Casos de decisión

Caso 1. El Estado de resultados comparativo y el Balance general comparativo de 2010 para Golf
America, Inc., se acaban de distribuir en una reunión de la junta directiva de la compañía. Los miembros
de la junta hacen una pregunta fundamental: ¿Por qué el saldo de efectivo es tan bajo? Esta pregunta es
especialmente difícil de entender porque el año 2010 mostró utilidades récord. Como contralor de la
compañía, usted debe responder la pregunta.
Se requiere

1. Preparar un Estado del flujo de efectivo para 2010 con el formato que mejor muestre la relación
entre la utilidad neta y el flujo de efectivo operativo. La compañía no vendió ningún activo de planta ni
inversiones a largo plazo, ni emitió documentos por pagar durante 2010. No hubo transacciones de
inversión y de financiamiento que no implicaran efectivo durante el año. Muestre todos los montos en
miles. 2. Considerando la utilidad neta y los flujos de efectivo de la compañía durante 2010, ¿fue éste un
año bueno o malo? Explique su respuesta.

Flujos de Efectivo por las Actividades Operativas

Utilidad Neta 105
Ajustes para reconciliar la utilidad neta con el efectivo neto
proporcionado por las actividades operativas:
Gastos por Depreciación 46
Incremento en Cuentas x Cobrar -9
Incremento en los Inventarios -13
Incremento en Cuentas x pagar 7
Decremento en Pasivos Devengados -5 26
Efectivo neto proporcionado por las actividades operativas 131

Flujos de Efectivo de las Actividades de Inversión

La compañía no vendió ningún activo de planta
Ni inversiones a Largo Plazo
Efectivo neto usado para las actividades de Financiamiento 0

Flujos de Efectivo por las Actividades de Financiamiento

Entrada de Efectivo por la emisión de acciones comunes 88
Entrada de Efectivo por la emisión de documentos por pagar -85
Pago de Dividendos -40
Efectivo neto proporcionado por actividades de Financiamiento -37

Incremento Neto en Efectivo 94

Saldo en Efectivo al 31 de diciembre de 2009 63
Saldo en Efectivo al 31 de diciembre de 2010 157
2. Considerando la utilidad neta y los flujos de efectivo de la compañía durante 2010, ¿fue éste un año
bueno o malo? Explique su respuesta

El 2010 sí fue un buen año para la empresa. A pesar de que el Balance General muestra un decremento
en el efectivo del 2010 versus el año anterior, el Estado de Flujo de Efectivo muestra un incremento
sustancial. Este fenómeno, que tiene un tanto confundido a la Junta Directiva de la compañía podría
estar sucediendo debido al incremento en el Costo de los bienes vendidos (que aunque se vendió más,
también se gastó más), así como existió el incremento en el Gasto por Salarios. Muy importante también
es denotar que hay un incremento casi triplicado del capital común, por lo que se podría concluir que la
mayoría del efectivo que se generó en el 2010 finalmente inyectó Capital a la empresa

Caso 2. Showcase Cinemas y Theater by Design le están pidiendo a usted que recomiende sus acciones a
sus clientes. Ya que Showcase y Theater by Design ganan aproximadamente la misma utilidad neta y
tienen posiciones financieras similares, la decisión de usted depende de sus estados del flujo de
efectivo, los cuales se resumen como sigue:

Se requiere 1.

Basado en sus flujos de efectivo, ¿Qué compañía se ve mejor? Proporcione sus razones

Yo me iría por Showcase Cinemas debido a que, a pesar de su inversión tan fuerte en activos fijos, pudo
aumentar su capital común sin endeudarse, por lo que es financieramente una empresa más solida que
la otra