TIPOS DE CAMBIO

1.1. DEFINICION.

El tipo de cambio es el precio en moneda nacional de una moneda extranjera. El tipo de

cambio es el precio de la divisa y esa última es la moneda extranjera que poseen los agentes
económicos de un país. Actualmente este valor es determinado por la oferta y la demanda.

Los tipos de cambio resultan una importante información que orienta las transacciones
internacionales de bienes, capital y servicios. El tipo de cambio no solo es el precio de una
moneda en términos de otra. Las variaciones en el tipo de cambio afectan a los precios
(relativos) de los bienes y servicios producidos en un país respecto a los producidos en otros
países, afectan a los precios de todos los activos y pasivos denominados en una moneda
respecto a los denominado en otra. Los tipos de cambio y sus variaciones tienen, pues, una
trascendencia primordial en las actuales economías.

Existen factores que influyen sobre el comportamiento del tipo de cambio, casi todos
exógenos, y que por tanto, requieren la intervención del Banco de Reserva (BCR) para que su
efecto sobre el mercado desminuya. Figura entre ellos las crisis ocasionadas por las fugas de
capitales que provocan reacciones similares en otros mercados, pese a que tienen poco o nada
que ver con tales crisis. Otro factor que influye sobre el tipo de cambio es la coyuntura
política, pues la forma como los agentes económicos perciben el desempeño del gobierno
presiona sobre el tipo de cambio, que se ha convertido en un indicador de la estabilidad
política del país.

1.2. TIPOS DE CAMBIOS.

1.2.1. Tipo de cambio nominal.

Es el precio en soles de una moneda extranjera. Los que se establecen en los mercados, por
ejemplo tanto de euros por dólar.

Es una variable que vincula el precio de dos monedas. Usualmente hace referencias a la
cotización de dólar respecto al sol; es decir cuantos soles se requieren para comprar un dólar.
El tipo de cambio entendido así muestra una tendencia a la baja, lo que refleja una
apreciación del sol respecto al dólar.

Hay que tener en cuenta que estas operaciones deben realizarse en casas de cambio y que
cotizan tanto con un precio de compra como un precio de venta. Existen apreciaciones y
depreciaciones en el tipo de cambio nominal. Una apreciación de la moneda nacional se
produce cuando necesitamos menos moneda nacional para adquirir otra, por ejemplo dólares
estadounidenses. Si decimos que la moneda nacional se aprecio, es igual a decir que el tipo
de cambio bajo. Todo a la inversa cuando hay una depreciación del tipo de cambio nominal,
sube el tipo de cambio.
1.2.2. Tipo de cambio real.

Se encarga de medir el grado de competitividad de nuestros productos con respectos a los

productos extranjeros. El tipo de cambio real resulta de multiplicar el tipo de cambio nominal
por el nivel de precios del exterior y dividir todo entre el nivel de precios internos. Las
variaciones del tipo de cambio real puede deberse a variaciones en el tipo de cambio nominal
o variaciones en los precios de los bienes locales y extranjeros.

Si el nivel de precios interno es más alto que el nivel de precios externos, eso significa una
caída en el tipo de cambio real que haría subir la cantidad de importaciones y disminuir la
cantidad de exportaciones indicando una baja en el nivel de competitividad de nuestros
productos respecto al exterior

. Una forma alternativa de definir tipo de cambio real es mediante la relación entre el precio
de los productos transables y el precio de los no transables. Los transables son aquellos que
están sujetos a importación o exportación y los no transables son los que por su naturaleza o
por disposiciones arbitrarias no pueden ser exportados o importados.

1.3. SISTEMAS CAMBIARIOS:

- Tipo de cambio fijo: Aquel establecido por el Estado, a través de su autoridad

monetaria (en nuestro caso el BCR) con el fin de que no se generen presiones a alza o baja
del precio de la moneda extranjera, favoreciendo algún sector económico. La autoridad
monetaria absorbe cualquier exceso y cubre cualquier escasez de la moneda extranjera.

- Tipo de cambio flexible: Se determina en el mercado de divisas, por la ley oferta y

demanda, sin la participación del Banco Central de Reserva (tipo de cambio libre).

- Tipo de cambio administrativo ó sucio: Cuando la autoridad monetaria (BCR)

interviene en el mercado de divisas creando escasez o abundancia a través de la compra y
venta de divisas, influyendo en el tipo de cambio (regulando el precio de la moneda) pero no
fijándolo de manera directa, lo cual obedece a sus objetivos macroeconómicos.

1.4. CLASES DEL TIPO DE CAMBIO:

- A la par: Cuando una moneda nacional es igual a una moneda extranjera. Hay
equilibrio en la oferta y demanda de divisas de mercado.

- Bajo la par: Cuando hay que dar más monedas nacionales por una moneda
extranjera. Hay escasez de divisas en el mercado.

- Sobre la par: Cuando hay que dar más monedas extranjeras por una moneda
nacional. Hay abundancia de divisas en el mercado.
1.5. RIESGOS DE TIPO DE CAMBIO.

El riesgo de cambio, es la posibilidad de pérdida o beneficio en el valor de cualquier activo

expresado en divisas, como consecuencia de la fluctuación de sus tipos de cambio (±) a lo
largo del tiempo.

El riesgo de cambio afecta a la competitividad de una empresa frente a sus rivales, tanto en
su mercado domestico como en los mercados internacionales, aunque se hace más evidente
en aquellas empresas exportadoras e importadoras.

Nos preguntamos ¿Cuándo una empresa asume riesgos de cambio?

 Cuando recibe cobros o debe realizar pagos en divisas.

 Cuando en su balance figuran activos denominados en divisas.
 Cuando obtiene financiación en divisas.

Cuando se analiza la exposición al riesgo de cambio podemos diferenciar entre:

- La exposición de transacción de divisas.

- La exposición de traslación en divisas.

- La exposición económica en divisas.

1.6. CONTROL DEL TIPO DE CAMBIO.

El control del tipo de cambio es una intervención oficial del mercado cambiario, de tal
manera que los mecanismos normales de oferta y demanda quedan parcialmente fuera de
operación y en su lugar aplica una reglamentación administrativa sobre la compra y venta de
divisas, que implica generalmente un conjunto de restricciones cuantitativas y/o cualitativas
de la entrada y salida de cambio extranjero.

1.7. CASA DE CAMBIO.

Una casa de cambio es una organización la cual permite a los clientes cambiar una divisa por
otra. El término en francés es conocido como “bureau de change” y es muy conocido en
Europa. También se le conoce con el término en ingles de “Exchange”. De esta manera los
visitantes pueden identificar fácilmente este servicio.

Usos.

Las casas de cambio están usualmente ubicadas dentro de bancos o agencias de viajes, como
así también en aeropuertos internacionales, estaciones de trenes, etc. Hacen ganancia y
compiten manipulando dos variables: la tasa de cambio o cotización que usan para calcular
transacciones y una comisión explicita por su servicio.

La tasa de cambio al público esta generalmente relacionada a los valores para los bancos,
ajustada para tener ganancia. Una casa de cambio muestra habitualmente un tablero con el
“valor de compra” y el “valor para la venta” para cada moneda con la que trabaja. Esto indica
que “venden” una moneda a un valor menor del que la “compran”. La comisión se cobra
generalmente como un porcentaje del monto a cambiar, sujeto a un cargo mínimo por
transacciones de bajo monto. Algunas casas de cambio se publicitan como carentes de
comisión, pero la compensan con las cotizaciones que ofrecen. Las casas de cambios a veces
compran o venden monedas de divisas extranjeras con un margen de ganancia mayor, debido
al costo de almacenamiento y envió comparado con los billetes.

Muchas veces cambiar dinero en una casa de cambio antes de viajar es mas caro que
extraerlo usando un cajero automático (a través de una red internacional) o pagando
directamente con tarjeta de crédito o debito. Sin embargo, esto varia dependiendo del banco
emisor y del tipo de cuenta usado.

En el 2002, muchas casas de cambio informaron reducciones sustanciales en sus ganancias

debido al reemplazo de muchas divisas europeas por el euro.

CONCLUSIONES.

 El rol que tiene el tipo de cambio es dar información que oriente las transacciones
internacionales de bienes, capital y servicios.
El rol de las divisas es poder comprar de una nación y su respectiva divisa con respecto a
otro país, realizan una función de crédito y facilita la especulación y la cobertura.

Los tipos de cambios existentes son:

 Tipo de cambio nominal.

Es el precio en soles de una moneda extranjera. Los que se establecen en los mercados,
por ejemplo tanto de euros por dólar.
 Tipo de cambio real.
Se encarga de medir el grado de competitividad de nuestros productos con respectos a
los productos extranjeros
 Los dólares MUC del primer Gobierno de Alan García
Pérez
Fue un mecanismo de subsidio de la primera gestión aprista, consistente en la compra por
parte del Estado de dólares a precio normal luego vendidos subsidiados a un precio menor a
empresarios nacionales a fin de que sean destinados a inversiones generadoras de crecimiento
y empleo.

El dólar MUC no era otra cosa que el dólar común, pero a un precio más accesible
sumado al alza indiscriminada de sueldos, al control de los precios, al rechazo de la inversión
extranjera, genero la mayor crisis económica de la historia del Perú y Latinoamérica, con una
inflación acumulada

El dólar MUC (Dólar de Mercado Único del Cambio) fue una especie de divisa de igual valor
al dólar estadounidense que circuló en Perú a finales de 1977 por orden del gobierno de
Francisco Morales Bermúdez, mediante la Ley Nº 21.953.

Su fin era fomentar las inversiones nacionales bajo la siguiente modalidad:

El Estado compraba dólares a precio normal.

Los subsidiaba y vendía a un precio menor para los empresarios nacionales.

Ellos los usaban exclusivamente para sus industrias.

Entre 1978 y 1986, la diferencia entre el precio del dólar MUC y el del mercado libre, no
superaba el 10%. Sin embargo, a partir de abril de 1987, cuando el Banco Central de Reserva
del Perú fracasó en un intento por detener el alza del dólar en el mercado libre mediante la
venta de varios millones de dólares al público, se produce un distanciamiento cada vez más
pronunciado entre la cotización oficial del dólar frente al inti y la cotización libre de esta
divisa, creando una sensación de sobrevaluación de la moneda local, que se volvió crónica en
septiembre de 1988, cuando el ministro de Economía y Finanzas Abel Salinas durante el
primer gobierno de Alan García decide devaluar la moneda al precio del mercado. El fallo del
plan del gobierno estuvo en el último paso, pues los empresarios no confiaban en la economía
del país, y usaban los dólares comprados a menor precio para sus cuentas personales. A partir
de diciembre de 1988, sin embargo, la cotización del dólar MUC se retrasaría con relación al
mercado libre, por lo que el inti tenía mucho valor y las reservas internacionales caían a
niveles muy bajos. El 8 de agosto de 1990, bajo la presidencia de Alberto Fujimori, el
ministro de Economía Juan Carlos Hurtado Miller pone en marcha un paquete de medidas
económicas en las que se incluyen la eliminación del mercado único de cambios y por lo
tanto, la cotización de la moneda nacional flotaría de acuerdo a un régimen de oferta y
demanda. El 31 de marzo de 1991 el mercado único de cambios dejó de tener efecto legal.
Gobierno de Ollanta Humala Tasso

El tipo de cambio se determina por el libre mercado; en general, esto significa que
cuando existe abundancia de dólares, su precio tiende a bajar y en situaciones de escasez,
aumenta. La caída del precio del dólar se denomina “apreciación del sol” y su subida se
llama “depreciación del sol”, pues el sol vale menos con respecto del dólar cuando el tipo
de cambo sube.
En el Perú el tipo de cambio se determina en el mercado, esto es, por la interacción de la
oferta y demanda de dólares pero con intervención del Banco Central de Reserva (BCR)
para evitar fluctuaciones bruscas.
El lado de la demanda está compuesto por todos los compradores de dólares, mientras
que el lado de la oferta por todos los vendedores. La única forma que baje, como lo está
haciendo en el Perú, es que se ofrezcan más dólares que los que se demanda.
¿Cuáles son las fuentes de la gran oferta de dólares que hay en el Perú
que exceden a la demanda y que hacen que baje el precio del dólar?
Las más importantes son los dólares que provienen del ingreso de capitales al Perú, sean
como inversión extranjera directa, deuda que toma el gobierno o entidades del sistema
financiero, exportaciones, remesas, etc.
¿Quién los produce? El Banco Central de los Estados Unidos,
El dólar es una moneda aceptada en todo el mundo, a pesar de ser la moneda de un país
con problemas fiscales y de sobreendeudamiento. No es la moneda más fuerte pero sí la
más comercial, pues se acepta en todos lados y los bancos centrales la usan como moneda
de reserva.
Entonces cuando la FED emite dólares y los inyecta a la economía, puede darse el lujo de
no generar inflación interna, por que muchos de esos dólares “salen” a otros países en
busca de mayor rentabilidad. Si cualquier otro país lo hiciera, como su moneda no puede
salir pues nadie la acepta como medio de cambio en los mercados externos ni como
medio de ahorro, entonces sí generaría inflación dentro del país
 El Perú tiene una economía con estabilidad monetaria y fiscal, bajo nivel de deuda
pública como proporción del Producto Bruto Interno (PBI), abierta al exterior y
respetuosa del mercado.
Además tenemos un altísimo nivel de reservas, que ascienden a 60 mil millones de
dólares. ¿Cómo llegan al BCR? Podría pensarse que la razón está en el alto nivel de
exportaciones; sin embargo, cuando un exportador coloca productos fuera, esos dólares
van al exportador y no al BCR.
El BCR compra dólares en el mercado libre, es decir, se suma a la demanda por dólares
como un comprador más. Los dólares que compra se agregan a las reservas

¿Qué esperar del tipo de cambio en 2018, 2019 y 2020?

A través de su duodécimo resumen informativo semanal, el Banco Central de Reserva
(BCR) mostró las proyecciones de tipo de cambio para el cierre del presente año, el 2019
y el 2020 de los diferentes agentes económicos del mercado peruano.
Así, el dato que resaltó fue que se redujo el rango de las expectativas de tipo de cambio
para este 2018 a un precio de entre S/3,23 y S/3,28 por dólar.
Por el lado de los analistas económicos, la proyección del tipo de cambio para
este año, a la fecha, es de S/3,25. Para el 2019, esperan que el precio del dólar
se encuentre entre S/3,30 y con picos de S/3,35. Mientras que para el 2020,
proyectan que el precio de la moneda estadounidense se encuentre rondando los
S/3,35.

A su vez, el sondeo realizado entre empresas del sistema financiero refleja que
el estimado del tipo de cambio al cierre del año sea S/3,23, que para el 2019 se
encuentre en S/3,25, aproximadamente, y para un año antes del Bicentenario
oscile entre los S/3,25 y S/3,28.

Por su parte, las empresas no financieras encuestadas redujeron su proyección

para este año a S/3,28. Sin embargo, para el siguiente año estiman que el tipo de
cambio alcance los S/3,35 con una baja hasta los S/3,30, mientras que para el
2020 esperan que se sitúe en S/3,36 con picos de S/3,40.

En resumen, las fuentes consultadas por el BCR esperan que el tipo de cambio
tenga un crecimiento anual hasta llegar al 2020 a un valor que se encuentre
entre los S/3,25 y S/3,36.
EL DATO

El tipo de cambio venta interbancario cerró en S/ 3,23 por dólar el 4 de abril,

registrando una apreciación de 0,2 % con respecto al registrado a fines de marzo
de este año. En comparación al del cierre de diciembre de 2017, el Sol acumula
una apreciación de 0,4%.

ACTUALIDAD: Precio del dólar sube al inicio de la jornada

El precio del dólar avanzaba al inicio de la sesión cambiara de este miércoles,
frente a una mayor demanda de la moneda estadounidense en el mercado local,
según informó la Agencia Andina.

El tipo de cambio fluctuaba en línea con el desempeño que muestra la divisa en

la región, en tanto que el oro continúa a la baja por la fortaleza del dólar.

A las 10 a. m. la cotización de venta del dólar se situó en S/3,271 en el mercado

interbancario (entre bancos), nivel superior al de la jornada previa de S/3,268.

El precio de la moneda estadounidense en el mercado paralelo o casas de

cambio es de S/3,30, mientras que en las ventanillas de los principales bancos se
cotiza en S/3,37.

MERCADOS
En Estados Unidos, la Bolsa de Nueva York (Wall Street) subía después de que
el gobierno de Donald Trump dijo que recurrirá a un proceso de revisión de
seguridad reforzada para lidiar con las amenazas generadas por inversiones
chinas en tecnologías locales, en lugar de imponer restricciones específicas
sobre China.
BIBLIOGRAFIA.

Álvarez R., A. (2004). Economía. Perú. Editorial: Empresa editora el comercio.

Carbaugh, R. (1999). Economía internacional. México. Editorial: International

Editores. Sexta edición.

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http://www.proyectosfindecarrera.com/definicion/tipos-cambio.htm