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BITCOIN (/TEMA-PRINCIPAL/BITCOIN) 12 DE ENERO DE 2018

Bitcoins y burbujas
Manuel Hinds considera que hay una burbuja de bitcoins pero que si esta reventara
no conduciría a una catástrofe mundial, como si lo podría hacer el estallido de la
burbuja de acciones y de bonos que han venido in ando los bancos centrales de los
países desarrollados.

Por Manuel Hinds (/autor/manuel-hinds)

Los bitcoins han tenido un n de año muy movido. El 15 de septiembre su precio estaban
en $3.687. El 16 de diciembre estaba en $19.344, y el 31 de diciembre en $12.629, y el 2 de
enero en $14.741. Este último precio se ha mantenido hasta el 10 de enero. Esta volatilidad
ha generado enormes ganancias y enormes pérdidas. Las personas que compraron el 15 de
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septiembre ganaron 524% en los 3 meses al 16 de diciembre. Los que compraron ese día, sin
embargo, perdieron 35% de su inversión en sólo 15 días. Los que compraron el 31 de
diciembre, ganaron 16% en dos días. De allí para acá no han ganado ni perdido.

¿Qué es el bitcoin y qué lo hace tan volátil?

Los bitcoins iniciaron su vida como una moneda cibernética, inmaterial e invisible. No
son emitidos ni respaldados por ningún banco central sino por una fórmula matemática
(algoritmo) que vive en el ciberespacio, como premio a personas (llamados mineros) que
empaquetan y manejan los pagos en bitcoins. Para realizar los pagos, los mineros los
agrupan en paquetes (en este paquete, Fulano le paga a Zutano tal cantidad, y Perico a
María tanto, etc.). Para arreglar estos paquetes y crear un récord de las transacciones que
contienen es necesario resolver un problema matemático muy complejo, que cada vez se va
volviendo más complejo. Los mineros compiten unos con otros para arreglar estos
paquetes. Los récords de estos pagos son imborrables y no pueden ser alterados en ninguna
forma, con lo que los pagos en bitcoin son absolutamente irreversibles. En este sentido, el
sistema es totalmente transparente. Por otro lado, el sistema es totalmente obscuro: los
nombres de los participantes pueden ser ngidos de tal forma que no se puede saber
quienes están detrás de las transacciones —aunque los participantes pueden identi carse si
los bitcoins se convierten a cualquier moneda convencional y el que hace la conversión
paga con cheque o lleva un registro de transacciones de bitcoins a dólares y al revés.

Estas características lo volvieron atractivo como moneda principalmente para dos grupos:
gente que le gusta jugar con cosas nuevas y lavadores de dinero.

Con el tiempo, sin embargo, la demanda por bitcoins creció tanto que sus precios subieron
mucho, lo que atrajo a especuladores que compran bitcoins apostando que sus precios van
a subir, igual que compran certi cados de petróleo, oro, acciones, terrenos, y otros activos
que ellos piensan que van a subir de precio. Así, el bitcoin se convirtió en el primer activo
inmaterial de inversión.

De hecho, es el bien más abstracto de inversión, porque, diferente del oro, o del petróleo, o
de los terrenos y acciones, su única atracción es que otros se sientan atraídos a comprarlos
(su uso como moneda se vuelve totalmente impráctico con esas uctuaciones en sus
precios). Esto lo vuelve especialmente vulnerable a la formación de burbujas que luego

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explotan de acuerdo a los vaivenes emocionales de especuladores que son, esencialmente,

jugadores en un casino. La volatilidad de sus precios es una manifestación de la volatilidad
de las emociones humanas.

El bitcoin y la economía mundial

¿Qué tanto puede afectar a la economía mundial un reventón de la burbuja de bitcoins?

Casi nada. Con todo y el enorme aumento de precio de los bitcoins, en su momento más
alto el valor total del mercado (lo que hubiera tenido que pagar una persona para comprar
todos los bitcoins) era similar al precio de mercado de la empresa petrolera Shell. Si esta
empresa quebrara, saldría en todos los periódicos, pero no llevaría a una catástrofe
mundial.

Pero la especulación en bitcoins es un síntoma de una enorme burbuja de acciones y

bonos que es millones de veces más grande y que, cuando se reviente, puede llevar al
mundo a una crisis mucho peor que la de 2008. La burbuja se ha formado por la enorme
creación de dinero y las arti cialmente bajas tasas de interés que han formado las
políticas de todos los bancos centrales de los países desarrollados. Como el Banco
Mundial advirtió hace un par de días, cualquier evento impredecible puede hacer subir esas
tasas, quieran o no los bancos centrales, y entonces arderá Troya. Si usted está fuerte en
bonos, tenga mucho cuidado.

Este artículo fue publicado originalmente en El Diario de Hoy

(http://www.eldiariodehoy.com/opinion/editoriales/69121/bitcoins-y-burbujas/) (El
Salvador) el 12 de enero de 2018.

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