Pontificia Universidad Javeriana 19/11/2017

Presentado por: Jorge Andrés Sierra Martínez

Profesor: Holman Rojas
Gerencia Financiera
El diario común de las finanzas.

Las finanzas por muy básicas o

avanzadas que puedan llegar a ser,
conviven con nosotros diariamente.
Desde planear la lista de alimentos a
comprar en el supermercado, hasta
tomar importantes decisiones
financieras a nivel empresarial que
pueden llegar cambiar definitivamente
el rumbo de una compañía, para bien
o para mal.
Sin embargo, lo que diferencia lo básico de lo avanzado radica en el nivel de
riesgo e incertidumbre que se pueda tener con respecto a algo. Si bien, ir a mercar
no implica un riesgo tan elevado, especialmente gracias a la situación económica
de Colombia, es necesario planificar una lista de bienes que sean fundamentales
para la canasta familiar de cada hogar para así presupuestar la cantidad de dinero
que deberá ser consumido y de esta manera conocer un aproximado sobre que
tanto de nuestro salario nos queda disponible para gastar, invertir en otras cosas o
ahorrar.
A nivel gerencial, las perspectivas y los riesgos cambian, pues el rumbo de la
compañía, y consigo el trabajo de muchas personas pueden estar en peligro
dependiendo de las decisiones que tome el gerente financiero junto con los demás
directivos. A estas alturas es necesario utilizar nuevas técnicas presupuestarias y
herramientas de análisis financiero más avanzadas, pues se requiere detallar cada
aspecto por el que puede atravesar la compañía, luego de una elevada inversión
realizada hacia una compañía objetivo o en el caso opuesto, evaluar las
consecuencias de lo que implicaría una fusión o una adquisición de la empresa
por otra.
Existen herramientas básicas de análisis financiero como las razones financieras,
que se enfocan en medir el grado de eficacia y el comportamiento de la empresa,
dependiendo el tipo de cuentas y los análisis que se quieran llevar a cabo.
Adentrándonos un poco más, existen 4 tipos de razones financieras
convencionales, las razones de liquidez, que se enfocan en medir la facilidad con
la que la empresa puede pagar sus cuentas.
Por otra parte, tenemos las razones de endeudamiento que, como su nombre lo
dice, indican la cantidad de dinero de otras personas que utiliza la empresa para
producir utilidades.
Encontramos también las razones de rentabilidad, estas razones nos permiten
evaluar las utilidades que percibe la empresa con respecto al nivel de ventas,
activos o inversión que tiene la empresa. Y finalmente tenemos las razones de
cobertura, que se encargan de evaluar la capacidad que tiene la compañía para
cubrir los cargos fijos causados a partir de la deuda que hayan adquirido o vayan a
adquirir. (Gómez, 2015)
Por otra parte, no solo las empresas y sus altos directivos son la figura central
detrás de una compañía, sino también los inversionistas, pues estos también
deben tener en cuenta otro tipo de herramientas financieras para analizar si
invertir en una determinada compañía o no y gracias a estos es que muchas
compañías completan el capital necesario para poder continuar con sus
operaciones.
Si un inversionista quiere valorar dichos activos financieros, existe un modelo de
valoración para este tipo de activos llamado: “Capital Asset Pricing Model”
desarrollado por William Sharpe. Este modelo permite evaluar la rentabilidad
esperada en función del riesgo sistemático, es decir, un riesgo que no se puede
eliminar y que está latente en el “sistema”. La fórmula de este modelo es: E (ri)=
rf + β [E (rm) – rf] en donde se contempla una tasa libre de riesgo (rf), un Beta de
un activo financiero (β) que mide la sensibilidad del activo con respecto a la
valoración que este tiene en el mercado en que cotiza, y finalmente tenemos una
tasa de rentabilidad esperada por el mercado en que cotiza el activo (rm).
(Economipedia, 2014)
Este modelo permite que varios de los inversionistas contemplen los beneficios o
consecuencias que contraerían al comprar acciones de varias compañías.
Ahora bien, viéndolo un poco más desde la perspectiva de una compañía, existe
una herramienta de valoración (tasa de descuento) que mide el costo promedio
que han tenido los activos operativos de una empresa. Esta herramienta es
conocida como WACC (Weighted Average Cost of Capital – Costo Promedio de
Capital Ponderado) y se expresa como una tasa anual que toma en cuenta la
totalidad de la estructura de capital (Activos = Pasivos + Patrimonio) de la
compañía junto con la tasa impositiva de la misma para evaluar el costo promedio
en el que incurren los activos operativos de la organización. (Moncayo, 2016)
Esta herramienta es sumamente útil para evaluar los flujos de caja futuros de la
compañía (VPN de los FCF), pues a partir de esto es posible estimar si un
proyecto nuevo generará retornos que compensen las inversiones realizadas.
Desde mi punto de vista personal, tener en cuenta a detalle cada información y
dato y valorarlos es fundamental si se tiene un análisis a profundidad sobre un
proyecto de inversión, activo financiero o de las operaciones de la compañía, pues
gracias a esto es posible tomar decisiones más concisas que minimicen el riesgo y
la incertidumbre sobre el futuro. Si
bien el mercado es cambiante, es
necesario tener en cuenta que las
finanzas, a pesar de que son
importantes en toda compañía, no
son las que definen el éxito de la
compañía. El éxito se deriva de la
sinergia de las personas que
trabajan en la compañía y el cargo que desempeñan, gracias al esfuerzo integro
de todos estos es que la compañía comienza a generar utilidades, pues temas
como el cambio y la innovación en las compañías han demostrado tener grandes
beneficios visibles en organizaciones como Apple y Tesla, pues aquellas
compañías que no están dispuestas a innovar por lo general quiebran o se ven
obligadas a ser compradas por los llamados: depredadores (compañías que
quieren comprar une empresa objetivo a su acomodo porque no existen otras
empresas que la quieran comprar).
Para finalizar, considero que las finanzas, aparte que evaluar el comportamiento y
la eficacia de una empresa (como se menciona al al principio), también nos dice
qué tanto es aceptada la compañía por sus clientes (el mercado), pues, en
definitiva, de ellos y del contexto en que se encuentren es que se puede afirmar el
éxito o el fracaso de una compañía.

Bibliografía
Economipedia. (2014). Economipedia. Obtenido de
http://economipedia.com/definiciones/modelo-valoracion-activos-financieros-capm.html

Gómez, G. (19 de 02 de 2015). Gestiopolis. Obtenido de https://www.gestiopolis.com/razones-

financieras-analisis-financiero/

Moncayo, C. (17 de 02 de 2016). Instituto Nacional de Contadores Públicos. Obtenido de

https://www.incp.org.co/costo-de-capital-promedio-ponderado-ccpp-o-wacc/