¿Qué son los índices de bonos?

El mercado de bonos de hoy.

El mercado de bonos es el mercado de valores más grande del mundo. Con $ 87.2bn en
circulación, supera con creces el mercado de acciones más popular, que disfruta de una mayor
participación de los medios de comunicación. Sin embargo, los bonos juegan un papel vital en
el funcionamiento del sistema financiero global. Vinculan a los prestamistas (inversores) con los
prestatarios. Al comprar un bono, un inversor básicamente proporciona un préstamo al emisor
del bono que, a cambio, devolverá el préstamo completo con pagos periódicos de intereses.
¿Cómo se conectan los inversores con el mercado de bonos para acceder a oportunidades de
inversión a nivel mundial? Ingrese los índices de bonos y la inversión en índices.

¿Qué es un índice?

Un índice se define como una medida estadística, generalmente de un precio o cantidad,

calculada a partir de un conjunto representativo de datos subyacentes. Más comúnmente
conocido por su papel como punto de referencia, un índice se puede describir como el estándar
contra el cual se puede medir el rendimiento de un instrumento financiero. En esta función, un
índice proporciona una forma de medir el rendimiento de un segmento específico de un
mercado financiero, es decir, comparaciones dentro de una región, sector industrial u otras
clases de activos. Un índice de bonos se utiliza para medir el valor de una sección del mercado
de bonos. Puede definirse por características específicas, como el vencimiento o la calificación
crediticia, para capturar una porción más estrecha del mercado.

¿Cómo se usan los índices?

Como medida del rendimiento, los inversores, los bancos centrales y los reguladores utilizan
índices para evaluar la evolución del mercado. Además de actuar como un barómetro del
temperamento del mercado, los índices también juegan un papel importante en las estrategias
de gestión de fondos activas y pasivas. Un fondo administrado activamente (uno que busca
superar al mercado) usará un índice como punto de referencia para medir el desempeño. Los
fondos administrados pasivamente, también conocidos como fondos de "indexación pasiva" o
"seguimiento de índices", usan índices para rastrear un mercado específico (o clase de activos)
lo más fielmente posible en un intento por replicar el desempeño del índice. Los inversores
(activos y pasivos por igual) invertirán en fondos indexados que rastrean índices de bonos
específicos que cumplen sus criterios de inversión

Problemas de ingresos fijos

La naturaleza compleja de los mercados de renta fija hizo que el surgimiento y la adopción
inicial del índice de bonos fuera mucho más gradual que su primo del índice de acciones.

A diferencia de las acciones en las que las acciones se negocian en un intercambio con precios
públicos, las transacciones de valores de renta fija se realizan bilateralmente entre dos partes a
través de una red de distribuidores. Negociado en un mercado “extrabursátil”, las transacciones
se hacen fuera de la bolsa. Los bonos pueden variar de muchas formas, incluida la clase de
activo, tipo (gobierno, corporativo o soberano), tenor y tasas de cupón. Las acciones están
limitadas a dos líneas de acciones, tales como acciones ordinarias y preferentes, sin embargo,
puede haber múltiples bonos por cada emisor de deuda. Los bonos se negocian con menos
frecuencia que las acciones, y los largos tiempos de intercambio entre emisiones pueden
equivaler a una falta de liquidez en el mercado de bonos.

Por ejemplo, un fondo que quiera acceder a una amplia gama de bonos corporativos líquidos
de alto rendimiento de los Estados Unidos puede optar por el índice Markit iBoxx Liquid
Investment Grade.

El papel de los índices de bonos

Los índices de bonos proporcionan una forma de superar las complejidades del mercado de
bonos. Desde que John Bogle, fundador de Vanguard Group, lanzó el primer fondo indexado
de bonos en la década de 1980, la indexación de bonos ha evolucionado con índices que ahora
ofrecen puntos de referencia para prácticamente cualquier exposición al mercado de bonos.
Invertir en un fondo indexado que rastrea un índice de bonos elimina el desafío de tener que
seleccionar bonos individuales. Los índices de bonos proporcionan una amplia exposición a los
segmentos del mercado de bonos (teniendo en cuenta el rango de las características de los
bonos). Por ejemplo, un índice de bonos puede ofrecer a los inversores la oportunidad de
invertir en múltiples bonos líquidos en un solo instrumento. Los índices de bonos también
permiten un mayor control del riesgo al ofrecer a los inversores la posibilidad de adaptar su
exposición potencial al riesgo y al rendimiento. El rendimiento de un índice seguirá de cerca al
del mercado, con los índices de bonos más efectivos logrando un error de seguimiento cercano
a cero. Esto significa que la divergencia entre el comportamiento del precio de una posición o
una cartera y el comportamiento del precio de una referencia es lo más estrecha posible, lo que
reduce el riesgo de una ganancia o pérdida inesperada.

La adopción de la inversión pasiva

Un cambio de gestión de inversión activa a pasiva en las últimas dos décadas ha resaltado aún
más la importancia de los índices de bonos y el papel vital que desempeñan. Aunque los inicios
del cambio se remontan a la década de 1990, el entorno de bajo rendimiento sostenido creado
por la crisis financiera mundial ha acelerado el ritmo del cambio y ha provocado una aceptación
generalizada de la inversión pasiva. Los inversionistas de hoy buscan alternativas de bajo
costo, y los índices operan en un entorno de bajo costo. Los honorarios de gestión más bajos
dan lugar a relaciones de gastos más bajas, mientras que los ratios de rotación más bajos (tasa
a la que se compran y venden los valores) generan ganancias de capital a corto plazo más
bajas. En general, los beneficios de menores costos, mayor control de riesgos y diversificación
han llevado a la aceptación general de la indexación pasiva y acentuado la importancia de los
índices de bonos efectivos.
Conclusión

En última instancia, los índices de bonos ayudan a los inversores a gestionar las complejidades
del mercado de bonos y aportan una mayor visibilidad a una clase de activos históricamente
opaca e ilíquida. Los inversores ahora demandan una amplia gama de índices, y la industria
continuará adaptándose y evolucionando aún más para satisfacer las necesidades cambiantes
de sus participantes.