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O que fazer?
Na Produção Textual em Grupo (PTG) vocês deverão, num primeiro momento,
conhecer a Situação Geradora de Aprendizagem (SGA) “
Num segundo momento, vocês deverão se envolver com a Situação Geradora
de Aprendizagem (SGA), inserindo-se nesse contexto para realizar as tarefas previstas.
Para realizar essas tarefas, sigam as orientações fornecidas nesse material e embasem-
se em fundamentações teóricas diversas (livros das disciplinas, teleaulas, web aulas e
outros materiais complementares, sejam estes indicados pelos professores ou
pesquisados por vocês).
ORIENTAÇÕES PARA A EXECUÇÃO DO TRABALHO
PASSO 1
A emissão de novas ações no mercado primário, foi a estratégia adotada pela
empresa para melhorar a sua performance econômico-financeira e garantir novos
investimentos para o projeto de expansão de infraestrutura. No entanto, para esse
processo de emissão de novas ações, a equipe gestora identificou dois pontos
importantes a serem observados:
Taxa mínima de retorno (TMR) esperada pelos investidores para serem sócios
da empresa.
I. Estratégias de Governança Corporativa.
Neste contexto, o grupo deve elaborar os seguintes passos.
Conforme análise setorial, as ações de empresas do setor Metal Mecânico
apresentam um nível de risco beta de 1,2. A taxa para aplicações em renda fixa (RF) é
6% ao ano, e o esperado retorno do mercado é de 12,67% ao ano. Com base nessas
informações é preciso determinar a taxa de retorno mínima (TMR) exigida pelos
investidores para comprarem ações da “GFIN S.A”.
Para atrair os acionistas, é necessário investir em mecanismos de governança
corporativa que propiciem a geração de valor de longo prazo para a empresa e
possibilite ao investidor acesso a informações financeiras tempestivas e transparentes.
Sendo assim, elabore um roteiro com as principais práticas de governança
corporativa que a “GFIN S.A” deve adotar para alcançar o nível mais alto de
governança corporativa da BM&FBOVESPA o “Novo Mercado”.
Com relação à análise de projetos de investimentos, um ponto importante, é o
entendimento sobre a importância da linha do tempo em relação aos cálculos utilizados
na análise. Os critérios a serem considerados são aqueles que se baseiam no fluxo de
caixa e no valor do dinheiro no tempo.
É a partir do fluxo de caixa, que serão estimados os cálculos dos índices de
viabilidade do projeto, determinando sua aceitação ou rejeição. Assim os alunos
deverão calcular o indicador de viabilidade, Valor Presente Líquido e os indicadores de
risco, TIR e PAYBACK descontado. Com esses indicadores calculados os analistas
deveram elaborar um relatório justificando a aceitação ou rejeição dos projetos.
Como o objetivo da empresa é optar por apenas um investimento, mercado
interno ou externo, os alunos deverão indicar qual dos projetos é mais vantajoso para a
empresa justificando o porquê do projeto escolhido, para isso deverão considerar uma
taxa mínima atratividade, o valor encontrado no cálculo do CAPM.
PASSO 2
Para verificar se a empresa “GFIN S.A” possui suporte financeiro para realizar
os investimentos, torna-se necessário avaliar a sua situação financeira, para
compreender aspectos de solvência da companhia, para tal, é preciso realizar as
análises baseadas em modelos de discriminação linear.
Estes modelos buscam revelar a situação financeira da empresa, bem como, as
condições de pagamento que esta possui, considerando suas dívidas de curto e longo
prazo, e tem como função explicitar a previsibilidade de insolvência para empresas
tomadoras de crédito.
Considerando então que a GFIN S.A pensa em tomar créditos, é sugerido que
seja efetuado a análise de discriminação Linear baseada no modelo de previsão de
insolvência de Kanitz como ferramenta para estabelecer o grau de problemas
financeiros existente de acordo com os dados fornecidos na Demonstração de
Resultados do Exercício (DRE) e do Balanço Patrimonial (BP). É importante frisar que
este modelo tem como base cinco índices extraídos de demonstrações contábeis e tem
como objetivo prever em um futuro próximo os problemas nas gestões econômico-
financeiras das organizações.
É importante ressaltar que você e seu grupo irão analisar situação da solvência
da GFIN por meio do modelos de Kanitz considerando os dados contábeis e financeiros
do ano de 2016. Esses poderão ser obtidos no Balanço Patrimonial e Demonstração de
Resultados.
Após empregar os dados no Modelo Econométrico analítico de discriminação
Linear, será encontrado o valor de Z Kanitz, após encontrado tal valor, utilize a tabela 1
para norteá-lo o relatório que o grupo deverá elaborar para os diretores da empresa
sobre o grau de solvência e situação financeira econômica da empresa quando da
oportunidade de tomar empréstimos.
PASSO 3
A realidade tributária brasileira é notoriamente complexa, sendo um dos
componentes do chamado “custo Brasil”.
Existem dezenas de tributos exigidos em nosso país, entre impostos, taxas e
contribuições. O excesso de tributação inviabiliza muitas operações e cabe ao
administrador tornar possível, em termos de custos, a continuidade de determinados
produtos e serviços, num preço compatível com o que o mercado consumidor deseja
pagar.
Não obstante, há ainda a edição de grande quantidade de normas que regem o
sistema tributário, oriundas dos 3 entes tributantes (União, Estados e Municípios). E
ainda, há dezenas de obrigações acessórias que uma empresa deve cumprir para tentar
estar em dia com o fisco: arquivos digitais, declarações, formulários, livros, guias, etc.
Desta forma, o grande volume de informações e sua contínua complexidade
acabam dificultando a aplicação de rotinas e o planejamento. As pessoas responsáveis
pelo setor de tributos das empresas dispõem de pouco tempo pode dedicar ao estudo
das legislações pertinentes, resignando-se ao cumprimento das rotinas e recolhimento
dos tributos, às vezes de forma imprecisa ou incorreta.
Portanto, a adoção de uma metodologia de trabalho, de forma regular e
planejada, pelo menos dará condições á empresa de buscar nas pessoas envolvidas o
melhor de seus conhecimentos e percepções, para enfrentarem o “dilúvio tributário” a
que estão sujeitas diariamente.
Agora que fizemos os principais apontamentos que devem ser resolvidos com
um bom planejamento tributário, realize algumas pesquisas sobre o regime tributário
Lucro Real, considerando os seguintes aspectos.
a) Com base no conteúdo apresentado nos links abaixo e também no material
de estudo das aulas e atividades de planejamento tributário, aponte as principais
diferenças entre evasão fiscal e elisão fiscal.
b) Como a empresa apresentada neste estudo de caso possui personalidade
jurídica de sociedade anônima de capital aberto, a mesma está obrigada a optar pelo
regime de tributação Lucro Real. Faça uma breve análise sobre as principais situações
que obrigam uma empresa a se tributar pelo Lucro Real.
Segue alguns links para aprofundar os seus estudos a respeito da temática em
questão e depois desenvolver as atividades propostas:
Disponível em:
http://rfranklin.adv.br/planejamento-tributario-uma-ferramenta-essencial-para-o-
seu-negocio/ - Acesso em 13 jul. 18.
http://rfranklin.adv.br/category/videos/ - Acesso em 13 jul. 18.
https://blog.cefis.com.br/o-que-e-o-lucro-real/ - Acesso em 13 jul. 18
1. Regras Gerais
Os trabalhos deverão ser apresentados por todos os grupos;
As apresentações acontecerão no período das aulas atividades dos seminários
conforme especificado no cronograma;
Os tutores de sala são responsáveis por organizar os grupos e inserir as
avaliações nas fichas de apresentação no sistema;
Tempo de apresentação: cada grupo terá no mínimo 10 e no máximo 15 minutos
para apresentar os trabalhos;
Todos os alunos deverão participar da apresentação dos trabalhos e serão
avaliados individualmente pelo tutor de sala.
2. Estrutura da Apresentação
Apresentação
Slide 1 - Nome do Curso / Semestre / Nome dos integrantes da equipe / Polo
- Ano/Semestre (ex: Londrina - 2016)
Slide 2 - Tema do Trabalho
Introdução - 1 a 2 Slides
Desenvolvimento - 3 a 6 Slides
Apresentação dos Desafios solicitados.
Conclusão - 1 a 2 Slides
Considerações Finais
Informações Complementares - 1 Slide
Referências
Um ótimo trabalho!
Equipe de professores