PULS DNIA PULS DNIA PULS DNIA

Nie każdy giełdowy Kruk ma nikłe Walcownie

szanse pójść nie dla
rekin potrafi pływać.
Brawa dla Leszka Czarneckiego, a właściwie dla jego spółek, które
6-7 drogą Grycana Alchemii
Jeśli V&W przejmie W. Kruka, Ministerstwo skarbu
w pierwszym kwartale zachwyciły inwestorów. Roman Karkosik? Może jego założyciel chce stworzyć zdecydowało, że walcownie
powinien zapomnieć o giełdzie na jakiś czas. A co z Jakubasem i Sołowowem? konkurencyjną firmę. 8-9 trafią na przetarg. 11

127,8
R E K L A M A PB-15263

USD Tyle kosztowała w piątek w Nowym

Jorku baryłka ropy. To kolejny rekord.

PONIEDZIAŁEK 19 MAJA 2008 r. NR 97 [2604] INDEKS 349 127 WYD. A+B CENA 3,95 zł [w tym 7% VAT]

Dell, Sharp, Orion

nabici w butelkę
Giganci czują się oszukani przez rząd. Może sami są sobie winni. 4-5

Michael Dell (z lewej)

montuje komputery nie na
swoim gruncie, Katsuhiko
Machida (u góry), prezes
Sharpa, ciągle nie dostaje
grantu, a plany Hisashi
Fukuji, prezesa Orion Electric
(Poland), pokrzyżował kurs
jena. Winnego kłopotów
znaleźć trudno, ofiarę łatwiej
— inwestycyjny wizerunek
Polski mocno cierpi.

R E K L A M A PB-16342

INWESTOR REPORTAŻ

130 mln
Zachód nie chce sprzedanych
polskich akcji książek
Życiorysem Cliva Cusslera,
Na rynki wschodzące nareszcie wraca międzynarodowy autora bestsellerów, można
kapitał. Niestety, warszawską giełdę omija z daleka. 22-23 obdzielić kilka osób. 16-17

Sprawdź, jak szybko rosły w kwietniu wynagrodzenia i zatrudnienie w przesiębiorstwach. Dziś 14.15
K O M E N T A R Z E I O P I N I E
W G Ó R Ę Wiktor Juszczenko W D Ó Ł Dariusz Nowak
Prezydent Ukrainy przegrał bitwę Prezes Polskich Linii Lotniczych LOT
o orędzie, którego nie mógł wygłosić musi firmować dość niepopularną
w parlamencie z powodu blokady decyzję — narodowy przewoźnik rezygnuje
mównicy, ale wygrał o kompetencje. od 6 czerwca z połączeń z Pekinem.
poniedziałek 19 V 2008 Rada Najwyższa przyjęła ustawę, Z jednej strony, skoro trzeba by do nich dopłacać,
która rozszerza uprawnienia prezydenta to słuszna decyzja, z drugiej — likwidacja

[02] w stosunku do rządu. W rywalizacji z premier

Julią Tymoszenko prezydent zaliczył punkt,
ale mecz trwa.
połączeń z Państwem Środka tuż przed
igrzyskami olimpijskimi nie jest najlepszą
reklamą. [ASS]

MEDIA FORUM LIMA 2008

Rząd przegrał
na własne
życzenie
KOMENTARZ
Adam
Sofuł
a.soful@pb.pl ☎ 022-333-98-03

P
Czy przygotowany
rezydent uczcił półro- przez Platformę
cze funkcjonowania Obywatelską projekt
rządu Donalda Tuska nowelizacji ustawy
wetem. Odmówił podpisania hazardowej może być
ustawy medialnej, jednego szkodliwy dla budżetu?
ze sztandarowych projektów
Platformy Obywatelskiej. Za- Hmm, czyżby
skoczenia nie ma, bo weto — właściciele kasyn
by zacytować klasyka — było obawiali się o swoje
„oczywistą oczywistością”. zyski? Mafia przejmie
Nie tylko dlatego, że noweli- biznes, a teraz kto jest
zacja była nieudana, ale jego właścicielem? [EKA]
przede wszystkim dlatego że
umożliwiłoby rządzącej ko- Wzruszyłem się,
alicji zmianę składu Krajowej to ta ustawa, która
Rady Radiofonii i Telewizji, teraz obowiązuje,
a co za tym idzie władz TVP to dla mojego dobra,
i Polskiego Radia. A obecny cobym się nie uzależnił?
skład prezydentowi i jego po- Wzruszające. [TOM] Ich wysokości: Donald Tusk z żoną Małgorzatą otrzymali takie czapeczki w szkole imienia Ernesta Malinowskiego w Andach
litycznemu zapleczu bardzo na wysokości około 4500 metrów. [FOT. FORUM]
odpowiada. Może wreszcie
skończy się

Koncert życzeń
Platforma Obywatelska cięż- „troska” państwa o to,
ko zapracowała na tę poraż- bym nie był uzależniony
kę, można było nawet czasa- — czytaj: będę mógł
mi odnieść wrażenie, że z nie- wrzucić pieniądze
cierpliwością jej oczekuje. w automat prywatny,
Chociażby po to, by powie- a nie kolegi dawnego

P
dzieć: my próbujemy refor- bonza SLD. Wolę taki
mować, ale prezydent nam układ. [GRZEGORZ] o takich imprezach, jak zakoń- KOMENTARZ rzyszeniowe z latynoską drobnicą
nie pozwala. To skądinąd mo- czony w sobotę w Limie V szczyt Jacek — czyli Wspólnotą Andyjską oraz
że być niezłym pretekstem Specjalnością PO Unii Europejskiej z Ameryką Zalewski krajami Ameryki Środkowej. Od kilku
w dyskusjach o osiągnięciach zdaje się są Łacińską i Karaibami każdorazowo lat w impasie znajdują się za to rozmo-
j.zalewski@pb.pl ☎ 022-333-98-02
rządu w innych dziedzinach. „prawdziwe” zmiany pojawia się pytanie, jaki w ogóle jest wy z dużo ważniejszym wspólnym
gospodarcze — zniesie- ich sens — poza ustawieniem się głów rynkiem Południa, czyli grupą
Teoretycznie Sejm może od- nie abonamentu RTV państw i szefów rządów do familijnego W impasie są rozmowy UE MERCOSUR, skupiającą regionalnych
rzucić prezydenckie weto, na korzyść TVN, zdjęcia. Zwłaszcza, że koszty są ogrom- z obszarem latynoskiego potentatów, m.in. Brazylię i Argentynę.
ale tylko teoretycznie. PiS uwolnienie hazardu ne, ponoszone i przez kraj organizują- Ten obszar wolnego handlu zawiązany
na pewno nie zagłosuje prze- na korzyść TS, a niedługo cy, i przez podróżujących daleko
wolnego handlu, czyli grupą został z planem pójścia jego sygnata-
ciw prezydenckiemu wetu, pewnie wprowadzenie uczestników. Najbardziej uczciwe MERCOSUR. riuszy śladami Europejskiej Wspólnoty
a SLD… Cóż, SLD chociaż za- lektury obowiązkowej jest postawienie sprawy biznesowo Gospodarczej, a potem Unii Europej-
powiada własny projekt no- „Gazety Wyborczej” — czy owe koszty wytworzą kiedykol- wiek deklaracji kwotowych. Z kolei skiej. Jednak sprzeczności interesów
welizacji, czeka na polityczne do szkół. „Prawdziwe” wiek przychód, czy całkowicie pójdą przywódcy Ameryki Łacińskiej zobo- udziałowców MERCOSUR
i personalne oferty. I nie trze- perełki… [MARCIN] w gwizdek. W odniesieniu do Limy wiązali się do zapewnienia do 2020 r. przekreślają szansę jego realizacji.
ba szczególnej przenikliwo- przychodem — ale bardzo odłożonym swoim obywatelom powszechnego
ści, by stwierdzić, kto złoży Teraz właścicielami w czasie — byłoby jeśli nie nadrabianie dostępu do wody pitnej oraz elimino- Zwłaszcza, że kontynent południowo-
lepszą ofertę — czy PiS, które kasyn są porządni dystansu, to przynajmniej niezwięk- wania głodu, bezdomności i analfabety- amerykański wciąż jest bardzo podatny
już może wpływać na obsadę ludzie, a większość szanie przez Amerykę Łacińską zmu. Super, tylko czy do tego potrzeba na ekstremizmy. Przez dziesiątki lat
mediów publicznych (nie zysków przekazywanych zapóźnienia w globalnym wyścigu. aż zbiorowych deklaracji? W Limie rządziły tam prawicowe dyktatury
brzydząc się nawet odsądza- jest na cele charyta- słusznie wyrażono także wolę zastąpie- wojskowe, teraz zaś do głosu dochodzą
nym wcześniej od czci i wiary tywne. [INTERWENIUJ.PL] Deklaracja końcowa V szczytu, nia wygasającego w 2012 r. protokołu lewicowe populizmy. Stojący na czele
Piotrem Gadzinowskim), czy odbywającego się pod hasłem „Wspól- z Kioto nowym porozumieniem polskiej delegacji do Limy premier
Platforma, która może taki Brawo PO. Cud nie rozwiązując problemy naszych na temat faktycznego ograniczenia Donald Tusk stwierdził, że absolutnie
wpływ uzyska, ale na pewno za cudem — nie społeczeństw” mogła sobie pozwolić przez świat emisji gazów cieplarnia- nie popiera koncepcji rozwojowej, lan-
nie szybko. Lepszy wróbel dość, że staliśmy się na bogactwo słowne, ponieważ realnie nych. W tym postulacie oba kontynen- sowanej przez przywódców niektórych
w garści. Decyzja prezydenta drugą Japonią, to nikomu niczego nie nakazała. Uczest- ty zachowują pełną zgodność, jako że państw, oraz przestrzegł Amerykę
oznacza utrzymanie jeszcze w najbliższym czasie nicy m.in. zobowiązali się do nie- lodowce zastraszająco szybko znikają Łacińską przed pokusami socjalizmu.
przez pewien czas status quo staniemy się drugą Ame- zwłocznej pomocy dla krajów najbar- i w Alpach, i w Andach. Głównym orędownikiem takich idei
w tzw. mediach publicznych. ryką. Serdecznie dzięku- dziej dotkniętych rosnącymi cenami jest wykorzystujący naftową broń pre-
I wszyscy są z tego powodu jemy, Panie Premierze!!! żywności, tyle że nie wiadomo, kto ma Główną receptą strony unijnej na pro- zydent Wenezueli, Hugo Chávez. Tak
zadowoleni — nawet Platfor- [SZCZĘŚLIWI OBYWATELE] jej udzielić. Unia zadeklarowała rów- blemy cywilizacji okazuje się stowarzy- się złożyło, że podczas głównej sesji ple-
ma, bo to przecież taka pięk- nież wsparcie walki z biedą i nierówno- szanie się. Do końca przyszłego roku narnej szczytu otrzymał miejsce obok
na i szlachetna porażka. opinie internautów ściami społecznymi, ale bez jakichkol- UE powinna zawrzeć umowy stowa- Tuska. No to sobie mogli pogadać…

Bonnier Business (Polska) sp. z o.o.
Tel. 022-333-99-99, fax 022-333-99-98
ul. Kijowska 1, 03-738 Warszawa, e-mail: puls@pb.pl
Prezes:
Arkadiusz Dawid, a.dawid@pb.pl,
tel. 022-333-99-50
Dyrektor handlowy (biuro reklamy i konferencje):
Krzysztof Zarzeczny, k.zarzeczny@pb.pl
tel. 022-333-98-98
Dyrektor marketingu:
Robert Orłowski, r.orlowski@pb.pl
tel. 022-333-97-02
Dyrektor sprzedaży nakładu:
Anna Kuczyńska, a.kuczynska@pb.pl
tel. 022-333-98-22
Menedżer ds. public relations:
Anna Stachurska, a.stachurska@pb.pl
tel. 022-333-98-25
Design Director Bonnier Business Press:
Jacek Utko, j.utko@pb.pl
Dziennik „Puls Biznesu”
Redaktor naczelny:
Jacek Ziarno, j.ziarno@pb.pl
Zastępcy red. naczelnego:
Tomasz Siemieniec, t.siemieniec@pb.pl,
Ryszard Holzer, r.holzer@pb.pl
Redaktor naczelny portalu pb.pl:
Przemysław Barankiewicz,
p.barankiewicz@pb.pl
Dyrektor artystyczny:
Kasper Skirgajłło-Krajewski, k.skirgajllo@pb.pl
Dział informacji:
Tadeusz Markiewicz, t.markiewicz@pb.pl
Dział Inwestor:
Cezary Koprowicz, c.koprowicz@pb.pl
Dział dodatków i sekcji tematycznych,
redaktor prowadzący gazele.pl:
Wojciech Kowalczuk, w.kowalczuk@pb.pl
Dział graficzny, z-ca dyr. artystycznego:
Tomasz Młynarski, t.mlynarski@pb.pl
Dział foto:
Grzegorz Kawecki, g.kawecki@pb.pl
BIURO REKLAMY:
022-333-98-88, reklama@pb.pl
OBSŁUGA PRENUMERATY
0-801-801-771, 081-462-09-38 (pn.-pt. w godz. 9-17) „Puls Biznesu” w PiN 102FM
prenumerata@pb.pl, fax 081-462-09-99 w każdą środę od 7.40 w programie
„Gość Radia PiN”
Zamówienia na prenumeratę przyjmują też jednostki
kolportażowe Ruch, prywatni kolporterzy (Kolporter, Garmond
Press, GLM, AS Press) oraz urzędy pocztowe. ISSN 1427-6852.
Za treść ogłoszeń nie odpowiadamy. Druk: MULTICO Sp. z o.o.
Copyright: Bonnier Business (Polska) sp. z o.o.
Ostrzeżenie: Kopiowanie, powielanie, przedruk
lub reprodukcja gazety w całości lub w części jest możliwa
„PB” W TV Biznes
wyłącznie po uzyskaniu pisemnej zgody wydawcy. Od poniedziałku do piątku o godz. 22.10
po programie Biznes Dzisiaj
R E K L A M A PB-16294
 P U L S D N I A
WARS MARZY O HOTELACH UKE DZIELI CZĘSTOTLIWOŚCI
Współpraca z właścicielem Wielka piątka czyha na mobilny
Orbisu niewykluczona. internet. Najbardziej Play.

[04] poniedziałek 19 V 2008

Redaktor prowadzący
Krzysztof Adam Kowalczyk
12-13 15

Polska to nie raj

Michael Dell — prezes koncernu Dell Katsuhiko Machida — prezes firmy Sharp

Dell na obcym gruncie Sharp nadal czeka na pieniądze

794,0 133,5 3000 Inwestor miał kupić
ziemię od PKP. Kwota
595,5 89,7 3000 Źle przygotowane
dokumenty dotyczące
Wartość Grant Nowe miejsca pracy Wartość Grant Nowe miejsca pracy
inwestycji od rządu została ustalona, inwestycji od rządu programu wieloletniego
(mln zł) (mln zł) - 100 osób ale gdy PKP chciały teren (mln zł) (mln zł) - 100 osób wsparcia spowodowały,
sprzedać, okazało się, że Komisja Europejska
że cena jest kilkakrotnie zawiesiła notyfikację
wyższa. pomocy dla inwestora.

INWESTYCJE Sharp, Dell, Cadbury i Orion Electric mają z polskim

Małgorzata
Grzegorczyk
m.grzegorczyk@pb.pl ☎ 022-333-98-18
Przybyli, zainwestowali,
ale nie dostali
wszystkiego, na co liczyli.
Kilku zagranicznych
inwestorów pluje sobie
w brodę.
Polska walczy o dwie gigan-
tyczne inwestycje motoryza-
cyjne: fabrykę Mercedesów
i montownię PSA Peugeot Ci-
troen. Tymczasem wprzypad-
ku kilku projektów, których fi-
nał rząd odtrąbił już dawno,
wciąż pozostało do rozwiąza-
nia kilka problemów albo ich fi-
nał był zgoła odmienny
od oczekiwań inwestorów.
A wystarczyło podjąć męską
decyzję.
Ziemia dla Della
Jednym z przykładów jest
Dell. Z informacji „PB” wyni-
ka, że w liście intencyjnym
podpisanym między rządem
a Dellem przyjęto wstępną
wartość nieruchomości Pol-
skich Kolei Państwowych
(PKP), na której powstała
(i już działa) fabryka lapto-
pów. PKP miały ten grunt
w użytkowaniu wieczystym,
ale Amerykanie chcieli teren
kupić. Dlatego skarb państwa
uwłaszczył PKP. Dokonano
ponownej wyceny gruntu, że-
by sprzedać go Dellowi. Oka-
zało się, że przez ten czas ce-
na wzrosła kilkakrotnie.
Przedstawiciele Della nie
chcą zapłacić więcej, a zarząd
PKP nie może sprzedać grun-
tu poniżej wartości. Rafał
Branowski, dyrektor marke-
tingu Dell Polska, odmawia
komentarza.
— Są naciski polityczne
na wszystkich szczeblach
— opowiada osoba zaangażo-
wana w sprawę.
— Wina leży po obu stro-
nach. Rząd nie powinien
obiecywać, że inwestor kupi
tanio grunt PKP, bo państwo-
we koleje nie były stroną
umowy. Kancelaria prawna
natomiast, która obsługiwa-
ła inwestora, nie powinna
wmawiać inwestorowi, że
musi dostać grunt za półdar-
mo — uważa kolejny roz-
mówca „Pulsu Biznesu”.
Ten problem da się roz-
wiązać.
— Tu nie pomoże decyzja
premiera, by koleje sprzedały
grunt taniej, bo prezesowi PKP
mogłyby zostać postawione
zarzuty niegospodarności. Wi-
dzę trzy rozwiązania: Agencja
Rozwoju Przemysłu kupuje
ziemię odPKP pocenie rynko-
wej ize stratą sprzedaje Dello-
wi (tak jak było w przypadku
LG Philips) lub rząd podejmu-
je uchwałę o dodatkowym
grancie dla Della, który wy-
równa wyższą cenę ziemi, albo
powstaje spółka celowa, któ-
ra kupuje ziemię od PKP
i sprzedaje ją Dellowi — wy-
mienia Adam Żołnowski zPri-
cewaterhouseCoopers.
— Najlepszym rozwiąza-
niem byłby kompromis mię-
dzy PKP a Dellem — uważa
z kolei Wojciech Szelągowski,
wiceprezes Polskiej Agencji
Informacji i Inwestycji Zagra-
nicznych.
Pieniądze dla Sharpa
Inna spółka z problemami to
Sharp. Firma nadal jeszcze nie
dostała grantu, chociaż Mini-
sterstwo Gospodarki program
wieloletni dla japońskiego inwe-
stora wymienia jako aktywny.
— Nad dokumentami do
notyfikacji pracowało kilka
kancelarii. To nie kwestia błę-
du doradzającej kancelarii,
tylko zaniedbania inwestora,
który nie dostarczał potrzeb-
nych informacji — mówi oso-
ba związana ze środowiskiem
prawniczym.
— Najpierw kancelaria źle
przygotowała dokumenty. Gdy
już wszystko było wporządku,
jesienią 2007 r. Sharp zdecy-
dował, że będzie produkował
nie tylko paneleLCD, ale całe te-
lewizory i wniosek trzeba było
pisać od początku —opowiada
inna osoba.
W przypadku Sharpa spra-
wa wygląda jednak optymi-
stycznie.
— Dzięki ogromnemu wy-
siłkowi Ministerstwa Gospo-
darki jest szansa, że program
dla Sharpa zostanie notyfiko-
wany przez Komisję Europej-
ską 17 czerwca — mówi Tere-
sa Kamińska, prezes Pomor-
skiej Specjalnej Strefy Ekono-
micznej.
Jeny Oriona
Jeszcze większe kłopoty ma
Orion Electric, kooperant
Sharpa. W kwietniu 2006 r.
rząd obiecał firmie grant.
W marcu 2007 r. „PB” infor-
mował, że spółka ma problem,
 Dziś nie przegap
na stronie: Dokąd
dla inwestorów
Hisashi Fukuji — prezes Orion Electric (Poland)
Orion Electric cierpi przez złotego
242,0* bd. 1713
Wartość Grant
inwestycji od rządu
(mln zł) (mln zł)
rządem na pieńku
m.in. dlatego, że inwestor
głównie eksportuje i nie daje
polskiemu rządowi wysokich
wpływów z VAT, a to ważny
argument przy podejmowa-
niu decyzji o grancie. Niewie-
le się w tej kwestii zmieniło,
a doszły kolejne problemy.
— Orion zadeklarował in-
westycję rzędu 40 mln EUR.
To minimalna wymagana kwo-
ta, by otrzymać grant od rzą-
du. Japończycy chcą mieć moż-
liwość zainwestowania10 proc.
mniej. Orion twierdzi, że wydał
nafabrykę wŁysomicach tyle,
ile obiecał, jednak ze względu
na kurs jena w złotych nie
zmieścił się wwymaganym pu-
łapie. Odpółtora roku kancela-
ria premiera (awłaściwie kolej-
nych premierów) nie podej-
muje w tej sprawie decyzji
— mówi nasze źródło.
KONFERENCJA
zmierza EMPiK
Prezes Maciej Dyjas
opowie o strategii
i planach na 2008 r.
www.pb.pl
11.00
Nowe miejsca pracy
- 100 osób
I proponuje rozwiązanie.
— Rząd mógłby zrobić wy-
jątek i pójść inwestorowi
na rękę. Rozumiem obawy, bo
przecież Najwyższa Izba Kon-
troli kontroluje resorty za źle
wydane kilkadziesiąt tysięcy
złotych, ale nie możemy kiero-
wać się strachem, lecz powin-
niśmy mieć biznesowe podej-
ście — uważa rozmówca „PB”.
Okrawki dla Cadbury
Z kolei Cadbury Wedel, który
inwestuje ponad miliard zło-
tych wnową fabrykę, rozbudo-
wę obecnej oraz utworzenie
centrum badawczo-rozwojo-
wego, teoretycznie nie ma po-
wodu do narzekań: firma ma
obiecany grant. Tyle że jest tak
niski (15 mln zł), że koncern
nieoficjalnie przyznał, że więcej Rafał Baniak
wPolsce inwestował nie będzie. wiceminister gospodarki
KONFERENCJA RAPORT
Hefal w drodze Blaski i cienie
na giełdę wspólnej waluty
Producent lodowisk Naukowcy z kierowanego
poda nowy harmonogram przez Sławomira Skrzypka NBP
oferty publicznej. o skutkach integracji walutowej .
www.pb.pl www.pb.pl
od 11.00 11.30
Todd Stitzer — prezes koncernu Cadbury
Cadbury dostało ochłapy
Firma zainwestowała
mniej niż 40 mln EUR,
847,5 15,0 1000
Wartość Grant
a to jest wymagana inwestycji od rządu
minimalna kwota (mln zł) (mln zł)
kwalifikująca do grantu.
Tłumaczy, że — licząc
w jenach — zainwestowała
tyle, ile obiecała, ale
zmienił się kurs złotego.
*takie były parametry,
gdy rząd obiecał firmie wsparcie
WYWIAD
Nikogo nie zostawiamy
O problemach
inwestorów nie mówi się
głośno, ale wiceminister
gospodarki jest
na bieżąco. I twierdzi,
że nauka nie idzie w las.
„Puls Biznesu”: Panie mini-
strze, na jakim etapie jest
proces zakupu ziemi przez
Della?
Rafał Baniak, wiceminister
gospodarki: To trudny temat.
Szukamy możliwości, by poro-
zumieć się zinwestorem. Były
spotkania wMinisterstwie Go-
spodarki, były spotkania wMi-
nisterstwie Infrastruktury.
Mamy kilka pomysłów i wie-
rzę, że sprawę uda się doprowa-
dzić do szczęśliwego końca.
Nowe miejsca pracy
- 100 osób
A co z programem wielolet-
nim dla Sharpa?
Program przyjął rząd, czeka-
my na zgodę Komisji Euro-
pejskiej. Spodziewamy się jej
do końca czerwca.
Czy Orion Electric ma szan-
sę na grant?
Poprzedni rząd wydał zgodę
naprogram wieloletni dla firmy.
Orion poprosił oobniżenie pro-
gu40 mln EUR inwestycji. Za-
daliśmy inwestorowi dodatko-
we pytania i dotąd nie otrzy-
maliśmy odpowiedzi. Ale ża-
den zinwestorów nie pozosta-
je zostawiony samemu sobie.
Nawet jeśli Orion nie będzie
w stanie wydać koniecznej
kwoty, może otrzymać pomoc
poniedziałek 19 V 2008
[05]
Przedstawiciele
firmy byli zawiedzeni
niską kwotą wsparcia.
Źródło: „PB”
publiczną winnej formie —np.
w zwolnieniach podatkowych
w strefie.
Czy słyszał pan, że koncern
Cadbury nie jest zadowolo-
ny z wysokości dotacji?
Nie, nie słyszałem. Pamiętajmy,
że specjalnie dla tej firmy zmie-
niliśmy zasady przyznawania
programów wieloletnich. Daw-
niej nie było możliwości, by
przyznać grant gotówkowy fir-
mie z branży spożywczej.
Czy rząd wyciąga wnioski
z wcześniejszych błędów?
Staramy się nadrobić zaległo-
ści. Teraz też precyzyjniej
uzgadniamy warunki wsparcia
inwestycji. [MAG]
 Pol-Aqua naplusie,
ale fuzja niewypali
GIEŁDA Fuzja Pol-Aquy
PULS DNIA z Polnordem zapewne
nie wypali ze względu na róż-
nice zdań w sprawie parytetu
wymiany akcji. Marek Stefań-
ski, prezes Pol-Aquy, powie-
dział, że do niej nie dojdzie, bo
poniedziałek 19 V 2008 Prokom Investments — naj-
większy akcjonariusz Polnor-
nansowi Pol-Aquy, która chce
kupić 20 proc. Polnordu.
W I kw. 2008 r. Pol-Aqua mia-
ła 207,91 mln zł skonsolido-
wanych przychodów
(+ 203 proc.) i 7,35 mln zł
zysku netto (+ 87 proc.).
— Po wynikach trudno jest
jednoznacznie stwierdzić, czy
prognoza zarządu na ten rok
jest bezpieczna — uważa Ad-
rian Kyrcz z DM IDMSA. Pro-
WAŻNE DANE
DEWELOPERZY POMPUJĄ RYNEK
Mieszkaniówka utrzymuje
zawrotne tempo — w kwietniu
Mieszkania oddane do użytku (wzrost r/r, w proc.)
63,8
przybyło na rynku 11 976 nowych
mieszkań. To o ponad jedną
trzecią więcej niż w tym samym 36,7
miesiącu 2007 r. Rosnąca podaż
24,5
to dobry znak dla osób
przymierzających się do zakupu 11,9
5,1

[06] du — nie zgadza się na zmianę

warunków połączenia. Zmiany
domagali się akcjonariusze fi-
gnozę (1,42 mln zł przycho-
dów i 100,12 mln zł zysku net-
to) zarząd podtrzymał. [ANP]
własnego lokum — może
oznaczać, że wkrótce ceny
mieszkań pójdą w dół. [JKW]
VI'07 VII VIII IX X XI XII I'08 II III IV
Źródło: GUS

Leszek Czarnecki, czyli WYNIKI nemu gorącemu nazwisku.

Najgorzej wypada stajnia Ro-
SPÓŁEK Magdalena
Graniszewska
mana Karkosika. Żadna jego
firma nie zarobiła więcej niż
Giełdowe m.graniszewska@pb.pl ☎ 022-333-98-29 rok temu. Z kolei w spółkach
Zbigniewa Jakubasa, Michała
rekiny nie Czempionem jest Leszek
Czarnecki. Wszystkie jego
giełdowe spółki poprawiły
Sołowowa i Ryszarda Krauze-
go działo się różnie.

gwarantują zysk netto. Wszystkie

spółki Romana Karkosika
Czarnecki góruje
58-procentowy wzrost zyskow-
profitów, — pogorszyły. ności i dwucyfrowe wzrosty
wkażdej linii biznesowej —tak

ale są Popierwszym kwartale widać,

że wielkie giełdowe nazwiska,
które emocjonują inwestorów,
wyjątki nie zawsze przekładają się
na wielkie zyski kontrolowa-
nych przez nich spółek. Mi-
strzowsko wypada jednak
pod tym względem Leszek
Czarnecki. Wszystkie jego fir-
my poprawiły czysty zarobek.
Nie udało się to żadnemu in-
prezentują się wyniki finanso-
wej grupy Leszka Czarneckie-
go. W rodzinie Getin Holding
chyba najbardziej wyróżniła się
wIkwartale TU Europa. Ubez-
pieczyciel ma coraz większy
udział wzyskach holdingu, któ-
ry wzrósł z12 proc. nakoniec ro-
ku do 15 proc. W Noble Banku
dynamika zysków wyniosła
prawie 50 proc. (r/r).

ROMAN KARKOSIK Z ośmiu giełdowych

Spółka Zysk netto w I kwartale* firm kontrolowanych
2007 2008 przez Romana Karkosi-
Boryszew 12 679 -11 221 ka żadna nie poprawiła
Impexmetal 33 515 10 279 zarobku. Można się było
Hutmen -19 862 -9 741 tego spodziewać. Zawa-
Suwary 1 281 689 żyły wysokie ceny mie-
Skotan 45 604 -10 405 dzi i energii, a także
Alchemia 27 089 26 692 mocny złoty. Odczuły je
Krezus 31 173 -41 856 przede wszystkim Hut-
Midas 16 098 -23 240 men, Impexmetal
i Boryszew.

RYSZARD KRAUZE W minionym kwartale

Spółka Zysk netto w I kwartale* pozytywnie zaskoczył
2007 2008 Petrolinvest, a blado
Bioton 14 016 4 744 wypadł Bioton. Najwię-
Petrolinvest -9 558 2 248 cej emocji dostarcza
Polnord 79 647 31 204 z kolei deweloperska
część grupy. Prawdopo-
dobnie nie dojdzie do za-
powiadanej głośnej fuzji
Pol-Aquy z Polnordem.

ZBIGNIEW JAKUBAS Perełką w portfelu

Spółka Zysk netto w I kwartale* Zbigniewa Jakubasa
2007 2008 jest Mennica. W związku
Mennica 13 979 17 598 z dekoniunkturą na ryn-
Polna 1 321 727 ku akcji jej produkty cie-
Optimus -3 278 204 szyły się dużym popy-
WSiP -17 153 -11 047 tem. Zysk udało się wy-
Energopol Płd. 87 536 pracować nawet Opti-
musowi, który w ze-
szłym roku był na kra-
wędzi bankructwa.

MICHAŁ SOŁOWOW Zdecydowaną popra-

Spółka Zysk netto w I kwartale* wę pokazało Opoczno,
2007 2008 pośrednio kontrolowane
Cersanit 28 899 20 726 przez Michała Sołowo-
Opoczno 594 10 025 wa. Dobrymi wynikami
Barlinek 14 142 11 263 pochwalił się chemiczny
LESZEK CZARNECKI Wzrost zysku pokazały wszystkie spółki Echo Investment 60 694 26 232 Synthos — efekty przy-
Spółka Zysk netto w I kwartale* Leszka Czarneckiego. Dwucyfrowe wzrosty Synthos 24 647 32 969 nosi integracja czeskich
2007 2008 w każdej linii biznesowej — tak prezentują się Kralup. Nie popisał się
LC Corp -1 263 10 069 wyniki jego finansowej grupy. W tyle Barlinek i Cersanit.
Getin Holding 80 059 126 846 nie pozostaje deweloperski biznes inwestora.
Noble Bank 25 001 37 143 LC Corp zanotował w I kwartale
TU Europa 15 414 22 478 pierwsze zyski.
*w tys. zł przypadający jednostce dominującej
Ceny żywca
pójdą w górę
Mocno spadła podaż trzody
chlewnej. W marcu pogłowie
było o 13 proc. niższe niż przed
rokiem — poinformował GUS.
— Spadek to w części zjawisko
naturalne, wynikające z cyklu
produkcyjnego. Jednak tym
razem dołek jest wyjątkowo
głęboki, ponieważ zbiegł się
w czasie z niekorzystnymi
czynnikami ekonomicznymi:
ceny pasz poszły w górę, co
zmniejszyło opłacalność pro-
dukcji trzody chlewnej. Rolni-
cy likwidowali więc stada, cze-
go skutki właśnie widzimy
— tłumaczy Izabela Dąbrow-
ska, ekonomistka BGŻ.
Jej zdaniem, pogłowie będzie
spadało w całym 2008 r.
A malejąca podaż żywca przy-
czyni się do wzrostu jego cen.
Sprawdza się więc scena-
riusz, na który liczyły spółki
z branży — wyższe ceny żyw-
ca oznaczają dla nich większe
dochody. [JKW]
Prosper twierdzi,
że jest na prostej
GIEŁDA Prosper, czwarta co
do wielkości krajowa hurtownia
farmaceutyczna, niechętnie ze-
stawia wyniki I kw. 2008 r.
z ubiegłorocznymi. Powód?
Spółka wypadła kiepsko — mi-
mo wzrostu rynku, spadły za-
równo jej przychody, jak i zyski.
Obroty wyniosły w I kw. 492,7
mln zł (530,2 mln zł rok wcze-
śniej), a zysk netto 0,88 mln zł
(4,3 mln zł). Zarząd hurtowni
tłumaczy wszystko zamiesza-
niem, jakie pod koniec 2007 r.
wywołała zmiana przepisów
dotycząca relacji między kon-
trahentami w hurtowym han-
dlu lekami refundowanymi. Że-
by uniknąć ryzyka, spółka ujed-
noliciła te zasady dla odbior-
ców, czego efektem była utrata
części klientów. Według szefów
Prospera, najgorsze ma on
za sobą i już odrabia straty,
czego dowodem ma być fakt,
że poprawił wyniki w stosunku
do IV kw. 2007 r. [AMB]
Elmo przesunęło VI Krajowe Forum
ofertę nawrzesień Venture Capital
ELMO, spółka z branży bu- & Private Equity.
downictwa infrastrukturalne-
go w obszarze elektroenerge- Zapraszamy
tyki, telekomunikacji oraz na konferencję,
dróg i mostów, przeniosła
na wrzesień ofertę publiczną. więcej na pb.pl
Księga popytu ma być budo-
wana 3-4 września. 4 wrze- poniedziałek 19 V 2008
śnia opublikowana zostanie
cena akcji. Inwestorzy będą
mogli składać zapisy na akcje
w dniach 8-11 września. [DI] [07]

zysk jak w banku

Wtyle nie pozostaje jednak
deweloperski biznes inwesto-
ra. DlaLC Corp miniony kwar-
tał zaowocował pierwszymi zy-
skami ze sprzedaży mieszkań
osiedla Przy Promenadzie.
Karkosik dołuje
Z ośmiu giełdowych firm Ro-
mana Karkosika żadna nie po-
prawiła czystego zarobku.
W przypadku pionu chemicz-
no-metalurgicznego, składa-
jącego się z Hutmenu, Impe-
xmetalu i Boryszewa, nie było
to jednak zaskoczeniem. We
wszystkie firmy z tej branży
uderzyły wysokie ceny miedzi
i energii, a także mocny złoty.
Trudno też się dziwić stratom
Midasa i Krezusa. Pierwszy
z funduszy inwestuje w pro-
jekt komórkowy, a drugi ma
większość aktywów ulokowa-
nych w akcjach spółek z grupy
Karkosika, które odwielu mie-
sięcy tanieją. Zaskoczył jed-
nak słabszy zysk Alchemii, któ-
ra powiększyła przecież gru-
pę o dużą i rentowną Hutę
Bankową.
Jakubas reanimuje
Perełką w portfelu Zbigniewa
Jakubasa już tradycyjnie jest
Mennica, która sprzedaje m.in.
numizmaty izłoto inwestycyj-
ne. Przy trudnym rynku akcji
jej produkty cieszyły się du-
żym popytem. Zysk udało się
wypracować nawet Optimuso-
wi. Producent komputerów,
który w zeszłym roku był
nakrawędzi bankructwa teraz
wyszedł na plus zarówno
napoziomie netto, jak iopera-
cyjnym. Poprawił również
marżę na sprzedaży. Wyniki
pogorszyła tylko Polna, której
zysk spadł o 45 proc.
Sołowow integruje
Zdecydowaną poprawę wyni-
ków pokazało pośrednio kon-
trolowane przez Michała So-
łowowa Opoczno. Ubiegło-
roczna baza była jednak ni-
ska. Dobrymi rezultatami po-
chwalił się też chemiczny
Synthos — rezultaty zaczęła
przynosić integracja czeskich
Kralup. Gorsze zyski niż
przed rokiem pokazał nato-
miast Barlinek i Cersanit.
Producentowi deski tradycyj-
nie już szkodzi głównie moc-
ny złoty. Z osłabieniem euro
i dolara boryka się też Cersa-
nit. Producent płytek opera-
cyjnie miał bardzo dobry
kwartał, ale wyniku netto nie
udało się obronić m.in. z po-
wodu znacznego wzrostu OKIEM EKSPERTA
kosztów finansowych. Adam Ruciński
doradca inwestycyjny z kancelarii Ruciński&Wspólnicy
Krauze zaskakuje
Różnie się działo wgrupie spół-
ek Ryszarda Krauzego. Pozy-
Trudno porównać
tywnie zaskoczył Petrolinvest.
Poprawił przychody i zyski.
Czarneckiego z Karkosikiem
Blado pod względem zysku Wielkie nazwiska od czynników makroekono-
netto wypadł z kolei Bioton, właścicieli to dla ich firm micznych, na które zarząd
biotechnologiczna grupa Krau- ważny czynnik, ale niejedyny. nie ma wpływu.
zego. Słaby dolar kosztował ją Pamiętajmy, że grupy Na dodatek nie można zapo-
ponad 26,5 mln zł. np. Leszka Czarneckiego minać, że wyciąganie osta-
Dobry kwartał ma za sobą i Romana Karkosika działają tecznych wniosków
deweloperski biznes inwestora. w różnych branżach. na podstawie jednego kwar-
Ale przyszłość jest zagadkowa. Branża bankowa, w której tału byłoby nierozsądne.
Do zapowiadanej głośnej fuzji działa Czarnecki, zawsze Przecież to dla przedsięwzię-
Pol-Aquy zPolnordem zapew- była mniej podatna cia gospodarczego
ne nie dojdzie. Nazmianę pary- na wahania koniunktury. bardzo krótki okres.
tetu przy fuzji (czego domaga- Tymczasem takie firmy Wyniki kwartalne mogą
li się finansowi akcjonariusze jak Impexmetal być jednak
Pol-Aquy) nie zgodził się Pro- z grupy Karkosika w ogrom- pierwszym sygnałem
kom Investments. nym stopniu zależą ostrzegawczym.
Współpraca: KSA, KL, ANP, ET, AB, PJ

R E K L A M A PB-16422
 Strata netto Mewy
coraz większa
GIEŁDA Biłgorajski dystry-
PULS DNIA butor damskiej bielizny
i ubrań w pierwszym kwarta-
le miał 4,3 mln zł przycho-
dów ze sprzedaży i 2,2 mln zł
straty netto. Rok wcześniej
było to odpowiednio: 4,9 mln
poniedziałek 19 V 2008 zł i 387 tys. zł. Zarząd nie
jest zadowolony z wyników
[08] i wyjaśnia, że istotny wpływ
na to miała umacniająca się
wartość złotego i spadek
Kruk nie powtórzy cudu
Jeśli wezwanie Vistuli & Wólczanki dojdzie do skutku,
w co szczerze nie wierzę, nie wykluczam, że założę razem ze swoją
rodziną konkurencyjną firmę jubilerską.
Wojciech Kruk, założyciel i jeden z akcjonariuszy W. Kruka
R E K L A M A
opłacalności eksportu.
Zarząd Mewy od końca 2007 r.
wprowadza zmiany mające
na celu zmniejszenie kosztów
i poprawę osiąganego wyniku.
Planuje sprzedaż części bu-
dynku będącego siedzibą
przedsiębiorstwa, zreduko-
wanie zatrudnienia oraz wpro-
wadzenie ścisłego monitoringu
zakupów i wydatków. Zarząd
zapowiada, że odzwierciedle-
nie wprowadzanych zmian po-
winno być widoczne w wyni-
kach z IV kw. tego roku. [ML]
[FOT. WM]
PB-16256
SAF złożył
prospekt w KNF
SAF, spółka z branży finanso-
wej, złożyła prospekt emisyj-
ny do Komisji Nadzoru Finan-
sowego (KNF). Debiut na war-
szawskim parkiecie planowa-
ny jest w III kw. 2008 r.
SAF zamierza uzyskać z ryn-
ku 20-30 mln zł. Prioryteto-
wym celem dla SAF jest roz-
winięcie oferty rynkowej w za-
kresie usług faktoringowych
i pożyczek biznesowych. [DI]
Torfarm nie szuka okazji
GIEŁDA Toruńska
hurtownia leków urosła
na rynku aptecznym.
Teraz musi mocno
popracować nad poprawą
rentowności.
Torfarm, najbardziej dyna-
micznie rosnący hurtownik
farmaceutyczny, miał w I kw.
rekordowe przychody1,04 mld
zł. To skutek przejęć. Grupa
z Torunia chwali się, że jej
udział w sprzedaży leków
narynku aptecznym zwiększył
się aż do 21,4 proc., co czyni ją
krajowym liderem w tym seg-
mencie —zniewielką przewa-
gą nad PGF i Farmacolem.
Jednak na dobre wyniki
spółka będzie jeszcze musiała
LICZBA DNIA
9
zł Taką dywidendę na akcję zaproponuje wal-
nemu nowy zarząd KGHM. Na wypłatę ma
pójść 1,8 mld zł. Poprzedni zarząd proponował
5,5 zł na akcję. Spółka wyjaśnia, że zmiana to
skutek przewidywanego przesunięcia planowa-
nych na 2008 r. inwestycji, głównie opóźniające-
go się nabycia akcji Polkomtela od TDC. [DI, MD]
GIEŁDA Eksperci nie
wierzą w powodzenie
awaryjnego planu jubilera
Magdalena
Laskowska
m.laskowska@pb.pl ☎ 022-333-98-47
Wojciech Kruk straszy,
że jeśli V&W przejmie
jego firmę, odejdzie
i założy konkurencyjną
spółkę jubilerską.
Wezwanie Vistuli & Wólczan-
ki (V&W) na 66 proc. akcji
W. Kruka wywołało burzę.
—Jeśli wezwanie dojdzie do
skutku, w co szczerze nie wie-
rzę, nie wykluczam, że założę
konkurencyjną firmę jubiler-
ską. Moja rodzina zna branżę
od podszewki, mamy kontakt
z wieloma osobami z rynku,
z którymi moglibyśmy otwo-
rzyć alternatywną do Kruka
działalność. Decyzję podejmę
po zakończeniu wezwania —
powiedział nam Wojciech
Kruk, założyciel spółki.
Prezes V&W krytykuje go.
— Dziwi mnie, że pan Kruk
nie reprezentuje interesów
wszystkich akcjonariuszy, ale
tylko swojej rodziny. Takie zapo-
wiedzi można traktować jak
szantaż — mówi Rafał Bauer,
prezes V&W.
Trudno zacząć od nowa
Co na to analitycy?
— Przedstawiony przez
Wojciecha Kruka scenariusz
teoretycznie jest możliwy, ale
bardzo trudny. Mimo że napol-
solidnie zapracować. Tak jak
sygnalizował na łamach „PB”
Piotr Sucharski, wiceprezes
i dyrektor generalny Torfar-
mu, zyski grupy nie powalają
nakolana. Netto hurtownia za-
robiła tylko 4,2 mln zł (pra-
wie17 proc. mniej niż przedro-
kiem), a jej rentowność netto
obniżyła się z 0,58 do 0,4 proc.
To cena przejęć spółek, któ-
rych finanse wymagają napra-
wy, i koszt obsługi zadłużenia
zaciągniętego na zakupy.
Pod znakiem działań napraw-
czych iwewnętrznej konsolida-
cji upłynie Torfarmowi najbliż-
szy rok. Celem jest poprawa
rentowności. Jak zapowiada
zarząd, ma się to odbywać m.in.
poprzez negocjowanie lep-
skim rynku dóbr luksusowych
jest jeszcze sporo dozrobienia,
to rodzinie Kruków ciężko by-
łoby zbudować wartość nowej
firmy. W biznesie jubilerskim
ważny jest nie tylko know-how,
który bez wątpienia spółka W.
Kruk posiada, ale też marka,
aprzede wszystkim atrakcyjne
lokalizacje — mówi Piotr Ło-
paciuk, analityk Erste Bank.
Także Rafał Salwa, niezależ-
ny analityk, sceptycznie patrzy
na pomysł Wojciecha Kruka.
— Budowa firmy i wykre-
owanie odpodstaw nowej mar-
ki jubilerskiej będzie bardzo
trudne ze względu na działa-
jącą już narynku konkurencję
itrudności ze zdobyciem atrak-
cyjnych lokalizacji pod salony
sprzedaży. Poza tym firma W.
Kruk działa narynku od1840 r.,
czego nie będzie można powie-
dzieć o ewentualnej nowej
spółce — mówi Rafał Salwa.
Uważa, że lepszym pomy-
słem jest połączenie sił z V&W.
—Operacja przejęcia spółki
W. Kruk tuż przedwalnym zo-
stała zaplanowana profesjo-
nalnie. Niestety, konflikt nie
służy wizerunkowi obu spół-
ek, więc nawet jeśli W. Kruk
zostanie podmiotem zależnym
V&W, to harmonijne połącze-
nie firm i ich kultur organiza-
cyjnych może być trudne
— kończy niezależny analityk.
Historia się powtarza
Podobne historie do tej, która
mogłaby wydarzyć się wKruku,
szych warunków zproducenta-
mi, co umożliwia duża skala
działalności, oraz promowanie
sprzedaży wysokomarżowych
produktów we współpracują-
cych z Torfarmem aptekach.
Grupa zapowiada, że
w 2008 r. odpocznie od prze-
jęć. Nie planuje aktywności
w tej dziedzinie, choć zapew-
nia, że będzie korzystać z oka-
zji, jeśli się nadarzy. Nie jest
jednak zainteresowana żad-
nym z dwóch ostatnich pań-
stwowych Cefarmów (Biały-
stok i warszawska centrala
farmaceutyczna), których
prywatyzację resort skarbu
planuje na ten rok.
Agnieszka Berger
a.berger@pb.pl ☎ 022-333-98-46
Gawlikowska-
-Hueckel w EBOiR
Od 1 lipca funkcję dyrektora
w Europejskim Banku Odbudo-
wy i Rozwoju (EBOiR) będzie
pełnić Krystyna Gawlikowska-
-Hueckel — ogłosił w niedzielę
Sławomir Skrzypek, prezes
NBP. Gawlikowska-Hueckel
została już przedstawiona wła-
dzom EBOiR. Jest wykładow-
cą Uniwersytetu Gdańskiego,
w banku zastąpi Kazimierza
Marcinkiewicza. [JKW]
TUP chce przejąć
firmę kurierską
GIEŁDA Inwestycyjna spółka
podpisała list intencyjny w spra-
wie przejęcia za 3,4 mln zł
68 proc. udziałów w warszaw-
skiej firmie kurierskiej X-press
Couriers. Dzięki przejęciu
TUP planuje rozwinąć nowy
projekt Forpoczta, w ramach
którego buduje sieć punktów
oferujących kompleksową
organizację usług pocztowych,
kurierskich i biurowych. [DI]
Wyższy zysk
InterCars
GIEŁDA InterCars, dystrybu-
tor części zamiennych do sa-
mochodów, osiągnął w I kw.
394 mln zł przychodów, wo-
bec 283,3 mln zł przed rokiem.
Spółka wypracowała w oma-
wianym okresie 22,7 mln zł zy-
sku netto przypadającego
na akcjonariuszy jednostki do-
minującej. W takim samym
okresie ubiegłego roku zysk
ten wyniósł 12,6 mln zł. [PJ]
Rafako pracuje
dla Bełchatowa
GIEŁDA Elwo, firma zależ-
na Rafako, zmodernizuje elek-
trofiltry w kotle Elektrowni
Bełchatów. Jej wynagrodze-
nie wyniesie 37,8 mln zł. Tym-
czasem wyniki Rafako z I kw.,
zgodnie z oczekiwaniami, były
słabe.
Przychody grupy wzrosły
o 54 proc., do 274,4 mln zł,
zysk operacyjny o 33 proc.,
do 6,6 mln zł, ale nie był to
wynik wyższych marż (zysk
brutto ze sprzedaży obniżył się
z 19,1 do 18,5 mln zł), ale tego,
że przed rokiem zaksięgowano
Napisz swój
wysokie pozostałe koszty ope- komentarz i pracuj
racyjne, co jednorazowo obni-
żyło EBIT.
w redakcji.
Nawet jednak wyższy tego- Więcej na pb.pl
roczny zysk operacyjny nie
przełożył się na wzrost zysku
netto. Na wyniku zaciążyły poniedziałek 19 V 2008
wyższe koszty, związane ze
stratami na różnicach kurso-
wych. Zysk netto grupy spadł
o 32 proc., do 2,3 mln zł. [KZ] [09]

Grycana Zaczyna się podniebne

starcie o Norwegię
Po bitwie o Wielką Brytanię
i Irlandię przewoźnicy
lotniczy przystąpili
do łączenia Polski z fiordami.
Do tej pory większość linii lot-
niczych operujących na pol-
skim rynku była skoncentro-
wana na uruchamianiu połą-
czeń do Wielkiej Brytanii i Ir-
landii. Po nasyceniu tego kie-
runku przewoźnicy zaczęli
ciąć najmniej opłacalne trasy
i rozwijać inne.
W tym czasie na czarnego
konia wyrósł rynek norweski,
wypromowany przez taniego
przewoźnika Norwegian.
W ciągu trzech lat linie uru-
chomiły15 połączeń tygodnio-
wo z Warszawy do Oslo, Ber-
gen i Stavanger oraz do Oslo
z Krakowa (codziennie),
Gdańska (pięć razy w tygo-
dniu), Szczecina (trzy) i ostat-
nio z Wrocławia (dwa). Ręka-
wicę podniósł SAS — Norge,
który od marca 2008 r. połą-
czył Oslo z Krakowem (trzy
razy w tygodniu), Gdańskiem
(trzy) i Warszawą (codziennie
oprócz soboty). Linie biją się
nie tylko o 130 tys. pracują-
cych wNorwegii Polaków, lecz
także o norweskich turystów.
— Norwegowie są zamożni
ilubią podróżować. Statystycz-
nie najednego obywatela przy-
pada 8,5 podróży zagranicz-
nych wciągu roku. Polskie mia-
sta zaczynają się coraz lepiej
promować, aKraków czy Wro-
cław już widzą tego rezultaty.
Norwegowie są także mniej
kłopotliwi niż Brytyjczycy czy
Irlandczycy — mówi Marek
Sławatyniec, prezes Aviareps,
przedstawiciela kilkunastu
przewoźników lotniczych,
w tym Norwegian.
Dodaje, że przewaga Norwe-
gianpolega natym, że ma woj-
czystym kraju potężną bazę
i bardzo gęstą siatkę połączeń.
W ostatnim czasie do walki
włączył się Centralwings, spół-
ka LOT. Oferta dotyczy połą-
czeń z Warszawy i Gdańska
doHangesund wformule char-
ter-mix. Rejsy od20 maja będą
się odbywać raz w tygodniu.
— Samolot realizuje zamó-
wienie złożone przez firmę za-
trudniającą pracowników plat-
form wiertniczych. Wypełnia
ono ponad50 proc. miejsc. Po-
zostałe dostępne są w wolnej
sprzedaży — mówi Kamil
Wnuk z Centralwings. [MIR]

R E K L A M A PB-16355

Od Zielonej Budki do Grycana: W 1980 r. Zbigniew Grycan kupił Zieloną Budkę handlują-
cą lodami. W 2000 r. sprzedał udziały i spółka pozyskała nowego inwestora Enterprise Inve- Kancelaria prawna
stors. W 2004 r. powrócił na rynek pod szyldem „Grycan — lody od pokoleń”. Wojciech Kruk nie
wyklucza, że obierze podobną strategię. [FOT. WM]
CMS Cameron McKenna Dariusz Greszta Spó∏ka komandytowa
ma przyjemnoÊç poinformowaç, ˝e do grona jej wspó∏pracowników do∏àczy∏
zdarzyły się już wcześniej. Zbi- CHŁOPSKIE POLSKIE JADŁO
gniew Grycan w2000 r. sprze-
dał handlującą lodami firmę spółką Sfinks Polska
ZielonaBudka inwestorowi, by kontrakt i sprzedał Of Counsel
potem powrócić narynek zno- wszystkie posiadane
wą marką lodów. Jana Ko- wówczas restauracje oraz Takura Kawai, LL.M.
ściuszko od1995 r. rozwijał sieć niektóre znaki towarowe,
restauracji Chłopskie Jadło. w tym prawa do znaku specjalizujàcy si´ w transakcjach fuzji i przej´ç
Pojej sprzedaży powrócił nary- W 1996 r. Jan Kościuszko Chłopskie Jadło. Zmianie
nek z siecią Polskie Jadło. zaczął rozwijać sieć restau- uległa także nazwa spółki.
i projektach inwestycyjnych, w szczególnoÊci typu greenfield.
—Wbranży jubilerskiej dużo racji pod szyldem Chłopskie Od tej pory Jan Kościuszko
trudniej byłoby odbudować Jadło. W kwietniu 2006 r. buduje sieć z logo Polskie
wartość firmy niż wspożywczej właściciel sieci zawarł ze Jadło. Takura Kawai koordynuje zespó∏
— mówi Piotr Łopaciuk.
CMS Cameron McKenna w Europie Ârodkowo-Wschodniej
zajmujàcy si´ obs∏ugà klientów z krajów azjatyckich.
CIEKAWE DANE
TURYSTA XXI WIEKU WEDŁUG GOOGLE Takura Kawai jest jedynym japoƒskim prawnikiem
Polscy internauci planują wakacje na podstawie informacji z internetu, wspó∏pracujàcym z mi´dzynarodowà kancelarià prawniczà
wynika z raportu Google. Coraz więcej osób kupuje w sieci usługi turystyczne,
co jest coraz łatwiejsze. 13 maja pierwszy klient kupił przez internet, bez
w krajach Europy Ârodkowo-Wschodniej.
pośrednictwa człowieka, wycieczkę w Travelplanet.pl. Najczęściej poszukiwane Posiada uprawnienia brytyjskiego radcy prawnego,
w sieci produkty to hotele i zakwaterowanie (63 proc. badanych), domy
wypoczynkowe (55 proc.) i usługi kolejowe (73 proc.). [MAG] jest tak˝e cz∏onkiem czeskiej rady adwokackiej.
Co robią turyści internauci w sieci? Od ponad czterech lat doradza dalekowschodnim inwestorom
Poszukiwanie miejsc
prowadzàcym dzia∏alnoÊç w naszym regionie.
turystycznych 86

Czytanie opinii na temat

usług turystycznych 78

Porównywanie cen 71 CMS Cameron McKenna Dariusz Greszta Spó∏ka Komandytowa

ul. Emilii Plater 53, 00-113 Warszawa
Dokonanie wstępnej rezerwacji 40 +48 22 520 5528
takura.kawai@cms-cmck.com
Nabywanie usług turystycznych 29 www.law-now.com
Źródło: Google
 Wyniki EM&F
skoczyły w górę
GIEŁDA Grupa Empik Media
PULS DNIA & Fashion (EM&F), zarządza-
jąca 506 salonami blisko
40 międzynarodowych marek
(między innymi odzieżowych
i kosmetycznych), w pierw-
szym kwartale miała 6,8 mln
poniedziałek 19 V 2008 zł zysku netto, wobec 2,9 mln
zł straty przed rokiem. Skon-
Photon Energy
na New Connect
Czeska spółka energetyczna
Photon Energy chce w czerw-
cu wejść na New Connect. Li-
czy na 600 tys. EUR z emisji,
które przeznaczy na projekty
solarne — poinformowali
na spotkaniu z inwestorami
przedstawiciele spółki. Georg
Hotar, dyrektor ds. finanso-
Jutrzence spadła
rentowność
GIEŁDA Producent słodyczy,
wafli i ciastek utrzymał
w I kw. sprzedaż na poziomie
sprzed roku, notując 119 mln
zł przychodów. Jednak mimo
to zysk grupy obniżył się, i to
znacznie — z 9,6 mln zł do 1,7
mln zł. Winą za to należy
obarczyć koszty sprzedaży,
Hoop sprzedaje,
ale zarabia mniej
GIEŁDA Warszawski produ-
cent wód oraz napojów gazo-
wanych i niegazowanych po-
prawił w I kw. sprzedaż o 11,1
proc., do blisko 183 mln zł, ale
zysk grupy spadł o ponad 17
proc., do 2,99 mln zł.
„To efekt m.in. wyższych na-
kładów marketingowych,
TP uwalnia
pętle lokalne
GIEŁDA Telekomunikacja
Polska (TP) jest już gotowa
do uwolnienia 10 proc. linii
w ramach pętli lokalnej, tak
jak w strategii na lata
2008-10 zakłada UKE.
Do końca września liczba
dostępnych łączy wzrośnie
do 20 proc. TP wydała już 25

[10] solidowane przychody wynio-

sły 428,2 mln zł, wobec 295,9
mln zł rok wcześniej. [ML]
wych, powiedział, że w IV kw.
spółka może przeprowadzić
kolejną emisję. [DI, PAP]
które wyniosły 26,8 mln zł,
o 10 mln zł więcej
niż przed rokiem. [ZK]
kosztów restrukturyzacji i po-
łączenia z Kofola Holding” —
tłumaczy zarząd firmy. [ZK]
mln zł na dostosowanie infra-
struktury i do końca roku wy-
da łącznie 37 mln zł. [DI, PAP]

Skipietrow krok MCI przygotowuje duże transakcje

bliżej mariażu GIEŁDA Fundusz chce
wyjść z inwestycji za 190
mln zł. Bankiera sprzeda
kwartał. Firma szacuje, że mo-
że za nie dostać 20-30 mln zł.
— 30 mln to kwota, która
w tym kwartale, a najpóźniej
w następnym.

GIEŁDA Negocjacje
Mostostalu-Export
z przyszłym inwestorem
posuwają się do przodu.
Na razie firmy rozmawiają
o współpracy operacyjnej.
Do połowy tego tygodnia za-
graniczna spółka, najpoważ-
niejszy z dwójki kandydatów,
z którymi Mostostal-Export
negocjuje budowlany mariaż,
ma przygotować na piśmie
swoją wizję współpracy.
— Uzgodniliśmy, że w inte-
resie obu stron leży uzgodnie-
nie współpracy operacyjnej.
Z tego może wyniknąć celo-
wość powiązań kapitałowych
— mówi Michał Skipietrow,
prezes Mostostalu-Export.
Prezes Skipietrow przyznał
niedawno na łamach „PB”, że
byłby zadowolony, gdyby uda-
ło mu się uzgodnić zasady ipro-
cedury postępowania.
Przypomnijmy. Giełdowa
spółka negocjuje z dwoma za-
granicznymi publicznymi pod-
miotami. Roczne obroty każ-
dego przekraczają 2 mld EUR
(6,77 mld zł). Narazie tajemni-
cą jest, o które firmy chodzi.
Wiadomo tylko, że jedna ze
spółek chce pozyskiwać kon-
trakty zarówno w Rosji, jak
iwPolsce, a druga jest zaintere-
sowana utworzeniem joint
venture w Rosji. Ta firma chce
też wziąć udział wprzetargach
naautostrady wPolsce. Mosto-
stal-Export ma nadzieję, że
przyjej pomocy mógłby starać
się o projekty w Rosji.
Po zakończeniu negocjacji
sprawą zajmie się walne zgro-
madzenie, które zostanie zwo-
łane do końca czerwca. [ANP]
w czwartym kwartale.
Planuje też kilka dużych
zakupów.
FunduszMCI, kierowany przez
Tomasza Czechowicza, zain-
westował w tym roku w trzy
spółki iprzymierza się dokolej-
nych przedsięwzięć. Mają to
być dwie lub trzy inwestycje ty-
pu mega ticket (czyli powy-
żej 50 mln zł) oraz dwie typu
big ticket (10-50 mln zł). Będą
realizowane przez różne fun-
dusze: MCI.EuroVentures
i MCI.TechVentures. Planuje
też dwie średnie lub mniejsze
inwestycje w funduszu MCI.
BioVentures.
Bankier za 20 mln zł
MCI przygotowuje się
do wyjścia z kilku swoich
spółek portfelowych.
Kolejka chętnych: Spore
zainteresowanie ABC Datą
podniosło wycenę aktywów
MCI, kierowanego przez To-
masza Czechowicza. [FOT. GK]
— W ciągu następnych
czterech kwartałów wartość
sprzedaży ma wynieść oko-
ło 190 mln zł — zapowiedział
Roman Cisek, dyrektor ope-
racyjny MCI Management.
Sprzedaż udziałów w Ban-
kierze zaplanowano naczwarty
zawiera premię w stosunku
do naszej wyceny — mówi Ro-
man Cisek.
Na przełomie trzeciego
i czwartego kwartału plano-
wana jest oferta publiczna
ABC Daty — dystrybutora IT.
Zostanie ona poprzedzona
pre-IPO.
W planach jest także prze-
niesienie notowanej na New
Connect firmy S4E na główny
rynek giełdy.
— Spółka ma znacznie
zwiększyć swoje możliwości
dzięki przygotowywanym
akwizycjom — wyjaśnia Ro-
man Cisek.
W ciągu roku na giełdę tra-
fi również turystyczna Invia
— jedna z ostatnich inwesty-
cji MCI. Domzdrowia. pl za-
debiutuje wkrótce na New
Connect — być może jeszcze
Pomógł wzrost kursu
Grupa MCI wypracowała
wI kw.28,8 mln zł zysku netto
w porównaniu z 21,5 mln zł
w 2007 r. Wycena aktywów
funduszu na koniec kwartału
wynosiła294,9 mln zł, co ozna-
cza wzrost o62 proc. wporów-
naniu zpierwszym kwartałem
i o ponad 14 proc. w porówna-
niu zkońcem2007 r. Nawzrost
wartości aktywów wpłynęły:
aktualizacja wyceny ABC Data
w związku z uzyskiwanymi
ofertami kupna oraz planowa-
nym upublicznieniem spółki,
stabilizacja wartości aktywów
giełdowych funduszy MCI
i wzrost kursu Bankiera.
Wartość wyjść z inwestycji
w pierwszym kwartale wynio-
sła 17,5 mln zł.
Katarzyna Latek
k.latek@pb.pl ☎ 022-333-98-05

R E K L A M A PB-16429

Zaproszenie do rokowaƒ w przedmiocie nabycia wszystkich udzia∏ów w kapitale zak∏adowym

PZL-Wroc∏aw Spó∏ka z o.o.

PZL-Wroc∏aw sp. z o.o. jest producentem podzespo∏ów i uk∏adów systemów hydraulicz-

nych i paliwowych do samolotów i Êmig∏owców ogólnego oraz specjalnego przeznacze-
Hiszpanie wydadzą 34 mln zł
nia, wykonawcà cz´Êci i specjalistycznych procesów obróbki mechanicznej, cieplnej Za hiszpańskimi firmami Strefa Ekonomiczna Stara- Clear Aluminium to nie
i galwanicznej dla globalnych firm lotniczych, prowadzàcà tak˝e dzia∏ania serwisowe oraz budowlanymi do Polski chowice. Wszystko dlatego że pierwszy hiszpański inwestor
prace badawczo — projektowe wyrobów lotniczych. wchodzą poddostawcy. na inwestycję w Tułowicach w strefie, bo jest tu już obec-
Clear Aluminium Opole zdecydowała się dwa lata temu na grupa UrmaUlma, ale też
Info: www.pzl-wroclaw.com.pl buduje fabrykę profili Ceramika Tułowice, firma nie ostatni.
w starachowickiej strefie. z polskim kapitałem, która by- — Właśnie dziś rozmawia-
Agencja Rozwoju Przemys∏u S.A. i Kombinat PZL-Hydral Spó∏ka Akcyjna ła w starachowickiej strefie liśmy z kolejną hiszpańską
zapraszajà Zainteresowanych do rokowaƒ 10 mln EUR (34 mln zł) inwe- już wcześniej (fabryka w Koń- firmą, naprawdę jest ich teraz
w sprawie zakupu pakietu 100 % udzia∏ów w Spó∏ce: stycji i 50 nowych miejsc pra- skich w województwie świę- sporo — przyznaje Cezary
PZL-Wroc∏aw spó∏ka z ograniczonà odpowiedzialnoÊcià z siedzibà we Wroc∏awiu przy ul. Bie- cy obiecuje Clear Aluminium tokrzyskim). Oprócz produ- Tkaczyk.
rutowskiej 57/59, KRS 0000222405 („Spó∏ka”). Opole, hiszpańska firma, któ- centa ceramiki zakłady mają Clear Aluminium Opole
ra zbuduje na 3,8 ha zakład tu także Epo (surowce wtórne) to dziesiąta firma, która
Przedmiotem rokowaƒ b´dzie w szczególnoÊci cena za nabywane udzia∏y w Spó∏ce oraz propo- wTułowicach. Firma będzie tu i Palco (przetwórstwo metali wchodzi do starachowickiej
nowany program rozwoju Spó∏ki. produkować profile aluminio- i tworzyw sztucznych). strefy w tym roku. W ca-
Wst´pnym warunkiem przystàpienia do rokowaƒ w sprawie zakupu udzia∏ów w spó∏ce jest do- we dla budownictwa oraz — Mamy tu jeszcze dział- łym 2007 r. strefa wydała
starczenie przez zainteresowane osoby (dalej Oferent) do siedziby ARP S.A. ul. Wo∏oska 7, 02- przemysłu motoryzacyjnego ki. Zostało nam miejsce dla 12 zezwoleń, w których firmy
675 Warszawa w terminie do 6 czerwca 2008r.: i maszynowego. kolejnych inwestorów — mó- obiecały 488,1 mln zł inwe-
– listu potwierdzajàcego zainteresowanie udzia∏em w nabyciu okreÊlonego pakietu udzia∏ów Tułowice to Opolszczyzna, wi Cezary Tkaczyk, wicepre- stycji i 570 nowych miejsc
w Spó∏ce, ale podstrefę ma tu Specjalna zes SSE Starachowice. pracy. [MAG]
– dokumentów wskazujàcych na prawid∏owoÊç umocowania osób upowa˝nionych do reprezen-
tacji Oferenta,
– podstawowych informacji o Oferencie (wypis z odpowiedniego rejestru, jawne sprawozdania
finansowe za dwa ostatnie lata sprawozdawcze — dotyczy spó∏ek), WAŻNE LICZBY
– informacji o êród∏ach finansowania zakupu, potwierdzonych przez instytucje finansowe,
– zobowiàzania do zachowania w poufnoÊci przez Oferenta wszelkich informacji pozyskanych SPRZEDAŻ AUT ROŚNIE, ALE DYNAMIKA SPADA
w procesie negocjacji dot. Spó∏ki.
Zg∏oszenia oraz wszelkie dokumenty zawierajàce informacje, oÊwiadczenia, sprawozdania po-
winny byç sporzàdzone w j´zyku polskim (do orygina∏ów w j´zyku obcym prosimy do∏àczyç t∏u-
maczenie). Odpisy dokumentów winny byç potwierdzone za zgodnoÊç z orygina∏em przez nota-
riusza lub osoby uprawnione do reprezentacji.
115
tys. Tyle nowych aut
28,1
tys. Tyle aut sprzedano
5,6
mln Tyle aut zarejestro-
osobowych od stycznia w kwietniu w Polsce. wano w Europie w ciągu
Wszystkim Oferentom, którzy wype∏nili wymogi okreÊlone niniejszym og∏oszeniem w dniu 10
do kwietnia — według To o 11,1 proc. więcej pierwszych czterech
czerwca 2008r zostanie wys∏ane Memorandum Informacyjne, w oparciu o które osoby te
szacunków Europejskie- niż w kwietniu 2007 r. miesięcy tego roku.
do dnia 10 lipca 2008r b´dà mog∏y z∏o˝yç wià˝àcà ofert´ nabycia udzia∏ów Spó∏ce (Oferta).
go Stowarzyszenia Pro- To o 1 proc. więcej
SpoÊród wszystkich Ofert og∏aszajàcy wy∏onià jednego lub kilku Oferentów, którym zaproponu- ducentów Motoryzacyj- niż przed rokiem
jà udzia∏ w dalszym post´powaniu zwiàzanym z przeprowadzeniem badania Spó∏ki (due diligen- nych ACEA — kupili Po- — podało ACEA.
ce), a nast´pnie w negocjacjach. lacy. To o 17,3 proc. wię-
Og∏aszajàcy zastrzegajà sobie prawo do dokonania swobodnego wyboru Ofert i Oferentów, nie- cej niż w tym samym
podj´cia rokowaƒ bez podania przyczyny, przed∏u˝enia terminów przewidzianych w niniejszym okresie 2007 r.
og∏oszeniu oraz odstàpienia od zamiaru zbycia udzia∏ów w Spó∏ce bez podania przyczyn.
Post´powanie przetargowe nie jest prowadzone w trybie ustawy o zamówieniach publicznych.
Dynamika wzrostu sprzedaży w Polsce
Oferenci ponoszà wszelkie koszty zwiàzane z przygotowaniem, z∏o˝eniem Oferty i uczestnic-
jednak spada. W salonach jest mniej
twem w rokowaniach. klientów indywidualnych, a firmy
Dodatkowe informacje i wyjaÊnienia dotyczàce niniejszego og∏oszenia mo˝na uzyskaç w Agen- tradycyjnie wstrzymują zakupy flotowe
cji Rozwoju Przemys∏u S.A. (osoby do kontaktu: Jolanta ÂwieÊciak tel. +22 46 03 756, Piotr do drugiej połowy roku.
S∏upski tel.+22 46 03 709).
Wojciech Drzewiecki, szef firmy analitycznej Samar
 LICZBA DNIA

2,3
Rekordowe
przychody PGF
GIEŁDA Polska Grupa Farma-
ceutyczna (PGF), największy
krajowy hurtownik leków
i właściciel sieci aptek, chwali
się rekordowymi przychodami
mld EUR Taki deficyt, bez uwzględniania w I kw. 2008 r. Sprzedaż wy-
czynników sezonowych, odnotowano w handlu niosła ponad 1,35 mld zł,
w strefie euro w marcu — podał Eurostat. o 20,7 proc. więcej niż rok
Analitycy spodziewali się 2,5 mld EUR nadwyżki. wcześniej. To skutek włącze-
Po uwzględnieniu czynników sezonowych deficyt
wyniósł 2,4 mld EUR, wobec 1,6 mld EUR
nadwyżki w lutym. [RB, PAP]
nia do konsolidacji litewskich
spółek grupy i przejętego
w Polsce Aptekarza, ale też
wzrostu rynku. Blisko 29 mln
zł spółka zainkasowała za
sprzedane magazyny i biura
w Poznaniu. Zysk EBITDA wy-
niósł w I kw. prawie 34,6 mln
zł (29,9 mln zł przed rokiem),
co oznacza, że marża EBITDA
spadła kwartał do kwartału
o 0,11 pkt proc. Według zarzą-
du grupy, to krótkotrwały efekt
przejęć. Po restrukturyzacji
rentowność, która na poziomie
netto spadła do 1,43 proc.
(z 1,71 proc. przed rokiem),
ma się poprawić. [AMB]
Osłabł zysk
Vistuli&Wólczanki
GIEŁDA Odzieżowa spółka Tym żyją rynki.
Vistula&Wólczanka miała Sprawdź.
w pierwszym kwartale 92,9
mln zł przychodów ze sprze-
daży wobec 88,4 mln zł rok
wcześniej. Zysk netto w tym
okresie zmalał do 5,9 mln zł
z 10,4 mln zł. W ubiegłym poniedziałek 19 V 2008
roku znacznie go podwyższyło
jednorazowe zdarzenie, jakim
było przejęcie w 2006 r.
Galerii Centrum. [ML] [11]

Wydłuża się droga Alchemii

do budowy rurowego koncernu
Walcownie trafią na przetarg — zdecydowało ministerstwo skarbu
GIEŁDA Resort skarbu nie
zgodził się na sprzedaż
Walcowni Rur Andrzej
i WRJ Serwis jednemu
inwestorowi — Alchemii.
Szansa nr 2 — przetarg.
Plany Towarzystwa Finanso-
wego Silesia (TFS), spółki
skarbu państwa, legły w gru-
zach. Pod koniec ubiegłego
tygodnia kierowane przez
Aleksandra Grada minister-
stwo skarbu zablokowało
sprzedaż przez tę spółkę
m.in. 70 proc. udziałów Wal-
cowni Rur Andrzej (WRA).
To także porażka Alchemii,
kontrolowanej przez Romana
Karkosika giełdowej spółki,
która miała nabyć aktywa.
— Resort skarbu nie zgo-
dził się na sprzedaż walcowni
Alchemii — mówi Jadwiga
Dyktus, prezes TFS.
Szefowa TFS naznak prote-
stu zamierza podać się do dy-
misji. Według naszych infor-
macji, skarb państwa nie podał
konkretnych powodów swo-
jej decyzji.
Rada pozytywnie…
8 maja rada nadzorcza TFS,
w której zasiadają przedsta-
wiciele skarbu państwa,
pozytywnie zaopiniowała
sprzedaż WRA giełdowej Al-
chemii oraz zbycie udziałów
w spółkach w 100 proc. za-
leżnych od TFS: Walcowni
Rur Silesia (WRS), Ferrex
oraz WRJ Serwis. Dwie
pierwsze firmy skupiły wie-
rzytelności Walcowni Rur
Jedność (WRJ) od banków,
które kredytowały trwającą
prawie 30 lat budowę zakła-
du. Natomiast WRJ Serwis
posiada ciągarnię do produk-
cji rur oraz pozostaje głów-
nym właścicielem gruntów
na którym wybudowano wal-
cownię.
— Przeprowadziliśmy ana-
lizy, z których wynikało, że
najkorzystniejsze dla WRA
i WRJ będzie pozyskanie jed-
nego strategicznego inwesto-
ra, takiego jak Alchemia, któ-
ra w grupie posiada m.in. Hu-
tę Batory — wyjaśnia Jadwiga
Dyktus.
Wcześniej powstała kon-
cepcja skonsolidowania pod-
miotów i utworzenia przez
Alchemię polskiego koncernu
rurowego. TFS podpisało 29
stycznia wstępną umowę
z Alchemią. Porozumienie
obowiązywało do 16 maja.
Do jego realizacji konieczna
była jednak zgoda akcjona-
riuszy, czyli resortu skarbu.
Teraz podmioty mają być wy- Tylko plany: Karina Wściubak, prezes Alchemii, JUŻ PISALIŚMY
stawione na sprzedaż w pu- od kilku lat zapowiadała utworzenie polskiego „PB” z 7 maja 2008 r.
blicznym przetargu (to po- koncernu rurowego. Teraz, kiedy sprawy były już prawie
mysł przedstawiony przez zapięte na ostatni guzik, ministerstwo Aleksandra Grada
ministerstwo skarbu). plany zablokowało. [FOT. BS, TP]
…i doradca pozytywnie — Oferta Alchemii była Krzysztof Jeznach, prowa-
Propozycja sprzedaży Alche- najlepsza z możliwych, po- dzący projekt przejęcia m.in.
mii aktywów hutniczych zna- nieważ zapowiadała także WRA w Alchemii, odmówił
lazła także uznanie u eksper- przejęcie ryzyka związanego komentarza.
tów firmy doradczej KPMG. z pomocą publiczną dla WRJ. — Czekamy naoficjalne sta-
To ona na zlecenie rady nad- TFS wynegocjowało bardzo nowisko idopiero wówczas po- Na początku maja wszystko wskazywało na to, że Alchemia
zorczej agencji przeprowa- dobre warunki wyjścia kapi- dejmiemy stosowne kroki odkupi walcownię od rządowej agencji. Tak rekomendowały
dziła analizy. Na początku tałowego z podmiotów hut- — mówi Krzysztof Jeznach. ogniwa transakcji . Na końcu stał jednak skarb państwa, który
maja dokumenty trafiły do niczych — uważa Jadwiga Maria Trepińska zdecydował, że aktywa lepiej sprzedać w drodze przetargu.
resortu skarbu. Dyktus. m.trepinska@pb.pl ☎ 022-333-99-99

R E K L A M A PB-15936

Graal zarabia lepiej

GIEŁDA. Optymalizacja
procesów biznesowych
wewnątrz grupy pozwala
znacznie szybciej
zwiększać zysk niż
przychody ze sprzedaży.
Przetwórca ryb i producent
konserw zwiększył w pierw-
szym kwartale sprzedaż o 5,3
proc., do 91,1 mln zł, ale zysk
udało się poprawić aż o 29
proc., do 3,06 mln zł. To ozna-
cza utrzymanie tendencji
z poprzednich kwartałów.
„Poprawa to efekt konsu-
mowania w ostatnim okresie
efektów restrukturyzacji gru-
py” — wyjaśnia zarząd Graala.
Grupa składa się z ośmiu
podmiotów, dla których stwo-
rzono jedną platformę dystry-
bucyjną. Dzięki temu udało
się obniżyć koszty produkcji
i sprzedaży. Jednym słowem
Graal optymalizuje procesy
produkcji.
Zarząd wskazuje, że teraz
nadszedł czas na konsolida-
cję wewnętrzna grupy, co po-
winno przynieść rezultaty fi-
nansowe w kolejnych kwar-
tałach.
Graal nie rezygnuje jednak
równolegle z kolejnych akwi-
zycji. Interesują go głównie
mniejsze podmioty zajmujące
się produkcją i dystrybucją.
Mimo niezłych wyników
kurs Graala spadał przez więk-
szość piątkowej sesji, choć
przy skromnych obrotach. [ZK]
 Wyniki BA
powyżej prognoz
British Airways (BA), brytyjskie
PULS DNIA linie lotnicze, zanotowały w ro-
ku obrachunkowym, który za-
kończył się 31 marca, dwu-
krotne zwiększenie zysków. To
wynik większego popytu na po-
dróże przez Atlantyk. Na czy-
poniedziałek 19 V 2008 sto linie zarobiły rekordo-
we 1,32 mld USD, wobec 564
proc., do 17 mld USD. Notowa-
nia BA na giełdzie w Londynie
skoczyły o 7,8 proc., najbar-
dziej od dwóch lat.
— Przewóz pasażerów zwięk-
szył się o 4,9 proc., a zysk
operacyjny o 10 proc. — mówi
Willie Walsh, szef brytyjskich
linii.
Jego zdaniem, w I kw. zyski
będą mniejsze niż przed ro-
kiem z powodu rekordowych
Rośnie PKB
Japonii…
Gospodarka Kraju Kwitnącej
Wiśni rosła w I kw. w tem-
pie 0,8 proc. kwartał
do kwartału. W ujęciu rok
do roku było to 3,3 proc.
— podało wstępne wyliczenia
biuro rządowe. Analitycy
spodziewali się wzrostu
o 0,6 proc. i 2,5 proc. W IV kw.
…ale spada
produkcja
Produkcja przemysłowa
Japonii spadła w marcu
w ujęciu miesiąc do miesiąca
o 3,4 proc., po wzroście
o 1,6 proc. w lutym — podało
ministerstwo handlu. Analitycy
spodziewali się spadku o 3,1
proc. Rok do roku produkcja
spadła o 0,7 proc., wobec
Goldman Sachs:
ropa po 141 USD
Goldman Sachs, bank inwe-
stycyjny z USA, podwyższył
prognozę średniej ceny ropy
w drugiej połowie roku do 141
USD za baryłkę. Wcześniej
prognozował 107 USD. Wzro-
stom cen będą sprzyjać ogra-
niczenia w dostawach i brak
substytutów. W piątek za ba-

[12] mln USD przed rokiem. Anali-

tycy spodziewali się 1,27 mld
USD. Sprzedaż urosła o 3,1
cen paliwa oraz zakłóceń
na nowym terminalu lotniska
Heathrow. [RB, BLOOMBERG]
PKB wzrósł o 0,6 proc. w uję-
ciu kwartalnym, a w ujęciu
rocznym o 2,6 proc. [RB, PAP]
wzrostu w lutym o 5,1 proc.
Analitycy prognozowali
spadek o 0,4 proc. [RB, PAP]
ryłkę ropy na giełdzie w No-
wym Jorku płacono rekordo-
we 127,82 USD. [RB, PAP]

Wars wita was w

Kolejowa spółka rozmawia o biznesie
z Accorem, właścicielem Orbisu
GIEŁDA Dzisiaj spóźniony
pasażer może przedrzemać
noc na dworcowej ławce.
Kolej chce mu dać nocleg
w trzygwiazdkowym
hotelu.
Większość pasażerów kojarzy
Wars z kolejową jadłodajnią.
Tymczasem dochody z pro-
wadzenia kuchni w pociągo-
wej kuchni to mniejsza część
budżetowych wpływów spół-
ki. Wars zarabia przede
wszystkim na obsłudze wago-
nów sypialnych w nocnych
pociągach na liniach krajo-
wych i zagranicznych. Teraz
Trzeci biznes: Dwie trzecie przychodów Warsa, którym kieruje Zbigniew Terek pochodzi to doświadczenia w usypianiu
z obsługi kuszetek, a jedna trzecia to zarobek z utargu w wagonach restauracyjnych i barowych. pasażerów chce wykorzystać
Czy trzecią nogą biznesową będzie hotelarstwo? [FOT. GK] w zupełnie nowym biznesie,
do jakiego się przymierza
— w branży hotelarskiej.
Hotel Wars
W Niemczech pasażer może
zatrzymać się na noc w przy-
dworcowym hotelu lub w bli-
skiej jego okolicy, żeby rano
móc kontynuować podróż.
Jak wynika z naszych infor-
macji, to samo w Polsce
chciałby zrobić Wars. Pomysł
powstał juź jakiś czas temu,
jednak dopiero teraz zaczyna
nabierać realnych kształtów.
Projekt jest jeszcze we wstęp-
nej fazie, jednak, jak się do-
wiedzieliśmy, Wars chce przy-
gotować biznesplan w tym
roku. Wstępne założenia są ta-
kie, że w drugiej połowie 2009
r. zostaną otwarte pierwsze
hotele.
Na początek powstałyby
w dużych miastach, najlepiej
w budynkach dworcowych.
Potem sieć mogłaby objąć
większą liczbę lokalizacji.
Z noclegu mogliby korzystać
nie tylko pasażerowie PKP,
niemniej to głównie z myślą
o nich miałyby powstać trzy-
gwiazdkowe hotele klasy tu-
rystycznej.
Nie zostało jeszcze posta-
nowione, czy Wars samodziel-
nie zajmie się inwestycją, czy
znajdzie sobie partnera
do spółki.
Niewykluczone, że zapro-
si do współpracy np. potenta-
ta branży hotelowej, francu-

Zamożny (fundusz) pozna sympatyczną (firmę)...

10.00–10.30 Rejestracja uczestników
10.30–10.40 Otwarcie Forum: Arkadiusz Dawid, prezes zarządu Bonnier Business (Polska), wydawca Pulsu Biznesu i pb.pl
10.40–11.00 Stan i perspektywy rynku VC/PE: Jacek Pogonowski, prezes PSIK
11.00–11.05 Wprowadzenie – Brendan O’Mahony, partner zarządzający działem doradztwa transakcyjnego Ernst & Young

Sesja I (sala A) Sesja II (sala B)

11.10–11.40 Finansowanie nowego segmentu rynku VC.
Krajowy Fundusz Kapitałowy – pierwszy
polski fundusz funduszy, cele i sposoby
działania – Piotr Gębala, prezes zarządu KFK,
Piotr Ćwik, dyrektor finansowy KFK
11.40–12.10 BBI Seed Fund. Charakterystyka działania
– kierunki inwestowania – Marcin Majewski,
członek zarządu oraz Piotr Sławski,
członek zarządu
12.10–12.40 Helix Ventures Partners. Charakterystyka
działania – kierunki inwestowania
– Dariusz Wiatr, prezes zarządu
oraz Małgorzata Walczak, wiceprezes zarządu
12.40–13.10 Inwestycje seed i venture capital.
Doświadczenia IIF SA w inwestycjach
w spółki technologiczne. Procedury i etapy
inwestycji w spółkę – Rafał Styczeń,
prezes IIF SA, Łukasz Juśkiewicz, dyrektor
inwestycyjny, IIF SA
13.10–14.10 Przerwa
14.10–14.40 Jak pozyskać kapitał od anioła biznesu
– działalność i doświadczenia Polskiej Sieci
Aniołów Biznesu (PolBAN) Wojciech Dołkowski
(prezes zarządu)
28 maja, hotel Victoria, 14.40–15.10 Jak pozyskać kapitał od anioła biznesu
ul. Królewska 1, Warszawa – Lewiatan Business Angels (LBA),
Jacek Błoński
Rejestracja na: http://bbp.pb.pl/Konferencje.aspx 15.10–15.30 Najlepsze praktyki brytyjskie
Kontakt: Katarzyna Wesołowicz w finansowaniu seed/start-up
tel.: 22 333 99 79, k.wesolowicz@pb.pl – dr Kamil Kulesza (CambridgePython)
11.10–12.50 Warsztaty: Wartość spółki w transakcjach
z funduszami Private Equity i Venture
Capital – wycena firmy w procesie
inwestycyjnym, ryzyka podatkowe będące
przedmiotem badania w trakcie procesu due
diligence – Ernst &Young: Zbigniew Jusis,
dyrektor działu doradztwa transakcyjnego,
Anna Zervakos menedżer działu doradztwa
transakcyjnego oraz Łukasz Jeśkiewicz,
menedżer działu doradztwa podatkowego
12.50–13.10 Warunki prawne funkcjonowanie VC/PE
w Polsce – postulaty de lege ferenda
na przykładach krajów UE
– Artur Kopijkowski-Gożuch, koordynator
Zespołu Prawa Finansowego Ministerstwa
Gospodarki
13.10–14.10 Przerwa
14.10–14.50 Wspólna droga do rynkowego sukcesu:
jak inwestuje fundusz PE
– Kluczowe kryteria wyboru spółek;
Struktura inwestycji; Współpraca ze spółką,
realizacja programu inwestycyjnego;
Wycofanie z inwestycji; Case study
– Piotr Oskroba, wiceprezes zarządu
Krokus PE
14.50–15.20 Term sheet i umowa inwestycyjna
– Marcin Macieszczak, wspólnik,
Kancelaria Gessel

ORGANIZATOR: WSPÓŁORGANIZATORZY: PARTNER STRATEGICZNY: PARTNER MERYTORYCZNY: PARTNERZY: PATRON MEDIALNY:

http://prenumerata.pb.pl/
infolinia 0 801 801 771
 CYTAT DNIA USA produkują
Klaus Liebscher: Polityka więcej diesla
Amerykańskie rafinerie zwięk-
monetarna EBC jest właściwa dla szają produkcję oleju napędo-
zachowania stabilności cen i uniknięcia wego oraz tną produkcję ben-
zyny. Dzięki temu chcą zaro-
wzrostu inflacji. W tym roku bank może bić na eksporcie drogiego die-
utrzymać stopy procentowe bez zmian. sla — podał dziennik „Wall
Street Journal”. Zdaniem ga-
członek rady Europejskiego Banku Centralnego, zety, popyt na olej w krajach
16 maja 2008 r. rozwijających się rośnie
— Cena diesla skoczyła w cią-
gu roku o 50 proc., a benzyny
o 20 proc. To działa na produ-
centów, którzy chcą zarobić Ponad 200 newsów
jak najwięcej — tłumaczy dziennie na pb.pl
Lynn Westfall, główny ekono-
mista amerykańskiej firmy
naftowej Tesoro Corp, opera-
tora trzech rafinerii.
Jego zdaniem, konsumenci
w USA nie muszą się jednak poniedziałek 19 V 2008
obawiać, że większa produk-

Inflacja w strefie euro wyniosła w kwietniu 3,3 proc. Cel banku wynosi poniżej
2 proc., a główna stopa procentowa — 4 proc. [RB]
znacznie szybciej niż na ben-
zynę. Amerykanie z kolei zu-
żywają coraz mniej energii.
cja oleju napędowego
spowoduje dalszy wzrost cen
benzyny. [RB, BLOOMBERG] [13]

dworcowym hotelu wiadomo, czy będzie przyjmo-
wać podróżnych pod szyldem
Wars, chociaż tak byłoby naj-
lepiej. Wiele zależy od tego,
jakie rezultaty przyniesie ope-
racja rewitalizacji tej marki,
rozpoczęta jesienią ubiegłego
roku. Jeśli postrzeganie War-
sa poprawi się, wtedy być mo-
że będzie on firmował przy-
dworcowe hotele.
Czesław Warsewicz, prezes
PKP Intercity, właściciela po-
łowy udziałów w Warsie (resz-
ta jest w rękach skarbu pań-
stwa), nie chce komentować
Kolejowe hotele: Sieć hoteli kolejowych działa w Niem- naszych infiormacji. Spółka,
czech. Stoją w pobliżu dworców. W Polsce mogłyby powstać którą kieruje, przygotowuje
w budynkach dworcowych. [FOT. FORUM] prospekt emisyjny (debiut
plaowany jest na przyszły rok)
skiego Accora, właściciela ko- w pociągach międzynarodo- i wstrzymuje się w związku
lejarskiej firmy kateringowej wych. z tym z podawaniem swoich
Compagnie des Wagon-Lits, planów biznesowych.
z którą niedawno Wars pod- Dobry pomysł Pomysł wejścia wbiznes ho-
pisał porozumienie o współ- Otwarta jest kwestia nazwy telarski popiera natomiast Ad-
pracy przy obsłudze kuszetek dla kolejowej sieci hoteli. Nie rian Furgalski, ekspert z ZDG
„Tor”. Wyjaśnia, że Wars musi
myśleć o zdywersyfikowaniu
działalności. Catering wpocią-
gach nie ma przedsobą wielkiej
przyszłości, będą się też kur-
czyć dochody z obsługi kusze-
tek z powodu malejącej liczby
pociągów nocnych.
— PKP mają plany przebu-
dowy dworców wdużych mia-
stach i przekształcenia ich
wcentra handlowo-usługowe.
Intercity mogłoby podnająć
część powierzchni z przezna-
czeniem nadziałalność hotelar-
ską — mówi Adrian Furgalski.
To niepierwszy pomysł
na wyprowadzenia Warsu
z pociągów. Poprzedni zarząd
PKP Intercity planował utwo-
rzenie przydworcowych kafe-
jek irestauracji, które działały-
by pod tym szyldem. Projekt Połowa Warsa: Czesław Warsewicz, prezes PKP Intercity,
nie został zrealizowany. które są właścicielem 50,1 proc. udziałów w Warsie, chce doku-
Eugeniusz Twaróg pić resztę od mniejszościowego udziałowca, czyli skarbu pań-
e.twarog@pb.pl ☎ 022-333-97-01 stwa. [FOT. BS]

Hawe obiecuje, że wykona prognozę Unibep na fali wzrostów

GIEŁDA Prezes Hawe
zapewnia, że w drugiej
połowie roku firma będzie
miała wyższe przychody
z działalności
operatorskiej. Na razie
jest kiepsko.
Hawe poprawiło przychody,
ale strata netto jest znacznie
większa niż przed rokiem. Te-
lekomunikacyjnej firmie uda-
ło się jednak zmniejszyć stra-
tę EBITDA i operacyjną.
Przychody Hawe w pierw-
szym kwartale wzrosły do
3,57 mln zł z 3,02 mln zł. Stra-
ta netto pogłębiła się z 977 tys.
zł — do 4,55 mln zł.
HAWE wI kwartale -1,82 mln zł wpo-
Kurs akcji (w zł) równaniu z 3,02 mln zł rok
10 wcześniej. Strata na poziomie
operacyjnym zmniejszyła się
6 do 2,64 mln zł z 3,87 mln zł.
2,55 — Wyniki są zgodne z zało-
2
1.04.08 16.05.08
żeniami. Podtrzymujemy re-
Źródło: GPW alizację prognoz — zapewnia
Marek Rudziński.
— W branży telekomuni- Jeśli wziąć poduwagę wyni-
kacyjnej liczy się przede ki z pierwszego kwartału, plan
wszystkim EBITDA i konse- wygląda na bardzo ambitny.
kwentnie pracujemy nad tym, W prospekcie zapisano, że
żeby ten wynik poprawiać. spółka osiągnie w tym roku
Staramy się także zwiększać przychody ze sprzedaży 85,5
przychody —mówi Marek Ru- mln zł i zysk brutto 5,7 mln zł.
dziński, prezes Hawe. Marek Rudziński mówi, że
Strata na poziomie jeszcze w tym roku spółka jest
EBITDA spółki wyniosła obciążona dużym kontraktem
inwestycyjnym, który powi-
nien zostać zakończony
w czwartym kwartale 2008 r.
(chodzi o rozbudowę ogólno-
polskiej sieci szkieletowej).
Firma zaczęła też w 2007 r.
działalność jako operator te-
lekomunikacyjny dla operato-
rów. Podmarką Fone udostęp-
nia usługę dosyłu sygnału cy-
frowego do niezależnych tele-
wizji kablowych (od urucho-
mienia usługi podpisano 20
umów dotyczących internetu
i zakończono testy dostarcza-
nia sygnału telewizyjnego).
W drugiej połowie roku ma to
zacząć przynosić większe
przychody. [KL]
GIEŁDA Budowlana spółka
po pierwszym kwartale
może pochwalić się
dużymi wzrostami.
Jej akcje drożały.
Unibep z Bielska Podlaskiego,
specjalizujący się w general-
nym wykonawstwie, miał
po pierwszych trzech miesią-
cach roku 215-procentowy
wzrost skonsolidowanych
przychodów — do 119,75 mln
zł, i 623-procentowy wzrost
zysku netto — do 6,3 mln zł.
EBITDA wzrosła z 2,1 mln zł
do 7,4 mln zł.
— Wyniki kwartalne po-
twierdzają, że nasza strate-
gia organicznego rozwoju
sprawdza się i jest skutecz-
na. Wyniki potwierdzają
prezentowaną wcześniej
prognozę. Umożliwia to rów-
nież nasz portfel zleceń prze-
kraczający 2 mld zł — mówi
Jan Mikołuszko, prezes
Unibep.
Zarząd spółki podtrzymał
prognozy (zamieszczone
w prospekcie emisyjnym)
na rok 2008. Zakładają one
osiągnięcie670 mln zł skonso-
lidowanych przychodów i 24
mln zł zysku netto.
Na piątkowej sesji akcje
Unibepu drożały. Na za-
mknięciu za jeden walor pła-
cono 10,25 zł, o 2,5 proc. wię-
cej niż w czwartek. [ANP]

Indykpol ledwo na plusie FAM poprawił marże

GIEŁDA Słabe euro, ptasia
grypa, kurczący się popyt
— to zabija sektor
drobiarski. A może być
jeszcze gorzej.
Olsztyński przetwórca mię-
sa drobiowego zwiększył
w I kw. sprzedaż o ponad 10
proc., do 184 mln zł, ale
rezultat tego niewielki. In-
dykpol ledwo wyszedł na plus
— zarobił 262 tys. zł, o 95,2
proc. mniej niż przed rokiem.
Zarząd ma całą listę negatyw-
nych czynników.
„Ten rok branża drobiarska
rozpoczęła w trudnych wa-
runkach. Z powodu ptasiej
grypy spadł popyt na rynku
krajowym, a słabe euro
zmniejsza atrakcyjność eks-
portu. To sprawia, że coraz
więcej wyrobów trafia na ry-
nek krajowy, co zaburza rela-
cje popytowo-podażowe”
— tłumaczą przedstawiciele
Indykpolu.
Ponadto jest jeszcze
za wcześnie, żeby sektor od-
czuł pozytywne skutki znie-
sienia embarga na sprzedaż
do Rosji i na Ukrainę, a wyso-
kie ceny pasz uniemożliwiają
redukcję kosztów.
„Jeśli taki stan się utrzyma
dłużej, to najgorzej przygoto-
wanym firmom grozi ban-
kructwo” — uważa zarząd
olsztyńskiej grupy.
I przyznaje, że Indykpol już
nie zarabia na sprzedaży mię-
sa. Sytuację spółki ratują prze-
twory i mocna marka.
A może być jeszcze gorzej.
Polska jako jedyna w Unii Eu-
ropejskiej chce od 12 sierpnia
wprowadzić zakaz stosowa-
nia pasz z udziałem produk-
tów modyfikowanych gene-
tycznie. Jest to szczególnie
uciążliwe w przypadku soi,
której nie da się praktycznie
niczym zastąpić. Tymczasem
soja niemodyfikowana to le-
dwie 15 proc. jej produkcji
i jest ona o 30 proc. droższa
od soi modyfikowanej.
„Jeśli ten przepis nie zosta-
nie uchylony, uderzy to w cały
sektor drobiarski, znacznie
wzrosną ceny i tak już drogich
pasz” —ostrzega Indykpol. [ZK]
GIEŁDA Grupa pokazała
dobre wyniki kwartalne.
Motorem był tradycyjnie
segment cynkowniczy.
FAM zarządza holdingiem,
wktórego skład wchodzą m.in.:
odlewnia, cynkownie, produ-
cent tkanin polipropylenowych
iurządzeń chłodniczych. Wtak
różnorodnych biznesach za-
wsze znajdzie się czarny koń,
ale też czarna owca. WIkwar-
tale tradycyjnie najlepiej pora-
dził sobie segment cynkowni-
czy. Jego udział wprzychodach
grupy wzrósł do 35 proc. z 13
proc. w tym samym okresie
przed rokiem. Natomiast wy-
niki holdingu pogorszył seg-
ment odlewniczy. Zanotował1,1
mln zł straty przy 12,5 mln zł
przychodów, choć pocieszające
jest to, że negatywny wpływ od-
lewni na wyniki był mniejszy
niż w I kwartale 2007.
— Podjęliśmy wiele działań
restrukturyzacyjnych i zakła-
dam, że sytuacja w segmencie
odlewniczym w dalszym ciągu
będzie się poprawiać — mówi
Piotr Janczewski, prezes
FAM.
Nie wyjaśnia jednak, kiedy
będzie rentowny.
Pomimo straty w odlewni
giełdowej spółce udało się
w I kwartale poprawić skon-
solidowane przychody o 12
proc., do56,8 mln zł. Zysk ope-
racyjny wyniósł 6,4 mln zł
a zysk netto 3,2 mln zł. Marża
operacyjna FAM wzrosła
do 11,2 proc. z 3,7 proc.
przed rokiem, a marża netto
z 2,9 proc., do 5,7 proc.
— Jesteśmy zadowoleni
z wyników — mówi Piotr Jan-
czewski.
Zarząd FAM nadal pracuje
nad rozbudową grupy kapita-
łowej. Rozmawia z kilkoma
firmami w sprawie przejęć, ale
przewidywanego terminu fi-
nalizacji na razie nie ujawnia.
—Nie zamierzamy przepła-
cać, a mamy wrażenie, że
nadzieje właścicieli spółek
niepublicznych nie dostoso-
wały się jeszcze do obec-
nych realiów na rynku giełdo-
wym — tłumaczy Piotr Jan-
czewski. [KSA]
 Carlsberg sprzeda Bridgestone łączy Rośnie sprzedaż
akcje za6,3 mld USD siły z Toyo
Duński producent piwa chce
PULS DNIA wyemitować akcje, aby zdo-
być 6,3 mld USD. Pieniądze
przeznaczy na opłacenie kredy-
tów zaciągniętych na zakup
browaru Scottish & Newcastle.
Obecnym akcjonariuszom za-
poniedziałek 19 V 2008 oferuje 76,3 mln akcji.
— Zastanawiamy się też nad
aut w Europie
Największy na świecie produ-
cent opon oraz Toyo, mniej-
szy rywal z Japonii, wymie-
nią się akcjami. Współpraca
ma ograniczyć koszty zwią-
zane z rosnącymi cenami
materiałów. Bridgestone
przejmie 8,7 proc. akcji kon-
kurenta. Toyo z kolei otrzy-
Sprzedaż nowych aut w Euro-
pie wzrosła w kwietniu o 9,6
proc. To zasługa rosnącego
popytu na niemieckim rynku.
Do klientów trafiło 1,42 mln
aut — podało ACEA, europej-
skie stowarzyszenie produ-
centów. Największą sprzedaż
zanotowały Volkswagen
ONZ tnie prognozy
dla gospodarki
Globalny wzrost gospodarczy
w tym roku wyniesie 1,8 proc.,
wobec szacowanych w stycz-
niu 3,4 proc. — podał Depar-
tament Spraw Gospodarczych
i Społecznych ONZ.
To skutek dalszego pogarsza-
nia się w I kw. sytuacji na ryn-
ku nieruchomości w USA.
warzyszyć będzie poważne
zmniejszenie liczby udziela-
nych kredytów, to w świato-
wej gospodarce może dojść
do rzeczywistego zastoju, któ-
ry przedłuży się nawet
do 2009 r.
Zdaniem ekonomistów spoza
organizacji, globalna gospo-
darka będzie w 2008 r. rozwi-
jać się w tempie 0,8-2,8 proc.
Eksperci ONZ prognozują, że

[14] sprzedażą części aktywów —

mówi Joergen Buhl Rasmussen,
szef Carlsberga. [RB, BLOOMBERG]
ma 0,5 proc. udziałów. Zakoń-
czenie transakcji nastąpi 16
października. [RB, BLOOMBERG]
(wzrost o 11 proc., do 293,6
tys. sztuk) oraz BMW (o 25
proc., do 80,3 tys.). [RB]
Eksperci ONZ są zdania, że je-
śli postępującemu spadkowi
cen nieruchomości i akcji to-
w przyszłym roku światowa
gospodarka może rozwijać się
w tempie 1,4-2,9 proc. [RB, PAP]

NTT sprzeda Płace w IT rosną, wyniki — nie

200 tys. pecetów
GIEŁDA Producent
poprawił wyniki. W tym
roku ma być jeszcze lepiej
— m.in. dzięki przetargom
publicznym.
NTT System, jeden z najwięk-
szych w Polsce producentów
komputerów, znacznie popra-
wił w pierwszym kwartale
zysk netto. Nie zamierza się
nim dzielić z akcjonariusza-
mi, ale przeznaczy go na in-
westycje.
Przychody NTT w pierw-
szym kwartale zwiększyły się
o 30 proc., do 140 mln zł, ro-
snąc o 30 proc. Zysk netto się-
gnął 1,3 mln zł (wzrost o 127
proc.).
Informatyczna spółka po-
dała, że na wzrost wyników
spółki w kolejnych kwartałach
wpływać będą m.in. umowy
wynikające z rozstrzygnięć
przetargów publicznych na
dostawy sprzętu komputero-
wego.
— Bardzo dobrze wygląda-
ją prognozy naszych wyni-
ków w przetargach publicz-
nych: liczba sprzedanych tą
drogą komputerów może
w 2008 r. wynieść 60-80 tys.
— mówi cytowany w komu-
nikacie Tadeusz Kurek, pre-
zes NTT System.
Prezes poinformował także,
że spółka zamierza podwoić
w tym roku liczbę sprzeda-
wanych laptopów. W roku
ubiegłym sprzedała ich około
20 tys.
W całym 2008 r. NTT Sys-
tem chce sprzedać także po-
nad 200 tys. komputerów sta-
cjonarnych (wliczając w to
przetargi). [KL]
GIEŁDA Sygnity i Comarch
nie zachwyciły wynikami.
Źródło kłopotów jest
bardzo podobne, choć
skala różna.
W końcu ubiegłego tygodnia
spółki informatyczne Comarch
iSygnity pochwaliły się wynika-
mi za I kwartał 2008 r. Nieste-
ty, w obu przypadkach inwe-
storzy giełdowi nie przyjęli ich
zzadowoleniem. Kurs Comar-
chu spadł na piątkowej sesji
o 1,7 proc., a Sygnity aż o 5,3
proc. Rozczarowanie wynikami
tej drugiej spółki było zrozu-
miałe, bo zanotowała po raz
kolejny znaczące straty —
aż 24,8 mln zł straty operacyj-
nej i 26,3 mln zł straty netto.
Piotr Kardach, prezes Sy-
gnity, zapewnia jednak, że to
ostatni kwartał straty opera-
cyjnej, a na koniec roku inwe-
storzy nie będą już mieli tak
kwaśnych min.
ROZCZAROWANIE ROŚNIE
Wyniki spółek (I kw. r/r, w mln zł)
Comarch Sygnity
Ten ostatni czynnik obniżył
też rentowność Comarchu.
Spółka co prawda zanotowała
165,0 Razem rekordowy pod względem zy-
z transakcją sku netto kwartał —aż165 mln
sprzedaży zł, wynikało to jednak zzaksię-
Interii
gowania części wpływów ze
sprzedaży notowanego na
GPW portalu Interia (sprze-
daż podniosła zysk oblisko160
mln zł). Skorygowane oto jed-
Wynik netto Wynik operacyjny norazowe wydarzenie wyniki
10,0 7,8 8,8 5,6
2007 2008 2007 2008 nie są już tak dobre. Zysk net-
2007 2008 2007 2008 to Comarchu spadł z niespeł-
Wynik netto Wynik operacyjny
-21,1 -24,8
na 10 mln zł (w I kw. 2007 r.)
-24,7 -26,3
do7,8 mln zł, azysk operacyjny
Źródło: raporty spółek z 8,8 mln zł do 5,6 mln zł.
Spółce napocieszenie wzro-
— Zamierzamy uzyskać tę100 mln zł), które jednak wy- sły przychody (z nieco po-
zysk nie tylko napoziomie ope- darzą się wIIkwartale. Dodat- nad98 mln zł doponad110 mln
racyjnym, ale teżnetto. Spółka kowo przeciągnęły się nego- zł). W przypadku Sygnity ta-
podtrzymuje wszystkie pro- cjacje wsprawie sprzedaży po- kiej optymistycznej wieści już
gnozy — mówi Piotr Kardach. bocznych części działalności nie było —dokasy spółki zkon-
Tłumaczył, że słabsze wy- (Sygnity chce z nich uzy- traktów wpłynęło jedynie 211
niki I kwartału wynikają skać50-60 mln zł). Spółce zna- mln zł, podczas gdy wIkwarta-
z przesunięcia kilku zaplano- cząco wzrosły też koszty zwią- le2007 r. przychody spółki wy-
wanych umów (nałączną kwo- zane z wynagrodzeniami. niosły 266 mln zł. [MZL]

Najlepsze praktyki w logistyce

i zarządzaniu łańcuchem dostaw
Wiedza i umiejętności na światowym poziomie oraz polska przedsiębiorczość i fantazja
– klucz do sukcesu w globalizującym się biznesie.
23–24 października, Centrum EXPO XXI, Warszawa

Poruszymy zagadnienia: u Outsourcing i logistyka kontraktowa – partnerstwo

u Konfiguracja i rekonfiguracja systemów logistycznych
i łańcuchów dostaw jako źródło sukcesu w biznesie
u Nowe produkty, technologie i rozwiązania jako źródło
innowacyjności w logistyce i zarządzaniu łańcuchem
dostaw
i współpraca w burzliwych czasach
u Sztuka łączenia realizacji celów biznesowych
z wyzwaniami ekologii i potrzebą zachowania ludzkiej
twarzy biznesu

u Sterowanie popytem konsumentów jako warunek
sine qua non sukcesu współczesnej logistyki i zarządzania
łańcuchem dostaw
u Infrastruktura transportowa, składowa i informatyczna
– determinanty realizacji wizji Polski jako „logistycznego
tygrysa” Europy?
Po pierwszym dniu forum odbędzie się wieczorna impreza
połączona z „Balem Logistyka", podczas której wręczymy
nagrody laureatom naszych konkursów, w tym m.in.
Menedżera Logistyki 2008.
Gościem honorowym Forum będzie
prof. Martin Christopher (University of Cranfield).

Zapraszamy do współpracy!
Szczegóły na: http://bbp.pb.pl/Konferencje.aspx
Kontakt: Katarzyna Wesołowicz, tel.: 22 333 99 79, k.wesolowicz@pb.pl

ORGANIZATORZY FORUM:

http://prenumerata.pb.pl/
infolinia 0 801 801 771
 CYTAT DNIA
Christophe de Margerie:
Nawet kiedy będziemy
obserwowali spowolnienie
gospodarcze na świecie,
popyt na ropę będzie rósł. Koncerny,
które nie będą zwiększały produkcji,
będą odpowiedzialne za kolejne
rekordy cenowe.
szef Totala, francuskiego koncernu naftowego, na spotkaniu akcjonariuszy,
16 maja 2008 r.
Wielka piątka czyha
na mobilny internet
Play najbardziej zainteresowany przetargiem
Do końca maja ma ruszyć
przetarg na częstotliwości
do rozwoju mobilnego
internetu. W szranki staną
wszyscy najwięksi.
Przetarg naczęstotliwości tele-
fonii komórkowej GSM900
utknął w miejscu. Urząd Ko-
munikacji Elektronicznej
(UKE) chciałby, by prace
wkrótce ruszyły z miejsca.
—Czekamy narozporządze-
nie Rady Ministrów wsprawie
nowej tablicy przeznaczeń czę-
stotliwości, która umożliwi ko-
mercyjne wykorzystanie pa-
sma. Mam nadzieję, że prze-
targ ruszy do końca maja —
mówi Jacek Strzałkowski,
rzecznik UKE.
Częstotliwości są dość
atrakcyjne —mogą one być wy-
korzystane do świadczenia
usług bezprzewodowego do-
stępu dointernetu idobudowy
sieci na mniej zamieszkałych
terenach.
Duże oszczędności
— Przypuszczam, że zaintere-
sowanie operatorów będzie
duże. Przyszłością rynku jest
transmisja danych, możliwa
natych częstotliwościach. Po-
zatym operatorzy będą zainte-
resowani ich otrzymaniem, by
uniemożliwić wejście konku-
rencji narynek — mówi Paweł
Puchalski, analityk domu ma-
klerskiego BZ WBK.
— Jesteśmy zainteresowa-
ni tymi częstotliwościami, tak
jak cały rynek. Ułatwią one
wdrażanie szybkiego dostępu
Warszawska giełda rozpoczęła
ekspansję na Wschód
GPW chce wzmocnić swoją
pozycję na Ukrainie. Akcja
promocyjna polskiego rynku
kapitałowego rozpoczęta.
Giełda Papierów Wartościo-
wych (GPW) che przyciągnąć
kapitał z Ukrainy. Jak podał
portal wprost. pl, w czerwcu
w Kijowie GPW uruchomi
punkt informacyjny dla ukraiń-
skich inwestorów i przedsię-
biorców. Akcja promocyjna
właśnie się rozpoczęła. Na
wczorajszej konferencji wsto-
licy Ukrainy, zorganizowanej
przez Europejski Bank Odbu-
dowy iRozwoju, Ludwik Sobo-
lewski, prezes GPW, przekony-
Siódmy operator?: Anna Streżyńska, prezes UKE, rozpisze kolejny przetarg. W rezultacie może
pojawić się nowy gracz na rynku. Teoretycznie, bo to, jak trudny jest rynek, pokazuje opóźnienie
w starcie piątego i szóstego operatora, czyli Centernetu i Mobylandu. [FOT. TP]
dointernetu, szczególnie nate-
renach wiejskich — mówi Pa-
weł Błaszczyk, ekspert
dospraw regulacyjnych wPol-
skiej Telefonii Cyfrowej (PTC),
operatorze sieci Era.
Co ważne, koszt budowy
sieci opartej na częstotliwości
GSM900 jest dość niski. Moż-
na z grubsza szacować, że wy-
starczy 1 tys. stacji bazowych
napokrycie powierzchni całe-
go kraju, co daje kwotę ogólnej
inwestycji wsieć ogólnopolską
napoziomie100 mln EUR. Dla
porównania, inwestycja wsieć
UMTS lub częstotliwości
GSM1800 to koszt 2-3 razy
wyższy. Centernet, firma kon-
trolowanapośrednio przez Ro-
wał, że warszawski parkiet ma
znakomite perspektywy.
— Konkurencja ze strony
giełdy angielskiej czy niemiec-
kiej jest silna, jednak GPW też
ma dużo dozaoferowania. Nasz
kapitalizm jest młody, ale mamy
już dobrze rozwinięty sektor
prywatny —powiedział Ludwik
Sobolewski.
Przedstawiciele Polski za-
pewniali Ukraińców, że nasza
gospodarka ma mocne funda-
menty makroekonomiczne.
—Inflacja jest znacznie niż-
sza niż w większości krajów
regionu. To zasługa przede
wszystkim stosunkowo re-
strykcyjnej polityki monetar-
mana Karkosika, szacuje, że
koszty budowy sieci GSM900
są o 40 proc. niższe niż w in-
nych pasmach.
Centernet podtrzymuje za-
interesowanie przetargiem,
podobnie jak PTC, Polkomtel
i Centertel.
Siła potrzeby
Najbardziej zdeterminowany
może być jednak P4, operator
sieci Play, który dzięki nowym
częstotliwościom mógłby zna-
cząco obniżyć wydatki na in-
westycje. A to ważna pozycja
kosztowa u operatora, który
dopiero rozwija własną sieć.
— Ta częstotliwość umożli-
wią nam na zdecydowanie
nej. Ostabilności gospodarczej
świadczy też niski deficyt nara-
chunku obrotów bieżących
—mówił Jan Krzysztof Bielec-
ki, prezes banku Pekao.
Wyników polskich firm
— zdaniem Jacka Dominika,
wiceministra finansów — nie
osłabił nawet szybko umacnia-
jący się złoty, osłabiający konku-
rencyjność eksporterów.
— Złoty w ostatnim czasie
bardzo zyskał wobeceuro ido-
lara. Mimo to wszelkie najnow-
sze dane pokazują, że sprzedaż
zagraniczna ciągle rozwija się
wbardzo szybkim tempie, afir-
my mają się świetnie —twierdzi
Jacek Dominik. [JKW]
Rośnie liczba
budów w USA
Liczba rozpoczętych inwesty-
cji budowy domów mieszkal-
nych w Stanach Zjednoczo-
nych wzrosła w kwietniu
w ujęciu rocznym o 8,2 proc.,
do 1,032 mln — podał Depar-
tament Handlu. Analitycy spo-
dziewali się 0,94 mln. Liczba
wydanych pozwoleń na budo-
wę wzrosła o 4,9 proc.,
do 0,98 mln. Analitycy spo-
dziewali się 0,925 mln. [RB, PAP]
bardziej skuteczne konkuro-
wanie na rynku, mon. dzięki
uatrakcyjnieniu oferty. Nowe
częstotliwości pomogą nam
też zbudować sieć dużo taniej
w małych miastach i na tere-
nach wiejskich — mówi Piotr
Jegier, dyrektor strategii P4.
Teoretycznie, do gry może
wejść nowy gracz, nieobecny
narynku. Rozstrzygnięcie prze-
targu powinno stymulować
wzrost konkurencji. UKE chce
premiować firmę, która stworzy
„operatora operatorów” i bę-
dzie udostępniała naswojej in-
frastrukturze częstotliwości
GSM900 innym graczom.
Magdalena Wierzchowska
m.wierzchowska@pb.pl ☎ 022 333-99-99
PROGNOZA DNIA
PERSPEKTYWY SŁABNĄ
6,6 5,1* 4,7*
PKB W 2007
Europejski Bank Odbudowy i Rozwoju (EBOiR) obniżył prognozę rozwoju
gospodarczego w Polsce w 2008 r. W listopadzie spodziewał się wzrostu PKB
o 5,5 proc., teraz szacuje go na 5,1 proc.
— Gospodarka w całym regionie Europy Środowej spowalnia. Obniżenie prognoz
to skutek przede wszystkim mocniejszego od założeń zacieśniania polityki
monetarnej oraz słabszych perspektyw dla eksportu do strefy euro — wyjaśnia
Erik Berglof, główny ekonomista EBOiR. [JKW]
GM wprowadzi
Chevroleta doKorei
General Motors (GM), naj-
większy na świecie koncern
motoryzacyjny, chce wprowa-
dzić na południowokoreański
rynek markę Chevrolet.
— Sprzedaż aut importowa-
nych rośnie tam bardzo szyb-
ko, to normalne, że chcemy
skorzystać z okazji — mówi Ja-
mes Raymond, szef GM w Azji.
Koncern sprzedaje tam saaby,
cadillaki i daewoo. [RB, BLOOMBERG]
Krosno zwalnia
i kusi inwestorów
GIEŁDA Huta, wzorem
Vistuli czy Wólczanki,
przekształci się z firmy
produkcyjnej
w menedżera
zarządzającego marką.
Ruszyły zwolnienia w Hutach
Szkła Krosno. W pierwszym
etapie pracę straci 700 osób.
— Większość już wmaju do-
stanie wypowiedzenia. Potem
zobaczymy, czy drugą turę
zwolnimy od razu, czy też po-
czekamy dokońca roku —mó-
wi Jacek Sołtys, prezes firmy.
W sumie zwolnienia mają
objąć 1200 pracowników.
Wszystko poto, aby część firmy
zajmująca się ręczną produk-
cją szkła odzyskała rentowność.
Tak jak to jest w segmencie
szkła produkowanego mecha-
nicznie. To element restruktu-
ryzacji całej grupy. Prezes ma ja-
sny plan: oddzielić od siebie
część produkcyjną i część
sprzedażowo-marketingową.
Chodzi o podobny proces, jaki
niedawno przeszły firmy odzie-
żowe, np. Vistula i Wólczanka,
które zpodmiotów produkcyj-
ny przeistoczyły się w mene-
dżerów zarządzających marką.
Podobnie będzie w Krośnie.
— Część sprzedażowa bę-
dzie zdobywać zamówienia
na terenie kraju i za granicą,
a potem zlecać wykonanie
pod konkretne umowy. Jeśli
nasza huta zaoferuje atrakcyj-
ne warunki, to ona wykonazle-
cenie, jeśli nie, zrobi to pod-
miot zewnętrzny. Wkraju bądź
za granicą — tłumaczy prezes.
Prowadzone są już rozmowy
na Ukrainie, w Rumunii
i na Dalekim Wschodzie (atu-
tem jest tania siłą robocza)
czy wSłowenii (dobre techno-
logie).
PKB W 2008
Lokale i Grunty
Warszawski spór o to,
jak zabudować teren
stadionu Skry. Czytaj
we wtorek w PB2.
poniedziałek 19 V 2008
[15]
Niespodzianka: Grupa
Krosna, kierowana przez Jac-
ka Sołtysa, pozytywnie zasko-
czyła rynek, głównie dzięki
dobrym wynikom Krosglassu,
ale i spółka matka ma się co-
raz lepiej. [FOT. BS]
Grupa Krosna pozytywnie
zaskoczyła raportem zapierw-
szy kwartał. Sprzedaż co praw-
da spadła o blisko 5 proc.
— do 90,4 mln zł, ale zysk
zwiększył się o 79 proc. do 3,2
mln zł. Wystarczyło, żeby
uspokoić inwestorów, którzy
pozapowiedziach zwolnień ba-
li się opołożenie firmy. Skutek?
Kurs Krosna rósł w piątek na-
wet oponad17 proc. Ajak zapo-
wiadają się kolejne kwartały?
— Wdrugim itrzecim kwar-
tale będziemy ponosić koszty
zwolnień. Postaramy się je zła-
godzić transakcjami jednora-
zowymi — zapowiada Jacek
Sołtys.
Inie chodzi osprzedaż akcji
wybierającego się na giełdę
Krosglassu, który wgrupie spe-
cjalizuje się wprodukcji włók-
na szklanego.
—Poczwartym kwartale in-
westorzy mogą liczyć na miłą
niespodziankę przypublikacji
raportu — mówi Jacek Sołtys.
Zbigniew Kazimierczak
z.kazimierczak@pb.pl ☎ 022-333-98-15
PKB W 2009
* prognoza EBOiR

poniedziałek 19 V 2008
[16]
Producent
bestsellerów
REPORTAŻ Clive Cussler
jest jednym z niewielu
współczesnych pisarzy, którzy
swoje nazwisko zmienili
w odnoszącą sukcesy markę.
Ż
yciorysem Clive
Cussler mógłby ob-
dzielić kilka osób:
żołnierz, nurek,
poszukiwacz wra-
ków, uznany ekspert w bran-
ży reklamy, znany kolekcjo-
ner starych samochodów, ale
przede wszystkim autor best-
sellerów o Dirku Pitcie, które
na całym świecie sprzedały
się w 130 mln egzemplarzy,
przetłumaczono je na 30 języ-
ków i opublikowano w
105 krajach.
— Wciąż trudno mi uwie-
rzyć, że osiągnąłem taki suk-
ces. Najbardziej mi się podo-
ba to, że moja praca zmieniła
życie wielu ludzi. Piszą
do mnie narkomani, więźnio-
wie, którzy wyszli z dołka, dla-
tego że postanowili naślado-
wać bohaterów moich ksią-
żek. Wielu studentów zdecy-
Wojciech
Chmielarz
w.chmielarz@pb.pl ☎ 022-333-99-35
dowało się studiować oceano-
grafię i pokrewne kierunki
po przeczytaniu przygód Dir-
ka Pitta. Nie przestaje mnie
to zadziwiać — mówi Clive
Cussler.
Pan od reklamy
Początkowo nic nie zapowia-
dało tego, że Cussler stanie się
autorem bestsellerów. Podczas
wojny w Korei w latach pięć-
dziesiątych zaciągnął się
do amerykańskich sił po-
wietrznych. Stacjonował
naHawajach, gdzie zaintereso-
wał się nurkowaniem. Po woj-
nie otworzył własny biznes.
Kupił stację benzynową i wy-
Wymarzony
wrak
NUMA (Narodowa Agencja
Badań Morskich i Podwod-
nych) istnieje naprawdę.
Jest fundacją (a nie agencją
rządową jak w książkach),
założoną przez Clive Cussle-
ra. Bada historię katastrof
morskich i poszukuje zaginio-
nych wraków. Odnalazła
65 jednostek, w tym wrak ło-
dzi podwodnej konfederacji
z okresu wojny secesyjnej.
promował ją tak skutecznie,
że zwrócił na siebie uwagę
agencji reklamowych. Pomagał
m.in. w przygotowaniu jednej
z najsłynniejszej kampanii lat
sześćdziesiątych. Reklamy de-
tergentu Ajax z hasłem „Sil-
niejszy od brudu” można
do dziś zobaczyć m.in.
na youtube.com. Z copywrite-
ra awansował na dyrektora
kreatywnego. I wtedy w jego
życiu pojawił się Dirk Pitt
—agent NUMA (National Un-
derwater and Marine Agency
— Narodowa Agencja Badań
Morskich i Podwodnych), po-
łączenie Indiany Jonesa, Mac-
Gyvera i Jamesa Bonda.
— Żona dostała pracę w no-
cy na policji. Kiedy wracałem
do domu, kładłem dzieci spać
i zostawałem sam. Nie mia-
łem z kim porozmawiać.
Stwierdziłem więc, że fajnie
Cussler chciałby odnaleźć
jeszcze szczątki amerykań-
skiej fregaty Bon Homme
Richard. Okręt zasłynął poko-
naniem o wiele silniejszej jed-
nostki brytyjskiej podczas
wojny o niepodległość.
W czasie walki został tak
zniszczony, że zatonął.
Jego kapitan John Paul
Jones na wezwanie do pod-
dania odpowiedział: „Ja jesz-
cze nie zacząłem walczyć!”.
Słowa te stały się mottem
amerykańskiej marynarki.
byłoby napisać książkę. Za-
cząłem od przestudiowania
wszystkich popularnych bo-
haterów literackich. Stwier-
dziłem, że żaden z nich nie jest
związany z morzem, wo-
dą. I tak powstał Dirk Pitt oraz
NUMA — opowiada Cussler.
Rzucił pracę w reklamie.
Zatrudnił się jako sprzedaw-
ca w sklepie ze sprzętem pod-
wodnym. Jego właściciel nie
potrafił uwierzyć, że ktoś z ta-
kim CV jak Cussler chce pra-
cować przy kasie. A on w ten
sposób zbierał potrzebne mu
materiały. Pierwsze kartki
powieści zapisał w 1965 ro-
ku. Pierwszą książkę, „Afera
śródziemnomorska”, wydał
w 1973 roku, ale prawdziwy
sukces przyniosła mu po-
wieść „Wydobyć Titanica!”
z 1976 roku, która stała się
bestsellerem.
— Ludzie podchodzili
do mnie i gratulowali mi bły-
skawicznego sukcesu. A ja
pracowałem na niego 11 lat
— śmieje się Clive Cussler.
Znaki firmowe
O sukcesie Cusslera zadecy-
dowało kilka czynników: lek-
kie pióro, szybka akcja, intere-
sujące fabuły, ale także powta-
rzanie pewnych schematów,
scen, trików, rozwijanie histo-
rii bohaterów. Pisarz działa
trochę w myśl zasady inżynie-
ra Mamonia z „Rejsu”, który
lubił tylko te piosenki, które
już słyszał. W prawie każdej
powieści z Dirkiem Pittem po-
jawia się m.in. prolog odno-
szący się do jakichś historycz-
nych wydarzeń, stary samo-
chód, które zwykle jest nisz-
czony, a potem odbudowywa-
ny i wykorzystywany do uwie-
Smak
Meksyku
Tequila to jeden z symboli Mek-
syku. Nazwa trunku została
przyjęta od nazwy miasteczka
Tequila w stanie Jalisco, głów-
nego ośrodka produkcji tej wód-
ki z soku agawy (Agava tequ-
ilana). Tequila znana jest w Mek-
syku od czasów Azteków, we-
dług niektórych archeologów pi-
to ją 9 tys. lat temu. Jednak
pierwsza oficjalna destylarnia
powstała dopiero w 1795 roku.
dzenia głównej żeńskiej bo-
haterki, ujawniany jest diabo-
liczny plan mniejszego lub
większego geniusza zła, a ak-
cja w jakichś sposób wiąże się
z wodą. Dzięki temu, że
wszystkie te elementy się po-
wtarzają, powstała marka
Dirk Pitt i Clive Cussler — obie
kojarzone z przygodą, mo-
rzem, nurkowaniem i z litera-
turą rozrywkową. Wśród pol-
skich autorów podobny efekt
udało się osiągnąć chyba tylko
dwóm autorom — Markowi
Krajewskiemu z jego cyklem
kryminałów o Eberhardzie
Mocku oraz Andrzejowi Sap-
kowskiemu, który stworzył
postać Wiedźmina. Cusslero-
wi niewątpliwie w osiągnię-
ciu sukcesu pomogło do-
świadczenie zawodowe.
— Jako agent reklamowy
musiałem wymyślać hasła,
Globalny biznes Stare stanowił udostępnić kolekcję
szerokiej publiczności i otwo-

130 30 105
samochody
Clive Cussler, obok Nicolasa
Cage i Jaya Leno, należy
mln egzemplarzy Na tyle języków krajów W tylu do najbardziej znanych kolek-
Tyle swoich zostały przetłuma- państwach cjonerów starych samocho-
książek sprzedał czone. je opublikowano. dów w USA. W swojej posia-
Clive Cussler. dłości zgromadził 105 modeli
europejskich i amerykańskich
aut. Wśród nich jest cord L-29
z 1932, allard J2X z 1952,
jaguar 4XK 120 z 1954, avions
voisin z 1936. Kilka lat
temu, za namową córki, po-
rzył muzeum automobili.
Marzeniem Clive’a Cusslera
jest zakup bugatti typ
41 royale z przełomu lat
dwudziestych i trzydziestych
ubiegłego wieku. Jest to jeden
z najbardziej luksusowych
samochodów, jakie kiedykol-
wiek zbudowano. poniedziałek 19 V 2008
— Wyprodukowano tylko
sześć egzemplarzy. Na au-
kcjach osiągają cenę do
20 milionów dolarów — mówi. [17]

Człowiek orkiestra: Życiorysem Clive Cussler mógłby obdzielić kilka osób: Żołnierz, nurek, poszukiwacz wraków, ekspert w branży reklamy, kolekcjoner starych samochodów. A ponadto
autor bestsellerów o Dirku Pittcie, które na świecie sprzedały się w 130 mln egzemplarzy. [FOT. WM]

które musiały być krótkie i za-
padające w pamięć. Wpłynęło
to na mój styl. Staram się pisać
nie za długie, łatwe do zrozu-
mienia zdania — mówi Clive
Cussler.
Sukces Cusslera pomógł
nie tylko jemu. Zyskała tak-
że firma DOXA, producent
zegarków do nurkowania
z charakterystyczną poma-
rańczową tarczą. Cussler do-
stał taki model, kiedy koń-
czył pracę w sklepie ze
sprzętem do nurkowania.
Tak mu się spodobał, że wy-
posażył w niego Dirka Pitta.
Skutek?
— Zaczęli go produkować
w 1966 roku i robili to tylko
przez dwa lata. Ale dzięki Pit-
towi model stał się tak popular-
ny, że ludzie zaczęli poszuki-
wać go na aukcjach, wysyłać
listy do producenta. W końcu
DOXA postanowiła wznowić
produkcję. Tysiąc sztuk sprze-
dali wdwa tygodnie —opowia-
da Clive Cussler.
Producent odwdzięczył się,
przysyłając jeden egzemplarz
gratis. Podobnie postępują
producenci tequili — ulubio-
nego alkoholu Dirka Pitta, no
i Cusslera.
— Przysyłają nam jej tyle,
że nie nadążam z piciem
— opowiada ze śmiechem.
Cussler zastosował podob-
ny chwyt jak twórcy filmowe-
go Jamesa Bonda, wyposaża-
jąc swojego bohatera w stałe
atrybuty. O ile jednak James
Bond ma się kojarzyć z ele-
gancją i luksusem (stąd rulet-
ka, wódka z martini wstrzą-
śnięta nie zmieszana, drogie
samochody), to Dirk Pitt
z przygodą i z egzotyką. Do ta-
kiego zestawu znakomicie pa-
suje zegarek do nurkowania
i meksykańska tequila.
Niechęć do Hollywood
Marka Dirk Pitt musiała zwró-
cić uwagę producentów
zHollywood. Przygody agenta
NUMA próbowano przenieść
na ekran dwa razy. Pierwszy
raz w1980 roku. Niestety, film
„Podnieść Titanica” poniósł
spektakularną klapę. Zawiodło
niemalże wszystko — od akto-
rów do efektów specjalnych.
Podobała się tylko muzyka.
Rok później w kinach pojawił
się „Indiana Jones i poszuki-
wacze zaginionej Arki”.
— Prawie płakałem na tym
filmie. Tak właśnie wyobraża-
łem sobie ekranizację przygód
Pitta — mówi Clive Cussler.
Dobrze zapamiętał tamtą
lekcję i przez 25 lat odmawiał
sprzedania praw do kolejnych
powieści. Przyszłym produ-
centom stawiał twarde wa-
runki: chciał mieć decydujący
wpływ na obsadę i scenariusz.
Złamał się dopiero w 2005 ro-
ku, kiedy zekranizowano „Sa-
harę” w gwiazdorskiej obsa-
dzie z Matthew McConau-
gheyem i Penelopą Cruz. Sku-
tek? Kolejna klapa.
— Wydaje mi się, że moje
problemy wynikają z wielkie-
go ego producentów i scena-
rzystów. Kupują prawa
do książki i chcą wszystko
zmieniać. Nie mam proble-
mów, jeśli zmieniają na lep-
sze, ale oni wszystko zepsuli
— mówi Clive Cussler.
Sprawa skończyła się w są-
dzie. Cussler oskarżał produ-
centów o to, że nie pozwolili
mu napisać scenariusza, pro-
ducenci autora oto, że okłamał
ich, zawyżając liczbę sprzeda-
nych książek. Filmowcy do te-
go zarzucali pisarzowi, że
zniechęcał fanów do pójścia
na film, publicznie wypowia-
dając się o nim negatywnie.
Wyrok sądu był salomonowy
— Cussler musiał zapłacić wy-
twórni 5 mln dolarów za „spo-
wodowane straty”, wytwór-
nia Cusslerowi 8,5 mln dola-
rów za prawa do drugiego fil-
mu o Dirku Pitcie, którego
po klęsce „Sahary” wcale nie
chciała nakręcić.
— Niektórzy pisarze
po prostu mają szczęście.
Na przykład Tom Clancy
z „Polowaniem na Czerwony
Październik”. Może i mnie się
kiedyś uda — stwierdza Clive
Cussler.
Rodzinny interes
Jeśli nie Clive, to może jego
syn Dirk doczeka udanej ada-
ptacji, bo pisanie książek sta-
ło się rodzinnym biznesem.
— Mój wydawca podcho-
dził dotego pomysłu sceptycz-
nie, ale kiedy dostał gotową
powieść, był zachwycony. Nie
wiedział, gdzie się kończy mo-
ja praca, a zaczyna Dirka
— opowiada Cussler.
Dirk Cussler jest współau-
torem kilku książek ojca. Od-
młodzenie nastąpiło także
w fabule. Pałeczkę od Dirka
Pitta przejmują jego dzieci.
Do pomocy zostało także za-
trudnionych kilku innych au-
torów, m.in. Paul Kemprecos
czy Jack du Brul. Na tym eta-
pie literackiej produkcji
i przy tej popularności Clive,
podobnie jak Tom Clancy czy
nieżyjący już Robert Ludlum,
może sobie na to pozwolić.
Także dzięki dobrze wypro-
mowanej marce. ■
 R E K L A M A I
LUDZIE
Byli dziennikarze, którzy przeszli do pracy w PR, twierdzą, że nabyte
w mediach doświadczenie bardzo im się teraz przydaje.

[18] 20
Redaktor prowadzący
poniedziałek 19 V 2008 Wojciech Staruchowicz

Szkoła
nie uczy
zawodu
PRACA W PUBLIC RELATIONS
Najważniejsza jest praktyka
Paweł
Sierpiński
Szefowie agencji PR
bardziej cenią
u kandydatów do pracy
praktykę niż kierunkowe
wykształcenie.
Na początku maja od piątej
rano przed Szkołą Główną
Handlową (SGH) ustawiali się
kandydaci na październikową
edycję studiów podyplomo-
wych zpublic relations. Miejsc
40, zainteresowanych dużo
więcej.
— Boom na PR trwa od kil-
ku lat. Wpływa nato szybki roz-
wój rynku. Wpoprzedniej edy-
cji na 40 miejsc mieliśmy 150
chętnych. Zastanawiamy się
nad wprowadzeniem testów
albo przyjęć na podstawie do-
świadczenia zawodowego, co
by mogło pomóc wyłonić naj-
lepszych —mówi dr hab. Jacek
Miroński, kierownik studiów
podyplomowych PR w SGH.
Ewa Hope, kierownik stu-
dium podyplomowego zpublic
relations na Wydziale Zarzą-
dzania iEkonomii Politechni-
ki Gdańskiej, podkreśla, że
naprowadzony przez nią kieru-
nek odlat jest dużo więcej chęt-
nych niż miejsc.
Fryzjerstwo i medycyna
Zdaniem Patryka Suchardy, se-
nior specjalisty z agencji Euro
RSCG Sensors i absolwenta
studiów podyplomowych
na Uniwersytecie Warszaw-
skim, dają one teoretyczną
podstawę.
—Uczą, czym jest public re-
lations, a to bardzo wartościo-
we dla początkujących PR-
-owców. Poza tym w trakcie
studiów jest szansa spotkania
profesjonalistów — tłumaczy
Patryk Sucharda.
Inni absolwenci zwracają
uwagę namożliwość nawiązy-
wania i rozwijania kontaktów
w branży, które kiedyś mogą
przełożyć się na zatrudnienie.
Zato anonimowo część narze-
ka, że zajęcia są czasem pro-
wadzone przez osoby niezwią-
zane z branżą i studia są zbyt
krótkie.
— Nie można nauczyć się
fryzjerstwa wszkole, ponieważ
opiera się ono w głównej mie-
rze na doświadczeniu. Tak sa-
mo PR jest zawodem praktycz-
nym. Dobre studia, co itak jest
rzadkie, bo najczęściej wykła-
Każdy by chciał: Boom na studia PR trwa od kilku lat. Wpływa na to szybki rozwój rynku
— mówi dr hab. Jacek Miroński, kierownik studiów podyplomowych PR w SGH. [FOT. GK]
dy są prowadzone przez oso-
by bez większego doświadcze-
nia, dają jedynie teoretyczną
podstawę, która potem często
nie pasuje do rzeczywistości
— uważa Piotr Czarnowski,
prezes First PR.
Innego zdania jest dr Ewa
Hope zPolitechniki Gdańskiej.
—PR coraz bardziej się pro-
fesjonalizuje i dlatego potrze-
buje dobrze wykształconych
fachowców. Nie chcemy prze-
cież, żeby nas leczył lekarz, któ-
ry nie ma teoretycznych
podstaw wiedzy praktycznej
— stwierdza Ewa Hope.
Po pierwsze: praktyka
Z sondy przeprowadzonej
przez „Puls Biznesu” (patrz
tekst poniżej) wśród ponad200
PR-owców zarówno z agencji,
jak i z innych firm wynika, że
mniej niż jedna trzecia z nich
skończyła studia lub kursy zza-
kresu PR. Prezesi agencji
przy przyjmowaniu ludzi do
pracy na ogół mniej zwracają
uwagę na wykształcenie.
— Dyplom nie jest dla mnie
szczególnym argumentem.
Świadczy o zainteresowaniu
PR-em, ale w naszej branży li-
czy się przede wszystkim prak-
tyka, na przykład w agencji al-
bo dziale PR firmy — wyjaśnia
Julia Kozak, dyrektor zarzą-
dzająca agencji Fleishman-Hil-
lard.
Janusz Berger, partner
zagencji Perspektywa PR, pod-
kreśla, że znacznie bardziej wo-
li zainwestować czas ipieniądze
w kogoś, w kim widzi poten-
cjał niż w człowieka z dyplo-
mem, ale zprzerostem ambicji.
Innego zdania jest Bogdan
Biniszewski, prezes agencji
ComPress.
— Dla mnie jest ważne, czy
ktoś skończył studia PR,
zwłaszcza jeśli ma małe do-
świadczenie w branży. Oczy-
wiście, jeśli ktoś ma wielolet-
nie doświadczenie w PR, to
rodzaj ukończonych studiów
nie ma wielkiego znaczenia,
ale kierunkowe nigdy nie za-
szkodzą, nawet jeśli teoria nie
zawsze się pokrywa z rzeczy-
wistością — wyznaje Bogdan
Biniszewski.

R E K L A M A PB-16306

KIM JESTEÂMY: NewsPR to grupa doradcza Êwiadczàca kompleksowe us∏ugi w zakresie public relations, investor relations, event management oraz produkcji filmowej. Twórcami NewsPR sà Marek
Sokó∏ i Damian KuraÊ – byli dziennikarze red. ekonomicznej i studia gie∏dowego TVN24. Wspó∏twórcà NewsPR jest Adam Ruciƒski, w∏aÊciciel Kancelarii Audytorów i Doradców Ruciƒski i Wspólnicy.
Zespó∏ tworzà te˝ m.in.: Katarzyna ¸astowiecka – by∏a dziennikarka TVN24 i TVN CNBC Biznes, Zbigniew Michalski – autor wielu strategii PR (doradza∏ klientom Burson-Marsteller i Impress Art PR &
Lobbying), Donata Adamczyk – posiada wieloletnie doÊwiadczenie w zakresie PR i event marketingu, ostatnio prezes MM Communications.
CO OFERUJEMY: Event duktu lub dotyczà- DLACZEGO WAR- klerów i Doradców
Investor Relations: Management: cych danego za- TO NAM ZAUFAå: • Konsultanci NewsPR posiadajà wielo-
• Kompleksowa pomoc w drodze na gie∏- • Kompleksowa orga- gadnienia czy pro- • Znamy bardzo do- letnie doÊwiadczenie w PR, event ma-
d´ (rynek g∏ówny i rynek NewConnect) nizacja imprez i wy- blemu (kreacja, brze rynek kapita- nagement oraz produkcji TV
• Szkolenia z zakresu obowiàzków infor- darzeƒ firmowych: scenariusz, reali- ∏owy
macyjnych - Przyj´cia, bankie- zacja zdj´ç, mon- • ByliÊmy Êwiadkami ZAUFALI NAM:
• Komunikacja z inwestorami instytucjo- ty i uroczyste gale ta˝, kopiowanie wszystkich debiu- • VOBIS • FUNDUSZ
nalnymi - Imprezy integra- Marek Sokó∏, itp.) Damian KuraÊ, tów gie∏dowych Katarzyna • EKO HOLDING INWESTYCYJNY
• Komunikacja z inwestorami indywidu- cyjne i lojalno- Prezes • Tworzenie dyna- Wiceprezes w ciàgu ostatnich ¸astowiecka, • TELEFONIA PLAY IIF GROUP
alnymi Êciowe micznych filmów: lat Dyrektor Generalny • TELEFONIA DIALOG • NETMEDIA
Public Relations: - Spotkania handlowe i szkoleniowe - Wizerunkowych • Znamy analityków • TELEFONIA NETIA • PLATFORMA
• PR korporacyjny i PR produktowy - Pokazy promocyjne - Korporacyjnych i komentatorów gie∏dowych • NEO MEDIA MEDIOWA POINT
• Strategie komunikacji - Pikniki i imprezy plenerowe - Reklamowych i promocyjnych • Wsparcia udziela Adam Ruciƒski, szef SYSTEMS GRUP
• Komunikacja z mediami (w tym szkole- - Inne nietypowe wydarzenia - Szkoleniowych kancelarii Audytorów i Doradców Ru- • EPIGON • PZU ASSET
nia medialne) Produkcja Filmowa: - Dokumentalnych ciƒski i Wspólnicy, cz∏onek Rady • PERFECT LINE MANAGEMENT
• Monitoring mediów • Realizacja projektów filmowych budu- • Udêwi´kawianie filmów w ró˝nych wer- Gie∏dy Papierów WartoÊciowych • EXPANDER • RUCH
• Doradztwo kryzysowe jàcych wizerunek firmy, instytucji, pro- sjach j´zykowych w Warszawie oraz Prezes Zwiàzku Ma- • EUROMARK
NewsPR sp. z o.o. ul. Nowy Âwiat 55/3, 00-042 Warszawa, tel. +48 500-112-402, tel./fax: (22) 827 73 35, e-mail: biuro@newspr.pl, www.newspr.pl
 M A R K E T I N G
PRAKTYKA
Ubiegłoroczna kampania produktowa samochodu Volvo C30 została nominowana
do nagrody SABRE Awards 2008. Jak przebiegała ta akcja?
21
Tylko Rosja jest w PR gorsza niż Polska
Polski PR jest
krótkowzroczny, mało
intelektualny i wchodzi
w buty marketingu.
Wartość rynku rośnie,
ale ceny usług spadają.
Z każdym rokiem przybywa
firm, które w zakres usług
wpisują: obsługa PR. Szacuje
się, że jest ich w sumie kilka
tysięcy, ale tylko 27 należy
do Związku Firm Public Re-
lations. Wartość rynku też jest
dosyć niska. Podaje się różne
sumy: od 250 do 600 mln zł.
— Zdaniem specjalistów,
w 2008 r. wartość rynku prze-
kroczy 400 mln zł. Średni
roczny wzrost wynosi 30 proc.
Tendencja ta utrzyma się
przez najbliższe lata. Dla po-
równania: rynek amerykań-
ski rośnie w tempie 17 proc.
rocznie, a zachodnioeuropej-
ski 10 proc. — zauważa Da-
riusz Zieliński, wiceprezes
Primum Public Relations.
R E K L A M A
Wminionym roku mieliśmy
doczynienia zkilkoma istotny-
mi dla struktury ipostrzegania
polskiego rynku PR wydarze-
niami. Po pierwsze — przepro-
wadzone (Liberty Group) ipla-
nowane (ComPress, Ciszewski
PR) giełdowe debiuty na ryn-
ku New Connect. Po drugie,
posiedmiu latach przerwy wró-
ciła do Polski agencja Burson-
-Marsteller (umowa z Solski
PR). Powstała też nowa agen-
cja: Eskadra Publica. Szum
w branży wywołało odejście
dziewięciu osób z Edelmana.
Polski rynek public rela-
tions stabilizuje się. Nadal do-
minuje w nim PR produkto-
wy, ale na znaczeniu zyskuje
wykorzystanie internetu. Po-
jawiła się też moda naspołecz-
ną odpowiedzialność biznesu.
— Ciągle największy popyt
na usługi PR widać w branży
finansowej, ochrony zdrowia
i dóbr szybko zbywalnych
— dodaje Dariusz Zieliński.
Z kolei — ponieważ giełda
wyhamowała — spadło zapo-
trzebowanie na komunikację
giełdową.
— Wiele firm, nie znając
korzyści, jakie PR może im
dać, niechętnie korzysta
z usług wyspecjalizowanych
agencji. Przez to agencje cier-
pią na deficyt klientów, a ry-
nek nie może się prężnie roz-
wijać — przyznaje Bogdan Bi-
niszewski, prezes agencji
ComPress.
To niejedyna bolączka.
—Polski PR nie jest, apowi-
nien być, intelektualny. To
prosty marketing. Tylko ro-
syjski PR jest gorszy od na-
szego, bo brutalniejszy, po-
zbawiony wszelkich reguł
i nieprofesjonalny — uważa
Piotr Czarnowski, prezes
First PR.
Na końcu: Tylko rosyjski PR jest gorszy od naszego, bo bru-
talniejszy, pozbawiony wszelkich reguł i nieprofesjonalny
— uważa Piotr Czarnowski, prezes First PR. [FOT. BS]
Nadal niska jest świado-
mość znaczenia komunika-
cji wśród klientów bizneso-
wych.
— O tę świadomość trzeba
walczyć, anam zaczynabrako-
wać prawdziwych zapaleńców.
Mimo że co roku z różnych
uczelni wychodzi około3,5 tys.
specjalistów od PR, większość
jest słabo wyedukowana—ko-
mentuje Szymon Sikorski, wi-
ceprezes Polskiego Stowarzy-
szenia Public Relations.
Najpopularniejszym mier-
nikiem skuteczności PR
wciąż pozostaje w Polsce licz-
ba wycinków prasowych i ich
analiza. Tymczasem na Za-
chodzie jest to ocena długofa-
lowego budowania wizerun-
ku firm.
— Mamy też do czynienia
z postępującym dumpingiem
poniedziałek 19 V 2008
[19]
cenowym. Zaniża się honora- nanie więcej niż PKN Orlen
ria. Są agencje, które oferują w Czechach, Niemczech czy
„pełną obsługę PR” za 8 tys. zł na Litwie — konkluduje Piotr
i twierdzą, że mogą za to za- Czarnowski.
pewnić jednego pracownika Wniosek? Zarówno bran-
key executive i dodatkowo ca- ża PR, jak i jej klienci muszą
ły zespół do pomocy. Tymcza- jeszcze bardzo dużo pracować
sem takie pieniądze nie wy- nad poprawą wizerunku.
starczą nawet na pensje dla Marcin Zawiśliński
tych ludzi —żali się Piotr Czar- m.zawislinski@pb.pl ☎ 022-333-98-60
nowski.
Obraz finansów branży za-
mazuje także powszechne
wpisywanie w honoraria in-
nych pozycji nie należących
do PR — marż, prowizji, wy-
datków na zakup mediów.
— Polski biznes prawie
nie komunikuje się też
w Europie. BP robi u nas
w tym zakresie nieporów-
PB-16451

REKLAMA
I MARKETING
poniedziałek 19 V 2008
[20]
Przeskok na drugą
stronę barykady
KWALIFIKACJE
Dorota
Czerwińska
d.czerwinska@pb.pl ☎ 022-333-98-52
Dziennikarze i PR-owcy
często się krytykują
i zarzucają sobie brak
profesjonalizmu. Ale też
coraz częściej obie
profesje się przenikają.
Aleksandra Myczkowska przez
10 lat wdziale ekonomicznym
„Rzeczpospolitej” pisała oban-
kach, instytucjach finanso-
wych i o samorządach. Teraz
jest rzecznikiem BGŻ. Twier-
dzi, że nie zastanawiała się, czy
sobie poradzi.
— Przez pierwsze tygodnie
musiałam poznać nowe miej-
sce pracy, ustalić przepływ in-
formacji między działami
amną,zadbać okontakty zme-
diami. Ocenę mojej pracy po-
znam wkrótce z badania ARC
Rynek i Opinie, które pokaże
wizerunek banku w oczach
dziennikarzy —mówi Aleksan-
dra Myczkowska.
Na druga stronę przeszedł
też dziennikarz radiowy Prze-
mysław Witkowski, współautor
reportażu „Łowcy skór” (do-
stał zaniego amerykańską na-
grodę im. Kurta Schorka i pol-
ski Grand Press). Odponadro-
ku prowadzi agencję 3PR.
Jeszcze wczoraj PR-owiec, a dzisiaj dziennikarz
Paweł Biedziak w policji
odpowiadał za politykę
informacyjną. Dziś jako
zastępca naczelnego
„Super Expressu”
nadzoruje dział śledczy.
Transfery zPR dodziennikar-
stwa są rzadsze niż w drugą
stronę, ale też się zdarzają.
— Na Zachodzie to normal-
na sprawa. Wielu byłych
rzeczników policji zostaje
dziennikarzami i wielu dzien-
nikarzom piszącym o policji
proponuje się stanowisko jej
rzecznika. Czuję się przede
wszystkim ekspertem w dzie-
dzinie spraw związanych z po-
licją, stąd moje wystąpienia
w różnych mediach — mówi
Paweł Biedziak.
Eurosport
w jakości HD
Od 25 maja, czyli od początku
wielkoszlemowego turnieju
tenisowego na kortach Rolan-
da Garrosa, stacja sportowa
Eurosport będzie nadawała
również w wysokiej rozdziel-
czości HD. W tym celu Grupa
Eurosport, dla której jest to
najważniejszy tegoroczny pro-
jekt biznesowy, zawarła już
umowy z platformami Cyfra+
oraz n. [MAZ]
Dziennikarskie doświadczenie przydaje się w public relations
— Dziennikarstwo śledcze
wymaga dobrej kondycji. Za-
częło mi jej brakować. Odkilku
lat prowadziłem zajęcia zpisa-
nia i redagowania tekstów
na podyplomowym studium
PR naUniwersytecie Łódzkim
i pójście tą drogą do PR wyda-
wało mi się naturalne — wyja-
śnia Przemysław Witkowski.
PR ma zły PR
Także Marek Sokół i Damian
Kuraś odeszli zredakcji gospo-
darczej TVN i stworzyli agen-
cję NewsPR. Portal Proto
uznał, że to najciekawszy
transfer ze świata mediów do
PR. Po roku dołączyła do nich
redakcyjnakoleżanka Katarzy-
na Łastowiecka. Każde z nich
zinnego powodu odeszło zza-
wodu, ale pomysł na dalszą
drogę mieli wspólny. Pierwsze
kroki w nowym fachu zaczęli
od relacji inwestorskich.
— Naszym pierwszym
klientem był Play, potem Vobis
i Netia. Teraz lista z miesiąca
na miesiąc się wydłuża — mó-
wi Marek Sokół.
Każde znich uważa, że wie-
dza i doświadczenie dzienni-
karskie bardzo przydają się
w nowej branży. Dlatego, jak
twierdzą, wnowej roli czują się
świetnie. Przez lata mieli prze-
cież doczynienia zPR-owcami
i mogli się przyjrzeć, na czym
polega ta praca.
Podkreśla, że jako rzecznik
nie mógł otwarcie oceniać, wy-
powiadać własnej opinii, ateraz
może to robić swobodnie.
— Nie ma to nic wspólnego
z ujawnianiem jakichkolwiek
tajemnic mojej byłej firmy.
Mój dostęp do pewnych infor-
macji był ograniczony —twier-
dzi wicenaczelny „Super
Expressu”.
Jego zdaniem, PR idzienni-
karstwo to powiązane dzie-
dziny.
— Praca rzecznika była po-
dobnadodziennikarskiej. Zdo-
bywałem materiały wśród ko-
legów i przygotowywałem in-
formacje dla mediów — opo-
wiada Paweł Biedziak.
Po latach pracy w agen-
cjach PR dziennikarzem, a na-
Kaktus Roku
dla Kurskiego
Podczas VII Kongresu Public
Relations w Rzeszowie, przed-
stawiciele branży przyznali
Kaktusa Roku 2008 za najbar-
dziej nieudane działanie czy
projekt PR-owy minionych
dwunastu miesięcy. Nagrodę
otrzymał poseł PiS Jacek
Kurski, za nieudolną
realizację marcowego orędzia
prezydenta RP Lecha Kaczyń-
skiego. [MAZ]
— Czasem nawet zastana-
wiam się, jak sobie radzą PR-
-owcy bez takiego doświadcze-
nia — śmieje się Marek Sokół.
No, właśnie — zdaniem by-
łych dziennikarzy — różnie.
— PR ma zły PR wśród
dziennikarzy, zmęczonych set-
kami telefonów ie-maili dzien-
nie od namolnych PR-owców,
którzy próbują ich zaintereso-
wać mało ciekawymi informa-
cjami — uważa Przemysław
Witkowski.
Damian Kuraś wspomina,
że PR-owcy przywozili dostu-
dia prezesów firm zprośbą, aby
przeprowadzić z nimi rozmo-
wę. Kiedy padało pytanie,
o czym, nie potrafili odpowie-
dzieć. Jego zdaniem, PR-owcy
zbytnio ulegają naciskom firm,
które za wszelką cenę chcą się
pojawić w mediach.
—Staramy się być blisko nie
działów marketingu, ale zarzą-
dów spółek, by mieć informa-
cje z pierwszej ręki i sami oce-
nić ich wagę — twierdzi Da-
mian Kuraś.
Nowa rola i wyzwania
Są jednak krytyczni także wo-
bec siebie. Dlatego poszukali
wsparcia doświadczonych
PR-owców: Donaty Adam-
czyk (ostatnio prezes MM
Communications) i Zbignie-
wa Michalskiego (Burston
Masteller).
wet redaktorem naczelnym
stworzonego przez siebie pi-
sma „Mobile Computing”, zo-
stał także Artur Król.
— Jestem z wykształcenia
inżynierem, a warsztat dzien-
nikarski poznałem, pracując
w PR. Wolę jednak pracować
z mediami niż w mediach
—twierdzi Artur Król, dziś nie-
zależny konsultant PR, bo zno-
wu wrócił dodawnego zawodu.
Jego zdaniem, dziennika-
rzy, którzy przechodzą do PR,
kuszą stabilne godziny pracy
i większe pieniądze. Ale we-
dług niego to oczekiwania bar-
dzo złudne.
—Wpracy PR-owca też liczy
się dyspozycyjność, a wśród
agencji, których powstaje co-
raz więcej, jest szalonakonku-
Taka trójka: Damian Kuraś, Marek Sokół i Katarzyna Łastowiecka, jak wielu ich kolegów po
fachu, zdecydowali się po doświadczeniach dziennikarskich w TVN zarabiać na chleb po
przeciwnej stronie lustra: w PR. [FOT. TP]
Przemysławowi Witkow-
skiemu najbardziej brakowa-
ło wiedzy o organizacji even-
tów, więc zatrudnił specjali-
stę. Ale bardzo pomocne jest
też doświadczenie z mediów.
—Mamy zmysł dziennikar-
ski: co jest newsem, jak sprze-
dać informację ikomu —mówi
Katarzyna Łastowiecka.
Byli dziennikarze TVN
m.in. szkolą zarządy firm
rencja — przestrzega Artur
Król.
Twierdzi, że dziennikarze,
zaczynający pracę w PR, mogą
się szybko rozczarować.
— Myślą, że będą lepsi niż
PR-owcy, bo mają wyczucie
newsa. Ale agencje wynajmuje
się tylko do pewnych działań
i mają ograniczony dostęp
doinformacji otym, co się dzie-
je w firmie. Większe pole
dopopisu ma pracujący wniej
PR-owiec — mówi Artur Król.
Dodaje też, że rolą dzienni-
karza jest widzieć wszystko
w szerokiej perspektywie,
a kiedy zostaje PR-owcem, si-
łą rzeczy ogranicza się doobsłu-
giwanej firmy. No i musi wie-
dzieć, że PR nie polega tylko
na pisaniu tekstów. [DCZ]
Grey wchłonie
Testardo?
Według „Pressserwisu”, mię-
dzynarodowa sieć reklamowa
Grey Worldwide Warszawa
ma przejąć agencję reklamo-
wą Testardo Red Cell. Rafał
Baran i Paweł Niezgoda, zało-
życiele i główni udziałowcy
Testardo, podobno zdecydo-
wali się sprzedać swoje udzia-
ły sieci Grey Worldwide i dołą-
czyć do kierownictwa Grey
Worldwide w Polsce. Nato-
z wystąpień publicznych, pro-
wadzą konferencje i spotkania
związane z rynkiem kapita-
łowym.
— Nie ukrywam, że znajo-
mość naszych twarzy pomaga
nam w pracy, jednak trzeba
podkreślić, że zarządy spółek
dla których pracujemy, ocenia-
ją nas zapracę narzecz pozycji
rynkowej i wizerunku firm
— pokreśla Łastowiecka .
CZY TO AWANS, CZY DEGRADACJA
Dlaczego niektórzy
dziennikarze mają złe
zdanie o PR-owcach?
48,84
proc. przez
nieprofesjonalne działania
PR-owców
8,14
proc. źle im się to słowo
kojarzy
43,02
proc. nie wiedzą, czym
zajmuje się PR-owiec
miast Testardo Red Cell obok
Grey stałaby się drugą nieza-
leżną agencją reklamową
w grupie. Rafał Baran, dyrek-
tor zarządzający Testardo Red
Cell nie chciał potwierdzić tej
informacji. Z kolei Pietro Le-
one, regional managing direc-
tor Central & Estern Europe
Grey Global Group, już dwa
tygodnie temu zapowiadał, że
szefostwo Grupy Grey zamie-
rza przebudować swoją struk-
turę i przejąć inną agencję re-
klamową. [MAZ]
Uważają, że takich transfe-
rów będzie więcej, bo PR się
rozwija.
—Firmy cenią doświadcze-
nie dziennikarskie połączone
ze specjalistyczną wiedzą z ja-
kiejś branży. Bo kto, jak nie by-
ły dziennikarz, najlepiej pora-
dzi sobie z pytaniami swoich
kolegów i umiejętnie przycią-
gnie uwagę mediów —komen-
tuje Aleksandra Myczkowska.
Przechodzenie
dziennikarzy do PR to:
20,57
proc. degradacja dla
dziennikarza
12,06
proc. awans w porównaniu
z pozycją w redakcji
67,38
proc. normalna kolej
rzeczy.
Źródło: www.proto.pl.
Tomasz Lis Zmiany kadrowe
najpopularniejszy w San Markos
Z danych wortalu PRoto wyni-
ka, że w kwietniu br. ukazało
się aż 340 publikacji związa-
nych z PR-em. To jest
o 62 proc. więcej niż w tym
samym miesiącu ubiegłego
roku i o 116 więcej niż w re-
kordowym marcu tego roku.
Najczęściej cytowanymi przez
media tekstami odnoszącymi
się do PR-u były artykuły
Tomasza Lisa. [MAZ]
Nie zajmuj cudzych kopert
Kampania parkingowa
Rowland Communications
dostała Certyfikat
Doskonałości w konkursie
IPRA Golden World
Awards 2008.
Kampanię pod hasłem „Czy
naprawdę chciałbyś być na
naszym miejscu?” zrealizo-
wała agencja Rowland Com-
munications w 2007 r. na zle-
cenie Stowarzyszenia Przyja-
ciół Integracji.
Cel
Walka z zajmowaniem przez
pełnosprawnych kierowców
miejsc przeznaczonych dla
niepełnosprawnych. Cho-
dziło o zwrócenie uwagi
użytkownikom dróg, pie-
szym, władzom samorządo-
wym i służbom porządko-
wym na ten problem. Z dru-
giej strony — o skłonienie
Co to mogło być to na „P”
Podobno pewna agencja
zerwała współpracę
z pewną gazetą. Kto?
Z kim? Czy na pewno?
„Just po trzech latach podzię-
kował zawspółpracę sieci skle-
pów zdywanami, wykładzina-
mi ipanelami. Jak poinformo-
wał, jest »rozdarty pomiędzy
więzią z marką a odpowie-
dzialnością za efektywność
biznesową prowadzonych
przez nią projektów«, czyli
krótko mówiąc, Komfort jest
bliski jego sercu, ale nie kie-
szeni. »Pulsowi Biznesu« zpo-
dobnych powodów, co Just
Komfortowi podziękowała
ostatnio Grandes Kochonos”
— podał tygodnik „Media
& Marketing” (14-20 maja).
Kierunkowe studia nie są konieczne Trendy globalne
Gdzie studiowali
specjaliści public relations
pracujący w tej branży?
Zapytaliśmy o to
pracowników agencji
i działów PR w firmach.
Z przeprowadzonego przez
„Puls Biznesu” sondażu
wśród 202 specjalistów PR
wynika, że zdecydowana więk-
szość znich, boaż141 osób, nie
ma żadnego wykształcenia
kierunkowego.
Ajakie przygotowanie teore-
tyczne mają inni?14 osób odpo-
wiedziało, że ukończyło PR-
-owe studia podyplomowe or-
ganizowane przez Instytut Sto-
sowanych Nauk Społecznych
Uniwersytetu Warszawskiego
W związku z pozyskaniem
nowego klienta i rozbudową
biura obsługi klienta do ze-
społu agencji reklamowej
San Markos. Republika Do-
brej Marki dołączyła Monika
Szadkowska na stanowisko
group account directora
i Przemysław Bojanowski,
który zajmie się budową stra-
tegii komunikacji i marek
klientów agencji. [MAZ]
niepełnosprawnych do wal-
ki o swoje prawa.
Przygotowanie
W projekt zaangażowano
w 160 miejscowościach 43
urzędy miast, 15 organizacji
pozarządowych, 10 ośrodków
pomocy społecznej, 46 jedno-
stek straży miejskiej, 20 cen-
trów handlowo-rozrywkowych
i trzy sieci handlowe. Wyko-
rzystano media papierowe
(„Newsweek”, „Gazeta Wybor-
cza”, „Autoświat”), interneto-
we (gazeta.pl, moto.pl) i radio
(Antyradio, Trójka). Patronat
nad akcją objęli: ministrowie
transportu iedukacji, marsza-
łek województwa mazowiec-
kiego i prezydent Warszawy.
Realizacja
Podczas kampanii wykorzysta-
no działania ATL i BTL.
WWarszawie odbyła się deba-
Jak było zKomfortem iJust
—nie wiemy, ale wiemy, jak by-
ło z „PB” i Grandes Kochonos.
— Nie rozstaliśmy się
z Grandes Kochonos. I nie by-
ło między nami żadnych nie-
porozumień finansowych. Po-
zostajemy stale wdobrych sto-
sunkach — zapewnia Robert
Orłowski, dyrektor marketin-
gu Bonnier Business (Polska).
Skąd wzięła takie informacje
dziennikarka „M&M”? Joan-
naNowakowska, autorka arty-
kułu „Kto poniżej ceny”, wroz-
mowie z „PB” powiedziała, że
od redakcyjnej koleżanki Aga-
ty Małkowskiej (ta zaś powo-
łała się narozmowy zagencją).
Dodała, że jeśli „PB” i agencja
sprostują informację o zakoń-
czeniu współpracy nażyczenie
iPolską Akademię Nauk. Pew-
ną popularnością (11 osób)
cieszy się kurs London Scho-
ol of Public Relations, organi-
zowany przez Związek Firm
Public Relations, a także stu-
dia podyplomowe z PR pro-
wadzone w warszawskiej
Szkole Głównej Handlowej.
Pozostałe osoby wskazywały
różne miejsca edukacji.
Część odpowiedzi (oko-
ło 35) w naszej sondzie uzy-
skaliśmy w trakcie rozmów
z pracownikami agencji, po-
zostałe w odesłanych nam an-
kietach. Badanie ograniczyli-
śmy do Warszawy, bo to tutaj
mieści się najwięcej agencji
PR i działów public relations
dużych korporacji.
Infolinia UE-UEFA
na EURO 2008
Ruszyła kampania informacyj-
na Unii Europejskiej i UEFA
(Europejska Unia Piłkarska)
związana z Euro 2008. Od
1 czerwca zostanie też urucho-
miona infolinia (00-800-67-
-89-10-11), pod którą kibice
wybierający się na mecze uzy-
skają informacje o swoich pra-
wach konsumenckich i pomoc
w razie jakichkolwiek proble-
mów. [MAZ]
ta z udziałem przedstawicieli
władz. Na inaugurację kampa-
nii strażnicy z 45 jednostek
straży miejskiej zamiast man-
datu zazajęcie miejsca parkin-
gowego dla niepełnospraw-
nych wręczali kierowcom ulot-
kę o akcji. Zorganizowano kil-
ka happeningów i pokazy par-
kowania przez niepełnospraw-
nych. Prowadzono działania
media relations: opracowanie
strategii komunikacji, spotka-
nia z dziennikarzami, przygo-
towanie idystrybucję materia-
łów prasowych dla mediów
ogólnopolskich iregionalnych.
Rezultaty
We wrześniu2007 r., czyli pod-
czas kampanii, ukazało się
w mediach ponad 200 publi-
kacji poświęconych bezpraw-
nemu zajmowaniu miejsc par-
kingowych przeznaczonych dla
osób niepełnosprawnych. [MAZ]
agencji, to jej pismo opubliku-
je ich stanowisko.
To może Grandes Kocho-
nos jest niezadowolone?
—Nikt zdziennikarzy „Me-
dia&Marketing” nie rozma-
wiał znami naten temat. Przy-
gotowaliśmy dla „PB” projekt
strategiczny, pracowaliśmy
nad kreatywnym, ale gazeta
postanowiła sama go zrealizo-
wać. Nie podjęliśmy decyzji
o rozstaniu z „PB”. Natomiast
rzeczywiście rozstaliśmy się,
ale z Cyfrowym Polsatem
— wyjaśnia Jacek Wlazło, dy-
rektor strategiczny agencji
Grandes Kochonos.
No cóż, nie moskwicze,
leczrowery, nie dają, lecz krad-
ną inie wMoskwie, tylko wBa-
ku. Reszta się zgadza. [MAZ]
Wbadaniu wzięli udział pra-
cownicy 20 firm, w tym
13 losowo wybranych agencji
(Ciszewski PR, Euro RSCG
Sensors, Genesis PR, Sigma In-
ternational Poland, First PR,
Perspektywa PR, Fleishman-
-Hillard, Weber Shandwick, Li-
ghthouse Consultants, Alert
Media Communication, Twen-
ty Four Seven PR, Neuron
Agencja PR, ComPress) oraz
siedem działów PR przedsię-
biorstw (wspólne biuro public
relations Kredyt Banku iWar-
ty, Bank Pekao, Grupa Arcadis,
BRE Bank, Grupa AXA, Wy-
dawnictwo Murator).
Dziękujemy wszystkim,
którzy wzięli udział w tym
przedsięwzięciu. [PAS]
Polsat Sport
i Canal+ Sport
Z badania internetowego
Pentagon Research i portalu
Wirtualnej Polski, zrealizo-
wanego wśród 4370 inter-
nautów, wynika, że Polsat
Sport i Canal+ Sport są naj-
lepszymi polskimi kanałami
sportowymi. Każdą z wymie-
nionych stacji ceni co naj-
mniej 30 proc. respondentów.
Prawie co czwarty ankieto-
wany (24 proc.) jest zdania,
Szwedzki znaczy
ekstrawagancki
Kampania produktowa
samochodu Volvo C30
została nominowana
do tegorocznej nagrody
SABRE Awards 2008.
Celem kampanii, którą pro-
wadziła agencja Euro RSCG
Sensors, miało być przekona-
nie przyszłych klientów, że
oprócz potocznego postrze-
gania aut marki Volvo (bez-
pieczne, eleganckie), najnow-
szemu modelowi C30 moż-
na przypisać także cechy: eks-
trawagancki, modny, miejski,
wręcz szpanerski, ale bez utra-
ty dotychczasowych klientów.
Przygotowanie
Prace rozpoczęły się półto-
ra roku przed tzw. relaun-
chem. Pracownicy agencji
przeprowadzili audyt me-
Podwójna elegancja: Podczas kampanii Volvo C30 ambasadorem marki w Polsce została
aktorka Małgorzata Kożuchowska. [FOT. GUDEJKO]
WYKSZTAŁCENIE
SPECJALISTÓW OD PR
141 — bez wykształcenia
kierunkowego.
14 — studia podyplomo-
we prowadzone przez In-
stytut Stosowanych Nauk
Społecznych UW i Polską
Akademię Nauk.
11 — kurs London School
of Public Relations organi-
zowany przez Związek Firm
Public Relations.
10 — studia podyplomowe
z PR prowadzone w Szkole
Głównej Handlowej.
8 — specjalizacja PR na
Wydziale Dziennikarstwa UW.
19 — różne szkoły PR-u (wy-
mienione mniej niż pięć razy).
że rozgrywki sportowe najle-
piej pokazuje Eurosport. Je-
dynie 6,5 proc. badanych
wskazało na nSport. Kobiety
wolą oglądać Polsat Sport
(32,4 proc.) oraz Eurosport
(31,1 proc.), a w szczególno-
ści tenis, łyżwiarstwo figuro-
we, pływanie czy jeździec-
two. Z kolei mężczyźni wska-
zali na Canal+ Sport (32,1
proc.), z uwagi na mecze piłki
nożnej, koszykówki i Grand
Prix na żużlu, oraz Polsat
Sport (30,6 proc.). [MAZ]
diów, aby poznać charakter
komunikacji z grupą docelo-
wą. Przeanalizowali najbar-
dziej spektakularne i udane
zmiany wizerunku produk-
tów, skierowane do podob-
nej lub tej samej grupy do-
celowej, co Volvo C30. Anali-
zowali badania Volvo na te-
mat wizerunku firmy oraz
stylu życia i oczekiwań grupy
docelowej modelu, a także
badania wizerunku marki
w Polsce. Ambasadorem
marki została aktorka Mał-
gorzata Kożuchowska.
Realizacja
Najpierw prezentowano sa-
mochód koncepcyjny, na któ-
rego podstawie powstawał
model C30. Towarzyszyła te-
mu sesja zdjęciowa w maga-
zynie lifestylowym, event
N
a świecie zmienia się
sposób komunikacji.
Walory produktu są
dla konsumenta równie istot-
ne jak marka producenta. Ba-
dania Euro RSCG 2007 Futu-
re of the Corporate Brand
pokazują, że dla 80 proc. kon-
sumentów na Zachodzie ce-
lem firmy powinno być coś
więcej niż tylko zysk. Oczeku-
ją m.in. zaangażowania spo-
łecznego, a wśród dobrych
praktyk najczęściej wskazują
współpracę firm z rządami i
promocję idei tzw. fair trade.
Konsumenci potrafią weryfi-
kować spójność wartości
i kulturę pracy w korporacji
z jej produktami. Stają się
Komentarze nie tylko
na poważnie.
Sprawdź.
blog.pb.pl
poniedziałek 19 V 2008
[21]
z udziałem tzw. celebrities,
dziennikarzy i projektantów
samochodów. Następnie po-
wstała akademia projektowa
Volvo Design dla dziennika-
rzy. Potem — wystawa prac
szwedzkiego designera Tho-
masa Bernstranda, którą na-
głośniono w mediach. Auto-
rzy kampanii zdecydowali się
na komunikację pod dość wy-
ważonym hasłem „Volvo C30
jest trendy”.
Rezultaty
Podczas kampanii ukazało się
ponad 400 publikacji o Volvo
Design w czołowych mediach
lifestylowych, designerskich
i opiniotwórczych. Do tego
około 600 materiałów praso-
wych poświeconych Volvo
C30 (wrzesień 2006 — kwie-
cień 2007). [MAZ]
KOMENTARZ
Katarzyna
Przewuska
dyrektor zarządzający Euro RSCG Sensors
„policjantami” dobrych za-
chowań, co wymusza na fir-
mach uczciwą i rzetelną ko-
munikację zewnętrzną.
Zachodni przedsiębiorcy co-
raz chętniej komunikują się
bezpośrednio z konsumenta-
mi poprzez internet (np. blo-
gi). Starają się łączyć media
tradycyjne i interaktywne.
Przyszłość spójnej, zintegro-
wanej komunikacji należy do
dużych, świadczących kom-
pleksową obsługę agencji. [MAZ]

[22]
poniedziałek 19 V 2008
Zachód nie chce
GIEŁDA
W
iemy, skąd kwiet-
niowy marazm
na warszawskiej
giełdzie. I nie chodzi o kra-
jowe fundusze inwestycyj-
ne, z których Polacy kolejny
miesiąc z rzędu wypłacali
oszczędności. Odpowiedź
przynosi najnowszy
raport UniCredit Global
Research o przepływach ka-
pitałowych międzynarodo-
wych funduszy inwestycyj-
nych. Wynika z niego, że
w kwietniu globalne fundu-
sze w euforii wracały
na rynki wschodzące.
Zagraniczni inwestorzy nadal omijają nasz rynek szerokim łukiem
Kwietniowe przepływy międzynarodowych funduszy
Razem
w kwietniu 2008 r.
8394 mln USD
*Global Emerging Markets — fundusze inwestujące na wszystkich rynkach wschodzących w zależności od bieżącej sytuacji rynkowej
MIMO, ŻE AKCJE NA GPW MOCNO POTANIAŁY...
Wykres WIG (w pkt.)
67200 67 568,51
61400
55600
49800
44000
6.07.07
I N W E S T O R
O firmach giełdowych
piszemy we wcześniejszej
części dzisiejszego wydania:
Redaktor prowadzący
Andrzej Stec
Międzynarodowy kapitał wraca na rynki wschodzące.
ANALIZA Polska ma pecha.
Globalne instytu-
Anna
Borys cje finansowe zalicza-
a.borys@pb.pl ☎ 022-333-97-96 ją nas do regionu
europejskich rynków
Pierwszy raz od wielu
miesięcy. Na akcje wydały wschodzących. Te
łącznie aż 8 mld USD (dla ostatnio nie najlepiej
porównania miesiąc wcze- sobie radzą. Rośnie
śniej wycofały 5,2 mld inflacja, spada PKB.
USD). Fala optymizmu
przetoczyła się przez prawie search z warszawskiej giełdy
wszystkie rynki rozwijające zagraniczne fundusze wyco-
się. Niestety, do Polski jed- fały w kwietniu 31 mln USD.
nak nie dotarła. Według wy- Pojawiło się jednak świateł-
liczeń UniCredit Global Re- ko w tunelu. Kwietniowy
+4758 mln USD
Wschodzące
rynki azjatyckie
+1582 mln USD
GEM*
W połowie ubiegłego roku krajowe
indeksy, w ślad za zagranicznymi,
zaczęły spadać. Od lipcowego szczytu
straciły prawie jedną trzecią wartości.
47 760,75
15.05.08
RANKING W.KRUK Główny INNE SPÓŁKI
INWESTORÓW akcjonariusz rozważa MCI 10
W sezonie wyników najlepiej założenie konkurencyjnej ALCHEMIA 11
wypadły spółki ze stajni firmy, jeśli W. Kruk zostanie HAWE 13
Leszka Czarneckiego. przejęty przez V&W. KROSNO 15
06-07 08-09
odpływ był dwukrotnie ma też większego problemu banków. Citi Bank i Morgan
mniejszy niż w marcu. z inflacją, a Unia Europej- Stanley zalecili wtedy klien-
Po drugie — dobrze zapo- ska wciąż chętnie współfi- tom akumulowanie
wiada się maj. Od początku nansuje nasz rozwój. Do- papierów polskich firm.
miesiąca na GPW napłynę- datkowo akcje polskich
ło 25 mln USD. spółek przeceniono od Winowajcą braku zaintere-
czerwca ubiegłego roku aż sowania GPW ze strony
Dlaczego zagranica szero- o 29 proc. W tym czasie wy- zagranicy jest m.in. złoty
kim łukiem omija GPW? niki przedsiębiorstw zna- — jedna z najmocniejszych
Z szybkim wyjaśnieniem cząco się poprawiły walut na świecie w ostatnich
tego zagadnienia problem (w przypadku blue chipów miesiącach. Ryzyko choć
mają nawet najlepsi anali- nawet o połowę). To powin- chwilowej słabości złotego
tycy. Polska to przecież jed- no zwiększyć atrakcyjność zapewne odstrasza niejed-
na z najszybciej rozwijają- papierów krajowych emi- nego zagranicznego inwe-
cych się gospodarek w re- tentów. Zupełną zagadką są stora. Od czerwca ubiegłego
gionie. Poradziła sobie też kwietniowe rekomenda- roku krajowa waluta umoc-
z amerykańską grypą. Nie cje międzynarodowych niła się wobec euro o 9,7
+1155 mln USD
Ameryka
Łacińska
+671 mln USD
BRIC (Brazylia,
Rosja, Indie Chiny)
+27 mln USD
Wschodzące
rynki europejskie
-31
Polska
mln USD
Źródło: Bloomberg, Emerging Portfolio Fund Research, UniCredit Global Research
...ZAGRANICZNI GRACZE NIE ODCZULI TEGO TAK BARDZO
Wykres kursu złotego do dolara (w USD)
Spadki na GPW w mniejszym stopniu 0,46
odczuli inwestorzy zagraniczni.
Straty na akcjach zmniejszył im coraz 0,4546
mocniejszy złoty. Krajowa waluta 0,43
umocniła się zarówno wobec euro,
jak i słabnącego dolara.
0,40
0,3625 0,37
0,34
6.07.07 15.05.08
Źródło: GPW, „PB”
SPÓŁKA TYGODNIA SFINKS
R E K L A M A PB-16422

Od czerwca ubiegłego roku kurs Sfinksa Komentarze

spadł o 75 proc. Dla akcjonariuszy nie tylko na poważnie
pojawiło się w końcu światełko GIEŁDA Rosja i Brazylia — sprawdź:
rosną, polskie indeksy stoją blog.pb.pl.
w tunelu. Zapalił je zmieniony w miejscu. W Warszawie
brakuje kapitału, a arbitraż
w marcu prezes spółki Leszek Rodak. stłamsił próby odbicia. poniedziałek 19 V 2008

28 27 [23]

naszych akcji
Wszystkie, ale nie do Polski
proc., a dolara — o 20 proc.
Z punktu widzenia zagra-
nicznego inwestora, zwłasz-
cza z USA, przecena
na GPW wcale nie była więc
tak dotkliwa, jak ją widzą
krajowi inwestorzy. Straty
indeksów goście z zagranicy
częściowo zrekompensowa-
li sobie zyskami z rynku wa-
lutowego. W przeliczeniu
na euro indeks WIG spadł
zaledwie o 19 proc., a dolara
— zaledwie 8,8 proc.
Silny złoty to nie wszystko.
Polska ma pecha, bo global-
ne instytucje finansowe
zaliczają ją do regionu
europejskich rynków
wschodzących. Z reguły nie
inwestują na wybranych
parkietach — na pewno nie
tak małych jak GPW. Mię-
dzynarodowi zarządzający
oceniają więc Polskę przez
pryzmat mało atrakcyjnego
naszego regionu. Nie przy-
ciąga on takiej uwagi, jak
na przykład bijąca rekordy
popularności Brazylia czy
Rosja (wabikiem są wciąż
drożejące surowce). Na nie
najlepsze postrzeganie pol-
skich firm wpływ mają tak-
że nasi sąsiedzi. Ostatnio
borykają się oni z proble-
mem galopującej wręcz
inflacji. W Rumunii ceny
wzrosły przez rok
aż 8,6 proc., a w Czechach
— 6,8 proc. Niechlubnym
rekordzistą regionu jest
Bułgaria, gdzie inflacja
wystrzeliła do 14,6 proc.
w skali roku. Ponadto go-
spodarki naszych południo-
wych czy wschodnich sąsia-
dów mocno przyhamowały.
Miejmy nadzieję, że tylko
na chwilę.
W maju będzie lepiej
R
aport o przepływach
kapitałowych global-
nych funduszy
inwestycyjnych niepokoi
i zaskakuje. Kwietniowy od-
pływ z rynku akcji jest
mniejszy o połowę niż mie-
siąc wcześniej, ale Polska by-
ła negatywnym wyjątkiem
w gronie emerging markets.
Decyzje inwestorów stoją
w jaskrawej sprzeczności
z tym, co w środku kwietnia
mówiono na temat polskich
akcji. Wtedy Citigroup i Mor-
gan Stanley podwyższyły dla
KOMENTARZ
Piotr
Kuczyński
analityk Xelion
polskich spółek rekomenda-
cję do „przeważaj”. Fundusze
często reagują stadnie, więc
te oceny powinny się były
przełożyć na popyt. Okazało
się, że (prawdopodobnie) tak
się nie stało.
Optymistycznym wyjaśnie-
niem byłoby założenie, że
bezwładność funduszy prze-
Zagranica może
się obawiać
spowolnienia
gospodarczego
w Polsce i spadku
wartości złotego.
suwa napływ kapitału na maj.
Pesymista powie jednak, że
zagranica obawia się spowol-
nienia gospodarczego w Pol-
sce i tego, że złoty, po fali
gwałtownego umocnienia,
zacznie tracić. Ja obstawiam
scenariusz optymistyczny.

R E K L A M A PB-16341

Złoty nie jest winny

I
mpuls do zakupów na
warszawskiej giełdzie
powinien przyjść z zagra-
nicy. Na razie wygląda na to,
że międzynarodowi gracze
nadal nie są gotowi zaakcep-
tować ryzyka związanego
z rynkami wschodzącymi.
Trzeba sobie zdawać spra-
wę, jak kryzys w Stanach
Zjednoczonych negatywnie
wpłynął na inwestorów.
Po tym, jak na jaw wyszedł
problem obligacji opartych
na ryzykownych kredytach
hipotecznych, banki miały
duży problem z płynnością.
KOMENTARZ tówki. Dlatego upłynniały ak-
tywa, najczęściej na rynkach
Bogusław
wschodzących. Dzięki działa-
Grabowski
niom banków centralnych
prezes Skarbiec TFI płynność sektora finansowe-
go bardzo się poprawiała.
Wysokie
regionalne Wyceny spółek skorygowa-
no o informacje związane ze
ryzyko przesądza stratami poniesionymi z po-
o tym, że zagranica wodu kryzysu. Pozostała tyl-
jeszcze do nas ko niechęć do podejmowania
ryzyka. Faktycznie, silny zło-
nie wróciła. ty może być argumentem
przeciwko naszej giełdzie, ale
Wielu inwestorów chciało na- to wysokie regionalne ryzyko
tychmiast odzyskać kapitał, przesądza o tym, że zagranica
a banki nie miały przecież go- jeszcze do nas nie wróciła.

Przyjdzie moda na GPW

T
o, że fundusze zagra-
niczne sprzedają akcje
polskich firm, nie zna-
czy, że cała zagranica
ucieka. Trzeba pamiętać,
że są jeszcze banki i fundu-
sze emerytalne.
Ujemne saldo przepływów
KOMENTARZ Silny złoty ma stosunkowo
niewielki wpływ na decyzje
Mariusz
zagranicznych zarządzają-
Staniszewski
cych. Wynika to z tego, że
prezes Noble Bank TFI prognozy długoterminowe
mówią o stabilizacji lub
Silny złoty ma o dalszym delikatnym
stosunkowo umocnieniu naszej waluty.

funduszy nie jest bardzo za-
skakujące. Mało jest kupują-
cych. Widać to po bardzo ni-
skich obrotach na parkiecie.
Warto zauważyć, że fundu-
sze zagraniczne również są
uzależnione od decyzji swo-
niewielki wpływ na
decyzje zagranicznych
zarządzających.
Moda ma to do siebie,
że się zmienia. Kiedy przyj-
dzie impuls do inwestowa-
13,7
proc. Tyle w tym roku
wzrósł indeks giełdy w Sao
Paulo. To najlepsze ostatnio
miejsce na zakupy akcji.

ich klientów. A ci podlegają
modom. Teraz na topie są
surowce. My ich nie mamy.
Kapitał wartkim strumie-
niem płynie więc na przy-
kład do Brazylii czy Rosji.
Warszawskiej giełdzie trud-
no konkurować z tamtejszy-
mi parkietami.
nia w Polsce, mamy szanse
na duże inwestycje i ocie-
plenie na warszawskim
parkiecie. Zazwyczaj
modne parkiety dostają
duży zastrzyk gotówki,
bo inwestorzy funduszy
działają stadnie. Na razie
trzeba czekać.
387
mln USD Tyle globalne
fundusze zainwestowały
w Ameryce Łacińskiej.
To jedyny region o dodatnim
saldzie przepływów.
[24] poniedziałek 19 V 2008

NewConnect — akcje, notowania ciągłe Jednostki indeksowe

Nazwa Skrót Kurs ost. Zm. Kurs Kurs Kurs Wol. Wartość Kurs Wartość Wartość C/WK C/Z Nazwa Kurs Zmiana [%] Kurs [zł] Zmiana [%] Kurs Kurs Kurs Wol. Wartość Liczba Liczba Wartość
16.05.2008 [proc.] otwarcia min. maks. obrotu obrotu średni rynkowa księgowa rozlicz. kursu rozlicz. zamknięcia kursu otwarcia min. maks. obrotu obrotu transakcji otwartych poz. otwartych poz.
[zł] [zł] [zł] [zł] [szt.] [tys. zł] 3 mies. [mln zł] [mln zł] [zł] 16.05.2008 zamknięcia [zł] [zł] [zł] [szt.] [tys. zł] [szt.] [szt.] [mln zł]
ADV.PL ADV 3,20 -3,03 3,40 3,15 3,40 9320 61,82 3,47 22,40 0,21 107,18 213,33 MW20 303,91 0,3 301,99 1,0 299,50 299,50 303,00 50 30 6 6864 2,07
ALUMAST ALU 7,84 1,69 7,70 7,60 7,84 1982 30,44 8,03 17,09 5,72 2,99 16,78
ATONHT ATO 3,23 4,19 3,10 3,10 3,47 58491 388,71 21,32 0,42 51,00
AUXILIUM AUX 4,60 1,10 4,40 4,40 4,65 7497 67,59 5,27 7,01 4,31 1,63 13,95
BLUETAX
BLUPREIPO
DFP
BTG
BLU
DFP
0,24
6,78
3,40
4,35
-0,15
0,00
0,23
7,00
0,22
6,78
0,24
7,20
313592
646
141,73
9,06
0,26
12,22
16,90
32,54
18,70
0,32
3,20
5,16
52,80 331,30
10,16
3,62 5,30
Giełdowy rynek kontraktów terminowych
Data Nazwa Kurs [zł] Zmiana Kurs Kurs Kurs Kurs Wolumen Wartość Liczba Liczba Wartość
DIGITAL DGL 16,78 -2,16 17,14 15,80 17,58 2840 95,75 15,37 14,29 0,58 24,67 ostatni
DIVICOM DVC 11,60 4,41 11,40 10,81 11,65 8520 192,93 9,25 62,64 0,98 63,92 wygaśnięcia rozliczeniowy otwarcia min. maks. obrotu obrotu transakcji otwartych poz. otwartych poz.
16.05.2008 [%] [zł] [%] [zł] [zł] [szt.] [tys. zł] [szt.] [szt.] [mln zł]
ECMSA ECM 3,67 0,00 3,67 3,67 3,67 11 0,09 4,08 31,76 1,42 22,32 10,50
EFICOM EFI 4,11 -0,72 3,78 3,78 4,11 827 6,40 3,92 16,44 0,98 16,79 27,40 AKCYJNE
EMUZYKA EMU 2,70 -0,37 2,70 2,60 2,71 7168 38,51 2,85 14,72 0,94 15,65 37,86 20.06.2008 FAGOM8 38,00 -0,7 38,00 38,05 38,00 38,25 4 30 4 28 0,11
EPIGON EPI 0,60 0,00 0,58 0,57 0,60 32801 38,20 0,74 52,20 0,82 63,58
EUIMPLANT EUI 0,45 -6,25 0,48 0,45 0,48 137228 126,57 44,19 0,05 883,77 19.09.2008 FAGOU8 38,47 0,0 38,47 0 0 0 3 0,01
FASTFIN FFI 0,70 1,45 0,70 0,70 0,71 2120 2,97 70,00 1,83 38,27 81,67 19.12.2008 FAGOZ8 0,0 38,71 0 0 0 0 0
GPPI GPP 1,43 -2,72 1,20 1,20 1,43 400 0,99 1,95 8,26 0,87 9,45 9,63 20.06.2008 FBZWM8 0,0 264,30 0 0 0 0 0
INDEXCOP ICI 1,40 2,94 1,32 1,28 1,46 9504 24,93 8,98 3,94 2,28
INFOSYS IFS 5,00 -0,79 4,50 4,04 5,39 170 1,50 5,47 15,54 0,20 76,15 23,91 20.06.2008 FKGHM8 109,55 1,1 109,55 108,50 108,40 110,00 332 7260 288 701 7,68
INTELIWIS-PDA ITLA 6,50 -1,52 6,50 6,50 6,50 5 0,07 19.09.2008 FKGHU8 101,80 1,0 101,80 102,00 101,80 103,00 13 267 13 297 3,02
INWESTCNN ICN 1,85 0,54 1,87 1,78 1,90 6731 24,89 1,94 14,80 11,75 1,26 19.12.2008 FKGHZ8 101,25 1,1 100,15 0 0 0 14 0,14
IQP IQP 1,81 -5,24 1,92 1,81 1,92 6995 25,47 2,40 39,55 0,56 70,89 4944,24 20.06.2008 FPEOM8 191,85 0,3 191,85 193,10 191,85 193,50 9 347 9 140 2,69
KREC KRC 4,00 2,83 3,67 3,67 4,00 12956 98,33 4,18 25,42 0,99 25,76 116,09
LIBERTY LTG 1,39 8,59 1,32 1,28 1,39 12606 34,16 1,33 6,95 0,58 12,09 19.09.2008 FPEOU8 194,80 0,0 194,80 0 0 0 64 1,25
LUG LUG 1,29 -0,77 1,29 1,26 1,31 38899 99,16 1,84 46,43 7,44 6,24 19,75 19.12.2008 FPEOZ8 192,05 0,0 192,05 0 0 0 10 0,19
MAKOLAB MLB 5,92 -11,64 6,61 5,91 6,61 17109 209,13 9,01 41,88 0,45 92,87 95,60 20.06.2008 FPKNM8 42,60 0,5 42,60 42,70 42,51 43,10 150 1284 111 833 3,55
MARSOFT MAR 5,29 -5,54 5,30 5,21 5,57 5599 59,84 28,71 3,48 8,24 455,79
MAXIPIZZA MXP 1,16 2,65 1,16 1,16 1,16 6 0,02 4,81 1,50 3,21 19.09.2008 FPKNU8 42,70 0,5 42,70 42,70 42,70 42,70 1 9 1 61 0,26
MAXIPIZZA-PDA MXPA 1,05 -5,41 1,07 1,03 1,07 3430 7,21 19.12.2008 FPKNZ8 43,00 0,0 43,00 0 0 0 15 0,06
MERA MER 3,30 -3,51 3,18 3,14 3,32 8403 53,32 2,99 33,31 7,80 4,27 27,79 20.06.2008 FPKOM8 48,55 0,6 48,55 48,46 48,29 48,74 41 398 38 326 1,58
MWTRADE MWT 5,90 -1,67 5,92 5,90 6,00 2250 26,83 6,50 48,31 24,71 1,96 17,50
19.09.2008 FPKOU8 48,60 0,0 48,60 0 0 0 52 0,25
NICOGAMES NGS 8,49 -0,12 8,49 8,49 8,49 5201 88,32 8,58 1,36 6,31 21,37
ORGANIC ORG 22,00 0,00 22,00 22,00 22,00 240 10,57 28,79 42,72 -0,06 19.12.2008 FPKOZ8 47,51 0,0 47,51 0 0 0 7 0,03
ORZLOPONY-PDA ORLA 2,12 1,44 2,15 1,97 2,15 21441 86,22 20.06.2008 FTPSM8 21,75 -0,1 21,75 21,75 21,64 21,86 235 1022 109 1626 3,54
PERFECT PER 4,05 0,00 4,05 4,05 4,05 100 0,82 46,21 0,96 48,34 19.09.2008 FTPSU8 21,76 0,6 21,75 21,99 21,75 22,05 3 13 3 64 0,14
POLMAN PLM 2,24 -0,88 2,24 2,24 2,24 380 1,71 2,38 7,78 2,21 3,53 23,69
POLNOCNR PNR 3,30 0,00 4,17 10,53 9,81 1,07 23,30 19.12.2008 FTPSZ8 21,94 -0,1 21,94 21,75 21,75 21,94 2 9 2 23 0,05
PRAGMAINK-PDA PRIA 7,30 -2,01 7,21 7,11 7,30 3600 51,69 Razem: 790 10639
RODAN ROD 3,49 3,25 3,30 3,30 3,50 8136 55,71 3,54 15,58 8,90 1,75 74,55
S4E S4E 9,78 -1,71 9,94 9,50 9,95 1281 25,01 9,10 16,50 2,17 7,61 34,21
SAKANA 5,56 INDEKSOWE
SKN 9,50 9,39 9,39 9,50 2744 51,81 63,96 0,73 87,98 61,01
SSI SSI 0,47 -2,08 0,47 0,45 0,47 164078 149,77 0,53 34,55 5,39 6,41 49,06 Kontrakt terminowy na WIG20
STARKDEV STR 0,32 -3,03 0,32 0,31 0,32 166020 106,16 0,38 36,00 0,05 800,00 20.03.2009 FW20H9 3050,00 0,0 3050,00 3075,00 3050,00 3084,00 75 4609 33 660 20,13
TECHPARK2 TP2 8,39 -10,27 9,50 7,60 9,50 4191 70,53 11,61 51,60 20,13 2,56 3,14 20.06.2008 FW20M8 3027,00 0,4 3027,00 3038,00 3018,00 3055,00 37598 2284633 11063 81416 2464,46
TELESTR TLS 7,90 0,00 7,92 16,35 0,93 17,51 90,30
VEDIA VED 1,25 -26,04 1,36 1,12 1,37 10315 26,60 16,25 1,71 9,52 211,02 19.09.2008 FW20U8 3026,00 0,1 3026,00 3042,00 3026,00 3059,00 240 14601 153 2549 77,13
VENO VEN 0,44 2,33 0,43 0,41 0,45 195628 166,36 0,61 30,87 0,32 97,09 19.12.2008 FW20Z8 3049,00 0,3 3049,00 3069,00 3049,00 3080,00 61 3739 23 658 20,06
VERBICOM-PDA VRBA 1,72 1,18 1,70 1,66 1,88 82960 291,32 Razem: 37974 2307582
VIAGUARA VGR 0,87 -15,53 1,03 0,83 1,03 137594 245,47 1,43 18,17 0,12 153,97
VIAGUARA-PP VGRP 0,51 -42,05 0,61 0,48 0,61 147277 152,38
VICTORIA-PDA VICA 0,50 0,00 0,47 0,47 0,50 1905 1,86 Kontrakt terminowy na TECHWIG
VISION VIV 0,83 2,47 0,81 0,75 0,83 6707 10,39 0,88 42,33 0,13 330,70 20.06.2008 FTECM8 912,00 0,0 912,00 0 0 0 30 0,27
WDMSA WDM 1,36 0,00 1,38 1,33 1,38 29666 80,83 1,62 112,20 0,84 133,57 FTECU8 0,0
19.06.2008 1089,00 0 0 0 0 0
Razem: 1697570 3540,15 1335,33
Razem: 0 0

Towary na świecie Kontrakt terminowy na mWIG40

Ceny węgla [CIF ARA w USD/t] Ceny ropy Cena Ceny metali w Londynie 16.05.2008 20.06.2008 FW40M8 3235,00 0,3 3235,00 3229,00 3228,00 3243,00 30 1941 29 169 5,47
16.05.2008 Metal Transakcja Cena rozl.
Kontrakt Cena 16.05.2008 [USD/t] 19.09.2008 FW40U8 3258,00 0,0 3258,00 0 0 0 28 0,91
19.12.2008 FW40Z8 3260,00 0,0 3260,00 0 0 0 0 0
API 2-MONTH FUT May08 153,00 Brent Crude Oil Spot Px 123,48 Miedź Natychmiast 8467,50 Razem: 30 1941
API 2-MONTH FUT Jun08 157,50 Dated BFO Crude Oil Spot Px 123,98 3 mies. 8341,50
API 2-MONTH FUT Jul08 157,78 BRENT CRUDE FUTR Jul08 125,38 Ołów Natychmiast 2300,25
BRENT CRUDE FUTR Aug08 125,64 3 mies. 2314,50 WALUTOWE
API 2-MONTH FUT Aug08 158,03
API 2-QTR FUTURE Jul08 158,00 BRENT CRUDE FUTR Sep08 125,78 Aluminium Natychmiast 2989,00 Kontrakt terminowy na kurs EURO
API 2-QTR FUTURE Oct08 158,50 BRENT CRUDE FUTR Oct08 125,84 3 mies. 3028,50 20.03.2009 FEURH9 342,20 0,1 342,02 0 0 0 2 0,07
BRENT CRUDE FUTR Nov08 125,87 Stopy aluminium Natychmiast 2690,25 20.06.2008 FEURM8 339,20 -0,1 339,21 339,20 339,20 339,71 23 1561 9 315 10,68
API 2-QTR FUTURE Jan09 157,25
Cena w USD za baryłkę; 1 baryłka = 159 l. 3 mies. 2715,00 19.09.2008 FEURU8 340,05 -0,5 340,05 340,05 340,05 340,05 1 68 1 13 0,44
API 2-QTR FUTURE Apr09 153,25
źródło: Bloomberg Nikiel Natychmiast 26292,50
API 2 YEAR FUT Jan09 152,42 19.12.2008 FEURZ8 341,05 0,0 340,90 0 0 0 10 0,34
3 mies. 26402,50
API 2 YEAR FUT Jan10 145,00 Ceny produktów naftowych w Europie Zachodniej Razem: 24 1629
Cyna Natychmiast 25235,00
API 2 YEAR FUT Jan11 139,00 [FOB ARA w USD/t] 3 mies. 25215,00
źródło: Bloomberg Artykuł Cena 16.05.2008 Kontrakt terminowy na kurs USD
Cynk Natychmiast 2322,50
Benzyna bezołowiowa 98 1071-1075 3 mies. 2350,25 20.03.2009 FUSDH9 224,80 0,2 225,62 224,47 224,45 225,62 9 405 4 86 1,93
Ceny metali strategicznych - SPOT Benzyna bezołowiowa 95 1067-1071 źródło: PAP/Bloomberg 20.06.2008 FUSDM8 219,24 -0,5 219,24 219,97 219,24 220,37 102 4483 82 1175 25,76
Cena Jednostka Paliwo do odrzutowców 1314-1318 19.09.2008 FUSDU8 221,30 -0,3 221,45 221,80 221,45 221,80 3 133 3 93 2,06
Metal 16.05.2008 ostatnia Olej napędowy 1189-1191 Godz. Giełda energii Rynek bilansujący
17.05.2008 15.05.2008 19.12.2008 FUSDZ8 223,15 -0,2 223,50 0 0 0 35 0,78
Arsen 99% 0,6750 USD/lbs Olej reduk. 1% S 596-600 Cena śred. Wolumen Cena Wolumen Razem: 114 5021
Bizmut 14,63 USD/lbs Olej reduk. 3,5% S 535-539 [zł/MWh] [MWh] [zł/MWh] [ MWh]
Chrom 99% 11100,0 USD/t źródło: Bloomberg
1 170,44 319 161,72 115
German Diox 99,99% 1000,00 USD/kg 2 147,12 208 164,44 300
Ind 99,97% 695,00 USD/kg Ceny gazu ciekłego w [USD/t] 3 139,19 101 162,95 390
Warunki Rynek 15.05.2008 4 125,70 90 163,28 464 Kurs
Iryd 99,9% 425,00 USD/ozs Artykuł dostawy kupno sprzedaż Data Nazwa Kurs [zł] Zmiana Kurs Kurs Kurs Wolumen Wartość Liczba Liczba Wartość
Kadm 99,95% 325,00 cent/lbs 5 121,71 161 158,35 373 wygaśnięcia rozliczeniowy ostatni otwarcia min. maks. obrotu obrotu transakcji otwartych poz. otwartych poz.
BUTAN Large CIF NWE 860 870 6 100,92 210 157,96 468 16.05.2008 [%] [zł] [%] [zł] [zł] [szt.] [tys. zł] [szt.] [szt.] [mln zł]
Kadm 99,99% 350,00 cent/lbs
BUTAN Small CIF NWE 786 790 7 136,80 220 180,39 311
Kobalt 99,3% 47,13 USD/lbs BUTAN Small FOB NWE 835 847 8 163,63 431 187,07 298
Kobalt 99,8% 48,50 USD/lbs PROPAN Large CIF NWE 883 885 9 200,23 306 204,69 509
Krzem
Krzem żelazowy 75%
2450,0
1375,00
EUR/t
EUR/t
PROPAN Small
PROPAN Small
CIF
FOB
NWE
NWE
879
929
889
938
10
11
2 08,80
212,24
383
314
214,84
220,10
803
850
Rynek pozagiełdowy CTO – akcje
Magnez 99,8% 5675,0 USD/t NWE - północno-zachodnia Europa 12 212,40 343 234,33 810 Kurs 52 tyg. Nazwa Kurs [zł] Zmiana Wolumen Wartość Kurs 52 tyg. Nazwa Kurs [zł] Zmiana Wolumen Wartość
Mangan 99,7% 4375,0 USD/t CIF- wartość towaru plus koszt załad. przewozu 13 210,22 301 248,00 703 Maks min zamknięcia kursu obrotu obrotu C/WK C/Z Maks min zamknięcia kursu obrotu obrotu C/WK C/Z
Molibden żelazowy 60% 77,50 USD/kg i ubezp. 14 210,30 325 241,35 699 [zł] [zł] 16.05.2008 zam. [%] [szt.] [tys. zł] [zł] [zł] 16.05.2008 zam. [%] [szt.] [tys. zł]
Molibden żelazowy 66-70% 79,10 USD/kg FOB - wartość towaru plus koszt dostawy do burty 15 206,12 284 203,01 665 27,20 11,05 AQUA 13,95 -3,8 61 1,41 0,48 19,3 25,00 4,20 WODKAN 10,10 0,0 56 1,14 0,23 33,0
Rod 99,9% 9460,0 USD/ozs statku 16 197,75 246 194,69 598
źródło: Bloomberg 37,00 6,10 HOLDKOM - - - - 0,37 22,0 Razem: 153183 11,73
Rtęć 99,99% 550,00 USD/76 lbs 17 1 80,90 253 188,62 530
0,12 0,02 LEASCO 0,03 0,0 153066 9,18 168,27 - 82752,5 38736,4 ITO 39307,9 -1,7
Ruten 99,9% 345,00 USD/ozs 18 171,97 420 185,85 520
Ceny metali szlachetnych SPOT 16.05.2008 19 178,64 243 184,81 409 100,00 51,00 OZC - - - - 1,62 71,3 źródło: MTS CeTO SA
Selen 99,5% 32,50 USD/lbs
Londyn 20 181,74 250 187,95 290
Tantal - ruda 30% 35,00 USD/lbs Metal kupno sprzedaż 21 191,90 361 193,01 467
Tungsren 252,50
Tungsren żelazowy 75%
Tytan żelazowy 70%
36,45
8,73
USD/kg
Złoto
Srebro
Platyna
903,70
16,97
2132,50
904,40
17,02
2152,50
22
23
213,92
185,16
345
238
201,71
196,45
515
317 Wyniki sesji na rynku futures WGT Eurodepozyty
24 1 74,03 301 187,30 395
Wanad FeV 70-80% 79,00 Pallad 450,00 452,50 Razem 6653 11799 Miesiąc Transakcje dzienne 16.05.2008 Transakcje dzienne 15.05.2008 16.05.2008
Wanad Pentox 16,27 USD/lbs Cena w USD za uncję jubilerską Rozl. Zmiana Otw. Maks. Min. Wolumen Maks. Min. Zamkn. Wolumen
źródło: Towarowa Giełda Energii SA Termin WIBID WIBOR
źródło: Bloomberg źródło: Bloomberg (not. w systemie ciągłym i fix), PSE SA
USD ON 5,70 5,93
21.05.2008 2,1825 -0,015 2,1920 2,194B 2,184A 2 2,4400 2,1380 2,1830 0 TN 5,71 5,94
18.06.2008 2,1885 -0,014 2,1950 2,199B 2,191A 0 2,8760 2,1440 2,1890 0 SW 5,78 5,97
16.07.2008 2,1945 -0,013 2,2010 2,204B 2,197A 0 2,3910 2,1480 2,1950 0 1M 5,99 6,19
3M 6,21 6,41

Co stabilne, co w dół?
17.09.2008 2,2075 -0,013 2,2130 2,217B 2,210A 0 2,7330 2,1600 2,2080 0
17.12.2008 2,2255 -0,013 2,2320 2,236B 2,228A 0 2,5970 2,1770 2,2260 0 6M 6,35 6,55
18.03.2009 2,2425 -0,012 2,2480 2,252B 2,245A 0 2,4380 2,1920 2,2430 0 9M 6,39 6,59
1Y 6,46 6,66
EUR
21.05.2008 3,3855 -0,013 3,3890 3,395B 3,387A 0 3,5950 3,3840 3,3860 1
16.05.2008
18.06.2008 3,3895 -0,013 3,3930 3,398B 3,392A 0 3,8710 3,3900 3,3900 0 LIBOR LIBOR LIBOR
16.07.2008 3,3945 -0,012 3,3970 3,402B 3,397A 0 3,4700 3,3930 3,3950 0 Termin USD EUR CHF
17.09.2008 3,4025 -0,012 3,4060 3,411B 3,405A 0 3,8010 3,4010 3,4030 0 ON 2,1750 4,0062 2,000
17.12.2008 3,4155 -0,011 3,4180 3,423B 3,418A 0 3,7200 3,4140 3,4160 0 2W 2,4463 4,2700 2,200
18.03.2009 3,4275 -0,012 3,4300 3,436B 3,430A 0 3,6080 3,4260 3,4280 0 1M 2,4788 4,3706 2,340
3M 2,6950 4,8550 2,778
CHF 6M 2,8863 4,8963 2,885
21.05.2008 2,0725 -0,012 2,0790 2,077B 2,074A 0 2,3100 2,074A 2,0730 0 9M 2,9875 4,9363 3,005
18.06.2008 2,0785 -0,012 2,0850 2,082B 2,081A 0 2,4210 2,081A 2,0790 0 1Y 3,0812 4,9825 3,108
jakość i liczba informacji dla inwestorów 16.07.2008 2,0845 -0,012 2,0900 2,087B 2,087A 0 2,1700 2,087A 2,0850 0
największa w polskiej sieci 17.09.2008 2,0975 -0,011 2,1030 2,100B 2,100A 0 2,3430 2,100A 2,0980 0
16.05.2008
17.12.2008 2,1155 -0,010 2,1200 2,117B 2,118A 0 2,3590 2,118A 2,1160 0
zajrzyj na Stronę Inwestorów: www.pb.pl 18.03.2009 2,1315 -0,010 2,1360 2,133B 2,134A 0 2,3420 2,134A 2,1320 0 Termin
EURIBOR
360
EURIBOR
365
1W 4,184 4,242
EUR/USD 2W 4,268 4,327
21.05.2008 1,5519 -0,001 1,5476 1,5517B 1,5477A 2 1,5956 1,4698 1,5519 0 3W 4,315 4,375
18.06.2008 1,5497 -0,001 1,5456 1,5495B 1,5457A 0 1,5933 1,3445 1,5497 0 1M 4,375 4,436
16.07.2008 1,5475 -0,001 1,5433 1,5473B 1,5434A 0 1,5909 1,5277 1,5475 0 3M 4,859 4,926
http://prenumerata.pb.pl/ 17.09.2008 1,5423 -0,001 1,5384 1,5421B 1,5385A 0 1,5848 1,4061 1,5423 0 6M 4,900 4,968
infolinia 0 801 801 771 17.12.2008 1,5354 -0,001 1,5316 1,5352B 1,5317A 0 1,5785 1,4296 1,5354 0 9M 4,944 5,013
18.03.2009 1,5296 -0,002 1,5260 1,5294B 1,5261A 0 1,5726 1,5104 1,5296 0 1Y 4,988 5,057

Tabela NBP i krzyżowe notowania walut Dolar na Wschodzie

Kraj 16.05.2008 Kurs PLN AUD CZK DKK EEK JPY CAD NOK CHF SEK EUR USD HUF GBP XDR RUB 16.05.2008 Zm.
celny* średni Kraj Waluta Średnia
K S [%]
POLSKA 1 złoty PLN - - 0,4837 7,3801 2,2022 4,6168 47,8377 0,4575 2,3218 0,4814 2,7563 0,2951 0,4574 73,4053 0,2347 0,2822 10,8814 ALBANIA lek 78,04 78,77 78,41 0,45
AUSTRALIA 1 dolar AUD 2,0332 2,0672 - 15,2561 4,5523 9,5439 98,8902 0,9457 4,7996 0,9952 5,6979 0,6101 0,9456 151,7434 0,4851 0,5833 22,4940 BIAŁORUŚ rubel 2137,0 2140,0 2138,5 0,02
CZECHY 1 korona CZK 0,1359 0,1355 0,0655 - 0,2984 0,6256 6,4820 0,0620 0,3146 0,0652 0,3735 0,0400 0,0620 9,9464 0,0318 0,0382 1,4744 BUŁGARIA lev 1,2585 1,2588 1,2588 -0,13
DANIA 1 korona DKK 0,4567 0,4541 0,2197 3,3513 - 2,0965 21,7231 0,2077 1,0543 0,2186 1,2517 0,1340 0,2077 33,3333 0,1066 0,1281 4,9412 CHORAWCJA kuna 4,6480 4,6500 4,6490 1,05
ESTONIA 1 korona EEK 0,2178 0,2166 0,1048 1,5985 0,4770 - 10,3617 0,0991 0,5029 0,1043 0,5970 0,0639 0,0991 15,8996 0,0508 0,0611 2,3569 CZECHY koruna 16,0352 16,0500 16,0425 1,16
ESTONIA kroon 10,0324 10,0373 10,0349 1,02
JAPONIA 100 jenów JPY 2,0671 2,0904 1,0112 15,4273 4,6034 9,6510 - 0,9563 4,8535 1,0064 5,7619 0,6169 0,9562 153,4464 0,4906 0,5898 22,7465
KAZACHSTAN tange 120,67 120,71 120,69 0,02
KANADA 1 dolar CAD 2,1157 2,1859 1,0574 16,1321 4,8137 10,0919 104,5685 - 5,0752 1,0523 6,0251 0,6451 0,9999 160,4566 0,5130 0,6168 23,7856
LITWA lit 2,2131 2,2161 2,2144 1,03
NORWEGIA 1 korona NOK 0,4304 0,4307 0,2083 3,1786 0,9485 1,9885 20,6037 0,1970 - 0,2073 1,1872 0,1271 0,1970 31,6157 0,1011 0,1215 4,6866
ŁOTWA lat 0,4473 0,4483 0,4477 1,06
SZWAJCARIA 1 frank CHF 2,1198 2,0772 1,0048 15,3299 4,5743 9,5900 99,3685 0,9503 4,8228 - 5,7255 0,6130 0,9502 152,4774 0,4875 0,5861 22,6028
MACEDONIA denar 39,60 40,00 39,80 -0,15
SZWECJA 1 korona SEK 0,3662 0,3628 0,1755 2,6775 0,7989 1,6750 17,3555 0,1660 0,8423 0,1747 - 0,1071 0,1660 26,6314 0,0851 0,1024 3,9478
MOŁDAWIA leu 10,3400 10,3700 10,3550 0,17
EUGiW 1 EUR 3,4074 3,3884 1,6391 25,0066 7,4618 15,6436 162,0934 1,5501 7,8672 1,6312 9,3396 - 1,5500 248,7264 0,7952 0,9561 36,8705
ROSJA rubel 23,6960 23,6975 23,6968 0,88
USA 1 dolar USD 2,1340 2,1861 1,0575 16,1336 4,8141 10,0928 104,5781 1,0001 5,0757 1,0524 6,0256 0,6452 - 160,4713 0,5130 0,6168 23,7878
RUMUNIA leu 2,336 2,339 2,338 1,45
WĘGRY 100 forintów HUF 1,3579 1,3623 0,6590 10,0539 3,0000 6,2895 65,1693 0,6232 3,1630 0,6558 3,7550 0,4020 0,6232 - 0,3197 0,3844 14,8237 SERBIA dinar 52,4354 52,8354 52,6565 1,19
W.BRYTANIA 1 funt GBP 4,2545 4,2611 2,0613 31,4472 9,3836 19,6727 203,8414 1,9494 9,8934 2,0514 11,7450 1,2576 1,9492 312,7872 - 1,2023 46,3667 SŁOWACJA koruna 20,160 20,276 20,218 1,41
MFW(SDR) 1 XDR 3,5137 3,5440 1,7144 26,1550 7,8044 16,3620 169,5369 1,6213 8,2285 1,7061 9,7685 1,0459 1,6212 260,1483 0,8317 - 38,5637 UKRAINA hrywna 4,731 4,750 4,741 1,31
ROSJA 1 RUB 0,0914 0,0919 0,0445 0,6782 0,2024 0,4243 4,3963 0,0420 0,2134 0,0442 0,2533 0,0271 0,0420 6,7459 0,0216 0,0259 - WĘGRY forint 158,3600 158,4600 158,3950 2,07
* Kursy celne obowiązujące od 01.05.2008 godz. 0:00 do 31.05.2008 godz. 24:00 źródło: Bloomberg
 PODIUM FUNDUSZY ZAGRANICZNYCH
Pioneer subfundusz Akcji Rynków Opera Universa.pl UniFundusze subfundusz
Wschodzących UniAkcje Nowa Europa Tym żyją rynki
Stopa zwrotu od 16 maja 2007 r. Stopa zwrotu od 16 maja 2007 r. Stopa zwrotu od 16 maja 2007 r.
od 7 do 22 newsy
+17,75% -1,71% -4,11% non stop, sprawdź.

1 2 3
miejsce. Gwiazdą wśród funduszy działających za gra- miejsce. Fundusz zarządzany miejsce. Przypadło funduszowi
nicą, oferowanych przez krajowe TFI, zarządza Hubert przez zespół Paweł Jackowski zarządzanemu przez
Kmiecik. Portfel funduszu składa się tytułów i Tomasz Korab dzielnie bronił Ryszarda Rysaka. poniedziałek 19 V 2008
uczestnictwa emitowanych przez fundusz Pioneer Funds wartości aktywów portfela. Produkt inwestuje w takich
Emerging Merkets Equity oraz Pioneer Funds FCP Eastern
European Equity. Zarządzający może także inwestować
na rynku długu, jeśli chce zachować wyższą płynność.
Na koniec kwietnia wynosiły one
119 mln zł.
krajach, jak: Rosja, Polska, Czechy
i Węgry. [ADM]
[25]
R E K L A M A

Tabela funduszy inwestycyjnych SUPERFUND TFI S.A.

Pl. Trzech Krzyży 18, 00-499 Warszawa
www.superfund.pl, e-mail: superfundtfi@superfund.com
Nazwa Data WAN Zmiana Zmiana Zmiana Zmiana Nazwa Data WAN Zmiana Zmiana Zmiana Zmiana INFOLINIA: 0801 588 188
[zł] [%] od pocz. 6 mies. 12 mies. [zł] [%] od pocz. 6 mies. 12 mies.
b.r. [%] [%] [%] b.r. [%] [%] [%] Fundusz Data VAN Zmiana Zmiana Zmiana
od ostatniej od od początku
AKCYJNE KRAJOWE DWS Polska FIO Bezpiecznego Wzrostu Plus 14.05.2008 102,37 -0,06 0,48 0,75 - wyceny 3-miesięcy roku
AIG FIO Akcji 15.05.2008 22,26 -1,02 -16,32 -19,46 -29,47 DWS Polska Zabezpieczenia Emerytalnego 14.05.2008 21,70 0,14 -3,85 -4,78 -5,45
AIG FIO Małych i Średnich Spółek 15.05.2008 9,77 -1,01 -17,97 -21,40 -32,71 Fortis Stabilnego Wzrostu 14.05.2008 122,56 0,11 -4,46 -6,74 -12,92 Superfund SFIO A 14.05.2008 1151,48 1,37% 10,60% 5,84%
AIG SFIO Parasol Pod. AIG Subfundusz Akcji 15.05.2008 8,01 -0,87 -17,08 -21,32 -31,77 Idea Protect FIO 14.05.2008 160,93 0,04 0,54 0,15 0,85 Superfund SFIO B 14.05.2008 1356,84 2,21% 17,98% 11,50%
Allianz Akcji FIO 15.05.2008 188,69 -0,56 -8,68 -8,22 -10,27 Idea Stabilnego Wzrostu FIO 14.05.2008 147,14 0,20 -2,81 -3,39 -5,96 Superfund SFIO C 14.05.2008 1340,02 3,18% 27,50% 18,81%
Allianz Akcji Plus 15.05.2008 109,26 -1,10 -0,44 - - ING FIO Stabilnego Wzrostu 15.05.2008 202,53 -0,46 -5,59 -6,62 -9,41 Superfund Trend Plus Pow. Kategoria a 08.05.2008 111,60 1,84% 24,01% 15,76%
Allianz Budownictwo 2012 15.05.2008 107,23 -0,86 -4,20 - - ING FIZ Stabilnego Wzrostu 15.05.2008 132,48 -0,20 -1,21 -1,82 -1,87 Superfund Trend Plus Pow. Kategoria c 08.05.2008 111,70 1,81% 24,01% 15,76%
Allianz FIO Subfundusz Allianz Akcji MiŚS 14.05.2008 108,92 0,12 -4,16 - - ING Stabilnego Wzrostu Plus 15.05.2008 109,58 -0,44 -5,77 -6,65 -8,50 Aktualne prospekty informacyjne Superfund SFIO i ich skróty są dostępne na www.superfund.pl
Allianz FIO Subfundusz Allianz Akcji Plus 14.05.2008 110,48 0,71 0,67 - - KBC Stabilny FIO 15.05.2008 172,19 -0,47 -4,19 -5,52 -7,09
Allianz FIO Subfundusz Budownictwo 2012 14.05.2008 108,16 0,30 -3,37 - - Legg Mason Senior SFIO 14.05.2008 233,97 -0,04 -1,75 -2,39 -2,63
Allianz Małych i Średnich Spółek 15.05.2008 108,52 -0,37 -4,51 - - Lukas Fundusz Stabilnego Wzrostu FIO 14.05.2008 173,81 0,18 -4,25 -4,09 -3,74 R E K L A M A
Arka BZ WBK Akcji FIO 14.05.2008 43,41 1,24 -15,25 -16,23 -16,57 MIllennium FIO Stabilnego Wzrostu 14.05.2008 124,40 0,08 -4,74 -6,35 -10,22
BPH FIO Akcji 14.05.2008 339,32 0,52 -16,68 -19,34 -23,89 Pioneer Dochodu Mix 20 FIO 15.05.2008 10,74 -0,19 -4,36 -4,79 -4,96
BPH FIO Akcji Dynamicznych Spółek 14.05.2008 59,63 -0,47 -24,52 -27,18 -37,89 Pioneer SFIO Telekomunikacji Polskiej 15.05.2008 19,87 -0,35 -4,43 -5,25 -5,61
CU Akcji Europy Wschodzącej 14.05.2008 103,26 0,49 - - - Pioneer Stabilnego Wzrostu FIO 15.05.2008 215,27 -0,28 -7,75 -8,76 -10,90
CU Małych Spółek 14.05.2008 103,47 0,36 - - - Pioneer Zabezpieczony Rynku Polskiego SFIO 15.05.2008 9,91 -0,30 -2,27 -3,60 -3,88
CU Nowoczesnych Technologii 14.05.2008 99,07 0,33 - - - PKO/CS Bezpieczna Lokata I FIZ 14.05.2008 96,89 - -3,22 -6,34 -5,82
CU Nowych Spółek 14.05.2008 100,88 0,47 - - - PKO/CS Stabilnego Wzrostu 14.05.2008 132,44 0,31 -4,69 -5,24 -5,51 ISIN COMPARTMENT CLASS CCY DATE NAV NAV-1
CU Polskich Akcji 14.05.2008 410,62 0,59 -14,89 -17,71 -23,80 PZU FIO Mazurek 14.05.2008 115,04 0,24 -3,80 -4,56 -6,71
DWS FIO Akcji Plus 14.05.2008 241,10 0,58 -13,34 -15,83 -20,60 SEB4 Stabilnego Wzrostu FIO 14.05.2008 213,38 0,10 -2,31 -2,91 -5,15 LU0128353298 Fortis L Europejskich Obligacji Zamiennych CD EUR 15.05.2008 102,05 101,96
DWS FIO Top 25 Małych Spółek 14.05.2008 333,14 0,60 -21,39 -25,50 -36,25 Skarbiec III Filar 14.05.2008 125,76 0,37 -2,13 -3,51 -3,50 LU0194604798 Fortis L Światowych Obligacji Zamiennych CD EUR 15.05.2008 120,73 120,20
DWS Parasol SFIO Subfundusz DWS S I i I 14.05.2008 103,92 -0,09 - - - Skarbiec Ochrony Kapitału FIO 14.05.2008 117,90 0,15 0,05 -0,11 4,57 LU0293287909 Fortis L Światowych Obligacji Zamiennych HP PLN 15.05.2008 359,09 357,54
DWS Polska FIO Akcji 14.05.2008 433,25 0,99 -13,34 -16,62 -15,91 Skarbiec TOP Funduszy Stabilnych 14.05.2008 128,25 0,09 -5,22 -5,77 -6,46 LU0194605258 Fortis L Obligacji Korporacyjnych Euro P EUR 15.05.2008 127,13 126,56
DWS Polska FIO Akcji Spółek Eksportowych 14.05.2008 90,32 0,13 -12,94 - - SKOK FIO Stabilny Zmiennej Alokacji 15.05.2008 122,27 -0,26 -2,54 -3,65 -2,74 LU0083949973 Fortis L Obligacji Europejskich Rynków Wsch. CD EUR 15.05.2008 225,65 226,21
Fortis Akcji 14.05.2008 158,08 0,33 -17,04 -24,38 -39,18 UniStabilny Wzrost (subfundusz) 14.05.2008 106,71 0,14 4,55 4,87 -
Idea Akcji FIO 14.05.2008 200,03 0,42 -10,91 -14,67 -22,88 UniStoProcentBis (subfundusz) 14.05.2008 114,88 0,01 0,53 0,17 2,54 LU0088340673 Fortis L Fund Bond Europe Emerging CD EUR 15.05.2008 252,20 252,65
ING FIO Akcji typu A i B 15.05.2008 308,62 -0,98 -14,08 -17,18 -25,05 UniStoProcentPlus (subfundusz) 14.05.2008 124,95 -0,02 -0,54 -1,78 -0,84 LU0095490057 Fortis L Akcji Najlepszy Wybór Azja CD USD 15.05.2008 504,09 500,14
ING FIO Średnich i Małych Spółek 15.05.2008 233,68 -0,95 -16,19 -20,08 -27,89 LU0191755882 Fortis L Akcji Najlepszy Wybór Europa CD EUR 15.05.2008 128,39 127,99
ING FIZ Akcji 15.05.2008 225,60 -1,12 -12,32 -15,11 -16,51 DŁUŻNE KRAJOWE LU0194602404 Fortis L Akcji Najlepszy Wybór Japonia CD JPY 15.05.2008 9049,00 9027,00
ING SFIO Akcji 2 15.05.2008 310,71 -0,92 -9,27 -11,72 -19,97 AIG FIO Obligacji 15.05.2008 12,93 - 1,09 1,17 4,11 LU0194603048 Fortis L Akcji Najlepszy Wybór Japonia P JPY 15.05.2008 10572,00 10547,00
ING Subfundusz Akcji Plus 15.05.2008 123,60 -0,95 -14,11 -17,40 -24,56 AIG SFIO Parasol Pod. AIG Subfundusz Oblig. 15.05.2008 10,46 - 0,97 1,16 4,29 LU0092590230 Fortis L Akcji Najlepszy Wybór USA CD USD 15.05.2008 287,08 283,85
KBC Akcji Małych i Średnich Spółek FIO 15.05.2008 71,19 -1,30 -18,74 -21,50 - Allianz Obligacji FIO 15.05.2008 126,49 -0,18 2,46 2,65 6,02 LU0088340160 Fortis L Akcji Europejskich Rynków Wsch. CD EUR 15.05.2008 1440,92 1443,04
KBC Akcji Małych Spółek SFIO 14.05.2008 91,59 -0,49 - - - Arka BZ WBK Obligacji FIO 14.05.2008 13,94 - 2,05 2,65 4,65 LU0076717502 Fortis L Akcji Greater China CD USD 15.05.2008 309,22 307,17
KBC Akcyjny FIO 15.05.2008 89,58 -1,32 -16,96 -20,69 -25,72 BPH FIO Obligacji 1 14.05.2008 185,09 -0,12 2,48 2,54 2,91 LU0158989508 Fortis L Akcji Greater China P USD 15.05.2008 390,33 387,75
KBC Extra Profit FIZ 14.05.2008 102,93 - - - - BPH FIO Obligacji 2 14.05.2008 2048,34 -0,16 3,25 2,80 2,44 LU0159005122 Fortis L Akcji Resources World P EUR 15.05.2008 815,39 803,01
KBC Portfel Akcji Średnich Spółek 15.05.2008 79,54 -1,55 -23,07 - - CU Obligacji 14.05.2008 140,90 -0,11 1,18 1,38 2,36
KBC Portfel Akcyjny 15.05.2008 95,66 -1,34 -15,24 -18,95 -22,37 LU0080608788 Fortis L Akcji Resources World CD EUR 15.05.2008 654,88 644,87
DWS Polska Dłużnych Pap. Wartościowych 14.05.2008 226,48 -0,06 1,23 0,78 0,44
KBC Portfel VIP Subf. KBC Akcji Śr. Sp. SFIO 14.05.2008 80,79 -0,30 -21,86 - - Idea Obligacji Skarbowych FIO 14.05.2008 178,44 -0,04 0,26 -0,23 0,46 LU0158839281 Fortis L Akcji Małych Spółek Europa P EUR 15.05.2008 633,54 634,22
Legg Mason Akcji FIO 14.05.2008 368,27 0,74 -10,92 -12,65 -14,02 ING FIO Obligacji 15.05.2008 188,58 -0,04 1,24 1,08 1,41 LU0076590321 Fortis L Akcji Małych Spółek Europa CD EUR 15.05.2008 525,41 525,96
Lukas FIO Akcyjny 14.05.2008 103,77 0,81 -15,71 -15,99 -15,26 ING SFIO Obligacji 2 15.05.2008 164,24 -0,02 1,40 1,20 1,57 LU0212963689 Fortis L Akcji Turcja C EUR 15.05.2008 177,49 175,85
Millennium FIO Akcji 14.05.2008 231,33 0,51 -14,42 -18,10 -26,02 ING Subfundusz Obligacji Plus 15.05.2008 105,47 -0,03 1,16 0,96 1,42 LU0212964570 Fortis L Akcji Turcja P EUR 15.05.2008 187,43 185,70
Millennium FIO Małych i Średnich Spółek 14.05.2008 84,17 -0,08 -15,30 -18,71 -30,59 KBC Papierów Dłużnych FIO 15.05.2008 146,78 -0,08 1,06 1,05 1,97 LU0072778227 Fortis L Akcji Swiat CD EUR 15.05.2008 149,97 148,55
Noble Fund Akcji 15.05.2008 115,48 -1,10 -14,72 -17,50 -15,63 KBC Portfel Obligacyjny 15.05.2008 105,41 -0,06 1,24 1,29 2,49 LU0081706904 Fortis L Akcji Światowych Rynków Wsch. CD USD 15.05.2008 667,01 658,45
Noble Funds FIO Subf. Małych i Śr. Spółek 15.05.2008 82,88 -1,23 -10,91 -14,48 - Legg Mason Obligacji 14.05.2008 195,33 -0,15 0,75 0,36 0,56 LU0087046198 Fortis L Rynku Pieniężnego Euro CD EUR 15.05.2008 1268,60 1268,41
Opera FIO subfundusz Opera Universa.pl 14.05.2008 14,05 0,50 0,86 1,81 -0,71 Lukas FIO Lokacyjny 14.05.2008 103,91 0,01 1,29 1,62 2,79 LU0058791087 Fortis L Rynku Pieniężnego USD CD USD 15.05.2008 1333,07 1333,15
Pioneer Akcji Polskich FIO 15.05.2008 44,10 -1,14 -19,17 -21,56 -28,13 MIllennium FIO Papierów Dłużnych 14.05.2008 136,66 -0,15 1,15 1,10 1,70 LU0153642201 Fortis L Nieruchomości Europa P EUR 15.05.2008 200,61 198,86
Pioneer MISS RP FIO 15.05.2008 15,43 -1,28 -21,87 -24,21 -37,17 Noble Fund Skarbowy 15.05.2008 103,17 -0,03 0,85 1,05 2,19 LU0153636146 Fortis L Nieruchomości Europa CD EUR 15.05.2008 168,16 166,69
Pioneer Średnich Sp. RP FIO 15.05.2008 8,51 -1,28 -22,99 -25,29 -37,29 Opera FIO subfundusz Opera Avista.pl 14.05.2008 10,58 -0,09 2,22 2,92 5,27
PKO/CS Akcji FIO 14.05.2008 460,49 1,03 -15,86 -17,65 -18,62 Pioneer Lokacyjny FIO 15.05.2008 11,09 - 1,09 1,37 2,69 LU0161747182 Fortis L Zrównoważony USD CD USD 15.05.2008 121,67 120,86
PKO/CS Akcji Małych i Średnich Sp. 14.05.2008 183,24 0,36 -17,20 -18,08 -22,03 Pioneer Obligacji FIO 15.05.2008 270,34 0,11 0,13 0,00 2,06 LU0132151464 Fortis L Zrównoważony Świat CD EUR 15.05.2008 141,12 140,58
PZU Akcji KRAKOWIAK 14.05.2008 133,62 0,72 -13,82 -15,53 -21,03 Pioneer Obligacji Plus FIO 15.05.2008 38,31 0,10 0,58 0,52 3,54 LU0161748669 Fortis L Aktywny Wzrost USD CD USD 15.05.2008 134,42 133,34
PZU FIO Małych i Średnich Spółek 14.05.2008 52,42 0,25 -18,75 -21,50 -31,78 PKO/CS Obligacji 14.05.2008 189,97 -0,14 1,14 1,00 1,08 LU0132152785 Fortis L Aktywny Wzrost Świat CD EUR 15.05.2008 147,39 146,56
Quercus Parasolowy SFIO - Subf. Agresywny 14.05.2008 100,71 0,46 - - - PKO/CS Obligacji Extra 14.05.2008 114,38 -0,37 6,05 5,98 7,61 LU0161749477 Fortis L Stabilnego Wzrostu USD CD USD 15.05.2008 108,19 107,62
SEB3 Akcji FIO 14.05.2008 276,18 0,97 -12,13 -15,47 -21,39 PZU FIO Polonez 14.05.2008 97,90 -0,08 1,17 1,17 1,51 LU0132152199 Fortis L Stabilnego Wzrostu Świat CD EUR 15.05.2008 130,30 130,09
Skarbiec Akcja 14.05.2008 314,95 0,77 -11,89 -13,74 -15,73 SEB2 Obligacji i Bonów FIO 14.05.2008 229,44 0,11 2,41 2,86 3,32 LU0291292075 Fortis L Fund Real Estate Securities Asia CD EUR 15.05.2008 80,46 80,26
Skarbiec Małych i Średnich Spółek FIO 14.05.2008 65,58 - -19,79 -22,71 - SEB5 Obligacji Skarbowych SFIO 14.05.2008 148,28 -0,38 0,73 0,16 0,11 LU0229438048 Fortis L Fund Commodity World CD USD 15.05.2008 140,75 141,18
Skarbiec TOP Funduszy Akcji 14.05.2008 152,07 0,17 -14,90 -16,47 -18,99 Skarbiec Depozytowy 14.05.2008 22,07 -0,18 1,05 0,87 1,80 LU0185157764 Fortis L Fund OBAM Equity World CD EUR 15.05.2008 179,39 176,19
SKOK FIO Akcji 15.05.2008 81,86 -1,22 -10,55 -11,98 - Skarbiec Obligacja 14.05.2008 196,92 -0,09 0,49 0,16 0,71 LU0185157921 Fortis L Fund OBAM Equity World P EUR 15.05.2008 191,36 187,95
UniAkcje Małych i Śr. Spółek (subfundusz) 14.05.2008 92,81 0,23 -6,28 -8,27 - SKOK FIO Obligacji 15.05.2008 104,84 -0,01 3,88 3,96 -
UniAkcje ME 2012 (subfundusz) 14.05.2008 99,30 0,18 -6,12 -5,94 - UniKorona Obligacje (subfundusz) 14.05.2008 204,54 -0,10 0,49 0,52 0,92 LU0266614477 Fortis L FIX Best Sectors 1 PLN 30.04.2008 462,43 461,01
UniKorona Akcje (subfundusz) 14.05.2008 177,85 1,05 -13,31 -16,83 -19,42 UniMaxDłużne (subfundusz) 14.05.2008 100,78 - 0,49 0,21 - LU0244630280 Fortis L FIX Equity 6 USD 30.04.2008 99,00 98,60
UniMaxAkcje (subfundusz) 14.05.2008 81,25 0,15 -15,93 -17,51 - LU0316530533 Fortis L Fix Hossa Plus PLN 30.04.2008 461,10 452,44
PIENIĘŻNE LU0273056365 Fortis L FIX Wielkie Marki PLN 30.04.2008 460,74 459,35
MIESZANE AIG FIO Pieniężny 15.05.2008 11,22 - 1,72 2,28 4,18 LU0305917394 Fortis L Fix Zielony Bonus 1 EUR 30.04.2008 95,90 95,47
Allianz Aktywnej Alokacji FIO 15.05.2008 128,32 -0,50 -2,48 -2,07 -5,10 AIG SFIO Parasol Pod. AIG Subfund. Pienięż. 15.05.2008 10,48 - 1,65 2,14 4,17 LU0338815847 Fortis L Fix Zielony Bonus 2 PLN 30.04.2008 503,03 490,97
Arka BZ WBK Zrównoważony FIO 14.05.2008 30,72 0,89 -8,87 -9,11 -9,38 Allianz Pieniężny FIO 15.05.2008 111,18 0,03 1,85 2,44 4,57
BPH FIO Aktywnego Zarządzania 14.05.2008 1,9980 0,26 -8,93 -10,68 -13,66 Arka BZ WBK OK FIO (typ A) 14.05.2008 22,36 - 1,96 2,47 4,58 R E K L A M A
CU Zrównoważony 14.05.2008 98,39 0,23 -7,28 -9,23 -12,85 BPH FIO Skarbowy 14.05.2008 26,4359 0,01 2,02 2,47 4,23
DWS Parasol SFIO Subfund. DWS Zr. SFiK 14.05.2008 98,93 0,17 - - - CitiPłynnościowy SFIO 14.05.2008 132483,46 - 2,02 2,32 4,62
DWS Polska FIO Zrównoważony 14.05.2008 350,20 0,37 -8,67 -10,58 -12,08 CU Depozyt Plus 14.05.2008 134,84 0,01 1,82 2,31 4,12
ING FIO Zrównoważony 15.05.2008 253,07 -0,70 -9,95 -11,64 -16,22 DWS Parasol SFIO Subfund. DWS Gotówk. 14.05.2008 101,73 -0,01 - - -
ING Subfundusz Bud. i Nier. Plus 15.05.2008 86,81 -1,11 -10,89 -12,77 -26,21 DWS Polska FIO Płynna Lokata 14.05.2008 188,68 0,01 1,87 2,11 3,58
ING Subfundusz Zrównoważony Plus 15.05.2008 109,43 -0,70 -10,87 -12,45 -16,15 DWS Polska FIO Płynna Lokata Plus 14.05.2008 172,80 - 1,85 2,16 4,20 ISIN CCY COMPARTMENT CLASS DATE NAV NAV-1
KBC Aktywny FIO 15.05.2008 178,64 -0,68 -8,44 -10,61 -14,69 Idea Premium SFIO 14.05.2008 174,95 0,02 2,07 2,69 5,07 LU0173768028 EUR Nordea 1 - European Value Fund E 15.05.2008 33,33 33,23
KBC Beta SFIO 15.05.2008 218,70 -0,96 -10,14 -12,95 -15,19 ING FIO Gotówkowy 15.05.2008 198,89 0,03 1,70 2,00 3,56 LU0173769935 EUR Nordea 1 - Global Value Fund E 15.05.2008 10,17 10,21
Lukas Dynamiczny Polski FIO 14.05.2008 149,02 0,61 -9,96 -10,07 -10,37 ING Subfundusz Gotówkowy Plus 15.05.2008 106,66 0,05 1,67 2,02 3,50
Millennium FIO Zrównoważony 14.05.2008 170,23 0,22 -8,10 -10,57 -16,42 KBC Gamma SFIO 15.05.2008 164,54 0,01 2,10 2,69 5,00 LU0173769851 EUR Nordea 1 - North American Value Fund E 15.05.2008 22,02 22,14
Noble Fund Mieszany 15.05.2008 110,13 -0,76 -8,44 -10,26 -9,04 KBC Pieniężny FIO 15.05.2008 130,36 0,02 1,64 1,98 3,61
Opera NGO SFIO 14.05.2008 14,04 - -99,03 -99,03 -99,09 KBC Portfel Pieniężny 15.05.2008 108,66 0,01 1,78 2,27 4,21
Pioneer Aktywnej Alokacji FIO 15.05.2008 9,01 -0,66 -7,49 -7,78 - Legg Mason Pieniężny 14.05.2008 202,99 - 1,79 2,23 4,07 R E K L A M A
Pioneer WiD Mix 40 FIO 15.05.2008 10,85 -0,37 -8,05 -8,90 -10,40 MIllennium FIO Pieniężny 14.05.2008 134,53 -0,04 1,72 2,10 3,89
Pioneer Wzrostu Mix 60 FIO 15.05.2008 10,95 -0,64 -11,84 -12,89 -15,12 Pioneer Pieniężny FIO 15.05.2008 144,20 0,02 1,83 2,31 4,24
Pioneer Zrównoważony FIO 15.05.2008 172,18 -0,63 -11,14 -12,73 -15,29 PKO/CS Rynku Pieniężnego 14.05.2008 1112,42 0,06 1,27 1,70 3,54
PKO/CS Zrównoważony 14.05.2008 131,71 0,34 -8,57 -10,24 -11,61 PKO/CS Skarbowy 14.05.2008 1507,64 0,01 1,25 1,70 3,27
PZU FIO Zrównoważony 14.05.2008 66,00 0,15 -8,95 -10,67 -9,20 PZU FIO Gotówkowy 14.05.2008 55,67 0,02 1,68 2,15 3,94 www.robeco.pl
PZU SFIO Ochrony Majątku 14.05.2008 52,65 0,15 -1,26 -1,92 -1,20 Skarbiec Gotówkowy FIO 14.05.2008 119,33 0,02 1,65 2,12 3,65
SEB1 Zrównoważonego Wzrostu FIO 14.05.2008 247,44 0,55 -6,98 -9,19 -14,39 Skarbiec Kasa FIO Rynku Pieniężnego 14.05.2008 254,68 0,02 1,77 2,25 4,16 ISIN CCY COMPARTMENT CLASS DATE NAV NAV-I
Skarbiec - Sektora Nieruchomości FIO 14.05.2008 76,55 0,49 -9,77 -13,52 - SKOK FIO Rynku Pieniężnego 15.05.2008 116,28 0,03 1,81 2,32 4,26
Skarbiec Waga FIO 14.05.2008 278,89 0,42 -5,68 -6,95 -7,33 Superfund SFIO Subfundusz Płynnościowy 14.05.2008 1024,64 - 1,69 2,13 - LU0266634400 PLN Robeco Capital Growth Funds P 16.05.2008 121,46 119,51
SKOK FIO Aktywny Zmiennej Alokacji 15.05.2008 135,58 -0,57 -6,79 -9,29 -8,25 UniKorona Pieniężny (subfundusz) 14.05.2008 140,36 -0,01 1,74 2,30 4,19 - Robeco Emerging Markets Equities (PLN)
UniAktywna Alokacja (95%) (subfundusz) 14.05.2008 111,43 0,08 -3,62 -5,09 -6,52 UniWIBID SFIO 14.05.2008 1280,50 0,02 2,09 2,72 5,06 LU0085136512 EUR Robeco Capital Growth Funds D 16.05.2008 67,43 67,19
UniKorona Zrównoważony (subfundusz) 14.05.2008 244,48 0,49 -9,76 -11,41 -13,26 - Robeco Global Bonds (EUR)
UniMaxZrównoważony (subfundusz) 14.05.2008 89,15 0,10 -8,67 -9,74 - LU0266633931 PLN Robeco Capital Growth Funds P 16.05.2008 105,14 104,78
OTWARTE FUNDUSZE EMERYTALNE - Robeco Global Bonds (PLN)
STABILNEGO WZROSTU Aegon 15.05.2008 26,40 -0,34 -4,42 -5,07 -6,05
AIG 15.05.2008 26,02 -0,31 -3,41 -4,06 -4,51 LU0264111146 EUR Robeco Capital Growth Funds M 16.05.2008 87,28 86,58
AIG FIO Stabilnego Wzrostu 15.05.2008 14,62 -0,34 -6,46 -8,45 -12,40 - Robeco Global Value Equities (EUR)
AIG SFIO Parasol Pod. AIG Subfun. Stab. Wz. 15.05.2008 9,36 -0,32 -7,33 -9,04 -12,11 Allianz 15.05.2008 25,15 -0,28 -3,71 -4,84 -5,34
AXA 15.05.2008 26,63 -0,34 -3,72 -4,41 -5,60 LU0266634319 PLN Robeco Capital Growth Funds PH 16.05.2008 92,07 91,43
Allianz Stabilnego Wzrostu FIO 15.05.2008 140,97 -0,35 -4,70 -5,72 -8,93 - Robeco Global Value Equities (PLN)
Arka BZ WBK Stabilnego Wzrostu FIO 14.05.2008 25,10 0,36 -5,78 -5,35 -3,72 Bankowy 15.05.2008 25,85 -0,35 -4,05 -4,93 -7,38
Commercial Union 15.05.2008 27,20 -0,33 -4,56 -5,49 -5,42 LU0266634749 PLN Robeco Capital Growth Funds P 16.05.2008 105,63 105,47
BPH FIO Stabilnego Wzrostu 14.05.2008 13,26 0,15 -5,22 -6,36 -8,24 - Robeco High Yield Bonds (PLN)
BPH FIZ Bezpieczna Inwestycja 1 14.05.2008 145,23 - -2,43 -6,15 -2,67 Generali 15.05.2008 27,89 -0,21 -4,22 -4,78 -5,46
BPH FIZ Bezpieczna Inwestycja 2 14.05.2008 130,86 - -3,77 -7,99 -3,73 ING 15.05.2008 28,97 -0,34 -4,04 -5,11 -6,15
BPH FIZ Bezpieczna Inwestycja 3 14.05.2008 107,43 - -4,42 -9,10 -4,84 Nordea 15.05.2008 27,56 -0,25 -3,57 -4,37 -5,87 R E K L A M A
BPH FIZ Bezpieczna Inwestycja 4 14.05.2008 99,15 - -2,08 -6,25 -3,99 Pekao 15.05.2008 25,95 -0,31 -4,42 -5,64 -8,08
BPH FIZ Bezpieczna Inwestycja 5 14.05.2008 104,21 - -2,60 -7,18 -3,02 Pocztylion 15.05.2008 25,21 -0,32 -3,08 -3,85 -5,51
BPH FIZ Bezpieczna Inwestycja 6 14.05.2008 103,18 - -3,43 -8,04 -4,26 Polsat 15.05.2008 29,25 -0,31 -4,57 -7,11 -11,01
BPH FIZ Pro Lokata 30.04.2008 126,43 0,58 1,22 0,51 1,38 PZU Złota Jesień 15.05.2008 27,22 -0,44 -4,92 -4,96 -6,78
CU Ochrony Kapitału Plus 14.05.2008 140,71 0,01 -1,89 -2,78 -4,98 Skarbiec Emerytura 15.05.2008 25,49 -0,35 -4,17 -4,46 -4,64
CU Stabilnego Inwestowania 14.05.2008 215,36 0,13 -4,40 -5,54 -7,45 Warta 15.05.2008 27,61 -0,36 -4,00 -5,15 -7,35
Źródło: pb.pl

R E K L A M A PB-13000 R E K L A M A PB-12496

Pamiętaj
o przedłużeniu
prenumeraty
Kancelaria Krupa Srokosz Patryas Sp. k.
Pulsu Biznesu informuje, że od 1 maja 2008 r.
Masz już prenumeratę? do kancelarii dołączyła
Zamów dodatkowe egzemplarze
dla swoich pracowników. adwokat
0801 801 771 Ewa Draga-Buchta.
Mec. Ewa Draga-Buchta
specjalizuje się w prawie procesowym,
prawie pracy a także w sprawach związanych
z obrotem nieruchomościami.

Krupa Srokosz Patryas Sp. k.

ul. Chorzowska 50 40-121 Katowice
tel. 032 731 68 50 fax 032 731 68 61
http://prenumerata.pb.pl/ www.ksplegal.pl
infolinia 0 801 801 771
[26] poniedziałek 19 V 2008

Rynek akcji – notowania ciągłe

Kurs 52 tygodn. Nazwa Kurs [zł] Zm. Kurs Kurs Kurs Wolumen Wartość Kurs średni [zł] Wartość Kurs 52 tygodn. Nazwa Kurs [zł] Zm. Kurs Kurs Kurs Wolumen Wartość Kurs średni [zł] Wartość
Maks min zamknięcia otwarcia min. maks. obrotu obrotu rynkowa C/WK C/Z Maks min zamknięcia otwarcia min. maks. obrotu obrotu rynkowa C/WK C/Z
[zł] [zł] 16.05.2008 [%] [%] [zł] [zł] [szt.] [tys. zł] 3 mies. 52 tyg. [mln zł] [zł] [zł] 16.05.2008 [%] [%] [zł] [zł] [szt.] [tys. zł] 3 mies. 52 tyg. [mln zł]
3,26 1,72 01NFI 2,45 1,2 2,42 2,40 2,45 6058 29 2,56 2,36 19,44 2,46 13,00 2,83 LENA 3,00 0,0 3,11 3,00 3,11 12752 77 3,77 7,76 74,63 1,05 11,30
15,20 4,65 04PRO 4,96 -0,8 5,05 4,90 5,05 637 6 5,36 8,64 235,27 0,86 2,10 86,10 17,00 LENTEX 19,96 -0,2 20,00 19,60 20,16 8358 333 23,07 40,63 217,41 1,17 23,20
3,33 1,75 05VICT 2,45 -1,2 2,42 2,40 2,48 8628 42 2,52 2,22 21,00 2,99 59,80 31,03 LOTOS 33,80 0,9 33,85 33,60 34,20 71801 4858 34,20 43,38 3843,06 0,63 3,90
12,75 1,83 06MAGNA 2,90 1,8 2,80 2,80 3,12 136581 823 2,65 6,71 37,24 4,33 2708,00 1730,50 LPP 2129,50 2,8 2072,00 2072,00 2129,50 827 3443 2279,40 2266,18 3627,60 8,59 25,60
6,41 2,81 08OCTAVA 3,11 -0,3 3,06 2,94 3,11 21935 133 3,35 4,16 391,37 0,97 1,60 16,30 7,70 LSISOFT 9,46 -2,0 9,65 9,21 9,65 4148 78 9,69 11,07 29,01 1,81 29,30
5,30 1,85 13FORTUNA 2,60 2,8 2,57 2,46 2,60 51257 260 3,55 2,65 20,62 2,47 20,90 2,71 0,79 LUBAWA 0,84 0,0 0,85 0,84 0,86 311019 526 0,97 1,59 73,08 1,18 10,10
6,32 1,97 14ZACH 2,05 -2,4 2,10 2,05 2,11 98537 409 2,25 3,60 195,03 0,80 4,70 15,80 6,50 LZPS 7,24 0,6 7,22 7,09 7,24 4444 63 7,96 10,76 137,72 3,35 27,40
8,90 5,30 ABG 7,00 -0,3 6,99 6,99 7,05 26735 375 6,94 6,91 662,13 1,45 17,10 48,00 25,70 MAGELLAN 26,00 -1,9 26,00 26,00 26,00 101 5 27,99 169,37 1,78 12,30
36,90 13,06 ABMSOLID 22,50 -2,6 22,50 22,50 22,60 654 29 20,01 178,53 2,13 20,00 11,00 3,76 MAKARONPL 3,82 0,0 3,78 3,78 3,94 8957 68 4,38 6,85 35,34 0,59 41,10
28,70 18,91 ABPL 21,00 2,4 20,52 20,52 21,00 2295 95 21,68 23,40 334,95 1,72 23,70 9,50 4,35 MAKRUM 5,25 3,5 5,10 4,95 5,27 4947 50 5,43 218,88 2,37 9,30
24,98 8,08 ACE 9,00 0,1 9,00 8,70 9,00 2154 38 9,93 199,04 1,47 6,40 0,75 0,11 MASTERS 0,12 0,0 0,12 0,11 0,12 198496 46 0,14 0,28 61,30 1,37 141,90
35,00 19,50 ACTION 24,94 -0,2 24,75 24,74 25,00 1031 51 23,69 25,86 409,27 2,60 12,80 38,00 10,13 MCI 12,14 -0,1 12,34 12,11 12,35 41517 1014 13,36 21,86 503,29 3,35 6,50
2,05 0,49 ADVADIS 0,54 0,0 0,53 0,53 0,55 342281 369 0,61 1,03 108,79 0,68 59,00 46,50 MCLOGIC 48,57 -0,2 48,56 48,56 48,57 20 2 51,27 52,13 91,74 4,45 14,30
58,00 35,55 AGORA 37,98 1,4 37,90 37,46 38,15 343829 25947 42,20 47,37 2088,05 1,68 20,00 17,45 6,51 MEDIATEL 10,26 0,0 0 0 10,63 11,55 48,44 8,46
15,45 7,60 ALCHEMIA 8,88 -0,7 8,97 8,41 8,97 84749 1471 10,12 11,30 1997,86 2,90 13,70 149,00 104,00 MENNICA 134,40 -0,3 134,90 128,60 134,90 21 6 135,86 129,40 883,02 2,26 16,00
160,00 67,50 ALMA 72,00 0,7 72,00 70,30 72,80 12047 1721 82,93 121,05 305,54 2,08 9,90 59,50 31,30 MERCOR 48,00 0,0 48,00 48,00 48,00 300 29 45,46 683,28 4,36 20,80
17,64 7,05 AMBRA 7,37 1,0 7,30 7,05 7,37 1390 20 9,06 12,56 185,77 1,05 30,20 0,43 0,02 MEWA 0,03 0,0 0,03 0,03 0,04 8866138 535 0,05 0,16 6,46 0,36
29,41 15,23 AMICA 16,40 -0,2 16,45 16,00 16,50 4541 148 17,44 21,15 143,30 0,43 15,10 40,90 4,04 MIDAS 4,19 -4,8 4,30 4,04 4,35 27141 229 7,49 18,46 247,99 2,03
21,18 3,03 AMPLI 3,41 -11,9 3,75 3,40 3,83 40384 287 4,36 8,60 11,19 1,07 18,60 4,19 1,72 MIESZKO 1,80 -5,3 1,84 1,76 1,86 106007 383 2,03 2,82 73,56 0,94 22,00
158,90 82,00 AMREST 88,80 4,5 85,00 85,00 88,80 57942 10047 100,64 119,27 1258,35 4,38 26,00 15,30 6,75 MILLENNIUM 8,68 0,9 8,60 8,54 8,68 955223 16415 7,96 10,99 7370,90 2,97 14,60
27,35 13,85 APATOR 14,40 3,8 14,01 14,01 15,40 6057 173 16,54 21,06 508,23 3,20 15,30 26,29 5,60 MISPOL 6,00 -1,6 6,09 5,60 6,09 5808 69 7,71 16,71 87,23 0,93 13,90
14,77 8,00 ARCUS-PDA 12,19 -0,1 12,19 12,19 12,19 1 0 12,65 14,05 7,31 MMPPL 8,60 1,2 8,50 8,50 8,61 124294 2134 8,88 10,57 1356,22 2,31 18,90
2,90 1,60 ARMATURA 1,86 -0,5 1,87 1,82 1,87 48533 179 2,15 143,22 1,51 23,90 6,97 2,92 MNI 3,20 2,6 3,14 3,09 3,22 133142 842 3,56 4,35 288,92 1,52 15,90
41,99 14,50 ARTERIA 16,00 -0,6 14,50 14,50 16,05 1212 39 17,10 24,21 54,70 2,55 15,10 9,87 2,82 MOJ 2,96 -4,2 2,97 2,96 3,08 103 1 3,40 25,33 0,80 12,50
93,00 38,49 ARTMAN 89,50 0,0 89,50 89,50 89,50 150 27 73,50 68,82 381,37 6,89 32,50 465,00 271,00 MOL 313,00 -2,8 318,00 313,00 318,00 118 75 305,64 360,75 34328,43 3,07 9,50
9,15 5,01 ASBIS 8,80 1,3 8,80 8,80 8,80 1000 18 8,10 488,40 2,15 11,20 40,49 24,21 MONNARI 28,50 1,4 28,20 28,20 28,50 366 21 28,32 32,28 380,40 4,07 23,50
14,00 11,00 ASSECOBS 13,25 0,0 0 0 12,77 442,79 2,48 22,30 11,84 2,87 MOSTALEXP 4,90 0,2 4,87 4,77 4,93 129210 1256 4,77 6,55 218,34 2,29
92,00 60,00 ASSECOPOL 70,50 -0,8 71,50 70,50 71,85 113530 16115 69,70 76,32 5026,16 2,61 31,20 133,20 66,50 MOSTALPLC 89,70 -0,3 89,20 88,00 89,70 1385 246 92,93 95,49 179,40 3,07 11,30
49,80 31,29 ASSECOSLO 38,99 0,0 39,88 38,25 39,88 1566 122 39,69 43,69 694,02 3,99 25,40 65,50 29,00 MOSTALWAR 57,90 5,3 55,00 55,00 57,90 11287 1282 59,53 50,06 1158,00 5,94 19,20
50,70 12,50 ASTARTA 48,10 -3,2 49,70 47,50 50,00 21348 2072 42,37 26,76 1202,50 3,43 15,70 17,18 5,51 MOSTALZAB 8,34 -0,4 8,46 8,34 8,70 1402309 23524 8,93 10,57 1243,75 6,87 23,60
17,30 5,25 ATLANTAPL 5,50 -3,5 5,80 5,50 5,80 106 1 5,71 9,45 33,51 0,66 35,20 12,25 5,21 MUZA 6,14 -2,1 5,96 5,90 6,17 7326 88 6,27 7,69 17,51 0,86 13,40
4,45 1,10 ATLANTIS 2,56 0,0 2,59 2,50 2,59 33584 170 3,07 2,60 31,74 44,58 85,90 33,00 NAFTA 37,15 -1,7 37,00 37,00 37,95 650 48 40,24 56,92 219,30 3,53 16,20
109,00 9,43 ATLASEST 9,80 3,2 9,80 9,50 9,80 1095 21 11,17 474,79 0,59 16,20 29,20 17,01 NEPENTES 28,15 3,1 27,47 27,43 29,20 7921 448 24,84 441,96 7,28 28,80
20,20 5,25 ATM 8,29 -0,6 8,13 8,13 8,30 380 6 7,66 12,94 298,44 1,20 13,40 4,85 3,25 NETIA 3,30 0,0 3,33 3,28 3,35 30070 198 3,71 3,96 1284,62 0,76
14,98 5,92 ATMGRUPA 6,45 -11,5 6,99 6,30 6,99 405994 5317 7,25 10,37 554,70 2,31 22,90 13,52 6,64 NETMEDIA 12,08 -1,7 12,12 11,44 12,18 11020 264 9,58 8,72 117,42 8,55 67,20
9,60 2,80 B3SYSTEM 3,33 -2,9 3,31 3,20 3,34 8878 58 3,44 5,27 31,17 2,07 20,20 68,10 59,55 NEWWORLDR 68,10 6,4 65,10 65,10 68,10 43391 5815 17961,38 13,28 25,50
550,00 461,30 BACA 465,00 0,0 0 0 477,85 506,78 93944,76 1,71 11,60 27,80 14,60 NFIEMF 19,80 -0,3 19,80 19,80 19,80 278 11 20,03 21,60 2036,66 5,01 24,20
8,45 5,50 BAKALLAND 6,10 1,0 6,05 6,05 6,18 18750 231 6,12 7,02 128,10 2,40 11,60 19,99 8,90 NOBLEBANK 10,30 0,0 10,20 10,20 10,39 22999 472 10,02 2216,34 3,90 16,80
1020,00 78,40 BANKBPH 87,00 -0,8 86,90 85,40 87,90 12275 2139 89,68 573,38 2498,31 1,61 2,20 42,53 21,15 NORDEABP 25,39 4,5 25,39 25,39 25,39 1 0 25,26 28,73 1155,72 1,22 13,30
15,50 8,00 BANKIER.PL 13,00 0,1 13,29 12,70 13,58 7437 191 12,77 11,83 93,92 6,00 34,80 8,10 2,30 NORTCOAST 2,69 -0,7 2,71 2,65 2,75 46677 252 2,76 4,32 86,08 1,74 9,00
26,40 10,00 BARLINEK 11,05 -3,1 11,16 10,98 11,16 41698 922 12,87 16,71 1069,42 2,83 18,90 90,00 22,53 NOVITA 34,98 0,3 34,22 33,88 35,00 1070 74 35,44 42,03 87,45 1,43 14,90
11,13 4,63 BBICAPNFI 5,57 0,2 5,60 5,56 5,81 14575 164 5,74 7,39 260,33 1,41 19,90 31,49 15,00 NOVITUS 17,00 0,0 17,10 17,00 17,10 2700 92 17,59 23,17 95,58 1,53 11,70
2,80 0,89 BBIDEVNFI 0,92 -1,1 0,91 0,90 0,93 443679 812 1,11 1,61 226,08 1,69 8,70 3,75 NOWAGALA 4,39 -0,2 4,40 4,33 4,40 223200 1963 4,42 5,92 250,40 1,27 13,90
12,40 1,65 BBIZENNFI 1,79 -0,6 1,77 1,70 1,79 23300 81 3,75 6,84 45,40 0,64 5,47 1,70 NTTSYSTEM 2,05 0,0 2,05 2,02 2,07 17177 71 2,13 3,45 113,57 0,94 18,60
37,50 29,00 BEDZIN 29,99 0,0 0 0 29,77 32,38 94,44 1,22 11,20 13,40 4,43 ODLEWNIE 4,62 -1,7 4,63 4,62 4,71 13852 130 5,21 7,39 58,74 1,29 10,60
4,31 1,40 BEEFSAN 1,54 -2,5 1,50 1,43 1,54 48989 147 1,76 2,93 80,48 0,87 21,80 22,80 7,75 OLYMPIC 7,75 -3,1 7,94 7,75 7,94 206 3 9,77 1170,25 2,23 15,20
59,00 41,03 BEST 50,50 3,1 49,00 49,00 50,50 1399 137 51,56 51,39 328,25 18,04 174,80 16,50 3,90 ONE2ONE 4,60 -3,2 4,68 4,40 4,68 19194 172 5,20 8,53 30,42 1,87 14,10
24,50 11,40 BETACOM 13,89 1,8 13,61 13,50 13,90 26652 736 12,97 18,01 28,06 1,26 18,20 57,85 28,00 OPOCZNO 33,90 0,0 0 0 35,01 44,59 557,66 1,80 12,30
2,02 0,60 BIOTON 0,61 -3,2 0,64 0,61 0,65 13694074 17090 0,80 1,19 1866,47 2,09 42,90 19,30 7,01 OPONEO 14,92 0,5 14,60 14,60 15,00 7348 218 14,91 189,13 4,14 36,10
24,08 11,60 BIPROMET 12,94 1,3 12,80 12,40 12,94 1351 34 13,96 80,23 1,38 6,30 9,59 1,85 OPTIMUS 2,13 1,9 2,10 2,04 2,24 318302 1368 2,36 3,81 59,96 0,00
13,64 4,90 BMPAG 5,10 -4,1 5,21 5,10 5,25 1560 16 5,71 8,70 89,25 0,90 5,40 29,80 21,60 OPTOPOL 22,98 -6,6 23,85 22,52 23,85 32486 1494 326,41 18,58 36,30
30,19 18,10 BOMI 23,42 1,9 23,39 22,75 23,42 3246 151 25,48 421,14 5,46 31,60 86,00 48,00 ORBIS 57,85 0,3 57,40 57,40 58,40 27475 3167 58,73 67,74 2665,55 1,49 17,90
32,90 6,52 BORYSZEW 6,60 -8,1 6,90 6,52 6,90 84965 1132 7,91 16,19 413,73 0,73 12,80 489,90 170,00 ORCOGROUP 189,20 0,9 189,00 189,00 190,00 31197 11794 207,58 2050,32 0,78 6,50
90,40 75,85 BOS 82,05 -3,4 82,05 82,05 82,05 50 8 81,67 84,06 1235,10 1,30 14,10 28,50 19,15 ORZBIALY 20,42 3,2 20,15 20,15 20,98 13524 558 21,18 339,83 2,14 7,50
614,50 326,10 BRE 391,00 3,4 380,10 380,10 394,00 132310 102838 376,65 470,79 11598,54 3,29 13,80 0,71 0,10 ORZEL 0,10 -16,7 0,11 0,10 0,12 149665 33 0,14 0,29 16,03 0,56
133,50 63,15 BUDIMEX 82,00 0,6 80,65 80,65 82,00 19793 3223 82,35 90,69 2093,47 3,80 65,80 77,60 17,90 PAGED 20,95 1,5 20,64 19,70 20,95 8192 338 22,96 35,77 188,55 1,33 10,80
9,20 3,12 BUDOPOL 3,50 -1,4 3,51 3,46 3,54 13512 94 3,78 5,40 91,00 5,44 16,60 35,60 9,70 PAMAPOL 10,00 -4,6 9,95 9,70 10,00 23732 473 12,48 21,85 231,67 1,43 5,90
29,90 8,61 BUDVARCEN 9,00 0,0 9,00 9,00 9,00 203 4 10,41 89,06 1,85 14,30 52,95 35,30 PANOVA 38,30 0,5 38,30 38,30 38,30 300 23 39,53 306,40 2,37 18,80
7,24 2,44 BYTOM 2,95 -1,3 2,95 2,70 2,99 117972 687 2,81 3,79 133,72 2,51 16,20 437,00 242,00 PBG 311,00 -1,3 310,20 310,20 317,30 11687 7333 313,62 340,69 4176,73 5,44 39,20
315,00 151,10 BZWBK 173,50 0,0 172,50 172,00 175,00 39338 13631 171,83 235,40 12658,61 2,76 13,50 2,16 0,04 PCGUARD 0,05 0,0 0,04 0,04 0,05 386165 33 0,06 0,33 55,00 2,87 1057,70
11,05 10,22 CAMMEDIA-PDA 11,05 0,0 10,70 10,70 11,05 2847 63 118,00 62,80 PEGAS 66,00 -2,6 67,80 65,90 67,90 5163 682 78,64 97,04 609,14 1,95 9,00
18,90 4,02 CAPITAL 4,34 -1,4 4,21 4,21 4,39 50338 430 5,25 9,20 104,33 0,85 4,40 23,45 10,40 PEKAES 11,89 2,5 11,20 11,20 11,89 370171 8662 11,34 14,34 395,34 1,02
22,45 4,22 CASHFLOW 4,43 1,4 4,48 4,35 4,48 5696 50 5,97 10,83 33,23 1,12 9,80 276,00 163,00 PEKAO 192,00 0,3 192,10 191,10 194,00 413556 159595 191,27 230,47 50344,82 3,18 18,00
86,70 36,40 CCC 45,00 0,0 45,90 45,00 45,90 248 22 43,24 57,64 1728,00 8,08 29,00 4,60 2,40 PEMUG 2,54 -2,3 2,57 2,54 2,57 13850 71 2,79 3,10 77,17 12,38 26,10
40,00 23,50 CCIINT 26,25 0,2 26,92 26,25 26,92 96 5 27,70 32,32 1334,39 2,34 22,50 43,20 25,10 PEP 27,15 -0,2 27,00 27,00 27,35 5836 316 28,80 33,80 506,48 3,29 15,30
152,00 86,10 CEDC 142,00 -0,7 145,00 142,00 145,00 860 246 130,69 121,15 5687,03 2,58 25,30 2,49 0,70 PEPEES 0,70 -5,4 0,73 0,70 0,75 186246 270 0,91 1,43 81,90 0,98 1,30
22,47 4,48 CENSTALGD 5,35 1,7 5,32 5,26 5,44 61662 660 5,71 9,62 188,25 0,69 20,80 170,00 23,85 PERMEDIA 23,85 -1,9 25,40 23,85 25,40 1447 69 32,69 76,45 46,63 1,49 8,60
49,40 20,85 CERSANIT 22,90 0,3 22,85 22,74 23,20 30543 1394 25,36 36,01 3044,47 3,55 24,90 842,00 145,50 PETROLINV 251,30 -2,2 250,10 244,00 257,00 10633 5322 261,72 1548,88 3,63
200,00 136,00 CEZ 180,10 3,6 178,90 178,00 181,50 22124 7960 170,61 164,78 106657,17 4,47 19,80 125,40 68,00 PGF 74,80 2,9 74,80 73,15 74,80 57 8 77,97 93,63 941,84 2,08 11,10
178,40 73,10 CIECH 82,50 -1,8 84,00 82,50 84,00 18106 2993 83,46 116,66 2310,00 1,62 11,20 6,10 4,00 PGNIG 4,42 0,0 4,44 4,39 4,47 3077727 27205 4,49 4,98 26078,00 1,20 28,70
17,05 7,83 CITYINTER 10,00 -0,5 10,08 10,00 10,08 115 2 9,30 125,40 3,99 26,30 61,20 35,20 PKNORLEN 42,60 0,7 42,90 42,51 43,10 744451 63523 40,60 49,73 18220,41 0,90 6,10
244,00 101,10 COMARCH 103,20 -1,7 105,00 103,00 105,10 10498 2205 112,77 165,18 821,53 2,87 19,20 59,25 38,62 PKOBP 49,50 0,4 49,69 49,10 49,85 1053853 104411 44,83 50,50 49500,00 3,85 15,60
133,80 57,50 COMP 70,00 -4,1 71,40 68,85 71,40 1146 161 82,86 95,83 332,35 1,22 16,30 62,20 7,21 PLASTBOX 7,21 -7,6 7,75 7,21 7,75 9744 145 8,70 27,62 31,77 0,89 47,00
4,90 2,99 COMPLEX 3,26 3,8 3,14 3,04 3,26 42184 269 3,23 83,13 1,18 10,70 13,50 7,90 PLAZACNTR 8,02 -1,1 7,91 7,91 8,05 2816 45 9,26 2345,30 1,08 2,90
11,50 5,11 CPENERGIA 6,38 0,5 6,35 6,19 6,38 8447 106 6,61 126,07 2,38 4,83 1,55 POINTGROUP 2,08 -6,7 2,18 2,08 2,22 53292 227 2,37 2,78 190,46 17,34 25,40
13,49 12,76 CYFRPLSAT 13,35 -0,1 13,38 13,32 13,40 362074 9672 3582,14 28,62 24,60 90,00 60,00 POLAQUA 71,50 4,4 69,45 69,30 72,50 1970 278 75,22 1966,26 3,24 35,30
135,00 65,30 DEBICA 91,00 -1,1 94,00 90,55 94,00 1208 220 98,55 103,35 1256,05 1,91 22,70 3,25 0,55 POLCOLORIT 0,61 -3,2 0,62 0,61 0,63 69927 87 0,66 1,64 46,33 0,37
71,00 18,36 DECORA 19,30 -1,0 19,40 18,36 19,40 630 24 26,80 42,13 218,04 1,62 9,80 26,25 10,55 POLICE 24,38 -3,8 25,50 24,23 25,50 119123 5979 20,53 17,17 1828,50 1,73 6,10
32,50 2,78 DGA 2,86 -0,3 2,85 2,78 2,89 25763 145 3,88 11,16 29,09 0,85 11,91 5,85 POLIMEXMS 6,93 -1,1 7,05 6,76 7,05 477628 6543 7,55 9,00 3217,98 3,17 30,40
179,00 58,00 DOMDEV 63,80 -4,3 65,50 63,80 66,80 72215 9392 73,21 119,30 1566,94 2,11 7,50 39,00 15,40 POLLENAE 17,70 -0,6 17,13 17,13 17,70 130 4 17,32 22,36 50,08 3,26 32,00
5,24 4,90 DREWEX-PDA 5,17 3,4 4,90 4,90 5,17 7146 72 145,00 18,05 POLNA 19,50 0,0 19,00 18,99 19,50 543 21 22,13 47,23 16,23 1,04 3,30
36,00 18,96 DROP 21,62 0,0 21,62 21,62 21,62 330 14 23,00 115,33 3,74 13,00 324,00 89,10 POLNORD 91,20 -6,0 96,00 89,10 97,10 134079 24942 110,09 167,30 1624,58 2,01 16,40
16,80 4,01 DROZAPOL 5,47 0,9 5,42 5,36 5,48 41853 455 5,82 8,90 165,71 1,26 28,00 38,80 9,56 POLREST 9,80 -2,9 9,99 9,80 9,99 30 1 12,00 61,25 1,64 13,90
14,79 4,06 DUDA 4,60 4,5 4,44 4,34 4,62 710474 6402 5,06 8,76 443,44 0,99 14,50 140,00 3,04 PONARFEH 3,40 8,6 3,30 3,30 3,61 1199982 8300 4,34 32,29 123,74 0,60 14,80
61,00 36,00 DZPOLSKA 50,00 0,0 0 0 49,02 49,11 2050,00 8,48 143,00 10,50 2,11 PPWK 2,38 -0,4 2,41 2,35 2,42 158570 760 2,63 4,55 109,46 0,97 14,70
3,76 0,71 ECARD 0,76 0,0 0,77 0,76 0,77 4000 6 0,92 1,70 36,48 2,00 65,30 40,30 PRATERM 50,20 0,0 0 0 50,36 50,83 518,79 2,24 26,30
11,29 5,33 ECHO 6,48 0,6 6,47 6,35 6,50 21034 271 6,60 8,26 2721,60 1,78 9,60 11,00 4,42 PRIMAMODA 4,47 0,9 4,58 4,42 4,58 2071 18 7,04 14,30 0,86 14,70
47,50 21,20 EFEKT 28,00 3,7 26,50 26,50 28,00 1109 61 26,92 31,82 46,62 1,28 22,50 8,99 2,12 PROCAD 2,39 1,7 2,40 2,31 2,40 2800 13 2,56 4,11 21,56 1,30 19,30
8,20 3,60 EFH 4,27 2,4 4,17 4,17 4,27 550 5 4,07 107,72 1,12 8,30 107,00 32,75 PROCHEM 60,35 -0,1 57,55 57,55 60,35 130 16 59,54 71,67 235,55 2,43 18,10
304,50 159,00 ELBUDOWA 199,00 1,0 194,20 194,00 199,00 122 47 199,28 208,79 944,77 4,47 23,70 2,09 0,64 PROCHNIK 0,75 1,4 0,75 0,73 0,75 169880 250 0,76 1,15 68,18 3,09
56,90 16,00 ELEKTROTI 19,80 -1,5 19,40 19,40 19,80 1115 44 21,91 32,70 192,06 2,12 20,80 64,80 27,33 PROJPRZEM 34,09 -3,6 35,00 34,09 35,00 358 24 37,54 42,82 205,36 1,87 16,20
0,24 0,03 ELKOP 0,03 0,0 0,03 0,03 0,04 1206499 73 0,05 0,12 9,66 0,00 22,40 13,10 PRONOX 16,00 0,0 16,00 15,90 16,60 12003 384 15,37 18,02 148,96 1,75 17,30
14,05 4,76 ELSTAROIL 7,97 -0,4 8,25 7,94 8,25 55665 894 8,59 9,29 384,25 2,77 28,50 9,52 PROSPER 9,60 -10,3 10,00 9,52 10,00 18220 354 12,62 18,95 65,90 0,66
6,44 4,20 ELZAB 4,82 0,4 4,82 4,82 4,82 6000 58 5,01 5,27 77,78 1,94 10,60 151,00 74,05 PULAWY 142,00 1,0 141,00 141,00 143,70 11237 3213 128,87 116,15 2714,33 1,85 9,70
42,00 14,70 EMCINSMED 16,69 -3,9 16,80 15,96 16,80 945 30 17,36 23,65 98,47 2,93 93,30 4,88 3,10 PWRMEDIA 3,70 -11,9 3,81 3,70 3,95 12843 97 23,68 15,04 33,40
180,90 120,00 EMPERIA 138,70 -0,2 137,10 137,00 139,00 189 52 150,05 152,65 2079,49 2,95 23,20 23,00 12,21 QUANTUM 12,21 -7,8 12,21 12,21 12,21 21 1 16,06 17,95 1,14 11,70
6,44 1,57 ENAP 1,70 1,2 1,66 1,66 1,75 39898 135 1,95 2,79 34,34 5,70 16,49 10,21 QUMAKSEK 15,05 0,2 14,95 14,95 15,05 5631 169 14,53 14,05 152,38 2,61 14,20
20,40 9,50 ENERGOINS 9,50 -12,0 10,59 9,50 10,59 1855 36 15,24 171,00 1,49 19,90 13,95 5,17 RADPOL 7,00 0,0 7,14 6,92 7,14 5877 82 7,36 9,75 167,66 2,94 24,60
9,25 2,05 ENERGOPLD 3,36 -4,0 3,53 3,32 3,57 177441 1204 3,56 4,45 147,84 1,38 11,90 16,40 7,00 RAFAKO 9,57 -0,4 9,30 9,30 9,57 49110 926 8,04 11,43 666,07 1,91 60,10
28,49 8,63 ENERGOPN 13,76 0,0 0 0 13,04 17,65 327,86 2,36 59,00 63,00 15,90 RAFAMET 17,34 -0,1 17,38 16,73 17,38 83 3 18,84 74,89 1,01 39,50
38,35 7,40 ENERGOPOL 8,10 -1,8 8,13 8,00 8,14 3485 56 9,17 17,17 89,91 1,45 108,50 9,50 6,10 RAINBOW 9,00 -0,7 8,73 8,73 9,00 861 15 8,60 108,00 4,18 39,10
105,00 68,00 ERBUD 84,00 1,0 83,55 83,50 84,80 10744 1795 87,22 89,42 1055,97 5,27 29,70 6,94 2,50 REDAN 3,04 -3,5 3,10 2,97 3,14 24574 149 3,04 4,59 63,65 0,98
11,04 3,05 ERGIS 3,31 3,1 3,37 3,13 3,37 1199 8 3,64 6,03 130,53 0,82 10,30 53,00 12,70 REINHOLD 15,70 8,3 14,85 14,20 15,79 880 26 17,70 109,90 0,96
13,70 6,01 ESSYSTEM 8,70 -0,9 8,60 8,60 8,70 600 10 8,40 9,31 372,91 3,28 29,70 260,00 4,62 RELPOL 5,18 9,8 4,84 4,78 5,28 115412 1177 6,19 88,19 49,78 0,64
13,50 8,76 EUROCASH 12,86 -1,1 13,00 12,80 13,00 5281 137 12,67 11,08 1662,18 7,12 28,20 49,90 15,65 REMAK 17,08 9,1 16,31 16,20 17,10 939 31 20,37 28,48 51,24 1,86
18,29 4,80 EUROFAKTR 8,09 3,9 7,90 7,90 8,33 30981 498 7,11 8,80 40,13 0,59 59,90 25,00 RESBUD 28,70 -0,7 28,80 28,70 28,80 1006 58 28,64 24,11 1,60 4,70
18,20 4,39 EUROMARK 4,84 0,0 0 0 5,81 10,29 59,14 1,03 5,77 2,37 RONSON 2,44 -1,2 2,50 2,37 2,50 6826 33 3,17 553,07 2,01 14,10
25,12 16,70 EUROTEL 18,92 2,3 18,85 18,00 18,92 1169 42 19,61 20,42 73,91 2,59 14,70 83,00 37,00 ROPCZYCE 41,00 0,0 41,63 40,50 41,63 11656 955 45,30 54,12 188,85 1,32
14,30 4,30 FAM 5,15 -0,6 5,30 4,92 5,30 57024 582 5,70 8,58 164,20 1,29 23,40 39,00 14,59 RUCH 17,00 0,5 16,58 16,56 17,50 12052 408 18,33 23,74 960,33 1,84 39,20
7,01 2,71 FAMUR 4,15 3,2 4,02 4,02 4,20 126288 1044 3,82 4,60 1998,23 3,24 15,30 30,00 13,20 SANOK 13,49 0,0 0 0 14,60 20,02 386,80 1,67 9,60
57,00 26,50 FARMACOL 36,50 0,6 36,30 36,30 36,50 149 11 36,85 43,02 854,10 1,52 11,30 3,17 0,10 SANWIL 0,11 0,0 0,11 0,10 0,11 226642 48 0,14 0,80 11,03 0,18 4,80
46,30 16,03 FASING 17,10 0,2 16,61 16,61 17,10 2044 69 18,99 25,78 53,13 0,92 4,40 0,11 0,08 SANWIL-PDA 0,09 0,0 0,09 0,08 0,09 819578 132
37,49 6,76 FERRUM 8,85 -0,6 8,90 8,80 9,05 27632 495 8,98 13,42 217,21 1,41 18,30 48,50 37,00 SECOGROUP 37,00 0,0 37,00 37,00 37,00 10 1 41,35 354,16 2,52 16,60
0,10 0,03 FON 0,03 0,0 0,04 0,03 0,04 1528847 95 0,04 0,05 44,79 9,54 21,80 10,00 SEKO 10,10 -8,2 10,16 10,10 10,80 280 6 12,11 16,05 67,17 1,54 14,50
13,34 4,35 FORTE 9,07 4,5 8,75 8,71 9,07 58903 1049 7,64 8,67 215,42 0,86 34,20 32,30 26,10 SELENAFM-PDA 27,15 -15,5 30,02 26,10 30,02 12584 694
297,00 168,10 FORTISPL 201,90 1,2 195,10 195,00 201,90 393 153 213,17 220,10 3386,10 2,93 19,10 78,50 16,80 SFINKS 18,49 0,5 18,49 18,49 18,75 8035 298 18,39 37,31 171,60 2,62 37,00
53,80 17,00 FOTA 18,60 -2,1 18,60 18,60 18,60 600 22 21,09 32,29 175,14 0,96 28,60 80,00 9,35 SILVANO 10,39 0,0 0 0 12,29 415,60 2,47 9,70
25,30 17,40 GADUGADU 23,20 0,0 23,30 23,20 23,30 551 26 23,20 22,25 407,96 4,29 41,60 17,30 7,71 SIMPLE 11,15 1,6 10,98 10,80 11,15 2547 56 12,57 11,31 22,34 3,05 29,80
121,20 31,16 GANT 35,10 0,3 34,96 34,95 35,60 13352 935 42,14 69,07 498,42 1,00 5,40 2,60 2,21 SKOK-PDA 2,36 0,8 2,38 2,36 2,39 3240 15
17,85 10,65 GETIN 12,65 -0,4 12,77 12,30 12,79 635322 15997 12,38 13,79 8978,81 2,89 14,30 14,29 1,62 SKOTAN 1,69 1,2 1,65 1,62 1,75 743025 2525 2,95 7,26 91,26 0,73
26,96 14,01 GFPREMIUM 19,35 6,3 18,30 18,30 20,50 208105 8497 17,86 77,40 1,19 16,50 14,90 3,40 SKYEUROPE 4,41 -0,5 4,35 4,21 4,41 2968 26 4,06 8,47 188,73 0,00
27,00 7,23 GINOROSSI 8,21 3,9 8,00 8,00 8,30 6646 108 8,17 15,92 111,82 1,44 12,60 9,10 7,03 SKYLINE 7,79 0,0 7,78 7,06 7,79 10878 161 77,90 4,66 9,30
46,00 22,72 GRAAL 23,65 -0,2 23,90 22,95 23,90 3534 164 26,11 32,98 190,53 1,01 12,00 65,00 36,11 SNIEZKA 37,31 -1,9 38,38 37,10 38,38 580 43 38,93 50,45 516,74 3,25 14,70
85,20 21,36 GRAJEWO 22,00 0,9 22,55 21,60 22,55 5177 228 30,11 53,00 1091,73 1,66 10,10 484,90 275,00 SOBIESKI 299,00 2,4 294,80 294,00 299,00 71 42 750,49 1,66 9,10
62,00 14,27 GROCLIN 14,40 -8,9 15,66 14,27 15,66 17629 518 19,05 36,99 79,20 0,35 62,10 38,60 19,08 SPRAY 23,99 3,4 22,04 22,04 25,52 765 36 26,96 29,91 77,40 2,46 46,20
57,20 31,35 GTC 39,70 0,0 40,50 39,70 40,75 178443 14404 36,28 43,17 8709,11 2,51 9,40 52,00 35,60 SRUBEX 49,00 0,0 0 0 48,98 46,84 88,11 1,19
138,00 74,00 HANDLOWY 85,00 1,9 83,40 83,00 85,00 416109 69081 86,28 104,12 11106,07 1,91 13,80 8,20 2,12 STALEXP 2,76 -0,7 2,81 2,75 2,84 203417 1132 3,02 4,08 682,44 2,11 28,50
102,50 90,00 HARDEX-PDA 100,70 0,0 100,70 93,45 100,70 322 61 1488,00 566,00 STALPROD 684,00 2,1 673,00 670,00 685,50 107 146 744,47 942,03 4599,90 4,99 13,00
119,00 2,31 HAWE 2,55 -1,2 2,55 2,31 2,79 72084 370 3,46 24,55 12,17 0,14 0,90 50,90 13,30 STALPROFI 18,00 -1,6 18,29 17,80 18,29 416 15 19,13 26,59 315,00 1,93 16,40
3,24 2,01 HAWE-PDA 2,20 -3,5 2,18 2,12 2,35 459819 2027 52,00 29,16 STAPORKOW 31,80 0,0 0 0 37,77 143,22 4,47 22,30
13,10 6,28 HBPOLSKA 9,18 2,0 9,14 9,00 9,18 3028 55 9,01 1273,02 8,77 31,10 18,65 2,80 STORMM 2,89 -0,3 2,90 2,80 2,90 15094 86 4,28 8,37 72,95 0,95
9,19 8,80 HBPOLSKA-PDA 9,04 -0,1 9,05 8,99 9,05 7525 135 96,00 29,10 SUWARY 29,70 -5,7 31,01 29,10 31,01 1520 91 43,63 57,95 24,92 1,00 10,20
14,00 4,38 HELIO 8,29 -0,1 8,29 8,29 8,29 100 2 8,08 9,22 41,45 2,12 11,10 1,42 0,43 SWARZEDZ 0,58 -3,3 0,60 0,58 0,60 337221 394 0,67 0,85 101,37 2,11
2,40 1,08 HERMAN 1,25 5,0 1,19 1,11 1,25 25231 61 18,77 1,37 135,00 105,50 41,10 SWIECIE 51,95 0,0 52,30 51,75 52,40 2641 275 47,17 73,00 2597,50 2,49 11,50
51,00 25,25 HOOP 28,00 0,0 28,00 27,00 28,00 29474 1594 32,40 37,99 366,48 2,62 12,50 4,54 1,61 SWISSMED 1,70 -2,9 1,75 1,70 1,80 61473 212 1,84 2,74 80,91 3,28
21,60 4,55 HTLSTREFA 6,35 -1,6 6,35 6,35 6,43 156037 1993 5,31 10,35 406,29 3,30 62,00 91,50 25,50 SYGNITY 26,90 -5,3 28,66 26,85 28,66 52709 2869 34,68 50,37 319,73 0,93
27,80 5,02 HUTMEN 5,28 0,6 5,20 5,02 5,50 16117 171 6,87 13,97 135,15 0,39 2,95 0,88 SYNTHOS 1,04 0,0 1,05 1,04 1,07 373361 784 1,08 1,92 1376,18 1,02 2,80
92,90 36,00 HYDROTOR 43,00 2,4 42,20 41,90 43,00 1497 127 42,84 61,61 103,13 1,62 9,50 18,80 12,30 TALEX 16,20 0,4 16,90 16,10 16,90 700 23 17,73 16,22 48,60 1,07 11,00
8,59 1,90 HYGIENIKA 2,69 -0,7 2,72 2,60 2,73 70614 378 2,93 4,72 57,11 1,97 44,89 30,55 TECHMEX 39,00 -2,5 40,00 39,00 40,00 4676 366 39,65 39,38 326,38 1,86 8,20
11,85 5,65 HYPERION 7,02 0,0 7,05 6,90 7,05 15906 223 6,63 8,80 81,78 1,54 11,40 138,70 68,00 TELL 69,10 -0,6 70,05 68,40 70,65 434 60 86,11 111,09 87,41 1,84 11,50
2,80 0,53 IBSYSTEM 0,53 -1,9 0,54 0,53 0,54 103749 110 0,63 1,25 33,93 0,42 41,40 39,99 19,24 TERESA 20,60 0,1 19,62 19,62 20,60 234 9 23,16 49,61 3,32 12,10
25,98 3,31 IDMSA 3,46 1,8 3,40 3,38 3,49 31563 217 7,04 14,58 377,45 0,59 2,90 27,50 14,59 TETA 18,55 1,5 18,64 18,55 18,64 2112 78 18,43 21,99 166,95 3,15 17,50
11,00 5,55 IGROUP 6,63 -0,9 6,60 6,38 6,70 14530 190 7,14 8,05 217,17 1,27 26,50 35,00 4,41 TFONE 4,60 4,3 4,50 4,49 4,98 511745 4888 14,90 22,73 34,84 0,44 5,50
44,44 19,72 IMMOEAST 22,20 -0,4 22,30 21,93 22,30 6041 268 21,45 18510,90 0,65 8,00 64,90 18,02 TIM 20,45 4,9 19,01 19,00 20,45 2862 113 22,48 35,10 479,29 2,51 14,10
43,00 11,60 IMPEL 12,90 -1,9 13,00 12,90 13,00 372 10 14,45 23,63 195,45 0,83 27,10 27,10 0,70 TOORA 1,24 -3,1 1,24 1,21 1,27 209490 517 1,60 7,39 25,94 0,00
16,76 3,68 IMPEXMET 3,68 -12,4 4,17 3,68 4,18 274984 2121 5,35 9,31 785,72 0,84 6,80 99,90 48,00 TORFARM 49,40 -5,5 50,00 48,00 50,50 3228 317 51,07 73,00 194,93 1,21 11,90
166,00 79,00 INDYKPOL 82,00 -8,9 85,00 80,00 85,50 1661 279 93,93 118,77 256,21 1,48 11,00 25,26 19,99 TPSA 22,99 0,7 22,82 22,80 23,18 2232188 102499 22,24 22,32 31468,10 1,70 12,90
1075,00 488,00 INGBSK 522,00 0,0 522,00 505,00 530,00 19712 20728 529,75 777,09 6791,22 1,77 10,80 5,39 4,42 TRAKCJA 5,16 6,6 4,97 4,94 5,16 624154 6328 671,34 4,62 23,60
12,00 4,62 INSTAL 5,49 4,0 5,17 5,17 5,49 7457 80 5,96 6,63 33,35 3,26 9,30 5,29 4,41 TRAKCJA-PDA 5,15 5,3 4,94 4,86 5,15 419359 4201
46,20 14,70 INSTALKRK 26,46 -0,1 26,50 25,80 26,50 10479 548 23,07 26,90 192,77 2,38 10,10 85,00 18,50 TRAVELPL 39,00 -1,0 39,00 38,20 39,00 194 15 38,98 45,38 84,53 14,81 226,60
15,50 11,80 INTEGERPL 14,29 0,0 14,29 14,29 14,29 1605 46 14,13 84,85 2,07 22,80 5,58 1,46 TRION 1,59 0,0 1,50 1,46 1,59 86280 269 1,79 2,84 57,16 0,59 40,70
173,00 81,00 INTERCARS 118,70 1,7 117,90 117,90 119,00 10816 2557 114,86 122,15 1625,73 9,72 27,50 19,00 4,58 TRITON 5,95 4,8 5,79 5,78 6,19 55294 658 5,72 10,54 151,48 1,23 88,30
13,53 4,66 INTERFERI 5,42 3,8 5,37 5,37 5,42 25530 275 5,44 7,25 78,94 0,87 230,80 140,00 101,20 TUEUROPA 132,20 0,0 0 0 134,69 126,62 1041,08 4,03 13,00
17,70 8,65 INTERSPPL 8,77 0,0 0 0 10,09 13,12 122,20 2,89 23,70 45,69 11,00 TUP 13,70 0,8 13,82 13,30 13,82 4837 131 13,94 21,99 208,41 1,08 5,20
11,60 7,22 INTROL 8,00 0,0 0 0 8,14 213,11 2,08 13,40 26,75 19,50 TVN 22,00 0,9 21,90 21,70 22,25 546765 24145 22,91 23,19 7678,94 5,07 31,20
12,98 1,60 INWESTCON 1,74 -1,1 1,76 1,67 1,77 16269 56 3,12 6,52 26,27 0,65 5,20 387,00 201,00 ULMA 230,00 -1,3 231,00 230,00 231,00 25 12 241,83 288,46 1208,80 4,77 23,60
23,89 9,26 IRENA 10,25 -1,4 10,25 9,85 10,25 614 12 11,01 14,00 60,38 1,05 10,61 9,30 UNIBEP 10,25 2,5 10,09 10,09 10,61 119773 2453 347,75 26,25 35,50
44,00 26,18 IVMX 29,50 -1,3 29,50 29,50 29,50 25 1 31,76 33,98 349,13 1,97 20,80 30,80 14,50 UNICREDIT 16,02 -1,1 16,03 16,02 16,10 52465 1681 16,43 214099,12 1,04 10,00
77,00 28,81 IZOLACJA 28,85 -7,9 32,00 28,81 32,00 379 23 37,62 10,96 1,63 17,80 18,40 5,51 UNIMA 5,86 0,2 5,97 5,86 5,98 297 4 6,04 11,04 15,74 0,90
7,60 2,58 JAGO 2,75 -1,1 2,75 2,67 2,87 232245 1282 3,88 4,04 83,27 1,10 41,90 31,40 5,25 VARIANT 5,25 -15,5 6,12 5,25 6,13 63389 689 8,66 16,87 30,20 0,69 4,10
7,49 2,20 JUPITER 2,35 0,4 2,30 2,28 2,36 63946 297 2,75 4,50 122,54 0,73 17,10 7,72 VISTULA 8,22 -6,1 8,40 8,22 8,47 192221 3192 9,56 13,01 659,43 2,54 13,20
250,00 107,00 JUTRZENKA 108,00 -4,6 110,00 107,90 110,00 1405 306 123,94 176,36 282,17 1,18 3,70 14,20 4,50 WANDALEX 4,99 -0,2 5,00 4,65 5,00 511 5 5,50 7,77 46,16 1,60 13,30
111,00 95,10 JUTRZENKA-PDA 105,00 -5,4 95,10 95,10 105,00 50 10 4,18 2,90 WARFAMA 4,04 3,6 3,73 3,73 4,04 5229 41 3,81 89,61 1,37 15,20
92,80 25,83 JWCONSTR 25,90 0,0 26,38 25,83 26,38 4573 238 33,04 1416,69 2,49 9,10 44,38 21,65 WARIMPEX 22,77 -0,5 22,80 22,30 22,80 712 32 24,14 31,06 819,72 1,29 6,80
25,00 22,55 K2INTERNT-PDA 23,75 0,0 23,00 23,00 23,75 181 8 6,15 3,30 WASKO 4,85 1,0 4,69 4,60 4,95 196980 1911 4,70 4,89 442,26 2,91 14,80
107,00 39,00 KABLE 57,00 0,9 56,25 55,90 57,20 438 49 58,68 68,14 171,00 1,82 6,00 404,00 198,10 WAWEL 205,50 -3,0 211,50 205,50 211,50 690 288 237,58 284,78 308,20 1,88 14,00
18,80 1,81 KAREN 1,81 -7,2 1,90 1,81 1,93 16385 61 2,18 24,16 1,20 22,00 12,60 6,82 WIELTON 9,84 -0,2 9,85 9,70 9,87 4417 87 9,95 594,09 3,67 11,30
40,70 23,77 KERNEL 36,00 0,4 36,40 35,00 36,65 185235 13393 35,08 2474,68 4,29 28,40 6,04 2,20 WILBO 2,65 0,8 2,69 2,64 2,73 11800 64 2,75 3,76 42,93 0,57 5,20
245,00 108,20 KETY 115,00 -0,9 115,80 114,00 115,80 2854 654 119,69 168,20 1060,95 1,46 11,30 266,00 90,00 WISTIL 93,00 0,0 0 0 97,16 147,27 93,00 0,31
145,00 81,40 KGHM 111,00 1,8 109,40 109,40 111,30 696593 154072 104,59 112,05 22200,00 2,15 5,50 9,55 5,65 WOJAS-PDA 6,29 2,3 6,12 6,10 6,29 1340 16
77,95 19,99 KOELNER 24,77 -2,3 25,14 24,50 25,14 8183 405 24,50 43,72 806,51 3,04 90,50 22,00 9,11 WOLAINFO 9,65 0,5 9,11 9,11 9,70 85 2 11,84 54,16 1,49 9,90
75,00 48,50 KOGENERA 57,00 4,2 55,00 55,00 59,90 1265 146 54,36 59,20 849,30 1,11 13,00 16,78 12,50 WSIP 16,00 1,3 16,00 15,90 16,00 3577 114 15,46 15,07 422,50 3,80 7,70
7,17 1,94 KOLASTYNA 2,56 0,4 2,59 2,55 2,61 160308 827 2,40 3,73 115,80 1,08 19,30 75,45 34,60 YAWAL 40,00 2,6 39,99 39,99 40,00 117 9 42,80 46,01 243,75 1,73 11,30
23,15 6,41 KOMPAP 7,49 3,3 7,43 7,30 7,49 5958 89 8,45 12,59 17,53 1,95 3,10 4,70 1,60 ZASTAL 2,72 -2,9 2,80 2,70 2,80 17236 94 2,27 55,76 0,70 51,90
7,60 6,90 KOMPAP-PDA 7,45 0,7 7,07 7,07 7,45 6513 96 71,90 32,10 ZEG 36,00 2,9 35,80 35,80 36,00 186 13 40,98 47,46 40,86 1,27 17,80
61,00 32,00 KOMPUTRON 37,95 0,0 37,11 36,75 37,95 596 45 37,18 282,73 3,52 27,70 68,80 47,80 ZELMER 52,50 -1,6 52,70 52,50 53,35 1428 150 54,55 58,91 798,00 2,79 21,10
85,00 50,00 KONSSTALI 62,50 2,5 61,90 61,90 62,50 51 6 61,57 201,88 3,68 19,40 27,50 15,50 ZETKAMA 15,61 -2,4 16,45 15,60 16,49 13202 425 17,12 19,57 76,55 2,12 16,00
74,90 25,25 KOPEX 31,00 3,2 30,00 29,89 31,95 125646 7726 32,12 46,19 2096,61 1,05 4,30 147,90 27,00 ZNTKLAPY 48,40 -2,1 50,75 48,40 50,75 3049 302 71,66 59,39 3,45 20,70
121,00 60,00 KPPD 63,40 -0,2 61,10 60,00 63,45 474 59 70,05 102,86 1,66 6,80 605,00 222,10 ZPUE 237,00 0,8 235,00 235,00 237,00 11 5 311,37 437,20 241,30 3,30 21,50
7,68 3,10 KRAKCHEM 3,82 0,5 3,72 3,72 3,82 11740 89 3,89 38,20 0,83 13,40 128,90 78,50 ZREMB-PDA 97,90 0,0 0 0
28,20 17,43 KREDYTB 20,00 1,5 19,40 19,30 20,00 4920 192 21,16 22,97 5433,18 2,39 13,90 27,50 3,85 ZTSERG 4,31 -2,7 4,49 4,21 4,59 14797 130 5,21 9,97 33,94 1,24
18,00 10,60 KREDYTIN 13,40 2,4 13,37 12,92 13,40 985 26 12,94 73,62 1,04 17,90 10,50 2,92 ZURAWIE 4,00 0,0 4,03 3,97 4,04 105733 846 3,93 5,18 194,54 2,32 21,20
11,40 1,60 KREZUS 1,65 -1,8 1,66 1,60 1,69 138683 456 2,55 5,12 90,26 1,30 743,00 486,20 ZYWIEC 615,50 -0,2 609,00 600,00 615,50 294 356 628,02 596,27 6612,28 7,87 15,80
10,80 1,90 KROSNO 2,10 9,4 1,90 1,90 2,25 336140 1412 2,62 5,70 53,09 0,35 29,00 Razem: 57698214 1281436 950601,09
40,45 18,00 KRUK 23,60 -0,3 23,64 23,50 23,68 6145 291 21,23 27,39 435,56 6,00 23,90 PRAWA POBORU
64,95 37,50 KRUSZWICA 45,00 4,6 47,00 45,00 47,00 4253 389 45,65 49,55 1005,25 2,27 30,60 KAREN-PP 2,25 -5,5 2,39 2,25 2,39 6263 29
6,78 2,16 LCCORP 3,27 0,6 3,25 3,19 3,30 472834 3067 2,86 1463,52 1,61 12,40 KROSNO-PP 0,75 21,0 0,62 0,62 0,80 1500405 2116
2,50 0,40 LDASA 0,70 2,9 0,70 0,70 0,70 2000 3 0,78 1,05 1,95 0,00 7,30 Razem: 1506668 2145

Kurs 52 tygodn. Nazwa Kurs [zł] Zm. Kurs Kurs Kurs Wolumen Wartość Kurs średni [zł] Wartość Kurs 52 tygodn. Nazwa Kurs [zł] Zm. Kurs Kurs Kurs Wolumen Wartość Kurs średni [zł] Wartość
Maks min zamknięcia otwarcia min. maks. obrotu obrotu rynkowa C/WK C/Z Maks min zamknięcia otwarcia min. maks. obrotu obrotu rynkowa C/WK C/Z
[zł] [zł] 16.05.2008 [%] [%] [zł] [zł] [szt.] [tys. zł] 3 mies. 52 tyg. [mln zł] [zł] [zł] 16.05.2008 [%] [%] [zł] [zł] [szt.] [tys. zł] 3 mies. 52 tyg. [mln zł]
 MARUDERZY LOKOMOTYWY Ludwik Sobolewski
odpowiada

-
AGORA POLIMEX KGHM PGNIG

–4,7% –4,5% +5,4% +6,5%

Kurs spółki mocno spadł
mimo dobrych wyników
z pierwszego kwartału.
Powód: negatywna
ocena kwoty, jaką spółka
zapłaci za przejęcie
firmy Trader.com, właści-
ciela kilku serwisów in-
ternetowych.
GIEŁDA WARSZAWSKA
Po pozytywnym zaskocze- Cena miedzi wciąż utrzy-
niu rezultatami spółki muje się w pobliżu rekor-
w ubiegłym tygodniu emo- dowych poziomów, co
cje opadły, a gracze reali- sprzyja wycenie spółki za-
zowali zyski. rządzanej przez Mirosła-
wa Krutina. W piątek kurs
akcji wzrósł najwyższej
od 11 tygodni.
+
internautom pb.pl
Mimo hiobowych wieści, Przeczytaj.
prezentowanych kilkana-
ście tygodni temu przez
zarząd gazowej spółki,
pierwszy kwartał udało się
zakończyć imponującym poniedziałek 19 V 2008
zyskiem operacyjnym
i netto. Gracze zabrali się
do odrabiania wcześniej
poniesionych strat. [27]
OKO NA DATY
19.05

Strach zablokował Polska — Przeciętne wyna-

grodzenie, przeciętne zatrud-
nienie (14.00)
Skonsolidowany raport roczny
— NFI Midas

decyzje inwestorów
BPSC — Początek procesu
book buildingu 8 tys. akcji se-
rii A2 oraz 1,88 mln akcji serii
A1 spółki
Bank Zachodni WBK — Dzień
wypłaty dywidendy 3,00 zł
na akcję
KOMENTARZ WIG20 Kurs dzienny POZOSTAŁE INDEKSY GPW Comes — Początek procesu
Kurs (w pkt) z 16.05.08 (w pkt) book buildingu 1,2mln akcji
Adrian Nazwa Zmiana Zmiana Wartość Zmiana
3048
w 2008 r. roczna w pkt procentowa serii E spółki w transzy inwe-
Boczkowski
3900
WIG20 -12,24 -13,59 3032,89 0,53
storów instytucjonalnych.
a.boczkowski@pb.pl Przedział cenowy wynosi
3032,89
mWIG40 -20,65 -37,42 3196,42 0,72
3042
sWIG80 -17,26 -29,22 13170,28 -0,40 18-24 zł
Arbitrażyści 3590 WIG -13,82 -19,51 47960,40 0,42
Elmo — Koniec przyjmowania
TechWIG -14,49 -29,82 899,70 -0,85
stłamsili 3036 WIG-PL -13,73 -20,50 47458,15 0,37 zapisów na akcje serii A i B
3280 WIG-banki -13,03 -15,14 6914,14 0,51
wzrostowe odbicie WIG-budownictwo -6,43 -27,44 8115,99 0,09
spółki w transzy inwestorów
na polskiej giełdzie. 3030
WIG-deweloperzy -19,19 - 3869,77 -0,27 instytucjonalnych
2970 WIG-informatyka -10,94 -27,64 1571,56 -1,10
WIG-media -20,31 -9,56 3913,58 0,30
Grupa Kościuszko Polskie
WIG-paliwa -17,55 -11,31 2925,66 0,48 Jadło — Początek przyjmo-
2660 3024 WIG-spożywczy -19,92 -37,54 2657,18 -0,53
wania w BM Banku BGŻ zapi-
14.11.07 16.05.08 WIG-telekomunikacja -0,21 3,10 1267,48 0,64
9:30 16:30 sów na 2.200.000 akcji serii D
NCIndex -46,78 - 76,73 -1,59
Źródło: GPW
spółki w transzy inwestorów

W
ielu inwestorów
mogło w zeszłym ty-
godniu mocno się
zdziwić. Bardziej wytrawni
gracze zrozumieli, co się dzie-
je, ale z reguły już po fakcie.
Nadzieje na powrót zwyżek
indeksów i obrotów rozpaliła
To, że GPW pozostała
na szarym końcu, nie świad-
czy o większej atrakcyjności
zagranicznych spółek. U nas
wygrywa po prostu strach,
a w Rosji czy Brazylii — chci-
wość. Można nazwać to
owczym pędem, ale pierwsze
instytucjonalnych
WALUTY DLA PRZEDSIĘBIORCÓW
20.05
Inwestorzy czekają Niemcy — Indeks zaufania in-
westorów instytutu ZEW
(11.00)
USA — Inflacja w cenach pro-
na rozstrzygnięcia ducenta PPI (14.30)
Wyniki kwartalne przed sesją

mocno wzrostowa środowa
sesja. Wyniki PGNiG zdecy-
dowanie powyżej prognoz
analityków umożliwiły zwyż-
kę kursu o ponad 5 proc. Po-
ciągnęła ona za sobą i inne
spółki paliwowe. Orlen i Lo-
tos miały podać wyniki
w czwartek, więc widać było
grę pod rezultaty I kwartału.
Te okazały się dobre. Jednak
zamiast dalszych wzrostów
lub przynajmniej stabilizacji
kursów paliwowi giganci
od początku sesji mocno
zniżkowali, oddając z nawiąz-
ką środową zwyżkę.
Na forach internetowych za-
wrzało, bo gracze zastana-
wiali się, co się działo. Tym
bardziej że główne zachodnie
parkiety zyskiwały nawet po-
nad 1 proc., a dane z USA
i Niemiec napawały optymi-
zmem. Obserwując jednak
transakcje akcjami blue chi-
pów i na kontraktach
na WIG20, było widać, że na-
sza giełda grała pod dyktan-
do arbitrażystów. Zamykając
tłumnie pozycje na rynku
skrzypce grają tu przecież du-
zi inwestorzy. Większość
z nich postępuje racjonalnie
i przemyślanie. Nie ma jed-
nak co się dziwić, że inwestu-
ją tam, gdzie indeksy szybko
odbijają się od dna. Natural-
ne, że chcą zarobić, ignorując
przy tym sporo niższe wskaź-
niki polskich spółek. Wciąż
powszechna niepewność za-
chęca raczej do gry niż do in-
westowania. Choć od jakie-
goś czasu nasz rynek jest
mocno wyprzedany, gospo-
darka wciąż ma się dobrze,
a firmy notują ogólnie coraz
lepsze wyniki, nad Wisłą na-
dal panuje marazm. Dopóki
nie zacznie się ucieczka kapi-
tału z innych rynków wscho-
dzących do „niegranej” jesz-
cze Polski, nie możemy liczyć
na silne wzrosty. Jeśli w koń-
cu przyjdą, to z kolei nie nale-
ży liczyć na ich trwałość. Wi-
dać, że jest jeszcze za wcze-
śnie, by duzi globalni gracze
inwestowali fundamentalnie.
CO DALEJ?
NIEDOSYT, NIEDOSYT
M
w USA podają Home Depot
iniony tydzień nie KOMENTARZ bieżących. Utrzymała się i Target
przyniósł rozstrzy- jednak wysoka dynamika Źródło: Bloomberg, „PB”
gnięcia na rynku Mariusz eksportu, co powstrzymało
eurodolara. Kurs Potaczała spadek naszej waluty. Ten
EUR/USD utrzymał się DM TMS Brokers tydzień przyniesie publika-
w przedziale 1,5360-1,5570, cje danych, które mogą WYJAŚNIENIE
jednak technika sugeruje Trend boczny widoczny jest wpłynąć na wycenę złotego.
coraz bliższe wybicie również na rynku krajowym. Po marcowych słabych da- W „PB” z 15 maja, w tabeli
z konsolidacji. Złoty pozostaje blisko rekor- nych o produkcji przemysło- do artykułu „Koniunktura to
dów, mimo większego defi- wej znów oczekuje się wzro- nie wszystko”, podaliśmy
Lepsze dane z Eurolandu nie cytu na rachunku obrotów stu o kilkanaście procent. zmianę jednostkowego zysku
doprowadziły do trwałego netto w I kwartale i rentow-
umocnienia euro. Najwyż- ność netto Gino Rossi
sza dynamika PKB gospo- STRATEGIA TMS nieuwzględniającą korekty
darki niemieckiej od 1996 r. EUR/USD USD/PLN EUR/PLN do wyników, jaką spółka po-
również nie przyniosła roz- Przedział dała 13 maja. Po skorygowa-
strzygnięcia, podobnie jak Zalecenie Sprzedaj Kupuj
wahań niu tych danych dynamika zy-
większy od spodziewanego Poziom 1,5570 2,1700 3,3700 sku powinna wynieść 13,2
spadek produkcji przemy- - proc., a rentowność 9,65 proc.
Cel 1,5310 2,2150 3,4000
słowej w USA. Redakcja
NAJWIĘKSZE
WALUTY DLA INWESTORÓW ZMIANY
KURSÓW
Dolar w tym tygodniu WIG20
+
może tracić na wartości
CEZ 3,57%
BRE 3,44%
KGHM
AGORA
1,83%
1,42%

terminowym, sprzedawali
również zabezpieczające je
akcje. Drobni inwestorzy nie
mieli tu nic do powiedzenia.
Ubiegły tydzień obnażył sła-
bość naszego rynku. Zagra-
niczni inwestorzy nie spieszą
się z rekomendowanym
przez duże banki inwestycyj-
ne przeważaniem polskich
akcji w portfelach. Podczas
gdy inne rynki wschodzące
mocno zyskały, czasem na-
wet wracając do poziomów
z jesieni, Warszawa wciąż nie
I
TVN 0,92%
Wciąż brakuje rąk, które ndeks klimatu gospodar- KOMENTARZ Cały miniony tydzień kurs CAŁY RYNEK
mogłyby wyciągać kursy czego niemieckiego in- EUR/USD pozostawał RELPOL 9,75%
Marcin KROSNO 9,38%
do góry tak, jak to się dzieje stytutu Ifo, protokół w trendzie bocznym, który
R. Kiepas REMAK 9,14%
na innych rynkach. Jeśli nie z posiedzenia FOMC oraz na wykresie dziennym moż- PONARFEH 8,63%
będzie na GPW wyraźnej fali dane o sprzedaży domów X-Trade Brokers na zamknąć przedzia- REINHOLD 8,28%
zakupów z zagranicy, niedo- na rynku wtórnym w USA, łem 1,5395-1,5439 dolara.
syt z zeszłego tygodnia po- to główne wydarzenia tego
Technika W piątek o 16.00 para ta te- WIG20
głębi się i teraz. Nie pomogą tygodnia na rynku waluto- sugeruje stowała poziom 1,55 dolara. ASSECOPOL -0,84%
POLIMEXMS -1,14%
tu raczej nawet dobre dane wym. Inwestorów szczegól- raczej spadek Wybicie z konsolidacji PBG -1,27%
makroekonomiczne z Polski nie będzie interesować ry- amerykańskiej otworzy drogę do 1,50 bądź BIOTON -3,17%
czy USA, jakich można spo- nek nieruchomości. Odnoto- do 1,57-1,58 dolara. Anali- POLNORD -5,98%
dziewać się w najbliższych wany w kwietniu silny waluty. za techniczna preferuje jed- CAŁY RYNEK
dniach. Na razie GPW jest wzrost liczby wydanych ze- nak ten drugi scenariusz. ENERGOINS -11,96%
na takie impulsy głucha. zwoleń oraz rozpoczętych mości. Gdyby to znalazło po- Wskazuje też na umocnie- IMPEXMET -12,38%
VARIANT -15,46%
A może to tylko cisza budów może być jaskółką twierdzenie w kolejnych ra- nie funta i szwajcarskiego SELENAFM-PDA -15,47%

-
miała na tyle sił, by wybić się przed burzą? wieszczącą odbicie na ame- portach, byłby to istotny im- franka wobec dolara w tym ORZEL -16,67%
z trendu bocznego. rykańskim rynku nierucho- puls wzmacniający dolara. tygodniu.
 I N W E S T O R
DJ
12986,80 - 0,05% NASDAQ
2528,85 - 0,12% EURO
3,3884 - 0,37% GIEŁDA

+ 1,07% - 0,24%
kurs w pkt DAX DOLAR Rosja i Brazylia rosną,
13000
7156,55 2,1861 polskie indeksy stoją

+0,84% + 2,43%
poniedziałek 19 V 2008 12900 FTSE ROPA w miejscu. W Warszawie
12800 6304,30 123,18 brakuje kapitału, a arbitraż

[28] 12700
9.05.08 15.05.08
CAC
5078,04 + 0,41% MIEDŹ
8467,5 + 1,35% stłamsił próby odbicia.
komentarz 27

GIEŁDA Międzynarodowe fundusze wracają

na rynki rozwijające się. Chętnie kupują akcje w Brazylii
(na zdjęciu), Rosji czy w Chinach. Niestety, GPW poszła
w odstawkę. 22-23

Sfinks się reaktywuje

Dla akcjonariuszy pojawiło się w końcu światełko w tunelu.
SPÓŁKA TYGODNIA

Zapalił je zmieniony w marcu prezes spółki

75
Od czerwcowego szczytu
ANALIZA kurs Sfinksa spadł już
Adrian o trzy czwarte. Dla porów-
Boczkowski nania, wycena AmRestu
stopniała „tylko” o 40 proc.
a.boczkowski@pb.pl ☎ 022-333-99-73
Łagodniejsze potraktowa- proc. Tyle spadł kurs
nie przez rynek drugiej fir- Sfinksa od historycznego
Dzięki determina- my to z pewnością wynik szczytu zanotowanego
cji nowego szybko rosnącego zysku w czerwcu 2007 r.
prezesa Sfinksa netto (o 25,8 proc. w 2007
r.). Wynik netto Sfinksa po-
do cięcia kosztów gorszył się o 72 proc. SFINKS
i zwiększania (do 3,35 mln zł). Zysk netto Kurs akcji (w zł)
efektywności nie mówi jednak wszystkie- 74 76,00
go. Wynik łódzkiej spółki
akcje łódzkiej spółki mocno obciążyły koszty za-
wydają się atrakcyj- granicznej ekspansji, które
niejsze niż AmRestu. mogą zaowocować w przy- 59
szłości.

P
rzez ostatni rok akcjo-
nariusze Sfinksa,
posiadającego sieć
126 restauracji Sphinx,
Chłopskie Jadło i Wook,
z zazdrością patrzyli na ro-
snące zyski konkurującego
AmRestu, operatora 259 lo-
kali KFC, Pizza Hut, Burger
W tym roku wskaźniki ce- 44
na/zysk obu spółek mogą się
wyrównać i osiągnąć poziom
17. Według ING Securities,
AmRest powinien zarobić 29
na czysto 65 mln zł (wzrost 28,10
r/r o 34 proc.), a Sfinks za- 18,49
mierza wypracować przy- Nadzieja Sfinksa: Leszek Rodak, szefujący firmie od marca, zamierza zwiększyć efektywność 14
najmniej 10 mln zł zysku restauratora i skalę działania. W tym celu chce wykorzystać doświadczenia zdobyte w Coca-Coli, 8.06.06 16.05.08
netto. Leszek Rodak, PepsiCo czy Danone. [FOT. GK] Źródło: GPW

King, Freshpoint, Rodeo od marca nowy prezes spół-

Drive i Starbucks. Mało tego.
Patrzyli też na pikujący kurs
swoich akcji. Pomimo do-
tkliwej przeceny Sfinks
wciąż wyceniany jest
na giełdzie zdecydowanie
wyżej niż AmRest. Jego
wskaźnik cena do zysku wy-
nosi aż 36,8, podczas gdy dla
AmRestu — 24,9. Dla akcjo-
nariuszy Sfinksa pojawiło
się w końcu światełko w tu-
nelu.
ki, liczy na przekroczenie
prognoz. Są na to duże szan-
se. Nowy szef Sfinksa prze-
pracował bowiem kilkana-
ście lat w międzynarodo-
wych korporacjach o profilu
spożywczym. Specjalizował
się w projektach restruktu-
ryzacyjnych. Powinien więc
poradzić sobie z wykorzy-
staniem rezerw kosztowych
spółki i ze zdynamizowa-
niem przychodów.
W mnożeniu zysków Sfink-
sowi ma pomóc rozwijanie
portfolio marek. Jednak
Chłopskiemu Jadłu (obec-
nie 10 lokali), odkupionemu
od Jana Kościuszki, może
zagrozić wchodzące właśnie
na warszawski parkiet Pol-
skie Jadło Kościuszki (pla-
nuje otwarcie 4 restaura-
cji). O tym, jak mocno, za-
decyduje wynik wyścigu
o najlepsze lokalizacje.
Sfinks ma jednak w zana-
drzu nową markę, pod któ-
rą pierwszy lokal zamierza
otworzyć we wrześniu. No-
wy projekt, którego szcze-
góły pozostają na razie ta-
jemnicą, ma stać się rynko-
wym hitem. Podobnie jak
restauracje Wook, gdzie
niedrogo, ale w ekskluzyw-
nym otoczeniu można zjeść
dalekowschodnie potrawy
przygotowywane na oczach
klientów przez chińskich
kucharzy.
W ciągu kilku lat realne wy-
daje się osiągnięcie przez
Sfinksa poziomu obecnych
zysków AmRestu. Gdyby
kupić akcje łódzkiej spółki
po obecnym kursie, C/Z wy-
niosłoby wtedy mniej niż 3.
Dużo większemu AmRestowi
trudniej byłoby osiągnąć tak
dużą dynamikę wzrostu. Kry-
zys na rynku restauratorów
Polsce raczej nie grozi. Rynek
jest jeszcze mało spenetrowa-
ny, a Polacy wciąż znacznie
odstają od mieszkańców sta-
rej Unii pod względem wy-
datków na jedzenie poza do-
mem. Dodatkowo kosztem
fast foodów szybko rośnie
udział w rynku restauracji ty-
pu casual dining. A właśnie
ten segment reprezentuje
Sfinks.

GPW INDEKSY INDEKS SPÓŁEK GIEŁDOWYCH

WIG
47 960,40 +1,16% WIG20
3032,89 +0,53% ALCHEMIA 06-07, 11
BARLINEK
BIOTON
06-07
06-07
KREZUS
LC CORP
MENNICA
06-07
06-07
06-07
POLNORD
SUWARY
SKOTAN
06-07
06-07
06-07
EM&F
HOOP
JUTRZENKA
10
10
10
COMARCH
NTT
SYGNITY
14
14
14
kurs w pkt kurs dzienny w pkt ranking spółek kurs w pkt
49300 48090 3090 BORYSZEW 06-07 MIDAS 06-07 SYNTHOS 06-07 MCI 10 KROSNO 15
142 awans CERSANIT 06-07 NOBLE BANK 06-07 TU EUROPA 06-07 MOSTOSTAL EXPORT 10 AGORA 27
47630 48000 2960 11 ECHO 06-07 OPOCZNO 06-07 WSIP 06-07 GRAAL 11 KGHM 27
45960 47910
63 bez ENERGOPOL 06-07 OPTIMUS 06-07 MEWA 08 FAM 13 PGNIG 27
2830
zmian 3
166 GETIN 06-07 PETROLINVEST 06-07 TORFARM 08 HAWE 13 POLIMEX 27
44290 47820
spadek 2700 6 HUTMEN 06-07 POL-AQUA 06 INTERCARS 09 INDYKPOL 13
5.03.08 16.05.08 9:30 16:30 5.03.08 16.05.08
IMPEXMETAL 06-07 POLNA 06-07 RAFAKO 09 UNIBEP 13

Ważne dane: GUS o przeciętnym zatrudnieniu i wynagrodzeniu w kwietniu. Dziś 14.00