¿ Como cree que afecta el costo del capital de un ejemplo.?

2. ¿ cree que el cálculo del costo del capital considera el costo del valor del dinero en el
tiempo?

3. ¿Cree que los dividendos de las acciones preferentes afectan el flujo de una
empresa, porque?

4. ¿Cómo haría el cálculo del costo de las acciones preferentes , de un ejemplo?

5. Que entiende usted por la conversión del ciclo de efectivo?

6. Como implementaría usted la administración de el ciclo de efectivo?

 Buenas noches.

Participacion #1

¿Como cree que afecta el costo capital?

R:/ El costo de capital es la tasa requerida de retorno por aquellos que financian
nuestra empresa. Los tenedores de bonos y los accionistas, están dispuestos a
bridarnos capital siempre y cuando nuestra empresa les brinde un retorno requerido
superior al que hubieran obtenido invirtiendo en otras empresas de similar riesgo a la
nuestra. El costo de capital afecta lo que son costo de deuda , probabilidad de
incrementar la quiebra , genera costos asociados con los administradores también lo
que es el costo de agencia de la supervisión del prestamista pero sobre todo los
resultados futuros de un negocio, y la rentabilidad rentabilidad que exigen los socios.
Ejemplo: Se desea conocer el coste de capital de una empresa cuyo coeficiente de
volatilidad es de 1,3. La rentabilidad de los activos libres de riesgo es del 3% y la del
mercado del 7%. En este caso el coste se calcula de la siguiente forma:

Ke = Rf + (Rm - Rf) ßi = 0,03 + (0,07 – 0,03) 1,3 = 0,082 =8,2%

Como puede observarse, los inversores exigen la rentabilidad libre de riesgo (3%) y, de
forma adicional, una prima por el riesgo derivado de la inversión. La citada prima (4%)
se obtiene de la diferencia entre la rentabilidad que ofrece el mercado (7%) y la
rentabilidad de los activos sin riesgo (3%). Por su parte, el riego de la empresa se mide
mediante su coeficiente de volatilidad, obteniendo un coste del capital social del 8,2%.

2. ¿Cree que el cálculo del costo del capital considera el costo del valor del dinero en el
tiempo?
R:/El valor del dinero cambia con el tiempo y mientras más largo sea este, mayor es la
evidencia de la forma como disminuye su valor. Por ejemplo el valor de la matrícula en
una universidad. Si el valor relativo va a permanecer constante en el tiempo, es
necesario que ésta se incremente anualmente en un valor proporcional a la tasa de
inflación, que en el fondo indica que el valor de cada peso disminuye en el tiempo. De
otra manera, si una persona realiza una inversión, lo que se pretende es que la suma
invertida genere una rentabilidad por encima de la inflación. La diferencia entre esta
rentabilidad y la tasa de inflación se convierte en la renta generada por el dinero que se
invirtió.

Buenas noches

Participacion #2
3 ¿Cree que los dividendos de las acciones preferentes afectan el flujo de una empresa,
porque?

R: / Si bien los dividendos de las acciones preferentes nos da beneficios, pero como
todo en nuestro diario vivir tiene su lado negativo considero que su efecto negativo es
que el valor que vamos a recibir en metálico o en formato de derechos para más tarde
recibir nuevas acciones, es descontado del precio de la acción, es decir, que realmente
no sacamos rentabilidad de esta operación. Por lo menos hasta que el valor no
recupera la cotización anterior a la fecha de emisión del dividendo, también no
podemos decidir sobre el dividendo, a no ser que tengamos un alto poder dentro de la
empresa. Es por ello, por lo que el importe del dividendo puede ser variado en
cualquier momento, de aquí que el mismo pueda ser superior o inferior en el caso de
que por ejemplo los beneficios fuesen inferiores a lo esperado o se quisiese invertir
más dinero.
La rentabilidad no siempre es verdadera. Este se debe a que la misma se basa en un
estudio frente al valor que tiene una acción en un momento determinado. Si por
ejemplo compramos a 5 euros, la rentabilidad no será la misma que si el valor baja a 3
euros. Esta diferencia provocará que la misma no siempre sea igual y dependa
realmente del precio de compra del valor. Debemos saber que la rentabilidad por
dividendo alta no es sinónimo de que un valor sea fuerte y seguro. Por este motivo, si
queremos realizar inversiones para cobrar los mismos, en este caso es importante
tener claro que hay que estudiar antes a la acción, con el objetivo de estar seguros de
que el mismo no va a entrar en números rojos, lo cual se traduciría en pérdidas para
nuestras inversiones.

4.¿Cómo haría el cálculo del costo de las acciones preferentes, de un ejemplo?

R:/ Por ejemplo una empresa , considera la emisión de acciones preferentes con un
dividendo anual del 10%, las cuales piensa vender en $87 cada una para
autofinanciarse. El costo de la emisión y venta de las acciones será de $5 por cada
acción. Primeramente calcularía la cantidad en efectivo del dividendo anual preferente,
por ejemplo 0.10 x $87 = $8.70. Los ingresos netos por acción obtenidos de la venta
propuesta de las acciones equivale al precio de venta - los costos de flotación o sea
$87-$5=$82.

Se sustituye el Dividendo D p, de 8.70 los ingresos netos N p, de $82 y así se obtiene

el costo de las acciones preferentes sustituyendo valores en la ecuación:

D p, 8.70
kp =-------- = ------------ = 10.60%
N p, 82.00
Por lo tanto, el costo de las acciones preferentes 10.60% es mucho mayor que el costo
de su deuda a largo plazo que es del 5.7%.
Esta diferencia se debe a que el Costo de la Deuda a Largo Plazo (el interés) es
deducible de impuestos y porque las acciones preferentes son mucho más riesgosas
que las deudas a largo plazo.

Buenas noches

Participacion #3

5. Que entiende usted por la conversión del ciclo de efectivo?

R:/ Entiendo que una conversión de efectivo es el plazo que transcurre desde que se
paga una compra por ejemplo la materia prima que se necesite para manufacturar un
producto hasta la cobrabanza de la venta de dicho producto.

6. Como implementaría usted la administración de el ciclo de efectivo? R:/ Lo

implementaría de la siguiente manera: Agilización de cobranzas. Reduce el tiempo
de flotación de la cobranza y, por lo tanto, reduce el periodo promedio de cobranza, lo
cual reduce la inversión que la empresa debe hacer en su ciclo de conversión de
efectivo.

Retardo en los pagos. La flotación (fluctuación) es un componente del periodo

promedio de pago de la empresa. Es este caso, la flotación está a favor de la empresa.

Rotar las cuentas por pagar lo más tarde posible con lo cual se incrementa el plazo
promedio de cuentas por pagar, pero evitar dañar la posición crediticia de la empresa y
aprovechando cualesquiera descuentos en efectivo que resulten favorables.

Rotar el inventario lo más rápido posible con lo cual disminuye el plazo promedio de
inventarios, a fin de evitar existencias que podrían resultar en pérdidas de ventas para
empresa. Se evitaría pagos de almacenes y bodegas por tener mercancías obsoletas
en existencias.

Rotar las cuentas pendientes de cobro lo más rápido posible con lo cual disminuye el
plazo promedio de cobro de la empresa, a fin de evitar perder ventas futuras debido a
procedimientos de cobranza rigurosos. Se ofrecerían descuentos por pronto pago de
los clientes que compren grandes cantidades de mercancías.

Saludos.