Macroeconomia II 2 PDF

UNIVERSIDAD JOSE CARLOS MARIATEGUI
LECCIÓN N° 02
DEMANDA AGREGADA, OFERTA AGREGADA E INFLACIÓN
Este capítulo centra su atención en la dinámica de la inflación. Continuo desplazamientos en la

demanda agregada y/o en la oferta agregada dan como resultados incesantes aumentos en el nivel
de precios, es decir, inflación. En este capítulo se desarrollan curvas de la demanda agregada
dinámica y de la oferta agregada dinámica para analizar la inflación. Para simplificar el análisis se
supone que el nivel de producción de pleno empleo de la economía no cambia.
2.1. AUMENTOS CONTINUOS EN LA DEMANDA AGREGADA

Cuando la actividad económica esta inicialmente en equilibrio al pleno empleo y la oferta
agregada es vertical, los ascensos en la demanda agregada no tienen efecto sobre la
producción real pero dan como resultado elevaciones en el nivel de precios que son
proporcionales a la ampliación de la demanda agregada. Por ejemplo, cuando la producción de
pleno empleo es inicialmente de $100, aumentos del 5% en la demanda agregada de $100 a
$105 y de $110.25 hasta $115.76 ocasionan que el nivel de precios suba en un 5% en periodos
sucesivos; hay una tasa de inflación del 5%. La inflación se puede controlar mediante políticas
de administración de la demanda cuando las alazas en el nivel de precios están relacionadas
con la demanda.
Ejemplo 1: Las curvas AS y AD en la figura 10-1 determinan la producción real ye y el nivel de

precios de 1.0; crecimientos del 10% en la demanda agregada en periodos sucesivos, que
desplazan la demanda agregada desde AD a AD1 y de AD2 hasta AD3, ocasionan que el nivel
de precios se eleve de 1.00 a 1.10 y de 1.21 hasta 1.33. La tasa de inflación (π) para cada
periodo se determina mediante la fórmula π = [(p – p-1)/p-1] 100 donde p es el nivel de precios
del periodo actual y p-1 es el nivel de precios en el periodo anterior. La tasa de inflación para
cada periodo es del 10%: (0.10/1.00)(100) = 10%; (0.11/1.10)(100) = 10%; (0.12/1.21)(100) =
10%.
Ejemplo 2. LM es vertical cuando la demanda de dinero no está relacionada con la tasa de

interés; la política fiscal no es efectiva y los desplazamientos de la demanda agregada son
únicamente el resultado de los cambios en la oferta nominal de dinero. El banco central controla
la ubicación en el espacio de la demanda agregada y, de esa forma, de la inflación, mediante la
administración de la oferta nominal de dinero.
EDUCA INTERACTIVA Pág. 36

2.2. INFLACION Y DESEMPLEO: LA CURVA DE PHILLIPS

Cuando la oferta agregada tiene pendiente positiva, las continuas expansiones de la demanda
agregada ocasionan incesantes incrementos tanto en el nivel de precios (inflación) como en la
producción real. Los ascensos en la producción real están relacionados con tasas de
desempleo inferiores. La curva de phillips sigue la relación inversa entre la tasa de inflación y la
tasa de desempleo; su pendiente y su ubicación en el espacio dependen de la expectativas de
inflación del trabajo. Cuando el trabajo espera una tasa de inflación mas alta, la curva de
Phillips a corto plazo se desplaza hacia la derecha. Cuando el trabajo prevé correctamente los
cambios en el nivel de precios, la oferta agregada es vertical al nivel de producción de pleno
empleo y la curva de Phillips a largo plazo es vertical a la tasa de desempleo habitual.
Ejemplo3. La economía esta inicialmente a la producción de pleno empleo ye en la figura 10-2

a) para las curvas AD y AS. Aumentos continuos en la oferta nominal de moneda desplazan la
demanda agregada hacia la derecha hasta AD1, AD2 y AD3; la producción y el nivel de precios
crecen hasta y1, y2 y y3 y hasta p1, p2 y p3, respectivamente.
Los incrementos en el nivel de precios desde po hasta p3 están relacionados con tasas de
inflación de π 1, π 2 y π 3 ; los ascensos de la producción desde ye hasta y3 están relacionados
con tasas de desempleo del 6%, 5% y 4%. La curva de Phillips CPC en la figura 10-2 b) se
obtiene de las menores tasas de desempleo y crecientes tasas de inflación ocasionadas por los
desplazamientos hacia la derecha de la demanda agregada en la figura 10-2 a)

2.3. CURVA DE DEMANDA AGREGADA DINAMICA

En la sección 8.2, la ecuación para la demanda agregada es y = [hk/(h + kbke)] ( A ) + [bk/(h +
kbke)] ( M /p). Los aumentos en el gato autónomo y/o en la oferta nominal de dinero,
manteniéndose constante el nivel de precios, desplazan la demanda agregada hacia la derecha
en ∆ A + [bk / (kbke)] ( ∆ M / p ). El crecimiento en el nivel de la demanda agregada (la curva
de demanda agregada dinámica) se puede representar como y = y-1 + ∆ y, donde y es el nivel

de demanda agregada del periodo actual, y-1 es el nivel de demanda agregada del periodo
anterior y ∆ y es el cambio en la demanda agregada entre el periodo actual y el anterior.
Cuando el crecimiento en el nivel de la demanda agregada se deba a incrementos en la oferta
nominal de dinero y/o a una expansión fiscal, la ecuación para la demanda agregada dinámica
es y= y-1 + β (M - π) + α f, donde β y α, son multiplicadores monetarios y la expansión
fiscal; M es la tasa de expansión de la oferta nominal de dinero; π es la tasa de inflación

actual; (M - π) es la tasa de expansión de la oferta real de dinero; y f es el estímulo fiscal.
(Véase el ejemplo 4). Manteniendo constantes M y f existe una relación inversa entre la tasa de
inflación y el nivel de demanda agregada, representada por la curva DAD en la figura 10-3.
(Puesto que ahora se está analizando el crecimiento de la demanda agregada, la tasa de
inflación π reemplaza el nivel de precios p sobre el eje vertical). Los incrementos en la tasa de
crecimiento en la oferta nominal de dinero, ceteris paribus, desplazan DAD hacia la derecha y
las reducciones la desplazan hacia la izquierda. (Véase el ejemplo 5.) Las elevaciones en la
producción del periodo anterior (y-1) desplazan DAD a la derecha y las disminuciones la
desplazan hacia la izquierda (Ejemplo 6).
Ejemplo 4. La ecuación para la demanda agregada dinámica es y = y-1 + ∆ y. Cuando la

política monetaria y/o fiscal es/son la(s) fuente(s) de una mayor demanda agregada, ∆ y = [bke /
(h + kbke)] ( ∆ M /p) + [hke / (h + kbke) ∆ G : Si β = [bke / (h + kbke)], α = [hke / (h + kbke)], M

= la tasa de crecimiento de la oferta nominal de dinero, π = la tasa de inflación actual y f = el
estímulo fiscal, ∆ y = β (M - π ) + α f. Entonces, la ecuación para DAD es y = y-1 + β (M - π )
+ α f.
Ejemplo 5. Cuando la demanda de dinero no está relacionada con la tasa de interés

(coeficiente de comportamiento h = 0), la ampliación fiscal no tiene efecto estimulador sobre la
demanda agregada. En la ecuación ∆ y = β (M - π ) + α f, β = 1/k y α = 0.[ β = bke/ (h +
kbke); β = bke / (0 = kbke ; β = 1/k. α = hke/ (h + kbke); α = 0ke / (0 + kbke); α = 0]. Por lo
tanto, el crecimiento de la oferta nominal de dinero es del 10% y k = 0.20, el nivel de la
demanda agregada del periodo actual es de $100 cuando la tasa de inflación es del 10% [y =

$100 + 5(10% - 10%) = $100], $115 cuando la tasa de inflación es del 7% y de $125 cuando la
tasa de inflación es del 5%. La asociación de una tasa de inflación del 10%, 7% y 5% con los
niveles de demanda agregada de $100, $115 y $125 se traza en la figura 10-4 denominándose
a la curva DAD. Cuando el crecimiento de la oferta nominal de dinero es del 7% en lugar del
10%, los niveles de demanda agregada de $85, $100 y $110 están relacionados con tasas de
inflación del 10%, 7% y 5%. En la figura 10-4 se trazan estos datos denominándose a la curva
DAD’. Cuando el crecimientos de la oferta nominal de dinero es del 13%, las tasas de inflación
del 10%, 7% y 5% están relacionadas con niveles de demanda agregada de $115, $130 y $140.
Estos datos se trazan en la figura 10-4 denominándose a la curva DAD’’. Manteniendo
constante la tasa de inflación, un incremento en el crecimiento de la oferta nominal de dinero
desplaza DAD hacia la derecha y una reducción en el crecimiento de la oferta nominal de
dinero desplaza DAD hacia la izquierda.
EJEMPLO 6. La curva de la demanda agregada dinámica también se desplaza cuando cambia

la producción y-1 del periodo anterior. En la figura 10-5 se reproduce la curva DAD con base en
la figura 10-4. Cuando y-1 es de $105 en lugar de $100, el nivel de la demanda agregada es de
$105 cuando la tasa de inflación es del 10%; de $120 cuando es del 7% y de $130 cuando es
del 5%. Estos datos se trazan en la figura 10-5 denominándose a la curva DAD’. La curva de la
demanda agregada dinámica se desplaza a la derecha cuando la producción del periodo
anterior es más alta y hacia la izquierda cuando es inferior, ceteris paribus.
2.4. CURVA DE OFERTA AGREGADA DINAMICA.

Cuando el salario nominal se adapta de inmediato a los cambios en el nivel de precios, las
unidades de trabajo empleadas permanecen al salario real de equilibrio del mercado; existe
equilibrio en los mercados de trabajo; la producción se encuentra en pleno empleo; y la oferta
agregada no está relacionada con el nivel de precios. (Véase la sección 8.5).



Cuando el salario nominal retrasa los cambios en el nivel de precios, el salario real se desvía
del salario real del equilibrio del mercado y la oferta agregada puede ser mas alta o inferior que
la producción de pleno empleo. (Véase la sección 8.7). De donde se desprende, que en un
ambiente dinámico, la oferta agregada dinámica es vertical (DAS en la Fig. 10-6) cuando la tasa
de crecimiento del salario nominal (g W) es igual a la tasa real de inflación ( π ). Sin embargo, la
oferta agregada dinámica tiene pendiente positiva (DAS’ en la Fig. 10-6) cuando el crecimiento
del salario nominal es una función de la tasa de inflación esperada ( π e) y ésta no es igual a la
tasa real de inflación, es decir, gW = f( π e) y πe ≠π. Entonces, la ecuación para la oferta
agregada dinámica es π = πe+ λ (y – ye). La curva de la oferta agregada dinámica DAS’ en
la figura 10-6 se desplaza hacia la izquierda al aumentar la inflación esperada y a la derecha al
disminuirla.
La curva de la oferta agregada dinámica tiene pendiente positiva cuando la curva de oferta de
trabajo depende de las expectativas sobre la tasa de inflación [Ns = f( π e)], la demanda de
trabajo depende de la tasa de inflación actual [Nd = f( π )] y ésta no es la misma que la tasa de
inflación esperada. Los economistas no están de acuerdo en cómo el trabajo forma las
expectativas inflacionarias. La hipótesis de las expectativas adaptables es un enfoque que mira
hacia el pasado, afirmando π e se obtiene del comportamiento económico anterior. En su forma
mas simplificada, las expectativas inflacionarias se presentan como π e = π -1 las cuales son
una función de la tasa inflación del periodo anterior. Un enfoque de expectativas racionales
sugiere que las expectativas inflacionarias se formen con base en toda la información actual
disponible. En este capítulo se usa el enfoque de expectativas adaptables ( π e = ( π -1).
EJEMPLO 7. Suponga que no existe inflación y que los mercados de trabajo están en equilibrio
en la figura 10-7 a) para las curvas de la oferta y la demanda de trabajo Ns ( π e
= 0) y Nd
( π =0). La expectativa del trabajo de una tasa de inflación del 5% desplaza la curva de la oferta
de trabajo hacia la izquierda hasta Ns ( π e = 5%). Cuando la tasa de inflación del 3%, 5% o 7%,
la curva de la demanda de trabajo se desplaza a la derecha hasta Nd ( π = 3%), Nd ( π = 5%) o
Nd ( π = 7%), respectivamente.


A una tasa de inflación actual del 3%, 5% o 7%, se emplean N1, Ne y N2 unidades de trabajo
que están relacionadas en la figura 10-7 b) con los niveles de producción y1, ye y y2. A lo largo
de la curva de oferta agregada dinámica DAS ( π e
= 5%) en la figura 10-7 c), las tasas de
inflación del 3%, 5% y 7% están relacionadas con los niveles de producción y1, ye y y2.
EJEMPLO 8. La ecuación para la oferta agregada dinámica es π = πe + λ (y - ye).
Suponga que λ = 0.50, π e = 5% y ye = $100. Cuando la tasa de inflación actual es del 3%, 6%
o 7%, la producción real es de $96 [3% = 5% + 0.5 (y - 100); 3% = 5% + 0.50 ($94 -$100)],
$102 o $104. En la figura 10-8 se trazan los datos denominándose a la curva DAS ( π e = 5%).
Cuando π e = 3% y la inflación actual es del 3%, 6% o 7%, la producción real es de $100, $106
o $108. La expectativas del trabajo de una tasa de inflación del 3% produce la curva de oferta
agregada dinámica DAS ( π e
= 3%) en la figura 10-8. La curva de la oferta agregada dinámica
se desplaza hacia la izquierda cuando el trabajo espera una tasa de inflación mas alta y a la
derecha cuando la espera mas baja.
2.5. INFLACION Y EQUILIBRIO DE LA PRODUCCIÓN

Una economía puede encontrarse en equilibrio inflacionario al pleno empleo. Por ejemplo, la
actividad económica está la producción de pleno empleo ye con una tasa de inflación del 5%
para las curvas DAD y DAS ( π e
= 5%) en la figura 10-9. La tasa de inflación del 5% continua
en periodos sucesivos cuando las variables que afectan DAD y DAS no cambian. Un cambio
en la tasa de crecimiento de la oferta de dinero y/o de la expansión fiscal desplaza la curva de
la demanda agregada dinámica y aleja a la economía del equilibrio, repercutiendo sobre la

producción y la inflación en periodo sucesivos (Véase los ejemplos 9 y 10). El equilibrio se

restablece con el trascurso del tiempo mientras las cambiantes tasas de inflación se incorporan
a la curva de la oferta agregada dinámica. La figura 10-10 sigue trayecto de la inflación y de la
producción que resulta de un incremento en la tasa de crecimiento de la oferta nominal de
dinero; hay posterior regreso a la producción de pleno empleo pero a una tasa de inflación mas
alta. La figura 10-11 sigue la trayectoria de la inflación y la producción que resultan de una
expansión fiscal; obsérvese que tanto la producción como la inflación regresan a sus niveles
iniciales.
EJEMPLO 9. En el periodo 1, la producción de equilibrio es inicialmente ye a la tasa de inflación

π1 para las curvas DAD1 y DAS ( π e
= π 1), en la figura 10-12. Un ascenso en la tasa de
crecimiento de la oferta nominal de dinero en le periodo 2 desplaza DAD1 hacia la derecha
hasta DAD2; la inflación y la producción ascienden hasta π2 y y2, respectivamente. Debido a
que la producción ha crecido hasta y2, DAD2 se desplaza a la derecha hasta DAD3 durante el
periodo 3. (Recuerde que un aumento en la producción del periodo anterior desplaza la
demanda agregada dinámica en forma ascendente.) Debido a que la inflación se ha elevado de
π1 a π2 durante el periodo 2, las expectativas inflacionarias del trabajo suben hasta π2
durante el periodo 3. [Recuerde que π e
= f( π -1)].
La oferta agregada dinámica incorpora la tasa de inflación π 2 durante el periodo 3 y se

desplaza a la izquierda desde DAS ( π = π 1) hasta DAS ( π = π 1) hasta DAS ( π e = π 2). La
e e
producción y la inflación crecen hasta y3 y π 3 para fines del periodo 3. En el periodo 4 la

demanda agregada dinámica tiene un desplazamiento hacia la derecha menor que en el
periodo 3 debido al menor incremento en la producción real (y2 hasta y3). La oferta agregada

dinámica se desplaza a la izquierda hasta DAS ( π e

= π 3) mientras se espera que la tasa de
inflación del periodo 3 continúe en el periodo 4.
Debido a que el desplazamiento ascendente de DAD4 es menor que el desplazamiento a la

izquierda de DAS ( π e = π 3), la producción real cae y la inflación asciendo durante el periodo 4.
Iniciando en el periodo 5, DAD comienza a desplazarse a la izquierda con la producción y la
inflación siguiendo el trayecto determinado en la figura 10-10. Cuando la actividad económica
regresa a la producción de pleno empleo ye, la inflación ha ascendido de π 1 a π M, lo que es
igual al cambio en la tasa de crecimiento de la oferta nominal de dinero.
EJEMPLO 10. La producción de equilibrio es ye a la tasa de inflación π 1 para las curvas DAD1
y DAS ( π e
= π 1) en la figura 10-13. Una expresión fiscal durante el periodo 2 desplaza DAD1
a la derecha DAD2. La producción y la inflación aumenta hasta y2 y π 2. Aunque la expansión es
permanente no es continua.

Así, la demanda agregada dinámica comienza a desplazarse hacia la izquierda durante el

periodo 3; sin embargo, no regresa de inmediato hasta DAD1 porque la producción durante el
periodo 2 (y2) es mayor que en el periodo 1 (ye). De tal forma, DAD2 se desplaza a la izquierda
durante el periodo 3 hasta DAD3; la oferta agregada dinámica se desplaza a la izquierda hasta
DAS ( π e
= π 2), puesto que el trabajo espera que continúe la tasa de inflación π 2. Al terminar
el periodo 3, la producción real ha bajado a y3 y la inflación ha aumentado hasta π 3. En
periodos sucesivos DAD y DAS se desplazan a la izquierda, observándose el trayecto de la
inflación y la producción en la figura 10-11. Observe que se restablece el equilibrio a la
producción de pleno empleo ye a la tasa de inflación inicial π 1.

2.6. DESINFLACION Y EQUILIBRIO DE LA PRODUCCIÓN

Debido a que la demanda del trabajo de un salario nominal retrasa la tasa de inflación [ π e
=
f( π -1)], la desinflación (reducción de la tasa de inflación) mediante la administración de la
demanda ocasiona que la producción desciende por debajo del nivel de pleno empleo. (Véase
los ejemplos 11 y 12). La rapidez con que declina la tasa de inflación depende de la magnitud
de las reducciones iniciales importantes en la demanda agregada. Una estrategia “radical”
requiere de reducciones iniciales importantes en la demanda agregada, lo que ocasiona una
marcada disminución en la actividad económica. (Véase el ejemplo 11.) En una política de
“gradualismo”, los descensos en la demanda agregada inicialmente son mas moderados. La
declinación en la producción es menos pronunciadas; sin embargo, la producción permanece
mas tiempo por debajo del pleno empleo y se necesita un número mayor de periodos para
reducir la tasa de inflación. (Véase el ejemplo 12.) En número actual de periodos necesarios
para lograr el equilibrio de pleno empleo a una tasa de inflación inferior recibe la inflación de las
expectativas inflacionarias que tenga el trabajo y de la duración de los contratos laborales. El
proceso de ajuste es largo cuando la norma son contratos de trabajo de tres años y las
expectativas inflacionarias se ajustan a las tasas de inflación anteriores; el ajustes es mucho
más rápido cuando las expectativas son racionales y los contratos de trabajo no exceden de un
año.
EJEMPLO 11. En la figura 10-14 a), hay equilibrio de pleno empleo a una tasa de inflación del
10% para las curvas DAD1 y DAS ( π e = 10)%.
Suponga que el banco central se ha comprometido a rebajar la tasa de inflación al 2% tan

pronto como sea posible, el crecimiento de la oferta nominal de dinero se reduce del 10% al 2%
durante el periodo desplazando DAD1 hacia la izquierda hasta DAD2. La tasa de inflación baja
el 6% al final del periodo 2 y la producción desciende hasta y2. DAD2 se desplaza a la izquierda
hasta DAD3 durante el periodo 3, puesto que la producción cayó de ye a y2; la oferta agregada
dinámica se desplaza a la derecha hasta DAS ( π e
= 6%), puesto que la tasa de inflación en el
periodo 2 se reduce al 6%. Al finalizar el periodo 3 la producción crece hasta y3 y la tasa de
inflación del 3%. DAD se desplaza hacia la derecha en periodos futuros, regresando con el
tiempo hasta DAD2 y DAS se plaza a la derecha hasta intersecar DAD2 a la producción ye y con
una tasa de inflación del 2%. En la figura 10-14 b) se presenta el trayecto al equilibrio de pleno
empleo.
EJEMPLO 12. Existen equilibrio de pleno empleo a la tasa de inflación del 10% en la figura 10-
15 a) para las curvas DAD1 y DAS ( π e
= 10%). Una política de gradualismo requiere
reducciones del 2% en el crecimiento de la oferta nominal de dinero durante los siguiente cuatro
periodos, llegando con el tiempo a disminuir el crecimiento nominal del dinero del 10 al 2%.

Durante el periodo 2, DAD1 se desplaza a la izquierda hasta DAD2 y la tasa de inflación

desciende al 9%. En periodos sucesivos la demanda agregada dinámica continúa
desplazándose hacia la izquierda mientras el crecimiento de la oferta nominal de dinero se
reduce aún más. La oferta agregada dinámica se desplaza a la derecha según disminuye la
tasa de inflación. En la figura 10-15 b) se presenta el trayecto del ajuste desde una tasa de
inflación del 10% al 2%.

PREGUNTAS DE REPASO
1. Cuando la curva de la oferta agregada tiene pendiente positiva, continuos incrementos en

la oferta nominal de dinero, ceteris paribus, dan como resultado.
a) Ningún cambio en el nivel de precios e incrementos proporcionales en la producción real.
b) Ningún cambio en la producción real y ascensos proporcionales en el nivel de precios.
c) Una elevación en el nivel de precios y en la producción real.
d) Un crecimiento en el nivel de precios y una disminución en la producción real.
Respuesta: c)
2. La curva de Phillips muestra

a) Una relación inversa entre el salario real y el nominal.
b) Una relación inversa entre la tasa de inflación y la tasa de desempleo.
c) Una relación positiva entre el salario nominal y la tasa de desempleo.
d) Una relación positiva entre la tasa de inflación y el salario nominal.
Respuesta: b)
3. La curva de la demanda agregada dinámica se desplaza hacia la derecha cuando hay un

aumento en:
a) La tasa de inflación esperada, ceteris paribus.
b) La tasa de crecimiento de la oferta nominal de dinero, ceteris paribus.
c) La tasa del impuesto sobre la renta, ceteris paribus.
d) La tasa de inflación actual, ceteris paribus.
Respuesta: b)
4. La ecuación para la demanda agregada dinámica es y = y-1 + β (M - π ) + α f. La demanda

agregada dinámica se desplaza hacia la:
a) Derecha cuando asciende y-1, ceteris paribus.
b) Derecha cuando crece π , ceteris paribus.
c) Derecha cuando desciende M, ceteris paribus.
d) Izquierda cuando disminuye π , ceteris paribus.
Respuesta: a)
5. La oferta agregada dinámica.

a) Tiene pendiente positiva cuando π e = f( π -1).
b) Tiene pendiente positiva cuando g W = f( π ).
c) Es vertical cuando g W = f( π -1)
d) Es vertical cuando g W = f( π e)

Repuesta: a)
6. La ecuación para la oferta agregada dinámica es π = πe + λ (y - ye). La oferta agregada

dinámica se desplaza hacia la izquierda cuando
a) Hay un aumento en y, ceteris paribus.
b) Hay un incremento en π e, ceteris paribus.
c) Hay un ascenso en π , ceteris paribus.
d) Hay una reducción en λ , ceteris paribus.
Respuesta: b)
7. Una economía está en equilibrio inflacionario. Un aumento en la tasa de crecimiento de la

oferta nominal de dinero desplaza.
a) DAD a la derecha, estableciendo el equilibrio a una tasa de inflación y a un nivel de
producción mas altos.
b) DAD y DAS a la derecha, estableciendo el equilibrio a una tasa de inflación y a un nivel de
producción más altos.
c) DAD y DAS a la izquierda, estableciendo un nuevo equilibrio en un periodo futuro a una tasa
de inflación y a un nivel de producción más altos.
d) DAD a la derecha y DAS a la izquierda, estableciendo un nuevo equilibrio en un periodo
futuro a una tasa de inflación más alta y sin cambios en la producción.
Respuesta: d)
8. Una economía está en equilibrio inflacionario. Un incremento continuado en el gasto

gubernamental desplaza.
a) DAD a la derecha por un periodo.
b) DAD a la derecha permanentemente.
c) DAD y DAS a la derecha permanentemente.
d) DAD a la derecha y se establece un nuevo equilibrio después de periodos sucesivos a una
tasa de inflación más alta.
Respuesta: a)
9. Las políticas desinflacionarias de administración de la demanda:

a) Logran una tasa de inflación inferior sin ocasionar una disminución en la producción.
b) Reducen la producción pero no tienen efectos iniciales sobre la tasa de inflación.
c) Requieren de un ascenso en el gasto gubernamental.
d) Necesitan de una reducción en la tasa de crecimiento de la oferta nominal de dinero.
Respuesta: d)

10. La economía se encuentra en equilibrio inflacionario. Una reducción en

a) El gasto gubernamental reduce permanentemente la tasa de inflación de la economía.
b) El crecimiento de la oferta nominal de dinero disminuye la tasa de inflación sin efectos sobre
la producción a corto plazo.
c) El crecimiento de la oferta nominal de dinero baja la tasa de inflación y el nivel de la
producción a corto plazo.
d) El gato gubernamental disminuye la tasa de inflación sin efectos sobre la producción a corto
plazo.
Respuesta: c)
Problemas Resueltos
AUMENTOS CONTINUOS EN LA DEMANDA AGREGADA

1. Defina los términos inflación, desinflación y deflación.
Existe inflación cuando hay incrementos continuos en el nivel de precios a lo largo del tiempo:
la tasa de inflación se determina como la fórmula π = [(p – p-1) / p-1] (100), donde π es la tasa
de inflación, p es el nivel de precios en el periodo actual y p-1 es el nivel de precios en el
periodo anterior. Cuando la tasa de inflación esta declinado, existe desinflación. Hay deflación
cuando existen reducciones continuas en el nivel de precios.
2. Durante el periodo 1, las curvas AS1 y AD1 en la figura 10-16 determinan el nivel de precios
2.00 y la producción de pleno empleo ye. Suponga que incrementos continuos en la demanda
agregada desplazan la curva AD1 en forma ascendente a AD2 en el periodo 2, a AD3 en el
periodo 3, a AD1 en el periodo 4 y hasta AD5 en el periodo 5, elevando el nivel de precios desde
2.00 a 2.12, 2.25, 2.38 y 2.52, respectivamente. Determine la tasa de inflación de la economía
para cada periodo.
La tasa de inflación π se determina solucionando la ecuación π = [(p – p-1)/ p-1] (100) para π.
La tasa de inflación entre el periodo 1 y el 2 es de 6% o [(2.12 – 2.00) / 2.00] (100); la tasa es
del 6% para cada periodo posterior.

3. La ecuación para la demanda agregada es y = α ( A) + β (M /p), donde α es el efecto
multiplicador del gasto autónomo A y β es el efecto multiplicador de la oferta real de dinero
M /p. Suponga que la producción es de $1000 en el periodo 1; el gasto de inversión es de

$200; α =2y β = 3. a) Determine el nivel de la demanda agregada en el periodo 2 y en el 3
cuando existe aumentos del 5% en la inversión autónoma en cada periodo. b) Si la producción
a pleno empleo es de $1000, ¿qué gasto gubernamental y/o cambio en la oferta de dinero
puede poner en práctica el gobierno para mantener la producción al nivel de pleno empleo?
a) El gasto de inversión crece de $200 en el periodo 1 a $210 en el periodo 2 hasta $220.50

en el periodo 3. El efecto multiplicador sobre el nivel de la demanda agregada es α ∆I .
El nivel de la demanda agregada asciende en $20 durante el periodo 2 a $1020 y en $21
durante el periodo 3 a $1041.
b) Puesto que un cambio en el gasto gubernamental autónomo tiene el mismo efecto de
multiplicación que un cambio en la inversión autónoma, el gasto gubernamental tiene que
disminuir en $10 durante el periodo 2 y en $10.50 durante el periodo 3 para mantener la
producción al nivel de $1000. Una política económica alternativa es una reducción en la
oferta nominal de dinero. Siendo β igual a 3, la oferta nominal de dinero tiene que
descender en $6.67 durante el periodo 1 y en $7.00 durante el periodo 2 para mantener la
producción al nivel de $1000.

INFLACIÓN Y DESEMPLEO: LA CURVA DE PHILLIPS

4. ¿Qué es una curva de Phillips?
Al estudiar la relación entre la tasa de desempleo y de la inflación, A.W. Phillips encontró que
una tasa de desempleo baja estaba relacionada con una tasa de inflación alta, que una tasa de
desempleo alta estaba relacionada con una tasa de inflación baja. La curva donde se traza esta
relación se presenta en la figura 10-17 y se le denomina CP. Algunos economistas usaron esta
relación para respaldar políticas económicas expansivas que elevaron la tasa de inflación y
descendieron la tasa de desempleo. Después hubo debates con relación a la estabilidad y la
ubicación y forma de la curva de Phillips a largo plazo; algunos economistas sugirieron que la
curva se desplazaba con el transcurso del tiempo y/o era vertical a largo plazo.
5. Durante el periodo I, las curvas AS1 y AD1 en la figura 10-18 a) determinan el nivel de precios
de 2.00 y la producción de pleno empleo y1. Incrementos continuos en la demanda agregada
desplazan AD1 hacia la derecha en los periodos del 2 al 5; el nivel de precios asciende desde
2.00 en el periodo inicial hasta 2.04, 2.12, 2.25 y 2.43 en periodos sucesivos con las
correspondientes producciones de ye, y2, y3, y4 y y5. Las producciones ye hasta y5 están
relacionadas con tasas de desempleo del 7%, 6%, 5%, 4% y 3%. a) Determine la tasa de
inflación relacionada con las curvas de la demanda agregada AD1 hasta AD5 en la figura 10-18
a). b) ¿Qué tasa de desempleo está relacionada con cada tasa de inflación? Trace esta
asociación en la figura 10-18 b) y denomine a la curva CP, c) ¿Permanece estable con el
transcurso del tiempo la curva de la oferta agregada AS1?

a) Los aumentos en el nivel de precios desde 2.00 en el periodo 1 hasta 2.43 en el periodo 5
dan como resultado las siguiente tasas de inflación: 2% en el periodo 2,4% en el 3.6% en el
4 y 8% en el 5.
b) Una tasa de inflación de cero en el periodo 1 está relacionada con la producción ye y una
tasa de desempleo del 7%; la inflación del 2% está relacionada con una tasa de desempleo
del 6% en el periodo 2; del 4% con 5% en el periodo 3; el 6% con 4% en el periodo 4 y 8%
con 3% en el periodo 5. Estos datos se trazan en la figura 10-18 b); a la curva de Phillips se
el denomina CP.
c) La ubicación de la curva AS1 en el espacio depende del nivel de precios esperado por el
trabajador al suministrar sus servicios. Si AS1 está relacionada con un nivel de precios de

2.00 se puede esperar que AS1 se desplace hacia la izquierda en algún periodo futuro.
Cuando ocurre esto, la curva de Phillips se desplaza hacia la derecha; con una tasa de
desempleo especifica relacionada con una tasa de inflación más alta.
6. ¿Existe una relación inversa entre la tasa de desempleo y la tasa de inflación en el largo
plazo?
La relación de las tasas de desempleo e inflación depende de la capacidad del trabajo para
reconocer y ajustar el salario nominal por los cambios en el nivel de precios. Recuerde que la
oferta agregada es vertical cuando el salario nominal se ajusta de inmediato a los cambios en el
nivel de precios. En esas circunstancias, los cambios en la demanda agregada no tienen efecto
sobre la producción real; no hay relación entre la inflación y el desempleo y la curva de Phillips
es vertical a la tasa natural de desempleo. Sin embargo, cuando los contratos de trabajo y/o las
expectativas inflacionarias incorrectas ocasionan que el crecimiento del salario nominal sea
mayor o menor que la tasa de inflación, la oferta agregada tiene pendiente positiva y la curva de
Phillips muestra una relación inversa entre las tasas de inflación y desempleo. Es poco
probable que el crecimiento del salario nominal sea consistentemente diferente de la inflación
durante largos periodos. Por lo tanto, a largo plazo la curva de Phillips es vertical a la tasa
natural de desempleo.
CURVA DE DEMANDA AGREGADA DINAMICA.

7. Suponga que la demanda agregada en el periodo 1 es y1 = [hke/ (h + kbke)] A + [bke/h + kbke)]
M /p.a) Obtenga una expresión para la demanda agregada en el periodo 2 cuando hay una
elevación de ∆G en el gasto gubernamental, ceteris paribus. b) Halle una expresión para la
demanda agregada en el periodo 3 cuando la oferta nominal de dinero aumenta en ∆ M ,

ceteris paribus c) Determine una ecuación generalizada para la demanda agregada cuando hay
cambios en el gasto autónomo y/o en la oferta nominal de dinero. d) ¿Por qué la ecuación en la
sección c) es una ecuación para la demanda agregada dinámica?
a) La demanda agregada en el periodo 2 (y2) es igual al nivel de la demanda agregada en el

periodo 1 (y1) más el ascenso en la demanda agregada ( ∆y ) debido a un mayor gasto
gubernamental. Por consiguiente y2 = y1 + [hke/(h + kbke)] ∆G .

b) La demanda agregada en el periodo 3 (y3) es igual al nivel de la demanda agregada en el
periodo 2 (y2) más el incremento en la demanda agregada ( ∆y ) debido a una mayor oferta
nominal de dinero. Por lo tanto, y3 = y2 + [bke/(h + hbke)] ( ∆ M /p).

c) Una ecuación generalizada para la demanda agregada es y = y-1 + ∆y ; la demanda
agregada del periodo actual es la suma de la demanda agregada en el periodo anterior mas
el aumento en la demanda agregada debido al incremento en el gasto autónomo y/o a un

crecimiento en la oferta nominal de dinero. Por ende, y = y-1 + [hke/ (h + kbke)] ( ∆ A ) +

[bke/(h + kbke)] ( ∆ M /p).
d) Una curva de la demanda agregada dinámica representa el crecimiento continuo en el nivel
del gasto agregado a lo largo del tiempo. El incremento de la oferta nominal de dinero
desplaza LM y la demanda agregada hacia la derecha durante periodos sucesivos. Estos
aumentos continuos en la demanda agregada se muestran en la ecuación de la demanda
agregada dinámica y = y-1 + [hke/ (h + kbke)] ( ∆ A ) + [bke/(h + kbke)] ( ∆ M /p).
8. a) Determine una ecuación para la demanda agregada dinámica cuando las fuentes del gasto
incremental son aumentos permanentes en el gasto gubernamental y/o son ascensos en la tasa
de crecimiento de la oferta nominal de dinero. b) Suponga que M = tasa de crecimiento para la
oferta nominal de dinero y π = la tasa de inflación. Explique por qué (M - π ) se puede sustituir
por ( ∆ M /p) en la ecuación de la demanda agregada dinámica en la sección a). c) Sea α=
hke/(h + kbke) y β = bke/(h + kbke), presentándose ahora la curva de la demanda agregada
dinámica como y = y-1 + β (M - π ) + α ( ∆G ). Encuentre α y β cuando h = 0,ke = 5, b = 5 y

k = 0.25.
a) Cuando la expansión permanente del gasto gubernamental es la única fuente de mayor

gasto autónomo y el crecimiento de la oferta nominal de dinero es la causa de una mayor
oferta real de dinero, la ecuación de la demanda agregada dinámica se convierte en y = y-1
+ [hke/(h + kbke)] ( ∆G ) + [bke/(h + kbke)] ( ∆ M /p).
b) Los cambios en la oferta real de dinero dependen de los cambios en la oferta nominal de
dinero y en el nivel de precios. Por ejemplo, la oferta real de dinero no cambia cuando la
oferta nominal de dinero se eleva desde $100 hasta $110 y el nivel de precios crece 1.00 a
1.10; o dicho en otra forma, la oferta real de dinero no cambia cuando la oferta nominal de
dinero y el nivel de precios aumentan en un 10%. Por lo tanto, los cambios en la oferta real
de dinero, se pueden presentar como ( ∆ M /p) o como (M - π ),
c) Al sustituir en la ecuación, se determina que α =0y β = 4:
α = hke
h + kbk3
α = 0(5) =0
0 + 0.25 (5) 5
β = bkp
h + kbke
β = 5(5) =4
0 + 0.25(5) 5
9. La ecuación para la demanda agregada dinámica es y = y-1 + β (M - π ) + α ( ∆G ). Suponga

que y-1 = $ 800, α = 2, β = 3, M = 9% y ∆G = $5. a) Calcule el nivel de la demanda
agregada cuando la tasa de inflación es del 7%, 5% o 3%. Trace y denomine la curva DAD en
la figura10-19. b) Halle el nivel de la demanda agregada cuando M = 9%, pero ∆G = $10 y la
tasa de inflación es del 7%, 5% y 3%. Trace y denomine la curva DAD’ en la figura 10-19. c)
Obtenga el nivel de la demanda agregada cuando ∆G = $5 pero M = 5% y la tasa de inflación
es del 7%, 5% y 3%. Trace y denomine la curva DAD’’ en la figura 10-19. d) ¿Qué le ocurre a la
curva de la demanda agregada dinámica cuando existe un incremento permanente en el gasto
gubernamental [sección a) comparada con la sección b)] o una disminución en la tasa de
crecimiento de la oferta nominal de dinero [sección a) comparada con la sección c)]? e) Los
desplazamientos en la demanda agregada dinámica se deben a cambios en G y/o M ,
mantenidos a lo largo del tiempo?.
a) El nivel de la demanda agregada es de $816 cuando π = 7%:

y = y-1 + β (M - π ) + α ( ∆G )
y = $800 + 3(9-7) + 2(5) = $816
El nivel de la demanda agregada es de $822 cuando π = %5; es de $828 cuando la tasa

de inflación es 3%. En la figura 10-19 se trazan los datos y a la curva se le denomina DAD.

b) El nivel de la demanda agregada es de $826 cuando la tasa de inflación es del 7%, ∆G =

$10 y M = 9% la demanda agregada es de $832 cuando π = 5% y de $838 cuando π =
3%. En la figura 10-19 se trazan los datos y a la curva se le denomina DAD’.
c) El nivel de la demanda agregada es de $804 cuando π = 7%, M = 5% y ∆G = $5; es de
$810 cuando π = 5% y de $816 cuando π = 3%. En la figura 10-19 se trazan los datos y a
la curva se le denomina DAD.
d) Un ascenso en el nivel del gasto gubernamental desplaza la curva de la demanda
agregada dinámica hacia la derecha. Una reducción en la tasa de crecimiento de la oferta
nominal de dinero desplaza la curva de la demanda agregada dinámica a la izquierda.
e) Un incremento en el nivel del gasto gubernamental ocasiona el desplazamiento ascendente
de DAD’ por un periodo. Para que se mantenga el desplazamiento, el gasto gubernamental
tiene que continuar aumentando en periodos sucesivos. Un ascenso en la tasa de
crecimiento de la oferta nominal de dinero da como resultado un desplazamiento
permanente de la curva de la demanda agregada dinámica. La expansión de la oferta
nominal de dinero es continua en periodos sucesivos cuando hay un aumento en su tasa de
crecimiento.
10. La ecuación para la demanda agregada dinámica es y = y-1 + β (M - π ) + α ( ∆G ). Suponga

que α = 2, β = 3, M = 9% y ∆G = $5. a) Determine el nivel de la demanda agregada cuando
la tasa de inflación es del 3%, 5% y 7% y la producción del periodo anterior es de $800, $830 o
$710. Trace los datos en la figura 10-20 y denomine a la curva DAD cuando y-1 = $800, DAD’
cuando y-1 = $830 y DAD’ cuando y-1 = $830 y DAD’’ cuando y-1 = $710. b) ¿Qué le ocurre a la
curva de la demanda dinámica cuando en el periodo anterior hay un nivel más alto o más bajo
de demanda agregada?

a) Cuando la producción del periodo anterior es de $800 y π = 3%, el nivel de la demanda

agregada es de $828; es de $822 cuando π = 5% y de %816 cuando π = 7%. Los datos
se trazan en la figura 10-20; a la curva de se le denomina DAD. Cuando la producción del
periodo anterior es de $830 y π = 3%, el nivel de la demanda agregada es de $852 cuando
π = 5% y de $846 cuando π = 7%. Los datos se trazan en la figura 10-20; a la curva se le
denomina DAD’. El nivel de la demanda agregada es de $798 cuando la producción del
periodo anterior es de $770 y π = 3%. Es de $792 cuando π = 5% y de $786 cuando π =
7%. Los datos se trazan en la figura 10-20; a la curva de la demanda DAD’’.
b) La curva de la demanda agregada dinámica se desplazan a la derecha cuando la
producción del periodo anterior es más alta y hacia la izquierda cuando es más baja.
CURVA DE OFERTA AGREGADA DINAMICA

11. a) Explique la diferencia entre las funciones W = f(p), el salario nominal como una función del
nivel de precios y de gW = f( π ), el crecimiento del salario nominal es una función de la tasa de
inflación. b) ¿Cuál es la diferencia entre una nueva curva de oferta agregada y una curva de
oferta agregada dinámica?.
a) La función W = f(p) vincula el salario nominal con el nivel de precios; de tal forma, el salario
nominal aumenta en un 5% cuando el nivel de precios crece en 5%. En la figura gW = f( π ),
se pasa de cambios por una vez en el nivel de precios a cambios continuos. El trabajador
solicita ascensos continuos en el salario nominal debido a la inflación.
b) Se obtiene una curva de oferta agregada de una función de oferta de trabajo que vincula el
salario nominal con el nivel de precios. Los cambios en el nivel de precios son continuos
para una curva de oferta agregada dinámica donde la demanda del trabajador de aumentos
del salario nominal está vinculada a las expectativas inflacionarias.
12. A) Explique la función π e = f( π -1). B) ¿Están en equilibrio los mercados de trabajo cuando gW
= f( π e),π e = ( π -1) y la tasa de inflación actual difiere de la del periodo anterior?
a) La función π e = f( π -1) es un enfoque adaptable a las expectativas inflacionarias; especifica
que se espera que la inflación continúe a la tasa que existía en el periodo anterior.
b) GW = f( π e) especifica que la demanda del trabajo de crecimiento en el salario nominal, es
una función de la tasa de inflación esperada. Cuando πe = f( π -1), gW = f( π -1). Por el
tanto, los mercados de trabajo no están en equilibrio cuando la inflación del periodo actual
difiere de la tasa de inflación del periodo anterior. Al ser π > π -1, el salario real es inferior al
de equilibrio y la producción excede a la producción de pleno empleo. El salario real está
por encima del salario real de equilibrio del mercado cuando π < π -1; la producción,
entonces está por debajo de la producción de pleno empleo.

13. Suponga que existe equilibrio del mercado de trabajo cuando se emplea Ne unidades de trabajo
en la figura 10-21. La curva de demanda de trabajo es Nd( π = 10%) cuando la tasa de inflación
actual es del 10%; la curva de la oferta de trabajo es Ns( π e
= 5%) cuando el trabajador espera
una tasa de inflación del 5% y Ns( π e
= 10%) cuando espera una tasa de inflación del 10%.
Compare la cantidad de unidades de trabajo empleadas cuando la inflación actual excede a la
inflación esperada con la cantidad de unidades de trabajo empleadas cuando la inflación actual
es igual a la esperada.
Se emplean N1 unidades de trabajo para las curvas Nd ( π = 10%) y Ns ( π e = 5%); se emplean

Ne unidades de trabajo para las curvas Nd ( π = 10%) y Ns( π e
= 10%). Los mercados de
trabajo están en equilibrio cuando la tasa de inflación esperada es la misma que la tasa de
inflación actual. Cuando expectativas inflacionarias del trabajador son inferiores a la tasa de
inflación actual, los mercados de trabajo están en desequilibrio; el empleo excede al nivel de
pleno de equilibrio del mercado.
14. La ecuación para la oferta agregada dinámica es π = π e + λ (y - ye). Suponga que ye = $200
que λ = 0.50. a) Determine y cuando π e es del 6% y la tasa de inflación actual es del 4%, 6%
y 8%. Trace la curva de la oferta agregada dinámica en la figura 10-22 y denomínele DAS ( π e
= 6%). B) Compare el nivel de la oferta agregada con el nivel de producción de pleno empleo
de $200 cuando π e > π y π e < π . c) Halle y cuando π e = 4% y la tasa de inflación actual es
del 4%, 6% y 8%. Trace la curva de la oferta agregada dinámica en la figura 10-22 y
denomínela DAS ( π = 4%). d) ¿Qué le ocurre a la curva de la oferta agregada dinámica
cuando las expectativas inflacionarias declinan del 6% al 4%? e) Cuando π e = f( π -1), ¿qué le
sucede a la curva DAS en el siguiente periodo cuando la inflación actual difiere de la inflación
en el periodo anterior?

a) Cuando π e es 6% y π = 4%, y es $196 [4% = 6% + 0.5(y - $200); y = $196] y es $200

cuando π = 6%; y =$204 cuando π = 8%. La relación de la inflación y la producción se
traza en la figura 10-22 denominándose a la curva DAS ( π e = 6%).
b) Cuando π e > π , el nivel de $196 de oferta agregada es inferior al nivel de pleno empleo de
$200. La oferta agregada se encuentra al nivel de pleno $200 cuando π e = π y excede el
nivel del pleno empleo cuando π e < π .
c) Cuando π e es 4% y π = 4% y es igual a $200; y es $204 cuando π = 6% y es igual a
$208 cuando π = 8%. En la figura 10-22 se traza la relación de la inflación y de la
producción denominándose a la curva DAS( π e = 4%).
d) La curva de la oferta agregada dinámica se desplaza a la derecha desde DAS ( π e = 6%)
hasta DAS ( π e = 4%) cuando las expectativas inflacionarias declinan del 6% al 4%.
e) Cuando π e = π -1, la curva DAS se desplazan a la izquierda en el periodo siguiente, si π
> π -1. DAS se desplaza a la derecha en el periodo siguiente cuando la inflación actual es
inferior a la tasa de inflación del periodo anterior.
INFLACIÓN Y EQUILIBRIO DE LA PRODUCCIÓN

15. La producción se encuentra a nivel de pleno ye durante el periodo 0 para las curvas DAD0 y
DAS ( π e
= π 0) en la figura 10-23. Durante el periodo 1 la oferta nominal de dinero crece en
X%. ¿Qué le ocurre a las curvas DAD y DAS durante los periodos 1, 2 y 3? Determine la
producción y la inflación al final de los periodos 1, 2 y 3.

Periodo 1: Debido al crecimiento en la oferta nominal de dinero, la curva DAD se desplazan a la

derecha desde DAD0 hasta DAD1. Debido a que π e = ( π -1), no hay desplazamiento de la curva
DAS. La producción se amplía desde ye hasta y1 y la tasa de inflación asciende de π 0 a π 1.
Periodo 2: La mayor producción en el periodo 1 (ye hasta y1) ocasiona que la curva de la
demanda agregada dinámica se desplace a la derecha hasta DAD2. Como la inflación se elevó
durante el periodo 1 hasta π 1, la oferta agregada dinámica se desplaza a la izquierda hasta
DAS ( π e = π 1). La producción declina hasta y2 incrementando la inflación a π 2.
Periodo 3: La reducción en la producción durante el periodo 2 (y1 a y2) ocasiona que la curva de
la demanda agregada dinámica se desplace a la izquierda hasta DAD3. DAS se desplaza a la
izquierda hasta DAS ( π e =π 2) debido a la mayor inflación durante el periodo 2. La producción
baja hasta y3 descendiendo la inflación hasta π 3.
16. Las ecuaciones para la demanda agregada dinámica y la oferta agregada dinámica son y = y-1
+ β (M + π) + αf y π = πe + λ (y - ye), respectivamente . Inicialmente, la economía se
encuentra al nivel de pleno empleo de $500, la tasa de inflación es del 4%, β = 3, α = 2, f = 0
y λ = 0.5. Suponga que la tasa de crecimiento de la oferta nominal de dinero crece del 4% al
10%, ceteris paribus. a) Determine la tasa de inflación y el nivel de producción para los periodos
1 al 6 que resultan de un crecimiento más rápido de la oferta nominal de dinero. b) Trace en la
figura 10-24 los niveles de producción y las tasas de inflación que se encuentran en la sección
a). c) ¿Cuál es la tasa de inflación cuando la economía con el tiempo regresa a la producción
en pleno empleo?

a) Periodo 1:
y = y-1 + β (M - π ) + α f (Ecuación DAD)
y = $500 + 3(10 + π)+0
b) Véase la figura 10-24

π = π e + λ (y - ye) (Ecuación DAS)
λ = 4 + 0.5(y - $500)
Al sustituir la ecuación DAS en la ecuación DAD se tiene:
y = $500 + 3(10) + 3[4 +0.5(y - $500)]
y = $500 + 30 – 12 - 1.5y + $750
y = $504.20
π = 7.60%
Periodo 2:
y = $507.20 + 3(10 - π)+0

π = π e
+ λ (y - ye)
π = 7.60 + 0.5(y - $500)
Al sustituir la ecuación DAS en la ecuación DAD se obtiene

y = $507.20 + 3(10) – 3[7.6 + 0.5 (y - $500)]

y = $505.76
π = 10.48%
Periodo 3: Al sustituir la ecuación DAS en la ecuación DAD se consigue
y = $505.76 + 3(10) – 3[10.48 + 0.5(y - $500)]
y = $501.73
π = 11.345%
Periodo 4: Al sustituir la ecuación DAS en la ecuación DAD se tiene:
y = $501.73 + 3(10) – 3[11.345 + 0.5(y - $500)]
y = $499.08
π = 10.88%
Periodo 5:
y = $498.58
π = 10.17%
Periodo 6:
y = $499.23
π = 9.79%
c) Al equilibrio y = y-1, π = π -1 y M = π por lo que no hay desplazamientos adicionales de

DAD o DAS. Así al equilibrio, la tasa de inflación tiene que ser del 10%, que es la mayor
tasa de crecimiento de la oferta nominal de dinero.
17. La producción se encuentra a nivel de pleno empleo ye durante el periodo 0 para las curvas
DAD0 y DAS( π e
= π 0) en la figura 10-25. Durante el periodo 1 hay un aumento en el nivel del
gasto gubernamental, ceteris paribus. ¿Qué le ocurre a la curvas DAD y DAS durante los
periodos 1, 2 y 3? Halle la producción y la inflación al final de los periodos 1, 2 y 3.
Periodo: La curva DAD se desplaza a la derecha hasta DAD1. No hay desplazamiento de DAS
puesto que las expectativas inflacionarias se basan en la tasa en el periodo 0. La producción se
amplia desde ye hasta y1 y la tasa de inflación asciende de π 0 a π 1 al finalizar el periodo 1.
Periodo 2: El desplazamiento a la izquierda de DAD1 hasta DAD2 es el resultado neto de haber
incrementos adicionales al nivel del gasto gubernamental en el periodo 2 (una influencia
negativa sobre el crecimiento adicional de la demanda) y el crecimiento de ye hasta y1 en la
producción en el periodo 1 (un factor positivo que amplia la elevación de la demanda). DAS se
desplaza a la izquierda hasta DAS ( π e
= π 1). Como resultado del desplazamiento a la
izquierda de DAD y DAS, la producción y la inflación son y2 y π 2 la finalizar el periodo 2.

Periodo 3: La curva de la demanda agregada dinámica se desplaza hacia la izquierda hasta

DAD3 debido a la reducción en la producción entre el periodo 1 y 2. La oferta agregada
dinámica se desplaza a la izquierda hasta DAS ( π e
π 2), debido al aumento en la inflación
=
durante el periodo anterior. La producción y la inflación descienden a y3 y π 3 al finalizar el
periodo 3.
18. La ecuación para DAD y DAS es y = y-1 + β (M - π) + αf y π = πe + λ (y - ye),

respectivamente. La economía inicialmente se encuentra al nivel de pleno empleo de $500, la
tasa de inflación es del 4%, el crecimiento de la oferta nominal de dinero es el 4%, β = 3, α =
2y λ = 0.5. Suponga que existe un ascenso de $10 en el nivel de gasto gubernamental ceteris
paribus. a) Encuentre la tasa de inflación y el nivel de la producción para los periodos 1 al 4 que
resulta de la expansión fiscal de $10. b) Trace los niveles de producción y las tasas de inflación
encontrados en la sección a) en la figura 10-26. c) ¿Cuál es la tasa de inflación cuando la
economía regresa al nivel de pleno empleo de $500?
a) Periodo 1:
y = $500 + 3(4 + π ) + 2(10)

π = π e
+ λ (y - ye) (Ecuación DAS)
π = 4 + 0.5(y - $500)

Al sustituir la ecuación DAS en la ecuación DAD se tiene

y = $500 + 3(4) – 3[4 + 0.5 (y - $500)] + 2(10)
y = $508
π = 8%
Periodo 2:
y = $508 + 3(4 - π)+0 (Ecuación DAD)
π = 8 + 0.5 (y - $500) (Ecuación DAS)

Al sustituir la ecuación DAS en la ecuación DAD se tiene:
y = $508 + 3(4) – 3[8 + 0.5 (y - $500)] + 0
y = $498.40
π = 7.20%
Periodo 3:
y = $498.40 + 3(4) – 3[7.20 + 0.5 (y - $500)]
y = $495.52
π = 4.96%
Periodo 4:

y = $495.52 + 3(4) – 3[4.96 + 0.5 (y - $500)]

y = $497.06
π = 3.49%
c) No hay desplazamiento adicionales de DAD o DAS cuando y = y-1, π = π -1 y M = π.

Debido a que el crecimiento de la oferta nominal de dinero ha permanecido en 4%, tiene
que existir una tasa de inflación del 4% cuando la producción regresa al nivel de pleno
empleo de $500.
DESINFLACIÓN Y EQUILIBRIO DE LA PRODUCCION

19. La producción se encuentra a nivel de pleno empleo ye y con una tasa de inflación de π 0 en el
periodo 0 para las curvas DAD0 y DAS( π e
= π 0) en la figura 10-27. El banco central diminuye
el crecimiento de la oferta nominal de dinero desde Y% hasta X% durante el periodo 1 para
bajar la tasa de inflación. ¿Qué le sucede a las curvas DAD0 y DAS( π e
= π 0) durante los
periodos 1, 2 y 3? Determine la producción y la inflación al final de los mismos periodos.
Periodo 1: La curva DAD se desplaza a la izquierda desde DAD0 hasta DAD1 debido a la menor
tasa crecimiento de la oferta nominal de dinero. Puesto que las expectativas inflacionarias se
retrasan con respecto a la inflación actual en un periodo, no hay cambios en las curvas DAS. La
producción y la inflación declinan de ye a y1 y desde π 0 hasta π 1 al finalizar el periodo 1.
Periodo 2: La curva DAD continúa desplazándose hacia la izquierda debido a la reducción en la
producción del periodo anterior DAD se desplaza a la izquierda hasta DAD2. La curva DAS se

desplaza a la derecha desde DAS( π e

= π 0) HASTA DAS( π e = π 1) como resulta de la menor
inflación durante el periodo 1. Cuando se supone que el desplazamiento de DAS es mayor que
el de DAD, la producción crece hasta y2 mientras que la inflación baja hasta DAS π 2.
Periodo 3: La curva DAD se desplaza a la derecha hasta DAD3 por el nivel de producción más
alto en el periodo 2. La tasa de inflación inferior desplaza DAS a la derecha hasta DAS( π e
=
π 2). La producción asciende hasta y3 y la inflación desciende a π 3.
+ β (M - π ) + α f y π = π e + λ (y - ye), respectivamente. La tasa de inflación es del 10%, la
producción de pleno empleo de $1000, el crecimiento de la oferta nominal de dinero del 10%,
β = 3, α = 2, f = 0 y λ = 0.5. El banco central disminuye el crecimiento de la oferta nominal
de dinero del 10 al 2% durante el periodo 1 para reducir la inflación. a) Obtenga la inflación y la
producción al final de los periodos1 al 5 que son el resultado de una tasa de crecimiento mas
lenta para la tasa nominal de dinero. b) Trace en la figura 10-28 la producción y las tasas de
inflación encontradas en la sección a) de dicha figura.
a) Periodo 1:
y = $1000 + 3(2 + π)+0

π = π e
π = 10 + 0.5(y - 1000)

y = $1000 + 3(2) – 3[10 + 0.5 (y - 1000)]

y = $990.40
π = 5.20%
Periodo 2:
y = $992.32
π = 1.36%
Periodo 3:
y = $997.70
π = 0.21%
Periodo 4:
y = $1001.23
π = 0.83%
Periodo 5:
y = $1001.90
π = 1.78%
+ β (M - π ) + α f y π = π e + λ (y - ye), respectivamente. La tasa de inflación es del 10%, la
producción de pleno empleo de $1000, el crecimiento de la oferta nominal de dinero del 10%,
β = 3, α = 2, f = 0 y λ = 0.5. Preocupado por el efecto de recesión de disminuir la inflación,
el banco central pone en práctica una política de “gradualismo” donde el crecimiento de la

oferta nominal de dinero se reduce en un 2% durante cada uno de los siguientes cuatro
periodos. (Nota: el crecimiento de la oferta nominal de dinero se reduce en un 8% como en el
problema 10.20, pero a lo largo de cuatro trimestres en lugar de hacerlo por completo en el
periodo 1). a) Calcule la inflación y la producción para los periodos 1 al 5, que son el resultado
de la menor tasa de crecimiento de la oferta nominal de dinero. b) Trace en la figura 10-29 la
producción y las tasas de inflación determinadas en la sección a). c) Compare los enfoques
“radical” (problema 10.20) y de “gradualismo” (Problema 10.21) para reducir la tasa de inflación.
a) Periodo 1:
y = $1000 + 3(8 + π)+0

π = π e
π = 10 + 0.5(y - $1000)


y = $1000 + 3(8) – 3[10 - 0.5 (y - 1000)]
y = $997.60
π = 8.80%
Periodo 2: Al sustituir la ecuación DAS en la ecuación DAD se tiene:

y = $997.60 + 3(6) – 3[8.80 + 0.5 (y - 1000)]
y = $995.68
π = 6.64%
Periodo 3:
y = $995.10
π = 4.19%
Periodo 4:
y = $995.41
π = 1.89%
Periodo 5:
y = $998.29
π = 1.04%
b) Observe la figura 10-29

c) Cuando se reduce un 8% en un periodo el crecimiento nominal de dinero (Problema 10.20),
la producción y la inflación experimentan una drástica disminución durante los primeros dos
periodos; para el tercer periodo la producción se esta acercando rápidamente a la

producción de pleno empleo. Con el enfoque de “gradualismo”, la declinación en la

producción es menos severa; sin embargo, la producción permanece por debajo del pleno
empleo durante mas periodos. El problema al que se enfrentan los encargados de
establecer las políticas es seleccionar entre una recesión aguda seguida seguida por una
recuperación rápida o una recesión benigna pero prolongada.
22. Suponga que πe = f( π -2), las expectativas inflacionarias están retrasadas con respecto a la
inflación actual en dos periodos debido a los contratos de trabajo. a) Use los parámetros del
problema 10.21 pero la estructura de retraso especifica, mas larga, para determinar la
producción y la inflación para los periodos 1 al 5 b) ¿Qué efectos tiene una estructura de
retraso mas larga sobre el trayecto de ajustes
a) Periodo 1: La producción y la inflación son las mismas del Problema 10.21; y = $997.60 y
π = 8.80%.
Periodo 2:
y = $994.25
π = 8.56%
Periodo 3:
y = $991.94
π = 4.53%
Periodo 4:
y = $988.90
π = -1.02%
Periodo 5:
y = $992.52
π = -4.76%
b) La declinación en la infracción es más severa y prolongada cuando los contratos de trabajo
ocasionan que la oferta agregada reaccione lentamente la cambiante demanda agregada.
Por lo tanto, los contratos a largo plazo, dificultan a los encargados de establecer las
políticas, hacer mas lenta la inflación una vez que ha comenzado.

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UNIVERSIDAD JOSE CARLOS MARIATEGUI

DEMANDA AGREGADA, OFERTA AGREGADA E INFLACIÓN

Este capítulo centra su atención en la dinámica de la inflación. Continuo desplazamientos en la

2.1. AUMENTOS CONTINUOS EN LA DEMANDA AGREGADA

Ejemplo 1: Las curvas AS y AD en la figura 10-1 determinan la producción real ye y el nivel de

Ejemplo 2. LM es vertical cuando la demanda de dinero no está relacionada con la tasa de

EDUCA INTERACTIVA Pág. 36

2.2. INFLACION Y DESEMPLEO: LA CURVA DE PHILLIPS

Ejemplo3. La economía esta inicialmente a la producción de pleno empleo ye en la figura 10-2

EDUCA INTERACTIVA Pág. 37

2.3. CURVA DE DEMANDA AGREGADA DINAMICA

de demanda agregada dinámica) se puede representar como y = y-1 + ∆ y, donde y es el nivel

fiscal; M es la tasa de expansión de la oferta nominal de dinero; π es la tasa de inflación

Ejemplo 4. La ecuación para la demanda agregada dinámica es y = y-1 + ∆ y. Cuando la

(h + kbke)] ( ∆ M /p) + [hke / (h + kbke) ∆ G : Si β = [bke / (h + kbke)], α = [hke / (h + kbke)], M

Ejemplo 5. Cuando la demanda de dinero no está relacionada con la tasa de interés

EDUCA INTERACTIVA Pág. 38

EJEMPLO 6. La curva de la demanda agregada dinámica también se desplaza cuando cambia

2.4. CURVA DE OFERTA AGREGADA DINAMICA.

EDUCA INTERACTIVA Pág. 39

EDUCA INTERACTIVA Pág. 40

EDUCA INTERACTIVA Pág. 41

EDUCA INTERACTIVA Pág. 42

EDUCA INTERACTIVA Pág. 43

EJEMPLO 8. La ecuación para la oferta agregada dinámica es π = πe + λ (y - ye).

2.5. INFLACION Y EQUILIBRIO DE LA PRODUCCIÓN

EDUCA INTERACTIVA Pág. 44

producción y la inflación en periodo sucesivos (Véase los ejemplos 9 y 10). El equilibrio se

EJEMPLO 9. En el periodo 1, la producción de equilibrio es inicialmente ye a la tasa de inflación

La oferta agregada dinámica incorpora la tasa de inflación π 2 durante el periodo 3 y se

producción y la inflación crecen hasta y3 y π 3 para fines del periodo 3. En el periodo 4 la

EDUCA INTERACTIVA Pág. 45

dinámica se desplaza a la izquierda hasta DAS ( π e

Debido a que el desplazamiento ascendente de DAD4 es menor que el desplazamiento a la

EDUCA INTERACTIVA Pág. 46

Así, la demanda agregada dinámica comienza a desplazarse hacia la izquierda durante el

EDUCA INTERACTIVA Pág. 47

2.6. DESINFLACION Y EQUILIBRIO DE LA PRODUCCIÓN

Suponga que el banco central se ha comprometido a rebajar la tasa de inflación al 2% tan

EDUCA INTERACTIVA Pág. 48

Durante el periodo 2, DAD1 se desplaza a la izquierda hasta DAD2 y la tasa de inflación

EDUCA INTERACTIVA Pág. 49

1. Cuando la curva de la oferta agregada tiene pendiente positiva, continuos incrementos en

2. La curva de Phillips muestra

3. La curva de la demanda agregada dinámica se desplaza hacia la derecha cuando hay un

4. La ecuación para la demanda agregada dinámica es y = y-1 + β (M - π ) + α f. La demanda

5. La oferta agregada dinámica.

EDUCA INTERACTIVA Pág. 50

6. La ecuación para la oferta agregada dinámica es π = πe + λ (y - ye). La oferta agregada

7. Una economía está en equilibrio inflacionario. Un aumento en la tasa de crecimiento de la

8. Una economía está en equilibrio inflacionario. Un incremento continuado en el gasto

9. Las políticas desinflacionarias de administración de la demanda:

EDUCA INTERACTIVA Pág. 51

10. La economía se encuentra en equilibrio inflacionario. Una reducción en

AUMENTOS CONTINUOS EN LA DEMANDA AGREGADA

EDUCA INTERACTIVA Pág. 52

3. La ecuación para la demanda agregada es y = α ( A) + β (M /p), donde α es el efecto

multiplicador del gasto autónomo A y β es el efecto multiplicador de la oferta real de dinero

M /p. Suponga que la producción es de $1000 en el periodo 1; el gasto de inversión es de

a) El gasto de inversión crece de $200 en el periodo 1 a $210 en el periodo 2 hasta $220.50

EDUCA INTERACTIVA Pág. 53

INFLACIÓN Y DESEMPLEO: LA CURVA DE PHILLIPS

EDUCA INTERACTIVA Pág. 54