Importancia de la inversión

privada
Alfonso Garcés Manyari
Ministerio de Economía y Finanzas
 El liderazgo económico del Perú en la región durante la última
década se asocia al desempeño de la inversión privada…
AL6: Crecimiento e Inflación 2005-2014 1/ Consensus Forecast AL6: Crecimiento 2014 y 2015 1/
(Promedio) 6 (Var. % anual)
8
2014 2015
Tasa de Inflación promedio (%)

5 4,8
7 Uruguay
4,1
6 Brasil 4 3,6
3,3 3,3
5 3,0
3 2,8
2,4
4 Colombia 2,1
México 2 1,8
3 Chile Perú
2 1
0,0
1 0

0 -1 -0,7
0 1 2 3 4 5 6 7 Perú Colombia Uruguay México Chile Brasil
Tasa de crecimiento promedio (var. % anual)
Perú: Producto Bruto Interno Perú: Inversión Privada
(Variación % anual) (Variación % anual)
7 16
6,0
6 14
12,3
12
5 4,3
10
4
8
6,3
3
6
2
4
1 2
0 0
-2 -0,3
-1 -0,5
1983-1993 1994-2003 2004-2014 1983-1993 1994-2003 2004-2014

Fuente: MEF, FMI, Consensus Forecast (marzo 2015)

1/ AL6: se refiere a los seis (6) países latinoamericanos que han adoptado un marco de meta explícitas de inflación, y que han desarrollado más sus mercados de capitales. Estos países
2
representan el 73% del PBI de América Latina y El Caribe.
 …la cual destaca en relación al resto de países de la región

LA61: Inversión Total 1990 LA61: Inversión Total 2014

(% del PBI) (% del PBI)
30 30
27,2 26,8
25,0
25 25 23,1 22,2 21,9
20,4 19,9
20 18,4 20
17,0

15 13,9 13,5 15

10 10

5 5

0 0
Chile México Colombia Brasil Perú Uruguay Perú Colombia Uruguay Chile México Brasil

• La inversión privada ha demostrado ser el principal motor para el crecimiento del PBI.
• Perú es actualmente un líder regional en términos de acumulación de capital como
porcentaje del PBI, a partir de tener uno de los niveles más bajos en los años 90.
• Esta tendencia continuará gracias a la inversión en proyectos de infraestructura a gran
escala y los proyectos mineros.

1/ LA6 se refiere a los seis países de Latinoamérica que han adoptado el marco formal de Metas Explicitas de Inflación y tienen un mercado de capitales relativamente desarrollado.
La lista incluye: Brasil, Chile, Colombia, México, Perú y Uruguay.
Fuente: BCRP, FMI-WEO (Octubre 2013). 3
 La inversión privada explica una parte importante del
crecimiento. Su nivel adelanta altas tasas de crecimiento
Producto Bruto Interno e Inversión Privada Inversión Privada y Pública
(Variación % anual) (% del PBI)
10 Inversión privada (eje der.) PBI 30
26,6
25,8 25,8
24,1 24,0
8 5,4 5,8 5,5
20 20,4 5,4 4,8
19,0
17,8
6 16,4 4,7
4,0
3,1
10 3,9
4
20,4 20,8 20,3
18,7 19,2
0 15,7 15,0 14,7
2 12,5

0 -10
2002 2004 2006 2008 2010 2012 2014 88-92 93-97 98-02 03-07' 08-10' 2011 2012 2013 2014

Crecimiento luego que Inversión alcanza 25% del PBI

(Var. % anual)

Crecimiento
Año en que el Crecimiento
mundial
País alcanzó 25% del promedio 5 años En el caso del Perú…
promedio 5 años
PBI posteriores
posteriores
 La inversión alcanzó el 25% del
Chile 1989 7,3 2,8 PBI en 2012,
 El crecimiento mundial
Taiwán 1980 6,4 2,9 promedio para los próximos 5
años es de menos de 4%
Singapur 1980 6,9 2,9

4
¿Cuáles son las perspectivas de la inversión en
el Perú?
 Positivas: la puesta en operación de megaproyectos de
infraestructura brinda soporte a la inversión
APPs adjudicadas por ProInversión 2006 – 2015 1/ Inversión del Gobierno General
(Montos de inversión USD millones con IGV) 2/ (S/. Millones, Participación)
14000 Monto de inversión por adjudicar (USD MM) 16 S/. 30 897 S/. 38 862
13280 100,0
6,1
Monto de inversión adjudicado (USD MM) 17,7
14 14 90,0
12000 Número de procesos
80,0
11 11 12 GL
10000 70,0 45,7 Obra GL
9 10 10 60,0 Pública: 40,1
8000 8 8 93,9
8 50,0 Obra
Pública:
6000 5 5331 40,0 GR 82,3
5 6 22,7 GR
4359 30,0 20,3
4000 4
4 20,0
2140 5672 GN
2000 1683 GN
885 1065 828 2 10,0 25,5 22,0
336
810 -
0
2013 2015
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
Obra Pública GN APP

• En el presente Gobierno se han adjudicado 28 proyectos APP en distintos sectores por un

monto de inversión superior a los US$ 20 mil millones (con IGV). Destacan3:
 Línea 2 del Metro de Lima y Callao (US$ 5 989 millones), construcción en 2015.
 Gasoducto del Sur Peruano (US$ 5 803 millones) construcción en 2015.
 Aeropuerto Internacional de Chincheros (US$ 634 millones), construcción en 2016.
 Proyecto de irrigación Chavimochic - III etapa (US$ 677 millones), construcción en 2015.
 Longitudinal de la Sierra- Tramo 2 (US$ 651 millones), empezó construcción en 2014.
 Línea de Transmisión Moyobamba - Iquitos (US$ 589 millones), construcción en 2016.
1/ Información al 09.03.2015. El 12 de febrero del 2015 se adjudicó la LT- Azángaro-Juliaca-Puno.
2/ Se asume que todos los conceptos del monto de inversión están afectos al IGV.
3/ Se considera el monto de inversión adjudicado por ProInversión y que todos los conceptos del monto de inversión están afectos al IGV.
Fuente: ProInversión, MMMR 2015 – 2017. 6
 A esto se suman 4 factores: (i) anuncios de inversión a
ejecutarse desde este año…

Anuncios de proyectos de inversión 2015-2016

(Millones US$)

Sectores 2015-2016
Minería
12 549
Anuncios de proyectos de inversión 2015-2016
(Millones US$)

Hidrocarburos
5 856 31 734

Electricidad
4 080

Infraestructura 30 637

2 767

Industrial
1 715 RI RI
Octubre 2014 Enero 2015

Otros sectores
4 767

Total inversiones: US$ 31 734 MM

Fuente: “Reporte de Inflación: BCRP, enero 2015”. 7

…(ii) la entrada en etapa de producción de proyectos mineros…

Producción de Cobre registrada y proyectada al 2017

(Miles de TM)
Explicado por Toromocho,
2 000 Constancia, Las Bambas y
Ampliación de Cerro Verde.
1 500
Máxima producción
Proyecto
por año
1 000 Toromocho 275 TMF
Constancia 82 TMF
Las Bambas 400 TMF
500 Amp. de Cerro Verde 272 TMF

Más de 1000
0 toneladas por año
2013 2015P 2017P

P: Proyectado.
Fuente: MINEM, MEF .

8
 …(iii) la mayor competitividad minera…

Costo de Producción (cash cost) de Cobre Tarifas Eléctricas a clientes industriales 2013 1/
(US$/lb) (cUS$/kWh)
2,5
2,13
Perú 7,4
2,0
1,76 1,74
1,57
Chile 10,4
1,5
33%
1,11 Promedio
10,8
1,0 Latam

Colombia 13,5
0,5

México 21,7
0,0
Australia Chile China EE.UU. Perú
0 5 10 15 20 25

Fuente: Cochilco, Osinergmin, Morgan Stanley Research.

1/ Se considera clientes industriales a aquellos que consumen más de 500 mil kWh por hora

9
 …que potenciaría los proyectos mineros a nivel nacional…

Río Blanco (Cobre)

Cañariaco (Cobre)

Amp. Toromocho (Cobre)

La Granja (Cobre)

Conga (Oro y Cobre) Los Chancas (Cobre)

Galeno (Cu, Mo, Au, Ag)

Las Bambas (Cobre)

Hierro Apurímac (Hierro)

Constancia (Cobre)

Amp. Marcona (Hierro)

Haquira (Cobre)
Pampa de Pongo (Hierro)
Quellaveco (Cobre)
Zafranal (Cobre, Oro)
Los Calatos (Cobre, Molib.)
Amp. Cerro Verde (Cobre)

Tía María (Cobre) Amp. Toquepala (Cobre)

Fuente: MINEM, Empresas. 10

 …algunos de los cuales tendrían impacto en 2015-16: suman
una inversión total de US$ 37,706 MM (18.6% del PBI)
Inversiones totales de proyectos en Minería, Electricidad e Hidrocarburos que entrarán en operación en
2015-16
(Millones US$)

Exploración / pre Construcción Construcción Operación Total

Proyecto US$ MM Proyecto US$ MM Proyecto US$ MM (US$ MM)

Minería
Pampa de Pongo 1,500 Las Bambas 10,000 Constancia 1,800 22,920
Ampliación Toromocho 1,320 Ampliación Cerro Verde 4,600
Ampliación Toquepala 1,200
Ampliación Marcona 1,500
La Granja 1,000
Electricidad
Línea de Transmisión Mantaro 278 Central Térmica Mollendo 400 678
- Marcona - Socabaya - (Puerto Bravo) (500 MW)
Montalvo y Subestaciones
Hidrocarburos
Lote 67 2,091
Lote Z-2B 2,172
Lote 8 1,114
Lote Z-1 2,592
14,108
Lote Z-6 447
Lote 88 2,398
Lote 57 1,911
Lote X 1,384

Total inversiones:
US$ 37,706 MM
Fuente: MEF (18.6% del PBI) 11
…y (iv) la necesidad de cerrar brechas existentes de infraestructura,
en línea con el objetivo estratégico de entrar a la OCDE
INFRAESTRUCTURA
ECONÓMICA TRANSPORTES SANEAMIENTO
ENERGÍA
Carreteras, pavimentadas Consumo Energía eléctrica Acceso a Agua Potable
(% del total de carreteras) (kWh per cápita) (% Población)
90 120 Promedio LATAM
8,000
60 6,000 90
Promedio LATAM 4,000 Promedio LATAM 60
30
2,000 30
- - -

Brasil

México
Brasil
Perú

México

OCDE

Perú
Chile

Chile
Colombia

OCDE

Brasil

México
Perú

Chile

OCDE
Colombia
INFRAESTRUCTURA
SOCIAL EDUCACIÓN SALUD INTERIOR
Gasto Público en educación Gasto en salud per cápita Número de policías
(% del PBI) (US$ corrientes) (por cada 100 mil habitantes)
6 Promedio LATAM 4,000 600
3,000 Promedio LATAM
4 400
Promedio LATAM
2,000
2 200
1,000
- - 0

Brasil

México
Perú

Chile
Colombia
Brasil

México
Perú

Chile

OCDE
Colombia
Brasil

México
Perú

Chile

OCDE
Colombia

Fuente: : Banco Mundial, WEO, Cifras promedio últimos 3 años 12

¿Qué medidas se han adoptado para promover
la inversión en el Perú?
 Construcción de un marco normativo para dinamizar las
inversiones públicas y privadas…
Actualización de la Banda de
Precios de combustibles del
FEPC. D.U. 001-2015
Ley de Fortalecimiento de la Reglamentación de la Ley N°
•Medidas para la Promoción y • Reducción de hasta 15%
Responsabilidad y 29230 de Obras por
Dinamización de la Inversión . Ley 30230 en el precio del GLP
Transparencia Fiscal Impuestos (OxI)
•Nueva Ley de Contrataciones del Estado. envasado, 17% en el caso
Ley de Promoción de Ley 30099 DS. 005-2014-EF
Ley 30225 del Diesel B5 y 19% en el
Mercado de Valores Petróleo Industrial N° 6.
Ley 30050

Ley de Presupuesto Público

Creación del Comité
Especial de Proyectos de
Inversión Pública en
Proinversión
Ley 29951
para el Año 2014. Ley 30114
• Fortalecimiento del EEI
• Fondos APPs
• Componedor amigable para
resolución de controversias Nuevo reglamento de
Ley de Servicio Civil
Ley 30057 APPs
DS. 127-2014-EF

Jul. 2013 Oct. 2013 Dic. 2013 Ene. 2014 Mar. 2014 Jun. 2014 Jul. 2014 Nov. 2014 Dic. 2014 Ene. 2015
Dic. 2012 May. 2013 Jun. 2013

Modificación a la Ley de Ley que crea el Sistema

Ley para facilitar la inversión, impulsar el Asociaciones Público Nacional para la Ley que promueve la
desarrollo productivo y el Crecimiento Privadas APPs Calidad y el Instituto reactivación de la economía.
empresarial. Ley 30056 Ley 30167 Nacional de Calidad. Ley 30296
•Modificación de la Ley Nº 29230, Obras por Ley 30224. • Devolución anticipada de
Impuestos IGV para las
•Modificación del Régimen de Recuperación Microempresas.
Anticipada de IGV Ley que establece medidas para promover el
crecimiento económico. Ley 30264 • Reducción del Impuesto a
•Nuevas facultades a INDECOPI la Renta.
• Régimen especial de depreciación para
edificios y construcciones • Medidas de reducción
• Menores impuestos en la etapa pre operativa arancelaria.
• Reducción de plazos para la emisión del CIRA. de proyectos.
DS. 054-2013-PCM
• Necesidad pública de ejecución de 69 proyectos.
Ley 30025
Reducción del Impuesto Selectivo al Consumo
• Creación de un equipo especializado de seguimiento de la
(ISC) a las gasolinas y gasoholes, y reducción de En el 2014: PROINVERSION
inversión del MEF. DS.104-2013-EF
la banda de combustibles del FEPC. adjudicó 10 proyectos bajo
• Reducción de procedimientos en materia ambiental – EIA. DS. En el 2013, PROINVERSIÓN
• D.S. 316-2014-EF. Reducción ISC entre S/. APP por un monto de
060-2013-PCM adjudicó 11 proyectos bajo
0,19 y 0,81. inversión de
APP por un monto de inversión
• D.U. 005-2014. Hasta 4,5% en el precio del US$ 13 306 millones con
de US$ 5 331 millones con IGV
GLP envasado y hasta 10% en el caso del IGV.
Diésel B5.

Fuente: MEF, Congreso de la República, Proinversión. Actualizado a marzo 2015. 14

…las que pueden ser agrupadas según sus objetivos (1/2)
Reforma de Gestión del Estado
Ley de Servicio Civil
Ley 30057
Nueva Ley de Contrataciones
del Estado
Ley 30225
Reformas en Política fiscal
Ley de Fortalecimiento de la
Responsabilidad y
oct-13
Transparencia Fiscal
Ley 30099
Reformas para la mejora de la
Impulso al crecimiento económico
productividad
Creación del Comité Especial Ley que promueve la
jul-13
de Proyectos de Inversión reactivación de la economía.
dic-12
Pública en Proinversión Ley N° 30296
jul-14 Ley 29951 - Devolución anticipada de IGV
Creación de un equipo para las Microempresas. nov-14
especializado de seguimiento - Reducción del Impuesto a la
may-13
de la inversión del MEF Renta.
DS.104-2013-EF - Medidas de reducción
Ley de Promoción de Mercado arancelaria.
de Valores jun-13 Ley que establece medidas
Ley 30050 para promover el crecimiento
Ley de Seguridad y Salud en el económico. Ley 30264
Trabajo jul-14 - Régimen especial de
Ley 30222 depreciación para edificios y dic-14
construcciones
- Menores impuestos en la
etapa pre operativa de
proyectos.
15
…las que pueden ser agrupadas según sus objetivos (2/2)

Impulso de la inversión privada y pública en el desarrollo de infraestructura y prestación

de servicios públicos
Ley de Presupuesto del 2014
Ley 30114
Reducción de plazos para la
- Fortalecimiento del EEI
emisión del CIRA may-13 dic-13
- Fondos APPs
DS. 054-2013-PCM
- Componedor amigable para
resolución de controversias
Necesidad pública de Reglamentación de la Ley N°
ejecución de 69 proyectos may-13 29230 de Obras por Impuestos ene-14
Ley 30025 DS. 005-2014-EF
Modificación a la Ley de
Reducción de procedimientos
Asociaciones Público Privadas
en materia ambiental – EIA may-13 mar-14
APPs
DS. 060-2013-PCM
Ley 30167
Ley para facilitar la inversión,
impulsar el desarrollo
productivo y el Crecimiento Nuevo reglamento de APPs
jun-14
empresarial DS. 127-2014-EF
Ley 30056
- Modificación de la Ley Nº
jul-13
29230, Obras por Impuestos
- Modificación del Régimen de Medidas para la Promoción y
Recuperación Anticipada de Dinamización de la Inversión jul-14
IGV Ley 30230
- Nuevas facultades a
INDECOPI

16
 Entre las medidas, destaca la creación del Equipo
Especializado de Seguimiento de la inversión (EESI)
Las funciones principales del EESI son:
 Realizar el acompañamiento y seguimiento de los proyectos de inversión priorizados
a fin de asegurar su ejecución conforme a los cronogramas establecidos.
 Identificar los problemas y trabas que afectan la ejecución de los proyectos de
inversión y recomendar soluciones en forma transversal.
Cuentan con un Banco Especializado de Proyectos de 218, de los cuales 56 han
sido priorizados por un total de más de US$ 87 mil MM.
Lista priorizada de proyectos: montos de inversión por sectores Lista priorizada de proyectos: montos de inversión por sectores
(US$ Millones) (Participación)
53 821 Telecom
Saneamiento
1.9%
0.1%
Electricidad
4.4%

Transporte
21 774 8.4%

7 412
3 893
1 667 100
Hidrocarburos Minería
Electricidad
Hidrocarburos

Telecom
Minería

Transporte

60.7%
Saneamiento

24.6%

Fuente: Perupetro, MINEM, MTC, MVCS 17

 Con esto, viene existiendo un gran impulso para la promoción
de proyectos de infraestructura (1/2)
Principales proyectos adjudicados y por adjudicar por ProInversión en el 2015
Inversión estimada
N° Proyecto (Millones de US$ Sector Ubicación
con IGV)
I Trimestre 81
1 Línea de Transmisión Azángaro-Juliaca-Puno 220 kV (Adjudicado) 81 Electricidad Puno
II Trimestre 56
2 Gran Acuario Nacional En estudios Inmuebles Lima
3 Subestación Carapongo 56 Electricidad Lima
4 Operación y mantenimiento del Centro de Convenciones de Lima En estudios Inmuebles Lima
III Trimestre 1.628
5 Obras de cabecera y conducción - Agua para Lima 708 Saneamiento Lima y Junín
6 Abastecimiento de GLP para Lima y Callao 295 Hidrocarburos Lima e Ica
7 Central Térmica de Quillabamba 212 Electricidad Cusco
8 Zonas de Actividades Logísticas y Antepuerto del Puerto del Callao En estudios Plataformas Logísticas Callao
Apurímac, Ayacucho, Huancavelica,
9 Masificación del Uso de Gas Natural para el centro y el sur del Perú 413 Hidrocarburos
Junín, Cusco, Puno y Ucayali
IV Trimestre 3.988
10 Teleférico de Choquequirao 46 Turismo Apurímac
11 Suministro de Energía de Nuevas Centrales Hidroeléctricas 3.540 Electricidad A nivel nacional
12 Reubicación de Establecimientos Penitenciarios En estudios Penitenciario Lima y Cusco
Junín, Huancavelica, Ayacucho,
13 Longitudinal de la Sierra - Tramo 4 401 Transporte
Apurímac e Ica
14 Ferrocarril Huancayo - Huancavelica En estudios Transporte Junín y Huancavelica
Total 5.753

18
Fuente: ProInversión (Al 09.03.2015).
 Con esto, viene existiendo un gran impulso para la promoción
de proyectos de infraestructura (2/2)

Transporte Salud Educación Vivienda y San.

Iniciativas Privadas Cofinanciadas, indicativo
(En Millones de Nuevos Soles, Número de proyectos entre corchetes)
16 000 Anillo Vial Hospital Sergio COAR Zona Sistema de
[5]
Periférico Bernales Norte (4 tratamiento de
14 000 Colegios) las aguas
Monorriel de Nuevo Hospital residuales -
12 000 Arequipa Nacional COAR Zona Lago Titicaca
Hipólito Centro (4
10 000 Carretera Unanue Colegios) SEDALIB
Tarma – La
8 000 Merced Hospital COAR Zona Sur
Nacional (4 Colegios)
6 000 Corredor Cayetano
Económico Heredia Colegios en
4 000 [8] [7] Central (CET) riesgo Ate y SJL
[2]
Hospital (14 Colegios)
2 000 Sistema Huaycán
Inteligente de Colegios en
0 Transporte Radioterapia a Riesgo SMP y
Transporte Salud Educación Vivienda y San.
nivel de Lima Comas (9
Metropolitana Colegios)

22 20 800 Patología
Clínica
Colegios en
riesgo Lima
Metropolitana
Proyectos millones Residuos (14 Colegios)
Priorizados y por de S/. Hospitalarios
adjudicar en compromisos de Lima Callao Colegios UGEL
inversión VMT (5
Gestión Escuela Colegios)
de Salud
Pública Total:
54 colegios 19
 Así, este Gobierno podría terminar adjudicando 68 proyectos
por más de S/. 95 mil millones durante todo el periodo1
~ 16% del
Vivienda y
Transporte Salud Educación PBI 2014
Saneamiento
[5] [8] [7]
[2]
[22] [68]

20,8 95,5
S/. Mil S/. Mil
[5] millones millones
[5] 2,3 IP Cofinanciada

0,8 [8]
S/. Mil
millones
S/. Mil
millones
Proyectos FITEL
14,7 IE Cofinanciada
Excepto Línea 3
Adjudicados S/. Mil
millones ~ 7% del PBI
[28] 2006-2011
57,0 IE Autosostenible

27,0
S/. Mil
millones S/. Mil millones
APPs Total Gobierno
Adjudicadas Por adjudicar anterior

1/. Información al 09.03.2015. Tipo de cambio promedio de acuerdo al periodo de adjudicación.

20
Fuente: ProInversión [Número de proyectos entre corchetes].
En adelante, ¿cuáles son las perspectivas?
 Aunque 2015 inicia con revisión a la baja en perspectivas de
crecimiento por corrección en precios de materias primas…
El FMI redujo sus proyecciones de crecimiento para el 2015
Economías Emergentes: proyección PBI 2015 Emergentes: Exportaciones de Materias Primas
(Var. % anual) (% de las exportaciones de bienes, 2013)
Octubre-2014 Enero-2015 60
7 6,6 6,4 50,0
50
6
5,0 40
5 4,3 34,4
3,8 30,2
4 3,3 30
2,9 2,9
3 20 17,3
2,2
2 1,3 10
1
0
0 América Latina Europa y Asia Total Asia oriental y el
Emergentes Emergentes Emergentes ALC Alianza y el Caribe Central Emergentes Pacíf ico
y en Asia Europa Pacífico
Desarrollo

Estructura de las exportaciones1 Cotización de materias primas2

(% de las exportaciones totales) (Var. % anual)
100%
10 Oro (US$/oz.tr.)
10%
7,1
90% 7 Cobre (¢US$/lb.)
Petróleo (US$/bar.)
80% 24% 4
51% 54%
70%
1
60% 14%
50% 1%
-2
3%
-1,6
40% -5
-4,5 -4,3 -4,2
30% -8
52% 48%
20% 43% -8,3
-11
10%
0%
-14 -12,1
Perú Chile Colombia -17 -15,2 -15,9
Petroleo y Derivados Cobre Oro Resto
-20
1S2014 2S2014 Var. Acum. 2015
1/ Datos al 2014. Para el caso de Perú y Colombia los datos son anualizados a noviembre y octubre 2014, respectivamente. 2/. Var. Acum. 2015 es la variación 23.03.2015 vs.
31.12.2014 22
Fuente: FMI- WEO enero 2015, Bloomberg, CEPAL, Banco Mundial, Trade Map.
 …(i) las perspectivas del país siguen siendo positivas…
FMI: Proyecciones de Crecimiento PBI Perú: Calificación Soberana
(Var. % anual) (Deuda de largo plazo en moneda extranjera)
Perú Brasil Chile
7
Colombia Mexico Uruguay
A3 29 Moody's
6
Baa1
27 S&P
5 Fitch
Baa2
25
4 Grado de inversión
Baa3
23
3
Ba121
2 Perspectivas
Ba219
S&P Estable
1 Ba317 Fitch Estable
Moody's Estable
0 B1 15
2012 2013 2014 2015P 2016P 2017P 2018P 2019P 2001 2003 2005 2007 2009 2011 2013 2015

Moody’s: Reformas - progreso y avances AL61: Facilidad de hacer negocios según DB 2015
(Ranking sobre 189 países)

Chile (Aa3) Colombia 34

México (A3)
Perú (A3) Perú 35
Colombia (Baa2)
Uruguay (Baa2) México 39
Brasil (Baa2)
Paraguay (Ba1) Continuo desarrollo positivo
Chile 41
Panamá (Baa2) Estancamiento
Costa Rica (Baa3) Desarrollo negativo Uruguay 82
Argentina (Ca)
Venezuela (Caa1) Brasil 120
Retroceso en las Reformas Primera Generación Segunda Generación
0 20 40 60 80 100 120

1/ AL6: se refiere a Brasil, Chile, Colombia, México, Perú y Uruguay. P: Proyección de crecimiento estimada por el FMI.
23
Fuente: FMI, WEO enero 2015 y octubre 2014, S&P, Fitch, Moody’s, Banco Mundial, “Doing Business 2015 Going Beyond Efficiency”.
 …y (ii) contamos con fortalezas macroeconómicas que
destacan en la región y están disponibles para ser utilizadas
Perú: Fondo de Estabilización Fiscal Reservas Internacionales 2014
(Millones de US$) (% del PBI)
10 000 30.7
9 158 4,6%
8 590
del PBI
8 000
7 169 22.4
20.7
5 627
18.3
6 000 16.3
15.1

4 000

2 114
1 807 1 814
2 000

336 485
0
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 Latam
LatAm

Deuda Pública Bruta

(% del PBI)

2013 2014 66,2 65,8

50,4 51,3
46,4 48,0

35,8 34,0

19,6 20,1
12,8 13,9

Latam

Fuente: Bancos Centrales, FMI Fiscal Monitor (octubre 2014), MEF.

24
Importancia de la inversión
privada
Alfonso Garcés Manyari
Ministerio de Economía y Finanzas