CAPÍTULO IV- Evaluación financiera del proyecto

4.1 Estado de Resultados Proyectado

Tabla 8.1.1: Estado de resultado proyectado - Fuente: Fernando García
ESTADO DE RESULTADOS PROYECTADO
DESCRIPCIÓN AÑO 1 AÑO 2 AÑO 3 AÑO 4 AÑO 5
VENTAS $ 163,723.64 $ 176,821.53 $ 190,967.25 $ 206,244.63 $ 222,744.20
(COSTOS DIRECTOS) $ 94,348.63 $ 98,192.26 $ 102,228.08 $ 106,465.69 $ 110,915.18
UTILIDAD BRUTA $ 69,375.01 $ 78,629.26 $ 88,739.17 $ 99,778.94 $ 111,829.02

(COSTOS INDIRECTOS) $ 42,616.54 $ 36,672.50 $ 36,526.25 $ 36,348.22 $ 36,133.56

UTILIDAD OPERATIVA $ 26,758.47 $ 41,956.77 $ 52,212.92 $ 63,430.72 $ 75,695.46

(DEPRECIACIÓN) $ 4,267.27 $ 4,267.27 $ 4,267.27 $ 2,280.60 $ 2,280.60

(GASTOS FINANC.) $ 2,531.02 $ 2,077.60 $ 1,570.70 $ 1,004.03 $ 370.52
UTILIDAD ANTES IMP. $ 19,960.19 $ 35,611.90 $ 46,374.95 $ 60,146.10 $ 73,044.34
(IMP. 15 %) $ 2,994.03 $ 5,341.79 $ 6,956.24 $ 9,021.91 $ 10,956.65
(IMP. 25 %) $ 4,241.54 $ 7,567.53 $ 9,854.68 $ 12,781.05 $ 15,521.92

UTILIDAD NETA $ 12,724.62 $ 22,702.59 $ 29,564.03 $ 38,343.14 $ 46,565.77

4.2 Flujo de Caja Proyectado
Tabla 8.1.2: Flujo de caja proyectado - Fuente: Fernando García
FLUJO DE CAJA PROYECTADO
DESCRIPCIÓN AÑO 1 AÑO 2 AÑO 3 AÑO 4 AÑO 5
VENTAS $ 163,723.64 $ 176,821.53 $ 190,967.25 $ 206,244.63 $ 222,744.20
(COSTOS DIRECTOS) $ 94,348.63 $ 98,192.26 $ 102,228.08 $ 106,465.69 $ 110,915.18
(COSTOS INDIRECTOS) $ 42,616.54 $ 36,672.50 $ 36,526.25 $ 36,348.22 $ 36,133.56
FLUJO OPERATIVO $ 26,758.47 $ 41,956.77 $ 52,212.92 $ 63,430.72 $ 75,695.46

INGRESOS NO OPERAT. $ 34,750.15 $ 0.00 $ 0.00 $ 0.00 $ 0.00

CRÉDITO $ 24,325.10 $ 0.00 $ 0.00 $ 0.00 $ 0.00
APORTE PROPIO $ 10,425.04 $ 0.00 $ 0.00 $ 0.00 $ 0.00

EGRESOS NO OPERAT. $ 48,361.51 $ 19,285.11 $ 23,186.71 $ 28,178.75 $ 32,854.37

INVERSIONES $ 23,547.30 $ 0.00 $ 0.00 $ 0.00 $ 0.00
CAPITAL DE TRABAJO $ 11,202.85 $ 0.00 $ 0.00 $ 0.00 $ 0.00
PAGO DIVIDENDOS $ 6,375.79 $ 6,375.79 $ 6,375.79 $ 6,375.79 $ 6,375.79

IMPUESTOS $ 7,235.57 $ 12,909.32 $ 16,810.92 $ 21,802.96 $ 26,478.57

FLUJO NO OPERAT. -$ 13,611.36 -$ 19,285.11 -$ 23,186.71 -$ 28,178.75 -$ 32,854.37

FLUJO NETO $ 13,147.11 $ 22,671.66 $ 29,026.21 $ 35,251.97 $ 42,841.10

FLUJO ACUMULADO $ 13,147.11 $ 35,818.77 $ 64,844.98 $ 100,096.95 $ 142,938.04

4.3 Balance General Proyectado
Tabla 8.1.3: Balance General - Fuente: Fernando García
BALANCE GENERAL
DESCRIPCIÓN AÑO 1 AÑO 2 AÑO 3 AÑO 4 AÑO 5

ACTIVOS CORRIENTES $ 24,349.96 $ 47,021.61 $ 76,047.82 $ 111,299.79 $ 154,140.89

CAPITAL DE TRABAJO $ 11,202.85 $ 11,202.85 $ 11,202.85 $ 11,202.85 $ 11,202.85
CAJA BANCOS $ 13,147.11 $ 35,818.77 $ 64,844.98 $ 100,096.95 $ 142,938.04

ACTIVOS FIJOS NETOS $ 19,280.03 $ 15,012.77 $ 10,745.50 $ 8,464.90 $ 6,184.30

ACTIVOS FIJOS $ 23,547.30 $ 23,547.30 $ 23,547.30 $ 23,547.30 $ 23,547.30
(DEPRECIACIÓN ACUM.) $ 4,267.27 $ 8,534.53 $ 12,801.80 $ 15,082.40 $ 17,363.00

TOTAL ACTIVOS $ 43,629.99 $ 62,034.38 $ 86,793.32 $ 119,764.69 $ 160,325.19

PASIVOS $ 20,480.33 $ 16,182.13 $ 11,377.04 $ 6,005.27 $ 0.00

PATRIMONIO $ 23,149.66 $ 45,852.25 $ 75,416.29 $ 113,759.42 $ 160,325.19

APORTE FUTURA CAPITAL. $ 10,425.04 $ 10,425.04 $ 10,425.04 $ 10,425.04 $ 10,425.04
UTILIDAD DEL EJERCICIO $ 12,724.62 $ 22,702.59 $ 29,564.03 $ 38,343.14 $ 46,565.77
UTILIDADES RETENIDAS $ 0.00 $ 12,724.62 $ 35,427.21 $ 64,991.24 $ 103,334.38

PASIVO + PATRIMONIO $ 43,629.99 $ 62,034.38 $ 86,793.32 $ 119,764.69 $ 160,325.19

CAPÍTULO V- Evaluación del proyecto

5.1 Análisis de Costo Unitario

Tabla 8.2: Análisis del Costo Unitario

DESCRIPCIÓN Producto
Costos Directos $ 94,348.63
Costos Indirectos $ 42,616.54
Depreciación $ 4,267.27
Gastos Financieros $ 2,531.02
COSTOS TOTALES $ 143,763.45
UNIDADES ANUALES 102
COSTO UNITARIO $ 1,411.96
PRECIO DE VENTA $ 1,608.00
UTILIDAD UNITARIA $ 196.04
MARGEN UNITARIO 12%

Fuente: Fernando García

5.2 Análisis Financiero

5.2.1 Índices Financieros

INVERSIÓN INICIAL $ 34750

TASA DE DESCUENTO 11.20%

Tabla 8.3.1: Flujo neto y acumulado proyectado

DESCRIPCIÓN AÑO 1 AÑO 2 AÑO 3 AÑO 4 AÑO 5
FLUJO NETO $ 13,147.11 $ 22,671.66 $ 29,026.21 $ 35,251.97 $ 42,841.10
FLUJO ACUMULADO $ 13,147.11 $ 35,818.77 $ 64,844.98 $ 100,096.95 $ 142,938.04

Tabla 8.3.2: Tiempo de recuperación de la inversión - Fuente: Fernando García

PAY BACK
AÑO DE RECUPERACIÓN DE LA AÑO 1
INVERSIÓN
DIFERENCIA CON INVERSIÓN INICIAL $ 34,750 $ 13,147 $ 21,603
FLUJO MENSUAL PROMEDIO AÑO $ 29,026 12 $ 2,419
NÚMERO DE MESES 8.93

Se recupera la inversión al 1 AÑO 9 MESES

5.2.2 Ratios Financieros

Tabla 8.3.3: Ratios Financieros Fuente: Fernando García

PUNTO DE (COSTOS INDIRECTOS)/1-(COSTOS DIRECTOS/VENTA)
EQUILIBRIO

P.E.= $ 36,672
1 $ 98,192.26
$ 176,821.53

Punto de Equilibrio en Ventas $ 82469.13

Punto de Equilibrio en % de Ventas 46.64 %

Punto de Equilibrio en Unidades 47 Unidades

5.2.2 Valor Agregado sobre Ventas e Índice de empleo

Tabla 8.3.4 V.A.S.V e Índice de empleo Fuente: Fernando García

VALOR AGREGADO SOBRE VENTAS

GASTOS DE M.O. DIRECTA + M.O. INDIRECTA PERSONAL

PERSONAL= + ADMINISTRATIVO
45261.42 $ 17,475.90 9,671.30 18114.22

V.A.S.V.= GASTOS DE PERSONAL + GASTOS 45261.42 $ 2,077.60

FINANCIEROS
VENTAS $ 176,821.53

V.A.S.V.= 27% Mínimo de Ventas Para seguir operando (Punto de Quiebra)

Resultado óptimo menor al 50 %

ÍNDICE DE EMPLEO

I.E.= GASTOS DE PERSONAL $ 45,261.42

ACTIVOS FIJOS NETOS $ 15,012.77

Índice de Empleo = 301.49% % de Generación de Empleo

 5.2.3 Índices de Riesgo Financiero

Tabla 8.4.1: Índice de liquidez - Fuente: Investigador

ÍNDICE DE
LIQUIDEZ

I.L.= ACTIVOS CORRIENTES / PASIVOS CORRIENTES

I.L.= FLUJO NETO + DIVIDENDOS ANUALES

DIVIDENDOS ANUALES

Índice de $ 4.56 Disponemos por cada dólar de Deuda

Corriente
Liquidez
Resultado óptimo mayor a 1

Tabla 8.4.2: Rendimiento corriente - Fuente: Fernando García

RENDIMIENTO CORRIENTE

R.C.= UTILIDAD NETA $ 22,702.59

ACTIVOS $ 62,034
TOTALES

Rendimiento 37% Mayor a la Tasa de Descuento Alto

Rendimiento
Corriente
Menor a la Tasa de Descuento Bajo
Rendimiento
5.2.4 Valor Actual Neto
Tabla 8.5.1: Valor Actual Neto - Fuente: Fernando García
VALOR ACTUAL V.A.N 11.20%
NETO
DESCRIPCIÓN TASA AÑO 1 AÑO 2 AÑO 3 AÑO 4 AÑO 5
FLUJO NETO -$ 34,750.15 $ 13,147.11 $ 22,671.66 $ 29,026.21 $ 35,251.97 $ 42,841.10

Es el valor generado todos los años llevados al primer día si es > 0 se acepta

Valor Actual Neto $ 58,244.73 $ 34,750.15 $ 23,494.58 es la ganancia real

5.2.5 Índice de rentabilidad

Tabla 8.5.2: Índice de rentabilidad - Fuente: Fernando García
ÍNDICE DE V.A.N. $ 58,244.73
RENTABILIDAD
INVERSIÓN $ 34,750.15
INICIAL

Índice de $ 1.68 Generaremos por cada Dólar Invertido

Rentabilidad =

RENTABILIDAD (ÍNDICE DE RENTABILIDAD - 1)*100

REAL

Rentabilidad Real = 68% Si es > tasa de descuento Acepto gano más de lo

que invierto
5.2.6 Tasa interna de retorno
Tabla 8.5.3.1: Tasa Interna de Retorno (TIR) - Fuente: Fernando García
TASA INTERNA DE RETORNO FLUJO NETO
INV. AÑO 1 AÑO 2 AÑO 3 AÑO 4 AÑO 5
INICIAL
INVERSIÓN INICIAL EN $ -34,750 $ 13,147 $ 22,672 $ 29,026 $ 35,252 $ 42,841
NEGATIVO

T.I.R.= Tasa a la cual el VAN es 0 Van tasa tir $0.00

58.03%
5.2.7 Tasa de rendimiento promedio
Tabla 8.5.3.2: Tasa de rendimiento promedio (TRP) - Fuente: Fernando García
SUMATORIA FLUJOS ANUALES $ 142,938
T.R.P.= NÚMERO DE AÑOS 5
INVERSIÓN INICIAL $ 34,750
1 1

Tasa de Rendimiento
Promedio
82.27%
La Tasa de Descuento es de 11.20%
Si la Tasa de Rendimiento Promedio es mayor a la tasa de descuento se acepta
5.2.8 Razones Financieras
Tabla 8.6: Razones Financieras - Fuente: Fernando García
AÑO 1 AÑO 2 AÑO 3 AÑO 4 AÑO 5
COBERTURA FINANCIERA UTILIDAD OPERATIVA $ 26,758.47 10.6 20.2 33.2 63.2 204.3
GASTOS FINANC. $ 2,531.02

INVERSIÓN TOTAL UTILIDAD OPERATIVA $ 26,758.47 0.8 1.2 1.5 1.8 2.2
INV. TOTAL $ 34,750.15

MONTO DE CRÉDITO UTILIDAD NETA $ 12,724.62 0.5 0.9 1.2 1.6 1.9
MONTO CRÉDITO $ 24,325.10

MONTO DE INVERSIÓN UTILIDAD NETA $ 12,724.62 0.4 0.7 0.9 1.1 1.3
INVERSIÓN INICIAL $ 34,750.15

MARGEN NETO UTILIDAD UTILIDAD NETA $ 12,724.62 7% 13% 15% 19% 21%
VENTAS $ 176,821.53
ROTACIÓN DE ACTIVOS VENTAS $ 163,723.64 3.8 2.9 2.2 1.7 1.4
ACTIVOS $ 43,629.99

DUPONT MARGEN NETO

x ROTACIÓN DE ACTIVOS 27% 37% 34% 32% 29%

APALANCAMIENTO PASIVO TOTAL 20480.33 47% 26% 13% 5% 0%

ACTIVO TOTAL 43629.99
 5.3 Análisis de Sensibilidad
5.3.1 Escenario Proyectado

Tabla 8.7.1: Análisis de Sensibilidad.- Escenario proyectado - Fuente: Fernando García

Utilidad Operativa = (P x Q) - (Cuv x Q) - CF

Uop UTILIDAD OPERATIVA $ 26,758.47

P PRECIO DE VENTA UNITARIO $ 1,608.00
Q VOLUMEN DE PRODUCCIÓN ANUAL 102
Cuv COSTO UNITARIO VARIABLE (COSTOS DIRECTOS / UNIDADES $ 926.64
ANUALES)
CF COSTOS FIJOS O INDIRECTOS $ 42,616.54
5.3.2 Escenarios Propuestos

Tabla 8.7.2: Análisis de Sensibilidad.- Escenarios propuestos (2/3)

INCREMENTOS EN COSTOS
Cuv 15%
CF 10%

Uop UTILIDAD OPERATIVA $ 8,344.52 -69%

P PRECIO DE VENTA UNITARIO $ 1,608.00
Q VOLUMEN DE PRODUCCIÓN ANUAL 102
Cuv COSTO UNITARIO VARIABLE (COSTOS DIRECTOS / UNIDADES $ 1,065.63
ANUALES)
CF COSTOS FIJOS O INDIRECTOS $ 46,878.19
Fuente: Fernando García

Tabla 8.7.3: Análisis de Sensibilidad.- Escenarios propuestos (3/3)

Uop UTILIDAD OPERATIVA $ 26,758.47
P PRECIO DE VENTA UNITARIO $ 1,788.85 11%
Q VOLUMEN DE PRODUCCIÓN ANUAL 102
Cuv COSTO UNITARIO VARIABLE (COSTOS DIRECTOS / UNIDADES $ 1,065.63
ANUALES)
CF COSTOS FIJOS O INDIRECTOS $ 46,878.19

Q= Uop + CF / P - Cuv

Uop UTILIDAD OPERATIVA $ 26,758.47

P PRECIO DE VENTA UNITARIO $ 1,608.00
Q VOLUMEN DE PRODUCCIÓN ANUAL 136 33%
Cuv COSTO UNITARIO VARIABLE (COSTOS DIRECTOS / UNIDADES $ 1,065.63
ANUALES)
CF COSTOS FIJOS O INDIRECTOS $ 46,878.19
Fuente: Fernando García

Para obtener la misma utilidad operativa con este incremento en costos debemos aumentar un 11% al precio o en su
defecto un 33% a la producción anual.
Conclusiones

La calificación del riesgo de Big Solutions da como resultado (A-) es decir

que tenemos un riesgo bajo al momento de ingresar al mercado.

Riesgo Calificación Puntaje

BAJO Sin Riesgo A+ 1
Riesgo Bajo A - 2
MEDIO Medio Bajo B + 3
Medio Alto B - 4
ALTO Alto Riesgo C + 5
No Recomendable C - 6

Definimos que la capacidad utilizada será el 60% de la capacidad máxima

instalada hasta poder acaparar más mercado con un resultado de
atención a 606 empresas al año, con un valor real para estimación de
ventas de 102 empresas atendidas para instalación, lo cual se tomará en
cuenta para la estimación de ventas.

La utilidad neta de Big Solutions en los cinco primeros años será la

siguiente:
Tabla 8.8.1: Utilidad neta
AÑO 1 $ 12724.62
AÑO 2 $ 22702.59
AÑO 3 $ 29564.03
AÑO 4 $ 38343.14
AÑO 5 $ 46565.77

La capacidad de pago o flujos netos de los primeros cinco años serán los
siguientes:
Tabla 8.8.2: Flujos netos
AÑO 1 $ 13,147.11
AÑO 2 $ 22,671.66
AÑO 3 $ 29,026.21
AÑO 4 $ 35,251.97
AÑO 5 $ 42,841.10
El Payback o recuperación de la inversión de nuestro proyecto es de 1
años 9 meses.

El punto de equilibrio de nuestro proyecto es el siguiente:

Tabla 8.8.3: Utilidad neta

P.E. Ventas $ 82469.13
P.E. % Ventas 46.64 %
P.E. Unidades 47

En definitiva Big Solutions es completamente factible y rentable para

ingresar al mercado.
Referencias Bibliográficas

 http://www.supercias.gov.ec
o Anuarios Estadísticos año 2006 – 2007 – 2008

 http://www.martel.com.ec/
o Materiales para cableado estructurado

 Empresas en las que se investigó para agregarlas en los

antecedentes del proyecto y también serían nuestros competidores
directos:

o http://www.cibermarkets.com/sealarm/?keyword=alarma
s+electr%F3nica
 Sealarm

o http://www.totaltek.com.ec
 Totaltek S.A.

o http://www.maint.com.ec/paginas/index.asp
 Maint S.A.

o http://www.sonda.com/ecuador/corporativo/sonda_ecua
dor/ profile/tecnologia/Sonda_Ecuador-Sonda_Ecuador
 Sonda del Ecuador S.A.

o http://www.alcatel-
lucent.com/wps/portal?COUNTRY_CODE=US&COOKIE_
SET=false
 Alcatel

o http://www.desca.com/contacto.asp#ECUA
 Desca Ecuador
 Empresas que serán nuestros proveedores:

o http://www.radiotelsa.com/empresa.asp
 Radiotel S.A.

o http://www.ecuatelsa.com/
 La casa del Cable S.A.

o http://www.bissonlinesa.com/
 Bissonline S.A.

o http://www.sibagal.com.ec/modules/sections/
 Sibagal

o http://www.videovigilancia.com/tiposcamaras.htm
 Referencias para definir tipos de cámaras de
seguridad
Anexos

Anexo 1.- Tipos de cámaras de seguridad.

Anexo 2.- Formato original de encuestas
ENCUESTA
FECHA: ENTREVISTADOR: Fernando García
HORA: EDAD: Entre 20 y 30
años:
GENERO: Entre 30 y 40
MASCULINO: años:
FEMENINO: Entre 40 y 50
años:
Otros:
1.- ¿Le gustaría utilizar el internet para otras funciones a parte de la navegación y correo
electrónico? Las mismas que podrían ser: (Calificando cada una, siendo 3 el de mayor
importancia y 1 el de menor importancia)
- Revisión de grabaciones de seguridad de su negocio
- Enviar a imprimir a una impresora central que no tenga computador
- Poder realizar llamadas telefónicas desde su computador

2.- ¿Está dispuesto a invertir en tecnología para su negocio? En ramas como:

- Organización de la red de sus equipos

- Portabilidad o movilidad en conexiones
- Computadores actualizados
- Seguridad
- Telefonía con menores costos

3.- ¿Está dispuesto a invertir para este tipo de soluciones? entre $:

- $800 - $1200
- $1201- $1600
- $1601- $2000
- $2001- $2400

4.- ¿Cuántos equipos necesitaría para automatizarse en su negocio?

- De 1 a 3
- De 4 a 6
- De 7 a 9
- De 10 a 12
5.- ¿Qué tipo de cámaras de seguridad preferiría?
- Estáticas
- Movimientos y Zoom
- Visión nocturna
- Sensores de movimiento
- Que brinden audio en la grabación
6.- ¿Desde qué lugar le gustaría tener acceso a las imágenes de las cámaras de
seguridad?
- Desde cualquier computador con internet
- Desde su oficina principal
- Desde todas sus sucursales
- Desde su casa

7.- ¿Con qué frecuencia le gustaría recibir mantenimiento de su red y de sus equipos?
- Nunca
- Trimestralmente
- Semestralmente
- Anualmente

8.- ¿Qué tiempo le parece prudente para entregar un trabajo de instalación de

computadores, el cableado estructurado, instalación de cámaras de seguridad, internet
inalámbrico?
- 1 Semana
- 2 Semanas
- 3 Semanas
- 4 semanas o más

9.- ¿Qué precio le parece justo para la instalación del cableado estructurado en su
negocio? (Tomando en cuenta el paquete básico de conexión para 5 puestos de trabajo y
teléfono, 2 cámaras de seguridad IP y una impresora IP)
- Desde $ 800 hasta $ 1000
- Desde $ 1001 hasta $ 1200
- Desde $ 1201 hasta $ 1400
- Desde $ 1401 hasta $ 1600

10.- Al momento de imprimir ¿Qué le parece más conveniente?

- Impresora independiente para uso de cualquier usuario de la red de su oficina
- Impresora conectada a un computador para uso de cualquier usuario de su red
- Impresoras conectadas a un computador individual para cada usuario de su red

11.- ¿Qué opina sobre nuevas tendencias de llamadas telefónicas por medio del uso del
internet? (Califique del 1 al 4 siendo 4 el puntaje más alto y 1 el más bajo)
-4
-3
-2
-1