Universidad Autónoma de Occidente

Finanzas Empresariales

Hernán Andrés Moreno Abadía

Freddy Esteban Bolaños

EMPRESA Sunset Boards, Inc.

A continuación, se presenta en la tabla 1. La información contable para los años 2008 y 2009
en la empresa Taco Swell, Inc.

III. RESULTADO DEL TRABAJO

1. Análisis Financiero

Conforme al resultado de las respectivas pruebas de análisis financiero, podemos

determinar que existen oportunidades potenciales de mejora para la empresa
analizada, las cuales mencionaremos en el presente informe, y sobre las cuales
brindemos recomendaciones del caso.

A lo largo del informe presentamos un breve análisis financiero de la compañía, el cual

nos permite evidenciar la estructura financiera y sus variaciones en el periodo de los
años consecutivos 2008 y 2009.

IV. SITUACIÓN FINANCIERA DE 2008 Y 2009

Conforme a los registros contables presentados por la compañía en los periodos de 2008
y 2009, la estructura financiera de la compañía es la siguiente:
 1. Balance General

A continuación, presentamos un detalle de las cuentas así:

Variació
Descripción 2008 % 2009 % n % Var

Activo
27.478,0
Efectivo 18.187,00 8,45% 0 10,07% 9.291,00 51,09%
Cuentas x cobrar 12.887,00 5,99% 16.717,00 6,13% 3.830,00 29,72%
37.216,0 10.097,0
inventarios 27.119,00 12,60% 0 13,65% 0 37,23%
58.193 , 23.218,0
Activos Circulantes 00 27,06% 81.411,00 29,89% 0 39,90%
34.275,0
Activos fijos netos 156.975,00 72,95% 191.250,00 70,14% 0 21,83%

272.661,0 57.493,0
Activo Totales 215.168,00 100% 0 100% 0 26,72%

Pasivo y patrimonio
Cuentas x pagar 32.143,00 14,94% 36.404,00 13,35% 4.261,00 13,26%
Deudas x pagar 14.651,00 6,81% 15.997,00 5,87% 1.346,00 9,19%
Pasivos corrientes 46.794,00 21,74% 52.401,00 19,22% 5.607,00 11,98%
Deudas a largo plazo 79.235,00 36,82% 91.195,00 33,45% 11.960,00 15,09%

17.567,0
Pasivos totales 126.029,00 58,57% 143.596,00 52,66 0 13,94%

39.926,0
Capital 89.139,00 41,43% 129.065,00 47,34% 0 44,79%
57.493,0
Pasivo más capital 215.168,00 100% 272.661,00 100% 0 26,72%

Con base al balance anterior en la empresa se observa que:

Se comenzará con en análisis respectivo de los activos, donde se percibe que los activos
circulantes aumentaron en un 38,9% de 2008 a 2009, lo cual es positivo debido que la
empresa posee mas recursos que en menos de un año se convertirán en efectivo generando
un mejor flujo de dinero, también estos recursos corrientes en el 2009 componen
aproximadamente el 30% de los activos, de los cuales los inventarios tienen el mayor
porcentaje, además, el efectivo fue la cuenta que mas varió positivamente del 2008 al 2009
con un 51,09%, originando que la empresa tenga más capital disponible para la operación e
igualmente que la empresa ha generado más dinero en el año 2009, indicando que ha
incrementado sus cuentas de ahorro y cuenta con más liquidez para afrontar sus obligaciones
inmediatas. Seguimos con los activos a largo plazo, los cuales tuvieron una variación del
21,83% de 2008 al 2009, este dato nos explica que la compañía invirtió en la compra de
activos fijos netos, pero también este rubro es el que tiene mayor peso entre nos activos lo
que quiere decir que la empresa concentra sus fuerzas en el largo plazo.

Los pasivos corrientes aumentaron un 11,98%, este porcentaje se debe a que la empresa se
endeudo mas a corto plazo debido que paso de $46,794 a $52,401 pero estos valores pueden
ser positivos debido que hay mas posibilidades de saldarlos en menos de un año como
también podemos explicar el aumento de 13,26% en las cuentas por pagar como que la
empresa prefiere financiarse por medio de sus proveedores aprovechando descuentos y
demás beneficios. Los pasivos a largo plazo poseen un mayor peso entre los activos totales

LA EMPRESA TACO SWELL, INC

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con un 33,45% en el 2009, esto se debe a que la empresa ha solicitado créditos a los
acreedores financieros para maquinaria, pago de deudas y otras operaciones de
financiamiento. El pasivo total aumento en un 13,94%, lo que significa que la empresa cuenta
con mas endeudamiento tanto corriente como no corriente de 2008 a 2009, este porcentaje
puede indicar que la compañía se quiere expandir por medio de la duda, lo cual es bueno si
se lleva con las mejores decisiones.

Por último, analizamos el capital de la empresa que cuenta con una variación de 44,79% de
2008 a 2009, este porcentaje es alto por lo tanto indica que los accionistas o dueños de la
compañía invirtieron dinero significativo en la operación haciendo que la empresa aumente su
deuda interna y pueda financiarse con mayor facilidad. Otro factor que explica este porcentaje
se evidencia en las buenas decisiones que los administradores o dueños tomaron en el año
2008 que llevo a que las operaciones y utilidades generadas aumentaran el patrimonio de los
accionistas con las utilidades retenidas para el año 2009.

2. Estado de Resultados

A continuación, presentamos el estado de resultados comparativo de los periodos del

año 2008 y 2009:

Variació
Descripción 2008 % 2009 % n % Var

Ventas 247.259,00 100 301.392,00 100% 54.133 21,89%

26,27
Costo de ventas 126.038,00 50,97% 159.143,00 52,80% 33.105 %

depreciación 35.581,00 14,40% 40.217,00 13,34% 4.636 13,03%

Gatos de operación 24.787,00 10,02% 32.352,00 10,74% 7.565 30,52%

Utilidad operativa 60.853,00 24,61% 69.680,00 23,12% 8.827 14,51%
intereses 7.735,00 3,13% 8.866,00 2,94% 1.131 14,62%
Utilidad gravable 53.118,00 21,48% 60.814,00 20,18% 7.696 14,49%
Impuesto (20%) 10.623,6 4,30% 12.162,8 4,04% 1.539,2 14,49%
Utilidad neta 42.494,4 17,18% 48.651,2 16,14% 6.157,8 14,49%
Dividendos 21.247,2 8,59% 24.325,6 8,07% 3.078,9 14,49%
Utilidad retenida 21.247,2 8,59% 24.325,6 8,07% 3.078,9 14,49%

Del cuadro anterior, conforme a los registros contables podemos anotar lo siguiente:

Las ventas en la compañía aumentaron un 21,89%, lo que muestra que se ha

aumentado la productividad del departamento de ventas y por ende genera mas efectivo
para la empresa en comparación con los valores del 2008. Los costos de ventas
aumentaron 26,27% de un año a otro, lo cual significa que mas de la mitad de los
ingresos por las ventas están reducidos por el costo de la operación (52,8% en el 2009).
La depreciación también aumento debido que aumentaron los activos fijos netos en el
2009 y se produce un costo inherente al desgaste o uso de estos recursos. La utilidad
operativa a pesar de las cifras negativas genero un 14,51% de ingresos de efectivo para
la empresa, lo que indica que se está realizando un buen trabajo, ya que en la utilidad
operativa se evidencia la realidad de la actividad central de la empresa.

En los intereses se ve evidenciado el aumento de deuda tanto de corto como de largo

plazo en su aumento de 14,62%, lo cual advierte que la empresa gastara mas dinero en
este rubro. La utilidad gravable aumento $7,696 en el 2009 gracias al aumento de las

LA EMPRESA TACO SWELL, INC

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 ventas que cubrieron efectivamente los gastos necesarios para generar efectivo y por
ende la utilidad neta o después de impuestos también aumento en porcentajes
significativos.

Finalmente analizamos los dividendos de la compañía, donde aumento un 14,5% de

2008 a 2009, lo cual es muy buenos para los accionistas debido que se ha generado una
rentabilidad a sus inversiones y de esta manera destinaran mas fondos al crecimiento de
la empresa. Y por último tendremos las utilidades retenidas, donde también surgió un
aumento en este rubro que será destinado a incrementar año tras año el patrimonio de
los accionistas, lo que genera que la empresa pueda invertir para su crecimiento y
operación en el año próximo.

V. FLUJOS DE EFECTIVO PARA EL AÑO 2009

FEO 2009 2008

Utilidad operativa 69.680,00 60.853,00
+depreciación 40.217,00 35.581,00
- impuestos (20%) 12.162,8 10.623,6
FEO 97.734,2 85.810,4

Gasto neto capital

Activos fijos netos finales 191.250,00
-Activos fijos netos iniciales 156.975,00
+Depreciación 40.217,00
GNC 74.492,00

Capital de trabajo neto

Capital de trabajo final neto 29.010,00
-Capital de trabajo inicia neto 11.399,00
CTN 17.611,00

Flujo de caja libre

Flujo efectivo operacional 97.734,2
-Gasto neto de capital 74.492,00
-Capital de trabajo neto 17.611,00
FCL 5.631,2

Flujo efectivo acreedores

intereses 8.866,00
- Fondos netos de la venta de
deuda al largo plazo 11.960,00
FEA -3.094,00

Flujo efectivo de los accionistas

Dividendos 24.325,6
- Fondos netos de la emisión de
nuevas acciones 5,600,4
FEA 8.725,2

(1) Flujo de caja libre=Flujo de efectivo accionistas+ Flujo de efectivo de los

accionistas

(1) 5.631,2 = -3094 + 8725,2

FCL = FEAF + FEA

De acuerdo con los flujos de efectivo anteriores se puede analizar que la empresa en 2009:

LA EMPRESA TACO SWELL, INC

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Los flujos de efectivo de la operación tuvieron un aumento de $11,900 de 2008 al 2009, esta
variación positiva se debe a que las ventas aumentaron en una buena proporción y se
aprovecharon los activos fijos que posee la empresa en el año óptimamente y de esta manera
se cubrió el gasto de impuestos. Así mismo encontramos que la empresa por aumentar sus
activos fijos netos en el 2009 y como consecuencia aumento la cantidad de dinero que la
empresa invierte en sus activos durante el período contable analizado.

La empresa cuenta con $17,611 de capital de trabajo neto que significa que, si decidiera
pagar los pasivos corrientes con sus activos de corto plazo, el valor anterior es lo que la
empresa cuenta para la operación de trabajo. Gracias a los datos anteriormente explicados
podemos decir que el flujo de caja libre es de $5,631 que indica el efectivo que dispone la
empresa sin deudas para llevar a cabo su actividad sin problema alguno.

La empresa se estaría desprendiendo de $3,094 en el 2009 a causa de las deudas a

acreedores por lo que para ellos es una cuestión positiva debido que la empresa debe
consignar los intereses por dichos préstamos. Y por último contamos con el flujo de efectivo
de los accionistas el cual fue positivo en el año analizado, permitiendo de esta manera contar
con mas patrimonio y un mayor numero para el flujo de caja libre.

FLUJO DE EFECTIVO

Estado Flujo efectivo 2009

Actividad operativa 8.866,00
Utilidad operativa 69.680,00
+depreciación 40.217,00
- impuestos (20%) 12.162,8
GIF 97.734,2

Variación capital trabajo

Por ser activos y al aumentar de un periodo a
Aumento cxc - 3.830,00
otro significan una salida para la empresa
Inventarios -10.097,00
Aumento c x p +4.261,00 Al ser un pasivo y al aumentar de un periodo a
otro significa una entrada a la empresa
VCT -9.666,00
Efectivo consumido por la actividad de inversión
EGO 88.068,2 (crecimiento) es negativo ya que la empresa sale
dinero
Actividad de Inversión
Activos Fijos finales 191.250,00
-Activos fijos iniciales 156.975,00
+Depreciación 40.217,00
Efectivo generado por la actividad del día en la
AFN -74.492,00
operación
Actividad de financiación
Deudas x pagar +1.346,00
Deudas a largo plazo +11.960,00
Pago interés - 8.866,00 Al ser patrimonio al aumentar de un periodo a otro significa
Pago dividendos -24.325,6 que es una entrada a la empresa
Acciones comunes +15.600,4
ADF 4.825,20 Efectivo de consumidos en pago de interés,
dividendos y recibo de inversionistas
FETA 9.291,00

En el flujo de efectivo en la actividad de financiación el pago de interés y de dividendos no

son variaciones ya que estos son salidas definitivas de la empresa en cada año además las
deudas por pagar y las deudas a largo plazo al ser pasivos y al aumentar significan que son
una entrada para la empresa

LA EMPRESA TACO SWELL, INC

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ANALISIS DEL FLUJO DE EFECTIVO:
Hay Eficiencia de la gestión de los activos circulantes lo cual permite un mayor crecimiento
además se recomienda mirar la política de los dividiendo a los accionistas ( pagar menos) ya
que al pedir prestado a los acreedores se usan para pagar a los accionistas y gran parte de
este monto no seria destinado para la misma empresa que se encuentra en crecimiento.

Los principales desembolsos en efectivo de la empresa fueron para adquisiciones de activos

fijos y dividendos en efectivo. Además, la empresa pagó por esas actividades sobre todo con
el efectivo generado por las operaciones.

La empresa también aumento una parte de la deuda a largo plazo e incrementó los activos
circulantes para poder así recibir más dinero y destinarlo a las utilidades retenidas o para
crecer.

Por último, los pasivos circulantes no cambiaron mucho, se pagó poco a los accionistas, y de
intereses.

A continuación, se presenta la tasa de pago de dividendos para los años 2008 y 2009:

TPD= (Dividendos / utilidad neta) x100%

Descripción 2008 2009
Dividendos 21.247,2 24.325,6
÷ utilidad neta 42.494,4 48.651,2
TPD 50% 50%

A continuación, se presenta la tasa de retención de utilidades para los años 2008 y 2009:
TPD= (utilidades retenidas / utilidad neta) x100%
Descripción 2008 2009
Utilidades retenidas 21.247,2 24.325,6
÷ utilidades netas 42.494,4 48.651,2
TPD 50% 50%

VI.
INDICADORES FINANCIEROS

Recomendación:

1. La empresa debe disminuir los días en que realiza las actividades de cobro hacia sus
clientes, debido que de esta manera se genera un aumento en la disponibilidad del efectivo,
pero siempre teniendo en cuenta que como organización se debe otorgar plazos
convenientes para aumentar las ventas, pero también en que el ciclo contable funcione sin
inconvenientes. Lo anterior se recomienda debido que las cuentas por cobrar son el 6,13% de
los activos totales de la empresa.

2. Otro consejo que se da es que la empresa debe aumentar la rotación del inventario
porque este rubro es el 12,6% de los activos totales y por consiguiente se aumentarían las
ventas y las entradas de dinero para incentivar la inversión en la empresa.

3. La compañía debería financiarse con mas porcentaje por medio de los proveedores
debido que de esta manera se reducen los gastos por intereses y la empresa no se endeuda
de sobremanera para poder conseguir sus proyectos y objetivos. De esta manera también se
reducirían las deudas tanto de largo como de corto plazo generando mas efectivo futuro y
presente para la empresa.

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4. Se recomienda que al final del periodo contable de la empresa no se reparta un
porcentaje tan significativo de dividendos debido que se podría aumentar el patrimonio por
medio de las ganancias retenidas, de esta manera la empresa crecería aún más rápido y se
podría invertir mas cantidad de dinero para generar ganancias en un futuro.

5. La compañía debe aumentar sus ventas y planear estrategias de marketing o la

manera mas efectiva de llegar al cliente para de esta forma cubrir los gastos y costos de la
actividad y llegar a unas utilidades mucho mayores. Además, la empresa debe disminuir y
controlar los costos de venta y gastos operativos para que se evidencie lo anterior.

6. Se debería aumentar el flujo de efectivo para tener mas disponibilidad de dinero y

poder presupuestar proyectos y tener capital para financiarlo con recurso internos.

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