MACROECONOMIA

CONCEPTOS Y OBJETIVOS MACROECONOMICOS

 La Macroeconomía es el estudio del comportamiento de la economía en su conjunto.

El enfoque básico es la observación de las tendencias globales de la economía,

elaborando medidas sintetizadas de la actividad económica.
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TASA DE CRECIMIENTO ECONOMICO
La tasa de crecimiento es la tasa porcentual de aumento del conjunto de bienes y
servicios producidos por una economía.

D.A.=PIB= C+I+G+ (X-N)

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En términos agregados, en el siglo XX la economía chilena anotó un crecimiento
sustancial, con un producto total que aumento en veinticinco veces, y un per cápita que
se quintuplicó. Además, el país experimentó un conjunto de reformas que aumentaron
su potencial de crecimiento y contribuyeron al descenso de la pobreza.
Fuente: Banco Central Producto Interno Bruto
(índice 1990=100)
200
160
120
80
40
0
1900 1920 1940 1960 1980 2000
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POLITICA MACROECONOMICA
Está integrada por el conjunto de medidas gubernamentales

destinadas a influir sobre la marcha de la economía en su
conjunto.
Sus instrumentos son:

 Política Fiscal.
 Política Monetaria.

 Política exterior.

 Etc.
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Política Fiscal: Corresponde al ajuste de los impuestos y de los gastos

gubernamentales con el fin de modificar la demanda agregada, sin que
esto signifique necesariamente una variación en la cantidad de dinero.
Política Monetaria: Son medidas del Banco Central orientadas a controlar
la cantidad de dinero o las condiciones de crédito; como por ejemplo,
operaciones de mercado abierto, modificaciones del encaje bancario o
variaciones de la tasa de interés.
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ANALISIS POLITICA FISCAL
Cuando los impuestos y transferencias no cubren todos los gastos del

gobierno, entramos a el ejercicio de una política fiscal.
 Tres vias de financiamiento para el gobierno:
 Establecimiento de impuestos

 Creación de dinero

 Emisión de deuda pública

La deuda pública está formada por los títulos de deuda que el Estado

pone en manos del público.
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ANALISIS DE LA POLITICA FISCAL
Según los economistas clásicos, el rol del sector público o fiscal es más
bien pasivo y no preponderante.
Según los economistas clásicos o monetaristas, el rol del estado se limita
únicamente a:
 Limitar y controlar el gasto público
 Neutralidad de los impuestos, sistema tributario no distorsione la
asignación de recursos
 El equilibrio presupuestario anual debe ser la norma presupuestaria
básica, pues los gastos deben financiarse con impuestos
El presupuesto público refleja los bienes y servicios que el Estado
comprará durante el ejercicio siguiente, las tranferencias que realizará y
los ingresos fiscales que obtendrá para hacer frente a los distintos gastos.
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SECTOR PUBLICO
Deficit Presupuestario = Gasto Público – Ingresos Públicos = Compras de

Bienes y Servicios – Impuestos Netos
Sabemos que la Demanda Agregada es equivalente a C + I + G si no
incluimos el sector externo.
Al incluir el gasto del gobierno en la demanda agregada, ésta se desplaza

hacia arriba.
 MACROECONOMIA
SECTOR PUBLICO
Los impuestos proporcionales reducen la propensión marginal a consumir

a partir del ingreso nacional, ya que las economias domésticas sólo
obtienen una parte de cada unidad monetaria de ingreso nacional, que
utilizan como ingreso disponible.
Un subsidio puede tener efectos positivos sobre el consumo y la
inversión, siempre y cuando ésta sea realizado sobre los entes
económicos adecuados.
 MACROECONOMIA
POLITICA MONETARIA
Rol del Banco Central es la emisión de dinero y el control de la

estabilidad macroeconómica a través de los índices de inflación,
desempleo y oferta monetaria.
 Funciones estrictamente bancarias del Banco Central:
 Administrador y custodiador de las reservas de oro y divisas

 Agente financiero del gobierno (no en Chile)

 Responsable de la política monetaria

 Banco de Bancos

 Suministrador de dinero legal (Creación de dinero)

 MACROECONOMIA
POLITICA MONETARIA
El Banco Central es el encargado también de velar por una tasa de
interés adecuada a la realidad económica nacional e internacional.
Debe mantener estable el tipo de cambio, sin que esto signifique una
intervención excesiva, en forma de flotación sucia u operaciones de
mercado abierto injustificadas.
 MACROECONOMIA
ANALISI POLITICA MONETARIA
Las operaciones de mercado abierto son la compra y venta de títulos

públicos y propios emitidos por el Banco Central, de manera de ajustar el
tipo de cambio o las tasas de interés.
El Banco Central debe velar por la estabilidad del Sistema Financiero

prestando dinero a los bancos comerciales para que éstos cubran sus
necesidades de encaje, si así lo requieren.
La Política monetaria del Banco Central apunta claramente a modificar la

cantidad de dinero o la tasa de interés, es decir, el Banco Central puede
alterar unilateralmente el equilibrio en el mercado monetario.
 MACROECONOMIA
REPASO BANCO CENTRAL

En la mayoría de los países, los B.C. Son organismos autónomos con

personalidad jurídica, siendo propiedad del Estado, pero absolutamente
independientes de los gobiernos de turno

Sus principales tareas son:

Preservar el valor de la moneda: combatir la inflación

Reducir las fluctuaciones económicas: evitar los ciclos o reducir sus impactos,
que no sea muy brusca la caída y la subida (Crecimiento estable y sostenido)
 MACROECONOMIA
1) Administrar y custodiador de las reservas externas del país (Oro y divisas)

Estas reservas representan ahorro de la economía nacional la que se invierte en

activos financieros, de otros países, generalmente en economías estables y a
tasas atractivas, el que sirve de colchón de seguridad ante eventuales
situaciones de crisis.

Estos recursos deben ser administrados eficientemente, combinando

adecuadamente el retorno con un bajo riesgo
 MACROECONOMIA
2) Agente Financiero del Gobierno

Representa al Edo. ante la Comunidad Económica Externa, es decir, representa al país

en las negociaciones de deuda externa, efectúa pagos externos, solicita créditos.

También emite valores por cuenta del gobierno o sus organismos como bonos o títulos
de deuda pública

Puede actuar como prestamista del gobierno para financiar déficit fiscales., cuando los
BC no son autónomos. Pero esto puede ser muy malo ya que los gobiernos
irresponsables pueden realizar alto gasto social y producir alta inflación.
 MACROECONOMIA
Esto paso en Chile ente 70 – 73.

En la Constitución de 1980, se estableció que BC es autónomo pero puede

otorgar créditos al gobierno en base a su política monetaria, es decir,
concordante con ella.

Los países con BC autónomos presentan menores tasas de inflación.

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3) Responsable de la política monetaria
◦ Con el objeto de velar por la estabilidad de la moneda, los BC controlan la
oferta monetaria (M1) mediante diversos mecanismos que afectan la Base
Monetaria.

4) Banco de Bancos
◦ Cuando los B. Comerciales tienen problema de liquidez acuden al BC a
solicitar dinero, es un prestamista de última instancia para las instituciones del
sector financiero en dificultades.
 MACROECONOMIA
5) Suministrador de dinero legal (monedas y billetes)
BC es el encargado de emisión de billetes y monedas que constituyen el
circulante de la economía. Los bancos comerciales mantienen depósitos en el
BC (Reservas)
 MACROECONOMIA
INFLACION
Es el aumento progresivo, constante y generalizado de los precios teniendo
como base un aumento anterior.

Posee dos características.

Aumento sostenido del nivel de precios.
Se produce una disminución del poder adquisitivo.
 MACROECONOMIA
Deflación: períodos de depresión en los que los niveles de precios caen en forma
generalizada.
Desinflación: trata de reflejar el fenómeno de reducción de las altas tasas de
inflación que se produjeron después de la primera crisis del petróleo (1973).
 MACROECONOMIA
Tasa de Inflación
Puede definirse como el porcentaje de variación del nivel general de
precios entre dos períodos consecutivos.

Nivel de precios Nivel de precios

Tasa de Inflación (momento t) - (momento t-1) x 100
(momento t) = Nivel de precios (momento t-1)
 MACROECONOMIA
 Índice de Precios al Consumidor (IPC)

 Mide el costo de comprar una canasta fija de bienes y servicios

representativos de las compras de los consumidores.

 Incluye directamente precios de bienes importados (deflactor sólo mide

producción de bienes domésticos).
 MACROECONOMIA
TASA DE INFLACION (Según su Magnitud)
Moderada o reptante: cuando las alzas en los niveles de precios no

sobrepasan en porcentaje un dígito.
 Galopante: implica alzas de precios de 2 o 3 dígitos.
 MACROECONOMIA
Hiperinflación: los precios se disparan en forma bruta, alcanzando tasas de
millones o miles de millones por ciento año.
Inflación reprimida: Al haber controles de precios aparecen el mercado negro,
el racionamiento y la baja productividad.
 MACROECONOMIA
Desde la Gran Depresión de los años treinta hasta 1990, Chile promedió una tasa de
inflación de 37%, mientras que el país creció algo más que 3% anual en el mismo lapso.
Fuente: Banco central
Inflación 1930-1990
(% variación anual)
100
80
60
40
20
0
1930 1940 1950 1960 1970 1980 1990
 MACROECONOMIA
Evolución de la Inflación en Chile
(Período 1974 - 1996)
400,0

350,0

300,0
Tasa de Inflación (%)

250,0

200,0

150,0

100,0

50,0

0,0
74 75 76 77 78 79 80 81 82 83 84 85 86 87 88 89 90 91 92 93 94 95 96
años
 MACROECONOMIA
EFECTOS DE LA INFLACION
Los costos variarán dependiendo si se trata de:
◦ Inflación esperada
◦ Inflación imprevista
 MACROECONOMIA
EFECTOS DE LA INFLACION ANTICIPADA
Disminución del uso de efectivo.
Generación de los denominados “costos de suela de zapatos”.
Generación de los denominados “costos de cambio de menú”.
 MACROECONOMIA
EFECTOS DE LA INFLACION IMPREVISTA
Sobre la distribución de renta y riqueza entre diferentes grupos sociales.
Efectos sobre la tasa de interés.
Efectos derivados de la incertidumbre.
Tendencia a la especulación.
Efecto sobre la producción y eficiencia.
Efecto sobre el tipo de cambio.
 ECONOMIA Y GESTION
¿Cómo se explica la inflación?
◦ Causas: políticas macroeconómicas expansivas, shocks externos y
expectativas.
◦ Rol de la política económica: neutralidad versus activismo (política monetaria
en Chile).
◦ Hiperinflaciones y reducciones de la tasa de inflación: Chile en los 70 y en los
90.
 MACROECONOMIA
DESEMPLEO
El Desempleo se define como el conjunto de personas sobre
una edad especificada, que se encuentran sin trabajo, están
corrientemente disponibles para trabajar y están buscando
trabajo durante un período de referencia.
Resolución de la Decimotercera Conferencia Internacional de Investigadores
Estadísticos del Trabajo (Ginebra, 1982).
 MACROECONOMIA
En nuestro país se considera desempleado a:


 La persona que estaba no estaba ocupada al momento de referencia,

habiendo trabajado antes.

 La persona que busca trabajo por primera vez.

 MACROECONOMIA
TASA DE DESEMPLEO
Se define como el número de personas desocupadas como proporción de la
fuerza de trabajo.
Los individuos, de 15 años y más, que no están empleados ni están buscando
trabajo se consideran fuera de la fuerza de trabajo (económicamente
“inactivas”).
Población Activa Desempleada x100
Población Activa
 MACROECONOMIA
Población

Población
Activa Población
interviene en Inactiva
el proceso productivo

Personas que no
Jubilados o Escolares o Duenas de Incapacitados,
Ocupados Desempleados Trabajan y no
retirados estudiantes casa Etc....
Buscan empleo

Ocupados en sentido estricto,

tienen un trabajo remunerado
aunque se hallan sin trabajar
por enfermedad

Temporales: realizan un trabajo

remunerado pero solamente durante
un tiempo determinado, inferior a lo normal
como por ejemplo los temporeros
 MACROECONOMIA
La tasa de desempleo puede variar por dos razones
fundamentales:
 Alteración de la población activa
 La salida y entrada de empelados y desempleados es a un ritmo
distinto y no relacionado
Componente Ciclico del desempleo:

 Recesiones aumentn la tasa de desempleo
 Fases de recuperación y expansión reducen la tasa de desempleo.
 MACROECONOMIA
TIPOS DE DESEMPLEO
 Friccional
 Estacional
 Cíclico
 Estructural
 Involuntario
 Natural o de “estado estacionario”
 MACROECONOMIA
DESEMPLEO FRICCIONAL
Se debe a que tanto las firmas como los trabajadores
requieren de cierto tiempo para “ubicarse” y
finalmente relacionarse contractualmente.
 Siempre existe una masa flotante de personas que han
dejado o perdido su antiguo empleo y buscan uno nuevo.
 MACROECONOMIA
DESEMPLEO ESTACIONAL
Se debe a fluctuaciones en la demanda de trabajo que obedecen a la
existencia de un patrón sistemático durante cierto período del año, el cual
es fácilmente predecible. Ejemplo agricultura.
 MACROECONOMIA
DESEMPLEO CICLICO

Se debe a una disminución en la demanda de trabajo en


presencia de rigideces como salarios inflexibles a la baja. La
diferencia con el desempleo estacional es que no es
anticipable.
 Se produce desempleo en las épocas de crisis económicas y se
manifiesta en el corto plazo.
 MACROECONOMIA
DESEMPLEO ESTRUCTURAL
Es aquel que subsiste, en el tiempo, en ciertas regiones o ramas de

actividad, como consecuencia de su inadecuada estructura económica.
 La causa principal son actividades productivas en
regresión.
 MACROECONOMIA
DESEMPLEO INVOLUNTARIO
Motivado por una subutilización de la capacidad productiva que no
es culpa del trabajador.
 MACROECONOMIA
DESEMPLEO NATURAL
El flujo de trabajadores entre trabajos y el flujo de éstos dentro y fuera de
la fuerza laboral genera cierto desempleo “natural”.
 MACROECONOMIA
Evolución de l De se mple o e n Chile
(Pe ríodo 1974-1996)
20,0

18,0

16,0
Tasa de Desempleo (%)

14,0

12,0

10,0

8,0

6,0

4,0

2,0

0,0
74 75 76 77 78 79 80 81 82 83 84 85 86 87 88 89 90 91 92 93 94 95 96
años
 MACROECONOMIA
10 9,8
9,1
9
7,8
8
7 6,1
6
5
4
3
2
1
0
1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001
 MACROECONOMIA
Evolución del Desempleo y P.I.B.

20,0

15,0
porcentaje de variación

10,0

5,0
Desempleo
P. I. B.
0,0
74 75 76 77 78 79 80 81 82 83 84 85 86 87 88 89 90 91 92 93 94 95 96
-5,0

-10,0

-15,0
años
 ECONOMIA Y GESTION
¿Cómo se explica el Desempleo?
Causas: rigideces salariales, problemas de información, etc.
Rol de la política económica: aspectos institucionales (salarios
mínimos, sindicatos, seguro de desempleo) y coyunturales (política
monetaria y política fiscal.