Evaluación Financiera y Análisis de Sensiblidad (Fase 3)

GRUPO N°:
ESTUDIANTE (Apellidos y Nombres)
FABIAN ESNEIDER GRANADOS JIMENES
YINETH BONNEY HERNANDEZ
XIMENA ALEXANDRA PEREZ

102059_55
IDENTIFICACIÓN (C.C.)
1,057,581,120
1,057,590,790
Nombre del proyecto:
FABRICA DE CHOCOLATES
Objeto del proyecto:
Es necesario tener siempre en cuenta que la rentabilidad de cualquier proyecto estará siempre influenciada por la si
dicha fabrica se pasa por los estudios de viabilidad lo que conlleva a crear el valor funcionando de manera continua m
Necesidad que satisface:
Necesidad fisiológica: Satisface la necesidad de la alimentación, por lo que el consumidor deberá decidir qué tipo d
deseo al ser moldeada por la situación, personalidad y la cultura.
Necesidad de seguridad: En el aspecto económico. El chocolate Sublime presenta distintos tipos de tamaños e incl
según la presentación que más nos agrade o en este caso, el precio que sea más cómodo y accesible según los ingres
un claro ejemplo de la comodidad económica que el producto brinda, sin descuidar la calidad claro está.
Necesidad social: Sublime es un producto que puede ser relacionado con la satisfacción de la necesidad (afecto
especialmente para regalar a una persona importante y para recibir por parte de las personas que nos aprecian y quie
por lo que con este detalle se logra transmitir y dar sentimientos y emociones.
Número de unidades a producir: 72.000 unidades al año
BIBLIOGRAFIA
Lira,BI. (2013). Evaluación de proyectos de inversión: Herramientas Financieras para analizar la creación de valor. Unidad 1. Asp
Castellanos, L. (2016). Estudio Financiero Inversiones y punto de equilibrio. [Archivo de vídeo]. Recuperado de: http://repositor
Rincón, C. (2015). Propuesta de un Modelo de Evaluación Económica, Ambiental y Social de Proyectos: Un Enfoque Ético para l
La esencia del Choco Marketing .(2016). Recuperado a partir de: http://laesenciadelchocomarketing.blogspot.com.co/2016/05

ESTUDIO FINANCIERO DE EMPRESA INDUSTRIAL DE CHOCOLATES
Proyecto para el montaje de una empresa de chocolate que Produce 72,000 kilos de cho
toman en arriendamiento el local de funcionamiento y se realizan algunas adec
UNIDADES A PRODUCIR 72,000

PRECIO DE VENTA 6,000
INFLACIÓN 0.0645
INCREMENTO EN CAPITAL DE TRABAJO 40%
VENTAS CONTADO 80%
VENTAS A CREDITO 20%
No. 1 INVERSION EN OBRAS FISICAS

DETALLE DE INVERSION CANTIDAD COSTO UNITARIO COSTO TOTAL
Puerta de telar 1 600,000 600,000
Luces 12 80,000 960,000
enchapes 200 35,000 7,000,000
Pintura 6 40,000 240,000
Mano de obra (días) 3 80,000 240,000

Total 9,040,000
No. 2 INVERSION EN MAQUINARIA Y EQUIPO DE PRODUCCIÓN

DETALLE DE INVERSIÓN
INVERSIONES CANTIDAD COSTO UNITARIO COSTO TOTAL
TEMPERADORAS 1 1,500,000 1,500,000
FUNDIDORA 1 1,300,000 1,300,000
RALLADORA 1 500,000 500,000
GABINETES 1 300,000 300,000
BAÑADORA 1 2,000,000 2,000,000
Computador 1 1,700,000 1,700,000
Impresora 1 600,000 600,000
Total 7,900,000
No. 3 INVERSION DE HERRAMIENTAS
DETALLE DE INVERSIÓN CANTIDAD COSTO UNITARIO COSTO TOTAL
IMPRESORA A LASER INDUSTRIAL 1 2,000,000 2,000,000
IMPRESORA DE OFICINA 1 250,000 250,000
ESCRITORIO 3 150,000 450,000
COMPUTADOR 2 1,400,000 2,800,000
SILLAS ORTOPEDICAS 30 80,000 2,400,000
SOFWARE 1 2,000,000 2,000,000
Total 9,900,000
No. 4 INVERSIÓN EN MUEBLES, ENSERES Y EQUIPOS DE ADMINISTRACIÓN

DETALLE DE INVERSION CANTIDAD COSTO UNITARIO COSTO TOTAL
Escritorio Tipo gerencia 1 450,000 450,000
Escritorio Tipo secretaria 1 410,000 410,000
Horno microondas 1 80,000 80,000
Archivador 1 800,000 800,000
Extintor 2 70,000 140,000
mostrador 1 150,000 150,000
Dulceros acrilicos 20 12,000 240,000
pinzas 2 25,000 50,000
máquina de smoothies 1 500,000 500,000
Total 2,820,000
No. 5 INVERSION EN ACTIVOS INTANGIBLES

DETALLE DE INVERSION COSTO
ESTUDIO DE MERCADO 400,000
LICENCIAS 1,000,000
GASTOS DE LOGISTICA Y PUBLICIDAD 400,000
IMPREVISTOS 300,000
TOTAL GASTOS PREOPERATIVOS 2,100,000
No. 6 COSTO MANO DE OBRA
REMUNERACIÓN REMUNERACIÓN PRESTACIONES

CARGO MENSUAL ANUAL SOCIALES
Director calidad 1,500,000 18,000,000 9,697,500
Responsable de producción y mante 781,242 9,374,904 5,050,730
Director técnico 1,200,000 14,400,000 7,758,000
Contador 1,200,000 14,400,000 7,758,000
Auxiliar 781,242 9,374,904 5,050,730
Director comercialización 940,000 11,280,000 6,077,100
Auxiliar en ventas 781,242 9,374,904 5,050,730
Auxiliar en compras 781,242 9,374,904 5,050,730
Director RRHH 1,200,000 14,400,000 7,758,000
Conductor 781,242 9,374,904 5,050,730
Total 41,774,904 22,506,230
No. 7 PORCENTAJES UTILIZADOS PARA PRESTACIONES SOCIALES Y APORTES

% ITEM
9 DOTACIÒN ESPECIAL
8.33 CESANTIAS
8.33 PRIMAS DE SERVICIOS
4.17 VACACIONES
8.5 SALUD
12 PENSIONES
1.045 RIESGOS
0.5 DOTACION ORDINARIA
1 TRANSPORTE
12 INTERESES CESANTIAS
64.875 TOTAL
No. 8 COSTOS DE MATERIALES (primer año de operaciones)
MATERIAL UNIDAD DE MEDIDA CANTIDAD COSTO UNITARIO

A. MATERIALES DIRECTOS
Pasta de cacao Kilos 1,620 8,400
Manteca de cacao Kilos 540 24,900
Cocoa Kilos 300 29,000
Azucar Kilos 1620 3,150
Estabilizantes Kilos 534 11,000
Aromatizantes Kilos 6408 10,000
Espesantes Kilos 1608 6,900
Colorantes Kilos 1080 23,000
Leche en polvo Kilos 1068 18,200
Aceite de ricino Litros 1080 25,000
Subtotal Materiales Directos
B. MATERIALES INDIRECTOS
Papel parafinado Pliego 1620 14,500

Bolsas plasticas polipropileno Paquete 2 5,730
Moldes Unidad 10 5,138
Mani Kilo 6 10,000
Subtotal Materiales Indirectos
TOTAL
No. 9 COSTO DE SERVICIO (primer año)

SERVICIO MEDIDA CANTIDAD COSTO UNITARIO
Energía Eléctrica Kw_ hora 7,500 370
Alumbrado público Cargo fijo 12 10,000
Aseo Cargo fijo 12 40,000
Acueducto Mts3 240 2,000
Teléfono Promedio 12 100,000
Mantenimiento Equipo Bimensual 1 150,000
Arrendamiento Mensual 12 550,000
TOTAL
No. 10 GASTOS POR DEPRECIACIÓN ACTIVOS DE PRODUCCIÓ
ACTIVO VIDA UTIL COSTO ACTIVO

1
Maquinaria de molienda cacao 10 1,200,000 120,000
Estufa semi industrial 10 700,000 70,000
tazon industrial 10 9,000 900
Maquina 5 rodillos (batidora) 10 860,000 86,000
maquina rellenadora de Cholocate 10 600,000 60,000
olla antiaderente 10 110,000 11,000
Moldes 5 75,000 15,000
Maquina Empaquetadora 10 800,000 80,000
Mesa de acero inoxidable 10 1,400,000 140,000
Gramera Industrial 5 400,000 80,000
Enfriador industrial 10 1,800,000 180,000
TOTAL ACTIVOS DE PRODUCCION 842,901
No. 11 GASTOS POR DEPRECIACIÓN ACTIVOS DE ADMINISTRAC
ACTIVO VIDA UTIL COSTO ACTIVO

1
Escritorio Tipo gerencia 10 450,000 45,000
Escritorio Tipo secretaria 10 410,000 41,000
Horno microondas 10 80,000 8,000
Archivador 10 800,000 80,000
Extintor 10 140,000 14,000
mostrador 10 150,000 15,000
Dulceros acrilicos 10 240,000 24,000
pinzas 10 50,000 5,000
máquina de smoothies 10 500,000 50,000
Total activos de administración 2,820,000 282,000
No. 12 REMUNERACIÓN AL PERSONAL ADMINISTRATIVO

REMUNERACIÓN REMUNERACIÓN PRESTACIONES
CARGO MENSUAL ANUAL SOCIALES
ADMINISTRACION
GERENTE GENERAL 2,200,000 26,400,000 14,223,000
SECRETARIA RECEPCIONISTA 800,000 9,600,000 5,172,000
CONTADOR (HONORARIOS) 1,200,000 14,400,000 0
OFICIOS VARIOS 500,000 6,000,000 3,232,500
subtotal 4,700,000 56,400,000 22,627,500
No. 13 OTROS GASTOS ADMINISTRATIVOS
SERVICIO UNIDAD DE MEDIDA CANTIDAD COSTO UNITARIO

Útiles y papelería año 12 75,000
Transporte combustible año 12 120,000
Cafetería año 12 125,000
TOTAL
No 14. AMORTIZACION A GASTOS DIFERIDOS

PLAZO (en años)
ACTIVO INTANGIBLE AMORTIZACIÓN COSTO DEL ACTIVO
1
Gastos preoperativos 5 2,100,000 420,000
AMORTIZAR 420,000
PLAZO (en años)

ACTIVO INTANGIBLE AMORTIZACIÓN COSTO DEL ACTIVO
1
Amortización en cifras físicas 5 9,040,000 1,808,000
TOTAL A AMORTIZAR 1,808,000
TOTAL AMORTIZACION ANUAL 11,140,000 2,228,000
No 15. Gastos de venta (primer año de operaciones).
SERVICIO UNIDAD DE MEDIDA CANTIDAD COSTO UNITARIO
Publicidad MES 12 $ 450,000

Transporte MES 12 $ 200,000
TOTAL
No. 16 DISTRIBUCION DE COSTOS PUNTO DE EQUILIBRIO: Punto e

costos totales, la empresa no ob
Para su cálculo hay que tener de
COSTO COSTO FIJO COSTO VARIABLE
C Fijos. Se presentan en igual ma
Costo de Producción de producción de la empresa. Ej
como arrendamiento, sueldos d
C. Variables. Presentan variación

Ej. Materiales directos e indirect
producción, Mano de obra direc
PUNTO DE EQUILIBRIO: Punto e
costos totales, la empresa no ob
Para su cálculo hay que tener de
C Fijos. Se presentan en igual ma

de producción de la empresa. Ej
Mano de Obra directa $ 64,281,134 como arrendamiento, sueldos d
Mano de obra indirecta -
C. Variables. Presentan variación
Materiales directos $ 193,183,800 Ej. Materiales directos e indirect
Materiales indirectos $ 23,612,840 producción, Mano de obra direc
Depreciación $ 842,901
Servicios $ 11,805,000 Qo = ______________Costos Fijo
Mantenimiento $ - $ - Precio de Venta-Costo de V
Subtotal $ 842,901 $ 292,882,774
Gastos de Administración
Sueldos y prestaciones $ 79,027,500
Otros gastos $ 3,840,000
Pre operativos $ 2,228,000
Depreciación $ 282,000
Subtotal $ 85,377,500
Gastos de Ventas
Publicidad, promoción, transportes $ 7,800,000
Sueldos y prestaciones $ -
Depreciación $ -
Subtotal $ 7,800,000
TOTAL $ 94,020,401 $ 292,882,774

COSTOS TOTALES $ 386,903,175
PRECIO DE VENTA $ 6,000 CONDICIONES PARA QUE UN PUNTO

unidades a producir 72,000
Costo fijo 94,020,401 1. las cantidades en el punto de equili
Costo variable total 292,882,774 cantidades a producir
Costo variable unitario $ 4,067.82 2. El precio de venta es mayor al costo
Qo (pto equilibrio) $ 48,660
N0 17 Datos agrupados para calcular punto de equilibrio.

UNIDADES COSTO FIJO COSTO VARIABLE COSTO TOTAL
0 $ 94,020,401 $ - $ 94,020,401
500 $ 94,020,401 $ 2,033,908 $ 96,054,309
1000 $ 94,020,401 $ 4,067,816 $ 98,088,217
1500 $ 94,020,401 $ 6,101,724 $ 100,122,125
$ 2,000 $ 94,020,401 $ 8,135,633 $ 102,156,034
1600 $ 94,020,401 $ 6,508,506 $ 100,528,907
1650 $ 94,020,401 $ 6,711,897 $ 100,732,298
EJEMPLO DE PUNTO DE EQUILIBRIO EN VARIAS LINEAS

Los cuadros No. 18 a 22 muestran un ejemplo de punto de equilibrio para 3 referencias de productos
Si en su proyecto solo tiene un único producto, continúe con el cuadro 23
No 18 Cálculo del punto de equilibrio en varias líneas.

ACTIVIDADES A B C
PARTICIPACION 40% 35% 25%
PRECIO DE VENTAS 4,000 3,000 5,000
COSTOS VARIABLES 1,600 1,300 3,000
MARGEN DE CONTRIBUCION 2,400 1,700 2,000
COSTOS FIJOS SON:
$ 160,000,600
Margen de contribución promedio ponderado
(2400*0,4)+(1700*0.35)+(2000*0.25)=960+595+500=2055
Margen de contribución promedio ponderado 2,055
Aplicando la formula
Qo = Costos Fijos /Margen de Contribución
Qo= 160.000.600/2055= $ 77,859 Este valor se relaciona con los porcentajes de participación
Linea A $ 77,859 0.4 $ 31,144

Linea B $ 77,859 0.35 $ 27,251
Linea C $ 77,859 0.25 $ 19,465
TOTAL $ 77,859
No 19 Comprobación del punto de equilibrio

DESCRIPCION A B C
VENTAS 124,574,676 81,752,131 97,323,966
COSTOS VARIABLES 49,829,871 35,425,924 58,394,380
MARGEN DE CONTRIBUCION 74,744,806 46,326,208 38,929,586
TOTAL DE VENTAS
TOTAL DE COSTOS VARIABLES
TOTAL MARGEN DE CONTRIBUCION
COSTOS FIJOS
UTILIDAD
No 20 Determinación del punto de equilibrio en pesos

PRODUCTOS A B C
Unidades 31,144 27,251 19,465
Ingresos 124,574,676 81,752,131 97,323,966
Costo Variable por unidad 1,600 1,300 3,000
% en pesos 41% 27% 32%
Calculo del volumen del punto de equilibrio global en pesos

CM% = Contribución marginal total/Ingresos totales
CM%= 143.650.400/300.350.774= 0.4730769231 47%
X=CF/CM%=160.000.600/0.47 $ 340,426,809
No21 Comprobación del punto de equilibrio en pesos.

ITEMS A B C
Ingresos 124,574,676 81,752,131 97,323,966
Costos variables 49,829,871 35,425,924 58,394,380
Contribución Marginal en Pesos 74,744,806 46,326,208 38,929,586
Contribución Marginal en % 60% 57% 40%
Total en Ingresos
Total de costos variables
Total de margen de contribución
Total de Porcentaje
No 22 Distribución en pesos del punto de equilibrio.

PRODUCTOS A B C
Mezcla Conformada 41% 27% 32%
Ingresos 139,662,280 91,653,372 109,111,157
Hasta aquí ejemplo de punto de equilibrio en varios líneas
No 23 Programa de inversión fija del proyecto.
CONCEPTOS 0 1 2
Activos fijos y tangibles
Maquinaria y Equipo $ 7,900,000
Mobiliario y decoración $ -
Muebles y Equipo de Oficina $ 2,820,000
SUBTOTAL $ 10,720,000
ACTIVOS DIFERIDOS
Adecuaciones ,obras físicas $ 9,040,000
Gastos preoperativos $ 2,100,000
SUBTOTAL $ 11,140,000
TOTAL INVERSION FIJA $ 21,860,000
No 24 Costos Operacionales gastos de producció

AÑO
CONCEPTO materias primas
1 Mano de obra directa
Ctos indirectos de fabricación
Gastos de producción $ 293,725,675 Total
Gastos Administrativos $ 85,377,500
Gastos de venta $ 7,800,000
Total Costos
Operacionales $ 386,903,175
CALCULO DEL CAPITAL DE TRABAJO ICT= CO (COPD)

Total costos operacionales $ 386,903,175
(-) depreciación ($ 1,124,900) se resta 1 para igualar al resultado del módulo, la diferenc
(-) amort diferidos ($ 2,228,000)
(=) Costo operacional anual $ 383,550,275 COPA
COPD (Costo operacional diario) = COPA/360

COPD = $ 1,065,417
Capital de trabajo $ 31,962,523
PROYECCION CAPITAL DE TRABAJO TERMINOS CONSTANTES

P= F/(1+I)^n
F $ 31,962,523
i 0.0645 la inflación
n 1 un año
P $ 30,025,855
Diferencia $ 1,936,668
N0 25 Capital de trabajo términos constantes

Sin incremento en producción
DETALLE AÑOS
0 1 2
CAPITAL DE TRABAJO $ 31,962,523 $ 1,936,668 $ 1,936,668
TOTAL INVERSION $ 31,962,523 $ 1,936,668 $ 1,936,668
No 26 Inversión de capital de trabajo (términos constantes).

Con incremento en producción
DETALLE AÑOS
0 1 2
Incremento Valor en la producción $ 774,667
TOTAL INVERSION $ 31,962,523 $ 1,936,668 $ 2,711,335
Calculo del capital de trabajo a terminos corrientes

inflación $ 0.0645
Incremento año 2 $ 2,061,583
incremento año 3 $ 2,194,555
No 27 Inversion en Capital de trabajo , sin incremento en produccion

DETALLE AÑOS
0 1 2
Incremento de producción anual $ 774,667

Incremento capital trabajo1 $ 2,886,216 Diferencia $ 824,633
Incremento capital trabajo2 $ 3,072,377 $ 877,822
No 28 Inversión de capital de trabajo con incremento en producción

DETALLE AÑOS
0 1 2
Incremento En Capital de trabajo $ 824,633 $ 877,822
TOTAL INVERSION $ 31,962,523 $ 2,886,216 $ 3,072,377
N0 29. PRESUPUESTO DE CAPITAL DE TRABAJO PUNTO DE VISTA CONTABLE

(Terminos constantes) con incremento de producción
AÑOS
CONCEPTO 0 1 2
Activos
Corrientes de caja y bancos 3,006,455 3,200,371 3,406,795
Cuentas por cobrar inventarios 7,200,000 7,664,400 8,158,754
TOTAL ACTIVOS CORRIENTES 10,206,455 10,864,771 11,565,549
Pasivos 0.0 0.0 0.0

Corrientes cuentas por pagar 0 0 0
Capital de Trabajo 10,206,455 10,864,771 11,565,549
Incremento de capital de trabajo 10,206,455 658,316 700,778
programa de inversión terminos constantes

Inversión obras fisicas 9,040,000
inversión en maquinaria y equipo 7,900,000
inversión mueble y enseres equipos 2,820,000
inversion intangibles 2,100,000
total inversión 21,860,000
Capital de trabajo $ 31,962,523
N0. 30 PROGRAMA DE INVERSIONES (términos constantes)
AÑOS
CONCEPTO 0 1 2
Inversión fija -21,860,000
Capital de trabajo -31,962,523 -1,936,668 -1,936,668
TOTAL DE INVERSIONES -53,822,523 -1,936,668 -1,936,668
No. 31 CUADRO VALOR RESISUAL ACTIVOS ALFINAL DEL PERIODO DE EVALUACIÓN (Términos co
AÑOS
CONCEPTO 0 1 2
Otros activos producción
Incremento en ventas de
Activos administrativos acuerdo a la inflación de
Activos de ventas 0,0645
Activos de distribución
Subtotal valor residual
Activos fijos
Capital de trabajo
Incremento de acuerdo
TOTAL VALOR RESIDUAL a la inflación, para este
caso 0,0645
Del cuadro 8
Del cuadro 6
PRESUPUESTO DE INGRESOS
AÑOS 1 Del cuadro
2 10 3
Total ingresos Operacionales 432,000,000 459,864,000 459,864,000
Del cuadro 8
No. 32 PRESUPUESTO DE COSTOS DE PRODUCCION (términos constantes)

Del cuadro 9 AÑOS
CONCEPTO 0 1 2
1. Costos Directos
Materiales Directos 193,183,800 205,644,155 205,644,155
Mano de Obra Directa 64,281,134 64,281,134 64,281,134
Depreciación 842,901 842,901 842,901
Subtotal Costos Directos 258,307,835 270,768,190 270,768,190
Del cuadro 12
2. Gastos Generales de producción
Del cuadro 13
Materiales Indirectos 23,612,840 25,135,868 25,135,868
Mano de obra indirecta Del cuadro
0 Del cuadro1411 0 0
Servicios y otros $ 11,805,000 $ 12,566,423 $ 12,566,423
Subtotal Gastos generales de producción 35,417,840 37,702,291 37,702,291

TOTAL COSTOS DE PRODUCCIÓN 293,725,675 308,470,480 308,470,480
No. 33 PRESUPUESTO DE GASTOS DE ADMINISTRACIÓN (Términos constantes)

AÑOS
Del cuadro 15
CONCEPTO 1 2 3
Del cuadro 15
Sueldos y prestaciones 79,027,500 79,027,500 79,027,500

Pagos de servicios varios 3,840,000 3,840,000 3,840,000
Otros egresos Consolidado del cuadro No. 33 Ppto Gtos Admon _ _ _
Depreciación 282,000 282,000 282,000
Amortización diferidos 2,228,000 2,228,000 2,228,000
Consolidado del cuadro No. 34 Ppto Gtos de Vta
TOTAL GASTOS DE ADMINISTRACIÓN 85,377,500 85,377,500 85,377,500
No. 34 PRESUPUESTO DE GASTOS DE VENTAS

AÑOS
CONCEPTO 1 2 3
Publicidad 5,400,000 5,400,000 5,400,000
Transporte 2,400,000 2,400,000 2,400,000
Del cuadro No. 30 programa de Inversiones
TOTAL GASTOS VENTA 7,800,000 7,800,000 7,800,000
No. 35 PROGRAMACION DE COSTOS OPERACIONALES (Términos constantes)

AÑOS
CONCEPTO 1 2 3
Costos de produccion 293,725,675 308,470,480 308,470,480
Gastos administrativos 85,377,500 85,377,500 85,377,500
Gastos de venta Del cuadro No. 2 Inv. Maq y Eq de PN 7,800,000 7,800,000 7,800,000 Del cuad
TOTAL COSTOS OPERACIONALES 386,903,175 401,647,980 401,647,980 constant
Del cuadro No. 4 Inv. Muebles enseres y eq Admon
No. 36 FLUJO NETO DE INVERSIONES SIN FINANCIAMIENTO (Términos constantes)

AÑOS
CONCEPTO 0 1 2
Inversión Fija -21,860,000
Valor Residual
Flujo Neto de Inversión -53,822,523 -1,936,668 -1,936,668
Del cuadro No. 25 Proyección
Capital de Trabajo términos
constantes
No. 37 PROGRAMA DE INVERSIONES CON FINANCIAMIENTO

AÑOS
CONCEPTO FUENTES 0 1
Activos Fijos Tangibles
Maquinaria y equipo Pr -7,900,000
Mobiliario y decoración Pr _
Muebles y equipos de oficina Pr -2,820,000
-10,720,000
Activos Diferidos
Gastos preoperacionales Pr -2,100,000
Obras físicas instalación Pr -9,040,000
Capital de trabajo Cr y Pr -31,962,523 -1,936,668
TOTAL INVERSIONES -53,822,523 -1,936,668
No 38 PROGRAMA DE AMORTIZACION DE CREDITO (Términos Constantes)
VALOR
INTERESES SOBRE DISPONIBLE PARA
PERIODO PAGO ANUAL A SALDOS 0,2387 AMORTIZAR
Financiamiento solicitado 60%

Total Inversiones -$ 53,822,523
Financiamiento -$ 32,293,514
DATOS
I= 23.87% EA
P= -32,293,514 Para este proyecto, el crédito es a través d
N= 5 AÑOS ordinario de libre inversión a 5 años con un
A= 11,731,059
TABLA DE AMORTIZACION DE CRED
CUOTA SALDO INICIAL INTERES

1 32,293,514 7,708,462
2 28,270,917 6,748,268
3 23,288,126 5,558,876
4 17,115,943 4,085,576
5 9,470,460 2,260,599
Deflactación de los intereses
P=F/(1+i)^n
P=F/(1+0,0645)^1
P= Valor presente de los intereses
F= Valor a deflactar
I=Tasa de inflación 0.0645
n= Número de años transcurridos con respecto a cero
$4.236.982/(1+0,0645) 7,241,392 Año 1

3.709.208/(1+0,0645)^2 5,955,263 Año 2
3.055.455/(1+0,0645)^3 4,608,398 Año 3
2.245.650/(1+0,0645)^4 3,181,783 Año 4
1.242.650/(1+0,0645)^5 1,653,846 Año 5
Deflactación de amortización de capital Del cuadro No. 24 Costos Operacionales

Del cuadro No. 24 Costos Operacionales
P= 2.211.034/((1+0,0645)^1 3,778,860 Año 1

P= 2.738.808/(1+0,0645)^2 4,397,252 Año 2
P=3.392.561/(1+0,0645)^3 5,116,840 Año 3
P=4.202.365/(1+0,0645)^4 5,954,184 Año 4
P=5.205.470/(1+0,0645)^5 6,928,556 Año 5
No. 39 Datos deflactados de intereses y amortización de capital

Datos deflactados de intereses y amortización de capital
Años 1 2 3
Intereses 7,241,392 5,955,263 4,608,398
Capital 3,778,860 4,397,252 5,116,840
No. 40 FLUJO NETO DE OPERACIÓN SIN FINANCIAMIENTO (Términos constantes)

AÑOS
CONCEPTO 1 2 3
Total ingresos 432,000,000 459,864,000 459,864,000
Total costos operacionales 386,903,175 411,858,429 411,858,429
Utilidad operacional 45,096,825 48,005,571

Viene del Cuadro 37 Programa
48,005,571
decuadro No. 25 Proyección
Del
Menos impuestos 14,881,952
Inversiones con 15,841,838 Capital de Trabajo15,841,838
Financiamiento términos
constantes
Utilidad Neta 30,214,873 32,163,732 32,163,732

Más depreciación 1,124,901 1,124,901 1,124,901
Más Amortización de Diferidos 2,228,000 2,228,000 2,228,000
FLUJO NETO DE OPERACIÓN SIN
FINANCIAMIENTO 33,567,774 35,516,633 35,516,633
No. 41 FLUJO FINANCIERO NETO DEL PROYECTO SIN FINANCIAMIENTO (Términos constan
AÑOS
CONCEPTO 0 1 2
Flujo neto de inversión -53,822,523 -1,936,668 -1,936,668
Flujo neto de opéración 33,567,774 35,516,633
Flujo financiero neto del proyecto sin
financiamiento -53,822,523 31,631,106 33,579,966
No. 42 FLUJO NETO DE INVERSIONES CON FINANCIAMIENTO (Términos constantes)

AÑOS
CONCEPTO 0 1 2
Inversión fija -21,860,000
Intereses durante la implementación _
Del cuadro No. 38
Valor residual Programa de Amortización
de crédito
Del cuadro No. 38
Programa de Amortización
Flujo Neto de Inversión -53,822,523
de crédito -1,936,668 -1,936,668
No. 43 FLUJO NETO DE OPERACIONES FINANCIERO CON FINANCIAMIENTO (Términos constantes)

AÑOS
CONCEPTO 1 2 3
Total ingresos Operacionales 432,000,000 459,864,000 459,864,000
Menos costos operacionales 386,903,175 411,858,429 411,858,429
Utilidad operacional 45,096,825 48,005,571 48,005,571

Menos Gastos Financieros 7,241,392 5,955,263 4,608,398
Utilidad Gravable 37,855,434 42,050,307 43,397,173

Del cuadro 42 Flujo neto
Del cuadro No. 25
de inversiones13,876,601 14,321,067
Proyección Capital de
Trabajo términos
Utilidad Neta 25,363,140 constantes 29,076,106
28,173,706
Más depreciación 1,124,901 1,124,901 1,124,901
Flujo Neto de Operación 28,716,041 31,526,607 32,429,007
No. 44 FLUJO NETO DE OPERACIONES FINANCIERO CON FINANCIAMIENTO (Términos consta

AÑOS
CONCEPTO 0 1 2
Flujo neto de inversión -53,822,523 -1,936,668 -1,936,668
Flujo neto de operación 28,716,041 31,526,607
se incluye el valor del
credito del cuadro 38
Flujo financiero neto del proyecto del
proyecto con financiamiento -53,822,523 26,779,374 29,589,939
N0. 45 FLUJO NETO DE INVERSIONES PARA EL INVERSIONISTA (Términos constantes)

AÑOS
CONCEPTO 0 1 2
Inversion fija -21,860,000
Ingresos operacionales del
Interes durante la implementación cuadro
_ No. 43 Flujo neto
de operaciones con
Capital de trabajo -31,962,523
financiamiento-1,936,668 -1,936,668
Valor residual
Crédito 32,293,514
Amortización Crédito -3,778,860 -4,397,252
Flujo Neto de inversión -21,529,009 -5,715,528 -6,333,919
N0. 46 FLUJO NETO DE OPERACIONES PARA EL INVERSIONISTA (Términos constantes)

AÑOS
CONCEPTO 1 2 3
Total ingresos 432,000,000 459,864,000 459,864,000
Menos costos operacionales 386,903,175 411,858,429 411,858,429
Utilidad operacional 45,096,825 48,005,571 48,005,571

Menos gastos financieros 7,241,392 5,955,263 5,116,840
Utilidad Gravable 37,855,434 42,050,307 42,888,731

Menos impuestos 12,492,293 13,876,601 14,153,281
Utilidad Neta 25,363,140 28,173,706 28,735,450

Más Depreciación 1,124,901 1,124,901 1,124,901
FLUJO NETO DE OPERACIÓN 28,716,041 31,526,607 32,088,351
N0. 47 FLUJO FINANCIERO NETO PARA EL INVERSIONISTA (Términos constantes)

AÑOS
CONCEPTO 0 1 2
Flujo neto de inversión Gtos preoperacionales
Obras
-21,529,009 físicas instalación
el
-5,715,528 -6,333,919
cuadro 37
Cuadro No.Programa
37 programa
de
Flujo neto de operación Inversiones
de Inversiones 28,716,041
concon 31,526,607
Financiamiento
Flujo financiero neto del proyecto -21,529,009 23,000,513 25,192,688
N0. 48 FLUJO DE FONDOS PARA EL INVERSIONISTA (Términos constantes)
IMPLEMENTACION OPERACIÓN (AÑOS)

INVERSIONES 0 1 2
Activos fijos tangibles -10,720,000
Gastos preoperativos -2,100,000
Intereses implementación -9,040,000
Inversión Total -53,822,523 -1,936,668 -1,936,668
Créditos para inversión en activos fijos 32,293,514
Inversión Neta -21,529,009 Gastos operacionales

-1,936,668 -1,936,668
Cuadro No. 24
Amortización créditos -3,778,860 -4,397,252
Valor Residual
Capital de trabajo
Activos fijos
Flujo neto de inversores -21,529,009 -5,715,528 -6,333,919

OPERACIÓN
Ingresos:
Ventas 432,000,000 459,864,000
Total ingresos 432,000,000 459,864,000
Costos
Costo de Producción 293,725,675 308,470,480
Gastos de Administración 85,377,500 85,377,500
Gastos de Venta 7,800,000 7,800,000
Total costos operacionales 386,903,175 401,647,980
Utilidad Operacional 45,096,825 58,216,020
Gastos financieros 7,241,392 5,955,263
Utilidad Gravable 37,855,434 52,260,756
Impuestos -12,492,293 -17,246,050
Utilidad Neta 25,363,140 35,014,707
Depreciaciones 1,124,901 1,124,901
Amortización diferidos 2,228,000 2,228,000
Flujo neto de operación 28,716,041 38,367,608
FLUJO DE FONDOS PARA EL
INVERSIONISTA -21,529,009 23,000,513 32,033,688
IAL DE CHOCOLATES
uce 72,000 kilos de chocolates en el año

realizan algunas adecuaciones.
Vida útil
Construcciones y edificaciones: 20 años
Maquinaria y equipo: 10 años
Vehículos: 5 años
Equipo de computación, herramientas: 5 años
IÓN
VIDA UTIL (años)

10
10
10
5
5
5
5
VIDA UTIL (años)
6
6
6
6
6
6
RACIÓN
VIDA UTIL (años)
10
10
10
10
10
10
10
10
10
PRIMER AÑO
27,697,500
14,425,634
22,158,000
22,158,000
14,425,634
17,357,100
14,425,634
14,425,634
22,158,000
14,425,634
64,281,134
PORTES
Estudio Técnico: Tener en cuenta los

materiales directos e indirectos que
el proyecto requiere para realizar el
proceso productivo.
TOTAL AÑO
13,608,000
13,446,000
8,700,000
5,103,000
5,874,000
64,080,000
11,095,200
24,840,000
19,437,600
27,000,000
193,183,800
23,490,000
11,460
51,380
60,000
23,612,840
216,796,640
TOTAL AÑO
2,775,000
120,000
480,000
480,000
1,200,000
150,000
6,600,000
11,805,000
IÓN ACTIVOS DE PRODUCCIÓN

VALOR
DEPRECIACION ANUAL RESIDUAL
2 3 4 5
120,000 120,000 120,000 120,000 600,000
70,000 70,000 70,000 70,000 350,000
900 900 900 900 4,500
86,000 86,000 86,000 86,000 430,000
60,000 60,000 60,000 60,000 300,000
11,000 11,000 11,000 11,000 55,000
15,000 15,000 15,000 15,000 0
80,000 80,000 80,000 80,000 400,000
140,000 140,000 140,000 140,000 700,000
80,000 80,000 80,000 80,000 0
180,000 180,000 180,000 180,000 900,000
842,901 842,901 842,901 842,901 3,739,500
ÓN ACTIVOS DE ADMINISTRACIÓN
VALOR
DEPRECIACION ANUAL RESIDUAL
2 3 4 5
45,000 45,000 45,000 45,000 225,000
41,000 41,000 41,000 41,000 205,000
8,000 8,000 8,000 8,000 40,000
80,000 80,000 80,000 80,000 400,000
14,000 14,000 14,000 14,000 70,000
15,000 15,000 15,000 15,000 75,000
24,000 24,000 24,000 24,000 120,000
5,000 5,000 5,000 5,000 25,000
50,000 50,000 50,000 50,000 250,000
282,000 282,000 282,000 282,000 1,410,000
AÑOS
40,623,000
14,772,000
14,400,000
9,232,500
79,027,500
TOTAL AÑO
900,000
1,440,000
1,500,000
3,840,000
STOS DIFERIDOS
VALOR AMORTIZACION ANUAL

2 3 4 5
420,000 420,000 420,000 420,000
Rubros
420,000necesarios, para
420,000 dar a conocer el
420,000 producto,
420,000
ej. Pagos al personal de ventas, gastos de
distribución, gastos publicitarios y de promoción.
VALOR AMORTIZACION ANUAL

2 3 4 5
1,808,000 1,808,000 1,808,000 1,808,000
1,808,000 1,808,000 1,808,000 1,808,000
2,228,000 2,228,000 2,228,000 2,228,000
s).
AÑO 1
$ 5,400,000
$ 2,400,000
$ 7,800,000
NTO DE EQUILIBRIO: Punto en el cual los ingresos totales son iguales a los
stos totales, la empresa no obtiene ni utilidad ni perdida.
ra su cálculo hay que tener determinados los cotos fijos y variable.
ijos. Se presentan en igual magnitud y valor independiente de los niveles

producción de la empresa. Ej. Depreciación, Gastos de Administración
mo arrendamiento, sueldos del personal administrativo.
Variables. Presentan variación ante cambios en los niveles de producción.

Materiales directos e indirectos, servicios asociados a la planta de
oducción, Mano de obra directa (operarios, supervisores de producción)
NTO DE EQUILIBRIO: Punto en el cual los ingresos totales son iguales a los
stos totales, la empresa no obtiene ni utilidad ni perdida.
ra su cálculo hay que tener determinados los cotos fijos y variable.
ijos. Se presentan en igual magnitud y valor independiente de los niveles

producción de la empresa. Ej. Depreciación, Gastos de Administración
mo arrendamiento, sueldos del personal administrativo.
Variables. Presentan variación ante cambios en los niveles de producción.

Materiales directos e indirectos, servicios asociados a la planta de
oducción, Mano de obra directa (operarios, supervisores de producción)
= ______________Costos Fijos___________
Precio de Venta-Costo de Variable unitario
IONES PARA QUE UN PUNTO DE EQUILIBRIO SEA CORRECTO
ntidades en el punto de equilibrio son menores a las

des a producir
cio de venta es mayor al costo variable unitario
ibrio.
INGRESO TOTAL
$0
$ 3,000,000
$ 6,000,000
$ 9,000,000
$ 12,000,000 PUNTO DE EQUILIBRIO
$ 9,600,000
$ 9,900,000
os porcentajes de participación de cada línea
303,650,774
143,650,174
160,000,600
$ 160,000,600
$0
esos
TOTALES
77,859
303,650,774
5,900
100%
sos.
TOTALES
303,650,774
303,650,774
143,650,174
160,000,600
47%
io.
TOTALES
100%
340,426,809
del proyecto.
AÑOS
3 4 5
gastos de producción gastos administrativos

materias primas 193,183,800 Sueldos y prestaciones 79,027,500
e obra directa 64,281,134 Servicios varios 3,840,000
irectos de fabricación 36,260,741 Depreciación 282,000
Total 293,725,675 Amort diferidos 2,228,000
Total 85,377,500
ultado del módulo, la diferencia es por decimales
tes
En este caso se deja la producción en 72,000
OS
3 4
$ 1,936,668 $ 1,936,668
$ -
$ 1,936,668 $ 1,936,668
nstantes).
OS
3 4
$ 1,936,668 $ 1,936,668
$ 774,667 $ 774,667 En este caso se da un icremento de 40%
$ 2,711,335 $ 2,711,335
en produccion
OS
3 4
$ 2,336,104 $ 2,486,782
en producción
OS
3 4
$ 2,336,104 $ 2,486,782
$ 934,441 $ 994,713
$ 3,270,545 $ 3,481,495
ISTA CONTABLE
cción
AÑOS
3 4
año 1
3,626,534 3,860,445 Corriente Caja y Bancos 345,600,000
8,684,993 9,245,175 Cuentas por cobrar 86,400,000
12,311,527 13,105,621
0.0 0.0
0 0
12,311,527 13,105,621
745,978 794,093
stantes)
3 4
-1,936,668 -1,936,668
-1,936,668 -1,936,668
DE EVALUACIÓN (Términos constantes)
3 4 5
3,739,500
ento en ventas de
a la inflación de 1,410,000
_
_
5,149,500
39,709,194
44,858,694
mento de acuerdo
lación, para este 44,858,694
0645
S
4 5
459,864,000 459,864,000
N (términos constantes)
AÑOS
3 4 5
205,644,155 205,644,155 205,644,155

64,281,134 64,281,134 64,281,134
842,901 842,901 842,901
270,768,190 270,768,190 270,768,190
25,135,868 25,135,868 25,135,868

0 0 0
$ 12,566,423 $ 12,566,423 $ 12,566,423
37,702,291 37,702,291 37,702,291

308,470,480 308,470,480 308,470,480
minos constantes)
OS
4 5
79,027,500 79,027,500
3,840,000 3,840,000
_ _
282,000 282,000
2,228,000 2,228,000
85,377,500 85,377,500
Consolidado del cuadro

32
S
OS
4 5
5,400,000 5,400,000
2,400,000 2,400,000
7,800,000 7,800,000 Del cuadro No. 25 Proyección Capital de Trabajo
términos constantes
inos constantes) Del cuadro No. 1 Inversión en Obras

OS Físicas
4 5
308,470,480 308,470,480
85,377,500 85,377,500 Del cuadro No. 5 Inv Act Intangibles
7,800,000 7,800,000
Del cuadro No. 30 Capital de trabajo a términos
401,647,980
constantes 401,647,980
NTO (Términos constantes)

AÑOS
3 4 5
-1,936,668 -1,936,668 -39,709,194

44,858,694
Del cuadro No. 25 -1,936,668
Proyección -1,936,668 5,149,500
Capital de Trabajo términos
constantes
CON FINANCIAMIENTO
AÑOS
2 3 4 5
-1,936,668 -1,936,668 -1,936,668

-1,936,668 -1,936,668 -1,936,668
tantes)
SALDOS A FINAL
DEL AÑO
oyecto, el crédito es a través de un banco mendiante la modalidad de crédito

libre inversión a 5 años con una tasa anual de 23,87%
ORTIZACION DE CREDITO
ABONO VALOR SALDO
CAPITAL CUOTA FINAL
4,022,597 11,731,059 28,270,917
4,982,791 11,731,059 23,288,126
6,172,183 11,731,059 17,115,943
7,645,483 11,731,059 9,470,460
9,470,460 11,731,059 0
de capital
capital
4 5
3,181,783 1,653,846
5,954,184 6,928,556
rminos constantes)
OS
4 5
459,864,000 459,864,000
411,858,429 411,858,429
48,005,571 48,005,571 Del cuadro 30 Programa

5 Proyección Del cuadro 36 Flujo neto
o términos 15,841,838 15,841,838 de inversión de Inversiones
32,163,732 32,163,732
1,124,901 1,124,901
2,228,000 2,228,000
35,516,633 35,516,633
IAMIENTO (Términos constantes) remitase al modulo para verificar calculo de valores

AÑOS
3 4 5
-1,936,668 -1,936,668 5,149,500
35,516,633 35,516,633 35,516,633
33,579,966 33,579,966 40,666,133
ENTO (Términos constantes)

AÑOS
3 4 5
_
-1,936,668 -1,936,668 -39,709,194
-1,936,668 -1,936,668 -39,709,194
NTO (Términos constantes)

OS
4 5
459,864,000 459,864,000
411,858,429 411,858,429
48,005,571 48,005,571
3,181,783 1,653,846
44,823,787 46,351,724
o. 25 Cuadro 31Valor residual
apital de 14,791,850 15,296,069 activos al final del período
nos de evaluación
30,031,938 31,055,655
1,124,901 1,124,901
2,228,000 2,228,000
33,384,839 34,408,556
NCIAMIENTO (Términos constantes)

AÑOS
3 4 5
-1,936,668 -1,936,668 39,709,194
32,429,007 33,384,839 34,408,556
30,492,339 31,448,171 74,117,750
NISTA (Términos constantes)

AÑOS
3 4 5
-1,936,668 -1,936,668 39,709,194

44,858,694
-5,116,840 -5,954,184 -6,928,556

-7,053,507 -7,890,852 77,639,331
Términos constantes)
OS
4 5
459,864,000 459,864,000
411,858,429 411,858,429
48,005,571 48,005,571
3,181,783 1,653,846
44,823,787 46,351,724
14,791,850 15,296,069
30,031,938 31,055,655 Del cuadro 45 Flujo

neto de inversión
1,124,901 1,124,901
2,228,000 2,228,000
33,384,839 34,408,556
STA (Términos constantes) Activos Fijos del cuadro 37

AÑOS Programa de Inversiones
3 4 5 con financiamiento
-7,053,507 -7,890,852 77,639,331

32,088,351 33,384,839 34,408,556
25,034,844 25,493,987 112,047,887

Capital Deflactado cuadro
No. 39
(Términos constantes)
OPERACIÓN (AÑOS)
3 4 5
-1,936,668 -1,936,668 _
-1,936,668 -1,936,668 _
cionales -1,936,668 -1,936,668 0

4
-5,116,840 -5,954,184 -6,928,556
_
39,709,194
44,858,694
-7,053,507 -7,890,852 77,639,331
459,864,000 459,864,000 459,864,000

459,864,000 459,864,000 459,864,000
308,470,480 308,470,480 308,470,480
85,377,500 85,377,500 85,377,500
7,800,000 7,800,000 7,800,000
401,647,980 401,647,980 401,647,980
58,216,020 58,216,020 58,216,020
4,608,398 3,181,783 1,653,846
53,607,622 55,034,236 56,562,173
-17,690,515 -18,161,298 -18,665,517
35,917,107 36,872,938 37,896,656
1,124,901 1,124,901 1,124,901
2,228,000 2,228,000 2,228,000
39,270,008 40,225,839 41,249,557
32,216,500 32,334,988 118,888,888

unidades al año
sobre capital del trabajo

costos y gastos neto mes
$ 309,522,540 $ 36,077,460 $ 3,006,455
7,200,000
ón Capital de Trabajo
Del cuadro 30 Programa
de Inversiones
car calculo de valores

tabla 17
datos agrupados
N0 17 Datos agrupados para calcular punto de equilibrio.

UNIDADES COSTO FIJO COSTO VARIABLE COSTO TOTAL
$ - $ 94,020,401 $ - $ 94,020,401
$ 500 $ 94,020,401 $ 2,033,908 $ 96,054,309
$ 1,000 $ 94,020,401 $ 4,067,816 $ 98,088,217
$ 1,500 $ 94,020,401 $ 6,101,724 $ 100,122,125
$ 2,000 $ 94,020,401 $ 8,135,633 $ 102,156,034
$ 1,600 $ 94,020,401 $ 6,508,506 $ 100,528,907
$ 1,650 $ 94,020,401 $ 6,711,897 $ 100,732,298
$ - $ - $ - $ -
𝑃�=𝐶𝑓/(𝑃𝑉−𝐶𝑉𝑈)
PUNTO DE EQUILIBRIO
Precio venta 6,000

Costo variable 4,068
costo fijo 94,020,401
Punto de equilibrio 48,660

Punto de equilibrio en ventas 291,961,062
precio de venta $ 6,000

unidades a producir $ 72,000
Costo fijo $ 94,020,401
Costo variable total $ 292,882,774
Costo variable unitario $ 4,068
Qo (pto equilibrio) $ 48,660
CONDICIONES PARA QUE UN PUNTO DE EQUILIBRIO SE CORRECTO
1. las cantidades en el punto de equilibrio son menores a las

cantidades a producir
2. El precio de venta es mayor al costo variable unitario El punto de equilibrio se define com
igualan el valor total de los costos (
caso en particular se tendría el pun
unas ventas d
Por debajo de 1.218unidades se pres
que los ingresos serían men
Por encima de 1.218 unidades se em

los ingresos son mayor
El punto de equlibrio es correcto dad

las unidades a producir q
EL precio de venta es de $132.000 y e
Se cumplen todas las condiciones par

Por encima de 1.218 unidades se em
los ingresos son mayor
El punto de equlibrio es correcto dad

las unidades a producir q
EL precio de venta es de $132.000 y e
Se cumplen todas las condiciones par

corr
Punto de equilibrio
$200,000,000
de equilibrio.
INGRESO TOTAL $180,000,000
$ -
$ 3,000,000 $160,000,000
$ 6,000,000
$ 9,000,000 $140,000,000
$ 12,000,000
$ 9,600,000 $120,000,000
$ 9,900,000
$ - $100,000,000
$$
$80,000,000
$60,000,000
$40,000,000
$20,000,000
$-
$- $200 $400 $600 $800
Cantidades
COSTO FIJO COSTO TOTAL INGRESO TOTAL
El punto de equilibrio se define como el momento en el cual las ventas

igualan el valor total de los costos (Costo fijo + Costo variable) para este
caso en particular se tendría el punto de equilibrio en 1.218 unidades y
unas ventas de 160.723.081
Por debajo de 1.218unidades se presentan perdidas para la empresa, dado
que los ingresos serían menores que los costos y gastos
Por encima de 1.218 unidades se empiezan a presentar utilidades dado que

los ingresos son mayores a los costos y gastos.
El punto de equlibrio es correcto dado que 1.218 unidades son menores a

las unidades a producir que son de 1.650 unidades
EL precio de venta es de $132.000 y el costo variable unitario es de $58.099
Se cumplen todas las condiciones para afirmar que el punto de equilibrio es

Por encima de 1.218 unidades se empiezan a presentar utilidades dado que
los ingresos son mayores a los costos y gastos.
El punto de equlibrio es correcto dado que 1.218 unidades son menores a

las unidades a producir que son de 1.650 unidades
EL precio de venta es de $132.000 y el costo variable unitario es de $58.099
Se cumplen todas las condiciones para afirmar que el punto de equilibrio es

correcto
to de equilibrio
$600 $800 $1,000 $1,200 $1,400
Cantidades
COSTO TOTAL INGRESO TOTAL

BALANCE GENERAL
TERMINOS CONSTANTES
ACTIVO
ACTIVO CORRIENTE
Caja $ 31,962,523
Bancos 0
Inventarios 0
TOTAL ACTIVO CORRIENTE $ 31,962,523
ACTIVOS FIJOS
Muebles y Enseres 2,820,000
Vehículos 0
Maquinaria y Equipo 7,900,000
Mobiliario y Decoración 0
TOTAL ACTIVOS FIJOS 10,720,000
ACTIVOS DIFERIDOS
Adecuación Física 9,040,000
Gastos Preoperativos 2,100,000
TOTAL ACTIVOS DIFERIDOS 11,140,000
TOTAL ACTIVOS $ 53,822,523
PASIVOS
PASIVOS A LARGO PLAZO
Prestamos por Pagar 32,293,514
TOTAL PASIVO A LARGO PLAZO 32,293,514
PATRIMONIO
Capital 21,529,009
TOTAL PATRIMONIO 21,529,009
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 53,822,523
ESTADO DE RESULTADOS
1 DE ENERO AL 31 DE DICIEMBRE
Ventas $ 432,000,000
Costos de Producción $ 293,725,675
Utilidad Bruta en Ventas $ 138,274,325
Gastos de Administración $ 85,377,500
Gastos de Ventas $ 7,800,000
TOTAL GASTOS OPERACIONALES $ 93,177,500
UTILIDAD OPERACIONAL $ 45,096,825
Gastos Financieros 7,241,392
UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS $ 37,855,434
Provisión para impuestos 12,492,293
UTILIDAD NETA $ 25,363,140
EVALUACION DE PROYECTO
TASA DE INTERES DE OPORTUNIDAD TIO
TIO = i + f +if
i = Premio al riesgo (Se considera entre el 10% y el 15%)
f= Inflación
f 0.0645
i 0.15
TIO = (0,15)+(0,0645)+(0,15*0,0645) 0.224175 22.4175%
VALOR PRESENTE NETO VPN

No. 41 FLUJO FINANCIERO NETO DEL PROYECTO SIN FINANCIAMIENTO (Términos constant
AÑOS
CONCEPTO 0 1 2 3
Flujo neto de inversión $ -53,822,523 $ -1,936,668 $ -1,936,668 $ -1,936,668
Flujo neto de
opéración $ - $ 33,567,774 $ 35,516,633 $ 35,516,633
Flujo financiero neto

del proyecto sin
financiamiento $ -53,822,523 $ 31,631,106 $ 33,579,966 $ 33,579,966
VALOR PRESENTE DE LOS INGRESOS
P= Valor Presente en el período cero

F= Valor Futuro
n = Número de Peridos Transcurridos a partir de cero
AÑO 1 2 3 4
VALOR PRESENTE $ 25,838,713 $ 22,407,491 $ 18,304,157 $ 14,952,239
VALOR PRESENTE DE LOS EGRESOS
Se toma el valor de las inversiones, para este caso $ -53,822,523
Valor Presente
53.822.523/(1+0.224175)^0 $ 53,822,523 Egresos
Valor Presente Valor Presente

VPN = Ingresos MENOS Egresos
$ 96,294,207 MENOS $ 53,822,523
VPN $ 42,471,684
Este resultado indica que:

1. Se puede aceptar el proyecto
2. El dinero invertido en el proyecto ofrece un rendimiento superior al 22.42%
3. El VPN para el inversionista sin financiamiento es igual al VPN del proyecto
4. VPN para el inversionista es de $ 42,471,684
CALCULO DEL VPN UTILIZANDO EXCEL

Se recomienda ver el vídeo https://www.youtube.com/watch?v=5Z_prLbH2fA
https://www.youtube.com/watch?v=W9r7Cs_6M0A
Formulación de Datos
IO (Inversión Inicial) $ -53,822,523
Flujo año 1 $ 31,631,106 VPN $ 42,471,684
Flujo año 2 $ 33,579,966
Flujo año 3 $ 33,579,966
Flujo año 4 $ 33,579,966
Flujo año 5 $ 40,666,133
n (años) 5
i (TIO) 22.4175%
TASA INTERNA DE RENTABILIDAD -TIR-
Cuadro 52. Datos para cálculo de la TIR del proyecto sin Financiamiento
AÑOS
CONCEPTO 1 2 3 4
Flujo Financiero Neto

Sin Financiamiento $ 31,631,106 $ 33,579,966 $ 33,579,966 $ 33,579,966
Cuadro 53. Calculo de la TIR sin financiamiento en terminos constantes

NEGATIVO
AÑOS 1 2 3 4
F= $ 31,631,106 $ 33,579,966 $ 33,579,966 $ 33,579,966
i= 75% 1.75
n= # de años
potencia 1.75 3.0625 5.359375 9.37890625
$ 18,074,918 $ 10,964,887 $ 6,265,650 $ 3,580,371
Valor presente egresos -$ 53,822,523

$ 41,363,490.77
VPN -$ 12,459,032
POSITIVO
AÑOS 1 2 3 4
F= $ 31,631,106 $ 33,579,966 $ 33,579,966 $ 33,579,966
i= 74% 1.74
n= # de años
potencia 1.74 3.03 5.268024 9.16636176
$ 18,178,797 $ 11,091,282 $ 6,374,300 $ 3,663,391

$ 41,857,455.45
VPN -$ 11,965,067
Cuadro 54. Ajuste de la TIR por Interpolación
SUMA DEL VPN EN AJUSTE AL

DIFERENCIA ENTRE VALORES PORCENTAJE DE TASAS AJUSTADAS
TASAS UTILIZADAS ABSOLUTOS % DEL TOTAL DIFERENCIA TIR
75% -$ 12,459,032 77% 0.77 74.23
74% -$ 11,965,067 23% 0.23 73.77
1% $ 24,424,100 100% 1.00
CALCULO DE LA TIR UTILIZANDO EXCEL
Inversión -$ 53,822,523
Flujo Año 1 $ 31,631,106
Flujo Año 2 $ 33,579,966 TIR 0.55 54.926%
Flujo Año 3 $ 33,579,966
Flujo Año 4 $ 33,579,966
Flujo Año 5 $ 40,666,133
VPN Y TIR para el proyecto con financiamiento

Cuadro 55. Tasa Mínima del Rendimiento del Proyecto con Financiamiento
Costo Participación
Fuente Valor Financiado
Antes Impuestos Despues Impuestos Fuente
Deuda 17,750,238 23.87% 15.99% 0.6000
Aporte Inversionista 11,833,492 22.4175% 22.42% 0.4000
Total 29,583,729 1.0000
Costo Después de Impuestos

K`=K*(1-t)
K` = Costo del crédito
t= Tasa de Tributación
K`=0,2387 * (1-0,33) 0.159929
Tasa de Rendimiento con Financiamiento
Tasa de Rendimiento Real

1+ir= (1+ ic)/(1+i) ir= Tasa de rendimiento Real
ic= Tasa de rendimiento con financiamiento
i= inflación
1+ir = (1+0,1856)/(1+0,0645)
1+ir = 1,1856/1,0645= 1.11379
ir= 0.11379
Cuadro 56. VPN con Financiamiento

VPN Con financiamiento $ 53,822,523
Cuadro 57.Cálculo de la TIR con Financiamiento

F= P * (1+i)
VPN Con Financiamiento Proyecto
AÑOS
Concepto 1 2 3 4
Flujo Financiero 19,926,134 21,780,704 22,276,711 22,802,088
i= 11.3788% 1.1137880695
n= # de años
Con financiamiento
Potencia= 1.1137880695 1.2405238638 1.3816806794 1.5388994566
17,890,418 17,557,667 16,122,909 14,817,139
VPN Egresos $ -53,822,523

91,659,096
VPN $ 37,836,573 El proyecto es viable dado que VPN es Positivo

Flujo año 1 $ 19,926,134 VPN $ 37,836,573
Flujo año 2 $ 21,780,704
Flujo año 3 $ 22,276,711
Flujo año 4 $ 22,802,088
Flujo año 5 $ 43,314,629
n (años) 5
i (TIO) 11.3788%
Costo Participación
Fuente Valor Financiado
Antes Impuestos Despues Impuestos Fuente
Deuda 17,750,238 23.87% 15.99% 0.6000
Aporte Inversionista 11,833,492 22.4175% 22.42% 0.4000
Total 29,583,729 1.0000
Tasa de Rendimiento con Financiamiento
Cuadro 58. TIR con Financiamiento

NEGATIVO
AÑOS 1 2 3 4
F= $ 19,926,134 $ 21,780,704 $ 22,276,711 $ 22,802,088
i= 70% 1.70
n= # de años
potencia 1.70 2.890 4.913 8.3521
$ 11,721,255 $ 7,536,576 $ 4,534,238 $ 2,730,102

$ 29,572,804.90
VPN -$ 24,249,718
POSITIVO
AÑOS 1 2 3 4
F= $ 19,926,134 $ 21,780,704 $ 22,276,711 $ 22,802,088
i= 69% 1.69
n= # de años
potencia 1.69 2.8561 4.826809 8.15730721
$ 11,790,612 $ 7,626,030 $ 4,615,205 $ 2,795,296

$ 29,969,105.68
VPN $ 8,845,274
SUMA DEL VPN EN AJUSTE AL
DIFERENCIA ENTRE VALORES PORCENTAJE DE TASAS AJUSTADAS
TASAS UTILIZADAS ABSOLUTOS % DEL TOTAL DIFERENCIA TIR
70% $ 24,249,718 55% 0.55 70.55
69% $ 8,845,274 45% 0.45 69.45
1% -$ 33,094,992 100% 1.00
Inversión -$ 53,822,523
Flujo Año 1 $ 19,926,134
Flujo Año 2 $ 21,780,704 TIR 0.34 33.573%
Flujo Año 3 $ 22,276,711
Flujo Año 4 $ 22,802,088
Flujo Año 5 $ 43,314,629
VPN Con Financiamiento Inversionista

AÑOS
Concepto 1 2 3 4
Flujo Financiero 17,849,071 19,363,740 19,276,981 19,529,350
i= 11.3788% 1.1137880695
n= # de años
Con financiamiento
Potencia= 1.1137880695 1.2405238638 1.3816806794 1.5388994566
16,025,554 15,609,325 13,951,835 12,690,465
VPN Egresos $ -53,822,523

94,593,626
VPN $ 40,771,103 El proyecto es viable dado que VPN es Positivo

Flujo año 1 $ 17,849,071 VPN $ 40,771,103
Flujo año 2 $ 19,363,740
Flujo año 3 $ 19,276,981
Flujo año 4 $ 19,529,350
Flujo año 5 $ 62,246,674
n (años) 5
i (TIO) 11.3788%
Comparación de los Resultados Obtenidos en Cada Situación

Situación sin Financiamiento
VPN para el proyecto $ 42,471,684
VPN para el inversionista $ 42,471,684
Como el VPN es mayor a 1, el proyecto es
Situación con Financiamiento viable
VPN para el proyecto $ 37,836,573
VPN para el inversionista $ 40,771,103
TIR 69.45 Como es mayor a la TIO (22,41%) el proyecto es viable
Cálculo de la TIR para el Inversionista

Inversión -$ 53,822,523
Flujo Año 1 $ 17,849,071
Flujo Año 2 $ 19,363,740 TIR 0.33 32.948%
Flujo Año 3 $ 19,276,981
Flujo Año 4 $ 19,529,350
Flujo Año 5 $ 62,246,674
En este ejemplo la TIR es alta, dado que el precio de venta es superior 2.2719866343
Ademas las inversiones son muy bajas -$ 53,822,523
E PROYECTO
E NETO VPN
MIENTO (Términos constantes)
4 5
$ -1,936,668 $ 5,149,500
$ 35,516,633 $ 35,516,633
$ 33,579,966 $ 40,666,133
urridos a partir de cero
Valor Presente
5 Ingresos
$ 14,791,607 $ 96,294,207
L
R-
to
$ 40,666,133
es
5
$ 40,666,133
16.4130859375
$ 2,477,665 $ 41,363,491
5
$ 40,666,133
15.9494694624
$ 2,549,686 $ 41,857,455
EL
nto
Ponderación
0.096
0.090
18.56%
18.56%
5
43,314,629
1.714007855
25,270,963 91,659,096
L
Ponderación
0.096
0.090
18.56%
18.56%
5
$ 43,314,629
14.19857
$ 3,050,633 $ 29,572,805
5
$ 43,314,629
13.7858491849
$ 3,141,963 $ 29,969,106
EL
5
62,246,674
1.714007855
36,316,446 94,593,626
L
1%) el proyecto es viable
EL
veces al costo variable unitario

VALOR PRESENTE DE LOS INGRESOS
AÑO 1 2 3 4
VALOR 23,520,638 24,901,569 24,901,569 24,901,569
VALOR PRESENTE 22,095,480 21,975,328 20,643,803 19,392,957
VALOR PRESENTE DE LOS EGRESOS

AÑO 0 1 2 3 4
VALOR 29,583,729 -927,733 -927,733 -927,733 -927,733
VALOR PRESENTE 29,583,729 -871,520 -818,713 -769,106 -722,504
RBC 3.5136669286 Interpretación: Es mayor a uno, es viable el proyecto

5 TOTAL
24,901,569
18,217,903 102,325,471 i= 0.0645
5 TOTAL
3,718,230
2,720,244 29,122,132
iable el proyecto
AN
PRESABERES
OBJETIVO FUNDAMENTAL DE CUALQUIER EMP

OBJETIVO FINANCIERO: Rentabilidad
Cuadro
EVALUACIÓN PRIVADA
Disminuir el Riesgo o Incertidumbre

Maximizar Utilidades
Máxima VPN, TIR, B/C (individual)
Asignar recursos para obtener máximo rendimien

inversión (Activos, Pasivos, Patrimonio)
TASAS QUE INTERVIENEN

En el proyecto con financiamiento intervien
calcular el costo de capital promedio
El costo del aporte del inversionista se h

impuesto
La ponderación se obtiene del producto en

ponderado se constituye en
Cuando se trabaja con términ
Para el proyecto con financiamiento
En el libro de Luz Marina Dávila (2009, p,100) , que

rendimiento con financiamiento (ver cuadro a continua
Tasa mínima de rendimiento
Una vez realizada la evaluación del proyecto
que tienen mayor incidencia en el proyec
CRITERIOS
1. Nivel de Incertidumbre (Escenarios: Optimis

2. Control por parte de la Empresa (Hacia las 5
El análisis de sensibilidad se debe aplicar en

son la disminución en las cantidades demand
el análisis de sensibilidad en la disminución e
VARIABLES:
Se relacionan con las 5 fuerzas del mercado
Competidores, 5) Rivales potenciales
1. Demanda del producto

2. Nivel de financiamiento
3. Precio del producto
4. Costos de los insumos
El porcentaje de disminución o increment

porcentaje. La
Elementos que intervienen en el Análisis de
1. Variable de mayor incidencia en el proyecto y co

2. Porcentaje para realizar las modificaciones
3. Los flujos de fondos modificados
4. Cálculo del valor presente neto (VPN) y de la Ta

5. Interpretación de los resultados (Comparar con
El análisis de sensibil
En proyectos de tamaño pequeño no es aco

A manera de ejemplo se desarrolla un análisis
Simulamos en el Análisis de S
El análisis de sensibilidad consis

proyecto, aplicarles variaci
Pregunta a resolv
INVERSIÓN RE
El proyecto
Para la sensibilidad se debe elaborar un cuadro resum
En el módulo de Luz Marina Dávila (2009, pp. 112-116) , que

Cuadro 59. PRESUPUESTO DE INGRESOS POR VENTA DE P
Términos Corrientes
Producto
Unidades Precio Unitario
Año
1 1,650 132,000
2 1,650 140,514
3 1,650 149,577
4 1,650 159,225
5 1,650 169,495
Cuadro 60. PRESUPUESTO DE INGRESOS POR VENTA DE P
Términos Constantes
Producto
Año
1 1,502 132,000
2 1,502 140,514
3 1,502 149,577
4 1,502 159,225
5 1,502 169,495
Observar que al aumentar o disminuir el número de unida

operaciones porque los ingresos aumentan o disminuyen
aumentar las unidades hasta la capacidad instalada; de lo
modificándose el flujo de inversiones.
Cuadro 61. Flujo Neto Operacion

CONCEPTO
1
Total ingresos 198,198,000
185,845,112
Total costos operacionales
Utilidad operacional 12,352,888
Utilidad Neta 8,276,435

Más depreciación 1,188,249
Más Amortización de 922,614
Diferidos
Flujo Neto de Operaciones sf 10,387,298
Cu
CONCEPTO
0
-29,583,729
Flujo Neto de Inversión sf
Flujo Neto de operación sf
Flujo Financiero Neto del

Proyecto sf - 29,583,729
CALC
Inversión - 29,583,729
Flujo Año 1 32,980,203
Flujo Año 2 39,980,478

Flujo Año 3 39,980,478
Flujo Año 4 39,980,478
Flujo Año 5 44,626,441
TIO 0.224175
CALCU
Flujo Año 1 32,980,203
Flujo Año 2 39,980,478
Flujo Año 3 39,980,478
Flujo Año 4 39,980,478
Flujo Año 5 44,626,441
PRESUPUESTO DE INGRESOS POR VENTA DE PRODU

Términos Constantes
Producto
Año
1 1,799 132,000
2 1,799 140,514
3 1,799 149,577
4 1,799 159,225
5 1,799 169,495
Flujo Neto Operaciones sin

CONCEPTO
1
Total ingresos 237,402,000
Total costos operacionales 202,571,173
Utilidad operacional 34,830,827

Utilidad Neta 23,336,654
Más
Más depreciación
Amortización de 1,188,249
Diferidos 922,614
Flujo Neto de Operaciones sf 25,447,518
Cu
CONCEPTO
0
-29,583,729
Flujo Neto de Inversión sf
Flujo Neto de operación sf
Flujo Financiero Neto del

Proyecto sf - 29,583,729
CAL
Flujo Año 1 48,040,423
Flujo Año 2 50,926,568
Flujo Año 3 50,926,568
Flujo Año 4 50,926,568
Flujo Año 5 55,572,531
CAL
Flujo Año 1 48,040,423
Flujo Año 2 50,926,568
Flujo Año 3 50,926,568
Flujo Año 4 50,926,568
Flujo Año 5 55,572,531
ANÁLISIS DE SENSIBILIDAD
ALQUIER EMPRESA: Permanecer en el tiempo
Cuadro 51. Objetivos de interés al evaluar un proy

VADA EVALU
certidumbre Maximizar Bie

ades Mayor B/C, VPN, TIR Social (Tasa de
(individual)
Cumplimiento de los
mo rendimiento sobre la
s, Patrimonio)
nto intervienen diferentes fuentes como inversionistas e
al promedio ponderado, que es la tasa mínima de oportu
financiamiento.
sionista se ha tomado su tasa de oportunidad en término

impuestos ya que legalmente no causa gastos financ
producto entre el costo después de impuestos y la part

onstituye en la tasa mínima de rendimiento para el proy
a con términos constantes y sin financiamiento se asum
nciamiento la tasa que se utiliza es la corriente, lo que c
, p,100) , que hace parte de la bibliografía del curso, se tiene el s

adro a continuación):
18.56%
del proyecto, conviene realizar el análisis de sensibilidad
en el proyecto, aplicarles variaciones y establecer los e
rios: Optimista - Pesimista) (Viabilidad de Mercado)

a (Hacia las 5 fuerzas del Mercado)
e aplicar en las variables que tengan mayor incertidumb

ades demandadas y disminución o incrementos en el niv
disminución en el precio de ventas o incrementos en los
del mercado de Porter (1986): 1) Compradores, 2) Prov

tenciales
o incremento va de acuerdo con el nivel de incertidumb
orcentaje. Las variaciones suelen estar en el intervalo de
l Análisis de Sensibilidad
proyecto y con mayor grado de incertidumbre

caciones
PN) y de la Tasa Interna de Retorno TIR con el nuevo flujo fin

omparar con resultados de evaluación inicial u original)
sis de sensibilidad se puede realizar en una variable o en varias
eño no es aconsejable realizar variaciones simultáneas en distin

interpretación)
olla un análisis de sensibilidad para un proyecto de ventas de pro
incidencia es "cantidades vendidas".
el Análisis de Sensibilidad con un porcentaje de disminución del
ad consiste en identificar las variables que

es variaciones y establecer los efectos pro
a a resolver en cada situación de modificac
RSIÓN REALIZADA < LO QUE GENERA LA O

El proyecto es viable de acuerdo a los indicadores fina
cuadro resumen, como el siguiente:
. 112-116) , que hace parte de las referencias del curso, se tiene el siguiente
POR VENTA DE PRODUCTOS
tes
Valor
TIO
217,800,000 Inflación
231,848,100
246,802,302
262,721,051
279,666,559
ESCENARIO PESIMISTA (NEGATIV
POR VENTA DE PRODUCTOS
ntes
Valor
198,198,000
210,981,771
224,590,095
239,076,156
254,496,568
número de unidades de producción o venta o el precio de venta, automáti

n o disminuyen proporcionalmente al valor aumentado o disminuido. Mi
instalada; de lo contrario, tendriamos que aumentar también las inversio
eto Operaciones sin Financiamiento

AÑO
2 3
210,981,771 210,981,771
190,241,803 190,241,803
20,739,968 20,739,968
6,844,190 6,844,190
13,895,779 13,895,779
1,188,249 1,188,249
922,614 922,614
16,006,642 16,006,642
Cuadro 62. Flujo Financiero Neto sin Financiamiento.

AÑO
1 2
22,592,905 23,973,836
10,387,298 16,006,642
32,980,203 39,980,478
CALCULO DEL VPN CON ESCENARIO PESIMISTA, DISMINUCIÓN 9
VPN $ 79,862,837
CALCULO DE LA TIR CON ESCENARIO PESIMISTA, DISMINUCIÓN 9
TIR 1.20
Es mayor a laTIO 22,4% es viable
ESCENARIO OPTIMISTA (POSITIV
ENTA DE PRODUCTOS
ntes
Valor
237,402,000
252,714,429
269,014,510
286,365,946
304,836,549
peraciones sin Financiamiento

AÑO
2 3
252,714,429 252,714,429
215,637,013 215,637,013
37,077,416 37,077,416
12,235,547 12,235,547
24,841,869 24,841,869
1,188,249 1,188,249
922,614 922,614
26,952,732 26,952,732
Cuadro 63. Flujo Financiero Neto sin Financiamiento.

AÑO
1 2
22,592,905 23,973,836
25,447,518 26,952,732
48,040,423 50,926,568
CALCULO DEL VPN CON ESCENARIO OPTIMISTA AUMENTO 9%
VPN $ 226,808,928
CALCULO DEL VPN CON ESCENARIO OPTIMISTA AUMENTO 9%
TIR 1.65
Es mayor a laTIO 22,4% si es viable

SIBILIDAD
mpo
evaluar un proyecto.
EVALUACIÓN SOCIAL
Maximizar Bienestar de la comunidad

IR Social (Tasa de Descuento)
umplimiento de los objetivos del plan de desarrollo

o inversionistas e instituciones financieras, lo cual implic
mínima de oportunidad que acepta el proyecto con
.
nidad en términos corriente y es la misma después de

usa gastos financieros.
puestos y la participación de la fuente. El total del costo

ento para el proyecto con financiamiento
amiento se asume una tasa de interés real.
orriente, lo que conlleva a realizar la equivalencia
l curso, se tiene el siguiente ejemplo para calcular la tasa mínima

is de sensibilidad, que consiste en identificar las variabl
establecer los efectos producidos en el VPN y la TIR
Mercado)
mayor incertidumbre y menos control por la empresa, com

mentos en el nivel de financiamiento. También se realiza
rementos en los costos de insumo.
radores, 2) Proveedores, 3) Sustitutos, 4)

l de incertidumbre, entre mayor sea ésta mayor será el
en el intervalo de 5% a 20%
el nuevo flujo financiero neto

u original)
ariable o en varias al mismo tiempo.
multáneas en distintas variables (el análisis individual facilita

to de ventas de productos textiles donde la variable de mayor
vendidas".
de disminución del 9% en ventas (Cuadro 59)
variables que tienen mayor incidencia en e

s efectos producidos en el VPN y laTIR
de modificación planteada:
GENERA LA OPERACIÓN ?
indicadores financieros?
o, se tiene el siguiente ejemplo:

0.224175
0.06450
O PESIMISTA (NEGATIVO)
Unidades iniciales 1,650

Modificación porcentual -9%
Unidades modificadas 1,502
cio de venta, automáticamente se modifica el flujo de
ado o disminuido. Mirar también, que solo podemos
r también las inversiones en la planta de producción,
4 5
210,981,771 210,981,771
190,241,803 190,241,803
20,739,968 20,739,968
6,844,190 6,844,190
13,895,779 13,895,779
1,188,249 1,188,249
922,614 922,614
16,006,642 16,006,642
n Financiamiento.
AÑO
3 4
23,973,836 23,973,836
16,006,642 16,006,642
39,980,478 39,980,478
MISTA, DISMINUCIÓN 9%
Es mayor a 0, disminuir las cantidades vendidas en 9% es viable
MISTA, DISMINUCIÓN 9%
119.980%
es viable
O OPTIMISTA (POSITIVO)
Unidades iniciales 1,650

Modificación porcentual 9%
Unidades modificadas 1,799
4 5
252,714,429 252,714,429
215,637,013 215,637,013
37,077,416 37,077,416
12,235,547 12,235,547
24,841,869 24,841,869
1,188,249 1,188,249
922,614 922,614
26,952,732 26,952,732
n Financiamiento.
AÑO
3 4
23,973,836 23,973,836
26,952,732 26,952,732
50,926,568 50,926,568
IMISTA AUMENTO 9%
Es mayor a 0, aumentar las cantidades vendidas en 9% si es viable

IMISTA AUMENTO 9%
164.950%
i es viable
ad
esarrollo
cieras, lo cual implica
el proyecto con
misma después de
te. El total del costo

iento
és real.
a equivalencia
calcular la tasa mínima de

dentificar las variables
n el VPN y la TIR
por la empresa, como

o. También se realiza
tutos, 4)
ésta mayor será el
is individual facilita
la variable de mayor
59)
incidencia en el
VPN y laTIR
-5% y -5% - 12,037,850

Viene del Cuadro 60
Viene del Cuadro 48 Flujo fondos para el Inversionista, total costos
operacionales
Tasa impositiva 0.33
5
28,619,799
16,006,642
44,626,441
s vendidas en 9% es viable
Viene del Cuadro 60
Viene del Cuadro 48 Flujo fondos para el Inversionista, total costos
operacionales
Tasa impositiva 0.33
5
28,619,799
26,952,732
55,572,531
vendidas en 9% si es viable
1.60%
onista, total costos
onista, total costos
EVALUACION DE PROYECTO
TASA DE INTERES DE OPORTUNIDAD TIO
TIO = i + f +if
i = Premio al riesgo (Se considera entre el 10% y el 15%)
f= Inflación
f 0.0645
i 0.15
TIO = (0,15)+(0,0645)+(0,15*0,0645) 0.224175 22.4175%
VALOR PRESENTE NETO VPN

Evaluación Financiera y Análisis de Sensiblidad (Fase 3)

Transféré par

Informations du document

Copyright

Formats disponibles

Partager ce document

Partager ou intégrer le document

Options de partage

Avez-vous trouvé ce document utile ?

Ce contenu est-il inapproprié ?

Droits d'auteur :

Formats disponibles

Evaluación Financiera y Análisis de Sensiblidad (Fase 3)

Transféré par

Droits d'auteur :

Formats disponibles

GRUPO N°:

ESTUDIANTE (Apellidos y Nombres)

FABIAN ESNEIDER GRANADOS JIMENES

YINETH BONNEY HERNANDEZ

XIMENA ALEXANDRA PEREZ

Objeto del proyecto:

Necesidad que satisface:

Número de unidades a producir: 72.000 unidades al año

La esencia del Choco Marketing .(2016). Recuperado a partir de: http://laesenciadelchocomarketing.blogspot.com.co/2016/05

UNIDADES A PRODUCIR 72,000

No. 1 INVERSION EN OBRAS FISICAS

Mano de obra (días) 3 80,000 240,000

No. 2 INVERSION EN MAQUINARIA Y EQUIPO DE PRODUCCIÓN

No. 4 INVERSIÓN EN MUEBLES, ENSERES Y EQUIPOS DE ADMINISTRACIÓN

No. 5 INVERSION EN ACTIVOS INTANGIBLES

No. 6 COSTO MANO DE OBRA

REMUNERACIÓN REMUNERACIÓN PRESTACIONES

No. 7 PORCENTAJES UTILIZADOS PARA PRESTACIONES SOCIALES Y APORTES

No. 8 COSTOS DE MATERIALES (primer año de operaciones)

MATERIAL UNIDAD DE MEDIDA CANTIDAD COSTO UNITARIO

Subtotal Materiales Directos

Papel parafinado Pliego 1620 14,500

No. 9 COSTO DE SERVICIO (primer año)

No. 10 GASTOS POR DEPRECIACIÓN ACTIVOS DE PRODUCCIÓ

ACTIVO VIDA UTIL COSTO ACTIVO

No. 11 GASTOS POR DEPRECIACIÓN ACTIVOS DE ADMINISTRAC

ACTIVO VIDA UTIL COSTO ACTIVO

No. 12 REMUNERACIÓN AL PERSONAL ADMINISTRATIVO

No. 13 OTROS GASTOS ADMINISTRATIVOS

SERVICIO UNIDAD DE MEDIDA CANTIDAD COSTO UNITARIO

No 14. AMORTIZACION A GASTOS DIFERIDOS

PLAZO (en años)

No 15. Gastos de venta (primer año de operaciones).

SERVICIO UNIDAD DE MEDIDA CANTIDAD COSTO UNITARIO

Publicidad MES 12 $ 450,000

No. 16 DISTRIBUCION DE COSTOS PUNTO DE EQUILIBRIO: Punto e

C. Variables. Presentan variación

C Fijos. Se presentan en igual ma

TOTAL $ 94,020,401 $ 292,882,774

PRECIO DE VENTA $ 6,000 CONDICIONES PARA QUE UN PUNTO

N0 17 Datos agrupados para calcular punto de equilibrio.

EJEMPLO DE PUNTO DE EQUILIBRIO EN VARIAS LINEAS

No 18 Cálculo del punto de equilibrio en varias líneas.

Linea A $ 77,859 0.4 $ 31,144

No 19 Comprobación del punto de equilibrio

No 20 Determinación del punto de equilibrio en pesos

Calculo del volumen del punto de equilibrio global en pesos

No21 Comprobación del punto de equilibrio en pesos.

No 22 Distribución en pesos del punto de equilibrio.

No 23 Programa de inversión fija del proyecto.

No 24 Costos Operacionales gastos de producció

CALCULO DEL CAPITAL DE TRABAJO ICT= CO (COPD)

COPD (Costo operacional diario) = COPA/360

PROYECCION CAPITAL DE TRABAJO TERMINOS CONSTANTES

N0 25 Capital de trabajo términos constantes

TOTAL INVERSION $ 31,962,523 $ 1,936,668 $ 1,936,668

No 26 Inversión de capital de trabajo (términos constantes).

Calculo del capital de trabajo a terminos corrientes

No 27 Inversion en Capital de trabajo , sin incremento en produccion

Incremento de producción anual $ 774,667

No 28 Inversión de capital de trabajo con incremento en producción

N0 29. PRESUPUESTO DE CAPITAL DE TRABAJO PUNTO DE VISTA CONTABLE

Pasivos 0.0 0.0 0.0

Incremento de capital de trabajo 10,206,455 658,316 700,778