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6.

EL SISTEMA FINANCIERO: MERCADOS,

INSTITUCIONES E INSTRUMENTOS

(MATERIAL DE CLASE)
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EL SISTEMA FINANCIERO: MERCADOS, INSTITUCIONES E

INSTRUMENTOS

0. TÉRMINOS MÁS USUALES

1. CONCEPTO

2. CARACTERÍSTICAS Y FUNCIONES DE UN SISTEMA FINANCIERO

3. LAS INSTITUCIONES O INTERMEDIARIOS FINANCIEROS

4. LOS MERCADOS: CONCEPTO, FUNCIONES, CARACTERÍSTICAS Y

CLASIFICACIÓN

5. LOS INSTRUMENTOS: CONCEPTO. FUNCIONES,

CARACTERÍSTICAS Y CLASIFICACIÓN
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0. TÉRMINOS MÁS USUALES

 SISTEMA FINANCIERO

 INTERMEDIARIOS FINANCIEROS

 FUENTES DE FONDOS U ORIGEN DE LOS RECURSOS

 EMPLEOS DE RECURSOS O APLICACIONES DE FONDOS

 OPERACIONES FINANCIERAS Y FLUJOS FINANCIEROS

 INSTRUMENTOS FINANCIEROS

 ACTIVOS FINANCIEROS

 PASIVOS FINANCIEROS

1. CONCEPTO

Conjunto de instituciones que realizan algún o algunos tipos de operaciones

financieras directas e indirectas, facilitando por lo general que los excedentes
monetarios de algunas entidades puedan satisfacer las necesidades de
liquidez de otras entidades.

Las entidades se denominan también intermediarios financieros ya que

habitualmente no facilitan sus propios recursos sino los de otros agentes
económicos.
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En resumen, el sistema financiero está integrado por los especialistas que

actúan en los mercados financieros ejerciendo las funciones y realizando las
operaciones financieras conducentes a que la mayor cantidad de ahorro esté a
disposición de la inversión en las mejores condiciones posibles para ambas
partes.

2. CARACTERÍSTICAS Y FUNCIONES DE UN SISTEMA

FINANCIERO

LABOR DE INTERMEDIACIÓN


Consiste en transformar los instrumentos financieros primarios

emitidos por las unidades inversoras en instrumentos financieros
secundarios o indirectos más acordes con las preferencias de los
abonados.

 Instrumento financiero primario

 Instrumento financiero secundario

Funciones:

A) Garantizar una eficaz asignación de los recursos financieros

B) Contribuir al logro de la estabilidad monetaria y financiera, y permitir el

desarrollo de una política monetaria activa.

Cuanto mejor cumpla ambas funciones el SF:

* Se mostrará más eficaz

* Contribuirá a generar un mayor volumen de ahorro, y

* Los recursos captados puedan dedicarse a la financiación de

actividades productivas.
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3. LAS INSTITUCIONES O INTERMEDIARIOS

FINANCIEROS

Conjunto de instituciones especializadas en la mediación entre prestamistas y los

prestatarios últimos de la economía

Son las instituciones o entidades que realizan algún tipo de operación financiera,
actuando de intermediario entre ahorradores e inversores,

Los servicios prestados son.

a. Reducir el riesgo de los ahorradores mediante la diversificación de la

cartera.

b. Permite adecuar las necesidades de prestamistas y prestarios

mediante la transformación de los plazos de sus operaciones.

c. Gestionar el mecanismo de pagos.

d. Permitir una reducción del coste financiero del prestatario.

Dos tipos de intermediarios financieros:

1. Intermediarios financieros bancarios

2. Intermediarios financieros no bancarios

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Las entidades analizadas se pueden clasificar en dos grandes grupos:

A. Entidades que realizan operaciones financieras de casi todos los tipos:

 Banca  Cooperativas de crédito  Cajas de ahorros

B. Entidades especializadas que realizan sólo algunas operaciones:

* SMMD operaciones del mercado de dinero

* Entidades de arrendamiento financiero

operaciones de leasing

* Entidades de factoring

operaciones de factoring

* Entidades de financiación

operaciones de ventas a plazo, etc.

* SGR avales y garantías a PYMES

* SCH operaciones de crédito hipotecario

* Sociedades y fondos de inversión

inversión en valores

* Sociedades y agencias de valores

operaciones en la bolsa de valores

* Entidades aseguradoras  capitalización y ahorro y seguros de

vida

Leyenda:
SMMD: Sociedad Mediadora en el Mercado de Dinero
SGR: Sociedad de Garantía Recíproca
PYMES: Pequeña y Mediana Empresa
SCH: Sociedad de Crédito Hipotecario
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4. LOS MERCADOS; CONCEPTO, FUNCIONES,

CARACTERÍSTICAS Y CLASIFICACIÓN

A. CONCEPTO

Es un mecanismo o lugar en el que se realizan los intercambios de

instrumentos financieros y se determinan sus precios.

El sistema no exige, en principio, la existencia de un espacio físico concreto

en el que se realicen dichos intercambios.

B. FUNCIONES

* Poner en contacto a los agentes

* Ser un mecanismo apropiado para la fijación del precio de los

instrumentos financieros

* Proporcionar liquidez a los diferentes instrumentos financieros

* Reducir los plazos y costes de intermediación.

Cuanto mejor cumpla este conjunto de funciones mayor será la eficacia de un

mercado financiero.
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C. CARACTERÍSTICAS

* Amplitud

* Transparencia

* Libertad

* Profundidad

* Flexibilidad

Cuanto mayor sea el grado con que se cumplen estas características

mayor proximidad existirá al mercado de competencia perfecta.

D. CLASIFICACIÓN

Diferentes criterios:

1. Por el plazo de vencimiento

Mercado de capitales

Públicos Primarios
 Valores de renta fija
Privados Secundarios

 Valores de renta variable

 Crediticio (a medio y largo plazo)

Mercados monetarios

 Dinero

- Operaciones de regulación monetaria

- Interbancario

 Depósitos
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 Otros

-Títulos públicos

-Bursátil

- Pagarés de empresas y bancarios

2. Por el grado de libertad de su funcionamiento

Mercados libres

Mercados regulados

3. Por el tipo de documento

Mercados de títulos

Mercados de créditos

4. Por la forma de alcanzar el acuerdo

 Mercados de búsqueda directa

 Mercados de comisionistas (brokers)

 Mercados de mediadores (dealers)

 Mercados de subasta

5. Por su forma de funcionamiento

 Mercados directos

 Mercados intermediados

6.
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6. Por el momento en que se realiza el intercambio

 Mercados primarios

 Mercados secundarios

7. Por el grado de formalización

* Mercados organizados

* Mercados no organizados

8. Por el grado de concentración

* Mercados centralizados

* Mercados no centralizados

5. LOS INSTRUMENTOS: CONCEPTO, FUNCIONES,

CARACTERÍSTICAS Y CLASIFICACIÓN

A. Concepto

Los medios utilizados para realizar un transvase de recursos de

un agente económico a otro, constituyendo normalmente el
aspecto material de una operación financiera.

Ejemplos: Títulos, valores, etc.

B. Funciones

* TRANSFERIR FONDOS entre unidades económicas, y

* TRANSFERIR EL RIESGO que corren los partícipes

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C. Características

* Liquidez
* Nivel de riesgo
* Rentabilidad

D. Clasificación

Diversos criterios:

a. Ordenación por su grado de liquidez

1. Oro y posición organismos internacionales

2. Efectivo y depósitos transferibles
3. Otros depósitos
4. Valores a corto plazo
5. Obligaciones
6. Valores de renta variable
7. Créditos
8. Reservas técnicas de seguro
9. Otros.
b. La naturaleza de la unidad económica emisora.

c. Según los activos sean objeto de transmisión en mercados

abiertos o cerrados.

d. Según la variación en el nivel general de precios.

e. Según se materialicen en documentos físicos o en anotaciones

contables.