Académique Documents
Professionnel Documents
Culture Documents
'PSBEVMUTPOMZ4PGU4FDSFUTJTQVCMJTIFETJYUJNFTBZFBSCZ%JTDPWFS1VCMJTIFS#7/FUIFSMBOET *TTVF
*OUIJTJTTVF %SFBNMPDBUJPOT
5IF3PPG
4VQQPTF ZPV DPVME DIPPTF UIF
JEFBM HSPXJOH TQPU GPS ZPVSTFMG
"DUJWFIZESPQPOJDTZTUFNT XIFSFXPVMEJUCFBOEIPXXPVME
"DUJWFIZESPQPOJDTZTUFNTVTFQVNQTUPNPWF ZPVNBLFTVSFUIBUJUXBTOPUEJT
GSFTIUIFXBUFSOVUSJFOUTPMVUJPOUPUIFQMBOUT
DPWFSFE (SPXFSTBSFCFJOHGPSDFE
SFGSFTIJOH UIF FOWJSPONFOU XJUI TPMVUJPO UIBU
IBTOU CFFO NJOFE PG OVUSJFOUT BOE PYZHFO
UPCFFWFSNPSFJOOPWBUJWFBMMUIF "DSPTTTFDUJPOBMWJFXPGUIFXPSLQMBDFBOEUIFBJSDPOEJUJPOJOHVOJU
5IFSFBSFNBOZUZQFTPGBDUJWFTZTUFNTCVUNPTU UJNF
FWFSZXIFSF5IFJSQPTTJCJMJ
PGUIFNGBMMJOUPPOFPGGJWFDBUFHPSJFT#PUISFT UJFT XPVME TFFN UP CF FOEMFTT EPFT OPU SFBMMZ IBWF NVDI VTF 'PS JOBTVCVSCPGUIFDJUZ*UXBTBOBHFJOH
FSWPJSBOEXJDLTZTUFNVOJUTDBOCFDPOWFSUFE *OUIJTTFSJFTPOESFBNMPDBUJPOT MBSHFS CVJMEJOHT B GMBU SPPG JT B NVDI GMBU XIFSF OPU B MPU PG SFOPWBUJPO IBE
JOUPBDUJWFTZTUFNTXJUIUIFBEEJUJPOPGBQVNQ
DIFBQFSCVJMEJOHPQUJPO CFFOEPOF5IFCMPDLDPOTJTUTPGSFOUBM
8FWFCFFOEFTDSJCJOHIPXTVDI BQBSUNFOUT JOIBCJUFE CZ ZPVOH TJOHMF
UVCJOH
ESJQFNJUUFSTBOEPQUJPOBMGFBUVSFTTVDI
QPTTJCJMJUJFTNJHIUMPPL
XIBUUIF /FWFSUIFMFTT
JU XBT UIF QPTTJCJMJUJFT PG PDDVQBOUT BOE DPVQMFT 5IF CMPDL IF
BTBOBEEJUJPOBMSFTFSWPJS QSPT BOE DPOT PG FBDI POF BSF
B TMPQJOH SPPG UIBU GJSTU JOTQJSFE +1 UP DIPTFJTUIFMBSHFTUCVJMEJOHJOUIFBSFB
HJWF SPPGUPQ DBOOBCJT HSPXJOH B XIJSM "GSJFOEPG+1TMJWFTJOPOFPGUIFBQBSU
"MTPJOUIJTJTTVF BOEIPXUIFZDBOCFTFUVQ #FDBVTFJOUIFQMBDFXIFSFOPSNBMMZUIF NFOUT BOE LOPXT UIBU UIF SPPG JT POMZ
#Z(VFSSJMMB%BBO SPPGJTQPTJUJPOFE
TFFOGSPNUIFHSPVOE JOTQFDUFE PODF B ZFBS 5IF JOTQFDUJPO
1BHFHJSM UIFSF JT BACMJOE TQPU5IJT JT UIF QBSU PG BMXBZTUBLFTQMBDFKVTUCFGPSFUIFXJOUFS
%FBS4PGU4FDSFUT 5IJT FEJUJPO JT EFWPUFE UP SPPG UPQ UIFSPPGUIBUZPVDBOUTFF
VOMFTTZPVSF TUBSUT*OBEEJUJPO
+1BOEIJTNBUFLOPX
1SPEVDUGMBTI HSPXJOH
BOE TQFDJGJDBMMZ HSPXJOH PO BDUVBMMZVQPOUIBUSPPG5IJTTQPUJTNBEF XIFO UIF JOTQFDUJPO IBT CFFO EPOF
$PMVNO%S%FF B GMBU SPPG *UT B MPDBUJPO UIBUT FBTZ FWFOCJHHFSJGUIFSPPGMJFTMPXFSUIBOUIF CFDBVTFUIFZIBEQMBDFEBTRVFBLFSPO
)JHIMJGF$VQ UPGJOEJOBOZEFOTFMZQPQVMBUFEBSFB
HBCMF
FWFONPSFTPJGUIFSFBSFEJGGFSFOD UIF BDDFTT EPPS *O PSEFS UP HJWF UIFN
&VSPQFBO1SPEVDU"XBSET CVUPOFUIBUIBSEMZBOZPOFFWFSHPFT FTJOIFJHIUJOUIFCVJMEJOH*OUIFJNBHFT TFMWFTBDDFTTUPUIFSPPG
UIFZIBEGJUUFE
OFBS " MPDBUJPO XJUI QMFOUZ PG TVO CFMPXBOFYBNQMFPGUIJTJTTIPXO4JODF B WFOUJMBUJPO HSJMM CZ UIF FOUSBODF EPPS
&1"
UIFQSPEVDUT
MJHIU BOE XBUFS 5IF NBJO DIBSBDUFS OP POF DBO TFF UIJT TQPU
JU TUSJLFT +1 BT GJUUFETPUIBUUIFHSJMMDPVMECFSFNPWFE
)JHI5JNFT.FEJDBM$VQ JO UIJT FEJUJPO JT +FBO 1JFSSF +1
B UIFJEFBMQMBDFUPQVUIJTQMBOUT TPUIBUUIFZDPVMEFBTJMZHFUJOBOEPVU
*OUFSWJFX4LJOOZNBO GJDUJPOBM SPPG UPQ HSPXFS +1 IBT IJT
/FX$IFFTF PXODBSQFOUSZCVTJOFTTXIFSFBNPOH .PTU QFPQMF OFWFS TUPQ UP BTL UIFN 'PS +1 UIJT JT UIF JEFBMA6SCBO (VFSSJMMB
$PNJD PUIFS UIJOHT IF NBLFT GVSOJUVSF8JUI TFMWFTXIBUTHPJOHPOVQPOUIFSPPG
BT TQPUBMPXMFWFMPGNBJOUFOBODFNFBOT
%*:4QBDF$BLF IJT UISFF HSPXJOH TQPUT IF IBT FWFSZ MPOH BT UIFZ IBWF POF PWFS UIFJS IFBET MJUUMFTVSWFJMMBODFBOEUIFSFGPSFOPWJTJ
+PSHF$FSWBOUFT QPTTJCJMJUZ PG CFJOH BCMF UP FOKPZ UIF 4JNJMBSMZ
WFSZ GFX QFPQMF FWFS CPUI UPSTDPNJOHUPUIFSPPG7JBIJTGSJFOE
+1
FYQMPJUBUJPOPGSPPGHSPXJOH FS UIFNTFMWFT UP UIJOL BCPVU PS OPUJDF BMTP LOFX UIBU UIFSF XFSF OP XJOEPX
1PTUFS
XIFSFUIFBTTPSUFEDIJNOFZT
SBDLT
TLZ DMFBOFSTDPNJOHVQPOUPUIFSPPGFWF
"TL&E 5IFJEFB MJHIUT
BOUFOOBT
BJSDP FYIBVTU QJQFT
SZPOF JO UIF CMPDL XBT SFTQPOTJCMF GPS
4XFFU4FFET 1SFUUZNVDIBMMNFEJVNTJ[FEUPMBSHF TIFET BOE PUIFS CVJMEJOHT BOE JOTUBM UIFJSPXOXJOEPXDMFBOJOH4JODFUIFSF
1PTUFS CVJMEJOHT IBWF B GMBU SPPG 5IJT NPEFM MBUJPOT BSF PS XIBU UIFZ BSF GPS 5IFZSF XBT B NBKPSJUZ PG TJOHMFT BOE DPVQMFT
)BSWFTUJOH XBTHFOFSBMMZDIPTFOGPSBSDIJUFDUVSBM KVTU UIJOHT UIBU EP OPU BUUSBDU QFPQMFT JOUIFCMPDL
EVSJOHUIFXFFLOPUNBOZ
%JSUZ%JBSJFT BOE QSBDUJDBM SFBTPOT 5SVF
TMPQJOH BUUFOUJPO PS DPODFSO BOE UIBU JT BO GPMLXFSFBUIPNF
NPTUPGUIFNCFJOH
4USBJOSFQPSU SPPGT EP FOTVSF B SBQJE SFNPWBM PG BEWBOUBHFGPSSPPGHSPXFSTMJLF+1 PVU BU XPSL #FDBVTF PG UIJT +1 BOE IJT
SBJO BOE TOPX #VU GPS PVS QVSQPTFT
NBUF DPVME FBTJMZ HBJO BDDFTT VOOP
1PTUFS
UIF TQBDF UIBU JT DSFBUFE CZ TVDI B 5IF(VFSSJMMBSPPG UJDFEUPUIFSPPG
XJUIPVUBUUSBDUJOHBOZ
4PVMGMZ SPPG o UIF BUUJD o BQBSU GSPN UIF QPT 5IFGJSTUMPDBUJPOXIFSF+1HSFXXBTUIF VOEVFBUUFOUJPOJOUIFTUBJSXFMM
4IPQSFWJFX TJCJMJUJFTBGGPSEFEGPSHSPXJOHJOEPPST
SPPG PG B SFBTPOBCMZ IJHI CMPDL PG GMBUT $POUJOVFTPOQBHF
%LREL]]:RUOGZLGH%9_.ROGLQJZHJ_+/*URQLQJHQ_7KH1HWKHUODQGV
7_)_(LQIR#ELREL]]FRP_:ZZZELREL]]FRP
$POUJOVFEGSPNGSPOUQBHF
1IPUP"EWBODFE4FFET 5IFBJSDPOEJUJPOJOHVOJUPOUIFSPPGPGUIFXPSLQMBDFEPFTOPUMPPLBUBMMTVTQJDJPVT
GSPNUIFPVUTJEF
*OPSEFSUPCFBCMFUPHJWFIJTQMBOUTXBUFS
TPPO
JTQBJE+1JTBMTPJOTVDIB77&GPS UIF JNQSFTTJPO PG CFJOH KVTU B SFHVMBS NPSFBOENPSFPOSPPGT5IFQSJODJQMF
+1FYUFOEFEUIFNBJOTTVQQMZJOUPUIFBJS IJTBQBSUNFOUDPNQMFY SPPG UFSSBDF
TP UIBU BOZ IFMJDPQUFST JT UIF TBNF BT UIBU PG B SPPG UFSSBDF
DPOEJUJPOJOH VOJU *O EPJOH TP
JU EPFTOU GMZJOH PWFSIFBE XJMM OPU TFF BOZUIJOH XJUIUIFNBJOEJGGFSFODFCFJOHUIBUTPJM
SFBMMZ CPUIFS +1 POF XBZ PS UIF PUIFS JG 4JODFIFMPWFTHSPXJOHTPNVDIIFXBOUT UP BSPVTF UIFJS TVTQJDJPO *G +1 IBE KVTU JT TQSFBE PWFS UIF XIPMF PG UIF SPPG
UIFZSFWJTJCMFPOUIFSPPG
TJODFBJSDPOEJ UP CSJOH B DPVQMF PG QMBOUT IPNF UP QMPOLFE B CVODI PG UVCT PO IJT SPPG JO XIJDI QMBOUT PS HSBTT DBO HSPX 4P
UJPOFSTBMTPNBLFVTFPGBXBUFSTVQQMZ SBJTF#VU+1EPFTOPUIBWFFOPVHITQBDF BOE TUVDL QMBOUT JO UIFN
UIFO GSPN UIF UJMFT BSF TJNQMZ SFQMBDFE XJUI TPJM
FJUIFS JO IJT IPNF PS PO IJT CBMDPOZ UP BCPWFUIFZXPVMEIBWFMPPLFEKVTUMJLF 'PS +1 UIPVHI
UIJT XBT OPU SFBMMZ BO
5P HFU UP IJT HSPX TQBDF
+1 EPFT OPU QVUUIFNJO'PSUIJTSFBTPOIFDIPTFUP XIBU UIFZ SFBMMZ XFSF B HVFSSJMMB SPPG PQUJPO
TJODF MBZJOH B SPPG HBSEFO JT B
OFFEUPHFUPOUPUIFSPPGFBDIUJNF)F QVU UIFN PO UIF SPPG PG IJT BQBSUNFOU HBSEFO
BOE TPNFUIJOH UIBU UIF QPMJDF EJGGJDVMUQSPDFTT'JSTUZPVIBWFUPDBMDV
CVJMUBIBUDIJOUPUIFSPPGTPUIBUIFDBO DPNQMFY
XIJDIJTOPUDVSSFOUMZVTFEGPS BSFUSBJOFEUPTQPU MBUFXIFUIFSUIFSPPGDBOIPMEUIFFYUSB
HBJO BDDFTT TUSBJHIU JO UISPVHI UIF DFJM BOZUIJOHFMTF4JODF+1JTBNFNCFSPGUIF XFJHIU 5IFO UIF SPPG IBT UP CF MJOFE
JOH PG UIF BUUJD TUPSBHF TQBDF BCPWF IJT SFTJEFOUT BTTPDJBUJPO IF LOPXT FYBDUMZ 4JODFIJTOFJHICPVSTEPOPULOPXBOZ XJUIWBSJPVTMBZFSTPGNBUFSJBMUPQSPUFDU
PGGJDF*OUIJTXBZ
GFSSZJOHIJTHSPXNBUF XIFOWJTJUTGPSSFQBJSTBOENBJOUFOBODF UIJOHBCPVUIJTSPPGUFSSBDF
+1IBTBMTP UIF JU GSPN UIF HSPXJOH SPPUT
BOE ZPV
SJBMT JOUP UIF HSPX TQBDF JT NVDI MFTT BSFTDIFEVMFE4PJOQSJODJQMFIFIBTUIF GJUUFE JO IJT PXO IPNF BO VOPCUSVTJWF IBWF UP NBLF QSPWJTJPOT GPS SFNPWJOH
PCWJPVT0ODFIJTDPXPSLFSTIBWFHPOF VTFPGUIFXIPMFSPPGUPIJNTFMG SPPG IBUDI #Z VTJOH UIJT
OP POF DBO BOZFYDFTTXBUFS0OMZBGUFSUIJTDBOTPJM
IPNFIFDBOKVTUSJEFIJTUSVDLJOTJEFBOE TFF IJN HPJOH VQ POUP UIF SPPG8IFO CFTQSFBEBOEQMBOUTQMBOUFE0GDPVSTF
VOMPBE FWFSZUIJOH BU IJT PXO QBDF BOE #VU UIFSF SFNBJOT UIF CJH QSPCMFN PG DMPTFE UIF IBUDI MPPLT MJLF B SFHVMBS UIFSF JT OP XBZ +1 DPVME IBWF EPOF BMM
DBSUJUBMMVQUPIJTHSPXTQBDF SFHVMBSIFMJDPQUFSGMJHIUTPWFSUIFDJUZ
CZ SPPG DVQPMB
CVU XIFO JUT PQFOFE JU UIJT XJUIPVU UIF OFJHICPVST OPUJDJOH
BNPOHPUIFSTUIFQPMJDF4P+1LOPXTUIBU HJWFT IJN BDDFTT UP UIF SPPG 'SPN PVU 8IJDI JT JOEFFE B TIBNF TJODF B SPPG
5IFSPPGUFSSBDF UIFQMBOUTIFHSPXTDBOOPUCFUPPOPUJDF PG BO BMDPWF JO UIF XBMM +1 DBO IBOH B HBSEFOIBTUIFBEEJUJPOBMBEWBOUBHFPG
+1IJNTFMGMJWFTJOBOBQBSUNFOUIFPXOT BCMF5IBUT XIZ IF IBT MBJE IJT PXO SPPG SPQF MBEEFS
UIBOLT UP XIJDI IF EPFT BDUJOHBTJOTVMBUJPO
BOEUIBUDBOTBWFB
PO UIF UPQ GMPPS PG B IJHI CMPDL PG GMBUT UFSSBDFPOIJTSPPG5IFTFBSF
KVTUMJLFSPPG OPU IBWF UP DBSU B SFBM
XPPEFO MBE GBJSCJUPOIFBUJOHDPTUT
JO UIF NJEEMF PG UIF DJUZ 8IFO UIFSF HBSEFOT
JODSFBTJOHMZ QPQVMBS JO EFOTFMZ EFS UISPVHI IJT IPNF 5IF CJH BEWBO
JT NPSF UIBO POF PXOFSPDDVQJFS JO B QPQVMBUFE BSFBT *O IJT XPSLTIPQ +1 IBT UBHFPGIBWJOHUIJTTFDSFUBDDFTTJTUIBU $PODMVTJPO
TJOHMF BQBSUNFOU DPNQMFY
JO )PMMBOE NBEFBOFODMPTVSFTPUIBUIJTSPPGUFSSBDF UIFOFJHICPVSTDBOESPQSPVOEUPWJTJU 3PPGTGPSNPTUQFPQMFBSF
KVTUMJLFBUUJDT
o BOE QSPCBCMZ JO PUIFS DPVOUSJFT UPP IBTBCPVOEBSZUPJU"GUFSUIBUIFDPWFSFE VOFYQFDUFEMZ XJUIPVU FWFS TVTQFDUJOH OPU JOUFSFTUJOH TQBDFT UIFZ BSF TJNQMZ
o UIFSF JT XIBUT LOPXO BT B7FSFOJHJOH UIFSPPGXJUIUJMFTTPUIBUUIFSPPGDPWFS BUIJOHJTHPJOHPOPWFSUIFJSIFBET
PS OPUBXBSFPGKVTUXIBUJTHPJOHPOBCPWF
7BO &JHFOBSFO 77&
PS SFTJEFOUT BTTP JOH PGCJUVNFO
JTOPUEBNBHFE OPUJDJOHUIBUIFIBTBDDFTTUPUIFSPPG UIFIFBET5IBOLTUPUIFMBYJUZPGTFDVSJUZ
DJBUJPO "T UIF OBNF TVHHFTUT
UIJT JT BOENBJOUFOBODFTUBGG
QFPQMFMJLF+1DBO
BO BTTPDJBUJPO PS DMVC JOUP XIJDI FBDI 0OUIFSPPGUFSSBDFUIFSFOPXTUBOETB "MUFSOBUJWFGPSUIFSPPGUFSSBDF KVTUHPBIFBEBOEVUJMJTFUIFGMBUSPPGTPG
PXOFSPDDVQJFS QBZT B TNBMM BNPVOU PG DPVQMFPGMBSHF
TRVBSFXPPEFOUVCTJO UIFSPPGHBSEFO UIFDJUZ-BOEMPSETXIPBSFOPUHFOFSBMMZ
NPOFZ FBDI ZFBS 0VU PG UIJT
BMM DPN XIJDI QMBOUT DBO CF TUPPE +1 IBT BMTP *OTUFBE PG B SPPG UFSSBDF
+1 DPVME BMTP JOUFSFTUFE JO UIF VQLFFQ PG UIFJS CVJME
NVOBM XPSL BOE VQLFFQ SFQBJST
UIF FSFDUFEBOBUUSBDUJWFMPVOHFTFUPOUIF IBWF HPOF GPS B SPPG HBSEFO 5IJT JT B JOHT BSF FBTZ
VOBXBSF BDDPNQMJDFT JO
FMFDUSJDJUZ CJMM GPS TUBJSXFMM MJHIUJOH
BOE SPPG#ZEPJOHBMMUIJT
UIFUFSSBDFHJWFT QIFOPNFOPO UIBU UIFTF EBZT JT TFFO UIJT LJOE PG HSPXJOH PQFSBUJPO 4P UPP
PO UIF SPPGT PG PXOFSPDDVQJFE IPVTFT
TPMPOHBTUIFQMBOUTBSFLFQUXFMMPVUPG
TJHIUPGPUIFST
1IPUP4PGU4FDSFUT"SDIJWFT
3FBEFST4UVGG
%FBS4PGU4FDSFUT
)FSFBSFQJDTPGNZHSPXSPPN
MPWFMZ
QMBOUTBOETFYZHJSMGSJFOE(SPXOPSHBOJ
DBMMZJOEPPSTJOTPJM5IFQMBOUTBSFQJOF
BQQMFFYQSFTT
MTE
QPXFSQMBOU
TXFFU
IB[F
CJHCVEEIBDIFFTFBOETVQFS
TLVOL"MMXFSFHSPXOGSPNTFFE
WFHFE
GPSXFFLTBOEGMPXFSFEGPSEBZT "UUFOUJPO3FBEFST
CPUIDZDMFTVOEFSXBUUTPEJVNT 'BODZ B '3&& QBDLFU PG '&.*/*4&% TFFET
JODPPMUVCFT5IFZBSFQJDUVSFEIFSFBU GSPN %*/"'&. 5IFO TFOE VT B QJDUVSF PG
EBZPGUIFGMPXFSDZDMF*VTFEQMB ZPVS HSPX SPPN PS CFTU DBOOBCJT QMBOU
HSPOBMHBHSPXBOECMPPN
FO[ZNFTBOE JODMVEJOHBWJTJCMFDPQZPG4PGU4FDSFUT
BOE
HSFFOTFOTBUJPOBOEVTFEQMBHSPOMJHIU XFMM TFOE ZPV TFFET 4IPVME ZPVS QIPUP
NJYTPJMBOEXBUFSFEXJUISBJOXBUFS IBQQFOUPGFBUVSFZPVSCFBVUJGVMXJGFPSHJSM
CZIBOE"UXFFL*TUSJQFEUIFMPXFS
GSJFOE XFBSJOH B TFYZ NJDSPCJLJOJ PS TVQFS
HSPXUIPOBMMQMBOUTBOEUPQQFEUIF
IPUMJOHFSJF
ZPVXJMMSFDFJWFTFFET1IPUP
UBMMFSTBUJWBCBTFETUSBJOT TXFFUIB[F
BOEMTE
5IFQMBOUTXFSFGMVTIFEGPS
PGUIF.POUIXJMMFWFOSFDFJWFQSJNFRVBM
EBZTVTJOHQIBNNFEFESBJOXBUFS*XBT JUZ GFNJOJTFE TFFET 8JUI DPNQMJNFOUT PG
TMJHIUMZEJTBQPJOUFEXJUIUIFMTEXIJDI 4PGU4FDSFUTBOE%*/"'&.
POMZZJFMEFEBOEBIBMGP[QFSQMBOU
UIFQJOFBQQMFFYQSFTTXFOUXFMMZJFMEJOH &NBJMZPVSFOUSJFTUP446,!TPGUTFDSFUTOM
P[QFSQMBOUBOEUIFSFTUPGUIFQMBOUT PSTFOEUIFNUPPVS1P#PY/05&"MMFOUSJFT
BWFSBHFEBUBSPVOEBOEBIBMGP[QFS BSF IBOEMFE XJUI UIF VUNPTU EJTDSFUJPO8F
QMBOU.BZCFZPVDBOTIFETPNFMJHIUPO EPOUQVCMJTIPVUPGGPDVTQJDT
BOEXFEPOU
)FSFJTBQJDUVSFPGNZCFTUQMBOUTBOENZCFTUCBCFY6,QTZDIPTJT XIZUIFSFXBTTVDIBWBSJUJPOJOZJFMET
MJLFQIPUPTPGQMBOUTJOWFHTUBHF*UTGBUCVET
BMMHSPXOXJUI$BOOB#JPQSPEVDUTBMMPSHBOJDGSPNTPJMTUPGFSUJMJ[FST QFSIBQTJUJTKVTUEPXOUPHFOFUJDT TXFFUCBCFTXFXBOUUPTFF
"OPUIFSJOUIFTNBMMFFSCVECPY5IFZBSFMPPLJOHHPPETPTIFJT#VU $BOOBXJ[BSE
*SFMBOE
OPUSFBEZUPZJFMEGJSTU
"NJYFEPSHBOJDHBSEFO5IFWBSJBUJPOJOZJFME
1P#PY
130'&5"
JTEVFUPUIFWBSJBUJPOJOHFOFUJDTZPVBSFVTJOH
+(
"NTUFSEBN
8FDBOUFMMUIBUZPVWFIBEUIFTFQMBOUTDMPTFLOJU1SPGFUB
CFDBVTFXIFO oTUJDLJOHUPPOFPSUXPTUSBJOTGPSBXIJMFXJMM )PMMBOE
HJWFOTQBDF1TZDIPTJTMJLFTUPHSPXPVUXBSETXJUIMPOHTJEFCSBODIFT5IJT HJWFNPSFDPOTJTUFOUSFTVMUTJOUIFHBSEFO5IFTF
JTBMTPDMFBSPOUIF4DSPHJOZPVSCVECPY7FSZOJDFUPTFFUIJT6,DMPOFJO QMBOUTSFRVJSFBMPOHFSWFHFUBUJWFQFSJPEUPQSP &NBJM
QBQFSBHBJO5PQOPUDIHSPXJOH EVDFNPSFZJFME0WFSBMMHPPEKPC 446,!TPGUTFDSFUTOM
#PC,OBSMZIPME
JOHBCJHCVE
PG DIFFTFM
5IJT"GHIBO,VTI3ZEFS
XFFLTWFH
"VUPGMPXFSJOH 8PSME0G
XFFLTGMPXFS 4FFET
HSFXDN
XJUI
VOEFSXIQT
EBZTTJODFUIFTFFE
BMMNJYCJPCJ[[ IPVSTPGMJHIU
OVUFTXJUIUPQ XBUUT
JOGJSTUUIFEBZT
NBY BOEGPMMPXJOHUIFEBZT
#PC,OBSMZ XJUIXBUUT
XBUUTXBUUT
5IJTMPPLTMJLFB 5JNPO
OJDFGBUUPQGMPX
FSPG$IFFTFM
5JNPO5IJTQMBOUMPPLT
PSBTNBMMQMBOU UPCFTQPUPOXIBUXFE
UIBUEPFTOU FYQFDUGSPNUIFTFHFOFU
IBWFNVDI JDT/JDFQIPUP1MFBTF
%JFTFMJOJUPS6, UISPXJOBDPQZPG4PGU
$IFFTFJOJU#PC 4FDSFUTOFYUUJNF
,OBSMZ8IJDIJTJU /FYUUJNFMFBWFUIFMPWFIFBSUTPVUBOETIPXVTUIFXIPMF
QMBOUTQMFBTF BOETPNFGJUMBEJFT
)JGSPN*SFMBOE
)FSFJTPVS-PXSZEFSTXFHSFXVOEFSBXCMVFDGMMJHIU
TDIFEVMFBOEXFVTFEBMM1MBHSPOQSPEVDUT
CBUNJYTPJMBOEOVUFT
IJTPGUTFDSFUT 8FMFUUIFNHPGPSKVTUPWFSXFFLT5IFZBSFEFTQFSBUFMZTNBMMMPM
KVTUUIPVHIUJETFOETPNFQJDTPGNZGJSTUFWFSHSPXVTJOHIZESPQPOJDT XJUITPNFBEWJDFGSPN CVUUIBUTPL8FHSFXUIFNTPXFIBWFTPNFUIJOHUPTNPLFXIJMF
BGSJFOE
UIFTUSBJOJTSIJOPBOEVTFEJPOJDTCMPPNBOECPPTUSFBMZOPUJDFEUIFEJGGFSFODFJO XBJUJOHGPSPVS#BSOFZT'BSN-4%T"OPUIFSXFFLTGPSUIF
UIFMBTUUXPXFFLTVTJOHUIFCPPTUBMMUIFQMBOUTXFOUWFSZUPQIFBWZBOEIBEUSPVCMFLFFQJOH -4%TUPGJOJTI5IFFTUJNBUFEZJFMEPOUIFTFFEQBDLFUJTGBJSMZBDDV
UIFNVQSJHIU SBUF*UFTUJNBUFEHQFSQMBOUBOE*SFDLPOPVSTXJMMHJWFBCPVU
QBVM UIBUNVDIXIFOESZ
$IFFST
1BVM5IFTFQMBOUTDPVMEPGBOETIPVMEPGHPOFTMJHIUMZMPOHFSGPSBCFUUFSZJFMEPGTPMJECVET8JUI
)ZESPQPOJDTUIFCVETPGUFOGBMMPWFSCFDBVTFUIFSPPUTUSVDUVSFJTOUBTTUSPOHBTJODPNQPTU 5IFQMBOUQPUTBSFBTCJHBTUIFQMBOUTIFSFMBET(PPEKPCZPVBSF
)ZESP(SPXFSTTIPVMEVTFZPZPTUPIFMQTVQQPSUUIFJSGMPXFSTBOEQSFWFOUUIFNGBMMJOHPOUIFGMPPS NPWJOHCFZPOEIZCSJEJ[FE4LVOLY3VTTJBOWBSJFUJFT8FUIJOLZPV
CFGPSFIBSWFTU TIPVMEEPCFUUFSOFYUUJNF,FFQHSPXJOHBOEMFBSOJOH
+JN
+JN5IFTFQMBOUTMPPLXFMMDBSFEGPS)PXFWFS
CMPXJOHBGBOEJSFDUMZPOUPUIFQMBOUTJTOUHPPE
QSBDUJTF4DJFOUJGJDTUVEJFTTIPXUIBUiXJOETUSFTTw
ESBNBUJDBMMZSFEVDFTQMBOUHSPXUI"CFUUFS
PQUJPOJTUPQPJOUUIFGBOBUUIFXBMMBOEMFUUIF
BJSXPSLJUTXBZBSPVOEUIFSPPN5IFTMJHIUZFM
MPXJOHJOUIFNBJOMFBWFTJTOPSNBMBUUIJTTUBHF
XJUIPSHBOJDHSPXJOHMJLFUIJT/JDFKPC
(SFHUIF#FMHJBO %VSCBODPNFTPSJHJOBMMZGSPN4PVUI"GSJDBBOEIBT
CFFOBEBQUFECZ%VUDIHSPXFSTUPUIFHSPXJOHDPO
8FMJLFUIFCVUU(SFHUIF#FMHJBO5IFQMBOUTMPPLMJLFUIFZDBNFPVUPGBTTFFEDBUBMPHVF.VTUCFUIF%VUDI EJUJPOTJO/PSUIXFTU&VSPQF5IJT4BUJWBCSFFE
JOGMVFODFSVCCJOHPGG5IFTFQMBOUTBSFPLBZGPSIPNFHSPXJOH&OKPZ DBOQSPEVDFDPOTJEFSBCMFBNPVOUTPGGMPXFSIFBET
130%6$5'-"4)
&+&$5B#08-5.
/&8*/&6301& #FUUFS#BU5.JTUIFOFX
TJOHMFTIPUFKFDUBCMF
5VSCP$IBSHFZPVSCPOH/08 TNPLJOH TPMVUJPO
UIF FBTJFTU TJOHMF TIPU
QJQFJOUIFNBSLFU
%F 4KBNBBO 8IPMFTBMF #7 QSFTFOUT OFX BOE FYDJUJOH
5IJT JT SFBMMZ B POFIJU XPOEFS *U QSPWJEFT
QSPEVDUT UP NBLF TNPLJOH ZPVS IFSCT BO FWFO NPSF
UIF VTFST XJUI B GBTU BOE FGGFDUJWF NFUIPE
FOKPZBCMF FYQFSJFODF UIBO JU BMSFBEZ JT 5IF &KFDUB
UPFNQUZUIFCPXM
UIF#FUUFS#BU5.JTSFBEZ
#PXM5.
JTBOFXBOEJOOPWBUJWFQSPEVDUGSPN$BOBEBUP
UPSFVTFGBTUFSUIBOBOZQJQFPOUIFNBSLFU
UVSCPDIBSHF ZPVS CPOH /PX
&KFDUB#PXM5.
UIF OFX
.BEF GSPN "OPEJ[FE "FSPTQBDF "MVNJOJVN
FKFDUBCMFTNPLJOHTPMVUJPO
JTFYDMVTJWFMZBWBJMBCMFJOUIF
BOE BWBJMBCMF JO DN BOE DN
FBDI JO
&6UISPVHIEF4KBNBBO5IJTJTBOFWPMVUJPOJOTNPLJOH
FYVCFSBOUDPMPST
UFDIOPMPHZ'JMM
TNPLF
TUJS
FKFDUBOEDMFBOZPVSCPXMMJLF
OFWFSCFGPSF*UJTBHSFBUBEEJUJPOUPZPVSXBUFSQJQFPS
5XJTUB1JQF5.JTBOPUIFSSFWPMVUJPOBSZEFTJHOGSPNUIFNBLFSTPGUIF&KFDUB#PXM5.*U
CPOH
BOEXJMMGJUPONPTUNPEFMTPGHMBTTPSBDSZMJDCPOHT
IBTBOFXBOEJOOPWBUJWFEFTJHOUIBUBMMPXTZPVUPGSFFMZEFDJEFIPXNVDIZPVXBOU
POUIFNBSLFU
UPMPBEBOETNPLF
"WBJMBCMF XJUI EJGGFSFOU TJ[FT HMBTT UVCFT
XJUI TJ[FT
:PV EFDJEF IPX EFFQ ZPV XBOU UP NBLF ZPVS CPXM
BOE
BT XJUI UIF &KFDUB
UIJDL CPSPTJMJDBUF HMBTT CPXM
FBDI JO B CFBVUJGVM BOE
#PXM5.BOEUIF#FUUFS#BU5.
XJUIUIF5XJTUB1JQF5.ZPVDBOQVTIUIFBTIPVUBT
FYJUJOH SBOHF PG DPMPST5IF &KFDUB#PXM5. JT BMTP BWBJMBCMF JO "OPEJ[FE "FSPTQBDF
ZPVTNPLFPO
"MVNJOJVN
JOBXJEFSBOHFPG
UPOFBOENPOPDISPNFDPMPST
5IFPUIFSFYDJUJOHQSPEVDUJTUIF$IJMMFST5.
8FBMMLOPXUIBUDPMETNPLFUBTUFTCFUUFS*DFDVCFT
GSPN UIF $IJMMFST5. TJMJDPOF JDF CPMU USBZT XJMM HJWF
ZPVUIFNBYJNVNDIJMMTVSGBDFJOZPVCPOHPSXBUFS
QJQF5IF $IJMMFST5. BSF TQFDJBMMZ EFTJHOFE UP GJU JOUP
NPTUXBUFSQJQFTBOECPOHTPOUIFNBSLFU$IJMMFST5.
JDFCPMUT NBYJNJ[F UIF DPPMJOH TVSGBDF
NBLJOH UIF
TNPLF TNPPUIFS
BOE NBLF ZPVS HPPE UJNFT FWFO
5XJTUB1JQF5.KVTUOFFETBRVJDLUXJTUUPMPDL
UIFOMPBEBOETNPLF
UXJTUBOEQVTIUIF
CFUUFS'JOBMMZJDFDVCFTUIBUGJUJOFWFSZCPOH
BTIFTPVUBTZPVHPBMPOH
$IJMMFST5. JDFCPMUT QPQPVU JOEJWJEVBMMZ GPS B TQJMM GSFF
"MTPNBEFGSPN"OPEJ[FE"FSPTQBDF"MVNJOJVNBOEBMTPBWBJMBCMFJOHSFBUDPMPST
MPBEJOHPGZPVSCPOHXJUIDSBDLGSFFJDFDVCFT
%F 4KBNBBO JT MPPLJOH GPS XIPMFTBMFST GPS UIFTF QSPEVDUT UISPVHIPVU UIF
$IJMMZPVSTNPLJOHFYQFSJFODFXJUIUIFVTFPGTDJFODF
&VSPQFBO6OJPO
BOEJOTUZMF
FSTPG&KFDUB#PXM5.
UIBUNBLFTNPLJOHBTJOHMFTIPUBTFBTZBTZPVDBOJNBHJOF
5IF/FUIFSMBOET
1MBHSPO"MMNJYOPXBMTPJOMJUSFCBHT #JPCJ[[4UBSUFST1BDL
1MBHSPO"MMNJY
CJPMPHJDBMTPJMNJYUVSFGPSUIFFOUJSFHSPXDZDMF+VTUMJLFBMM1MBHSPO #JPCJ[[LJUDIFOTBSFGVMMZPQFSBUJWF
TPJMNJYUVSFT1MBHSPO"MMNJYJTBCVOEBOUMZGFSUJMJ[FE5IFWBSJPVTUZQFTPGTQFDJBM TJODFBMSFBEZTPNFNPOUITBHPXF
IJHIRVBMJUZQFBUBSFFOSJDIFEXJUIXPSNDBTUJOHT
CJPMPHJDBMGFSUJMJTFSBOEQFSMJUF BSFMPPLJOHGPSUIFTQFDJBMJOHSFEJ
UP HVBSBOUFF B MJHIUOFTT BOE PYZHFO MFWFM PG FOU DPNCJOBUJPO UIBU XJMM FOTVSF
VOFRVBMFE RVBMJUZ 1MBHSPO "MMNJY DPOUBJOT BMM UIF CFTU NFBM GPS ZPVS DSPQT 5IF
OVUSJFOUTGPSUIFFOUJSFHSPXDZDMFBOEFOTVSFTB JOHSFEJFOUT BSF OPU B TFDSFU KVTU
IFBMUIZBOEFYVCFSBOUHSPXUIBTXFMMBTBNBYJ IBWFBMPPLBUUIF#JPCJ[[QSPEVDU
NVNSFTJTUBODFUPEJTFBTFBOEGVOHBMBUUBDL MJOF )PXFWFS
UIF NFBM JT OPU ZFU
SFBEZ BOE UIF POMZ UIJOH XF DBO
5IF WFSZ GJOF TUSVDUVSF PG 1MBHSPO "MMNJY JT UFMMZPVJTUIBUXJMMCFQSFTFOUFEJOB
FYDFQUJPOBMMZ TVJUBCMF GPS QPU HSPXJOH 'PS TJY WFSZIBOEZBOEBGGPSEBCMFXBZ8F
XFFLT POMZ XBUFSJOH JT FOPVHI "GUFS UIJT QFSJ FOTVSFUIBUUIPTFXIPXJMMBDRVJSF
PE
FYUSB OVUSJFOUT DBO MFBE UP CFUUFS SFTVMUT JU XJMM OPU IBWF SFHSFUT
BT #JPCJ[[
'PSBTFDPOEHSPXDZDMFVQHSBEFZPVSTPJMXJUI TUBSUFSTQBDLXJMMCFTFSWFEBTUIF
#JP4VQFSNJY&TQFDJBMMZGPSUIFTNBMMFSIPCCZ NPTUDPNQMFUFNFBMZPVDBOGJOE
HSPXFST1MBHSPO"MMNJYJTOPXBMTPBWBJMBCMFJO 8FXJMMMFUZPVLOPXPODFUIFDIFG
MJUSFCBHT TBZT JUT SFBEZ *O UIF NFBOXIJMF
ZPV DBO DIFDL NPSF BCPVU UIF
XXXQMBHSPODPN QSPDFTTBUXXXCJPCJ[[DPN
#*0)&"7&/1MBOU&OFSHZ#PPTUFS -&%4QFDUSB6OJUQPXFS
0ODFBHBJO
%VUDI(SFFO(SPXMJHIUT
#JP)FBWFO JT B TQFDJBMMZ GPSNVMBUFE IBTDSFBUFEBXPSMEEFCVUUIFHSPX
1MBOU &OFSHZ CPPTUFS
XIJDI DPOUBJOT MBNQ QBUFOUFE GPS &VSPQF
UIF -&%
DBSFGVMMZ TFMFDUFE CJPMPHJDBM TUJNVMBOUT
4QFDUSB 6OJU QPXFS
UIF GJSTU
TVDI BT BNJOPBDJET "NJOPBDJET BSF FWFS -&% HSPX MBNQ XJUI XBUU
UIF CBTJD CVJMEJOH CMPDLT GPS QSPUFJOT -&%T )VOESFET PG TBUJTGJFE HSPXFST
BOE FO[ZNFT
XIJDI BSF FTTFOUJBM GPS XPSMEXJEF VTF UIF -&% 4QFDUSB 6OJU
QMBOUT TUSVDUVSF BOE NFUBCPMJTN "T B UP PCUBJO VOFRVBMMFE GMPXFSJOH UIBOLT UP UIF VOJRVF
QBUFOUFE -&% TZTUFN
SFTVMU
#JP)FBWFOFOIBODFTVUJMJ[BUJPO DPNQSJTJOH TQFDJGJDBMMZEFTJHOFE -&% MBNQT5IF -&% 4QFDUSB 6OJU MBNQ JT TP
BOE USBOTMPDBUJPO PG OVUSJFOUT JO VOJRVFUIBU%((IBTQBUFOUFEJUGPS&VSPQF*UPGGFSTNBOZBEWBOUBHFTJUVTFT
GFSUJMJ[FS CMFOET GPMJBS BOE CPPTUT MFTTFOFSHZ
BMMPXTGPSBHSFBUFSZJFMEQFSXBUU
JTGJSFQSPPG
IBTBMPXBDPVT
VQ BOUJPYJEBOU TZTUFN PG UIF QMBOU
UJDJNQBDU
JTGJUUFEXJUIBCVJMUJOQPXFSTVQQMZ
IBTMPXIFBUEJTQFSTJPO
IBT
SJET QMBOUT GSPN UPYJOT CVJMU VQ EVSJOH FBTJMZSFQMBDFBCMFVOJUTBOEJTBDPNQBDUTJ[F
QFSJPETPGTUSFTT
SFQBJSTDIMPSPQIZMMBOE
5IF-&%4QFDUSB6OJUMBNQJTPOMZBWBJMBCMFGSPNUIFTBMFTPVUMFUTMJTUFEPOUIF%((
SFTUJNVMBUFTUIFQMBOU5IFTFQSPDFTTFT
XFCTJUFXXXEVUDIHSFFOHSPXMJHIUTFV
TUJNVMBUFE CZ #JP)FBWFO FOIBODF UIF
BWBJMBCJMJUZ PG OVUSJUJPOBMMZ JNQPSUBOU
USBDF FMFNFOUT
XIJDI BSF DBQBCMF PG
FOUFSJOHQMBOUDFMMT
#FOFGJUT
t)JHIMZDPODFOUSBUFE
t3BQJEBOEDPNQMFUFVQUBLFPGUIFLFZOVUSJFOUT
t"DDFMFSBUFEDIFMBUJOHPGFTTFOUJBMNBDSPBOENJDSPOVUSJFOUT
t*NQSPWFTZJFMEBOERVBMJUZPGIBSWFTU
t*NQSPWFTNPJTUVSFSFUFOUJPOJOQMBOUTBOESFEVDFNPJTUVSFTUSFTT
t4UJNVMBUFTFO[ZNBUJDTZTUFNTJOQMBOUTUPJODSFBTFQMBOUSFTQJSBUJPO
t1SPWJEFTBWBMVBCMFTPVSDFPGDBSCPOGPSTPJMNJDSPPSHBOJTNT
t $PNQBUJCMF XJUI BMM GFSUJMJ[FS QSPHSBNT CSBOET
CPUI CJPMPHJDBM CJP NJOFSBM PS
TZOUIFUJD
XXXCJPCJ[[DPN
5IF$BOOBCJT"M[IFJNFST$POVOESVN
5IFSF BQQFBSFE B WFSZ JOUFSFTUJOH BSUJDMF JO UIF 6,i%BJMZ .BJMw PG UIFZGBSUBSPVOEDPNJOHVQXJUIBDUJWF "OE PG DPVSTF5IF "M[IFJNFST 4PDJFUZ
BOBMPHVFT PG5)$ UIBU BSFOU RVJUF UIF JO UIF 6, IBT TUVDL UIFJS PBS JOUP UIF
4VOEBZ UI +VOF 'PS UIPTF PG ZPV XIP EPOU VTVBMMZ QFSVTF TBNF BT 5)$ EFTJHOFS ESVHT
JG ZPV EFCBUF
TVDI5PSZ
TDBSFNPOHFSJOHSBHT BOECFMJFWFNF
*POMZEPTPCFDBVTF XJMM
"CTVSE EPFTOU CFHJO UP DPWFS JU
JUTQBSUPGNZKPC
BOEXPVMEUIFSFGPSFIBWFNJTTFEJU
UIFIFBEMJOF GPSDFE UP TQFOE XIBU QSPCBCMZ DPNFT i1SPGFTTPS $MJWF #BMMBSE
UIF DIBSJUZT
UP B MPU PG NPOFZ PO NBLJOH JO B MBC EJSFDUPSPGSFTFBSDI
TBJEAJUJTJNQPS
SBOUIVT$BOOBCJTNBZIFMQLFFQ"M[IFJNFSTEJTFBTFBUCBZ TPNFUIJOHUIBUDBOCFHSPXOBUBGSBD UBOU GPS QFPQMF UP OPUF UIBU UIFTF
#Z%S+PIO%FF UJPOPGBQSJDF USFBUNFOUTBSFOPUTBNFBTSFDSFBUJPO
BM DBOOBCJT VTF XIJDI DBO CF QPUFO
4BZXIBU &OUFSUIFTDJFOUJTUT 5IF%BJMZ.BJMJTRVJDLUPJODMVEFUIFEJT UJBMMZIBSNGVM
" SFBMMZ IPSSJCMF
QIZTJDBMMZ BOE QTZDIP 5IFZWFCFFOJOWFTUJHBUJOHBNBONBEF DMBJNFSiUIF ESVH VTFE XBT OPU TVJUBCMF
MPHJDBMMZ EFCJMJUBUJOH GPS TVGGFSFST BOE TVCTUBODFCBTFEPO5)$4JNQMFRVFT GPS VTF JO QFPQMFw CFGPSF UIF BQQBSFOUMZ "ENJUUFEMZ
IF IBT B QPJOU
CVU XFE
UIFJSMPWFEPOFT
BOEJODVSBCMFDPOEJUJPO UJPO XIZ OPU KVTU MPPL BU 5)$ SBUIFS DPOUSBEJDUPSZOFYUQBSBHSBQI TVHHFTU UIBU
GPS TPNFPOF TVGGFSJOH
DBOCFNBOBHFEPSDPOUSPMMFECZXFFE UIBO GBGGJOH BCPVU USZJOH UP DPNF VQ GSPN UIJT EJTFBTF
BOZUIJOH JT XPSUI B
0GDPVSTF
JUTOPUUIBUTJNQMFPSDMFBSDVU XJUI TPNFUIJOH UIBU MPPLT BOE XPSLT i"TLFE JG UIPTF XJUI B GBNJMZ IJTUPSZ USZ )PXFWFS
XFE TVHHFTU UIBU TVGGFS
MFUT CF IPOFTU
XJUI TDJFODF BOE TDJFO MJLF JU 4JNQMF BOTXFS CFDBVTF UIF PG"M[IFJNFSTTIPVMETNPLFDBOOBCJT FSTBOEUIFJSDBSFSTQFSIBQTCFFODPVS
UJTUT
JUSBSFMZJToCVU*MMDPNFCBDLUPUIBU SFTFBSDIJTCFJOHDPOEVDUFEJO"NFSJDB
UP QSFWFOU UIFN EFWFMPQJOH UIF EJT BHFE UP HSPX UIFJS PXO BT UIJT IBT
JOBNJOVUF XIFSFUIFHFOFSBMBUUJUVEFJTUIBUDBO FBTF
%S8FOL TJD
TBJEA8FSFOPUTBZ TPNFQSPWFOUIFSBQFVUJDWBMVFBOEIBT
OBCJTEFNPOESVHWFSZWFSZCBE JOH UIBU CVU JU NJHIU BDUVBMMZ XPSLw UIFBEEFEWBMVFPGBMMPXJOHUIFVTFSUP
'JSTUMZ
IFSFBSFBGFXCBTJDGJHVSFTSFHBSE *UBMJDTNJOF
LOPX UIBU XIBU UIFZSF VTJOH JT BEVM
JOH "M[IFJNFST EJTFBTF JU BGGFDUT TPNF 0ODF UIFi"NFSJDBw XPSE JT VTFE
JU BMM UFSBOUGSFFXIJMFTJNVMUBOFPVTMZHJWJOH
XIFSF JO UIF SFHJPO PG
#SJUPOT
GBMMTJOUPQMBDFXIFUIFSTDJFOUJTUTXBOU /PUF UIF BNCJHVJUZ PG UIF SFQMZ UP UIF UIFGJOHFSUPCPUIUIFESVHDPNQBOJFT
XJUI BSPVOE UISFF UP GPVS IVOESFE OFX UP VTF DBOOBCJT PS OPU JT JNNBUFSJBM
RVFTUJPO 0G DPVSTF UIFZ DBOU HJWF B BOE UIF DSJNJOBM DBSUFMT UIPVHI JUT
DBTFTEJBHOPTFEFWFSZEBZBTQFPQMFMJWF FWFOJGXIBUUIFZXBOUUPVTFJUGPSNBZ TUSBJHIU BOTXFS UP B RVFTUJPO MJLF UIBU TPNFUJNFTEJGGJDVMUUPDMFBSMZUFMMXIJDI
MPOHFS5IBUTBMPU4PNFUIJOHMJLFNJM QPUFOUJBMMZCFOFGJUUFOTNJMMJPOTPGQFP UPEPTPDPVMECFTFFOCZUIPTFIPMEJOH JTXIJDIJODBTFTTVDIBTUIJT
MJPO QFPQMF XPSMEXJEF TVGGFST GSPN UIF QMF XPSMEXJEF 4VSF
UIFSF BSF NFEJ UIF GVOEJOH QVSTFTUSJOHT BT BO FYQMJDJU
DPOEJUJPO5IBUTBOBXGVMMPU DBM NBSJKVBOB JOJUJBUJWFT BOE BMM UIBU FOEPSTFNFOUPGEPQFPWFSTPNFMBCQSP 8F UIJOL UIBU JUT UJNF UIBU IFBMUI BOE
LJOE PG LJOE PG UIJOH
CVU UIF 'FEFSBM EVDFEDIFNJDBM
BOEUIBUXPVMEBVUPNBUJ XFMMCFJOH XFSF QVU CFGPSF QSPGJU * DPVME
4PCFDBVTFXFSFBMMMJWJOHMPOHFSBOEBTB HPWFSONFOU DBOU TFFN UP RVJUF NBLF DBMMZQVUUIFLJCPTIPOCJHQSPGJUTGPSESVH QSPCBCMZ CF KBJMFE JO "NFSJDB GPS TBZJOH
SFTVMUJUTQSFEJDUFEUIBUTVGGFSFSTXJMMEPV UIFJS NJOET VQ BCPVU UIPTF XJUI UIF DPNQBOJFT"OENBLFOPNJTUBLFJUTUIF TPNFUIJOHMJLFUIBU
CMFJOBHFOFSBUJPO
UIFSFTTPNFQSFTTVSF SFTVMUUIBUBOZNFEJDBMVTFPGDBOOBCJT QIBSNBDFVUJDBM JOEVTUSZ QVUUJOH VQ BMM
POUPGJOEBUSFBUNFOUGPSJU0SCFUUFSTUJMM
SFNBJOT B HSFBU CJH HSFZ BSFB GPSDJOH UIF EPMMBST GPS UIJT BOE TJNJMBS SFTFBSDI EJNFUIZMUSZQUBNJOF!IPUNBJMDPN
TPNFUIJOHUIBUQSFWFOUTJU SFTFBSDIFST JOUP B TJUVBUJPO XIFSFCZ CJHCVDLTCFDLPO
&E/ZSJPOEJHJUBM7PMDBOPWBQPSJ[FS 'JSTUPSJHJOBMi"NTUFSEBNNFSUKFwJO
DPNQFUJUJPO UIF6,
*UT B GBDU UIF GJSTU %VUDIQSP i"NTUFSEBNNFSUKFw JT
8JOBOBNB[JOH7PMDBOP%JHJUBM7BQPSJ[FSGPSGSFF
TUBOEJOHJOUIF6,&WFSZPOFXIPIBTCFFOWJTJUJOH
"NTUFSEBNBMSFBEZLOPXTXIBUXFBSFUBMLJOHBCPVU
5IFHVZTPWFSBU&E/ZSJPOIBWFB7PMDBOP%JHJUBM
5IFTQFDJBMQPTUTPGUIFDJUZDFOUSF
7BQPSJ[FS UP HJWF BXBZ GPS GVSUIFS EFUBJMT DIFDL
PVU UIFJS BEWFSU XIJDI DBO CF GPVOE JO UIJT FEJ %VUDIQSP CPVHIU BCPVU QDT PG UIFTF
UJPOPG4PGU4FDSFUT
PSBUUIFPOMJOFDPNQFUJUJPOBU i"NTUFSEBNNFSUKFTwGSPNUIFDJUZPG"NTUFSEBNUP
XXXFEOZSJPODPNGPSZPVSGSFFDIBODFUPXJO VTFBTBHJGU
/PX UIF GJSTU PG UIF FYDMVTJWF BOE MJNJUFE i"NTUFSEBNNFSUKFTw JT TUBOEJOH
JOUIF6,BU";FF)ZESPJO3BJOIBN
&TTFY"TPOFPGUIFGJSTUTIPQT";FF
)ZESPEFDJEFEUPUBLFUIF%VUDIQSPQSPEVDUSBOHFPOCPBSETJODFUIFCSBOET
.6-5*505"-4PJMJNQSPWFS JOUSPEVDUJPO JO UIF 6, 4JODF UIFJS TUBSU XJUI TFMMJOH %VUDIQSP UIF CSBOE
CFDBNFBCJHTVDDFTTJOUIF3BJOIBNBSFBJOBWFSZTIPSUQFSJPE
5IJT TPJM JNQSPWFS IBT CFFO EFWFMPQFE UP JOJUJBUF UIBU
PSHBOJD NBUFSJBM GSPN EFBE QMBOU NBUUFS JT UVSOFE JOUP "U UIF USBEF TIPX i(SPX w
%VUDIQSP MBVODIFE B TQFDJBM JOUSPEVDUJPO
CFOFGJDJBMOVUSJFOUT QBDLBHF BOE NM CPUUMFT PG5BLF 3PPU
.VMUJ5PUBM BOE &YQMPEF5IF JOUSP
EVDUJPO QBDLBHF DPOUBJOT B WFSZ QSPGJUBCMF QSPEVDU PGGFS BOE UIF DIBODF UP
'VSUIFSNPSF
.VMUJ 5PUBM TUJNVMBUFT SPPU HSPXUI CZ UIF PCUBJOBOi"NTUFSEBNNFSUKFw
JNQSPWJOHFGGFDUTPOTPJMTUSVDUVSF*UBMTPTUJNVMBUFTUIFOVUSJ
8JUIUPQQJOHVQUIJTTQFDJBMJOUSPEVDUJPOQBDLBHF
";FF)ZESPCFDBNFUIF
FOUQSPEVDJOHCBDUFSJBMMJGFJOUIFTVCTUSBUF*UPQUJNJTFTUIF
GJSTUBOEQSPVEPXOFSPGBOBVUIFOUJDi"NTUFSEBNNFSUKFw
XBUFSSFUBJOJOHQSPQFSUJFTPGUIFTPJM
SFHBSEMFTTPGTPJMUZQF
*UTUJNVMBUFTUIFDBUJPOJDFYDIBOHFPGNJOFSBMTBOENJDSPOV
";FFPGGFSTUIFJSFYQFSJFODFUPCPUIBNBUFVSBOEQSPGFTTJPOBMHSPXFSTBMJLF
USJFOUTBOEJNQSPWFTSFTJTUBODFBHBJOTUGVOHJBOETUSFTTTJUVB
5IF IPSUJDVMUVSBM JOEVTUSZ BU QSFTFOU JT FWFS FYQBOEJOH BOE UIF OFFE GPS
UJPOT.VMUJ5PUBMJTBOBUVSBM
QVSFBOEPSHBOJDQSPEVDU TQFDJBMJTUTJOUIFGJFMECFDPNFTCJHHFSFWFSZEBZ
XJUIPWFSZFBSTHSPXJOH
FYQFSJFODFCFUXFFOUIFJSTUBGGZPVSHVBSBOUFFEBTFSWJDFTFDPOEUPOPOF
4VJUFEGPSFWFSZJSSJHBUJPOTZTUFNDVMUVSFPOTPJM
IZESP
BOEDPDP6TFEPTBHFXJUIGJSTUXBUFSJOHNMQFS
MJUSFTXBUFS
UIFOPODFFWFSZUXPXFFLTNMQFS
MJUSFTXBUFS
"WBJMBCMFJONM----4)",&8&--#&'03&64&
%VUDIQSP GFBUVSFT UIF OVUSJFOUT BSF TUBCMF DMFBS
DPOUBJOT PSHBOJD FMFNFOUT
LFFQT QMBOUT WJUBM HSFFO UJMM UIF FOE PG UIF DZDMF BOE GJOBMMZ UIF DIBSBDUFSJTUJD
UBTUFGSBHSBODF
.PSFJOGPSNBUJPO 1MFBTFDPOUBDU1FUFSBUQFUFSEVUDIQSP!IPUNBJMDPN
5FM
'BY
JOGP!EVUDIQSPOMXXXEVUDIQSPDPN
)JHIMJGF$VQ
"OEUIFXJOOFSJT
"NOFTJB)B[F
'PSUIFTFDPOEUJNFSVOOJOH
%F7SPMJKLF(BQFSGSPN(PSJODIFNIBT JTJOH DBOOBCJT 7PUFT XJMM CF DBTU PO
UIF JTTVF JO /PWFNCFS #VU 3PTFOUIBM 5IF)JHIMJGF$VQ+VSZ
UBLFOUIF)JHIMJGF$VQCZTUPSNXJUIUIFJS"NOFTJB'PSUIFTFDPOE FYDMBJNT i/PX XFSF JO )PMMBOE BOE
UJNFJOBSPX
UIJTTQFDJBMDPGGFFTIPQJTUIFSFGPSFSBUFEBTIBWJOHUIF * MPWF UIJT DPVOUSZ 'SFFEPN
UIJT JT
CFTUHSBTTJO)PMMBOE5IFJSXJOOJOH"NOFTJBIBECFFOFOUFSFEJOUP XIBUXFSFUBMLJOHBCPVUw"HSFBUNBOZ 5IFPSHBOJTFSTXPVMEMJLFUPUIBOLUIF
GPSFJHO HVFTUT BU UIF &1" BMTP QSBJTFE GPMMPXJOHQFPQMFGPSUIFJSXPSLBTNFN
UIF)B[F)ZESPDBUFHPSZ*OUPP
UIJTDPGGFFTIPQIBEUBLFOGJSTU UIF DMJNBUF GPS GSFFEPN FOKPZFE JO CFSTPGUIF)JHIMJGF$VQKVSZ
QSJ[FXJUIBOPUIFS)B[FWBSJFUZ
UIF4VQFS4JMWFS)B[F4PGU4FDSFUT UIF /FUIFSMBOET *O WBSJPVT EJGGFSFOU
QBWJMJPOT
DPNQBOJFTGSPN4QBJO
(SFBU
TFOETUIFJSDPOHSBUVMBUJPOTUP7SPMJKLF(BQFSGPSUIJTGBOUBTUJDSFTVMU #SJUBJO
'SBODF
(FSNBOZ
1PMBOE
UIF t$MJGG$SFNFS
4PGU4FDSFUT DIBJSNBO
'PSUIFTFDPOEUJNFSVOOJOH
UIF
$IBNQJPOPG$IBNQJPOT%F7SPMJKLF
&TQFDJBMMZGSPN-"UIFHSPXHVSV&E3PTFOUIBM (BQFSGSPN(PSJODIFN 3FHHBF%+,BSFMPODFBHBJOQMBZJOHFYDFMMFOUNVTJD
"MMUIF)JHIMJGF$VQTBNQMFTBSFBWBJMBCMFGPSTNPL
JOHJOUIFUFOU -VDGSPN1BSBEJTF4FFET .BJDPGSPN3PZBM2VFFO4FFET %J[[Z%VDLGSPN%FO)BBH
)*()-*'&$61%&730-*+,&("1&3ʰ"./&4*"
2VBMJUZLOPXTOPCPVOEBSJFT
5IF&VSPQFBO1SPEVDU"XBSET
5IFWFSZGJSTU&VSPQFBO1SPEVDU"XBSETGPSUIF&VSPQFBODBOOBCJT
JOEVTUSZXFSFIFMEPOUI+VOF5IFFWFOUFOKPZFEHSFBUQVCMJD
JOUFSFTUXJUIXFMMLOPXO64HSPXHVSV BOE4PGU4FDSFUTDPMMBCP
SBUPS
&E3PTFOUIBMBTTJHOJOHUIFQSJ[FTUPUIFMVDLZXJOOFST"OE
FWFSZPOFBHSFFEPOPOFUIJOHUIF&VSPQFBO1SPEVDU"XBSETNBSL
UIFTUBSUPGBOFXUSBEJUJPO 1IPUPHSBQIZ8IB[[VQ
TVQQPSU UIJT FWFOU * USVMZ CFMJFWF JO UIJT ZFBS BDIJFWFE WFSZ TVDDFTTGVMMZ
UIF NPUUPA2VBMJUZ LOPXT OP CPVOEB JOEFFE"OEUIJTJTXIZXFDBOBMSFBEZ
SJFT *U JT OPU GPS OPUIJOH UIBU XF QVU TUBUF UIBU XF XJMM CF PSHBOJTJOH UIF
TVDI FGGPSU JOUP HSPXJOH
UIBOLT BMTP BXBSETGPSOFYUZFBSUPPw
UP PVS MPDBUJPO JO -JNCVSH
B CPVOE
BSZ SFHJPO 8F CFMJFWF JO &VSPQF BOE 5IJTJTTVFBMTPGFBUVSFTBOBSUJDMFPOUIF
JO UIF &VSPQFBO DBOOBCJT TFDUPS
BOE QSPEVDUT UIBU QBSUJDJQBUFE JO UIJT GJSTU
UIFTFBSFUIFSFBTPOTCFIJOEPVSEFDJ FEJUJPOPGUIF&1"
TJPOUPTQPOTPSUIFFWFOUw
&##$"%$"%
<<<74>'16:++38++*8)42
/BUJPOBMFOUSJFT
5IF&VSPQFBO1SPEVDU"XBSET
)0--"/%
(SFFOHP
/POTNPLJOHMBXTNBLFJUJODSFBTJOHMZEJGGJDVMUGPSTNPLFSTUPTNPLFJOEPPST&WFOJOQMBDFTEFTJHOFETQFDJGJDBMMZGPSTNPL
JOH
MJLFDPGGFFTIPQT
UPCBDDPTNPLJOHJTOPMPOHFSBMMPXFE#VUUIFSFJTIPQF5PCBDDPDBOOPUCFTNPLFECVUJGJUJTOPU
UPCBDDP *OUIJTDBTF
TNPLJOHJTBMMPXFE
BOEUIFTPMVUJPOJT(SFFOHP(SFFOHPJTBMTPQFSGFDUGPSTUPQQJOHPSDVUUJOHEPXO
POTNPLJOH
BTJUDPOUBJOTOPTVQFSGMVPVT
IBSNGVMTVCTUBODFT"QSPEVDUUIBUCFOFGJUTCPUITNPLFSTBOEUIPTFMPPLJOHUP
HJWFVQ5IFUPCBDDPTVCTUJUVUF(SFFOHPDPOTJTUTPGBMMOBUVSBMJOHSFEJFOUTBCMFOEPGGPVSIFSCT
NPSFTQFDJGJDBMMZIB[FMOVU
MFBWFT
QBQBZB
NJOUBOEFVDBMZQUVT5IJTTQFDJBMCMFOEJTUIFQFSGFDUBMUFSOBUJWFUPUPCBDDP
5($5SBEJOH
XXXUHDUSBEJOHDPN
&MFDUSJD4QSBZ&$0
5IJTFYUSFNFMZMJHIUFMFDUSJDTQSBZJTQSBDUJDBM
FBTZUPVTFBOEQFSGFDUGPSEJTJOGFDUJOHBOETUFSJMJTJOH5IF&MFDUSJD4QSBZ&$0
DPOTJTUTPGBGBOUIBUTQSFBETQFTUJDJEFT
TUFSJMJTFSTPSQVSJGJFSTBUIJHITQFFET
XJUIJUTTQFDJBMTQSBZOP[[MFBMMPXJOHJUUPDPWFS
BSBOHFPGVQUPTJYNFUSFT5IFGPVSMJUSFQPMZFUIZMFOFUBOLJTDPSSPTJPOSFTJTUBOU"TQFDJBMWBMWFSFHVMBUFTQSPEVDUGMPXBOE
EJTUSJCVUJPO
DSFBUJOHBWFSZGJOFNJTU
(BOKBNBO
XXXHBOKBNBOOM
(BWJUB1SP
5IF(BWJUB1SP74"JTUIFGJSTUWPMU74"EFTJHOFEGPSQSPGFTTJPOBM1IJMJQT(SFFO1PXFSXBUUWPMU&-FMFDUSPOJDCVMCT
5IFTFCVMCTPGGFSUIFHSFBUFTURVBOUJUZPG1"3MJHIU
BQFSGFDUFETQFDUSVNBOEUIFCFTUMJHIUTVQQMZ JODSFBTFE1"3MJHIUQFSZFBS
%VUDIHSFFOIPVTFHSPXFSTQSFGFSUIJTCVMCBTJUJTUIFNPTUFGGJDJFOUBOEUIFPOMZPOFUPCFEFWFMPQFEFYDMVTJWFMZGPSFMFDUSPOJD74"T
6QVOUJMOPX
UIFPOMZPQUJPOXBTUPVTFWPMU74"CVMCT
CVUXJUI(BWJUB1SP
BOPSNBMWPMUFMFDUSJDBMTPDLFUDBOCFVTFE5IF
(BWJUB1SP BMTPEJTUSJCVUFEJO&VSPQFCZ-VNBUFL&VSPQF
JTBWBJMBCMFBTBDPNQMFUFTFUPGFRVJQNFOUXJUIBQSPGFTTJPOBMIJHIQFSGPSN
BODFSFGMFDUPS("/)3PSBTBOPVUEPPS74"UIBUJOUFHSBUFTQFSGFDUMZXJUIUIF-VNBUFL3FGMFDUPS5IF74"JTDPNQMFUFMZDMPTFE
TPMJE
TUBUF OPGBOT
BOEEFWFMPQTQBSUJDVMBSMZMPXIFBUMFWFMT5IJTBMMPXTGPSJUTJOTUBMMBUJPOBMPOHTJEFUIFCVMCT
TJNQMJGZJOHDPOOFDUJPOT
,+1SPEVDUT
XXXMVNBUFLDPVLoXXXHBWJUBOM
41$"""
5IFFMFDUSPOJD41$TZTUFNSFHVMBUFTUIFDMJNBUFPGZPVSTQBDFTJNQMZ
QSFDJTFMZBOEBVUPNBUJDBMMZ/PGVSUIFSOFFEUPSFHVMBUFJOEJ
WJEVBMGBOT41$SFHVMBUFTGBOTUPKVTUUIFSJHIUTQFFE
NBJOUBJOTJEFBMUFNQFSBUVSFTBOEHVBSBOUFFTQFSGFDUQSFTTVSFJOZPVSTQBDF
5IFJODPNJOHBOEPVUHPJOHGBOTDBOCFDPOOFDUFEUPBOZTPDLFUUZQF"WBJMBCMFJOUISFFEJGGFSFOUNPEFMT
BOEBNQT
4.4DPN*OUFSOBUJPOBM#7
XXXTNTDPNCWOM
&QBQJMMPOXBUU
%FTJHOTPGFMFDUSPOJDCBMMBTUTBOEHSFFOIPVTFMJHIUJOHIBWFCFFOUIFTVCKFDUPGEJTDVTTJPOGPSTPNFUJNF
CVUUPEBZXFDBO
GJOBMMZTBZXFIBWFUIFQFSGFDUTPMVUJPOUIF1BQJMMPOFMFDUSJDBMGJUUJOHTGFBUVSJOHUIFFYUSFNFMZSFMJBCMF(SFFOWJTJPOFMFDUSPOJD
TZTUFNCZ1IJMJQT&1BQJMMPO
&1BQJMMPOIBTBHSFBUNBOZBEWBOUBHFTPWFSDPOWFOUJPOBMFRVJQNFOU
XIJDICBTJDBMMZDPNFEPXOUPPOFLFZGBDUPSNPSFHSPXUI
MJHIUXJUIMFTTFOFSHZ&1BQJMMPOUIFSFGPSFBMMPXTGPSBOBQQSPYJNBUFMZTBWJOHJOFOFSHZ
SFTVMUJOHJOTVCTUBOUJBMTBWJOHTPOUIF
VUJMJUZCJMMUPP5IFTQFDJBMEFTJHOCVMCTBMTPQSPEVDFNPSFMJHIU5PHFUIFSXJUIBSFGMFDUPSZJFME
UIJTNBLFTUIF&1BQJMMPOGJU
UJOHUIFCFTUWBMVFGPSNPOFZBWBJMBCMFPOUIFNBSLFUUPEBZ0GDPVSTF
UIFSFGMFDUPSQBSUDBOCFTMJEFBTJMZJOUPUIFIPVTJOHBTXFMM
NBLJOHUIFBOOVBMDMFBOJOHPGSFGMFDUPSTBOFBTZ
TUSBJHIUGPSXBSEUBTL
5IFGJUUJOHTDPNFXJUIBUXPZFBSXBSSBOUZBMPOHXJUIBMMUIFVTVBMXBSSBOUJFT
NFBOJOHUIBUZPVDBOBMXBZTCFTVSFPGUIF
IJHIFTUMJHIUPVUQVU"SFZPVMPPLJOHGPSBMJHIUJOHJOTUBMMBUJPOUIBUXJMMHJWFFWFONPSFHSPXUIMJHIUBUFWFOMPXFSDPTUT
1MFBTFBTLGPSBOPCMJHBUJPOGSFFRVPUF
3JMVNB
XXXSJMVNBDI
(PMPTB
(PMPTBJTBCSBOEOFXBSPNBUJTFEUBCMFXBUFSJUJTOFJUIFSBTPGUESJOLOPSBNJOFSBMXBUFS
JUJTNJEXBZCFUXFFOOPSNBM
UBCMFXBUFSBOEBTVHBSFETPGUESJOL*UTVOJRVFGMBWPVSDPNFTGSPNUIFDPNCJOBUJPOPGGSVJUFYUSBDUT
CFSHBNPUBOE4XJTT
DBOOBCJTBUBTUFUIBUSFDBMMTXBSNTVNNFSEBZT
SJQFGSVJUBOEUIFDPVOUSZTJEFJOGMPXFS
CSJOHJOHTVOTIJOFJOUPPVSEBJMZ
MJWFT5IFGSVJUTVHBSHJWFTUIFESJOLBUPVDIPGTXFFUOFTT
DPNQMFUJOHJUTGMBWPVS
JOBEEJUJPOUPQSPWJEJOHBDMFBSBEWBOUBHF
(PMPTBJTBMPXDBMPSJFESJOLXJUIKVTUDBMPSJFTQFSMJUSF
(PPE5JNF5SBEJOH
XXXHPMPTBDI
"SP.FEWBQPSJ[FS
5IF "SP.FE7BQPSJTFS XBT DSFBUFE JO CZ B HSPVQ PG QBUJFOUNFNCFST PG UIF *"$. *OUFSOBUJPOBM "TTPDJBUJPO $BOOBCJT BT B
.FEJDJOF
4JODFUIFOJUTUFDIOJDBMBTQFDUTBOEFBTFPGVTFIBWFCFFOQFSGFDUFEUISPVHIUPUIFDVSSFOUNPEFM
3FTFBSDI&YQFSJFODFIBTQVCMJTIFEi1IZUP*OIBMBUJPOw
XJUIUIJTUJUMFJOUSPEVDJOHBOFXUFSNGPSNFEJDBMVTFPGWBQPSJTFST
OPUPOMZ
EFTJHOFEGPSSFDSFBUJPOBMVTFCVUSBUIFSUBSHFUJOHBIJHIFOENFEJDBMOFDFTTJUZGPSUIFVTFPG5)$PSPUIFSNFEJDJOBMIFSCT'JFME
SFTFBSDIIBTTIPXOUIBUJOCSPODIJBMBTUINB
UIFJOIBMBUJPOPGNFEJDJOBMQMBOUTVTJOHUIF"SP.FEIBTHSFBUFSTPPUIJOHFGGFDUTUIBO
TBMCVUBNPMTQSBZT1IZUP*OIBMBUJPOXJUI"SP.FEJTBIFBMUIZBMUFSOBUJWFUIBUVTFTOPDIFNJDBMTVCTUBODFT
TBWJOHPONFEJDBM
DPTUTBOEQBSUJDVMBSMZXJUIMJRVJETDPOUBJOJOH5)$TVDIBT.BSJOPMBOE%SPOBCJOPM
"SP.FEIBTFBSOFEBSFQVUBUJPOPGCFJOHFYUSFNFMZSFMJBCMF
XJUIQSFDJTFUFNQFSBUVSFBEKVTUNFOUCFUXFFO¡$BOE¡$.PTU
NFEJDJOBMIFSCTDBOCFVTFEXJUI"SP.FEJODMVEJOHBMMUZQFTPGMJRVJET
IBTIJTIPSPUIFSQTZDIPBDUJWFTVCTUBODFTUIBUBSFBWBJMBCMF
GPSUIFSBQFVUJDQVSQPTFT5IBOLTUPUIFFYUSBXBUFSGJMUFS
"SP.FECMPDLTBMMNBUFSJBMDPSQVTDMFT"EEJUJPOBMMZ
UIFSFJTOPDPOEFOTB
UJPOPSMPTTPGBDUJWFJOHSFEJFOUTCFUXFFOPOFJOIBMBUJPOBOEUIFOFYU
UIFSFCZHVBSBOUFFJOHUIFCFTUQPTTJCMFFGGJDJFODZ
SFTFBSDIFYQFSJFODF
XXXBSPNFEDPN
5$POUSPM11
(*# -JHIUJOH QSFTFOUFE UIF 5DPOUSPM 11 GPS UIF GJSTU UJNF
B CJMFWFMQPXFS TVQQMZ VOJU HVJEFE CZ UFNQFSBUVSF
BU
UIF TQFDJBMJTU HSPX GBJS JO7JFOOB 6Q VOUJM UIFO
BMNPTU BMM TPEJVN WBQPVS HSPXUI MBNQT IBE POF NBJO QSPCMFN FWFO
XIFSFUIFSFXBTBIFBUJOHBJSDPOEJUJPOJOHTZTUFN
UIFHSPXTQBDFPWFSIFBUFE&WFSZEFHSFFDFOUJHSBEFPWFSBOEBCPWF
¡$EFMBZTHSPXUI
BOEBTUFNQFSBUVSFBQQSPBDIFT¡$HSPXUIDFBTFTBMUPHFUIFSXJUIUIFSJTLPGJSSFQBSBCMZEBNBH
JOH QMBOUT
GPS FYBNQMF XJUI CVSOU UJQT BOE MFBWFT UIBU TIPX TZNQUPNT TJNJMBS UP UIPTF TFFO XIFSF FYDFTT NBOVSF JT
QSPWJEFE0OFPGUIFDBVTFTPGPWFSIFBUJOHJTUIFIFBUSBEJBUFEBOEQSPEVDFECZUIFTPEJVNCVMCT5$POUSPM11JT
GJUUFEXJUIBTUBOEBSEUIFSNPTUBUUIBUSFHVMBUFTUIFUFNQFSBUVSFJOTJEFUIFHSPXTQBDFBOEBVUPNBUJDBMMZHPFTUPBMPXFS
UFNQFSBUVSF XIFSF UIF NBYJNVN UFNQFSBUVSF TFU JT FYDFFEFE -FTT DVSSFOU JT UIFSFGPSF VTFE
UIF CVMC FNJUT MFTT IFBU
BOEMFTTMJHIUBOEUIFUFNQFSBUVSFJOUIFHSPXTQBDFJTCFUUFSSFHVMBUFEEFTQJUFUIFFYUFSOBMIFBU
QMBOUTSFNBJOIFBMUIZ
BOEHSPXXFMM
BOEMFTTFMFDUSJDJUZJTVTFE
(*#-JHIUJOH
XXXHJCMJHIUJOHEF
'3"/$&
"RVB'BSN
5IF"RVB'BSNJTUIFGJSTUNJOJXBUFSJOHTZTUFNEFTJHOFEGPSIPCCZHSPXJOH
DSFBUFENPSFUIBOUIJSUZZFBSTBHPCZ-BXSFODF#SPPLF
GPVOEFSPG(FOFSBM)ZESPQPOJDT
JO$BMJGPSOJB4UJMMUPEBZ
JUFOKPZTIVHFTVDDFTT"RVB'BSNJTQFSGFDUGPSNPUIFSQMBOUTCVUDBOBMTP
CFVTFEGPSTNBMMBOENFEJVNTJ[FEQMBOUT*UTTQFDJBMTRVBSFEFTJHONBLFTJUFBTZUPQMBDFTZTUFNTTJEFCZTJEFUPTBWFPOTQBDF
1MBOUTHSPXJOBDIBNCFSGJMMFEXJUIDMBZQFCCMFT BOFVUSBM
DMFBO
SFDZDMBCMFTVCTUSBUF
5IFDIBNCFSJTTVTQFOEFEBCPWFBSFTFSWPJS
GJMMFEXJUIXBUFS"OBJSQVNQESJWFTUIFOVUSJFOUTPMVUJPOVQUPUIFDIBNCFSUISPVHIBOP[[MFUIBUDPOWFZTJOEJWJEVBM
ESJQTUIBUQBTTUISPVHIUIFMBZFSPGDMBZUIJTJOGVTFTUIFOVUSJFOUTVCTUBODFXJUIPYZHFOBOEDPOTUBOUMZCBUIFTUIFSPPUT
SFTVMUJOHJOVOQBSBMMFMFEHSPXUI
"RVB'BSNJTBWBJMBCMFJOUXPEJGGFSFOUDPNQMFUFBOENPEVMBSWFSTJPOT*UDBOBMTPGVODUJPOBTBTUBOEBMPOFTZTUFN5IF
NPEVMBSVOJUIBT CFFO EFTJHOFEGPSVTF XJUI UIF"$4 DPOUSPMMFSBOEDPNCJOFTTFWFSBM"RVB'BSNNPEVMFT
LFFQJOHB
DFOUSBMUBOL1SPEVDFEJOIBSEXFBSJOHSFDZDMFEQMBTUJD
"RVB'BSNJTGJUUFEXJUIB67"QSPUFDUJPOCBSSJFSUIBUQSFWFOUT
BMHBFGSPNGPSNJOH5IBOLTUPJUTDBQBDJUZBOEUIFFYUSFNFMZSFEVDFEXBUFSMPTT
JUJTQBSUJDVMBSMZFGGJDJFOU
TJNQMFBOEFBTZ
UPVTF
()&
XXXFVSPIZESPDPN
1IZUP-BCWBQPSJ[FS
5IF1IZUP-BC7BQPSJTFSJTBNBOVBM
QPSUBCMFWBQPSJTFSIFBUFECZBKFUGMBNFMJHIUFS*UJTB4XJTTQSPEVDUUIBUDPN
QMJFTXJUITUSJDURVBMJUZTUBOEBSETUIBOLTUPUIFVTFPGNFEJDBMNBUFSJBMT1IZUP-BCUFDIOPMPHZBMMPXTGPSUIFEJTUSJCVUJPO
PGTFWFSBMFMFNFOUTBDUJWFBUIJHIPSMPXUFNQFSBUVSFTXJUIPVUCVSOJOHTVCTUBODFT
BDPNNPOQSPCMFNXJUIPUIFSGMBNF
WBQPSJTFST 1IZUP-BC JT TVJUBCMF GPS BOZ TPMJE PS MJRVJE TVCTUBODF
XJUI JUT EFTJHO HVBSBOUFFJOH FGGJDJFODZ
SFMJBCJMJUZ BOE
FBTFPGVTFJONPTUTPDJBMTJUVBUJPOTPSXFBUIFSDPOEJUJPOT5IFUJNFMFTT1IZUP-BCEFTJHOJTSPCVTUBOEMPOHMBTUJOH1IZUP
-BCJTQSPEVDFEVTJOHIJHIRVBMJUZOPOUPYJDNBUFSJBMT
#JPUPQT
XXXCJPUPQTCJ[
7BQCPOH
5BLJOHOEQMBDFBUUIF)JHIMJGF#FVST"NTUFSEBNBOEXJUIBXBSETGSPN&YQPDBOOBCJT.BESJEBOE$BOOBUSBEF#FSO
UIF
QPSUBCMFWBQPSJTFS7BQCPOHJT
XJUIPVUEPVCU
XPSUIZPGBTQFDJBMNFOUJPOBNPOHTU&VSPQFTCFTUQSPEVDUT)JEEFOJOJUTHVJTFBTBQFO
ZPVDBOVTFUIJTQBUFOUFE
SFGJOFEWBQPSJTFSBOZXIFSFZPVMJLF*UXPSLTXJUIBOZUZQFPGGMBNFPSMJHIUFS*OSFDFOUZFBST
UIF7BQCPOHIBT
OPUPOMZXPOWBSJPVTQSJ[FT
NBJOMZJO&VSPQF
CVU
BCPWFBMM
JUIBTTUPMFOUIFIFBSUTPGNBOZUIPVTBOETPGDPOTVNFST%FTQJUFJUTFYUSFNFMZ
IJHIA.BEFJO&VSPQFRVBMJUZTUBOEBSET
JUSFNBJOTPOFPGUIFNPTUSFBTPOBCMZQSJDFE
EJTDSFFUWBQPSJTFST5IF7BQCPOHUFBNJTQSPVEUPPGGFS
DVTUPNFSTFSWJDFTJO4QBOJTI
&OHMJTI
(FSNBOBOE'SFODI"OECFTUPGBMMJUJTUIFPOMZWBQPSJTFSBCMFUPHFUTPNVDIPVUPGBTNBMMRVBOUJUZ
PGHSBTTUIF7BQCPOHJTUIFJEFBMBOUJDSJTJTQSPEVDU
40-8&
XXXTPMXFDPN
9USFNF
"IJHIFOEQSPEVDUSFQSFTFOUJOHUIFTUBOEBSEGPSUIFZFBSTUPDPNFUIF(*#-JHIUJOH'MPXFS4QFDUSF95SFNF0VUQVU4FSJFT9USFNF
0VUQVU TUBOET GPS SFDPSE SFTVMUT JO UIF SFMFBTF PG MVNFO BOE QIPUPTZOUIFUJD FGGJDJFODZ '4 95SFNF 0VUQVU 8
QIZUP
MVNFO
'495SFNF0VUQVU8
QIZUPMVNFO
(*#-JHIUJOH
XXXHJCMJHIUJOHEF
41"*/
#PY
5IF#PYJTCVJMUGSPNDFEBSXPPE
BQBSUJDVMBSMZTUSPOH
NBSLFEXPPEUIBUSFTVMUTJOWFSZTMPXWBQPSJTBUJPO5IFTFRVBMJUJFT
FOTVSFUIBUUIFNBSJKVBOBSFMFBTFTJUTBSPNBBOEQTZDIPBDUJWFJOHSFEJFOUTUPBQFBL5IF#PYJTQFSGFDUGPSNBUVSBUJPOBOE
TVCTFRVFOUTUPSBHF5IFCPYJTIFSNFUJDBMMZTFBMFEUIBOLTUPBOFEHFUIBUDMPTFTQFSGFDUMZ*UFGGJDJFOUMZQSFWFOUTMJHIUQFO
FUSBUJPOPWFSUJNF
QSPWJEJOHFYDFMMFOUQSPEVDUJPOGPSZPVSQMBOUT5IF#PYJTGJUUFEXJUIBIZHSPNFUFSUPQSFDJTFMZSFHVMBUF
JOUFSOBMIVNJEJUZ*UJTBMTPGJUUFEXJUIBIVNJEJGJFSUPPGGTFUBJSUIBUNBZCFUPPESZ5IFIZHSPNFUFSTQPOHFJTEBNQFOFEUP
BMMPXGPSBOFGGJDJFOUDPOUSPMPGUIFESZJOHQSPDFTTBOEJODSFBTFUIFDPNNFSDJBMWBMVF5IFCBTFPGUIF#PYJTBMTPGJUUFEXJUI
TDSFFOTUPDPMMFDUNBUVSFHMBOETGBMMJOHGSPNUIFQMBOUEVSJOHNBUVSBUJPO
JOPSEFSUIBUUIFZTIPVMECFJNNFEJBUFMZTJFWFE
UISPVHIBSFNPWBCMFESBXFSJOUIFCBTFPGUIFCPY5IJTJTQBTTJWFGJMUSBUJPOPGUIFCFTU[FSP[FSPRVBMJUZ5ISFFNBUVSBUJPO
NPEFMTBSFBWBJMBCMFJOBEEJUJPOUPUIFQPDLFUNPEFM
4NBMMY
Y
DN -BSHFY
Y
DN
.FEJVNYY
DN 1PDLFUCPY
YY
DN
0NBOBD(SPXTIPQ
XXXCPYFT
$0#PPTU
'PSNPTU&VSPQFBOHSPXFST
$0JTUIFMJNJUJOHGBDUPS*UJTJNQPTTJCMFUPPCUBJOBHPPEZJFMEXJUIPVUUIFDPSSFDURVBOUJUZPG$0JO
UIFHSPXSPPN&WFOTQFOEJOHIVOESFETPGFVSPTPOBHPPEHFOFUJD
TVCTUSBUF
OVUSJUJPO
FUD
JUJTTJNQMZJNQPTTJCMFUPFOEVQXJUI
NBYJNVNQSPEVDUJPOVOMFTT$0JTBMTPVTFE5IF$0#PPTUQSPEVDFT$0JOTNBMMTQBDFTPGVQUPTJYTRVBSFNFUSFTXJUIUIFGPM
MPXJOHCFOFGJUT
tPSHBOJD tOFWFSSFBDIFTDPODFOUSBUJPOTUIBUXPVMECFUPYJDGPSNBOPSQMBOU
tEPFTOPUQSPEVDFIFBU tUIFTJNQMFTUXBZUPBENJOJTUFS$0JOBHSPXSPPN
tPEPVSMFTT tJODSFBTFTQSPEVDUJPOFOPSNPVTMZ
tSFNBJOTFGGJDJFOUGPSNPOUIT
)PSUJUFD
XXXIPSUJUFDFT
2VJDL(SJOEFS
1SPEVDFE VTJOH UIF WFSZ CFTU NBUFSJBMT
BMTP GPS VTF JO UIF NPTU VOGBWPVSBCMF TJUVBUJPOT XIFO ZPV BSF NJTTJOH B DPOUBJOFS
5VSOTXJUIPVUGSJDUJPO&YDMVTJWFEFTJHO6OJRVFTZTUFNGPSSFNPWJOHUIFHSJOEFSDPOUFOU2VJDL
FBTZBOETJNQMFUPVTFBOE
DMFBO5IF2VJDL(SJOEFSIBTCFFOEFTJHOFECZBOEGPSTNPLFST/PQPMMJOBUPSCFDBVTFXFXBOUUPTNPLFBMMUIFSFTJO5IF
QSJDFPGUIF2VJDL(SJOEFSWJTUSVMZVOCFBUBCMFXIFODPNQBSFEXJUIUIFRVBMJUZPGGFSFE&YDMVTJWFOPONBHOFUJDNBUFSJBM
"WBJMBCMFJOEJGGFSFOUDPMPVST
JUBEBQUTQFSGFDUMZUPTVJUZPVSMJGFTUZMF
2VJDL(SJOEFS
XXXRVJDLHSJOEFSDPN
5IF4FU$'-
"HSPMJUFT$'-TIBWFCFFODSFBUFEUPIFMQHSPXFSTJOTJUVBUJPOTXIFSFJUJTEJGGJDVMUUPPCUBJODPSSFDUMJHIUJOH
"HSPMJUFPGGFSTBHSFBUNBOZQSPEVDUTBUFYUSFNFMZSFBTPOBCMFQSJDFT5IFZIBWFJNQSPWFEUIFJSQSPEVDUTUIBOLTUPMFOHUIZFYQFSJ
FODFBDRVJSFEPWFSSFDFOUZFBST5IFZQSPWJEFMPOHMBTUJOHMJHIUJOHXJUIJNQSPWFEIFBECVMCT
PGGFSJOHBHSFBUEFBMPGOFXQSPE
VDUT5IFTFCVMCTBSFQBSUJDVMBSMZMPXDPOTVNQUJPO"OPUIFSBEWBOUBHFJTUIBUUIFZEPOPUQSPEVDFFYDFTTJWFIFBU
BOEUIFSFGPSF
SFRVJSFWFSZMJUUMFWFOUJMBUJPO5IFZDBOCFVTFEGPSHSPXSPPNT(PPESFTVMUTBSFHVBSBOUFFE
BOEXBUUCVMCTBSF
BWBJMBCMFXJUICPUIBCMVFBOESFETQFDUSVN
SFTQFDUJWFMZGPSHSPXUIBOEGMPXFSJOH5IFOFXUSFOEJTUPVTFIBMGCMVF
IBMGSFE
CVMCTGPSHSPXFSTMPPLJOHUPDPNCJOFCPUIGVODUJPOTJOBTJOHMFCVMC
"HSPMJUF
XXXBHSPMJUFDPN
(3&"5#3*5"*/
'BTUFDI1)&$.FUFST
'BTUFDIUFTUFSTBSFQFSGFDUGPSJOEPPSHSPXJOHBOEQVSJGZJOHXBUFS5IFTFDPOWFOJFOUXBUFSQSPPG
QPDLFUUFTUFSTBSFQSFDBMJCSBUFE
BOEUBLFFYUSFNFMZBDDVSBUF NFBTVSFNFOUT5IBOLT UP BNPEVMBSEFTJHO
CBUUFSJFTBOEFMFDUSPEFTDBOCFDIBOHFEJOBGMBTI"MM
NPEFMTDBOCFNBOVBMMZDBMJCSBUFEGPSBDDVSBDZUIBUMBTUTPWFSUJNF#VJMUGSPNIBSEXFBSJOH
XBUFSSFTJTUBOUNBUFSJBMUIFZBSFGJUUFE
XJUIBGMPBUJOHDPWFSUPQSFWFOUMFBLT5IFQ)BOE&$UFTUFSTBSFQPXFSFECZTUBOEBSECBUUFSJFTBWBJMBCMFPOUIFNBSLFU8FCFMJFWF
UIBUPVSUFTUFSTPGGFSVTFSGSJFOEMZTPMVUJPOTUIBUNFFUUIFOFFETPGBMMVTFSTJOUFSNTPGSFMJBCJMJUZ
EFTJHOBOEPQUJPOT
4QFDJGJDBUJPOT
t3BOHFGSPNUP
t1SFDJTJPOQI
t$BMJCSBUJPONBOVBM
QPJOU
t#BUUFSZUZQFEVSBUJPOYWIPVST
t&OWJSPONFOUGSPNUP¡$3FM)VN
,+1SPEVDUT6,
XXXLKQSPEVDUTDPVL
*PMJUF7BQPSJTFS
5IF *PMJUF 7BQPSJTFS IBT B QBUFOUFE DBUBMZUJD CVUBOF CVSOFS BOE B QSFDJTJPO CJNFUBM UIFSNPTUBU XJUI XIJDI UIF HSBTT JT
IFBUFEBOEOPUCVSOFE$POTFRVFOUMZ
UIFSFJTOPOFFEUPXBJUCFUXFFOJOIBMBUJPOBOEUIFUJNFXIFOUIFWBQPSJTFSPODF
BHBJOSFBDIFTUIFDPSSFDUUFNQFSBUVSF1VSF
TNPLFGSFFGSFFEPN5IJTDPOWFOJFOUBQQMJBODFGJUTJOUIFQBMNPGBIBOEBOE
JTBSPVOEUIFTJ[FPGB4NBSUQIPOF5IFWBQPSJTFSEPFTFYBDUMZXIBUZPVXPVMEFYQFDU8JUIBDBQBDJUZPGHSBNTPGESJFE
PSGSFTIHSBTT
HVBSBOUFFJOHBOBWFSBHFPGNJOVUFTTUFBN*UQSPEVDFTBSJDI
GVMMGMBWPVSFETUFBN*UJTDIFBQ0OFCVUBOF
DIBSHFQSPEVDFTVQUPUXPIPVSTPGTUFBN#BUUFSJFTBSFDIFBQ
JUSFRVJSFTBDBSLJUPSTJNJMBSBDDFTTPSJFT4JNQMF$POOFDU
VQUPBQJF[PFMFDUSJDJHOJUJPOBOEZPVBSFSFBEZGPSUIFOFXQPSUBCMFSFWPMVUJPO
)JNBMBZBO$SBGUT
XXXUIDJF
0OB1SP(FM
0OB1SP(FMJTPOFPGUIFNPTUQPQVMBSQSPEVDUTJOUIF0OBJOIBMBUJPOQSPEVDUSBOHF0OB(FMJTBHFMJOIBMBOUTVCTUBODF
UIBU JT SFMFBTFE JOUP UIF BJS CZ FWBQPSBUJPO PS VTJOH BO 0OB #SFF[F GBO5IF DPNQMFY GPSNVMB PG FTTFOUJBM PJMT JT TBGF BOE
DBOCFVTFEXJUIOPEBOHFSUPNBO
BOJNBMTBOEQMBOUT0OB#SFF[FFOTVSFTJOIBMBUJPOGPSUPXFFLTJOTQBDFTPGVQUP
DVCJDNFUSFT*OJUTFTTFODF
0OB#SFF[FEPFTOPUIJEFBOZPEPVST
CVUSBUIFSQSPWJEFTBTBGF
FGGJDJFOUXBZCZXIJDIUP
FMJNJOBUFPEPVSTBOEWBQPVSTQFSNBOFOUMZ
&BTZ(SPX
XXXFBTZHSPXDPVL
4QJOQSP5SJNNFS
5IF4QJOQSP5SJNNFSJTVTFEUPSFNPWFMBSHFMFBWFTGSPNGVMMZHSPXOQMBOUT8IFOZPVIBWFEFDJEFEUPQSVOFZPVSNBSJKVBOBQMBOU
UIF4QJOQSPJTUIFQFSGFDUUPPMGPSUIFRVJDLBOEFBTZQSVOJOHPGZPVSQMBOUT5IFQSVOFENBUFSJBMTBSFDPMMFDUFEJOUPUIFTUBJOMFTT
TUFFMDPOUBJOFSBOEBSFJNNFEJBUFMZSFBEZGPSXPSLJOH5IF4QJOQSPDVUTXJUIBGFXFBTZUVSOTPGUIFIBOEMF*UTTJNQMFEFTJHOXJUIPVU
FMFDUSJDBMFRVJQNFOUNBLFT4QJOQSPJOEFTUSVDUJCMF*OTUBJOMFTTTUFFMXJUIGPPEHSBEFRVBMJUZGJUUJOHT5IF4QJOQSPIBTCFFOEFTJHOFE
GPSTNBMMBOENFEJVNMBSHFTDBMFHSPXFSTBOEPGGFSTHSFBUTBWJOHTJOUJNFJOQSVOJOHQMBOUT
,+1SPEVDUT6,
XXXLKQSPEVDUTDPVL
5)&$;&$)3&16#-*$
"MV'PJM;JQQFS#BHT
$BNNPCSBOECBHTBSFDSFBUFEGSPNTFWFSBMMBZFSTPGBMVNJOJVNGPJM4J[FYDN
1&5"-1&
EJBNFUFSPGGPJMNJDSPOT
WBSJPVT
DPMPVST
UISFFNPEFMTQFSDPMPVS
$BNNPCSBOE
XXXDBNNPCSBOEDPN
$SFNDBOO
#PEZDSFBNGPSBCFBVUJGVMEBZ-POHMBTUJOHNPJTUVSJTJOH
SFHFOFSBUJWFFGGFDU
FWFOGPSWFSZESZ
DSBDLFEBOEJSSJUBUFETLJO
MFBWJOH
TLJOSBEJBOU*NQSPWFTTLJOGVODUJPOTXJUIBWJTJCMFSFKVWFOBUJOHFGGFDU"IFMQBHBJOTUXSJOLMFT
FD[FNB
QTPSJBTJT
BDOF
JUDIZBOE
CVSOUTLJO
TVDIBTBGUFSFYQPTVSFUPUIFTVOPSUIFVTFPGDPTNFUJDT"MTPTVJUBCMFGPSTFOTJUJWFTLJO
#BZFS3PNTZ
XXXIFNQDPTNFUJDTDPN
!!"#!#
$$$!%"!
!%"!
3LQHDSSOH&KXQN
9DQLOOD.XVK /6'
1SJNB,MJNB'BO
1SJNB,MJNB'BOXJUICVJMUJOUFNQFSBUVSFSFHVMBUJPOBOENJOJNVNMFWFM1,
tNN
NIt87
"
(SPXTIPQD[
XXXHSPXTIPQD[
(JMMFUUF
(JMMFUUFGPBNDBOXJUIIJEEFODPNQBSUNFOUJOUIFCBTF
0SJHJOBMGVODUJPOBMTQSBZDBOXJUIGPBNNM
(SPXTIPQD[
XXXHSPXTIPQD[
10-"/%
.PMBTTF"M"GSBI
1BDLBHFEJOQSFUUZ
TBGFNFUBMCPYFTUPHVBSBOUFFMPOHMBTUJOHGSFTIOFTTBOEBGVMMGMBWPVSFYQFSJFODFXJUIPVUUIFEBNBHJOHFGGFDUT
PGUPCBDDP"WBTUBTTPSUNFOUPGEFMJDJPVTGMBWPVSTBQQMF
DIFSSZ
TUSBXCFSSZ
NBOHP
XBUFSNFMPO
DPDPOVU
CBOBOB
PSBOHF
CJMCFSSZ
SBTQCFSSZ
DIFXJOHHVNBOEHSBQF
8VKP
XXXXVKPQM
3PDLFU(MBTT1JQF
"QFSGFDUIBOEDSBGUFEQJQFNBEFGSPNFYDFMMFOU%63"/HMBTTJOBOFYDMVTJWFEFTJHO
DPNGPSUBCMFJOUIFIBOEBOETNBSU5IF3&"-
4.0,&34$)0*$&
8VKP
XXXXVKPQM
-FE-JHIUT
1SPGFTTJPOBM MJHIU CBTFE PO -&% UFDIOPMPHZ VTFE UP HSPXQMBOUT-&%TIBWFBHSFBUNBOZBEWBOUBHFTPWFSDPOWFOUJPOBM
MJHIUJOHTZTUFNTTVDIBT)14 TPEJVNWBQPVSCVMCT
IBMPHFO
HBTEJTDIBSHFCVMCT
FUD5IFNBJOCFOFGJUPG-&%CVMCT
IPX
FWFS
JTUIFFYUSFNFMZMPXFOFSHZDPOTVNQUJPO5XPQBOFMTPGUIFTFHSPX-&%TDPOTVNFKVTUXBUUT5PPSEFS
QBOFMTDBO
CFTQFDJGJDBMMZEFTJHOFEGPSUIFGMPXFSJOHQIBTF5IFTFEJGGFSGSPNUIFTUBOEBSENPEFMGPSUIFHSFBUFSOVNCFSPGJOGSBSFE
BOESFEDPMPVSTOFFEFEEVSJOHUIJTQIBTF
0MECVMCT EP OPU QSPEVDF 67 MJHIU5IF POMZ NPEFSOUFDIOPMPHZUP QSPEVDF 67 BSF RVBSU[ CVMCT
DSFBUFE GPS WFSZ TIPSU
QFSJPETPGVTFBOEXIJDIDPOTVNFBHSFBUEFBMPGFOFSHZ5IBOLTUPUIFMJOFBSJOTUBMMBUJPOPGUIF-&%T
TIBEPXJTOFVUSBMJTFE
JOTPGBSBT
BTDPNQBSFEXJUIDPOWFOUJPOBMMJHIUJOHTZTUFNT
UXFOUZCVMCTBSFVTFESBUIFSUIBOKVTUPOF5PNBLFCFTUVTF
PGUIJTFGGFDU
XFSFDPNNFOEUXPQBOFMT
-&%'9
XXXMFEGYQM
"QBJSPGXJOOFST
)JHI5JNFT.FEJDBM
$BOOBCJT$VQ
5IFGJSTU)JHI5JNFT.FEJDBM$BOOBCJT$VQXBTIFMEPO"NFSJDBTXFTU 8JOOFST
DPBTUJO4BO'SBODJTDP
$BMJGPSOJBPOUIFUIUIPG+VOF*
BUUFOEFECPUIEBZT
BOEIBEBEFMJHIUGVMUJNF #Z(SVCCZDVQ
4BUJWB
7PSUFY BLB(PET1VTTZ
(SFBO#JDZDMFT
MBVHIJOHXBGUFEUISPVHIUIFBJS5IFTNFMM $BOEZ+BDL 5IF(SFFO%PPS4BO'SBODJTDP
XBTEJWJOF
BOEEBSF*TBZ
JOUPYJDBUJOH %VSCBO1PJTPO 1VSQMF-PUVT1BUJFOU$FOUFS
5IF FYBDU DPOEJUJPOT PG DPOTVNQUJPO PG *OEJDB
FJUIFS BU GVUVSF FWFOUT NBZ XFMM EFQFOE $BMJ(PME .S/BUVSBM*OD
POVQDPNJOHTUBUFWPUFT
5SVF0( &MFNFOUBM8FMMOFTT
5IF UXP GMPPST IFME WFOEPST TFMMJOH B #VCCB,VTI 5FIBNB)FSCBM$PMMFDUJWF
WBSJFUZ PG .BSJKVBOB SFMBUFE DPOTVNFS
DVMUJWBUJPO BOE DPOTVNQUJPO BJET 5IF
MPXFS MFWFM BMTP PGGFSFE B TFDUJPO GPS UIF
WBSJFUZ PG TFNJOBST IFME XIJDI SBOHFE
GSPNDVMUJWBUJPOUPIPXUPSVOBDBOOBCJT
SFMBUFECVTJOFTT
.Z UXP GBWPSJUF TFNJOBST XFSF CZ )JHI
5JNFT FYFDVUJWF FEJUPS %BO 4LZF
BOE
+PSHF$FSWBOUFT
.S4LZFUBMLFEBCPVUTPNFPGIJTFYQFSJ
)FOSZ)FNQBOE(FOFSPVT(FPSHF
B FODFT PWFS UIF ZFBST XPSLJOH XJUI UIF
DPVQMFPGWFSZOJDFGFMMPXTJOBUUFOEBODF NBHB[JOF
DPNQMFUF XJUI B TMJEF TIPX
PG QSFUUZ MBEZ QMBOUT
QSFUUZ MBEJFT
BOE
PG DPVSTF
QSFUUZ MBEJFT XJUI QSFUUZ MBEZ
-POHMJOFTGSVTUSBUFEBUUFOEJOHQBUSPOT QMBOUT
NZTFMG JODMVEFE &WFO XJUI QSFQBJE *HPUUIFGFFMJOHIFSFZFTXFSFQSFUUZSFEVOEFSUIFTVOHMBTTFT
UJDLFUT*IBEUPXBJUBOIPVSBOEBIBMG +PSHF $FSWBOUFT NBEF B QVCMJD BQQFBS
JO UIF RVFVF "U MFBTU UIFSF XFSF UIF BODF UP DPOEVDU B WFSZ JOGPSNBUJWF MFD
PUIFSQFPQMFUPMPPLBUJOMJOFXJUINF UVSF PO DVMUJWBUJPO UFDIOJRVFT
TIPXJOH
"MUIPVHI NPTU QBUSPOT XPVMEOU IBWF SFBMXPSMEFYBNQMFTGSPN4XJU[FSMBOEBOE
MPPLFEPVUPGQMBDFBUBOZUSBEFTIPX
BDSPTTUIFHMPCFPOBTDSFFOUPJMMVTUSBUF
TPNFESFTTFETQFDJGJDBMMZGPSUIFPDDB IJT QPJOUT * IJHIMZ SFDPNNFOE IFBSJOH
TJPO
PSBUMFBTUBQQFBSFEUP IJNTQFBLJOQFSTPO
.BSJKVBOB DPOTVNQUJPO CVU OPU UPCBD "U UIF BXBSET DFSFNPOZ SFQSFTFOUBUJWFT
DP
XBT BMMPXFE JO B PVUEPPSi1SPQ GSPN )JHI 5JNFT NBEF BTTVSBODFT UIBU
4FDUJPOw GPS UIPTF XJUI B QBUJFOU *% OFYU ZFBS UIF JTTVFT JO UIF FOUSZ QSPDFTT
5PCBDDP DPVME CF TNPLFE FMTFXIFSF BU XPVME OPU CF SFQFBUFE 4JODF * QMBO PO
UIFFWFOU
BTMPOHBTZPVLOFXXIFSFUP CFJOH UIFSF OFYU ZFBS
*MM MFU ZPV LOPX
HPUPIJEFBOEMJHIUPOFVQXJUIPVUHFU IPXJUHPFT
UJOHDBVHIUXJUIJU
5IF XJOOJOH FOUSJFT XFSF TFMFDUFE CZ
*OUIF4FDUJPOUIFSFXFSFWFSZQMFBT B QBOFM DPNQSJTFE PG )JHI 5JNFT TUBGG
BOU MPPLJOH MBEJFT PO CPUI TJEFT PG UIF BOE XFMM LOPXO NFNCFST PG UIF MPDBM
DPVOUFST
BOEUIFTPVOEPGDPVHIJOHBOE $BOOBCJTDPNNVOJUZ
*DPVMEOUQBTTCZUIJTMPWFMZTNJMFXJUIPVUUBLJOHBQIPUP
"MUIPVHIUIFZMPPLTFSJPVT
CPUIUIFTFHFOUMFNFOXFSF
WFSZGSJFOEMZBOEBQQFBSFEUP
0VUTJEF
SFMBYJOHBOETNPLJOHJOUIFTVOTIJOF .BSJKVBOBTNPLJOHPOMZ CFIBWJOHBHPPEUJNF
4LJOOZNBO
UIF QPXFST UIBU PVS (PWFSONFOU QPT
TFTTFTCZBMMPXJOHUPQVUGPSXBSEBCJMMPG
SJHIUT QBTTFE BT MBX UISPVHI UIF )PVTF
PG$PNNPOTXJUIPVUUIFWPUJOHDPOTFOU
PGUIFQFPQMF:PVSGSFFEPN
BTB)VNBO
4FWFSBMQBSBMMFMTDBOCFESBXOCFUXFFOUIF6,)JQ)PQTDFOFBOE 3JHIU
JTWFSZNVDIJOKFPQBSEZIFSF
UIF6,$BOOBCJTTDFOF5IBOLGVMMZUIF(PMEJF-PPLJOH$IBJOADBNF )PX EJE ZPV HFU JOWPMWFE XJUI XXX
PVU JO QBQFS UP TIBSF UIFJS iBMUFSOBUJWFw BQQSPBDI UPXBSET UIF XBUFSBJEPSH
TVCKFDU PG DBOOBCJT VTF XJUIJO TPDJFUZ JO 4PGU 4FDSFUT 6, * IBWF CFFO BDUJWFMZ DBNQBJHOJOH GPS
WBSJPVT DIBSJUJFT TJODF UIF TVGGFSJOH
5IJTUJNFSPVOEXFXBOUFEUPJOUFSWJFXPOFPGUIF6,TNPTUWPDBM UISPVHIPVUUIFXPSMEXJUIIVOHFSBOE
TPMPAGSFFTUZMF )JQ )PQ BSUJTUT8IP CFUUFS UIFO UP BTL GPS BSFBM GBNJOFXBTCSPVHIUUPUIFGPSFGSPOUPG
UIF 8FTUFSO NFEJBT BUUFOUJPO CZ UIF
QFSTQFDUJWFPOUIFTVCKFDUPG$BOOBCJTBOE)JQ)PQDVMUVSFJOUIF HSFBU 4JS #PC (FMEPG UISPVHI -JWF "JE
6,
UIBO4LJOOZNBO BLB"MFY)PMMBOE
#Z-B[ZTUSBJO 5ISPVHIPVUUIFZFBSTWBSJPVTJOWFTUJHB
BSF NBEF NPSF BXBSF PG UIF IBSN UIBU UJPOTIBWFCFFODPOEVDUFEUPGJOEPVU
'SFFTUZMF DPNCBUBOU
VSCBO QPFU
JOH#BOBOB#VODIPOB4BUVSEBZNPSOJOH TNPLJOH DBO DBVTF TVDI BT UIF USJHP IPXNVDIPGUIFNPOFZEPOBUFEBGUFS
BDUJWJTU
BOUJHVO QSPNPUFS
BOE TPDJBM BUUIFBHFPGXJUICJHSPBDIFTMFGUJO OPNFUSZ PG TDIJ[PQISFOJB
IFBSU EJTFBTF
BENJOJTUSBUJPO DPTUT NBLF JU UP UIPTF
DSJUJD
4LJOOZNBO IBT CMB[FE UIF 6, UIF BTIUSBZ BOE IBMG CPUUMFT PG 4OPXCBMM MPX TQFSN DPVOU
DBODFS
ZFMMPX GJOHFST
XIP BSF JO BDUVBM OFFE 5ISPVHIPVU
(PWFSONFOUT TUBODF PO TFWFSBM SFM #BCZDIBN*UUPPLUIFDBSUPPO"SBCJBO TUBJOFEUFFUI
FUD UIFGJOEJOHTPGUIFTFJOWFTUJHBUJPOTXF
FWBOU JTTVF XJUIJO TPDJFUZ JODMVEJOH /JHIUTUPBXIPMFPUIFSEJNFOTJPO IBWF DPNF UP LOPX UIFSF BSF $&0T
TPDJBMEFQSJWBUJPO
JOFRVBMJUZ
BOEUIF )PX EPFT DBOOBCJT JOGMVFODF ZPVS PG DIBSJUBCMF PSHBOJ[BUJPOT UIBU IBWF
6,4NPLJOH#BO5IFMZSJDTJOIJTTPOH )BWFZPVFWFSCFFOBSSFTUFEGPSDBOOB NVTJD B L BOOVBM TBMBSZ OPU UP NFOUJPO
A$PVODJM &TUBUF PG .JOE QBSUJDVMBSMZ
CJTQPTTFTTJPOPSDBOOBCJTEFBMJOH $BOOBCJT NBLFT UIF QFSDFQUJPO PG UIF $ISJTUNBTCPOVTFT
TUSJLF TFWFSBM DPOUFNQPSBSZ DPSET UIBU /P"SFZPVEVNCCSVW TPVOEEJGGFSFOUXIJDIIFMQTPOFBQQSFDJ
DBOOPUCFJHOPSFE
FWFOCZIJTPXODSJU BUFUIFNVTJDUIBUMJUUMFCJUNPSF
JDT/FWFSPOFUPNJODFXPSETPSHMBN 8IZ EP ZPV UIJOL DBOOBCJT JT TUJMM JMMF *T DBOOBCJT VTF BO JOUFHSBM QBSU PG UIF
PSJ[FUIFMJGFPGDSJNFBOEWJPMFODFUIBU HBMJOUIF6, 6,)JQ)PQTDFOF
IF IBT CFFO TVCKFDUFE UP
4PGU 4FDSFUT #FDBVTF DBOOBCJT JOWPLFT BTQJSBUJPOBM *TVQQPTFKVTUTPNVDITPBTIFSPJOJTGPS
XFSF OPU FYBDUMZ TVSF XIBU UP FYQFDU UIPVHIUTPGSFWPMVUJPOUIBUXPVMEUPUBMMZ "NZ 8JOFIPVTF 1FUF %PVHIFSUZ GBOT
GSPN UIJT JOUFSWJFX XJUI 4LJOOZNBO DPOUSBEJDU UIF SFHJNF PG UIF TVQQSFTTJWF BOEFDTUBTZJTGPS%BODFNVTJDGBOT
5IF POMZ UIJOH XF XFSF HVBSBOUFFE TPDJFUZUIBUXFMJWFJO
XBTBGFXXPSETPGXJTEPN %VSJOH ZPVS USBWFMT
XIJDI BSFB PG UIF
%PZPVUIJOLADBOOBCJTDVMUVSFJO 6,IBEUIFCFTUIPNFHSPXO
8IFOEJE4LJOOZNBOGJSTUEJTDPWFSDBO JT TUJMM BT QPTJUJWF JO PVUMPPL BT JU XBT #SJTUPMIBOETEPXO
OBCJT CBDLJOUIFT
.PUIFST'SJEBZOJHIUBOUJDTMFGUNFXBUDI "CTPMVUFMZ OPU
JO UIJT EBZ BOE BHF XF 8IPJTUIF.6%'".*-:
&WFSZTJOHMFDIJMEPGUIJTFBSUI
-B[ZTUSBJO OPUF .6% '".*-: JT UIF
BDSPOZN PG .BE 6OEFS %PHT 'PS "MM .*
-JWJOH :PVUIT B OBNF SFQSFTFOUFE JO
QBSUCZTFWFSBMVOEFSHSPVOE6,)JQ)PQ
BSUJTUT JODMVEJOH $IFTUFS 1
.VOHP
BOE
4LJOOZNBO
1MFBTFUFMMVTBCPVUUIF.6%0/30"%
.VTJD8PSLTIPQT
" XPSLTIPQ UIBU DBNF UPHFUIFS JOTQJSFE
CZ &" (BNFT WFSZ PXO 8JMM (SBIBN 5IFSFGPSF PG SFDFOU XF IBWF DIPTFO UP
UISPVHI B CJH AJO UIF HBNF NVTJD QSP XPSL XJUI BO PSHBOJ[BUJPO CZ UIF OBNF
NPUJPO XPSLTIPQ FODPVSBHJOH DIJMESFO PG A8BUFS "JE
XIP XF TJODFSFMZ
GSPN
UP CFDPNF FRVBMMZ BT JOTQJSFE UP DSFBUF UIF CPUUPN PG PVS IFBSU CFMJFWF BSF UIF
NVTJD UISPVHI IPNF DPNQVUJOH BDDFT NPTUHFOVJOFDIBSJUZUIBUXFDBODIPPTF
TJCJMJUZ BT PQQPTFE UP KVTU WJEFP HBNJOH UP DBNQBJHO GPS #JH VQ BMM USVF IFBSUFE
BUIPNF DIBSJUJFT8FUBLFJOUPDPOTJEFSBUJPOUIBU
BENJOJTUSBUJPODPTUTBSFBSFBMJUZ
*TUIFSFBOZMBTUJOHNFTTBHF4LJOOZNBO
XPVMEMJLFUPQVUPVUUPUIFSFBEFSTPG
*O UIF QBTU ZPV IBWF CFFO WPDBM PO 4PGU4FDSFUT
USBDL BOE WJEFP
BCPVU UIF QSFTFOU *GFWFSZCPEZXPVMENBLFTVSFFWFSZCPEZ
A4NPLJOH #BO JO UIF 6, )PX EP ZPV XBTBMSJHIU
FWFSZCPEZXPVMECFBMSJHIU
UIJOLUIJTIBTBGGFDUFEUIFSJHIUTPGDBO
OBCJTTNPLFSTJOUIF6, .BOZUIBOLTUP4LJOOZNBOGPSUBLJOHUJNF
/PU POMZ UIF SJHIUT PG DBOOBCJT TNPL PVUGPSUIJTJOUFSWJFXXJUI4PGU4FDSFUT
FST CVU GPS BMM 8F NVTU CF BXBSF PG
BBBB $ 0 6 7 ( 5 ' $ 0 BBBB
%OXH0\VWLF 6KRUW5LGHU
%XEEOHOLFLRXV -RFN+RUURU
1RUWKHUQ/LJKWV
ZZZQLUYDQDQO
/FX$IFFTF
%FTDSJCJOHUIFDIBSBDUFSJTUJDTPG%JOBGFNTOFX$IFFTF
TUBSUJOHGSPN
XIBUXFLOPXBCPVUUIFSFTUPGPVSWBSJFUJFT
JTBOJHIPOJNQPTTJCMF
UBTL%JOBGFNTOFX$IFFTFCPBTUTBOBCTPMVUFMZVOJRVF
VONJTUBLFB
CMFBSPNBBOEGMBWPVS4USPOH
QPXFSGVMFTTFODFTNBSLJUTQFSTPOBMJUZ
UPTVDIBOFYUFOUBTUPHJWFJUJUTOBNF$IFFTF"OEJOUIJTDBTF
UIF
OBNFEPFTHJWFVTBIJOUBTUPKVTUXIBUUIFQBSUJDVMBSGFBUVSFPGUIJT
WBSJFUZJTBOJOUFOTF*OEJDBBSPNB
SFNJOJTDFOUPGIBTIJTI
TNPLFE
XPPE
ESJFE PS PUIFS GSVJUT
UIBU HJWFT XBZ UP BO FRVBMMZ QPXFSGVM
BOETVSQSJTJOHQBMBUFUIBUMBTUTGPSTPMPOHUIBUJUSFDBMMTUIFEFMJDJPVT
BGUFSUBTUFPGBXFMMNBUVSFEDIFFTF #Z%JOBGFN
$IFFTFT GBNF CFHBO JO &OHMBOE DSPTTJOH BO PSJHJOBM $IFFTF NPUIFS
&VSPQF
5IFOBNFA$IFFTFIBTBMSFBEZ XJUI B GBUIFS HSPXO GSPN TFFET PG B
CFFO VTFE JO UIF TU DFOUVSZ
SFGFS QVSF "GHIBO WBSJFUZ
PCUBJOFE EJSFDUMZ
SJOH UP UIF HFOFUJD NBJOUBJOFE PWFS GSPN BO "GHIBO USBEFS 5IF SFTVMUJOH
UIF ZFBST
HSPXO CPUI JOEPPST BOE PVU IZCSJESFUBJOTDMFBSOPUFTPGUIFPSJHJOBM
JO UIF 6OJUFE ,JOHEPN
CZ B HSPVQ $IFFTF
XJUI B HFOFUJD PSJHJO TIBSFE
PG TRVBUUFST TUBSUJOH GSPN BO PSJHJOBM CZ B 4LVOL TFMFDUJPO UIBU DPOWFSHFT
TFMFDU 4LVOL 5IF OBNF A$IFFTF HSFX BSPVOE UIJT EFFQ BSPNBUJD GFBUVSF HJW HSFFO
BWFSBHF TJ[F
BOE GPS JUT SFMBUJWFMZ PG %JOBGFNT OFX $IFFTF
XF XPVME
JO GBNF BT JUT DMPOFT DJSDVMBUFE
GJSTU JOHJUJUTOBNF"UUIFTBNFUJNF
BOEBT RVJDLGMPXFSJOHUIBUHJWFTSJTFUPJOUFOTF
IBWF UP TBZ UIBU JU JT B IPNPHFOPVT
UISPVHIPVU (SFBU #SJUBJO BOE UIFO JO UIF PSJHJOBM $IFFTF XBT BMSFBEZ LOPXO EFFQ BSPNBT 0WFSBMM
XF UIFSFGPSF IBWF WBSJFUZ UIBU SFUBJOT B WFSZ DIBSBDUFS
UIF SFTU PG UIF XPSME *UT FYDFMMFOU BSP UPCFBIBSEZWBSJFUZUIBUXJUITUPPEPVU BTUSPOH
TUBCMF
IBSEZWBSJFUZUIBUHSPXT JTUJD
JNNFEJBUFMZSFDPHOJTBCMFTIBQF
NBUJDRVBMJUJFT
DPNCJOFEXJUIUIFFBTF EPPSHSPXJOHXFMM
ZJFMEJOHHPPESFTVMUT FBTJMZ CPUI JOEPPST BOE PVU 0VUEPPST JU PG BWFSBHF IFJHIU
TMJNNJOH UPXBSET
XJUI XIJDI UIF DMPOF PG UIJT PSJHJOBM FWFOJOBEBNQ
DMPVEZDMJNBUFMJLFUIBU XJMMCFSFBEZBSPVOE0DUPCFS
IPMEJOHPVU UIFUJQ5IJTMPPLJTNBJOUBJOFEBTGMPX
$IFFTF JT HSPXO ZJFMEJOH HPPE SFTVMUT PG &OHMBOE
UIF FTUBCMJTIFE IZCSJE PG XFMMBHBJOTUDPME
EBNQDPOEJUJPOT*UJT
JO FST GPSN JO UIF SFTU PG UIF CSBODIFT
PVUEPPST JO &OHMBOE
TPNFUIJOH UIBU DPNNFSDJBM$IFFTFJOIFSJUFEUIFFYDFM GBDU
TVDDFTTGVMMZ HSPXO UISPVHIPVU UIF SFTVMUJOH JO XFMMFYQBOEFE NBSJKVBOB
DBOOPU CF TBJE PG B HSFBU NBOZ PUIFS MFOU QSPEVDUJWJUZ BOE RVJDL GMPXFSJOH 4QBOJTI QFOJOTVMBS
JODMVEJOH JO NPVO PG BEFRVBUF TJ[F 5IF NBSJKVBOB QSP
WBSJFUJFT
BOE UIF HVBSBOUFFE IJHI GSPN JUT "GHIBO GBUIFS
B QMBOU BEBQUFE UBJOPVT BOE NPSF EFNBOEJOH BSFBT *UT EVDFE CZ %JOBGFNT $IFFTF JT FGGFD
QSPEVDUJPO MFWFMT IBWF BMMPXFE $IFFTF UP UIF EFNBOEJOH DPOEJUJPOT PG UIF TJ[F
IPXFWFS
JTBMTPXFMMTVJUFEUPJOEPPS UJWFMZKVTUBTQPXFSGVMBOEVOVTVBMBT
UP CFDPNF TZOPOZNPVT PG HPPE HSBTT
IBSTI"GHIBONPVOUBJODMJNBUF HSPXT
BOEJUTHPPEQSPEVDUJPOSBUJPQFS UIF BSPNB JU HJWFT PGG TVDI B TQFDJBM
GBNPVT GPS CFJOH B SFMJBCMF DPNNFSDJBM XBUUHVBSBOUFFTVTFYDFMMFOUQFSGPSNBODF BSPNB UIBU XF DBO EPVCUMFTT TBZ UIBU
WBSJFUZ
BOE POF PG UIF BSFBT NPTU PS %JOBGFNTOFX$IFFTF
IPXFWFS
BMTPGFB XIFOBMTPUBLJOHUIFTVQFSCRVBMJUZNBSJ JU JT UIF USVF LFZ UP UIJT OFX %JOBGFN
QFSIBQTFWFOUIFNPTU
XFMMLOPXOBOE UVSFTGVSUIFSCFOFGJUTXPSUIZPGNFOUJPO
KVBOB QSPEVDFE JOUP BDDPVOU
XJUI UIF WBSJFUZ 5IF FTTFODFT PG %JOBGFNT
QPQVMBSQSPEVDUT JO BEEJUJPO UP UIF JNQSFTTJWF BSPNB BOE WFSZTQFDJBM
VOJRVFBSPNBBOEGMBWPVSXF $IFFTFUBLFVTCBDLUPPVSCFTUNFNP
GMBWPVS UIBU IBWF HJWFO JU JUT OBNF 'JSTU IBWFEFTDSJCFE SJFTPGAPMETDIPPMDBOOBCJT
XIFSFUIF
4UBCMF IZCSJET IBWF UIFSFGPSF CFFO BOEGPSFNPTU
JUJTBTUSPOHMZ*OEJDBEPNJ TVSQSJTJOH BSPNB OPU POMZ DBOOPU GBJM
DSFBUFE TUBSUJOH GSPN UIFTF DMPOFT PG OBOU WBSJFUZ NVDI BQQSFDJBUFE CPUI GPS *G XF XFSF UP TVN VQ UIF FYUFSOBM UPQSPWPLFBSFBDUJPO
CVUFWFODBMNT
UIF 6OJUFE ,JOHEPNTA0SJHJOBM DIFFTF
JUTQIZTJDBMBQQFBSBODF CSPBEMFBG
EFFQ BQQFBSBODF BOE WFHFUBUJWF CFIBWJPVS UIF BQQFUJUF PG UIF NPTU FYQFSJFODFE
DPOOPJTTFVST XIP TBWPVS UIJT MPOH
MBTUJOH DPNQMFY BGUFSUBTUF PGGFSFE VQ
UPPVSTFOTFTXJUISFWFSFOUJBMSFTQFDU
5IFSF JT MJUUMF EPVCU UIBU UIF OBNF
$IFFTF DFSUBJOMZ QSPWJEFT B IJOU BT UP
UIJTDPNQMFYBSPNBBOEGMBWPVS
CVUJU
NVTUCFBENJUUFEUIBUJUGBJMTUPSFGMFDU
BMMUIFOVBODFTXFFODPVOUFS
SBOHJOH
GSPN IJOUT PG TQJDF UP TXFFUFS
GSVJUJFS
BMMVTJPOT
DMFBSMZTIPXJOHUIJTWBSJFUZT
4LVOLPSJHJOT
*OUIFLJUDIFOTQBDFDBLFXJUI
AIFSCBMCVUUFS
4QBDFDBLFDBO
PGDPVSTF
CFQSFQBSFEWFSZTJNQMZCZNFSFMZBEEJOH
IBTIJTIPSDBOOBCJTUPBOPSNBMDBLFNJY
CVUCZQSFQBSJOHAIFSCBM
CVUUFS XF HBJO UIF BEWBOUBHF PG POMZ JOHFTUJOH UIF DBOOBCJOPJET
BOEUIFSFCZPCUBJOJOHBQVSFSIJHI5IFSFBTPOGPSUIJTJTUIBUDBO
OBCJOPJET EP OPU EJTTPMWF JO XBUFS
CVU CJOE GBTU UP UIF BOJNBM GBU
GPVOEJOCVUUFSA)FSCBMCVUUFSLFFQTXFMMJOUIFSFGSJHFSBUPSPSDBO
BMTPCFGSP[FO#ZVTJOHUIJTUZQFPGCVUUFS
BOETUBOEBSERVBOUJUJFTPG
JOHSFEJFOUT
ZPVSDBLFXJMMBMXBZTIBWFUIFTBNFQPUFODZ
TPOPNPSF
OBTUZTVSQSJTFT5IFIFSCBMCVUUFSDBOBMTPCFVTFEGPSQBOGSZJOH
GPS
BMMTXFFUTBOECJTDVJUT
PSFWFOTJNQMZCFTQSFBEPOCSFBE
CZ8FSOBSE#SVJOJOH
5PNBLFIFSCBMCVUUFS ZPVXJMMOFFE
-FBWFUPTJNNFSPOBMPXIFBUGPSBCPVUBOIPVS5IFOBMMPXUPDPPMVOUJMBTVSGBDF
MBZFSPGTPMJEJGJFECVUUFSGPSNT
'JMMUIFQBOXJUIXBUFS$SVNCMFUIFHSBTTVQXFMMBOEQVUJOUPUIFQBOUPHFUIFSXJUIUIFCVUUFS (BUIFSVQUIFTPMJEJGJFECVUUFSBOEQVUJUJOBTNBMMCPXMUPCFNFMUFEJOBCBJONBSJF
5BLFBOJOTUBOUDBLFNJY MJLFUIFPOFTPOTBMFJOUIFTVQFSNBSLFU
BOEGPMMPXUIF
JOTUSVDUJPOTUPNBLFJU
TVCTUJUVUJOHOPSNBMCVUUFSXJUIZPVSIFSCBMCVUUFS
4USBJOUIFNFMUFECVUUFSUISPVHIUIFUFBTUSBJOFSUPFMJNJOBUFUIFMBTUSFTJEVFTPGHSBTT
.JYXFMMBOEQPVSJOUPBHSFBTFEPWFOEJTI
$PPLBTJOTUSVDUFE:PVSTQBDFDBLFJTOPXSFBEZ"TZPVDBOTFFGSPNUIFQIPUP
HSBQIT
XFBUFBGBJSCJUCFGPSFSFNFNCFSJOHUIBUXFIBEOUBDUVBMMZUBLFOBQIPUP
"MMPXUIFGJMUFSFECVUUFSUPTPMJEJGZPODFBHBJO*UXJMMOPXIBWFBHPPEVOJGPSNDPMPVS HSBQIPGJUGPSUIJTBSUJDMF
(SPX$BCJOFU
*XBOUUPHSPXJONZDMPTFUBOE*IBWFCFFOSFBE
JOHFWFSZUIJOHUIFSFJTUPSFBEBCPVUHSPXJOHGPS
RVJUFTPNFUJNF*NTFUPOVTJOHIZESPQPOJDT
4JODF*NBCFHJOOFS
JTPOFPGUIPTFBMMJODMVTJWF
HSPXCPYFTXPSUIJU 0SXPVME*CF0,KVTUCVZJOH
BIZESPTZTUFNBOEDPOTUSVDUJOHNZHSPXSPPN*
XPVMEMPWFUPHSPXBIB[F
DPVMEZPVSFDPNNFOE
B)B[FGPSBGJSTUUJNFS
#BCFM
:PVBMSFBEZIBWFBDMPTFUBOEJUTPVOETMJLFZPVIBWFEPOF
ZPVSIPNFXPSL*GZPVQVSDIBTFBHSPXDBCJOFUZPVXJMM
IBWFUPTFUJUVQPVUTJEFUIFDMPTFU:PVXJMMQSPCBCMZEPKVTU
26&45*0/4 GJOFXJUIZPVSDMPTFU
QSPWJEJOHJUIBTHPPEWFOUJMBUJPO*G
ZPVIBWFOPWFOUJMBUJPOPVUMFU
ZPVNBZCFBCMFUPLFFQUIF
50+03(& GSPOUEPPSPQFOUPWFOUJGJUJTOPUBTFDVSJUZSJTL
5IFOFYUTUFQJTUPCVZBTJNQMFIZESPQPOJDTZTUFN"
+PSHF $FSWBOUFT JT UIF BVUIPS PG .BSJKVBOB UPQGFFE
EFFQXBUFSDVMUVSFPSBTJNQMFGMPPEBOEESBJO
)PSUJDVMUVSF UIF *OEPPS0VUEPPS .FEJDBM TZTUFNXPVMECFZPVSNPTUQSPEVDUJWFDIPJDFT.BLF
(SPXFST #JCMF JO &OHMJTI BOE 4QBOJTI
TVSFUPMJOFUIFGMPPSXJUIIFBWZEVUZQMBTUJDUPDJSDV
+PSHF $FSWBOUFT 6MUJNBUF (SPX %7%
*OEPPS NWFOUBOZBDDJEFOUT
.BSJKVBOB )PSUJDVMUVSF 5IF *OEPPS #JCMF
.BSJKVBOB *OEPPST 'JWF &BTZ (BSEFOT
0OFPGNZGBWPSJUFTJT/-Y)B[F*DBOOPUBEWJTFZPV
UPHSPXBOZQVSF)B[FTUSBJOVOUJMZPVHFUBCJUPGFYQF
.BSJKVBOB 0VUEPPST (VFSSJMMB (SPXJOH BOE
SJFODF5IFQVSF)B[FTBSFGJOJDLZBOEUBLFNVDIMPOHFS
+PSHFT 3Y )F XSJUFT GPS NBHB[JOFT JO UPNBUVSF5IF/-Y)B[FNBUVSFTJOBCPVUXFFLT
MBOHVBHFT +PSHFT CPPLT BSF QVCMJTIFE JO XIFOJUSFDFJWFTBEBZOJHIUQIPUPQFSJPE
%VUDI
&OHMJTI
'SFODI
(FSNBOBOE4QBOJTI
"UUBDIGBOTUPFMBTUJDCVOHFFDPSETPSUBSQTUSBQTUPBCTPSC
WJCSBUJPOTBOEEFDSFBTFOPJTF
"'SJFOE5PME.F5P
*BNHSPXJOHJOEPPSTGPSUIFGJSTUUJNF*IBWFGFXHPPEQMBOUT
BCPVUBNPOUIPME"GSJFOEUPMENFUPDVUUIFUPQCVU*XBTOU
TVSFXIFSFUPDVUFYBDUMZ3JHIUOPX
UIFZBMMIBWFBCPVUGPVS
MFBWFTXJUIOFXPOFTDPNJOHVQ*TUIBUXIBU*DVU "OZQPJOU
FSTXJMMCFBQQSFDJBUFE
/JD
-FBWFUIFQMBOUTBMPOF5IFZBSFPOMZBNPOUIPMEBOE
IBDLJOHVQIFBMUIZQMBOUTXJMMOPUNBLFUIFNHSPXBOZ
GBTUFS5IFQMBOUTOFFEOVSUVSJOHOPXOPUQSVOJOH*OGBDUZPV
TBJEJUZPVSTFMGi*IBWFBGFXHPPEQMBOUTw$PODFOUSBUFPO
NBLJOHUIFNHSPXCJHIFBMUIZMFBWFTBOEMBUFSCJHIFBMUIZ
CVET5IFQMBOUTTIPVMECFBCPVUBDNUBMMBOEIBWFNPSF
UIBOGPVSMFBWFT5IFNPTUDPNNPODBVTFTPGTMPXHSPXUI
UIFGJSTUUXPNPOUITPGHSPXUIJODMVEFMBDLPGMJHIU
QPPSTPJM
PWFSXBUFSJOH
QPPSWFOUJMBUJPOBOEUFNQFSBUVSFDPOUSPM
.BLFTVSFUIFZBSFHFUUJOHFWFSZUIJOHUIFZOFFEJOUIFQSPQFS
QSPQPSUJPOT*GZPVBSFVTJOHBX)*%UIFMBNQTIPVMECF
BCPVUDNBCPWFUIFQMBOUT*UDBOCFNPWFEDMPTFS DN
XIFOQMBOUTBSFBMJUUMFPMEFS*UJTBCJUMBUFUPDIBOHFTPJMOPX
"MXBZTVTFUIFCFTUTUPSFCPVHIUTPJMZPVDBOGJOE.PTUTPJMT
CFOFGJUGSPNBEEJOHQFSDFOUQFSMJUFUPTQFFEESBJOBHF
XIJDIXJMMBMTPIFMQXJUIPWFSXBUFSJOH*ODSFBTFWFOUJMBUJPO
BOEDJSDVMBUJPOTPUIBUBMMPGUIFBJSDIBOHFTJOUIFHSPXSPPN
FWFSZNJOVUFT5IJTXJMMBMTPIFMQFOTVSFQMBOUTUSBOTQJSF
QSPQFSMZ,FFQUIFUFNQFSBUVSFBCPVUEFHSFFTEVSJOHUIF
EBZBOEBCPVUEFHSFFTBUOJHIU
5VSOUIFMJHIUTUPBIPVSEBZOJHIUTDIFEVMFXIFOUIFZ
BSFXFFLTPMEUPJOEVDFGMPXFSJOH*GQMBOUTBSFUPPUBMM
BOEMFHHZ
DPOTJEFSCFOEJOHUIFNTPUIBUNPSFGPMJBHFSFDFJ
WFTMJHIU#FOEQMBOUTTPUIBUUIFDBOPQZPGUIFHBSEFOJTPO
UIFTBNFQMBOF0ODFZPVIBSWFTUBGFXDSPQTTVDDFTTGVMMZ
ZPVXJMMSFBMJ[FUIBUDPOUSPMMJOHUIFCBTJDOFFETPGQMBOUTJT
KVTUXIBUZPVSQMBOUTOFFE
#POLFSTJTBHPPEOBNFGPSUIJTTUSBJOCFDBVTFUIFSFTJOHMBOETBSFTPUBMMBOEQFSWBTJWF
1SVOJOH
%PFTJUTMPXEPXOUIFQMBOUCZUPQQJOHUIFNBJOCVE %PFTJUBGGFDUPUIFSCVET
BOELOPDLUIFNCBDLGSPNUIFJSGVMMQPUFOUJBM *NUBMLJOHBCPVUNFUSFTBUJWBT
UIBUBSFJOUIFMBTUUXPNPOUITPGGMPXFSJOH
;PU
1SVOJOHPSUPQQJOHQMBOUTSFEJSFDUTUIFJSHSPXUIIPSNPOFT#ZQSVOJOHTFMFDUJWFMZZPV
NBOJQVMBUFBVYJOIPSNPOFMFWFMTJOCSBODIBOEGMPXFSUJQT3FNPWJOHBCSBODIPS
CSBODIUJQDBVTFTIPSNPOBMCBMBODFTUPTIJGU$VUUJOHUIFNFSJTUFN UPQHSPXUIUJQ
PG
BDBOOBCJTQMBOUXJMMEJGGVTFIPSNPOFT BVYJOT
BOEDBVTFHSFBUFSDPODFOUSBUJPOTJO
MPXFSCSBODIUJQT
XIJDIXJMMDBVTFMPXFSCVETUPHBJOHJSUIBOEXFJHIU
"MXBZTVTFDMFBOJOTUSVNFOUTXIFOQSVOJOH"TIBSQQBJSPGQSVOFSTXJMMXPSL
CFTUJOUIJTDBTF4BOJUJ[FDMJQQFSTBOECMBEFTCFUXFFODVUTCZEJQQJOHJOSVCCJOH
BMDPIPM"GUFSQSVOJOH
UIFPQFOXPVOEJOWJUFTEJTFBTFTBOEQFTUT8BTIZPVS
IBOETBOEUPPMTCFGPSFBOEBGUFSQSVOJOH.BLFDVUTBUBEFHSFFBOHMFUP
EJTDPVSBHFNPJTUVSFGSPNTJUUJOHPOXPVOET8IFOZPVQSVOFEVSJOHGMPXFSJOH
GMPSBM)PSNPOFTBSFEJGGVTFEBOEGMPXFSJOHJTSFUBSEFE*UUBLFTBNPOUIPSMPOHFS
GPSIPSNPOFTUPCVJMEVQUPQSFQSVOJOHDPODFOUSBUJPOT
3FNPWFTQJOEMZCSBODIFTBOEHSPXUIUIBUJTOPUDPMMFDUJOHMJHIUFOFSHZ
JODMVEJOH
EFBEBOEEZJOHMFBWFT1SVOJOHMPXFSCSBODIFTDPODFOUSBUFTBVYJOTJOVQQFSCSBODIFT
XIJDIGPSDFTHSPXUIVQXBSET$VUMPXFSCSBODIFTPGGDMFBOMZBUUIFTUFNTPOPTUVCJT
MFGUUPSPUBOEBUUSBDUQFTUTBOEEJTFBTFT*GZPVNVTUIBSWFTUBMJUUMFTNPLFQSFNBUVSFMZ
SFNPWJOHBGFXMPXFSCSBODIFTXJMMEJNJOJTIUIFIBSWFTUUIFMFBTU1SVOJOHPVUTQJOEMZ
CSBODIFTBOEHSPXUIJOTJEFQMBOUTPQFOTVQUIFJOUFSJPSBOEQSPWJEFTNPSFBOECFUUFS
BJSDJSDVMBUJPO*UBMTPBMMPXTMJHIUUPSFBDIEFFQFSJOTJEFQMBOUT
5SBOTQMBOUJOH)ZESPUP4PJM
*SFDFOUMZQVSDIBTFEBDMPOFNBDIJOF
GVMMZFRVJQQFEJODMVEJOHOFUCBTLFUT"GUFS
UIFDMPOFIBTSPPUFE
IPXEPZPVSFNPWFUIFDMPOFBOESPPUTGSPNUIFOFUCBTLFU
XJUIPVUEBNBHJOHUIFSPPUT
$MPOJOHBOEHSPXJOHBOZ)B[FTUSBJOJTEJGGJDVMU
(NBO
4QPUTQSBZQMBOUTJOGFTUFEXJUITQJEFSNJUFT"FSPTPMTQSBZTBSFNPTUFGGFDUJWFPO
TQJEFSNJUFT5IFTQSBZJTJDFDPMEXIFOJUFYJUTUIFOP[[MFBOEJGBQQMJFEDMPTFS
UIBODNJUDBOCVSOGPMJBHF"FSPTPMTQSBZDPOUBJOTBTZOFSHJTU
QJQFSPOZMCVUP
YJEF 1#0
PS.(,#PUIBSFUPYJDUPQFPQMF1ZSFUISVNEJTTJQBUFTXJUIJOB
GFXIPVSTJOUIFQSFTFODFPGBJS
)*%MJHIU
BOETVOMJHIU0WFSDPNFUIJTMJNJUBUJPO
CZBQQMZJOHKVTUCFGPSFUVSOJOHPGGUIFMJHIUT
UIFDJSDVMBUJPO
BOEWFOUGBOTGPSUIF
OJHIU0OFNBOVGBDUVSFS
8IJENFSF¥
PGGFSTFODBQTVMBUFEQZSFUISVNJOBFSPTPM
GPSNDBMMFE&YDMVEF¥"TUIFTQSBZGPHTPVUPGUIFOP[[MF
BCVCCMFGPSNTBSPVOE
FBDIESPQMFUPGQZSFUISVNNJTU5IFPVUTJEFDPBUJOHLFFQTUIFQZSFUISVNJOUBDU
BOEFYUFOETJUTMJGFGPSTFWFSBMEBZT8IFOBQFTUUPVDIFTUIFCVCCMF
JUCVSTUT
SFMFBTJOHUIFQZSFUISVN-JRVJEBOEXFUUBCMFQZSFUISVNBQQMJFEXJUIBQVNQ
5IJTSFTJOTRVJSUJOH#$,VTIHSPXTXFMMJOEPPSTPSPVUEPPST UZQFTQSBZFSJTEJGGJDVMUUPBQQMZVOEFSMFBWFTXIFSFTQJEFSNJUFTMJWF
(('4
#13.') (('4
(04,
,*6''+$
(0(5,&4
65&+$44,10
#
%'
3((0+164(
$3$',4(
$30(:4$3/
.:,0*65&+/$0
.$&-$%(.
,37$0$
! (('4
$*064(0(5,&4
(3,164 (('4
(3(4 (('4
1/$
1/(3180$05$4(('4
(.5$$%4
$*$/$5+$
(('4/$0
#+,5($%(.
$5,7$ (('$0-
,0$)(/
$0'$.$
,8, (('4
$00$%,$
(4,0
.41.1$'41)0(84(('453$,04
31'6&54
3(44(4,(&(/$-(3(5&
&$.(4!$0,5$(5&
3,0'(34
(117(4
2,&(
"$213,4(34"1.&$01(5&
(.)5(45$0'46%45$0&(5(45-,54
#1.)%19(4
/1-(
,2(4
$.7,$
10*4
0'/6&+/13(
,7(3211.
$"$
$0&+(45(3
%"$"$
(('4
"
5(.(04
##
#$$"$
#$33,0*510
%!#$"#$#
"$"$
+(45(3
$#$$ &
/:$%JFTFM
1IPUP4PGU4FDSFUT"SDIJWFT
70
»(F5QUGPVJCNKUVJGIWTWQHICPLC¼+KIJ7KOGU
!"!
" #!
" "
&!#
$ #
"
! "&
" "&& !! # " # ! #"
!#!" !" "&
#!#
" " " !( !"#
# " & !!
"!&"!! " "
%" " %
! ""
""!
"! "# " "" ""#
!"
"& %
#" "!! " %"
& !
('1(('('
#
$!%
"
#"""
#" "! ! " "
" " !# " %"0
" $! $ %! -"/&,! 1%1 /"
!"% %" !&)6 !/(
"!" "% " "5-,02/" 1, 41%-11"/+#/
,*
! #,2/ !60 ,# %+$"0&10$/,
" " %! &1% 1%/"" ,/ 0*/&'2+ +&+$
"%! ))6%,2/ 04&1%2!/&-"
"&!% ! /&1& )-"/&,!202 ,2/0"1%1"+! "/%"
"/1%1&1&0,+
<($56
"
" ! :,4"/&+$#1 1&301("),+$
# 3"$"11&3"1, 0210,*"0
!"( !"" +1,+&+"4""( ""(0
$ )+101("0"3" 64&1%&+"&$%14
"""" % &! " ,01*,!"/+- 04"/"))/"!
" $-$"
!
" # ,+1%"#,)),4&+
-)+100%,4+ &10$/,41%
+10),40!,4+
$!$# %"-) 1%"+,!"0 +
%!"$! 4"/0--"/1 1,1),#"14""
!'% &
&/01:, -)+1$/,40
! "& 1&3"$/,41%
,+1&+2"001%"
723(5)(&7
" %" !%
"$"1 #
$ 4"/&+$01/1"! "+1/1"*,/",
!!"!" 1%+4%"+:, "-)+10 ,+
($ ;)/$"/ "+!"!+!1% /11,
& % 1&3"$/,41%%0 01%"-)+1001
"#!" # "$"1 ,*"0* ,/"+,1& ")"
!"" " 1,:,4"/&+$
!,/"
" ! 1%"&/"+"/$6&+ & ("/&+
$! "! "!" 1/& %,*"0 :,4"/0" ,*"1%
!"!"% -/,!2 " -&11" /1"0.2& ()6%" $1%"
%"" !""" $/,41%-/,)&#" &++"4-) "0),+
+,6*52:,1* "!"
""! ),4"/ ,4++ !1%"6--"/ +!1%" ,!,/
!" ! "6%3"-/"3&,
20)6$/
/"+,1& ")"
"" /"04%"/"1% ,/"1/& %,*"0
""!" % !
" % ! %!,/&+ /"0"0
! "# % 1,-,#1%"/+ 0 1 0),40
# " !" 1)" *12/" 3/&"1&"
# " ! " &+1"+0&9"0)&1 0 &+ ),+$"/ 1, ,/&-"+
" $/,41% ,+1&+2" 1%"&/',2/+"61
- .+-"', +
"' !& " #"
),4"/ 3/&"1&"001%
"-)+1001/1
0"3"+4""(
)-"('%%2 %$(. 4(0+"' ! "
!
&+0"3"+4""( ",!,/0,#1%"
7(&+1,48(
" !" +!1%"+01,-0 &+01,04"))%
+ ., -( (+ !$ "01&$*0"$
,-%% !2 +/,-' "! " ( " &+$%" )65" %&+!1%
!",02! !"! 2/01&+$0
(.-( ,,(' !! " ,*&+$&+1"+0" 04"))1,+"/
0!' "" 3/&"1&"0/" ""(3/&"1&"0 %"
&",.&&+ !"%" )650&+1%"0
"3"+4
1%"64&))"/
"!6
,!.% (+ -!,-4(0 "#!&"! %" ,#1%"4""(
(' ,-)+(."' !&" ! !01 1%""+!
+"4)6 -/,!2
"!8/"0&+<1
%" !-",,-+ '2"% $ ! " %
"!&+1%"$)+
"' +'!(.,, &0-/,!2 %" -004"))4&1% +!1%"
+,"-!)%'' " "# !" *,/""/" 1+!1 ,!,/&0&+1"+0"
%! 1/& %,*"001+! "(7,+"%"
$//<281(('
%%2 ! " /0/" %1%"- 01%"
+/,-,''. *"" !*# 4""(1%":,4" ""(3/&"1&"0
-0((+-!+! $!#")% 1%""+!,#1%" 0&+1%""&$%14
! "0 "/,41%01,- /"0&+
"#!
" &1%/"0& +:2,/
!1%"1/& %,*"0
9))4&1%
$)+!09))"!4 )65004"))+ -"(
"" $!$ " " !
&
,*12/"%" /" %&+$ 1%"
" :,4"/001/11 ,# 1%" 4""(
" ! /&-" 6 1%" "+! /&,/1"%"6
/"+1
:,4"/0 /" 01/11,!"1"
% %" 2/0#1"/1%1
") ,/,21 %,
7,+"4%& %)01#
,6 7+,6%22.
!(%, (++",
! +(.')%'-"'
+'+2
-()%'-
-,'",
%/3"01"!
,K9VZLU[OHS»ZHSSUL^
UÊ !2+/+2)
'-" )+"(,(-"&
-!2"'!+"- ,-(+(+%('
)+(.-"(',( +'-,
,+(&(-!) ",&(+
!+-+",-" UÊ
+(0"' +(&,
1!""-,(& -
.,2(.+'(
%'-,+(&, /'-.+(.,
,(2(.'!
((, "%%
0-!)%'-,0
+'5
02,-(,-+- '-"/+"-"('
.,"' "-!+,,(
"' +(&,
-!&(,-
+(0
.+(.,.,
",&(+ /'-
+1-%2!(0
-! ,,)+-&
%'
2(.+'(-,. UÊ +"#.'!
+
/HUKIVVR
'(.- &%)%'-,
, +(0--+
)%'-,0"%%-.+ (
%(',!-)+
((-
/+"-",++ .,(++
UÊ ,(&'2
, .,'+'
'-(-! &"'
,!(),",)' (
",-!*."/% "%2/" %%"' +-!)(-'2
'(/+-!"'
-+ -(+,-!-''
+" !-(0'0"-!
+",2&"% $(
,-&- +(0,,-
+,0"-!-!+",
6]LYWHNLZVM
"-, %4(0
, +(0"' %('
(&+(&, -!&
%-+%+'!
'-!'-!2
((-+ !,-!
'!/('3 )(%%"'-"('
'22(.
%' -!)-)+
(&) -! !%-!)%'-,
+
&(",-,("%-
%(0+
/+"-20"-!
0-+-%(+ '"' --"' UÊ ,.%%2(.- 1(
53(6
+",-",2(.0'
- --0#4'#
-(18'45#
%(+)'-+%
,"!+- !-!/.#/2%
&%,-!
%/%(-(),("
2+5)11&(14
*+.'#9.#/
NYV^PUMVHUKM\SS
53/9
,.,("%
+(& ",,'
')419+0)
5
53/
3(6
06'44726
UÊ ,++ , 0215+6+10* .51$'75'&61+
/"+.,,%(' *'.+)*65#4'+ ) +)*6+0)/#;#
),-,"'%."'
70+6*;&4121
0+%5;5
+02.#%'#05
6'/142.#06+0
#4'+056#..'& 6*'
-9+6*5*1462
#065(41/=19
'4+1&5 1(.+)*66124'
'4+0)611'#4.;
*'5'
+06*'52#%'#5 4'75'&9*'0& 6+0)$'&5
48'06+.# .#/25# 75'&6*'2.#0
'04+%*/'061 (51+.+5$'+0)
%+4%7.#6+10 +&'#%106+07 65 #0& 51+.
5'672612418 *#8' 0764+'0
6+105;56'/+5 2'4+1& 14 %106#+0'45 ';#4'4'#&;61
&74+0)6*'.+6 /+:'&+0516*
1755174%'1( %10 #/'0&/'065 )75'&
^LIZP[LSPURZ[V,K»Z
6; #4' %570+6 +5$'+0
#0& *7/+&+ (#*;&41210+
'/2'4#674'
/#6+%5;56'/5 2.#06 +54'#&;612.#
06
05145#0˹ ''05'672#0&
641..'&9+6*5' 0'4514#8'0 +6*#5$ )$#5'&10
45#+4%10&+6+1 6+#6'5=19'4+0
75+0)#+4%11.' #+4 #4+,7#0#+0+ 726+0)
75+0)<.6'4'&1
76&114 2'4+1&06'44
6+.#6+105;56'/ )6*1(6*'-
61/10+ 6*'.'0 1( .+)*6 24'
YLZLHYJO
51$'24'2#4'& 9+6* 5*146 2'4+1&5
"175*17.&#. 4+0) '+6*'4 6*' -
6 /+: $; /'#57 0&'5+4'&=19'
4+0)
614 6*' 0764+'0 1( 0764+'065 8'0657
/+..+10 22/
6*' 2#465 2'4 1(6*'51
%10&7%6+8+6;
6*''.'%64+%#. 51.+&5
16#.&+551.8'&
N\HYHU[LLIL[[LY
22/ >
THYPQ\HUHHUKIPNNLY *' )4''0*175'
'06512'0+0)
+5 +0 914-+0)
5/+56'4559#
`PLSKZMVYL_WLY[ZHUK 641..'&$;#6*'
.+)*6+0)+5+02.
6;1(6*'.+)*6
4/156#60;5
#%'61+
722.'/'06#.
0%4'#5'
&74+0).19.+)
6*'+06'05+
*6/106*5
ILNPUULYZHSPRL
<ak]Yk]k
H=KL HD9FL
*$5'(1"
O@AL=>DA=K
EGD<Q:M<
9H@A<K
JGGLJGL
;YV\ISLZOVV[[OL L@JAHK
KHA<=J EAL=K
>MK9JAME OADL
WYVISLT^P[OL_WLY[ =FNAJGFE=FL9D
KLJ=KK=K
=fnajgfe]flYdKlj]kk]k
FMLJA=FL :MJF
NHYKLUZL[\WU\[YPLU[Z 9FLK
D=9> EAF=JK
9F< EM;@ EGJ=
9DKGAF;DM<=KAF>GJE9LAGFGF<==J$
@=9L :MJF
4HYPQ\HUH.HYKLU:H]LY
0UJS\KLZKPHNUVZ[PJN\PKL[V[OLTVZ[
JVTTVUNHYKLUWYVISLTZ
:(/&20( 72
*$1-$+($9(1
;OL)PNIVVRVM)\KZ]HUK
+HUR!;OL8\LZ[MVY[OL=LY`)LZ[
4HYPQ\HUH=LY`)LZ[4HYPQ\HUH
'MPXFSJOHDMPOF
8FIBWFIBETFWFSFQPXFSPVUBHFTJONZSFHJPOBOENZNPUIFSQMBOUEJFE*
IBETPNFMFGUJOCVEBOEUPPLTPNFDVUUJOHT5IFDVUUJOHTBSFOPXVOEFSDPO
UJOVPVTMJHIU5IFQSPCMFNJTUIFMFBWFTMPPLEFGPSNFE5IFMFBWFTIBWFBTJOHMF
CMBEF
OPUBGBO
BOEUIFZBSFNPUUMFEMJHIUHSFFOUISVUPEBSLHSFFO)BWFZPV
BOZBEWJDFGPSNF
4UFWF
/FX;FBMBOE
5IFDMPOFTBSFSFWFSUJOHGSPNGMPXFSJOHUPWFHFUBUJWFHSPXUI8IFOUIFZEPUIBUUIFZ
PGUFOSFWFBMiSFCPPUJOHwCZHSPXJOHBTJOHMFCMBEFEMFBG8JUIJOBDPVQMFPGXFFLTUIF
QMBOUTXJMMCFHSPXJOHOPSNBMMZ
.JUFJOGFTUBUJPO
8FIBWFCFFOHSPXJOHGPSNPSFUIBOGJWFZFBSTBOEXFDPOTUBOUMZIBWFBQSP
CMFNXJUITQJEFSNJUFT4PNFUJNFTXFVTFBIPNFNBEFQFTUJDJEFXFNBLF
GSPNEJTITPBQ
UPCBDDP
BMDPIPMBOEXBUFS5IJTLOPDLTUIFNPVUGPSPOFBOE
BIBMGUPUXPNPOUITCVUUIFOUIFZSFUVSO)PXEPUIFZHFUJOUPPVSHBSEFO
)PXDBOXFQSPUFDUUIFQMBOUT
10
5IFSFBSFBDPVQMFQPTTJCMFFYQMBOBUJPOTGPSZPVSSFDVSSFODFPGNJUFT0OFJTUIBUUIFZ
IBWFSFDPMPOJ[FEZPVSHBSEFOGSPNPVUTJEFBOEUIFPUIFSJTUIBUZPVSLOPDLEPXOTQSBZ
XIJMFIJHIMZFGGFDUJWF
EJEOUHFUFWFSZMBTUNJUF+VTUPOFGFUJEGFNBMFDBOSFTUBSUUIFDZDMF
5IFNJUFSPBEUPZPVSHBSEFOGSPNPVUTJEFIBTTFWFSBMBSUFSJFTUIFZDBOIJUDIIJLFBSJEF
POTIPFT
DMPUIJOH
IBJSPSHBSEFOUPPMT5IFZDBOSJEFJOPOUIFBJSTUSFBNPSUISJMMTMJEF
UISPVHIBOVOGJMUFSFEWFOUTZTUFNUPBWFSJUBCMFTFBPGHSFFO5IFZDBOBMTPTBJMUISPVHI
BOPQFOXJOEPXPSEPPS5IFFBTJFTUJTHBSEFOUPHBSEFOUSBOTGFSWJBQMBOUPSDVUUJOH
/PUIJOHDPVMECFNPSFDPOWFOJFOUUIFZDBODPOUJOVFUPFBUXIJMFUSBWFMJOH
*GZPVSHBSEFOHFUTSFJOGFTUFEEVSJOHUIFXJOUFSXIFOUIFSFBSFOPBDUJWFNJUFT
PVUEPPST
BOEZPVIBWFOUDBSSJFEBNJUFJOBGUFSWJTJUJOHBOPUIFSHBSEFO
ZPVTIPVME
BTTVNFUIBUZPVEJEOPUUPUBMMZFSBEJDBUFUIFNJUFTPSUIFJSFHHTBOEUIFTVSWJWPSTSFQP
QVMBUFEUIFHSFFOSPPN.JUFFHHTBSFTPNFXIBUJNQFSWJPVTUPJOTFDUJDJEFT*GUIJTJTUIF
DBTF
UIFOFYUUJNFZPVTQSBZ
JOTUFBEPGBTJOHMFUSFBUNFOU
VTFUIFQFTUJDJEFUISFFUJNFT
UISFFUPGPVSEBZTBQBSU5IBUXBZBOZTVSWJWPSTPSOFXCPSOTXJMMCFLJMMFE #PUSZUJTDJOFSB
HSFZNPMEBUUBDLTUIFCVETVOEFSNPJTUDPOEJUJPOT5IFCVEESJFTPVU
BOECFDPNFTDSJTQZ
$POUJOVPVTIBSWFTU 1SVOJOHVOEFSCSVTI
*BNBNFEJDBMQBUJFOUBOE*BNHSPXJOH4"(&GSPNDMPOFT8IBUEPZPV *IBWFBOBFSPQPOJDTZTUFNBOEBNVTJOHUIFiTFBPGHSFFOwNFUIPE*IBWFB
UIJOLJTUIFCFTUNFUIPEGPSNBJOUBJOJOHBIBSWFTUPODFBNPOUI .ZSPPNJT IVHFDBOPQZ
CVUUIFQMBOUTBSFUBMM*XBOUUPUSJNVOEFSOFBUIUIFDBOPQZTP
YGU YN
BOE*IBWFUXP)14MJHIUT UIFCVETDBOSFDFJWFNPSFMJHIU)PXNVDIDBO*USJNXJUIPVUIVSUJOHPSBGGFD
)BMUFSTBE UJOHUIFCVETPGUIFQMBOUT
5#
5IFUXPXBUUMBNQTQSPWJEFFOPVHIMJHIUUPDPWFSBCPVUTRVBSFGFFU YGU
PS
TRVBSFNFUFST YN
XJUICVECVJMEJOHJOUFOTJUZ .PTUPGUIFZJFMEPGCVETJTHPJOHUPCFIBSWFTUFEGSPNUIFUPQPGUIFDBOPQZ
XIFSFUIF
MJHIUJTNPTUJOUFOTF5IJTTIPVMECFUIFNBJOBSFBPGUIFQMBOUUIBUJTQBNQFSFE
4JODFZPVIBWFBDDFTTUPDMPOFTZPVOFFEPOMZHSPXUIFNUPNBUVSJUZ5IJTUBLFT
BCPVUXFFLT5IFGJSTUUXPXFFLT
SJHIUBGUFSUIFDMPOFTIBWFCFFOUSBOTQMBO 0ODFMJHIUIJUTBCVE
MFBGPSBOZOPOSFGMFDUJWFTVSGBDF
JUTFOFSHZJTBCTPSCFE'PSUIJT
UFEUPMBSHFSDPOUBJOFST
BSFTQFOUJOWFHFUBUJWFTUBHF5IFOUIFZTQFOEXFFLT SFBTPOMJHIUDBOQFOFUSBUFPOMZJODIFTJOUPUIFDBOPQZ*GUIFDBOPQZJTGJMMFEXJUI
HSPXJOHBOESJQFOJOHCVET WFHFUBUJPO
BOZWFHFUBUJPOCFOFBUIUIBUBSFBJTJOTIBEPXBOEJTOPUFYQFDUFEUPZJFME
WFSZNVDI5IFSFBSFUFDIOJRVFTUPJODSFBTFZJFMEJOUIJTTJUVBUJPOGJSTU
SFNPWFBOZ
%VSJOHUIFGJSTUUXPXFFLT
XIFOUIFZBSFWFHFUBUJOH
UIFQMBOUTOFFEIPVSTPG GBOMFBWFTUIBUBSFCMPDLJOHMJHIUHFUUJOHUPCVET%POUQJDLGBOMFBWFTUIBUBSFOPU
MJHIUFBDIEBZ
CVUEVSJOHGMPXFSJOHUIFZSFRVJSFIPVSTPGVOJOUFSSVQUFEEBSLOFTT CMPDLJOHMJHIUCFDBVTFUIFZBSFGBDUPSJFTDPOWFSUJOHMJHIUUPTVHBST
XIJDIUIFQMBO
FBDIEBZ5IFTFUXPBSFBTNVTUCFTFQBSBUFETPUIBUOPMJHIUQPMMVUFTUIFGMPXFSJOHBSFB UTVTFGPSFOFSHZBOEHSPXUI*GUIFSFJTPQFOTQBDFJOUIFDBOPQZ
UJF
CFOE
PSTUBLF
EVSJOHUIFEBSLQFSJPE CSBODIFTTPUIBUUIFZPDDVQZUIFBSFB
#PUSZUJTJTBGVOHVTBOEXJMMSFTQPOEUPQPUBTTJVNCJDBSCPOBUF'VOHJBOENPMETUISJWF
JOBOBDJEJDFOWJSPONFOU1PUBTTJVNCJDBSCPOBUFJTBMLBMJOFBOEXIFOEJTTPMWFENBJO
UBJOTUIFIJHIQ)BUUIFUJTTVFTVSGBDF1PUBTTJVNJTBOVUSJFOUBOEJTFWFOUVBMMZBCTPS
CFECZUIFQMBOUUJTTVF
4FSFOBEF¥JTBGVOHJDJEFNBEFGSPN#BDJMMVTTVCUJMJT
BCBDUFSJBUIBUBUUBDLTGVOHVT*UJT
PSHBOJDBOEDBOTBGFMZCFVTFEPOZPVSQMBOUTVOUJMIBSWFTU
#5GPSDBUFSQJMMBSFSBEJDUJPO
*TJUUPPMBUFUPTQSBZXJUI#UUXPXFFLTBXBZGSPNIBSWFTU *WFFYQFSJFODFEBMBUF
TFBTPODBUFSQJMMBSJOGFTUBUJPO4PNFPGUIFNBSFBUUBDLJOHUIFCVET
*NBOUJB
#UJTTIPSUGPS#BDJMMVTUIVSJOHFOTFT
BCBDUFSJVNUIBUBUUBDLTDBUFSQJMMBST*UJTOPUJOUF
SFTUFEJOZPVBTBIPTUTPJUJTDPOTJEFSFETBGFUPVTFPOWFHFUBCMFT8IFOUIFCBDJMMVT
DPNFTJODPOUBDUXJUIBDBUFSQJMMBSJUJOWBEFTBOEDBVTFTQMBHVF5IFDBUFSQJMMBSTUPQT
FBUJOHBOEEJFTXJUIJOBGFXEBZT5IFCBDUFSJBNVMUJQMZJOUIFDBUFSQJMMBSBOESFMFBTF
JOGFDUJPVTTQPSFTVQPOJUTEFBUI
.BOZJOTFDUJDJEFTIBWF#UIVSJOHFOTFTBTUIFJSBDUJWFJOHSFEJFOU5IFZDBOCFVTFEWFSZ
DMPTFUPIBSWFTUBOEBSFWFSZFGGFDUJWF#UJTNVDITBGFSUPVTFUIBODIFNJDBMT
:FMMPXJOHMFBGPOUIFCPUUPNPGUIFQMBOUJOEJDBUFT/EFGJDJFODZ
0VUEPPSTFBPGHSFFO
*TQPJMFENZMBTUJOEPPSDSPQCZTQSBZJOHUIFQMBOUTXJUIHJCCFSFMMJDBDJEXIFO
*UVSOFEUIFMJHIUTCBDLGPSGMPXFSJOH"MMUIFQMBOUT
XIJDIXFSFGFNBMFDMPOFT
UVSOFEIFSNBQISPEJUJD*DPMMFDUFEPWFS
TFFETPGBGBTULVTIBGHIBOJ
DSPTT*TVTQFDUUIFTFTFFETBSFBMMGFNJOJ[FE*TUIJTUSVF
*MJWFPVUJOGBSNDPVOUSZBOE*XBTUIJOLJOHPGESJMMJOHUIFTFFETJOUPUIFTPJM
TJYJODIFTBQBSUJOSPXTBGPPUBQBSU5IFQMBOUTXJMMHSPXGPSBCPVUGJWFPSTJY
XFFLT5IFO*XJMMGPSDFUIFNTUBSUJOH+VMZ"N*DPSSFDUJOBTTVNJOHUIBU
UIFQMBOUTTIPVMENBUVSFCZ"VHVTU 8IBUTBHPPETDIFEVMFGPSVTJOHUIF
DPWFST
)PXEFFQTIPVME*ESJMMUIFTFFET
$BSM,VTI
5IFTFFETBSFBMMGFNJOJ[FETJODFUIFGFNBMFTXFSFJOEVDFEUPGMPXFSDIFNJDBMMZ
*GZPVDPWFSUIFQMBOUTEBJMZTPUIFZSFDFJWFPOMZIPVSTPGMJHIUFBDIEBZ
UIFQMBOUT
XJMMGMPXFS$PWFSUIFDSPQVTJOHXIJUFCMBDLQMBTUJD
XIJUFTJEFPVUUIJTSFGMFDUTUIF
MJHIU
BOECMBDLTJEFJOLFFQJOHUIFQMBOUBSFBEBSL
%SJMMUIFTFFETcJODIEFFQ.BLFTVSFUPLFFQUIFTPJMNPJTUBOEQMBDFOFUUJOHPWFSUIF
GJFMETPUIBUCJSETEPOPUFBUUIFTFFET5IFTFFETTIPVMEHFSNJOBUFXJUIJOBXFFL
(SBUVJUPVTQIPUPPGPVUEPPS5SBJOXSFDLCVET
)PUXFBUIFSCMVFT 4JYQMBOUMJNJU
%VSJOHUIFMBTUDPVQMFPGXFFLT*PWFSXBUFSFEPVUTJEFGPSUXPXFFLTEVSJOHBIFBU *BNBNFEJDBMQBUJFOUHSPXJOHJOEPPSTJO0SFHPOXIFSFUIFMJNJUJTTJYQMBOUT
XBWFUIBUIJUUFNQFSBUVSFTPWFS¡' ¡$
#FTJEFTMFUUJOHUIFHSPVOEESZPVU
*VTFBMPUPGNFEJDJOFGPSNZDPOEJUJPOBOEOFFEUPHSPXBTNVDIBT*QPTTJCMZ
EPZPVSFDPNNFOEBEEJOHBOZUIJOHXIFO*XBUFSOPX DBO#FDBVTFPGUIFMBXT*DBOOPUIPMEBMPUPGESZNFEJDJOF
TPJUNVTUCFQSP
)BM1IPFOJY EVDFEDPOUJOVBMMZ8IBUTIPVME*EP
%JEJ4NPLF
8IFOZPVPWFSXBUFSFE
UIFJSSJHBUJPOXBUFSTFFQFEJOUPUIFHSPVOEBOEIFBEFE
EPXOXBSE
DBSSZJOHBWBJMBCMFTPMVCMFOVUSJFOUTXJUIJU5IFTPJMNBZCFEFQMFUFEPG 4UBSUZPVSDMPOFJOBTNBMMBSFBVOEFSBTJOHMFXBUU$'-8IFOJUSPPUTBOETUBSUT
OVUSJFOUT
TPTPMVCMFGFSUJMJ[FSTTIPVMECFBEEFEUPUIFJSSJHBUJPOXBUFS5IFNBJOOVUSJFOU UPHSPXDIBOHFUPBXBUU$'-"GUFSBUPUBMPGBNPOUIUSBOTQMBOUJUUPBHBMMPO
UIBUXBTQSPCBCMZMPTUXBTOJUSPHFO*GUIFQMBOUTBSFTUJMMJOUIFWFHFUBUJWFTUBHF
NBLF DPOUBJOFSBOEMJHIUJUXJUIBTJOHMFXBUU$'-JOBSFGMFDUPS"GUFSBNPOUIUBLFUXPDVU
TVSFUIBUZPVSXBUFSTPMVCMFOVUSJFOUTIBWFBIJHISBUJPPG/ UJOHTGSPNUIFQMBOUBOENPWFJUUPBXBUUMBNQ
XIFSFJUXJMMMVYVSJBUFJOWFHFUBUJWF
GPSBNPOUI
5IFOUIFQMBOUJTSFBEZGPSGMPXFSJOH.PWFJUUPBGMPXFSJOHSPPN '3
XIFSFJUXJMM
FOKPZJUTPXOXBUU)14*UXJMMTUBZVOEFSUIJTMJHIUGPSUIFOFYUUXPNPOUIT"UUIF
/BUVSFPSOVSUVSF TBNFUJNFUIBUZPVNPWFUIFQMBOU
UBLFOFXDMPOFTBOENPWFUIFPMEFSDMPOFTUPWFHF
UBUJWFBSFB 7
UIFQMBOUTGSPN7BSFNPWFEUP7"NPOUIMBUFSNPWFBMMUIFQMBOUT
"SFDBOOBCJOPJEQSPGJMFTBOEDPSSFTQPOEJOHQSPQPSUJPOTEFQFOEFOUPONFSFMZ VQPOFOPUDI5IFQMBOUJO7JTNPWFEUP'3BOEUIFTZTUFNJTSVOOJOHUPDBQBDJUZBU
HFOPUZQFTPSEPFTUIFHSPXJOHFOWJSPONFOUTJHOJGJDBOUMZJOGMVFODFUIFN PSQMBOUT
.BHJDMJD
8IFOUIFTZTUFNJTGJMMFE
JUXJMMDPOTJTUPGUIFGJSTUTUBHF
XJUIDMPOFTVOEFSXBUU
5IFHFOFUJDDPEFEFUFSNJOFTUIFQPUFOUJBMUIBUBOPSHBOJTNIBTUPHSPX5IFFOWJSPO MJHIUTUPTUBSU5IJTJTSFQMBDFEXJUIBXBUU$'-BGUFSUXPXFFLT
NFOUEFUFSNJOFTIPXUIBUQPUFOUJBMJTBDUFEVQPO 5IFQMBOUJOUIFTFDPOETUBHF 7
JTMJUCZBXBUU$'-
BOEBGUFSUXPXFFLTJUJTSFQMB
DFEXJUIBXBUU$'-
5IJOLPGUIFHFOFUJDDPEFBTBTFUPGQMBOTBOEBMUFSOBUJWFQMBOTUIBUEJSFDUUIFQMBOUT
MJGFQSPDFTTFT*UIPMETUIFJOGPSNBUJPOUIBUUIFQMBOUOFFETUPHSPX'PSJOTUBODF
JGUIF 5IFQMBOUJO7JTMJUCZBXBUU)14
QMBOUJTTIBEFE
JUTFOTFTUIFMBDLPGMJHIUBOEQSPEVDFTIPSNPOFT HJCCFSFMMJOT
UIBU 5IFQMBOUTJO'3BOE'3BSFFBDIMJUCZBTJOHMFXBUUMBNQ
JOEVDFUIFTUFNUPHSPXUBMMFSTPJUDBOSFBDIUIFMJHIU
5IFSFBSFKVTUTJYQMBOUTJOUIFTZTUFNCVUFBDINPOUIJUTIPVMEQSPEVDFCFUXFFOBOE
5IFQPUFOUJBMPGBQMBOUUPQSPEVDF5)$BOEUFSQJOFTJTBGGFDUFEUSFNFOEPVTMZCZUIF MCT UPLH
EFQFOEJOHPOUIFWBSJFUJFTVTFEBOEPUIFSFOWJSPONFOUBMDPOEJUJPOT
FOWJSPONFOU'JSTU
UPUBMQSPEVDUJPOPGDBOOBCJOPJETJTEFQFOEFOUPOHSPXUITJODF
BMBSHFQMBOUQSPEVDFTNPSF5)$UIBOBTNBMMPOFFWFOJGUIFZBSFPGFRVBMQPUFODZ
(SPXJOHBMBSHFIFBMUIZQMBOUVUJMJ[JOHJOUFOTFMJHIUBOEQMFOUJGVMGFSUJMJ[FSTJODSFB
TFTUPUBM5)$QSPEVDUJPO 1SVOJOHBUGMPXFSJOH
1MBOUTHSPXOVOEFSJOUFOTFMJHIUQSPEVDFBIJHIFSQFSDFOUBHFPG5)$UIBOUIPTF $BOZPVQSVOFXIFOZPVBSFTXJUDIJOHUPGMPXFSJOHNPEF
HSPXOVOEFSEJNNFSMJHIUT/PUPOMZEPIJHIJOUFOTJUZMJHIUTJODSFBTFHSPXUI
CVU 5BCVDL
BMTPQPUFODZ"MTP
JOIJHIRVBMJUZQMBOUTUIFQFSDFOUBHFPG5)$BMTPJODSFBTFTBT
UIFBNPVOUPG67#MJHIUJODSFBTFT :FT:PVDBOSFNPWFFYUSBOFPVTWFHFUBUJPOUIBUXJMMOPUQSPEVDFCVET5IJTJODMVEFT
TNBMMFSMPXFSCSBODIFTBOETNBMMBEWFOUJUJPVTCSBODIFTUIBUJOUFSGFSFXJUIMJHIUHFUUJOH
5IFOVUSJFOUTBMTPBGGFDUUIFRVBMJUZPGUIFIJHI*OBOFYQFSJNFOUPGGFSUJMJ[FSTJO
UPUIFMBSHFSCSBODIFT*GUIFDBOPQZUIFQMBOUPDDVQJFTJTTNBMM
USJNUIFTNBMMCSBODIFT
DMPOFTQSPEVDFEWBTUMZEJGGFSFOURVBOUJUJFTPGCVEEFQFOEJOHPOUIFGFSUJMJ[FSUIBUXBT BOEMFBWFUIFMBSHFTUUPNBUVSF
VTFE5IFCVETMPPLFEEJGGFSFOUUPP
BOEFBDIQSPEVDFETVCUMZEJGGFSFOUPEPST
1JQFT
7BQPSJ[FST
5FTUJOH,JUT
4NPLFST(BEHFUTBOENPSF
1-":)"3%
1-":4"'&
8*/"%*(*5"-
SFUBJMtXIPMFTBMFtDPOUBDU!FEOZSJPODPN
70-$"/0
7"103*;&3
6ISIT FEOZSJPODPN
#LICK ON THE
COMPETITION BANNER
!NSWER ONE SIMPLE
QUESTION
3UL]H9ROFDQR9DSRUL]HU'LJLWDO6HW&ORVLQJGDWHIRUHQWULHV)ULGD\VW2FWREHU:LQQHUZLOOEHQRWLILHGE\
HPDLORQ0RQGD\WK2FWREHU1RSXUFKDVHQHFHVVDU\7 &VVHHHGQ\ULRQFRPFRPSHWLWLRQKWPO
XXX EOZSJPODPN
8IZJTUIJTHBSEFOGBJMJOH
.ZQMBOUTIBWFCFFOGMPXFSJOHBXFFL*XBUFSXJUIQQNSFWFSTFPTNPTJT
XBUFSBOEIZESPQPOJDOVUSJFOUTBUQQNPOSPDLXPPMTMBCTPWFSBJODI
DPDPNBU8IJUF
IFBMUIZSPPUTBSFFYQMPEJOHPVUPGJUBOEUIFTMBCT
5IFQSPCMFNTUBSUTBUUIFMPXFSQPSUJPOPGUIFQMBOU5IFTJEFFEHFTPGUIFMFBG
UVSOCSPXO
UIFOUIFMFBGUVSOTZFMMPXBOEDVSMTVQ5IFTZNQUPNTXPSLUIFJS
XBZVQUIFQMBOU&WFOUVBMMZ
POMZUIFWFSZUPQTPGUIFQMBOUTIBWFGMPXFST
8IZJTUIJTIBQQFOJOH 8IBUTIPVME*EPUPHFUCFUUFSSFTVMUT
)BM
:PVSQMBOUTBSFTVGGFSJOHGSPNOJUSPHFO /
BTXFMMBTNBHOFTJVN .H
1PUBTTJVN
,
BOEDBMDJVN $B
EFGJDJFODJFT5IFMFBWFTUVSOJOHZFMMPXTUBSUJOHBUUIFCPUUPN
PGUIFQMBOUBSFUIFSFTVMUPGMBDLPG/*UJTMPXJO,TPUIFQMBOUTTFOEJUUPUIFOFX
HSPXUI
DBVTJOHUIFMPXFSMFBWFTUPEJF5IF.HEFGJDJFODZSFTVMUTJOHSFFOWFJOT
JOUIFMFBWFTXIJMFUIFSFTUPGUIFUJTTVFUVSOTXIJUJTIZFMMPX5IFMBDLPG$BDBVTFT
MJUUMFEFBETQPUTUISPVHIPVUUIFQMBOU
BOEUIFTMJHIUOFDSPTJTPOUIFMFBGFEHFT
BSFDBVTFECZB,EFGJDJFODZ
:PVIBWFUIFQMBOUTPOBTUBSWBUJPOEJFUBOEZPVBSFVTJOHiEFBEwXBUFS*U
DPOUBJOTBCTPMVUFMZOPNJOFSBMT5IFSFJTBHPPESFBTPOUPVTF30XBUFSJO-PT
"OHFMFT
TJODFUIFTBMUDPOUFOUPGUIFUBQXBUFSJTBSPVOEQQN#FGPSFZPVEP
BOZUIJOHFMTF
FOSJDIUIFXBUFSXJUIB$B.HGPSNVMB.PTUGFSUJMJ[FSTBSFGPSNV
MBUFEGPSBWFSBHFDPOEJUJPOT
XIJDIIBWFTPNFEJTTPMWFE$BBOE.H"OPUIFSXBZ
UPBDIJFWFUIJTSFTVMUJO-"JTUPVTFQBSUUBQUPQBSUT30XBUFS5IJTSBJTFTUIF
$BBOE.HMFWFMTBOEBMTPTUBCJMJ[FTUIFXBUFSTPUIFQ)JTOUBTWBSJBCMF
"GUFSBEKVTUJOHUIFXBUFSXJUI$B.H
BEECMPPNOVUSJFOUTUPSBJTFUIFMFWFMUP
BCPVUQQN"EKVTUUIFQ)UPBCPVUBOEZPVXJMMCFSFBEZUPSPMMJOB
DPVQMFPGNPOUIT
'FSUJMJ[JOHDMPOFT
8FUSBOTQMBOUFEDMPOFTJOSPDLXPPMUP#MBDL(PME¥
BOFOSJDIFEQMBOUJOHNJY
5IFVOEFSDPWFSIBTCFFOTUSJQQFEGSPNUIFTFQMBOUTCFDBVTFMJHIUDBOOPUQBTT
UXPXFFLTBHP5IFOFXHSPXUIJTQBMFHSFFOZFMMPX4IPVMEXFCFGFSUJMJ[JOH UISPVHIUIFDBOPQZ5IFMBDLPGVOEFSDPWFSBMMPXTHPPEBJSGMPX
XJUIUIFSFDPNNFOEFEEPTBHFTPSCFHJOOJOHXJUIPGUIFSFDPNNFOEFE
TPMVUJPO 8FKVTUCPVHIU)VNCPMEU/VUSJFOUT(SPX
BOE.JDSP
*T
UIJTBHPPEGPSNVMBGPSUIFQMBOUT %BSLDZDMFJOUFSSVQUJPO
-BOJF
*TJUUSVFUIBUUIFQMBOUDBOOPUCFFYQPTFEUPBOZMJHIUBUOJHIUCFDBVTFJUBGGFDUTUIF
5IFQMBOUTOFFEBMPUPGOVUSJFOUTCFDBVTFUIFZBSFOPXJOBGBTUHSPXJOHWFHFUBUJWF EFWFMPQNFOUPGUIFCVE *TUIFSFBOZXBZPGDPSSFDUJOHUIJT
TUBHF5IFZTIPVMESFDFJWFGVMMTUSFOHUIWFHFUBUJWFDZDMFGFSUJMJ[FSBTEJSFDUFEPOUIFMBCFM 0OFOJHIUEVSJOHUIFTFDPOEXFFLPGGMPXFSJOHNZCVETXFSFFYQPTFEUPBWFSZ
TUSPOHGMBTIMJHIU*BMTPIBWFBHSFFOIPVTFBOETVTQFDUUIBUUIFCVETBSFFYQPTFE
5IFGFSUJMJ[FSTZPVIBWFQJDLFEBSFTMJHIUMZPVUPGCBMBODFCFDBVTFUIFZDPOUBJO UPMJHIUGSPNIFBEMJHIUTDPNJOHGSPNUIFSPBE
BCPVUGFFUBXBZ*WFOPUJDFE
MJUUMFQIPTQIPSPVT 1
UIFNJEEMFOVNCFSSFGFSSFEUPPOGFSUJMJ[FSMBCFMT5IBU UIBUUIFCVETTUBSUUPUPXFS
BOEUIFQSPEVDUJPOPGIBJSJTSFEVDFE*TJUQPTTJCMF
OVUSJFOUJTVTVBMMZGPVOEJOBCVOEBODFJOUIFGMPXFSJOHGPSNVMB5IF)VNCPMEULJU GPSUIFTFCVETUPGJMMJO %PZPVUIJOLUIFFGGFDUTBSFGSPNUIFTJOHMFGMBTIMJHIU
JTBUISFFQBSUNJYBOEZPVBSFNJTTJOHPOFDPNQPOFOU FYQPTVSFPSGSPNUIFIFBEMJHIUT
*NBOUJB
"TJOHMFGMBTIMJHIUFYQFSJFODF
FWFOJOUIFJNQPSUBOUGPSNBUJWFTUBHFTPGUIFTFDPOE
XFFL
XJMMIBWFMJUUMFFGGFDUPOCVEEFWFMPQNFOU*GUIFCVETBSFHSPXJOHUIJOOFSBOEMPO
HFSUIBOVTVBMUIFOUIFIFBEMJHIUTBSFUIFDVMQSJUT
5IFSFJTOPXBZUPSFQBJSUIFEBNBHFBOEMBOLZHSPXUIUIBUBMSFBEZPDDVSSFE
CVU
ZPVDBOQSFWFOUUIFMJHIUGSPNBGGFDUJOHGVUVSFHSPXUIBMNPTUJNNFEJBUFMZ+VTU
TUBSUCMPDLJOHUIFMJHIUGSPNUIFQMBOUT1FSIBQTZPVDPVMEIBOHBOPQBRVFDVS
UBJOFBDIFWFOJOHJOTJEFUIFHSFFOIPVTF"CBNCPPGFODFMJOFEPOPOFTJEFXJUI
PQBRVFQMBTUJDNJHIUBMTPXPSL
)PUSFTFSWPJS
*BNHSPXJOHVTJOHBOFCCBOEGMPXTZTUFN5IFXBUFSJONZHBMMPOSFTFS
WPJSJTHFUUJOHIPU*UTPWFS¡' ¡$
OPX)PXDBO*DPPMJUEPXOUPUIF¡
' ¡$
*MJLFUPSVOJUJOTVNNFS *WFGPVOEUIBUXIFOUIFXBUFSJTDPPM
UIF
BJSDBOCFBMJUUMFXBSNFSUIBOOPSNBM
+BDL.
6TFBOBRVBSJVNXBUFSDPPMFS5IFTFDPPMFSTDPNFJOWBSJPVTTJ[FTBOEBSFVTFEUP
LFFQGJTIUBOLTDPPM5IFZBSFEFTJHOFEOPUUPSFMFBTFBOZNJOFSBMTJOUPUIFXBUFS
GSPNUIFMJOF4PNFDPPMFSTVTFDPQQFSUVCJOHUIBUNBLFTUIFXBUFSQPJTPOPVTUP
QMBOUT
BOEBSFUPCFBWPJEFE
5IFDPPMFSTBSFBWBJMBCMFPOUIF*OUFSOFUBOEBSFBEWFSUJTFEJOBRVBSJVNNBHB[JOFT
.JUFTDPNNVUJOHPOBXFCUIFZIBWFTQVO
&%304&/5)"-&9$-64*7&
"DUJWFIZESPQPOJDTTZTUFNT
"DUJWFIZESPQPOJDTZTUFNTVTFQVNQT 5JOZ TVCNFSTJCMF QVNQT XJUI UVCJOH
UP NPWF GSFTI UIF XBUFSOVUSJFOU BUUBDIFE BSF QMBDFE JO UIF SFTFSWPJS
POF
TPMVUJPO UP UIF QMBOUT
SFGSFTIJOH UIF GPS FBDI DPOUBJOFS &BDI UVCF TFOET B
FOWJSPONFOUXJUITPMVUJPOUIBUIBTOU TNBMMTUFBEZTUSFBNPGXBUFSUPUIFUPQPG
CFFONJOFEPGOVUSJFOUTBOEPYZHFO UIFDPOUBJOFS
XIJDIUSJDLMFTUISPVHIUIF
5IFSF BSF NBOZ UZQFT PG BDUJWF TZT SPDLT5IFSPPUTSFDFJWFQMFOUZPGPYZHFO
UFNT CVU NPTU PG UIFN GBMM JOUP POF BUFE XBUFS BOE UIF TQBDFT CFUXFFO UIF
PGGJWFDBUFHPSJFT SPDLTQSPWJEFMPUTPGPYZHFO
%FFQ8BUFS$VMUVSF 5IFSFEVOEBODZPGCPUIUIFXBUFSTUSFBN
%SJQ BOE SFTFSWPJS TZTUFNT BDUT BT B GBJMTBGF
&CCBOE'MPX TIPVMEPOFTZTUFNGBJM
/VUSJFOU'JMN
"FSPQPOJDTZTUFNT %FFQXBUFSDVMUVSF EXD
%8$TZTUFNTLFFQUIFSPPUTCBUIFEJO
*O UIJT TFDUJPO UIF GJSTU UISFF UFDIOJRVFT PYZHFOBUFE XBUFSOVUSJFOU TPMVUJPO
BSFDPWFSFE 5IF TZTUFN DPOTJTUT PG B TVCNFSHFE
DPOUBJOFS UIBU IPMET UIF QMBOU TUFN
#PUISFTFSWPJSBOEXJDLTZTUFNVOJUTDBO JO QMBDF BCPWF UIF XBUFS MFWFM 5IF
5IFSPPUTHSPXGSPNUIFDVCFJOUPUIFTMBC
CF DPOWFSUFE JOUP SPPUT IBOH EPXO
BDUJWF TZTUFNT JOUP UIF PYZHFO
XJUI UIF BEEJUJPO BUFEXBUFS
XIFSF XBUFS 5IF FGGFDUT PG UIFTF DIBOHFT
BDFOUSBMSFTFSWPJS0UIFSNPEFMTDJSDVMBUF
PG B QVNQ
UVCJOH
*GZPVBSFVTJOH UIFZ IBWF UPUBM IFMQGVM PS IBSNGVM
CFDPNF BQQBSFOU UIFXBUFSVUJMJ[JOHUVCFTUIBUDPOOFDUUIF
ESJQ FNJUUFST BOE -&$"EPOUESBJO BDDFTT UP XBUFS
WFSZ RVJDLMZ &YQFSJFODFE HBSEFOFST DPOUBJOFST UP FBDI PUIFS 5IF QMBOUT BSF
PQUJPOBM GFBUVSFT BOE UP UIF OVUSJ iSFBEUIFQMBOUwUPEFUFSNJOFJUTIFBMUI IFMEJOTNBMMDPOUBJOFST
TVDI BT BO BEEJ
UIFUSBZBMMUIFXBZ FOUT BOE PYZHFO BOEOFFET
UJPOBMSFTFSWPJS -FBWFoDNPG EJTTPMWFE JO UIF )PXUPCVJMEBEXDCVDLFU
XBUFS 5IJT QSP 5IF DPNNPO EFOPNJOBUPS PG BMM %8$
0OF FYBNQMF JT B
XBUFSJOUIFUSBZ NPUFT FYUSFNFMZ TZTUFNTJTBDPOUBJOFSUIBUIPMETXBUFS &RVJQNFOUOFFEFE
SFTFSWPJS TZTUFN -&$"EPFTOUIPME GBTU HSPXUI BOE JOUP XIJDI UIF SPPUT IBOH 5IF DPO MJUFSCVDLFU
JOBYDN IJHIZJFMET UBJOFS IPMET B IZESPQPOJD QMBOUJOH .FBTVSFJUTEJBNFUFS.PTUTUBOEBSECVDL
IPSUJDVMUVSBM USBZ
NVDIXBUFSCVUJU NFEJVN TVDI BT DMBZ QFMMFUT PS SPDL FUTBSFDNXJEF
UIBU IPMET DN SFBEJMZXJDLTJUVQ %8$ TZTUFNT XPPM DVCFT PWFS UIF XBUFS 5IF SFTFS )BSE QMBTUJD GMPXFSQPU ESBJO USBZ UIBU GJUT
UBMM DPOUBJOFST SFRVJSFBHSPXFST WPJS XBUFSOVUSJFOU TPMVUJPO JT BFSBUFE PWFSUIFCVDLFU
GJMMFE XJUI -&$"
BTOFFEFE LFFOTFOTJUJWJUZUP VTJOH BJS TUPOF CVCCMFST
DJSDVMBUJOH o DN SJCCFE DPOUBJOFS UP IPME UIF
QFCCMFT
5IF UIF QMBOUT 6OMJLF XBUFSPSBXBUFSGBMM QMBOUJOHNFEJVN
QMBOUT BSF EPJOH XFMM
CVU QSPWJEJOH B QMBOUJOH NJYFT UIBU CVGGFS OVUSJFOU "JSQVNQ
DPOTUBOUTUSFBNPGXBUFSOVUSJFOUTPMV JNCBMBODFT
UIF %8$ FOWJSPONFOU JT %8$TZTUFNTBSFNBOVGBDUVSFEBTTUBOE DNUVCJOH
UJPOXJMMJODSFBTFUIFHSPXUISBUF JOTUBOUMZ BGGFDUFE CZ DIBOHFT UP UIF BMPOF DPOUBJOFST BOE BT TFUT BUUBDIFE UP "JSTUPOF
'JTIUBOLIFBUFS
-&$"
6TJOHBQBJSPGDMJQQFSTPSBTBCFSTBX
DVU
BIPMFJOUIFESBJOUSBZMBSHFFOPVHIUPMFU
UIFSJCCFEQPUGJUGJSNMZJOTJEF%SJMMBIPMF
JO UIF USBZ MBSHF FOPVHI UP BMMPX DN
BJSUVCFUPTMJEFUISPVHI
&CCBOEGMPXTZTUFNT GMPPE
TZTUFNT
"DPOUBJOFSDNXJEFGJUTJOUPIPMFTDVUJOUIFUVCFT5IFZBSFGJMMFEXJUI-&$"
MJHIUFYQBOEFEDMBZQFMMFUT5IFUVCFTBSFSPVOEFEPOUPQCVUGFBUVSFGMBUCPUUPNT 5IFSPPUTHSPXEPXOUPUIFCPUUPNPGUIFUVCFTBOEUIFOUISJWFJOUIFUIJOGJMNPG
TPBUIJOMBZFSPGXBUFSTMPXMZESBJOT BFSBUFEXBUFS
.PSF TPQIJTUJDBUFE TZTUFNT VTF QSFTTVSF
SFHVMBUPST BOE GJMUFST
BOE UIFTF PQUJPOT
BSFIJHIMZSFDPNNFOEFE
)PCCZJTUTXIPBSFDPNQVUFSTBWWZNJHIU
XJTIUPDIFDLPVUTPNFBSUJDMFTPOEFTJHO
JOH ZPVS PXO DPNQVUFSDPOUSPMMFE Q)
BOEOVUSJFOUEFMJWFSZ
$POTUSVDUJOHBESJQTZTUFN
&RVJQNFOUOFFEFEGPSESJQTZTUFN
5BCMF PS GSBNF XJUI TUVSEZ UPQ TVDI BT
DNQMZXPPE
$PSSVHBUFE QMBTUJD BWBJMBCMF JO IPNF
JNQSPWFNFOUCVJMEJOHTVQQMZTUPSFT
'JMUFS 0QUJPOBM
"ESJQFNJUUFSTZTUFNJTFBTZUPNBLFVTJOH
3VOPGGJTDPMMFDUFEJOUIFWBMMFZTPGDPSSVHBUFEQMBTUJDBOESVOTJOUPBUSPVHIQPTJUJPOFEBUUIFUBCMFFEHF
B TUVSEZ UBCMF PS CZ CVJMEJOH B XPPEFO
5IFMBSHFDPOUBJOFSIPMEJOH-&$"IPMETFWFOMBSHFQMBOUTGJSNMZJOQMBDF
"YDNUSBZCFJOHQMBDFEJOUPBXPPEFOGSBNF5IFSFBSFUXPESBJOTJOUIFDFOU
FS5IFUBMMFSPOF
TFUBUDN
GVODUJPOTBTBOPWFSGMPXESBJO
LFFQTUIFXBUFSOPIJHIFS
UIBOUIFEFTJSFENBYJNVNMFWFMXIFOUIFTVCNFSTJCMFQVNQJTPO5IFTFDPOEESBJO
JTBUUBDIFEUPUIFQVNQTPJUJTVTFEUPCSJOHXBUFSVQUPUIFUBCMF8IFOUIFQVNQJT
UVSOFEPGGUIFXBUFSTMPXMZESBJOTCBDLEPXOUISPVHIBTNBMMIPMFJOUIFIPTF
%FFQXBUFSDVMUVSFVOJUGFBUVSFTMBSHFCVDLFUT
MBSHFDBQBDJUZQMBOUDPOUBJOFSTBOE
BDUJWFMZDJSDVMBUJOHXBUFS
"$
"$ "
$ $ $$
%$""
!""
"$"
$!!$
"OBNB[JOHDPOUFTUUIBUUPPLUIFXJOOFSTUP"NTUFSEBN
XIFSFUIFZSFDFJWFEUIFJSUSPQIJFTBU
UIF)JHIMJGF$VQ
4XFFU4FFETTU%JBSZ$PNQFUJUJPO
*OBTJOHVMBSJOJUJBUJWF
XJUIUIFDPMMBCPSBUJPOPG4PGU4FDSFUT
4XFFU4FFET
EFDJEFEUPEJTUSJCVUFNPSFUIBOBUIPVTBOETFFETCFUXFFOVTFSTPGUXP
PGUIFNPTUQSFTUJHJPVTDBOOBCJDGPSVNTVLBOE$BOOBCJT$BGF8JUI
NPSFUIBODPOUFTUBOUT
UIFDPNQFUJUJPOTXFSFWFSZMFWFMMFEVOUJMUIF
FOE
XJUINBOZQBSUJDJQBOUTHJWJOHUIFCFTUPGUIFJSHSPXFSTPVMTUPXJO
TVDIBEFTJSFEQMBDFJOUIFUSJQPGUIFNBEUPLFSTUP"NTUFSEBN
1IPUP&WB4FFET
)BSWFTUJOH
%SZJOH
BOE$VSJOH
5IFSF BSF CBTJD NFUIPET PG IBSWFTUJOH FST QSPCBCMZ TUJMM IBWFOU QSBDUJDFE
*OUIJTJTJTTVFPG4PGU4FDSFUTXFBSFHPJOHUPUBLFBDMPTFSMPPLBU DBOOBCJTBWBJMBCMFUPUIFHSPXFS
CZIBOE
3FNFNCFS UP DPMMFDU UIF SFTJO GSPN
)BSWFTUJOH
%SZJOH
BOE$VSJOH5IFBGUFSDBSFPGDBOOBCJTDBOCF CZTDJTTPS
BOECZNBDIJOF ZPVS GJOHFST XJUI B EFHSFF PG DBSF BOE
B#-6/5LOJGF
BOPMEDSFEJUDBSE
PSUFB
DPOEVDUFERVJDLMZJOBNBUUFSPGNJOVUFTPSTMPXMZPWFSBQFSJPE )BSWFTUJOHCZ)BOE TQPPOBGUFSXBSET
PG TFWFSBM NPOUIT )BSWFTUJOH
%SZJOH
BOE $VSJOH BSF BMM BSFBT 5IF GJOFTU HSBEF DBOOBCJT JT BSHVBCMZ
DBSFGVMMZ NBOJDVSFE CZ IBOE
XIFSFCZ 5IF FTTFOUJBM PJMT BWBJMBCMF XJUIJO UIF
PG DVMUJWBUJPO XIJDI PGUFO HFU PWFSMPPLFE CZ FWFO FYQFSJFODFE UIFGMPXFSTPGUIFQMBOUBSFJOEJWJEVBMMZ DIBSBT XJMM WBSZ CFUXFFO QMBOUT
ZFU
HSPXFST )BWJOH TQFOU TFWFSBM NPOUIT DVMUJWBUJOH B WBSJFUZ PG TFQBSBUFE GSPN UIF TUFNT BOE MFBWFT JT PGUFO DPOTJEFSFE UIF DSÒNF EF MB
DBOOBCJT
UIFIBSWFTUJOHBOEESZJOHQFSJPETFTQFDJBMMZBSFPGUFO 5SBEJUJPOBMMZ
BHSBSJBO DPNNVOJUJFT
XPSLJOH XJUI DBOOBCJT TFQBSBUFE UIF
DSÒNF PG DBOOBCJT SFTJO GPS TNPLJOH
5IFFBTJFTUXBZUPSFNPWFFYDFTTSFTJ
SVTIFE QBSUMZ EVF UP JOQBUJFOUT PO CFIBMG PG UIF HSPXFS BOE TFFETGSPNUIFGMPXFSTBOEUIFGMPXFST EVF GSPN UIF GJOHFST BGUFSXBSET JT UP
QBSUMZEPXOUPUIFJMMFHBMJUZUIBUDBOOBCJTDVMUJWBUJPOQSFTFOUT GSPN UIF MFBWFT BOE TUFNT CZ IBOE BQQMZBNJYUVSFPGPMJWFPJM
XBTIJOHVQ
"T UIFZ EJE TP UIFZ EJTDPWFSFE UIBU B MJRVJE BOE XBTIJOH NBDIJOF QPXEFS
8JUI IVOESFET PG NFUIPET PG )BSWFTUJOH
%SZJOH
BOE $VSJOH QFSDFOUBHFPGUIFSFTJOXPVMECVJMEVQ BOEBHJUBUFUIFSFTJOTMPXMZBXBZGSPN
BWBJMBCMF UP UIF HSPXFS
4PGU 4FDSFUT IBT EFDJEFE UP DPWFS POMZ POUIFJSGJOHFSTBOEUIVNCT5IJTTUJDLZ UIF GJOHFST VTJOH XBSN XBUFS *U XPOU
TVCTUBODF XIFO DPMMFDUFE UPHFUIFS JT HFUSJEPGUIFTNFMMCVUJUXJMMTUPQZPVS
UIFNPTUQPQVMBSUFDIOJRVFTJOUIJTSFQPSU #ZMB[ZTUSBJO
DBMMFEi$IBSBTw JO *OEJB PSA5FNQMF #BMM IBOETTUJDLJOHUPUIFSPMMJOHQBQFST
JO /FQBM XIFSF JU JT VTFE JO SFMJHJPVT
)BSWFTUJOH XPSL CBDLXBSET PO B DBMFOEBS GSPN DFSFNPOJFTBOETNPLFECZ5PVSJTUT )BSWFTUJOHCZ4DJTTPS
"U UIF FOE PG UIF GMPXFSJOH QFSJPE UIF EBUF PG IBSWFTU UP UIF EBZ XIFO )BSWFTUJOH CZ TDJTTPS JT UIF NPTU DPN
BT QMBOUT NBUVSF UIFZ BSF SFBEZ GPS UIFZOFFEUPUBLFDMPOFTPSTPXTFFET )BSWFTUJOH DBOOBCJT CZ IBOE JT UJNF NPO BOE QSPEVDUJWF XBZ UP IBSWFTU
)BSWFTUJOH$BOOBCJTDBOCFIBSWFTUFE $POOPJTTFVST NBZ BMTP VTF B NJDSP DPOTVNJOH MBCPSJPVT XPSL o OP NBU DBOOBCJT XIJMF NBJOUBJOJOH UIF PWFS
VTJOH B OVNCFS PG EJGGFSFOU NFUIPET TDPQF PS MJHIUMPPQ UP KVEHF QFBL UFS IPX HSFBU UIF SFXBSET5IF TLJMM PG BMM RVBMJUZ PG UIF SFTJO PO UIF GMPXFST
BOE UFDIOJRVFT 5IF NFUIPE VTFE UP QPUFODZ PG UIF HMBOEVMBS USJDIPNFT IBSWFTUJOH DBOOBCJT CZ IBOE
XJUIPVU 1SFDJTJPO FOHJOFFSFE
SB[PS TIBSQ
BOE
IBSWFTU UIF QMBOUT VTVBMMZ SFMBUFT UP CFGPSF IBSWFTUJOH 0UIFS HSPXFST XJMM EJTUVSCJOH UIF SFTJO UIBU TJUT PO UIF DPNGPSUBCMFUPUIFHSJQ
UIFQFSGFDUUPPM
UIFRVBOUJUZVOEFSDVMUJWBUJPOBOEUIF KVEHF IBSWFTUUJNFT CZ FZF
JO SFMBUJPO GMPXFST
JT B TFQBSBUF BSUGPSN 5PEBZ GPS SFNPWJOH MFBG NBUFSJBM GSPN DBO
RVBMJUZ PG DBOOBCJT UIF HSPXFS JT BJN UPUIFGMPXFSJOHUJNF
PSJODPSSFMBUJPO IBOEIBSWFTUJOH JT NBJOMZ UIF QVSTVJU OBCJT GMPXFST5IFSF BSF B XIPMF SBOHF
JOH UP BDIJFWF 0UIFS GBDUPST JODMVE XJUI BTUSPOPNJDBM FWFOUT TVDI BT UIF PG UIF DIBSTJ PS DIBSBT NBLFS XIP PGTDJTTPSTBWBJMBCMFGPSIBSWFTUJOHDBO
JOH UIF OFU XFJHIU
DPNNFSDJBM WBMVF
XBYPSXBOFPGUIFNPPO QVSQPTFMZ EFTUSPZ UIF GMPXFST EVSJOH OBCJT GSPN NJOJBUVSF CPOTBJ TOJQFST
GMBWPVS
UIF NFEJDJOBM FGGFDU
BOE FWFO UIFQSPDFTTPGUIFJSXPSL UP HJHBOUJD TIFBST .PSF PGUFO UIBO
MVOBS DZDMFT NBZ BMTP CF UBLFO JOUP 5IFUJNFUIBUJUUBLFTUPIBSWFTUBTJOHMF OPU
UIFDMPTFTUQBJSPGTDJTTPSTUPIBOE
DPOTJEFSBUJPOXIFODIPPTJOHBOFYBDU DBOOBCJT QMBOU VMUJNBUFMZ EFQFOET PO )BSWFTUJOH DBOOBCJT CZ IBOE
BT B BSF UIF POFT HSPXFST VTF JO UIF HBS
EBZXIFOUPIBSWFTU UIFWBSJFUZCFJOHHSPXOBOEUIFNFUI NFBOTPGDPMMFDUJOHDIBSBT
JTCFTUTVJU EFO " TIBSQ
DMFBO
DPNGPSUBCMF
QBJS
PE PG IBSWFTUJOH VTFE 5ZQJDBMMZAJOEJDB FE UP XPSLJOH XJUI MBSHF OVNCFST PG PG TUBJOMFTT TUFBM CMBEFE TDJTTPST XJMM
)BSWFTUUJNF GPS IPNFHSPXFST PGUFO TQFDJFT PG DBOOBCJT BSF TNBMMFS
IPME QMBOUT PVUEPPST )BSWFTUJOH CZ IBOE IFMQ QSFWFOU DBMMBTUT GSPN GPSNJOH PO
GBMMT SBOEPNMZ JO SFMBUJPO UP UIF MPO MBSHFS MFBWFT BOE GFXFS CVETJUFT
NBL GPSUIFQVSQPTFPGIBSWFTUJOHCZIBOE
UIFIBOET
BOENBLFTUIFDPMMFDUJPOPG
HFWJUZ PG UIF WBSJFUZ CFJOH HSPXO BOE JOH UIFN FBTJFS BOE MFTT UJNF DPOTVN DBO IPXFWFS CF QSBDUJDFE JOEPPST A4DJTTPS)BTIMBUFSBNVDIFBTJFSUBTL
UIFEBUFJUXBTFOUFSFEJOUPGMPXFSJOH JOHUPIBSWFTU5IFATBUJWBTQFDJFTPOUIF VTJOH B TJOHMF QMBOU *O GBDU UIFSFT OP
)BSWFTUUJNF GPS DPNNFSDJBM HSPXFST PUIFSIBOEUFOEUPHSPXUBMMXJUINBOZ CFUUFSXBZUPHFUDMPTFSUPDBOOBCJTJO )BSWFTUJOHCZTDJTTPSBMMPXTHSPXFSTUP
IPXFWFS JT VTVBMMZ B QMBOOFE FWFOU JOEJWJEVBM MFBWFT BOE BO BCVOEBODF PG UIF HBSEFO UIBO CZ IBOEIBSWFTUJOH SFNPWFFWFSZMBTUNPSTFMPGMFBGNBUF
EPXO UP UIF FYBDU EBZ XFFL .BOZ CVETJUFT 5IFTF QMBOUT BSF OBUVSBMMZ 5IJT JT QFSIBQT POF BTQFDU PG ADBOOB SJBMGSPNUIFQMBOU5IJTJOWPMWFTSFNPW
JOEPPSDPNNFSDJBMHSPXFSTXJMMJOGBDU NPSFUJNFDPOTVNJOHUPIBSWFTU CJT DVMUVSF UIBU NBOZ TFBTPOFE HSPX JOH UIF NBJO GBO MFBWFT
UIF TIBEF
MFBWFT
BOEUIFUJOZCVEMFBWFTUIBUTJU
DMPTFTUUPUIFGMPXFST5IFUSJNXBTUFPG
XIJDI JT OPSNBMMZ SFUBJOFE GPS NBLJOH
XBUFSJDF IBTI XJUI MBUFS 5IF EFHSFF
UP XIJDI B HSPXFS USJNT UIF QMBOUT CZ
TDJTTPS XJMM EFQFOE PO UIFJS PXO QFS
TPOBM QSFGFSFODF BOE UJNF MJNJUBUJPOT
'PSFYBNQMF
BDPNNFSDJBMHSPXFSXJUI
B IJHI SBUF PG QSPEVDUJPO NBZ XJTI UP
SPVHIMZ SFNPWF UIF CVML PG UIFAHSFFO
NBUFSJBMMFBWJOHBTNVDIPGUIFADSZTUBM
NBUFSJBM JOUBDU UP IFMQ JODSFBTF UIF
PWFSBMM OFU XFJHIU $POWFSTFMZ B DPO
OPJTTFVSHSPXFSNBZXJTIUPTQFOEUIF
FYUSBUJNFUPSFNPWFBMMUIFTVSSPVOE
JOHMFBGNBUFSJBMTPBTUPBDIJFWFBCFU
UFSRVBMJUZ BOEUBTUJOH
QSPEVDU
5IFNPSFMFBGNBUFSJBMMFGUPOUIFQMBOU
UIF MPOHFS UIF ESZJOH TUBHF MBUFS 'PS
UIJT SFBTPO NPTU IPNFHSPXFST XJMM
FJUIFS PQU GPS SFNPWJOH UIF NBKPSJUZ
PG UIF MFBWFT CZ TDJTTPS CFGPSF ESZ
JOH PS ESZ UIF QMBOU BGUFS SFNPWJOH
UIF GBOMFBG POMZ UIVT SFNPWJOH UIF
TIBEFMFBWF MBUFS BTXIFO UIFZ DPO
TVNFUIFGMPXFST0UIFSIPNFHSPXFST
BOENFEJDJOBMVTFSTNBZTJNQMZIBOHB
XIPMFQMBOUVQTJEFEPXOGSPNJUTSPPUT
UP UPQ DPMB
GPSHFU BCPVU JU GPS B GFX
XFFLT
BOE DPNF CBDL UP GMPXFST UIBU
BSFESZDVSFEBOESFBEZUPTNPLF
)BSWFTUJOHCZ.BDIJOF
)BSWFTUJOHCZ.BDIJOFJTJEFBMMZTVJUFEUP UPP DPME "OZXIFSF CFUXFFO D $VSJOH JOHTUBHF JGBUBMM
*UJTBMXBZTJNQPSUBOU
DPNNFSDJBMHSPXFSTUIBUEPOPUIBWFUIF JT BO JEFBM UFNQFSBUVSF UP ESZ QMBOUT $VSJOH DBOOBCJT JT B NBUUFS PG QSFGFS UPSFNPWFUIFNBKPSQFSDFOUBHFPGXBUFS
UJNF PS RVBMJUZ DPOUSPM UP NBOJDVSF FBDI VOEFS 5IF NFUIPE VTFE UP ESZ UIF FODFBOEUBTUFoMJLFTPNVDIJOMJGF5IF GSPN UIF GMPXFST CFGPSF BUUFNQUJOH UP
GMPXFS JOEJWJEVBMMZ CZ IBOE5IF TFWFSJUZ QMBOUT BHBJO EFQFOET PO UIF RVBOUJUZ "CBUUPJS CVUDIFS
IBOHT NFBU JO B DMFBO DVSF UIFN5IJT XJMM BWPJE B SFIZESBUJPO
CZ XIJDI UIF QMBOUT BSF CVUDIFSFE EVS BOE RVBMJUZ PG DBOOBCJT UIF HSPXFS JT FOWJSPONFOUGPSTFWFSBMXFFLTUPNBUVSF PGUIFGMPXFSTGSPNPDDVSSJOH
XIJDIJOUIF
JOH BOZ NFDIBOJDBM QSPDFTT EFQFOET PO XPSLJOHXJUI*OHFOFSBMUIFTMPXFSUIF UIF NFBU BOE JNQSPWF JUT GMBWPVS 5IF XPSTU DBTF TDFOBSJP XJMM FODPVSBHF UIF
UIF NBDIJOF BOE UIF PQFSBUPS
4PNF ESZJOH QSPDFTT UIF CFUUFS UIF UBTUJOH 7JOJDVMUVSBMJTU XJOFNBLFS
MBZT CPUUMFT POTFUPGBOBFSPCJDCBDUFSJBBOEVOXBOU
IBSWFTUJOH NBDIJOFT MPPL MJLF UIFZ XFSF UIFDBOOBCJTXJMMCFMBUFS&BDIHSPXFS PG XJOF EPXO JO B DFMMBS TP UIBU JU DBO FENPME0OFPGUIFFBTJFTUXBZTUPUFTUUP
EFTJHOFE UP SFNPWF BT NVDI SFTJO GSPN XJMM IPXFWFS VTF B TMJHIUMZ EJGGFSFOU FYQSFTT JUT GVMM CPVRVFU 5IF 1BTUPSBMJTU TFFJGBGMPXFSPGDBOOBCJTJTESZBOESFBEZ
UIFGMPXFSTBTJTQIZTJDBMMZQPTTJCMFXJUI NFUIPEXIFOESZJOH
BUEJGGFSFOUUJNFT DIFFTFNBLFS
BMMPXT UIF PVUFS FEHFT UP DVSF JT UP TOBQ UIF CBTF PG JUT TUFN *G
PVUVTJOHXBUFSBOEJDF
XIJMFPUIFSUSJN PG ZFBS
XJUI EJGGFSFOU UZQFT PG DBOOB PGUIFDIFFTFUPESZJOBDPSSFDUFOWJSPO UIF TUFN CFOET PS HJWFT SFTJTUBODF
UIFO
NJOHNBDIJOFTBSFNPSFGPSHJWJOHBMCFJU CJT
XJUIEJGGFSFOUSFTVMUT NFOU
TPUIBUUIFTPGUDFOUFSPGUIFDIFFTF UIFGMPXFSJTOPUZFUSFBEZGPSDVSJOH
PGUFOMFTTGPSHJWJOHPOUIFPQFSBUPS0OF DBO NBUVSF BU BO FWFO SBUF BOE JNQSPWF
EFWJDF XF XJUOFTTFE BU B SFDFOU )FNQ %SZJOHUIFDBOOBCJTGJSTUMZBMMPXTUIFXBUFS JUTUBTUF5IFEFEJDBUFE(SPXFSUIFOADVSFT "MUFSOBUJWFMZ NBOZ DPOOPJTTFVS DBOOB
&YQPMPPLFEMJLFJUDPVMESFNPWFBOBSN DPOUFOU PG UIF QMBOU NBUFSJBM UP FTDBQF UIFJSDBOOBCJTJONVDIUIFTBNFXBZ
UP CJTHSPXFSTXJMMMFBWFBTNBMMQFSDFOUBHF
PSBMFH
MFUBMPOFBHXFU HESZ
GMPXFS 8IFO B QMBOU JT IBSWFTUFE JU CFHJOT UP JNQSPWFUIFTNFMM
UBTUF
GMBWPVSBOECPV
PG UIF XBUFS JO UIF GMPXFST BGUFS
GSPNBGPPUTBUJWB
XJMUBOEJUTQMBOUQPSFT TUPNBUB
PQFOVQ RVFUPGUIFGMPXFST ESZJOHXIFODVSJOH5IJTUFDIOJRVFTMPXMZ
JO TFBSDI PG NPJTUVSF "U UIJT UJNF
JG UIF QVSHFTXBUFSGSPNUIFGMPXFSTEVSJOHUIF
)BSWFTUJOH CZ .BDIJOF HFOFSBMMZ XPSLT BUNPTQIFSF JT XBSN BOE BSJE
UIF QMBOU 0ODF UIF DBOOBCJT GMPXFST IBWF CFFO OFYUGFXXFFLTPGUIFDVSJOHQSPDFTT#Z
POUIFQSJODJQMF
PGBEFWJDFXIJDIFOBCMFT CFHJOTUPUSBOTQJSFBOEMPPTFTXBUFSSBQ ESJFE UIFZ BSF OPX SFBEZ GPS DVSJOH MFBWJOHBTNBMMQFSDFOUBHFPGXBUFS
UIFMFBWFTUPCFSFNPWFEGSPNUIFQMBOU JEMZ"GUFSUIFMFBWFTIBWFCFFOSFNPWFE 5IF DVSF QSPWJEFT UIF GMPXFST XJUI UIF XJUIJO UIF GMPXFST CFGPSF QMBDJOH UIFN
5ZQJDBMMZUIJTJOWPMWFTBOPQFSBUPSUVSOJOH UIFGMPXFSTXJMMTUBSUUPMPPLGPSNPJTUVSF QFSGFDU FOWJSPONFOU TP UIBU UIF DIMPSP JOUP UIF DVSJOH DPOUBJOFST
HSPXFST BSF
JOEJWJEVBM CSBODIFT
MJLF B XPPEUVSOFS GSPN UIF CBTFT PG UIFJS TUFNT 'PS UIJT QIZMM HSFFO UBTUF
DBO CF GVMMZ SFNPWFE
BCMFUPSFIZESBUFUIFGMPXFSTTMJHIUMZ#Z
POBMBUIF
PWFSBOFODBTFESFWPMWJOHESJMM SFBTPONBOZHSPXFSTXJMMSFNPWFGMPXFST UIF FTTFOUJBM PJMT TNFMM BOE GMBWPVS
DBO PQFOJOH UIF DPOUBJOFS EBJMZ UP BMMPX UIF
CJUPSSPUBUJPOBMCMBEF5PUBMMZBVUPNBUFE GSPNUIFNBJOTUFNTCFGPSFESZJOH EFWFMPQ
BOE TP UIBU UIF DBOOBCJOPJET FYDFTT NPJTUVSF UIBU IBT FTDBQFE GSPN
NBDIJOFT
XIJDISFTFNCMFIZCSJEJODVCB IJHITUPOF
DPWFSJOH UIF GMPXFST DBO UIF GMPXFST UP FWBQPSBUF
B TMPX FRVJMJC
UJPO VOJUT QIPUPDPQJFST
DBO FWFO DPO "T UIF GMPXFST MPPTF XBUFS UIFZ BSF TVT SFBDI UIFJS QFBL QPUFOUJBM JO QPUFODZ SJVN JT SFBDIFE "SHVBCMZ UIJT NFUIPE
WFZFSCFMU GMPXFST UP UIFJS DFSUBJO QFSJM
DFQUJCMF UP BOBFSPCJD CBDUFSJB BOE NPME 5IF DVSF NPTUMZ NBLFT UIF GMPXFST UBTUF QSPEVDFT B TMJHIUMZ NPSF FWFO DVSF BOE
CFGPSFTQFFEESZJOHUIFNBOEEFQPTJUJOH oTPBGBOJTOPSNBMMZVTFEUPBJEDJSDVMB CFUUFS XIFO TNPLFE BOE XIFO FBUFO BMMPXTUIFFTTFOUJBMPJMTXJUIJOUIFGMPXFST
UIFN EFWPJE PG SFTJO
JOUP B QVSQPTFMZ UJPO JOEPPST -JLFXJTF DPNNFSDJBM HSPX %VSJOHUIFDVSJOHQSPDFTTUIFDIMPSPQIZMM UPGVMMZFYQSFTTUIFNTFMWFT
IPVTFEDPMMFDUJPOCPY FSTXJMMPGUFOIBWFBTFQBSBUFDBSCPOGJMUFS UIBUJTUSBQQFEXJUIJOUIFDFMMTPGUIFQMBOU
UPSFNPWFBOZVOXBOUFETNFMMBTTPDJBUFE TMPXMZ EFUFSJPSBUFT 4JODF DIMPSPQIZMM JT (SPXFST TVGGFSJOH GSPN UIF UBTUFMFTT
.BOZ DPNNFSDJBM USJNNJOH NBDIJOFT XJUI UIF ESZJOH QSPDFTT *U JT BMTP JNQPS UIF NBJO DVMQSJU JO DBOOBCJT UIBU UBTUFT SFTVMUTPGBGBJMFEPVUEPPS PSJOEPPS
DSPQ
BDUVBMMZ EFWPJS XIPMF HBSEFOT TP RVJDLMZ UBOUUPESZDBOOBCJTUIBUIBTIPTUFEBOZ MJLFAHSBTT
UIFO B HPPE DVSF JT FTTFOUJBM PSFBSMZIBSWFTUDBOBQQMZBGFXJOHFOJPVT
UIBUUIFZOFFEUPCFTQSBZFEXJUIMVCSJDB QFTUT
NPMET
QMBOU WJSVTFT
BOE EJTFBTFT UPBOZHSPXFSUIBUXBOUTUPHFUUIFCFTU UFDIOJRVFTUPJNQSPWFUIFGMBWPVSPGUIFJS
UJPOPJMPOBSFHVMBSCBTJT
KVTUUPLFFQUIF XFMM BXBZ GSPN IFBMUIZ HSPXJOH QMBOUT GMBWPVSGSPNUIFJSQSPEVDU GMPXFSTEVSJOHUIFDVSF#ZQMBDJOHTDFOU
CMBEFT TQJOOJOH 5IF SFTJEVF PG XIJDI JT TPBTUPSFEVDFUIFSJTLPGDPOUBNJOBUJPO FE TVCTUBODFT JOUP UIF DVSJOH DPOUBJOFST
PGUFOUSBOTGFSSFEPOUPUIFPJMCBTFESFTJO GSPN UIF EFBE QMBOU NBUFSJBM POUP GSFTI 5IFSF BSF WBSJPVT DPOUBJOFST UIBU DBO CF BMPOHTJEFUIFGMPXFSTHSPXFSTIBWFCFFO
TVSSPVOEJOH UIF DBOOBCJT GMPXFST o UIVT .BOZ HSPXFST XJMM PGUFO BMMPDBUF B TFQB VTFE GPS UIF DVSJOH TUBHF 5IFTF JODMVEF BCMF UP JNQBSU B CFUUFS UBTUF JOUPPOUP
JNQBJSJOH JUT OBUVSBM GMBWPVS BOE UBTUF SBUFESZJOHBSFBGPSUIJTWFSZSFBTPO HMBTT NBTPO KBST
UVQFSXFBS CPYFT
KBN UIFJS DBOOBCJT POF UIBU ESBNBUJDBMMZ
5IF USJNXBTUF GSPN XIJDI JT BMTP UBJOU KBST
NFUBM UJOT
FBSUIFOXBSF WFTTFMT XJUI JNQSPWFT UIF PWFSBMM GMBWPVS 4VCTUBODFT
FE 'VSUIFS EFWFMPQNFOU BOE SFTFBSDI JT $BOOBCJTGMPXFSTDBOBMTPCFTQFFEESJFE MJET
TIPF CPYFT
PME TUPSBHF ESVNT BOE JODMVEJOHESJFEMFNPOQFFM
QFQQFSDPSOT
UIFSFGPSF OFFEFE JO UIF BSFB PG IBSWFTU VTJOHTFWFSBMNFUIPET5IFNPTUQPQVMBS CSFBE CJOT "OZ DPOUBJOFS XJUI B MJE XJMM DBSEBNPNQPET
DMPWFT
DJOOBNPOTUJDLT
JOH DBOOBCJT CZ NBDIJOF
XJUIPVU XBTU PG XIJDI JODMVEFT UIF VTF PG B EPNFTUJD IFMQ QSFWFOU VOXBOUFE EVTU
DBU EPH BOE WBOJMMB QPET5IFTF BSF KVTU B GFX PG
JOH FTTFOUJBM PJMT BOE SFTJO
CFGPSF UIJT PWFO
NJDSPXBWF PWFO
PS B XBSN XJO IBJST
TQMJGGBTI
TQJEFST
BOE BOZ PUIFS UIF OBUVSBM GMBWPVS FOIBODFST UIBU IBWF
NFUIPE PG IBSWFTUJOH DBO CF TFSJPVTMZ EPXTJMM PO B TVOOZ EBZ *U JT IPXFWFS TUSBZCPEJFTGSPNDPOUBNJOBUJOHUIFGMPX CFFOVTFECZIPNFHSPXFSTBOEQSPGFT
DPOTJEFSFECZUIFDPOOPJTTFVS JNQPSUBOU UP SFNFNCFS UIBU UIF UISFF FSTEVSJOHUIFDVSJOHTUBHF"DMFBODPO TJPOBMTXJUIJOUIFDBOOBCJTJOEVTUSZPWFS
NBKPS DPOUSJCVUPST JO UIF EFDPNQPTJUJPO UBJOFS UIBU IBT TQBDF UP CSFBUI
XJUIPVU UIF ZFBST UP JNQSPWF UIF CPVRVFU PG BO
%SZJOH PG DBOOBCJT SFTJO BSF )FBU
4VOMJHIU
BOE CFJOHUPUBMMZIFSNFUJDBMMZTFBMFE
JTNPTU PUIFSXJTFUBTUFMFTTDBOOBCJTDSPQ
"GUFS IBSWFTUJOH UIF QMBOUT JU JT JNQPS 'SJDUJPO'PSUIJTSFBTPODBOOBCJTJTJEFBMMZ JEFBM GPS UIJT QSPDFTT
BOE XJMM NBJOUBJO
UBOUUIBUUIFGMPXFSTBESJFE%SZJOHDBO ESJFE JO B DPPM
EBSL
BOE TUBUVUPSZ FOWJ UIFGMPXFSTJOQFSGFDUDPOEJUJPO 6MUJNBUFMZUIFCFTUXBZUPMFBSOIPXUP
CF DPOEVDUFE JOEPPST BOE PVUEPPST
SPONFOU
XJUI UIF NBYJNVN BNPVOU PG )BSWFTU
%SZ
BOE $VSF DBOOBCJT GMPX
XIFSFWFSIVNJEJUZJTOPUUPPIJHIBOE DBSFUBLFOUPSFEVDFIBOEMJOHUIFGMPXFST .BOZHSPXFSTXJMMESZUIFGMPXFSTFOUJSFMZ FST JT UP FYQFSJNFOU
TQFBL XJUI PUIFS
UIF UFNQFSBUVSF JT OFWFS UPP IPU PS EPXOUPBOBCTPMVUFNJOJNVN CFGPSF FOUFSJOH UIF GMPXFST JOUP UIF DVS HSPXFST
BOEIBWFGVO
'*-.
2VFFSGFNJOJTUQPSO TVGGJDJFOUMZ NBEFVQ
FWFO DMJNBYFT UP GJOBODF %JSUZ %JBSJFT /PU FWFSZPOF
XFSFVOBQQSFDJBUFE JTIBQQZBCPVUJU*UIBTCFFOTBJEUIBU
%JSUZ%JBSJFT
UIF AOPSNBM QPSO JOEVTUSZ IBT OFWFS
.JY TFFO B DFOU JO TVCTJEJFT
BOE UIBU UIF
#SJOH JU PO 8IBU CFUUFS SFBTPO DPVME NPOFZ VTFE UP QSPEVDF %JSUZ %JBSJFT
UIFSFCFGPSUXFMWFQPSOPGJMNTDSFBUFE JTUIFSFGPSFUBOUBNPVOUUPVOGBJSDPN
CZ BSUJTUT
EJSFDUPST BOE GFNJOJTU BDUJW QFUJUJPO 0UIFST
PO UIF PUIFS IBOE
5IFSF XBT OP TIPSUBHF PG DPOUSPWFSTZ TVSSPVOEJOH UIF UIJSUFFO JTUT DIPTFO QFSTPOBMMZ CZ .JB &OHCFSH EJTQVUF UIBU UIF SFBTPOT CFIJOE UIF
BOE DSPXOFE CZ IFS $PNF 5PHFUIFS DSFBUJPO PG UXFMWF TIPSU GFNJOJTU GJMNT
TIPSUQPSOGJMNTQSPEVDFECZ4XFEJTI.JB&OHCFSH8PSEIBTJUUIFZ 5IF UFSNT XFSF UIBU BDUPST IBE UP CF MJF FOUJSFMZ PVUTJEF UIF QPSO JOEVT
BSFPCTDFOF
UPPBSUJTUJDBOE
XPSTUPGBMM
QBJEGPSPVUPGUBYQBZFST DPOTFOUJOH BEVMUT BOE UIBU FWFSZUIJOH USZ5IF4XFEJTI'JMN*OTUJUVUFHSBOUFE
NPOFZ4IPSUMZUPCFSFMFBTFEPO%7% 5FYU"SKBOWBO4PSHF IBE UP CF GJMNFE VTJOH NPCJMF UFM UIF TVCTJEJFT CFDBVTF UIFZ TFF %JSUZ
FQIPOFT POMZ BOE GPS OP NPSF UIBO %JBSJFT BT B CJE UP HJWF OFX GPSN UP
GJGUFFO NJOVUFT 5IF SFTVMU JT B XPNFOTTFYVBMJUZ
NJOVUF NJY PG IBSEDPSF
TPGUDPSF
BSU
BDUJWJTN
FYIJCJUJPOJTNBOE4. 5IFNFTTBHF
%JSUZ %JBSJFT DPNFT XJUI B CPPLMFU
4LJO DPNQMFUF XJUI QIPUPHSBQIT BOE JOUFS
*O 'MBTIFS (JSM 0O 5PVS
GPS FYBNQMF
B WJFXT XJUI UIF BSUJTUT
BMPOH XJUI GVS
XPNBO ESFTTFE QSPWPDBUJWFMZ UPVDIFT UIFS FYQMBOBUJPOT BOE DMBSJGJDBUJPOT UP
IFSTFMG VQ JO UIF TUBUJPO
QBSL BOE JO B BDDPNQBOZ UIF BMM UPP DMFBS NFTTBHF
UBYJ&YIJCJUJPOJTUTBSFHFOFSBMMZBSSFTUFE USBOTNJUUFECZUIFGJMNT"MUIPVHIUIF
GPS GBS MFTT
CVU XIP LOPXT IPX
TIF GJMN RVBMJUZ JT PG DPVSTF B MJUUMF HSBJOZ
NBOBHFE UP HFU BXBZ XJUI JU *O #SPXO JU JT BDUVBMMZ PGUFO TVSQSJTJOHMZ HPPE
$PDL
B IBOE EJTBQQFBST JOUP B GFNBMF GSPN4POZ&SJDTTPONPCJMFT
UIFNPTU
PSHBO
XIJMF JO "VUIPSJUZ B TUSFFU BSUJTU QPQVMBS JO 4XFEFO 0OF UIJOH EPFT
VTFTBQPMJDFXPNBOBTBOBTIUSBZ
PSEFS TUBOE PVU JNNFEJBUFMZ BMM UIF BSUJTUT
JOHIFSUPMJDLIFSTIPFTBOEQFOFUSBUJOH BSF XIJUF 1FSIBQT B EJGGFSFOU UZQF PG
IFSXJUIBCBUPO4LJOTIPXTVTUXPGVMMZ MJCFSBUJPOJTOFFEFEIFSF
DMPUIFE CPEJFT JOWPMWFE JO IJHIMZ FSPUJD
BDUTXIPHSBEVBMMZGSFFUIFNTFMWFTGSPN XXXEJSUZEJBSJFTTF
UIFJS UJHIUGJUUJOH USBDLTVJUT UP UIF UVOF
PG B IJHIMZ BQQSPQSJBUF #PTUPO #PZT IJU
5IFSFSFBMMZJTTPNFUIJOHGPSFWFSZPOF
.BOJGFTUP
*O GVMM SFTQFDU PG UIF NPTU DMBTTJD
4DBOEJOBWJBO USBEJUJPO
UIF GJMNT BSF
BDDPNQBOJFECZBNBOJGFTUP
#FBVUJGVMUIFXBZXFBSF
*UJTOPTVSQSJTFUPMFBSOUIBUUIFSFJTGBS 8JUIBNPCJMFUFMFQIPOF 'JHIUGPSZPVSSJHIUUPCFIPSOZ
NPSFCFIJOEJUUIBOXPVMEGJSTUBQQFBS :FBST BHP
TIF NBEF UIF TIPSU GJMN "HPPEHJSMJTBCBEHJSM
JO BDUVBM GBDU
.JB &OHCFSH JT OPU POF $PNF 5PHFUIFS GPS UIF 4UPDLIPMN 4NBTIDBQJUBMJTNBOEQBUSJBSDIZ
UPCFTDBSFEPGGCZSVNPVSTBOEHPTTJQ
$JOFNB'FTUJWBMXPNFOGJMNJOHUIFN "TOBTUZBTXFXBOOBCF
PS UP SVO BXBZ GSPN QVCMJDJUZ 4IF JT TFMWFTPOUIFJSNPCJMFUFMFQIPOFTXIJMF -FHBM BOE GSFF BCPSUJPO JT B IVNBO
ZPVS UZQJDBM RVFFS VOEFSHSPVOEGJMNFS
NBTUVSCBUJOH 'FFECBDL XBT NBJOMZ SJHIU
PCTFTTFECZDPODFQUTMJLFQPXFS
HFO OFHBUJWF
CVU .JB &OHCFSH UBLFT JU BMM 'JHIUUIFSFBMFOFNZ
EFSBOETPDJBMJOFRVBMJUZ5PHFUIFSXJUI JO IFS TUSJEFi5IFTF SFBDUJPOT KVTU HP 4UBZ2VFFS
UIFJOEFQFOEFOUQSPEVDFST
4FYZ'JMN
UPTIPXUIBUXFBSFTUJMMMJWJOHXJUIUIF 6TF1SPUFDUJPO
TIFNBLFTBOETFMMTRVFFSFSPUJDGJMNT
BHFPME CFMJFG UIBU B XPNBO BOE IFS %PJUZPVSTFMG
BT XFMM BT QMBZJOH CBTT JO B IBSEDPSF TFYVBMJUZ TIPVME QMFBTF UIF CFIPMEFS
GFNJOJTU TLB CBOE
7BHJOB (SBOEF A#JH BCPWF BMM FMTFw " MPU PG UIF SFBDUJPOT "OFXGPSN
7BHJOB
%FGJOJUFMZ B XPNBO XIP FBUT BMNPTU BMM GSPN NFO
XFSF OFHBUJWF 5IF4XFEJTI'JMN*OTUJUVUFTFUBTJEFIBMG
DPOUSPWFSTZGPSCSFBLGBTU UIFGJMNXBTVHMZ
UIFXPNFOXFSFOPU BNJMMJPODPSPOB BSPVOE
FVSPT
43"*/3&1035
5IF #MBDL +BDL TFFET DBNF DPVSUFTZ PG BOETFFNFEUPCFMBHHJOHCFIJOEUIF UFE
NPSF MJLF +BDL )FSFS JO UBTUF 5IF
#MBDL+BDL 4PGU 4FDSFUT #FDBVTF UIFZ XFSF GFNJOJ
[FEXFTPXFEYJOUPDFMMUSBZTPGTPJMBOE
PUIFS QMBOUT JO UIF HBSEFO5IF QMBOU
HSFX NVDI UBMMFS
BCPVU BOPUIFS Y
IJHI XBT NFMMPXFE PVU
OJDF FWFOJOH
UJNFTNPLFUPFOKPZXJUIGSJFOET5IBOLT
4XFFU4FFET XBUFSFE UIFN JO 0OF QMBOU HSFX TMPX UJNFT JUT IFJHIU
CVU TUJMM GJOJTIFE BU 4XFFU4FFETBOE4PGU4FDSFUT
BOEXBTSFNPWFEUPNBLFSPPNGPSPUIFS KVTU PWFS N "GUFS EBZT UIF QMBOU
TFFET5IFPUIFSTFFEMJOHHSFXXFMM"GUFS IBE EFWFMPQFE B UIJDL MBZFS PG SFTJO
CZ.S.BTIFE
UXPXFFLTJOBHMBTTIPVTFUIFQMBOUXBT PO UIF GMPXFS IFBET BOE UIF CBTFT PG
&OWJSPO (MBTTIPVTF
SFQPUUFE JOUP B QMBOU QPU BCPVU DN UIF MFBWFT5IF IBJST TUBZFE XIJUF GPS .FUIPE 'BTUGMPXFSJOH
EFFQBOEDNXJEF5IFQPUDPOUBJOFE BHFT
CVU UIF NBJO GMPXFS GJMMFE PVU .FEJVN $PNQPTU
DPDP
DPNQPTU
DPDPGJCSF
XPSN EVSJOH UIJT UJNF TP XF XFSF OPU JO B GJCSF
XPSNDBTU
DBTU
BOE HVBOP BQQSPY
5IF QMBOU IVSSZUPIBSWFTU HVBOP
XBTPOMZGFEXBUFSBUUIJTTUBHF5IFQMBOU /VUSJFOU (VBOPUFB
IBE B GFX NBJO MFBGT UIBU XFSF DSJOLMFE "GUFS BSPVOE EBZT PG GMPXFSJOH UIF (SPXUJNF EBZT
BOE XF UIJOL UIJT BGGFDUFE UIF HSPXUI QMBOUXBTIBSWFTUFE8IFOUSJNNJOHUIF
'MPXFSUJNF EBZT
BOENBEFJUTMPX QMBOUTNFMUMJLFQFBDITLJOTUIFTUPOFT
GPVOEJOTJEFOFDUBSJOFT5IFTJEFGMPXFST 1MBOUTUSVDUVSF 4JOHMFDPMB
"GUFS BOPUIFS XFFLT UIF QMBOU XBT XFSF DVU GSPN UIF NBJO TUFN BOE IVOH #VETUSVDUVSF &MPOHBUFE
GPSDFGMPXFSFE CZ IJEJOH UIF QMBOU GSPN UIF SBGUFST PG UIF HMBTTIPVTF UP 4DFOU 1FBDITLJOT
BXBZ GSPN TVOMJHIU JO UIF FWFOJOH TQFFE ESZ UIFN 5IF NBJO GMPXFS XBT &GGFDU .FMMPX
BOEQVUUJOHJUCBDLPVUTJEFJOUIFEBZ ESJFE TMPXMZ JO B DPPM EBSL QMBDF GPS B :JFME -PX CFDBVTFPG
UJNF "GUFS EBZT UIF QMBOU TUBSUFE XFFL5IFGJSTUTBNQMFGMPXFSTXFSFQFB
NFUIPE
4FFETHFSNJOBUFEFBTJMZ
BOEXFSFUSBOTGFSSFEUPBSFDJS
4MFFTLVOL DVMBUJOHESJQTZTUFN.FEJBXBTWFSZQFSMJUFEPNJOBUF
QBSUTQFSMJUF
QBSUIZESPDPSO
QBSUXPSNDBTUJOHT
%/"(FOFUJDT NJYFEXJUIQFSMJUFUIBUTCFFOUISPVHIUIFXPSNCJO
5IFQMBOUTXFSFMJUVTJOHBIPVSXBUUNFUBMIBMJ
CZ(SVCCZDVQ EFCVMCGPSHSPXUI
BOEOPJTTVFTBSPTF5IFGPSNXBT
SFHVMBS
BOE SFTQPOEFE UP QJODIJOH GBJSMZ XFMM 0WFSBMM
&OWJPO XBUU.)
XBUU)14 UIFHSPXUIDZDMFXBTPLBZ
CVUVOJNQSFTTJWF
.FUIPE 1JODIFE
.FEJVN 1FSMJUF
-&$"
BOEBXPSNDBTUJOHT 1MBOUTXFSFGMPXFSFEVOEFSBXBUUIJHIQSFT
/VUSJFOU 8PSN$BTUJOHT
'PY'BSN TVSFTPEJVNMBNQ
(SPXUJNF XFFLT
5IJTTUSBJOJTWFSZNVDIBOVHMZEVDLMJOH%VSJOHFBSMZ
'MPXFSUJNF XFFLT GMPXFSJOHUIFCVETXFSFTUSFUDIZ
MJHIU
BOEGMVGGZ5IFO
1MBOUTUSVDUVSF 7FSZTUSBJHIUSFHVMBSHSPXUI
MJUUMF BUBCPVUXFFLTJYPGGMPXFSJOH
UIFZTUBSUFEGJMMJOHJO5IF
CSBODIJOH MPPTFGMPXFSDMVTUFSTUVSOFEJOUPNVDINPSFBUUSBDUJWF
#VETUSVDUVSF 0 EE
TUBSUTWFSZMJHIUBOEGMVGGZ
UIFO MPOH OFBU UIJO CVET /PU WFSZ WJTJCMZiGSPTUFEw
CVU UIF
TUBSUTUPGJMMJOBSPVOEXFFL CVET BOE TNBMM MFBWFT BSF TP DPWFSFE BT UP IBWF BO
BMNPTUPJMZGFFMUPUIFN
4DFOU .FOUIPMBUVNBOEQJOF
&GGFDU 6Q
CVUOPUBMMUIBUVTFGVM&WFSZ 5SJNNJOHFBTFXBTPOUIFMJHIUFSTJEFPGNFEJVN
UJNF*MJUBCPXMUPFWBMVBUFJU
*
XPVOEVQEPJOHTPNFUIJOHFMTF 'MBWPSJTOJDF
XJUIBTMJHIUNFOUIPMBUFQJOFOPTF
BOE
:JFME HXFU BQQSPYHESZ
GSPN
DNQMBOU /PU B CBE WBSJFUZ
* XPVMEOU SVO B SPPNGVM PG JU
CVU *
0WFSBMMSBUJOH
QMBOPOTUBSUJOHBDPVQMFNPSFPGUIJTPOFBHBJOTPPO
-B#FMMB"GSPEJUB
1IPUP8PSMEPG4FFET
*URZNLWVDQG
*URZNLWVDQG
1(:
$
)2508/
,*+(5
08&++/'
<,(
0DJLF7UXIÁHV
0DJLF7UXIÁHV
$VN\RXUORFDOJURZVKRS
!"!
#
"
! $"
%"
&
.BY$BWBMFSB 4PVMGMZ
5IFHSBTTJTNVDIHSFFOFS
*OUIFMBUFT
UIF#SB[JMJBO4FQVMUVSBNFUBMFYQMPEFEJO&VSPQF BOPUFPGJUJONZEJBSZ
UIJOLJOHUIBUJG* CFMFHBMJTFE
BOEQFPQMFTIPVMECFMFGU
IBEOUGPVOEBCFUUFSOBNFGPSUIFOFX GSFFUPEFDJEF*WFBMXBZTUIPVHIUUIBU
UPP 4PVMGMZ BSF B MJUUMF NPSF NBUVSF
BOE JO UIFJS TFWFOUI BMCVN BMCVN
*E IBWF VTFE JU "OE BT UIFSF QFPQMFDBOCFGBJSMZSFTQPOTJCMF*GUIFZ
A0NFO
.BY$BWBMFSBBOEGSJFOETBSFFWFOIBSEFS
NPSFWJHPSPVTBOE XBTOUBCFUUFSOBNFw XBOU TPNFUIJOH
MFBWF UIFN GSFF UP
EFWJMJTI4PGU4FDSFUTNFUXJUIUIFGSPOUNBO
.BY$BWBMJFSB EFDJEFXIBUUIFZXBOUUPEP*GBMDPIPM
"HPPEESVH UIFXPSTUUIJOHPGBMM
JTMFHBM
UIFOUIF
CZ"SKBOWBO4PSHF 5IF RVFTUJPO PO UIF EJGGJDVMU UJNFT UIF SFTUTIPVMECFMFHBMUPP:PVDBONBLF
UJUMFNJHIUBMTPSFGFSUPJTOBUVSBMJOFYBN ZPVSPXOEFDJTJPOBTUPXIBUUPUBLFPS
JOJOH UIF HSBQIJDT UIF UJUMF JT MJOLFE UP OPU#VU*EPOUUIJOLJUXJMMFWFSIBQQFO
UIFSF BSF TFWFO QSPQIFUT PO UIF DPWFS
DFSUBJOMZOPUJO"NFSJDBXIFSFXFSFBMMZ
XJUI HBT NBTLT
DSFBUFE CZ %BWJE )P BSFUFSSJCMFSFEOFDLTw
.BYFYQMBJOTUIBUUIJTTPSUPGEFTJHOXBT
VTFEZFBSTBHPCZ(FPSHF-VDBTGPS4UBS i5IFSFJTBUFSSJCMFQSPCMFNPGBCVTFPG
8BSTi%BWJE )P IBE UIF JEFB PG MJOLJOH JMMFHBMTVCTUBODFT
IPXFWFS
BOENBOZ
UIF TFWFO QSPQIFUT UP UIF TFWFO TJOT PUIFST CFDPNF BEEJDUFE UP QBJOLJMMFST
0QFOJOH UIF BMCVN
XF TFF BMM TFWFO
PS QSFTDSJQUJPO NFEJDJOFT 5IFZ HP UP
XIJMTUPOUIFCBDLPGUIFDPWFS
UIFSFBSF MPUT PG EJGGFSFOU EPDUPST
GBMTJGZ QSF
POMZUISFF*UBMMCMFOETJOXJUIUIFBMCVN TDSJQUJPOTJGJUXBTBMMMFHBM
JUXPVMEOU
UJUMF
BOE XF UIJOL JUT FYDFMMFOU o TVGGJ CFBQSPCMFN&WFSZPOFTIPVMECFBCMF
DJFOUMZTJOJTUFSBOEDSFFQZ:PVXPVMEOU UP XPSL PVU GPS UIFNTFMWFT XIBU UIFZ
XBOUUPNFFUUIJTMPUBUOJHIUw XBOUUPEP*UFMMNZDIJMESFOUIFTBNF
UIJOHJGZPVXBOUUPTNPLF
UIBUTGJOF
.BY IBT OFWFS TNPLFE
iCVU *WF TQFOU CZNFCVUEPOUEPJUPOUIFTUSFFUBOE
NZ XIPMF MJGF TVSSPVOEFE CZ TNPLFST
EP JU XJUI B QPTJUJWF TQJSJU "OE JG ZPV
TP * LOPX FWFSZUIJOH UIFSF JT UP LOPX EPJU
MFUJUTUJNVMBUFZPVSDSFBUJWJUZ
CF
BCPVU JU
JU KVTU EPFTOU BQQFBM UP NF * DPOTUSVDUJWF
MFU JU DPNF UPXBSET ZPV
EPOU FWFO MJLF DJHBSFUUFT
BOE UIBUT B OPU CF BO FOFNZ 5IFZ EPOU TNPLF
QSPCMFN UPP
CFDBVTF SPMMFST HFOFSBMMZ ZFU
UIFZSFBOEZFBSTPME
CVUJO
5IFNFNCFSTPG4PVMGMZBSFBGFXZFBST GPDVTTFE PO UIF QFSGPSNBODF +BNFT BMTP VTF UPCBDDP 4NPLF SFBMMZ HFUT UP UIF GVUVSF UIFZ NBZ XBOU UP BOE *WF
PMEFS
CVUDFSUBJOMZIBWFOPTIPSUBHFPG #SPXOEJEUIFTBNFBOE*UIJOL*NBCJU NF#VU*NDPOWJODFEUIBUDBOOBCJTJTB TQPLFO UP NZ XJGF BCPVU JU XF XJMM
FOFSHZ$BWBMFSBi*MPWFUIJTNVTJDBOE MJLFIJN)BIBw HPPEESVHBOETIPVMECFMFHBMJTFE*TFF TVQQPSU UIFN
XF XPOU CF BHBJOTU JU
JUTQPXFS
JUTSFBMMZFYDJUJOH5IFDIBPT QFPQMF VTJOH JU BSPVOE NF BOE UIFZSF 5IF JNQPSUBOU UIJOH JT UIBU UIFZ EP
BNJETU UIF QVCMJD JT GBOUBTUJD
TFFJOH )F BMTP NBLFT FBDI TIPX B VOJRVF OFWFSWJPMFOU
UIFZOFWFSIBWFEJTBHSFF JU SFTQPOTJCMZ BOE
GPS FYBNQMF
EPOU
IPX QFPQMF SFBDU UP BHHSFTTJWF TPOHT
FWFOUi&WFSZ TIPX JT EJGGFSFOU CFDBVTF NFOUT "MDPIPM JT GBS XPSTF * VTFE UP TNPLF BMPOH UIF TUSFFU XIFSF UIFZ
UISPXJOHUIFNTFMWFTJOUPUIFNPTIQJU FWFSZ FWFOJOH UIF TPOH MJTU DIBOHFT
ESJOL
BOEBMPU
XJOFQBSUJDVMBSMZ*DPVME DPVMECFBSSFTUFEJOUIF64ZPVIBWF
JUMPPLTBTUIPVHIUIFZIVSUUIFNTFMWFT XJUIPVUHJWJOHUIFCBOEBOZOPUJDF*TBZ FBTJMZGJOJTIPGGUXPCPUUMFTBOFWFOJOH
UPXBUDIPVUGPSFWFSZUIJOHw
CVU UIFZSF BDUVBMMZ POMZ IBWJOH GVO * BOVNCFSBOEUIFZSFSFBEZUPQMBZJU8F FWFO XIFO XF XFSF PO UPVS
JU XBT
MPWF BMM UIJT * NJHIU CF GPSUZ OPX
CVU LOPXPSTPOHTPGGCZIFBSU
TPXF NBEOFTT
*E XBLF VQ XJUI B IBOHPWFS
JU EPFTOU NBUUFS * DBO TUJMM QMBZ BU UIF DBO EP B UISFFIPVS TIPX 8F VTF UIJT *UXBTBXGVM*EJEJUVOUJMBCPVUUIFBHF
TBNF TQFFE BOE *N IFSF UP QSPWF JU NFUIPECFDBVTF*EPOUXBOUUPCFDPNF PG UIJSUZ BOE TUPQQFE UFO ZFBST BHP
*
4QFFEBOEBHHSFTTJPOIBWFOPBHFMJN BSPCPUw"OPUIFSVOVTVBM
OFXGFBUVSFJT TJNQMZ DPVMEOU IBWF DBSSJFE PO UIBU
JUT .PTU QFPQMF NZ BHF IBWF DBMNFE UIBUIJTGPVSUFFOZFBSPMEEBVHIUFSBMTP XBZ5IFEPDUPSTBJEJUXPVMEIBWFLJMMFE
EPXOBCJU
PGDPVSTF
CVU*MJLFUIFUPVS UBLFTQBSUJOUIFUPVS
QMBZJOHUIFESVNT NFJG*EDBSSJFEPOi:PVBJOUHPOOBMBTU
MJGFTUZMF
*WF HPU VTFE UP JU *UT XJME JOBOPME4FQVMUVSBTPOH ZPVS MJWFS XPOU NBLF JUw 4P POF EBZ *
* MPWF XBLJOH VQ JO B EJGGFSFOU DJUZ
B EFDJEFEJUXBTUJNFUPHJWFJUBSFTU
BOE
EJGGFSFOUDPVOUSZFWFSZEBZ
XJUIBOFX 5IFEFTFSU OPX*EPOUOFFEJUBOZNPSFw
QVCMJD:PVOFWFSHFUCPSFEw .BY $BWBMFSB MJWFT JO UIF BSFB PG
1IPFOJY i* IBWF B IPVTF JO UIF DJUZ
5IFHSBTTJTNVDIHSFFOFS
i8FWFCFFOMJWJOHPOUIJTCVTGPSUXPBOE XIJDIJTNZSFBMIPVTF
BOEPOFJOUIF i#VUJGXFMPPLBUXIBUBMDPIPMEPFTUP
BIBMGNPOUIToJUTIPNFOPX5PVSJOHJTB EFTFSU
XJUIPVU BOZPOF FMTF BSPVOE
QFPQMF
BOEXIBUHSBTTEPFT
HSBTTJTGBS
HSFBUXBZUPQFSGFDUPVSBSUUIFCFTUZPV TVSSPVOEFE CZ NPVOUBJOT BOE UIBUT CFUUFS"MPBECFUUFS*UIJOLJUTIPVMEBMM
QMBZZPVSNVTJDMJWF
XIJDIJTKVTUQFSGFDU JU CFBVUJGVM $BDUJ
TBOE
TUPOF BOE
NVDICFUUFSMJWFUIBOPO$%"CBOEMJLF OPUIJOH FMTF GPS NPSF UIBO
4PVMGMZTUJMMOFFETUPHPPOUPVS
CFDBVTF TRVBSF GFFU * IBWFOU HPU B SFDPSEJOH
XFEPOUHFUBOZUIJOHGSPN$%TBMFTZPV TUVEJP
CVU * EP IBWF FOPVHI JO UIF
LOPX XIBU JUT MJLF
JOUFSOFU
GSFF NVTJD XBZ PG FRVJQNFOU UP XSJUF NZ BMCVNT
8F SFMZ PO UIF SPBE "OE XF BMTP FBSO UIFSF B GPVSUSBDL SFDPSEFS
FMFDUSPOJD
NPOFZCZTFMMJOHUIFUTIJSUTw ESVNTFU
TQFBLFSTBOETUFSFP8FUIFO
UBLF UIF SFTVMU JOUP UIF TUVEJPw .BY
8FBSFOUSPCPUT MJLFTHPJOHPVUPOIJTCJDZDMFIFGJOET
0WFS UIF ZFBST
.BY IBT EFWFMPQFE PME*OEJBOBSSPXIFBETJOUIFEFTFSU
IBCJUT UIBU NBLF IJT MJGF TJNQMFSi:PV
XPOU GJOE NF CBDLTUBHF * TUBZ PO 5IF OFX BMCVN JT DBMMFE 0NFO i"O
UIF CVT XIJMF UIF PUIFST FOKPZ UIF PNFO DBO CF HPPE PS CBE CVU FJUIFS
CBDLTUBHF TUVGG * HP TUSBJHIU GSPN UIF XBZ JU DPNFT
JU JT TVQFSQPXFSGVM
B
CVT PO TUBHF * EPOU JOUFSBDU XJUI UIF SFBMNZTUFSZ5IJTJTPVSTFWFOUIBMCVN
CBDLTUBHF QFPQMF 5IJT MFUT NF GPDVT BOETFWFOJUTFMGJTBNZTUJDOVNCFS
TP
DPNQMFUFMZPOUIFTUBHFBOEUIFTIPX 0NFO XBT UIF QFSGFDU UJUMF * TBX UIF
*G * XFSF UP HP CBDLTUBHF *E FOE VQ XPSEHSBGGJUJFEPOBXBMMJO-POEPOBO
TQFBLJOHUPUPPNBOZQFPQMF
NZTQJSJU PNFOPOBXBMM*UXBTBHPPEOBNFGPS
XPVME XFBLFO BOE * XPVMEOU CF BT BOBMCVN
*UIPVHIUUPNZTFMG*NBEF
70
ǁǁǁ͘ĞdžŽƟĐŐĂƌĚĞŶ͘ĞƵ
KƉĞŶŝŶŐŚŽƵƌƐ
dƵĞƐĚĂLJƟůůdŚƵƌƐĚĂLJϭϬ͗ϬϬͲϭϴ͗ϬϬ
&ƌŝĚĂLJϭϬ͗ϬϬͲϮϬ͗ϬϬ
^ĂƚĞƌĚĂLJϭϬ͗ϬϬͲϭϰ͗ϬϬ
ĞtĞƚĞƌŝŶŐϲϱ
ϰϵϬϲdKŽƐƚĞƌŚŽƵƚ͕dŚĞEĞƚŚĞƌůĂŶĚƐ
4)013&7*&8*/%&90'"%4$0-0'0/
*OEFYPGBET $PMPGPO
%PDUPS#MPPNT /BNF
"EWBODFE4FFET
1BHF
4PGU4FDSFUTJTQVCMJTIFECZ
)ZESPQPOJDT
"UBNJ
"UBNJ
"UUJUVEFUIF
%JTDPWFS1VCMJTIFS#7
10#PY
"+
7FHIFM
/FUIFSMBOET
5FMFQIPOF
#JTIPQT4UPSUGPSE ";FF)ZESP
#BSOFZT
#JH4UPOF3JWFS*OEPPS(BSEFO$FOUSF
'BY
&NBJMVL!TPGUTFDSFUTOM
&EJUPS$MJGG$SFNFS
#JP#J[[
%PDUPS #MPPNT )ZESPQPOJDT JT B OFX QN
BO EJT PQFO CZ BQQPJOU
TIPQ JO )FSUGPSETIJSF "T IPSUJDVMUVSBM NFOUPOMZPO4VOEBZPOMBSHFPSEFST #JP#J[[ $POUSJCVUPST&E3PTFOUIBM
+PSHF$FSWBOUFT
TQFDJBMJTUT XJUI PWFS ZFBST FYQFSJ -PPL PVU GPS UIF EJTDPVOU WPVDIFS GPS #JP#J[[ +VMFT.BSTIBMM
-B[ZTUSBJO
8FSOBSE#SVJOJOH
FODF JO UIF JOEVTUSZ
UIF LOPXMFEHF %PDUPS #MPPNT )ZESPQPOJDT JO 4PGU #JP(1PXFS %S+PIO%FF
.S+PTF.BSJB
+4FBSDIFS
4UFWF
BCMF TUBGG BU %PDUPS #MPPNT BSF PO 4FDSFUT 'PS NPSF JOGPSNBUJPO HJWF
#VEEIB4FFET#BOL %BXO
,JLF-
FUBM
IBOEUPEJTDVTTUIFNBOZEJGGFSFOUTFU %PDUPS #MPPNT )ZESPQPOJDT B DBMM PS
VQT BOE UFDIOJRVFT BWBJMBCMF JO TUPSF ESPQ JOUP UIF TIPQ UP GJOE PVU XIBU $BOOBCJ[[1SBHVF 5SBOTMBUJPOT+VMFT.BSTIBMM
8JUIPWFSXPSLJOHNFUIPETPGJOEPPS PUIFSEJTDPVOUTBSFPOPGGFS $PTNJD$MPTFU
HSPXJOH PO EJTQMBZ JO UIF TIPXSPPN %FMJDJPVT4FFET $PNJDT+JN4UFXBSU
SBOHJOHGSPNDPDPGJCSFUPBFSPQPOJDT %FMUB)ZESPQPOJDT
%PDUPS#MPPNT)ZESPQPOJDT &EJUPSJBMBESFTT4PGU4FDSFUT
o%PDUPS#MPPNTDVTUPNFSTBSFTVSFUP
6OJU %JOBGFN4FFET 10#PY
+(
"NTUFSEBN
)PMMBOE
GJOEUIFCFTUQPTTJCMFTFSWJDF
3BZOIBN3PBE*OEVTUSJBM&TUBUF %JTUSJCVDJPOFT.BSJBOBT &NBJMTTVL!TPGUTFDSFUTOM
%PDUPS #MPPNT )ZESPQPOJDT TUPDLT #JTIPQT4UPSUGPSE %S#MPPNT)ZESPQPOJDT
$.1& "EWFSUJTFNFOUT
FWFSZUIJOH GSPN #JP #J[
$BOOB
7JUB %S)FSNBOT$IFTUFS
-JOL
4VONBTUFS
8JMNB
/'5
BOEFOWJ 5FM
5FM
%S)FSNBOT-FFET &NBJMVL!TPGUTFDSFUTOM
SPONFOUBMDPOUSPMTZTUFNT1BVM
,BUF
8FCTJUFXXXEPDUPSCMPPNTDPVL %S)FSNBOT-JWFSQPPM
BOE.BSLIBWFUIPSPVHIMZSFTFBSDIFE
%S)FSNBOT.BODIFTUFS "XPSEGSPNUIFQVCMJTIFS
UIF JOEVTUSZ BOE POMZ TFMM UIF CFTU
0QFO 5IF 6, HPWFSONFOU IBT FNCBSLFE PO B
QSPEVDUTUIFZDBOTPVSDF
BUUIFNPTU %S)FSNBOT4U)FMFOT
.POEBZUP'SJEBZBNoQN
QSPDFTTPGSFMBUJWFMJCFSBMJTBUJPOUPXBSETUIF
DPNQFUJUJWF QSJDFT 5IF OFX TIPQ %S)FSNBOT8BSSJOHUPO
4BUVSEBZBNoQN
JT PQFO .POEBZ UP 'SJEBZ BN
4VOEBZCZBQQPJOUNFOUPOMZ
VTF PG DBOOBCJT
BOE DBOOBCJT BDUJWJTUT BSF
VOUJM QN
4BUVSEBZ BN VOUJM
%S4DIJNNFM
FOHBHFE JO CSPBEFOJOH UIJT FOHBHFNFOU
%VUDI(SFFO(SPXMJHIUT
4FWFSBMMPDBMDPVODJMTBOEQPMJDFDIJFGTOPX
%VUDI1SP BDUJWFMZ TVQQPSU B %VUDITUZMF DPGGFFTIPQ
4VC(BSEFO &E3PTFOUIBM
&EOZSJPO
&WB'FNBMF4FFET
TZTUFNBTBXBZPGTFQBSBUJOHTPGUBOEIBSE
ESVHT
BT JU IBT QSPWFO UP EP JO )PMMBOE
8IFUIFSUIFZBSFGJOEJOHUIFJSXBZUPOFX
%CFX]]5RFNZRRO
1(
:
7KHEOLQJEOLQJIRU\RXUSODQWV