Ferreyros Saa

“Año de la integración Nacional y el reconocimiento de nuestra diversidad”
TEMA : ANALISIS CUALITATIVO Y CUANTITATIVO DE LA
EMPRESA FERREYROS SAA
CURSO : ANALISIS DE ESTADOS FINANCIEROS
PROFESOR : SAMPAIO COSTA PAULO
SECCION : 801
TURNO : NOCHE
ALUMNA :
 LEON CALA, JESSENIA

2012
Análisis de Estados Financieros

INTRODUCCION
El presente trabajo de investigación tiene información de la empresa Ferreyros
SAA , se dará a conocer su historia, visión, misión, políticas, etc, se mostrara
los estados financieros de los cuales se realizará un análisis correspondientes
a los periodos 2007, 2008, 2009, 2010 Y 2011.
A continuación, se examinará a la empresa utilizando como herramienta todos

los conocimientos aprendidos en la clase de análisis de los estados
financieros; los cuales nos permitirá conocer la situación actual de la empresa.

ANALISIS CUALITATIVO DE LA

SECTOR DE COMERCIALIZACION DE BIENES DE CAPITAL
La producción mundial de bienes de capital se concentra fuertemente en los

países desarrollados. A lo largo de los últimos años, este fenómeno que se ha
generado se refleja en las importaciones de bienes de capital hechas por los
países en vías de desarrollo, como el Perú. De esta manera las importaciones de
bienes de capital de Perú nos muestran una tendencia creciente con una tasa
promedio anual de 30%.
Las importaciones de bienes de capital realizadas por el Perú muestran una

expansión durante los años 2007 y 2008, por el contrario a partir del año 2009
estas importaciones muestran una tendencia a la baja. Principalmente la
expansión registrada durante el 2008, se dio debido al aumento de importaciones
de materiales de construcción y de bienes de capital para la agricultura, de igual
manera en los bienes de capital destinados para la industria y en el de equipos de
transporte. Las principales importaciones que se dieron durante el 2008 fueron de
maquinarias y equipo de ingeniería civil, equipos de telecomunicaciones, maquina
de procesamiento automático de datos, bombas, comprensores, aparatos de
filtrado, aparatos eléctrico rotativos y motores no eléctricos. Siendo los principales
proveedores de estos productos EEUU, CANADA y MALASIA.
En los años 2009 y 2010 las importaciones de bienes de capital han reducido su
tasa de crecimiento debido al menor crecimiento de la demanda, los deterioros de
los términos de intercambio y la desaceleración en el crecimiento de nuestros
mayores socios comerciales, producto de los efectos de la crisis financiera
internacional.
Por otro lado la desaceleración de la economía local ha llevado al sector

construcción que tenía un crecimiento de dos dígitos que se habían registrado en
los últimos años a un estimado de +4.1% para el 2009, pero este sector ha
comenzado retomar sus fuerzas en este último año, de esta manera esta
recuperación de este sector y su mayor actividad van a tener un impacto directo

en Ferreyros al igual que el sector de bienes de capital en términos de nuevas
ventas, reparaciones, entre otros.
El gobierno sigue siendo esencial para impulsar la actividad económica de este

sector, debido al mayor dinamismo que puede destinar con un mayor porcentaje
del presupuesto a actividades de infraestructura.
Este año las importaciones aumentaron 17% en marzo del 2012 al sumar US$
3.451 millones, esto gracias al incremento de la compra de bienes de capital y
material de construcción, según SUNAT.
Según detalló el ente recaudador, en el tercer mes del año destaca principalmente
el incremento en la importación de bienes de capital y materiales de construcción
que lideró el crecimiento con 28,5%.
En este rubro son relevantes los bienes de capital principalmente para la industria
(42,5%), así como para la agricultura (62,1%) y los equipos de transportes
(22,8%).
Fuente: El comercio 02/04/12

PRINCIPALES IMPORTADORES DE BIENES DE CAPITAL
EMPRESAS:
 Ferreyros
 Toyota del Peru
 Peru LNG
 Telefonica Moviles
 Corporacion Aceros Arequipa
 Volvo Peru
 America Movil Peru
 Dive import
 Siderperu
De todas estas empresas Ferreyros, debido a la preferencia de los clientes es

líder en casi todos los segmentos en los cuales participa a través de sus distintas
marcas.
Ferreyros, es la única empresa distribuidora en el Perú, de maquinaria, motores y

grupos electrógenos Caterpilar, línea que represento aproximadamente el 85% de
sus ventas al cierre del periodo 2011. Además, genera ingresos por la venta de
repuestos y servicios, y por el alquiler de maquinaria y equipos.

PERFIL DE LA EMPRESA FERREYROS
Ferreyros es la compañía líder en el mercado nacional, en lo referente a provisión

de maquinaria, servicios especializados de reparación y mantenimiento. Ya con 88
años de presencia, es la distribuidora exclusiva de la marca Caterpilar en el
Peru(aproximadamente el 83% del total de ventas) Massey, Ferguson, Atlas
Copco, Kenwort, PAUS Iveco, línea de gruas Terex, entre otras.
Entre los servicios que brinda tenemos la venta y alquiler de maquinarias y

equipos nuevos, pero también usados, con 13 sucursales en el interior del país y 7
en Lima. Además como ya es carácter istico la empresa cuenta con un reconocido
servicio post venta de cobertura nacional, que consiste en el mantenimiento y
reparación de sus productos vendidos, teniendo una importante red de 13 talleres
de alta tecnología, con mecánicos calificados y permanentemente entrenados,
además 44 almacenes, de los cuales 20 se encuentran en el lugar de operaciones
de sus principales clientes, para así brindar una solución optima y global.
La empresa Ferreyros cuenta con una diversificada cartera de clientes, ya que

está presente en el sector minero, de construcción, de energía e hidrocarburos,
industrial, pesquero, transporte, agrícola, en el que destacan por su mayor
demanda los dos primeros( sector minero y de construcción)
Entre sus productos tenemos: torres de iluminación por satélite, comprensoras

portátiles, motores, buses, furgones, camiones, tractores, volquetes, cosechadoras
combinadas, perforadoras, vehículos militares, implementos agrícolas de siembra,
fumigadoras autopropulsadas, maquinas automáticas de empaque, maquinarias
para procesar arroz, entre otros.
La estrategia corporativa de Ferreyros planteada considera lograr crecimiento

económico y de presencia en el mercado, a través de sus subsidiarias que le dan
mayor cobertura del rubro de sus operaciones, para complementar la oferta de
soluciones de sus clientes.
Entre las subsidiarias tenemos:

 ORVISA SA
 UNIMAQ SA
 FIANSA SA
 MEGA REPRESENTACIONES SA
 FERRENERY
En los últimos años Ferreyros ha incursionado en el mercado internacional con

la compra de las empresas que representan a Cartepilar en el Salvador,
Guatemala y Belice, las que teniendo muy buena situación económica y
financiera habías sido puestas en venta por sus anteriores accionistas por
razones de carácter personal.
Por el desarrollo de su actividad empresarial, Ferreyros necesita contar con un

considerable capital de trabajo, para un optimo desempeño. Por ello la
empresa se financia mediante la reinversión de utilidades, según su política de
dividendos vigentes, adicionalmente , se financia con créditos e bancos locales
y extranjeros, Caterpilar Financial Services y a través de una activa
participación en el mercado de apitales, via colocaciones de bonos
corporativos.

HISTORIA DE LA EMPRESA FERREYROS
Enrique Ferreyros Ayulo y un pequeño grupo de socios fundaron en 1922 la

empresa Enrique Ferreyros y Cía Sociedad en Comandita, la cual se dedicó en
sus primeros años de operación a la comercialización de productos de consumo
masivo, atendiendo al mercado de abarrotes. Veinte años más tarde la empresa
experimenta un giro trascendental, cuando toma la decisión de asumir la
representación de Caterpillar Tractor Co. en el Perú. A partir de este momento la
compañía empieza a incursionar en nuevos negocios y a redefinir su cartera de
clientes, marcando así el futuro desarrollo de toda la organización.
Dos décadas después, otras líneas de máquinas y equipos como Massey

Ferguson le encomiendan su representación, sumándose a esta más adelante
marcas como Atlas Copco, Kenworth y otras.
En 1981, se transforma en sociedad anónima, como parte de un proceso de

modernización a fin de reflejar la nueva estructura accionaria, que la llevaría
finalmente a transformarse en 1998 en una sociedad anónima abierta bajo la
denominación de Ferreyros S.A.A..
Este cambio fue reforzado por la introducción de una nueva imagen, en la que se
introduce el símbolo Magis “Más”, que resume el compromiso de la empresa por
ofrecer cada día más valor, más servicio y respaldo total a sus clientes.
Misión
Proveer las soluciones que cada cliente requiere, facilitándole los bienes de capital
y servicios que necesita para crear valor en los mercados en los que actúa.

Visión
Fortalecer nuestro liderazgo siendo reconocidos por nuestros clientes como la

mejor opción, de manera que podamos alcanzar las metas de crecimiento.
Valores
 Integridad.
 Equidad.
 Vocación de servicio.
 Excelencia e innovación.
 Respeto a la persona.
 Trabajo en equipo.
 Compromiso.
RESPONSABILIDAD SOCIAL
Desde hace muchos años, Ferreyros realiza una intensa labor en el ámbito de la
responsabilidad social, demostrando su compromiso con el desarrollo sostenible.
La empresa cree firmemente que la responsabilidad social debe estar integrada en
su gestión, por ello dirige sus esfuerzos a generar impactos positivos en todos sus
grupos de interés.
De esta manera, emprende programas e iniciativas en ámbitos tan diversos como

educación en valores y responsabilidad ciudadana, capacitación a jóvenes para
fomentar su empleabilidad, promoción de mecanización en zonas de escasos
recursos, buen gobierno corporativo, inclusión laboral y protección ambiental.
Ferreyros hace suyo el modelo de Responsabilidad Social planteado por Perú

2021, con una estrategia que dirige sus acciones a siete grupos de interés:
Colaboradores, accionistas, clientes, proveedores, gobierno y sociedad,
comunidad y medio ambiente

COLABORADORES
La mayor ventaja competitiva de Ferreyros es su recurso humano. Los
colaboradores son quienes forjan el liderazgo y solidez de la compañía.
La empresa retribuye el esfuerzo de sus colaboradores con óptimas condiciones

laborales, buen clima de trabajo y el estímulo de su desarrollo integral, tanto
profesional como personal.
Gracias a sus buenas prácticas de recursos humanos, Ferreyros es socio

fundador de la Asociación de Buenos Empleadores, patrocinada por la Cámara de
Comercio Americana del Perú (Amcham).
La empresa:
Valora y respeta la diversidad
Favorece la igualdad de oportunidades, sobre la base de los méritos de cada

trabajador, sin discriminación de sexo, raza, origen, credo o condición social.
Asimismo, cuenta con un Programa de Inclusión Laboral que incorpora personas

con discapacidad, favoreciendo su inclusión como personas útiles y productivas, y
fortaleciendo su seguridad y autoestima al integrarlos al mercado laboral.
Desarrolla y gestiona el talento
Alienta, promueve y facilita el desarrollo profesional de los colaboradores. De

acuerdo con el buen desempeño y habilidades de cada uno, se establecen líneas
de carrera y planes de capacitación diferenciados para el personal de las distintas
áreas, con el fin de incrementar su satisfacción en el trabajo y su compromiso.
De igual manera, brinda a los colaboradores la posibilidad de asistir a programas

organizados por Caterpillar en el Perú y en el extranjero, y los apoya para la
realización de maestrías, cursos y diversos programas formativos y de
especialización.

Cuida la salud, seguridad y condiciones de trabajo
Ferreyros aplica un Sistema de Seguridad Industrial, Higiene Ocupacional y

Gestión del Medio Ambiente, que busca asegurar, de manera permanente, el
cumplimiento de los estándares más altos en gestión de riesgos, para reconocer,
evaluar y controlar todas aquellas acciones, omisiones y condiciones que pudieran
afectar la salud e integridad física de los trabajadores.
Por otro lado, el área de servicio social de la empresa brinda atención

personalizada y permanente en ámbitos como salud, educación, vivienda,
economía, situación legal y problemática familiar.
Desarrolla actividades para el colaborador y su familia
La empresa fomenta que los colaboradores dispongan de tiempo libre para la vida
en familia o para realizar otras actividades de su propio interés. Además,
desarrolla diversas actividades dirigidas al colaborador y su familia como talleres
de desarrollo humano, motivación y autoestima, capacitación en actividades
productivas, programas vacacionales para los hijos de los colaboradores,
programas de integración familiar y actividades recreativas, artísticas y deportivas.
Canales de comunicación
Ferreyros implementa la política de puertas abiertas que facilita la comunicación

horizontal entre los colaboradores y las gerencias; y ofrece permanentemente
información sobre la empresa y las actividades del personal a través de diversos
medios como la revista interna “Imagen”, las comunicaciones corporativas vía
correo electrónico, las vitrinas informativas y la Intranet. De igual manera,
mantiene un buzón de sugerencias al alcance de todos los colaboradores para
que expresen sus opiniones.

Cuenta también con los programas Six Sigma y Caterpillar Production System
(CPS) como herramientas para la mejora continua, que promueven el acceso del
personal a proponer iniciativas para optimizar la gestión de la compañía.
Relación con el sindicato
Ferreyros respeta la agrupación de sus colaboradores. Desde 1946 y de manera

ininterrumpida, el personal obrero está representado por un sindicato que tiene
una excelente relación con la empresa y colabora en la creación de políticas que
mejoran las condiciones laborales y la calidad de vida de los colaboradores y sus
familias.
Actividades de Confraternidad
Cada año, Ferreyros y sus compañías subsidiarias celebran una reunión de

confraternidad con todo el personal. Asimismo, desde el 2010, los colaboradores
tienen la oportunidad de participar en las Olimpiadas Corporativas, en la actividad
“Ferreyros 4K, la carrera por el voluntariado corporativo”, campeonatos de fulbito,
y otras actividades.
ACCIONISTAS
Desde hace muchos años, en los diferentes ámbitos de su gestión,
Ferreyros expresa su compromiso con el buen gobierno corporativo,
garantizando:
 Respeto a los derechos de los accionistas
 Trato equitativo a todos los accionistas
 Presentación transparente y oportuna de la información
 Existencia de un Directorio eficaz que represente a todos los accionistas

La empresa tiene altos estándares de cumplimiento en materia de gobierno
corporativo, lo cual la ha constituido en un referente y modelo para muchas
empresas que se inician en este proceso.
A partir del año 2004, la empresa realiza una autoevaluación sobre el grado de
adhesión y cumplimiento de los principios de Buen Gobierno Corporativo
publicados por la Conasev. La empresa ha obtenido, desde el 2010, la máxima
puntuación y apunta a mantener estos estándares.
Cabe recalcar que Ferreyros cuenta con una política de dividendos, modificada en
el año 2007, donde se establecen las reglas aplicables a la distribución de
utilidades.
Distinciones
La labor de Ferreyros ha sido reconocida con distinciones nacionales e
internacionales, dentro de las cuales destacan:
 Integrar desde el 2005 el Companies Circle of the Latin American Corporate

Governance Roundtable.
 Premio Mejor Gobierno Corporativo en Perú 2011 y 2012, otorgado por la
revista World Finance.
 Primer puesto en la categoría Best communication of Corporate
Governance del Latin America’s Investor Relations Award 2011 (LirA 211)
 Premios en todas las versiones del Concurso Buen Gobierno Corporativo
organizado por Procapitales y la Universidad Peruana de Ciencias
Aplicadas (UPC):
 Primer puesto en la categoría Mejor Trato a los Accionistas (2006, 2008 y
2010).
 Premio Especial Mejor Progreso en Implementación de Prácticas de
Gobierno Corporativo (2007)
 Premio Mejores Políticas de Directorio (2008).

Igualmente, desde el año 2008, Ferreyros forma parte del Índice de Buen
Gobierno Corporativo (IBGC) de la Bolsa de Valores de Lima, que agrupa a las
compañías con mejores prácticas en este ámbito a nivel nacional. En la primera
edición del Índice, así como en el 2011, Ferreyros se hizo merecedor de “La Llave
de la BVL”, símbolo de reconocimiento y confianza.
PROVEEDORES
Ferreyros cuenta con una política de contratación de proveedores basada en
principios claramente establecidos, como transparencia, trato equitativo y
crecimiento mutuo.
La preferencia de Ferreyros por sus proveedores es otorgada sobre la base de:
 La calidad del producto o servicio.

 Precio.
 Términos de entrega.
 Elementos de Gestión.
 Trato al personal.
 La implementación de programas de seguridad.
Asumiendo su compromiso como miembros de la Asociación de Buenos

Empleadores, patrocinada por la Cámara de Comercio Americana del Perú
(Amcham), para Ferreyros es de suma importancia que los proveedores apliquen
buenas prácticas de recursos humanos y que compartan la convicción de que
gracias a ellas aumenta la motivación del personal, se incrementa el nivel de
productividad, se eleva la calidad de los productos y servicios, y en general
mejoran el bienestar de las personas; razón por la cual la empresa fomenta que
los proveedores así lo hagan.

GOBIERNO Y SOCIEDAD
Ferreyros mantiene una férrea política de honestidad en sus operaciones.
Estipula que los intereses de la firma nunca se verán favorecidos por la conducta
fraudulenta o ilegal de sus empleados, prohibiendo expresamente el uso de
prácticas no éticas en las relaciones comerciales con entidades del Estado.
Promoción de ciudadanía responsable y valores
Incentiva la ciudadanía responsable y los valores en los jóvenes a través de la

Asociación Ferreyros, que orienta sus actividades a los futuros profesionales del
Perú, y de la Conferencia Anual de Estudiantes Universitarios (CADE
Universitaria), de la cual es la principal auspiciadora.
Promueve la formación de opinión
Sobre temas de interés público, como responsabilidad social, comercio exterior y

mercado de capitales, a través de su participación en foros de cámaras de
comercio, asociaciones y organizaciones diversas.
Pacto Mundial
Desde el 2004, Ferreyros se encuentra suscrito al Pacto Mundial, iniciativa

liderada por la Organización de las Naciones Unidas (ONU) para que entidades de
todos los países acojan como parte integral de sus operaciones diez principios de
conducta y acción en materia de derechos humanos, trabajo, medio ambiente y
lucha contra la corrupción.
Reporte de sostenibilidad
A partir del 2010, Ferreyros ha asumido el compromiso de elaborar anualmente un

reporte de sostenibilidad bajo la metodología GRI (Global Reporting Iniciative), con
el objetivo de medir y mejorar el desempeño de la empresa en los aspectos
económico, social y medioambiental. De esta manera, expone sus desafíos,

riesgos y oportunidades de sostenibilidad ante sus grupos de interés, de manera
transparente.
COMUNIDAD
Ferreyros promueve la formación de estudiantes con valores y responsabilidad
ciudadana. Asimismo, impulsa obras de infraestructura y servicios básicos para la
comunidad.
 Educación de jóvenes
 Promoción de mecanización e infraestructura en el país
CLIENTES
Ferreyros promueve relaciones comerciales de mutuo beneficio y largo plazo
con sus clientes, basadas en la disponibilidad de las mejores soluciones
integrales, el respaldo de una organización líder con presencia a nivel
nacional y una tradición de integridad, con sólidos valores afianzados
durante más de 90 años de trabajo.
Productos y servicios de alta calidad, con una atención especializada por

sectores
 Productos y servicios que ofrecen respuestas sólidas y efectivas a las

múltiples necesidades del cliente.
 Variado portafolio de productos, integrado por una amplia gama de marcas de
prestigio internacional, reconocidas por su excelente desempeño.
 Amplia cobertura a nivel nacional, en más de 60 puntos del país, ofreciendo
una red de talleres especializados, y atención permanente.
 Excelencia en el servicio posventa.
 Soluciones tecnológicas, para elevar la productividad y disponibilidad de los
equipos.

 Financiamiento directo con plazos de acuerdo con requerimientos para la
adquisición de maquinaria y crédito comercial a corto plazo para repuestos,
servicios de mantenimiento, reparación y alquileres.
Satisfacción de clientes y gestión de reclamos
Ferreyros trabaja permanentemente para identificar las necesidades y

expectativas de sus clientes, monitoreando su satisfacción. Con el fin de contar
con información que permita tomar acciones para una mejora continua de los
servicios que ofrece la empresa, se realizan los siguientes procesos:
 Gestión de Reclamos y Situaciones Proactivas

 Medición de Satisfacción del Cliente
La empresa cuenta con una herramienta para manejar las relaciones con clientes
conocida como Customer Relationship Management (CRM), registrando cada
interacción con los mismos, facilitando la anticipación de necesidades futuras y
brindando una atención personalizada.
Políticas de marketing y comunicación
Ferreyros cuenta con políticas de marketing y comunicación dirigidas al correcto

manejo de los negocios. En ese sentido, tiene entre sus principios no hacer falsas
afirmaciones sobre las ofertas de sus competidores, así como no realizar
publicidad engañosa de sus productos o servicios o destacar atributos ficticios o
exagerados.
La empresa cree que ofrecer información clara, actualizada y fidedigna de los

productos y servicios ofrecidos es una expresión de ética comercial. Por ello,
capacita permanentemente a la fuerza de ventas para brindar la correcta
información en todo momento.
Ferreyros tiene entre sus principios la realización de ventas éticas, en consonancia

con los valores que distinguen a la organización desde hace 90 años.

Respeto a la privacidad del cliente
Ferreyros protege la confidencialidad de la información que recibe de terceros, en

particular clientes y proveedores, haciendo uso de ella solo con la autorización
correspondiente.
MEDIO AMBIENTE
Ferreyros asume la responsabilidad de adoptar un enfoque preventivo como
principio fundamental para proteger el medio ambiente.
Los esfuerzos de la empresa están dirigidos a prevenir los impactos ambientales y

mejorar continuamente su desempeño en este ámbito, en concordancia con su
Política Integrada de Salud, Seguridad y Medio Ambiente,
Sistema de Gestión Ambiental
Ferreyros ha desarrollado un Sistema Estándar de Gestión Ambiental, basado en

la norma ISO14001, con el fin de mejorar el cumplimiento de los requisitos
ambientales y de homogenizar su desempeño a nivel nacional. Este programa se
ejecuta, monitorea y audita a través de los Programas de Gestión Ambiental (PGA)
de cada sede de la empresa, los cuales están conformados por:
Planificación
 Identificación de impactos ambientales y los requisitos legales aplicables.
Capacitación y Sensibilización
 Programa anual de capacitación ambiental acorde al perfil de puestos

 Difusión en charlas de inicio de labor, charlas mensuales y boletines
ambientales.
 Campañas ambientales de concientización al personal respecto al cuidado del
medio ambiente.

Control operativo
Orientado a 4 puntos básicos, basados en los principales aspectos ambientales

del negocio:
1. Residuos Sólidos
Ferreyros cuenta con políticas de minimización, reuso, reciclaje y disposición final

adecuada.
2. Efluentes
Aplicación de tecnologías apropiadas para la prevención y control de la

contaminación del agua, verificando y asegurando la calidad de los efluentes en
los procesos.
3. Emisiones
Programas de mantenimiento preventivo de equipos críticos y control de

emisiones de las unidades vehiculares.
4. Derrames
Capacitación a los colaboradores brindando las competencias necesarias en

técnicas de prevención, control de la contaminación y manejo de derrames
accidentales.
Verificación
La efectividad del uso racional de los recursos es verificada por medio del
seguimiento de la cantidad de residuos generados mensualmente. Además, se
dispone de indicadores mensuales de consumo de agua, energía eléctrica y
combustibles de cada sede.
Además, se realiza seguimiento a las acciones correctivas y preventivas derivadas

de las inspecciones, registro de incidentes ambientales y auditorías internas.

SUBSIDIARIAS
Ferreyros cuenta con diversas subsidiarias que complementan sus operaciones
relacionadas con la venta de bienes de capital.
CRESKO MEGA REPRESENTACIONES
FARGOLINE ORVISA CAT
FERRENERGY RENTAFER
FIANSA UNIMAQ

ANALISIS FODA
Fortalezas
 Es la empresa líder en venta de bienes de capital en el Perú.
 Representante exclusivo de la línea de la marca Caterpilar.
 Se encuentra presente en casi todos los sectores socioeconómicos del

país.
 Ofrece tecnología de punta y experiencia en post venta.
 Amplia experiencia de la plana gerencial y en la industria.
 Buena cultura de Gobierno Corporativo
Oportunidades
 El parque de maquinaria actual demanda servicios y repuestos que

Ferreyros provee, por lo cual tiene demanda segura.
 La situación actual del país donde existe una reactivación de la actividad

minera y de construcción.
 Apertura de nuevas sucursales en provincias, con el fin de atender con

mayor rapidez la demanda de clientes.
 Incursion en nuevos mercados.
 Ampliacion de representaciones para atender diferentes sectores.
Debilidades
 Ferreyros depende bastante de la marca Caterpilar.

 Requiere altamente capital de trabajo para poder realizar sus
operaciones.
 Ferreyros está expuesto altamente al comportamiento de los sectores

económicos de construcción y minería.
 Exposición a riesgo cambiario por ventas y gastos operativos en

distintas monedas.
 Elevado nivel de existencias y necesidades de capital de trabajo.
Amenazas
 La dependencia de capital de trabajo puede presentar una seria

amenaza a la empresa en ciertas épocas.
 El devenir del sector económico de construcción y minería puede ser

una amenaza para la empresa si este es negativo.
 Posible depreciación del dólar estadounidense
 Encarecimiento de la tasa de fondeo.
Estrategias de Porter
Poder de negociación de proveedores
El poder de negociación se ha centrado en los siguientes proveedores :
 Fabrica Caterpilar
 Fabrica Massey Ferguson
 Fabrica Kenworth
Las condiciones de negociación exigidas de estos proveedores son los siguientes:
- Capacidad Instalada(talleres, almacenes red de distribución a

nivel nacional)
- Metas mínimas de venta
- Staff de personal calificado
- Stock mínimo de repuestos
Poder de negociación de los compradores
El poder de negociación se ha centrado en que los compradores son empresas

del sector minero, construcción, pesquero y agricultura.
Las condiciones exigidas por los compradores son:
- Relación entre el precio y calidad.
- Servicio de Post Venta.
- Disponibilidad de maquinarias
- Financiamiento accesible.
Poder de negociación de los competidores potenciales
El riesgo es lateral a raíz del desarrollo del sector:
- Perdida de una porción del segmento del mercado.
- Ingreso de nuevas marcas chinas estos son de precios muy

bajos.
- Reducción de márgenes de ganancias por las competencias

que se presentara para los próximos años, ya que en periodos
anteriores ya ingreso al mercado marcas como Komatsu, John
Deere, JCR , New Molland , Volvo , Chinas que ingresaron
con políticas muy agresivas.
Objetivos Estratégicos
1. Buscar la máxima rentabilidad para el accionista.
2. Incrementar las ventas en un 10% respecto al año 2010.
3. Lograr el 60% de posicionamiento en el mercado local.
4. Dar satisfacción a sus clientes tanto en la venta de maquinarias o equipos

así como en la post venta de los mismos.
5. Facilitar tecnologías únicas en los equipos que no tenga rival en

perfomance.
6. Búsqueda constante de posibilidades de negocios en las aéreas de minería

y construcción.
7. Captación de nuevos clientes.
8. Mejorar las competencias del personal
9. Generar programas de motivación al personal.
10. Mejorar infraestructura instalada.
11. Mejorar la cultura organizacional.
12. Motivar el trabajo en equipo y la mejor comunicación.
13. Fidelizar a los clientes.
14. Rapidez y eficiencia en la atención a los clientes.
15. Mayor celeridad a la evaluación de créditos y procesos de venta con

financiamiento directo.
16. Mayor capacitación y difusión a los clientes en los sistemas de monitoreo
satelital.
17. Controlar los gastos y maximizar la rentabilidad

ANALISIS CUALITATIVO DE LA
ESTADO DE SITUACION FINANCIERA (ANALISIS VERTICAL)
FERREYROS S.A.A.
ESTADOS FINANCIEROS |Consolidada | Anual al 31 de Diciembre del 2011 ( en miles de NUEVOS SOLES )
CUENTA 2011 % 2010 % 2009 % 2008 % 2007 %
Activos 0 0 0 0 0
Activos Corrientes 0 0 0 0 0
Efectivo y Equivalentes al Efectivo 68,228 2.03 66,459 2.55 108,415 5.98 81,866 3.68 45,896 2.99
Cuentas por Cobrar Comerciales (neto) 647,619 19.28 512,788 19.69 408,208 22.51 429,595 19.33 321,476 20.95
Otras Cuentas por Cobrar (neto) 88,407 2.63 65,887 2.53 51,225 2.83 60,116 2.70 25,387 1.65
Inventarios 1,223,181 36.42 940,078 36.10 596,516 32.90 1,002,587 45.10 650,790 42.41
Gastos Pagados por Anticipado 17,870 0.53 8,928 0.34 4,316 0.24 6,388 0.29 10,029 0.65
Total Activos Corrientes Distintos de los Activos o Grupos de Activos para su Disposición 2,045,305 60.89 1,594,140 61.22 1,168,680 64.45
Clasificados como Mantenidos para la Venta o para Distribuir a los Propietarios
Total Activos Corrientes 2,045,305 60.89 1,594,140 61.22 1,168,680 64.45 1,580,552 71.1008506 1,053,578 68.65
Activos No Corrientes 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Otros Activos Financieros 1,450 0.04 1,037 0.04 1,519 0.08 38,098 1.71 40,881 2.66
Inversiones Contabilizadas Aplicando el Método de la Participación 76,844 2.29 34,277 1.32 33,448 1.84 34,887 1.57 38,151 2.49
Cuentas por Cobrar Comerciales 77,718 2.31 92,389 3.55 36,993 2.04 3,211 0.14 2,730 0.18
Otras Cuentas por Cobrar 8,138 0.24 8,646 0.33 0 0.00 55,343 2.49 49,990 3.26
Propiedades, Planta y Equipo (neto) 1,103,883 32.86 832,041 31.96 537,602 29.65 512,564 23.06 362,111 23.60
Activos Intangibles (neto) 0 0.00 0 0.00 13,694 0.76 4,751 0.21 1,643 0.11
Activos por Impuestos a las Ganancias Diferidos 0 0.00 0 0.00 21,311 1.18 25,977 1.17 17,297 1.13
Otros Activos 45,586 1.36 41,214 1.58 0 0.00 5,687 0.26 9,100 0.59
Total Activos No Corrientes 1,313,619 39.11 1,009,604 38.78 644,567 35.55 642,420 28.90 481,022 31.35
TOTAL DE ACTIVOS 3,358,924 2,603,744 100.00 1,813,247 100.00 2,222,972 100.00 1,534,600 100.00
Pasivos y Patrimonio 0 0 0 0 0 0
Pasivos Corrientes 0 0 0 0 0 0
Otros Pasivos Financieros 738,555 21.99 580,301 22.29 304,295 16.78 986 0.04 4,029 0.26
Cuentas por Pagar Comerciales 394,206 11.74 304,786 11.71 214,471 11.83 767,354 34.52 391,711 25.53
Otras Cuentas por Pagar 419,660 12.49 310,405 11.92 125,697 6.93 261,627 11.77 223,816 14.58
Pasivos por Impuestos a las Ganancias 23,409 0.70 5,124 0.20 23,066 1.27 7,962 0.36 0 0.00
Total de Pasivos Corrientes distintos de Pasivos incluidos en Grupos de Activos para su 1,575,830 46.91 1,200,616 46.11 667,529 36.81 108,211 4.87 124,798 8.13
Disposición Clasificados como Mantenidos para la Venta
Total Pasivos Corrientes 1,575,830 46.91 1,200,616 46.11 667,529 36.81401 1,146,140 52 744,354 48.50
376
Pasivos No Corrientes 0 0.00 0 0 0 0 0 0 0 0
Otros Pasivos Financieros 676,632 20.14 563,514 21.64 508,318 28.03 527,867 23.75 280,587 18.28
Otras Cuentas por Pagar 0 0.00 0 0.00 0 0.00
Pasivos por Impuestos a las Ganancias Diferidos 33,551 1.00 15,724 0.60 0 0.00
Ingresos Diferidos (netos) 7,525 0.22 10,875 0.42 4,556 0.25 11,812 0.53 12,732 0.83
Total Pasivos No Corrientes 717,708 21.37 590,113 22.664017 512,874 28.28483 539,679 24 293,319 19.11
7 93
Total Pasivos 2,293,538 68.28 1,790,729 68.775156 1,180,403 65.09885 1,685,819 76 1,037,673 67.62
1 305
Patrimonio 0 0 0 0 0 0 0 0 0.00
Capital Emitido 623,635 18.57 530,961 20.39 467,298 25.77 415,449 18.69 335,749 21.88
Primas de Emisión 26,090 0.78 0 0.00 0 0.00 -113 -0.01 0 0.00
Otras Reservas de Capital 63,692 1.90 49,855 1.91 65,540 3.61 9,970 0.45 15,937 1.04
Resultados Acumulados 221,324 6.59 164,659 6.32 100,006 5.52 30,895 1.39 18,950 1.23
Otras Reservas de Patrimonio 130,645 3.89 67,540 2.59 0 0.00 80,952 3.64 126,291 8.23
Patrimonio Atribuible a los Propietarios de la Controladora 1,065,386 31.72 813,015 31.22 632,844 34.90 537,153 24.16 496,927 32.38
Total Patrimonio 1,065,386 31.72 813,015 31.22 632,844 34.90 537,153 24 496,927 32.38
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 3,358,924 2,603,744 1,813,247 2,222,972 100 1,534,600 100.00
ESTADO DE SITUACION FINANCIERA (ANALISIS VERTICAL)
ANALISIS HORIZONTAL
VARIACION 2011-2010 VARIACION 2010-2009 VARIACION 2009-2008 VARIACION 2008-2007
ABSOLUTA % ABSOLUTA % ABSOLUTA % ABSOLUTA %
-1,769 2.66 41,956 -38.70 -26,549 32.43 -35,970 78.37
-134,831 26.29 -104,580 25.62 21,387 -4.98 -108,119 33.63
-22,520 34.18 -14,662 28.62 8,891 -14.79 -34,729 136.80
-283,103 30.11 -343,562 57.59 406,071 -40.50 -351,797 54.06
-8,942 100.16 -4,612 106.86 2,072 -32.44 3,641 -36.30
-451,165 28.30 -425,460 -1,168,680 0
-451,165 28.3014666 -425460 36.4051751 411872 -26.058744 -526974 50.0175592
-413 39.83 482 -31.73 36,579 -96.01 2,783 -6.81
-42,567 124.19 -829 2.48 1,439 -4.12 3,264 -8.56
14,671 -15.88 -55,396 149.75 -33,782 1052.07 -481 17.62
508 -5.88 -8,646 55,343 -100.00 -5,353 10.71
-271,842 32.67 -294,439 54.77 -25,038 4.88 -150,453 41.55
0 13,694 -100.00 -8,943 188.23 -3,108 189.17
0 21,311 -100.00 4,666 -17.96 -8,680 50.18
-4,372 10.61 -41,214 5,687 -100.00 3,413 -37.51
-304,015 30.11 -365037.00 56.63 -2147.00 0.33 -161398.00 33.55
-755,180 29.00 -790497.00 43.60 409725.00 -18.43 -688372.00 44.86
158,254 27.27 276,006 90.70 303,309 30761.56 -3,043 -75.53
89,420 29.34 90,315 42.11 -552,883 -72.05 375,643 95.90
109,255 35.20 184,708 146.95 -135,930 -51.96 37,811 16.89
18,285 356.85 -17,942 -77.79 15,104 189.70 7,962
375,214 31.25 533,087 79.86 559,318 516.88 -16,587 -13.29
31.25 533087.00 79.86 -478611.00 -41.76 401786.00 53.98
113,118 20.07 55,196 10.86 -19,549 -3.70 247,280 88.13
0 0 0 0
17,827 113.37 15,724 0 0
-3,350 -30.80 6,319 138.70 -7,256 -61.43 -920 -7.23
127,595 21.62 77239.00 15.06 -26805.00 -4.97 246360.00 83.99
502,809 28.08 610326.00 51.70 -505416.00 -29.98 648146.00 62.46
92,674 17.45 63,663 13.62 51,849 12.48 79,700 23.74
26,090 0 #¡DIV/0! 113 -100.00 -113 #¡DIV/0!
13,837 27.75 -15,685 -23.93 55,570 557.37 -5,967 -37.44
56,665 34.41 64,653 64.65 69,111 223.70 11,945 63.03
63,105 93.43 67,540 #¡DIV/0! -80,952 -100.00 -45,339 -35.90
252,371 31.04 180,171 28.47 95,691 17.81 40,226 8.09
252,371 31.04 180,171.00 28.47 95,691.00 17.81 40,226.00 8.09
755,180 29.00 790,497.00 43.60 -409,725.00 -18.43 688,372.00 44.86
2. ANALISIS DEL BALANCE GENERAL
2011 2010 2009 2008 2007

Efectivo y Equivalentes al Efectivo 68,228 66,459 108,415 81,866 45,896
En el rubro Efectivo y equivalentes de efectivo conforme al grafico podemos

observar que en los ultimos periodos economicos no han variado mucho, esto
debido a que Ferreyros en estos años ha obtenido prestamos a largo plazo para la
compra de sus activos debido al auge de los sectores de construccion , minero ,
etc. En el año 2011 este rubro represesnta solo un 2% del total de activos, no tiene
mucha liquidez debido a que se dedica a la venta de bienes de capital.
2011 2010 2009 2008 2007

Cuentas por Cobrar Comerciales
647,619 512,788 408,208 429,595 321,476
(neto)
El rubro Cuentas por cobrar comerciales representa el 19.28% del total de

activos en el periodo 2011, teniendo una variacion con respecto al año 2010
de 26.29%, esto debido a que Ferreyros no solo se dedica a la compra venta
de bienes de capital, sino tambien ofrece financiamiento directo con un plazo
de 3 años , lo que incrementa sus cuentas por cobrar.
2011 2010 2009 2008 2007

Inventarios 1,223,181 940,078 596,516 1,002,587 650,790
El rubro Inventarios representa el 36.42% del total de activos en el periodo 2011,

teniendo una variacion con respecto al año 2010 de 30.11%, esto debido a que
Ferreyros busca mantener un stock e inveritr en reservas de los productos que
ofrece. En el grafico podemos observar que durante el periodo 2009 sus
inventarios eran menores esto se debe a la crisis mundial que existio en ese
periodo.
2011 2010 2009 2008 2007

Propiedades, planta y equipo (neto) 1,103,883 832,041 537,602 512,564 362,111
El rubro Propiedades, Planta y equipo (neto) representa el 32.86% del total de
activos en el periodo 2011, teniendo una variacion con respecto al año 2010 de
32.67 %, esto debido a que Ferreyros no solo vende sino tambien alquila bienes.
Por ende tiene que tener maquinarias en stock para el alquiler de las mismas.
2011 2010 2009 2008 2007

Otros Pasivos Financieros
738,555 580,301 304,295 986 4,029
Corrientes
El rubro Otros Pasivos Financieros del Pasivo corriene a lo largo de estos ultimos
periodos ha ido incrementando, representando en el periodo 2011 el 21.99% del
total Pasivo y Patrimonio con una variacion con respecto al 2010 de 27.27%. La
variacion del periodo 2010 con 2009 es de 90.70% . En el año 2008 estos pasivos
fueronminimos debido a la crisis financiera mundial, sin embargo en estos ultimos
perodos ha ido incrementandose debido alauge de los sectores construcciony
mineria. Este es uno de los motivos por el cual Ferreyros busca financiamiento
para la compra de sus activos.
2011 2010 2009 2008 2007
Otros Pasivos Financieros NO
676,632 563,514 508,318 527,867 280,587
Corrientes
El rubro Otros Pasivos Financieros del Pasivo No corriene,esta representado en

el periodo 2011 por 20.14% del total Pasivo y Patrimonio con una variacion con
respecto al 2010 de 20.07%. Como podemos apreciar según e l grafico
observamos que Ferreyros tiene la tendencia de financiarse a largo plazo.
ESTADO DE GANANCIAS Y PÉRDIDAS
FERREYROS S.A.A. ANALISIS HORIZONTAL

ESTADOS FINANCIEROS |Consolidada | Anual al 31 de Diciembre del 2011 ( en miles de NUEVOS SOLES ) VARIACION VARIACION VARIACION VARIACION
2011-2010 2010-2009 2009-2008 2008-2007
CUENTA 2011 % 2010 % 2009 % 2008 % 2007 % ABSOLU % ABSOL % ABSOLUT % ABSOLUT %
TA UTA A A
Ingresos de Actividades 0 0 0 0 0
Ordinarias
Ventas Netas de Bienes 3,463,991 100% 2,652,907 100% 1,878,297 100% 2,304,246 100% 1,945,788 100% 811,084 31% 774,610 41% -425,949 -18% 358,458 18%
Prestación de Servicios 363,733 11% 297,501 11% 336,754 18% 1,514 0% 954 0% 66,232 22% -39,253 -12% 335,240 2214 560 59%
3%
Total de Ingresos de 3,827,724 111% 2,950,408 111% 2,215,051 118% 2,305,760 100% 1,946,742 100% 877,316 30% 735,357 33% -90,709 -4% 359,018 18%
Actividades Ordinarias
Costo de Ventas - -87% - -89% - -93% - -78% -1,544,488 -79% -670,868 29% - 35% 43,324 -2% -246,245 16%
3,021,509 2,350,641 1,747,409 1,790,733 603,232
Ganancia (Pérdida) Bruta 806,215 23% 599,767 23% 467,642 25% 515,027 22% 402,254 21% 206,448 34% 132,125 28% -47,385 -9% 112,773 28%
Gastos de Ventas y Distribución -381,922 -11% -279,629 -11% -203,808 -11% -194,495 -8% -95,178 -5% -102,293 37% -75,821 37% -9,313 5% -99,317 104%
Gastos de Administración -155,122 -4% -126,935 -5% -106,035 -6% -93,517 -4% -153,735 -8% -28,187 22% -20,900 20% -12,518 13% 60,218 -39%
Ganancia (Pérdida) de la baja 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0%
en Activos Financieros medidos
al Costo Amortizado
Otros Ingresos Operativos 8,579 0% 2,134 0% 6,560 0% 10,821 0% 0 0% 6,445 302% -4,426 -67% -4,261 -39% 10,821
Otros Gastos Operativos 0 0% 0 0% -16,078 -1% -13,127 -1% -16,256 -1% 0 16,078 - -2,951 22% 3,129 -19%
100%
Ganancia (Pérdida) Operativa 277,750 8% 195,337 7% 148,281 8% 224,709 10% 137,085 7% 82,413 42% 47,056 32% -76,428 -34% 87,624 64%
Ingresos Financieros 30,505 1% 34,280 1% 26,653 1% 37,246 2% 75,208 4% -3,775 -11% 7,627 29% -10,593 -28% -37,962 -50%
Gastos Financieros -79,687 -2% -73,325 -3% -91,439 -5% -133,774 -6% -47,475 -2% -6,362 9% 18,114 -20% 42,335 -32% -86,299 182%
Diferencias de Cambio neto 47,560 1% 21,714 1% 69,250 4% 0% 0% 25,846 119% -47,536 -69% 69,250
Participación en los Resultados 8,260 0% 1,916 0% 3,620 0% -2,365 0% 13,256 1% 6,344 331% -1,704 -47% 5,985 - -15,621 -
Netos de Asociadas y Negocios 253% 118%
Conjuntos Contabilizados por el 0% 0% 0% 0% 0%
Método de la Participación
Ganancias (Pérdidas) que 0 0% 0 0% 0 0% 0% 0%
surgen de la Diferencia entre el 0% 0% 0% 0% 0%
Valor Libro Anterior y el Valor
Justo de Activos Financieros
Reclasificados Medidos a Valor
Razonable
Resultado antes de Impuesto a 284,388 8% 179,922 7% 156,365 8% 125,816 5% 178,074 9% 104,466 58% 23,557 15% 30,549 24% -52,258 -29%
las Ganancias
Gasto por Impuesto a las -89,357 -3% -58,555 -2% -56,359 -3% -44,864 -2% -51,783 -3% -30,802 53% -2,196 4% -11,495 26% 6,919 -13%
Ganancias
Ganancia (Pérdida) Neta de 195,031 6% 121,367 5% 100,006 5% 80,952 4% 126,291 6% 73,664 61% 21,361 21% 19,054 24% -45,339 -36%
Operaciones Continuadas
Ganancia (Pérdida) Neta del 0 0% 0 0% 0 0% 0% 0%
Impuesto a las Ganancias 0% 0% 0% 0 0% 0 0%
Procedente de Operaciones
Discontinuadas
Ganancia (Pérdida) Neta del 195,031 6% 121,367 5% 100,006 5% 80,952 4% 126,291 6% 73,664 61% 21,361 21% 19,054 24% -45,339 -36%
Ejercicio
Ganancia (Pérdida) Neta 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0%
atribuible a:
Propietarios de la Controladora 195,031 6% 121,367 5% 100,006 5% 80,952 4% 126,291 6% 73,664 61% 21,361 21% 19,054 24% -45,339 -36%
3. ANALISIS DEL ESTADO DE GANANCIAS Y PERDIDAS
2011 2010 2009 2008 2007

Costo de Ventas 3,021,509 2,350,641 1,747,409 1,790,733 1,544,488
87% 89% 93% 78% 79%
El costo de ventas representa el 87% del total de las ventas con respecto al año
2011 y que equivale a 3´021,509 nuevos soles y se encuentra compuesto por el
costo de adquisicion de las maquinarias, el costo de servicios que ofrecen, el costo
de los alquileres , entre otros.
2011 2010 2009 2008 2007

Gastos de Ventas y Distribución 381,922 279,629 203,808 194,495 95,178
11% 111% 11% 8% 5%
Los gastos de Ventas y Distribucion representa el 11% del total de las ventas
con respecto al año 2011 y que equivale a 381,922 nuevos soles a lo largo de
los 3 ultimos periodos se ha mantenido en 11% en relacion a su ventas del
mismo periodo.
2011 2010 2009 2008 2007

Gastos de 155,122 126,935 106,035 93,517 153,735
Administración
4% 5% 6% 4% 8%
Los gastos de Administracion representa el 4% del total de las ventas con respecto
al año 2011 y que equivale a 155,122 , con respecto al año 2010 ha disminuido
porcentualmente en relacion a sus ventas. Estos gastos estan representados por
los gastos de personal administrativo, entre otros.
2011 2010 2009 2008 2007

Ganancia (Pérdida) Neta del
195,031 121,367 100,006 80,952 126,291
Ejercicio
6% 5% 5% 4% 6%
La ganancia neta del ejercicio o utilidad neta representa el 6% del total de las
ventas con respecto al año 2011 y equivale a 195,031 , la utilidad de Ferreyros ha
ido en incremento debido al auge de ciertos sectores en el Peru.
Estado de Flujo de Efectivo
FERREYROS S.A.A.
ESTADOS FINANCIEROS |Consolidada | Anual al 31 de Diciembre del 2011 ( en miles de NUEVOS SOLES )
CUENTA 2011 Análisis 2010 Análisis 2009 Análisis 2008 Análisis 2007 Análisis
ACTIVIDADES DE OPERACIÓN 0 Vertical 0 Vertical 0 Vertical 0 Vertical 0 Vertical
Cobranza a (por): 0 % 0 % 0 % 0 % 0 %
Venta de Bienes y Prestación de Servicios 3,889,172 3360% 3,077,884 - 2,705,879 413% 2,647,447 -627% 1,917,065 -4620%
30291%
Otros Entradas de Efectivo Relativos a la Actividad de Operación 0 0 0% 48,607 7% 56,231 -13% 94,740 -228%
Pagos a (por): 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Proveedores de Bienes y Servicios -3,427,217 -2961% - 26409% - -256% - 651% - 4313%
2,683,394 1,674,824 2,750,238 1,789,886
Pagos a y por Cuenta de los Empleados -259,887 -225% -261,162 2570% -251,497 -38% -248,371 59% -184,182 444%
Impuestos a las Ganancias -86,320 -75% -143,489 1412% -136,389 -21% -88,806 21% -81,604 197%
Otros Pagos de Efectivo Relativos a la Actividad de Operación 0 0 -36,408 -6% -38,768 9% 2,372 -6%
Flujos de Efectivo y Equivalente al Efectivo Procedente de (Utilizados en) 115,748 170% -10,161 655,368 -422,505 -41,495
Actividades de Operación
ACTIVIDADES DE INVERSIÓN 0 0 0 0 0
Cobranza a (por): 0 0 0 0 0
Venta de Instrumentos Financieros de Patrimonio o Deuda de Otras 0 -995
Entidades
Venta de Propiedades, Planta y Equipo 0 16,264 -53% 10,867 -20% 13,561 -14%
Otros Cobros de Efectivo Relativos a la Actividad de Inversión 0 1,873 -6% 99
Pagos a (por): 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Compra de Subsidiarias, Neto del Efectivo Adquirido -12,489 4% -25,653 9%
Compra de Propiedades, Planta y Equipo -262,479 92% -247,234 88% -30,022 97% -47,310 89% -73,951 76%
Desembolsos por Obras en Curso de Propiedades, Planta y Equipo -6,531 2% -7,557 3% -18,163 59% -12,707 24% -30,852 32%
Compra de Activos Intangibles 0 -1,434 5% -3,251 6% -6,755 7%
Otros Pagos de Efectivo Relativos a la Actividad de Inversión -4,548 2% 0 0 0 129
Flujos de Efectivo y Equivalente al Efectivo Procedente de (Utilizados en) -286,047 -419% -281,398 -423% -30,877 -28% -53,297 -65% -97,868 -213%
Actividades de Inversión
ACTIVIDADES DE FINANCIACION 0 0 0 0 0 0
Cobranza a (por): 0 0 0 0 0 0
Obtención de Préstamos de Largo Plazo 271,372 158% 336,143 135%
Emisión de Acciones y Otros Instrumentos de Patrimonio 0 623,262 122% 201,705 148%
Pagos a (por): 0 0 0 0 0
Amortización o pago de Préstamos a Largo Plazo 0 0 -577,147 97% 0 0
Intereses y Rendimientos -67,446 -39% -58,502 -23% 0 -68,182 -13% -35,155 -26%
Dividendos -31,858 -19% -28,038 -11% -20,795 3% -42,649 -8% -29,432 -22%
Impuestos a las Ganancias 0
Otros Pagos de Efectivo Relativos a la Actividad de Financiación 0 -620
Flujos de Efectivo y Equivalente al Efectivo Procedente de (Utilizados en) 172,068 252% 249,603 376% -597,942 -552% 511,772 625% 136,498 297%
Actividades de Financiación
Aumento (Disminución) Neto de Efectivo y Equivalente al Efectivo, antes de 1,769 3% -41,956 -63% 26,549 24% 35,970 44% -2,865 -6%
las Variaciones en las Tasas de Cambio
Efectos de las Variaciones en las Tasas de Cambio sobre el Efectivo y 0 0% 0 0% 0 0% 45,896 56% 48,761 106%
Equivalentes al Efectivo
Aumento (Disminución) Neto de Efectivo y Equivalente al Efectivo 1,769 3% -41,956 -63% 26,549 24% 0% 0%
Efectivo y Equivalente al Efectivo al Inicio del Ejercicio 66,459 97% 108,415 163% 81,866 76% 0 0% 0 0%
Efectivo y Equivalente al Efectivo al Finalizar el Ejercicio 68,228 66,459 108,415 81,866 45,896
4. ANALISIS DEL ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO
ACTIVIDADES DE OPERACIÓN
2011 2010 2009 2008 2007
115,748 -10,161 655,368 -422,505 -41,495
170% -15% 604% -516% -61%
El flujo de efectivo en las actividades de operación en e l periodo 2011 equivale a

115,748 proveniente de pagos efectuados a proveedores,remuneraciones y pago a
impuestos a las ganancias.
ACTIVIDADES DE INVERSION
2011 2010 2009 2008 2007
-286,047 -281,398 -30,877 -53,297 -97,868
-419% -423% -28% -65% -213%
El flujo de efectivo en las actividades de inversion en e l periodo 2011 equivale a

(286,046) nuevos soles proveniente de las compras de Propiedades, planta y equipo
asi como desembolsos por obras, compra de subsidiarias,entre otros. Como se
observa enel grafico este fujo de compras de inversion han sido mayores en los
ultimos 2 periodos.
ACTIVIDADES DE FINANCIAMIENTO
2011 2010 2009 2008 2007
172,068 249,603 -597,942 511,772 136,498
252% 376% -552% 625% 297%
El flujo de efectivo en las actividades de Financiamiento en e l periodo 2011 equivale

a 172,068 nuevos soles proveniente de los prestamos obtenidos. Como podemos
apreciar en el grafico en los 2 ultimos periodos hubo un gran incremento de
financiamiento debido al auge de ciertos sectores como el de construccion que
necesitan de bienes que Ferreyros ofrece , es por esto que la empresa decide
aprovechar este crecimiento e invertir lo cual le ha resultado provechoso y lopodemos
apreciar en el incremento de sus ventas.
5. APALANCAMIENTO OPERATIVO Y FINANCIERO
APALANCAMIENTO OPERATIVO
APALANCAMIENTO 2011
Variación Utilidad Operativa 42.19%
Variación Ventas 30.57%
Utilidad Operativa 1.38
APALANCAMIENTO 2010
APALANCAMIENTO 2009
Variación Utilidad Operativa -34.01%
Variación Ventas -18.49%
APALANCAMIENTO 2008
El apalancamiento operativo ene l 2011 es de 1.38, esto quier decir que por cada sol
invertido se obtiene 0.38 nuevos soles esto quiere decir que se incrementaria en
138%.
APALACAMIENTO FINANCIERO
APALANCAMIENTO 2011
Variación Utilidad Neta 60.70%
APALANCAMIENTO 2010
APALANCAMIENTO 2009
Variación Ventas -18.49%
Utilidad Operativa -1.27
APALANCAMIENTO 2008
Variación Utilidad Neta -35.90%
Utilidad Operativa -1.95
El apalancamiento operativo ene l 2011 es de 1.99, esto quier decir que por cada sol
invertido se obtiene 0.99 nuevos soles esto quiere decir que se incrementaria en
199%.
6. ANALISI DE RATIOS
Ratios de Liquidez
2011 2010 2009 2008 2007
Liquidez General 1.29792 1.32777 1.75076 1.37902 1.41543
Prueba Ácida 0.52171 0.54477 0.85714 0.50427 0.54112
Liquidez Absoluta 0.04330 0.05535 0.16241 0.07143 0.06166
Los ratios de liquidez miden la capacidad que tiene la empresa para hacer frente
sus obligaciones a corto plazo, según el ratio de liquidez general podemos
observar que Ferreyros puede afrontar sus obligaciones por lo que el resultado de
este ratio resulto ser mayor a uno en los periodos del 2007 al 2010, sine embargo
en el 2011 se está disminuyendo la liquidez de la empresa. El periodo de mayor
liquidez fue en el 2009.
Ratios de Solvencia
2011 2010 2009 2008 2007
Endeudamiento del Activo Total 0.68282 0.68775 0.65099 0.75836 0.67618
Endeudamiento Patrimonial 2.15278 2.20258 1.86524 3.13843 2.08818
Endeudamiento Patrimonial L.P. 0.67366 0.72583 0.81043 1.00470 0.59027
Cobertura de Gastos Financieros 3.56881 2.45376 1.71005 0.94051 3.75090
Ferreyros desde el año 2007 no ha mantenido su indicador de endeudamiento dentro del

estándar deseado, debido a que ha estado destinando capital a la compra de inventarios,
en lo últimos años debido a que ha aprovechado la caída del tipo de cambio, lo cual
favorece a las importaciones sean más baratas.
Ratios de Utilidad
2011 2010 2009 2008 2007
Margen Bruto 0.23274 0.22608 0.24897 0.22351 0.20673
Ferreyros desde el año 2007 ha mantenido su indicador de utilidad mientras

mayor sea el resultado de este ratio tendrá mayor utilidad por cada sol vendido,
en el periodo 2011 obtuvo 23.27%, esto quiere decir que por cada sol invertido
tiene una utilidad de 0.27 nuevos soles.
Ratios de Rentabilidad
2011 2010 2009 2008 2007
Rentabilidad de las Ventas 0.05630 0.04575 0.05324 0.03513 0.06490
Rentabilidad Neta de las Inversiones 0.05806 0.04661 0.05515 0.03642 0.08230
Rentabilidad Neta del Patrimonio 0.18306 0.14928 0.15803 0.15071 0.25414
Rentabilidad Neta del Capital 0.31273 0.22858 0.21401 0.19485 0.37615
A lo largo de los años la empresa ha ido incrementando su ganancia respecto a

cada sol, para el 2008 hubo una caída de esta ganancia, 2007- 2009 un
crecimiento lento, mientras que ya en el 2011 se refleja una pequeña disminución,
en este periodo 2011 Ferreyros está obteniendo por cada sol vendido una utilidad
de 56 céntimos.Tiene un ROA en el 2011 de 5.8% y un Roe de 18.30%
Ratios de Gestión
2011 2010 2009 2008 2007
Periodo de Cuentas por Cobrar 67.30469 69.58543 78.23836 67.11705 59.47789
Rotación de Cuentas por Cobrar 5.34881 5.17350 4.60132 5.36376 6.05267
Periodo de Inventarios 145.73684 143.97268 122.89382 201.55507 151.69066
Rotación de Inventarios 2.47021 2.50047 2.92936 1.78611 2.37325
Periodo de Cuentas por Pagar 46.96798 46.67789 44.18517 154.26501 91.30272
Rotación de Cuentas por Pagar 7.66480 7.71243 8.14753 2.33365 3.94293
El número de días que demora en cobrar Ferreyros una venta es de 67 días en promedio la
variación entre los periodos del 2007 al 2011 no varía mucho siempre han sido mayores a
60 días. El número de ves que Fereyros ha cobrado en el periodo 2011 es 5 veces.
El número de días que demoro Ferreyros en vender sus mercaderías en el periodo 2011 es
de 146 días y así mismo en ese mismo periodo 2 veces la empresa repuso sus existencias
en su almacén , lo cual se ha mantenido en el transcurso de los últimos 5 años.
Ferreyros demora en pagar a sus proveedores un aproximado de 47 dias siendo las veces
que pado en el periodo 2011 8 veces en ese año.
Venta Mayorista Maquinaria Equipo y Materiales

Fuente:
http://pages.stern.nyu.edu/~adamodar/New_Home_Page/datafile/wacc.htm
Cost of Capital by Sector
WACC 9.82%
7. ESTRUCTURA DEL SISTEMA DUPONT
Esta matriz refleja la capacidad de rentabilidad de las ventas para el año 2011 que es de 6.10% y la cantidad de veces
que la empresa puede colocar entre sus clientes un valor igual a la inversión que es de 0.88, así como también se puede
observar la capacidad de liquidez de la empresa y la capacidad de endeudamiento.
8. PROYECCION DE ESTADO DE GANANCIAS Y PERDIDAS
PROYECCION DE VENTAS DE BIENES

N=n°
MEDIA
PERIODO MONTOS de (M-V) (Ʃ(m-v)^2) (Ʃ(m-v)^2/N) RAIZ(Ʃ(m-v)^2/N)
ARITMETICA
periodo
2011 3,463,991 -1,014,945.20 1,030,113,759,003
2010 2,652,907 -203,861.20 41,559,388,865
2009 1,878,297 570,748.80 325,754,192,701
2008 2,304,246 144,799.80 20,966,982,080
2007 1,945,788 503,257.80 253,268,413,261
TOTAL 12,245,229 5 2,449,046 1,671,662,735,911 334,332,547,182 578,214.97
ESCENARIO ESCENARIO ESCENARIO

PESIMISTA REALISTA OPTIMISTA
1,870,831 2,449,046 3,027,261
En este grafico se refleja los escenarios de ventas, en donde el escenario pesimista es de

1,870,831, el realista de 2,449,046 y el optimista de 3,027,261.
PROYECCION DE PRESTACION DE SERVICIOS
N=n°
MEDIA
ARITMETICA
periodo
2011 363,733 2,085,312.80 4,348,529,473,844
2010 297,501 2,151,544.80 4,629,145,026,407
2009 336,754 2,112,291.80 4,461,776,648,347
2008 1,514 2,447,531.80 5,990,411,912,011
2007 954 2,448,091.80 5,993,153,461,227
TOTAL 1,000,456 5 200,091 25,423,016,521,837 5,084,603,304,367 2,254,906.50

-2,054,815 200,091 2,454,998

-2,054,815, el realista de 200,091 y el optimista de 2,454998
PROYECCION DE COSTO DE VENTAS
N=n°
MEDIA
ARITMETICA
periodo
2011 3,021,509 -572,463.20 327,714,115,354
2010 2,350,641 98,404.80 9,683,504,663
2009 1,747,409 701,636.80 492,294,199,114
2008 1,790,733 658,312.80 433,375,742,644
2007 1,544,488 904,557.80 818,224,813,541
TOTAL 10,454,780 5 2,090,956 2,081,292,375,316 416,258,475,063 645,180.96
ESCENARIO ESCENARIO
ESCENARIO
1,445,775 2,090,956 2,736,137

-1,445,775 , el realista de 2,090,956 y el optimista de 2,736,137
PROYECCION DE GASTO DE VENTAS Y DISTRIBUCION
N=n°
MEDIA
ARITMETICA
periodo
2011 381,922 2,067,123.80 4,273,000,804,526
2010 279,629 2,169,416.80 4,706,369,252,122
2009 203,808 2,245,237.80 5,041,092,778,549
2008 194,495 2,254,550.80 5,082,999,309,781
2007 95,178 2,353,867.80 5,540,693,619,877
TOTAL 1,155,032 5 231,006 24,644,155,764,855 4,928,831,152,971 2,220,097.10

-1,989,091 231,006 2,451,104
En este grafico se refleja los escenarios de ventas, en donde el escenario pesimista es

de -1,989,091 , el realista de 231,006 y el optimista de 2,451,104.
PROYECCION DE GASTO DE ADMINISTRACION
N=n°
MEDIA
ARITMETICA
periodo
2011 155,122 2,293,923.80 5,262,086,400,206
2010 126,935 2,322,110.80 5,392,198,567,477
2009 106,035 2,343,010.80 5,489,699,608,917
2008 93,517 2,355,528.80 5,548,515,927,629
2007 153,735 2,295,310.80 5,268,451,668,597
TOTAL 635,344 5 127,069 26,960,952,172,826 5,392,190,434,565 2,322,109.05

-2,195,040 127,069 2,449,178

PROYECCION DE OTROS INGRESOS OPERATIVOS
N=n°
MEDIA
ARITMETICA
periodo
2011 8,579 2,440,466.80 5,955,878,201,902
2010 2,134 2,446,911.80 5,987,377,356,979
2009 6,560 2,442,485.80 5,965,736,883,202
2008 10,821 2,438,224.80 5,944,940,175,335
2007 0 2,449,045.80 5,997,825,330,498
TOTAL 28,094 5 5,619 29,851,757,947,916 5,970,351,589,583 2,443,430.29

-2,437,811 5,619 2,449,049

de -2,437,811, el realista de 5,619 y el optimista de 2,449,049.
PROYECCION DE OTROS GASTOS OPERATIVOS
N=n°
MEDIA
ARITMETICA
periodo
2011 0 2,449,045.80 5,997,825,330,498
2010 0 2,449,045.80 5,997,825,330,498
2009 16,078 2,432,967.80 5,919,332,315,837
2008 13,127 2,435,918.80 5,933,700,400,193
2007 16,256 2,432,789.80 5,918,466,210,984
TOTAL 45,461 5 9,092 29,767,149,588,010 5,953,429,917,602 2,439,965.15

-2,430,873 9,092 2,449,057

de -2,430,873 , el realista de 9,092 y el optimista de 2,449,057
PROYECCION DE INGRESOS FINANCIEROS
N=n°
MEDIA
ARITMETICA
periodo
2011 30,505 2,418,540.80 5,849,339,601,265
2010 34,280 2,414,765.80 5,831,093,868,850
2009 26,653 2,422,392.80 5,867,986,877,492
2008 37,246 2,411,799.80 5,816,778,275,280
2007 75,208 2,373,837.80 5,635,105,900,709
TOTAL 203,892 5 40,778 29,000,304,523,595 5,800,060,904,719 2,408,331.56

-2,367,553 40,778 2,449,110

PROYECCION DE GASTOS FINANCIEROS
N=n°
MEDIA
ARITMETICA
periodo
2011 79,687 2,369,358.80 5,613,861,123,137
2010 73,325 2,375,720.80 5,644,049,319,553
2009 91,439 2,357,606.80 5,558,309,823,406
2008 133,774 2,315,271.80 5,360,483,507,875
2007 47,475 2,401,570.80 5,767,542,307,413
TOTAL 425,700 5 85,140 27,944,246,081,384 5,588,849,216,277 2,364,074.71

-2,278,935 85,140 2,449,215

CONCLUSIONES
Partiendo de los datos que se ha obtenido de la empres Ferreyros SAA se realiza
el análisis a sus estados financieros mediante el análisis vertical horizontal,
ratios, apalancamiento, sistema Dupont.
Ferreyros es una empresa que puede afrontar sus obligaciones a corto plazo, por
otro lado por políticas de la empresa y el crecimiento en los sectores de
construcción y minero la empresa prefiere invertir su dinero en activos y
mercaderías lo cual le es favorable ya que en los últimos periodos ha
incrementado su ventas, algunos de sus gastos disminuyeron con relación al
incremento de las ventas lo cual le genera mayor rentabilidad, si bien es cierto la
empresa cuenta con liquidez pero este se está acercando al rango mínimo que
debería tener.
La empresa Ferreyros tiene un gran potencial en su venta de existencias, con sus

marcas exclusivas, lo que la hace una de las grandes empresas en el Perú. Este
resultado se puede observar tanto en el estado de resultados como en el flujo de
efectivo ya que ahí es donde se puede apreciar los movimientos que ha tenido la
empresa, Ferreyros aprovecha el crecimiento de los sectores de construcción y
minería ya que en el año 2008-2009 no genero muchas ventas debido a la crisis
mundial que hubo en esos periodos, evito tener deudas con terceros, en cambio
gracias al auge Ferreyros a adoptado por tener mayor inventario y activos por
ende le implica un mayor financiamiento.

Ferreyros Saa

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