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SEMESTRE : ll-2018
i. introduccion ................................................................................................................... 1
2. . costo de capital promedio ponderado......................Error! Bookmark not defined.
2.1. importancia del costo promedio ponderado .......................................................... 4
2.2 como se calcula el costo promedio ponderado ........................................... 4
2.3. capital promedio ponderado en la toma de decisiones tanto de
financiamiento como de inversión ……………………………………………5
CASOS PRACTICOS………………………………………………………………………………………………………………15
CONCLUSION……………………………………………………………………………………………………………………….22
BIBLIOGRAFIA……………………………………………………………………………………………………………..………23
INTRODUCCION
financieros de una empresa los gerentes necesitan fondos proporcionados por los
lo que costear la estructura de capital que requiere una empresa para afrontar algunos
Es decir, lo que una empresa paga por sus fondos se basa en el rendimiento exigido por
para la empresa emisora, costo que resulta del uso de esos fondos; por lo tanto el costo
de capital debe reflejar el promedio del costo de las diversas fuentes de obtención de
flujos a largo plazo que se hayan requerido y no solo el costo de capital contable de la
empresa.
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COSTO CAPITAL PROMEDIO PONDERADO
Capital) Es una tasa de descuento que mide el coste de capital siendo una
tasa que mide el coste medio que nos ha costado nuestro activo (edificio,
A su vez este indicar puede utilizarse como tasa de descuento para descontar
los flujos de fondos operativos y de esta forma poder valuar una inversión
𝑷𝑨𝑻 𝑫
WACC = 𝑲𝒆 (𝑷𝑨𝑻+𝑫) + 𝑲𝒅(𝟏−𝒕) (𝑫+𝑷𝑨𝑻)
𝑲𝒅 = 𝒄𝒐𝒔𝒕𝒐 𝒅𝒆 𝒅𝒆𝒖𝒅𝒂
T = impuesto
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PAT = valor del patrimonio o capital aportado por
los accionistas
344)
“es la tasa de descuento correcta sólo para proyectos “promedio” (Allen, 2010,
pág. 550)
De acuerdo con los autores citados sobre la WACC siglas en ingles Weighted
entiendose estas fuentes en su forma más amplia posible esto es como deuda y
equity.
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2.1 Importancia del costo promedio ponderado
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2.3 Que cuidados se debe tener en la aplicación del costo de capital
como de inversión
utilizadas
proyectos de inversión.
3. VARIABLES
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se hallará la participación que tiene el capital interno y externo
𝒘𝒆 ∶ 𝐩𝐨𝐫𝐜𝐞𝐧𝐭𝐚𝐣𝐞 𝐝𝐞 𝐩𝐚𝐭𝐫𝐢𝐦𝐨𝐧𝐢𝐨
𝒘𝒅 ∶ 𝐩𝐨𝐫𝐜𝐞𝐧𝐭𝐚𝐣𝐞 𝐝𝐞 𝐝𝐞𝐮𝐝𝐚
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D : Valor de la deuda contraída
empresa
Este indicador es muy importante ya que pondera el costo propio ajeno que
correctamente.
Esta tasa es el porcentaje que la empresa debe pagar por las fuentes de
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endeudamiento que las empresas esperan encontrar en el futuro. La
teniendo en cuenta que los pagos por intereses se realizan con la tasa de
𝐤𝐝 = 𝐜𝐨𝐬𝐭𝐨 𝐝𝐞 𝐥𝐚 𝐝𝐞𝐮𝐝𝐚
T = IMPUESTO
de financiamiento.
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inversión. Las inversiones con una tasa de rendimiento por arriba del costo de
3.4.1 Limitaciones
capitales emergentes
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estructura de capital de la compañía. (Gitman, Lawrence J. y Zutter, Chad
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fuentes para determinar la tasa de descuento apropiad0. (westerfield jaffe,
CAPITAL
adicional de capital.
el costo de capital depende del uso que se hace de el,y representa el costo
fondos a largo plazo para una empresa, porque tales fuentes suministran el
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empresa. Existen cuatro fuentes básicas de capital a largo plazo para las
ganancias retenidas. Todos los rubros del lado derecho del balance general,
la empresa
que está asociado a la obtención de más capital, que se logra emitiendo acciones
preferidas.
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4.3 costo de la deuda (capital)
pág. 333)
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6.3 COSTO DE UTILIDADES RETENIDAS
IMPUESTO
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9 CALCULO DEL CAPITAL DE COSTO PONDERADO
recursos propios, así como para otros índices financieros, e indican las
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fondos se recaudan con la venta de bonos corporativos. (Gitman,
crecimiento en el futuro.
sus operaciones.
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10.1 Utilidades retenidas
investigación y desarrollo
pág. 342)
Kr = ks
para financiar sus activos, por lo tanto la rentabilidad mínima que deben
representa las expectativas que los dos operadores tienen en torno al futuro
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Rendimiento del accionista: Es cuando los accionistas de una compañía
particular (un trimestre, un año o varios años), lo que desean saber es cuanto
cual se incrementan por las utilidades se reduce por las pérdidas y los
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CASO PRÁCTICO N° 1
ESTRUCTURA DE CAPITAL:
10.71% WACC
𝒌𝒅𝒅 = 𝑲𝒅 (𝟏−𝑻)
= 10(1-0.40)
=10(0.60)
= 6%
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CASO PRACTICO 2
SOLUCION:
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CAPM = LINIA DE MERCADO DE CAPITAL
Rentas de la compra del costo de capital propio:
= 4.50+1.91 (10.08-4.30)
= 4.30+11.04
= 15.34
= 6.75 (0.70)
= 4.73
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CONCLUSION
empresa.
simplemente porque el proyecto debe devolver más dinero a fin de cubrir los gastos.
Con el fin de calcular el costo promedio ponderado de capital, varios factores deben
ser conocidos. el número de diferentes tipos de capital, tales como acciones, bonos,
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BIBLIOGRAFIA
Nacional de la Industria.
Diaz Dias , N., & Garcia Padron, Y. (2009). Finanzas Corporativa en la Practica .
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