FINANCIAMIENTO A LARGO PLAZO

MERCADOS DE CAPITAL

“Los mercados de capitales están compuestos por valores que tienen vencimiento a largo

plazo. Los valores más comunes dentro de esta categoría son los bonos de empresas, las

acciones comunes, las acciones preferentes y los valores convertibles.” (Block, Hirt, &

Danielsen, 2011)

El mercado de capitales constituye una herramienta importante para el desarrollo

económico de un país, ya que a través de este se pueden movilizar los recursos

excedentarios de un sector (inversionistas, ahorradores), hacia los sectores productivos

mediante la compra venta de títulos de valores en el largo plazo.

CONCEPTO DE VALOR

“Se considera valor al derecho o conjunto de derechos de contenido esencialmente

económico, negociables en el mercado de valores, incluyendo, entre otros, acciones,

obligaciones, bonos, cedulas, contratos de negociación a futuro, opciones de compra

venta, entre otros que determine la Junta de Regulación del Mercado de Valores” (Art. 2

Ley de Mercado de Valores)

MERCADOS DE VALORES EN EL ECUADOR

En el Ecuador este tipo de mercado es poco desarrollado, esto se debe en gran medida a

la distribución no equitativa de la riqueza, en donde la mayor parte de esta se concentra

en un pequeño grupo. Además los procesos inflacionarios afectan directamente el salario

de los trabajadores haciendo que este no sea suficiente para cubrir las necesidades básicas

y se destine en su totalidad al consumo y casi nada a la inversión y ahorro, y cuando se

invierte se lo hace por general en el corto plazo.

ENTIDADES DE CONTROL

 JUNTA DE POLÍTICA Y REGULACIÓN MENETARIA Y FINANCIERA:

Órgano que establece la política general del mercado de valores y controla a los

participantes.

 SUPERINTENDENCIA DE COMPAÑIAS, VALORES Y SEGUROS:

Institución estatal autónoma que ejecuta la política general del mercado de valores

y controla a los participantes del mercado.

 BOLSAS DE VALORES: Proveen la infraestructura necesaria para facilitar las

operaciones de compra venta de valores entre los emisores e inversionistas. A

través de su facultad de autorregulación pueden dictar sus reglamentos y demás

normas internas de aplicación general para todos los partícipes, así como, ejercer

el control de sus miembros e imponer las sanciones dentro del ámbito de su

competencia.

PRINCIPALES BOLSAS DE VALORES EN EL MUNDO

Principales bolsas de valores en Estados Unidos

 BOLSA DE VALORES DE NUEVA YORK (NYSE – New York Stock

Exchange): Es la principal bolsa de valores del mundo, la más grande e

importante, comprende el mayor mercado de valores del mundo en volumen

monetario y empresas adscritas. Ubica indicadores como el Down Jones para las

industrias y el Nasdaq para el sector tecnológico. En esta bolsa cotizan las

empresas más importantes a nivel mundial como Coca-Cola, IBM, Ford Motors.

 NASDAQ (National Association of Securities Dealers Automated Quotation): Es

la bolsa de valores electronica y automatizada más grande de los Estados Unidos,

tiene más volumen de intercambio de valores por hora que cualquier otra bolsa,
 reúne a empresas de alta tecnología en electrónica, informática, biotecnología,

telecomunicaciones, etc. Sus índices más representativos son el Nasdaq 100 y el

Nasdaq Composite.

 AMEX (American Stock Exchange): Opera con empresas más pequeñas y menos

conocidas que la NYSE.

Principales bolsas de valores es América Latina

Entre las Bolsas del mercado de valores de América Latina se destacan la Bolsa de

Valores de Brasil (fundada en 1890) por ser la séptima más grande del mundo dado el

valor de su mercado e intercambios de acciones. Le sigue la Bolsa Mexicana de Valores

fundada en 1894 y la Bolsa de Comercio de Buenos Aires (fundada en 1854).

Principales bolsas de valores en Europa

 BOLSA DE VALORES DE LONDRES (London Stock Exchange-LSE): Ubicada

en Londres y fundada en 1801, opera con un gran número de compañías británicas

y también con valores internacionales.

 BOLSA DE VALORES DE FRANKFURT: Maneja un índice de referencia

denominado DAX, es el índice más conocido en la bolsa alemana.

 BOLSA DE VALORES DE PARIS: Principal mercado de valores en Francia,

fundado en 1724.

 EURONEXT: Creada en el año 2000, constituye un grupo de bolsas de valores

como la Bolsa de Ámsterdam, Bolsa de Bruselas, Bolsa de Lisboa, entre otras.

Representa el primer mercado integrado europeo de negociación de acciones,

bonos y derivados. Tiene su sede en Ámsterdam.

Principales bolsas de valores en Asia

La encabeza la Bolsa de Valores de Tokio en Japón, es la segunda bolsa de valores más

grande del mundo. Le sigue la Bolsa de Valores de Shanghái y la Bolsa de Valores de

Hong Kong en China. Commented [J1]: Ami, esta información estoy dudosa de
en que lugar colocar….o no la incluyo en el trabajo?

PARTICIPANTES

 EMISORES: Instituciones públicas o privadas que financias sus operaciones a

través de la emisión y colocación de valores en el mercado de valores.

 INVERSIONISTAS: Personas naturales o jurídicas que destinan sus recursos

económicos para la compra de valores con el fin de obtener una rentabilidad en

función del riesgo adquirido, para ser partícipe en el mercado de valores no se

requiere de montos mínimos de inversión.

 BOLSAS DE VALORES: Son sociedades anónimas sin fines de lucro que tienen

por objeto brindar los servicios y mecanismos necesarios para la negociación de

valores en condiciones de equidad, transparencia, seguridad y precio justo.

Constituyen espacios institucionales en los que se ofertan y demandan títulos

valores mediante una intermediación, con amplia información sobre el mercado y

los activos financieros que se negocian, bajo normas y reglamentos claros. En el

Ecuador existen dos bolsas de valores, la Bolsa de Valores de Quito y la Bolsa de

Valores de Guayaquil.

 CASAS DE VALORES: Son compañías anónimas autorizadas, cuya función es

la intermediación de valores, además de asesorar en materia de inversiones,

ayudar a estructurar emisiones y servir de agente colocador de las emisiones

primarias. Cuando se desea invertir en la Bolsa de Valores se lo debe hacer a

través de una Casa de Valores, para operar se sirven de un operador de valores

que son personas naturales especializadas y autorizadas para comprar y vender

títulos valores en el mercado.

  DEPÓSITO CENTRALIZADO DE COMPENSACIÓN Y LIQUIDACIÓN DE

VALORES: Es una compañía anónima que se encarga de proveer servicios de

depósito, custodia, conservación, liquidación y registro de transferencia de los

valores. Opera también como cámara de compensación, en el Ecuador la entidad

creada para estos servicios y auspiciada por la Bolsa de Valores de Guayaquil es

el Depósito Centralizado de Valores (DECEVALE).

 CALIFICADORAS DE RIESGO: Son compañías anónimas que tienen por objeto

emitir calificaciones sobre los títulos valores que han sido emitidos, colocados y

autorizados, así como de sus emisores. Son entidades totalmente independientes

de los otros participantes del mercado de valores.

Hay que saber como califican el riesgo eso les puedo explicar brevemente si gustas

ponerle en el trabajo

 ADMINISTRADORAS DE FONDOS Y FIDEICOMISOS: Son compañías

anónimas que administran fondos de inversión y negocios fiduciarios que les

entregan las personas o las empresas.

ESTRUCTURA

 PÚBLICO: Las negociaciones se realizan a través de una casa de valores

autorizada.

 PRIVADO: Las negociaciones se realizan de forma directa entre comprador y

vendedor, sin la intervención de una casa de valores.

 PRIMARIO: Colocación de valores por primera vez.

 SECUNDARIO: Negociaciones posteriores a las primeras colocaciones.

VENTAJAS Y DESVENTAJAS

VENTAJAS
  Se negocia en un mercado eficaz y transparente en el que la negociación de valores

es ordenada y equitativa.

 Ofrece un precio justo de compra y venta.

 Permite a las personas que están interesadas en invertir en el mercado de capitales

hacer parte de la economía real, lo cual quiere decir que si el inversor observa que

existe un sector económico con buenas perspectivas de crecimiento pero que no

está vinculado con su actividad habitual, podrá acceder a él mediante el mercado

de capitales.

 Ofrece una amplia gama de modalidades, mediante la cual los inversores podrán

elegir la que más se ajusta a sus necesidades.

 Diversificación del riesgo a través de las diferentes alternativas de inversión.

 Los inversores aportan sus ahorros y con estos hacen que las empresas crezcan,

a cambio de una renta. Aquí se ven beneficiados ambos, porque los inversores

participan de la economía real y las empresas se financian al más bajo costo del

mercado.

DESVENTAJAS

 Haciendo hincapié en la negociación de acciones al no tener una fecha de

vencimiento en el corto plazo, su rentabilidad dependerá principalmente del

desempeño de la empresa y de los cambios económicos del sector en el que opere.

 Los diferentes activos financieros están atados al riesgo de mercado y la

volatilidad del mercado que se relaciona directamente a las condiciones políticas

y tendencias económicas de los mercados, por lo que el riego se acentúa.

 El riesgo es inherente a las inversiones y puede darse que las inversiones pierdan

valor con el tiempo debido a los diferentes factores que afectan la oferta y

demanda.
 Debido a que el mercado de valores en el país es muy poco conocido, en caso de

necesitar fondos de inversión de manera urgente, el mercado de valores demora

más tiempo que conseguir fondos a través del sistema financiero.