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All content following this page was uploaded by Eduardo Ramírez Cedillo on 02 November 2017.
Introducción
1
En los últimos 40 años a decir de Marrero (2010), se ha dado una evolución en los
principales países de la OCDE que tiene que ver con la composición del gasto y los ingresos
tributarios. En el caso del gasto la inversión ha perdido importancia, mientras que en materia
de recaudación se ha hecho más intensiva en materia de impuestos al ingreso.
2
A tal respecto se puede revisar a Arestis y Sawyer (2002) quienes describen la
preponderancia de la política monetaria como un nuevo consenso macroeconómico.
También son ilustrativos los planteamientos de Dwyer (1982), Demertzis et al. (2004),
Muscatelli et al. (2004) y Bianchi (2014) quienes mencionan que el mantenimiento del valor
de la moneda solamente podrá ser efectivo ante la coordinación de las políticas monetaria
y fiscal, en donde la segunda debe alinearse con la primera. Es relevante la aportación de
Grenier (2014) que menciona que una política de deuda estricta implica un mayor
crecimiento de largo plazo con mayor bienestar en el cual la política monetaria puede
siendo una carta de presentación ante los mercados financieros, como si el
problema que aqueja a la economía global se debiera al manejo vilipendioso
de los recursos públicos3.
compensar a una política fiscal expansiva solo hasta un cierto momento ya que el
incremento de la cantidad nominal de dinero tendrá por resultado menor bienestar.
3
En el pasado la crisis de la deuda que vivieron algunos países de Latinoamérica puede
encontrar su origen en el abuso del endeudamiento para ampliar el gasto público sin los
resultados esperados, en México al menos el crecimiento de la deuda se dio en la década de
los setentas y es denotada por Cárdenas (1996; 86-117) como la época del populismo
económico, posterior a ello la gran mayoría de los países de Latinoamérica han manejado
finanzas relativamente estables. En el caso reciente del colapso de la Unión Europea se ha
querido también adjudicar el problema a los abusos fiscales que cometieron ciertos países
no siendo cierta la aseveración salvo quizás por el caso de Grecia (Ramírez y Gaona, 2014).
4
Es justo decir que en diferentes trabajos la descomposición del gasto de gobierno es un
elemento crucial. Por ejemplo Carboni y Medda (2010) utilizan tan sólo el gasto de capital,
mismo que descomponen en dos categorías que denominan; gasto de capital tradicional y
una categoría amplia denominada gasto de capital institucional que comprende todas las
actividades diseñadas para el medio ambiente en el que operan las empresas privadas, en
ambos casos el gasto público es complementario al privado.
II. Modelo de crecimiento endógeno básico
De acuerdo con Gemmell (2001) los modelos que tratan de explicar la relación
entre el gasto de gobierno, la recaudación impositiva y el crecimiento
económico han evolucionado a lo largo del tiempo, dicha evolución es
clasificada por el autor en tres generaciones de estudios: La primera de ellas,
trataba de estimar el impacto del gobierno sobre el crecimiento, sin embargo,
tenía una pobre especificación, datos limitados y técnicas econométricas
deficientes, por lo tanto, los resultados no eran robustos ni comparables.
y Ak 1 g (1)
Donde:
5
Es necesario hacer la distinción entre gasto corriente/capital y gasto productivo/no-
productivo, debido a que en algunos casos de manera contable se clasifica una gran parte
de gasto como corriente siendo que tiene repercusiones en la productividad en el largo plazo
como si fuera gasto de capital. Ejemplo de lo anterior lo podemos encontrar en el gasto a la
educación y salud, donde una buena parte se dedica al pago de sueldos y salarios de
profesores, doctores, enfermeras al servicio del Estado, etc.
distorsiones en la economía ( y), mientras que otros presentaban este efecto
en menor medida (l)6.
gk + gc = l + y (2)
gk + gc = l + y + d (5)
Donde:
d = al déficit gubernamental
6Para una explicación más amplia sobre la descripción de los elementos que es comúnmente
usada en los modelos decrecimiento endógeno en los cuales se emplea la política fiscal o
alguno de sus componentes puede revisarse Ramírez (2008).
De la ecuación (5) se tiene que el gasto puede ser elevado tanto como el déficit
presupuestal del gobierno pueda incrementarse. La restricción presupuestal
del gobierno no está dada por la recaudación tributaria, sino por la capacidad
de los Estados Nacionales de incurrir en déficit y esto se posibilita cuando el
Estado maneja una moneda soberana7 o bien cuando las economías obtienen
ingresos adicionales por la enajenación de bienes como el petróleo.
X
j 1
jt 0 , situación que seguramente ocasionará problemas de colinialidad
7 Una moneda soberana se debe entender como aquella que no precisa garantizar su
convertibilidad ante algún metal precioso o alguna divisa (Wray, 2003). Por tanto Parguez
(2004), expone que la soberanía monetaria consiste en que el Estado emita obligaciones
denominadas en su moneda para su gasto y éstas sean destruidas por la imposición de
contribuciones.
8 En la investigación de Fu, Et al. (2003) es importante mencionar que los autores no hacen
la distinción entre gastos e ingresos además de que utilizan como variables de crecimiento
el nivel de empleo en lugar del ingreso nacional.
9
La razón para no hacerlo se debe a que la modelación consiste en evaluar la PF, aun
cuando se reconoce que puede existir la crítica de variables omitidas.
perfecta; para evitar estos problemas deberá omitirse una de las variables
fiscales (Kneller, et al 1999)10.
Si se tiene que:
k m 1
y t i Z it j X jt m X mt u t (7)
i 1 j 1
Entonces:
k m 1
y t i Z it ( j m ) X mt u t (8)
i 1 j 1
De la ecuación (2) se puede deducir que “l” debería de tener un efecto neutral
y por lo tanto se podría omitir, pero si derivado de una prueba que se le aplique
de manera individual no resulta así, se puede de acuerdo con la teoría omitir
la variable “gc” que corresponde al gasto no productivo. Es incluso probable
que se lleguen a omitir ambas variables.
1gk 1> 0,
2 y 2< 0,
m
10 En el caso de México no se cumple X
j 1
jt 0 , en virtud de que los ingresos tributarios
del gobierno están por debajo de sus ingresos corrientes totales, entre otras cosas y
principalmente debido a los ingresos petroleros.
En el caso del déficit se supone, por parte de la escuela poskeynesiana, que
debe tener un efecto positivo, pero no hay elementos empíricos concluyentes
a favor ni en contra, en este sentido e incluso en economías como la mexicana
es posible que el déficit no pueda relacionarse con el crecimiento, dado que
durante muchos años (1982-1983 a 2008) se ha mantenido un superávit
primario. No obstante, es importante recordar que la actividad de PEMEX le
genera a México una fuerte cantidad de recursos que no pueden ser
considerados como un impuesto. Legalmente de acuerdo con el Código Fiscal
los ingresos que por materia de hidrocarburos recibe el Estado son
considerados como Derechos, económicamente el punto de importancia radica
en la implicación de que el gobierno recibe más ingresos de los que retira vía
el cobro de los impuestos, bajo esta lógica el gobierno puede establecer un
gasto mayor de las contribuciones que percibe de los agentes privados y por
ello se podría establecer que si se descuentan esos ingresos se ha estado
operando en una situación de déficit fiscal por algunos puntos porcentuales
del PIB.
ii. Procedimiento
Cuadro 1
iii. Resultados
De las primeras estimaciones se tiene que todas las series del Cuadro 1, tienen
una relación significativa con el ingreso nacional cuando son estimadas de
manera individual, pero de manera conjunta no resultan significativos el pago
de intereses, el gasto no productivo y la balanza primaria fiscal, por lo tanto
el modelo de largo plazo se expresa de la siguiente manera14:
R2= 98%
2
Normalidad: =1.30 [0.52]
13 De hecho una de las críticas que hace Zivot y Andrews a Perrot consiste en la elección de
los puntos de rompimiento, ellos argumentan que la elección se realiza basada sobre la
observación de los datos y por lo tanto está asociada a problemas de interpretación.
14
Con el fin de determinar qué variables no eran importantes en la ecuación se usó una
prueba para validar la redundancia de las variables donde se demuestra que resultaban no-
importantes para el modelo.
15 El estadístico t de la prueba Dickey- Fuller aumentada para el caso de los residuales de la
regresión fue de (-5.84), por lo tanto se puede argumentar sin ningún problema que los
residuales son estacionarios y así poder afirmar que las series cointegran.
DLYt = 0.00 – 0.22DLYt-3 + 0.45DLYt-4 + 0.03DLGKt - 0.03DCTt -
0.06DCTt-1
R2 = 76%
2
Normalidad: =1.66 [0.56]
16
Chamley (1981), Barro (1990) y King y Rebelo (1990) destacan el efecto inter-temporal de los impuestos. En
el caso de Gemmell (2001) expresa que los impuestos al consumo no tienen efectos en el largo plazo, situación
que se descarta en la ecuación (15).
Gráfica 1
1.0
0.8
0.6
0.4
0.2
0.0
-0.2
88 90 92 94 96 98 00 02 04 06 08 10 12
Gráfica 2
.05
.00
.06
-.05
.04
.02 -.10
.00
-.02
-.04
-.06
82 84 86 88 90 92 94 96 98 00 02 04 06 08 10 12
Por último es necesario realizar un desglose mayor del gasto público con el
afán de establecer de forma más certera cuáles son aquellas actividades que
en materia de gasto público pueden resultar más convenientes para estimular
la actividad económica y proponer las medidas conducentes en dicho sentido.
Referencias
Chang, W. et al. (2013). Consumption tax, seigniorage tax and tax switch in a
cash-in-advance economy of endogenous growth. Journal of
Economics DOI 10.1007/s00712-013-0382-0.
Fu, D. Et al., (2003). Fiscal Policy and Growth Research Department. Federal
Reserve Bank of Dallas.
Krugman, P. (2012). Acabad con esta crisis, epub, Barcelona: Ed. Crítica.