FACULTAD DE CIENCIAS CONTABLES,

FINANCIERAS Y ADMINISTRATIVAS

ESCUELA PROFESIONAL DE CONTABILIDAD

INCIDENCIA DEL FINANCIAMIENTO EN LA

RENTABILIDAD DE LAS MICRO Y PEQUEÑAS
EMPRESAS DEL SECTOR SERVICIOS, RUBRO
RESTAURANTE DEL DISTRITO DE AMARILIS,
HUÁNUCO - PERÚ 2016.

PROYECTO DE TESIS PARA OPTAR EL TITULO DE

CONTADOR PÚBLICO
AUTOR:

PALOMINO VALDIVIA YESSICA JESUSA

ASESOR:

CPCC. MARIA YESENIA SALAS ORDOÑEZ

HUÁNUCO – PERÚ
2016
 1. TÍTULO DE INVESTIGACIÓN.

INCIDENCIA DEL FINANCIAMIENTO EN LA RENTABILIDAD DE LAS

MICRO Y PEQUEÑAS EMPRESAS DEL SECTOR SERVICIOS, RUBRO
RESTAURANTE DEL DISTRITO DE AMARILIS, HUÁNUCO - PERÚ 2016.
 2. CONTENIDO

1. Título de investigación. ...................................................................................................... 2

2. Contenido ........................................................................................................................... 3
3. Introducción. ....................................................................................................................... 6
4. Planteamiento de la investigación ...................................................................................... 8
4.1. Planteamiento del problema. ....................................................................................... 8
4.1.1. Caracterización del problema .............................................................................. 8
4.1.2. Enunciando del problema .................................................................................. 10
4.1.2.1. Problema general. ....................................................................................... 10
4.1.2.2. Problemas específicos. ............................................................................... 11
4.2. Objetivos de la investigación .................................................................................... 11
4.2.1. Objetivo general .................................................................................................... 11
4.2.2. Objetivos específicos ............................................................................................. 11
4.3. Justificación de la investigación................................................................................ 12
5. marco teórico y conceptual. .............................................................................................. 12
5.1. Antecedentes: ............................................................................................................ 12
5.1.1. Internacionales: .................................................................................................. 12
5.1.2. Nacionales .......................................................................................................... 14
5.1.3. Regionales. ......................................................................................................... 17
5.2. Bases teóricas: ........................................................................................................... 18
5.2.1. Financiamiento (variable independiente). .......................................................... 18
Financiamiento. ......................................................................................................... 18
5.2.1.1. Elementos de financiamiento ..................................................................... 18
A. Capital de Trabajo y Solvencia. Financiera: .................................................. 19
B. Relaciones de cobertura en el capital de trabajo. ........................................... 19
C. Nivel de endeudamiento o apalancamiento.................................................... 19
D. El impacto de las deudas en el Flujo de Caja. ................................................ 20
E. El costo financiero sobre los resultados de tu empresa. ................................. 20
F. Elemento fundamental es tu record crediticio. ............................................... 21
5.2.1.2. Fuentes de Financiamiento. ........................................................................ 21
5.2.1.2.1. Financiamiento interno ............................................................................ 21
 A. Los ahorros personales: .................................................................................. 21
G. Los amigos y los parientes: ............................................................................ 22
5.2.1.2.2. Financiamiento externo. .......................................................................... 22
A. Bancos y uniones de crédito:.......................................................................... 22
H. Las empresas de capital de inversión: ............................................................ 22
5.2.1.3. Financiamiento por inversión de capital..................................................... 23
5.2.1.4. Aspectos legales del financiamiento .......................................................... 24
5.2.1.5. Inversiones en capital humano ................................................................... 25
5.2.2. RENTABILIDAD DE LAS MICRO Y PEQUEÑAS EMPRESAS DEL
SECTOR SERVICIO, RUBRO RESTAURANTES (variable dependiente). .................. 26
5.2.2.1. Teoría de la rentabilidad y del riesgo en el modelo de Markowitz ............ 26
5.2.2.2. Teoría de la rentabilidad y del riesgo en el modelo de mercado de
Sharpe 27
5.2.2.3. Tipos de rentabilidad .................................................................................. 27
5.2.2.3.1. La rentabilidad económica....................................................................... 27
5.2.2.3.2. La rentabilidad financiera ........................................................................ 28
5.3. Marco conceptual ...................................................................................................... 30
5.3.1. Definición de las micro y pequeñas empresas ................................................... 30
5.3.2. Definición del financiamiento ........................................................................... 31
5.3.8. Definición de la rentabilidad.............................................................................. 33
7. metodología ...................................................................................................................... 35
7.1. Tipo de investigación. ............................................................................................... 35
7.2. Nivel de investigación ............................................................................................... 35
7.3. Población y muestra .................................................................................................. 36
7.3.1. Población ........................................................................................................... 36
7.3.2. Muestra .............................................................................................................. 36
7.5. Definición y operacionalización de las variables ...................................................... 36
7.6. Técnicas e instrumentos ............................................................................................ 37
7.6.1. Técnicas ................................................................................................................. 37
7.6.2. Instrumentos .......................................................................................................... 37
7.7. Plan de análisis .......................................................................................................... 37
7.8. Matriz de consistencia ............................................................................................... 37
7.9. Principios éticos ........................................................................................................ 38
8. referencias bibliográficas .................................................................................................. 39
9. anexos. .............................................................................................................................. 44
1. Agurto » ........................................................................ Error! Bookmark not defined.
2. Albannya Restaurante » ................................................ Error! Bookmark not defined.
3. Alberto » ....................................................................... Error! Bookmark not defined.
4. Alcala » ......................................................................... Error! Bookmark not defined.
5. Alcantara » .................................................................... Error! Bookmark not defined.
6. Alipazaga » ................................................................... Error! Bookmark not defined.
7. Antialon » ..................................................................... Error! Bookmark not defined.
8. Antialon » ..................................................................... Error! Bookmark not defined.
9. Antojitos D Pasada »..................................................... Error! Bookmark not defined.
10. Araujo »..................................................................... Error! Bookmark not defined.
11. Arrieta » .................................................................... Error! Bookmark not defined.
12. Bajonero » ................................................................. Error! Bookmark not defined.
13. Baldeon » .................................................................. Error! Bookmark not defined.
14. Banny S » .................................................................. Error! Bookmark not defined.
15. Bar Cabuya » ............................................................. Error! Bookmark not defined.
16. Bar Cahuide »............................................................ Error! Bookmark not defined.
17. Bardales » .................................................................. Error! Bookmark not defined.
18. Bejarano » ................................................................. Error! Bookmark not defined.
19. Buen Gusto » ............................................................. Error! Bookmark not defined.
20. Bufeteria Alessandra » .............................................. Error! Bookmark not defined.
3. INTRODUCCIÓN.

Se desarrollara el presente estudio de investigación: “INCIDENCIA DEL

FINANCIAMIENTO EN LA RENTABILIDAD DE LAS MICRO Y
PEQUEÑAS EMPRESAS DEL SECTOR SERVICIOS, RUBRO
RESTAURANTE DEL DISTRITO DE AMARILIS, HUÁNUCO - PERÚ 2016”

Donde el problema de investigación será: ¿De qué manera determinaremos la

incidencia del financiamiento, en la rentabilidad de las micro y pequeñas
empresas del sector servicios, rubro restaurantes del Distrito de Amarilis,
Huánuco - Perú 2016?

Por lo que se buscara dar respuesta al problema con el planteamiento del

objetivo general que se propondrá de la siguiente manera para el proyecto:
Determinar la incidencia del financiamiento, en la rentabilidad de las micro y
pequeñas empresas del sector servicio, rubro restaurante del Distrito de
Amarilis, Huánuco - Perú 2016. Donde la respuesta a los problemas a conseguir
será planteada según los parámetros de las dimensiones a utilizar, siendo estas
dimensiones expresadas en los objetivos específicos como:

Determinar la incidencia de los aspectos del financiamiento en la rentabilidad de

las micro y pequeñas empresas del sector servicios, rubro restaurantes del
Distrito de Amarilis, Huánuco - Perú 2016.

Determinar la incidencia del financiamiento por inversión de capital en la

rentabilidad de las micro y pequeñas empresas del sector servicios, rubro
restaurantes del Distrito de Amarilis, Huánuco - Perú 2016.

Determinar la incidencia de los aspectos legales del financiamiento en la

rentabilidad de las micro y pequeñas empresas del sector servicios, rubro
restaurantes del Distrito de Amarilis, Huánuco - Perú 2016.

Tanto como el objetivo general y los específicos serán de vital importancia para
el desarrollo de la investigación. Seguidamente nuestra investigación contara
con los antecedes y las bases teóricas que nos servirá como material de apoyo y
sustentación para el desarrollo de la investigación. Utilizaremos para la
investigación la metodología de tipo cuantitativo-descriptivo. Se aplicara un
cuestionario de preguntas cerradas a una muestra poblacional de 132 MYPES
dedicadas al servicio de restaurantes del distrito de Amarilis 2016. Para la
investigación el diseño será no experimental-descriptivo por que se recogerán
información atreves de técnica como es la encuesta, para lo cual se coordinara
previamente con los dueños de las micro y pequeñas empresas del ámbito de
estudio el día y la hora de aplicación del cuestionario. Finalmente nuestra
investigación contara con un plan de ejecución del proyecto estructura en un
diagrama de Gantt, el proyecto contara también con un presupuesto de costos
para la ejecución y culminación de éste, referencias bibliográficas y anexas que
nos ayudaran a sustentar la investigación como también las herramientas que se
utilizaran para el proyecto.
4. PLANTEAMIENTO DE LA INVESTIGACIÓN
4.1. Planteamiento del problema.

4.1.1. Caracterización del problema

La actividad económica de la rama restaurantes y hoteles habría cerrado el 2009

con un crecimiento de dos por ciento, luego de haber crecido 10.7 por ciento en
el 2008, y para el presente año se espera que mantenga su tendencia al alza.

La desaceleración en restaurantes (principal componente del rubro) está

relacionada directamente con la caída de la demanda interna (-0.9 por ciento en
el primer trimestre del 2009 y -5.5 por ciento en el segundo) y el menor
crecimiento del empleo, que en el sector urbano a nivel nacional creció 1.7 por
ciento entre enero y setiembre del 2009 frente a 8.3 por ciento en todo el 2008.

Si bien el boom de la gastronomía peruana es uno de los éxitos del 2009, las
cifras agregadas de todos los tipos de restaurantes (pollerías, fast foods,
concesionarios de alimentos, etc.) se traducen en la desaceleración de su tasa de
crecimiento.

En el 2010 las mejores condiciones de la economía nacional, por ejemplo el

crecimiento de 4.5 por ciento del Producto Bruto Interno (PBI) y 4.8 por ciento
de la demanda interna, permitirán que más puestos de trabajo en las ciudades
generen mayor demanda a restaurantes por parte de los sectores C y D, que son
los más amplios de la población y tienen alta predisposición al consumo en
restaurantes cuando aumentan sus ingresos.

Agregó que a medida que los efectos de la crisis internacional se vayan

disipando en el mercado interno, el buen desempeño de la gastronomía peruana
se irá traduciendo en mejores resultados que darían un crecimiento de tres por
ciento del PBI de restaurantes y hoteles.

El sector restaurantes y hoteles representa el 4.17 por ciento del PBI del país, y
el rubro restaurantes el 3.68 por ciento, según las ponderaciones vigentes del
Instituto Nacional de Estadística e Informática (INEI).
En base a estas ponderaciones calculamos que en el 2008 el PBI de restaurantes
(sin incluir hoteles) llegó a 7,034 millones de nuevos soles del 1994 y el rubro
restaurantes participa con el 88.2 por ciento del PBI de hoteles y restaurantes”.
La Asociación de Bancos (Asbanc) afirmó que espera que el financiamiento
bancario al sector Hoteles y Restaurantes siga aumentando a similar ritmo del
2012, cuando creció 19.70% al sumar 1,114 millones de dólares, tomando en
cuenta que existen las condiciones necesarias para que este sector continúe
expandiéndose a tasas importantes.

Es decir, para este 2013 se espera que el desempeño que presenta el sector
Hoteles y Restaurantes se mantenga sólido, en línea con el incremento del
empleo, los ingresos y del consumo privado, además de la llegada récord de más
de tres millones de turistas del exterior, de acuerdo a proyecciones del Ministerio
de Comercio Exterior y Turismo (Mincetur).

La determinación del los efectos del financiamiento se dan en la manera que el

Sistema financiero apoya a estas entidades que empiezan a generar utilidades,
empleo dentro del sector empresarial y de acuerdo al manejo y a su capacidad
puede convertirse en empresas altamente rentables.

El financiamiento debería aplicar teniendo en cuenta las normas tributarias

vigentes y los principios de contabilidad generalmente aceptados, permitiendo
establecer una conciliación entre los aspectos legales y contables para
determinar así un financiamiento adecuado y que no afecte luego la capacidad de
endeudamiento de las Medianas y Pequeñas empresas.

Del mismo modo, es cada vez más evidente reconocimiento al Perú como
destino gastronómico referente en el mundo y la creciente demanda de los
comensales -que se ve reflejado en ferias multitudinarias como Mistura-
continuarían impulsando la apertura de nuevos restaurantes y la expansión de
cadenas ya existentes. Por lo que las MYPES necesitan del financiamiento y
capacitación para una adecuada inversión y con rentabilidad que les ayude a
crecer como empresa.
En la Región Huánuco la actividad que predomina es el sector terciario, siendo
la actividad principal el comercio (restaurantes, hoteles, servicios, etc.), teniendo
un crecimiento gradual de S/. 230 362 nuevos soles (2006) a S/. 263 183 nuevos
soles (2009), con una participación en el PBI de 15,7% en el 2009 y en el 2006
fue de 15,1%, según INEI-Dirección Nacional de Cuentas Nacionales 2009.
(Informe anual del GRH).

Cuyo financiamiento son otorgados por entidades bancarias, terceros ONG´s,

donde ese financiamiento es utilizado como capital de trabajo o capital para
activos fijos.

Por tal razón la región Huánuco impulsa a la promoción de estos sectores para
que puedan brindar mejores servicios, de calidad y por lo que también buscan
ser competitivos en el mercado nacional. esto no podrá ser posible si el
empresario no maneja adecuadamente sus financiamiento, por lo que se necesita
brindar capacitaciones para el uso adecuado de sus recurso, donde al empresario
le genere rentabilidad económica y sobre todo organizarles de forma asociativa
para que puedan beneficiarse de los programas que el gobierno regional viene
brindando.

En el Distrito de Amarilis existen micro empresas en el rubro restaurante que en

su mayoría cuenta con el financiamiento de entidades bancarias, financiamiento
que lo utiliza para la compra de activos fijos o como capital de trabajo, pero los
micro empresarios en su mayoría no manejan de la forma adecuada las tasa
crédito; las ventajas y desventajas, por lo que desconocen como puede incidir
esto en su rentabilidad de producción y comercialización su negocio.

4.1.2. Enunciando del problema

4.1.2.1. Problema general.

¿En qué manera el financiamiento incide en la rentabilidad de las micro y pequeñas

empresas del sector servicios, rubro restaurantes del Distrito de Amarilis, Huánuco -
Perú 2016?
4.1.2.2. Problemas específicos.

 ¿En qué manera los elementos del financiamiento incide en la rentabilidad de

las micro y pequeñas empresas del sector servicios, rubro restaurantes del
Distrito de Amarilis, Huánuco - Perú 2016?
 ¿En qué manera el financiamiento por inversión de capital incide en la
rentabilidad de las micro y pequeñas empresas del sector servicios, rubro
restaurantes del Distrito de Amarilis, Huánuco - Perú 2016?
 ¿En qué manera los aspectos legales del financiamiento por inversión de
capital incide en la rentabilidad de las micro y pequeñas empresas del sector
servicios, rubro restaurantes del Distrito de Amarilis, Huánuco - Perú 2016?

4.2. Objetivos de la investigación

4.2.1. Objetivo general

Determinar la incidencia del financiamiento en la rentabilidad de las micro y

pequeñas empresas del sector servicio, rubro restaurante del Distrito de
Amarilis, Huánuco - Perú 2016.

4.2.2. Objetivos específicos

 Determinar la incidencia de los elementos del financiamiento en la

rentabilidad de las micro y pequeñas empresas del sector servicios, rubro
restaurantes del Distrito de Amarilis, Huánuco - Perú 2016.
 Determinar la incidencia del financiamiento por inversión de capital en la
rentabilidad de las micro y pequeñas empresas del sector servicios, rubro
restaurantes del Distrito de Amarilis, Huánuco - Perú 2016.
  Determinar la incidencia de los aspectos legales del financiamiento en la
rentabilidad de las micro y pequeñas empresas del sector servicios, rubro
restaurantes del Distrito de Amarilis, Huánuco - Perú 2016.

4.3. Justificación de la investigación

En la Región Huánuco la actividad que predomina es el sector terciario, siendo

la actividad principal el comercio (restaurantes, hoteles, servicios, etc.),
teniendo un crecimiento gradual de S/. 230 362 nuevos soles (2006) a S/. 263
183 nuevos soles (2009), con una participación en el PBI de 15,7% en el 2009
y en el 2006 fue de 15,1%, según INEI-Dirección Nacional de Cuentas
Nacionales 2009. Según informe anual del gobierno regional de Huánuco.

La investigación planteada contribuirá a generar un modelo para entender este

importante aspecto en las MYPES del sector servicio del rubro Restaurantes
del Distrito de Amarilis analizar su rentabilidad según la incidencia del
financiamiento y la capacitación del empresario. Asimismo, los resultados del
estudio ayudarán a crear una mayor conciencia entre los empresarios en el
rubro de restaurantes con un prudente financiamiento, con las rutas y
herramientas que ayuden a mejorar su rentabilidad económica y financiera. Por
lo que también se podrá mejorar la competitividad y el posicionamiento en el
mercado nacional y local.

5. MARCO TEÓRICO Y CONCEPTUAL.

5.1. Antecedentes:

5.1.1. Internacionales:

 Filippo (201), en su tesis titulado, “Financiamiento del Desarrollo Económico

Diversificación de Instrumentos Financieros en una Economía en
Desarrollo”, donde el objetivo general fue de mostrar la importancia de
políticas específicas de ampliación de las variables de instrumentos
financieras disponibles en los países atrasados; llego a la conclusión que, es
 necesario revitalizar el análisis económico colocando las desigualdades en
primer plano. El sistema financiero tiene allí una importancia capital. Se
propone un modelo donde el sistema financiero cumple el rol fundamental de
brindar servicios financieros a lo largo del proceso de desarrollo económico.
El problema de los incentivos a la producción en los distintos sectores de la
economía, y algunas de las encrucijadas que enfrentan los países en
desarrollo, se ponen allí de manifiesto.

 Murillo (2015), en su tesis titulado “El Financiamiento, Supervisión, Apoyo y

Los Procesos del Sistema Financiero a las MIPYMES”, donde el objetivo
general fue de Analizar las opciones del financiamiento, supervisión, apoyo y
los procesos del Sistema Financiero Hondureño a las Micro Pequeñas y
Medianas Empresas; llego a la conclusión que, Se puede afirmar que la baja
demanda de crédito bancario por parte de las MIPYMES no radica en un
problema de necesidad de financiamiento por parte de este sector empresarial,
sino que son las condiciones de la oferta de crédito y las características
empresariales internas las que hacen que la demanda no sea efectiva. En otra
de sus conclusiones que llego fue, El mal record crediticio con que cuentan
algunas de las MIPYMES, es un factor que genera la baja demanda de crédito
bancario de este sector empresarial, debido a características internas de éstas
empresas, tales como, la falta de conocimientos financieros precisos y la mala
utilización de los recursos financieros por parte de las empresarias y los
empresarios.

 Moll (2003), en su tesis titulado, “niveles de rentabilidad y fuentes de

financiamiento de restaurantes en estados unidos y la ciudad de Guatemala”,
donde el objetivo general fue de Presentar una guía donde se incluye
información sobre aspectos financieros claves de la industria alimenticia del
sector restaurantes internacionales versus locales; llego a la conclusión que,
El tamaño del mercado es un factor determinante al momento de desarrollar
 un restaurante, por lo tanto, el tamaño del mercado estadounidense con el
guatemalteco no tiene punto de comparación.

 Gómez (2007), en su tesis titulado, las pymes y el crecimiento económico en

Colombia años 1990-2000”, donde el objetivo general fue efecto de las
políticas de estímulo al esquema YME, lo que incide sobre la capacidad de
evaluación de la tendencia del impacto esperado de las PYMES sobre la
actividad económica general en Colombia.; llego a la conclusión que, En
número de empresas las PYMES son representativas a nivel nacional en
Colombia son objeto de políticas de estímulo especialmente desde los años
80, sin embargo el ejercicio realizado sugiere que su desempeño entre los
años 1995 y 2000 fue inferior al de la gran empresa y con tendencia al
deterioro en el período considerado; este resultado refleja de un lado una
mayor vulnerabilidad de la empresa de menor tamaño al ciclo económico y
limitaciones frente al objetivo de consolidarlas como esquema de producción
por excelencia en términos de generación de empleo. - Las PYMES de los
sectores comercio y servicios cada día son más representativas en el mercado
colombiano, ganando participación y relevancia en la economía frente al
sector industria.

5.1.2. Nacionales

 Ordoñez (2014), en su tesis titulado, “Caracterización del financiamiento,

capacitación y rentabilidad de las Mypes del rubro restaurantes en San
Vicente, 2014”, donde el objetivo general fue de describir las principales
características del financiamiento, de la capacitación y de la rentabilidad de
las mypes del sector servicios, rubro restaurantes turísticos, del distrito de San
Vicente, provincia de Cañete, 2014; llego a la conclusión que, estado debe
preocuparse por implementar programas especiales de financiamiento y
capacitación a las mypes en general y a las mypes dedicadas al servicio
turístico en particular, lo que asegurará la rentabilidad de aquellas empresas,
su crecimiento y el desarrollo de Cañete y de sus alrededores.
 Diego (2014) en su tesis titulado, “Incidencia de la Propuesta de creación de
una consultoría contable tributario y laboral en la rentabilidad de las Mypes
en el distrito de Trujillo”, donde el objetivo general fue demostrar la
incidencia de la creación de una consultoría contable, tributaria y laboral en la
rentabilidad de las Mypes; llego a la conclusión que, el estudio de mercado
permite conocer que es factible incursionar en el mercado referente a esta
actividad económica, debido a que existe un numero considerable de
empresas a las cuales puede dirigirse el proyecto, ya que por lugar geográfico
de estudio transitan un gran numero que requieren el servicio de acuerdo a la
investigación realizada, dicha demanda esta básicamente dada en función de
la capacidad de servicio de la consultora a implantar.

 Márquez (2007), en su tesis titulado, “Efectos del Financiamiento en las

Medianas y Pequeñas Empresas”, donde el objetivo general fue de Conocer la
importancia que tiene el Financiamiento en el desarrollo de las Medianas y
Pequeñas empresas; llego a la conclusión que, la importancia que tiene la
Mediana y Pequeña empresa en el país como fuente generadora de riqueza y
por ende la importancia que tiene un financiamiento eficaz para el desarrollo
de las Medianas y Pequeñas empresas para lograr su capital de trabajo y
poder desarrollar una competitividad absoluta, de forma positiva se ve la
Normatividad Legal establecida para las Medianas y Pequeñas empresas
permitiendo un financiamiento dentro de una empresa por qué se va a echar a
andar los proyectos propuesto, las proyecciones financieras logrando el
fortalecimiento patrimonial dando la importancia que tienen la Mediana y
pequeña empresa en el país como fuente generadora de riqueza. Es así que las
normas tributarias deben orientarse a crear beneficios diferentes para las
Medianas y Pequeñas empresas.

Rengifo (2011),en su tesis titulado, “Caracterización del financiamiento, la

capacitación y la rentabilidad de las micro y pequeñas empresas del sector
comercio-rubro artesanía shipibo-conibo del distrito de Callería-Provincia de
 Coronel Portillo, periodo 2009-2010”, donde el objetivo general fue de
describir las principales características del financiamiento, la capacitación y
la rentabilidad de las Mypes del sector comercio-rubro artesanía shipibo-
conibo del distrito de Callería; llego a la conclusión que, Los empresarios
encuestados manifestaron que respecto al financiamiento, sus Mypes tienen
las siguientes características: el 58% obtuvo su crédito de las entidades no
bancarias, en el año 2009 el 92% fue a corto plazo, en el año 2010 el 75% fue
de corto plazo y el 33% invirtió en mejoramiento y/o ampliación de local,
93% cree que el financiamiento otorgado mejoro la rentabilidad de su
empresa, el 57% cree que la capacitación mejoro la rentabilidad de su
empresa y el 86% afirma que la rentabilidad de su empresa mejoro en los 02
últimos años.

 Infante (2013) en su tesis titulado “caracterización del financiamiento, la

capacitación y la rentabilidad de las micro y pequeñas empresas del sector
comercio-rubro venta de artículos de ferretería del distrito Sullana, 2013
2014”, donde el objetivo general fue de describir las principales
características del financiamiento, capacitación y la rentabilidad de las
MYPES del sector comercio – rubro venta de artículos de ferretería del
distrito de Sullana, 2013; llego a la conclusión que, los empresarios
encuestados manifestaron que respecto al financiamiento sus MYPES tienen
las siguientes características: El 80% solicitó y obtuvo un crédito de las
entidades pertenecientes al sistema financiero, el 62.5% recibieron crédito de
bancos, el 56.5% recibieron montos entre 1000 a 5000 soles, el 41% deben
pagar intereses entre el 21% y 30%, el 100% utilizó el crédito para capital de
trabajo y el 100% de los que recibieron crédito si cree que el financiamiento
mejoro la rentabilidad, 100% afirma que la rentabilidad de la MYPE ha
mejorado en los últimos dos años, de las MYPES que si recibieron
financiamiento el 100% cree que el financiamiento otorgado mejoró la
rentabilidad y de las MYPES que si capacitan a su personal el 100% también
cree que la mejora de su rentabilidad se debe a la capitación recibida.
5.1.3. Regionales.

 Luquillas (2014), en su tesis titulado, “la gestión de producción contribuye

con el incremento de la rentabilidad en la empresa SIMFER E.I.R.L.
Huánuco. 2014”, donde el objetivo general fue de Determinar como la
gestión de producción contribuye con el incremento de la rentabilidad en la
empresa SIMFER E.I.R.L. Huánuco. 2014; llego a la conclusión que, El área
que tiene mayor relevancia de toda empresa dedicada a la elaboración de
productos de panadería es el de transformación por ser donde se realiza toda
la producción de los recursos en productos terminados para su respectiva
venta. Por lo cual esta área es de importancia para la rentabilidad de una
empresa y se denomina gestión de producción. En la región, se tiene una
cantidad de empresas encargadas de elaborar productos panaderos ya sean
empresas formalizadas o los negocios familiares, mayormente solo se
dedicaban a la producción de panes artesanalmente y a una gestión de venta,
el incremento de la competencia en esta porción de negocios hace que
disminuya su rentabilidad conjuntamente con políticas que se están
estableciendo y desfavoreciendo a estas empresas que solo quieren
incrementar su riqueza.
 Pajuelo (2012), en su tesis titulado, “propuesta de modelo de rentabilidad
financiera para las pymes exportadoras de la región Huánuco 2012”, donde el
objetivo general fue de Proponer un modelo que apoye a mejorar el ROE
(rentabilidad financiera) de las PYMES exportadoras de la Región Huánuco,
proponiendo un sistema de gestión interno eficiente y un adecuado flujo de
comercio exterior; llego a la conclusión que, hizo un estudio de la influencia
de diversos factores de las pymes exportadoras de la Región Huánuco, en la
cohorte de empresarios, entrevistados el año 2012, con los cuestionarios,
respecto a las causas de la rentabilidad financiera desmotivante de las Pymes
exportadoras de la Región Huánuco, y haciendo uso –además– de la
investigación documental; elaborando posteriormente cuadros estadísticos
con los datos obtenidos, clasificados e interpretados, que derivaron en la
 propuesta de un nuevo modelo de rentabilidad financiera, que tendrá
incidencia en el sistema de gestión y el flujo de comercio al exterior.

5.2. Bases teóricas:

5.2.1. Financiamiento (variable independiente).

Financiamiento.
El financiamiento es el acto mediante el cual una organización se dota de
dinero. La adquisición de bienes o servicios es fundamental a la hora de
emprender una actividad económica, por lo que el financiamiento es un paso
insoslayable a la hora de considerar un emprendimiento de cualquier tipo.

Incluso es común que deba procurarse más financiación una vez que la
empresa ya está en actividad, sobre todo si esta quiere expandirse. El tipo de
financiación a escoger variará en función de la clase de proyecto de que se
trate, de la urgencia en la puesta en práctica y del tiempo en el que se
pretenda obtener la utilidad, entre otros factores. (Enciclopedia de
Clasificaciones, 2016).

5.2.1.1. Elementos de financiamiento

Es muy probable que obtengas una mejor tasa de interés en préstamos de largo plazo.
La tasa de interés que un banco de ofrezca, depende del plazo; pero también de las
garantías que ofrezca tu negocio, del record crediticio de tu empresa y la relación
comercial que mantengas con ese banco.

Dos elementos son fundamentales para decidir el plazo que te conviene:

 El costo financiero real,

 El flujo de caja de tu empresa

Al analizar una solicitud de préstamo, el banco tratará de determinar “la

capacidad de pago” de tu empresa. Por supuesto, antes que la garantía tenga un
valor comercial que soporte el monto de la deuda.
 Mencionaré algunos de los elementos que esos analistas buscarán en tu
información:

A. Capital de Trabajo y Solvencia. Financiera:

El Capital de Trabajo se obtiene haciendo este cálculo: Activo Circulante

menos el Pasivo a Corto Plazo. La razón de solvencia es dividir esas cifras,
es decir Activo Circulante entre Pasivo a Corto Plazo. La teoría dice, que el
Activo Circulante debería ser mínimo el doble que las deudas de corto plazo.
También, el analista calculará la “Prueba Acida”, que resulta de restar el
inventario al Activo Circulante, y lo que resulta se divide entre el Pasivo a
Corto Plazo. La teoría dice que deberían ser mínimo uno a uno. (Clara, María
& Trujillo, Rodríguez, 2016).

B. Relaciones de cobertura en el capital de trabajo.

Un analista financiera vería la relación entre las cuentas por cobrar

comerciales y las cuentas por pagar comerciales. Si debes $100,000 a tus
proveedores, se vería muy bien que tus cuentas por cobrar sean $100,000.
Por supuesto, los plazos de pago en ambos casos deberían también
equivalentes, es decir 30 días para cobrar y 30 días para pagar.

Otro detalle que podría verse en cuánto tiene tu empresa en inventarios y

compararlo con lo que debes a los proveedores. Ejemplo: Si en cuentas por
cobrar te deben $100,000 y en Inventarios tienes $50,000, se vería bien para
el banco que las deudas con los proveedores sean menores a los $150,000.
Perfecto, solo $100,000, que es lo que deben tus clientes. ¿Por qué? Porque
muchas veces, el inventario rota más despacio que las deudas con
proveedores. (Clara, María & Trujillo, Rodríguez, 2016)

C. Nivel de endeudamiento o apalancamiento.

Se puede calcular dividiendo la deuda total entre el Activo Total. Se ve muy

bien, cuando la deuda solo representa el 50% de los Activos Totales.
 También se puede calcular dividiendo la deuda total entre el Patrimonio de
los socios, puede ser el Capital Aportado o el Patrimonio Total. Los dos
cálculos son útiles. Algunos bancos, no prestan a empresas que deben más de
3 veces su patrimonio.

Por lo anterior, es que muchas veces recomiendo a mis clientes de consultoría

“capitalizar” las utilidades, es decir convertirlas en Capital Accionario.
(NÚÑEZ, 2003)

D. El impacto de las deudas en el Flujo de Caja.

La cuota mensual de un préstamo tiene dos componentes: amortización y

deuda.

Ambos se muestran en el flujo de caja como uno de los egresos. Algunos

préstamos tienen bajas tasas de intereses; pero cuotas muy elevadas.

Al analizar la capacidad de pago, el analista verá cuánto pesan los pagos

mensuales a las deudas que tiene la empresa, sobre los ingresos que percibe.
Ejemplo: Si los ingresos mensuales por ventas de contado y cobro de facturas
suman $100,000, se vería muy mal que la empresa tenga compromisos con
los bancos por $20,000 mensuales. Sería el 20% de los ingresos
comprometidos para cumplir con los bancos. Por supuesto, depende mucho
de los márgenes de ganancia que maneja la empresa. (NÚÑEZ, 2003)

E. El costo financiero sobre los resultados de tu empresa.

Uno de los Estados Financieros es el Estado de Resultados que muestra las

Ventas, el Costo de Ventas, los costos, los gastos y las ganancias de la
empresa para un mes o para un periodo.

Dentro de los gastos se detallan en línea aparte los Gastos Financieros.

En analista verá cuánto representan los intereses con respecto a las ventas.
Un 5% podría ser conservador. Un 15% alarmante y más de un 20% caótico.
Por supuesto, depende de los márgenes de rentabilidad que tiene la empresa.
 También podría calcular cuánto de las ganancias antes de intereses, se
dedican a cubrir los intereses. Si ganas $10,000 mensuales (antes de
intereses) y gastos $5,000 en intereses, estás literalmente trabajando “a
medias con los bancos”, es decir la mitad de tus ganancias son ganancias para
los bancos. (BBVA, 2013)

F. Elemento fundamental es tu record crediticio.

Es decir, cómo has pagado las deudas históricamente. ¿Pagas puntual? ¿Te
atrasas en días? ¿Se acumulan cuotas? ¿Has sido enviado a cobro
administrativo o cobro judicial? Hay empresas sumamente rentables ahora,
que en el pasado tuvieron problemas financieros, que tienen enormes
dificultades para encontrar financiamiento.

Con este artículo terminan esta visión muy general sobre el costo financiero
de la deuda para las empresas, sobre los plazos de financiamiento que te
convienen, sobre las tasas de interés a las que puedes aspirar y sobre los
criterios o indicadores financieros que debes conocer para mejorar tu
“atractivo” financiero ante los bancos. (sentinel, 2016)

5.2.1.2. Fuentes de Financiamiento.

5.2.1.2.1. Financiamiento interno

Se entiende el aporte de los propios dueños de las empresas, producto de sus

ahorros, o de los accionistas de una sociedad anónima. La reinversión de los
beneficios producidos por la propia empresa se considera una fuente de
financiación interna, no tiene vencimientos a corto plazo y tampoco la empresa
tendrá costo alguno en la financiación. (Ferrnández, 2014)

A. Los ahorros personales:

Para la mayoría de los negocios, la principal fuente de capital,

proviene de ahorros y otras formas de recursos personales.
 Frecuentemente, también se suelen utilizar las tarjetas de crédito para
financiar las necesidades de los negocios; (López, 2014).

G. Los amigos y los parientes:

Las fuentes privadas como los amigos y la familia, son otra opción de
conseguir dinero. Éste se presta sin intereses o a una tasa de interés
baja, lo cual es muy benéfico para iniciar las operaciones; (López,
2014).

5.2.1.2.2. Financiamiento externo.

Utilización de recursos financieros propios para la financiación de la

actividad empresarial, suele ser insuficiente, por esto, en su gran mayoría,
las empresas se ven avocadas a la búsqueda y empleo de fuentes de
financiaciones externas.

Se llama financiación externa de la empresa a aquellos recursos

financieros que la empresa ha obtenido de su entorno para financiar sus
proyectos y su actividad. (Palomo, Ricardo & Vieira, Mayra, 2014)

A. Bancos y uniones de crédito:

Las fuentes más comunes de financiamiento son los bancos y las

uniones de crédito. Tales instituciones proporcionarán el préstamo,
solo si usted demuestra que su solicitud está bien justificada. (López,
2014).

H. Las empresas de capital de inversión:

Estas empresas prestan ayuda a las compañías que se encuentran en

expansión y/o crecimiento, a cambio de acciones o interés parcial en
el negocio. (López, 2014).
5.2.1.3. Financiamiento por inversión de capital

La mayoría de los negocios pequeños o los que están en etapa de crecimiento

usan capital de inversión en forma limitada.

Al igual que en el caso de financiamiento por deuda o préstamos, el capital

adicional con frecuencia viene de inversionistas no profesionales, tales como
amigos, parientes, empleados, clientes o colegas de la industria. Sin embargo,
la fuente más común del capital de inversión proviene de inversionistas de
capital de riesgo.

Estos son personas o instituciones que toman riesgo de manera profesional, y

pueden ser grupos de individuos adinerados, fuentes asistidas por el gobierno,
o instituciones financieras de envergadura. La mayoría se especializa en una o
varias industrias relacionadas entre si. La industria de la alta tecnología del
Valle del Silicón en California es un ejemplo de inversión de capitalistas.

Los inversionistas de capital de riesgo con frecuencia son vistos como un grupo
de gurús financieros con un gran capital, que buscan empresas en sus etapas
iniciales para invertir su dinero, pero ellos con frecuencia prefieren compañías
con tres a cinco años de antigüedad con el potencial de convertirse en negocios
importantes a nivel regional o nacional y ganancias superiores al promedio
para sus accionistas. Los inversionistas pueden examinar miles de inversiones
potenciales al año, pero sólo invierten en unas pocas. La posibilidad de
convertirlas en empresas públicas es esencial para los capitalistas. Gerencia de
calidad, una ventaja competitiva o innovadora, y crecimiento en la industria
son también consideraciones mayores.

Diferentes inversionistas tienen diferentes puntos de vista sobre el manejo de

los negocios en los cuales invierten. Por lo general ellos prefieren influir en el
negocio de forma pasiva, pero reaccionarán cuando un negocio no rinda
conforme a lo esperado, y pueden insistir en un cambio de gerencia o de
estrategia. Las principales desventajas del financiamiento mediante la inversión
 de capital de riesgo es la pérdida parcial de la capacidad para tomar decisiones
y de ganancias potenciales.

Estos son inversionistas directamente, aunque ellos normalmente hacen sus

inversiones mediante referencias. La SBA también licencia a Pequeñas
Compañías de Inversión (SBICs por sus siglas en inglés de Small Business
Investment Companies (SBICs) y Pequeñas Empresas Minoritarias de
Inversión (MSBIs por sus siglas en inglés de Minority Enterprise Small
Business Investment Companies), las cuales ofrecen capital de inversión. La
firma de computadoras Apple, Federal Express y la de zapatillas deportivas
Nike recibieron financiamiento de un SBIC en etapas críticas de su
crecimiento. (Santos, 2016)

5.2.1.4. Aspectos legales del financiamiento

Los disertantes expresaron que existen diversos mecanismos legales para que las
MiPyMEs obtengan financiamiento, tales como los fondos propios, la
financiación de proveedores, el financiamiento a través de canales no bancarios
(Sociedad de Capital de Riesgo y Sociedad de Garantía Recíproca) y el
financiamiento bancario (el mercado de dinero, operaciones tradicionales,
leasing, factoring, etc). (Dasso, 2005)

Los mecanismos son diversos, pero hay problemas que obstaculizan el acceso a
la financiación. Sintéticamente podemos enumerarlos de la manera siguiente: la
ausencia de políticas financieras para el sector; las garantías exigidas para el
acceso a los trámites; la desproporción entre las tasas de interés y la posibilidad
de absorberlos como costos; el tratamiento impositivo inadecuado y el desinterés
de los bancos por apoyar al sector. (Kouchner, 2009).

Por otro lado, a pesar de la diversidad de los mecanismos de financiación, en la

realidad se puede observar que la mayoría de estas empresas se financia con
recursos propios o préstamos de amigos o familiares, etc. Esto hace que un
pequeño emprendimiento desde el inicio se torne anticompetitivo, porque el
hecho de tener que recurrir a esos fondos propios no les permite acceder a la
 innovación tecnológica, ya que estos recursos en general son bajos, por lo cual
solo alcanzan para cubrir los gastos y no para realizar una inversión planificada.

La segunda de las alternativas de financiamiento utilizada es el Crédito de

proveedores, que provoca una cesación de pagos que repercute de manera
negativa en el resto del mercado.

5.2.1.5. Inversiones en capital humano

La capacitación como una inversión para el empleador y los trabajadores: esta

puede incrementar la productividad del trabajo esperada en la firma pero se
tiene que incurrir en costos. Es decir, como en toda inversión las inversiones
en capital humano producen tasas de retorno, los cuales tienen que ser
comparados con sus costos. Estos costos pueden ser costos directos o costos
de oportunidad. Los costos directos incluyen gastos en materiales educativos,
tutoría, transporte, etc. Los costos de oportunidad incluyen una más baja
productividad durante el periodo de entrenamiento, tiempo del capacitado y
su supervisor durante el proceso de entrenamiento.

El problema principal analizado en esta teoría se refiere a los derechos de

propiedad de los beneficios de la inversión en capacitación. El punto en
realidad es bastante simple: si una empresa invierte en maquinaria esta puede
ser vendida luego en cualquier momento de manera que parte de esta
inversión puede ser recuperada. En el caso del capital humano, en cambio, el
empresario no puede “revender” el capital humano para recuperar sus
inversiones. Más aun, parte de los beneficios de estas inversiones se quedan
con el trabajador y en otros casos, pasan a otros empleadores futuros de esos
trabajadores. Este fenómeno, apropiabilidad de los retornos, configura que el
problema central de estas inversiones no sólo sea su nivel que tiene que ver
con la eficiencia de la inversión – sino también con los derechos de
propiedad, es decir, ¿quién debe invertir en capacitación de los trabajadores?
 Los modelos originales de Becker (1964). En las inversiones en capital
humano hay dos períodos bien marcados: aquellas inversiones en educación
básica (schooling models) y aquellas que se dan posterior a ellas (post
schooling). La capacitación técnica o profesional forma parte de inversiones
en educación “post escuela”. Mincer (1988), asumían condiciones de
competencia perfecta para responder a estas preguntas; sin embargo, en
tiempos recientes, la constatación de que los mercados son imperfectos, ha
llevado a la creación de modelos basados en estas condiciones de
competencia; (Cardona, Marleny; Montes, Isabel ; Vásquez, Juan; Villegas, María;
Brito , Tatiana , 2007).

5.2.2. RENTABILIDAD DE LAS MICRO Y PEQUEÑAS EMPRESAS DEL

SECTOR SERVICIO, RUBRO RESTAURANTES (variable
dependiente).

La rentabilidad es el rendimiento de la inversión medido mediante las

correspondientes ecuaciones de equivalencia financiera. Es por ello, que nos
presenta dos teorías para el tratamiento de la rentabilidad; (FOOD AND
AGRICULTURE ORGANIZATION OF THE UNITED NATIONS, 2010).

5.2.2.1. Teoría de la rentabilidad y del riesgo en el modelo de Markowitz

Markowitz avanza con una nueva teoría, indicando que el inversor

diversificará su inversión entre diferentes alternativas que ofrezcan el máximo
valor de rendimiento actualizado. Para fundamentar esta nueva línea de
trabajo se basa en la ley de los grandes números indicando que el rendimiento
real de una cartera será un valor aproximado a la rentabilidad media esperada.
La observancia de esta teoría asume que la existencia de una hipotética
cartera con rentabilidad máxima y con riesgo mínimo que, evidentemente
sería la óptima para el decisor financiero racional.

Es por ello, que con esta teoría concluye que la cartera con máxima
rentabilidad actualizada no tiene por qué ser la que tenga un nivel de riesgo
mínimo. Por lo tanto, el inversor financiero puede incrementar su rentabilidad
 esperada asumiendo una diferencia extra de riesgo o, lo que es lo mismo,
puede disminuir su riesgo cediendo una parte de su rentabilidad actualizada
esperada.

5.2.2.2. Teoría de la rentabilidad y del riesgo en el modelo de mercado de

Sharpe

Sharpe consideró que el modelo de Markowitz implicaba un dificultoso

proceso de cálculo ante la necesidad de conocer de forma adecuada todas las
covarianzas existentes entre cada pareja de títulos. Para evitar esta
complejidad, Sharpe propone relacionar la evolución de la rentabilidad de
cada activo financiero con un determinado índice, normalmente
macroeconómico, únicamente. Este fue el denominado modelo diagonal,
debido a que la matriz de varianzas y covarianzas sólo presenta valores
distintos de cero en la diagonal principal, es decir, en los lugares
correspondientes a las varianzas de las rentabilidades de cada título.

Como se ha indicado, el modelo de mercado es un caso particular del

diagonal. Dicha particularidad se refiere al índice de referencia que se toma,
siendo tal el representativo de la rentabilidad periódica que ofrece el mercado
de valores.

5.2.2.3. Tipos de rentabilidad

Existen dos tipos de rentabilidad:

5.2.2.3.1. La rentabilidad económica

La rentabilidad económica o de la inversión es una medida, referida a un

determinado periodo de tiempo, del rendimiento de los activos de una
empresa con independencia de la financiación de los mismos. A la hora de
definir un indicador de rentabilidad económica nos encontramos con tantas
posibilidades como conceptos de resultado y conceptos de inversión
relacionados entre sí. Sin embargo, sin entrar en demasiados detalles
analíticos, de forma genérica suele considerarse como concepto de resultado
 el Resultado antes de intereses e impuestos, y como concepto de inversión el
Activo total a su estado medio.

𝑅𝑒𝑠𝑢𝑙𝑡𝑎𝑑𝑜𝑎𝑛𝑡𝑒𝑠𝑑𝑒𝑖𝑛𝑡𝑒𝑟𝑒𝑠𝑒𝑠𝑒𝑖𝑚𝑝𝑢𝑒𝑠𝑡𝑜𝑠
RE = 𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜𝑡𝑜𝑡𝑎𝑙𝑎𝑠𝑢𝑒𝑠𝑡𝑎𝑑𝑜𝑚𝑒𝑑𝑖𝑜

El resultado antes de intereses e impuestos suele identificarse con el resultado

del ejercicio prescindiendo de los gastos financieros que ocasiona la
financiación ajena y del impuesto de sociedades. Al prescindir del gasto por
impuesto de sociedades se pretende medir la eficiencia de los medios
empleados con independencia del tipo de impuestos, que además pueden
variar según el tipo de sociedad.

5.2.2.3.2. La rentabilidad financiera

La rentabilidad financiera o de los fondos propios, denominada en la

literatura anglosajona return on equity (ROE), es una medida, referida a un
determinado periodo de tiempo, del rendimiento obtenido por esos capitales
propios, generalmente con independencia de la distribución del resultado.

Para el cálculo de la rentabilidad financiera, a diferencia de la rentabilidad

económica, existen menos divergencias en cuanto a la expresión de cálculo de
la misma. La más habitual es la siguiente:

𝑅𝑒𝑠𝑢𝑙𝑡𝑎𝑑𝑜𝑛𝑒𝑡𝑜
RF = 𝐹𝑜𝑛𝑑𝑜𝑠𝑃𝑟𝑜𝑝𝑖𝑜𝑠𝑎𝑠𝑢𝑒𝑠𝑡𝑎𝑑𝑜𝑚𝑒𝑑𝑖𝑜

Como concepto de resultado la expresión más utilizada es la de resultado

neto, considerando como tal al resultado del ejercicio.

5.2.2.3.3. NIC 23 “COSTOS DE FINANCIAMIENTO”

Esta NIC denominada originalmente Capitalización de los Costos de Financiamiento

entro en aplicación a los Estados Financieros que comenzaron el después del 1ero.
De Enero de 1990, luego fue modificada en 1993 entrando en vigencia el 1ero. De
enero de 1995 o después de esa fecha cuyo objetivo es principal es el tratamiento de
los denominados Costos de Financiamiento.

La expresión Costos de Financiamiento hace referencia básicamente a los intereses y

otros costos incurridos por una empresa al obtener préstamos tales como: interés en
préstamos a corto y largo plazo, intereses en sobregiros, amortización de costos de
instrumentación

Incurridos en relación con los convenios de financiamiento, amortización de

descuentos o
Primas relacionadas con el financiamiento, cargas financieras por contratos de
arrendamiento financiero, diferencias de cambio originadas por financiamiento en
moneda extranjera que corresponden a ajustes de intereses, es decir, los costos de
Financiamiento se generan por la constitución, renovación o cancelación de cualquier
financiamiento para la empresa.

Mediante este tratamiento todos los costos de financiamientos son reconocidos como
gastos en el período que se incurren, sin importar en que se utilizan los préstamos, el
otro tratamiento que se puede reconocer los costos de financiamiento es tomar en
cuenta en que se utilizan los préstamos y el hecho de que influyan beneficios
económicos futuros, es así que se capitalizan cuando forman parte de un activo y que
dichos costos originen beneficios económicos futuros para la empresa

5.2.2.4. Ley de Promoción de Microempresas y Pequeñas empresas (Dl. No

705)

Aquí se define como microempresa a aquella empresa que opera una persona natural
o jurídica bajo cualquier modalidad de organización y de producción,
comercialización de bienes o prestación de servicios, su número total de trabajadores
no exceda de diez personas y en la pequeña empresa que no exceda de veinte
trabajadores, y que sus ventas no excedan de veinticinco (25) UIT, y el estado
promueve el desarrollo de las microempresas, dándole prioridad en sus objetivos y
finalidades al asesorar a las Medianas y Pequeñas empresas.

Menciona además las facilidades que tienen este tipo de empresas en lo concerniente
a su Licencia de Funcionamiento de manera provisional y luego con carácter
definitivo, dicho plazo es de un año para ver el mejoramiento de la empresa que le
otorga este Decreto de manera de apoyar a las Medianas y Pequeñas empresas a sus
inicios, en lo referente a los
Libros Contables solo están obligadas a llevar Registro de Ingresos y Gastos y Libro
de Planilla de Sueldos y salarios y sus artículos finales se refieren a la tributación que
deben tener las Medianas y Pequeñas empresas dentro del ámbito empresarial.

Cabe resaltar que partir de este decreto se constituye PROMPEX un ente creado para
liderar un conjunto de organismos que se van a encargar de orientar a las
microempresas y pequeñas empresas para realizar la exportación de sus productos de
la mejor manera, asimismo tiene como herramienta de trabajo diferentes formas para
la asesoría y se ha ido descentralizando; tiene ahora como meta lograr que las
microempresas y las pequeñas empresas se asocien y así poder llegar a mercado
internacional con una distribución equitativa de los costos

5.3. Marco conceptual

5.3.1. Definición de las micro y pequeñas empresas

La Micro y Pequeña Empresa es la unidad económica constituida por una

persona natural o jurídica, bajo cualquier forma de organización o gestión
empresarial contemplada en la legislación vigente, que tiene como objeto
desarrollar actividades de extracción, transformación, producción,
comercialización de bienes o prestación de servicios. Cuando en esta Ley se
hace mención a la sigla MYPE, se está refiriendo a las Micro y Pequeñas
empresas.

Características de las MYPE

 a) Número de trabajadores:
 Microempresa: de uno (1) hasta diez (10) trabajadores inclusive.
 Pequeña Empresa: de uno (1) hasta cien (100) trabajadores inclusive.
b) Ventas Anuales
 Microempresa: hasta el monto máximo de 150 Unidades Impositivas
Tributarias (UIT).
 Pequeña Empresa: hasta el monto máximo de 1700 Unidades
Impositivas Tributarias (UIT).
 El incremento en el monto máximo de ventas anuales señalado para la
Pequeña Empresa será determinado por Decreto Supremo refrendado
por el Ministro de Economía y Finanzas cada dos (2) años y no será
menor a la variación porcentual acumulada del PBI nominal durante el
referido período.

Las entidades públicas y privadas promoverán la uniformidad de los criterios de

medición a fin de construir una base de datos homogénea que permita dar
coherencia al diseño y aplicación de las políticas públicas de promoción y
formalización del sector.

5.3.2. Definición del financiamiento

En términos generales, el financiamiento es un préstamo concedido a un cliente

a cambio de una promesa de pago en una fecha futura indicada en un contrato.
Dicha cantidad debe ser devuelta con un monto adicional (intereses), que
depende de lo que ambas partes hayan acordado.

Así mismo, es el conjunto de recursos monetarios financieros para llevar a cabo

una actividad económica, son generalmente sumas de dinero que llegan a manos
de las empresas, o bien de algunas gestiones de gobierno y sirven para
complementar los recursos propios. Por otro lado, es el dinero en efectivo que
recibimos para hacer frente a una necesidad financiera y que nos
comprometemos a pagar en un plazo determinado, a un precio determinado
(interés), con o sin pagos parciales, y ofreciendo de nuestra parte garantías de
satisfacción de la entidad financiera que le aseguren el cobro del mismo.
 Finalmente, es el mecanismo que tiene por finalidad, obtener recursos con el
menor costo posible y tiene como principal ventaja la obtención de recursos y el
pago en años o meses posteriores a un costo de capital fijo.

5.3.3. Condición crediticia

En el contexto actual las condiciones crediticias son aquellos plazos de pago que se
establecen en función a al desarrollo poblacional de la población y las recuperaciones
se pueden efectuar en efectivo y en especie; además se solicitan garantías, como
Letras de cambio, Pagares, Prenda agrícola y Fianza solidaria

5.3.4. Información financiera oportuna

La gestión de la empresa se aprecia, se evalúa para tomar decisiones, teniendo como

base a la información financiera que proporciona el Directorio que conforme es
precisado por el art. 175° de la Ley General de Sociedades debe "ser suficiente,
fidedigna, y oportuna con respecto a la situación legal, económica y financiera de la
sociedad". En el ordenamiento societario vigente, la Gerencia de una sociedad, es
particularmente responsable por "la existencia, regularidad y veracidad de los
sistemas contables y por el establecimiento de una estructura de control interno". Así
está señalado por el art. 190° de la Ley General de Sociedades

5.3.5. Política crediticia

La Política crediticia es un importante instrumento de conducción económica, el

Estado debe ejercer su papel de regulación y vigilancia del sistema bancario, de
modo que se torna imperativo que se revise la normatividad atinente a la creación y
constitución de los bancos y sus actividades, y se replanteen las funciones que le
conciernen al Banco Central de Reserva y a la Superintendencia de Banca y Seguros.

5.3.6. Capital de trabajo

Es aquel que se requiere para las operaciones productivas que realiza la empresa,
permitiéndole cumplir con su ciclo operativo, independientemente de las fuentes que
lo financia, también se le denomina Fondos de Maniobra.

El capital de trabajo puede ser considerado como recurso permanente o transitorio.

Puede ser identificada de ambas maneras; así en términos permanentes es el capital
de trabajo mínimo que requiere la empresa para desarrollar óptimamente su ciclo
operativo, es decir, para producir y atender su expectativa de demanda, de allí que
asume las características similares a la de un capital inmovilizado entendiéndose que
la Empresa no podrá reducirlo porque afectaría sus niveles previstos de operaciones,
debiéndose advertir que el capital de trabajo permanente a diferencia del
denominado capital inmovilizado (maquinas o equipos) cambia constantemente de
contenido durante el intervalo del ciclo operativo, mientras que la inversión en bienes
de capital se refiere al mismo bien a través del tiempo, en cambio el capital de
trabajo permanente se expresa una vez en efectivo e inmediatamente después en
mercaderías o bienes, luego en cuentas por cobrar y nuevamente en efectivo.

5.3.7. Fortalecimiento patrimonial

Respecto Fortalecimiento Patrimonial son los procedimientos de insolvencia han sido

diseñados para fortalecer el patrimonio de las empresas que se encuentran frente a un
difícil panorama económico, debido a la reducción de la demanda de sus productos o
servicios, o al aumento de su cartera pesada por falta de pago de sus clientes; lo que
las conduce a enfrentar problemas de liquidez para cumplir con las obligaciones
asumidas frente a sus proveedores y trabajadores. Para estos efectos, en la actualidad,
los empresarios tienen la opción de acogerse a alguno de los procedimientos
establecidos en la ley

5.3.8. Definición de la rentabilidad

 La rentabilidad, se puede definir que es un ratio económico que compara los
beneficios obtenidos en relación con recursos propios de la empresa. Es decir,
obtener más ganancias que pérdidas en un campo determinado.

Por otro lado, es el rendimiento, ganancia que produce una empresa. Se llama
gestión rentable de una empresa la que no sólo evita las pérdidas, sino que,
además, permite obtener una ganancia, a un excedente por encima del conjunto
de gastos de la empresa.

6. HIPOTESIS
6.1. Hipótesis general.
El financiamiento incide significativamente en la rentabilidad de las micro y
pequeñas empresas del sector servicio, rubro restaurante del Distrito de
Amarilis, Huánuco - Perú 2016.

6.2. Hipótesis específicos.

 Los elementos del financiamiento incide significativamente en la rentabilidad
de las micro y pequeñas empresas del sector servicio, rubro restaurante del
Distrito de Amarilis, Huánuco - Perú 2016.
 El financiamiento por inversión de capital incide significativamente en la
rentabilidad de las micro y pequeñas empresas del sector servicios, rubro
restaurantes del Distrito de Amarilis, Huánuco - Perú 2016.
 Los aspectos legales del financiamiento incide significativamente en la
rentabilidad de las micro y pequeñas empresas del sector servicios, rubro
restaurantes del Distrito de Amarilis, Huánuco - Perú 2016.
 7. METODOLOGÍA
7.1. Tipo de investigación.

La investigación referente a tipo o enfoque se ubica como la investigación

cuantitativa, por tanto, permite la enumeración y medición a través de las
matemáticas, la misma que debe ser sometida a los criterios de la confiabilidad
y validez; busca reproducir numéricamente las relaciones entre los objetivos y
fenómenos y, por lo general se la relaciona con los diseños denominados
tradicionales o convencionales, así mismo se considera al tipo como el
enfoque y al respecto e Hernandez (2010) también menciona que viene hacer
cuantitativo pues se recolectarán datos o componentes sobre diferentes
aspectos de los objetos a investigar y se realizará un análisis y medición de la
incidencia del financiamiento en la rentabilidad de las micro y pequeñas
empresas del sector servicio del rubro de restaurantes

7.2. Nivel de investigación

Hernández, Fernández y Baptista (2010) sostienen sobre el alcance de la

investigación que se constituyen un continuo de “causalidad” que puede tener
un estudio en ese sentido la investigación es explicativo porque pretendemos
establecer las causas de los eventos, sucesos o fenómenos que se estudian en
este caso de la incidencia del financiamiento en la rentabilidad de las micro y
pequeñas empresas del sector servicio del rubro de restaurantes

6.3 Diseño de la investigación

Hernández, Fernández y Baptista (2010) define a la investigación correlacional

como aquel estudio que tiene como finalidad conocer la relación o grado de
asociación que exista entre dos o más conceptos, categorías o variables en un
contexto en particular (p.81)
 7.3. Población y muestra

7.3.1. Población

La población estará constituida por 200 micros y pequeñas empresas dedicadas

al sector y rubro en estudio.

7.3.2. Muestra

Se tomara una muestra al total de la población, consistente en 132 MYPES

dedicadas al servicio de restaurantes del distrito de Amarilis. Con un nivel de
confianza del 95% con una desviación estándar del 1.96.

7.4. Diseño de la investigación

El diseño que se utilizó en esta investigación fue no experimental – descriptivo.

Dónde: M O

M = Muestra conformada por las Mypes encuestadas.

O = Observación de las variables: financiamiento, rentabilidad.

7.5. Definición y operacionalización de las variables

MATRIZ DE OPERACIONALIZACIÓN
DEFINICIÓN DEFINICIÓN
VARIABLES DIMENSIONES
CONCEPTUAL OPERACIONAL
El financiamiento es el El financiamiento es la
mecanismo por medio forma por lo cual una ELEMENTOS DEL
del cual una persona o persona o empresa obtienen FINANCIAMIENTO
dependiente (X)

una empresa obtienen recurso para los proyectos,

recursos para un
FINANCIAMIENTO,
proyecto específico que
CAPACITACIÓN
puede ser adquirir bienes
y servicios, pagar
proveedores. Por medio
del financiamiento las
empresas pueden
La remuneración
mantener que
Dependiente
siempre en cuanto cumpla FINANCIAMIENTO
con algunos aspectos POR INVERSION DE
legales y sobre todo cumpla CAPITAL
con los aspectos del ASPECTOS
financiamiento como son la LEGALES DEL
capacidad de pago,
FINANCIAMINTO
capacidad de
La rentabilidad es un

RENTABILIDAD DE endeudamiento, para así el

LAS MICRO Y una
unaempresa
economía (enestable,
sentido indicador de
empresario optimización
sepe administrar RENTABILIDAD
(y)
V.

PEQUEÑAS amplio de la
planear palabra)
a futuro y es susque a través de lapor
financiamientos
EMPRESAS DEL ECONOMICA
capaz de dar
expandirse. a los rentabilidad
inversión deeconómica
capital.
SECTOR SERVICIO, distintosCarlos
elementos mide su eficacia y su
(AUTOR: Parodi ( Jessica Palomino Valdivia,
Trece, AÑO: 2006; 2016)
ISBN: 9972-603-69-5)
 RUBRO puestos a su disposición eficiencia económica,
RESTAURANTES para desarrollar su mirando que la tendencia RELACION ENTRE
actividad económica. Es sea positiva, la rentabilidad RENTABILIDAD Y
una medida de la en términos de productivos CAPACITACIÓN
eficacia y eficiencia en estará relacionada con las
el uso de esos elementos capacitaciones que tenga
tanto financieros área de recursos humanos
7.6. Técnicas e instrumentos
(AUTOR: Miguel Díaz de la empresa u
Llanes, AÑO: 2012, organización. (Jessica
7.6.1. Técnicas ISBN: 978-84-15774- Palomino Valdivia, 2016)
11-2

Se utilizara la técnica de la encuesta.

7.6.2. Instrumentos

Para el recojo de la información se realizara un cuestionario estructurado en las

dimisiones del proyecto.

7.7. Plan de análisis

7.8. Matriz de consistencia

INCIDENCIA DEL FINANCIAMIENT EN LA RENTABILIDAD DE LAS MICRO Y PEQUEÑ
SECTOR SERVICIOS, RUBRO RESTAURANTE DEL DISTRITO DE AMARILIS, HUÁNU
AUTOR:
ASESOR:

PROBLEMA OBJETIVO
JUSTIFICACIÓN
PRINCIPAL PRINCIPAL

¿De que manera Determinar la En la Región Huánuco la actividad que predomina es el sector terciario, siendo la
determinaremos incidencia del actividad principal el comercio (restaurantes, hoteles, servicios, etc.), teniendo un
la incidencia del financiamiento crecimiento gradual de S/. 230 362 nuevos soles (2006) a S/. 263 183 nuevos sole
financiamiento en la (2009), con una participación en el PBI de 15,7% en el 2009 y en el 2006 fue de
en la rentabilidad rentabilidad de 15,1%, según INEI-Dirección Nacional de Cuentas Nacionales 2009. Según infor
de las micro y las micro y anual del GRH (recuperado:
pequeñas pequeñas www.regionhuanuco.gob.pe/portal/archivos/.../PEI%20GOREHCO_2012_2016.p
Problemas
empresas del Objetivos
empresas del La investigación planteada contribuirá a generar un modelo para entender este
sector servicios,
Específicos sector servicio,
Específicos importante aspecto en las MYPES del sector servicio del rubro Restaurantes del
rubro rubro Distrito de Amarilis analizar su rentabilidad según la incidencia del financiamien
restaurantes del restaurante del la capacitación del empresario. Asimismo, los resultados del estudio ayudarán a c
ESPEC
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Determinar una mayor conciencia entre los empresarios en el rubro de restaurantes con un
1

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incidencia de prudente financiamiento, con las rutas y herramientas que ayuden a mejorar su
Huánuco - Perú Huánuco - Perú
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 determinaremos los elementos rentabilidad económica y financiera. por lo que también se podrá mejorar la
la incidencia de del acometividad y el posicionamiento en el mercado nacional y local.
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Huánuco - Perú Perú 2016.
2016?

7.9. Principios éticos

Colocar según su plafoma

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9. ANEXOS.
Colocar datos infamativos de la muni sobre restaurantes.
Mapa geográfico de amarilis