INTERÉS SIMPLE
La matemática financiera es una parte de la
matemática aplicada que estudia los modelos
matemáticos relacionados con los cambios
cuantitativos que se producen en sumas de dinero,
llamadas capitales. Sobre los inicios de la
matemática financiera no se sabe gran cosa,
simplemente que ésta ha existido desde tiempo
inmemorial. La aritmética comercial estaba bien
desarrollada para el 1500 a.C. y parece ser que la
matemática financiera se desarrolló como un
complemento a las transacciones comerciales. Sin
embargo, no se conoce cuándo y quién introduce
los conceptos fundamentales en los que se basa.
Por ejemplo, del concepto de interés simplemente
sabemos que surgió cuando una persona se dio
cuenta que si alguien le debía dinero, él debía
recibir una compensación por el tiempo que esta
persona tardara en cancelar la deuda.
La importancia de la matemática financiera
radica en su aplicación a las operaciones bancarias
y bursátiles, en temas económicos y en muchas
áreas de las finanzas, ya que le permiten al
administrador financiero tomar decisiones de forma
rápida y acertada. Asimismo, es la base de casi
todo análisis de proyectos de inversión, ya que
siempre es necesario considerar el efecto del
interés que opera en las cantidades de efectivo con
el paso del tiempo.
INTERÉS SIMPLE
Cuando una persona utiliza un bien que no
le pertenece, por lo general debe pagar una renta
por el uso de dicho bien. Las cosas que se pueden
rentar son innumerables: casas, automóviles,
salones para eventos sociales, ropa de ceremonia,
computadoras, etcétera. El dinero no es la
excepción, ya que se trata de un bien que se puede
comprar, vender y, por supuesto, prestar. Cuando
se pide dinero prestado, por lo general, se debe
pagar una renta por su uso. En este caso la renta
recibe el nombre de interés, intereses o rédito.
El interés se define como el dinero que se paga por
el uso del dinero ajeno. También se puede decir
que el interés es el rendimiento que se tiene al
invertir en forma productiva el dinero. El interés se
simboliza mediante la letra I.
Pág.
La cantidad de dinero tomada en préstamo
o invertida se llama capital o principal, y se
simboliza mediante la letra P. El monto o valor
futuro se define como la suma del capital más el
interés ganado, y se simboliza mediante la letra S
Por tanto,
SPI
Capital (P):
Es todo aquello que se va ha prestar o
alquilar para que luego de un período de tiempo
genere una ganancia. El capital también es
llamado Principal, Valor Actual, Monto inicial, Stock
inicial.
Tiempo (n):
Es el período durante el cual se va a ceder
o depositar un determinado capital. También
llamado Horizonte temporal
Observaciones:
- De acuerdo al sistema legal vigente, si una
persona deposita y retira de su cuenta en un
banco una determinada cantidad de dinero en
el mismo día, no habrá ganado interés alguno.
Lo contrario supondría percibir interés por
hora, minutos, segundos, etc. situación que
puede corresponder al cálculo del interés
continuo y no contemplado en el sistema
financiero. Para percibir interés es necesario
que el dinero haya permanecido en la
institución financiera como mínimo un día,
transcurrido entre dos fechas consecutivas, la
primera de las cuales se excluye y la última se
incluye, operación conocida como el “método
de los días terminales”
Ejemplo: Determinar cuántos días han
transcurrido entre el 4 de mayo y el 18 de
agosto del mismo año, fechas en que se
depositó y retiró un capital de un banco.
Días del mes de mayo (31-4) = 27
Junio = 30
Julio = 31
Agosto = 18
En total han transcurrido 106 días.
- De acuerdo a lo normado por el Banco Central
de Reserva (BCR), el año comercial o bancario
consta de 360 días. De manera que cuando no
se mencione fechas específicas el año se
subdivide según sea el caso de la siguiente
manera:
1
 Períodos en EJERCICIOS DE
Unidad En días APLICACIÓN
un año
Año 1 360
Semestre 2 180 1. Rigoberto pidió prestado $12000 a pagar en 4
Trimestre 4 90 meses. Si la tasa de interés es de 36% anual
Bimestre 6 60 simple, ¿qué cantidad deberá pagar por
Mes 12 30 concepto de interés?
Quincena 24 15
Semana 52 7 2. Marcela posee un capital de $60000. Invierte
Día 360 1 70% de su capital a 3.6% trimestral y el resto
a 5.1% semestral. ¿Cuánto recibe cada mes de
Tasa de interés (j%) interés total?
Es un indicador en tanto por ciento que nos
indica la cantidad de unidades que se desea ganar 3. ¿Qué interés simple generó un principal de 12
por cada 100 unidades den un período de tiempo 700 dólares, en 1 año, 7 meses y 10 días,
determinado. colocado a una TNM de 3%?

Interés (I): 4. ¿En cuánto tiempo se duplicará una cierta

El interés es el rédito o ganancia, producida
por un préstamo, depósito o inversión. Se entiende
por rédito al valor que se conviene pagar por el
uso del dinero a través de un préstamo, un
depósito o cualquier otra actividad financiera.
Interés Simple:
El Interés es simple cuando al término de
cada período el interés obtenido no se agrega al
capital inicial (no se capitaliza) para producir
nuevos intereses, es decir que el capital permanece
invariable. Por lo general el interés simple se
calcula entre la fecha de inicio de la operación y la
fecha de liquidación establecida previamente
llamado horizonte temporal.
I  P  jn
CASOS EN EL CÁLCULO DEL INTERÉS SIMPLE
En el cálculo del interés simple se
presentan varios casos como los siguientes:
A. Interés con Capital y Tasa Nominal
Constante.
Es el caso clásico analizado líneas arriba.
Cuando durante el horizonte temporal el capital
y la tasa de interés no han sufrido variaciones.
I  P  jn
I I I simple de 2.97% mensual. ¿Cuánto pagará por
P j n
jn P n P j
cantidad de dinero, si se invierte a 20% de
interés simple?
5. Sofía compra un televisor que cuesta $3750 de
contado. Da un anticipo de 10% del precio de
contado y acuerda pagar $3 37 de interés, en
tres meses. ¿Qué tasa de interés simple anual
paga?
6. Suponga que recibió un préstamo y al final de
4 meses debe pagar un monto de $19 600. Si
el interés fue de $1200, ¿qué capital le
prestaron?
7. ¿Cuánto interés pagará un comerciante por un
crédito que le concedió una fabrica de dulces y
chocolates, al comprar mercancía por $7 890 a
un mes de plazo, si le cargan una tasa de
interés de 3.12% mensual?
8. Obtenga el interés simple que produce un
capital de $5000 en 10 meses a 2.5%
bimestral.
9. Calcule el interés simple de $13 500 a 4.25%
trimestral durante un año y tres meses.
10. Obtenga el interés de un capital de $ 1000 a
1.61% quincenal en 11 meses.
11. Alfonso consigue un préstamo por $75 000 a
un año y medio de plazo y una tasa de interés
concepto de intereses?

12. Un empleado obtiene un préstamo de su

empresa por $97 000, para la compra de un
auto usado y acepta liquidar el préstamo tres
años después. Existe el acuerdo que mientras
exista la deuda, el empleado pagará intereses
mensuales a razón de 18% anual. ¿Cuánto
deberá pagar de intereses cada mes?

Pág. 2
13. Si se solicita un préstamo por $7 000 a
19.92% semestral de interés simple, ¿cuánto
se debe pagar por concepto de intereses al
término de 15 meses?
14. Rubén compra a crédito una estufa que tiene
un precio de contado de $4765. Queda de
acuerdo en dar un enganche de 15% y un pago
final 2 meses más tarde. Si acepta pagar una
tasa de interés de 48% sobre el saldo, ¿cuánto
deberá pagar dentro de 2 meses?
15. El interés ganado por un préstamo de 800
dólares, en un plazo de 5 meses, fue de 20
dólares. Calcule la tasa de interés anual.
16. ¿A qué tasa de interés simple mensual equivale
una tasa de interés simple de 18%
cuatrimestral?
17. Un capital invertido se triplicó al cabo de 8
años. ¿Qué tasa de interés simple anual ganó?
18. Ana posee un capital de $200 000. Invierte 7
5% del dinero a 2% trimestral y el resto a
3.5% semestral. ¿Cuánto recibe cada mes de
intereses?
19. Si la tasa de interés simple en una cuenta de
ahorros es de 3.4% anual, ¿en cuánto tiempo
se duplica un capital?
20. Una empresa obtuvo un préstamo por S/ 8
000, por un período de 10 meses a una tasa
del 20% anual. ¿Cuál será el interés a pagar al
término del período?
21. Calcule el importe con el que se apertura una
cuenta colocada en un banco a una TNA de
12%, que durante el plazo de 9 meses generó
un interés de simple de 110 soles.
22. Calcule la TNA que se aplicó a un principal de
15 000 soles, que durante un plazo de 3 meses
produjo un interés de 300 soles.
23. Calcule el plazo al cual estuvo colocado un
principal de 5 000 um, que generó una TNM de
2% y rindió un interés simple de 350 um.
24. Una persona depositó 15 000 um en una
institución financiera; este importe genera una
TNM de 3,5%. ¿Qué interés simple habrá
generado ese principal en tres meses?
25. ¿Qué interés simple devengó un principal de 10
000 dólares, en 1 año, 2 meses y 26 días,
colocado a una TNM de 3%?
26. Un banco otorga a una empresa un préstamo
de 10000 dólares para ser devuelto dentro de
un año, y cobra una TNA de 24%. ¿Cuál será el
Pág.
interés simple que pagará la empresa al
vencimiento del plazo?
27. El 25 de marzo se apertura una cuenta con S/
6 000 soles en el Banco, el mismo que pagaba
una TNA de 18%. Se requiere conocer el
interés simple que generó la cuenta hasta el
20 de abril del mismo año, feche en que se
cancelo la operación.
28. ¿Qué principal colocado entre el 15 de abril y
30 de junio del mismo año, a una TNM de 2%,
producirá un interés simple de 96 dólares?
29. Calcule la TNT que se aplicó a un principal de
S/ 4 000, que durante el plazo comprendido
entre el 5 de marzo y 17 de julio del mismo
año produjo un interés simple de 297,78 soles.
30. Una persona deposita S/ 20 000 en una
entidad financiera a una tasa de interés simple
mensual de 1.5%. ¿Cuál será el interés
generado en un período de 8 meses?
31. Si Karen se presta de Consuelo S/ 3000 a una
tasa de interés del 10%, pero ella ese mismo
día presta a Gianina S/ 2000 a cierta tasa de
interés. Calcule dicha tasa si al final de 2 años
los intereses que cobra y que debe pagar
Karen son iguales.
32. Un banco otorga a una empresa un préstamo
de 120 000 dólares para ser devuelto dentro
de 1 año y 6 meses, y cobra una TNA de 24%.
¿Cuál será el interés simple que pagará la
empresa al vencimiento del plazo?
B. Monto con Principal y Tasa Nominal
Constante
Es el valor acumulado del capital más los
intereses devengados y para su cálculo
utilizaremos:
S  P (1  j  n)
De donde:
S S
S 1 1
P
1 jn j P n P
n j
EJERCICIOS DE
APLICACIÓN
1. Calcular el monto que debe pagar una deuda
de S/ 8 000 después de 150 días de su
aceptación, al 18% de interés anual.
3
2. Se obtuvo un préstamo de S/ 8 000 para ser
revertido en un período de 180 días la cantidad
de S/ 8 960 ¿Cuál será la tasa de interés
mensual impuesta durante el período?
3. ¿En qué tiempo un capital de 2 600 soles
colocado al 20% anual, se convertirá en el
doble?
4. Un ahorrista desea saber de cuanto dispone en
el banco si hace 7 meses depositó en una
cuenta de ahorros la cantidad de S/ 4 800 al
3% de interés simple mensual.
5. Un trabajador espera recibir dentro de 11
meses la cantidad de S/ 6 000 por beneficios
sociales, pero existe la posibilidad de cobrarlo
ahora y desea saber la cantidad a recibir, si la
tasa de interés simple es de 18% anual.
6. ¿En qué tiempo se cuadriplicará la cantidad de
S/ 2 500 si la tasa de interés simple es del
12% mensual?
7. ¿Qué monto habrá acumulado una persona en
una cuenta de ahorros colocada a interés
simple, si percibe una TNM de 3%, y su
depósito inicial de 2500 soles, realizado el 4 de
octubre, se canceló el 16 del mismo mes?
8. Encontrar el principal que a una tasa de interés
simple mensual de 3%, durante 87 días,
produjo un monto de 500 soles.
9. Se adquirió una máquina cuyo precio de
contado es 6 000 dólares, pero se pagó una
cuota inicial de 2 000 dólares y el saldo se
financió con una letra a 45 días por el monto
de 4 150 dólares. ¿Cuál fue la tasa mensual de
interés simple cargada en esta operación?
10. ¿En qué tiempo el monto triplicará al principal
constante colocado a una TNA de 20%?
11. Determinar el interés simple acumulado al 2 de
junio, de una cuenta cuyo monto a tal fecha
ascendió a 10 000 soles desde la apertura de la
cuenta, el 1 de mayo del mismo año, la TNA se
ha mantenido en 36% y el principal no ha
sufrido variación.
Pág.
PROBLEMAS
Propuestos
Problema 01: Hallar el interés simple de S/ 4 000
colocados durante 6 días al 36% anual.
Rp. S/. 24
Problema 02: ¿Qué interés simple podrá
disponerse el 18 de mayo, si el 15 de abril se
invirtió S/. 5 000 a una tasa anual de 24%?
Rp. S/. 110
Problema 03: ¿Cuál es el interés simple de S/.
3000 en 8 meses al 48% anual?
Rp. S/. 960
Problema 04: ¿Cuánto habrá ganado un capital
de S/. 10 000 en 1 año, 2 meses y 26 días al 24%
anual de interés?
Rp. S/. 2 973.33
Problema 05: Calcular el interés simple de S/. 2
000 al 2,5% mensual desde el 12 de marzo al 15
de junio del mismo año.
Rp. S/. 158.33
Problema 06: ¿Qué capital colocado al 20%
anual, ha producido S/. 300 de interés simple al
término de 18 semanas?
Rp. S/. 4 285.71
Problema 07: ¿Cuál será el capital que habrá
producido un interés simple de S/. 800 en 7
trimestres al 26% anual?
Rp. S/. 1 758.24
Problema 08: Si deseo ganar un interés simple de
S/. 3 000 en el período comprendido entre el 4 de
abril y 31 de mayo del mismo año. ¿Qué capital
debo colocar en un banco que paga una tasa de
interés simple mensual del 2%?
Rp. S/. 78 947.37
Problema 09: ¿Cuál es la tasa de interés simple
mensual aplicada para que un capital de S/. 8 000
colocado a 2 años y 6 meses haya ganado S/. 6
000?
Rp. 2.5% mensual
Problema 10: Un capital de S/. 2 000 ha
producido un interés de S/. 60 durante 36 días,
calcule la tasa anual de interés simple.
Rp. 30% anual
Problema 11: ¿En qué tiempo podré triplicar un
capital a una tasa mensual de interés simple del
5%?
Rp. 40 meses
Problema 12: ¿En qué tiempo podrá
quintuplicarse un capital colocado a interés simple
percibiendo una tasa trimestral del 15%?
Rp. 26.66 trimestres, 80 meses
Problema 13: ¿Durante qué tiempo habrá estado
impuesto un capital de S/. 15 000 al 28% anual, si
el interés simple producido es de S/. 300?
Rp. 25.71 días, aprox. 26 días
4
Problema 14: Un capital de S/. 12 000 ha
producido S/. 541.68 de interés simple al 12.5%
anual. Determinar el tiempo de la operación.
Rp. 130 días
Problema 15: ¿Por cuánto tiempo ha estado
impuesto un capital de S/. 10 000 que a la tasa del
2% de interés simple mensual ha producido un
interés de S/. 2 000?
Rp. 10 meses
Problema 16: ¿Qué interés habrá ganado una
inversión de S/. 2 000 colocado el 3 de marzo al 28
de junio del mismo año a una tasa mensual del
3%, la cual varió el 16 de abril al 2.8% y
posteriormente al 2.6% el 16 de junio? ¿Cuál es la
tasa acumulada?
Rp. I= S/. 222.67; j=11.133%
Problema 17: Se ha suscrito un contrato de
crédito por S/. 8 000 para pagarlo dentro de 12
meses con interés simple, a una tasa del 36%
anual y sujeta a las variaciones del mercado. Si al
vencimiento de dicho contrato las tasa anuales
fueron: 36% durante 2 meses, 34% durante 3
meses, 35% durante 4 meses y 34.5% durante 3
meses. ¿Qué interés deberá cancelarse al
vencimiento del contrato? ¿Cuál es la tasa
acumulada?
Rp. I= S/. 2 783.33; j=34.79% anual
Problema 18: Una deuda de S/. 2 000 contraída
el 8 de junio para ser cancelada el 8 de julio y
pactada originalmente a una tasa anual de interés
simple del 24%, sufre las siguientes variaciones a
partir de las siguientes fechas: día 12 de junio
2,5% mensual, día 24 de junio 9% trimestral, día 3
de julio 21% semestral. ¿Qué interés se pagará al
vencimiento?
Rp. S/. 55
Problema 19: Una cuenta de ahorro abierta el 4
de abril con un depósito inicial de S/. 500 tuvo en
ese mes el siguiente movimiento: día 8, depósito
de S/. 100; día 17, retiro de S/. 400, día 23,
depósito de S/. 500; día 23, retiro de S/. 200.
¿Qué interés simple se acumuló al 30 de abril
percibiendo una tasa anual del 24%?
Rp. S/. 8.07
Problema 20: El 2 de junio se abre una cuenta de
ahorros con S/. 2 000 y se efectúan depósitos de
S/. 500y S/. 300 los días 8 y 16 y un retiro de S/.
200 el día 26 de junio. La tasa anual pactada fue
28% la cual bajo al 26% a partir del 16 de junio.
¿Cuál fue el interés simple acumulado y cuál es el
saldo disponible al 1 de julio?
Rp. I= S/. 54.50; S=2 654.50
Problema 21: Habiendo colocado en una cuenta
de ahorros S/. 3 000 a una tasa anual de interés
simple del 24%, ¿Cuánto se habrá acumulado: a)
al cabo de 46 días, b) al cabo de 46 días abonando
los intereses al principal cada 30 días?
Rp. a) S/. 3 092 b) S/. 3 092.64
Problema 22: Un señor debía S/. 1 000.
Conviniéndole retrasar la deuda por 14 días, aceptó
pagar una tasa de interés simple del 0.25% diario.
Pág.
¿Qué monto deberá cancelar transcurrido dicho
plazo?
Rp. S/. 1 035
Problema 23: ¿Cuál es el monto simple que ha
producido un capital de S/. 5 000 del 6 de abril al
26 de junio del mismo año a una tasa mensual del
2%?
Rp. S/. 5 270
Problema 24: El 25 de junio el saldo de una
cuenta de ahorros fue de S/. 5 000. Calcule su
monto al 30 de setiembre aplicando una tasa
mensual de interés simple del 3%, considerando
que la entidad financiera abona los intereses en la
cuenta cada fin de mes.
Rp. S/. 5 501.62
Problema 25: Una inversión de S/. 8 000
colocado durante 5.5 meses a interés simple rindió
una tasa mensual del 3% durante los primeros
cuatro meses, el quinto mes rindió 40% anual y la
última quincena rindió una tasa del 12%
trimestral. ¿Cuál fue el monto acumulado?
Rp. S/. 9 386.67
Problema 26: Calcule el monto simple de un
depósito de ahorro de S/. 5 000 colocado el 9 de
agosto y cancelado el 1 de setiembre. Las tasas
anuales han sido: 30% a partir del 1 de agosto;
28% a partir del 16 de agosto y 26% a partir del 1
de setiembre.
Rp. S/. 5 091.39
Problema 27: Un artículo cuyo precio de contado
es S/. 2 000 se vende con una cuota inicial de S/
800 y sobre el saldo cancelable dentro de 60 días,
se cobran las siguientes tasas: 24% anual durante
7 días, 0.1% diario durante 13 días, 14%
semestral durante 15 días, 9% trimestral durante
25 días. ¿Qué monto simple deberá cancelarse al
vencimiento del plazo?
Rp. S/. 1 265.20
Problema 28: Una máquina tiene un precio al
contado de $ 5 000. La empresa COLLPA pacta con
su proveedor adquirir la máquina pagando una
cuota inicial de $ 2 000 y el saldo dentro de 45
días con un recargo del 3% mensual de interés
sobre el precio al contado. ¿Cuál fue la verdadera
tasa mensual de interés simple que pago COLLPA?
Rp. 5%
Problema 29: Un paquete accionario es adquirido
el 23 de mayo en S/. 24 000 y vendido el 18 de
junio, recibiéndose en esta fecha un importe neto
de S/. 26 800. Calcule la tasa mensual de interés
simple de la operación.
Rp. 13.46%
Problema 30: Un artefacto electrodoméstico tiene
un precio al contado de S/. 3 000, pero puede
adquirirse a crédito con una cuota inicial de S/ 1
000 y aceptando una letra de S/. 2 200 a 60 días.
¿Cuál es la tasa anual de interés simple cargada en
este financiamiento?
Rp. 60% anual
5
Problema 31: ¿A qué tasa mensual un capital de
S/. 10 000 se habrá convertido en un monto de S/.
11 500 si dicho capital original fue colocado a
interés simple durante 3 meses?
Rp. 5%
Problema 32: Un artículo cuyo precio al contado
es de S/. 120 es vendido con “tarjeta de crédito”
para pagar S/. 127.20 dentro de 45 días. ¿Qué
tasa mensual de interés simple se cargó al crédito?
Rp. 4%
Problema 33: ¿A qué tasa mensual se invirtió un
capital de S/. 2 000 colocado a interés simple el 20
de abril cuyo monto al 18 de junio fue S/. 2 500?
Rp. 12.71%
Problema 34: Un capital de S/. 5 000 se ha
incrementado en un 15% por razón de interés
simple al 24% anual, hallar el tiempo de la
operación.
Rp. 0.625 años; 7.5 mese ó 225 días
Problema 35: ¿En cuántos días una inversión de
S/. 7 000 se convertirá en un monto simple de S/.
7 933.34 percibiendo una tasa de rentabilidad
anual del 24%?
Rp. 200 días
Problema 36: ¿En cuántos días se triplicará un
capital colocándolo a una tasa de interés simple
anual de 24%?
Rp. 3 000 días
Problema 37: La empresa COLLPA recibió S/. 5
000 el 24 de junio por el descuento de un pagaré
con valor nominal de S/. 5 500, cuya tasa anual de
interés simple fue de 24%. ¿Cuál fue la fecha de
vencimiento?
Rp. A los 150 días; 21 de noviembre
Problema 38: ¿Qué importe debe ser invertido a
una tasa de interés simple del 24% anual para
capitalizar S/. 5 000 dentro de 45 días?
Rp. S/. 4 854.37
Problema 39: Un departamento ubicado en la Av.
Sucre de Pueblo Libre es ofertado para su venta
con las siguientes alternativas:
a) $ 17 500 al contado
b) $ 10 000 al contado y el saldo a 60 días
con una letra de $ 7 700.
c) $ 8 000 al contado y el saldo con dos
letras, una de $ 6 000 a 30 días y otra de $
3 680 a 60 días.
d) $ 6 000 al contado y el saldo con tres letras
de $ 4 000 con vencimientos a 30, 60 y 90
días cada una respectivamente.
Si un cliente dispone del efectivo para efectuar la
compra al contado y por su capital puede percibir
una tasa anual de interés simple del 24%. ¿Cuál es
la oferta más conveniente? Explique.
Rp. b) S/. 17 403.85
Problema 40: La suma de un capital y su interés
generado desde el 30 de junio al 31 de diciembre
de un mismo año, a una tasa del 2% mensual, es
de S/. 20 000. Determine el capital original.
Rp. S/. 17 814.73
Pág.
Problema 41: ¿Qué capital fue colocado a una
tasa de interés simple del 20% anual, si al cabo de
38 días se convirtió en S/. 5 000?
Rp. S/. 4 896.63
Problema 42: Se ha colocado un capital al 4% de
interés simple trimestral, habiéndose convertido a
los 4 meses en S/. 2 500. ¿Cuál fue el importe de
ese capital?
Rp. S/. 2 373.42
Problema 43: Encuentre el capital que invertido a
una tasa del 4% bimestral durante 87 días ha
producido un monto simple de S/. 500.
Rp. S/. 472.59
Problema 44: Cierto capital y sus intereses hacen
un total de S/. 2 000. Si la tasa aplicada ha sido
del 4% cuatrimestral, habiendo estado colocado el
capital inicial durante 6 meses, ¿Cuál ha sido el
interés simple y el capital que lo ha producido?
Rp. P= S/. 1 886.79; I= S/. 113.21
Problema 45: Calcule el valor presente a interés
simple de una letra cuyo valor nominal es de S/.
10 000, la misma que vence dentro de 90 días.
Utilice una tasa anual del 48%.
Rp. S/. 8 928.57
Problema 46: ¿Cuánto debe invertirse hoy, a
interés simple para acumular S/. 20 000 dentro
120 días en una institución de crédito que paga
una tasa del 36% anual?
Rp. S/. 17 857.14
Problema 47: Calcule el interés incluido en un
monto de S/. 4 000 obtenido de un capital
colocado a una tasa anual del 24% de interés
simple durante 90 días.
Rp. S/. 226.42
Problema 48: Dos capitales iguales son
colocados: el primero en el Banco del Norte al 24%
anual durante 85 días; el segundo en el Banco del
Sur durante 60 días al 28% anual. Por ambas
operaciones se recibió un interés simple de S/.
500. ¿Cuál fue el importe de cada capital?
Rp. S/. 4 838.71
Problema 49: Un capital se impuso a interés
simple al 3% durante 5 años, 2meses y 20 días y
otro capital que esta con el anterior en la relación
¾, se impuso al 4% durante el mismo tiempo. Los
capitales con sus interés han dado una suma de
S/. 74 280. Determinar la suma de los capitales
impuestos.
Rp. S/. 63 000
Problema 50: Liséth coloca los 4/7 de su capital
al 40% y el resto al 5%, como resultado obtiene
un interés anual de S/. 3 100. ¿Cuál fue el capital
impuesto al 5%?
Rp. S/. 5 314.20
6
 INTERÉS COMPUESTO
En el interés simple el capital que genera
el interés permanece constante todo el tiempo que
S  P (1  i)n
dura el préstamo. En cambio, en el interés
compuesto el interés generado en un periodo dado
se convierte en capital para el siguiente periodo. La expresión (1  i)n que multiplica al capital se
Esto es, el interés simple generado al final del llama Factor Simple de Capitalización,
primer periodo se suma al capital original, simbólicamente lo podemos expresar por (FSC).
formándose un nuevo capital. Con este nuevo Dicho factor tiene por función llevar al futuro
capital se calcula el interés simple generado en el cualquier cantidad presente o viceversa.
segundo periodo y el interés se suma al capital, y
así sucesivamente. CASOS EN EL CÁLCULO DENTRO DEL INTERÉS
La suma total obtenida al final del proceso COMPUESTOS
se conoce como monto compuesto o valor En el cálculo del monto y el interés
futuro. A la diferencia entre el monto compuesto y compuesto se presentan varios casos como los
el capital original se le llama interés compuesto; siguientes:
esto es:
I  SP B. Monto con Principal y Tasa Efectiva
Constante.
en donde I representa el interés compuesto; S, el Es el caso analizado líneas anteriores. Cuando
monto compuesto y P, el capital original. durante el horizonte temporal el capital y la
El interés compuesto se puede definir como tasa de interés no han sufrido variaciones.
la operación financiera en la que el capital aumenta
al final de cada periodo por adición de los intereses
S  P (1  i)n
vencidos.
El periodo convenido para convertir el
interés en capital se llama periodo de capitalización 1 S
S L og 
o periodo de conversión. Así, por ejemplo, la P  S n
i     1 P
expresión periodo de capitalización semestral (o (1  i)n n
P L og(1  i)
periodo de conversión semestral) significa que el
interés ganado por un cierto capital se capitaliza,
es decir, se suma al capital al término de cada 6
meses. De igual forma, al decir que un periodo de
capitalización es mensual se está indicando que al
final de cada mes se capitaliza (se suma al capital) EJERCICIOS DE
el interés ganado a lo largo del mes. El periodo de APLICACIÓN
capitalización se define como el intervalo de tiempo
al final del cual se capitalizan los intereses
generados en dicho intervalo. 1. Calcular el monto acumulado al cabo de 6
El interés puede capitalizarse anual, años, a partir de un capital inicial de 18 000
semestral, mensual o semanalmente entre otros. El soles, a una TEA de 20%.
número de veces que el interés se capitaliza en un
año se conoce como frecuencia de capitalización o 2. Calcule el monto que produjo un capital inicial
frecuencia de conversión. de S/. 14 000, colocado en un banco desde el
3 de abril al 15 de junio del mismo año. El
Interés Compuesto capital genera una TET de 2.5%.
Es el proceso mediante el cual el interés
generado por un capital calculado al final de cada 3. ¿Qué cantidad de dinero se habrá depositado
período no se retiran sino que se suman al capital para que al cabo de 10 años se acumule 28
(se capitalizan) para formar un nuevo capital y 000 um a 2% bimestral?
sobre la base de este, calcular el interés del
siguiente período y así sucesivamente, entonces 4. ¿A qué tasa efectiva mensual un capital de S/.
dicha operación financiera recibe el nombre de 10 000, se convirtió en un monto de S/ 10
interés compuesto.

Pág. 7
 519,24, si se colocó en un banco desde el 5 de
agosto al 15 de noviembre del mismo año?
5. Se invirtieron $30 000 a 1.65% de interés
compuesto mensualmente por un año y 5
meses.
a) Obtenga el valor futuro al final de ese
tiempo.
b) ¿Cuánto más se ganó con el interés
compuesto que lo que se hubiera ganado
con el interés simple?
6. En la compra de un automóvil, el señor Soto da
un enganche de $20000 y acuerda pagar $106
577.73 cuatro meses después (cantidad que
incluye los intereses por el financiamiento). Si
la tasa de interés es de 35% compuesto cada
mes, encuentre el precio de contado del
automóvil.
C. Monto en Función de Tasa Nominal
En las operaciones de carácter financiero a
interés compuesto, el cálculo y las
capitalizaciones de los intereses no siempre se
realizan a plazos anuales, sino que pueden ser
semestrales, trimestrales, mensuales e incluso
en períodos de tiempo más cortos y en estos
casos interviene el elemento (m) frecuencia de
capitalización.
P eríodo de la T as a N ominal
m
P eríodo de C apitalizac ion
Donde la tasa efectiva obtenida será:
j
i P eríodo de C apitaliza
c ión
m I  P (1  i)n  1
dentro de 25 años y para entonces desea tener
12 000 000 soles en el fondo. ¿Qué parte de la
herencia deberá invertir ahora si el dinero
estará ganando una tasa de interés de 13.25%
anual cada mes?
5. Una persona tiene que elegir entre invertir $
80 000 a 9% capitalizable cada 14 días, por un
año, o hacerlo a 10.4% con capitalización
bimestral, por un año. ¿Qué es mejor?
6. Alejandro está vendiendo un departamento y
recibe las siguientes ofertas:
a) Daniel le ofrece S/ 21 000 de contado.
b) Armando le ofrece un anticipo de S/ 10
000 y el saldo en dos pagarés de S/ 7 143
cada uno a 6 y 10 meses de plazo.
Si Alejandro puede invertir a 1.2% mensual
con capitalización mensual, ¿cuál alternativa le
conviene más?
D. Interés Compuesto con Principal y Tasa
Efectiva Constante
La diferencia entre el monto y el capital inicial
constituye el interés, que podemos
representarlo por: I  S  P .
Esta relación nos indica que hay para
determinar el monto, para luego sustraer el
capital. Pero se puede determinar
directamente deduciendo la siguiente fórmula:
Si: I  S  P
Reemplazamos S por P (1  i)n y obtenemos
I  P (1  i)n  P
Sacando factor común tenemos:
 

1
EJERCICIOS DE I I 
I n L og  1
APLICACIÓN P i    1  1  P 
n
(1  i)  1 P  n
L og(1  i)

1. Calcule el monto compuesto que rindió un

capital de S/ 1 000 en el plazo de medio año,
el mismo que se colocó a una TNM de 2%
capitalizable cada quincena.
2. Calcule el monto compuesto devengado en un
trimestre por una inversión de S/ 3 000,
colocada a una TNA de 18% con capitalización
trimestral.
3. ¿Qué capital se convertirá en un monto de
10000 soles en un plazo de 45 días, si ese
capital devenga una TNA de 18% capitalizable
mensualmente?
EJERCICIOS DE
APLICACIÓN
1. El 20 de marzo se apertura una cuenta con un
principal de S/ 8 000 en el banco, en una
cuenta a una TEA de 18%. Se requiere conocer
el interés compuesto que generó ese capital
hasta la fecha de cancelación, el 15 de abril del
mismo año.

4. Luis recibió una herencia de medio millón de 2. Calcule el importe con que se apertura una
soles y quiere invertir una parte de este dinero cuenta a una TEM de 2%, en el cual 7 meses
en un fondo de jubilación. Piensa jubilarse

Pág. 8
 luego de su apertura se acumuló un interés
compuesto de 112.
3. ¿Qué capital colocado a una TEM de 2%
producirá un interés compuesto de 96 soles en
el período comprendido entre el 19de abril y 30
de junio del mismo año?
4. Calcule la TEA que se aplicó en una cuenta
abierta con S/ 5 000, en la cual 3 meses
después de su apertura se acumuló un interés
compuesto de S/ 300.
5. Calcule la TET que se aplicó un capital inicial
de S/4000, el cual durante el plazo
comprendido entre el 5 de marzo y 17 de julio
del mismo año produjo un interés compuesto
de 301,39.
6. Calcule el plazo al que se colocó un capital de
S/4245,93 que, al generar una TEM de 2%,
rindió un interés compuesto de S/ 350.
PROBLEMAS
Propuestos
Problema 01: Calcular el monto a pagar dentro de
5 meses por un préstamo bancario de S/. 50 000
que devenga una tasa nominal anual del 36% con
capitalización mensual.
Rp. S/. 57963.70
Problema 02: Calcular el importe capitalizado de
un depósito a plazos de S/. 20 000 colocado
durante 6 meses a una tasa nominal anual del 36%
capitalizable diariamente.
Rp. S/. 23942.19
Problema 03: ¿Qué monto debe dejarse en letras
con vencimientos dentro de 38 días, si después de
descontarlas se requiere disponer de un importe
neto de S/. 20 000, sabiendo que el banco cobra
una tasa efectiva mensual del 3.5%?
Rp. S/. 20890.77
Problemas 04: Asumiendo que la población actual
es de 22 millones de habitantes y su tasa promedio
de crecimiento neto anual es del 2.01%, ¿Cuántos
habitantes seremos dentro de año y medio?
Rp. 22.77 millones
Problema 05: En el último semestre el precio de
la gasolina ha venido incrementándose en 2% cada
18 días en promedio. De mantenerse esta
tendencia, ¿Cuánto costará un galón de gasolina
dentro de un año, si el precio es hoy S/. 11.79?
Rp. S/. 17.53
Pág.
Problema 06: ¿Cuánto debo invertir hoy para
acumular S/. 20 000 dentro de 120 días en una
institución de crédito que paga una tasa nominal
anual del 24% con capitalización diaria?
Rp. S/. 18 462.82
Problema 07: ¿Cuál sería el precio de contado de
un artículo ofertado al crédito con una cuota inicial
de S/. 2 000 y 4 cuotas de S/. 500 cada una
pagadera cada fin de mes? Se requiere ganara una
tasa efectiva mensual del 3%.
Rp. S/. 3 858.55
Problema 08: Después de 3 meses de haber
colocado un capital de S/. 3 000 se obtuvo un
monto de S/. 3 500. ¿A qué tasa de interés
efectivo mensual se colocó el capital?
Rp. i=5.27266% mensual
Problema 09: La población de una ciudad se
triplica cada 25 años. Asumiendo un crecimiento
exponencial, ¿qué tasa de crecimiento promedio
anual tiene?
Rp. 4.49% anual
Problema 10: ¿Cuánto tiempo debe transcurrir
para que los intereses generados por un capital
sean igual al mismo capital colocado a una tasa del
5% de interés efectivo mensual?
Rp. 14.2066 meses = 14 meses y 6 días
Problema 11: ¿Qué tiempo debe transcurrir para
que un capital S/. 5 000 colocado a una tasa
efectiva mensual del 6% iguale al monto producido
por otro capital de S/ 8 000 colocado a una tasa
efectiva mensual del 4%?
Rp. 24.6744 meses= 740 días
Problema 12: Calcule el interés producido por un
capital de S/ 7 000, colocado a una TEM de 1%,
por el período comprendido entre el 3 de abril y 6
de junio del mismo año.
Rp. S/. 150.18
Problema 13: Calcular el interés bimestral que
habrá ganado un depósito de ahorros de S/. 5 000
colocado a una tasa nominal anual del 24% con
capitalización trimestral.
Rp. S/. 198.05
Problema 14: Una inversión efectuada en la Bolsa
de Valores produjo un interés de S/. 1 300 durante
77 días; en ese lapso de tiempo la tasa acumulada
fue de 5.4%. ¿Cuál fue el importe general de la
inversión?
Rp. S/. 24 074.07
Problema 15: El 18 de enero la compañía SHEEN
compró en la bolsa un paquete accionario en 90
000 soles, el cual vendió el 26 de febrero del
mismo año y obtuvo una rentabilidad neta de 6
500 soles. Calcule la Tasa de rentabilidad efectiva
mensual que obtuvo SHEEN en esa operación.
Rp. 5.5106%
Problema 16: Un depósito de S/ 20 000 estuvo
colocado en un banco durante 90 días y gano una
TNA de 36% con capitalización diaria. ¿Qué interés
se ganó el día 46 y el día 87?
Rp. día 46=S/.20.92 ; día 87=S/. 21.80
9
Problema 17: Calcule el monto y el interés Problema 30: ¿Qué cantidad debe invertirse en
compuesto al cabo de 6 meses de $60 000, este momento a 7.8% capitalizable cada mes para
invertidos a 28.8% anual capitalizable cada mes. convertirse en S/. 10 000 en 15 años? ¿Cuánto
Rp. S=$ 69 175.29 ; I=$ 9 175.29 interés se habrá ganado?
Rp. P=S/. 3 115.44 y I= S/. 6884.56
Problema 18: ¿A qué TEM una inversión de S/ 10
000 se convirtió en un monto de S/ 10 915,44, si
se colocó durante 67 días?
Rp. 4% mensual
Problema 19: ¿En cuántos meses se acumularán
S/ 5 341,18 si se coloca un capital de S/ 5 000 en
un banco que paga TET de 2%?
Rp. 10 meses
Problema 20: ¿Cuánto debe invertirse hoy para
acumular S/ 20 000 dentro de 120 días en una
institución de crédito que paga una TNA de 12%
con capitalización trimestral?
Rp. S/. 19 227.10
Problema 21: Si usted comienza en un trabajo
con un sueldo de S/. 1 300 al mes y se le va a
conceder un aumento de 4% cada cuatrimestre,
¿cuánto estará ganando dentro de 3 años?
Rp. S/. 19 227.10
Problema 22: Calcule la TEM que rindió un bono
comprado en S/ 2 000 y vendido al cabo de 90 días
en S/ 2 315,25.
Rp. 4.996%
Problema 23: ¿Qué TEM debe aplicase a un
capital de S/ 5 000 colocado en un banco para que
produzca una ganancia de S/ 800 durante 4
meses?
Rp. 3.78%
Problema 24: Calcule el interés de un capital que
generó una TEA de 12% y se convirtió en un
monto de S/ 10 000 en el plazo de medio año.
Rp. S/. 2028.06
Problema 25: ¿En qué tiempo podrá triplicarse un
colocado a una TEA de 20,1%?
Rp. 6 años
Problema 26: ¿Cuánto interés se pagará por un
préstamo de S/ 6 000 que devenga una TET de
2%? El crédito se ha utilizado durante 17 días
Rp. S/. 22.49
Problema 27: ¿Cuál es el valor presente de $14
986.15 a pagar dentro de 5 meses, si la tasa de
interés es 2.2% mensual capitalizable cada
quincena?
Rp. S/. 13 433.17
Problema 28: Noemí le presta a su primo $7000
durante 6 meses, cobrándole una tasa de interés
simple de 1.5% mensual. Al final de este tiempo,
deposita el monto obtenido en una cuenta de
ahorro que le paga 24% capitalizable cada mes.
¿Cuánto dinero tendrá Noemí al cabo de 2 años?
Rp. S/. 115 812.94
Problema 29: Miriam deposita cierta cantidad de
dinero en un banco que le paga 12% capitalizable
cada bimestre. ¿En cuánto tiempo los intereses
generados serán iguales a 113% del capital
invertido?
Rp. 38.18 bimestres

Pág. 10
 ANUALIDADES y AMORTIZACIÓN
ANUALIDADES
Los flujos de caja (pagos) de los créditos
comerciales y financieros, normalmente tienen las
características de ser iguales y periódicos, estos se
denominan anualidades, series uniformes, por
ejemplo; son anualidades las cuotas periódicas
para pagar período a período un electrodoméstico,
de un vehículo, los salarios mensuales, las cuotas
de los seguros, los pagos de arrendamientos, entre
otros, siempre y cuando, no varíen de valor
durante algún tiempo.
En esta unidad, se trataran las anualidades más
comunes y de mayor aplicación en la vida
cotidiana. Por lo cual, se calculará el valor presente
de una anualidad y su valor futuro, de la misma
manera se determinará el valor de la cuota igual y
periódica y el número de períodos de la
negociación. De la misma manera, se realizará el
estudio el estudio de la anualidad conocida como
impropia, es decir, aquella en que no todos los
pagos son iguales.
Una anualidad se define como una serie
de pagos generalmente iguales realizados en
intervalos de tiempo iguales. El término anualidad
parece implicar que los pagos se efectúan cada
año, sin embargo, esto no es necesariamente así,
ya que los pagos pueden ser mensuales,
quincenales, etcétera.
Son ejemplos de anualidades el cobro quincenal del
sueldo, el pago mensual de la renta de la casa, los
abonos mensuales para pagar una computadora
comprada a crédito, el pago anual de la prima del
seguro de vida, los dividendos semestrales sobre
acciones, los depósitos bimestrales efectuados a un
fondo de jubilación, etcétera.
El concepto de anualidad es de gran importancia en
matemática financiera ya que es muy frecuente
que las transacciones comerciales impliquen una
serie de pagos hechos en intervalos iguales de
tiempo, en vez de un pago único realizado al final
del plazo.
Los términos de renta, pago periódico, abono u
otros, pueden utilizarse en lugar de anualidad.
El tiempo transcurrido entre dos pagos sucesivos
se llama periodo de pago o periodo de renta. El
periodo de pago puede ser anual, semestral o
mensual, entre otros.
Pág.
Al tiempo que transcurre entre el inicio del primer
periodo de pago y el final del último se llama
plazo de la anualidad.
1. Anualidad: Una anualidad es una serie de
flujos de cajas iguales o constantes que se
realizan a intervalos iguales de tiempo, que no
necesariamente son anuales, sino que pueden
ser diarios, quincenales o bimensuales,
mensuales, bimestrales, trimestrales,
cuatrimestrales, semestrales, anuales.
El concepto de anualidad, es importante en el
área de las finanzas, entre otras
consideraciones, porque es el sistema de
amortización más utilizado en las instituciones
financieras en sus diferentes modalidades de
créditos. Además, es muy frecuente que las
transacciones comerciales se realicen
mediante una serie de pagos hechos a
intervalos iguales de tiempo, en vez de un
pago único realizado al final del plazo
establecido en la negociación.
Es conveniente, antes de seguir con el estudio
de las anualidades, tener en cuenta las
definiciones de los siguientes términos:
1.2. Renta o Pago: Es un pago periódico
que se efectúa de manera igual o
constante. A la renta también se le
conoce con el nombre: cuota,
depósito. Cualquier de estos términos
pueden ser utilizados en lugar de
anualidad.
1.3. Periodo de Renta: Es el tiempo que
transcurre entre dos pagos periódicos
consecutivos o sucesivos. El periodo
de renta puede ser anual, semestral,
mensual, etc.
1.4. Plazo de una anualidad: Es el
tiempo que transcurre entre el inicio
del primer período de pago y el final
del último período de pago.
2. Requisitos Para Que Exista Una Anualidad
Para que exista una anualidad se debe cumplir
con las siguientes condiciones:
a. Todos los flujos de caja deben ser iguales o
constantes.
b. La totalidad de los flujos de caja en un
lapso de tiempo determinado deben ser
periódicos.
11
 c. Todos los flujos de caja son llevados al
principio o al final de la serie, a la misma
tasa de interés, a un valor equivalente, es
decir, a la anualidad debe tener un valor
presente y un valor futuro equivalente.
d. El número de períodos debe ser igual
necesariamente al número de pagos.
3. Clasificación De Las Anualidades Según El
Tiempo: Las anualidades según el uso del
tiempo se clasifican en ciertas y contingentes.
Anualidades Ciertas: Son aquellas en las
cuales los flujos de caja (ingresos o
desembolsos) inician y terminan en periodos
de tiempos definidos. Por ejemplo, cuando una
persona compra en un almacén un
electrodoméstico a crédito, se establecen en
forma inmediata las fechas de iniciación y
terminación de la obligación financiera.
Las anualidades perpetuas o indefinidas,
son una variante de las anualidades ciertas.
Los flujos de caja de las anualidades
indefinidas comienzan en un periodo específico
o determinado y la duración es por tiempo
ilimitado.
Anualidades contingentes: Son aquellas en
las cuales la fecha del primer flujo de caja, la
fecha del último flujo de caja, o ambas
dependen de algún evento o suceso que se
sabe que ocurrirá, pero no se sabe cuándo. El
ejemplo más clásico, es el contrato de un
seguro de vida, se sabe que hay un
beneficiario, al cual hay que realizarle una
serie de pagos en un tiempo plenamente
definido, pero no se sabe cuándo empezarán,
por desconocerse fecha en que morirá el
asegurado.
3. Clasificación de las anualidades según los
intereses: Según el uso de los intereses las
anualidades se clasifican en anualidades
simples y generales.
Anualidades simples: Son aquellas en que el
periodo de capitalización de los intereses
coincide con el periodo de pago. Por ejemplo,
cuando se realizan depósitos trimestrales en
una cuenta de cuenta de ahorros intereses
capitalizables cada trimestre.
Anualidades Generales: Son aquellas en
que el periodo de capitalización de los
intereses no coincide con el periodo de pago.
Por ejemplo, cuando se realizan depósitos
mensuales en una cuenta de ahorro pero los
intereses se capitalizan cada bimestre.
Pág.
4. Clasificación de las anualidades según el
momento de iniciación: Las anualidades se
clasifican según el momento de iniciación en
diferidas e inmediatas.
Anualidades diferidas: Son aquellas en las
cuales la serie de flujos de caja (Ingresos ó
Desembolsos), se dan a partir de un período
de gracia. Este se puede dar de dos maneras:
a) Período de gracia muerto, b) Período de
gracia con cuota reducida.
En el periodo de gracia muerto, no hay
abonos a capital, ni pagos de interés, lo que
implica que el valor de obligación financiera al
final del período de gracia se acumula por
efecto de los intereses, incrementándose el
saldo de la obligación financiera, por lo tanto,
a partir de este nuevo valor se determina el
valor de la cuota ó de la anualidad.
En el periodo de gracia con cuota reducida,
se hacen pagos de intereses, pero no abono al
capital, por lo cual, el valor de la obligación
financiera, no cambia por efecto de los
intereses, ya que estos se han venido
cancelando a través del tiempo, por lo tanto,
el valor de la obligación financiera al final del
periodo de gracia, es el inicial, y a partir de él,
se calcula o se determina el valor de la cuota
o de la anualidad.
Para el cálculo del valor presente y del
valor futuro de una anualidad diferida, se
pueden utilizar las expresiones que se
demostraran para las anualidades vencidas y
anticipadas, posteriormente; sé vera como se
pueden adaptar las fórmulas para aplicarlas
sobre las anualidades diferidas.
Anualidades inmediatas: Son aquellas en la
que serie de flujos de caja (Ingresos o
Desembolsos) no tiene aplazamiento algunos
de los flujos, es decir, los flujos se realizan en
el periodo inmediato a la firma del contrato o
del pagaré.
5. Clasificación de las anualidades según los
pagos: Según los pagos las anualidades
pueden ser vencidas u ordinarias y
anticipadas.
Anualidades Vencidas: Son aquellas en las
que la serie de flujos de caja se realizan al
final de cada periodo, por ejemplo, el salario
mensual de un trabajador, en general las
cuotas mensuales e iguales que se generan en
todo tipo de transacciones comerciales, como
la compra de vehículos, electrodomésticos,
etc.
Anualidades anticipadas: Son aquellas en
las que la serie de flujos de caja se realizan al
inicio de cada periodo, por ejemplo, el valor
12
 del canon de arrendamiento que se cancelan R: Renta o Pago
al comienzo de cada periodo. i: Tasa de interés
n: Número de periodos
6. Monto de una Anualidad Simple Vencida: P: Valor presente de una anualidad
S: Monto de una anualidad, valor futuro
 (1  i)n  1 
SR   Ejemplo 1: Calculemos entonces el valor del
 i  depósito mensual que debe hacer una empresa en
una institución financiera que paga 14,4% anual,
Dónde: capitalizable mensualmente, a fin de obtener $
R: Renta o Pago 6.400 en 6 años. Así como los intereses que
i: Tasa de interés ganara.
n: Número de periodos
S: Monto de una anualidad, valor futuro Ejemplo 2: Calcular el valor de la cuota bimestral
que debe pagar una empresa que tiene una deuda
Ejemplo 1: Calcular el valor nominal de una serie de $ 40.000,00 a 8 años de plazo, con una tasa de
de 6 depósitos de S/. 1 000 efectuados cada uno interés del 6% anual capitalizable bimestralmente.
de ellos al final de cada 15 días. Los depósitos
perciben una TNA del 36% capitalizable Ejemplo 3: Si deseamos acumular S/. 5 000 en
mensualmente. un banco, mediante 5 depósitos iguales a fin de
trimestre ganando una TEM del 3%, ¿cuál será el
Ejemplo 2: Collpa y Likeder han celebrado un importe de cada depósito?
contrato por medio del cual la primera le alquila a
la segunda un terreno por un período de dos años Ejemplo 4: Un automóvil cuyo precio al cash es
y por una renta de $ 500 mensuales., los cuales de $ 10 000, es vendido al crédito con una cuota
deberá depositar a fin de cada mes en una cuenta inicial del 35% y 12 cuotas mensuales uniformes
bancaria que le reportará a Collpa una TEA del vencidas. Calcule el importe de cada cuota si por el
15%. Asumiendo que Likeder cumplirá con su financiamiento cobran una TEM del 5%.
compromiso ¿qué importe habrá acumulado Collpa
al finalizar el contrato de alquiler?
9. Cálculo de los periodos en una anualidad
7. Valor presente de una Anualidad Simple simple vencida:
Vencida:
 P  i S  i 
L og 1  L og   1
 (1  i)  1 
n  R   R 
n n
P R   L og (1  i) L og (1  i)
 i  (1  i)n 
Dónde:
Dónde: R: Renta o Pago
R: Renta o Pago i: Tasa de interés
i: Tasa de interés n: Número de periodos
n: Número de periodos P: Valor presente de una anualidad
P: Valor presente de una anualidad S: Monto de una anualidad, valor futuro

Ejemplo1: Hallar el monto y el valor actual de una Ejemplo 1: ¿Cuantos depósitos de $ 25.000 debe
anualidad de $ 10.000 cada trimestre durante 5 hacer una empresa cada trimestre para obtener $
años y 6 meses al 12% capitalizable 750.000, considerando una tasa de interés del
trimestralmente (anualidad vencida simple). 15% anual capitalizable trimestralmente?

Ejemplo2: Calcule el importe a depositar hoy en el Ejemplo 2: Se necesita adquirir una máquina
banco que paga una TEM del 3%, el cual permitirá evaluada en $ 8 000. ¿Dentro de cuántos meses
retirar durante 5 meses (a fin de cada mes) una podrá disponerse ese importe, ahorrando cada fin
renta S/. 900. de mes una suma constante de $ 1 800 en una
institución financiera que paga una TEM del 2%?
8. Cálculo de la renta o pago periódico:
Ejemplo 3: ¿En cuánto tiempo podrá cancelarse
 i   i  (1  i)n  un préstamo de S/. 15 000 con pagos de S/. 2 000
RS  R P   cada fin de trimestre? La entidad financiera cobra
n
 (1  i)  1   (1  i)n  1  una TNA del 24% capitalizable trimestralmente.

Dónde:

Pág. 13
10. Monto de una Anualidad Simple n: Número de periodos
Anticipada: P: Valor presente de una anualidad
S: Monto de una anualidad, valor futuro
 (1  i)n  1 
S  R a (1  i)   Ejemplo 1: ¿Cuantos imposiciones mensuales de
 i  S/ 500 serán necesarias ahorrar, para acumular un
monto de S/ 5 584.36 en un banco que paga una
Dónde: TNA del 24% con capitalización mensual?
R a : Renta o Pago anticipado
Ejemplo 2: ¿Cuántos depósitos semestrales
i: Tasa de interés anticipados de $18 781.27 cada uno se deben
n: Número de periodos hacer para acumular un monto de $250 000? La
S: Monto de una anualidad, valor futuro tasa de interés es de 5.14% semestral
capitalizable cada semestre.
Ejemplo 1: ¿Qué monto se habrá acumulará al
término del cuarto mes, si hoy y durante 3 meses Ejemplo 3: ¿Con cuántas imposiciones
consecutivos se depositan S/ 100 en una cuenta de trimestrales de S/ 500 se podrá amortizar un
ahorros percibiendo una TNA del 24% con préstamo de S/. 5 000? La entidad financiera cobra
capitalización mensual? una TET del 6.1208%

Ejemplo 2: Francisco deposita $2000 al principio 13. Valor presente de una Anualidad Simple
de cada mes, en una cuenta de inversión. Si la tasa diferida vencida:
de interés compuesto es de 1% mensual
a) Obtenga el monto al cabo de 3 años.
b) ¿Cuál es el interés ganado en los 3 años?  (1  i)n  1 
P R    (1  i) k
c) Calcule el valor presente de la anualidad.  i  (1  i)n 

11. Valor presente de una Anualidad Simple

Anticipada: Dónde:
R: Renta o Pago
i: Tasa de interés
 (1  i)n  1  n: Número de periodos
P  R a (1  i)  
 i  (1  i)n  P: Valor presente de una anualidad
k: plazo diferido
Dónde: Ejemplo 1: Calcule el valor presente de una renta
R: Renta o Pago anticipado ordinaria de S/ 1 000 mensuales a recibirse
i: Tasa de interés después de transcurridos tres meses y durante el
n: Número de periodos plazo de un año. Utilice una TEM del 4%.
P: Valor presente de una anualidad
14. Valor presente de una Anualidad Simple
Ejemplo 1: Un local comercial es alquilado por diferida anticipada:
cuatro meses con pagos anticipados de S/. 500.
¿Cuál es el valor actual del contrato de arriendo
 (1  i)n  1 
aplicando una TEM del 3%? P  R a(1  i)1  k  
 i  (1  i)n 
Ejemplo 2: Un automóvil se puede comprar a
crédito mediante 48 pagos mensuales anticipados
de $4 800. Si la tasa de interés anual es de 16% Dónde:
capitalizable cada mes, ¿cuál es el valor de contado R a : Renta o Pago anticipado
del automóvil? i: Tasa de interés
n: Número de periodos
12. Cálculo de los periodos en una anualidad P: Valor presente de una anualidad
simple vencida: K: plazo diferido

 P i   Si  Ejemplo 1:¿Qué capital debe colocarse hoy en un

Log 1   L og   1 banco a una TEM del 4%, para disponer, después
 R a(1  i)   R a(1  i) 
n n de transcurrido un año, una renta mensual de S/.
Log (1  i) L og (1  i) 500 al comienzo de cada mes durante un año?

Dónde:
R: Renta o Pago
i: Tasa de interés

Pág. 14

AMORTIZACIÓN
La palabra amortizar proviene del latín y
que su significado literal es "dar muerte". En
matemáticas financieras amortizar significa pagar
una deuda y sus intereses mediante pagos
parciales o abonos, los que pueden ser iguales en
valor o variables, efectuados a intervalos de tiempo
iguales o diferentes.
En los sistemas que se estudiarán en esta
unidad, se utilizará el sistema PILP (Primero los
intereses y luego el Principal). Ello significa que de
cada pago, cuota o servicio, una parte se aplica a
cubrir el interés generado por la deuda; si la cuota
es mayor que el interés, la diferencia disminuye el
saldo insoluto. Se infiere que si el pago parcial
efectuado es tan pequeño que no puede cubrir ni
siquiera el interés generado por el saldo insoluto,
entonces la diferencia no cubierta se capitaliza.
Al partir del día siguiente al vencimiento de
cada cuota, si ésta no hubiera sido amortizada
completamente, la parte no amortizada de ella
entrará en mora y generará a diario un interés de
mora, independientemente del interés
compensatorio que genera el saldo insoluto.
Cuando un préstamo está en mora, cada
pago, hasta donde alcance, debe aplicarse para
cancelar la deuda en el siguiente orden:
- Interés de mora.
- Interés compensatorio.
- Principal vencido.
Si del pago efectuado quedara algún remanente, la
diferencia se aplicará para cubrir:
- El interés no vencido, pero devengado
hasta la fecha del pago.
- El principal por vencer.
Contablemente, amortizar es el proceso que
consiste en disminuir el valor de un activo, para
cargar este importe a gastos. En la presente
unidad se tomará el concepto financiero de
amortización, no el contable.
En un problema de amortización
intervienen:
- El importe de los pagos periódicos que
pueden ser uniformes o irregulares.
- El número de pagos cuyos plazos pueden
ser uniformes o irregulares.
- La tasa de interés que puede ser fija,
variable, explícita o implícita (explicita:
tasa anunciada en las operaciones
mercantiles y financieras; implícita: tasa
incluida en el costo total)
- La formulación de las tablas de
amortización conocidas también como
cuadros de servicio de la deuda o de
reembolsos de préstamos.
Pág.
Para amortizar un préstamo, formalizado
mediante un contrato con una entidad financiera y
regulado por las entidades competentes, pueden
aplicarse diversos sistemas de repago, limitados
soló por el principio de equivalencia financiera, por
medio del cual, la suma de las cuotas evaluadas a
valor presente con la tasa de interés o
combinación de tasas pactadas deben ser iguales
al importe del crédito original.
Amortización: Proceso financiero mediante el cual
una deuda u obligación y el interés que genera, se
extinguen de manera progresiva por medio de
pagos periódicos o servicios parciales.
Tabla De Amortización: La tabla de amortización
muestra la forma como se amortiza una deuda;
esto es, nos permite ver cómo se va reduciendo la
deuda con cada abono efectuado. Una tabla de
amortización puede tener diversos elementos o
datos, de acuerdo con los criterios de la empresa
que otorga los préstamos. Puede considerarse los
siguientes:
Elementos que componen la tabla de
amortización:
a) Número de Cuota: Es un valor entero que
toma el valor cero para aquellas fechas a
las cuales no le corresponde cuota alguna.
Para las demás fechas toma un valor igual
al número de la cuota correspondiente. En
una anualidad anticipada. la renta número
1 se realiza en el momento 0.
b) Fecha: Registra la fecha del desembolso
del préstamo y las fechas de vencimiento
de cada cuota que amortizará el préstamo.
c) Plazo: Es el número de días que va a
transcurrir entre dos fechas registradas
consecutivamente en la tabla de
amortización. Los plazos pueden ser
uniformes o variables.
d) Cuota: Es el importe destinado a
remunerar el costo del préstamo generado
por su saldo deudor durante el plazo de la
cuota.
e) Cuota Interés: Es el importe que reduce
el saldo del interés del préstamo.
f) Amortización de principal o cuota
principal: Es el importe de la cuota
destinado a reducir el saldo de principal.
g) Saldo insoluto o deuda residual: Es el
importe del préstamo que se encuentra
pendiente de pago; por tanto, en el
momento 0 es igual al importe recibido en
préstamo y en cualquier momento
posterior es igual a la diferencia que existe
entre el importe del préstamo y su
respectiva deuda extinguida.
h) Deuda extinguida: Es el importe
acumulado de las cuotas principales
pagadas. Al vencimiento del préstamo la
15
 deuda extinguida es igual a su importe
original.
SISTEMAS DE REPAGO DE PRÉSTAMOS: Para
determinar el pago de intereses y el control de la
amortización o reembolso del capital en préstamo
suele aplicarse uno de los tres sistemas siguientes:
- Sistema de Cuotas constantes o Sistema
Francés.
- Sistema Amortización Constante o Sistema
Alemán.
- Sistema de Interés Constante o Sistema
Americano.
Sistema Cuotas constantes o Sistema
Francés:
Este sistema está basado en la teoría de
rentas, pues los pagos se calculan como si fuesen
los términos de una renta. La equivalencia se
calcula como si fuesen los términos de una renta.
La equivalencia se plantea entre los pagos y el
principal y utilizando la tasa pactada en la
operación.
En este sistema las cuotas de capital
crecen en progresión geométrica, siendo la razón
(1+i), donde i es la tasa pactada. Así, las cuotas de
interés deben decrecer en forma exponencial de
modo tal que al sumarlas el pago resulte
constante.
 i  (1  i)n 
R P   amortizaciones constantes a una TET del 5%
 (1  i)n  1 
Ejemplo 1: Se tiene un préstamo por amortizar
bajo el sistema de cuotas constantes a una tasa
efectiva anual del 47.64% y con 36 mensualidades.
Sabiendo que la deuda residual al comenzar el mes
31 es S/ 5 000, calcular el monto de préstamo
Ejemplo 2: Una empresa requiere constituir un
fondo de amortización de $ 50.000 mediante
depósitos trimestrales durante 4 años, con el
propósito de reemplazar cierta maquinaria. Si se
considera una tasa de interés del 15% anual
capitalizable trimestralmente, ¿cuál será el valor
acumulado inmediatamente después de haber
hecho el deposito 12?
Ejemplo 3: Calcule el valor de la cuota anual
necesaria para amortizar una deuda de $ 90 000
en 18 años, considerando una tasa de interés
efectiva del 12% anual.
Ejemplo 4: La empresa ABC S.A. solicita al Banco
del Sur el siguiente crédito
Principal : S/. 85 000
Tasa de interés : 34.49% efectivo anual
Plazo : 4 meses
Modalidad : Pagos constantes
Hallar el cuadro de amortización correspondiente
Pág.
Ejemplo 5: Prepare la tabla referencial de
reembolso para un préstamo de S/ 10 000
otorgado el 16 de agosto, para amortizarse con
cuatro cuotas uniformes trimestrales anticipadas, a
una TET del 5%.
Sistema Amortización Constante o Sistema
Alemán:
Como su nombre lo indica, en este sistema
las cuotas de capital o amortización son constantes
o iguales. Así, éstas se calculan dividiendo el
principal entre el número de períodos de pago.
Con el dato anterior podemos calcular los
saldos de la deuda y, por tanto, las cuotas de
interés. Finalmente sumamos ambas cuotas para
hallar el monto por pagar en cada período de pago.
Como característica de este sistema se
puede mencionar que dado que los saldos
disminuyen, las cuotas de interés también deben
disminuir y, por lo tanto, este método es también
conocido como el de pagos decrecientes.
P r és tamo
A mortizacón
i 
N umerode C uotas
Ejemplo 1: Prepare la tabla referencial de
reembolso de un préstamo de S/ 10 000 otorgado
el 8 de marzo, el mismo que debe ser reembolsado
en 6 cuotas trimestrales vencidas con
Ejemplo 2: La empresa Ferretera COLLPA S.A.C.
ha obtenido el siguiente crédito:
Principal : S/. 85 000
Tasa de interés : 2.5% mensual
Plazo : 4 meses
Modalidad : Amortización constantes
Pago de intereses : Vencidos
Hallar el cuadro de amortización correspondiente.
Sistema de Interés Constantes o Sistema
Americano:
En este sistema conocido también como
método inglés, los pagos al vencimiento de cada
cuota incluyen sólo el interés devengado por el
saldo insoluto, permaneciendo la deuda original sin
variación hasta el vencimiento de la última cuota,
la cual incluye además del interés generado en el
último período, la devolución total del préstamo.
Este sistema es usado generalmente cuando las
empresas se financian con la emisión de bonos,
pagando durante el plazo pactado sólo intereses y
redimiendo el capital en la fecha del vencimiento
de la obligación.
Ejemplo 1: Prepare la tabla referencial de
reembolso de un préstamo de S/ 10 000 otorgado
el 8 de marzo, el mismo que debe ser reembolsado
16
en 6 cuotas trimestrales vencidas con
amortizaciones constantes a una TET del 5%
Ejemplo 2: La empresa Ferretera COLLPA S.A.C.
ha obtenido el siguiente crédito:
Principal : S/. 85 000
Tasa de interés : 2.5% mensual
Plazo : 4 meses
Modalidad : Interés constantes
Pago de intereses : Vencidos
Hallar el cuadro de amortización correspondiente.
PROBLEMAS
Propuestos
Problema 01: Una persona deposita en una
cuenta de ahorros al final de cada trimestre un
importe constante de S/. 2 000. ¿Qué monto
acumulará en el plazo de dos años percibiendo una
TNA del 24% capitalizable trimestralmente?
Rp. S/.19 794,94.
Problema 02: ¿Qué monto puede acumularse
durante 3 años consecutivos depositando S/. 1 000
cada fin de mes y percibiendo una TNA del 24%
con capitalización mensual?
Rp. S= 51 994,31.
Problema 03: ¿Qué monto se habrá acumulado en
una cuenta de ahorros si a fin de mes y durante 8
meses consecutivos se depositó S/. 800 en un
banco que paga una TNA del 36%
Rp. S = S/. 6616,63.
Problema 04: Una máquina es vendida con una
cuota inicial de S/. 2 000 y 12 cuotas de S/. 300
cada una a pagarse cada 30 días. Calcule el
respectivo precio de contado equivalente utilizando
una TET del 9%.
Rp. P= S/. 5 001,55.
Problema 05: La empresa Alfa alquila un local
comercial durante 5 años por una merced
conductiva (La Merced Conductiva es el pago al
que se obligan los conductores de los puestos de
los mercados municipales por su uso, por lo que
tiene un origen contractual y no tributario.) de $ 3
000 por trimestre vencido. Alfa recibe como
alternativa del arrendatario la propuesta de
efectuar un único pago de $ 17 000 al inicio del
contrato de 5 años. Considerando que Alfa puede
invertir el importe de los alquileres que percibirá a
una TEM del 5%, ¿le conviene la alternativa
propuesta?
Rp. No, ya que el VP de los alquileres es
$18013,60.
Pág.
Problema 06: Dentro de. 70 días se recibirá S/ 2
000, ¿cuál es su valor actual aplicando una TNA
del 18% con capitalización mensual?
Rp. P = S/. 1 931.7
Problema 07: ¿Cuál ha sido el capital que al cabo
de 6 meses se convirtió en S/. 2 000 aplicando una
TEA del 20 %?
Rp. P=S/. 1 825.74
Problema 08: Un órgano electrónico mod. MT-
280 es ofrecido por una casa comercial al precio de
$ 430 al contado; al crédito lo oferta con una cuota
inicial de $ 200 y, una letra que puede otorgarse a
los siguientes plazos: a 15 días por $ 235, a 30
días por $.239, a 45 días por $ 245. ¿Cuál es la
mejor oferta para un cliente suponiendo que su
costo de oportunidad es del 5% mensual y que le
es indiferente disponer del bien ahora o dentro de
45 días?
Rp. La mejor oferta sería a 30 días con un
valor presente de $ 427,62.
Problema 09: Calcule el importe de la renta
constante que colocada al final de cada trimestre
durante 4 años permita constituir un monto de S/
20 000. La TNA aplicable es del 36% con
capitalización mensual.
Rp. R = S/. 592.08
Problema 10: La empresa Productos Industriales
S.A. (PRODINSÁ) planea adquirir dentro de seis
meses un equipo de computación interconectado
para toda su empresa a un costo de $ 10 000.
Para tal fin, la Gerencia Financiera de PRÓDINSÁ
puede colocar sus excedentes (El excedente es la
parte de la producción que sobra una vez cubiertas las
necesidades básicas y el consumo corriente.)
mensuales de caja (estimados en $ 3000) en una
institución financiera que paga una TEM del 2%.
¿Qué importe constante de fin de mes deberá
ahorrar para acumular los $ 10 000' al final del
sexto mes?
Rp. R = $ 1585.26.
Problema 11: Un préstamo de S/. 5 000 debe
cancelarse en el plazo de un año con cuotas
uniformes cada fin de mes, aplicando una TNA del
36% capitalizable mensualmente. Calcule el
impone de cada cuota.
Rp. R = S/. 502.31
Problema 12: La empresa Equipos S.A. vende sus
máquinas al contado en $ 10 000 pero debido a
que ha conseguido un financiamiento del exterior
está planeando efectuar ventas al crédito con una
cuota inicial de $ 5 000 y seis cuotas mensuales
uniformes. Si la TEA a cargar al financiamiento es
del 25%, calcule el importe de las cuotas del
programa de ventas a plazo.
Rp. R = $ 588.93
Problema 13: Se compró un auto cuyo precio de
contado fue $ 12 000, pagando una cuota inicial de
$ 2 000 yel saldo cancelable en cuatro armadas
mensuales iguales. ¿Cuál será el importe de cada
cuota si el costo del financiamiento es del 2%
efectivo mensual?
17
 Rp. R = S/. 2 626.24
Problema 14: Prepare una alternativa de
financiamiento para una máquina que se vende al
contado a un precio de $ 4 000. Al crédito se
otorgará con una cuota inicial equivalente al 25%
del precio de contado y seis cuotas uniformes
pagaderas cada 30 días. Se cargará una TEM del
5% sobre el saldo deudor.
Rp. R = S/. 591.05
Problema 15: ¿En cuánto tiempo podrá
acumularse un monto de S/. 2 000 efectuando
depósitos de S/. 150 cada fin de quincena, en un
banco que paga una TNA del 24% anual con
capitalización mensual?
Rp. 12,58222416 quincenas.
Problema 16: ¿Por cuántos meses una persona
debe depositar S/. 250 cada fin de mes, en un
banco para formar un monto de S/ 2 000 en la
fecha del último depósito, si percibe una TEM del
3%?
Rp. 7,277405148.
Problema 17: ¿En cuántas cuotas de S/. 1 576.14
pagaderas cada fin de mes se podrá amortizar un
préstamo de S/. 8 000? La entidad financiera cobra
una TEM del 5%.
Rp. 6.
Problema 18: Cuántas cuotas mensuales vencidas
de S/. 1 650 serán necesarias para cancelar un
préstamo de S/. 8 500? La deuda será contraída en
un banco que cobra una TNA del 24% anual con
capitalización trimestral.
Rp. 5.48 cuotas.
Problema 19: Por campaña escolar una casa
comercial ofrece "paquetes escolares" en productos
por un importe de S/. 1 200 cobrando una cuota
inicial de S/ 200 y 11 cuotas mensuales de S/.
120. ¿Cuál es la tasa mensual de interés cargada?
Rp. TEM = 4,9384%.
Problema 20: Si se efectúan cuatro depósitos de
inicio de mes de S/. 1 000 cada uno en una
institución bancaria que paga una TNA del 36% con
capitalización mensual, ¿qué importe se acumulará
al final del cuarto mes?
Rp. S = S/. 4 309.14
Problema 21: El primer día útil de cada mes la
compañía JETS coloca en un banco el 20% de sus
excedentes de caja ascendentes a S/ 500. Si por
dichos depósitos percibe una TEM del 3%, ¿cuánto
habrá acumulado al término del sexto mes?
Rp. S = S/.3 331.23
Problema 22: El alquiler de un local comercial es
de S/.500, pago que debe efectuarse a inicios de
cada mes. El dueño del local le propone al
arrendatario efectuar un descuento del 4%
mensual en el caso que le abone anticipadamente
los alquileres correspondientes a un año. Calcule el
valor presente de los doce pagos anticipados.
Rp. P = S/. 4 880,24.
Pág.
Problema 23: Un crédito mutual fue contratado
para ser amortizado con 20 imposiciones
trimestrales fijas de S/. 250 a una TNA del 36%. Al
vencimiento de la imposición 12, el cliente decide
cancelarla conjuntamente con las cuotas insolutas,
¿cuál es el importe total a cancelar en esa fecha?
Rp. P = S/. 1 633.70
Problema 24: Calcule el precio de contado de una
maquinaria vendida al crédito en 12 cuotas
mensuales anticipadas de S/. 200 utilizando una
TEM del 2%.
Rp. P = S/. 2 157.37
Problema 25: Calcule el importe total del interés
a pagar en la amortización de un préstamo
pactado a una TEM del 4% durante medio año con
imposiciones iguales mensuales de S/. 500.
Rp. I= S/. 274.09
Problema 26: La compañía LIDER ha tomado la
decisión de adquirir, dentro de seis meses, una
nueva camioneta para distribuir sus productos (se
estima que el precio de la camioneta será de $ 13
000). Para este efecto decide ahorrar
mensualmente, en ese plazo, una cantidad
uniforme a inicio de cada mes. Calcule el importe
de la cuota constante anticipada que le permita
formar dicho fondo a fines del sexto mes, si sus
ahorros perciben una TEM del 4%.
Rp. Ra = $ 1 884.52
Problema 27: Se estima que dentro de 4 meses
deberá adquirirse una máquina cuyo precio será de
S/. 5 000. Empezando el día de hoy, ¿qué cantidad
uniforme deberá depositarse cada 30 días durante
ese período de tiempo, en un banco que paga una
TEM del 5%, a fin de comprar dicha máquina con
los ahorros capitalizados?
Rp. Ra = S/ 1 104,82.
Problema 28: Calcule el importe de la imposición
uniforme que colocada cada mes en un banco
ganando una TEM del 4,5% durante el plazo de 4
años nos permita acumular un fondo para sustituir
una maquinaria cuyo precio se estima al finalizar
ese período en S/ 32 000.
Rp. Ra = S/.189.51
Problema 29: Un préstamo de S/. 5 000 debe
cancelarse en 12 cuotas uniformes mensuales
anticipadas pagando una TNA del 36%
capitalizable mensualmente. Calcule el importe de
cada cuota.
Rp. Ra = S/. 481.68
Problema 30: ¿En cuánto tiempo podrá
acumularse un monto de S/. 2 000 efectuando
depósitos quincenales anticipados de S/. 150? El
banco paga una TNA del 24% capitalizable
mensualmente.
Rp. En 12,46560198 quincenas.
Problema 31: ¿Cuántas cuotas mensuales
anticipadas de S/. 1 650 serán necesarias para
cancelar un préstamo de S/. 8 500? La deuda ha
sido contraída en un banco que cobra una TNA del
24% con capitalización trimestral.
Rp. n = 5.3726304
18
Problema 32: Por campaña escolar una casa
comercial ofrece "paquetes escolares" por un
importe de S/. 1 200 cobrando 12 cuotas
mensuales anticipadas de S/ 120 c/u ¿Cuál es la
TEM cargada?
Rp. TEM = 3.5031%
Problema 33: Si se efectúan cuatro depósitos de
inicio de mes de S/. 1 000 cada uno en una
institución bancaria que paga una TNA del 36% con
capitalización mensual, ¿qué importe se acumulará
al final del cuarto mes?
Rp. S = S/. 4 309.14
Problema 34: El primer día útil de cada mes la
compañía JYTS coloca en un banco el 20% de sus
excedentes de caja ascendentes a S/ 500. Si por
dichos depósitos percibe una TEM del 3%, ¿cuánto
habrá acumulado al término del sexto mes?
Rp. S = S/.3 331.23
Problema 35: El alquiler de un local comercial es
de S/.500, pago que debe efectuarse a inicios de
cada mes. El dueño del local le propone al
arrendatario efectuar un descuento del 4%
mensual en el caso que le abone anticipadamente
los alquileres correspondientes a un año. Calcule el
valor presente de los doce pagos anticipados.
Rp. P = S/. 4 880,24.
Problema 36: Un crédito mutual fue contratado
para ser amortizado con 20 imposiciones
trimestrales fijas de S/. 250 a una TNA del 36%. Al
vencimiento de la imposición 12, el cliente decide
cancelarla conjuntamente con las cuotas insolutas,
¿cuál es el importe total a cancelar en esa fecha?
Rp. P = S/. 1 633.70
Problema 37: Calcule el precio de contado de una
maquinaria vendida al crédito en 12 cuotas
mensuales anticipadas de S/. 200 utilizando una
TEM del 2%.
Rp. P = S/. 2 157.37
Problema 38: Calcule el importe total del interés
a pagar en la amortización de un préstamo pactado
a una TEM del 4% durante medio año con
imposiciones iguales mensuales de S/. 500.
Rp. I= S/. 274.09
Problema 39: Se estima que dentro de 4 meses
deberá adquirirse una máquina cuyo precio será de
S/. 5 000. Empezando el día de hoy, ¿qué cantidad
uniforme deberá depositarse cada 30 días durante
ese período de tiempo, en un banco que paga una
TEM del 5%, a fin de comprar dicha máquina con
los ahorros capitalizados?
Rp. Ra = S/ 1 104,82.
Problema 40. Calcule el importe de la imposición
uniforme que colocada cada mes en un banco
ganando una TEM del 4,5% durante el plazo de 4
años nos permita acumular un fondo para sustituir
una maquinaria cuyo precio se estima al finalizar
ese período en S/ 32 000.
Rp. Ra = S/.189.51
Pág.
Problema 41: Un préstamo de S/. 5 000 debe
cancelarse en 12 cuotas uniformes mensuales
anticipadas pagando una TNA del 36%
capitalizable mensualmente. Calcule el importe de
cada cuota.
Rp. Ra = S/. 481.68
Problema 42: ¿En cuánto tiempo podrá
acumularse un monto de S/. 2 000 efectuando
depósitos quincenales anticipados de S/. 150? El
banco paga una TNA del 24% capitalizable
mensualmente.
Rp. En 12,46560198 quincenas.
Problema 43: ¿Cuántas cuotas mensuales
anticipadas de S/. 1650 serán necesarias para
cancelar un préstamo de S/. 8 500? La deuda ha
sido contraída en un banco que cobra una TNA del
24% con capitalización trimestral.
Rp. n = 5.3726304
Problema 44: Por campaña escolar una casa
comercial ofrece "paquetes escolares" por un
importe de S/. 1 200 cobrando 12 cuotas
mensuales anticipadas de S/ 120 c/u ¿Cuál es la
TEM cargada?
Rp. TEM = 3.5031%
Problema 45: Efectúe las seis transformaciones
financieras entre stocks y flujos equivalentes,
considerando un capital inicial de S/.100 en el
momento 0, una TNA del 36% con capitalización
mensual. 4 períodos diferidos mensuales y 6
rentas vencidas uniformes mensuales.
Rp. P= S/. 100; S = S/.134.39; R = S/. 20.78
Problema 46: Calcule el valor presente de una
anualidad compuesta de 24 períodos trimestrales
vencidos, de los cuales los4 primeros son diferidos.
El imparte de cada renta uniforme con vencimiento
trimestral es de S/. 2500, y la TEA aplicada es
36%.
Rp. P = S/ 18 060.08
Problema 47: El Hotel Kalú estará terminado
dentro de un año, fecha a partir de la cual se
proyecta por 10 años tener ingresos netos
mensuales de $ 2 000. Calcule el valor presente de
esos flujos considerando una TEA del 20%.
Rp.P = $ 91 282.76
Problema 48: Calcule el importe que debe
depositarse hoy en un banco, el cual permitirá
retirar dentro de tres meses y durante un período
consecutivo de nueve meses una renta de S/. 500.
La TEM es del 4%.
Rp. P = 3 437.19
Problema 49: Calcule el plazo diferido a otorgar
en un financiamiento de S/ 11 166.33 cobrando
una TEM del 5% para reembolsarse con 8 cuotas
mensuales vencidas de S/ 2 000 c/u.
Rp. k = 3 meses.
Problema 50: Si el día de hoy efectuamos un
depósito de SI. 10 000, calcule el plazo diferido a
partir del cual se podrá percibir una renta vencida
de S/. 1 000 mensual durante 36 meses a una TEM
del 4%.
Rp. k = 16.2417988 meses.
19
 INDICADORES DE RENTABILIDAD
Para evaluar una inversión, es necesario
estimar los ingresos y egresos que dicha actividad
genera y se le denomina flujo de caja económico
cuando no se considera la estructura de
financiamiento y flujo de caja financiero cuando se
le incluye.
El flujo de caja económico nos permite
efectuar la evaluación económica, concibiendo al
proyecto como una fuente generadora de
beneficios y costos durante la vida útil del
proyecto. Considera además que todas las ventas
son al contado y el total de las inversiones
constituyen el capital propio.
EVALUACIÓN ECONÓMICA
Los criterios básicos o indicadores para la
evaluación económica de un proyecto de inversión
son los siguientes:
Valor Actual Neto (VAN)
Es un indicador que mide el valor económico del
proyecto, actualizando los ingresos estimados
futuros a una determinada tasa que constituye el
costo de oportunidad del capital, deducido el valor
actual de los egresos en los que se incluye los
desembolsos por concepto de inversiones.
VAN =VAI – VAC
El VAN es la diferencia del VAI, valor actual de
ingresos y del VAC, valor actual del costo, entre los
que se consideran los costos de inversión, los
costos de operación y otros costos del proyecto. El
criterio de aceptación o rechazo es:
Si VAN >0 entonces Aceptar la Inversión
Costo de Oportunidad
El dinero tiene más de una oportunidad para
invertirse, y cada vez que se acepta una de estas,
se pierde la ocasión de invertir en otra.
Costo de oportunidad es la alternativa de inversión
que se rechaza para aceptar otra, y en
consecuencia, se pierde el beneficio que hubiera
podido obtenerse en la alternativa rechazada, para
obtener el beneficio de la aceptada.
Para simplificar, supongamos que tenemos solo dos
alternativas para invertir nuestro dinero: una de
ellas consiste en colocarlo en un banco a plazo fijo
al 18% anual y la otra invertirlo en un negocio.
Cuando la decisión es invertir en el negocio, se
dejara de percibir el 18%, en consecuencia este es
el costo de oportunidad de nuestro dinero.
Pág. 20
 FC 
V A N  (1  ni)n   Io
VAN : Valor actual neto
n : Periodos de evaluación
FCn : Flujos de Caja
n : Período de tiempo específico
i : Tasa de actualización de ingresos y egresos
I0 : Inversión
Para aplicación de la formula se consideran los
flujos netos, consistentes en los beneficios netos,
es decir los ingresos deducidos los costos. Los
flujos pueden estimarse en cantidades y periodos
uniformes o en cantidades y periodos variables,
según las características del proyecto.
Ejemplo 1: En un proyecto cuya inversión total
inicial es de S/435,440, se estiman los flujos netos
proyectados de S/100,000 en el primer año,
S/.200 000 en el segundo año y S/.300 000 en el
tercer ano, si se requiere un rendimiento mínimo
del 18%, ¿se debe realizar la inversión? Evaluar
mediante el VAN.
Tasa Interna de Retorno (TIR)
Se denomina tasa interna de retorno, a la tasa de
actualización que iguala el valor actual de los
beneficios netos con el valor inicial de las
inversiones y por consiguiente, produce un valor
actual neto de cero. Para aceptarse el proyecto
como rentable, la TIR debe ser mayor que la tasa
mínima requerida tomada como costo de
oportunidad del capital.
De acuerdo a este indicador se establece:
- Si la TIR>TCOK: Se acepta la ejecución del
proyecto
- Si la TIR<TCOK: Se rechaza el proyecto.
 FC 
T I R  (1  ni)n   Io  0
TIR : Tasa interna de retorno
TCOK : Tasa de costo de oportunidad de capital
n : Periodos de evaluación
FCn : Flujos de Caja
n : Período de tiempo específico
i : Tasa de actualización
I0 : Inversión

Ejemplo 2: Con los datos del ejercicio anterior
evaluar si conviene invertir o no, mediante la tasa
interna de retorno TIR.
Relación Beneficio Costo (B/C)
Es el cociente entre el valor actualizado de los
beneficios netos a la tasa tomada como costo de
oportunidad y el monto de la inversiones iniciales;
y para aceptarse como rentable el proyecto dicho
cociente debe ser mayor a la unidad (B/C > 1)
Ejemplo 3: Continuando con los datos del ejercicio
1 evaluar si conviene invertir utilizando el criterio
de la relación beneficio costo B/C.
Periodo de Recuperación de Capital
Los inversores desean que el desembolso realizado
en cualquier proyecto sea recuperado en el menor
tiempo posible. El periodo de recuperación se
determina contando el número de años que han de
transcurrir, para que la acumulación de los flujos
de efectivo previstos, iguale a la inversión inicial.
Ejemplo 4: Se tienen dos alternativas de
inversión, A y B, bajo el criterio del periodo de
recuperación, evaluar la mejor alternativa.
Proyecto I BN1 BN2 BN3
A 2000 2000 0 0
B 2000 1000 1000 5000
la rentabilidad del capital propio y la capacidad
financiera del proyecto para el pago de la deuda.
Los criterios o indicadores para la evaluación
financiera son los mismos de la evaluación
económica, y se determinan utilizando los flujos
netos de efectivo obtenidos en flujo de caja
financiero.
Ejemplo 6: Con la información del ejemplo 9.5,
referente al proyecto A y considerando que la
estructura financiera de las inversiones es del 30%
capital propio y el 70% financiamiento externo,
con una tasa de interés anual del 25%, determinar
la factibilidad del proyecto, mediante los
indicadores: el VANF, la TIRF. y la relación
beneficio – costo financiero (B/CF), considerando
que se requiere una tasa mínima de rendimiento o
costo de oportunidad del capital del 22% anual.
Problema 01: La Gerencia General de la empresa
Minera “Cerro Verde” S.A. desea comprar un
sistema de calefacción para el departamento de
producción, por lo que tiene dos propuestas de
proveedores diferentes:
Conceptos ALFA PENTA
Costo Inicial 35,000 45,000
Costo Mantenimiento 8,000 5,500
Valor Residual 3,500 8,500
Vida Útil (años) 3 3
TEA (%) 6 5.5

Determinar cuál de los dos sistemas debe

A fin de entender con mayor claridad, comprará la Empresa “Cerro Verde” S.A. Justifica
desarrollamos un ejemplo utilizando los criterio de tu respuesta.
evaluación estudiados, como son el VAN. La TIR y
la relación B/C. Problema 02: Una empresa dedicada a la
fabricación de productos lácteos ha invertido US$.
Ejemplo 5: Una empresa desea determinar la
250,000 en maquinaria. Su proyecto consiste en
mejor alternativa de inversión, entre los proyectos
vender yogurt a bajo costo a los colegios públicos
“A” y “B”, hágalo Ud. mediante los indicadores: el
VAN, la TIR, y la relación beneficio – costo (B/C), primarios. En el primer año se piensan vender
considerando que se requiere una tasa mínima de 120,000 unidades y en adelante las ventas se
rendimiento del 22% anual. incrementaran el 10% anualmente. Del total
vendido el 70% es al contado y el saldo se cobrará
Años Proyecto A Proyecto B al siguiente año. Cada unidad tiene un precio de
0 1 000 000 1 800 000 venta de US$. 3.5 y los costos de producción son
1 500 000 800 000
de US$. 1.5 por unidad, considere que las materias
2 500 000 700 000
3 520 000 950 000 primas se compran al contado. Calcule el VAN, TIR,
4 480 000 900 000 B/C, CAUE y PR para un periodo de 5 años, si el
5 450 000 850 000 proyecto considera un valor de salvamento de S/.
6 400 000 820 000 US$. 30,000. (COK 15% TEA).

Problema 03: Una máquina tiene un costo inicial

EVALUACIÓN FINANCIERA
Para la evaluación financiera es necesario
previamente la formulación del flujo de caja
financiero, el cual incorpora los intereses como
costo del capital prestado, las cuotas de
amortización al préstamo, separa el capital propio
del capital externo. La evaluación financiera evalúa
de US$. 3,100 y una vida útil de 4 años, al cabo de
los cuales su valor de salvamento es de US$. 500.
Los costos de operación y mantenimiento son de
US$. 300 al año y se espera que los ingresos por el
aprovechamiento de la máquina asciendan a

Pág. 21
US$.1,800 al año ¿Cuál es la TIR de este proyecto inversión inicial de S/. 75,000.00 Nuevos Soles y
de inversión? se paga al inicio del proyecto. Además, se espera
recibir los siguientes ingresos durante los seis
Problema 04: Considere los dos siguientes planes primeros años: S/. 21,000.00; S/. 28,000.00, S/.
de inversión: 17,500.00, S/. 19,000.00; S/. 28,000.00 y S/.
Plan A: Tiene un costo inicial de US$. 25,000 y 9,000.00. La tasa de interés anual es 17%. ¿El
requiere inversiones adicionales de US$. 5,000 al proyecto de inversión es rentable? Utilizar VAN,
final del tercer mes y de US$. 8,000 al final del PR.
séptimo mes. Este plan tiene 12 meses de vida y
produce $ 10,000 mensuales de beneficios a partir Problema 08: El Gobierno Regional de
del primer mes. Lambayeque tiene tres propuestas mutuamente
Plan B: Tiene un costo inicial de US$. 20,000 y excluyentes para un proyecto de construcción de
requiere una inversión adicional de US$. 10,000 al un hospital popular. Los datos de la inversión inicial
final del octavo mes. Durante sus 12 meses de y los ingresos netos que obtendrán se muestran en
vida, este plan produce US$. 8,000 mensuales de la siguiente tabla:
ingresos, y US$ 12,000 al término del proyecto.
Suponiendo un TREMA del 3% mensual, determine Año A B C
¿Cuál de los dos planes es más conveniente? (millones US$)
Justifica tu respuesta. Utilizar VAN y TIR. 0 -3,500.00 -4,100.00 -3,800.00
1 1,500.00 1,300.00 1,600.00
Problema 05: Un empresario de Villa el Salvador
desea formar un negocio para la fabricación 2 1,500.00 1,400.00 1,600.00
muebles de madera. Luego de realizar el proyecto 3 1,500.00 1,500.00 1,600.00
respectivo, se determina que se debe realizar una 4 1,500.00 1,600.00 -1,300.00
inversión inicial de S/. 225,000.00 Nuevos Soles. A 5 1,500.00 1,700.00 1,700.00
cambio recibirá ingresos anuales de S/. 80,000.00;
6 1,500.00 1,700.00 1,700.00
101,000.00; S/.90,000.00 y S/. 121,000.00, en los
cuatro primeros años. Suponiendo que la tasa 7 1,500.00 1,700.00 1,700.00
anual de descuento es 21%. Determinar si es
rentable la puesta en marcha del proyecto. Calcular Si la tasa esperada que se aplica es del 20.15%
el valor actual neto de la inversión y el PR. anual, seleccione la mejor alternativa por el
método del VAN.
Problema 06: Teniendo en cuenta la próxima
puesta en marcha del proyecto Olmos, un Problema 09: El Banco de Comercio otorga un
empresario Chiclayano desea establecer una crédito a José Pérez, para la ampliación de su local
empresa en dicha localidad para la exportación de comercial. El costo estimado para la inversión
limón a Europa. Para dicho proyecto se necesita inicial es de S/.50.000, esperándose los siguientes
una inversión inicial S/. 350,000.00 Nuevos Soles y
ingresos netos para los primeros cuatro años:
se estima una vida útil de 6 años. Se tiene previsto
que generará flujos netos anuales de S/. S/.25.000, S/.23.000, S/. 25,000 y S/.24.500.
135,000.00 Nuevos Soles. Además, se espera Calcular la tasa interna de retorno de su inversión
obtener al final de la duración del proyecto un valor luego de los cuatro años.
residual de S/. 50,000.00 Nuevos Soles. Si los
inversionistas desean obtener una rentabilidad del
30% anual. Determinar si el proyecto es rentable.
Utilizar el VAN y TIR

Problema 07: Se compra una maquinaria por S/.

290.000.00 Nuevos Soles, la cual tiene una vida
útil de 4 años. La máquina tendrá ingresos anuales
de S/. 185,000.00 Nuevos Soles durante los tres
primeros años y de S/. 165.000.00 Nuevos Soles
durante el último año. El gasto anual de operación
será de S/. 45,000.00 Nuevos Soles. El valor
residual se estima en S/. 39,000.00 Nuevos
Soles Si el costo de oportunidad del inversionista
es una TEA del 34.456% efectivo anual.
Determinar si la compra de la máquina es rentable.
Utilizar VAN, B/C, PR.

Problema 08: El proyecto de un negocio de

confecciones de ropa de niño, determina una

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