1.

ANALISIS ECONOMICO Y FINANCIERO

En un proyecto empresarial es muy importante analizar la posible rentabilidad del proyecto
y sobre todo si es viable o no. Cuando se forma una empresa hay que invertir un capital y
se espera obtener una rentabilidad a lo largo de los años. Esta rentabilidad debe ser mayor
al menos que una inversión con poco riesgo
Tres parámetros muy usados a la hora de calcular la viabilidad de un proyecto son
el VAN (Valor Actual Neto) y el TIR (Tasa Interna de Retorno) y la relación beneficio costo.

Lo índices o indicadores VAN, TIR, B/C permiten medir la rentabilidad de un proyecto a

partir del flujo de caja proyectado.

 EL VALOR ACTUAL NETO (VAN) • El VAN es el valor presente de los beneficios netos
que genera un proyecto a lo largo de su vida útil, descontados a la tasa de interés que
refleja el costo de oportunidad que para el inversionista tiene el capital que piensa
invertir en el proyecto, es decir la rentabilidad efectiva de la mejor alternativa
especulativa de igual riesgo. • Este VAN mide en moneda, cuanto más rico es el
inversionista si realiza el proyecto en vez de colocar su dinero en la actividad que le
brinda como rentabilidad la tasa de descuento. Por lo tanto, el negocio será rentable si:
𝑉𝐴𝑁 = 𝑡=0 𝑛 𝐹𝐶𝑡 (1 + 𝑟) 𝑡 > 0 Donde FC, es el flujo de caja que corresponde al periodo
t, r es el costo de oportunidad del capital (COK) y n es la vida útil del proyecto.

 LA TASA INTERNA DE RETORNO (TIR) • La TIR de un proyecto mide la rentabilidad

promedio anual que genera el capital que permanece invertido en él. Se define como la
tasa de interés que hace cero el VAN de un proyecto, es decir: • Donde P constituye la
TIR del proyecto. La regla de decisión asociada con este indicador recomienda hacer el
proyecto si la TIR es mayor que la COK, es decir, si el rendimiento promedio que se
obtiene con dicho proyecto es mayor que la rentabilidad de la mejor alternativa
especulativa de igual riesgo. 𝑉𝐴𝑁 = 𝑡=0 𝑛 𝐹𝐶𝑡 (1 + 𝑟) 𝑡 = 0.

 TASA BENEFICIO/COSTO (B/C) • El B/C es un indicador que relaciona el valor actual

de los beneficios (VAB) del proyecto con el valor actual de los costos del mismo (VAC),
más la inversión inicial (Inv): B/C= 𝑉𝐴𝐵 𝑉𝐴𝐶+𝐼𝑛𝑣 • La regla de decisión vinculada con
esta tasa recomendaría hacer el proyecto si el B/C es mayor que 1. La
correspondencia de dicha regla con aquella que se deriva del VAN puede comprobarse
si se observa que: Si B/C > 1  VAB + Inv  VAN > 0.

1.1. Ingresos del Proyecto

Programa de producción: El primer año se producirá el 100% de la capacidad instalada,

bajo la suposición de que las ventas serán uniformes, debido al hecho de que el butadieno,
es un commodity, o materia prima utilizada como materia prima para una gran variedad
de productos y también se venderá propano, isobutano, hidrogeno y pentano. En todos los
años se trabajará un turno de 8 horas y 300 días al año.
 INGRESOS TOTALES
1 2 3 4 5
BUTADIENO
Producción butadieno 93600 98280 103194 108353,7 113771,385
TM/AÑO
Costo butadieno $/TM 3020 3020 3020 3020 3020

Ingreso por ventas $ 282672000 296805600 311645880 327228174 343589582,7

PROPANO
Producción propano
TM/AÑO 213930 224626.5 235857.825 247650.7163 260033.2521
Costo propano $/TM 1664.81 1664.81 1664.81 1664.81 1664.81
Ingreso por ventas $ 356152803.3 373960443.5 392658465.6 412291388.9 432905958.4
ISOBUTANO
Producción isobutano
TM/AÑO 43936.34 46133.157 48439.81485 50861.80559 53404.89587
Costo isobutano $/TM 1664.81 1664.81 1664.81 1664.81 1664.81
Ingreso por ventas $ 73145658.2 76802941.11 80643088.16 84675242.57 88909004.7
PENTANO
Producción pentano
TM/AÑO 11522.15 12098.2575 12703.17038 13338.32889 14005.24534
Costo pentano $/TM 1500 1500 1500 1500 1500
Ingreso por ventas $ 17283225 18147386.25 19054755.56 20007493.34 21007868.01
HIDROGENO
Producción hidrógeno
TM/AÑO 3837.51 4029.3855 4230.854775 4442.397514 4664.517389
Costo hidrogeno $/TM 1050 1050 1050 1050 1050
Ingreso por ventas $ 4029385.5 4230854.775 4442397.514 4664517.389 4897743.259
Total de ventas 733283072 769947225,6 808444586,9 848866816,2 891310157

1.2. Inversión del Proyecto

1.2.1. Costos de equipos

A continuación se muestra en detalle las características de los equipos y sus costos:

INTERCAMBIADORES DE CALOR

EQUIPO DETALLE CANTIDAD COSTO unit. TOTAL

Torre de destilación 1 36 platos 1 98000 98000
Torre de destilación 2 20 platos 1 64278 64278
Torre de destilación 3 15platos 1 32045 32045
Torre de destilación 4 30 platos 1 85667 85667
Torre de destilación 5 30 platos 1 85667 85667
Tanque de almacenamiento 1 200 m3 4 80000 320000
Tanque de almacenamiento 2 500m3 3 120000 360000
Reactor 1 4 m3 1 854000 854000
Reactor 2 6m3 1 1054896 1054896
Intercambiadores de calor 1 450 m2 1 65842 65842
Intercambiadores de calor 2 60 m2 1 71748 71748
Intercambiadores de calor 3 650 m2 1 107400 107400
Intercambiadores de calor 4 80 m2 1 60584 60584
Intercambiadores de calor 5 150 m2 1 35780 35780
Intercambiadores de calor 6 100 m2 2 91540 183080
Intercambiadores de calor 7 300 m2 1 68440 68440
Bomba 1 7 kw 1 4311 4311
Bomba 2 115 kw 1 70825 70825
Bomba 3 4 kw 1 2464 2464
Compresor 1 789 kw 1 485921 485921
Compresor 2 654 kw 1 402778 402778
Compresor 3 10 kw 1 6159 6159
Separador 2 9221 18442
Extractor 9m 1 90000 90000
TOTAL 4628327

El Costo Total actualizado de equipos es: $ 4628327

Y considerando un recargo del 10% por transporte, el valor final es: $ 462833.
La depreciación es lineal, y todos los quipos tienen una vida útil de 10 años, por lo que
las cuotas serán de $462833
1.2.2 Inversión

INVERSION EN $
DESCRIPCION VIDA UTIL CANTIDAD COSTO unit. TOTAL
1. OBRAS CIVILES Y TERRENO
Obras civiles 40 m2 1100 200 220000
Terreno 1 380000 380000
600000
2. EQUIPOS Y MAQUINARIAS DE PROCUCCION

Torre de destilación 1 10 Pza 1 98000 98000

Torre de destilación 2 10 Pza 1 64278 64278
Torre de destilación 3 10 Pza 1 32045 32045
Torre de destilación 4 10 Pza 1 85667 85667
Torre de destilación 5 10 Pza 1 85667 85667
Tanque de almacenamiento 1 10 Pza 4 80000 320000
Tanque de almacenamiento 2 10 Pza 3 120000 360000
Reactor 1 10 Pza 1 854000 854000
Reactor 2 10 Pza 1 954896 954896
Intercambiadores de calor 1 10 Pza 1 85842 85842
Intercambiadores de calor 2 10 Pza 1 71748 71748
Intercambiadores de calor 3 10 Pza 1 707400 707400
Intercambiadores de calor 4 10 Pza 1 60584 60584
Intercambiadores de calor 5 10 Pza 1 65780 65780
Intercambiadores de calor 6 10 Pza 2 91540 183080
Intercambiadores de calor 7 10 Pza 1 68440 68440
Bomba 1 10 Pza 1 4311 4311
Bomba 2 10 Pza 1 70825 70825
Bomba 3 10 Pza 1 2464 2464
Compresor 1 10 Pza 1 485921 485921
Compresor 2 10 Pza 1 402778 402778
Compresor 3 10 Pza 1 6159 6159
Separador 10 Pza 2 9221 18442
Extractor 10 Pza 1 90000 90000
Instalación del equipo
10 Global 1 146241 146241
adquirido
Instrumentación y controles 5 Global 1 450164 450164
Cañerías y tuberías 5 Global 1 321617 321617
Trasporte maquinaria 5 Global 1 262833 262833
6359182
3. MUEBLES Y EQUIPO DE OFICINA
Muebles 10 Global 6 250 1500
Equipos de oficina 5 Global 1 15000 15000
Computadoras 5 Global 5 1000 5000
21500
4. EQUIPAMIENTO DE
5 Global
LABORATORIO 1 18000 18000
5. CAPITAL DE TRABAJO Global 30192260
1 14192260
TOTAL 37190942

1.3. Costo de operación

COSTO DE OPERACIÓN

PRECIO
DESCRIPCION UNIDAD CANTIDAD UNITARIO TOTAL
1. MATERIA PRIMA
Gas GLP TM 379716 326 123787416
239558
Oxigeno TM 294581580
2010
Disolvente Dimetilformamida 11
TM 68518450
(DMF) 5413 650
Envaces pza 6050 50 302500
680619946
2. MANO DE OBRA
Jefe de producción H-HOMBRE 1 8393.113343 8393.113343
Operarios de planta de
H-HOMBRE 46628.40746
produccion 10 4662.840746
Control de calidad H-HOMBRE 1 7460.545194 7460.545194
62482.07
3. INSUMOS
Agua m3 600 3.443328551 2065.997131
luz kw 52544 0.344332855 18092.62554
20158.62
4. COMERCIALIZACION
Publicidad PZA 1 10000 10000
Jefe de comercialización H-HOMBRE 1 8393.113343 8393.113343
Supervisor de ventas H-HOMBRE 1 6527.977044 6527.977044
24921.09
5. ADMINISTRACION
Gerente general H-HOMBRE 1 16786.22669 16786.22669
Jefe administrativo H-HOMBRE 1 8393.113343 8393.113343
Secretaria-contadora H-HOMBRE 1 4662.840746 4662.840746
Portero H-HOMBRE 1 3730.272597 3730.272597
Chofer H-HOMBRE 3 3730.272597 11190.81779
44763.27
680772271.1
TOTAL
1.4. Estado de ingresos y egresos anuales

ESTADO DE RESULTADOS EN $
DESCRIPCION 1 2 3 4 5
1. INGRESOS
TOTALES 733283072 769947225,6 808444586,9 848866816,2 891310157
Ingresos neto por
venta de producto 733283072 769947225,6 808444586,9 848866816,2 891310157
2. COSTO TOTAL 681545839,1 715584452,6 751324996,8 788852568,3 828256518,3
COSTO FIJO 843252,36 846736,578 850395,0069 854236,3572 858269,7751
Costo
44763,27 47001,4335 49351,50518 51819,08043 54410,03446
administracion
Costo
24921,09 26167,1445 27475,50173 28849,27681 30291,74065
comercializacion
depreciacion 773568 773568 773568 773568 773568
COSTO VARIABLE 680702586,7 714737716 750474601,8 787998331,9 827398248,5
Costo materia prima 680619946 714650943,3 750383490,5 787902665 827297798,2
Costo de insumos 20158,62 21166,551 22224,87855 23336,12248 24502,9286
costo mano de obra 62482,07 65606,1735 68886,48218 72330,80628 75947,3466
3. UTILIDAD BRUTA 51737232,95 54362772,99 57119590,04 60014247,94 63053638,74
4. IMPUESTOS 29433177,36 30914505,82 32469900,72 34103065,35 35817888,22
Impuestos a las
transacciones (IT) 21998492,16 23098416,77 24253337,61 25466004,49 26739304,71
Impuestos a la utilidad 7434685,196
de la empresa (IUV)
7816089,056 8216563,109 8637060,864 9078583,508
5. UTILIDAD DISPONIBLE29738740,79 31264356,22 32866252,44 34548243,46 36314334,03
6. UTILIDAD NETA 22304055,59 23448267,17 24649689,33 25911182,59 27235750,52

1.5. Evaluación Financiera sin Crédito

DESCRIPCION 0 1 2 3 4 5
1. INGRESOS TOTALES 0 733283072 769947225,6 808444586,9 848866816,2 891310157
Ingresos neto por venta de producto 0 733283072 43074264121 4,83547E+12 8,78786E+12 9,22726E+12
Recuperación de K trabajo - - - - - 1450000
Valor Residual - - - - - 150460
2.EGRESOS 37190942 710205448,4 745725390,4 783021329,5 822182065,6 863300838,5

Inversion total 37190942 0 0 0 0

Costo de operación - 680772271,1 714810884,6 750551428,8 788079000,3 827482950,3
Impuestos - 29433177,36 30914505,82 32469900,72 34103065,35 35817888,22

VAN (20%) = 38347690,52

TIR= 59%
B/C= 1.09

El VAN del proyecto de inversión analizado es positivo 23 320 467.28 nos indica que el
proyecto generará riqueza para la empresa más allá del retorno del capital invertido en el
proyecto y financiado totalmente con fondos propios.

Recordemos que la TIR (Tasa de Rendimiento Interno) es la tasa de descuento en la que se

iguala el valor de la inversión (pagos) con el valor de los flujos de tesorería futuros (cobros)
y eso será a 205 %

El beneficio costo es 1.14, significa que los ingresos netos son superiores a los egresos
netos, y el proyecto generará riqueza a la empresa.

Con los tres parámetros calculados se demuestra que una planta de butadieno es rentable bajo
condiciones óptimas.