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UNIVERSITE DE THIES

ANNEE ACADEMIQUE 2017-2018


MASTER 1 BANQUE FINANCE ASSURANCE

EXERCICES GESTION DE PPRTEFEUILLE

Exercice 1 :
Soit un investisseur qui détient un patrimoine de 1.000.000 de francs CFA au temps T0.
Il a le choix entre un actif non risqué A0 peu rentable et un actif très risqué Ar mais très
rentable.
Le prix des actifs de même que leurs rendements évoluent ainsi dans le temps :
T T0 T1 T2
Eléments Prix de Rendement Prix de Rendement Prix de Rendement
l’action de l’action l’action de l’action l’action de l’action
A0 10.000 5% 10.000 5% 10.000 5%
Ar 10.000 10% 15.000 10% 8.000 4%

Questions :
 En appliquant la méthode du stop-loss quel doit être la décision de l’investisseur en
T0, T1 et T2.
 Quelle est la valeur de son patrimoine en début et en fin d’année à T1, T2 et T3
N.B : On suppose que le gain de rendements s’applique en fin d’année.

Exercice 2 :
Le même investisseur vous demande de gérer son patrimoine de 1.000.000 F CFA à T0 selon
la méthode du coussin multiple. Comme clauses contractuelles il fixe les conditions
suivantes :
Plancher (P) = 700.000 F CFA
Ratio de gestion = 0,5
Tolérance = 10%
Question :
Quelle décision doit prendre l’investisseur en T1

Maixent KABOU - M1 BFA UT 2018


Exercice 3 :
Soit deux entreprises dont la situation de présente comme suit

Entreprise A Entreprise B
Valeur des actifs 1.000.000.000 800.000.000
Endettement 400.000.000 200.000.000
Bénéfice prévu 3.000.000.000 4.000.000.000
Multiple du secteur 3 2
Tri 8% 10%
Taux d’intérêt en vigueur 9% 9%
Montants en F CFA

Question :
 Suivant les différentes méthodes de valorisation d’un actif dans quelle entreprise est-il
préférable d’investir ?
 Si vous devez vous endetter en banque pour investir dans laquelle des entreprises
allez-vous investir ?

Maixent KABOU - M1 BFA UT 2018