ADMEMP2.1alumnos 2s2016

UNIVERSIDAD DE SANTIAGO DE CHILE
FACULTAD DE INGENIERÍA
Departamento de Ingeniería Mecánica
ADMINISTRACION DE EMPRESAS
Prof. Sr. Ubaldo Zúñiga Q.
 Carrera: Ingeniería Civil Mecánica

 Modalidad: Vespertina
 FINANCIAMIENTO DE EMPRESAS
 ESTADOS FINANCIEROS - PATRIMONIO
 PLANIFICACION ESTRATEGICA
 BALANCED SCORCARD
 SUSTENTABILIDAD
 NEGOCIACION
 REINGENIERIA
Dirección y Gestión de Empresas Prof. Sr. Ubaldo Zúñiga Q.

ANGLICISMOS
FRECUENTES EN
EL AREA DE
ADMINISTRACIÓN
DE EMPRESAS,
FINANZAS Y
NEGOCIOS
Clasificación de riesgo de una empresa: Proceso que empieza con la
evaluación que hace una clasificadora o agencia de riesgo (empresa
especializada en esta actividad autorizada por la SVS en Chile), y que termina
con la asignación de una categoría de riesgo específica. Se evalúa la voluntad
y la capacidad crediticia de un emisor de deuda para cumplir con sus
obligaciones en el momento que se presente la obligación de pagarlas. La
escala es:
Listado de Clasificadoras de Riesgo en Chile
VI = Vigente NV = No Vigente


FINANCIAMIENTO DE UNA EMPRESA
Toda actividad productiva requiere de capital para funcionar.
Como es obvio, para que una empresa pueda producir, debe

contar con:
empleados,
máquinas y equipos
infraestructura
materias primas,
capital de trabajo
invertir en marketing y publicidad
y finalmente:
disponer de un sistema de distribución que le
permita llegar con sus productos hasta el
consumidor, a través del comercio.
Es decir, cada una de las etapas, tanto productivas como de

servicios, difusión, comunicación y transporte de
una empresa, requiere de dinero para funcionar.
Para eso debe contar con capital propio o capital

proporcionado por sus accionistas, o también, puede
conseguirlo en el sistema financiero, es decir, a través de
los bancos u otras entidades.
¿Qué se debe considerar al momento de buscar

financiamiento?
Los costos de financiamiento pueden variar en forma
importante entre una alternativa y otra.
Al momento de enfrentar la decisión de
financiamiento, las empresas deben tomar en consideración
distintos factores, tales como:
ADMINISTRACION DE EMPRESAS Prof. Sr. Ubaldo Zúñiga Q.
•Cantidad (monto) requerido,
•Plazo de financiamiento,
•Moneda o reajustabilidad
•Flujos de amortización,
•Mercados a los cuales puede acceder,
•Nivel de riesgo crediticio de la empresa,
•Costos transaccionales asociados a cada alternativa,
•Existencia de programas de financiamiento específicos
para su sector.
•Margen disponible de la empresa en el sistema financiero
para tomar nuevos financiamientos.
•Proyección de la industria en el sector
en el cual participa,
•Capacidad de pago y
•Otros más específicos.
En resumen, hay múltiples factores que se deben considerar,
Existen distintos productos y mercados disponibles

para obtener financiamiento.
¿Cuál escoger? Dependerá de las características de cada

empresa.
Como ya se dijo, los costos de financiamiento pueden variar

en forma importante entre una alternativa y otra, por lo tanto,
es recomendable analizar con especialistas en el tema, las
distintas alternativas existentes.
Dependiendo del tamaño de la empresa, la posibilidad de

acceder a uno o más Bancos le permite también contar con
un mayor abanico de posibilidades.
En el gráfico que se muestra a

continuación, dado a conocer por
la Superintendencia de Bancos e
Instituciones Financieras (SBIF),
se analiza con cuántos bancos
operan las empresas, desde las
más chicas (Pymes) hasta las muy
grandes (Mega) hacia fines de
2005.
Como se puede apreciar , mientras

más chica la empresa, con menos
bancos mantiene una relación
comercial. Y a medida que va
siendo mayor, el número de
relaciones comerciales que
establece con el sistema va en
aumento. De allí que en promedio El gráfico muestra la relación entre el
una empresa del segmento "Mega" tamaño de las empresas y el número
llegue a tener cuentas en casi de bancos con que operan.
cuatro bancos.
¿Qué tipos de financiamiento existen?
Están las entidades bancarias, que reciben dinero de los

depositantes a través de las diversas formas de depósitos y
ahorro, quienes están dispuestos a prestarlo mediante
diferentes formas o sistemas.
Entre ésas formas o sistemas, principalmente se encuentran

las siguientes:
1.- Leasing
2.- Capital de Riesgo
3.- Factoring
4.- Derivados
5.- Capital Semilla
6.- Sistemas de garantías
7.- Créditos Comerciales
1.- Qué es el Leasing?

"Leasing" es una palabra en idioma inglés que
significa "arriendo" y sirve para denominar a una operación de
financiamiento de máquinas, viviendas u otros bienes.
Consiste en un contrato de arriendo de equipos mobiliarios (por ejemplo,

vehículos) e inmobiliarios (por ejemplo, oficinas) por parte de una empresa
especializada, la que de inmediato se lo arrienda a un cliente que se
compromete a comprar lo que haya arrendado en la fecha de término del
contrato.
Las normas referidas a este tipo de operaciones indican que las instituciones
financieras podrán celebrar contratos de leasing que consistan en la prestación de un
servicio financiero equivalente al financiamiento a más de un año plazo para la
compra de bienes de capital (bienes raíces, maquinarias, equipos, etc.), viviendas y
bienes muebles durables susceptibles de ser arrendados bajo la modalidad de
leasing financiero (automóviles, computadores personales, equipos de comunicación
y otros bienes similares).
“La empresa que se dedica al "leasing" hace la
adquisición a su nombre y luego la deja en arriendo a un tercero”.
Precisamente lo anterior es la gran diferencia del "leasing" con otros sistemas
como los créditos comerciales o los créditos con hipoteca sobre el bien que
se compra.
Si la empresa deja de cumplir su parte del contrato, es decir, pagar su

arriendo, el bien deja de ser arrendado y vuelve a la empresa de "leasing" o
banco.
Otra forma de "leasing" que se usa con frecuencia es el llamado "leaseback“.
es cuando una empresa cuenta con algún bien. En este caso, debe
vender dicho bien a la empresa de "leasing" o banco, la que se lo arrendará a
su vez, a través de una operación de leasing normal.
2.- Qué es el Capital de Riesgo?

El capital de riesgo es una forma que tienen los
inversionistas de financiar empresas que están naciendo y que no
tienen un historial que permita confiar en sus resultados o tener la
seguridad de que se recibirán retornos por el dinero que se le preste.
Por ese motivo, los inversionistas que ponen su dinero en

fondos de capital de riesgo, buscan empresas que puedan
crecer rápidamente y que tengan modelos de negocios
innovadores (por lo tanto, que aseguren un buen
rendimiento una vez que empiecen a funcionar) y que,
además, estén en una etapa temprana de desarrollo.
Cuando un Fondo de Riesgo invierte en una empresa, se

transforma en dueña parcial o accionista de ésta.
A nivel nacional, existen

algunos de estos fondos
privados y públicos.

De estos últimos (fondos públicos), destacan los que ofrece
CORFO a los Fondos de Inversión para que sean éstos los que
realicen los aportes de capital o préstamos en empresas,
estableciéndose la relación comercial exclusivamente entre
dichos Fondos y la empresa beneficiaria.
En el caso de CORFO, el Capital de Riesgo es un tipo de

financiamiento de largo plazo que se canaliza a través de
Fondos de Inversión regidos por la ley Nº 18.815, para que éstos
aporten capital en empresas o proyectos que presenten gran
potencial de crecimiento y de rentabilidad.
El financiamiento CORFO al Fondo de

Inversión se realiza en Unidades de Fomento, con plazos
acordes a la duración del Fondo (con un máximo de 15 años) y
un esquema de tasa de interés en función de la rentabilidad del
Fondo
Los Fondos de Inversión que reciben aportes de CORFO pueden realizar
aportes de capital a empresas chilenas de cualquier sector económico,
constituidas como sociedades anónimas cerradas, que tengan un
patrimonio de hasta UF 500.000 a la fecha de la inversión del Fondo.
Se exceptúan las empresas inmobiliarias, instituciones financieras,

sociedades de inversión, administradoras o concesionarias de obras de
infraestructura públicas.
Estos Fondos de Inversión ofrecen su capital principalmente a negocios

que ofrecen perspectivas de alta rentabilidad (que permitan al Fondo
compensar los riesgos que asume al invertir en iniciativas en desarrollo),
que se orienten a mercados en crecimiento con una demanda potencial
importante y con posibilidades de conquistar mercados externos.
3.- Qué es el Factoring?

Es un contrato mediante el cual una empresa traspasa las
facturas que ha emitido y a cambio obtiene de manera inmediata el dinero.
El factoring o factoraje es una alternativa de financiamiento que se orienta

de preferencia a pequeñas y medianas empresas
Consiste en un contrato mediante el cual una empresa traspasa el servicio

de cobranza futura de los créditos y facturas existentes a su favor y a
cambio obtiene de manera inmediata el dinero a que esas operaciones se
refiere, aunque con un descuento.
Por ejemplo, si la Empresa XX ha hecho una venta y por ello tiene una
factura para ser cancelada a 60 días por un valor de 1 millón de pesos,
mediante el contrato respectivo se la entrega a la Empresa de Factoring o
Banco, la que le entrega de inmediato un monto de dinero equivalente al
90% de la factura (en el mejor de los casos).
Cuando se cumpla el plazo de 60 días, la Empresa de Factoring o Banco

cobrará la factura original al cliente quien le pagará directamente y no a la
Empresa XX que le dio la factura, y obtendrá el monto total, por lo que la
diferencia constituirá su ganancia.
El Factoring además se ha visto reforzado por la Ley

19.983 promulgada en abril de 2005 que le da herramientas
para su operación, al delimitar de manera más clara las
obligaciones que tienen quienes dan y reciben una factura de
venta y a quienes como las empresas de factoring, trabajan
como intermediarios de éstas.
LEY NUM. 19.983
REGULA LA TRANSFERENCIA Y OTORGA MERITO

EJECUTIVO A COPIA DE LA FACTURA
4.- Qué son los Derivados?
Son un tipo de instrumentos financieros que se utilizan cada

vez más en el país, para enfrentar las cambiantes condiciones
económicas.
Con estos instrumentos se manejan el tiempo, las tasas y tipos

de cambio.
Los derivados son uno de los principales instrumentos

financieros que, entre otras cosas, permiten a las personas y
empresas anticiparse y cubrirse de los riesgos o cambios
que pueden ocurrir en el futuro.
De esta manera logran evitar ser afectados por situaciones

adversas.
Gracias a los derivados, por ejemplo, es posible que una

persona que haga un negocio por el cual le van a pagar en
dólares dentro de unos meses más, logre fijar hoy el precio de
cambio de la moneda de Estados Unidos para dicha operación.
Así, aunque el dólar suba o baje, quien hizo esa operación

dejará de preocuparse por el valor futuro del dólar, puesto que
sabrá de antemano cuánto dinero va a recibir por los dólares
que obtendrá como pago.
En términos más formales, se puede decir que un derivado es

un instrumento financiero cuyo valor depende del precio de un
activo (un bono, una acción, un producto o mercancía), de
una tasa de interés, de un tipo de cambio, de un índice (de
acciones, de precios, u otro), o de cualquier otra variable
cuantificable (a la que se llama variable subyacente).
Básicamente, existen cuatro tipos de derivados financieros:
Forwards,
Futuros,
Swaps y
Opciones.
No obstante, entre ellos se pueden combinar, gracias a lo cual

se pueden formar instrumentos más complejos y que atiendan
de mejor forma las necesidades financieras de los usuarios.
¿Qué son los Forwards?

Un forward es un contrato entre dos partes, mediante el cual
se adquiere un compromiso para intercambiar algo a futuro, a
un precio que se determina por anticipado.
¿Qué son los Futuros?

Un futuro es un contrato muy similar a un forward, con la
diferencia de que no se acuerda directamente entre dos partes
sino que a través de una bolsa organizada, lo que obliga a
que los contratos sean estandarizados.
¿Qué son los Swaps?

Se denomina swap a un contrato entre dos partes para
intercambiar flujos de caja en el futuro.
¿Qué son las Opciones?

Se denomina opción a un contrato entre dos partes en que
una de ellas tiene el derecho pero no la obligación, de efectuar
una operación de compra o de venta de acuerdo a condiciones
previamente convenidas.
5.- Qué es el Capital Semilla?

El Capital Semilla se asocia a la cantidad de dinero
necesaria para implementar una empresa.
Constituye la inversión necesaria para cubrir los costos
de creación de la empresa, compra de activos y capital de
trabajo hasta alcanzar el punto de equilibrio.
¿Cuál es el punto de equilibrio? El momento a partir del

cual la empresa ya genera suficientes ingresos como para
cubrir sus costos.
Generalmente esta inversión se utiliza para adquirir
equipos, como capital de trabajo, desarrollar prototipos, lanzar
un producto o servicio al mercado, proteger una innovación,
etc.
No se utiliza para cancelar deudas ni para comprar
acciones de los socios fundadores.
En algunos casos se extiende el concepto de capital semilla

a la primera inversión externa que recibe una empresa si se
considera el caso de empresas ya establecidas que requieran
de nuevos aportes de capital para generar un alto crecimiento,
en forma de patrimonio o participación.
Las fuentes para buscar este capital son: amigos y

familiares, entidades bancarias, fondos de inversión de
entidades financieras o comerciales, fondos de inversión de
entidades públicas (corfo, sercotec, otras), otras fuentes.
Para iniciar la búsqueda de este capital, o, lo que

equivalentemente podríamos indicar como aspectos a tener
presente para iniciar una empresa, debemos preguntarnos lo
siguiente (anterior a los factores a tener en cuenta para buscar
financiamiento):
¿Cuál es la misión de la empresa? ¿Cuáles son los

productos o servicios en venta?
¿Cuál es el mercado objetivo? ¿Cuantos tipos de clientes

existen, como es la estructura del mercado (hay muchos
participantes, hay sustitutos, se está consolidando)?
• ¿Cuál es la manera de captar clientes? ¿Cómo son los

canales de distribución para llegar a ellos?
¿De donde generan ingresos? ¿Cuál es el precio de sus

productos o servicios?
• ¿Qué tienen de únicos y especiales ? ¿Cómo ven los

clientes esta ventaja comparativa?
• ¿Quienes son los accionistas de la empresa? ¿Qué

experiencia o capacitación tienen en relación a su trabajo en la
empresa? ¿Qué contactos tienen en la industria donde se
desean insertar? ¿Cuáles son los cargos estratégicos y quienes
los llevan a cabo?
• ¿Cuándo esperan comenzar a generar ingresos ? ¿Cuántos

ingresos se generan al primero, segundo y tercer año?
• ¿Cuáles son los costos asociados al desarrollo de la empresa

en el primero, segundo y tercer año?
• ¿Cuánto capital necesita y que % de la empresa espera

dar a cambio de ese aporte?
6.- Qué son los Sistemas de Garantías?

Los sistemas de garantías juegan un papel primordial
en la contribución que las micro, pequeñas y medianas
empresas (PYMES) realizan al desarrollo económico
mundial.
Sin embargo, a pesa de lo anterior, estos sistemas presentan

aún grandes dificultades para operar en los distintos países,
Chile incluido.
7.- ¿Qué es un Crédito Comercial?

Un Crédito Comercial -o Carta de Crédito-
es un instrumento de pago, emitido por un Banco (Banco
Emisor), el cual a solicitud y de conformidad con las
instrucciones de un cliente Comprador (Ordenante), se obliga
a pagar a un Vendedor (Beneficiario) determinada cantidad de
dinero, dentro de un plazo definido, directamente o a través de
un Banco (Banco Designado) contra la entrega de documentos
que muestren el embarque de mercancías, entrega de
productos o entrega de servicios pactados, de acuerdo a los
términos y las condiciones del propio Crédito.
FINALIDAD
La finalidad de los créditos comerciales es facilitar el comercio externo e
interno, eliminando la desconfianza que pudiera existir entre compradores y
vendedores que desean celebrar sus operaciones como si lo hicieran en
persona.
VENTAJAS DEL CREDITO COMERCIAL
-Garantía y seguridad de que el Banco Emisor, o el

Banco Confirmante, si lo hay, y de acuerdo al
compromiso que haya asumido, pagará por su
cuenta al beneficiario, de acuerdo con a sus
instrucciones.
-- El crédito no requiere de pago anticipado.
-- Posibilidad de obtener financiamiento bancario sin

afectar lo pactado con el vendedor.
ESTADOS FINANCIEROS DE LAS EMPRESAS

EL MANEJO DE LAS FINANZAS ES, SIN LUGAR A
DUDAS, UN TEMA RELEVANTE EN MATERIA DE LA BUENA
ADMINISTRACION DE UNA EMPRESA.
DENTRO DE ESTE ASPECTO UNA HERRAMIENTA

EFICAZ PARA MANTENER UNA SUPERVISION ADECUADA
DE LA SITUACION FINANCIERA DE UNA EMPRESA ES EL
PERMANENTE ANALISIS DE SUS ESTADOS FINANCIEROS.
Los estados financieros son los documentos

que debe preparar la empresa al terminar el
ejercicio contable, con el fin de conocer la
situación financiera y los resultados económicos obtenidos en
las actividades de su empresa a lo largo de un período.
ANALIZAR LOS ESTADOS FINANCIEROS DE UNA EMPRESA, SIGNIFICA
EXAMINARLOS CONSIDERANDO SU:
SITUACION ECONOMICA
CAPACIDAD O EFICIENCIA PARA PRODUCIR
UTILIDADES
SITUACION FINANCIERA
CAPACIDAD DE LA EMPRESA PARA PAGAR
SUS DEUDAS
A PARTIR DE LOS ESTADOS FINANCIEROS DE LA EMPRESA SE PUEDE

EFECTUAR UN “ANALISIS FINANCIERO”
ESTE PUEDE EFECTUARSE POR MEDIO DE INDICES O RAZONES

CALCULADAS OBTENIDAS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS
El Análisis Financiero es independiente del tamaño que

tenga la empresa, de la actividad a la cual se dedique, o de
que tanta antigüedad posea.
Siempre existe el riesgo de caer en una situación

de desequilibrio financiero marcado por la
insolvencia y la falta de liquidez.
Todo ello producto en muchos casos de malas políticas

financieras, pero en la mayoría de las oportunidades
generadas por graves errores estratégicos o bien la
acumulación de errores tanto en materia financiera como
productiva, comercial y administrativa.
La actual situación imperante en el mundo caracterizada por :
- una muy fuerte competencia global,

- bruscas y repentinas alteraciones económico-financieras
- fuertes cambios en la cotización de las monedas y las
tasas de interés,
- importantes variaciones en los precios de las materias
primas, y
- continuos cambios en los gustos y preferencias de los
consumidores,
da lugar a que las empresas deban

ejercer un monitoreo constante de
su situación financiera.
Para efectuar un análisis financiero, deben

considerarse los estados financieros de
la empresa.
Los estados financieros básicos son:

 El balance general
 El estado de resultados
 El estado de cambios en el patrimonio
 El estado de cambios en la situación
financiera
 El estado de flujos de efectivo
La información presentada en los estados financieros interesa

a:
La administración, para la toma de desiciones, después de
conocer el rendimiento, crecimiento y desarrollo de la
empresa durante un periodo determinado.
Los propietarios o accionistas para conocer el progreso

financiero del negocio y la rentabilidad de sus aportes
(rentabilidad vs riesgo).
Los acreedores, para conocer la liquidez de la empresa y la
garantía de cumplimiento de sus obligaciones.
El estado (SII), para determinar si el pago de
los impuestos y contribuciones esta
correctamente liquidado.
Bancos (evaluar la capacidad de pago)
POR EJEMPLO, ¿Qué SIGNIFICA QUE UNA EMPRESA TENGA UNA
RENTABILIDAD DETERMINADA (EJP 10, 12 o 15 %)?
ES ESO BUENO O MALO?
ESA ES UNA DE LAS INTERROGANTES QUE DEBE TENERSE CLARO

EN UNA BUENA ADMINISTRACION.
EL ANALISIS FINANCIERO TIENE COMO OBJETIVO ENTREGAR

INFORMACION RELEVANTE PARA FORMULAR JUICIOS SOBRE LA
SITUACION FINANCIERA DE UNA EMPRESA Y SU GESTION.
EXISTEN DIVERSAS HERRAMIENTAS, FORMAS O METODOS PARA

REALIZAR ESTOS ANÁLISIS. UNO DE ELLOS, MUY UTILIZADO, ES EL
USO DE LOS RATIOS, RAZONES O INDICES FINANCIEROS.
ESTE CONSISTE EN HACER UNA RATIO O RAZÓN (RELACIÓN ENTRE

DOS NÚMEROS ) A PARTIR DE LA INFORMACION CONTABLE DE LA
EMPRESA (ESTADOS DE RESULTADOS Y BALANCES GENERALES)
BALANCE GENERAL
Es el documento contable que informa en una fecha determinada la situación
financiera de la empresa, presentando en forma clara el valor de sus propiedades y
derechos, sus obligaciones y su capital, valuados y elaborados de acuerdo con los
principios de contabilidad generalmente aceptados.
El balance general se debe elaborar por lo

menos una vez al año y con fecha a 31 de diciembre, firmado por los responsables
(Contador, Revisor fiscal, Gerente). Cuando se trate de sociedades, debe ser
aprobado por la asamblea general.
ESTADO DE RESULTADOS O DE GANANCIAS Y PERDIDAS

Es un documento complementario donde se informa detallada y ordenadamente
como se obtuvo la utilidad del ejercicio contable.
El estado de resultados esta compuesto por las cuentas nominales, transitorias o de
resultados, o sea las cuentas de ingresos, gastos y costos. Los valores deben
corresponder exactamente a los valores que aparecen en el libro mayor y sus
auxiliares, o a los valores que aparecen en la sección de ganancias y pérdidas de la
hoja de trabajo.
Como instrumento primordial debe considerarse el Balance General,
que en términos simples, puede considerarse como un estado contable
que presenta la situación financiera de un negocio a una fecha
determinada; es decir, un reporte que nos indica con que recursos
cuenta la empresa (activos), cuánto dinero debe (pasivos) y con qué
capital cuenta a una fecha específica.
Es una herramienta indispensable para la toma de decisiones
financieras de una empresa.
‟Balance General es el estado financiero de una empresa en
un momento determinado”.
Gracias a este documento, el empresario accede a información vital sobre
su negocio, como la disponibilidad de dinero y el estado de sus deudas.
Cabe destacar que el balance general también se conoce
como estado de situación patrimonial. El documento
suele presentar distintas columnas, que organizan los
valores según sean activos o pasivos. La diferencia entre
estos es el patrimonio neto, es decir, la diferencia entre lo
que la compañía tiene y lo que debe.
Consideremos un ejercicio simple:
Observemos a dos empresas, cuyos balances totales se
muestran en los cuadros que siguen:
Ambas tienen un millón de pesos en

activos, pero basados en sus pasivos,
¿qué podemos decir sobre ellas?
La empresa A (Peligro S.A.), tiene activos que valen un millón de pesos
(posiblemente inventarios, terrenos, mobiliario, etcétera), pero los ha financiado
con sólo cien mil pesos de su propio capital y el resto con deuda.
De esta forma, si Peligro S.A. quisiera liquidar sus deudas, debe vender parte
de sus activos para poder pagar lo cual podría hacerla inoperante. Por esta
razón, Peligro S.A. se encuentra seriamente endeudada y es muy probable que
de seguir así, y sí no se toman las decisiones adecuadas, quiebre en el corto
plazo.
En cambio Creciendo S.A. es una empresa en la que sus socios se han sabido
administrar mejor, por lo que han constituido un capital de setecientos cuarenta
mil pesos (mismo que pudieron hacerse a través de aportaciones de sus socios
y reinvirtiendo sus utilidades) y sólo tienen deudas por doscientos sesenta mil
pesos. Por esta razón, Creciendo S.A. tiene mayores oportunidades de seguir
desarrollándose enEMPRESAS
ADMINISTRACION DE el corto y mediano plazo.
Reporte de balance general

Aunque la información del ejemplo anterior es básica, es importante saberla
interpretar; ello significa saber cómo están integradas las cuentas de activo,
pasivo y capital y que es lo que estas representan.
Por ejemplo, un Balance General detallado de Creciendo S.A. sería como:
Conceptos esenciales de un balance.-

Patrimonio: es el conjunto de bienes, derechos y
obligaciones de una empresa.
Bienes: son los elementos materiales e
inmateriales propiedad de la empresa, como la maquinaria, el
dinero, los stocks, las propiedades.
Los Derechos: son todo lo que una tercera
persona o entidad le debe a la empresa, como el dinero que
debe un cliente por una venta.
Las Obligaciones: son las deudas que la empresa
tiene con terceras personas o entidades, como el dinero que le
debe a un banco por un préstamo recibido, o el dinero que le
debe a un proveedor por una compra realizada.
PATRIMONIO = B + D + O
Activo.- corresponde a la suma de los bienes más

los derechos
Activo = B + D
Pasivo.- corresponde a las Obligaciones de la

empresa
Pasivo = O
Se le llama ‟pasivo exigible”.
Así:
Patrimonio = Activo + Pasivo (exigible)
El patrimonio neto, representa el valor contable de una

empresa; esto es, el valor al cual podríamos vender nuestra
empresa (se le conoce también como pasivo no exigible).
Así, Patrimonio neto = (B + D) - O
Ejemplo: Una empresa dispone de los siguientes bienes,

derechos y obligaciones:
Bienes Valor, USD
Local 61.000
Maquinaria 22.000
Elementos de transporte 12.300
Mercaderías 8.100
Bancos 4.850
Caja 570
_______
Sub Total 108.820
Derechos Valor, USD

Clientes 4.900
Elementos por cobrar 2.190
_______
Sub Total 7.090
Obligaciones
Proveedores 5.750
Préstamos recibidos 32.700
_______
Sub Total 38.450
Patrimonio = 108.820 + 7.090 + 38.450 = USD 154.860

Patrimonio neto = 108.820 + 7.090 - 38.450 = USD 77.460
En cuanto a los activos, éstos pueden distinguirse entre

activos fijos y activos circulantes.
Los activos fijos (o inmovilizados) corresponden a los
bienes y derechos que permanecen en la empresa por un
período de tiempo, como mínimo un año.
El activo circulante, en tanto, corresponde a los bienes y
derechos que se transformarán en dinero en un período
inferior a un año.
Los activos fijos, no son eternos, por lo cual la contabilidad
obliga a depreciar los bienes a medida que transcurre su vida útil (tiempo
de servicio o de producción, desgaste, obsolescencia).
Para ello existen tablas y métodos de depreciación y de
amortización. Mediante la depreciación y la amortización, se reduce el valor
del bien y se refleja como un gasto (menor valor del bien) y se aplica el
gasto pagado adelantado en el periodo que le corresponde.
Los pasivos, por su parte, son obligaciones que, al igual que los
activos tienen una clasificación de acuerdo con el orden de
prioridad de pago. Los pasivos deben clasificarse como:
Pasivos circulantes o de corto plazo,

Pasivos a largo plazo y
Otros pasivos.
Pasivos circulantes o a corto plazo:

Son aquellas obligaciones que deben cancelarse en un
plazo menor a un año. En el balance, deben ubicarse
en el orden de su exigibilidad:
Obligaciones bancarias
Cuentas por pagar a proveedores
Otras cuentas por pagar
Prestaciones sociales por pagar
Impuestos por pagar
Asignaciones a proyectos
Pasivo fijo o a largo plazo, en esta categoría se ubican las

obligaciones que deben cubrirse en un plazo mayor a un año.
Documentos por pagar
Cuentas por pagar
Asignaciones a proyectos
Otros pasivos
Al igual que los activos, la clasificación ‟Otros pasivos”, se
refiere a los pasivos que no se clasifican como corrientes, ni
como a largo plazo, tales como: préstamos sin interés, ni fecha específica de
cancelación; y alquileres o arrendamientos cobrados por anticipado.
Así, Los pasivos totales de una organización son:
Pasivos Totales = pasivos circulantes + Fijos + Otros pasivos
Estado de Resultados.-
Compara lo que son Ingresos y Gastos
Resultado operacional:
Ingresos operacionales vs Gastos operacionales
Resultado no operacional:
Ingresos financieros vs Gastos financieros
Cuando Ingresos > Gastos = Utilidad del ejercicio
Ingresos < Gastos = Déficit (Pérdida) del ejercicio
Estado de Flujo de Efectivo.- (contable).
El estado de flujos de efectivo está incluido en los estados

financieros básicos que deben preparar las empresas. Surge como
respuesta a la necesidad de determinar la salida de recursos en un
momento determinado, como también un análisis proyectivo para
sustentar la toma de decisiones en las actividades financieras,
operacionales, administrativas y comerciales.
La información acerca de los flujos de efectivo es útil porque suministra a

los usuarios de los estados financieros las bases para evaluar la
capacidad que tiene la empresa para generar efectivo y equivalentes
al efectivo, así como sus necesidades de liquidez. Para tomar
decisiones económicas, los usuarios deben evaluar la capacidad que la
empresa tiene para generar efectivo y equivalentes al efectivo, así como
las fechas en que se producen y el grado de certidumbre relativa de su
aparición.

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FINANCIAMIENTO DE UNA EMPRESA

Toda actividad productiva requiere de capital para funcionar.

Como es obvio, para que una empresa pueda producir, debe

Es decir, cada una de las etapas, tanto productivas como de

Para eso debe contar con capital propio o capital

¿Qué se debe considerar al momento de buscar

En resumen, hay múltiples factores que se deben considerar,

Existen distintos productos y mercados disponibles

¿Cuál escoger? Dependerá de las características de cada

Como ya se dijo, los costos de financiamiento pueden variar

Dependiendo del tamaño de la empresa, la posibilidad de

En el gráfico que se muestra a

Como se puede apreciar , mientras

Están las entidades bancarias, que reciben dinero de los

Entre ésas formas o sistemas, principalmente se encuentran

1.- Qué es el Leasing?

Consiste en un contrato de arriendo de equipos mobiliarios (por ejemplo,

Si la empresa deja de cumplir su parte del contrato, es decir, pagar su

Otra forma de "leasing" que se usa con frecuencia es el llamado "leaseback“.

2.- Qué es el Capital de Riesgo?

Por ese motivo, los inversionistas que ponen su dinero en

Cuando un Fondo de Riesgo invierte en una empresa, se

A nivel nacional, existen

ADMINISTRACION DE EMPRESAS Prof. Sr. Ubaldo Zúñiga Q.

En el caso de CORFO, el Capital de Riesgo es un tipo de

El financiamiento CORFO al Fondo de

Se exceptúan las empresas inmobiliarias, instituciones financieras,

Estos Fondos de Inversión ofrecen su capital principalmente a negocios

3.- Qué es el Factoring?

El factoring o factoraje es una alternativa de financiamiento que se orienta

Consiste en un contrato mediante el cual una empresa traspasa el servicio

Cuando se cumpla el plazo de 60 días, la Empresa de Factoring o Banco

El Factoring además se ha visto reforzado por la Ley

LEY NUM. 19.983

REGULA LA TRANSFERENCIA Y OTORGA MERITO

4.- Qué son los Derivados?

Son un tipo de instrumentos financieros que se utilizan cada

Con estos instrumentos se manejan el tiempo, las tasas y tipos

Los derivados son uno de los principales instrumentos

De esta manera logran evitar ser afectados por situaciones

Gracias a los derivados, por ejemplo, es posible que una

Así, aunque el dólar suba o baje, quien hizo esa operación

En términos más formales, se puede decir que un derivado es

Básicamente, existen cuatro tipos de derivados financieros:

No obstante, entre ellos se pueden combinar, gracias a lo cual

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