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3 claves que explican qué está pasando con la economía en

Argentina (y cómo puede afectar al resto de América Latina)
Daniel Pardo
Corresponsal en Argentina de BBC News Mundo

4 horas

GETTY IMAGES

Un 8% el miércoles y 13% el jueves. En dos días, el peso argentino ha sufrido una

pérdida de valor histórica.

Casi que solo se habla de eso en Argentina, donde la incertidumbre por las movidas del
gobierno domina las noticias y las casas de cambio están repletas de gente que busca
proteger sus ahorros comprando dólares.

En casi tres años de mandato, esta es quizá la crisis más grave que ha enfrentado el
presidente, Mauricio Macri, cuyo gabinete anunció este jueves dos medidas para contener la
devaluación: vender US$330 millones en el mercado de valores y subir la tasa de interés al
60%, la más alta del mundo.

Argentina sube la tasa de interés al 60%, la más alta del mundo

Para muchos, son paños de agua tibia. Los menos críticos hablan de un plan económico mal
comunicado, los más duros dicen que deben cambiar al equipo económico y los fatalistas
vaticinan un estallido o, al menos, un default.

Porque se sabe que se viene más inflación, más incertidumbre, más complicaciones
para quienes dependen del crédito o las importaciones.

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Fernández y Mauricio Macri en Argentina?

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rico del mundo

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dejar de ser gratis para todos)

Las causas y consecuencias de esta devaluación —que ya completa 50% en un año— son
diversas, ambiguas y, sobre todo, dependen del lugar político en que se pare quien las
explica.

BBC Mundo habló con varios economistas y encontró algunos consensos: en el escenario
actual se mezclan los errores de Macri, un contexto internacional adverso y los
problemas históricos de la economía argentina.

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1. Entre el gradualismo y el ajuste

Aunque el peso viene cayendo desde diciembre, el miércoles se fue al piso tras un anuncio
de Macri que trataba de dar confianza pero generó todo lo contrario: incertidumbre.
Fue uno más de lo que algunos llaman los "errores no forzados" de un equipo económico que
se autodenominó "el mejor en 50 años".

Muchos hablan de un gobierno que no termina de explicar sus objetivos: si va a continuar con
el histórico déficit fiscal de uno de los países más asistencialistas de América Latina o si va a
ajustar tajantemente, acabando con un déficit que genera inflación pero le da un golpe
tremendo a los millones de argentinos que dependen del Estado.

La decisión es compleja para una coalición oficialista que busca ser reelecta dentro un año.
Pero la ambigüedad, aseguran los expertos, es como un repelente de las inversiones.

Se dispara el dólar en Argentina: ¿por qué los anuncios y medidas de Macri no

están dando resultados?

Macri, empresario e ingeniero, quiso resolver la excesiva inflación y el déficit heredados del
gobierno de Cristina Kirchner de la mano del mercado: saldando cuentas, emitiendo deuda y
convirtiendo a Argentina en un destino de turismo financiero.

Su receta para ajustar el gasto fue el "gradualismo" en lugar de un tajante "sangre, sudor
y lágrimas".

En mayo, cuando se produjo la primera fuerte caída del peso de su gestión, se probó que los
inversionistas estaban hartos del gradualismo.

Y, a medida que aumentó la incertidumbre sobre el rumbo de la economía del país, los
capitales se fueron y Macri, al menos en apariencia, se quedó sin respuestas.

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2. El contexto internacional
Quizá el error más grave de Macri, lo dicen incluso sus partidarios, fue malinterpretar el
contexto internacional: en un momento de auge del proteccionismo, Macri decretó que
Argentina "volvería al mundo".

Al volcar el financiamiento a los mercados internacionales se exacerbó la ya histórica

vulnerabilidad de la economía argentina.

Entonces: cuando Estados Unidos subió sus tasas de interés, cayó el peso; cuando Donald
Trump anunció aranceles al aluminio, cayó el peso; cuando Turquía entró en crisis, cayó el
peso. Y así.
 Cómo el "efecto Turquía" está azotando a las economías emergentes (y cuál es el
país de América Latina que más sufre)

Ninguna otra moneda de mercados emergentes sufre tanto como la argentina cuando
se produce un movimiento que genera tensión financiera y política a nivel global.

El oficialismo dice: "El mundo no nos acompañó"; pero sus críticos hablan de un error de
cálculo.

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3. La herencia histórica
Lo que hace más grave la situación actual es que Macri —uno de los empresarios más ricos
de Argentina— fue elegido precisamente para resolver la economía, que ya venía de capa
caída desde el segundo gobierno de Cristina Kirchner.

Con una agenda proteccionista de control de cambios y fuerte emisión de dinero para
impulsar el consumo, Kirchner dejó un Estado con alto déficit fiscal e inflación y al
borde de la recesión.

Hoy esos números macroeconómicos siguen en rojo o están peor, pero el gobierno dice que
es el costo de "dejar de mentir" y "dejar el populismo".

"En cualquier momento, esto estalla": la tensión que se vive en Argentina ante el
regreso de la crisis económica

Sus críticos, sin embargo, dicen que Macri no supo leer la realidad argentina, que implica un
gasto público alto históricamente.

Además de golpes de Estado y gobierno militares autoritarios, Argentina, uno de los mayores
productores de alimentos del mundo, no ha podido resolver qué modelo económico
implementar al menos durante los últimos 50 años.

Con Macri se intenta volver al liberalismo. Para él es necesario, pero para otros es
"malentender Argentina".
 GETTY IMAGES

¿Cómo afecta al resto?

El contexto internacional que impacta a Argentina también ha afectado, aunque en menor
medida, a otros países de la región, sobre todo los considerados emergentes.

Pero la pregunta es qué puede generar la devaluación argentina en otros países.

Ciertamente, caerá el turismo en el exterior: ya no habrá filas de argentinos en las tiendas

de electrodomésticos chilenas y paraguayas, por ejemplo.

Pero, según los analistas, las crisis anteriores han demostrado que cuando Argentina entra
en crisis, países como Paraguay y Bolivia viven una pequeña lluvia de inversiones.

Los grandes inversionistas argentinos, pendientes de rentabilizar su capital en dólares, irán a

países con economías más predecibles.

Un motivo más, entonces, para preocuparse por la entrada en recesión de Argentina este
año.
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