Inventiva para la Competitividad

Enero 2008

Riesgos Sectoriales
CONSTRUCCION

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 Sector Construcción
Sector construcción seguirá creciendo en el 2008

En diciembre del 2007 la actividad constructora crecerá en 18,5% acorde con el crecimiento de los sectores más importantes de la economía como servicios,
manufactura y comercio, así también las inversiones en el rubro energético, transporte y saneamiento contribuirán con este resultado. Las facilidades que otorga el
sistema financiero, los proyectos hoteleros y centros comerciales que se realizan tanto en el centro como en el interior del país, la construcción de complejos
habitacionales de grandes dimensiones en Lima, Cusco y Arequipa, la continuidad de las construcciones de carreteras como la Vía Expresa de Paseo de la República y
el intercambio vial Habich – Panamericana Norte, le darán continuidad a este avance.

En noviembre el sector construcción creció 13,1%, sustentado en el mayor consumo interno de cemento (13,0%) y por la ejecución de obras de construcción pública y
privada. Además este avance respondió al mayor acceso a los créditos hipotecarios producto de las facilidades que ofrece el sistema financiero a un sector antes
desatendido, a la construcción y mantenimientos de obras viales, a la reconstrucción de las zonas afectadas por el terremoto de agosto y a los proyectos energéticos. A
pesar que el avance físico en obras cayó en 32,6% se continuaron con las obras de los programas Provías Nacional y Provías descentralizado, así como con el
mejoramiento y rehabilitación de carreteras, caminos vecinales o rurales, así como mejoras de caminos de herraduras.

El índice de precios en diciembre, descendió en 0,32% motivado por la reducción de los precios de ladrillos (-1,27%), productos metálicos (-1,06%), agregados (-
0,60%), aglomerantes (-0,20%) y mayólicas y mosaicos (-0,07).

Indicadores Estratégicos
Anual Trimestral Mensual
2005 2006 2007 2
2008 1
I. 07 II. 07 III. 07 IV. 072 I. 081 Ago. 07 Set. 07 Oct. 07 Nov. 07 Dic. 072 Ene. 081

VAB Construcción (var. %) 8,7 14,7 16,0 14,9 9,0 20,1 17,8 17,1 19,4 14,7 14,7 19,9 13,1 18,5 18,4

Consumo Interno de Cemento (var. %) 10,0 15,6 15,9 15,3 10,3 18,4 16,7 17,8 20,2 14,3 12,0 21,6 13,0 18,8 18,7
Despachos Locales (var. %) 10,0 15,6 14,9 15,4 10,4 18,4 15,3 15,6 19,4 11,7 9,8 16,3 15,6 15,0 19,8

Precios de Materiales de Construcción (var. %) 4 6,5 3,4 7,5 8,0 3,1 3,7 7,0 7,3 8,3 8,1 7,6 7,2 7,3 7,5 7,9
Precios Cemento (var. %) 0,9 0,3 -1,4 0,3 0,1 -0,3 -0,8 -1,3 -0,4 -0,1 -0,3 -0,1 -0,2 -0,1 0,9

Importaciones de Materiales de Construcción (var. %) 60,0 76,8 11,8 15,8 29,4 -12,1 0,5 -24,4 -8,7 -31,8 20,5 2,5 -22,7 -41,6 -11,2

Colocaciones Bancarias en el Sector Construcción

Millones US$ 3 232 248 464 580 259 327 481 464 484 400 481 463 457 464 470
Construcción / total colocaciones créditos comerciales (%) 2,6 2,3 3,0 3,4 2,3 2,5 3,5 3,0 3,1 3,0 3,5 3,2 3,1 3,0 3,0
Colocaciones Hipotecarias para Vivienda
Millones US$ 1.887 2.211 2.781 3.024 2.313 2.463 2.618 2.781 2.899 2.560 2.618 2.683 2.734 2.781 2.817
1/. Proyectado, 2/. Estimado
3/. Saldos a fin de período 4/. Ultimos 12 meses

Datos Históricos: INEI, ASOCEM, SUNAT, MIVIVIENDA, SBS Proyecciones: MAXIMIXE

Riesgos Sectoriales – Enero 2008 pag. 1

Análisis Estratégico
Oportunidades
< Fondo Mivivienda subastará pagarés en febrero. El ministerio de
vivienda subastará una de parte de su cartera de pagares por US$ 120
< Mercado de cemento seguirá creciendo. A pesar que durante los
millones, con lo que se dinamizará el mercado secundario de
últimos tres años la demanda de cemento creció a un ritmo de 10%, el
financiamiento de vivienda y se captarán mas recursos que permitan la
consumo per cápita peruano (200 kg) es inferior al promedio mundial
continuidad de más proyectos crediticios.
(350 Kg), lo que representa un enorme potencial de mercado.

< Actividad constructora incidirá significativamente en la Bolsa de

< Mayor infraestructura sanitaria en la capital. Financiamiento de
Japón, permitirá construir una planta de tratamiento en Huachipa y una
Valores de Lima. El crecimiento del sector impactará de manera
línea matriz hasta el cono norte, con una inversión de US$ 100 millones.
positiva y selectiva en la Bolsa, ya que ante el actual déficit de
Por otro lado Sedapal emitirá bonos “AAA” por montos de US$ 50 y US$
infraestructura (fábricas, casas, carreteras, hoteles y centros
100 millones a mediados del 2008 para financiar más proyectos.
comerciales) se seguirán impulsando más inversiones de los sectores
público y privado.

< A partir de abril se otorgarán créditos hipotecarios a 30 años. La Riesgos

Empresa Administradora Hipotecaria de In Vita Seguros comenzará a
otorgar dichos créditos a partir de abril, ésta empresa se enfocará en
créditos de US$ 30.000 con tasas de interés entre 9% y 10% anual.
< Se edificará megaproyecto habitacional en Piedras Gordas. Éste
consistirá en la edificación de 100 mil viviendas en un plazo máximo de
10 años. Se ubicará entre el Km. 47 y 50 de la variante de Pasamayo
con un área total de 407,85 has. Se estima una inversión de US$ 60
millones con un valor de US$ 10.000 por vivienda.
< Reglamento de la ley 29090, buscará la seguridad, formalidad y
celeridad de las construcciones. Basada en estos ejes, la comisión
que formulará el reglamento de la ley que regula los procedimientos
administrativos para la habilitación urbana y de edificaciones, que
buscará facilitar y promover la inversión inmobiliaria.
< Gobierno promoverá la construcción de más viviendas y
carreteras. En los últimos 18 meses se han logrado construir 45.000
viviendas, ahora el gobierno aspira alcanzar la edificación de más de
80.000 viviendas en los próximos 18 meses. Por otro lado se estima la
construcción de 2.000 kilómetros de carreteras para el 2008.
< Construcción de nuevos proyectos impactarán en el sector.
Camargo Correa evalúa proyecto hidroeléctrico en Ayacucho (US$ 1.200
millones), EsSalud construirá nuevos hospitales (S/. 650 millones),
Sedapal rehabilitará los sistemas de agua en el Cono Norte y continuará
con el Programa Agua para Todos (US$ 100 millones).
= Edificaciones públicas requieren una mayor celeridad. De las 1.500
obras que existen en trabajo o proyecto, sólo se han entregado 250,
debido a problemas en la capacidad de ejecución de los municipios y
gobiernos regionales.
= Paralizan obras de construcción por falta de seguridad. En el lapso
de los diez primeros días del año, el Ministerio de Trabajo ha paralizado
ocho obras, por no contar con condiciones ni medidas de seguridad para
sus trabajadores, esperándose que del 2007 al 2008 el número de
sanciones aplicadas aumente de 1.000 a 1.100.
= Burocratización de las concesiones en infraestructura afectan la
competitividad. Pese a existir un déficit cercano a los US$ 20.000
millones en infraestructura pública, la lentitud de los proceso de
promoción de las concesiones, terminan retrasando en años a las
inversiones.
= Cotización de terrenos en Lima seguirán en ascenso. El precio de
los terrenos destinados para la construcción de fábricas, centros
comerciales y residencias se ha incrementado entre un 10% y 20%
durante el 2007, esperándose un crecimiento similar para el 2008.

Riesgos Sectoriales – Enero 2008 pag. 2

 VAB Construcción vs. Consumo Interno de Cemento (Var. %)

Crecimiento
Construcción: 13.14%
Dinámica Sectorial
En noviembre el sector construcción creció en 13,1% con relación 30
Consumo Interno: 14,66%
25
al mismo período del 2006, motivado por el incremento del
20
consumo interno de cemento (14,7%), el cual se sustentó en la 15
mayor demanda, de los sectores público y privado, por la 10
edificación de infraestructura a nivel nacional. Entre las obras que 5
destacan se encuentran la planta de licuefacción en la Pampa 0
Melchorita de Pisco, faenas en diversas unidades mineras, -5
construcciones subterráneas en la hidroeléctrica G-1 de Cañete E F M A M J J A S O N D E F M A M J J A S O ND E F M A M J J A S O N D E F M A M J J A S O N
04 05 06 07
obras en la Vía Expresa del Paseo de la República, obras en las
Avenidas Universitaria, Panamericana Norte, Grau así como la VAB Construcción Consumo Interno de Cemento
Estación Central en el Cercado de Lima. Además, de edificaciones
habitacionales a nivel nacional. Fuente: INEI Elaboración: MAXIMIXE

Índice del Avance Físico de Obras (Var. %)

Var. % Avance Físico Var. % VAB

Crecimiento 30
250
Noviembre -32,59%
El avance físico en obras cayó en 32,6%, una caída menor que el 180 25
20
que se registró el mes anterior (-34,8%). A pesar de ello, no se 110
40 15
vieron afectadas las labores de Provías Nacional y Provías -30 10
descentralizado, puesto que se continuó con la rehabilitación y -100 5
mejoramiento de las carreteras, caminos vecinales, caminos -170 0
rurales y mejoras de caminos de herraduras. -240 -5
E F MAM J J A S O ND E F MAM J J A S O ND E F MA M J J A SO ND E F M AM J J A S O N
04 05 06 07

Avance Físico VAB Construcción

Fuente: INEI Elaboración: MAXIMIXE

Despachos Locales de Cemento (Var. %)

Los despachos locales de cemento crecieron en diciembre en 30

Crecimiento
Despachos Locales: 15,0%
15,0%, aumento mayor al que se pudo observar en el mismo mes
25
del 2006 (9,9%). En noviembre se registró un incremento del
15,6%, promovido por el avance en los despachos totales de 20

Cementos Lima (12,3%), Cementos Pacasmayo (17,6%), 15

Cemento Andino (4,8%), Cementos Yura (20,9%), Cementos Sur 10

(41,9%) y Cementos Selva (67,2%). Este crecimiento fue
5
producto del buen desenvolvimiento del sector que a la vez fue
incentivado por la mejora del poder adquisitivo y los proyectos en 0
F MA M J J A S O ND E F M A M J J A S O ND E F M A M J J A S O N D E F MA M J J A S O N D
marcha del sector público y privado.
Despachos Locales de Cemento

Fuente: INEI Elaboración: MAXIMIXE

Riesgos Sectoriales – Enero 2008 pag. 3
 Precio de los materiales de construcción registró un avance del
7,46% en el 2007 Precios de Materiales de Construcción (var. %)
Dinámica Sectorial

Ponderació Diciembre 2007

Para diciembre el índice de los precios de materiales de construcción
n Mes Dic 07/Dic 06
experimentó un ligero descenso de 0,32%, a razón de la caída de los precios de
ladrillos (-1,27%), productos metálicos (-1,06), agregados (-0,60) y Materiales de Construcción 100,00 -0,32 7,46
aglomerantes (-0,20), mayólicas y mosaicos (-0,07). El primero influenciado
Ladrillos 8,37 -1,27 67,96
por la reducción en los precios de los precios de los ladrillos tipo Techo (-
1,5%), King Kong (-1,2%) y Pandereta (-1,0%), en el caso de los metales se Metálicos 18,24 -1,06 1,73
debió a los menores precios de las láminas y planchas de fierro y acero (- Vidrios 3,55 0,00 2,23
1,5%), varillas de construcción (-1,0%), otros productos de fiero y acero (- Estructuras de concreto 11,22 0,15 3,72
0,7%) y alambre de hierro y acero (-0,6%); por otro lado los agregados se Mayólicas y mosaicos 0,53 -0,07 2,35
redujeron por los menores precios en el hormigón (-2,3%), arena gruesa (- Maderas 12,20 0,81 9,99
0,4%) y piedra chancada(-0,3%) mientras que los aglomerantes estuvieron
Aglomerantes 26,28 -0,20 -1,39
influenciados por la caída del cemento (-0,1%) y las mayólicas y mosaicos por
Accesorios de plástico y sum. eléctricos 9,64 0,00 -2,42
el piso pared (-0,1%) y las mayólicas (-0,1%).
Agregados 9,97 -0,60 7,03
Los grupos cuyos precios se incrementaron fueron los productos de madera Fuente: INEI Elaboración: MAXIMIXE
(0,81%) y estructuras de concreto (0,15%), permaneciendo constantes los
precios de los vidrios así como los de accesorios de plásticos y suministros
eléctricos. En el primer caso se debió a las alzas de precios en la variedad de
Tornillo (%3,5), Cedro (0,9%), y Triplay (0,5%), mientras que el segundo subió
en razón de los artículos de fibrocemento (0,3%). Precios de Materiales de Construcción

30,0

Ponder. Mat. de Construcción (%)

Aglomerantes
Índice de Precios de Materiales de Construcción (var.%) 25,0

Metálicos
20,0
6,0 Materiales de Construcción
15,0 Estructuras de
5,0 concreto Maderas
Inflación
10,0
4,0 Agregados
Accs. de plásticos y
Ladrillos
5,0 sum. eléctrico
Vidrios
3,0
0,0 Mayólicas y
mosaicos
2,0 -5,0
-15,0 -5,0 5,0 15,0 25,0 35,0 45,0 55,0 65,0 75,0
1,0
Promedio: 7,46%
0,0
Crecimiento Acumulado Dic 07 - Dic 06 (%)
-1,0
E F M AM J J A S O N D E F M AM J J A S O N DE F M A M J J A S O N DE F M A M J J A S O N D
04 05 06 07
Fuente: INEI Elaboración: MAXIMIXE
Fuente: INEI Elaboración: MAXIMIXE

Riesgos Sectoriales – Enero 2008 pag. 4

 Evolución de los Índices de Precios de Materiales de Construcción (Año base 1994=100)
Dinámica Sectorial
Aglomerantes Metálicos Maderas

171,0 Mensual: -0,20% 245 240

Mensual:-1,06% Mensual: 0,81%
Anualizado: -1,39% 230
170,5 240 Anualizado: 1,73% Anualizado: 9,99%
235 220
170,0
230 210
169,5
225 200
169,0
220 190
168,5 215 180
168,0 210 170
E FMAM J J AS ONDE FMAM J J ASONDE FMAM J J ASOND E FMAM J J ASONDE FMAMJ JASONDE FMAM J J ASOND E FM AM J J A S ON DE F MAM J J A S ON DE FM AM J J A S ON D
05 06 07 05 06 07 05 06 07
Estructuras de Concreto
Agregados Plásticos
160
325
158 197 Mensual: -0,60% Mensual: 0,00%
156 Anualizado: 7,03% 315
192 Anualizado: -2,42%
154 187 305
152 182 295
150 177 285
148 172
275
146 Mensual: 0,15% 167
Anualizado: 3,72% 265
144 162
157 255
142
E F MAM J J A S ON DE FM AM J J AS ON DE FMAM J J A SOND 152 245
05 06 07 E FMAM J JASONDE FMAM J J ASONDE FMAMJ J ASOND E F MAM J J A S ON DE FMAM J J A S ON DE F M AM J J A S ON D
05 06 07 05 06 07

Ladrillos Vidrio Mayólicas

147
313 Mensual: -1,27% 114 Mensual: -0,07%
293 Anualizado: 67,96% 145 Mensual: 0,00% Anualizado: 2,35%
112
273 Anualizado: 2,23%
143
253 110
233 141
108
213
139
193 106
173 137
104
153
135 102
133 E F MAM J J A SO N DE FMAM J J A S ON DE F MAM J J AS OND
E FMAM J J ASONDE FMAM J J ASONDE FMAM J J ASOND E FMAM J J A S ON DE F MAM J J A S ON DE F MA M J J A S ON D
05 06 07 05 06 07
05 06 07

Fuente: INEI Elaboración: MAXIMIXE

Riesgos Sectoriales – Enero 2008 pag. 5

 Importación de Materias Primas Naturales (miles US$)

En noviembre las importaciones registraron una caída

Dinámica Sectorial
80
70
60
En noviembre las importaciones de materias primas naturales, materiales elaborados y 50
materiales semielaborados retrocedieron en 56,9%, 30,2% y 5,2%, respectivamente. 40
30
Las importaciones totales de noviembre cayeron en 24,6% con respecto al año pasado. 20
El avance entre enero y noviembre fue de 2,5%. Este resultado fue producto del 10
dinamismo de la actividad constructora, de los precios más competitivos, de las rebajas 0
arancelarias así como del crecimiento de diversos sectores conexos; sin embargo, este E F MAM J J A SON DE F MA M J J A S OND E F MAM J J A SO ND E F MAM J J A SON
04 05 06 07
ritmo fue decayendo ligeramente en los últimos meses del año, debido a un traslado
estacional en las compra de los consumidores.
Importación de Materiales Semielaborados (millones US$)
Luego del aumento de las importaciones ocasionadas por las rebajas arancelarias,
algunos agentes económicos han mostrado su preocupación por el incremento de las
20
importaciones; no obstante, dichas medidas obedecen al alza continua de los precios en
18
el sector, debido a un aparente exceso de demanda, en tal sentido se espera que 16
mayores importaciones generen cierta respuesta en los precios que terminarán por 14
favorecer a los consumidores y evitarán la saturación en el crecimiento constructor. 12
10
8
6
4
2
Importación de Materiales de Construcción (miles US$) 0
E F MA M J J A SO N D E F MA M J J A SO N D E F M AM J J A S ON D E F M AM J J A S ON
Noviembre Enero - Noviembre 04 05 06 07

2006 2007 Var. % 2006 2007 Var. %

Materiales elaborados 38.595,8 26.929,4 -30,2 366.204,6 351.933,9 -3,9 Importación de Materiales Elaborados (millones US$)

Materiales semielaborados 11.113,7 10.535,5 -5,2 90.254,3 115.806,8 28,3

Materias primas naturales 20,1 8,7 -56,9 202,7 299,4 47,7 70

60
Total 49.729,6 37.473,6 -24,6 456.661,7 468.040,1 2,5
50
Fuente: SUNAT Elaboración: MAXIMIXE 40

30

20

10

0
E F M A M J J A S O N D E F M A M J J A S O N D E F MA M J J A S O N D E F M A M J J A S O N
04 05 06 07

Fuente: SUNAT Elaboración: MAXIMIXE

Riesgos Sectoriales – Enero 2008 pag. 6

 Latinamerican Trading dinamiza las importaciones de cemento
Dinámica Sectorial
La filial de Cemex en el Perú (Latinamerican Trading) ha alcanzado un rápido ascenso en la importación de cemento, luego de haber ingresado al Perú en julio
del 2007, como resultado de la mayor demanda interna y del boom registrado por la actividad constructora e inmobiliaria, llegando a alcanzar el 56,5% del
total importado con lo cual desplazó a Cía. Industrial y Comercial Iquitos al segundo lugar. La incursión de esta empresa, está propiciando un leve descenso
en los precios del cemento al ofrecer cemento gris con la marca Quisqueya a S/. 16,00 la bolsa en las zonas afectadas por el terremoto de agosto, generando
una mayor competencia en el rubro.

Si bien esta empresa tiene una alta participación en las importaciones, al cierre del 2007 esta ha alcanzó solo el 0,92% de participación en el consumo
interno de cemento a nivel nacional, muy por debajo de la menor participación de mercado de las empresas locales, las cuales concentran el mercado en
pocas manos.

Importación de Cemento por Empresa (TM)

Anual Part. %

Var. % Var. %
2005 2006 2007 2005 2006 2007
2006/05 2007/06

Latinamerican Trading - - 49.705,6 - - - - 56,52

Cia. Industrial y Comercial Iquitos 38.498,3 33.930,2 36.762,1 -11,87 8,35 96,58 47,36 41,80
Nagorest Insumos y Derivados 224,0 252,0 336,0 12,50 33,33 0,56 0,35 0,38
Refractarios Peruanos 153,6 246,4 314,0 60,42 27,44 0,39 0,34 0,36
C&T Representaciones 57,8 82,1 135,0 42,08 64,53 0,14 0,11 0,15
Basf Construction Chemicals Perú - 30,0 121,1 - 303,05 - 0,04 0,14
GyM - 76,0 76,0 - 0,00 - 0,11 0,09
Refractarios y Crisoles 44,3 94,0 71,4 112,19 -24,04 0,11 0,13 0,08
Petro Tech Peruana - - 69,8 - - - - 0,08
Para-Rayos 51,0 101,5 69,0 99,02 -32,01 0,13 0,14 0,08
La Viga 140,0 194,0 55,0 38,57 -71,65 0,35 0,27 0,06
Arte y Teconología del Concreto 20,1 35,2 45,5 75,55 29,34 0,05 0,05 0,05
Huracán Inversiones - - 34,0 - - - - 0,04
Importadora Citsa - - 28,5 - - - - 0,03
Química Anders 22,0 0,0 20,0 -100,00 - 0,06 0,00 0,02
A&B Hidrosistemas - 12,2 19,5 - 60,27 - 0,02 0,02
Firth Industries - - 17,0 - - - - 0,02
Fabricantes de Electro Cerámica - 10,2 12,0 - 17,65 - 0,01 0,01
Bj Services Company - - 10,0 - - - - 0,01
Resto 650,6 36.572,0 45,9 5520,95 -99,87 1,63 51,05 0,05

Total 39.861,6 71.635,8 87.947,5 79,71 22,77 100,00 100,00 100,00

Partidas: 2523100000, 2523210000, 2523290000, 2523300000, 2523900000

Fuente: SUNAT Elaboración: MAXIMIXE

Riesgos Sectoriales – Enero 2008 pag. 7

 Proyectos de Ley Relacionados al Sector
Proyectos de Ley

Fecha de Probabilidad de
Número Descripción Comisiones Situación Actual
Presentación Aprobación
01857/2007-
Propone Ley de Fortalecimiento de la Regulación en el Sector Saneamiento. Vivienda y Construcción 08/11/2007 En comisión Media
CR

Propone regularizar las deudas correspondientes a los intereses y demás cargos generados por los
01997/2007-
créditos sujetos al sistema de vivienda USPAC y UVAC y otros, promocionales para la adquisición de Vivienda y Construcción 13/12/2007 En comisión Media
CR
viviendas de interés social del Banco Hipotecario del Perú y Mutuales de Vivienda en liquidación.

02014/2007- Propone autorizar de manera excepcional ampliar el plazo para acogerse a los beneficios que otorga la
Vivienda y Construcción 17/12/2007 En comisión Alta
CR Ley Nº 28275
02033/2007- Propone declarar de necesidad y utilidad pública la implementación y ejecución del Proyecto Especial
Energía y Minas 07/01/2008 En comisión Media
CR Hidroenergético del Alto Piura.
02035/2007-
Propone Ley de inversión en sistemas eléctricos rurales ubicados en zonas de concesión. Energía y Minas 07/01/2008 En comisión Alta
PE
Propone adjudicar a título oneroso en propiedad y en vía de regularización, el inmueble ubicado en el
02037/2007- distrito de San Vicente de Cañete, provincia de Cañete, departamento de Lima a nombre del Ministerio
Vivienda y Construcción 09/01/2008 En comisión Alta
CR de Agricultura, a favor de las Asociaciones de Vivienda y Defensa de los Moradores del Centro Poblado
Nuevo Ayacucho.

Fuente: Congreso de la República Elaboración: MAXIMIXE

Riesgos Sectoriales – Enero 2008 pag. 8