Nombre del Alumno: María Elena García Ulín

Materia cursada: Dirección Financiera

Nombre del asesor: Dr. Jesús Cuauhtemoc Téllez Gaytan

Nombre de la Actividad: 1. Ensayo.

ANÁLISIS FINANCIERO DE APPLE, INC.

Una organización económica, independientemente del giro al que se dedique, tiene como objetivo
servir a su clientela, ya sea ésta un segmento de la sociedad o a la sociedad en su conjunto. En la
medida en que se llegue a satisfacer las necesidades de la clientela, dicha entidad verá maximizado
su valor. (Guajardo, 2006).

Existen diversos tipos de organizaciones económicas: lucrativas, no lucrativas y gubernamentales,

en las cuales señala Guajardo (2006) en el pasado se consideraba que su objetivo de los
administradores de una entidad económica era maximizar el valor de su patrimonio, dejando de lado
o ignorando la forma en que debía ser logrado: a través del servicio brindado a los clientes.

Las entidades económicas requieren de información financiera, para la toma de decisiones que les
permitan alcanzar sus objetivos estratégicos. Básicamente estas decisiones se refieren a la forma
en que se obtienen los recursos y su utilización y pueden ser: de financiamiento, inversión y
operación. Para la obtención de los recursos existen dos fuentes principales: los que aportan los
socios y los obtenidos mediante préstamos que implican decisiones relativas al financiamiento. Por
otro lado, la aplicación de los recursos obtenidos implica tomar decisiones correspondientes a la
inversión: finalmente, la decisión de qué hacer con dichas inversiones entra en el contexto de la
operación. (Guajardo, 2006).

Dentro de las empresas existe algo que es más importante que la captación y colocación de medios
de pago, necesaria para llevar a cabo los objetivos de la empresa. Este campo, se denomina el
financiero, el cual es objeto de un proceso de formalización que varía a medida de que cambian los
fenómenos que deben aprehender. (Zvi y C. Merton, 2003).
El análisis financiero es el que comprende del estudio de las conexiones existentes entre los hechos
y fenómenos monetarios que ocurren en el ámbito interno de la misma, así como los resultados que
de ella se derivan. (Zvi y C. Merton, 2003).

Para tomar mejores decisiones estratégicas, no podemos ignorar el entorno social, el cual aporta
algunas variables que influyen en el análisis financiero y que no podemos controlar, y como señala
Zvi y C. Merton (2003) El entorno social en el que desarrollan su actividad las empresas ejerce una
evidente influencia sobre sus estructuras financieras en cada momento y también sobre las
perspectivas de su evolución en el futuro.

En este entorno global, los hechos suceden con mucha rapidez e implican mayores retos, por lo
que los hechos y conexiones con las empresas generan un mayor impacto debido a la mutabilidad
y los problemas financieros acontecidos en el entorno de la actividad de las organizaciones sufren
modificaciones continuas que no pueden ser ignoradas y exigen la adaptación de los instrumentos
financieros a la realidad cambiante y permanente otorgando características dominantes, tales como
la adaptabilidad y flexibilidad necesaria para que esa información financiera sea confiable y de
utilidad para la toma de decisiones. La información financiera tiene no solamente la finalidad de
generar información, sino ser aprovechada para lograr los objetivos de las organizaciones
económicas y realizar los objetivos, planes, y proyectos de los diferentes usuarios de la misma.
(Guajardo, 2006).

El futuro de APPLE, INC., ante la mutabilidad del entorno global.

Como primera actividad de la materia Dirección Financiera, del Doctorado en Dirección e Innovación
de Instituciones, se realizó el análisis financiero vertical, de la empresa APPLE, INC., la cual es una
empresa tecnológica de gran reconocimiento a nivel internacional y que ha tenido durante estos
últimos diez años un crecimiento significativo, pero a la cual el entorno social ha impactado desde
diversos ámbitos. Para efectos de este trabajo, solo se tomaron en consideración los tres últimos
años (2014-2016).
 ANÁLISIS FINANCIERO SECTOR TECNOLOGÍA (VERTICAL)

EMPRESA APPLE
RAZÓN FÓRMULA 2016 2015 2014 PROPORCIÓN INTERPRETACIÓN
I. LIQUIDEZ
I.1 Razón Circulante AC Por cada Dólar que Apple debe,
1.66 1.11 1.93 Veces cuenta con $1.93 para pagar las
deudas a corto plazo.
PC
I.2 Prueba ácido (AC-INVT) Por cada Dólar que Apple debe,
cuenta con $1.05 para cubrir las
1.33 1.08 1.05 Veces
deudas a corto plazo.
PC
I.3 Efectivo EFECTIVO Por cada Dólar que Apple debe, la
empresa cuenta con 24 centavos de
PC 0.74 0.38 0.24 Dólar dólares en efectivo para pagar la
deuda.

I.4 Capital de Trabajo AC-PC

27,863.00 8,768.00 5,083.00 Dólar

II. ADMINISTRACION DE LOS ACTIVOS O DE LA ACTIVIDAD

II.1 Rotación de activo VENTAS De cada Dólar que Apple invierte, se
total recuperan solamente 79 centavos
ACTIVO 0.67 0.80 0.79 Veces de Dólar de la inversión.
TOTAL
III. DEUDA
III.1 Endeudamiento PT Por cada Dólar invertido por Apple,
se debe 51 centavos de Dólar; o por
cada Dólar que ha invertido la
AT empresa, se debe 51.89%.
60.13 58.89 51.89 %
III.2 Cobertura de Int. EBIT NO NO NO Debido a que el Estado de
APLICA APLICA APLICA Resultados no muestra intereses
INTERESES financieros (por financiamiento).

IV. RENTABILIDAD
IV.1 Margen de Utilidad U. NETA Por cada Dólar que Apple vende, le
VENTAS genera una utilidad de 21 centavos
de dólar, o por cada Dólar que
21.19 22.85 21.61 %
vende la empresa, genera un
21.61% de utilidad.

IV.2 ROA
Return on Assets Por cada Dólar invertido en el Activo
está generando 17.04% de utilidad.
Por cada peso invertido se genera
14.20 18.39 17.04 % $0.17 centavos de Dólar de utilidad
U. NETA sobre la inversión de Activos
Rendimiento de la AT
inversión
IV.3 ROE
Return on Equity Por cada Dólar invertido de los
accionistas le genera a Apple, el
32.42% de utilidad o por cada Dólar
35.62 44.74 35.42 % invertido la empresa está ganando
35 centavos de Dólar
U. NETA
CAPITAL
CONT.
V. MERCADO
V.1 Utilidad por acción La utilidad por acción de Apple, se
ha ido incrementando, debido a que
las acciones en circulación se han
8.56 9.57 6.74 Dólar reducido.
U. NETA
# ACC.
CIRCULACIÓN
El crecimiento de Apple durante estos últimos tres años parece haberse detenido, debido al
entorno social, en el cual han sucedido acontecimientos que aún siguen impactando su desarrollo
en el mercado.

Factor del Entorno Social Impacto

Fortalecimiento del dólar (Alza)
La caída en los precios del crudo
Posible recesión en China
Disminución del precio de las materias primas
Tabla 1. Fuente. El efecto dólar/ El Financiero.
Ha provocado bucles de retroalimentación
negativa entre los activos y las economías de
todo el mundo.
Cuando baja el precio del petróleo entran
menos dólares al país y la consecuencia
inmediata de esto es que aumente la cotización
de la divisa porque la moneda escasea.
La crisis financiera de China, aún en
desaceleración ha incidido debido a que tenía
nexos comerciales con casi todos los países del
mundo y aunque su crisis ya finalizó, debido a
la intervención del gobierno han quedado aún
muchos problemas sin resolver.
El alza del dólar se ha traducido en un impacto
negativo en los precios de las materias primas.
El petróleo WTI ha bajado desde 100 dólares
por barril hasta 85 dólares. El oro se ha llegado
a cotizar por debajo de mil 200 dólares por
onza, y lo mismo se ha estado dando en los
precios del maíz, del cobre o en los mercados
accionarios.
Dentro de los factores del entorno social que mayor impacto ha tenido en la economía
mundial, ha sido el caso de la Crisis de China, por eso a continuación se hará un recuento
de los sucesos que generaron mayor impacto durante esta crisis.

El amplio crecimiento chino se dio con una economía basada en

la inversión -sobre todo de las grandes marcas mundiales que
trasladaron sus plantas a ese territorio aprovechando una mano
de obra barata-, y en el aumento de las exportaciones. Ahora, el
nuevo modelo plantea el impulso del consumo interno y para ello
se mejoraron los salarios de los trabajadores. Pero en este
proceso han quedado muchos problemas que hoy parecen
‘enfermar al dragón’.
Ante esta situación algunos ya hablan de una burbuja inmobiliaria
(cuando los precios de la vivienda están demasiado altos y hay
riesgo de que la gente no tenga cómo pagar), en especial en las
grandes ciudades, porque el Gobierno flexibilizó mucho el acceso
al crédito y la población se endeudó. “Este factor complicará al
Crisis de China
país porque todos piensan que esta economía se mueve sola,
pero en realidad el Gobierno tiene que intervenirla mucho y su
capacidad es cada vez más limitada”.
Medios internacionales aseguran que hay un agujero de 70
millones de viviendas construidas financiadas que no se están
ocupando por el aumento de los precios de las casas. Otros
hablan de ciudades fantasmas como Jing-Jin-Jin, cerca de
Beijing donde la ocupación hotelera es mínima y las nuevas
construcciones se han quedado a medias. Para evitar que esa
burbuja inmobiliaria estalle, el mismo gobierno chino ha salido a
comprar esas viviendas que no se venden para incluirlas en la
oferta pública.
 El mercado de valores, en un año la bolsa de Shanghai subió 150
%, debido a que se permitió la compra de acciones con deuda.
Ahora los mercados bursátiles chinos perdieron el 40 % de su
valor desde el mes de junio y esta semana generaron pánico
Crisis de China
mundial. Al final los mercados asiáticos se recuperaron porque el
Banco Central Chino salió al rescate haciendo compras en la
bolsa.

Tabla 2. Fuente. ¿Por qué lo que pasa en la economía China afecta al resto del mundo?- Economía/ El País.com

Estos sucesos del entorno económico, generados en un ambiente global, caracterizado por una
intensa mutabilidad, lleno de retos y cambios constantes impactan de manera positiva, como
negativa al emporio de Apple Inc., generando una respuesta inmediata para trazar su estabilización
en el largo plazo, delineando sus estrategias de mercado, su estructura financiera y la innovación
tecnológica para poder darle la cara al futuro.

En cuanto a su estructura financiera, en los últimos días, el administrador de fondos David Einhorn
instó a la compañía a aplicar estrategias de ingeniería financiera para distribuir efectivo entre los
accionistas y provocar que el mercado reconozca la subvaluación de sus acciones.

Más allá de la conveniencia o no de esta propuesta, esto ha funcionado para que muchos inversores
pongan un poco más de atención sobre la enorme cantidad de recursos financieros.

Si bien Apple opera en una industria altamente dinámica y competitiva, la reciente caída de su
cotización parece exagerada en base a la calidad de sus productos, el valor de su marca y la
fortaleza financiera del negocio.

En cuanto a la innovación tecnológica su mayor reto será crear nuevos modelos que superen al
Iphone, diseñado por Steve Jobs.
Sus estrategias de mercado o bien se mantienen precios más competitivos o definitivamente tendría
que haber un ajuste de márgenes, sin embargo, ninguna de las alternativas parecen buenas para
los inversionistas que tendrían que prepararse para unos márgenes más reducidos.

Conclusión
En mi apreciación personal, considero que Apple Inc., tiene una ventaja competitiva muy bien
fortalecida, porque sus productos otorgan grandes beneficios a sus usuarios, y no solamente a
través de sus aparatos tecnológicos, sino con una extensa gama de aplicaciones y servicios para
los usuarios de sus teléfonos, tabletas y reproductores de música.

Por el momento su única desventaja es el costo de sus productos y servicios, los cuales tendrán
que ajustar dadas las circunstancias imperantes en el entorno económico. De acuerdo a las razones
financieras es una empresa solvente, altamente competitiva y de gran penetración en el mercado.
Sus acciones están dentro de las mejor cotizadas en la Bolsa de Valores.

Enfrentarán nuevos retos, dado que a nivel innovación y de liderazgo , tendrán que volver a cuidar
hasta los mínimos detalles del diseño de nuevos productos que superen los ya existentes y que
puedan contaminar menos y estar disponibles a un menor costo, para llegar a captar mayor número
de usuarios.

Bibliografía

Zvi, Bodie y C. Merton, Robert. (2003). “La actividad financiera de las empresas” en Finanzas.
México: Prentice Hall, pp.11-21.

Guajardo, C.G. (2006). “La información financiera para la toma de decisiones” en Contabilidad para
no Contadores. México: Mc Graw Hill Interamericana, pp.1-16.

Cruz, A.F. (2010). Análisis e interpretación de estados financieros. México: UNAM, pp.1-23.
Redacción El País. (2017, Feb 18). Hablan los expertos sobre lo que puede pasar con el dólar.
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Redacción El País. (2017, Feb 18). ¿Por qué lo que pasa en la economía China afecta al resto
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Revista Fortuna. (2017, Feb 12). Las acciones de Apple comienzan a estabilizarse.
Recuperado de
http://revistafortuna.com.mx/contenido/2013/02/13/lasaccionesdeapplecomienzanaestabilizarse/

Revista Fortuna. (2017, Feb 12). Que Apple tendría que castigarse en márgenes.
Recuperado de
http://revistafortuna.com.mx/contenido/2012/11/07/queappletendriaquecastigarseenmargenes/

El Financiero. (2017, Feb 18). El efecto Dólar. Recuperado de

http://www.elfinanciero.com.mx/opinion/elefectodolar.html