Asignatura: Administración Financiera I Tema: Financiamiento de corto plazo

INTERÉS COMPUESTO

Hasta el momento hemos visto como se forma un monto o Capital Final (S) a partir de un
interés que se pacta en la operación y que será pagado él ultimo día de su vencimiento
terminando de esta manera la transacción. En la practica son pocas las operaciones que se
trabajan con interés simple y lo mas usado es el interés compuesto sobre todo en el sistema
financiero, sin embargo mas adelante nos daremos cuenta que el interés simple forma parte
del interés compuesto.

En el interés compuesto, el interés (I) ganado en cada periodo (n) es agregado al capital inicial
(P) para constituirse en un nuevo capital (S) sobre el cual se calcula un nuevo interés
produciéndose lo que se conoce como capitalización la cual puede ser anual, trimestral,
mensual, diaria; y se sigue aplicando hasta que vence la transacción de acuerdo a lo pactado.

S = P ( P x i )n

Donde :
P = Capital inicial
i = tasa de interés del periodo
n = periodo de tiempo
S = Monto total o capital final

En los problemas de interés compuesto deben expresarse i y n en la misma unidad de tiempo

efectuando las conversiones apropiadas cuando estas variables correspondan a diferentes
periodos de tiempo.

Ejemplo

Un banco paga por los depósitos que recibe del publico una tasa nominal mensual del 3%. Si la
capitalización es trimestral ¿Qué monto se habrá acumulado con un capital inicial de S/3,000
colocado durante 6 meses?

Datos
P = S/3,000
i = 3% mensual
n = 6 meses
S = ?

Solución

Primero debemos llevar i y n a los mismos términos de tiempo.

Sí i = 3% mensual
Entonces el i trimestral es 0.03 x 3 = 0.09 ó 9%
Luego debemos llevar el n a trimestres:
Si n = 6 meses
Entonces n trimestral es 6 / 3 = 2

Ahora que ya tenemos a n y a i en los mismos términos podemos aplicar la formula:

S = P x ( 1 + i) n
S = 3,000 x ( 1 + 0.09) 2
S = S/. 3,564.30
Respuesta .- El monto o capital final será S/. 3,564.30.
1
En el siguiente cuadro mostramos como se calcula el interés y el efecto de la capitalización en
el Monto (S) o Capital Final con los datos del 1er. ejemplo de interés simple pero esta vez los
intereses se capitalizaran mensualmente.
Datos

P = 1,000
I = 0.12 anual
i mensual = 0.12 / 12 = 0.01 o 1% mensual
n= 12 meses
I = ?

Capital Interés (I) Capital + Interés (S)

Inicial P x ip x n P+I
No.Periodos (P)
(m)
1 1000 10 1010 S1
2 1010 10.1 1020.1 S2
3 1020.1 10.2 1030.3 S3
4 1030.3 10.3 1040.6 S4
5 1040.6 10.4 1051.0 S5
6 1051.0 10.5 1061.5 S6
7 1061.5 10.6 1072.1 S7
8 1072.1 10.7 1082.8 S8
9 1082.8 10.8 1093.6 S9
10 1093.6 10.9 1104.5 S10
11 1104.5 11.0 1115.5 S11
12 1115.5 11.1 1126.6 S12
Total 126.6 1126.6 St

En este caso, el interés ganado en cada periodo se agrega al capital inicial sobre el cual
calculamos el siguiente interés. Esto se conoce como capitalización de intereses y se puede ver
que el interés simple de 12% se ha convertido en 12.66% por efecto de la capitalización
mensual. Esta capitalización determina un mayor interés conforme la frecuencia de
capitalización es mayor dentro del año.

Ejemplo:
1. El Sr. Juan Pérez deposita en el Banco S/50,000 al 7% anual capitalizable anualmente ¿Cual
será el monto que retire al cabo de 5 años?
Datos

P = 50,000
in = 7% ó 0.07
i = 0.07
n = 5
S = ?

Solución

S = P x ( 1 + i )n
S = 50,000 x ( 1 + 0.07 )5
S = 50,000 x 1.07
S = 53,500

Respuesta .- El monto al final de los 5 años será S/. 53,500.00

2
2. El Sr. Luis Santos deposita en una cuenta a nombre de su hijo Federico de 9 años USD
10,000 capitalizable mensualmente a una tasa de 9% anual. ¿ Cuál será el monto a recaudar
cuando su hijo alcance la mayoría de edad?

Datos

P = 10,000
in = 9% ó 0.09
ip = 0.09/12 = 0.0075 ó 0.75% mensual
n = 9 x 12 = 108 meses
S = ?

Solución

S = P x ( 1 + i) n
S = 10,000 x ( 1 + 0.0075)108
S = 10,000 x 2.241124
S = S/. 22,411.24

Respuesta .- El monto al final de los 9 años será USD S/. 22,411.24

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Fórmulas para determinar el valor final de capital
colocado a interés compuesto

VF = C ( 1 + i )n

ó VF = VP ( 1 + i )n

Valor presente Descontado a

Interés Compuesto

VF
VP = ---------------
( 1 + I )n

1
ó VP = VF ---------------
( 1 + i )n

Valor Final de una Anualidad Vencida

( 1 + I )n - 1
VFAv = C ------------------------
i

Valor Presente de una Anualidad Vencida

( 1 + I )n - 1
VPAv = C ---------------------
i ( 1 + I )n

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 Anualidad de Amortización

I ( 1 + i )n
AA = C ------------------
( 1 + i )n - 1

01. Una persona desea saber a cuanto ascenderá el monto de sus depósitos de cada fin de año
de $ 140,000 anuales durante 12 años a la tasa de interés del 3.5% anual? Caso vencido.

02. En el problema anterior, sí los depósitos ocurren a principio de año, Cuál es el monto a fin
del año 12? Caso anticipado

03 Un padre de familia deposita cada seis meses S/. 5,000 en una cuenta de ahorros de un
banco que paga 8% capitalizado semestralmente. El primer depósito se efectuó cuando su
hijo tenía seis meses de edad y el último cuando cumplió 18 años. Si el dinero se conservó
en el banco y fue entregado al hijo cuando cumplió 21 años. Cuánto recibió?

04. El señor Eduardo Orbegozo está interesado en saber hoy, 31 de diciembre de 2.001 en
cuánto se habrá incrementado un depósito en ahorros de $ 100,000 que le dejó su padre al
fallecer y que fue efectuado el 1ro. De enero de 2,000, si la tasa de interés simple ha sido
siempre del 20% anual? Preparar un cuadro de resultados de la operación financiera a
Interés Simple, así como un Diagrama de Flujo de Efectivo.

05. El abuelo del señor Germán Solís, muere y su padre, un afamado médico-cirujano doctor
Juan Solís, descubre la existencia de una libreta de ahorros por $ 100, la que fue abierta
en un Banco a su nombre hace 50 años, en la fecha de su nacimiento. Si los intereses
anuales han sido capitalizados anualmente en un promedio del 5% anual ¿A cuánto
ascenderá la cuenta de ahorros ahora’?

06. La Compañía de Tejidos San Luis S.A ha tenido un excedente de efectivo de $ 100,000 y la
Gerencia Financiera desea colocarlos en una entidad financiera a una tasa de interés anual
del 22% ¿Cuál sería el Valor Final o Monto de este capital de $100,000; por un período de 5
años:
a) Si la entidad financiera capitaliza semestralmente los intereses.
b) Si la entidad financiera capitaliza los intereses trimestralmente,

07. La Gerencia Financien de Muebles de Oficina San Miguel 5 A., desea saber cuál es el Valor
Hoy, de una inversión en una cuenta a plazo fijo que le generará un Monto o Valor Final de
S 142,000 dentro de 2 años a la tasa de interés anual del 19%?

08. La Cía. Negocios Forestales SA. ha adquirido una hectárea de terreno, plantado de árboles
de madera ishpingo, que se estima que tendrá un valor del $ 2’000,000 al cabo de 25 años
¿Cuánto deberá la empresa invertir en dicha hectárea, si va a obtener una ganancia del
10% y si la ganancia a obtener se desea que sea el 30%?

09. Fabrica de Pinturas El Cisne S.A. desea determinar el Valor Final o futuro de un depósito
anual de $ 20,000 durante 4 años, en una entidad bancaria local, que le pagará el 22%
anual. Los depósitos se realizan al final de cada año.

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10. Mosaicos y Mármoles, desea saber cuál es el Valor. Hoy o Valor Presente de seis
cobros anuales de 4,000 cada uno, cobrados al final de cada año, durante 6 años
suponiendo que la tasa de interés anual es del 220/o.

11. La Sociedad de Grandes Almacenes San Isidro ofrece a un ingeniero una renta anual
de $ 720,000 durante 20 años, por la construcción de un gran almacén, en un terreno
de su propiedad, que lo tiene sólo cercado y sin uso. Al final de los 20 años, la
construcción será de propiedad del ingeniero. Si este considera que se debe obtener
una tasa de interés anual del 22%. ¿Cuánto deberá invertir en construir el almacén
solicitado?

12. La empresa Confecciones Gianina, espera cobrar una deuda, durante 4 años y al final
de cada año, en la siguiente forma: año 1, $ 4,000: año 2, $ 2,000 y años 3.
$. 5,000. Si la tasa de interés anual es del 20%. ¿cuál será el Valor Presente, de esta
sede de cobros desiguales?

13. El señor López es propietario de un lote en la Urbanización El Sol de la Molina, con un

área de 2,000 m2. Actualmente está tratando de venderlo al contado en $ 200,000. Una
persona de reconocida solvencia económica, le ofrece pagarle $ 40,000 hoy, de cuota inicial
y luego de $ 80,000, por cada uno de los siguientes dos años. Si para el señor López el
dinero tiene un valor del 22% ¿Cuál es el valor de contado o valor de hoy de esta oferta?

14. Krona . solicita un préstamo al Banco Crédito del Perú por $. 10’000,000 a una tasa de
interés del 40% anual, el plazo de cancelación es de 6 años, pagadero en 6 cuotas anuales
constantes o Anualidades ¿Cuál será la Anualidad de Amortización a cobrar por el Banco
Crédito del Perú?

15. Calcular la Anualidad de Amortización, que cancele cada tino de los siguientes préstamos
Los establecidos, obtenidos por Industrias La Colonial .

Monto del Tasa de Interés Plazo de

Entidad Prestataria Préstamo Cancelación
Banco Continental $ 5’000,000 30% 4 años
Financiera San Pedro 10’000,000 32% 6 años
Banco de Crédito del Perú 4’000,000 40% 8 años
Banco Financiero 6’000,000 38% 5 años
Banco Sudamericano 20’000,000 35% 7 años

El Lease-back, es un contrato donde una empresa propietaria de un bien y que requiere.

Capital de Trabajo, vende la propiedad o el bien a una institución financiera, la cual
simultáneamente. realiza un contrato de Leasing Financiero con la misma empresa vendedora.

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CASOS:

1.- El Gerente Financiero de una empresa industrial debe calcular la lasa dc Interés Real, de
un préstamo recibido de una institución financiera, cuya tasa efectiva anual es del 32%. Si
la tasa de inflación esperada es del 80%.

2.- Un proveedor de la empresa que el señor Ruiz gerencia en el área financiera, le hace el
ofrecimiento, sobre una factura de S/. 100. de realizar un descuento del 4% por pagar
dentro de los primeros 15 días o pagar neto dentro de los 90 días (4/15 neto/ 90 días)j. El
señor Ruiz debe:

a. Calcular el costo anual del financiamiento del proveedor.

b. Informar si es recomendable aceptar este financiamiento del proveedor. si se puede

conseguir un financiamiento al 20% de interés anual. ¿Qué le conviene más?

3. El Ingeniero Juan García. Gerente Financiero de Aceros de Trujillo SA. ha solicitado un

Pagaré a un Banco Continental por S/. 20’000,000, el cual será descontado a 90 días, a una
tasa nominal del 32,27% anual. El Ingeniero García desea determinar:

a) El monto neto a recibir.

b) La tasa de Interés efectiva cobrada a la apertura del Pagaré.
cl El costo anualizado del Pagaré.

4. El ingeniero García de la empresa Acero Trujillo, lleva

4 letras a la sección Descuentos, de un Banco Continental, que cobra un interés nominal
para letras que vencen a más de 90 días de 31 .830h. Las letras son:

LETRAS VENCIMIENTO VALOR NOMINAL

201 20-05-98 S/. 200,000

220 25-05-98 150,000
304 03-06-98 60,000
618 05-06-98 125,000

El ingeniero García desea saber ¿cuál será el monto neto a recibir si la remesa de letras
es efectuada el día 10 de febrero de 1998?

5. Cobre Toquepala SA. está evaluando el costo financiero “verdadero de un préstamo

efectuado por una financiera por S/. 1’000,000. La empresa está pagando el 32% de in-
terés anual por dicho préstamo y se encuentra afecta al Impuesto a la Renta con la Tasa
Promedio del 35% ¿Cuál es el costo neto verdadero de dicha deuda después de im-
puestos?

6. ¿Qué sucederá con el costo de La deuda de Cobre Toquepala SA. si la lasa Promedio del
Impuesto a la Renta se eleva del 35% al 45% . Aumentará ó disminuirá?