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INTRODUCCIÓN
El uso de los contratos derivados como mecanismos de cobertura
de riesgo, e inclusive como instrumentos de especulación y
arbitraje, ha tenido una gran difusión en países cuya economía y
legislación han brin-dado el contexto adecuado para el desarrollo de
estos instrumentos.
En el ámbito financiero, dos de las principales inquietudes de los
protagonistas involucrados en el mercado de capitales son la
rentabilidad que pueden obtener con sus inversiones y, ligada a
ésta, la incidencia tributaria sobre las operaciones efectuadas.
PROBLEMA
¿Cuál es el tratamiento contable y tributario de los derivados
financieros en el Perú?
OBJETIVOS
OBJETIVOS GENERALES
Informar acerca del tratamiento contable de los derivados
financieros.
Informar acerca del tratamiento tributario de los derivados
financieros.
OBJETIVOS ESPECÍFICOS
Definir los instrumentos de derivados financieros.
Clasificar los instrumentos de derivados financieros.
Analizar el tratamiento contable de los derivados financieros
en el Perú.
Analizar el tratamiento tributario de los derivados financieros
en el Perú.
JUSTIFICACIÓN
El conocimiento de los usos, riesgos y registros de los Instrumentos
financieros derivados en el Perú es bajo y se encuentra poco
desarrollado puesto que no existe un tratamiento tributario claro.
Sin embargo en el Perú, se ve un mayor interés por éstos por parte
de las empresas.
Debido a la necesidad de contar con autorizaciones específicas y a
la incertidumbre tributaria, es posible que algunos bancos hayan
registrado sus operaciones con derivados financieros fuera del país.
Es por ello que nuestro trabajo de investigación busca brindar
información acerca del tratamiento contable y tributario de los
derivados financieros en el Perú, siendo este el adecuado para
fomentar el desarrollo del mercado.
DEFINICIÓN DE TÉRMINOS
La NIC 39 señala que un derivado es un instrumento financiero
cuyo valor cambia en respuesta a los cambios en un determinado
tipo de interés, en el precio de un instrumento financiero, en el
precio de materias primas cotizadas, en el tipo de cambio, en el
índice de precios o de tipos de interés, en una calificación o índice
de carácter crediticio, o en función de otra variable, a su vez, no
requiere una inversión inicial neta, o bien obliga a realizar una
inversión inferior a la que requeriría para otros tipos de contratos y
se liquidará en una fecha futura.
Según el informe temático del MEF - Ministerio de Economía y
Finanzas (2016) define los siguientes términos:
Mercado de Derivados: Es aquel conformado por valores que se
derivan de otros activos subyacentes, entre los cuales pueden
hallarse divisas, tasas de interés, bienes básicos o materias primas,
obligaciones emitidas o valores de renta fija, instrumentos de
capital o valores de renta variable o inclusive índices bursátiles o
índices de precios y hasta el riesgo crediticio de alguna contraparte
en particular (países e instituciones).
Contratos a plazo (Forwards agreements): Son contratos de
compraventa sobre un activo subyacente en una fecha
determinada en el futuro. Este contrato define las características
del activo a ser transado, el precio de venta y la fecha en la que se
realizará la operación, con o sin entrega. Dichas condiciones son
negociadas y aceptadas por las dos partes intervinientes y son
válidas solamente para una operación específica. Estos contratos
representan una obligación para ambas partes, por lo que no
tienen costo inicial. Existe un derivado llamado futuro que funciona
igual que un contrato a plazo, pero que es estandarizado y se
negocia a través de un mercado centralizado. En Perú aún no se
negocian futuros.
Características:
Son negociados por ambas partes y las condiciones son
diseñadas para satisfacer los requerimientos de estas.
Representa una obligación para ambas partes por lo que la
operación se tiene que realizar en la fecha pactada. Et plazo
no suele ser mayor a un año.
● Es un activo de suma cero, es decir, lo que una
parte gana Io pierde la otra.
● No necesariamente se tiene que realizar el
intercambio del activo subyacente (con entrega).
La forma más utilizada de liquidar las operaciones
es que la parte que está en pérdida le pague a la
parte que está ganando la ganancia neta (sin
entrega).
● Es utilizado con fines de cobertura cuando se
espera recibir o entregar el activo subyacente en el
futuro. El uso más común en Perú es cerrar
operaciones sobre el tipo de cambio nuevo sol /
dólar a plazo.
● Para liquidar un contrato a plazo
anticipadamente, se determina el valor de
mercado en la fecha de liquidación y las
contrapartes realizan el pago que les corresponda.
● Una de las partes suele ser una institución
financiera.
Factores de riesgo:
● El riesgo principal es el de mercado, puesto que el
valor del derivado depende del valor del activo
subyacente en el mercado.
● Existe riesgo de crédito durante la vida del
contrato solamente para la posición que esté
ganando.
● El precio a plazo del activo subyacente no es una
predicción del valor que el activo subyacente
tendrá en el futuro.
Permutas (Swaps): Son derivados en los que dos contrapartes
intercambian los beneficios del activo o costos del pasivo de una
parte por los beneficios generados por el activo o los costos
generados por el pasivo de otra parte a través del tiempo. Es
decir, ambas partes intercambian sus respectivos flujos de caja.
El contrato define las características de los flujos de caja a ser
intercambiados, cómo se calculan y las fechas en las que se
realizarán dichos intercambios. Las condiciones son negociadas y
aceptadas por las dos partes intervinientes y son válidas
solamente para una operación específica. Las permutas
representan una obligación recíproca para ambas partes.
Características:
● Son negociados por ambas partes y las condiciones son
diseñadas para satisfacer los requerimientos de estas.
● Representa una obligación para ambas partes por Io que los
intercambios se tienen que realizar en las fechas pactadas. El
plazo suele ser mayor a un año.
● Es un activo de suma cero, es decir, lo que una parte gana lo
pierde la otra.
● No necesariamente se tiene que realizar el intercambio del
activo subyacente (con entrega). La forma más utilizada de
liquidar las operaciones es que la parte que está en pérdida le
pague a la parte que está ganando la ganancia neta (sin
entrega).
● Es utilizado con fines de cobertura cuando se desea modificar
el flujo de un activo o pasivo, y adecuarlo al de una partida
cubierta sobre el activo subyacente, sin tener que transferir la
propiedad de ese activo o pasivo. El uso más común en Perú
es el intercambio de flujos en dólares a nuevos soles y de
tasas variables a fijas.
● Para liquidar una permuta anticipadamente, se determina el
valor de mercado en la fecha de liquidación y las contrapartes
realizan el pago que les corresponda.
Una de las partes suele ser una institución financiera.
Factores de riesgo:
● El riesgo principal es el de mercado, puesto que el valor
depende del valor del activo subyacente en el mercado.
● Existe riesgo de crédito durante los períodos existentes entre
dos intercambios solamente para la posición que esté
ganando.
Factores de riesgo:
● El riesgo principal es el de mercado. Sin embargo, en una
opción el riesgo no se comporta de manera lineal, puesto que
el valor de la opción depende no solo del valor del activo
subyacente, sino también del tiempo hasta el vencimiento, la
volatilidad del activo y de la tasa de interés de mercado.
Existe riesgo de crédito para el comprador de la opción si es
que el vendedor de la misma enfrentará pérdida al momento
de ejecutarse la opción.
Características:
● Son contratos estandarizados cuyas características se
encuentran definidas y no pueden ser modificadas por los
inversionistas.
● Los mercados de negociación se encuentran regulados.
● Existe una cámara de compensación que actúa como
contraparte de toda operación, lo que reduce el riesgo de
contraparte en la ejecución del contrato.
● Al vencimiento los contratos pueden ser finalizados
entregando el bien (delivery) o pagando la diferencia entre el
precio pactado y el precio de mercado (cash/settlement).
● Se determinan márgenes de cobertura que deben ser
cubiertos por los inversionistas a lo largo de la vida del
contrato, con la finalidad de garantizar la ejecución de los
contratos al vencimiento.
DESARROLLO
TRATAMIENTO CONTABLE
TRATAMIENTO TRIBUTARIO
CONCLUSIONES
BIBLIOGRAFÍA
Ministerio de Economía y Finanzas:
file:///C:/Users/User/Downloads/Manual_instrumentos_financiero
s.pdf
http://aempresarial.com/web/revitem/1_2312_63585.pdf