UNIVERSIDAD AUTONOMA DE

CAMPECHE
FACULTAD DE CONTADURIA Y
ADMINISTRACION
LICENCIATURA EN ADMINISTRACION Y FINANZAS

“Evaluación del desempeño de la compañia GRUMA a partir de los indicadores

financieros”

Materia:
Sistemas de control y evaluación

Profesor:
Luis David Olivera Valladares
Equipo:
 Calvo Lemus Oscar Santiago
 Contreras Pech Dayanne
 Cortes Berzunza Marco Antonio
 Gabriel Cayetano Gustavo Alfredo
 Mendoza Te Nancy Fabiola
 Pérez Mendoza Irving Jesús
 Ricardo David Tax May

Semestre: 7° Grupo: “B”

“GRUMA construyendo negocios alrededor del mundo”
GRUMA es una compañía global de alimentos, de origen mexicana, líder en la
producción de harina de maíz y tortillas a nivel mundial, así como un importante
jugador en la categoría de panes planos o flatbreads como: wraps, naan, pan pita,
chapatti, base de pizza, etc.; además de otros alimentos como arroz, snacks,
pastas, condimentos y palmitos.
GRUMA cuenta con una notable expansión internacional que incluye operaciones
en América, Europa, Asia y Oceanía con 79 plantas y una importante presencia en
112 países a través de sus marcas globales Maseca y Mission y una gran cantidad
de marcas líderes locales como Guerrero en Estados Unidos, Tortiricas y Tosty en
Costa Rica.
Debido a la innovación y uso de nuevas tecnologías, ha ampliado su portafolio de
productos y servicios que se adaptan a los diferentes estilos de vida, culturas y
necesidades de sus clientes y consumidores en todos los países donde está
presente.
GRUMA se ha destaca por tener la visión de negocios para llegar a todos los
rincones del mundo, por ello se ha consolidado como una empresa exitosa, siendo
su misión el contribuir a mejorar la calidad de vida de su capital humano, de sus
clientes y consumidores, además de ofrecer productos y servicios de excelente
calidad que se adaptan a sus estilos de vida, cultura y necesidades, así como crear
valor para sus accionistas.
GRUMA es una empresa socialmente responsable que apoya el desarrollo integral
de las comunidades donde tiene presencia, siempre ofreciendo productos de alta
calidad accesibles a todas las familias, creando empleos, reinvirtiendo utilidades,
implementando procesos amigables con el medio ambiente, favoreciendo la
capacitación y el progreso, sin descuidar su crecimiento continuo.
ANTECEDENTES:
Grupo GRUMA nace a través del señor Roberto González Barrera, nacido en
Cerralvo, Nuevo León (1° de Septiembre de 1930), dedico su vida y trayectoria a
la actividad empresarial, uno de los forjadores de la industria mexicana de la
harina de maíz, así como impulsor del consumo del alimento mas tradicional de la
cocina mexicana: la tortilla.

En 1948, junto con su padre, comenzó a incursionar en la industria de la harina de

maíz siendo el año siguiente la inauguración de su primera planta productora de
maíz nixtamalizado y de esta manera fundó Grupo Maseca, la cual surge de los
conceptos Masa-Seca, es decir, harina de maíz deshidratada (GRUMA), al que
llevó al liderazgo mundial en la elaboración de harina de maíz y tortillas.

Sus ideales empresariales de Don Roberto fue la idea de “hacer industria”,

buscando incrementar la capacidad de producción de sus plantas para lograr una
mayor presencia de mercado.

En 1972 comenzó la internacionalización de GRUMA en Costa Rica. Tres años

después incursionaría en el mercado estadounidense y de ahí extendería su
presencia por más de 100 países.

En 1990, construimos una mega planta de tortillas en Los Ángeles, California en el

bulevar Olympic, con una capacidad productiva de 14 millones de unidades
diarias.

En 1994 se realizo la oferta pública inicial de acciones de GRUMA en la Bolsa

Mexicana de Valores.

En 1998 se enlista la acción de GRUMA en el New York Stock Exchange, con la

clave de pizarra GMK.
Después de mantener relaciones comerciales con Inglaterra desde 1997 para la
venta de tortilla desde Estados Unidos, se abre en el 2000 la primera planta de
tortillas en Coventry, Inglaterra.

En el año 2006, logran la entrada al mercado asiático con la instalación de una

planta de tortillas de harina de trigo, situada en Shanghái, China. En este mismo
año adquieren la empresa Pride Valley Foods en Seaham, Inglaterra y la
empresa Rositas Investments en Oceanía.

En los años siguientes la estrategia de GRUMA es la de comprar empresas

productoras de tortilla asi como de masa y ciertos planos o flatbreads como:
wraps, naan, pan pita, chapatti, base de pizza, etc.; además de otros alimentos
como arroz, snacks, pastas, condimentos y palmitos.
 Análisis FODA:

•Conocimiento en el área •Presencia mundial

•Calidad en sus productos •Constante crecimiento de la
•Buen lugar para laborar industria
•Empleados con conocimiento •Alta demanda de productos
en los procesos •Necesidad del producto

Fortalezas Oportunidades

Debilidades Amenazas

•Volatilidad en los precios del

•Se centran en la produccion maiz
con una materia prima en •Aparición de productos
especifico sustitutos
•Poca inversion en marketing
Información relevante (2016-2018)

GRUMA, S.A.B. DE C.V.

Datos Generales:
Fecha de Constitución: 24- Diciembre- 1971
Fecha de listado en BMV: 29- Abril- 1994
Relación con Inversionistas: Ing. Rogelio Sánchez (Subdirector Finanzas Corp.)
Teléfono: 83993300
E-mail: rsanchezm@gruma.com
Oficinas Corporativas: Calzada Del Valle 407 Oriente Del Valle ,66220, San Pedro
Garza Gcia Nl
Fax: 83993359
Descripción de la empresa:
Sector: Productos de Consumo Frecuente
Subsector: Alimentos, bebidas y tabaco
Ramo: Alimentos
Sub ramo: Producción y comercialización de alimentos
Actividad económica: Es el productor mas grande de harina de maíz y tortillas en
el mundo
Principales Productos y/o Servicios: Harina de maíz, tortillas y harina de trigo.
Historia de la Empresa: Fundada en 1949, GRUMA S.A.B. de C.V. ("GRUMA") es
uno de los productores más grandes de harina de maíz y tortillas en el mundo.
Con marcas líderes en la mayoría de sus mercados, GRUMA opera principalmente
en los Estados Unidos, México, Centroamérica, Europa, Asia y Oceanía. La
compañía tiene sus oficinas corporativas en San Pedro Garza García, México, y
cuenta con alrededor de 20,500 empleados y 74 plantas. En 2017, GRUMA logró
ventas netas de aproximadamente US$3,700 millones, de las cuales el 73%
provinieron de las operaciones fuera de México. Para más información, favor de
visitar www.gruma.com.

Principales funcionarios:
Lic. Juan Antonio González Moreno (Director General de GRUMA)
Lic. Raúl Cavazos Morales (Director Corporativo De Finanzas Y Planeación)

Consejo de Administración:
Lic. Juan Antonio González Moreno (Presidente Del Consejo De Administración)
Lic. Carlos Hank González (Vicepresidente Del Consejo De Administración)
Ing. Joseph Woldenberg Russell (Consejero Propietario)
Lic. Javier Martínez-Abrego Gómez (Consejero Propietario)
Ing. Gabriel Arturo Carrillo Medina (Consejero Propietario)
Lic. Alberto Santos Boesch (Consejero Propietario)
Ing. Jesús Oswaldo Garza Martínez (Consejero Propietario)
Lic. Thomas S. Heather Rodríguez (Consejero Propietario)
Lic. Everardo Elizondo Almaguer (Consejero Propietario)
Ing. Javier Vélez Bautista (Consejero Propietario)
Dr. Eduardo Livas Cantú (Consejero Propietario)
Ing. Homero Huerta Moreno (Consejero Propietario)
Ing. Gabriel Carrillo Cattori (Consejero Suplente)
Lic. Ricardo Sada Villarreal (Consejero Suplente)
Lic. Thomas Edward Heather (Consejero Suplente)
Ing. Teodoro González Garza (Consejero Suplente)
Ing. Miguel Ángel Garza Martínez (Consejero Suplente)
Lic. Carlos González Bolio (Consejero Suplente)
Ing. Javier Martínez-Abrego Martínez (Consejero Suplente)
Ing. Gonzalo García Méndez (Consejero Suplente)
Lic. Raúl Cavazos Morales (Consejero Suplente)
Ing. Rogelio Sánchez Martínez (Consejero Suplente)
Sra. Graciela González Moreno (Consejero Suplente)
Lic. Jorge Vélez Bautista (Consejero Suplente)
Lic. Rodrigo Martínez Villarreal (Secretario Suplente)
Lic. Salvador Vargas Guajardo (Secretario Propietario Del Consejo De
Administración)

Emisora Clave de ISIN # de títulos SEDOL

Pizarra
GRUMA GRUMAB MXP4948K1056 344 2392545

COTIZACIONES SERIE B
Fecha 12/09/2018 Volumen Operado 693651

Volumen de Venta 139 Máximo 238.99

Postura de venta 237.02 Mínimo 235.4

Volumen de Compra 15838 Último Año Anterior N/A

Postura de Compra 237 Max. Año Anterior 286.38

Precio último Hecho 237 Min. Año Anterior 227.25

PPP 236.98

Precio Anterior 236.54

Variación 0.186015
INDICADORES SERIE B

Segundo trimestre del año 2 / 2018

Precio/Utilidad 16.664973

Precio/Valor Libro 3.945509

Utilidad p/Acción 14.220245

Valor Libro p/Acción 60.06322

Acciones de Circulación 428,540,992

EVENTOS RELEVANTES DE LA EMISORA

FECHA Y HORA ASUNTO
06-09-2018 15:29 REENVÍO DEL REPORTE ANUAL 2017 Y DE LA INFORMACIÓN
TRIMESTRAL DEL 1T18 Y 2T18, A SOLICITUD DE LA CNBV
20-08-2018 18:00 CAMBIOS EN CRITERIOS JUDICIALES EN LOS ESTADOS
UNIDOS DE AMÉRICA RELACIONADOS CON PRESTADORES
DE SERVICIOS INDEPENDIENTES
30-07-2018 15:13 CAMBIOS EN LA ADMINISTRACIÓN
29-06-2018 15:19 GRUMA ANUNCIA CAMBIOS ORGANIZACIONALES
30-04-2018 17:50 GRUMA APRUEBA DIVIDENDO EN EFECTIVO E
INCREMENTO A SU FONDO DE RECOMPRA DE ACCIONES
27-07-2017 15:00 GRUMA INFORMA SOBRE LA DECISIÓN EN EL ARBITRAJE
DE SUS SUBSIDIARIAS ESPAÑOLAS CONTRA VENEZUELA
21-07-2017 16:28 GRUMA COMUNICA EL RESULTADO DE LA OFERTA PÚBLICA
DE ADQUISICIÓN POR ACCIONES DE GIMSA
10-07-2017 16:47 REENVÍO DEL REPORTE ANUAL 2016 A PETICIÓN DE LA
COMISIÓN NACIONAL BANCARIA Y DE VALORES
26-06-2017 14:49 GRUMA REALIZA OFERTA PÚBLICA DE ADQUISICIÓN POR
HASTA EL 14.5% DE LAS ACCIONES DE GIMSA
21-04-2017 15:10 GRUMA OBTIENE CRÉDITO SINDICADO POR US$400
MILLONES
18-01-2017 15:09 COMUNICADO
02-12-2016 14:29 GRUMA CONSTRUIRÁ UNA PLANTA DE TORTILLAS Y
TOSTADAS EN PUEBLA
23-11-2016 07:40 REENVÍO DE INFORMACIÓN TRIMESTRAL DEL TERCER
TRIMESTRE 2016
02-09-2016 17:03 REENVÍO DE INFORMACIÓN TRIMESTRAL DEL SEGUNDO
TRIMESTRE 2016
29-07-2016 11:46 REENVÍO DEL REPORTE ANUAL 2015 A PETICIÓN DE LA
COMISIÓN NACIONAL BANCARIA Y DE VALORES
22-03-2016 17:06 REENVIO DE INFORMACION TRIMESTRAL DEL CUARTO
TRIMESTRE 2015
08-03-2016 16:48 STANDARD & POOR'S SUBE CALIFICACIONES DE GRUMA A
'BBB'; PERSPECTIVA ESTABLE
26-02-2016 12:45 GRUMA ESTIMA US$350 MILLONES PARA INVERSIONES EN
2016
16-12-2015 15:08 GRUMA ANUNCIA LA CANCELACIÓN DE SU INVERSIÓN EN
VENEZUELA
09-11-2015 18:00 FITCH SUBE CALIFICACIONES DE GRUMA A BBB;
PERSPECTIVA ESTABLE
Información financiera

INFORMACIÓN DE 2017 2016 2015

RESULTADOS
VENTAS NETAS Ps. 70,580,518 Ps.68,206, Ps.58,279,004
284
COSTOS DE VENTAS (43,802,989) (42,150,59 (35,937,867)
6)
UTILIDAD BRUTA 26,777,529 26,055,68 22,341,137
8
GASTOS DE VENTA Y (17,595,163 (17,140,41 (14,442,285)
ADMÓN. 4)
OTROS INGRESOS 136,878 206,431 (530,905)
(GASTOS), NETO…
UTILIDAD DE OPERACIÓN 9,319,244 9,121,705 7,367,947
COSTOS DE (1,263,231) (438,429) (323,102)
FINANCIAMIENTO, NETO
UTILIDAD ANTES DE 8,056,013 8,683,276 7,044,845
IMPUESTOS
IMPUESTO A LA UTILIDAD (1,782,063 (2,449,338 (1,646,449)
)
UTILIDAD NETA 6,273,950 6,233,938
5,398,396
CONSOLIDADA DE
OPERACIONES CONTINUAS
PÉRDIDA DE OPERACIONES - - (4,313,803)
DISCONTINUADAS, NETO
UTILIDAD NETA 6,273,950 6,233,938 1,084,593
CONSOLIDADA
ATRIBUIBLE A:
PARTICIPACIÓN 6,218,074 5,922,042 761,812
CONTROLADA
PARTICIPACIÓN NO 55,876 311,896 322,781
CONTROLADORA
DATOS POR ACCIÓN
UTILIDAD (PÉRDIDA) POR ACCIÓN BÁSICA Y DILUIDA (PESOS):
POR OPERACIONES 14.37 13.68 11.68
CONTINUAS
POR OPERACIONES - - (9.92)
DISCONTINUAS
POR OPERACIONES 14.37 13.68 1.76
CONTINUAS Y
DISCONTINUAS
INFORMACIÓN DE 2017 2016 2015
BALANCE GENERAL (AL
TÉRMINO DEL PERIODO)
PROPIEDAD, PLANTA Y Ps.29,326,904 Ps.29,326,904 Ps.29,326,904
EQUIPO NETO
ACTIVOS TOTALES 60,820,763 60,820,763 60,820,763
DEUDA A CORTO PLAZO 2,896,675 2,896,675 2,896,675
(2)
DEUDA A LARGO PLAZO 17,310,045 17,310,045 17,310,045
(2)
PASIVO TOTAL 34,842,845 34,842,845 34,842,845
CAPITAL SOCIAL 5,363,595 5,363,595 5,363,595
TOTAL PATRIMONIO (3) 25,977,918 25,700,266 18,593,886
INFORMACIÓN FINANCIERA ADICIONAL
ADQUISICIÓN DE 5,157,873 5,157,873
PROPIEDAD, PLANTA Y 5,157,873
EQUIPO Y ADQUISICIÓN DE
NUEVAS PLANTAS:
DEPRECIACIÓN Y 2,008,675 2,008,675 2,008,675
AMORTIZACIÓN
EFECTIVO NETO GENERADO POR (UTILIZADO EN):
ACTIVIDADES DE 4,997,893 4,997,893 4,997,893
OPERACIÓN
ACTIVIDADES DE (5,186,341) (5,186,341) (5,186,341)
INVERSIÓN
ACTIVIDADES DE (2,196,616) (2,196,616) (2,196,616)
FINANCIAMIENTO
ROTACIÓN DE CUENTAS 46.8 40.3 41.5
POR COBRAR
ROTACIÓN DE CUENTAS 92.7 83.5 73
POR PAGAR
ROTACIÓN DE 88.7 74.2 78.3
INVENTARIOS
DIVIDENDOS 4.27 2.00 1.60
DECRETADOS POR
ACCIÓN (PESOS
AÑO FINALIZADO EL 31 DE DICIEMBRE DE:

INFORMACIÓN DEL ESTADO DE 2017 2016 2015

RESULTADOS

VENTAS NETAS 100% 100% 100%

COSTO DE VENTAS 62.1 61.8 61.7
UTILIDAD BRUTA 37.9 38.2 38.3
GASTOS DE VENTA Y ADMINISTRACIÓN 24.9 25.1 24.8
OTROS INGRESOS (GASTOS), NETO 0.2 0.3 (0.9)
UTILIDAD DE OPERACIÓN 13.2 13.4 12.6
COSTO DE FINANCIAMIENTO, NETO (1.8) (0.6) (0.6)
IMPUESTOS A LA UTILIDAD CAUSADO Y 2.5 3.6 2.8
DIFERIDO
PÉRDIDA DE OPERACIONES - - (7.4)
DISCONTINUADAS, NETO
PARTICIPACIÓN NO CONTROLADORA 0.1 0.5 0.6
PARTICIPACIÓN CONTROLADORA 8.8 8.7 1.3
 INFORME

Análisis vertical
El total de nuestra venta genera un 100% el costo de ventas representa un 62%
de todo lo que vendimos.
Nuestra utilidad bruta es un 38%, los gastos han representado un 25% de todo lo
que hemos vendido, los otros ingresos y/u otras salidas de que no alcanza a
representar ni un solo 1% completo, finalmente restarlo a la utilidad bruta
simplemente de todo lo que vendimos el 13% se convirtió a utilidad operacional.
hemos tenido un 2% de costos financieros de nuestra utilidad operacional,
obteniendo un 11% de utilidad antes de impuestos.
El impuesto a la utilidad fue un 3% y finalmente la utilidad que queda para los
accionistas es del 9% de todo lo que se vendió.

Ventas netas 70,580,518 100%

Costos de ventas -43,802,989 -62%
Utilidad bruta 26,777,529 38%
Gastos de venta y admón. 17,595,163 25%
Otros ingresos (gastos), 136,878 0.0019
neto…
Utilidad de operación 9,319,244 13%
Costos de financiamiento, -1,263,231 -2%
neto
Utilidad antes de impuestos 8,056,013 11%
Impuesto a la utilidad 1,782,063 3%
Utilidad neta consolidada 6,273,950 9%
Análisis de las ventas:
En el este caso se puede observar que las ventas se han incrementado en un
3.48%, lo que quiere decir GRUMA ha obtenido una favorable pero diminuta
ventaja en el mercado, logrando de esta manera aumentar sus resultados, por lo
tanto, se puede decir que GRUMA en el periodo “2017” ha generado un
incremento con respecto a las ventas.
Análisis del costo de ventas:
Podemos ver que el costo de las ventas aumento de manera poco notoria en
proporción al año 2016, esto va relacionado con el volumen de ventas que
también fue elevada en un bajo porcentaje.
Análisis de gasto de ventas y administración:
En este caso los gastos de venta y administración se han incrementado en un
2.65% respecto al año 2016, esto se ve reflejado en mayores esfuerzos para
poder generar mayores resultados en las ventas en el ejercicio 2017.
Análisis de otros ingresos:
Podemos darnos cuenta de que esta partida disminuyo en el ejercicio 2017 ya que
seguramente no se conto con otras fuentes o incentivos que pudieran generar
otros ingresos adicionales no relacionados con las ventas en la organización.
Análisis de utilidad de operación:
En las utilidades de operación tenemos un margen de utilidad respecto al 2016 de
2.16%, esto quiere decir que generamos mayores resultados con menores fuentes
de otros ingresos en el ejercicio 2017
Análisis de costo de financiamiento:
En este ejercicio la organización requirió un mayor grado de financiamiento para
poder realizar sus operaciones, esto equivale a un 188.12% más que en el año
2016. Lo cual impacta directamente a las utilidades de este periodo.
Análisis de impuestos a la utilidad:
Debido a un mayor grado de financiamiento en el periodo 2017 el impuesto
disminuye considerablemente al año 2016 en un 27.24%.
Análisis a la utilidad neta consolidada:
Se observa que en el segundo periodo se genera un incremento de 0.64%, lo que
quiere decir que la empresa está generando una rentabilidad positiva a pesar de
que sus costos y gastos han aumentado en el transcurso del ejercicio, lo cual esto
es consecuencia de su actividad comercial, obteniendo buenos resultados pero
con poca visualización.
Comentarios y Análisis de la Administración

Durante 1T16 GRUMA continuó con mejoras en sus resultados financieros debido a estrategias
internas orientadas a la creación de valor, a la vez que continuó fortaleciendo la posición de
liderazgo de sus marcas y productos. El volumen de ventas aumentó 2% debido principalmente a
GIMSA.

Las ventas netas aumentaron 17%, mientras que la utilidad de operación y el UAFIRDA subieron
26% y 24%, respectivamente.

Las ventas netas y el UAFIRDA se beneficiaron de un mejor desempeño en la mayoría de las

subsidiarias, particularmente GRUMA Estados Unidos, y de la debilidad del peso mexicano.

Las ventas netas y el UAFIRDA de las operaciones fuera de México representaron 74% y 72%,
respectivamente, de los resultados consolidados. La compañía reportó US$729 millones en deuda
al cierre del trimestre, representando una razón Deuda Bruta/UAFIRDA de 1.3 veces.