Maestría

Gestión Financiera II

PROBLEMAS CAPITULO 10
GRUPO #6

Elaborado por:
Atencio, Jose
Bermudez, Maria
Noguera, Ricardo
Parra, Oriana
Stender, Elvia
Torrelles, Karina

Agosto 2018
 RESOLUCION

Problema #9
Observe a la tabla 10-1, basada en bonos que pagan 10% de interés durante 20 años. Suponga que
las tasas de interés en el mercado (rendimiento al vencimiento) suben de 9 a 12%.
RENDIMIENTO AL VENCIMIENTO PRECIO DEL BONO
10% 1.000 $

A) Precio del bono a 9%

B) Precio del bono a 12%
C) % de su perdida sobre inversión si compra a tasa de 9% y vendió a 12%

Y1= 9% (Compró) Según tabla 10-1

Y2= 12% (Vendió) A) Si compra 9% el Pb es igual a 1.090,90$
i= 10% B) Si vendió a 12% el Pb es igual a 850,90$
n= 20 años

C) ( 850,90
1.090,90
)
-1 * 100 = -22%

R= A) el precio del bono al 9% es de 1.090,90$

B) el precio del bono al 12% es de 850,90$
C) El porcentaje de perdida sobre la inversión es de -22%

Problema #12
Ron Rhodes llama a su asesor para informarse acerca de la compra de un bono de Golden Years
Recreation Corporation. Su asesor cotiza un precio de 1 170 dólares. Basado en lo que él conoce, a
Ron le inquieta que el bono pudiera estar sobrevaluado. El bono con valor a la par de 1 000 dólares
paga 13% de intereses y le restan 18 años para su vencimiento. El rendimiento actual al vencimiento
sobre bonos similares es de 11 por ciento.

Po= 1.170$ I =1.000*0,13= 130 = A

n= 18 años Pb= 1.000* APB (11%;18) + 130 * APD (11%;18)
VF= 1.000$ Pb= 1.000* (0,153 + 130* (7,702)
i= 13% Pb= 153 + 1.001,26= 1.154,26

R= Se considera que el bono si está sobrevalorado ya que el precio del mismo debería ser
1.154,26$ el cual al comparar con el sugerido por el asesor refleja un sobre precio de 15,74$.
Problema #13
Tom Cruise Lines, Inc., emitió bonos hace cinco años a un precio unitario de 1 000 dólares. Estos
valores tenían una vida de 25 años cuando se emitieron y el pago anual de intereses entonces era
de 12%. Este rendimiento estaba a la par con los rendimientos demandados por los tenedores de
bonos en ese momento, como se describe a continuación:

a) VF= 1.000$
n= 25 años
i= 12%
Hace 5 años
b) n= 25 – 5 = 20 años

A= 1.000$ * (0,12) = 120$

Pb= VP + VPA
Pb= 1.000* APB (10%;20) + 120 * APD (10%;20)
Pb= 1.000* (0,149) + 120* (8,514)
Pb= 149 + 1.021,68= 1.160,68

Problema #19
Los bonos emitidos por Tyler Food Corporation tienen un valor a la par de 1 000 dólares, se venden
en 1 080 dólares y les faltan 20 años para el vencimiento. El pago anual de intereses es de 12.5%
(125 dólares).

A= 125$
n= 20 años
y= ?
Valor a la par = 1.000$
Pb= 1.080$
i= 12,5%

1.000−1.080
125+ 129
20
𝑦= = = 0,1231 ∗ 100 = 12,31%
0,6∗(1.080)+0,4∗(1.000) 1.048

Pb > 1.000 => i >y

12,50 % > 12,31 %
Problema #22
Le llaman en calidad de analista financiero, para evaluar los bonos de Olsen’s Stores. Los bonos con
valor a la par de 1.000 $ tienen una tasa de interés anual de 13%, que se paga semestralmente. El
rendimiento al vencimiento sobre los bonos es de 10% de interés anual. Les faltan 25 años para su
vencimiento.

A) Calcule el precio de los bonos basándose en un análisis semestral.

B) Con 20 años al vencimiento, si el rendimiento al vencimiento disminuye a 8%, Calcule el
nuevo precio de los bonos.

VF= 1.000$
i= 13% /2 = 6,5% (Semestral)
n= 25 años * 2 = 50 periodos
y= 10% / 2 = 5%
Pb= ?
N2= 20 años * 2 = 40 periodos
Y2= 8% /2 = 4%

I= 1.000$ * (0,065) = 65$

Pb= VP + VPA
Pb= 1.000 $* APB (5%;50) + 65 $ * APD (5%;50)
Pb= 1.000 $* (0,087) + 65 $* (18,256)
Pb= 87 $ + 1.186,64 $ = 1.273,64 $ (Con Prima)
i > y 6,5% > 5%

Pb= VP + VPA
Pb= 1.000$ * APB (4%;40) + 65 $ * APD (4%;40)
Pb= 1.000$ * (0,208) + 65 $ * (19,793)
Pb= 208 $ + 1.286,55 $ = 1.494,55 $ (Con Prima)

R=

A) El precio del bono es de 1.273,64 $ por tanto es un bono con prima.

B) Con 20 años al vencimiento y el rendimiento al 8% el nuevo precio es de 1.494,55 $