Hermes Transportes Blindados S.A.

Hermes Transportes Blindados S.A.
Estados financieros separados al 31 de diciembre de 2017 y de

2016 junto con el dictamen de los auditores independientes
Estados financieros separados al 31 de diciembre de 2017 y de 2016

junto con el dictamen de los auditores independientes
Contenido
Dictamen de los auditores independientes
Estados financieros
Estado separado de situación financiera

Estado separado de resultados integrales
Estado separado de cambios en el patrimonio
Estado separado de flujos de efectivo
Notas a los estados financieros separados
Paredes, Burga & Asociados
Sociedad Civil de Responsabilidad Limitada
Dictamen de los auditores independientes
A los señores Accionistas de Hermes Transportes Blindados S.A.
Hemos auditado los estados financieros separados adjuntos de Hermes Transportes Blindados S.A.
que comprende el estado separado de situación financiera al 31 de diciembre de 2017 y de 2016, y
los correspondientes estados separados de resultados integrales, de cambios en el patrimonio y de
flujos de efectivo por los años terminados en esas fechas; así como el resumen de políticas
contables significativas y otras notas explicativas adjuntas.
Responsabilidad de la Gerencia sobre los estados financieros separados
La Gerencia es responsable de la preparación y presentación razonable de estos estados financieros

separados de acuerdo con las normas de la Superintendencia de Banca, Seguros y Administradoras
de Fondos de Pensiones (SBS) aplicables a Empresas de Transporte, Custodia y Administración de
Numerario (ETCAN) y del control interno que la Gerencia determina que es necesario para permitir
la preparación de estados financieros que estén libres de errores materiales, ya sea por fraude o
error.
Responsabilidad del auditor
Nuestra responsabilidad consiste en expresar una opinión sobre estos estados financieros
separados basados en nuestras auditorías. Nuestras auditorías fueron realizadas de acuerdo con
Normas lnternacionales de Auditoría aprobadas para su aplicación en el Perú por la Junta de
Decanos de los Colegios de Contadores Públicos del Perú. Tales normas requieren que cumplamos
con requerimientos éticos y planifiquemos y realicemos la auditoría para obtener seguridad
razonable de que los estados financieros están libres de errores materiales.
Una auditoría comprende la aplicación de procedimientos para obtener evidencia de auditoría sobre
los importes y la información revelada en los estados financieros separados. Los procedimientos
seleccionados dependen del juicio del auditor, e incluyen la evaluación del riesgo de que los estados
financieros contengan errores materiales, como resultado de fraude o error. Al efectuar esta
evaluación del riesgo, el auditor considera el control interno de la Compañía en la preparación y
presentación razonable de los estados financieros a fin de diseñar procedimientos de auditoría
apropiados a las circunstancias, pero no con el propósito de expresar opinión sobre la efectividad
del control interno de la Compañía. Una auditoría también comprende la evaluación de si las
políticas contables aplicadas son apropiadas y si las estimaciones contables de la Gerencia son
razonables, así como la evaluación de la presentación general de los estados financieros.
Consideramos que la evidencia de auditoría que hemos obtenido es apropiada y suficiente para
proporcionarnos una base para nuestra opinión de auditoría.
Inscrita en la partida 11396556 del Registro de Personas Jurídicas de Lima y Callao

Miembro de Ernst & Young Global
Dictamen de los auditores independientes (continuación)
Opinión
En nuestra opinión, los estados financieros separados antes indicados presentan razonablemente,
en todos sus aspectos significativos, la situación financiera de Hermes Transportes Blindados S.A. al
31 de diciembre de 2017 y de 2016; así como su desempeño financiero y sus flujos de efectivo por
los año terminados en esas fechas de acuerdo con normas contables establecidas por la
Superintendencia de Banca, Seguros y Administradoras de Fondos de Pensiones (SBS) aplicables a
Empresas de Transporte, Custodia y Administración de Numerarios (ETCAN).
Otros asuntos
Los estados financieros separados Hermes Transportes Blindados S.A. han sido preparados en
cumplimiento de los requerimientos legales vigentes en Perú para la presentación de información
financiera. Estos estados financieros separados reflejan el valor de la inversión de sus subsidiarias
bajo el método del costo y no sobre una base consolidada, por lo que se deben leerse junto con los
estados financieros consolidados de Hermes Transportes Blindados S.A. y Subsidiarias que se
presentan por separado y sobre los cuales emitimos una opinión sin salvedades con fecha 20 de
febrero de 2018.
Lima, Perú,
20 de febrero de 2018
Refrendado por:
_________________________
Víctor Tanaka
C.P.C.C. Matrícula No.25613
Estado separado de situación financiera

Al 31 de diciembre de 2017 y de 2016
Nota 2017 2016

S/ S/
Activo corriente
Caja y bancos 4 46,234,560 35,628,475
Cuentas por cobrar comerciales - empresas del
sistema financiero 5 29,478,870 19,824,349
Cuentas por cobrar comerciales - otros clientes, neto 5 24,424,596 25,601,301
Cuentas por cobrar a vinculadas 9 409,197 864,008
Otras cuentas por cobrar diversas 6 3,866,995 4,906,467
Suministros diversos, neto 7 2,065,195 2,133,439
Gastos pagados por adelantado 8 2,282,672
____________ 3,253,790
____________
Total activo corriente 108,762,085 92,211,829
Activo no corriente
Inversiones 10 1,721,619 1,721,619
Inmuebles, maquinaria y equipo, neto 11 255,119,911 260,299,196
Activos intangibles, neto 12(a) 286,159,059 297,010,287
Crédito mercantil 12(c) 198,010,857
____________ 198,010,857
____________
Total activo no corriente 741,011,446
____________ 757,041,959
____________
Total activo 849,773,531
____________ 849,253,788
____________
Pasivo corriente
Obligaciones financieras 15 6,439,794 22,124,678
Cuentas por pagar comerciales 13 11,820,979 11,509,523
Cuenta por pagar a vinculada 9 210,038 22,455
Impuesto a la renta corriente y participación de los
trabajadores 16(d) 11,599,731 11,434,368
Otras cuentas por pagar 14 41,470,262
____________ 13,385,532
____________
Total pasivo corriente 71,540,804
____________ 58,476,556
____________
Pasivo no corriente
Obligaciones financieras 15 411,610,809 294,558,716
Otras provisiones 14 2,680,299 2,878,272
Impuesto a la renta diferido, neto 16(a) 130,501,244
____________ 134,233,049
____________
Total pasivo no corriente 544,792,352
____________ 431,670,037
____________
Total pasivo 616,333,156

____________ 490,146,593
____________
Patrimonio 17
Capital social 87,250,000 87,250,000
Capital adicional 55,543,648 240,897,423
Reserva legal 17,450,000 -
Resultados acumulados 73,196,727
____________ 30,959,772
____________
Total patrimonio 233,440,375
____________ 359,107,195
____________
Total pasivo y patrimonio 849,773,531
____________ 849,253,788
____________
Las notas a los estados financieros adjuntas son parte integrante de este estado
Estado separado de resultados integrales

Por los años terminados el 31 de diciembre de 2017 y de 2016
Nota 2017 2016

S/ S/
Ingresos operacionales
lngresos por servicios a empresas del sistema
financiero 186,970,349 174,301,156
lngresos por servicios a otros clientes 138,230,560 135,493,727
_____________ _____________
Total ingresos brutos 19 325,200,909 309,794,883
Costos operacionales 20 (194,128,503) (190,421,398)

_____________ _____________
Utilidad bruta 131,072,406 119,373,485
Gastos operacionales
Gastos de ventas 21 (3,417,706) (3,939,917)
Gastos de administración 22 (29,117,774) (29,734,641)
_____________ _____________
Utilidad operativa 98,536,926 85,698,927
Otros ingresos (gastos)

lngresos financieros 4(d) 2,673,953 2,066,285
Gastos financieros 24 (40,053,941) (27,741,395)
Diferencia en cambio, neta 27(b)(i) (78,341) (282,465)
Pérdida por venta de activos 11(c) y (f) (288,485) (13,675)
Otros ingresos, neto 25 2,876,279 3,854,496
_____________ _____________
Utilidad antes de impuesto a la renta 63,666,391 63,582,173
lmpuesto a la renta 16(b) (19,333,211) (34,718,626)
_____________ _____________
Utilidad neta del periodo 44,333,180 28,863,547
_____________ _____________
Otros resultados integrales - -
_____________ _____________
Total resultados integrales 44,333,180 28,863,547

_____________ _____________
Utilidad básica y diluida por acción común 0.51 0.33

_____________ _____________
Cantidad de acciones en circulación 87,250,000 87,250,000

_____________ _____________
Estado separado de cambios en el patrimonio

Capital Capital adicional, Reserva Resultados

social nota 17(b) legal acumulados Total
S/ S/ S/ S/ S/
Saldos al 1 de enero de 2016 87,250,000 290,897,423 - 2,096,225 380,243,648
Utilidad del periodo - - - 28,863,547 28,863,547

Otros resultados integrales - - - - -
_____________ _____________ _____________ _____________ _____________
Total resultados integrales - - - 28,863,547 28,863,547
_____________ _____________ _____________ _____________ _____________
Reducción de capital adicional, nota 17(b) - (50,000,000) - - (50,000,000)

_____________ _____________ _____________ _____________ _____________
Saldos al 31 de diciembre de 2016 87,250,000 240,897,423 - 30,959,772 359,107,195
Utilidad del periodo - - - 44,333,180 44,333,180

Otros resultados integrales - - - - -
_____________ _____________ _____________ _____________ _____________
Total resultados integrales - - - 44,333,180 44,333,180
_____________ _____________ _____________ _____________ _____________
Reducción de capital adicional, nota 17(b) - (167,903,775) - - (167,903,775)
Distribución de dividendos, nota 17(b) - - - (2,096,225) (2,096,225)
Constitución de reserva legal, nota 17(c) - (17,450,000) 17,450,000 - -
_____________ _____________ _____________ _____________ _____________
Saldos al 31 de diciembre de 2017 87,250,000 55,543,648 17,450,000 73,196,727 233,440,375

_____________ _____________ _____________ _____________ _____________
Estado separado de flujos de efectivo

Nota 2017 2016

S/ S/
Actividades de operación
Cobranza a clientes 323,758,166 318,067,694
Pagos a proveedores (58,985,124) (57,473,420)
Pagos a trabajadores (128,845,449) (122,464,908)
Pagos de intereses (23,583,155) (33,473,767)
Pagos de impuestos a la renta (20,316,442) (23,790,301)
Otros pagos, neto (15,237,835) (9,020,660)
____________ ____________
Efectivo neto proveniente de las actividades de operación 76,790,161 71,844,638
____________ ____________
Actividades de inversión
Venta de inmuebles, maquinaria y equipo 11(c) y (f) 2,672,722 1,337,979
Adiciones de inmuebles, maquinaria y equipo (9,250,021) (6,940,665)
Adiciones de activos intangibles (808,160) (912,877)
Adquisición de Subsidiaria 10(b) - (1,514,000)
Aporte de capital en Subsidiaria 10(b) - (10,030)
____________ ____________
Efectivo neto utilizado en las actividades de inversión (7,385,459) (8,039,593)
____________ ____________
Actividades de financiamiento
Reducción de capital adicional 17(b) (140,541,926) (50,000,000)
Distribución de dividendos 17(b) (2,096,225) -
Obtención deuda a largo plazo 15(i) 399,870,000 -
Amortización de deuda a largo plazo 15(i) (307,192,236) (12,341,852)
Pago comisión pre - cancelación préstamo sindicado 24 (5,239,400) -
Pago comisión emisión bonos 24 (3,598,830) -
´ ____________ ____________
Efectivo utilizado en las actividades de financiamiento (58,798,617) (62,341,852)
____________ ____________
Aumento neto de efectivo y equivalentes de efectivo 10,606,085 1,463,193

Efectivo y equivalentes de efectivo al inicio del periodo 4 35,628,475 34,165,282
____________ ____________
Efectivo y equivalentes de efectivo al final del periodo 4 46,234,560 35,628,475

____________ ____________
Transacciones que no representaron flujos de efectivo:

Compra de activos fijos a través de contratos de
arrendamiento financiero, nota 11(e) 2,434,628 6,195,549
Notas a los estados financieros separados

Al 31 de diciembre de 2017 y de 2016
1. Identificación, actividad económica y aprobación de estados financieros

(a) Identificación –
Hermes Transportes Blindados S.A. (en adelante “la Compañía”) es una entidad peruana
constituida en abril de 1983. Con fecha 31 de agosto de 2015, Rhino Investment Holding
Limited, empresa de The Carlyle Group (fondo de inversión constituido en los Estados Unidos de
Norte América) a través de Rhino Inversiones Perú S.A.C. (en adelante “Rhino”) adquirió de
manera directa e indirecta (por intermedio de Centro Americana de Inversiones Balboa S.A.C.) el
85.42 por ciento de las acciones representativas del capital social de la Compañía. Por otro lado,
luego del proceso de fusión por absorción descrito en el párrafo siguiente, la participación en el
Capital Social de la Compañía The Carlyle Group, a través de Rhino Investment Holding Limited,
se redujo al 75.00 por ciento.
En Junta General de Accionistas de fecha 4 de diciembre de 2015 de Rhino, Centro Americana

de Inversiones Balboa S.A.C. y la Compañía; se aprobó el proyecto de fusión por absorción en
virtud de la cual la Compañía absorbió con fecha efectiva 1 de enero de 2016 - a título universal
y en bloque - los patrimonios de Rhino y Centro Americana de Inversiones Balboa S.A.C. (sus
accionistas mayoritarios). La fusión fue formalizada mediante escritura pública de fecha 1 de
febrero de 2016, otorgada ante Notario Público de Lima, la cual se inscribió en los Registros
Públicos con fecha 15 de febrero de 2016. A la fecha efectiva de la fusión, Rhino mantenía
principalmente un adeudado con el Banco de Crédito del Perú S.A. y con el Banco Scotiabank
Perú S.A.A. ascendente a S/150,750,000 por cada institución utilizado para financiar parte de la
adquisición descrita en el párrafo anterior. Cabe resaltar que Rhino fue constituida en el mes de
noviembre del 2014 con la finalidad de estructurar la adquisición de la Compañía.
(b) Actividad económica -

La Compañía se dedica a brindar servicios de traslado, custodia y procesamiento de dinero y
valores; así como, el servicio de traslado de documentos y otros en la ciudad de Lima y otras
ciudades del Perú a través de sus diecisiete sucursales ubicadas en Arequipa, Cajamarca, Cusco,
Chimbote, Huacho, Huancayo, lca, Tacna, Trujillo, Chiclayo, Huánuco, Huaraz, Puerto
Maldonado, Tumbes, Jaén, Andahuaylas y Piura.
La Compañía es una persona jurídica regulado por la Ley 26702 - "Ley General del Sistema
Financiero y del Sistema de Seguros y Orgánica de la Superintendencia de Banca, Seguros y
Administradora de Fonda de Pensiones (SBS)", siendo considerada dentro del marco regulatorio
de empresas de servicios complementarios y conexos, según lo establece el artículo 17 de la
mencionada Ley. El domicilio legal de la Compañía es Avenida Producción Nacional No. 267,
Chorrillos, Lima, Perú.
Notas a los estados financieros (continuación)
(c) Aprobación de estados financieros -

Los estados financieros separados adjuntos al 31 de diciembre de 2016 y por el año terminado
en esa fecha fueron aprobados por la Junta General de Accionistas celebrada el 28 de febrero de
2017 sin modificaciones. Los estados financieros del ejercicio 2017 han sido aprobados por la
Gerencia y serán presentados para la aprobación del Directorio y de la Junta General de
Accionistas dentro de los plazos establecidos por ley. En opinión de la Gerencia de la Compañía,
los estados financieros separados del ejercicio 2017 serán aprobados por el Directorio y la Junta
General de Accionistas sin modificaciones.
2. Principios y prácticas contables

Las principales políticas contables aplicadas en el registro de las operaciones de la Compañía y la
presentación de los estados financieros separados se detallan a continuación. Estas políticas se han
aplicado uniformemente en los años presentados, a menos que se indique lo contrario.
(a) Bases de preparación -

Los estados financieros separados de la Compañía han sido elaborados de acuerdo con las
Normas establecidas por la Superintendencia de Banca, Seguros y Administradora de Fondo de
Pensiones (en adelante “SBS”) para las Empresas de Transporte, Custodia y Administración de
Numerario (ETCAN) según la Resolución SBS No. 243 -2007 de fecha 28 de febrero de 2007.
En la preparación de estos estados financieros separados, la Compañía aplicó las disposiciones

específicas que, sobre determinadas operaciones, dispone la SBS. En caso de existir situaciones
no previstas en dichas disposiciones, se aplica lo dispuesto por las Normas lnternacionales de
lnformación Financiera (NllF) oficializadas en el Perú por el Consejo Normativo de Contabilidad y,
en aquellos casos no contemplados por estas, se aplican las Principios de Contabilidad
Generalmente Aceptados vigentes en las Estados Unidos de América (US GAAP), emitidos por la
Financial Accounting Standard Board (FASB).
El estado separado de situación financiera y el estado separado de resultados integrales han sido
preparados de acuerdo con los requerimientos específicos de elaboración y presentación de la
SBS según las formas "A" y "B" respectivas complementados con las notas a los estados
financieros que incluyen las políticas contables significativas aplicadas para su preparación.
La Compañía también ha elaborado el estado separado de cambios en el patrimonio y el estado

separado de flujos de efectivo de acuerdo con NllF para ofrecer un mejor entendimiento de su
situación financiera, sus resultados y sus flujos de efectivo.
La preparación de los estados financieros separados requiere el uso de ciertos estimados

contables críticos. También requiere que la Gerencia ejerza su juicio en el proceso de aplicación
de las políticas contables de la Compañía. Las áreas que involucran un mayor grado de juicio y
complejidad o áreas en las que los supuestos y estimados son significativos para las estados
financieros se describen en la nota 3.
2
(b) Transacciones en moneda extranjera -

(i) Moneda funcional y moneda de presentación -
Las partidas que se incluyen en las estados financieros separados de la Compañía se
miden en la moneda del ambiente económico primario en la que opera (su moneda
funcional). Los estados financieros separados se presentan en Soles que corresponde a la
moneda funcional y la moneda de presentación de la Compañía.
(ii) Transacciones y saldos -

Las transacciones en moneda diferente a la moneda funcional se traducen a esta usando
los tipos de cambio vigentes a las fechas de las transacciones o de la fecha de valuación
cuando las partidas se remiden. Las ganancias y pérdidas por diferencias en cambio que
resulten del pago de tales transacciones y de la traducción a los tipos de cambio al cierre
del año de activos y pasivos monetarios denominados en moneda diferente a la moneda
funcional, se reconocen en el estado separado de resultados integrales en el rubro
"Diferencia en cambio, neta".
(c) Efectivo y equivalente de efectivo -

Para fines del estado de flujos de efectivo, el efectivo y equivalente de efectivo incluyen el
efectivo disponible en cuentas corrientes y depósitos a plazo en bancos cuyos vencimientos
originales son de tres meses o menos, neto de los sobregiros bancarios. Los sobregiros
bancarios, de existir, se muestran en el saldo de obligaciones financieras en el pasivo corriente.
(d) Activos financieros -

La Compañía reconoce y mide sus activos financieros de acuerdo con los requerimientos de la
NIC 39 - "instrumentos financieros - Reconocimiento y Medición". La NIC 39 requiere que los
activos financieros se clasifiquen en su reconocimiento inicial en diferentes categorías de
acuerdo con el propósito para el cual el activo financiero se adquirió o generó.
Al 31 de diciembre de 2017 y de 2016, la Compañía solo mantiene activos financieros en la

categoría denominada "Préstamos y cuentas por cobrar" reconocidos en el estado separado de
situación financiera en los rubros que comprenden los saldos de caja y bancos, cuentas por
cobrar a empresas del sistema financiero, cuentas por cobrar a otros clientes, cuentas por cobrar
a vinculadas y otras cuentas por cobrar diversas.
Los activos comprendidos en la categoría "Prestamos y cuentas por cobrar”, corresponden a

activos financieros no derivados que dan derecho a pagos fijos o determinables y que no cotizan
en un mercado activo. Se incluyen en el activo corriente, excepto por los de vencimiento mayor a
12 meses contados desde la fecha del estado separado de situación financiera que se clasifican
como activos no corrientes.
Los ''Préstamos y las cuentas por cobrar" se registran inicialmente a su valor razonable y
posteriormente se miden a su costo amortizado por el método de la tasa de interés efectiva
menos la estimación por deterioro, excepto para los préstamos y cuentas por cobrar de corto
plazo que se reconocen a valor nominal debido a que el componente del valor temporal del
3
derecho de cobro en el momento de su reconocimiento inicial hasta su vencimiento no es

significativo.
Los activos financieros en la categoría "Préstamos y cuentas por cobrar" se dan de baja cuando
los derechos a recibir flujos de efectivo se cobran, expiran o se transfieren y la Compañía ha
transferido sustancialmente todos los riesgos y beneficios derivados de su propiedad.
(e) Deterioro de activos financieros - (exclusivamente préstamos y cuentas por cobrar) -

La Compañía evalúa al final de cada periodo si hay evidencia objetiva de deterioro de un activo
financiero o grupo de activos financieros. Si existe deterioro de un activo financiero o grupo de
activos financieros, la pérdida por deterioro se reconoce solo si hay evidencia objetiva de
deterioro como resultado de uno o más eventos que ocurrieron después del reconocimiento
inicial del activo (un "evento de pérdida") y ese evento de pérdida (o eventos) tiene un impacto
sobre los flujos de efectivo estimados del activo financiero o grupo de activos financieros.
La evidencia de deterioro puede incluir indicadores de que los deudores o un grupo de deudores
están atravesando dificultades financieras, la probabilidad de que se declaren en bancarrota u
otro tipo de reorganización financiera y cuando información objetivamente observable indica que
se ha producido una disminución medible en el estimado de flujos de efectivo futuro, tales como
cambios en los saldos vencidos o condiciones económicas que se correlacionan con
incumplimientos.
Para la categoría de préstamos y cuentas por cobrar, el monto de la pérdida por deterioro de
cobranza dudosa se mide como la diferencia entre el valor en libros de los activos y el valor
presente de los flujos de efectivo futuros estimados (excluyendo las pérdidas crediticias futuras
en las que no se han incurrido y considerando las garantías recibidas de clientes en caso de ser
aplicable) descontados a la tasa de interés efectiva original del activo financiero. El valor en
libros del activo se reduce y el monto de la pérdida se reconoce en el estado separado de
resultados integrales.
Si, en un período posterior, el monto de la pérdida por deterioro disminuye y dicha disminución
se relaciona objetivamente a un evento que haya ocurrido después de que se reconoció dicho
deterioro, la reversión de la pérdida por deterioro previamente reconocida se reconoce en el
estado separado de resultados integrales.
(f) lnmuebles, maquinaria y equipo –

(i) lnmuebles, maquinaria y equipo para la prestación de servicio o uso administrativo -
Los inmuebles, maquinaria y equipo mantenidos para la prestación de servicios o uso
administrativo se incluyen en el rubro inmueble, maquinara y equipo y se presentan al
costo menos su depreciación acumulada y, si las hubiere, las pérdidas acumuladas por
deterioro, excepto por los terrenos que no se deprecian. El costo comprende el precio de
compra o su costo de edificación o elaboración, incluyendo aranceles e impuestos por
compras no reembolsables y cualquier otro costo necesario para poner el activo en
condiciones de operación de acuerdo con la expectativa de la Gerencia.
4
Los costos subsecuentes atribuibles a estos activos se capitalizan sólo cuando es probable
que beneficios económicos futuros asociados con el activo se generen para la Compañía y
el costo de estos activos se pueda medir confiablemente, caso contrario se imputan al
costo de servicio o gasto según corresponda. Los gastos de mantenimiento y de
reparación se cargan al costo de servicio o al gasto, según corresponda, en el periodo en
el que estos se incurren.
Los activos en etapa de construcción se acumulan en un grupo separado denominado

"Obras en curso". A su culminación, el costo de estos activos se transfiere a su categoría
definitiva. Las "Obras en curso" no se deprecian.
Los activos incluidos en el rubro inmueble, maquinara y equipo se dan de baja en el

momento de su venta o cuando no se esperan beneficios económicos de su uso o de su
posterior venta. Las ganancias y pérdidas por la venta de activos corresponden a la
diferencia entre los ingresos de la transacción y el valor neto en libros de los activos.
Estas se incluyen en el rubro "Otros ingresos, neto" del estado separado de resultados
integrales.
La depreciación de los activos, distinto de los terrenos, se calcula por el método de línea
recta para asignar su costo menos su valor residual durante el estimado de su vida útil,
como sigue:
Años
Edificios y construcciones 33
Unidades de transporte 5a8
Muebles y enseres 10
Equipos diversos Entre 4 y 10
(ii) Inversión inmobiliaria -

Las propiedades que la Compañía mantiene para generar rentas o para su apreciación de
valor o ambas, distintas a las propiedades usadas en suministrar bienes o servicios que se
mantienen para propósitos administrativos o con el objetivo de venta en el curso regular
del negocio de la Compañía, son definidas como inversiones inmobiliarias de acuerdo con
la NIC 40 - "Propiedades de Inversión". La Compañía registra éstas inversiones al costo,
menos cualquier diferencia entre su valor en Iibros y su valor recuperable, de ser
aplicable.
Los costos subsecuentes atribuibles a las inversiones inmobiliarias se capitalizan sólo

cuando es probable que se generen beneficios económicos futuros asociados con la
propiedad para la Compañía y el costo de estos activos puedan ser medidos
razonablemente, caso contrario se reconocen como gasto cuando se incurren.
Los gastos de mantenimiento y de reparación se cargan a los resultados en el período en

el que estos se incurren.
5
El costo y la depreciación acumulada de las inmuebles vendidos o dados de baja se

eliminan de sus respectivas cuentas y la utilidad o pérdida afecta a los resultados del
periodo. La depreciación de estos bienes se calcula por el método de línea recta a tasas
que se consideran suficientes para absorber el costo de los activos al término de su vida
útil. La vida útil estimada de las edificaciones es de aproximadamente 33 años.
(g) Combinaciones de negocios -

Las adquisiciones son registradas usando el método contable de adquisición, según lo establecido
en la NIIF 3 “Combinaciones de negocios”, aplicable a la fecha de cada transacción. Los activos y
pasivos son registrados a sus valores de mercado estimados a la fecha de compra, incluyendo los
activos intangibles identificados no registrados en los estados separados de situación financiera
de cada entidad adquirida. Los costos de adquisición incurridos se registran como gasto y son
incluidos en el rubro “Gastos de administración”.
Cuando la Compañía adquiere un negocio evalúa los activos financieros y los pasivos asumidos
para su adecuada clasificación y designación de acuerdo con los términos contractuales, las
circunstancias económicas y las condiciones pertinentes a la fecha de adquisición.
Las combinaciones de negocios y otras ventas de compañías o negocios entre entidades bajo
control común se registran utilizando el método de unificación de intereses, ya que no ha habido
ningún cambio efectivo en el control sobre dichas compañías o negocios. De acuerdo con el
método de unificación de intereses, los saldos de los estados financieros de las compañías o
negocios fusionados, tanto en el período en que se produce la fusión como en los demás
períodos presentados para propósitos comparativos, se presentan como si se hubieran fusionado
desde el comienzo del período más antiguo que se presenta.
(h) Arrendamientos -
El arrendamiento de la Compañía en su calidad de arrendatario en donde una porción
significativa de los riesgos y beneficios relativos a la propiedad del bien arrendado es retenida
por el arrendador se clasifica coma arrendamiento operativo. Los pagos efectuados bajo un
arrendamiento operativo (neto de cualquier incentivo recibido del arrendador) se cargan al
estado separado de resultados integrales sobre la base del método de línea recta en el periodo
del arrendamiento.
Los arrendamientos en los que la Compañía asume sustancialmente todos los riesgos y beneficios
de la propiedad se clasifican coma arrendamientos financieros. Los arrendamientos financieros
se capitalizan al inicio del arrendamiento al menor valor que resulte de comparar el valor
razonable del bien arrendado y el valor presente de los pagos mínimos del arrendamiento.
(i) Activos intangibles -

Comprenden a la adquisición de licencias y programas de cómputo utilizados por la Compañía las
cuales se registran inicialmente al costo, estos intangibles son amortizados siguiendo el método
de línea recta sobre la base de su vida útil estimada (entre 3 y 5 años). Los proyectos y
programas de cómputo en desarrollo no se amortizan.
6
Los activos intangibles como consecuencia de la fusión explicada en nota 1, son reconocidos en
el estado separado de situación financiera a su valor estimado de mercado determinado en la
fecha de la adquisición y son amortizados mediante el método de línea recta sobre su vida útil
estimada; como sigue:
Años
Relación con clientes -

Gobierno 20
Minas 15
Bancos 30
Otros entre 15 y 20
Software - entre 3 y 7
Para ambos casos el periodo y el método de amortización deberán ser revisados al final de cada
periodo. Si difiere de la vida útil esperada de las estimaciones anteriores, el periodo de
amortización deberá modificarse para reflejar el cambio. Si hay algún cambio en el patrón
esperado de conducta de los futuros beneficios económicos incorporados al activo, el método de
amortización deberá reflejar estos cambios. El efecto de los cambios en la vida útil y en el
método de amortización se contabilizará en forma prospectiva como un cambio en una
estimación contable de acuerdo a lo indicado por la NIC 8.
Las ganancias o pérdidas derivadas de la baja de un activo intangible son medidas como la
diferencia entre el importe neto de la disposición del activo y el importe en libros de dicho activo
y son reconocidas en el estado separado de resultados integrales en la fecha en que el activo fue
dado de baja.
(j) Suministros -
Los suministros están valuados al costo o al valor de mercado, el menor. El costo se determina
sobre la base de un promedio ponderado, excepto en el caso de las existencias por recibir, las
cuales se presentan al costo específico de adquisición.
La estimación por desvalorización es calculada sobre la base de un análisis técnico que realiza
periódicamente la Gerencia y es cargada a resultados en el ejercicio en el cual la Gerencia
determina la necesidad de dicha estimación.
(k) Intangibles de vida útil indefinida –

El intangible de vida útil indefinida corresponde a la marca “Hermes” bajo la cual opera la
Compañía a nivel nacional y cuenta con presencia en el mercado peruano por más de 30 años.
Dicho activo no posee vencimiento, razón por la cual son considerados activos intangibles de vida
útil indefinida y no se amortizan.
Los intangibles de vida útil indefinida se miden inicialmente al costo. El costo de la marca
adquirida en una combinación de negocios es su valor razonable a la fecha de la adquisición.
7
(l) Crédito mercantil -

El crédito mercantil se mide inicialmente al costo, representado por el exceso de la suma de la
contraprestación transferida y el importe reconocido por la participación no controladora,
respecto del neto de los activos identificables adquiridos y los pasivos asumidos. Si esta
contraprestación resultara menor al valor razonable de los activos netos adquiridos, la diferencia
se reconoce en los resultados a la fecha de la adquisición.
Después del reconocimiento inicial, el crédito mercantil se mide al costo menos cualquier pérdida
acumulada por deterioro del valor. A los fines de las pruebas de deterioro del valor, el crédito
mercantil adquirido en una combinación de negocios se asigna, a partir de la fecha de la
adquisición, a cada una de las unidades generadoras de efectivo de la Compañía que se espera
serán beneficiadas con la combinación, independientemente de si otros activos o pasivos de la
adquirida se asignan a esas unidades, la Gerencia de la Compañía considera a toda la entidad
como una unidad generadora de efectivo.
Cuando el crédito mercantil forma parte de una unidad generadora de efectivo, y parte de la
operación dentro de tal unidad se vende, el crédito mercantil asociado con la operación vendida
se incluye en el importe en libros de la operación al momento de determinar la ganancia o
pérdida por la disposición de la misma. El crédito mercantil que se da de baja en esta
circunstancia se mide sobre la base de los valores relativos de la operación de venta y de la
porción retenida de la unidad generadora de efectivo.
(m) Deterioro de activos no financieros -

Los activos objeto de depreciación o amortización se someten a pruebas de deterioro cuando se
producen eventos a circunstancias que indican que su valor en libros podría no ser recuperado.
Las pérdidas por deterioro corresponden al monto en el que el valor en libros del activo excede a
su valor recuperable.
El valor recuperable de los activos corresponde al mayor valor que resulte de comparar su valor
razonable menos los costos para realizar su venta y su valor en uso. El valor razonable es el
monto que se obtendrá de la venta de un activo de un participe de mercado. El valor en uso
corresponde al valor presente del estimado de los flujos de efectivo futuros que se espera
obtener del uso continuo del activo.
Las pérdidas por deterioro de activos se reconocen en el estado separado de resultados

integrales.
Las pérdidas por deterioro que se hayan reconocido en años anteriores, se extornan si el valor
recuperable del activo se incrementa respecto del valor que se asignó en la oportunidad en que
se reconoció la pérdida por deterioro. Las pérdidas por deterioro previamente reconocidas, se
extornan solo si el incremento en el valor recuperable del activo obedece a cambios en los
estimados usados para determinarlo. El extorno de pérdidas por deterioro previamente
reconocidas no debe dar como resultado que el valor en libros del activo exceda el monto que
correspondería, neto de su depreciación, de no haberse reconocido la pérdida por deterioro. El
extorno de las pérdidas por deterioro se reconoce en el estado separado de resultados integrales.
8
La prueba de deterioro del crédito mercantil se efectúa en cada fecha de reporte y cuando las
circunstancias indican que el valor en libros puede estar deteriorado. El deterioro se determina
mediante la evaluación del importe recuperable de cada unidad generadora de efectivo a la cual
pertenece el crédito mercantil. Cuando el importe recuperable de cada unidad generadora de
efectivo es menor que su valor en libros, se reconoce una pérdida por deterioro. Las pérdidas por
deterioro relacionadas con un crédito mercantil no pueden ser revertidas en períodos futuros.
Al 31 de diciembre de 2017 y de 2016 la Gerencia no ha identificado eventos o circunstancias

que se consideren indicios de que el valor en libros de sus activos podría no ser recuperados; en
consecuencia, en opinión de la Gerencia de la Compañía no es necesario reconocer una pérdida
por deterioro.
(n) Pasivos financieros -

La Compañía reconoce y mide sus pasivos financieros de acuerdo con los requerimientos
establecidos en la NIC 39 - "instrumentos financieros - Reconocimiento y Medición". Para
propósitos de medición, la NIC 39 requiere que los pasivos financieros sean clasificados en el
momento de su reconocimiento inicial en diferentes categorías de acuerdo con el propósito para
el cual el pasivo financiero se adquirió o generó.
Los pasivos financieros se registran inicialmente a su valor razonable y posteriormente se miden

a su costo amortizado por el método de tasa de interés efectiva, excepto cuando son de corto
plazo se reconocen a su valor nominal debido a que el componente del valor temporal de la
obligación de pago en el momento de su reconocimiento inicial no es significativo.
Los pasivos financieros, corresponden a todos las pasivos financieros que luego de su
reconocimiento inicial no se miden a valor razonable. Se incluyen en el pasivo corriente, excepto
por las de vencimiento mayor a 12 meses contados desde la fecha del estado separado de
situación financiera que se clasifican como pasivos no corrientes.
Al 31 de diciembre de 2017 y de 2016, las pasivos financieros comprenden los saldos de los
rubros de obligaciones financieras, cuentas por pagar comerciales, cuenta por pagar a vinculada
y otras cuentas por pagar que se presentan en el estado separado de situación financiera.
(o) Provisiones -
Las provisiones se reconocen cuando la Compañía tiene una obligación presente, legal o
asumida, que resulta de eventos pasados, que es probable que requiera la entrega de un flujo de
recursos que involucren beneficios económicos para su liquidación y su monto se pueda estimar
confiablemente. No se reconoce provisiones para futuras pérdidas.
Las provisiones se miden al valor presente de los desembolsos que se espera se requerirán para
cancelar la obligación utilizando una tasa de interés antes de impuestos que refleje las actuales
condiciones del mercado sobre el valor del dinero y las riesgos específicos para dicha obligación.
El incremento en la provisión por el componente del valor de dinero en el tiempo se reconoce a

través de un gasto en el rubro "Gastos financieros" del estado separado de resultados integrales.
9
(p) Impuesto a la renta -

El gasto por impuesto a la renta del período comprende al impuesto a la renta corriente y al
diferido. El gasto por impuesto a la renta se reconoce en el estado separado de resultados
integrales, excepto en la medida que se relacione con partidas reconocidas directamente en el
patrimonio. En este caso, el impuesto es reconocido directamente en el patrimonio, de ser
aplicable.
El cargo por impuesto a la renta corriente se calcula sobre la base de las leyes tributarias
promulgadas a la fecha del estado separado de situación financiera. La Gerencia evalúa
periódicamente la posición asumida en las declaraciones juradas de impuestos respecto de
situaciones en las que las leyes tributarias son objeto de interpretación. La Compañía, cuando
corresponde, constituye provisiones sobre las montos que espera deberá pagar a las autoridades
tributarias.
El impuesto a la renta diferido se provisiona por el método del pasivo sobre las diferencias
temporales que surgen entre las bases tributarias de activos y pasivos y sus respectivos valores
mostrados en las estados financieros. Sin embargo, el impuesto a la renta diferido que surge por
el reconocimiento inicial de un activo o de un pasivo que al momento de la transacción no afecta
ni la utilidad ni la pérdida contable o gravable, no se reconoce.
El impuesto a la renta diferido se determina sobre la base de la legislación y las tasas tributarias
que han sido promulgadas a la fecha del estado separado de situación financiera y que se espera
sean aplicables cuando el impuesto a la renta diferido activo se realice o el impuesto a la renta
pasivo se pague.
Las diferencias temporales deducibles generan impuestos diferidos activos en la medida que el
beneficio tributario se pueda usar contra el impuesto a la renta de futuros ejercicios gravables.
El valor en libros de impuestos a la renta diferidos activos se revisa a la fecha de cada estado
separado de situación financiera y se reduce en la medida en que se determine que es improbable
que se genere suficiente utilidad imponible contra la que se pueda compensar el activo diferido.
lmpuestos a la renta diferidos activos que no se hayan reconocido en las estados financieros se
re-evalúan a la fecha de cada estado separado de situación financiera.
Los saldos de impuesto a la renta diferidos activos y pasivos se compensan cuando exista el
derecho legal exigible de compensar impuestos activos corrientes con impuestos pasivos
corrientes y cuando las impuestos a la renta diferidos activos y pasivos se relacionen con la
misma autoridad tributaria ya sea sobre la misma entidad o sobre distintas entidades por las que
existe intención y posibilidad de liquidar los saldos sobre bases netas.
10
(q) Beneficios a los empleados -

(i) Participación en las utilidades -
La Compañía reconoce un pasivo y un gasto por la participación legal de los trabajadores
en las utilidades de la Compañía. La participación de los trabajadores en las utilidades se
calcula aplicando la tasa de 5 por ciento a la materia imponible determinada de acuerdo
con la legislación del impuesto a la renta vigente. La participación de los trabajadores
corresponde a un gasto operativo y coma tal se reconoce como un elemento del costo
operacional y como gastos de ventas y de administración, según corresponda.
(ii) Gratificaciones -
La Compañía reconoce el gasto por gratificaciones de su personal contratado y su
correspondiente pasivo sobre las bases de las disposiciones legales vigentes en el país.
(iii) Compensación por tiempo de servicios -

La compensación por tiempo de servicios del personal de la Compañía corresponde a sus
derechos indemnizatorios calculados de acuerdo con la legislación vigente la que se tiene
que depositar en las cuentas bancarias designadas por los trabajadores en los meses de
mayo y noviembre de cada año.
La compensación por tiempo de servicios del personal es equivalente a media

remuneración vigente a la fecha de cada depósito. La Compañía no tiene obligaciones de
pago adicionales una vez que efectúa los depósitos anuales de los fondos a los que el
trabajador tiene derecho.
(iv) Vacaciones -
Las vacaciones anuales del personal se reconocen sobre la base del devengado. La
provisión por la obligación estimada por vacaciones anuales del personal resultante de
servicios prestados por los empleados se reconoce en la fecha del estado separado de
situación financiera.
(v) La compañía reconoce un pasivo y un gasto por la participación convencional de

utilidades. La participación convencional de utilidades es una participación adicional a la
participación legal de los trabajadores que el Directorio aprueba otorgar y que faculta a la
Gerencia de la Compañía establecer los lineamientos para su determinación y pago.
(r) Activos y pasivos contingentes -

Los activos contingentes no se reconocen en los estados financieros y solo se revelan cuando es
probable que se produzca un ingreso de recursos a la Compañía.
Los pasivos contingentes no se reconocen en los estados financieros, solo se revelan en nota a
los estados financieros, a menos de que sea remota la necesidad de utilización de recursos en el
futuro.
11
(s) Reconocimiento de ingresos -

La Compañía reconoce sus ingresos cuando es probable que los beneficios económicos asociados
a la transacción fluyan a la entidad, el monto del ingreso pueda ser medido confiablemente y
cuando la transacción cumple con criterios específicos por cada una de sus actividades la cual no
afecta el reconocimiento de sus ingresos de manera distinta a lo indicado, tal como se describe
líneas adelante.
Los ingresos de la Compañía se generan sustancialmente al brindar los servicios de traslado,

custodia y procesamiento de dinero y valores. Los ingresos se reconocen cuando se presta el
servicio, según las condiciones establecidas en los correspondientes contratos de servicios. Al
cierre de cada periodo los servicios prestados y no facturados se reconocen como un ingreso en
el estado separado de resultados integrales.
(t) Utilidad por acción –

La utilidad por acción ha sido calculada sobre la base del promedio ponderado del número de
acciones comunes en circulación a la fecha del estado de situación financiera. Las acciones que
provienen de la capitalización de utilidades constituyen una división de acciones y, por lo tanto,
para el cálculo del promedio ponderado del número de acciones se considera que esas acciones
siempre estuvieron en circulación.
Al 31 de diciembre de 2017 y de 2016, la Compañía no tiene instrumentos financieros con efecto

dilutivo, por lo que las utilidades básica y diluida por acción son las mismas.
(u) Reconocimiento de costos y gastos -

El costo operacional se reconoce cuando se brinda el servicio, de manera simultánea al
reconocimiento de ingresos por servicios de traslado, custodia y procesamiento de dinero y
valores.
Los otros costos y gastos se reconocen a medida que devengan, independientemente del
momento en que se paguen, y se registran en los periodos contables con los cuales se relacionan.
(v) Reclasificaciones –
Cuando ha sido necesario, los importes del año anterior han sido reclasificados para hacerlos
comparables con la presentación del año corriente. La Gerencia considera que las
reclasificaciones efectuadas en los estados financieros de la Compañía al 31 de diciembre de
2016, no son significativas tomando en consideración los estados financieros en su conjunto.
12
(w) Nuevos pronunciamientos contables -

(w.i) NIIF emitidas y vigentes en el Perú al 31 de diciembre de 2017
Durante el año 2017, el Consejo Normativo de Contabilidad (en adelante “CNC”) emitió las
siguientes resoluciones, mediante las cuales oficializó las siguientes normas:
- Resolución N°001-2017-EF/30 emitida el 17 de enero de 2017, oficializó las

modificaciones a la NIIF 4; a través de la Resolución N°002-2017-EF/30 emitida el
27 de abril de 2017, oficializó las mejoras anuales a las normas NIIF ciclo 2014 –
2016, la CINIIF 22 y las modificaciones a la NIC 40; a través de la Resolución
N°003-2017-EF/30 emitida el 25 de agosto de 2017, oficializó las versión 2017 de
las Normas Internacionales de Información Financiera (NIC, NIIF, CINIIF, SIC) y a
través de la Resolución N°004-2017-EF/30 emitida el 28 de setiembre de 2017,
oficializó la NIIF 7, CINIIF 23.
La aplicación de las versiones es según la entrada en vigencia estipulada en cada

norma específica, a excepción de la NIIF 15 “Ingresos de Actividades Ordinarias
Procedentes de Contratos con Clientes”, cuya vigencia fue postergada al 01 de
enero de 2019, mediante Resolución N°005-2017 EF/30 emitida el 28 de
diciembre de 2017.
La aplicación de dichas normas es a partir del día siguiente de la emisión de la Resolución

correspondiente o, posteriormente, según entrada en vigencia estipulada en cada norma
específica.
(w.ii) Normas Internacionales de Información Financiera - NIIF emitidas pero no vigentes al 31

de diciembre de 2017 –
- NIIF 9 "Instrumentos financieros", efectiva para períodos anuales que comiencen

en o a partir del 01 de enero de 2018.
- NIIF 15 “Ingresos de Actividades Ordinarias Procedentes de Contratos con

Clientes”, efectiva para períodos anuales que comiencen en o a partir del 01 de
enero de 2019 (según Resolución N°005-2017 EF/30 del CNC).
- NIIF 16 “Arrendamientos”, efectiva para períodos anuales que comiencen e a partir

del 01 de enero de 2019.
- CINIIF 22 “Transacciones en Moneda Extranjera y Contraprestaciones anticipadas”,

efectiva para períodos anuales que comiencen en o a partir del 01 de enero de
2018.
- CINIIF 23 “Incertidumbre frente a los tratamientos del impuesto a las ganancias”,
efectiva para períodos anuales que comiencen en o a partir del 01 de enero de
2019.
13
- Aclaraciones a la NIIF 15 “Ingresos de Actividades Ordinarias Procedentes de

Contratos con Clientes”, efectiva para períodos anuales que comiencen en o a
partir del 01 de enero de 2018.
- Modificaciones a la NIIF 10 “Estados Financieros Consolidados” y a la NIC 28

”Inversiones en Asociadas y Negocios Conjuntos”, en lo relacionado con la venta o
contribución de activos entre un inversor y sus asociadas y negocios conjuntos,
cuya aplicación efectiva fue pospuesta de manera indefinida por la IASB en
diciembre de 2015.
- Modificaciones a la NIIF 2 “Pagos Basados en Acciones”, en lo relacionado a la

clasificación y medición de estas transacciones. Estas modificaciones son efectivas
para períodos anuales, que comiencen en o partir del 01 de enero del 2018.
- Modificaciones a la NIC 40 “Propiedades de Inversión”, que clarifican los

requerimientos de transferencias desde o hacia propiedades de inversión. Estas
modificaciones son efectivas para períodos anuales que comiencen en o a partir del
01 de enero de 2018.
- Modificaciones a la NIIF 9 "Instrumentos financieros", efectiva para períodos

anuales que comiencen en o a partir del 01 de enero de 2019.
- Modificaciones a la NIC 28 “Inversión en Asocidadas y Negocios Conjuntos”,

efectiva para periodos anuales que comiencen en o a partir del 01 de enero de
2019.
- Mejoras (ciclos 2015 – 2017) a la NIIF 1 “Adopción por Primera vez de las Normas
Internacionales de Información Financiera”, NIC 28 “Inversiones en Asociadas y
Negocios Conjuntos”, NIC 23 “Costos por préstamos”, NIC 12 “ Impuesto a las
ganancias “, NIIF 3 “Combinaciones de negocios” y NIIF 11 “Acuerdos conjuntos”,
efectivas para períodos anuales que comiencen en o a partir del 01 de enero de
2018.
Debido a que las normas detalladas en los párrafos (w.i) y (w.ii) sólo aplican en forma supletoria a
las normas de la SBS, las mismas no tendrán ningún efecto importante en la preparación de los
estados financieros adjuntos, a menos que la SBS las adopte en el futuro a través de la
modificación del Manual de Contabilidad para las Empresas de Transporte, Custodia y
Administración de Numerario o la emisión de normas específicas. La Compañía no ha estimado el
efecto en sus estados financieros separados si dichas normas fueran adoptadas por la SBS.
14
3. Estimados y criterios contables significativos

La preparación de los estados financieros separados requiere que la Gerencia efectúe estimados y que
use criterios contables que tienen impacto en las cifras presentadas de activos y pasivos. Los estimados
y criterios usados son continuamente evaluados por la Gerencia de la Compañía y se basan en la
experiencia histórica y otros factores, incluyendo la expectativa de ocurrencia de eventos futuros que se
consideran razonables de acuerdo con las circunstancias.
Las estimaciones contables, por definición, muy pocas veces serán iguales a los respectivos resultados
reales. En opinión de la Gerencia, los estimados utilizados en la preparación de los estados financieros
se efectuaron sobre la base de su mejor conocimiento de los hechos relevantes y circunstancias a la
fecha de preparación de los estados financieros separados; sin embargo, los resultados finales podrán
diferir de las estimaciones incluidas en los estados financieros separados. La Gerencia de la Compañía
no espera que las variaciones, si las hubiera, tengan un efecto importante sobre los estados financieros
separados.
Las estimaciones significativas efectuadas por la Gerencia se refieren a:
- Estimación de deterioro de activos financieros.

- Vida útil estimada para los elementos de inmuebles, maquinaria y equipo y activos intangibles.
- Estimación del cálculo del impuesto a la renta corriente y diferido.
- Provisiones por contingencias laborales.
- Prueba de deterioro del crédito mercantil.
4. Caja y bancos
(a) A continuación se presenta la composición del rubro:
2017 2016
S/ S/
Efectivo en caja 41,050 60,218

Fondo fijo 2,542,906 2,433,129
Cuentas corrientes – ahorros (b) 43,650,604 17,035,128
Depósitos a plazo (c) - 16,100,000
___________ ___________
46,234,560 35,628,475
___________ ___________
(b) Al 31 de diciembre de 2017 y de 2016, la Compañía mantiene sus depósitos en cuentas

corrientes y de ahorro en bancos locales denominados principalmente en Soles. Las cuentas
corrientes son de libre disponibilidad y generan intereses a tasas de mercado.
15
(c) Al 31 de diciembre de 2016 la Compañía mantuvo sus depósitos a plazo en bancos locales, en
Soles, de libre disponibilidad y generaron intereses a tasas de mercado que fluctuaban entre 3.5
y 4.7 por ciento.
(d) Durante el 2017, la Compañía reconoció ingresos por intereses de depósitos a plazo y cuentas
corrientes por S/1,532,270 y S/1,141,683, respectivamente, incluidos en el rubro “Ingresos
financieros” del estado separado de resultados integrales (S/1,626,741y S/439,544 durante el
2016, respectivamente).
5. Cuentas por cobrar comerciales, neto

2017 2016
S/ S/
Empresas del sistema financiero -

Facturas por cobrar 21,776,070 13,794,832
Servicios por facturar (b) 7,702,800 6,029,517
____________ ____________
29,478,870 19,824,349
____________ ____________
Otros clientes -
Facturas por cobrar 21,269,721 22,296,127
Servicios por facturar (b) 5,139,922 5,003,913
Menos – estimación de cobranza dudosa (d) (1,985,047) (1,698,739)
____________ ____________
24,424,596 25,601,301
____________ ____________
53,903,466 45,425,650
____________ ____________
Al 31 de diciembre de 2017 y de 2016, las cuentas por cobrar comerciales están denominadas
principalmente en Soles, tienen vencimientos corrientes y no generan intereses.
(b) Los servicios por facturar corresponde a servicios prestados por la Compañía hasta la fecha de
cierre de los estados financieros.
16
(c) A continuación se presenta el análisis de antigüedad de las cuentas por cobrar comerciales
considerando la fecha de vencimiento de la factura al 31 de diciembre de 2017 y de 2016:
Al 31 de diciembre de 2017
__________________________________________________
No deteriorado Deteriorado Total
S/ S/ S/
Servicios por facturar 12,842,722 - 12,842,722

Vigentes 25,864,593 - 25,864,593
Vencidas:
- De 1 a 30 días 9,630,221 - 9,630,221
- De 31 a 60 días 2,771,350 - 2,771,350
- De 61 a 90 días 1,559,898 - 1,559,898
- De 91 a 120 días 1,234,682 - 1,234,682
- De 120 a más - 1,985,047 1,985,047
____________ ____________ ____________
Total 53,903,466 1,985,047 55,888,513

____________ ____________ ____________
Al 31 de diciembre de 2016
__________________________________________________
No deteriorado Deteriorado Total
S/ S/ S/
Servicios por facturar 11,033,430 - 11,033,430

Vigentes 27,777,016 27,777,016
Vencidas:
- De 1 a 30 días 5,945,206 - 5,945,206
- De 31 a 60 días 563,957 - 563,957
- De 61 a 90 días 106,041 - 106,041
- De 91 a 120 días - - -
- De 120 a más - 1,698,739 1,698,739
____________ ____________ ____________
Total 45,425,650 1,698,739 47,124,389

____________ ____________ ____________
(d) A continuación se presenta el movimiento de la estimación de cobranza dudosa al 31 de

diciembre de 2017 y de 2016:
2017 2016
S/ S/
Saldo inicial 1,698,739 1,478,968

Adiciones, nota 20 427,049 517,378
Castigos (27,355) (56,437)
Recuperos, nota 25 (113,386) (241,170)
__________ __________
Saldo final 1,985,047 1,698,739

__________ __________
17
En opinión de la Gerencia de la Compañía, la estimación de cobranza dudosa cubre

adecuadamente el riesgo de crédito al 31 de diciembre de 2017 y de 2016. La Compañía estima
que el valor en libros de las cuentas por cobrar comerciales corrientes menos su estimación por
deterioro es similar a su valor razonable considerando su vencimiento en el corto plazo.
6. Otras cuentas por cobrar diversas

2017 2016
S/ S/
Detracciones (b) 1,210,316 2,386,930

Retenciones judiciales (c) 1,136,655 901,864
Préstamos al personal (d) 705,948 740,232
Subsidios a los trabajadores (e) 346,404 232,004
Indemnizaciones por cobrar (f) 200,000 300,000
Depósitos en garantía por alquileres 56,611 33,521
Cuentas por cobrar a compañías de seguros (g) 26,228 126,579
Otros 184,833 185,337
__________ __________
Total 3,866,995 4,906,467

__________ __________
(b) Al 31 de diciembre de 2017 y de 2016, las detracciones corresponden a los saldos que mantiene
la Compañía en el Banco de la Nación para la liquidación de impuestos y tributos.
(c) Al 31 de diciembre de 2017 y de 2016, las retenciones judiciales corresponden a los embargos
que judicialmente realizan los demandantes (ex trabajadores) a las cuentas bancarias de la
Compañía las cuales están relacionadas a demandas laborales y se encuentran incluidas en la
cuenta “Provisión por contingencias laborales” del rubro “Otras cuentas por pagar” del estado
separado de situación financiera, nota 14(c). Estos embargos se liberan cuando culmina la
demanda.
(d) Al 31 de diciembre de 2017 y de 2016, los préstamos al personal se otorgan como parte de los
programas de beneficios que la Compañía brinda a sus colaboradores. Dichos préstamos no
generan intereses, no presentan garantías específicas y, en opinión de la Gerencia de la
Compañía, no es necesario constituir una estimación de cobranza dudosa dado que los pagos son
aplicados contra el pago de haberes de los trabajadores.
(e) Al 31 de diciembre de 2017 y de 2016, los subsidios a los trabajadores corresponden a la

cobertura del seguro social del Perú de acuerdo a la legislación vigente, por la incapacidad
temporal de los trabajadores. Estos se encuentran en trámite de recupero al cierre del ejercicio.
18
(f) Al 31 de diciembre de 2017 y de 2016, las indemnizaciones por cobrar corresponden a reclamos
de trabajadores de índole judicial contra la Compañía por un incidente ocurrido en las
instalaciones de un tercero; sin embargo, de acuerdo a las negociaciones establecidas con el
tercero, de prosperar dichos juicios estos serán asumidos por este por lo que se ha reconocido
tanto el activo como el pasivo por este concepto. El pasivo por estas demandas se encuentran
incluidas en la cuenta de “Provisión por contingencias” del rubro “Otras cuentas por pagar” del
estado separado de situación financiera, nota 14(c).
(g) Al 31 de diciembre de 2017 y de 2016, las cuentas por cobrar a compañías de seguros
corresponden a los recuperos de efectivo pendientes que tiene la Compañía con las empresas
aseguradoras relacionado a los faltantes de efectivo propios de la operatividad de la Compañía.
7. Suministros diversos, neto

2017 2016
S/ S/
Repuestos y materiales diversos 2,101,445 2,092,891

Suministros por recibir 75,276 52,837
__________ __________
2,176,721 2,145,728
Estimación por desvalorización de suministros diversos (b) (111,526) (12,289)
__________ __________
Total 2,065,195 2,133,439

__________ __________
Al 31 de diciembre de 2017 y de 2016, los suministros diversos incluyen envases, precintos de

seguridad, uniformes, cerraduras, municiones entre otros.
(b) A continuación se presenta el movimiento de la estimación por desvalorización de suministros

diversos al 31 de diciembre de 2017 y de 2016:
2017 2016
S/ S/
Saldo inicial 12,289 49,238

Adiciones, nota 20 99,237 8,832
Castigos y/o bajas - (45,781)
__________ __________
Saldo final 111,526 12,289

__________ __________
En opinión de la Gerencia de la Compañía, la estimación por desvalorización de suministros

diversos cubre adecuadamente su riesgo de deterioro al 31 de diciembre de 2017 y de 2016.
19
8. Gastos pagados por adelantado

2017 2016
S/(000) S/(000)
Seguros (b) 650,671 1,356,130

Adelanto de remuneraciones 438,404 369,394
Soporte y mantenimiento de software 404,288 567,612
SUCAMEC 231,093 -
Otros 558,216 960,654
__________ __________
2,282,672 3,253,790
__________ __________
(b) Al 31 de diciembre de 2017 y de 2016, corresponde principalmente a los seguros de pólizas de

todo riesgo contratado durante el 2017 y 2015, respectivamente, por 3 años y pagados por la
Compañía en dichos años. Los seguros son renovados a su vencimiento.
9. Saldos y transacciones con vinculadas

(a) Los estados financieros individuales de la Compañía incluyen las transacciones con empresas
vinculadas. A continuación se presentan las principales transacciones al 31 de diciembre de
2017 y de 2016:
2017 2016
S/ S/
Por cobrar a vinculadas

Smart Security S.A.C. 409,197 852,553
Administración Total de Soluciones S.A.C. - ADTS - 11,455
__________ __________
Total 409,197 864,008

__________ __________
Por pagar a vinculada

Smart Security S.A.C. 210,038 -
__________ __________
Total 210,038 22,455

__________ __________
Resultados
Ingresos -
Smart Security S.A.C. 3,342,174 698,887
J&V Resguardo S.A.C. 41,179 1,583
Gastos -
Smart Security S.A.C. 579,620 -
Administración Total de Soluciones S.A.C. - ADTS 609 -
J&V Resguardo S.A.C. 723,043 643,312
JyV Alarmas 77,850 104,546
20
(b) La Compañía efectúa sus operaciones con empresas vinculadas bajo las mismas condiciones que
las efectuadas con terceros, por consiguiente no hay diferencias en las políticas de precios ni en
la base de liquidación de impuestos; en relación a las formas de pago, los mismos no difieren con
políticas otorgadas a terceros.
(c) Al 31 de diciembre de 2017 y de 2016 la remuneración de personal clave de la Compañía

asciende a S/7,170,139 y S/7,650,670, respectivamente y se encuentra registrado en el rubro
de “Gastos administrativos” del estado separado de resultados integrales.
(d) En opinión de la Gerencia de la Compañía, al 31 de diciembre de 2017 y de 2016 no es necesario

constituir una estimación por deterioro para las cuentas por cobrar a vinculadas.
10. Inversiones
(a) A continuación se presenta la composición del rubro al 31 de diciembre de 2017 y de 2016:
Participación 2017 2016

S/ S/
Subsidiarias -
Smart Security S.A.C. (c) 99.99 1,514,000 1,514,000
Administración Total de
Soluciones S.A.C. –ADTS (d) 100 177,749 177,749
Otras - - 29,870 29,870
___________ ___________
1,721,619 1,721,619
___________ ___________
(b) A continuación se presenta el movimiento del rubro:
2017 2016
S/ S/
Saldo inicial 1,721,619 197,589

Compra de Smart Security S.A.C. (c) - 1,514,000
Aporte de capital en ADTS (d) - 10,030
__________ __________
Saldo final 1,721,619 1,721,619

__________ __________
(c) Smart Security S.A.C. es una Subsidiaria de la Compañía constituida en el Perú cuya principal
actividad es la de prestar servicios de transporte inteligente de valores de menor cuantía
utilizando tecnología disuasivas en lugar de blindaje y armas. La Subsidiaria fue adquirida por
la Compañía en julio de 2016 por un total de S/1,514,000 los cuales fueron registrados al
costo.
21
(d) Administración Total de Soluciones S.A.C. (en adelante “ADTS”) es una Subsidiaria de la
Compañía que no brinda servicios desde noviembre de 2005. En Junta General de
Accionistas de fecha 15 de enero del 2016, se modificó el objeto social de ADTS y pasa a ser
una empresa de intermediación laboral.
Con fecha 19 de enero de 2016, la Compañía realizó un aporte de efectivo de

aproximadamente S/10,030 con la finalidad de completar las 45 UIT que exigen las leyes para
constituir el capital social mínimo para las empresas de intermediación laboral.
(e) Al 31 de diciembre de 2017 y de 2016, las inversiones en subsidiarias son llevadas bajo el
método del costo. A continuación se presentan los principales saldos de los estados financieros
de dichas subsidiarias:
2017 2016
S/ S/
Administración total de Soluciones S.A.C.

Total activos 151,569 163,388
Total pasivos 245 11,455
Total patrimonio 151,324 151,933
Pérdida neta (609) (3,298)
Smart Security S.A.C.

Total activos 5,292,015 1,923,655
Total pasivos 2,616,089 1,123,958
Total patrimonio 2,675,926 799,697
Utilidad neta 1,876,229 125,136
11. Inmuebles, maquinaria y equipo

(a) A continuación se presenta la composición del rubro al 31 de diciembre de 2017 y de 2016:
2017 2016
S/ S/
Inmuebles, maquinaria y equipo mantenido para la

prestación de servicios y para uso administrativo (b) 245,696,408 248,326,786
Inmuebles mantenidos como inversión inmobiliaria (f) 9,423,503 11,972,410
_____________ _____________
255,119,911 260,299,196
_____________ _____________
22
(b) A continuación se presenta el movimiento y la composición del rubro al 31 de diciembre de 2017 y de 2016:
Edificios y Unidades de Muebles Equipos Unidades Obras

Terrenos construcciones transporte y enseres diversos por recibir en curso Total
S/ S/ S/ S/ S/ S/ S/ S/
Costo
Saldo al 1 de enero de 2016 145,563,019 68,540,778 49,958,670 7,024,934 57,818,925 236,105 2,112,434 331,254,865
Adiciones (d) - 427,554 2,212,499 120,639 5,154,057 2,041,153 3,180,312 13,136,214
Retiros y/o ventas (c) - (987,678) (1,073,741) (133,737) (766,970) (39,062) (679,228) (3,680,416)
Transferencias (d) - 4,410,772 190,826 - 583,224 (774,050) (4,410,772) -
____________ ____________ ____________ ____________ ____________ ____________ ____________ ____________
Saldo al 31 de diciembre de 2016 145,563,019 72,391,426 51,288,254 7,011,836 62,789,236 1,464,146 202,746 340,710,663
Adiciones (d) - 50,086 85,691 178,015 1,856,562 6,265,635 3,248,660 11,684,649
Retiros y/o ventas (c) - - (644,344) (258,143) (1,857,192) (297,380) - (3,057,059)
Transferencias (d) - 2,317,500 491,796 167,767 6,495,565 (6,778,291) (2,694,337) -
____________ ____________ ____________ ____________ ____________ ____________ ____________ ____________
Saldo al 31 de diciembre de 2017 145,563,019 74,759,012 51,221,397 7,099,475 69,284,171 654,110 757,069 349,338,253
____________ ____________ ____________ ____________ ____________ ____________ ____________ ____________
Depreciación acumulada
Saldo al 1 de enero de 2016 - 14,281,427 32,726,963 4,020,551 29,301,010 - - 80,329,951
Adiciones (c) - 1,933,096 3,314,651 603,412 7,739,086 - - 13,590,245
Retiros y/o ventas (c) - (177,193) (871,581) (50,466) (437,079) - - (1,536,319)
____________ ____________ ____________ ____________ ____________ ____________ ____________ ____________
Saldo al 31 de diciembre de 2016 - 16,037,330 35,170,033 4,573,497 36,603,017 - - 92,383,877
Adiciones (c) - 2,386,060 3,268,752 551,944 6,864,141 - - 13,070,897
Retiros y/o ventas (c) - - (644,082) (139,875) (1,028,972) - - (1,812,929)
____________ ____________ ____________ ____________ ____________ ____________ ____________ ____________
Saldo al 31 de diciembre de 2017 - 18,423,390 37,794,703 4,985,566 42,438,186 - - 103,641,845
____________ ____________ ____________ ____________ ____________ ____________ ____________ ____________
Saldo neto -
Al 31 de diciembre de 2017 145,563,019 56,335,622 13,426,694 2,113,909 26,845,985 654,110 757,069 245,696,408
____________ ____________ ____________ ____________ ____________ ____________ ____________ ____________
Al 31 de diciembre de 2016 145,563,019 56,354,096 16,118,221 2,438,339 26,186,219 1,464,146 202,746 248,326,786
____________ ____________ ____________ ____________ ____________ ____________ ____________ ____________
23
(c) El gasto por depreciación de los años 2017 y 2016 se distribuye en el estado separado de
resultados integrales como sigue:
2017 2016
S/ S/
(*) (*)
Costos operacionales, Nota 20 11,842,019 12,264,330

Gastos de venta, Nota 21 64,726 53,918
Gastos de administración, Nota 22 1,213,758 1,336,050
_____________ _____________
Total 13,120,503 13,654,298

_____________ _____________
(*) Los saldos presentados incluyen la depreciación de los inmuebles mantenidos como inversión
inmobiliaria ascendente a S/49,606 y S/64,053 durante el periodo 2017 y 2016, respectivamente.
Durante el 2017, la Compañía vendió activos fijos y ha realizado bajas de activos por ventas,
siniestros, obsolescencia, entre otros; cuyo costo neto ascendió S/1,244,130 (S/2,144,097 por
el 2016).
Durante el 2017, la Compañía generó ingresos por S/451,267 (S/1,337,979 durante el 2016)
correspondientes a la venta de activos fijos, generando una pérdida de S/10,639 (S/13,675
durante el 2016); importe que se presenta en el rubro “Pérdida por venta de activos” del estado
separado de resultados integrales.
(d) Al 31 de Diciembre de 2017, las adiciones y transferencias corresponden principalmente a la

implementación de la nueva sede de Piura; así como la implementación de nuevos equipos por la
apertura de dicha sede. Al 31 de diciembre de 2016, las adiciones y transferencias corresponden
principalmente a la culminación de la nueva sede de Andahuaylas; así como la implementación de
nuevos equipos por la apertura de dicha sede.
(e) El rubro inmuebles, maquinaria y equipo incluye activos adquiridos a través de contratos de
arrendamiento financiero. Al 31 de diciembre de 2017 y de 2016, el costo y la correspondiente
depreciación acumulada de estos bienes se encuentran compuestos de la siguiente manera:
2017 2016
S/ S/
Costo 90,718,217 88,283,589

Depreciación acumulada 53,973,728 48,924,313
_____________ _____________
Costo neto 36,744,489 39,359,276

_____________ _____________
Los saldos pendiente de pago por las obligaciones financieras relacionadas con estos
arrendamientos se muestran en la nota 15(a), así como los pagos mínimos, neto de los cargos
financieros se muestran en la nota 15(d).
24
(f) A continuación se presenta el movimiento y la composición del rubro al 31 de diciembre de 2017

y de 2016:
Terrenos Edificaciones Total

S/ S/ S/
Costo -
Saldo al 1 de enero de 2016 y 31 de diciembre
de 2016 10,256,021 2,604,235 12,860,256
Venta de inmueble (2,230,293) (624,131) (2,854,424)
___________ ___________ ___________
Saldo al 31 de diciembre de 2017 8,025,728 1,980,104 10,005,832
___________ ___________ ___________
Depreciación
Saldo al 1 de enero de 2016 - 823,793 823,793
Adiciones (c) - 64,053 64,053
___________ ___________ ___________
Saldo al 31 de diciembre de 2016 - 887,846 887,846
Adiciones (c) - 49,606 49,606
Venta de inmueble - (355,123) (355,123)
___________ ___________ ___________
Saldo al 31 de diciembre de 2017 - 582,329 582,329
___________ ___________ ___________
Valor neto al 31 de diciembre de 2017 8,025,728 1,397,775 9,423,503
___________ ___________ ___________
Valor neto al 31 de diciembre de 2016 10,256,021 1,716,389 11,972,410

___________ ___________ ___________
Las inversiones inmobiliarias se miden al costo y en el caso de las edificaciones, menos su

depreciación acumulada; y corresponden al 31 de diciembre de 2017 y de 2016 a 5 inmuebles
sin arrendar y a 6 inmuebles (1 bajo arrendamiento y 5 sin arrendar), respectivamente. En el mes
de febrero de 2017, la Compañía vendió el inmueble ubicado en la ciudad del Cusco a un tercero,
en efectivo y a valores de mercado, por un valor de US$685,000 (equivalente a S/2,221,455).
Producto de esta venta se generó una pérdida de aproximadamente S/277,846; importe que se
presenta en el rubro “Pérdida por venta de activos” del estado separado de resultados integrales.
A continuación se presentan los valores razonables al 31 de diciembre de 2017 y de 2016:
Valor razonable
______________________________________
2017 2016
US$ US$
Terrenos 17,775,436 18,388,436

Edificaciones 2,411,564 2,494,564
____________ ____________
Valor razonable 20,187,000 20,883,000

____________ ____________
25
El valor razonable de las inversiones inmobiliarias fueron determinadas por la Compañía tomando
en cuenta los valores de mercado determinados por peritos tasadores independientes.
La Compañía no mantiene restricciones para la realización de las inversiones inmobiliarias ni

obligaciones contractuales de construcción o demanda de alguna inversión inmobiliaria
relacionada al mantenimiento o reparación.
26
12. Intangibles, neto

(a) A continuación se presenta el movimiento y la composición del rubro al 31 de diciembre de 2017 y de 2016:
Relación con Programa de

clientes Marca Software cómputo Licencias Proyectos Total
S/ S/ S/ S/ S/ S/ S/
Costo
Saldo al 1 de enero de 2016 216,657,924 88,625,458 2,412,612 7,897,114 6,641,395 1,468,318 323,702,821
Adiciones - - - 120,121 533,543 259,213 912,877
Transferencias - - - 1,160,893 - (1,160,893) -
Retiros - - - (40,000) - - (40,000)
____________ ____________ ____________ ____________ ____________ ____________ ____________
Saldo al 31 de diciembre de 2016 216,657,924 88,625,458 2,412,612 9,138,128 7,174,938 566,638 324,575,698
Adiciones - - - 100,143 364,246 343,771 808,160
Transferencias - - - 151,411 - (151,411) -
Retiros - - - (3,689,136) (3,201,161) - (6,890,297)
____________ ____________ ____________ ____________ ____________ ____________ ____________
Saldo al 31 de diciembre de 2017 216,657,924 88,625,458 2,412,612 5,700,546 4,338,023 758,998 318,493,561
____________ ____________ ____________ ____________ ____________ ____________ ____________
Depreciación
Saldo al 1 de enero de 2016 3,236,206 - 194,352 6,490,728 6,145,493 - 16,066,779
Adiciones 9,708,624 - 583,056 945,649 290,193 - 11,527,522
Retiros - - - (28,890) - - (28,890)
____________ ____________ ____________ ____________ ____________ ____________ ____________
Saldo al 31 de diciembre de 2016 12,944,830 - 777,408 7,407,487 6,435,686 - 27,565,411
Adiciones 9,708,624 - 583,056 857,238 493,664 - 11,642,582
Retiros - - - (3,688,529) (3,184,962) - (6,873,491)
____________ ____________ ____________ ____________ ____________ ____________ ____________
Saldo al 31 de diciembre de 2017 22,653,454 - 1,360,464 4,576,196 3,744,388 - 32,334,502
____________ ____________ ____________ ____________ ____________ ____________ ____________
Saldo neto -
Al 31 de diciembre de 2017 194,004,470 88,625,458 1,052,148 1,138,468 593,635 744,880 286,159,059
____________ ____________ ____________ ____________ ____________ ____________ ____________
Al 31 de diciembre de 2016 203,713,094 88,625,458 1,635,204 1,730,641 739,252 566,638 297,010,287

____________ ____________ ____________ ____________ ____________ ____________ ____________
En opinión de la Gerencia de la Compañía, no existen indicios de deterioro en sus activos intangibles al 31 de diciembre de 2017 y de 2016.
(b) El gasto por amortización del año 2017 y de 2016 se distribuye en el estado separado de resultados integrales como sigue:
2017 2016
S/ S/
Costos operacionales, nota 20 10,719,954 11,073,221

Gastos de venta, nota 21 179 1,801
Gastos de administración, nota 22 922,449 452,500
___________ ___________
Total 11,642,582 11,527,522

___________ ___________
27
Notas a los estados financieros separados (continuación)
(c) Crédito mercantil -

En cumplimiento de las Normas Internacionales de Información Financiera, nota 2(l), la Gerencia
efectúa anualmente una prueba de deterioro del crédito mercantil, en base a la unidad
generadora de efectivo (en adelante “UGE”) asignada; la cual corresponde a las operaciones de la
Compañía.
El importe recuperable de la unidad generadora de efectivo, ha sido determinado sobre la base

del valor razonable menos los costos de venta calculados, utilizando flujos de efectivo
proyectados sobre presupuestos aprobados por la Gerencia que abarcan un período de cinco
años. Los flujos de efectivo más allá del período de cinco años se extrapolan utilizando una tasa
de crecimiento del 3.3 por ciento. Como resultado de este análisis, la Gerencia no identificó un
deterioro en el valor de la unidad generadora de efectivo.
El cálculo del valor razonable menos el costo de venta por la unidad generadora de efectivo es
principalmente sensible a los siguientes supuestos:
- Margen de EBITDA.
- Crecimiento de ingresos
- CAPEX
- Inversiones en Capital de trabajo operativo
- Tasa de descuento.
- Tasa de crecimiento a largo plazo.
Margen de EBITDA - se espera un margen promedio de proyección de 39 por ciento para el

horizonte de proyección.
Crecimiento de ingresos – Se asumió el crecimiento de ingresos de un 5.2 por ciento cercano al

límite inferior del crecimiento histórico de la Compañía.
CAPEX – el CAPEX de reposición y expansión representan el 53 por ciento y 47 por ciento

respectivamente para el año 2018 y se espera que el CAPEX total crezca a inflación en el
horizonte de proyección.
Inversiones en Capital de trabajo operativo – El cual se proyectó en una necesidad promedio

anual de S/2,100,000 para el horizonte de proyección.
Tasa de descuento — Las tasas de descuento representan la evaluación de los riesgos específicos
de la unidad generadora de efectivo, en relación con el valor temporal del dinero y los riesgos
individuales de los activos subyacentes que no se han incorporado en las estimaciones de flujos
de efectivo. El cálculo de la tasa de descuento corresponde al promedio ponderado del costo de
capital (WACC, por sus siglas en inglés). La tasa WACC considera tanto la deuda y el patrimonio,
y se estimó en 13.70 por ciento después de impuestos en términos nominales y en soles.
Tasa de crecimiento a largo plazo - La tasa de crecimiento a largo plazo representa el

crecimiento del flujo de efectivo más allá del periodo de proyección (5 años), que se estimó en
3.3 por ciento en términos nominales.
28
Sensibilidad a cambios en los supuestos

La Gerencia considera que no hay cambios razonablemente posibles en cualquiera de los
supuestos clave que haría que el valor en libros de la unidad supere sustancialmente su importe
recuperable.
13. Cuentas por pagar comerciales

2017 2016
S/ S/
Proveedores del país (b) 10,043,103 8,948,931

Proveedores del país - no emitidas (c) 1,766,692 2,455,446
Proveedores del exterior (b) 11,184 105,146
___________ ___________
Total 11,820,979 11,509,523

___________ ___________
(b) Al 31 de diciembre de 2017 y de 2016, las cuentas por pagar comerciales (proveedores del país
y del exterior) comprenden facturas denominadas en moneda nacional y moneda extranjera, con
vencimientos corrientes, no generan intereses y cuyo período de pago fluctúa entre 30 y 45 días.
(c) Al 31 de diciembre de 2017 y de 2016, las cuentas por pagar comerciales (proveedores del país
no emitidas) corresponde a la provisión por servicios devengados y que a la fecha de los estados
financieros está pendiente la factura asociada.
14. Otras cuentas por pagar

2017 2016
S/ S/
Reducción de capital adicional por pagar 17(b) 18,980,000 -

Impuesto a la renta no domiciliado (b) 8,381,849 -
Vacaciones por pagar 5,623,954 6,014,529
Tributos por pagar 3,507,418 3,868,659
Provisión por contingencias laborales (c) 3,040,462 2,878,272
Contribuciones sociales 1,368,117 1,313,265
Compensación por tiempo de servicios 1,180,257 1,246,762
Provisiones Seguros SCTR 680,411 136,772
Remuneraciones y participaciones del Directorio 367,629 368,157
Liquidación de beneficios por pagar 526,226 -
Otros 494,238 437,388
___________ ___________
Total 44,150,561 16,263,804

___________ ___________
Provisiones por contingencias laborales a largo plazo (2,680,299) (2,878,272)

___________ ___________
41,470,262 13,385,532
___________ ___________
29
(b) Al 31 de diciembre de 2017, corresponde al saldo por pagar por la retención del impuesto a la
renta no domiciliados por la distribución de dividendos presuntos para efectos tributarios debido
a la reducción de capital adicional. Dicho importe es una provisión a favor de los accionistas,
debido a que la Compañía ha realizado una consulta institucional a la Administración Tributaria
mediante la Cámara de Comercio de Lima, con la finalidad de que la Administración Tributaria
confirme si la reducción de capital adicional está afecta a la retención de renta no domiciliados,
ver nota 17(b).
(c) La provisión por contingencias laborales corresponde a los reclamos que mantiene la Compañía
relacionados con diversas situaciones derivadas de procesos laborales de indemnización por
despido, beneficios sociales, horas extras, entre otros; los cuales, en opinión de la Gerencia de la
Compañía y de sus asesores legales, serán liquidados principalmente a largo plazo. A
continuación se presenta el movimiento del rubro:
Total
S/
Al 1 de enero de 2016 3,117,917

Adiciones 695,379
Pagos (935,024)
__________
Al 31 de diciembre de 2016 2,878,272

__________
Adiciones 1,131,424
Pagos (969,234)
__________
Al 31 de diciembre de 2017 3,040,462

__________
(d) Al 31 de diciembre de 2017 y de 2016, las otras cuentas por pagar están denominadas
principalmente en moneda nacional, son de vencimiento corriente, no generan intereses y no
tienen garantías específicas.
15. Obligaciones financieras

2017 2016
S/ S/
Préstamos bancarios (b) 148,819 299,434,253

Bonos emitidos (c) 399,870,000 -
Obligaciones por arrendamiento financiero (d) 9,706,278 15,179,160
Intereses devengados 8,325,506 2,069,981
_____________ _____________
Total 418,050,603 316,683,394

_____________ _____________
Corriente 6,439,794 22,124,678

No corriente 411,610,809 294,558,716
_____________ _____________
Total 418,050,603 316,683,394

_____________ _____________
30
(b) Al 31 de diciembre de 2017 y de 2016, corresponden principalmente a (i) los préstamos de la Compañía incorporados por el proceso de fusión explicado en la nota 1; y (ii) otros préstamos destinados para la compra de activos fijos, dichos
préstamos fueron realizados con instituciones financieras locales en moneda nacional. A continuación se presenta el detalle:
2017
_______________________________________________ 2016
_________________________________________________
Garantía
Nombre de los acreedores otorgada Vencimiento Moneda original Monto original Corriente No corriente Total Corriente No corriente Total
S/ S/ S/ S/ S/ S/
Pagaré
Moneda nacional
Scotiabank del Perú S.A. (h) Ninguna 2023 S/ 150,750,000 - - - 6,783,750 142,458,750 149,242,500
Banco de Crédito del Perú S.A. (h) Ninguna 2023 S/ 150,750,000 - - - 6,783,750 142,607,569 149,391,319
Banco de Crédito del Perú S.A. (h) Ninguna 2023 S/ 1,500,000 - - - 224,800 - 224,800
Banco de Crédito del Perú S.A. (h) Ninguna 2023 S/ 1,300,000 - - - 232,960 - 232,960
Banco de Crédito del Perú S.A. Ninguna 2023 S/ 993,806 148,819 - 148,819 342,674 - 342,674
___________ _____________ _____________ ___________ _____________ _____________
Total 148,819 - 148,819 14,367,934 285,066,319 299,434,253

___________ _____________ _____________ ___________ _____________ _____________
(c) Al 31 de diciembre de 2017, corresponden a operaciones a bonos emitidos para cancelar el préstamo sindicado y operaciones corporativas. A continuación se presenta el detalle:
2017
_______________________________________________
Garantía
Nombre de los acreedores otorgada Vencimiento Moneda original Monto original Corriente No corriente Total
S/ S/ S/
Bono
Moneda nacional
Primera emisión del Primer Programa de Bonos
Corporativos Hermes – Serie A Carta Fianza 2030 S/ 318,870,000 - 318,870,000 318,870,000
Segunda emisión del Primer Programa de Bonos
Corporativos Hermes – Serie A Carta Fianza 2045 S/ 81,000,000 - 81,000,000 81,000,000
___________ _____________ _____________
Total - 399,870,000 399,870,000

___________ _____________ _____________
(d) Al 31 de diciembre de 2017 y de 2016, corresponden a operaciones de arrendamiento financieros con instituciones financieras locales en moneda nacional, por las cuales la Compañía ha otorgado en
garantía los bienes arrendados lo cuales se presentan en la nota 11(d). A continuación se presenta el detalle:
2017
__________________________________________________ 2016
________________________________________________
Número de
contratos de Moneda
Nombre de los acreedores Leasings Vencimiento original Monto original Corriente No corriente Total Corriente No corriente Total
S/ S/ S/ S/ S/ S/
Leasing
Moneda nacional
Banco de Crédito del Perú S.A. Entre 2018 y 14,862,430 6,527,561 10,225,042
29 2020 S/ 4,187,977 2,339,584 5,460,169 4,764,873
Scotiabank del Perú S.A. Entre 2018 y 8,761,347 3,178,717 4,954,118
12 2020 S/ 2,102,998 1,075,719 2,296,575 2,657,543
__________ __________ _____________ __________ __________ ____________
Total moneda nacional 6,290,975 3,415,303 9,706,278 7,756,744 7,422,416 15,179,160

__________ __________ ____________ __________ __________ ____________
31
(e) Los pagos mínimos futuros de los arrendamientos financieros, neto de los cargos financieros son
los siguientes:
2017
___________________________ 2016
___________________________
Valor presente Valor presente
de los pagos de de los pagos de
Pagos arrendamiento Pagos arrendamiento
mínimos financiero mínimos financiero
S/ S/ S/ S/
Hasta un año 6,729,226 6,290,975 8,521,473 7,756,744

Más de un año hasta cinco años 3,566,758 3,415,303 7,794,956 7,422,416
___________ ___________ ____________ ____________
Total a pagar incluyendo cargo
financiero 10,295,984 9,706,278 16,316,429 15,179,160
Menos: cargos financieros futuros (589,706) - (1,137,269) -
___________ ___________ ____________ ____________
Valor presente de obligaciones
por arrendamientos financieros 9,706,278 9,706,278 15,179,160 15,179,160
___________ ___________ ____________ ____________
(f) Al 31 de diciembre de 2017 y de 2016, los arrendamientos financieros generaron intereses

ascendentes a S/809,834 y S/890,495, respectivamente; los cuales se presentan en el rubro
“Gastos financieros” del estado separado de resultados integrales, nota 24.
(g) Al 31 de diciembre de 2017 y de 2016, los préstamos generaron intereses ascendentes a

S/4,155,794 y S/25,663,996, respectivamente; los cuales se presentan en el rubro “Gastos
financieros” del estado separado de resultados integrales, nota 24.
(h) El 3 de marzo de 2017 se prepago el contrato de préstamo sindicado a mediano plazo entre
Rhino Inversiones S.A.C, Banco de Crédito del Perú S.A. y Scotiabank Perú S.A.A., con la emisión
de obligaciones en la modalidad de un programa de bonos corporativos, por S/300,898,343,
dicho saldo está compuesto por el saldo del capital, comisiones e interés por S/ 295,470,000,
S/5,239,400, y S/188,943, respectivamente, ver nota 24.
(i) Por acuerdo de Junta General de Accionistas de fecha 6 de enero de 2017, se aprobó llevar a
cabo el “Primer Programa de Bonos Corporativos Hermes” con el Banco Interamericano de
Finanzas, actuando como representante de las Obligaciones. En marzo de 2017, se realizó la
colocación de la primera y segunda emisión del programa, por un S/318,870,000 y
S/81,000,000, respectivamente, a una tasa de interés nominal anual de 8.188 y 8.656 por
ciento, respectivamente, con un plazo de 13 años con 4 años de gracia y 28 años con 15 años de
gracia, respectivamente.
32
Los fondos obtenidos en estas emisiones se destinaron, principalmente, a la pre - cancelación de

préstamos sindicados, ver literal (h) anterior, y a las operaciones corporativas de la Compañía.
Al 31 de diciembre de 2017, la Compañía ha devengado gastos por intereses y comisiones por un

importe de S/28,483,857, que se presentan en el rubro "Gastos financieros" del estado
separado de resultados integrales, ver nota 24.
33
(j) Los cambios en pasivos provenientes de actividades de financiación es el siguiente:
Flujo de efectivo
___________________________________
1 de Nuevos 31 de
enero Préstamos y Nuevos diciembre
de 2017 Amortizaciones créditos arrendamientos Otros (*) de 2017
S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)
Préstamos bancarios -
Préstamos bancarios a corto plazo 14,367,934 (14,219,115) - - - 148,819
Préstamos a largo plazo 285,066,319 (285,066,319) - - - -
____________ _____________ _____________ ___________ ___________ ____________
299,434,253 (299,285,434) - - - 148,819
____________ _____________ _____________ ___________ ___________ ____________
Bonos Corporativos - - - 399,870,000 - - 399,870,000

____________ _____________ _____________ ___________ ___________ ____________
Arrendamientos financieros -
Obligaciones corrientes por contratos de arrendamiento financiero 7,756,744 (7,906,802) - 811,307 5,629,726 6,290,975
Obligaciones no corrientes por contratos de arrendamiento
financiero 7,422,416 - - 1,622,613 (5,629,726) 3,415,303
____________ _____________ _____________ ___________ ___________ ____________
15,179,160 (7,906,802) - 2,433,920 - 9,706,278
____________ _____________ _____________ ___________ ___________ ____________
314,613,413 (307,192,236) 399,870,000 2,433,920 - 409,725,097

____________ _____________ _____________ ___________ ___________ ____________
Flujo de efectivo
___________________________________
1 de Nuevos 31 de
enero Préstamos y Nuevos diciembre
de 2016 Amortizaciones créditos arrendamientos Otros (*) de 2016
S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)
Préstamos bancarios -
Préstamos bancarios a corto plazo 4,300,578 (4,300,578) - - 14,367,934 14,367,934
Préstamos bancarios a largo plazo 299,434,253 - - - (14,367,934) 285,066,319
____________ ____________ ___________ ___________ ___________ ____________
303,734,831 (4,300,578) - - - 299,434,253
____________ ____________ ___________ ___________ ___________ ____________
Arrendamientos financieros -
Obligaciones corrientes por contratos de arrendamiento financiero 7,593,353 (8,041,274) - 2,032,820 6,171,845 7,756,744
Obligaciones no corrientes por contratos de arrendamiento
financiero 9,528,620 - - 4,065,641 (6,171,845) 7,422,416
____________ ____________ ___________ ___________ ___________ ____________
17,121,973 (8,041,274) - 6,098,461 - 15,179,160
____________ ____________ ___________ ___________ ___________ ____________
320,856,804 (12,341,852) - 6,098,461 - 314,613,413

____________ ____________ ___________ ___________ ___________ ____________
(*) Incluye el efecto de las reclasificaciones entre corriente y no corriente debido al paso del tiempo.
34
16. Impuesto a la renta diferido, neto

(a) A continuación se presenta el movimiento y la composición del impuesto a la renta diferido al 31 de diciembre de 2017 y de 2016:
Cargo (abono) al Cargo (abono) al

Al 1 de estado de Al 31 de estado de Al 31 de
enero resultados diciembre resultados diciembre
de 2016 integrales de 2016 integrales de 2017
S/ S/ S/ S/ S/
Activo diferido
Provisión para vacaciones 1,642,231 203,631 1,845,862 (186,796) 1,659,066
Provisión para contingencias laborales 873,017 (23,926) 849,091 47,845 896,936
Participación de los trabajadores 134,500 (26,217) 108,283 234,671 342,954
Provisión para cobranza dudosa 258,325 (1,012) 257,313 87,423 344,736
Otras partidas temporales 373,515 81,215 454,730 (93,067) 361,663
____________ ____________ ____________ ____________ ____________
Total 3,281,588 233,691 3,515,279 90,076 3,605,355
____________ ____________ ____________ ____________ ____________
Pasivo diferido
Depreciación tributaria acelerada 7,165,221 1,443,357 8,608,578 259,764 8,868,342
Pérdida en cambio - Arrendamiento financieros 73,393 3,811 77,204 (4,822) 72,382
Intangibles provenientes de fusión 117,167,569 11,894,977 129,062,546 (3,896,671) 125,165,875
____________ ____________ ____________ ____________ ____________
Total 124,406,183 13,342,145 137,748,328 (3,641,729) 134,106,599
____________ ____________ ____________ ____________ ____________
Pasivo diferido, neto 121,124,595 13,108,454 134,233,049 (3,731,805) 130,501,244

____________ ____________ ____________ ____________ ____________
(b) El gasto por impuesto a la renta por el año 2017 y de 2016 se presenta a continuación:
2017 2016
S/ S/
Corriente 23,065,016 21,610,172

Diferido (3,731,805) 13,108,454
___________ ___________
19,333,211 34,718,626
___________ ___________
35
(c) A continuación se presenta la conciliación de la tasa efectiva del impuesto a la renta con la tasa
tributaria por el ejercicio 2017 y 2016:
2017
____________________________ 2016
____________________________
S/ % S/ %
Utilidad antes de impuesto a la

renta 63,666,391 100.00 63,582,173 100.00
____________ _________ ____________ _________
Impuesto a la renta teórico 18,781,585 29.50 17,803,008 28.00
Efecto tributario de adiciones
(deducciones):
Ingresos no gravados y gastos no 551,626 0.87 1,215,552 1.91
deducibles, neto
Efecto de cambio de tasas - - 15,700,066 24.69
____________ _________ ____________ _________
Impuesto a la renta 19,333,211 30.37 34,718,626 54.60

____________ _________ ____________ _________
(d) El saldo del impuesto a la renta por pagar en el estado separado de situación financiera se
presenta neto de pagos a cuenta de dicho impuesto efectuados durante el año y su respectiva
participación de los trabajadores. Al 31 de diciembre de 2017, el impuesto a la renta neto por
pagar asciende a S/1,739,206 y la participación de los trabajadores asciende a S/9,860,525
(S/767,090 y S/10,667,278 al 31 de diciembre de 2016, respectivamente).
17. Patrimonio
(a) Capital social -
Al 31 de diciembre de 2017 y de 2016, el capital autorizado, suscrito y pagado, de acuerdo con
las estatutos de la Compañía, está representado por 87,250,000 acciones comunes cuyo valor
nominal es de S/1 cada una.
Al 31 de diciembre de 2017 y de 2016, la estructura societaria de la Compañía es la siguiente:
Participación individual en el Numero de Número de Total de

capital social accionistas acciones Participación
%
De 1.01 a 20 2 21,812,500 25
De 20.01 a más 1 65,437,500 75
______ ____________ _______
3 87,250,000 100
______ ____________ _______
36
(b) Capital adicional -

Como consecuencia del proceso de fusión entre Rhino Investment Holding Limited y la Compañía,
el monto total de la reserva legal, resultados acumulados y resultados del ejercicio ascendente a
aproximadamente S/17,450,000, S/4,419 y S/53,549,000 respectivamente de la Compañía
antes de la fusión, no se presentan en el patrimonio de la Compañía dado que, el patrimonio de la
Compañía resultante de la fusión, de acuerdo con las Normas Internacionales de Información
Financiera aplicables, debió ser el patrimonio según los estados financieros consolidados de las
entidades intervinientes previos a la fusión, que corresponden a los estados financieros de Rhino
Inversiones Perú S.A.C. y Subsidiarias, el cual no presentaba reserva legal ni resultados
acumulados y los resultados del ejercicio correspondían principalmente al gasto por intereses
proveniente del financiamiento para la compra de la Compañía. No obstante lo anterior, y
considerando que desde un punto de vista legal la Compañía antes de la fusión es la entidad
absorbente y “sobreviviente” del proceso de fusión, en la cuenta “Capital Adicional” se ha
registrado el diferencial entre el patrimonio consolidado y el patrimonio de la Compañía al
momento de la fusión.
En Junta General de Accionistas de fecha 29 de noviembre de 2016 se acordó reducción del

capital adicional por S/50,000,000. Dicho importe corresponde a las utilidades del ejercicio del
año 2015 que, para efectos tributarios, estuvo afecto a la retención del 6.8 por ciento por la
distribución de dividendos, ver nota 18 (a).
En Junta General de Accionistas de fecha 7 de abril, 21 de junio, 26 de setiembre y 20 de

diciembre de 2017, se acordó la reducción del capital adicional de S/50,000,000,
S/80,000,000, S/17,903,775 (contiene S/3,553,813 correspondientes a las utilidades del
ejercicio 2015 que, para efectos tributarios, estuvo afecto a la retención del 6.8 por ciento por la
distribución de dividendos, ver nota 18 (a)) y S/20,000,000, respectivamente. Al 31 de
diciembre de 2017, de la reducción de capital adicional acordado el 20 de diciembre de 2017, se
encuentran pendiente de pago aproximadamente S/18,980,000, siendo canceladas en enero de
2018, ver nota 14(a).
Por otro lado, mediante Junta General de Accionistas celebrada el 26 de setiembre de 2017, se
acordó la distribución de dividendos provenientes de los resultados acumulados de libre
disposición por S/2,096,225, el cual, para efectos tributarios, estaba afecta a la retención del
6.8 por ciento por la distribución de dividendos, ver nota 18 (a).
(c) Reserva legal -

De conformidad con lo dispuesto en la Ley General del Sistema Financiero y del Sistema de
Seguros y Orgánica de la SBS No.26702 y sus modificatorias, la Compañía debe alcanzar una
reserva legal no menor al 20% de su capital pagado. Esta reserva se constituye mediante el
traslado anual de no menos del 10% de sus utilidades netas.
En Junta General de Accionistas celebrada el 28 de febrero de 2017, se acordó la constitución de

reserva legal con cargo al saldo de capital adicional por S/17,450,000.
37
18. Situación tributaria

(a) La Compañía está sujeta al régimen tributario peruano. La tasa del impuesto a la renta al 31 de
diciembre de 2017 es de 29.5 por ciento (28.0 por ciento al 31 de diciembre de 2016), sobre la
utilidad gravable después de calcular la participación a los trabajadores la cual, de acuerdo con lo
establecido por las normas vigentes, se calcula, en el caso de la Compañía, aplicando una tasa de
5 por ciento sobre la renta neta imponible.
Las personas jurídicas no domiciliadas en el Perú y las personas naturales están sujetas a la
retención de un impuesto adicional sobre los dividendos recibidos. Al respecto, en atención al
Decreto Legislativo N°1261, el impuesto adicional a los dividendos por las utilidades generadas
es el siguiente:
- 6.8 por ciento por las utilidades generadas hasta el 31 de diciembre de 2015 y 2016.
- 5 por ciento por las utilidades generadas a partir del 01 de enero de 2017, cuya
distribución se efectúen a partir de dicha fecha (modificado mediante Decreto Legislativo
N°1261).
(i) La Administración Tributaria tiene la facultad de revisar y, de ser el caso, corregir el

impuesto a la renta determinado por la Compañía en los cuatro últimos años, contados a
partir del 1 de enero del año siguiente al de la presentación de la declaración jurada del
impuesto correspondiente. Al respecto, los años abiertos a fiscalización son los siguientes:
2016, 2017
Hermes Transportes Blindados (antes de la fusión) 2014, 2015
Rhino Inversiones Perú S.A.C. 2014, 2015, 2016
Centro Americana de Inversiones Balboa S.A.C. 2013, 2014, 2015 y 2016
Al 31 de diciembre de 2017, la Compañía ha terminado el proceso de revisión por parte de la

Autoridad Tributarias por la declaración jurada del impuesto a la renta del ejercicio 2013. Al
respecto, la Administración Tributaria no encontró observaciones o importes significativos de
omisión que debieron ser regularizados posterior a la resolución de determinación de deuda
emitida.
Debido a que pueden producirse diferencias en la interpretación por parte de la Administración

Tributaria sobre las normas aplicables a la Compañía, no es posible anticipar a la fecha si se
producirán pasivos tributarios adicionales como resultado de eventuales revisiones. Cualquier
impuesto adicional, moras, recargos e intereses que se produjeran, serán reconocidos en los
resultados del año en el que la diferencia de criterios con la Administración Tributaria se
resuelva. La Gerencia estima que no surgirán pasivos de importancia como resultado de estas
posibles revisiones.
38
(b) Para propósito de la determinación del Impuesto a la renta, los precios de transferencia de las
transacciones con empresas relacionadas y con empresas residentes en territorios de baja o nula
imposición, deben estar sustentados con documentación e información sobre los métodos de
valoración utilizados y los criterios considerados para su determinación. Con base en el análisis
de las operaciones de la Compañía, la Gerencia y sus asesores legales opinan que, como
consecuencia de la aplicación de estas normas, no surgirán contingencias de importancia para la
Compañía al 31 de diciembre de 2017 y de 2016.
Con la dación del Decreto Legislativo N°1312, publicado el 31 de diciembre de 2016, se

modifican las obligaciones formales para las entidades comprendidas dentro del ámbito de
aplicación de los precios de transferencia, incorporando tres nuevas declaraciones juradas
informativas; la primera de Reporte Local, la segunda de Reporte Maestro y la tercera de Reporte
País por País. La primera vigente a partir del 2017 por las operaciones ocurridas durante el año
2016 y las dos últimas a partir del 2018 por las operaciones ocurridas a partir del año 2017.
(c) El lmpuesto Temporal sobre los Activos Netos grava a los generadores de rentas de tercera
categoría sujetos al régimen general del lmpuesto a la Renta. La tasa del impuesto es de 0.4%
aplicada al monto de los activos netos que excedan S/.1 millón. El monto efectivamente pagado
podrá utilizarse como crédito contra los pagos a cuenta del régimen general del impuesto a la
renta o contra el pago de regularización del lmpuesto a la renta del ejercicio gravable al que
corresponda.
19. Ingresos por servicios

2017 2016
S/ S/
Traslado de valores (b) 253,995,244 238,424,068

Canales (c) 43,208,130 46,762,581
Sistema integral de mensajería (d) 21,479,374 18,496,306
B.P.0. (e) 6,518,161 6,111,928
_____________ _____________
325,200,909 309,794,883
_____________ _____________
(b) Los ingresos por traslado de valores corresponden a los servicios que brinda la Compañía por el
servicio de traslado, procesamiento de dinero, abastecimientos de cajeros ATM, custodia de
dinero y venta de materiales.
(c) Los ingresos por canales corresponden a los servicios de recaudación de dinero en las agencias
del cliente. EI servicio es de carácter integral y comprende el personal de caja, la seguridad y el
mantenimiento de la agencia.
39
(d) Los ingresos por sistema integral de mensajería corresponden a los servicios de traslado de
documentos dentro de las instalaciones del cliente, entre sus agencias así como el traslado de
carga a nivel local y nacional.
(e) Los ingresos por B.P.O. corresponden a los servicios de digitación y digitalización de documentos
e información en sistemas propios de Hermes o del mismo cliente.
20. Costos operacionales

A continuación se presenta la composición del rubro:
2017 2016
S/ S/
Gastos de personal, nota 23 113,611,049 109,754,128

Servicio de mantenimiento, seguros, comunicaciones y alquileres 20,437,940 20,572,987
Depreciación, nota 11(c) 11,842,019 12,264,330
Amortización, nota 12(b) 10,719,954 11,073,221
Cargas diversas de gestión 7,496,449 8,865,110
Gastos de transporte 5,555,682 5,952,137
Fletes y mensajería 5,101,282 3,939,094
Combustible 4,866,306 4,122,000
Servicio de vigilancia 3,078,967 2,977,810
Gastos de viaje 2,597,964 2,160,142
Electricidad y agua 1,647,707 1,586,257
Materiales y suministros 1,529,427 1,541,830
Servicios de personal 1,048,696 682,820
Estimación de cobranza dudosa, nota 5(d) 427,049 517,378
Honorarios 750,858 1,780,759
lmpuestos, contribuciones y otros tributos municipales 558,245 669,621
Publicidad y Publicaciones 527,207 476,109
Estimación desvalorización de existencias, nota 7(b) 99,237 8,832
Servicios varios 2,232,465 1,476,833
____________ ____________
194,128,503 190,421,398
____________ ____________
40
21. Gastos de venta

2017 2016
S/ S/

Cargas diversas de gestión 247,263 384,974
Servicio de mantenimiento, seguros, comunicaciones y alquileres 158,820 287,736
Depreciación, nota 11(c) 64,726 53,918
Gastos de viaje 42,483 45,185
Electricidad y agua 32,192 30,330
Combustible 17,328 14,784
Publicidad y publicaciones 10,827 13,057
Honorarios 1,374 7,721
Amortización, nota 12(b) 179 1,801
Otros 13,488 9,764
___________ ___________
3,417,706 3,939,917
___________ ___________
22. Gastos de administración

2017 2016
S/ S/

Cargas diversas de gestión 1,842,418 2,058,379
Honorarios 1,410,185 1,222,566
Servicio de mantenimiento, seguros, comunicaciones y alquileres 1,396,984 2,020,157
Depreciación, nota 11(c) 1,213,758 1,336,050
Amortización, nota 12(b) 922,449 452,500
Participación de Directorio 541,376 538,899
Servicios varios 417,338 422,523
Publicidad y publicaciones 360,104 336,271
Electricidad y agua 148,757 137,756
Gastos de viaje 118,273 72,210
Gastos de transporte 115,825 96,241
Combustible 87,021 79,250
___________ ___________
29,117,774 29,734,641
___________ ___________
41
23. Gastos de personal

Costos operacionales
___________________________________ Gasto de venta
___________________________________ Gasto de administración
___________________________________ Total
___________________________________
2017 2016 2017 2016 2017 2016 2017 2016
S/ S/ S/ S/ S/ S/ S/ S/
Sueldos 72,385,867 69,544,483 1,619,669 1,910,798 10,767,561 10,982,842 84,773,097 82,438,123

Gratificaciones 11,344,040 10,927,702 251,623 295,311 2,299,636 2,052,695 13,895,299 13,275,708
Bonificaciones 2,978,160 3,715,617 67,521 63,980 2,246,238 2,458,557 5,291,919 6,238,154
Participación a los trabajadores 2,660,399 2,641,569 244,847 242,744 1,209,833 1,213,129 4,115,079 4,097,442
Otros gastos de personal (b) 24,242,583 22,924,757 611,274 545,540 3,913,382 3,759,179 28,767,239 27,229,476
_____________ _____________ _____________ _____________ _____________ _____________ _____________ _____________
113,611,049 109,754,128 2,794,934 3,058,373 20,436,650 20,466,402 136,842,633 133,278,903

_____________ _____________ _____________ _____________ _____________ _____________ _____________ _____________
El número de trabajadores al 31 de diciembre de 2017 ascendió a 3,496 (3,615 al 31 de diciembre de 2016).
(b) Los otros gastos de personal incluyen provisión de vacaciones, provisión de CTS, indemnizaciones por cese, entre otros.
42
24. Gastos financieros

2017 2016
S/ S/
Interés y comisiones de bonos emitidos, nota 15(i) 28,483,857 -

Comisión por pre - cancelación de préstamos, nota 15(h) 5,239,400 -
Intereses de préstamos, nota 15(g) 4,155,794 25,663,996
Intereses de arrendamiento financiero, nota 15(f) 809,834 890,495
Comisión por reestructuración de préstamo sindicado - 979,875
Otros gastos financieros (b) 1,365,056 207,029
____________ ____________
40,053,941 27,741,395
____________ ____________
(b) El incremento en el 2017 corresponde al derecho de cotización en la Bolsa de Valores de Lima.
25. Otros ingresos, neto

2017 2016
S/ S/
Servicios de gerenciamiento (b) 2,126,956 884,407

Ingresos por alquileres (c) 557,256 2,713,489
Recuperos de estimación de cobranza dudosa, nota 5(d) 113,386 241,170
Recupero de equipos siniestrados 198,517 156,536
Pérdida por retiro de activos fijos, nota 11(c) (782,224) (792,443)
Otros 662,388 651,337
____________ ____________
2,876,279 3,854,496
____________ ____________
(b) Al 31 de diciembre de 2017 y de 2016 corresponde a los servicios de operaciones y finanzas

facturado a Smart Security S.A.C., por S/2,126,956 y S/884,407 ( facturado desde la fecha de
la adquisición de la subsidiaria en julio de 2016), respectivamente.
(c) Los ingresos por alquileres durante el periodo 2017 y de 2016 correspondieron a los ingresos
por el local ubicado frente a las oficinas de la Compañía en la Avenida Huaylas cuyo arrendatario
es Sandvik del Perú S.A. cuyo contrato venció en marzo del 2017.
43
26. Compromisos
Al 31 de diciembre de 2017, la Compañía ha otorgado cartas fianzas emitidas por instituciones
financieras locales por un importe de S/59,980,500 para garantizar la emisión de bonos y,
S/7,321,245 y US$674,911 con la finalidad de garantizar ante terceros obligaciones adquiridas
(S/7,526,857 y US$984,382 al 31 de diciembre de 2016, con la finalidad de garantizar ante terceros
obligaciones adquiridas).
27. Administración de riesgos financieros

Las actividades de la Compañía la exponen a una variedad de riesgos financieros: riesgos de mercado,
incluyendo el riesgo de moneda, riesgo de tasa de interés, riesgo de crédito y riesgo de liquidez. El
programa de administración de riesgos de la Compañía trata de minimizar los potenciales efectos
adversos de su desempeño financiero.
La Gerencia de la Compañía es conocedora de las condiciones existentes en el mercado y sobre la base

de su conocimiento y experiencia, controla dichos riesgos siguiendo las políticas aprobadas por el
Directorio.
La estructura de gestión de riesgos tiene como base el Directorio de la Compañía, que es el responsable
final de identificar y controlar los riesgos en coordinación con otras áreas como se explica a
continuación:
(a) Estructura de gestión de riesgos-

La estructura de gestión de riesgos tiene como base el Directorio de la compañía, que es el
responsable final de identificar y controlar los riesgos en coordinación con otras áreas como se
explica a continuación:
(i) Directorio -
El Directorio es responsable del enfoque general para el manejo de riesgos. El Directorio
proporciona los principios para el manejo de riesgos, así como las políticas elaboradas
para áreas específicas como riesgo de tipo de cambio, riesgo de tasa de interés, riesgo de
crédito y, de existir, el uso de instrumentos financieros derivados y no derivados.
(ii) Comité de Riesgos -

El Comité de Riesgos depende del Directorio y es responsable de aprobar las políticas y
procedimientos para la Gestión Integral de Riesgos, definiendo el nivel de tolerancia y el
grado de exposición máximo que la Compañía está dispuesto a asumir en el desarrollo de
sus operaciones. Además, es responsable de la correcta aplicación de las políticas y
procedimientos establecidos para la Gestión Integral de Riesgos.
(iii) Comité de Auditoría -

El Comité de Auditoría de la Compañía es responsable de supervisar el funcionamiento y
fiabilidad del sistema de control interno, la gestión de riesgos y la información
administrativa y contable. Asimismo, es responsable de supervisar la información
financiera.
44
(iv) Gerencia de Riesgos -

La Gerencia de Riesgos es responsable de evaluar e identificar, de manera continua, las
exposiciones al riesgo que afronta la Compañía.
(v) Auditoría Interna -

La Unidad de Auditoría Interna es la encargada de evaluar y monitorear el cumplimiento
de la gestión de riesgos de la Compañía. Auditoría Interna discute los resultados de sus
evaluaciones con la Gerencia General, e informa de sus hallazgos y recomendaciones al
Comité de Auditoría y al Directorio de la Compañía.
(vi) Jefatura de Tesorería -

La Jefatura de Tesorería es responsable de administrar diariamente el flujo de fondos de
la Compañía tomando en cuenta las políticas, procedimientos y límites establecidos por le
Comité de Riesgos. Asimismo, en coordinación con la Gerencia de Riesgos, es responsable
de aplicar el Plan de Contingencia de Tesorería ante las eventuales situaciones de
iliquidez.
Los riesgos a los que hace frente la Compañía se describe a continuación:
(b) Riesgo de mercado -

(i) Riesgo de tipo de cambio -
La Compañía está expuesta al riesgo de cambio que resulta de las transacciones que pacta
con terceros en moneda distinta a su moneda funcional. Sustancialmente, la Compañía
está expuesta al riesgo de cambio del Dólar Estadounidense respecto al Sol. La Compañía
mitiga el efecto de esta exposición realizando la mayor parte de sus operaciones en Soles,
por lo que la exposición al riesgo de moneda no es significativa.
Al 31 de diciembre de 2017 y de 2016, la Compañía tenía los siguientes activos y pasivos

monetarios en moneda extranjera, expresados en dólares estadounidenses:
2017 2016
US$ US$
Activo
Caja y bancos 347,906 509,619
Cuentas por cobrar comerciales, neto 875,945 814,978
____________ ____________
Total activo 1,223,851 1,324,597
____________ ____________
Pasivos
Cuentas por pagar comerciales 639,952 639,304
____________ ____________
Total pasivo 639,952 639,304
____________ ____________
Total activo, neto 583,899 685,293

____________ ____________
45
La diferencia de cambio al 31 de diciembre de 2017 y de 2016 está conformada como

sigue:
2017 2016
S/ S/
Ganancia en cambio 472,532 1,461,977

Pérdida en cambio (550,873) (1,744,442)
___________ ___________
Pérdida por diferencia en cambio, neta (78,341) (282,465)

__________ __________
Las operaciones en moneda extranjera se efectúan a tipos de cambio del mercado libre
publicados por la Superintendencia de Banca, Seguros y Administradoras de Fondo de Pensiones.
Al 31 de diciembre de 2017, los tipos de cambio promedio ponderado del mercado libre para las
transacciones en dólares estadounidenses fueron de S/3.238 la compra y S/3.245 la venta
(S/3.352 la compra y S/3.360 para la venta al 31 de diciembre de 2016).
El siguiente cuadro muestra el análisis de sensibilidad de los dólares estadounidenses (la única
moneda distinta a la funcional en que la Compañía tiene una exposición significativa al 31 de
diciembre de 2017 y de 2016), en sus activos y pasivos monetarios y sus flujos de caja
estimados. El análisis determina el efecto de una variación razonablemente posible del tipo de
cambio del dólar estadounidense, considerando las otras variables constantes en el estado de
resultados integrales antes del impuesto a la renta. Un monto negativo muestra una reducción
potencial neta en el estado de resultados integrales, mientras que un monto positivo refleja un
incremento potencial neto.
Cambio en
Análisis de sensibilidad tasas de cambio 2017 2016
% S/ S/
Devaluación –
Dólares (2.5%) (48,726) (57,496)
Dólares (5.0%) (97,452) (114,992)
Revaluación –
Dólares 2.5% 48,726 57,496
Dólares 5.0% 97,452 114,992
(c) Riesgo de tasa de interés -

El riesgo de tasa de interés es el riesgo de que el valor razonable o flujos de caja futuros de un
instrumento financiero fluctúen debido a cambios en las tasas de interés de mercado. La
Compañía maneja su riesgo de tasa de interés mediante la obtención de deudas con tasa de
interés fija. Al 31 de diciembre de 2017 y de 2016, la Compañía no mantiene deudas con tasa
variable, las cuales estarían expuestas a un riesgo de cambio en la tasa de interés.
46
Al 31 de diciembre de 2017 y de 2016 los activos financieros que devengan tasas de interés fija
corresponden al rubro de caja y bancos; asimismo los instrumentos financieros pasivos que
devengan tasas de interés fija corresponden a las obligaciones financieras.
(d) Riesgo de crédito -

El riesgo de crédito es el riesgo de que una contraparte no cumpla sus obligaciones asumidas en
un instrumento financiero o un contrato comercial y que de como resultado una pérdida
financiera.
La Compañía está expuesta al riesgo de crédito por sus actividades operativas (principalmente
por sus cuentas por cobrar comerciales) y sus actividades financieras, incluyendo los depósitos
en instituciones financieras, operaciones de cambio de moneda extranjera y otros instrumentos
financieros.
La máxima exposición al riesgo de crédito por los componentes de los estados financieros al 31
de diciembre de 2017 y de 2016, está representado por la suma de los saldos caja bancos,
cuentas por cobrar a vinculadas, otras cuentas por cobrar diversas y las cuentas por cobrar a
empresas del sistema financiero y otros clientes.
Las cuentas por cobrar a empresas del sistema financiero y a otros clientes por los servicios
prestados por la Compañía tienen un promedio de cobro de alrededor de 48 días. Al 31 de
diciembre de 2017 existía una concentración de riesgo crediticio en un cliente que representaba
el 31 por ciento del saldo de cuentas por cobrar comerciales, neto (22 por ciento al 31 de
diciembre de 2016). En opinión de la Gerencia, al 31 de diciembre de 2017 y de 2016, la
Compañía no considera que dichas concentraciones impliquen riesgos inusuales para sus
operaciones.
La calidad crediticia de las cuentas por cobrar que no están ni vencidas ni deterioradas se
determina sobre la base del análisis de la información histórica que refleja los índices de
incumplimiento de las contrapartes. En este sentido, la Compañía monitorea el comportamiento
de sus clientes para identificar eventos que puedan generar potencial deterioro de sus derechos
de cobro.
Al 31 de diciembre de 2017 y de 2016 la Compañía mantiene sus depósitos a plazo en diversos

bancos de primer orden del país.
El saldo de "Otras cuentas por cobrar'' corresponde a transacciones con contrapartes que no
cuentan con calificaciones crediticias externas. No obstante la Gerencia de la Compañía
considera que no existe un riesgo significativo de pérdida de valor por tales cuentas al 31 de
diciembre de 2017 y de 2016.
47
(e) Riesgo de liquidez -

El riesgo de liquidez es el riesgo de que la Compañía no pueda cumplir con sus obligaciones de
pago relacionadas con pasivos financieros al vencimiento y reemplazar los fondos cuando sean
retirados. La consecuencia seria el incumplimiento en el pago de sus obligaciones frente a
terceros.
La liquidez es controlada por la Compañía a través del calce de los vencimientos de sus activos y
pasivos, de la obtención de líneas de crédito y/o manteniendo los excedentes de liquidez, lo cual
le permite a la Compañía desarrollar sus actividades normalmente.
La Gerencia de la Compañía orienta sus esfuerzos a mantener suficientes recursos que le

permitan afrontar sus desembolsos. Asimismo, los ingresos que factura la Compañía se cobran
en períodos de 48 días en promedio.
A continuación se presenta un análisis de los pasivos financieros de la Compañía clasificados

según su vencimiento, considerando el periodo remanente al 31 de diciembre de 2017 y de
2016:
Menos Entre 1 y 5
de 1 año años Total
S/ S/ S/
Al 31 de diciembre 2017
Obligaciones financieras (excluyendo
arrendamientos financieros) 148,819 399,870,000 400,018,819
Arrendamientos financieros 6,290,975 3,415,303 9,706,278
Cuentas por pagar comerciales y otras 13,521,854 - 13,521,854
Intereses de obligaciones financieras 33,121,244 322,937,874 356,059,118
Intereses de arrendamientos financieros 438,251 151,455 589,706
_____________ _____________ _____________
Total 53,521,143 726,374,632 779,895,775

_____________ _____________ _____________
Al 31 de diciembre 2016
Obligaciones financieras (excluyendo
arrendamientos financieros) 14,367,934 285,066,319 299,434,253
Arrendamientos financieros 7,756,744 7,422,416 15,179,160
Cuentas por pagar comerciales y otras 13,058,460 - 13,058,460
Intereses de obligaciones financieras 24,032,617 100,024,692 124,057,309
Intereses de arrendamientos financieros 764,729 372,540 1,137,269
_____________ _____________ _____________
Total 59,980,484 392,885,967 452,866,451

_____________ _____________ _____________
48
(f) Administración del riesgo de capital -

Los objetivos de la Compañía al administrar el capital son el salvaguardar la capacidad de
continuar como empresa en marcha con el propósito de cumplir las requerimientos patrimoniales
establecidos por la SBS y además de generar retornos a sus accionistas, beneficios a otros
grupos de interés y mantener una estructura de capital óptima para reducir el costo del capital.
La Compañía monitorea su capital sobre la base del ratio de apalancamiento financiero. Este
ratio se calcula dividiendo la "deuda neta" entre el capital total. La "deuda neta" corresponde al
total del endeudamiento (incluyendo el endeudamiento corriente, no corriente y cualquier
dividendo declarado y no pagado) menos los fondos disponibles de caja y bancos. El capital total
corresponde al patrimonio neto tal y como se muestra en el estado de situación financiera más la
"deuda neta".
El ratio de apalancamiento financiero al 31 de diciembre de 2017 y 2016 es el siguiente:
2017 2016
S/ S/
Obligaciones financieras corrientes 6,439,794 22,124,678

Obligaciones financieras no corrientes 403,285,303 294,558,716
Menas fondos disponibles (46,234,560) (35,628,475)
______________ ______________
Deuda neta (A) 363,490,537 281,054,919
Total patrimonio 233,440,375 359,107,195
______________ ______________
Patrimonio y deuda neta (B) 596,930,912 640,162,114

______________ ______________
Ratio de apalancamiento (A) / (B) 60.89% 43.90%

______________ ______________
28. Información sobre el valor razonable de los instrumentos financieros

El valor razonable es definido como el importe por el cual un activo podría ser intercambiado o un pasivo
liquidado entre partes conocedoras y dispuestas a ello en una transacción corriente, bajo el supuesto de
que la entidad es una empresa en marcha.
Los siguientes métodos y supuestos fueron utilizados para estimar los valores razonables:
(a) Instrumentos financieros cuyo valor razonable es similar al valor en libros –

Para los activos y pasivos financieros que son líquidos o tienen vencimientos a corto plazo
(menor a tres meses), como caja y bancos, cuentas por cobrar comerciales – empresas del
sistema financiero y otros clientes, neto, cuentas por cobrar a vinculadas, otras cuentas por
cobrar diversas y cuentas por pagar y otros pasivos corrientes, se considera que el valor en libros
es similar al valor razonable.
49
(b) Instrumentos financieros de tasa fija -

El valor razonable de los activos y pasivos financieros que se encuentran a tasas fija y a costo
amortizado, se determina comparando las tasas de interés del mercado en el momento de su
reconocimiento inicial con las tasas de mercado actuales relacionadas con instrumentos
financieros similares.
Sobre la base de los criterios descritos anteriormente, la Gerencia estima que no existen
diferencias importantes entre el valor en libros y el valor razonable de los instrumentos
financieros de la Compañía al 31 de diciembre de 2017 y de 2016.
50
EY | Auditoría | Consultoría | Impuestos | Transacciones y Finanzas Corporativas
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Estados financieros separados al 31 de diciembre de 2017 y de

Estados financieros separados al 31 de diciembre de 2017 y de 2016

Dictamen de los auditores independientes

Estado separado de situación financiera

Dictamen de los auditores independientes

A los señores Accionistas de Hermes Transportes Blindados S.A.

Responsabilidad de la Gerencia sobre los estados financieros separados

La Gerencia es responsable de la preparación y presentación razonable de estos estados financieros

Responsabilidad del auditor

Inscrita en la partida 11396556 del Registro de Personas Jurídicas de Lima y Callao

Estado separado de situación financiera

Nota 2017 2016

Total pasivo 616,333,156

Estado separado de resultados integrales

Nota 2017 2016

Costos operacionales 20 (194,128,503) (190,421,398)

Otros ingresos (gastos)

Total resultados integrales 44,333,180 28,863,547

Utilidad básica y diluida por acción común 0.51 0.33

Cantidad de acciones en circulación 87,250,000 87,250,000

Estado separado de cambios en el patrimonio

Capital Capital adicional, Reserva Resultados

Saldos al 1 de enero de 2016 87,250,000 290,897,423 - 2,096,225 380,243,648

Utilidad del periodo - - - 28,863,547 28,863,547

Reducción de capital adicional, nota 17(b) - (50,000,000) - - (50,000,000)

Utilidad del periodo - - - 44,333,180 44,333,180

Saldos al 31 de diciembre de 2017 87,250,000 55,543,648 17,450,000 73,196,727 233,440,375

Estado separado de flujos de efectivo

Nota 2017 2016

Aumento neto de efectivo y equivalentes de efectivo 10,606,085 1,463,193

Efectivo y equivalentes de efectivo al final del periodo 4 46,234,560 35,628,475

Transacciones que no representaron flujos de efectivo:

Notas a los estados financieros separados

1. Identificación, actividad económica y aprobación de estados financieros

En Junta General de Accionistas de fecha 4 de diciembre de 2015 de Rhino, Centro Americana

(b) Actividad económica -

(c) Aprobación de estados financieros -

2. Principios y prácticas contables

(a) Bases de preparación -

En la preparación de estos estados financieros separados, la Compañía aplicó las disposiciones

La Compañía también ha elaborado el estado separado de cambios en el patrimonio y el estado

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