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INSTITUTO DE TECNOLOGIA
FACULDADE DE ENGENHARIA QUÍMICA
PROJETO EM ENGENHARIA QUÍMICA
ESTUDOS DE CASO
Belém
2018
INGRID VASCONCELOS CURCINO - 201207540043
LEANDRO SANTOS MONTEIRO - 201207540069
NIAN IURY FERRÃO QUEIROZ - 201207540062
RAYLIME LOUISE TAVARES COSTA - 201207540048
ESTUDOS DE CASO
Belém
2018
LISTA DE ABREVIATURAS E SIGLAS
- TMA: 25%
- Terreno: R$ 50.000,00
SOLUÇÃO:
Fonte: Própria.
Sendo,
No tempo 0, tem-se todos gastos do projeto mais o ativo financeiro, totalizando
R$420.000,00.
No tempo de 1 ao 9, tem-se três fluxos de caixa, sendo o primeiro a receita
bruta dada pelo produto, preço de venda multiplicando a quantidade produzida (Qi). O
segundo fluxo do custo fixo de R$ 56.000,00. E o terceiro representa o custo variável,
dado pelo preço (Pj) multiplicando a quantidade produzida (Qi). Sendo os índices i e j
variando de 1 a 3.
No tempo 10, além dos fluxos nos horizontes de 1 a 9, também estão presentes
o valor residual e o ativo financeiro, da importância de R$ 50.000,00 e R$20.000,
respectivamente.
Para auxiliar na escolha da implementação ou não do projeto e análise da
melhor combinação, foi montada a árvore de tomada de decisão, representada na
Figura 1.2.
Figura 1.2 - Árvore de tomada de decisão.
Fonte: Própria.
Conforme a figura 1.2, a tomada de decisão recai sobre: investir (ponto de risco
1) ou não investir (VPL igual a zero). Essa decisão será determinada em função dos
valores de VPL dos demais pontos de risco.
3
MVE i %i % k VPLk (1.2)
k 1
Sendo:
%i - Probabilidade de ocorrência dos cenários de custo variável;
%k - Probabilidade de ocorrência do cenário de demanda/produção.
RESPOSTA:
O estudo do projeto para implementação de uma fábrica de artefatos de fibra
de vidro, conclui-se que deve ser implementado. Segundo o critério VPL, todos os
cenários discutidos retornaram um valor presente liquido positivo, conferindo um
caráter atrativo.
SOLUÇÃO:
A partir dos dados fornecidos no estudo de caso, elaborou-se o DRE cujo qual
é apresentado, resumidamente, na Tabela 2.1.
Tabela 2.1 - Demonstrativo do resultado do exercício do estuco de caso 2.
Através do DRE obteve-se o valor do lucro líquido o qual foi adicionado no fluxo
de caixa do projeto, assim como outros dados fornecidos que são apresentados,
resumidamente, na Tabela 2.2.
SAÍDAS 1.000.000,00 - - -
INVESTIMENTOS 1.000.000,00 - - -
VARIAÇÃO DO
100.000,00 - - -100.000,00
CAPITAL DE GIRO
Fonte: Própria.
200000
0
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
-200000
-400000 R$ 1100000,00
-600000
-800000
-1000000
-1200000
Fonte: Própria.
Através dos valores fornecidos e das Tabelas 2.3 e 2.4, calculou-se o PBD,
VPL, TIR, IL e TER. Os valores obtidos são apresentados na Tabela 2.5.
RESPOSTA:
Através dos valores da Tabela 2.5 pode-se concluir que para uma TMA igual a
14%, o projeto pode ser considerado viável visto que o valor do VPL foi positivo, a TIR
foi maior que a TMA, ou seja, a taxa de remuneração do investimento é superior a
apresentada no mercado. O retorno do valor investido (PBS) aconteceria em 3 anos
e alguns meses enquanto a agregação de valor ao investimento (PBD) foi igual a 4
anos e alguns meses, ou seja, em menos da metade do horizonte de operação o valor
do investimento será recuperado e em pouco mais de 4 anos o investimento agregará
mais valor. O IL foi superior a 1, indicando lucratividade no projeto e o valor obtido
para TER foi maior que a TMA, corroborando a viabilidade do projeto.
Em relação à análise de sensibilidade, Tabela 2.6, para valores de preço de
venda inferiores à R$69,66, mantendo-se o investimento fixo, o VPL é negativo,
inviabilizando a implementação do projeto. Para o investimento fixo, valores maiores
que R$ 1880503,09, mantendo-se o preço de venda, resultam em VPL negativo e,
consequentemente, inviabilizando a implementação do projeto.
ESTUDO DE CASO 3
SOLUÇÃO:
Fonte: Própria.
Por meio dos fluxos de caixa realizados anteriormente, foi possível calcular os
critérios de viabilidade econômica, expostos na Tabela 3.3.
PBS(anos) 5,14
PBD(anos) 7,58
VPL 10% R$ 13665,5374
TIR 14,93%
TER 12,28%
IL 1,23
Fonte: Própria.
Com uma variação negativa de 15% no preço de venda, o mesmo assume o valor
de R$ 8,50 e apresenta os critérios de viabilidade econômica expostos na Tabela 3.4.
PBS(anos) 8,8235
PBD(anos) 15,4781
VPL 10% R$ -16289,2272
TIR 4%
TER 6,57%
IL 0,7285
Fonte: Própria.
Com um acréscimo de 20% no investimento fixo do projeto, esse, assume o valor
de R$ 66.000,00 e apresenta os critérios de viabilidade econômicos na tabela 3.5.
PBS(anos) 5,8872
PBD(anos) 9,1839
VPL 10% R$ 5031,1957
TIR 12%
TER 10,76%
IL 1,0709
Fonte: Própria.
RESPOSTA:
Item 01:
Item 2:
Item 03:
O preço mínimo de venda para que não ocorra prejuízo é obtido quando o VPL é
igual a 0, e esse valor para o problema proposto é igual a R$ 9,32. Valores menores
que esse resulta em VPL negativo, retornando menos que a rentabilidade.
Item 04:
Observa-se que o projeto se torna viável com a alteração proposta, de acordo com
todos os critérios de viabilidade apresentados na tabela 3.5. O VPL assume um valor
positivo, indicando rentabilidade, a TIR e a TER apresentam valores maior que a da
TMA, além de apresentar um IL maior que 1, confirmando a atratividade do projeto. O
PBS apresentou um valor menor que a duração do projeto, assim como o PBD,
garantindo o retorno do investimento antes do término do mesmo, ressaltando-se que
segundo o último critério citado esse retorno aconteceria apenas no último ano de
projeto.
ESTUDO DE CASO 4
Duas opções mutuamente excludentes estão sendo avaliadas por uma indústria
petroquímica que utiliza uma TMA de 15%. A opção “A” exige um investimento fixo de
R$ 150000,00 e gera um lucro líquido de R$60000,00/ano durante 7 anos. A opção B
requer um investimento de R$ 190000,00 que consegue gerar um lucro líquido de R$
70000,00/ano durante 7 anos. Com os dados fornecidos, determine:
SOLUÇÃO:
0,00
0 1 2 3 4 5 6 7
-50000,00
-100000,00 R$ 150000,00
-150000,00
-200000,00
(b)
100000,00
R$ 70000,00
50000,00
0,00
0 1 2 3 4 5 6 7
-50000,00
-100000,00 R$ 190000,00
-150000,00
0,00
0 1 2 3 4 5 6 7
-50000,00
-100000,00 R$ 40000,00
-150000,00
n/R$ 0 1 2 3 4 5 6 7
FCNA -150000,00 60000,00 60000,00 60000,00 60000,00 60000,00 60000,00 60000,00
FCNB -190000,00 70000,00 70000,00 70000,00 70000,00 70000,00 70000,00 70000,00
FCDA -150000,00 48000,00 38400,00 30720,00 24576,00 19660,80 15728,64 12582,91
FCDB -190000,00 56000,00 44800,00 35840,00 28672,00 22937,60 18350,08 14680,06
FCN(B-A) -40000,00 10000,00 10000,00 10000,00 10000,00 10000,00 10000,00 10000,00
FCD(B-A) -40000,00 8000,00 6400,00 5120,00 4096,00 3276,80 2621,44 2097,15
Fonte: Própria.
Através dos valores dos FCN e FCD obteve-se os seguintes valores para
análise de viabilidade.
Uma empresa pretende abrir uma filial em outro estado e levantou os seguintes
dados, com base no mercado local:
Empréstimo: 70% do investimento total, em 4 anos, pelo sistema SAC, à taxa de 12%
ao ano, e 2 anos de carência, com pagamento de juros;
SOLUÇÃO:
Fonte: Própria.
1,000,000.00
900,000.00
800,000.00
700,000.00
600,000.00
500,000.00
VPL
400,000.00
300,000.00
200,000.00
100,000.00
-
- 0.20 0.40 0.60 0.80 1.00
(100,000.00)
TMA
Fonte: Própria
R$700,000.00
R$600,000.00
R$500,000.00
R$400,000.00
R$300,000.00
PBD
R$200,000.00
R$100,000.00
R$-
R$(100,000.00) 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
R$(200,000.00)
R$(300,000.00)
Horizonte
Fonte: Própria.
RESPOSTA: