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Construcción
Informe N° 124
Correspondiente al período Diciembre 2015 – Enero 2016
Marco General............................................................................................................................................. 2
Marco General........................................................................................................... 6
La Construcción .......................................................................................................................................... 6
Costos ....................................................................................................................................................... 17
El salario en la Construcción..................................................................................................................... 27
Situación Laboral
• El volumen de empleo sectorial evidenció una pronunciada merma durante Diciembre. Según los
datos que son de carácter provisorio, el promedio de ocupación fue de 384.251 puestos de trabajo
registrados, lo que representa una caída del 7,7% en relación al mes precedente.
• La cantidad de puestos de trabajo formales en la Industria de la Construcción durante Diciembre fue
un 1,4% más baja que la correspondiente a igual período de 2014, siendo esta la primera evolución
negativa interanual desde Noviembre de aquel año.
• Esta situación no alcanzó a revertir la expansión verificada a lo largo del 2015, año que finalizó con
un crecimiento acumulado del 6,5%. De esta manera, el promedio de ocupación sectorial se
expandió a una tasa significativa durante el 2015, que culminó exhibiendo la mejor performance
desde el año 2011.
• El cuarto trimestre del año culminó con un promedio de ocupación de 409.032 puestos de trabajo
registrados, marcando un incremento del 3% interanual.
• La caída en la ocupación sectorial se reflejó en una reducción del promedio de empleo por firma
constructora, que fue en Diciembre de 13 puestos de trabajo. Este nivel supuso un recorte del 5,8%
en comparación con el mes precedente y representó el valor más bajo desde el primer bimestre de
2014.
• Si bien la tendencia contractiva se verificó a lo largo de todos los tamaños de firmas, el segmento de
más de 500 trabajadores es el que registró la caída de mayor intensidad, al reducirse en un 19,1%
su volumen de ocupación.
• De todas maneras, el 2015 finalizó con un promedio de 13,9 puestos de trabajo por empresa. Esto
representa un crecimiento del 5,6% interanual y es el registro más elevado desde el año 2011.
• La cantidad de puestos de trabajo registrados del sector se contrajo durante Diciembre en la
totalidad de las jurisdicciones que componen el territorio nacional.
• El conjunto de distritos incluidos en el grupo Resto del país fue el que presentó la disminución
mensual más profunda. La intensidad de la caída registrada en aquellos distritos agrupados como
Resto del país (-11,5%) duplicó a la de las Grandes Jurisdicciones (-5,2%).
• El Noreste Argentino resultó la región más afectada en el mes de Diciembre, con una caída mensual
que más que duplicó la media nacional (-16,8%). Este comportamiento se explica especialmente por
lo acontecido en las Provincias de Misiones y Chaco, donde la cantidad de puestos de trabajo
formales en el mes bajo análisis se ubicó un 24,7% y un 18,5%, respectivamente, por debajo de los
registros correspondientes a Noviembre próximo pasado.
• En valores absolutos, la pérdida de puestos de trabajo en Misiones fue similar a la acontecida en la
Ciudad de Buenos Aires (aproximadamente 3.200).
• En términos interanuales, las Provincias de Corrientes (46,3%), Formosa (16,9%), Salta (13,2%),
Neuquén (12,0%) y La Pampa (11,7%) se mantuvieron entre las de crecimiento más destacado,
mientras que en el extremo opuesto se ubicaron La Rioja (-24,7%), Catamarca (-19,0%), Santa Cruz
(-15,3%), Tierra del Fuego (-10,4%) y Tucumán (-8,1%).
Situación Inmobiliaria
• Durante el último mes del 2015 se presentaron 71 nuevos permisos de edificación en el ámbito de la
2
Ciudad Autónoma de Buenos Aires, los que involucraron una superficie total de 80.302 m ,
marcando así una disminución del 8,2% en relación a lo verificado en Diciembre de 2014.
• Los nuevos proyectos de edificación residencial de tipo multifamiliar mostraron en Diciembre su
segunda expansión interanual consecutiva. Las solicitudes presentadas el mes bajo análisis
2
totalizaron 49.036 m , un 10,7% por sobre los registros correspondientes a igual período del año
precedente.
• La dinámica de este tipo de proyectos a lo largo del año resultó negativa, totalizando en promedio
para el 2015 una merma del 24,7% interanual. La edificación multifamiliar en la Ciudad Autónoma
de Buenos Aires continúa en franca retracción, acumulando cuatro años de disminuciones
consecutivas.
• Durante todo el 2015, los edificios de vivienda multifamiliar explicaron un 57% del total de nuevos
proyectos, la menor proporción para la serie que se inicia en el año 2003.
• En el último mes del año, la cantidad de Escrituras celebradas en la Ciudad de Buenos Aires mostró
un fuerte incremento mensual alcanzando las 4.399 operaciones, el mayor nivel mensual registrado
desde Diciembre de 2012. De esta manera, se completa el año con un incremento acumulado del
11% en el número de Actos Escriturales celebrados en el distrito (37.392), la primera variación
positiva desde el 2009 y la mayor desde el 2010.
• El monto total involucrado en las operaciones celebradas en la Ciudad de Buenos Aires durante
Diciembre ascendió a 6.264 millones de pesos, brindando como resultado un promedio de
$1.423.960 por Escritura, un 8,1% por debajo del registrado en igual mes del año pasado. Traducido
a dólares estadounidenses, el promedio por Escritura fue de USD 125.049, un 21,9% por debajo del
valor de Diciembre de 2014.
• Las escrituras de la Provincia de Buenos Aires registraron un aumento mensual de importante
magnitud (69,8%) que, al igual que en la Ciudad, se enmarcó en un comportamiento estacional
típico. En términos interanuales, el crecimiento de la cantidad de Actos Escriturales fue más
modesto, alcanzando un 3,1%.
• El valor total involucrado en las Escrituras celebradas en la Provincia de Buenos Aires fue de 7.617
millones de pesos, lo que implicó un promedio de $474.455 por operación, es decir USD 41.666. A
diferencia de lo ocurrido en la Ciudad, el crecimiento interanual del valor medio por escritura
(46,2%) superó al evidenciado por el tipo de cambio (33,2%), por lo que el monto promedio por
operación se incrementó.
Nota: A raíz de la declaración del Estado de Emergencia Estadística por parte del Gobierno
Nacional, el Instituto de Estadística y Censos (INDEC) ha suspendido la publicación regular de indicadores,
sin que aún se disponga de información relativa a la reprogramación de las fechas de su difusión. Por ese
motivo, en el presente Informe no se incluyen los análisis habituales sobre el Indicador Sintético de
Actividad de la Construcción (ISAC), los Permisos de edificación y el Índice de Costos de la Construcción
(ICC) publicados por dicho organismo.
Marco General
La Construcción
El año 2016 se inició con una contracción del nivel de actividad sectorial, que presenta
diferentes realidades según se trate de obra pública o privada. Esa es la conclusión que se puede
extraer del análisis de los indicadores disponibles del sector, provisto por distintas fuentes privadas.
Los datos de la Asociación de Fabricantes de Cemento Portland (AFCP) evidenciaron que el
consumo de cemento experimentó en Enero una baja del 7,5% interanual, la caída más pronunciada
desde Mayo de 2014.
Gráfico I – Consumo de cemento. Variación interanual.
Enero 2014 - Enero 2016 (en %)
20,0%
18,0%
16,0%
14,0%
12,0%
10,0%
% Variación interanual
8,0%
6,0%
4,0%
2,0%
0,0%
mar.-14
mar.-15
feb.-14
abr.-14
feb.-15
abr.-15
jul.-14
jul.-15
may.-14
sep.-14
may.-15
sep.-15
jun.-14
oct.-14
jun.-15
oct.-15
nov.-14
nov.-15
ene.-14
ago.-14
ene.-15
ago.-15
ene.-16
dic.-14
-2,0% dic.-15
-4,0%
-6,0%
-8,0%
-10,0%
1.000.000 20,0%
950.000
15,0%
900.000
10,0%
850.000
% variación interanual
Toneladas
800.000
5,0%
750.000
0,0%
700.000
650.000
-5,0%
600.000
-10,0%
550.000
500.000 -15,0%
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
Fuente: elaboración IERIC en base a AFCP
La magnitud de la merma queda mejor reflejada por tres datos complementarios. Por un lado, el
nivel de consumo mensual se ubicó en las 858 mil toneladas, la menor marca desde Enero de 2011.
Al tiempo que fue el comienzo de año con mayor baja interanual desde el 2009, período signado por
una debacle del nivel de actividad global.
Por el otro, la disminución respecto a los valores de Octubre del año anterior fue la más baja
de los últimos diez años. En efecto, el descenso fue 4,8 puntos porcentuales mayor que el observado
entre Octubre de 2013 y Enero de 2014, el período electoral anterior al que acaba de culminar (aun cuando
las anteriores eran legislativas y en el caso actual hubo un cambio de signo en el Gobierno Nacional).
Gráfico III – Consumo de cemento. Variación porcentual del nivel de Enero respecto a Octubre del año anterior.
2006 / 2016 (en %)
2016
2015
2014
2013
2012
2011
2010
2009
2008
2007
2006
No obstante, el análisis del consumo de cemento según tipo de envase y localización geográfica
permite advertir detalles de significación para comprender la dinámica actual de la actividad sectorial. En
efecto, el primer dato de interés es que el consumo de cemento a granel, típicamente más vinculado
a las obras de infraestructura y los grandes emprendimientos, ya venía cayendo desde antes.
Luego de la baja de Agosto (asociada a factores climáticos), el consumo de cemento a granel se
había elevado un 8,3% interanual en Septiembre. Pero en Octubre apenas había crecido un 0,5%
(cuando en igual mes de 2014 había arrojado una caída del 1,3% interanual), y en Noviembre y
Diciembre pasó directamente a terreno negativo (-7,2% y -7,3%, respectivamente). Del otro lado, el
consumo de cemento en bolsa no sólo no retrocedió, sino que incluso aceleró su tasa de
crecimiento, llegando en Diciembre al 11,5% interanual.
El panorama descripto no es ajeno a la evolución de la ejecución y de los pagos de la obra pública,
que en los últimos meses del año fue cayendo de manera notoria hasta casi paralizarse en Diciembre, lo
que tuvo un correlato en una contracción de los puestos de trabajo en el sector (tema que se aborda en la
Sección respectiva).
Gráfico IV – Consumo de cemento según tipo de envase. Variación interanual.
Enero 2014 – Diciembre 2015 (en %)
30,0%
25,0%
Bolsa Granel
20,0%
15,0%
% Variación interanual
10,0%
5,0%
0,0%
may.-14
may.-15
jun.-14
oct.-14
jun.-15
oct.-15
nov.-14
nov.-15
ene.-14
mar.-14
ago.-14
ene.-15
mar.-15
ago.-15
dic.-14
dic.-15
feb.-14
abr.-14
feb.-15
abr.-15
jul.-14
jul.-15
sep.-14
sep.-15
-5,0%
-10,0%
La evolución del último trimestre de 2015, que dio como resultado una caída del 4,4%
interanual en el consumo a granel y un alza del 6,8% en el consumo en bolsa, contrastó así con la
que se venía observando a lo largo de 2015. Tal es así que, a pesar del comportamiento del cuarto
trimestre, el consumo a granel finalizó el año con un alza acumulada del 8,1%, superando así el 7,3%
correspondiente al consumo en bolsa.
40,0%
35,0%
Bolsa Granel
30,0%
25,0%
20,0%
% Variación interanual
15,0%
10,0%
5,0%
0,0%
2011
2005
2006
2007
2008
2010
2013
2015
-5,0%
-10,0%
-15,0%
-20,0%
Ese crecimiento del consumo a granel había estado justamente ligado a lo acontecido fuera del
Área Metropolitana de Buenos Aires: el AMBA culminó 2015 con un alza interanual de apenas el 1,1%
en el consumo a granel, mientras que las Restantes Jurisdicciones del país cerraron con un
incremento del 11,1%.
Gráfico VI – Consumo de cemento según tipo de envase y jurisdicción. Variación interanual.
Año 2015 (en %)
12,0%
8,0%
% Variación interanual
6,0%
4,0%
2,0%
0,0%
Bolsa Granel
A su vez, la dinámica territorial del consumo mostró también grandes divergencias en el último
trimestre de 2015. De un lado, la desaceleración del consumo a granel fue generalizada y más intensa
en el Área Metropolitana de Buenos Aires (Ciudad de Buenos Aires y Gran Buenos Aires). En efecto, 20 de
las 24 jurisdicciones del país tuvieron en el cuarto trimestre guarismos más desfavorables que en el
tercer trimestre y 10 de esas 24, directamente reflejaron caídas. Por su parte, el consumo de cemento
a granel tuvo en el AMBA un descenso del 8,7% interanual, tres veces superior al del promedio de
las Restantes Jurisdicciones del país (-2,6%).
45,0%
133,2%
87,5%
III Trim IV Trim
68,6%
35,0%
25,0%
15,0%
% variación interanual
5,0%
Santa Cruz
Catamarca
Mendoza
Misiones
Corrientes
Jujuy
Salta
AMBA
Tucumán
Chubut
Formosa
Córdoba
La Pampa
La Rioja
Resto Bs.As.
Chaco
Sgo. Del Estero
Neuquén
Entre Ríos
Media Nacional
Santa Fe
San Luis
Río Negro
San Juan
T. del Fuego
-5,0%
-15,0%
-25,0%
-35,0%
-45,0%
Este último dato adquiere aún mayor significación si se tiene presente que el retroceso del AMBA
fue en relación a un trimestre (el cuarto de 2014) en el que ya de por sí había experimentado una
contracción del 8,3% interanual, mientras que en el caso de las Restantes Jurisdicciones del país fue
respecto a un alza del 2,9% en igual periodo de 2014. Así, el consumo de cemento a granel en el AMBA
fue, para el cuarto trimestre, el más bajo desde el año 2009, mientras que para el Resto del País fue el
segundo más elevado.
Gráfico VIII – Consumo de cemento a granel, según jurisdicción. Nivel trimestral.
Cuarto trimestre 2009 / 2015 (en %)
700.000
600.000
500.000
Toneladas
400.000
300.000
200.000
100.000
0
2011
2009
2010
2012
2013
2014
2015
Por otra parte, 12 de las 24 jurisdicciones del país, tuvieron en el cuarto trimestre variaciones
menos favorables del consumo en bolsa, al tiempo que sólo 6 cayeron respecto a 2014. En este caso,
el consumo en el AMBA no sólo no se contrajo, sino que incluso creció prácticamente el doble que
en las Restantes Jurisdicciones del País.
35,0%
30,0%
20,0%
% variación interanual
15,0%
10,0%
5,0%
0,0%
Santa Cruz
Catamarca
Mendoza
Corrientes
Misiones
Jujuy
Salta
AMBA
Tucumán
Chubut
Formosa
Córdoba
La Pampa
Resto Bs.As.
La Rioja
Chaco
Sgo. Del Estero
Media Nacional
Entre Ríos
Neuquén
San Luis
Santa Fe
Río Negro
San Juan
T. del Fuego
-5,0%
-10,0%
-60,7%
-15,0%
Finalmente, el análisis consolidado del consumo de cemento total indica que: a) el cuarto trimestre
mostró una desaceleración generalizada, con 19 de 24 jurisdicciones disminuyendo su ritmo de
expansión o incrementando la velocidad de su caída; b) dicha desaceleración fue mucho más
pronunciada en el interior del país: mientras que el AMBA pasó de crecer un 3,9% en el tercer trimestre a
un 2,9% en el cuarto, las Restantes Jurisdicciones del país lo hicieron de 7,2% a 2,6%; y c) poco menos de
la mitad (9) de las jurisdicciones culminaron con menor nivel de consumo que en igual trimestre de 2014
(mientras que en el acumulado anual sólo lo redujeron Misiones, San Juan y Tierra del Fuego).
Gráfico X – Consumo de cemento según jurisdicción. Gráfico XI – Consumo de cemento según jurisdicción.
Variación interanual. Tercer y cuarto trimestre 2015 Variación interanual.
(en %) Año 2015 (en %)
35,0% 30,0%
30,0%
25,0%
III Trim IV Trim
25,0%
20,0%
20,0%
15,0%
% variación interanual
% variación interanual
15,0%
10,0% 10,0%
5,0%
5,0%
0,0%
Santa Cruz
Mendoza
Catamarca
Corrientes
Misiones
Jujuy
Salta
AMBA
Tucumán
Chubut
Formosa
Córdoba
La Rioja
Resto Bs.As.
La Pampa
Chaco
Sgo. Del Estero
Neuquén
Entre Ríos
Media Nacional
Santa Fe
San Luis
Río Negro
San Juan
T. del Fuego
0,0%
Corrientes
Salta
AMBA
Tucumán
Formosa
Chubut
Córdoba
Resto Bs.As.
La Rioja
Chaco
Santa Cruz
Sgo. Del Estero
Mendoza
Neuquén
Catamarca
Entre Ríos
Media Nacional
Misiones
San Luis
Jujuy
Santa Fe
Río Negro
San Juan
T. del Fuego
La Pampa
-5,0%
-5,0%
-10,0%
-51,0%
-15,0% -10,0%
Fuente: elaboración propia en base a AFCP Fuente: elaboración propia en base a AFCP
En ese marco Jujuy, Mendoza y Río Negro fueron las provincias que encabezaron el ritmo de
crecimiento en el último trimestre, siendo las únicas tres jurisdicciones con tasas de expansión de dos
dígitos. Del otro lado, Tucumán y Misiones fueron las dos provincias donde más disminuyó el
consumo de cemento.
Por su parte, el indicador de despacho de insumos elaborado por el Grupo Construya arroja
resultados contrapuestos a los que se desprenden del análisis del consumo de cemento. En efecto, el
Índice Construya evidenció en el mes de Enero un alza del 3,2% interanual, la onceava suba en forma
consecutiva.
25,0%
20,0%
15,0%
10,0%
% Variación interanual
5,0%
0,0%
may.-14
may.-15
jun.-14
oct.-14
jun.-15
oct.-15
nov.-14
nov.-15
ene.-14
mar.-14
ago.-14
ene.-15
mar.-15
ago.-15
ene.-16
dic.-14
dic.-15
feb.-14
abr.-14
feb.-15
abr.-15
jul.-14
jul.-15
sep.-14
sep.-15
-5,0%
-10,0%
-15,0%
-20,0%
Sin embargo, y aun cuando sería dable esperar que la evolución del Índice Construya fuese en
estos meses más favorable que la del consumo de cemento (porque la evolución de la obra pública incide
relativamente menos en dicho índice, que además tiende a reflejar más el comportamiento de los grandes
centros urbanos), debe apuntarse que: a) dicho incremento se dio en relación a un mes de 2015 en el
que había tenido lugar una merma del 11,1% interanual, a diferencia del 2% de suba que había
mostrado el consumo de cemento; y b) en línea con esto, el nivel fue inferior al de Enero de 2013, y
apenas un 4,7% más alto que el de cinco años atrás.
360
340
320
Nivel (Índice Junio 2002 = 100)
300
280
260
240
220
2011
2008
2009
2010
2012
2013
2014
2015
2016
En definitiva, aunque los datos disponibles a la fecha (mayor caída en consumo de cemento a
granel y en aquellas provincias más ligadas a la inversión pública) indicarían que la merma de la actividad
sectorial ha de estar más vinculada a la obra pública, cabe pensar que la aceleración del ritmo de
incremento de los costos observada en los últimos meses pudo también impactar -como aconteció con la
devaluación de principios de 2014- sobre la dinámica de las obras ligadas al PRO.CRE.AR. De ese modo, el
desfasaje entre el nivel de los préstamos y el costo de obra podría ralentizar también las obras residenciales
unifamiliares. Los datos de los próximos meses permitirán corroborar o no este fenómeno.
Empresas Constructoras
Las empresas en actividad en el primer mes de 2016 fueron 23.702. Esto significó un
incremento del 1,2% respecto a Enero de 2015, tasa que refleja la continuidad del proceso de
desaceleración, que se acentuó en los últimos tres meses. Así, la tasa de expansión fue en Enero la
mitad de la observada en Noviembre pasado.
Gráfico XIV – Construcción. Empresas en actividad. Variación interanual.
Mayo 2015 - Enero 2016 (en %)
10,0%
9,0%
8,0%
7,0%
% Variación interanual
6,0%
5,0%
4,0%
3,0%
2,0%
1,0%
0,0%
jul.-15
may.-15
sep.-15
jun.-15
oct.-15
nov.-15
ago.-15
ene.-16
dic.-15
Fuente: IERIC
12,0%
11,0%
Grandes Restantes
10,0%
9,0%
8,0%
% Variación interanual
7,0%
6,0%
5,0%
4,0%
3,0%
2,0%
1,0%
0,0%
may.-15
jun.-15
oct.-15
nov.-15
ago.-15
ene.-16
dic.-15
jul.-15
sep.-15
Fuente: IERIC
Pero además, dentro de esas Grandes jurisdicciones Buenos Aires es la única que se mantiene en
terreno positivo. Ciudad de Buenos Aires, Córdoba y Santa Fe evidenciaron contracciones de entre el
0,9% y el 2%. Estas jurisdicciones son, junto con Salta y Tierra del Fuego, las únicas que en Enero tenían
un plantel de empresas más pequeñas que un año atrás. Por el contrario, Formosa y La Rioja continúan
siendo las jurisdicciones más dinámicas.
Gráfico XVI – Construcción. Empresas en actividad por Provincia. Variación interanual.
Enero 2016 (en %)
14,0%
12,0%
10,0%
8,0%
6,0%
% variación interanual
4,0%
2,0%
0,0%
Corrientes
Salta
Tucumán
Cdad.Bs.As.
Chubut
Formosa
Córdoba
La Rioja
Chaco
Santa Cruz
Catamarca
Misiones
Entre Ríos
Neuquén
Mendoza
San Luis
Buenos Aires
Jujuy
Media nacional
Santa Fe
Río Negro
-2,0%
-4,0%
-6,0%
-8,0%
Fuente: IERIC
Cuadro I – Construcción. Empresas por Provincia según Tipo de actividad. Nivel mensual y Variación interanual.
Enero 2015 y 2016 (en cantidad y en %)
Fuente: IERIC
Por su parte, el análisis por Forma Jurídica arrojó como novedad que el segmento de Personas
físicas pasó a terreno negativo. Así, la cantidad de empresas en actividad que se organizan bajo ese
formato jurídico es hoy un 0,2% menor que un año atrás. Esto denota que la desaceleración
referenciada anteriormente viene impactando más sensiblemente (como es dable esperar) sobre las firmas
con una estructura menos compleja.
Cuadro II – Construcción. Empresas en actividad por Forma Jurídica (1). Nivel mensual y Variación interanual.
Enero 2015 y 2016 (en cantidad y en %)
Variación % Participación en el Total
ene-16 ene-15
interanual Enero 2016 Enero 2015
Personas Físicas (2) 10.278 10.299 -0,2% 43,4% 44,0%
Sociedades Personas (3) 724 706 2,5% 3,1% 3,0%
S.A. 5.039 4.969 1,4% 21,3% 21,2%
S.R.L 7.028 6.835 2,8% 29,7% 29,2%
Otras (4) 633 619 2,3% 2,7% 2,6%
Total 23.702 23.428 1,2% 100,0% 100,0%
(1) Se considera solamente las empresas que poseen arancel al día al último día del mes. No incluye las empresas que han
presentado su baja ante el IERIC.
(2) Corresponde a empresas unipersonales
(3) Incluye sociedades de hecho, sociedades y asociaciones civiles, consorcios y fideicomisos
(4) Incluye sociedades en comandita simple, por acciones, colectivas, de capital e industria, UTE, cooperativas, sociedades de estado,
municipales, etc.
Fuente: IERIC
Costos
El Índice elaborado por la Cámara Argentina de la Construcción para la construcción de un edificio
tipo en la Capital Federal mostró en el primer mes del año (el primer mes completo luego de la devaluación
de Diciembre y la eliminación de las regulaciones para la compra y venta de divisas) una continuidad del
proceso de incremento de los costos, pero una desaceleración en el ritmo al que ese proceso tiene lugar.
En efecto, el Índice experimentó en Enero una suba del 3% mensual, llevando el alza
acumulada en los tres últimos meses (Enero vs Octubre) al 10,5%. La tasa de variación fue casi un 50%
más alta que la de Enero de 2015 (2,1%), pero evidenció una significativa disminución respecto a los
registros de Diciembre (5,1%).
8,0%
7,0%
6,0%
5,0%
4,0%
% Variación mensual
3,0%
2,0%
1,0%
0,0%
mar.-15
feb.-15
abr.-15
jul.-15
may.-15
sep.-15
jun.-15
oct.-15
nov.-15
ene.-15
ago.-15
ene.-16
dic.-15
-1,0%
-2,0%
-3,0%
-4,0%
-5,0%
10,0%
9,0%
8,0%
7,0%
% Variación mensual
6,0%
5,0%
4,0%
3,0%
2,0%
1,0%
0,0%
may.-15
jun.-15
oct.-15
nov.-15
ene.-15
mar.-15
ago.-15
ene.-16
dic.-15
feb.-15
abr.-15
jul.-15
sep.-15
Este nivel de aumento de costos estaría indicando que, hasta la fecha, la devaluación consiguió
una importante caída de los costos de construcción medidos en dólares estadounidenses. En efecto,
tomando la cotización promedio mensual de la divisa estadounidense respecto a la moneda nacional, el
nivel de los costos de construcción se habría ubicado en Enero un 23,2% por debajo de los valores
de Noviembre (previo a la devaluación) y un 16,3% por debajo de los registros de un año atrás,
producto de una suba interanual del 58,1% en el tipo de cambio bilateral (siempre considerando el promedio
de las cotizaciones mensuales).
115
110
Índice Costos de la Construcción (Diciembre 2014 = 100)
105
100
95
90
85
80
mar.-15
feb.-15
abr.-15
jul.-15
may.-15
sep.-15
jun.-15
oct.-15
nov.-15
ene.-15
ago.-15
ene.-16
dic.-14
dic.-15
Fuente: elaboración IERIC en base a Cámara Argentina de la Construcción (CAC) y BCRA
Asimismo, según la evolución de los últimos días de Febrero, es de esperar que esta baja en
dólares se mantenga e incluso acentúe. Al momento del cierre de este Informe, la cotización promedio
mensual de la divisa estadounidense reflejaba una suba del 6,6% respecto a los niveles de Enero (alza del
8,1% entre el último día hábil de Enero y el último día hábil previo al cierre de este Informe).
1
La información correspondiente al mes de Diciembre es de carácter provisoria estando sujeta a posibles revisiones.
Gráfico I – Construcción. Puestos de trabajo registrados. Nivel mensual y Variación interanual y mensual.
Diciembre 2013 - 2015 (en cantidad y en %)
470.000 Puestos de trabajo 15%
Variación Interanual
Variación Mensual
9,3%
10%
420.000
389.626 384.251
387.510
5%
Puestos de Trabajo (cantidad)
370.000
% de variación
0,2%
0%
-1,4%
320.000 -4,1%
-2,7%
-5%
-7,7%
270.000
-10%
220.000 -15%
mar-14
mar-15
may-14
may-15
abr-14
abr-15
ene-14
ene-15
dic-13
dic-14
dic-15
jul-14
jul-15
ago-14
nov-14
ago-15
nov-15
feb-14
jun-14
oct-14
feb-15
jun-15
oct-15
sep-14
sep-15
Fuente: Elaboración IERIC en base a SIJP y Seguro de Vida Obligatorio.
398.284
396.169
389.626
387.510
384.715
15%
373.459
% de variación interanual
300.000 10%
5%
3,0%
2,6%
0%
150.000
-5%
-10%
-15%
0
2010-II
2011-II
2012-II
2013-II
2014-II
2015-II
2010-I
2011-I
2012-I
2013-I
2014-I
2015-I
2009-IV
2010-III
2010-IV
2011-III
2011-IV
2012-III
2012-IV
2013-III
2013-IV
2014-III
2014-IV
2015-III
2015-IV
Fuente: Elaboración IERIC en base a SIJP y Seguro de Vida Fuente: Elaboración IERIC en base a SIJP y Seguro de Vida
Obligatorio. Obligatorio.
No obstante, esta evolución negativa no alcanzó a revertir la expansión verificada a lo largo del 2015,
año que finalizó con un crecimiento del 6,5% acumulado. De esta manera, la media de ocupación
sectorial se expandió a una tasa significativa durante el año, que culminó exhibiendo la mejor performance
desde el 2011 (Gráfico IV). La positiva evolución del empleo durante el 2015 no se circunscribe sólo al ritmo
de incremento, sino que también se observa en la cantidad de ocupados. Así, como se ilustra en el Gráfico
V, el promedio de puestos de trabajo registrados durante el año se ubica entre los más elevados de
la serie histórica, por debajo únicamente de los correspondientes a los años 2011 y 2008.
9,5%
422.865
421.042
10%
403.188
396.768
388.534
384.618
384.242
6,5%
5% 300.000
0%
-5% 150.000
-10%
0
-15%
dic-08 dic-09 dic-10 dic-11 dic-12 dic-13 dic-14 dic-15
dic-09 dic-10 dic-11 dic-12 dic-13 dic-14 dic-15
Fuente: Elaboración IERIC en base a SIJP y Seguro de Vida Fuente: Elaboración IERIC en base a SIJP y Seguro de Vida
Obligatorio. Obligatorio.
En este punto, resultan interesantes las diferencias observables en relación al comportamiento de los
despachos de cemento según tipo de envase y el empleo sectorial. Como se ilustra en el Gráfico VI, a lo
largo del 2015 la expansión en el consumo doméstico de dicho insumo se encontró impulsada fuertemente
por lo acontecido con el consumo a granel. Esta modalidad, característica de la ejecución de obras de
mediano y gran porte, se expandió a una tasa que duplicó a la correspondiente a los despachos en bolsa en
el año bajo análisis. Por otra parte, si la comparación se realiza respecto al 2011, último máximo de
actividad (Gráfico VII), el consumo de cemento total resulta un 8,9% superior, no registrándose
diferencias significativas según tipo de envase, al tiempo que el empleo registrado se mantuvo un 1,7%
por debajo.
11,0% 6%
12%
% de variación
10% 4%
8,0%
8% 6,5% 2%
6%
0%
4%
2% -2%
-1,7%
0% -4%
Bolsa Granel Total Bolsa Granel Total
Cemento Empleo
Cemento Empleo
Fuente: Elaboración IERIC en base a SIJP y Seguro de Vida Fuente: Elaboración IERIC en base a SIJP y Seguro de Vida
Obligatorio y Asociación de Fabricantes de Cemento Portland Obligatorio y Asociación de Fabricantes de Cemento Portland
(AFCP). (AFCP).
El promedio salarial en el mes de Diciembre fue de $ 13.802,2, monto que incluye el pago
correspondiente al Medio Aguinaldo. Con esto, en el último mes del 2015 el ritmo de crecimiento de las
remuneraciones se ubicó en el 20,3% interanual, el más bajo desde el mes de Abril ocurrido antes de la
entrada en vigencia del Acuerdo Salarial correspondiente a ese año.
Con este resultado, el último trimestre del año culminó con una expansión del 24,6%
interanual, similar al verificado durante el trimestre inmediatamente anterior (Gráfico VIII). Finalmente, el
promedio salarial para todo el 2015 fue de $9.715,1, marcando así una expansión del 25,4%
interanual, tasa que se encuentra en línea con la registrada en 2014 y con la pauta de incremento
negociada en el Acuerdo Salarial de 2015.
Cabe destacar que este acuerdo, Homologado el 28 de Mayo por Resolución S.T. No 726,
estableció incrementos en dos tramos, aplicables ambos sobre los Básicos vigentes a Marzo. El primero fue
en el mes de Abril, e implicó un aumento del 17,4%, y el segundo de 10% entró en vigencia con los salarios
correspondientes a Agosto.
Gráfico VIII – Construcción. Puestos de trabajo registrados y Salario promedio.
Variación interanual. Cuarto trimestre 2011 - 2015 (en %)
50%
Puestos de trabajo Salarios
Acuerdo salarial 2013 Acuerdo Salarial
Acuerdo Salarial Acuerdo Salarial 2015
2012. 2014
40%
30%
Salarios
24,6%
% de Variación
20%
10%
Empleo
3%
0%
-10%
-20%
2012-III
2013-III
2014-III
2015-III
2012-II
2013-II
2014-II
2015-II
2012-I
2013-I
2014-I
2015-I
2011-IV
2012-IV
2013-IV
2014-IV
2015-IV
Fuente: Elaboración IERIC en base a SIJP y Seguro de Vida Obligatorio.
Cuadro II - Construcción. Puestos de trabajo registrados y Salario promedio por Tamaño de empresa.
Diciembre 2015 (en cantidad, en pesos y en %)
Salario % Var. Trabajadores
Trabajadores % Participación
Tamaño Empresa Trabajadores Promedio (en Empresas
por Empresa Trabajadores Mensual Interanual
Pesos)
0 a 9 Empl. 65.277 11.076,7 74,0% 3,0 17,0% -2,4% -0,8%
10 a 19 Empl. 48.721 10.739,7 12,3% 13,5 12,7% -3,6% -1,8%
20 a 49 Empl. 78.281 12.177,4 8,8% 30,1 20,4% -3,7% -2,1%
50 a 79 Empl. 40.105 13.435,5 2,2% 62,4 10,4% -5,5% -5,6%
80 a 99 Empl. 18.845 13.641,6 0,7% 87,8 4,9% -3,1% 4,9%
100 a 199 Empl. 49.617 14.409,2 1,2% 134,8 12,9% -11,2% -2,5%
200 a 299 Empl. 26.331 14.855,5 0,4% 237,6 6,9% -16,8% 5,9%
300 a 499 Empl. 19.110 19.519,8 0,2% 383,6 5,0% -9,3% -9,7%
500 o Más Empl. 37.965 22.018,5 0,2% 848,6 9,9% -19,1% 2,9%
Total 384.251 13.802,2 100,0% 13,0 100,0% -7,7% -1,4%
Fuente: Elaboración IERIC en base a SIJP y Seguro de Vida Obligatorio.
La reducción de los planteles promedio de las firmas constructoras constituye una constante
observable durante los meses de Diciembre de cada año, explicada por la disminución de la actividad a
causa de las fiestas y el inicio del período estival, tal como se ilustra en el Gráfico IX. De todas maneras,
cabe destacar que en 2015 presentó una marcada reducción de la cantidad de ocupados en firmas
constructoras de los segmentos mediano y grande. Así, si bien la tendencia contractiva se verificó a lo
largo de todos los tamaños de firmas, el segmento de más de 500 trabajadores es el que registró la
caída de mayor intensidad, al reducirse en un 19,1% su volumen de ocupación (Gráfico X).
Gráfico IX - Construcción. Puestos de trabajo registrados promedio por empresa. Nivel mensual.
Noviembre 2011 – Diciembre 2015 (en cantidad)
16,0
15,0
14,5
14,3
14,0
13,2
13,0 13,0 13,0
Trabajadores promedio
13,0
12,0
11,0
10,0
9,0
8,0
ene-12
ene-13
ene-14
ene-15
jul-12
jul-13
jul-14
jul-15
ago-12
ago-13
ago-14
ago-15
feb-12
jun-12
feb-13
jun-13
feb-14
jun-14
feb-15
jun-15
mar-12
mar-13
mar-14
mar-15
may-12
may-13
may-14
may-15
abr-12
abr-13
abr-14
abr-15
sep-12
sep-13
sep-14
sep-15
dic-11
dic-12
dic-13
dic-14
dic-15
nov-11
nov-12
nov-13
nov-14
nov-15
oct-12
oct-13
oct-14
oct-15
Fuente: Elaboración IERIC en base a SIJP y Seguro de Vida Obligatorio.
40% 12%
Variación interanual Participación - Eje derecho
30% 10%
20% 8%
% de variación interanual
% de participación
10% 6%
0% 4%
-10% 2%
-20% 0%
ene-12
ene-13
ene-14
ene-15
jul-12
jul-13
jul-14
jul-15
ago-12
ago-13
ago-14
ago-15
feb-12
jun-12
feb-13
jun-13
feb-14
jun-14
feb-15
jun-15
mar-12
mar-13
mar-14
mar-15
may-12
may-13
may-14
may-15
abr-12
abr-13
abr-14
abr-15
sep-12
sep-13
sep-14
sep-15
dic-11
dic-12
dic-13
dic-14
dic-15
nov-12
nov-13
nov-14
nov-15
oct-12
oct-13
oct-14
oct-15
-12% 2
2013-I
2014-I
2015-I
2012-IV
2013-III
2013-IV
2014-III
2014-IV
2015-III
2015-IV
2013-II
2014-II
2015-II
0
2011 2012 2013 2014 2015
Fuente: Elaboración IERIC en base a SIJP y Seguro de Vida Fuente: Elaboración IERIC en base a SIJP y Seguro de Vida
Obligatorio. Obligatorio.
Gráfico XIII - Construcción. Puestos de trabajo Gráfico XIV - Construcción. Puestos de trabajo
registrados. Total, Grandes Jurisdicciones y Resto del registrados por Región. Variación mensual.
país. Variación mensual. Diciembre 2015 (en %) Diciembre 2015 (en %)
Grandes Jurisdicciones Resto Total país Región Región Región Región Región
0% Metropolitana Centro Total NOA Patagonia Cuyo NEA
0%
-2% -2%
-4%
% de variación mensual
-4%
-4,7%
% de variación
-6%
-6% -5,2%
-8% -6,8%
-7,7% -7,7%
-8% -7,7% -10% -9,5%
-10,5%
-10% -12%
-14%
-12% -11,5%
-16%
-14% -16,8%
-18%
Fuente: Elaboración IERIC en base a SIJP y Seguro de Vida Fuente: Elaboración IERIC en base a SIJP y Seguro de Vida
Obligatorio. Obligatorio.
El Noreste Argentino resultó la región más afectada en el mes de Diciembre, con una caída que
más que duplicó la media nacional (-16,8%). Este comportamiento se explica especialmente por lo
acontecido en las Provincias de Misiones y Chaco, donde la cantidad de puestos de trabajo
registrados en el mes bajo análisis se ubicó un 24,7% y un 18,5%, respectivamente, por debajo de
los niveles de Noviembre próximo pasado. En las Provincias de Formosa (-11,1%) y Corrientes (-6,6%),
en tanto, la merma resultó levemente más moderada. Para tomar dimensión de lo expuesto, téngase
presente que en valores absolutos la pérdida de puestos de trabajo en Misiones fue similar a la
acontecida en la Ciudad de Buenos Aires (aproximadamente 3.200).
Cuadro III – Construcción. Puestos de trabajo registrados por Provincia. Nivel mensual y Variación.
Julio – Diciembre 2015 (en cantidad y en %)
Julio Agosto Septiembre Octubre Noviembre Diciembre % Variación
Provincia
2015 2015 2015 2015 2015 2015 Mensual Interanual Acumulada
Cdad. de Bs. As. 74.547 72.677 71.857 72.245 71.263 68.021 -4,5% -6,5% 1,4%
Buenos Aires 121.791 119.954 122.211 121.593 117.216 111.147 -5,2% -2,4% 4,3%
GBA 82.530 81.396 83.306 83.151 80.015 76.140 -4,8% -2,6% 2,8%
Resto Bs. As. 39.261 38.558 38.905 38.442 37.201 35.006 -5,9% -2,0% 7,8%
Catamarca 2.983 3.077 2.958 2.749 2.723 2.406 -11,6% -19,0% -0,4%
Chaco 10.024 10.313 10.608 10.001 9.375 7.642 -18,5% -6,7% 7,0%
Chubut 10.460 10.738 10.542 10.527 10.232 9.583 -6,3% -1,8% 4,9%
Córdoba 27.690 28.180 28.990 28.845 28.987 26.917 -7,1% 9,3% 8,5%
Corrientes 6.778 6.931 7.277 7.309 7.155 6.682 -6,6% 46,3% 35,5%
Entre Ríos 10.826 10.911 11.238 11.174 10.764 9.039 -16,0% -7,9% 4,5%
Formosa 7.769 7.837 8.119 7.892 7.557 6.721 -11,1% 16,9% 18,6%
Jujuy 3.472 3.528 3.687 3.784 3.568 3.198 -10,4% 5,1% 20,3%
La Pampa 3.323 3.346 3.395 3.310 3.311 3.224 -2,6% 11,7% 8,9%
La Rioja 2.305 2.329 2.412 2.426 2.209 1.690 -23,5% -24,7% -4,7%
Mendoza 14.153 14.024 13.803 13.447 12.947 12.230 -5,5% 4,9% 17,6%
Misiones 13.777 13.578 13.586 14.103 12.811 9.653 -24,7% -5,1% 25,8%
Neuquén 11.278 11.781 11.875 12.004 12.262 11.245 -8,3% 12,0% 20,8%
Río Negro 8.066 7.866 8.165 8.395 8.546 8.017 -6,2% 10,7% 12,4%
Salta 8.429 8.501 8.772 8.899 8.504 8.108 -4,7% 13,2% 11,3%
San Juan 9.928 9.452 9.642 9.503 9.336 8.707 -6,7% -3,2% 1,8%
San Luis 9.103 9.151 9.077 8.350 7.587 6.070 -20,0% -7,0% 52,1%
Santa Cruz 7.427 8.013 8.226 8.229 8.087 6.203 -23,3% -15,3% 3,2%
Santa Fe 34.074 33.779 34.421 34.926 34.715 33.061 -4,8% -1,5% 2,5%
Sgo. del Estero 7.122 6.959 7.358 7.401 7.933 6.870 -13,4% -3,8% -2,0%
Tierra del Fuego 2.225 2.088 2.263 2.273 2.295 2.203 -4,0% -10,4% 2,3%
Tucumán 11.277 11.087 11.190 10.861 10.198 9.807 -3,8% -8,1% 1,4%
Sin Asignar 6.514 6.279 6.411 6.448 6.569 5.806 -11,6% -5,8% -3,2%
Total 425.341 422.379 428.083 426.694 416.150 384.251 -7,7% -1,4% 6,5%
De esta manera, a partir de la evolución del empleo, durante Diciembre operó una sensible
transformación en la dinámica a nivel nacional. En este sentido, se destaca que mientras que en Noviembre
21 de las 25 jurisdicciones en las que, a los efectos del presente análisis se subdivide el territorio nacional,
presentaban un volumen de puestos de trabajo superior al correspondiente al mismo mes del 2014, igual
comparativa en Diciembre muestra que son tan sólo 9 las que se sitúan por sobre el nivel observado 12
meses antes (Gráfico XV).
Cabe resaltar el incremento interanual de los puestos de trabajo registrados en la provincia de
Corrientes (45,3%) y con una expansión interanual más moderada, las provincias de Formosa
(16,9%), Salta (13,2%), Neuquén (12,0%) y La Pampa (11,7%) se mantuvieron entre las de crecimiento
más destacado, mientras que en el extremo opuesto se ubicaron los casos de La Rioja (-24,7%),
Catamarca (-19,0%), Santa Cruz (-15,3%), Tierra del Fuego (-10,4%) y Tucumán (-8,1%).
40%
30%
20%
% de variación interanual
10%
0% Mendoza
Neuquén
Chubut
Chaco
Formosa
Córdoba
Jujuy
Total
Catamarca
Corrientes
Salta
GBA
Tucumán
Misiones
Santa Fe
San Luis
Sgo. del Estero
San Juan
Santa Cruz
Resto Bs. As.
Entre Ríos
La Rioja
-10%
-20%
-30%
El salario en la Construcción
Influenciado por el pago del medio aguinaldo, el salario promedio de los trabajadores registrados
de la Industria de la Construcción en el mes de Diciembre ascendió a $ 13.802,2 marcando así, como
ya fuera mencionado, una expansión del 20,3% en relación con igual mes del 2014.
Pese al aliciente provocado con la entrada en vigencia del Acuerdo Salarial correspondiente al año
2015, la tendencia de mediano plazo del ritmo de crecimiento de las remuneraciones, ilustrada en el Gráfico
XVI a partir de la tasa de variación interanual del promedio de los últimos 12 meses, exhibe un signo de
marcada desaceleración hacia el final del año.
Como se observa en el Gráfico mencionado, los Acuerdos Paritarios constituyen una herramienta
clave para comprender la evolución de las remuneraciones de los trabajadores registrados del sector en los
últimos tiempos. Así, vale la pena destacar que si bien el Acuerdo Salarial correspondiente al año 2015
estableció un primer tramo de incrementos a partir del mes de Abril, coincidiendo entonces con lo que fuera
pautado en el año anterior, el hecho de que se haya hecho efectivo con carácter retroactivo en el mes de
Junio, preservó el ritmo de incremento de las remuneraciones pero dio lugar a que, en términos
estadísticos, se registrase una cierta volatilidad en la dinámica entre los meses de Abril y Junio del
corriente. Con la entrada en vigencia del segundo tramo de incrementos en Agosto, se verificó una relativa
estabilización de la tendencia de mediano plazo (ilustrada a partir de la tasa de variación interanual
promedio para los últimos 12 meses) en un nivel de relativa convergencia en relación a la pauta negociada
en el citado Acuerdo, tras lo cual dicha tendencia comenzó a presentar una leve desaceleración.
14.000 13.802,2
50%
12.000
40%
10.000
34,5%
Salario Promedio ($)
% de Variación
8.000 30%
25,4%
6.000
20%
20,3%
4.000
10%
2.000 Aumento de Básicos de Convenio
2011: 12%, 6%, 6%; 2012: 24%; 2013: 18% y 6%; 2014: 15% y 10% y 2015: 17,4% y 10%
Pago de Sumas No Remunerativas
Pago del Medio Aguinaldo
- 0%
mar-11
mar-12
mar-13
mar-14
mar-15
may-11
may-12
may-13
may-14
may-15
abr-11
abr-12
abr-13
abr-14
abr-15
ene-11
ene-12
ene-13
ene-14
ene-15
dic-11
dic-12
dic-13
dic-14
dic-15
jul-11
jul-12
jul-13
jul-14
jul-15
ago-11
nov-11
ago-12
nov-12
ago-13
nov-13
ago-14
nov-14
ago-15
nov-15
feb-11
jun-11
oct-11
feb-12
jun-12
oct-12
feb-13
jun-13
oct-13
feb-14
jun-14
oct-14
feb-15
jun-15
oct-15
sep-11
sep-12
sep-13
sep-14
sep-15
Nota: Los meses de Junio y Diciembre incluyen el proporcional del medio aguinaldo
Fuente: Elaboración IERIC en base a SIJP y Seguro de Vida Obligatorio.
El promedio salarial para todo el 2015 (incluyendo los pagos en concepto de Aguinaldo) fue de
$9.715,1. De esta manera el ritmo de expansión de las remuneraciones acumulado a lo largo del año
fue de 25,4%, manteniendo una pauta similar a la evidenciada en el año precedente (Gráfico XVIII).
Gráfico XVII - Construcción. Salario promedio. Gráfico XVIII - Construcción. Salario promedio.
Promedio mensual y Variación interanual. Promedio mensual y Variación interanual.
Cuarto trimestre 2012 - 2015 (en pesos y en %) 2008 - 2015 (en pesos y en %)
12.000 35% 12.000 38% 40%
% de variación interanual
% de variación interanual
25%
Salario promedio ($)
2014-I
2015-I
2012-IV
2013-III
2013-IV
2014-III
2014-IV
2015-III
2015-IV
2013-II
2014-II
2015-II
Variación interanual
0 0%
2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
Fuente: Elaboración IERIC en base a SIJP y Seguro de Vida Nota: Los promedios mensuales incluyen el pago correspondiente
Obligatorio. al Aguinaldo.
Fuente: Elaboración IERIC en base a SIJP y Seguro de Vida
Obligatorio.
El crecimiento de las remuneraciones también puede ser apreciado a través de la alteración de la
estructura del empleo por franja salarial acontecida en los últimos años. Tal como se ilustra en el Gráfico
XIX, la cantidad de trabajadores registrados que en promedio durante el 2015 percibieron un salario
igual o superior a los $8.000 fue un 59% superior a la verificada en el año precedente. De esta
manera, en la estructura de las remuneraciones registradas del sector se observa que en el año que acaba
de culminar, un 67% de los trabajadores registrados en la Industria de la Construcción percibió un salario
superior a los $6.000 mensuales, esto es, un 8,9% por sobre el Salario Mínimo Vital y Móvil correspondiente
2
a igual período (Gráfico XX).
2
A efectos del presente cálculo se realiza una estimación del Salario Mínimo Vital y Móvil estimando una proporción del pago
correspondiente al Aguinaldo, para establecer condiciones de comparación entre ambas series de remuneraciones.
80%
49% Más de $6.000
40%
% de participación
26,8% 70%
67% Entre $ 5.000 y
16,6% 60% 12%
20% $5.999
50% Entre $ 4.000 y
0% 17% $4.999
14%
40% Entre $2.000 y
-4,6% $3.999
-20% 30% 12%
-16,9% 9% Hasta $1.999
-22,5% 25%
-30,0% -29,9% 20% 6%
-40% 14%
10%
10%
-60% -51,1% 13% 10% 9%
0%
Hasta $900 a $2000 a $3000 a $4000 a $5000 a $6000 a $7000 a Más de
$$899 $1999 $2999 $3999 $4999 $5999 $6999 $7999 $8000 2013 2014 2015
Fuente: Elaboración IERIC en base a SIJP y Seguro de Vida Fuente: Elaboración IERIC en base a SIJP y Seguro de Vida
Obligatorio. Obligatorio.
Al analizar la dinámica salarial en función de los diversos tamaños de firma, puede notarse que la
tendencia verificada en remuneraciones, se reproduce en los diversos segmentos de empleadores. Así,
pese a que la intensidad de los desplazamientos de firmas entre las escalas de ocupación afecta los
promedios salariales, resulta una tendencia constante la desaceleración del crecimiento salarial en
2015 (Gráfico XXI).
Cuadro V – Construcción. Salario promedio por Tamaño de empresa.
Julio – Diciembre 2015 (en pesos y en % de variación)
Julio Agosto Septiembre Octubre Noviembre Diciembre % de Variación
Tamaño Empresa
2015 2015 2015 2015 2015 2015 Mensual Interanual
0 a 9 Empl. 7.418,4 7.531,3 7.783,5 7.891,8 7.790,3 11.076,7 42,2% 24,8%
10 a 19 Empl. 7.467,1 7.583,4 7.812,0 7.862,2 7.733,4 10.739,7 38,9% 21,5%
20 a 49 Empl. 8.211,7 8.259,8 8.599,0 8.671,7 8.513,0 12.177,4 43,0% 25,9%
50 a 79 Empl. 9.079,7 9.061,2 9.519,0 9.779,7 9.193,9 13.435,5 46,1% 25,1%
80 a 99 Empl. 9.041,5 9.135,8 9.540,7 9.488,7 9.525,7 13.641,6 43,2% 19,4%
100 a 199 Empl. 9.737,2 9.709,2 10.046,1 10.402,2 10.018,6 14.409,2 43,8% 18,0%
200 a 299 Empl. 11.082,8 10.839,1 10.680,6 10.423,9 9.891,2 14.855,5 50,2% 12,8%
300 a 499 Empl. 10.870,4 10.888,0 12.477,6 12.376,8 12.187,1 19.519,8 60,2% 33,8%
500 o Más Empl. 13.784,1 13.987,4 14.449,3 14.555,2 13.759,0 22.018,5 60,0% 14,7%
Total 9.444,2 9.434,2 9.864,5 9.963,5 9.591,7 13.802,2 43,9% 20,3%
Nota: La variación salarial agregada depende en parte del cambio de distribución de trabajadores en los segmentos.
Fuente: Elaboración IERIC en base a SIJP y Seguro de Vida Obligatorio.
Gráfico XXI - Construcción. Salario promedio por Tamaño de empresa. Variación interanual.
Acumulado a Diciembre 2014 / 2015 (en %)
35%
2014
30,7% 2015
30%
28,1% 28,3%
27,8%
27,4%
25,8% 25,4%
25%
23,6%
22,2%
% Variación interanual
20%
16,8%
15%
10%
5%
0%
0 a 19 Empl. 20 a 79 Empl. 80 a 199 Empl. 200 o Más Total
Un patrón similar se registra desde el punto de vista territorial. Casi todas las regiones
desaceleraron el crecimiento de las remuneraciones registradas, con excepción de Cuyo y el
Noreste Argentino. En el caso de Cuyo, como analizamos en ediciones pasadas del presente Informe, a lo
largo del año 2014 el reducido ritmo de crecimiento de la dinámica salarial, que alcanzó tan sólo un 4,2%
interanual, se explicó por lo acontecido en la Provincia de San Juan. En esta Provincia, el inicio de obras de
infraestructura vinculadas a la minería trajo aparejado un sustancial incremento del salario promedio
percibido por los trabajadores de la construcción, tanto por el elevado nivel de las remuneraciones
abonadas en estas actividades, como por el peso que estos proyectos pasaron a tener en la estructura del
empleo sectorial de la provincia. La interrupción de las obras correspondientes al proyecto binacional
Pascua – Lama dio lugar a una reversión de ese proceso, registrándose una disminución de los niveles
salariales en comparación con lo acontecido el año anterior. En este sentido, la tasa de crecimiento logrado
en 2015 supone una recuperación frente a aquellos valores, pese a lo cual continúa siendo la más baja del
país (17,2%).
Respecto al Noreste Argentino, el panorama es marcadamente diferente. Como se ilustra en el
Gráfico XXII, esta región presenta en 2015 la tasa de crecimiento más elevada del conjunto nacional
(28,6%). Esta positiva performance se relaciona con el importante crecimiento salarial evidenciado
principalmente por la Provincia de Formosa, donde alcanzó al 36,4%, y secundariamente por la
Provincia de Chaco en donde igual comparativa arrojó un crecimiento del 30%.
30,6%
30% 29,3%
28,6%
27,9% 27,8%
26,9% 26,6% 26,2% 25,8% 25,4%
25% 23,9%
23,0%
% Variación interanual
20%
17,2%
15%
10%
5% 4,5%
0%
Región Región Región Región Región Región Total
Metropolitana Centro Cuyo NEA NOA Patagónica
Cuadro I - Permisos solicitados y Superficie solicitada para construcciones nuevas con destino
residencial y total. Nivel y variación interanual. Ciudad Autónoma de Buenos Aires.
Diciembre 2014 - 2015 (en cantidad, en M2 y en %)
Superficie Nuevas
Superficie Total Construcciones
Perm isos
Periodo residenciales
Totales
% Var. Año % Var. Año
M2 M2
anterior anterior
2014
Diciem bre 76 87.449 -33,0% 44.284 -59,3%
2015
Enero 73 83.030 16,5% 72.122 58,2%
Febrero 26 12.877 -49,8% 2.028 -89,9%
Marzo 31 81.215 -14,0% 8.353 -87,8%
Abril 28 110.388 127,8% 12.775 -66,0%
Mayo 40 85.188 -40,2% 22.797 -56,1%
Junio 37 33.809 -62,5% 23.407 -62,4%
Julio 79 78.114 -6,0% 41.396 -29,5%
Agosto 67 56.276 1,4% 44.308 23,5%
Septiem bre 62 95.092 75,3% 49.109 83,2%
Octubre 48 41.976 -15,5% 29.011 -32,7%
Noviem bre 71 69.059 17,8% 53.001 13,6%
Diciem bre 71 80.302 -8,2% 49.036 10,7%
Acum ulado Ene-Dic '06 2.779 3.103.450 43,6% 2.468.867 48,0%
Acum ulado Ene-Dic '07 2.589 3.088.901 -0,5% 2.325.637 -5,8%
Acum ulado Ene-Dic '08 2.172 2.713.597 -12,2% 1.837.273 -21,0%
Acum ulado Ene-Dic '09 1.768 1.771.652 -34,7% 1.113.580 -39,4%
Acum ulado Ene-Dic '10 1.219 1.296.353 -26,8% 961.800 -13,6%
Acum ulado Ene-Dic '11 2.057 2.562.811 97,7% 1.834.084 90,7%
Acum ulado Ene-Dic '12 1.442 1.829.294 -28,6% 1.341.635 -26,8%
Acum ulado Ene-Dic '13 685 770.844 -57,9% 546.596 -59,3%
Acum ulado Ene-Dic '14 856 861.134 11,7% 541.181 -1,0%
Acum ulado Ene-Dic '15 633 827.326 -3,9% 407.343 -24,7%
Fuente: Elaboración IERIC en base a DGEyC (GCBA)
3
En el mes de Marzo de 2011, la Dirección General de Estadística y Censos de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires, comunicó su
decisión de rever el cambio implementado desde Enero de 2010 en la metodología de cálculo de las estadísticas de permisos de
edificación. En aquel momento, como comentamos oportunamente, se varió el criterio tradicional de medir los permisos solicitados por
los efectivamente otorgados. Independientemente de las consideraciones acerca de la bondad que uno u otro criterio posee como
estimador del nivel de actividad, lo cierto es que el cambio en la variable de medición implicaba un quiebre metodológico y con esto, la
imposibilidad de realizar comparaciones históricas en una serie que se remonta a 1935.
Con la revisión de esta medida los datos publicados vuelven a referirse a los permisos de edificación solicitados, con lo cual se
recupera la continuidad de la información estadística referida a este punto. Sin embargo, si bien ha sido posible reconstruir los datos
relativos al mes de Enero de 2010 y los correspondientes al agregado del año 2010, no se ha entregado el detalle de la composición
mensual de aquel año. Por lo tanto, en los cuadros y gráficos que se incluyan en esta sección las comparaciones interanuales del nivel
de actividad de cada uno de los meses, emplearan para los valores correspondientes a dicho año una estimación que resulte de
prorratear los totales disponibles anuales en función de la cantidad de meses transcurridos
Variación interanual
Variación interanual media móvil últimos 3 meses
140.000
130.492 200%
120.000
150%
100.000
% de Variaciòn interanual
Superficie (M2)
87.449 100%
80.302
80.000
50%
60.000
0%
40.000 -2,3%
-8,2%
-50%
20.000
- -100%
mar-14
mar-15
may-14
may-15
abr-14
abr-15
ene-14
ene-15
dic-13
dic-14
dic-15
jul-14
jul-15
ago-14
nov-14
ago-15
nov-15
feb-14
jun-14
oct-14
feb-15
jun-15
oct-15
sep-14
sep-15
De esta manera, durante los últimos años este tipo de emprendimientos viene reduciendo su
relevancia en el total de la superficie proyectada en la Ciudad. Como se ilustra en el Gráfico II, en el
acumulado correspondiente al 2015 los edificios de vivienda multifamiliar explicaron un 57% del total
de nuevos proyectos, la menor proporción para la serie que se inicia en el año 2003.
Gráfico II - Superficie solicitada para construcciones nuevas con destino residencial y total. Nivel y
participación de la superficie con destino residencial sobre el total. Ciudad Autónoma de
Buenos Aires. Acumulado a Diciembre 2003 / 2015 (en M2 y en %)
3.500.000 100%
Superficie con destino residencial
Superficie total
Participación residencial/total
90%
86%
3.000.000
80%
80%
2.500.000 76%
70%
69%
60%
% de participación
2.000.000
Superficie (M2)
57%
50%
1.500.000
40%
1.284.977
30%
1.000.000
827.326
20%
500.000
10%
0 0%
2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
La compraventa de inmuebles
La recuperación de la actividad de compraventa en los dos principales distritos del país, la cual
venía registrándose en los últimos meses, continuó durante el mes de Diciembre y dio como resultado el
primer año de crecimiento en la cantidad de Escrituras tanto para la Ciudad de Buenos Aires como
para la Provincia homónima desde 2011. Es importante mencionar que la base de comparación para
estos incrementos son los bajos niveles registrados en la actividad en 2014, producto de un trienio de
mermas consecutivas en dicho indicador. Por su parte, en la Provincia de Córdoba el seguimiento del
índice de ventas muestra que si bien el segmento de departamentos y casas registró en 2015 una variación
positiva por primera vez desde 2011, esta no fue suficiente como para compensar la caída en la venta de
lotes, por lo que la actividad cerró 2015 con una leve caída.
También cabe destacar que durante el mes de Diciembre se produjo, en el marco de la
liberalización de las condiciones de acceso al Mercado Único y Libre de Cambios, una sensible corrección
en el tipo de cambio oficial, la primera de tal magnitud desde Enero de 2014. A diferencia de lo ocurrido en
aquel episodio, en la Ciudad de Buenos Aires, los montos promedio en moneda local mostraron un
decrecimiento interanual que, reforzados por la devaluación, resultaron en una caída del monto
promedio en divisas. Por el contrario, en el distrito bonaerense el aumento del valor medio
escriturado en pesos más que compensó la devaluación. Dada la preponderancia de las operaciones
efectuadas en moneda extranjera, sobre todo en la Ciudad Autónoma, es esperable que en los próximos
meses los valores de referencia continúen acomodándose a la nueva dinámica cambiaria y de acceso al
mercado de divisas.
Cuadro II - Escrituras celebradas en la Provincia de Buenos Aires, la Ciudad Autónoma de Buenos Aires y la
Provincia de Córdoba. Nivel mensual y variación interanual. Diciembre 2014 - 2015 (en cantidad y en %)
Provincia de Buenos Aires Ciudad Autónoma de Buenos Aires Provincia de Córdoba
Periodo Cantidad de % de Variación Cantidad de % de Variación Cantidad de % de Variación
Escrituras Mensual Interanual Escrituras Mensual Interanual Escrituras Mensual Interanual
2014
Diciembre 15.570 69,7% -8,7% 3.889 43,1% -11,2% 4.689 53,1% -5,1%
2015
Enero 3.215 -79,4% -17,9% 1.733 -55,4% -14,6% 1.285 -72,6% -8,0%
Febrero 4.445 38,3% -19,5% 1.629 -6,0% -18,4% 1.291 0,5% -40,7%
Marzo 6.834 53,7% 14,0% 2.750 68,8% 23,7% 1.739 34,7% -34,5%
Abril 7.710 12,8% 367,0% 2.851 3,7% 6,3% 2.493 43,4% -10,0%
Mayo 8.673 12,5% 18,4% 3.131 9,8% 7,9% 2.368 -5,0% -19,5%
Junio 9.253 6,7% -19,6% 3.365 7,5% 6,7% 2.753 16,3% -8,8%
Julio 11.536 24,7% 25,0% 4.090 21,5% 31,3% 2.717 -1,3% -2,5%
Agosto 7.446 -35,5% -15,3% 2.935 -28,2% 6,3% 2.762 1,7% -5,9%
Septiembre 9.034 21,3% -3,8% 3.533 20,4% 13,9% s/d s/d s/d
Octubre 9.735 7,8% -1,1% 3.519 -0,4% 12,6% s/d s/d s/d
Noviembre 9.803 0,7% 6,8% 3.457 -1,8% 27,2% s/d s/d s/d
Diciembre 16.054 63,8% 3,1% 4.399 27,2% 13,1% s/d s/d s/d
Acumulado Ene-Dic '05 132.033 - - 71.450 - - - - -
Acumulado Ene-Dic '06 140.901 - 6,7% 70.709 - -1,0% - - -
Acumulado Ene-Dic '07 124.165 - -11,9% 73.680 - 4,2% - - -
Acumulado Ene-Dic '08 146.041 - 17,6% 67.520 - -8,4% - - -
Acumulado Ene-Dic '09 105.976 - -27,4% 51.612 - -23,6% 31.577 - -
Acumulado Ene-Dic '10 122.731 - 15,8% 62.073 - 20,3% 32.942 - 4,3%
Acumulado Ene-Dic '11 136.214 - 11,0% 64.043 - 3,2% 38.749 - 17,6%
Acumulado Ene-Dic '12 119.281 - -12,4% 46.632 - -27,2% 37.466 - -3,3%
Acumulado Ene-Dic '13 106.409 - -10,8% 35.911 - -23,0% 36.121 - -3,6%
Acumulado Ene-Dic '14 97.918 - -8,0% 33.695 - -6,2% 34.748 - -3,8%
Acumulado Ene-Dic '15 103.738 - 5,9% 37.392 - 11,0% s/d - s/d
Fuente: Elaboración IERIC en base a Colegio de Escribanos de la Provincia de Buenos Aires, Colegio de Escribanos de la
Ciudad Autónoma de Buenos Aires y Colegio de Escribanos de la Provincia de Córdoba
4
Debe contextualizarse este incremento en el marco de un trienio previo (2012-2014) de caídas interanuales en la cantidad anual total
de escrituras.
5
La comparación se realiza contra el valor del dólar oficial en aquel momento.
6
Para un análisis más detallado ver Informe de Coyuntura de la Construcción Nº 101, correspondiente a Marzo de 2014, disponible en:
http://www.ieric.org.ar/coyuntura.asp.
Gráfico III – Escrituras celebradas en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires. Nivel mensual y
Variación interanual. Diciembre 2013 – 2015 (en cantidad y en %)
5.000 Escrituras 40%
Variación Interanual
Variación Interanual - promedio últimos 12 meses
4.500 4.381 4.399
30%
4.000 3.889
20%
3.500
13,1%
11,0%
% de Variación Interanual
10%
Cantidad de Escrituras
3.000
2.500 0%
2.000
-10%
1.500
-20%
1.000
-30%
500
0 -40%
Jul.-14
Nov.-14
Dic.-13
Abr.-14
Sept.-14
Dic.-14
Abr.-15
Jul.-15
Nov.-15
Sept.-15
Dic.-15
Ene.-14
Oct.-14
Ene.-15
Oct.-15
Feb.-14
Mar.-14
May.-14
Jun.-14
Ago.-14
Feb.-15
Mar.-15
May.-15
Jun.-15
Ago.-15
Fuente: Elaboración IERIC en base a Colegio de Escribanos de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires
Gráfico IV – Tipo de cambio nominal, Escrituras y Monto promedio de las Escrituras celebradas
en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires. Variación interanual. Enero 2006 – Diciembre 2015 (en %)
70% En 2009, un escenario de impacto de la crisis 50%
A partir de la segunda mitad del 2012, la
internacional, se logra compensar el mayor tipo de aceleración de la pauta devaluatoria en un
cambio, dejando relativamente estable el crecimiento de contexto de persistencia de la contracción
% de Variación Interanual (Montos Promedio y Tipo de Cambio Nominal)
40%
60% los valores medidos en dólares en torno al 5% del nivel de actividad lleva a una
disminución de los montos promedios de
las escrituras en dólares. 30%
20%
40%
10%
30% 0%
20% -10%
-20%
10%
-30%
0%
-40%
Variación Interanual Escrituras - Eje derecho.
-10% Variación Interanual del Monto Promedio Escriturado en U$S, media móvil 12 meses. A diferencia de lo ocurido en Enero 2014, la
-50%
Variación Interanual del Monto Promedio Escriturado en $, media móvil 12 meses. corrección cambiaria de Diciembre 2015 tuvo un
Variación Interanual del Tipo de Cambio Nominal impacto negativo en los montos promedio
-20% escriturados en dólares. -60%
Oct.-07
Abr.-11
Oct.-14
Mar.-07
Jul.-09
Feb.-10
Jun.-12
Mar.-14
Ene.-06
Sept.-10
Nov.-11
Ene.-13
Ago.-06
Dic.-08
Dic.-15
May.-08
Ago.-13
May.-15
Fuente: Elaboración IERIC en base a Colegio de Escribanos de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires
Resulta esperable que un distrito como el de la Ciudad, que históricamente ha mostrado una fuerte
tendencia al uso de moneda extranjera en las operaciones de compraventa, las modificaciones en los
valores y en las condiciones de acceso al mercado cambiario produzcan un reacomodamiento que demore
algunos períodos en asentarse. De todas maneras, cabe destacar que la evolución registrada en
Diciembre último, resulta un indicio de que los niveles de cotización de la divisa norteamericana que
venían siendo adoptados como referencia en la realización de operaciones en este distrito, no
resultaron tan alejados de los nuevos valores vigentes en el Mercado Único y Libre de Cambios.
Gráfico V – Escrituras celebradas en la Provincia de Buenos Aires. Nivel mensual y Variación interanual.
Diciembre 2013 – 2015 (en cantidad y en %)
Escrituras
18.000 Variación Interanual 80%
17.059 367%
Variación Interanual - promedio últimos 12 meses
15.570 16.054
16.000
60%
14.000
40%
12.000
% de Variación Interanual
20%
Cantidad de Escrituras
5,9%
10.000
3,1%
0%
8.000
-20%
6.000
-40%
4.000 Paro de actividades en el
Registro de la propiedad
inmueble de la Provincia.
-60%
2.000
0 -80%
Dic.-13
Abr.-14
Jul.-14
Nov.-14
Sept.-14
Dic.-14
Abr.-15
Jul.-15
Nov.-15
Sept.-15
Dic.-15
Ene.-14
Ago.-14
Oct.-14
Ene.-15
Ago.-15
Oct.-15
Feb.-14
Mar.-14
May.-14
Jun.-14
Feb.-15
Mar.-15
May.-15
Jun.-15
Gráfico VI – Tipo de cambio nominal, Escrituras y Monto promedio de las Escrituras celebradas en la
Provincia de Buenos Aires. Variación interanual. Diciembre 2006 – Diciembre 2015 (en %)
70% Variación Interanual Escrituras - Eje derecho. 20%
Variación Interanual del Monto Promedio Escriturado en U$S, media móvil 12 meses.
Variación Interanual del Monto Promedio Escriturado en $, media móvil 12 meses.
% de Variación Interanual (Montos Promedio y Tipo de Cambio Nominal)
10%
5%
40%
0%
30%
-5%
20%
-10%
10%
-15%
0%
-20%
-10% -25%
-20% -30%
Dic.-06
Abr.-07
Dic.-07
Abr.-08
Dic.-08
Abr.-09
Dic.-09
Abr.-10
Dic.-10
Abr.-11
Dic.-11
Abr.-12
Dic.-12
Abr.-13
Dic.-13
Abr.-14
Dic.-14
Abr.-15
Dic.-15
Ago.-07
Oct.-07
Ago.-08
Oct.-08
Ago.-09
Oct.-09
Ago.-10
Oct.-10
Ago.-11
Oct.-11
Ago.-12
Oct.-12
Ago.-13
Oct.-13
Ago.-14
Oct.-14
Ago.-15
Oct.-15
Feb.-07
Jun.-07
Feb.-08
Jun.-08
Feb.-09
Jun.-09
Feb.-10
Jun.-10
Feb.-11
Jun.-11
Feb.-12
Jun.-12
Feb.-13
Jun.-13
Feb.-14
Jun.-14
Feb.-15
Jun.-15
Fuente: Elaboración IERIC en base a Colegio de Escribanos de la Provincia de Buenos Aires.
5%
5,9% 136.214
140.000
-28,1%
Cantidad de Escrituras
0% 120.000
103.738
119.281
-5% 100.000
-41,6%
-10% 80.000
64.043
60.000 -47,4%
-15%
37.392
40.000
46.632
-20%
20.000
-25%
0
Abr.-14
Abr.-15
Dic.-13
Dic.-14
Dic.-15
Ago.-14
Oct.-14
Ago.-15
Oct.-15
Feb.-14
Jun.-14
Feb.-15
Jun.-15
Fuente: Elaboración IERIC en base a Colegio de Escribanos de Fuente: Elaboración IERIC en base a Colegio de Escribanos de
la Ciudad de Buenos Aires y de la Provincia de Buenos Aires la Ciudad de Buenos Aires y de la Provincia de Buenos Aires
La actividad de compraventa finalizó el 2015 con una caída del promedio anual del índice del
2,4%, el tercer cierre anual consecutivo de signo negativo. Este desempeño se ha visto impulsado por
el comportamiento de la venta de lotes que desde Enero presenta variaciones negativas de mediano plazo
(variación promedio 12 meses del Índice), aunque con cierta estabilización en el ritmo de caída durante el
último trimestre, debido al repunte en la venta de lotes no financiados (ver Gráfico IX). Como ya se ha
analizado en otros Informes, este comportamiento se encuentra muy estrechamente ligado al impulso
extraordinario que recibió la venta de lotes financiados en el marco del programa PRO.CRE.AR, por
lo que la base de comparación resulta particularmente elevada para 2015 en el segmento lotes. Por el
contrario, si se observa lo sucedido con la venta de departamentos y casas, puede notarse cierta
recuperación a partir de Mayo del año bajo análisis, cuando la variación interanual promedio 12
meses comenzó a detener su caída hasta finalizar el año con un incremento de 14% que, como puede
verificarse en el Gráfico X, no compensó el comentado desempeño de los lotes.
Oct.-14
Abr.-15
Oct.-15
Feb.-14
Jun.-14
Feb.-15
Jun.-15
Abr.-14
Oct.-14
Abr.-15
Oct.-15
Dic.-13
Dic.-14
Dic.-15
Ago.-14
Ago.-15
Feb.-14
Jun.-14
Feb.-15
Jun.-15
Dic.-13
Dic.-14
Dic.-15
Ago.-14
Ago.-15
Fuente: Elaboración IERIC en base a CEDUC Fuente: Elaboración IERIC en base a CEDUC
Como ya fue dicho, las ventas de inmuebles en la Provincia de Córdoba mostraron su tercer año
consecutivo de caída, producto de comportamientos mixtos entre los segmentos de departamentos y casas
y lotes (Gráfico XII). Una comparación de mediano plazo como la que puede verse en el Grafico XI muestra
que el índice total de ventas se encuentra en promedio por debajo de los niveles de 2012. También
puede observarse que por primera vez en el año bajo análisis la variación del índice agregado coincide en
signo con lo ocurrido con las ventas de lotes (mientras que en los años anteriores había seguido las caídas
de departamentos y casas), reforzando la importancia de esta caída para el agregado de la actividad
provincial en este mercado particular, fuertemente influenciado por el programa PRO.CRE.AR.
Gráfico XI – Ventas de inmuebles en Córdoba por Gráfico XII – Ventas de inmuebles en Córdoba por
segmento y en total. Variación interanual. Acumulado segmento y en total. Nivel promedio. Acumulado a
a Diciembre 2013 - 2015 (en %) Diciembre 2011 – 2015 (Índice Noviembre 2011 = 100)
40%
Nivel (Base Octubre 2011 = 100)
180
30%
160
20% 14,3%
6,3% 140 127,2
10%
0% 120
99,8
-10% -2,4% 100 -55,4% 85,2
82,5
-20% -12% 80
-30% -25% 60 50,9
-26,9%
-40% -33,3% 36,8
40
-50%
-47,1% 20
-60%
0
Departamentos y Lotes Indice Total
casas Departamentos y casas Lotes Indice Total
Fuente: Elaboración IERIC en base a CEDUC Fuente: Elaboración IERIC en base a CEDUC
M2 Metros Cuadrados