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FINANZAS I PRÁCTICA CALIFICADA FECHA: 16/09/2018

GRUPO: 1
APELLIDOS Y NOMBRES: Eli Valderrama Mayorga NOTA:

La mayoría de las entradas de caja de CLEARPER Proviene del servicio de limpieza de casas.
Por lo tanto, comenzamos con la previsión de ventas por trimestre para el 2017

Trimestre 1 2 3 4
Ventas, en miles de 44,20 40,40 90,50 113,70
soles:

Para el caso. Suponga que el 90% de las ventas se cobra en el trimestre inmediatamente posterior
y el 10% restante en el siguiente.
En el primer trimestre, los cobros de las ventas anuales equivalen al 90% de 44 mil doscientos
soles, o sea, 39 mil setecientos ochenta. Pero la empresa también cobra el 10% de las ventas del
trimestre anterior, esto es, 0.10 x 100 mil soles = 10 mil soles. Por tanto, los cobros totales son de
39 mil setecientos ochenta + 10 mil soles = 49 mil soles.
CLEARPER S.A.C comenzó el primer trimestre con 7 mil quinientos de soles de efectos a cobrar.
Las ventas de 44 mil doscientos soles del trimestre se sumaron a los efectos a cobrar, pero los 49
mil setecientos ochenta soles de los cobros se restaron. Por ello, como muestra la hoja
proporcionada. CREARPER terminó el trimestre con efectos a cobrar de 7.5 mil soles + 44.2 mil
soles – 49.78 mil soles = 1.92 mil soles. La fórmula general es:
Efectos a cobrar al final de trimestre = 1.92 mil soles
= efectos a cobrar al comienzo del trimestre + ventas en miles de soles – cobros totales
Recordemos que el cobro de las cuentas pendientes es la fuente principal, pero no lo única.
Quizá la empresa piensa vender algunos mercadería o espera recibir una devolución de la SUNAT
por retenciones en el mes anterior. Todos estos elementos figuran en “otros” orígenes. También es
posible conseguir capital adicional mediante préstamos bancarios.
No sabemos cuánto necesitamos prestado o si no tiene que pedir nada prestado. Comienza
el año con 4 mil soles de caja. Hay una salida de caja de 7.72 mil soles en el primer trimestre, para
la compra de aspiradoras y maquinas limpia vidrios, que en ausencia de financiación externa,
supondrá un déficit de caja de 3.72 mil soles al final del periodo. Este déficit se arrastra a
principios del siguiente trimestre.
Al final CLEARPER debe obtener 3.72 mil soles de financiación adicional sólo para
cubrir el déficit de caja estimado. Esto dejaría a la empresa con un saldo previsto de caja nulo a
principios del segundo trimestre.
El saldo mínimo operativo de CLEARPER es de 5 mil soles. Esto significa que durante el
primer trimestre, la empresa deberá conseguir 8.72 mil soles en vez de 3.72 y 53.52 mil soles
más en el segundo. Así, sus necesidades acumuladas de financiación serán de 62.24 mil soles de
soles en el segundo trimestre. Afortunadamente, se trata de un máximo, porque las necesidades
acumuladas se reducen en el tercer trimestre, cuando una entrada de caja neta de 3.99 mil soles
reduce esas necesidades a 58.25 mil soles.
FINANZAS I PRÁCTICA CALIFICADA FECHA: 16/09/2018
En el último trimestre, la empresa está fuera de peligro. Sus 19.38 mil soles de entrada de
caja neta suficientes para eliminar la financiación a corto plazo, y además incrementar los saldos
de caja por encima del mínimo aceptable de 5 mil soles.
Vamos a explicar dos observaciones de este caso:
1. Las grandes salidas de caja de los dos primeros trimestres no necesariamente plantean
problemas a CLEARPER. En parte, reflejan la inversión de capital que se hizo en el primer
trimestre. CLEARPER, gasta 16 mil soles, pero para adquirir un activo que vale tanto o
más que eso. Las salidas de caja también reflejan las bajas ventas de la primera parte del
año, que se recuperan en la segunda mitad. Si se trata de un patrón estacional, la empresa
no tendrá problemas para endeudarse y superar los meses de ventas bajas.
2. Pensando en las incertidumbres es necesario nuestras previsiones, por ejemplo, podemos
hacer un análisis de sensibilidad para averiguar qué efecto tendría una caída en las ventas o
un retraso de los cobros en las necesidades de caja de CLEARPER.
El administrador financiero debe encontrar financiación a corto plazo para cubrir las
necesidades de caja previstas de la empresa. Hay docenas de fuentes de financiación a corto
plazo, pero, por simplificar, consideraremos sólo dos:
- La obtención de préstamos bancarios y
- La ampliación del período de pago.

Vamos a suponer que CLEARPER, puede endeudarse hasta los 3.73 mil soles con el banco a
un interés del 8% anual o del 2% trimestral.
Sin embargo podemos pedir prestado y repagar el préstamo siempre que queramos, pero no
podemos sobrepasar el límite de crédito. De forma alternativa, nuestra empresa también puede
conseguir capital aplazando el pago de sus facturas pendientes. El administrador financiero
piensa que CLEARPER, puede retrasar el pago de los siguientes importes cada trimestre:

Trimestre: 1 2 3 4

Cantidad diferida (miles de 30 26 22 18


soles)

Es posible ahorrar 30 mil soles en el primer trimestre no pagando las facturas en ese
período. Si los pagos se difieren, hay que hacerlos en el segundo cuatrimestre. De manera
semejante, el pago de las facturas de 26 mil soles del segundo trimestre se puede retrasar hasta
el tercero y así sucesivamente.
Nuestros proveedores siempre darán descuentos por pronto pago, con lo que CLEARPER
pierde ese 5% si no paga a tiempo. Durante el primer trimestre se retrasa un pago de 30 mil
soles y el siguiente trimestre la empresa debe pagar un 5% más esto es 31.5 mil soles. Lo que
equivale a endeudarse a un tipo de interés anual superior al 20%
Ya en el primer trimestre el plan exige pedir al banco la cantidad disponible (3.72 mil
soles). Además, la empresa vende los 4 mil soles de maquinaria que tenía a finales del 2016.
Según este plan la empresa consigue los 7.72 mil soles necesarios para el primer trimestre.
FINANZAS I PRÁCTICA CALIFICADA FECHA: 16/09/2018
En el segundo trimestre, es necesario conseguir 53.52 mil soles más para cubrir el flujo de
caja neto, además hay que conseguir 0.6 mil soles más para los intereses del préstamo
bancario.
El plan exige que CLEARPER, mantenga el endeudamiento con el banco y aplace el pago
de los 14.8 mil soles de facturas impagas. Observemos que el flujo de caja por operaciones en
los 2 trimestres, es negativo, la empresa mantiene el saldo de caja al nivel mínimo aceptable.
En el tercer y cuarto trimestre, la empresa genera excedentes de caja, por lo que el plan
impone que CLEARPER, salde su deuda.
Primero paga sus facturas aplazadas y luego emplea todo el excedente de caja para saldar el
préstamo bancario.
En el tercer trimestre, utiliza todas las entradas netas de caja para deducir el endeudamiento
circulante a corto plazo.

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