Vous êtes sur la page 1sur 9

Del 27 de septiembre al 1º de octubre de 2010

Banca de Desarrollo: Elemento clave de política


económica en la actual Administración Nota informativa

Después de la crisis de 1995 y ante el crecimiento Crédito directo e impulsado por la BD


insostenible de su cartera vencida en años previos, Saldos en millones de pesos corrientes
Sector de Aten- Var. ago10/dic06
la Banca de Desarrollo (BD) fue sometida a un pro- ción Dic-06 Ago-10
Absoluta % real
ceso de saneamiento financiero, así como de mejo- Empresarial 1 81,317 196,284 114,996 106.9%
ramiento de sus lineamientos operativos y su go- Infraestructura
2
60,977 129.562 68,585 82.1%
Vivienda 129,660 239,104 109,444 58.1%
bierno corporativo con el objetivo de lograr su sus- Rural 59,386 76,503 17,114 10.4%
tentabilidad financiera. Otros3 3,755 12,348 8,593 181.9%
Total 335,098 653,800 318,702 67.3%
Como resultado, la BD ha cumplido un papel fun- 1/ Financiamiento otorgado por Banobras. 2/ Financiamiento otorgado por SHF-Fovi. 3/
Banjercito y Bansefi. Fuente: SHCP.
damental como promotora de la estabilidad ma-
croeconómica y el progreso en los últimos años, Sin contar al sector vivienda, en el último año el
tanto que durante la presente Administración se crédito de la Banca de Desarrollo creció 62 mil mi-
consolidó como un importante instrumento de po- llones de pesos (13% real). En este año se ha ob-
lítica económica al ayudar a amortiguar los efectos servado un regreso de las fuentes privadas de fi-
negativos de la crisis financiera internacional. nanciamiento, lo que se ha traducido en prepagos
a la Banca de Desarrollo de créditos que el sector
Crédito total de la Banca de Desarrollo privado tomó durante la crisis.
Miles de millones de pesos de agosto 2010
El saldo de crédito de la Banca de Desarrollo como
proporción del crédito de la banca comercial (sin
contar crédito al consumo) es el 51.5%.
Crecimiento de la Cartera por Sectores
¾ La cartera de la Banca de Desarrollo empresa-
rial (Nafin y Bancomext) ascendió a 196 mil
millones de pesos, lo cual representa un in-
cremento real del 107% con respecto al cierre
de 2006 y del 20% respecto agosto de 2009.
¾ En el sector infraestructura, el saldo de crédi-
to directo e inducido con garantías de Bano-
bras ascendió a 130 mil millones de pesos, ci-
* A agosto. Fuente: SHCP. fra superior 82% en términos reales al saldo al
A agosto de 2010, el saldo de crédito directo e im- cierre de 2006 y 13% superior al saldo de
pulsado de la BD fue de más de 654 mil millones de agosto de 2009.
pesos (mmp), el segundo más alto del que se tiene ¾ En agosto de 2010 el crédito directo e induci-
registro, lo que equivale al 5.1% del PIB. Hoy en do para vivienda de la Sociedad Hipotecaria
día, el financiamiento que otorga la BD es casi 67 Federal (SHF), ascendió a 239 mmp que repre-
por ciento mayor que al inicio del sexenio. senta un incremento real de 58% con respecto
al 2006 y un decremento del 7% real con res-
pecto a agosto de 2009. La caída de los últi-
mos doce meses se debe a una menor deman-
da por vivienda y a que el estado financiero de
los intermediarios del sector no les permite
tomar financiamiento de la SHF.

Informe Semanal I 1
¾ El saldo de crédito de la Banca de Desarrollo ¾ FIRA ha desembolsado 3.8 miles de millones
Rural (FIRA y Financiera Rural) al mes de de pesos para 13 proyectos de instalación de
agosto de 2010 ascendió a 77 mil millones de biodigestores para promover la utilización
pesos, cifra que representa un incremento real efectiva de desechos orgánicos y evitar la libe-
de 10% con respecto al cierre de 2006 y una ración de gases de efecto invernadero.
caída del 0.5% real anual. Esta baja se debe a
¾ El Fondo Nacional de Infraestructura (FNI) ha
una menor demanda de crédito de la Banca de
autorizado recursos que detonarán 18 mmp en
Desarrollo por el resurgimiento de fuentes pri-
proyectos como la planta de tratamiento de
vadas de financiamiento, la disminución de
agua de Bahía de Banderas en Nayarit, la de
los precios internacionales de granos y el re-
Celaya en Guanajuato y la modernización de la
traso del ciclo agrícola por episodios de se-
carretera Tula-Ocampo.
quía.
Atención a la Población sin acceso al finan- Solvencia y Eficiencia de la Banca de Desa-
ciamiento rrollo
¾ Respecto al mes de agosto de 2007, en los 9 El crecimiento del crédito de la Banca de Desa-
primeros ocho meses de 2010 la Banca de De- rrollo en la presente administración se ha dado
sarrollo ha atendido: siguiendo las sanas prácticas bancarias, el Índi-
ce de capitalización es del 16.7% (más del doble
¾ Más de 111 mil MIPYMES se han beneficiado del mínimo regulatorio) y el índice de morosi-
del financiamiento de Nafin y Bancomext, ci- dad al sector privado del 3.3%.
fra 5% inferior;
9 Además de avanzar en el otorgamiento del cré-
¾ Fira y Financiera Rural han atendido a 1 millón dito, la Banca de Desarrollo ha logrado hacer
de productores rurales con ingresos inferiores más eficiente su operación. Los gastos de pro-
a 3,000 VSMD, lo que representa un incre- moción y administración como proporción de
mento del 46%; la cartera al sector privado se redujeron en un
¾ En la cartera de Banobras hay 376 con alta y 25% entre 2006 y 2009, mientras que la carte-
muy alta marginación, que se comparan con ra de crédito al sector privado por empleado es
229 en agosto 2007 (64% más); 26% superior a la que se tenía a cierre de 2006.

¾ El 88.9% de los créditos hipotecarios fondea- Como puede observarse, la buena salud de la Banca
dos por SHF son para personas con ingresos de Desarrollo en México se ha conservado, al tiem-
menores a 6 VSMD, a comparación del 45.1%. po que ha podido, en medio de una severa crisis
económica, incrementar su apoyo a los sectores
Proyectos de Impacto Regional con poco acceso al sistema financiero formal.
¾ Banobras, el Fondo Nacional de Infraestructu- La consolidación y el mayor campo de acción (al
ra (FNI) y SHF apoyan con financiamiento los apoyar una mayor variedad de proyectos producti-
DUIS que son centros urbanos integralmente vos) que ha alcanzado la BD en México, la han
planeados bajo principios de sustentabilidad convertido en un instrumento promotor de la es-
ambiental. Actualmente hay cuatro proyectos tabilidad, en especial, en periodos de debilidad
DUIS aprobados que se estima generen económica, al (1) contribuir a suavizar la drástica
260,000 viviendas, 1.9 millones de personas restricción financiera de esos momentos, (2) al fi-
beneficiadas y una inversión de 56 mmp. nanciar a sectores estratégicos que contribuyen al
crecimiento económico y al empleo (MiPyMES) y
¾ Se apoyan dos parques eólicos con crédito (3) al impulsar el crédito de largo plazo orientado a
hasta por 97.5 mdd y capacidad de 1,221 GWh la competitividad de las unidades productivas.
anuales. Se estima que mitigaran emisiones
por casi un millón de toneladas de carbono al
año.

Informe Semanal I 2
Resumen de indicadores económicos de México

Finanzas públicas. En agosto pasado, el balance se debió al desempeño favorable de todas las acti-
público registró un superávit de 11.4 mil millones vidades, las cuales crecieron –en términos reales
de pesos (mmp), con lo cual en los primeros ocho anuales– 9.2% las primarias, 5.4% las secundarias y
meses del presente año se reportó un déficit públi- 4.2% las terciarias. De acuerdo con cifras desesta-
co de 140.3 mmp y si se excluye la inversión de cionalizadas, el IGAE se elevó 0.72% en julio de
PEMEX, el balance público presenta un superávit 2010 respecto al mes inmediato anterior. (Ver comu-
de 11.6 mmp, resultados congruentes con el déficit nicado completo aquí)
presupuestario aprobado para este año. IGAE, 2009-2010
10
Balance público 8
6
Miles de millones de pesos corrientes 4
Enero-Agosto 2
51.3 0
-2
11.6 -4
-6
-8
-10
-12

ene-10
feb-10
mar-10
abr-10
may-10
jun-10
ago-10
ene-09
feb-09
mar-09
abr-09
may-09
jun-09
jul-09
ago-09
sep-09
oct-09
nov-09
dic-09
Fuente: INEGI.
-100.2
Empleo en la industria manufacturera. En
-140.3 julio de 2010, el personal ocupado, las horas-
2009 2010 2009 2010
hombre trabajadas y las remuneraciones medias
Con inversión de Pemex Sin inversión de Pemex reales pagadas en la industria manufacturera de
Fuente: SHCP.
transformación crecieron 5.2%, 5.9% y 1.4%, res-
Los ingresos presupuestarios durante enero-agosto pectivamente, con relación a julio de 2009. De
de 2010 fueron de 1,859.6 mmp, cifra menor en acuerdo con cifras desestacionalizadas, el personal
0.8% real respecto al mismo periodo del año ante- ocupad0 se elevó 0.19% en el séptimo mes de este
rior, debido a que en 2009 se registraron 95 mmp año respecto al mes inmediato anterior, en tanto
por el remanente de operación del Banco de Méxi- que las horas-hombre trabajadas y las remunera-
co en abril y 60.5 mmp por la recuperación de re- ciones medias reales pagadas aumentaron en
cursos del Fondo de Estabilización de los Ingresos 0.55% y 0.59%, en ese orden, en el periodo referi-
Petroleros (FEIP) en agosto, así como al efecto du- do. (Ver comunicado completo aquí)
rante 2010 de los beneficios fiscales otorgados a Personal ocupado en el sector manufacturero
los contribuyentes de las zonas afectadas de los es- Variación % anual
tados de Coahuila, Nuevo León y Tamaulipas por el 6
fenómeno meteorológico Alex. Al ajustar los ingre- 4
2
sos presupuestarios por el remanente de operación 0
del Banco de México y los recursos del FEIP, los in- -2
gresos presentan un crecimiento de 8.6% real -4
anual. -6
-8
Por su parte, el gasto neto presupuestario durante -10
-12
el periodo referido reportó un monto de 2,013
ene-09

may-09

ago-09
feb-09
mar-09
abr-09

jun-09
jul-09

sep-09
oct-09
nov-09
dic-09

mar-10
ene-10
feb-10

abr-10
may-10
jun-10
jul-10

mmp, 1.4% real superior al registrado en el mismo


periodo de 2009. Al interior del gasto sobresalen Fuente: INEGI.

los recursos que se canalizaron para salud, seguri- Producción minerometalúrgica. En julio de
dad social, educación, asistencia social y agua po- 2010, la actividad minerometalúrgica (extracción,
table y alcantarillado. (Ver comunicado completo aquí) beneficio, fundición y afinación de minerales me-
Actividad económica mensual. El Indicador tálicos y no metálicos) aumentó 8.6% real con re-
Global de la Actividad Económica (IGAE) creció lación al mismo mes de 2009, debido al compor-
5.1% real anual en julio pasado, lo que significó su tamiento al alza del oro, plomo, cobre y plata, en-
octavo incremento anual positivo. Este incremento tre otros. En contraste, cayó la de carbón no co-

Informe Semanal I 2
quizable, yeso y azufre, principalmente, en el mes mes del año anterior, lo que representó el mayor
que se reporta. Cifras corregidas por estacionalidad incremento anual para un mes semejante desde
muestran que la producción minerometalúrgica se 2006. Durante los primeros ocho meses de este
contrajo 0.33% en el séptimo mes de 2010 respec- año, las remesas sumaron 14,442 mdd, dato 1.7%
to al mes inmediato anterior. (Ver comunicado comple- menor a la suma reportada en el mismo periodo de
to aquí) 2009.
Producción minerometalúrgica Ingresos por remesas familiares
Variación % real anual Miles de millones de dólares
2.1 2.1
30 1.9 1.91.8 1.9 1.9 1.9 1.9
25 1.8 1.8 1.8 1.7 1.7 1.8
20 1.6 1.5 1.6 1.5
15 1.3
10
5
0
-5
-10
-15
-20
-25 Ene Feb Mar Abr MayJun Jul Ago Sep Oct Nov Dic Ene Feb Mar Abr MayJun Jul Ago
ene-09

abr-09
may-09
feb-09
mar-09

jun-09
jul-09
ago-09
sep-09
oct-09
nov-09
dic-09
ene-10
feb-10

abr-10

jun-10
mar-10

may-10

jul-10
2009 2010
Fuente: Banco de México.
Fuente: INEGI. El número de operaciones en agosto pasado fue de
Indicadores del sector de la construcción. cerca de 6 millones, 4.4% mayores a las operacio-
El personal ocupado y el valor real de la producción nes reportadas en igual mes del año previo, con un
en la industria de la construcción se contrajo 1.1% monto promedio por operación de 325.2 dólares,
y 2.6% en julio de 2010 comparado con julio de 4.7% mayor al monto por operación en agosto de
2009. 2009. (Banxico)
Valor real de producción en las empresas constructoras Expectativas del sector privado. La encuesta
Variación % anual
de septiembre 2010 sobre expectativas, que realiza
0.0 el Banco de México, revela que los especialistas en
-1.0 economía del sector privado consideran que los
-2.0 principales factores que podrían limitar el ritmo de
-3.0 la actividad económica durante los próximos seis
-4.0 meses son: La debilidad de los mercados externos y
-5.0
de la economía mundial, la falta de avances en
-6.0
-7.0
materia de reformas estructurales, seguido de la
-8.0 los problemas de inseguridad pública y la debilidad
ene-09
feb-09
mar-09

dic-09
abr-09
may-09
jun-09
jul-09

sep-09
oct-09
ago-09

nov-09

ene-10

mar-10
feb-10

abr-10
may-10
jun-10
jul-10

del mercado interno. (Ver comunicado completo aquí)


Fuente: INEGI.
Factores limitantes del crecimiento económico en México
Porcentaje de respuesta
Con datos desestacionalizados, el personal ocupa- 38 Debilidad del mercado externo y Ausencia de Cambios Estructurales
la economía mundial Problemas de
do se elevó 0.44%, mientras que el valor real de 34 inseguridad
Política fiscal
30 pública
producción generado por este sector se contrajo 26
0.33% en el séptimo mes de 2010 respecto al mes 22 Debilidad del
inmediato anterior. La participación de la obra 18 mercado
14 interno
contratada por el sector público se elevó de 49.6% 10
a 53.8% entre julio de 2009 y el mismo mes de 6 Incertidumbre sit
2010, en tanto que la correspondiente al sector 2 fin internacional
privado pasó de 50.4% a 46.2%. (Ver comunicado -2
ene-10
feb-10

jun-10

sep-10
abr-10
mar-10

may-10

jul-10
ago-10
ene-09
feb-09
mar-09
abr-09
may-09
jun-09
jul-09
ago-09
sep-09
oct-09
nov-09
dic-09

completo aquí)
Fuente: Encuesta sobre las Exp de los Espec. en Economía del SP, Banxico.
Remesas. Las remesas que los mexicanos residen-
tes en el extranjero enviaron a México durante Indicadores de opinión del sector manu-
agosto de 2010 fueron de 1,947 millones de dólares facturero. En septiembre de 2010, el Indicador
(mdd), 4.3% (+79.5 mdd) superiores al valor repor- Agregado de Tendencia (IAT), que permite antici-
tado en julio pasado y 9.3% (+166 mdd) mayores al par la posible trayectoria de la industria manufac-
valor de las transferencias realizadas en el mismo

Informe Semanal I 4
turera, se incrementó 0.72 puntos con relación a Saldo semanal de la reserva internacional neta
Miles de millones de dólares
agosto pasado –con cifras desestacionalizadas– y Máximo histórico (24/sep/2010)= 108.03
se redujo 0.7 puntos respecto a septiembre de 110
2009, al ubicarse en 51 puntos. En general, la per- 105
cepción de los dirigentes empresariales sobre la si- 100
95
tuación que presenta su empresa respecto a la
90
producción, utilización de planta y equipo, de-
85
manda nacional de sus productos, exportaciones y
80
personal ocupado, empeoró con relación a la de
75
hace un año. 70

24-oct-08
04-ene-08
22-feb-08
11-abr-08
30-may-08
18-jul-08
05-sep-08

11-dic-08

19-feb-10
09-abr-10
28-may-10
16-jul-10
03-sep-10
23-ene-09
13-mar-09
30-abr-09
19-jun-09
07-ago-09
25-sep-09
13-nov-09
31-dic-09
Por otro lado, el Indicador de Pedidos Manufactu-
reros (IPM), se contrajo 0.5 puntos anual en sep-
tiembre pasado y 0.64 puntos con relación al mes Fuente: Banco de México.
inmediato anterior –de acuerdo con cifras desesta- Tasas de interés. En la subasta de valores gu-
cionalizadas–, al ubicarse en 50.5 puntos. Final- bernamentales del pasado 28 de septiembre, la ta-
mente, en septiembre de 2010 el Indicador de sa de interés de los Cetes a 28 y 91 días se mantu-
Confianza del Productor (ICP) se elevó 12.3 puntos vo sin cambio con relación a su subasta anterior, al
con relación a septiembre de 2009, y se redujo ubicarse en 4.36% y 4.58%, respectivamente;
0.06 puntos respecto a agosto pasado, al ubicarse mientras que el rédito de los Cetes a 175 días se
en 50.8 puntos. En general, la percepción de los contrajo 1 punto base (pb) para ubicarse en 4.63%.
directivos empresariales sobre el momento ade- Por su parte, el rendimiento de los Bonos y de los
cuado para invertir y la situación económica pre- Udibonos a 3 años se contrajo 1 y 14 pb, en ese or-
sente y futura del país, así como la situación eco- den, a 5.22% y 0.98%, respectivamente. (Ver comu-
nómica presente y futura de la empresa, mejoró nicado completo aquí)
respecto a la de hace un año y fueron mixtos res-
pecto al mes inmediato anterior. (Ver comunicado Cetes a 28 días
Subastas semanales
completo aquí) 8.5%
Índice de Confianza del Productor 8.0%
Variación anual absoluta 7.5%
-Puntos porcentuales- 7.0%
15 6.5%
08 09 10
10 6.0%
5.5%
5
5.0% 4.36%
0 Mínimo histórico (31/07/2003)= 4.14%
4.5%
-5 4.0%
-10 1 8 15 22 29 36 43 50 4 11 18 25 32 39 46 1 8 15 22 29 36
Fuente: Banco de México.
-15
-20 Tipo de cambio. Al cierre de la jornada del 1º de
E F M AM J J A S ON D E F M AM J J A S O N D E F MA M J J A S
2008 2009 2010 octubre de 2010, el tipo de cambio FIX se ubicó en
Fuente: INEGI. 12.5511 pesos por dólar (ppd), reflejando un des-
Reservas internacionales. El Banco de México censo 0.2 centavos con relación al nivel registrado
informó que, al 24 de septiembre de 2010, las Re- el pasado 24 de septiembre.
servas Internacionales registraron un nuevo máxi- En lo que va de 2010, el tipo de cambio registra un
mo histórico al registrar un nivel de 108,030 mi- nivel promedio de 12.7094 ppd y una apreciación
llones de dólares (mdd), cifra mayor en 1,041 mdd de 51.5 centavos (-3.9%). (Banco de México)
al monto reportado el 15 de septiembre pasado y
en 17,192 mdd al cierre de 2009 (90,838 mdd). (Ver
comunicado completo aquí)

Informe Semanal I 5
Tipo de cambio FIX En lo que va de 2010, el precio del barril de petró-
Pesos por dólar
leo mexicano de exportación registra una ganancia
15.35
14.85 acumulada de 1.97% (+1.45 dpb) y un nivel prome-
Promedio 2009:
14.35 13.50 ppd dio de 70.21 dpb. (PEMEX e Infosel)
13.85
13.35 Precios del petróleo
12.85 Dólares por barril
12.35
11.85 Promedio 2008: Prom. 2010: Brent* WTI* Mezcla Mexicana
11.14 ppd 12.71 ppd 145
11.35
10.85 130
10.35 115
9.85
100

09-feb-10
25-mar-10
11-may-10
23-jun-10
05-ago-10
21-sep-10
12-feb-09

24-sep-09
09-nov-09
23-dic-09
02-ene-08
15-feb-08
04-abr-08
20-may-08
02-jul-08

29-dic-08

30-mar-09
15-may-09
29-jun-09
11-ago-09
14-ago-08
29-sep-08
11-nov-08

85
70
Fuente: Banco de México.
55
Mercado de valores. El pasado 1º de octubre, el 40
Índice de Precios y Cotizaciones (IPyC) de la Bolsa 25

04-ene-10
17-feb-10
05-abr-10
19-may-10
05-jul-10
18-ago-10
01-oct-10
02-ene-09

02-abr-09
02-ene-08

03-abr-08

17-nov-08

17-feb-09

19-may-09
06-jul-09
19-ago-09
02-oct-09
17-nov-09
15-feb-08

19-may-08
03-jul-08
19-ago-08
02-oct-08
Mexicana de Valores (BMV) se ubicó en las
33,807.48 unidades, con lo cual reporta un creci-
*Cotización del contrato a futuro.
miento de 1.58% respecto a su cierre de la semana Fuente: Infosel y PEMEX.
anterior.
IPyC de la Bolsa Mexicana de Valores Riesgo país. El riesgo país de México, medido a
Puntos través del Índice de Bonos de Mercados Emergen-
Máximo histórico (15/abr/2010)=34,134.23 puntos tes (EMBI+) de J.P. Morgan, se ubicó el 1º de oc-
33,000
tubre de 2010 en 150 puntos base (pb), 11 pb por
30,000 debajo del nivel observado el cierre de la semana
27,000 anterior.
24,000
21,000
Por su parte, el riesgo país de Argentina y Brasil se
Crecimiento acumulado en 2009= 43.52%
18,000 Crecimiento acumulado en 2010= 5.25% contrajo 18 y 2 pb, respectivamente, durante el
15,000
lapso referido, al ubicarse en 662 y 203 pb, en ese
02-ene-09
04-feb-09
06-mar-09
08-abr-09
13-may-09

12-ago-09
11-ene-09
14-oct-09
17-nov-09

27-may-10

27-ago-10
30-sep-10
12-jun-09
13-jul-09

17-dic-09
20-ene-10

25-mar-10
22-feb-10

27-abr-10

28-jun-10
28-jul-10

orden. (JP Morgan e Infosel)


Riesgo país
Fuente: BMV. Puntos base
México Argentina Brasil
El IPyC registra en lo que va de este año una ga- 2000
nancia acumulada de 5.25% en pesos y de 9.57% en 1800
1600
dólares. (BMV) 1400
1200
Petróleo. El 1º de octubre de 2010, el precio de 1000
la mezcla mexicana de petróleo cerró en 74.88 dó- 800
600
lares por barril (dpb), un incremento de 6.79% 400
(+4.76 dpb) respecto a su cotización del pasado 24 200
0
de septiembre. Por otro lado, el contrato a futuro
10-feb-10
26-mar-10
11-may-10
24-jun-10
09-ago-10
22-sep-10
12-feb-09

13-may-09

24-dic-09
02-ene-08
15-feb-08

30-jun-08
02-abr-08
15-may-08

13-ago-08
26-sep-08

29-dic-08

30-mar-09

26-jun-09
11-ago-09
24-sep-09
09-nov-09
12-nov-08

del West Texas Intermediate (WTI) y del crudo


Brent para noviembre próximo se elevó 6.65% Fuente: JP Morgan.
(+5.09 dpb) y 6.19% (+4.88 dpb), respectivamen-
te, al cerrar el 1º de octubre pasado en 79.97 dpb y
82.31 dpb, en ese orden.

Informe Semanal I 6
Perspectivas

Se espera aceleración del crecimiento de primer trimestre de 2011 en niveles cercanos al ac-
EU para el tercer trimestre. El crecimiento de tual. A partir del segundo y, sobre todo, del tercer
la economía de Estados Unidos (EU) fue ligera- trimestre de 2011, las expectativas de los analistas
mente mayor en el segundo trimestre de este año empiezan a sugerir de manera más general aumen-
que el previsto anteriormente, debido a revisiones tos graduales en dicha tasa. (Banxico)
al alza en el gasto en consumo y en los inventarios Es muy probable que Banxico mantenga su
empresariales, pero un aumento en las importacio-
nes mantuvo a la recuperación en un ritmo débil,
postura hasta el verano de 2011. Los analis-
tas de Credit Suisse indican que aún cuando la Re-
según un informe gubernamental. La expansión del
serva Federal de Estados Unidos decida iniciar una
Producto Interno Bruto de EU en el segundo tri-
nueva ola de flexibilización cuantitativa, el Banco
mestre fue revisada al alza a una tasa anualizada
de México no cuenta con el margen de maniobra
del 1.7% desde un 1.6%. Esto se compara con las
para bajar las tasas del nivel en que se encuentra
expectativas del mercado de un 1.6% y representa
actualmente y que es muy probable que mantenga
una desaceleración del crecimiento en compara-
su postura hasta el verano de 2011. La entidad
ción con el 3.7% del primer trimestre. Sin embar-
piensa que la decisión del Banco Central de escribir
go, los datos hasta ahora sugieren un leve repunte
en su último comunicado de política monetaria
en la actividad económica para el tercer trimestre
que "los precios de granos" son una de las variables
de este año. (Reuters)
que el banco estará observando para evaluar los
Se mantienen prácticamente estables las riesgos de inflación, fue una manera sutil de decir-
expectativas económicas para México: En- le a los agentes del mercado que "no contempla un
cuesta Banxico. Los resultados de la encuesta de recorte de las tasas de interés". En este contexto,
septiembre de las expectativas de los especialistas Credit Suisse mantiene su expectativa de que los
en economía del sector privado, realizada por el precios de las frutas y los vegetales podrían impac-
Banco de México (Banxico), muestran que se man- tar al índice de precios de México en octubre y
tiene la estimación de crecimiento del PIB de noviembre, como consecuencia de las condiciones
México para 2010 en 4.62%, asimismo para 2011 la adversas en el clima. Así, espera que la inflación
expectativa se mantiene prácticamente estable, cierre el año en cerca de 4.6%. Para principios de
en 3.5% (3.58% en la encuesta precedente). En lo 2011, la firma señala que la inflación estará por
que corresponde a las expectativas de inflación, debajo de las previsiones más optimistas del banco
éstas se revisaron a la baja para 2010 (de 4.43% a central. (Infosel)
4.33%) y ligeramente al alza para 2011 (de 3.82% a Para elevar su credibilidad internacional,
3.84%). Además, las previsiones del tipo de cambio Portugal aplica nuevas medidas para redu-
de pesos por dólar registraron pocos cambios,
cir su déficit. El gobierno portugués aprobó ayer
12.66 para 2010 –igual que la encuesta anterior- y
las nuevas medidas de austeridad para reducir el
de 12.87 a 12.81 para 2011. Mientras que redujeron
déficit público, que incluyen un aumento en el
su proyección para la tasa de interés de los Cetes a
IVA, de 21% al 23%; una disminución en el salario
28 días de 4.58% a 4.56% para 2010 y de 5.46% a
de los funcionarios públicos; congelación en las
5.25% para 2011.
pensiones y un recorte en el gasto y la inversión
Por otra parte, los analistas prevén que en 2010 y estatal. El primer ministro de Portugal, José Sócra-
2011 se presentará una recuperación del empleo tes, afirmó que se trata de una serie de medidas
formal de la economía. En particular, esperan que duras, pero imprescindibles para cumplir los obje-
en 2010 el número de trabajadores asegurados en tivos económicos del país, de los cuales depende
el IMSS muestre un aumento de 608 mil personas su credibilidad internacional. El objetivo es cerrar
(554 mil en la encuesta previa), mientras que para 2011 con el mismo déficit que el de Alemania, en
2011 estiman una variación de +513 mil empleos. alrededor del 3% del PIB. (Infosel)
Además, los especialistas señalan en general que
no esperan cambios en el nivel de la tasa de fon-
deo interbancario en el corto plazo. En promedio,
los especialistas estiman que dicha tasa se man-
tendrá durante el cuarto trimestre de 2010 y el

Informe Semanal I 7
Evolución reciente de la economía mundial

Indicador Variación % mensual/semanal*/anual**


Estados Unidos
Confianza del Consumidor-The Conference Board Ð 4.7 puntos a 48.5 (1985=100)1/
(Sep)
2/
Chicago-PMI (Manufactura) (Sep) Ï 3.7 puntos a 60.4 puntos
PIB (Final II Trim) Ï 1.7% Trimestral en términos anualizados (+1.6% prelimi-
nar), luego de crecer 3.7% en el trimestre inmediato anterior.
Solicitudes de Seguros de Desempleo (al 11 Sep) Ð 3.46% (-16 mil)* a 453 mil
Seguros de Desempleo (al 4 Sep) Ð 1.8% (-83 mil)* a 4.46 millones
Ingreso Personal Disponible (Ago) Ï 0.2%
Gasto Personal Disponible (Ago) Ï 0.2%
Gasto en Construcción (Ago) Ï 0.4%; -10.0%**
3/
Índice Manufacturero del ISM (Sep) Ð 1.9 pp a 54.4%
Confianza del Consumidor de la U. Michigan (Final
Ð 2.3 puntos a 66.6 puntos
Sep)
Japón
Ventas al Mayoreo (Ago) Ï 1.1%**
Ventas al Menudeo (Ago) Ï 4.3%**
Producción Industrial (Revisado Ago) Ð 0.3%; +15.4%**
España
Ð 1.2%**, un pp por encima de la registrada en ju-
Ventas al Menudeo (Ago)
lio.
Francia
Gasto de los Hogares en Bienes Manufacturados Ð 1.6%; +1.2%**
(Ago)
Confianza del Consumidor (Sep) Ï 2 puntos de -37 a -35%
Australia
Ï 0.8% el Adelantado
Indicadores Compuestos-The Conference Board (Jul) 4/
Ï 0.2% el Coincidente
Zona del Europa
Tasa de Desempleo (Ago) Ù 0.0 pp; +0.4 pp** a 10.1% de la PEA
Unión Europea
Ï 0.4% el Adelantado
Indicadores Compuestos-The Conferece Board (Ago) 4/
Ù 0.0% el Coincidente
Tasa de Desempleo (Ago) Ù 0.0 pp; +0.4 pp** a 9.6% de la PEA
De cifras corregidas por estacionalidad, si no se indica otra cosa (n/d: no desestacionalizado). pb: puntos base. pp: puntos porcentuales, donde 100 pb=1 pp o pb=
1/100 pp. mme: miles de millones de euros. mmd: miles de millones de dólares. 1/ El incremento de este indicador en agosto se debe a que los encuestados evaluaron la
situación económica futura más favorable que la del mes anterior. Cualquier cifra por encima de 100 indica un fuerte crecimiento. 2/ El descenso de este indicador en
agosto indica una desaceleración del crecimiento de la actividad manufacturera en esa región. 3/ Una cifra por encima de 50 indica una expansión en la actividad del co-
rrespondiente sector en ese país, mientras que un dato por debajo de esa lectura señala una contracción. 4/ Información reciente de los indicadores compuestos para
Australia señalan que la actividad económica de ese país continuará creciendo en el corto plazo; mientras que para la Zona del Euro indican que la desaceleración, debería
ser moderada en el corto plazo y que a partir de 2011, el crecimiento debería ser modesto y volátil.
Fuente: SHCP, con base en diversos comunicados.

Informe Semanal I 8
Calendario económico
Del 4 al 8 de octubre de 2010

Lunes 04 Martes 05 Miércoles 06 Jueves 07 Viernes 08


Confianza del Consu- Subasta 40 de Valores Producción Manufac- Inflación (Sep) Evolución del Finan-
midor (Sep) Gubernamentales turera por Entidad ciamiento de las Em-
Federativa (Jun) presas (Abr-Jun)
Estado de Cuenta de
Banxico al 1º de Oct
Indicadores Compues-
tos: Coincidente y
Adelantado (Jul)
EU: Pedidos de Fábricas Zona del Euro: Ventas al España: Producción In- EU: Sol. de Seguro de EU: Tasa de Desempleo
(Ago) Menudeo (Ago) dustrial (Ago) Desempleo (al 2 Oct); (Sep); Ventas al Mayoreo
Crédito al Consumidor (Ago)
Zona del Euro: Precios al Zona del Euro: PIB (II (Ago)
Productor Industrial Trim) Alemania: Balanza Co-
(Ago) Japón: Indicadores Com- mercial (Ago)
puestos de The Conferen-
ce Board (Ago)
Francia: Balanza Comer-
cial (Ago)
Reino Unido: Decisión
de Política Monetaria
Zona del Euro: Decisión
de Política Monetaria

El presente documento puede ser consultado a través de la página web de la SHCP, en:
http://www.hacienda.gob.mx/SALAPRENSA/Paginas/InformaSemanalVocero.aspx

***
La UCSV de la Secretaría de Hacienda y Crédito Público pone a su disposición para cualquier comentario o aclaración la siguiente direc-
ción de correo electrónico: voceria@hacienda.gob.mx

Informe Semanal I 9

Vous aimerez peut-être aussi