Secondo modello (Markowitz[ p ])

Il portafoglio da comporre risulta dal seguente problema di ottimizzazione

2
min x

s.t.

x p
T
e x 1
0 xi max( N1 ,0.15), i 1,2,..., N
N
1
Il parametro p è fissato come segue p 2% i (ove i è il rendimento atteso dell’i-mo titolo
N i 1
stimato sulla base degli ultimi D prezzi). Nel caso in cui il modello non risulti ammissibile (nessuna soluzione
che soddisfa tutti i vincoli) il portafoglio deve essere selezionato utilizzando il primo modello di selezione
(Sharpe).

Note.
a. In accordo a quanto già descritto, ogni modello deve considerare come selezionabili solo i 20 titoli a
maggior liquidità nel mese precedente alla data di costituzione del portafoglio.
b. Supponendo di investire grandi quantità di denaro, possiamo trascurare il problema di dover
acquistare/vendere una quantità intera di unità per ciascun titolo.

Risultati attesi
1) descrizione in forma grafica del risultato ex-post della strategia di gestione del portafoglio (grafico del valore del
portafoglio a partire da un capitale investito pari a 100);
2) confronto grafico fra i risultati di due o più strategie di gestione del portafoglio (diverse strategie si ottengono
variando i parametri , , T oppure il modello di selezione);
3) rappresentazione grafica delle date di ricalibrazione del portafoglio;
4) rappresentazione grafica, per ogni data di ricalibrazione, delle percentuali di capitale investite nei singoli titoli prima
e dopo la ricalibrazione.

I dati per l’analisi possono essere prelevati da Yahoo Finance e memorizzati in un file Excel. L’applicazione deve
funzionare indipendentemente dal numero di titoli e dal numero di osservazioni presenti nell’archivio delle osservazioni
storiche. Le serie storiche non devono riportare i giorni di chiusura del mercato (sabato, domenica e altre feste). Ad
esclusione dei giorni di chiusura, in caso di prezzi mancanti la serie può essere riempita con una interpolazione lineare
dei valori agli estremi dell’intervallo vuoto.

Criteri di valutazione
La valutazione complessiva del progetto sarà basata sui seguenti criteri:
1) correttezza e grado di completezza della soluzione rispetto alle richieste;
2) grado di automazione nella produzione della soluzione;
3) grado di flessibilità della soluzione proposta rispetto all'insieme dei dati e alla scelta dei parametri e dei modelli da
utilizzare nella strategia;
4) capacità da parte dello studente di illustrare e commentare il codice presentato e i risultati prodotti.

Tempi e modalità di consegna

Il progetto deve essere consegnato il giorno della discussione. La discussione deve avvenire nella stessa sessione
d’esame in cui è stata sostenuta la prova scritta. Il progetto deve essere discusso, preferibilmente su un computer
portatile a disposizione dello studente, oppure consegnando mediante chiavetta USB tutti i file necessari per eseguire il
programma su un altro computer.