PREPARACIÓN Y EVALUACIÓN DE PROYECTOS

CAPITULO 1
EL ESTUDIO DE PROYECTOS

Cuestionario n°1

1. Defina la problemática de la evaluación de proyectos y la importancia que

puede asignársele a su preparación y evaluación como técnica de análisis.
En el desarrollo de la evaluación de proyectos podemos encontrar diferentes
aspectos que influyen en la determinación de los objetivos, los cambios tecnológicos
pueden transformar un proyecto rentable en uno fallido, los cambios políticos
pueden generar profundas transformaciones cualitativas y cuantitativas en los
proyectos en marcha, los cambios en las relaciones comerciales internacionales
importan también debido que existen ciertas restricciones, la inestabilidad de la
naturaleza, el entorno institucional, la normativa legal y muchos otros factores hacen
que la predicción perfecta sea un imposible. La evaluación de proyectos tiene una
gran importancia ya que es un instrumento de decisión que determina que si el
proyecto se muestra rentable debe implementarse, pero si resulta no rentable debe
abandonarse.

2. Señale la utilidad que revisten los proyectos en la sociedad.

Un proyecto en sociedad siempre estará enfocado sin importar la idea que se
pretenda implementar, la inversión, la metodología o la tecnología por aplicar, a la
búsqueda de una solución inteligente a un problema planteado, todo siempre
orientado y destinado a resolver una necesidad humana en todos sus alcances:
alimentación, salud, educación, vivienda, religión, defensa, política, cultura,
recreación, etcétera. Dicho de otra manera, no es posible generar un proyecto si
este no es capaz de resolver una necesidad humana y si, además, no es aceptado
por la comunidad a la cual va dirigido.
3. De acuerdo con la lectura de este capítulo, explique las limitaciones que le
sugiere la técnica de evaluación.
La evaluación pretende medir objetivamente ciertas magnitudes cuantitativas
resultantes del estudio del proyecto, y dan origen a operaciones matemáticas que
permiten obtener diferentes coeficientes de evaluación. Lo anterior no significa
desconocer la posibilidad de que puedan existir criterios disimiles de evaluación
para un mismo proyecto. Lo realmente decisivo es poder plantear premisas y
supuestos validos que hayan sido sometidos a convalidación a través de distintos
mecanismos y técnicas de comprobación. El marco de la realidad económica
institucional vigente en un país será lo que defina en mayor o menor grado el criterio
imperante en un momento determinado para la evaluación de proyecto.

4. ¿Por qué se dice que dos expertos que estudian un mismo proyecto en
forma independientemente obtienen resultados distintos? a su juicio ¿resta
esto valor a la técnica de preparación y evaluación de proyectos?
Obtendrán resultados distintos por que la evaluación de proyectos no busca central
opiniones o buscar medir objetivamente ciertas magnitudes cuantitativas resultantes
del estudio de proyectos, las que dan origen a operaciones matemáticas que
permiten obtener diferentes coeficientes de evaluación. Lo anterior no significa
desconocer la posibilidad de que en el hecho puedan existir criterios diferentes de
evaluación para un mismo proyecto. Lo realmente importante es plantear premisas
y supuestos validos que hayan sido sometidos a convalidación a través de distintos
mecanismos y técnicas de comprobación, las premisas y supuestos deben nacer de
la realidad misma a la que el proyecto estará inserto y que deberá rendir sus
beneficios.

5. Describa como se clasifican los proyectos en función del objeto del estudio.
Según la finalidad del estudio se clasifican en:
1. La rentabilidad del proyecto
2. La rentabilidad del inversionista
3. La capacidad de pago del proyecto
6. Describa como se clasifican los proyectos en función del objeto de la
inversión.
Los proyectos según el objeto de la inversión se clasifican en:
1. La creación de un nuevo negocio
2. Un proyecto de modernización el cual puede incluir:
2.1. Internalización.
2.2. Reemplazo
2.3. Ampliación
2.4. Abandono

7. ¿Qué es la evaluación social de proyectos y en que difiere de la evaluación

privada?
La evaluación social de proyecto compara los beneficios y costos que una
determinada inversión pueda tener para la comunidad de un país en su conjunto, la
evaluación social difiere de la privada en la valoración delas variables determinantes
de los costos y beneficios que se les asocien; la evaluación privada trabaja con el
criterio de precios de mercado, mientras que la evaluación social lo hace con precios
sombra o sociales.
8. Explique el significado y alcance de los beneficios y costos sociales
directos, indirectos e intangibles y de las externalidades.
Costos sociales directos: Son aquellos que se miden por el incremento que el
proyecto provocara en el ingreso nacional mediante la cuantificación de la venta
monetaria de sus productos, en la cual el precio social considerado corresponde al
precio del mercado ajustado por algún factor que refleje las distorsiones existentes
en el mercado del producto. Los costos directos corresponden a las compras de
insumos, en las cuales el precio también se corrige por un factor que incorpore las
distorsiones de los mercados de bienes y servicios demandados.
Costos sociales indirectos: corresponden a los cambios que provoca la ejecución
del proyecto en la producción y el consumo de bienes y servicios relacionados con
este. Los efectos sobre la producción de insumos que demande o de los productos
sobre los que podría servir de insumo lo cual puede generar beneficios o costos
sociales, dependen de la distorsión que exista en los mercados de los productos
afectados por el proyecto.
Costos sociales intangibles: Son aquellos que no se pueden cuantificar
monetariamente, se deben considerar cualitativamente en la evaluación, en la
consideración con los efectos que la implementación del proyecto que se estudia
puede tener sobre el bienestar de la comunidad, permiten la conservación de
lugares históricos o ejercen efectos sobre la distribución geográfica de la población,
geopolíticos o de movilidad social, entre otros.
Externalidades de un proyecto: Son aquellos efectos positivos y negativos que
sobrepasan a la institución inversora, tales como la contaminación ambiental que
pueda generar el proyecto o aquellos efectos redistributivos del ingreso que se
pudiera ocasionar.

9. Relacione la preparación y evaluación de proyectos con la planificación del

desarrollo.
En el proceso de preparación y evaluación del proyecto es indispensable tener en
cuenta cada agente económico ahora, ya que influyen directamente en lo que se
espera en un mañana, antes de emprender cualquier proyecto se deben tener claros
los montos de inversión y esto se sustentara gracias a las proyecciones de mercado,
crecimiento de la población, ingreso, demanda, las características propias del bien
o servicio que se pueda producir, gracias a estas investigaciones tenemos una base
para la exploración del futuro, al adoptar la planificación como proceso mediador
entre el futuro y el presente se pretende conseguir criterios con racionalidad y
fijación de metas coherentes y coordinadas con un método racional.
a. Dado que el entorno del proyecto es por definición cambiante, las técnicas
de preparación y evaluación de proyectos nunca serán absolutamente
confiables.
Las técnicas de preparación y evaluación de proyectos deben preveer la mayor
cantidad de variaciones del entorno del proyecto, mediante la evaluación
de distintos escenarios se presentan alternativas, entre mayor sea la cantidad de
factores influyentes que se evalúen en los distintos plazos, mayor fiabilidad tendrán
las alternativas.
b. Una vez determinada la rentabilidad de un proyecto y habiéndose tomado
la decisión de llevarlo a cabo, las técnicas de preparación y evaluación de
proyectos no serán utilizadas en la gestión de la empresa, ya que en esta etapa
la capacidad gerencial de ella deberá resolver los problemas que
se presenten.
El proyecto no puede entenderse como un objetivo en sí mismo; por el contrario,
sólo será un medio para alcanzar los objetivos generales sobre los cuales se
elaboró tanto el plan de desarrollo como el diseño de estrategias de solución de los
problemas sectoriales.
c. La rentabilidad del proyecto y la rentabilidad del inversionista nunca
podrían ser iguales.
La rentabilidad del proyecto busca medir la rentabilidad de un negocio,
independientemente de quién lo haga, contrariamente la rentabilidad del
inversionista interesa la rentabilidad de los recursos propios del inversionista en la
eventualidad de que se lleve a cabo el proyecto.
d. En el caso de que se desee efectuar una investigación para reemplazar un
equipo actualmente en uso por otro que con el tiempo podría disminuir los
costos de operación, todos los costos asociados a una u otra alternativa
deberán ser considerados.
No necesariamente ya que por ejemplo, si se evalúa el reemplazo de una
ambulancia, el costo de la remuneración del chofer es irrelevante, por cuanto sin
importar la marca por la que se opte, el sueldo será el mismo.
e-La preparación de un proyecto representa la identificación de técnicas
que permitan disponer de antecedentes cuantitativos para construir un flujo
de fondos o de caja. La evaluación del proyecto representa la incorporación del
valor del dinero en el tiempo para así actualizar los flujos y recomendar el mejor
curso de acción a seguir.
Los consumidores tiendan a modificarse con el paso del tiempo, por lo que los
gustos y preferencias generan demandas por nuevos productos o simplemente
el abandono de otros que normalmente se consumían. En toda empresa
en funcionamiento los cambios que puedan producirse afectarán, de una manera u
otra, los flujos futuros, por lo que la aplicación de las técnicas de evaluación y
preparación de proyectos adquiere una gran importancia para el análisis de los
cambios que necesariamente todo proyecto conlleva.
f. El preparador y evaluador de proyectos sólo indaga acerca de los hechos
futuros y actuales, ya que no dispone de herramientas que le permitan
adelantarse a los hechos y la construcción de flujos.
El preparador y evaluador de proyectos siempre se encontrará inserto en una
determinada realidad, en la cual los planes de desarrollo existentes influirán
determinantemente en la búsqueda de las técnicas más adecuadas, capaces de
entregar resultados en la construcción del flujo de fondos del proyecto
g. Las técnicas de preparación y evaluación de proyectos sólo pueden
utilizarse en los modelos de desarrollo de libre empresa, puesto que en los
modelos de desarrollo de planificación central es el Estado el que determina
la asignación de recursos.
h. La evaluación privada y la evaluación privada y la evaluación social de
proyectos tienen fundamentos absolutamente contradictorios.
La evaluación privada trabaja con el criterio de precios de mercado, mientras que la
evaluación social lohace con precios sombra o sociales.
i. El rol del Estado y el del empresario privado son contradictorios entres sí,
ya que el primero busca el bienestar de la sociedad en su conjunto, mientras
que el segundo busca maximizar la rentabilidad de su inversión.
El estado se preocupa más del bienestar del país invirtiendo y no solo
preocupándose de recuperar velozmente su inversión, mientras que el empresario
va por la búsqueda de recuperar su inversión y generar recursos rápidamente.

j. Los equilibrios macroeconómicos y la estabilidad en las políticas del estado no

tienen mayor repercusión en el estudio privado de un proyecto.

CAPITULO 2
EL PROCESO DE PREPARACIÓN Y EVALUACIÓN DE PROYECTOS
 Cuestionario n°2

1. ¿En qué se diferencian el estudio de la viabilidad técnica y el estudio técnico

de la viabilidad financiera?
Se diferencian en que el estudio de la viabilidad técnica analiza las posibilidades
materiales, físicas o químicas de producir el bien o servicio que desea generarse
con el proyecto, y el estudio técnico de la viabilidad financiera tiene por objeto
proveer información para cuantificar el monto de las inversiones y de los costos de
operación pertinentes a esta área.
2. Describa la información que deberá proporcionar el estudio técnico para la
evaluación financiera del proyecto.
El estudio técnico debe proveer la información para cuantificar el monto de las
inversiones y de los costos de operación pertinentes al área. Con el estudio técnico
se determinaran los requerimientos de equipos de fábrica para la operación y el
monto de la inversión correspondiente.
3. Defina un proyecto no productivo y explique en que consistiría su estudio
técnico.
Un proyecto no productivo es aquel que se enfoca en las siguientes características:
- Promoción de productos en nuevos mercados a partir de la utilización de nuevas
tecnologías.
- Prestación de servicios/Infraestructuras que favorezcan el desarrollo de
servicios permanentes.
- Inversiones destinadas a la recuperación, rehabilitación, mejoras a actividades
empresariales o colectivas.
- Iniciativas de promoción del patrimonio natural y cultural, Conservación,
recuperación y difusión del patrimonio arquitectónico, histórico y cultural.
El estudio técnico consistiría en analizar y proveer información para cuantificar
el monto de la inversión y la definición de los recursos disponibles en la
realización del bien o servicio, teniendo en cuenta por supuesto los costos
necesarios para la implementación.

4. Describa algunos ítems de inversiones que podrían derivarse del estudio

del mercado del proyecto.

Los ítems más comunes que pueden derivarse del estudio de mercado son los
Costos e ingresos que pueden deducirse de los estudios como por ejemplo los
precios de la cuantía de su demanda e ingresos de operación y los costos e
inversiones implícitos.
5. ¿Cómo podría el análisis de la competencia del proyecto inducir algunos
costos de operación?

El análisis de la competencia es fundamental ya que la estrategia comercial definida

para el proyecto no puede ser indiferente a esta, ya que es preciso conocer las
estrategias que sigue la competencia para aprovechar sus ventajas y evitar sus
desventajas, también constituye una buena fuente de información para calcular las
posibilidades de captar el mercado y también para el cálculo de los costos probables
involucrados, nos permite determinar la oferta, el análisis de la comercialización, y
tendrán repercusión directa en la rentabilidad del proyecto por las consecuencias
económicas que se manifiestan en sus ingresos y egresos.

6. Explique como la estructura organizativa de un proyecto y el diseño de los

procedimientos administrativos pueden afectar a la composición de los
costos de operación del proyecto y de las inversiones previas a la puesta en
marcha y durante la ejecución del proyecto.

Si no hay una adecuada estructura organizativa y un buen diseño de los

procedimientos administrativos de un proyecto, esto puede afectar los costos de
operación y las inversiones previas durante la ejecución de un proyecto.
Puede darse el caso que no se contrate un personal calificado para determinada
labor con lo cual los costos de operación se incrementaran; debe definirse con
detalle los procedimientos administrativos que se van a implementar en el proyecto,
pues se puede dar el caso de que al comprar una máquina para cortar telas su costo
sea mayor al que se tiene cuando se le paga a una persona por esa labor.
Toda decisión para la realización de un proyecto lleva asociada una serie de
inversiones y costos y lo que se busca es que las inversiones generen rentabilidad
y los costos sean mínimos. Con ello se puede decir que si no se da de manera
objetiva el estudio organizacional y administrativo esto afecta a la cuantía de las
inversiones y costos de un proyecto.

7. El estudio financiero del proyecto debe preparar información para su

evaluación. Identifique las principales decisiones que deben tomarse al
respecto.

- Ordenar y sistematizar la información de carácter monetario que proporcionaron

las etapas anteriores (estudio técnico, mercado, organizacional).
- Determinar las inversiones del proyecto.
- Elaborar cuadros analíticos.
- Organizar datos adicionales para la evaluación del proyecto.
- Calcular costos de operación e impuesto sobre las ganancias
- Realizar la estimación del flujo de caja de los costos y beneficios.
- Decidir el tipo de financiamiento.
Se puede concluir que un proyecto es más rentable si se abandona antes de la
fecha prevista en la evaluación.

8. Explique que diferencia a los estudios en nivel de perfil, prefactibilidad y

factibilidad.

El nivel de perfil es el estudio inicial de un proyecto el cual se elabora a partir de

información existente, del juicio común y de la opinión que da la experiencia, en
términos monetarios solo presenta estimaciones muy globales de las inversiones,
costos o ingresos, sin entrar en investigaciones de terreno.
Intenta proyectar que pasara en el futuro si no se pone en marcha el proyecto antes
de decidir si convienen o no su implementación, más que calcular la rentabilidad del
proyecto busca determinar si existe alguna razón que justifique el abandono de una
idea antes de que se destinen recursos.
El nivel de prefactibilidad profundiza la investigación y se basa principalmente en
información de fuentes secundarias que busca estimar las inversiones probables,
los costos de operación y los ingresos que demandara y generara el proyecto, como
resultado de este estudio surge la recomendación de su aprobación, su continuación
a niveles más profundos de estudios, su abandono o su postergación hasta que se
cumplan determinadas condiciones mínimas que deberán explicarse.
El nivel de factibilidad se elabora sobre la base de antecedentes precisos obtenidos
mayoritariamente a través de fuentes primarias de información, se calculan las
variables financieras y económicas siendo suficientemente demostrativas para
justificar la valoración de los distintos ítems. Esta etapa constituye el paso final del
estudio preinversional.

9. Explique la importancia de las variables ambientales en un proyecto de

inversión.
Las variables ambientales son importantes pues con ellas podemos anticipar daños
que se generaría al medio ambiente y a la sociedad si se llegara a implementar un
proyecto que no cuente con las medidas necesarias para compensar el daño
causado por la producción que realiza, ahora bien no podemos decir que la
conservación absoluta del medio ambiente debe impedir la realización de proyectos
de inversión pues se estaría frenando con el desarrollo de la sociedad, si bien es
posible afirmar que desarrollo y efectos ambientales negativos coexisten
mutuamente lo que se busca con las variables ambientales es prevenir y controlar
el daño que se ocasione al medio ambiente y a la sociedad.
10. ¿Son similares los efectos cuantitativos asociados al impacto ambiental
de un proyecto que se evalúa social y privadamente?
No, pues cuando se evalúa un proyecto social este busca medir los costos que
ocasiona y los beneficios que recibe la sociedad como un todo por la realización del
proyecto, considerando las externalidades positivas como negativas que la
inversión genere.
En cambio la evaluación de un proyecto privado lo que busca es medir los costos y
beneficios que con mayor probabilidad enfrentara el inversionista, si el proyecto
puede afrontar la posibilidad de un desembolso futuro para compensar el daño
causado este valor deberá incorporarse en el proyecto.

11. Describa los métodos para cuantificar los efectos ambientales de un

proyecto.
Los métodos cualitativos: identifican, analizan y explican los impactos positivos y
negativos que podrían ocasionarse en el ambiente con la implementación del
proyecto. Tanto la jerarquización como la valorización de estos efectos se basan
comúnmente en criterios subjetivos, por lo que su uso está asociado con estudios
de viabilidad que se realizan a nivel de perfil.
Los métodos cualitativos numéricos: relacionan factores de ponderación en escalas
de valores numéricos a las variables ambientales. Uno de estos métodos, el de
Brown y Gibson señala que para determinar la localización de un proyecto es
necesario considerar la combinación de factores posibles de cuantificar con factores
de carácter subjetivo asignándoles una calificación relativa a cada una de estas
variables.
Los métodos cuantitativos: determinan tanto los costos asociados a las medidas de
mitigación total o parcial como los beneficios de los daños evitados, incluyendo
ambos efectos dentro de los flujos de caja del proyecto que se evalúa.

12. Un inversionista dispone de un terreno del cual desea obtener la mayor

ganancia posible. De acuerdo con sus expectativas, dentro de los próximos diez
años la construcción de nuevas carreteras y vías de acceso en el entorno
inmediato harán del terreno un lugar más atractivo. Adicionalmente, mientras
espera la consolidación de dichos proyectos de infraestructura vial, tiene la
posibilidad de montar una granja educativa o entregar en arriendo la explotación
de las 10 hectáreas para uso agrícola. Tomando en consideración la situación
particular de este inversionista, ¿cuál debe ser el enfoque metodológico correcto
desde el punto de vista de la preparación y evaluación de proyectos, que permita
efectuar una recomendación adecuada?
¿Qué elementos debe incluir en su evaluación?
Desde la perspectiva de la evaluación privada de proyectos, lo que interesa es medir los costos
y beneficios que con mayor probabilidad enfrentará el inversionista. Si el proyecto puede
afrontar la posibilidad de un desembolso futuro para compensar el daño causado, éste valor
deberá incorporarse en el proyecto. Si existen normas concretas que restrinjan la formulación
del proyecto, como por ejemplo el impedimento de construir un edificio para arriendo de
estacionamientos por el impacto vial que ocasiona sobre la calle, el evaluador deberá investigar
la existencia de otras opciones. Si la demanda hace recomendable, desde el punto de vista de
la rentabilidad privada, la construcción de ochocientos estacionamientos y existe una
restricción establecida al tamaño por el impacto vial negativo que este proyecto ocasionará, se
deberá estudiar la conveniencia de un tamaño inferior, con salidas a distintas calles, pero que
cumpla con la norma, o el traslado de la ubicación a otro lugar
13. Existen algunos factores que son determinantes para la aplicación de las
técnicas de preparación y evaluación de proyectos, las que a su vez no dependen
en su evolución del responsable de la investigación. Menciónelos y explíquelos.
Factores de viabilidad como la viabilidad comercial, técnica, organizacional, legal, ambiental,
financiera o económica, vial, ética, emocional y social. Cada uno de estos factores son esenciales
en la aplicación de técnicas ya que se refieren al ambiente en donde la empresa desea hacer la
inversión, por ejemplo la viabilidad legal se refiere a si en el mercado meta existe alguna
restricción acerca de producto o servicio que se ofrece.
El proceso de preparación y evaluación de proyectos
Comente las siguientes afirmaciones:
a. La preparación y evaluación de proyectos desarrolla técnicas y metodologías
que permiten cuantificar con precisión un calendario tanto de inversiones como
de ingresos y egresos de su operación, los cuales, llevados a un flujo de fondos,
permitirá decidir la conveniencia o inconveniencia de asignar los recursos a la
idea del proyecto.
La preparación y evaluación de proyectos se centra en estudiar un proyecto para conocer si este
será factible. Se parte de una idea siguiendo con la etapa de pre inversión en donde se analiza
las técnicas y métodos que posiblemente se utilicen, estudiando el mercado donde se
incursionará y estudiando los recursos que poseemos para realizar la inversión que es la etapa
a continuación.
b. La decisión de aplicar las técnicas de preparación y evaluación de proyectos
surgen cuando se dispone de una idea de creación de una nueva empresa cuyos
posibles resultados no son conocidos. Es por ello que se deberá efectuar un
proceso de simulación que permita obtener información acerca del
comportamiento actual de la demanda, de los aspectos técnicos, organizativos y
financieros. La evaluación de todos estos antecedentes permitirá adoptar la
decisión correcta
La evaluación de los antecedentes ayudará a tener una proyección para tener una idea de cómo
la empresa será dirigida y al nivel más alto que se desee llegar es por eso que el análisis en el
proyecto de inversión debe ser con un margen de error mínimo}.
c. Para la construcción del flujo del proyecto deberá sistematizarse la información
obtenida en los distintos estudios del análisis de preinversión. Para ello se
determinarán las inversiones del proyecto previas a su operación, los ingresos y
los egresos operacionales residuales.
Es posible identificar tres tipos de proyectos que obligan a conocer tres formas de obtener los
flujos de caja para lograr el resultado deseado. Éstas son:
a) Estudios para medir la rentabilidad del proyecto, es decir, del total de la inversión,
independientemente de dónde provengan los fondos.
b) Estudios para medir la rentabilidad de los recursos propios invertidos en el proyecto.
c) Estudios para medir la capacidad del propio proyecto para enfrentar los compromisos de
pago asumidos en un eventual endeudamiento para su realización.
d. Los estudios de mercado, técnico, organizacional- administrativo-legal y
financiero son independientes entre sí, de manera que el estudio de mercado
proporciona información relevante del comportamiento de los consumidores,
proveedores, competidores y distribuidores; el estudio técnico proporciona
antecedentes económicos relativos a los costos de fabricación, inversión en
tecnología y otros aspectos relevantes. Lo mismo ocurre en los otros estudios.
Esta información se sistematiza en un flujo de caja, el cual se somete a técnicas
de evaluación sustentadas en el valor del dinero en el tiempo.
Los costos de operación se calculan con la información de prácticamente los estudios de
mercado tanto técnico, organizacional- administrativo-legal y financiero, sin embargo, un ítem
de costo que debe calcularse en esta etapa: el impuesto a las ganancias, ya que este desembolso
es consecuencia directa de los resultados contables de la empresa, que pueden ser diferentes
de los resultados efectivos obtenidos de la proyección de los estados contables de la empresa
responsable del proyecto.
e. Los estudios de perfil, prefactibilidad y factibilidad tienen un carácter
secuencial. Toda idea de proyecto, antes de ser implementada, debe pasar por
estos tres escenarios de preparación.
Estos estudios constituyen el paso final de la etapa de pre inversión. Por tal motivo, es esencial
que se lo haga, ya que más allá del simple estudio de viabilidad, está la de velar por la
optimación de todos aquellos aspectos que dependen de una decisión de tipo económico
j. Preparar un proyecto significa recopilar la información existente con el fin de
construir con ella los flujos de caja respectivos.
Si porque cuando se planifica un proyecto, se recopila información, con el fin de poder
determinar si un proyecto es rentable o no, es decir podemos saber que tan costoso es.
k. Al final de la preparación de un proyecto, sólo se podrá construir un flujo de
caja, ya que la existencia de diversos flujos puede conllevar a resultados
disímiles, lo cual imposibilita la recomendación pertinente en la asignación de
recursos.
Es importante presentar un solo flujo de caja ya que esto permite evitar posibles discrepancias
a la hora de asignar o de destinar recursos para el proyecto.
l. El estudio financiero permitirá construir el flujo de caja respectivo al
sistematizar toda la información obtenida en los estudios de un proyecto y
además, buscar la mejor alternativa de financiamiento para llevar a cabo la
inversión.
Si el estudio financiero permite obtener información con la que se elaboran los flujos de caja y
en base a este podemos determinar la forma en cómo vamos a financiar la inversión para el
proyecto.
 CUESTIONARIO DEL CAPÍTULO 3

LIBRO: “Preparación y Evaluación de proyectos”. Quinta edición del autor Nassir Sapag Chain.

1.- ¿Qué entiende por mercado?

El mercado está conformado por la totalidad de los compradores y vendedores potenciales del
producto o servicio que se vaya a elaborar según el proyecto, la estructura del mercado y el tipo
de ambiente competitivo donde operan tanto los oferentes como los compradores de un bien o
servicio.

2.- ¿De qué modo los diferentes sistemas económicos resuelven las interrogantes qué, cómo y
para quién producir?

Existen diferentes mecanismos de respuesta a las interrogantes planteadas. Fundamentalmente,

existen dos grandes modelos de concepción de la economía que responden a estas preguntas
básicas. Por una parte, se conoce la economía liberal de mercado y, por otra, el modelo de
planificación central. Sin embargo, estos dos grandes modelos no constituyen las únicas opciones.
Cada vez más y a pesar de las diferentes concepciones políticas que se encuentran involucradas, la
mezcla de decisiones del mercado y del gobierno central también dan respuestas compartidas.

3.- ¿Cuál es, a su juicio, la importancia de conocer las distintas elasticidades del bien que se
pretende producir?

En todo proyecto es de vital importancia conocer la magnitud de la reacción de la cantidad

demandada ante un cambio en el precio, esto se conoce como la elasticidad de la demanda o
elasticidad-precio. La elasticidad también permite analizar la relación de sustitución entre
productos.

4.- ¿De qué modo condicionan los diferentes sistemas económicos la viabilidad de un proyecto
de inversión?

En un país en crecimiento, con un sistema económico que ofrezca seguridad jurídica y de

inversión, el nivel de ingreso de los consumidores potenciales aumentará por lo que la viabilidad
de un proyecto de inversión será factible y rentable para los inversionistas, ya que obtendrán
ganancias y contribuirán al mejoramiento del nivel y calidad de vida de los habitantes de ese país y
del país mismo mejorando sus niveles de productividad, industria, empleo, desarrollo e inversión.

5.- ¿Qué variables intervienen en la determinación de la demanda de un bien?

De acuerdo con la teoría de la demanda, la cantidad demandada de un producto o servicio

depende del precio que se le asigne, del ingreso de los consumidores, del precio de los bienes
sustitutos o complementarios y de las preferencias o gustos del consumidor.

6.- Explique: a) efecto band wagon, b) efecto snob, c) efecto Veblen.

Efecto band wagon: Consiste en que la demanda de un bien aumenta porque otros están
consumiendo el mismo bien.
Efecto snob: Consiste en que la demanda de un bien de consumo disminuye porque otros están
consumiendo o incrementando el consumo del mismo bien.

Efecto Veblen: Se produce cuando la demanda de un bien aumenta porque tiene un precio más
alto que bajo.

7.- Analice los posibles efectos sobre el mercado de los insumos que tendrá la puesta en marcha
de un proyecto determinado. Suponga diversas situaciones en cuanto a oferta actual y futura de
los insumos.

Resulta obvio concluir que si el precio de los insumos aumenta, los productos de un determinado
bien que requiera de esos insumos no querrán seguir produciendo el bien al mismo precio al que
lo ofrecían antes del alza en el precio de los insumos, por lo que se produciría un incremento en el
precio del bien producido como consecuencia de este hecho.

8.- Explique los factores que determinan cambios en la oferta.

Existen algunos factores que pueden producir cambios en la oferta, a saber, el valor de los
insumos, el desarrollo de la tecnología, las variaciones climáticas, y el valor de los bienes
relacionados o sustitutos.

9.- Desde el punto de vista económico, ¿en qué punto se logra el máximo ingreso para la
empresa?

La cantidad óptima de producción será aquella que eleve al máximo el ingreso neto de la empresa;
esto se producirá en el punto en que el ingreso recibido por la venta de la última unidad producida
sea igual al costo adicional de esa última unidad (ingreso marginal igual a costo marginal).

CAPÍTULO 4

EL ESTUDIO DE MERCADO

PREGUNTAS Y PROBLEMAS

1. Analice el concepto de mercado de un proyecto y explique las

interrelaciones entre sus componentes.
El proyecto puede adoptar cuatro modalidades diferentes de mercado; competencia
perfecta, monopolio, competencia monopolística y oligopolio. La competencia
perfecta es el modelo de mercado en que los competidores se interactúan más entre
ellos, dada sus características en que los agentes económicos deben estar
perfectamente informados acerca del mercado en el cual se desenvuelve y para
lograr esto debe necesariamente intercambiar información con su competencia.
2. Describa los alcances del estudio del mercado competidor.
Realizar un estudio de mercado significa informarse acerca de los agentes que
influirán de algún modo en la toma de decisiones en nuestra actividad comercial, y
sin duda uno de ellos es el mercado competidor; quienes están empecinados en la
colocación de un producto idéntico o igual en el mercado. En este estudio es
necesario identificar las diferentes estrategias que ellos desarrollan, y así estar en
una mejor posición para poder enfrentarlos.

3. Explique los objetivos del estudio de mercado y la forma en que debe

abordarse. De ejemplos de la repercusión en la composición del flujo de caja
del proyecto.
El principal objetivo por el cual se realiza un estudio de mercado es la recopilación
de información para poder proyectar en el futuro las inversiones a realizarse en el
proyecto, las promociones, la publicidad, entre otros.
Los principales ingresos de un flujo se reflejan en las ventas del giro en el cual se
desarrolla la empresa. En consecuencia si el estudio de mercado detecta
necesidades en la población que puede cubrir la empresa y que va a ser bien
recibida dentro del mercado entonces se dedicarán con seguridad a lo que les
parezca conveniente.
Por ejemplo:
 Si en verano en la ciudad no hay espacios de recreación donde los niños puedan
recurrir, entonces será una buena oportunidad para la empresa que se dedique a
hacer esto y una vez instalados tendrán una muy buena afluencia de público.
 Si en un barrio nuevo no hay supermercados ni algún minimarket surtido, esta
será una buena alternativa para un empresario que se dedique a este rubro invertir,
ya que sus ventas serán altas gracias a la falta de alternativas para la población.

4. Describa y analice las etapas de un estudio de proyectos.

Es un proceso cíclico, en el que flotan las idea, que puede enfrentarse
sistemáticamente bajo una modalidad de gerencias de beneficios, es decir,
búsqueda permanente de nuevas ideas. Se encuentra: la idea, pre inversión,
inversión y operación. Dentro del pre inversión se encuentran:

 Perfil: se hace en base la información existente, este estudio más que calcular
la rentabilidad del proyecto busca determinar si existe alguna razón que justifique
el abandono de una idea ante de destinar recursos para la rentabilidad.

 Perfectibilidad: estima las inversiones probables, los costos de operación y los

ingresos que demandara y generara el proyecto, se caracteriza principalmente por
destacar soluciones con mayores elementos de juicios.
 Factibilidad: se elabora en base a los antecedentes precisos obtenido
mayoritariamente atreves de fuentes de información primaria, es el paso final de la
etapa de pre-inversión.

5. A su juicio, ¿qué variables deben considerarse al estudiar el mercado

consumidor de viviendas?
El estudio de mercado consta de seis factores que son muy importante en el
mercado del consumidor: el producto, oferta del producto, demanda del producto,
mercado potencial del producto, canales de comercialización, precio del producto.

6. Explique los alcances del producto en el estudio de mercado.

Al estudiar el estudio de un proyecto es necesario reconocer los agentes, con su
actuación en el que tendrán algún grado de influencia sobre las decisiones que se
tomaran al definir su estrategia comercial. Son los cinco sub-mercado. El estudio de
mercado está compuesto por bloques, buscando identificar y cuantificar, a los
participantes y los factores que influyen en su comportamiento. Como el proveedor,
competidor, distribuidor, consumidor y externos.

 Proveedor: es complejo, ya que deberán estudiarse todas las alternativas de

obtención de materias primas, así como sus costos, condiciones de compra,
sustitutos, durabilidad, necesidad de infraestructura especial y otros.

 Competidor: es necesario conocer los competidores directo, las estrategias

comerciales que desarrollan para enfrentar mejor el mercado consumidor.

 Distribuidor: es de menor variabilidad, garantice la entrega oportuna de los

productos al consumidor.

 Consumidor: requiere tiempo para su estudio, La complejidad del consumidor

hacen que se tornen imprescindibles varios estudios específicos sobre él, ya que
así podrán definirse diversos efectos sobre la composición del proyecto.

 Externo: Consiste en recurrir a fuentes externos.

7. Explique el concepto de ciclo de vida de un producto y dé ejemplos de

productos cuyo ciclo sea notoriamente diferente.
Son las condiciones bajo la que un producto va a ser comerciado y que van
cambiando a través del tiempo, es decir, son las condiciones por las cuales va
atravesar el producto a lo largo de su existencia. Por lo tanto se desarrolla a través
de la siguiente manera:
 Etapa de Introducción: Una vez lanzado el producto al mercado, la empresa se
ocupa a través del área de marketing de todas las actividades necesarias para
asegurar el plan de cobertura y penetración original previsto en los objetivos del
proyecto

 Etapa de Crecimiento: En esta etapa, el producto completa su posicionamiento

definitivo, consolidada su cobertura y comienza a aumentar su participación en el
mercado.

 Etapa de Madurez: Cuando el producto ha alcanzado la máxima participación

posible y pronosticada de su evolución en el mercado, se ha llegado a la etapa
denominada de madurez.

 Etapa de Declinación: Después de una meseta de alta participación y muy

buenas ventas y utilidades en el mercado, todo producto o servicio, con el tiempo,
tiende a decrecer en su evolución.

EJEMPLO:
Las cámaras fotográficas tradicionales.
Introducción: Cuando se descubrió por primera vez que se podían tomar
fotografías, nadie lo conocía, seguramente muchos no creían. Se vendía muy poco
y a los consumidores que se llaman primero innovadores (que son generalmente de
alto poder adquisitivo, que quieren ser los primeros en tener productos
desconocidos) o quizá, solamente los fotógrafos.

Crecimiento: Las cámaras fotográficas empiezan a aumentar las ventas, porque

los consumidores la empiezan a conocer, y a probar.

Madurez: En esta etapa, todo el mundo tiene una cámara fotográfica en casa.
Entonces las ventas prácticamente solo se mantienen.

Declinación: Aparece un producto competitivo, que la desplaza como es el caso de

las cámaras digitales: y las ventas comienzan a decaer.

Final: Esta etapa puede ir junta con la anterior es decir, "declinación y final". Cuando
el producto llega a dar perdidas, y como estrategia se decide retirarla del mercado.
8. Si el costo (Cu) de un producto es $100, ¿Cuál sería el precio de venta si el
criterio es calcular un margen 25% sobre los costos?, ¿a cuánto equivale este
margen si se desea expresarlo en términos de precio?
Para hallar el precio de venta teniendo en cuenta el margen sobre los costos, se utiliza
𝐶𝑢
𝑃𝑣 =
(1 − 𝑗)

Pv = 100 / (1-0.25)

Pv = 100 / 0.75

Pv=133.33

9. ¿Cómo afecta la existencia de canales de distribución en la rentabilidad de

un proyecto?
Los canales de distribución comprender cómo llega el producto hasta su destinatario
final. Se debe tener en cuenta los múltiples factores que influyen en esa corriente.
Es necesario apreciar la importancia del papel de los intermediarios para hacer que
el producto llegue al usuario final y asegurar que se reciba un precio razonable. La
utilización de canales de distribución adecuados mejora la eficiencia de las ventas
y por tanto la rentabilidad de un proyecto en marcha. Sin la existencia de estos
caerían en un enorme caos de la distribución y no podrían realizar las actividades.

10. Describa la metodología de evaluación cuando la estrategia de

distribución utiliza canales mixtos.
Las empresas y proyectos que diseñan estrategias mixtas donde se complementan
con canales potencialmente más atractivos, como clientes institucionales, desarrollo
de plataformas e-commerce e instalación de tiendas propias deberá concebirse
como negocios distintos pertenecientes a un mismo grupo o holding y evaluarse
como proyectos paralelos, respetando los precios de transferencia entre el negocio
mayorista y el minorista.

11. Identifique los principales variables de ingreso y egreso que se derivan

del estudio de los canales de distribución.
Las principales variables que derivan de los canales de distribución, ya sean de
fabricación y consumidor, que están centradas en los ingresos primeramente son
las ventas que se tienen y la ganancia que se obtiene por los precios y otras cosas
extras que se cobran. En cambio por otra parte en lo que se refiere a los egresos
se dan los gastos en los que incurrirá la empresa por sus ventas y arreglos que
deberá realizar para que todo salga perfecto.
.
12. Explique las principales limitantes que tiene el preparador del proyecto
para determinar la alternativa de promoción y publicidad más adecuada y los
efectos de ambas sobre la composición del flujo de caja.
Las principales limitantes que se tienen son los ingresos y los egresos, ya que por
tener efectos en el flujo de caja la promoción y publicidad necesitan de dinero, por
lo cual esto conlleva que hayan egresos tanto como ingresos en un flujo de caja.

13. Señale las principales variables que consideraría para estudiar el mercado
de un proyecto de harina de papas para reemplazar; en parte, la harina de
trigo en la fabricación de pan.
Las principales variables son:
 La demanda que tendría la harina de papa Vs la harina de trigo ya que es más
común de conseguir pero a un precio más alto. También dentro de este punto hay
que observar los consumidores y los posibles consumidores que este nuevo
producto tendría y si satisface una necesidad que no tengan satisfechas.

 La oferta se tendría que ver la cantidad de productores de harina de papas y de

harina de trigos para así poder tener una estimación de la competencia que se
produciría con este nuevo producto en el mercado y si entraría como un sustituto de
la harina de trigo.

 Analizar los Precios: habría que tomar en cuenta el precio de la harina de trigo
para entrar en el mercado con un precio inferior a la harina de trigo para así poder
marcar un margen y por ende la gente tienda a comprar por la necesidad de pagar
menos, por el periodo en que la economía esta pasando. Para esto sirve el análisis
de precio para ver a qué precio los vendedores están dispuestos a vender y los
consumidores a comprar para que así se produzca un punto de equilibrio.

 Análisis de la Comercialización: este análisis nos servirá para saber en qué

momento colocar el producto al mercado y para que los consumidores se les
produzca una satisfacción por el producto comprado. Por ende nos sirve para saber
cuándo colocar en el mercado la harina de papa y que esta sea comprada y bien
aceptada por los consumidores.

Estos puntos que fueron mencionados nos servirán si la harina de papas va a ser
un negocio viable dentro del mercado de las Harinas.

14. Explique los principales factores que determinan la fijación de precios.

La fijación de precios lleva consigo el deseo de obtener beneficios por parte de la
empresa, cuyos ingresos vienen determinados por la cantidad de ventas realizadas,
aunque no guarde una relación directa con los beneficios que obtiene, ya que si los
precios son elevados, los ingresos totales pueden ser altos, pero que esto repercuta en
los beneficios dependerá de la adecuada determinación. Son ochos factores que influyen:

1) El ambiente competitivo
2) Lista de marcas de los clientes
3) Los costos marginales
4) Aspectos psicológicos
5) El volumen de ventas
6) La preferencia de marca de los clientes
7) La necesidad de los clientes
8) Segmentación del mercado

15. ¿Es posible que un proyecto pueda plantear justificadamente que su

producto, con calidades inferiores a los de la competencia, tenga mayor
demanda?
Si, ya que a través de un estudio de mercado se puede demostrar que al ser de
menor calidad pero al tener un precio inferior tiene mayor demanda por que
sustituye una necesidad de las personas las cuales no tienen los ingresos para
adquirir uno de mayor calidad y por ende tiene mayor aceptación el producto de
menor calidad.
Este producto de menor precio ataca a una necesidad de las personas que no se
puede obviar o dejar de lado y por esto tiene mayor aceptación variando la persona
y los ingresos que esta tenga.

16. Uno de los mercados importantes por estudiar es el competidor. Indique

en qué casos este estudio puede tener mayor importancia.
El mercado competidor son las empresas que elaboran y venden productos
similares a los del proyecto, entonces es muy importante conocer las estrategias
comerciales que estas desarrollen para poder enfrentar la competencia en el
mercado consumidor.

COMENTE LAS SIGUIENTES AFIRMACIONES

a) No necesito contratar el estudio de mercado para evaluar correctamente mi

proyecto de fabricación de envases de aluminio para conservas de alimentos,
a que toda la producción la usaré en mi propia empresa conservera.
El mundo evoluciona conforme pasa el tiempo y da cierto tiempo vemos nuevos
avances, innovaciones, entonces no solo se puede quedar con un solo prototipo de
envase, por lo tanto es necesario evaluar esta evolución.
b) En estudios a nivel de perfil es posible recurrir a métodos subjetivos de
proyección de la demanda, pero mientras más acabado se el nivel exigido,
más deberá optarse por métodos estadísticos-matemáticos para hacer la
proyección.
Al ser permanente la evolución del mercado el estudio actual puede tener cambios
cuando el proyecto ya se ha implementado, en el nivel de perfil se opta por usar la
información cuantitativa vigente a futuro.

c) Aunque hay varios aspectos que investigar en el estudio de mercado de un

proyecto, el factor que debe estudiarse con más profundidad es la demanda
esperada.
Se debe hacer proyecciones a cual será las futuras exigencias de una demanda
teniendo como base situaciones reales, para prevenir y mejorar nuestro proyecto a
futuro.

d) No puede llevarse a cabo el estudio de mercado de un proyecto que se

investiga a nivel de prefactibilidad si no puede visitarse el lugar donde se
supone que exista la demanda para el producto que se elaboraría.
El nivel de estudio inicial es el denominado perfil el cual se elabora a partir de la
información existente para proyecciones que pasara en el futuro si no se pone en
marcha el proyecto, es calcular la rentabilidad del proyecto de estudio como de
prefactibilidad y factibilidad. Hay un mayor grado de incertidumbre en la etapa de
prefactibilidad. Para tener un mayor grado de certeza en el proyecto nos llevara a
un mayor tiempo, mayor costo por lo tanto el estudio es factible.

e) No es viable comercialmente un proyecto que enfrenta un mercado

dominado por un productor que ofrece un precio menor al que puede
ofrecerse con el proyecto.
En este caso es el precio el que domina en este segmento de mercado, la demanda
se relaciona con precios bajos.
No es posible entrar en este mercado vislumbrando un precio alto ya sea por calidad
o por otros motivos.

f) Si la demanda del producto que elaborará el proyecto está garantizada,

entonces no existe el problema de tener que investigar al mercado
competidor.
El producto se vende por la marca, ya no por precios o calidad baja o altos. En este
caso la propia marca se vende por sí sola.
Ejemplo:
La Coca Cola
g) El objetivo del estudio de mercado es conocer las características y el perfil
del consumidor, entre otros aspectos. Ello nos permitirá cuantificar el precio,
la calidad del bien o servicio que desea consumir y su cantidad. No es posible
obtener esta información si no se efectúa una investigación a fondo sobre el
comportamiento del consumidor, puesto que los ingresos del proyecto
dependen exclusivamente de la demanda.
Cierto, sin un estudio concienzudo de la demanda y el gusto del consumidor, como se
podrá lograr la venta satisfactoria y fidelización del producto?

h) No es necesario efectuar el estudio de mercado cuando la venta total del

bien o servicio se encuentra cautiva con un solo comprador, el que ha
manifestado por escrito su decisión de adquirir el producto en precio y calidad
preestablecidos.
Cierto, siempre y cuando el comprador cumpla con lo pactado y no sean productos
perecederos, y no haya necesidad demandas o cosas por el estilo.

i) Cuando la demanda de un proyecto proviene de un consumidor individual,

entran en juego una diversidad de factores que determinan cambios muchas
veces impredecibles en las decisiones de compra.
Cierto, el consumidor individual compra por impulso, por lo tanto con tanta oferta la
fidelidad del consumidor es débil y está motivada por emociones internas y que dependen
de la situación económica ay estado de ánimo

j) El estudio de mercado puede obviarse cuando el preparador y evaluador ha

podido demostrar la existencia de una demanda cautiva, la cual se ha
perfeccionado mediante un contrato de compromiso de venta del bien que
produciría el proyecto.
Se da en el caso cuando se venden apartamentos con maquetas de modelos de
proyectos como las constructoras de viviendas o apartamentos que pagan el 30% del
valor total antes de empezar los proyectos.

k) En el estudio de mercado, el análisis del mercado consumidor nos

entregará la información necesaria para cuantificar los ingresos que
generarán el proyecto.
No porque esto esta determina los costos de producción de la obra, la cuales pueden
subir o bajar dependiendo de la economía mundial por ejemplo, la demanda del mercado
etc.
l) No será necesario estudiar el ciclo de vida del producto, cuando la demanda
del bien ha sido siempre creciente de acuerdo con la información histórica
disponible.
Negativo, al contrario al productos hay que someterlo a constates ajustes que lo hagan
aparecer siempre nuevo y a la vanguardia, que vaya cambiando según cambia el gusto
del cliente y la tecnología.

m) Las características de presentación del producto al consumidor no será

importante de ser estudiadas, ya que lo pertinente es poder conocer el
volumen de unidades demandadas. El envase o la presentación no es una
variable determinante en el estudio de mercado de un proyecto.
Negativo, todo entra por los ojos, aun en las clases más bajas, la presentación de la
etiqueta y el envase del producto es determinante a la hora de comprar por impulso.

n) El cambio tecnológico es una variable que no debe ser mayormente

analizada en el estudio de mercado puesto que el cambio tecnológico siempre
podrá ocurrir por lo que resulta innecesario incorporar este factor en los
estudios del proyecto.
Al contrario el cambio tecnológico es el que marca la tendencia a la hogar de comprar
desde pagar por medios digitales, hasta pagar con plástico manda en el mercado, la
plataforma e-comerce así lo demuestran.