Ejercicio 1

1. El costo de los Fondos a Corto plazo es del 7% y de los Fondos a Largo Plazo es de 16%. El ren

Calcule y analice el rendimiento neto esperado y el capital neto de Trabajo para los siguientes cambios.

a) Un aumento de Bs. 1.000 en los activos fijos y una disminución en la misma proporción en los Activos Circu

· Situación antes del cambio

UTILIDAD SOBRE ACTIVOS TOTALES

ACTIVO CIRCULANTE 8500 5% 425

ACTIVO FIJOS 10000 20% 2000

TOTAL Utilidad sobre los
2425
activos

Capital Neto de Trabajo=Activo Circulante-Pasivo Circulante

CNT1= 4000

VALOR
VALOR
CONCEPTO DESPUÉS DEL
INICIAL
CAMBIO
Razón Activo Circulante a
0.46 0.41
Activo Total
Utilidad sobre Activos
2425 2575
Totales
Capital Neto de Trabajo 4000 3000

Análisis:
 En el cuadro anterior podemos observar que la Razón Activo Circulante a Activo Total disminuyó, por consiguient
riesgo también se incrementó, como consecuencia de la dis

b) Un aumento de Bs. 1.000 en los fondos a corto plazo y una disminución en la misma proporción en los Fond

· Los costos de financiamientos antes del cambio eran los siguientes:

COSTO DE FINANCIAMIENTO
FONDOS A CORTO
4500 7% 315
PLAZO
FONDOS A LARGO
5500 16% 880
PLAZO
TOTAL Costos de
1195
financiamiento

CNT1= 4000

VALOR
VALOR
CONCEPTO DESPUÉS DEL
INICIAL
CAMBIO
Razón Pasivo Circulante a
0.24 0.30
Activo Total
Costo de Financiamiento 1195 1105
Capital Neto de Trabajo 4000 3000

Análisis:
En el cuadro anterior se observa que la razón Pasivo Circulante a Activo Total se incrementó; quiere decir que los a
consecuencia que la rentabilidad aumente porque el costo de financiamiento fue menor

c) Una combinación de los dos cambios anteriores.

Cambio en
Cambio en
CAMBIO Capital Neto de
Utilidades
trabajo
Disminución en la Razón
150 -1000
AC/AT
Aumento en la Razón PC/AT -90 -1000
Efecto Combinado 60 -2000

Un resumen de todos lo efectuado lo podemos ver en el cuadro siguiente

Cambio en
CONCEPTO Sin Cambio Cambio en pasivo
Activo
Rendimiento sobre los
2425 2575 2425
Activos de la Empresa
Costo de Financiamiento 1195 1195 1285
Rendimiento Neto o Utilidad
1230 1380 1140
Neta
Capital Neto de Trabajo 4000 3000 3000
s Fondos a Largo Plazo es de 16%. El rendimiento esperado de los Activos Circulantes es del 5% y de los Activos Fijos es

abajo para los siguientes cambios.

la misma proporción en los Activos Circulantes

· Situación después del cambio

UTILIDAD SOBRE ACTIVOS TOTALES

ACTIVO
7500 5% 375
CIRCULANTE
ACTIVO FIJOS 11000 20% 2200
TOTAL Utilidad
2575
sobre los activos

CNT2= 3000
e a Activo Total disminuyó, por consiguiente la rentabilidad aumentó la cual se aprecia en el reglón de Utilidad sobre Activos To
se incrementó, como consecuencia de la disminución del Capital Neto de Trabajo.

ución en la misma proporción en los Fondos a Largo Plazo

an los siguientes: · Los costos de financiamientos después del cambio son los siguientes:

COSTO DE FINANCIAMIENTO
FONDOS A CORTO
5500 7% 385
PLAZO
FONDOS A LARGO
4500 16% 720
PLAZO
TOTAL Costos de
1105
financiamiento

CNT2= 3000

o Total se incrementó; quiere decir que los activos totales están siendo financiado mayormente por Fondos a Corto Plazo, lo que
porque el costo de financiamiento fue menor; y aumente el riesgo porque el capital Neto de Trabajo disminuyó.
Cambios Combinados

2575

1285

1290

2000
% y de los Activos Fijos es del 20%. Calcule la Rentabilidad Neta y el Capital Neto de Trabajo.

PASIVO
CIRCULANTE

4500
e Utilidad sobre Activos Totales, y el

ACTIVO
CIRCULANTE

8500

ondos a Corto Plazo, lo que trae como

sminuyó.