NEWSLETTER Nº 18 NUEVA BOLSA DE COMERCIO DE SALTA

Salta, 27/09/2010
RENTA FIJA ARGENTINA
Los títulos locales continúan avanzando
Los títulos públicos cerraron la semana pasada con una tendencia positiva alcista del +1.49%
(Índice de Bonos IAMC) llegando a 1,104.733.

Fuente: Instituto Argentino del Mercado de Capitales (IAMC)

La inversión en títulos públicos sigue siendo elegida por los inversores tantos locales como
extranjeros debido a la altas tasas de interés que los mismos prometen, esto se puede observar
por el volumen de negociaciones que los bonos argentinos han sostenido las últimas ruedas y en
lo que va del año. En el MAE estas negociaciones se incrementaron llegando a 2.672 millones
de pesos (+37%).

El gobierno salió a decir que no emitiría deuda aunque la tasa sea menor al 9%. La presidente
Cristina Fernández de Kirchner volvió a negar que la Argentina este analizando una salida en
breve a los mercados para tomar dinero, a pesar de que ya puede hacerlo por tasas de interés de
un dígito y aseguró que mantendrá la estrategia de pagar la deuda con reservas del Banco
Central. Por tal motivo, el gobierno no aceptaría la propuesta de bancos extranjeros de emitir
deuda al 8,75%.
El INDEC comunicó que el PBI creció 8,1% en julio respecto de un año atrás, pero bajó 0,2%
con relación a junio.
El Estimador Mensual de Actividad Económica (EMAE) que elabora el organismo oficial
acumuló en los últimos doce meses un incremento del 6% contra igual período anterior.
Mientras, que el acumulado de enero y julio se registró un aumento de la actividad económica
del 9,2%, contra igual periodo de 2009.
Entre marzo y junio, la actividad tuvo crecimientos que oscilaron entre 8,1 y 13,4%, siendo los
más bajos los registrados en enero (+5,2%) y febrero 6,5%. (AF)

Los que más subieron en la semana anterior, fueron los bonos largos en pesos con una variación
positiva de +4.03% y los bonos cortos en pesos con +0.86%.

Valor al Variación Variación Variación al Variación al

Indice /
SubIndice 24/09/2010 Diaria Semanal 31/08/2010 30/12/2009 Ponderación
Índice de
Bonos IAMC 1104,73 1,04% 1,49% 5,61% 21,41% 100
Bonos largos
en dólares 773,73 0,82% 0,21% 4,76% 14,83% 31,41
Bonos largos
en pesos 1844,43 2,08% 4,03% 10,58% 34,38% 32,26
Bonos cortos
en dólares 433,13 0,07% -0,08% 0,63% 10,02% 19,54
Bonos cortos
en pesos 1316,77 0,61% 0,86% 3,74% 22,33% 16,79

Fuente: Instituto Argentino del Mercado de Capitales (IAMC)

RENTA VARIABLE ARGENTINA

MERVAL
El Merval cerró una buena jornada al alza
El volumen negociado hoy en el Mercado local fue de 688.634.922 pesos, de los cuales solo
83.062.269 pesos fueron negociados en títulos privados (acciones y cedeares), y el resto en
títulos públicos. El mercado local cerró el día en forma alcista siguiendo al mercado americano.
De las 75 acciones que se negociaron, 43 fueron al alza, 12 se mantuvieron sin cambio y 19
fueron a la baja.
El índice Merval subió a 2,600.63 (+0.88%) quebrando el máximo histórico animada por las
firmas del sector eléctrico antes los rumores que fueron desmentidos por el gobierno sobre una
posible suba de las tarifas y el Merval 25 culminó el día avanzando a 2,632.80 (+0.87%).
Las mayores alzas registradas en títulos privados fueron: EDN a $1.54 (+10.00%), TRAN a
$1.00 (+8.74%) y PAMP a 1.84 (+5.75%)
Merval 27/09/2010 Merval 25 27/09/2010

2700 2700

2600 2600
2500
2500
2400
2400
2300
2300
2200
2200
2100
2100
2000
05/04/2010
12/04/2010
19/04/2010
26/04/2010
03/05/2010
10/05/2010
17/05/2010
24/05/2010
31/05/2010
07/06/2010
14/06/2010
21/06/2010
28/06/2010
05/07/2010
12/07/2010
19/07/2010
26/07/2010
02/08/2010
2000
05/04/10
12/04/10
19/04/10
26/04/10
03/05/10
10/05/10
17/05/10
24/05/10
31/05/10
07/06/10
14/06/10
21/06/10
28/06/10
05/07/10
12/07/10
19/07/10
26/07/10
02/08/10

Fuente: NBCS en base a Bolsar

Merval 2,600.63 +0.88%
Merval 25 2,632.805 +0.87%

PETROLEOS BRASILEROS (APBR)

¿Vamos con APBR si confirma?
Aunque la petrolera estatal Petrobras (APBR) vendió el jueves u$s 70.000 millones en acciones
en lo que fue la mayor venta de acciones en el mundo jamás realizada. Con esto se estima que
habrá un incremento de las ofertas en el sector petrolero.
El papel en Argentina cerró el día de hoy en $72.00, lo que significó un leve incremento de
+0.14%. Su tendencia esta lateral.
Podemos observar en su gráfico que hubo gran volumen de negociaciones en el papel. El mismo
se encuentra por encima de su media de PM7 y PM30, lo que significa que el mismo si continua
al alza el día de mañana podría llegar a su resistencia situada $73.78. -$75.82. De no continuar,
su soporte esta dado en $69.91.
En cuanto a los indicadores, el DM dio señal de entrada 5 ruedas atrás, cuando la línea azul
cruzó a la roja hacia arriba, pero esta estuvo débil. En lo que respecta al indicador Williams el
mismo no dio señales objetivas.
En conclusión, debemos esperar al día de mañana para ver como se comporta APBR para tomar
una decisión de entrada o no. El precio de la acción esta bajo, por lo cual es atractiva su compra.