UNIVERSIDAD ABIERTA PARA ADULTOS

(UAPA)

MATERIA:
Administración Financiera 1

TEMA:
Tarea IV

NOMBRE:

Luz Del Carmen Gómez Duran

Matricula: 15-3499

FACILITADOR:

Manuel Cuevas

SANTO DOMINGO ESTE,

REPÚBLICA DOMINICANA
25 DE JULIO 2018
Lea en fuentes bibliográficas y/o electrónicas sobre los siguientes temas:

4.1. Panorama general de la administración del capital de trabajo

4.1.1 Filosofías y teorías de financiamiento del capital de trabajo

4.1.2. Enfoque agresivo para financiar el capital de trabajo

4.2. Costos de los tres enfoques de financiación del CP.

4.3. Ciclo de conversión de efectivo

4.3.1 Administración de efectivo

4.3.2. Alternativas de inversión a corto plazo

4.4. Financiamiento a corto plazo y el crédito comercial

4.5. Estiramiento de las cuentas por pagar

4.6. Préstamos bancarios asegurados y no asegurados

4.8. Costo de financiamiento bancario.

Luego de leer estos temas realice las siguientes asignaciones:

1.- Investiga acerca de las alternativas de inversión a corto plazo que tienen
las empresas para financiar su capital de trabajo, destacando las
características y de cada una.
 INTRODUCCION

En este espacio realizare un informe de lectura del tema correspondiente a esta

unidad4, el cual lleva como título TEMA IV ADMINISTRACION DEL CAPITAL DE
TRABAJO.

Desarrollaremos los siguientes: 4.1. Panorama general de la administración del

capital de trabajo 4.1.1 Filosofías y teorías de financiamiento del capital de trabajo
4.1.2. Enfoque agresivo para financiar el capital de trabajo 4.2. Costos de los tres
enfoques de financiación del CP. 4.3. Ciclo de conversión de efectivo 4.3.1
Administración de efectivo 4.3.2. Alternativas de inversión a corto plazo 4.4.
Financiamiento a corto plazo y el crédito comercial 4.5. Estiramiento de las
cuentas por pagar 4.6. Préstamos bancarios asegurados y no asegurados 4.8.
Costo de financiamiento bancario.
4.1. Panorama general de la administración del capital de trabajo.

La Administración del Capital de Trabajo se refiere al manejo de las Cuentas Corrientes

de la Empresa que incluyen ACTIVOS y PASIVOS CIRCULANTES
Es la diferencia entre los Activos y Pasivos a Corto Plazo con que cuenta la Empresa.
Los Activos Circulantes deben ser lo suficientemente grandes para cubrir sus Pasivos
Circulantes.
La Administración del Capital de Trabajo permite determinar los niveles de inversión en
activos corrientes como de endeudamiento. Estas decisiones conducen a buscar el
Equilibrio entre RIESGO y el RENDIMIENTO del la Empresa. Una Política Conservadora
trae aparejada una Minimización del Riesgo en oposición a la Maximización de la
Rentabilidad. Una Política Agresiva da Énfasis en el aspecto de los Rendimientos sobre
la Decisión Riesgo-Rentabilidad. El objetivo primordial de la administración del capital de
trabajo es manejar cada uno de los activos y pasivos circulantes de la empresa de tal
manera que se mantenga un nivel aceptable de este. Los principales activos circulantes
a los que se les debe poner atención son la caja, los valores negociables e inversiones,
cuentas por cobrar y el inventario, ya que estos son los que pueden mantener un nivel
recomendable y eficiente de liquidez sin conservar un alto número de existencias de
cada uno, mientras que los pasivos de mayor relevancia son cuentas por pagar,
obligaciones financieras y los pasivos acumulados por ser estas las fuentes de
financiamiento de corto plazo.

4.1.1 Filosofías y teorías de financiamiento del capital de trabajo.

Toda empresa nueva o en marcha requiere financiamiento tanto para su creación para
su desarrollo a través del tiempo. En general existen dos fuentes básicas de
financiación: la deuda y capital propio.

LA primera se caracteriza porque otorga un derecho de reclamo fijo al acreedor, los

interese son deducibles del impuesto a las ganancias, tiene alta prioridad de repago ante
dificultades financieras de la empresa, posee vencimiento determinado y no aplica
control de la administración.
En cambio, las características del capital propio son: es un derecho residual para los
accionistas de la empresa, los dividendos que reciben los accionistas no son deducibles
de impuestos, tiene menor prioridad antes dificultades financieras, no poseen
vencimiento y otorga control de la administración a los accionistas.

En sus operaciones cotidianas la empresa debe mantener liquidez, al mismo tiempo la

compañía quiere operar de la forma más eficiente y rentable posible. Estado de Variación
del capital de trabajo tiene como objetivo proporcionar información detallada sobre los
cambios ocurridos en cada una de las partidas circulantes, lo cual permite al analista
evaluar la administración financiera a corto plazo, la que actúa sobre la efectividad del
ciclo operativo de la empresa.
 Financiamiento a corto plazo.

Proveedores, Acreedores diversos.

Pago Compra

Materia
Efectivo.
Prima.

Producción.

Cobro

Cuenta Por cobrar Productos terminados

al cliente.
Ventas.
4.1.2. Enfoque agresivo para financiar el capital de trabajo.

Un enfoque agresivo financiero permite a las empresas reducir el tiempo que se

necesita para ganar dinero, la actividad con mayor liquidez. Un método es el factor
créditos. Las empresas van a vender sus cuentas por cobrar a terceros, recibiendo de
80 a 90 por ciento en efectivo para estas actividades. Esto elimina la necesidad de
esperar a los clientes a pagar el dinero adeudado a la empresa. Otra opción es
conseguir una línea de crédito, el aumento se basa contrató a una cuenta bancaria para
pagar las operaciones diarias.

Consideraciones

El uso de los presupuestos a menudo ayuda a una empresa para determinar sus
necesidades de efectivo. Las empresas pueden estimar los flujos de efectivo basado en
documentos históricos. El ingreso esperado de efectivo -, además de los activos
actuales de la empresa - y luego ir por los pagos en efectivo que se espera de una
empresa. Si hay un déficit, una empresa debe adoptar un enfoque agresivo para la
financiación de capital de trabajo para cumplir con esta esperada escasez de liquidez.

Desventajas

Enfoques agresivos a la financiación de capital de trabajo pueden implicar graves

inconvenientes para un negocio. Cuentas por cobrar Factoring, por ejemplo, a menudo
hace que las técnicas y los estilos de cosecha a otra empresa. Los clientes pueden
estar contentos con la recepción de numerosas llamadas telefónicas de intento de un
individuo para cobrar las deudas. El uso de líneas de corto plazo del crédito aumenta el
riesgo. Si las transacciones de repente pierden su valor, la línea de crédito sigue
pendiente de pago e incurrir en intereses hasta su valido la pena.

4.2. Costos de los tres enfoques de financiación del CP.

Enfoque moderado o de autoliquidación.

Consiste en sincronizar el vencimiento del activo y del pasivo, reduciendo así el riesgo
de no poder cumplir con sus obligaciones al vencimiento del plazo. Esta técnica cuenta
con un factor que hace que su aplicación sea compleja: No se tiene la real certeza de
cuando pueden realizarle los activos, es decir, una empresa podría
financiar una
compra de existencias con un préstamo de 30 días sin tener la certeza que durante ese
período de tiempo va a realizar la mercadería, para poder hacerse de fondos y saldar la
obligación a su vencimiento.
Enfoque Agresivo.
Consiste en financiar la totalidad del activo fijo con capital a largo plazo, y una porción
de su activo circulante permanente, con crédito no espontáneo a corto plazo. En este
enfoque la empresa queda mas expuesta a posibles aumentos de tasas de interés, o a
las imposibilidades de renovar el préstamo, sin embargo la deuda a corto plazo suele
tener un costo menor que la deuda a largo plazo.

Enfoque Conservador.
Este enfoque consiste en financiar todas las necesidades de activo permanente y las
necesidades de activo estacionales con capital a largo plazo.

Los tres enfoques mencionados, se distinguen por su nivel de endeudamiento a corto

plazo, donde este se aprovecha al máximo en el enfoque agresivo, mientras que en el
enfoque conservador se propone la utilización del endeudamiento a largo plazo.

4.3. Ciclo de conversión de efectivo.

La comprensión del ciclo de conversión del efectivo de la empresa es crucial en la

administración del capital de trabajo o administración financiera a corto plazo. Elciclo de
conversión del efectivo (CCE) mide el tiempo que requiere una empresa paraconvertir la
inversión en efectivo, necesaria para sus operaciones, en efectivo recibidocomo
resultado de esas operaciones. Este ciclo apoya el análisis de la administraciónde los
activos corrientes de la empresa

4.3.1 Administración de efectivo.

La administración del efectivo es de principal importancia en cualquier negocio, porque

es el medio para obtener mercancías y servicios. Se requiere una cuidadosa
contabilización de las operaciones con efectivo debido a que este rubro puede ser
rápidamente invertido. La administración del efectivo generalmente se centra alrededor
de dos áreas: el presupuesto de efectivo y el control interno de contabilidad.

4.3.2. Alternativas de inversión a corto plazo.

Las principales alternativas que tenemos para invertir a corto plazo, para que tus
decisiones de inversión sean mejores.
Certificado de depósitos

Otra opción para invertir a corto plazo son los certificados de depósitos. La diferencia
entre este producto y las cuentas de ahorro es que los certificados tienen un
rendimiento un poco más alto. A cambio de este mayor rendimiento no podrás disponer
de tu dinero durante un determinado período.

Funciona de manera similar a un depósito a plazo. Desde el principio sabrás por cuánto
tiempo no vas a poder disponer del dinero, los plazos más comunes de los certificados
de depósito son 6 meses, 1 año, 18 meses, 2 años y 5 años.

Mercado monetario.

En el mercado monetario, también conocido como mercado de dinero, se negocian

activos que tienen vencimientos que van desde un día hasta un año y son valores muy
líquidos, es decir, se convierten fácilmente en dinero. Ejemplo de este tipo de productos
podemos encontrarnos las Letras del Tesoro, los pagarés de empresa, los títulos
hipotecarios, etc

4.4. Financiamiento a corto plazo y el crédito comercial.

Financiamiento a corto plazo.

Para una empresa es fundamental la disponibilidad de financiamiento a corto plazo

para su funcionamiento. El financiamiento a corto plazo consiste en obligaciones que
se espera que su vencimiento sea en menos de un año y que son necesarias para
sostener gran parte de los activos circulantes de la empresa, como efectivo, cuentas por
cobrar e inventarios.

Crédito comercial.

Es una categoría relativamente poco estudiada en economía financiera. Se trata de un

tipo de deuda a corto plazo y de naturaleza informal, cuyos términos no están
generalmente fijados de forma legal. Así, el crédito comercial se puede conceder a
través de fórmulas como el aplazamiento del pago de una transacción sobre bienes o
servicios que sean objeto de negocio típico de la empresa, en la que el comprador
actúa como prestatario y el vendedor como prestamista. En ocasiones, tiene lugar a
través del pago a cuenta de una compra futura, en cuyo caso se invierte la posición de
los participantes en la operación. De esta manera, el vendedor se convierte en deudor
mientras que el comprador asume el papel de acreedor.
4.5. Estiramiento de las cuentas por pagar.

Estirar las cuentas por pagar involucra el aplazamiento del pago después de la fecha
pagadera, aunque esto genera financiamiento a corto plazo adicional; debe ser
ponderado con respecto a los costos que involucra como: costo de descuento por
pronto pago perdido, recargos por pagos tardíos o os cargos por intereses y el deterioro
en la clasificación de crédito, junto con las habilidades de la empresa para obtener un
crédito futuro.

4.6. Préstamos bancarios asegurados y no asegurados.

Crédito asegurado.

Estos créditos se otorgan teniendo una garantía o colateral de respaldo, de tal suerte
que si la deuda cae en mora, el prestamista puede embargar o tomar posesión del
activo que has designado como colateral, el mismo que después será vendido para que
pueda recuperar el monto prestado.

Las hipotecas son un ejemplo de este tipo de crédito. En este caso la vivienda es el
colateral del préstamo y si se deja de pagar, el prestamista iniciará un proceso de
ejecución hipotecaria. Los préstamos para negocios también pueden entrar en esta
categoría ya que en la gran mayoría de los casos los préstamos están respaldados por
el inventario, maquinaria, equipos, u otros activos del negocio.

Otro ejemplo son las tarjetas de crédito aseguradas, que utilizan un depósito de dinero
como colateral. Esta es una buena manera de empezar a establecer crédito.

Crédito no asegurado.

A diferencia del anterior, en el crédito no asegurado no existe ningún tipo de colateral

como garantía de pago, por lo tanto en caso de mora, el prestamista no puede tomar
ningún activo para recuperar el monto prestado. En su defecto, el prestamista puede
tomar otras opciones como utilizar los servicios de una agencia de cobranzas, o ir a
juicio para que la corte ordene el embargo de tu salario u otros bienes hasta que se
cancele la deuda.

En esta categoría entran las tarjetas de crédito, préstamos estudiantiles, y algunos

préstamos personales. Las deudas por facturas médicas y de servicios como gas, agua,
o electricidad, también entrarían en esta categoría. Por el hecho de no tener ningún tipo
de activo como garantía de pago, este tipo de préstamo representa un alto riesgo para
el prestamista.
 4.7. Costo de financiamiento bancario.
La tasa efectiva sobre un préstamo se basa en:

- Monto prestado.
- Intereses que se pagan.
- Plazo del préstamo.
- Método de reembolso.

Tasa efectiva= interés x días del año comercial (360)

Capital días que el préstamo está pendiente de pago.

 Conclusión.

Administración del capital de trabajo se refiere al manejo de las cuentas corrientes

de la empresa que incluyen activos y pasivos circulantes, posibilitando la
obtención de resultados favorables desde el punto de vista económico financiero
para la organización. Todas estas decisiones repercuten finalmente en la liquidez
de la entidad, por ello es de vital importancia el conocimiento de todas las técnicas
de administración que tributan al manejo eficiente del mismo.

Por esta razón se le confiere gran importancia a la Administración del Capital de

Trabajo, ya que la misma es uno de los aspectos más importantes en todos los
campos de la Administración Financiera. La magnitud del mismo depende de la
actividad que realiza la empresa y de la posición que ella está dispuesta a asumir
ante el riesgo de insolvencia; de esta manera mientras mayor cantidad de capital
de trabajo tenga la empresa, mayor posibilidad de pagar sus deudas en el
momento de su vencimiento, pero también menor rendimiento en el
financiamiento. Es por eso que la magnitud del capital de trabajo que debe buscar
la empresa debe ser aquella que provenga de la optimización de los inventarios,
cuentas por cobrar, cuentas por pagar y del efectivo para operar.

La administración del capital de trabajo tiene como objetivo manejar cada uno de
los elementos de los activos y pasivos circulantes, basándose en la correcta
administración de dichos componentes.
 BIBLIOGRAFIA

-Fundamentos de administración financiera John D. Finnerty, John D. Stowe.

-www.monografia.com