Caso 2 4 Prestige Telephone Company Final

UNIVERSIDAD TECNOLOGICA DE HONDURAS
ANALISIS FINANCIERO
Modulo # 4
I. Datos Generales
Nombre de la Asignatura: Análisis Financiero Código: (FIN-3100) (AEE-1404)
Unidades valorativas: 4 Duración del Módulo: 10 días
TEMAS:
 Análisis Vertical
 Métodos de Análisis Vertical
Objetivos Específicos:
1. Comprender la importancia del análisis vertical
2. Desarrollar los dos tipos de análisis vertical, siendo estos: porcentajes
integrales y razones estándar.
Competencias a alcanzar:
Comprende los resultados que se obtienen por medio del análisis vertical.
Descripción Breve del Foro:

El foro tendrá como propósito debatir y comentar sobre un artículo financiero de la
página web: FMI (Fondo Monetario Internacional).
Descripción Breve de Actividades:

Desarrollar ejercicios prácticos sobre los tipos de análisis vertical.
Proporcionar plantillas sobre análisis vertical.
Lecturas de artículos de revistas o artículos de finanzas en la web como ser las
siguiente página: Finanzas & Desarrollo , del FMI ( Fondo Monetario
Internacional)
Descripción Breve de Tareas:

Caso Práctico donde el alumno deberá realizar un análisis vertical aplicando razones
estándar y porcentaje integral.
ANALISIS FINANCIERO
II. Contenido
INTRODUCCIÓN
Una empresa cuenta con información financiera sobre hechos históricos y futuros
que tiene elementos relacionados entre sí. Para encontrar estas relaciones
existentes, es necesario realizar una exploración de la información, la cual consiste
en aplicar una gama de técnicas y procedimientos de tipo matemático.
Posteriormente al análisis debemos de aplicar nuestro criterio personal y experiencia
práctica para poder emitir un diagnóstico sobre la situación financiera, resultados y
proyecciones de la empresa.
Mediante el análisis e interpretación el analista estudia y descubre lo que dicen o
tratan de decir los estados financieros, en beneficio de los interesados en los
mismos. El análisis financiero tiene a menudo por objeto la obtención de
conclusiones acerca del futuro desarrollo de alguna actividad, sobre la base de su
comportamiento pasado.
1. TIPOS DE ANÁLISIS
Hay dos formas principales para analizar los estados financieros:
1. El análisis horizontal proporciona una comparación año con año acerca del
desempeño de una compañía en diferentes periodos.
2. Otra técnica, el análisis vertical, es la forma estándar de comparar diferentes
compañías. (Horngren, Harrison, & Oliver, 2010)
Estos a su vez a su vez se subdividen como se detalla en el siguiente cuadro:
Método de reducción a porcientos integrales
Análisis vertical Método de razones simples
Método de Razones internas

razones estándar Razones externas
Método de aumentos y disminuciones
Análisis horizontal Método de tendencias

Método Gráfico
Método Dupont
Cuadro 1. Tipos de Análisis

ANALISIS FINANCIERO
2. ANÁLISIS VERTICAL Y HORIZONTAL
2.1 Análisis Vertical
El análisis vertical de un estado financiero muestra la relación de cada partida con su

monto de base, el cual es la cifra de 100%. Cada una de las demás partidas del
estado financiero se reporta como un porcentaje de esa base. (Horngren, Harrison, &
Oliver, 2010)
Este análisis consiste en determinar la participación relativa de cada rubro sobre una
categoría común.
1. Establece la estructura del activo (Inversiones) y su financiación a través de la
presentación de Índices de Participación.
2. Se puede observar los cambios estructurales.
El análisis a realizar en los estados financieros son los siguientes:
BALANCE GENERAL
•Estructura del activo según tipo •Estructura del patrimonio
de empresa •Concordancia entre la estructura
•Concentración de la inversión en de la financiación y la estructura
activos de operación del activo
•Concentración en activos fijos •Concentración de la financiación
•Estructura de la financiación con deuda con terceros
•Estructura del pasivo según tipo •Concentración de la deuda en
de empresa cuentas comerciales
ESTADO DE RESULTADOS
•Participación de los Costos y •Participación de la Utilidad Bruta
Gastos con respecto a las ventas con respecto a las ventas
ANALISIS FINANCIERO
•Participación de la Utilidad •Participación de la Utilidad Neta

Operacional con respecto a las con respecto a las ventas.
ventas, según tipo de empresa. •Origen de la Utilidad Neta.
Para el estado de resultados, las ventas netas son la base. (Horngren, Harrison, &
Oliver, 2010)
Formula 1)
Análisis vertical% = Cada partida del estado de resultados x 100

Ingresos (ventas netas)
2.2 Análisis Horizontal
El estudio de los cambios porcentuales en los estados financieros comparativos se

denomina análisis horizontal. El cálculo de un cambio porcentual en los estados
comparativos requiere de dos pasos: (Horngren, Harrison, & Oliver, 2010)
1. Calcular la cantidad monetaria del cambio que resulta entre el periodo anterior
y el periodo posterior.
2. Dividir la cantidad monetaria que resulte del cambio observado entre la
cantidad del periodo anterior. Denominamos al periodo anterior como periodo
base.
En el análisis horizontal, lo que se busca es determinar la variación absoluta o

relativa que haya sufrido cada partida de los estados financieros en un periodo
respecto a otro. Determina cual fuel el crecimiento o decrecimiento de una cuenta en
un periodo determinado.
Este análisis es de gran importancia para la empresa, porque mediante él se informa

si los cambios en las actividades y si los resultados han sido positivos o negativos;
también permite definir cuáles merecen mayor atención por ser cambios
significativos en la marcha
BALANCE GENERAL
ANALISIS FINANCIERO
􀀹 Cambios importantes en los 􀀹 Cambios en los Otros Activos.

Activos de la empresa Justificación
􀀹 Causas de la variación en los 􀀹 Cambios importantes en la
Inventarios financiación
􀀹 Cambios en el Activo Fijo. 􀀹 Cambios en los Pasivos
Justificación Financieros
􀀹 Cuales son los rubros que 􀀹 Cambios en la Financiación
presentan mayores cambios Comercial
Correlación con el crecimiento 􀀹 Cambios en el Patrimonio
de las ventas 􀀹 Ventajas o desventajas de los
cambios en la Financiación.
ESTADO DE RESULTADOS
•Variaciones en las Ventas •Correlación con las Ventas
•Variaciones de Volumen Correlación con los Pasivos
•Variaciones de Precios Financieros
•Variación en los Gastos •Variaciones en los márgenes de
Financieros Utilidad.
• Variaciones de los Costos y
Gastos de Operación
3 TIPO DE ANALISIS VERTICAL
3.1. PROCEDIMIENTO DE PORCENTAJES INTEGRALES:

El procedimiento de porcientos integrales consiste en la separación del contenido de
los estados financieros a una misma fecha o correspondiente a un mismo periodo, en
sus elementos o partes integrantes, con el fin de poder determinar la proporción que
guarda cada una de ellas en relación con el todo. Este análisis consiste en analizar la
situación financiera de una empresa basándose en su estructura financiera interna"
Este procedimiento puede recibir otros nombres, tales como:

Procedimiento de Porcientos Financieros.
ANALISIS FINANCIERO
Procedimiento de Porcientos Comunes.

Procedimiento de Reducción a Porcientos.
Algunos análisis consiste en determinar la composición porcentual de cada cuenta del

Activo, Pasivo y Patrimonio, tomando como base el valor del Activo total y el
porcentaje que representa cada elemento del Estado de Resultados a partir de las
Ventas netas.
Formula 2)
Porcentaje integral = Valor parcial / valor base X 100
Ejemplo El valor del Activo total de la empresa es $1.000.000 y el valor de

los inventarios de mercancías es $350.000. Calcular el porcentaje integral.
Porcentaje integral = 350.000/1.000.000 X 100
Porcentaje integral = 35%
3.1.1 ¿Para qué te sirve este tipo de análisis?

Con este tipo de análisis, se pueden contestar algunas preguntas como las
siguientes:
1. ¿De dónde sale el dinero que tengo trabajando en la empresa? Es decir, ¿qué
porcentaje sale del capital contable, del pasivo a corto plazo y del pasivo a larga
plazo?
2. ¿Cómo se encuentra distribuido el dinero que tengo trabajando en mi negocio?
¿Está en activo circulante, fijo o diferido? o dicho de otra manera, ¿cuál es la mezcla
de activos con que está trabajando la empresa?
3. ¿Cómo se integran mis costos y/o gastos?
4. ¿Existe algún rubro del estado de resultados cuyo monto sea especialmente alto?
3.1.2 Características del método de reducción de porcentajes integrales

A diferencia del método de razones simples, el método de porcentajes integrales
tiene características muy especiales:
ANALISIS FINANCIERO
No es posible obtener conclusiones acerca de la situación financiera de la empresa

únicamente con los porcentajes integrales (es decir, es un método alternativo). Estos
deberán ser comparados con los de otras empresas dentro de la misma industria,
para poder interpretarlos.
Por esta razón, es necesario poner un cuidado especial en determinar con qué
empresa los vas a comparar, ya que si la otra empresa también está mal en su
situación financiera, entonces de nada servirá trabajar con esta información, porque,
como dice el refrán, "mal de muchos, consuelo de tontos".
Para medir el desempeño de la administración, no es recomendable realizar un

análisis basado en la comparación de estados financieros de 2 ó 3 años, ya que
existen cambios en la distribución de los recursos y deudas de la empresa, que
evidentemente están justificados por el desarrollo del negocio.
Asimismo, se pueden hacer comparaciones con los estados financieros que se hayan
presupuestado, para detectar deficiencias en la operación o administración de la
empresa.
3.1.3 Cálculo de los porcentajes

Para determinar la estructura financiera interna de una empresa, primero hay que
determinar la proporción que representa cada rubro con respecto al total de cada
concepto que interese. Como ejemplo de lo anterior, podremos saber qué proporción
del total del activo corriente y/o, no corriente, corresponde al activo total, o qué
proporción representa el rubro de inventarios, o de clientes, cuentas por cobrar del
activo corriente, si se quiere hacer una mayor desagregación. Los resultados del
análisis sirven para obtener algunas conclusiones acerca de la situación financiera de
la empresa.
A diferencia del método de razones financieras, en los que se hacen operaciones
con diferentes rubros de los estados financieros en el método de reducción de
estados financieros a porcentajes o método de porcentajes integrales, lo único que
ANALISIS FINANCIERO
se hace es dividir cada uno de los renglones que integran los estados financieros
entre el total de cada rubro y multiplicarlo por 100, para que quede expresado en
porcentaje.
Lo mismo sucedería con el pasivo y capital contable, en cuyo caso, el total seria la
suma del pasivo más el capital contable y en el estado de resultados se debe
considerar que las ventas netas son iguales al 100 por ciento.
Para calcular los porcentajes integrales en el Balance general, se debe considerar

como referencia la suma del pasivo más el capital contable.
La aplicación de este tipo de cálculos, es conocida como "porcentajes integrales

parciales", ya que estamos determinando la proporción que representa un renglón
que integra parcialmente un total respecto a otro integrante parcial, es decir, el total
del pasivo a corto plazo, es parte (integrante parcial) del pasivo total, mientras que a
su vez, los conceptos de proveedores y acreedores diversos son integrantes del
pasivo a corto plazo.
La suma de los porcentajes debe ser igual a 100, es decir, al hablar de porcentajes
se debe tener en cuenta que se está determinando un por "ciento", por lo que la
suma de los porcentajes individuales debe ser igual a 100, o lo que es lo mismo, "el
todo es igual a la suma de sus partes"; de no ser así, significa que existe algún error
en los cálculos.
La utilización del método de porcentajes integrales en el estado de resultados es muy

útil, ya que nos ayuda a conocer, a simple vista, cómo se forma el total de los costos
y gastos.
Para obtener los porcentajes integrales, como ya se mencionó con anterioridad, es
necesario dividir cada uno de los renglones de los costos y gastos entre el total de
ventas netas y multiplicarlo por cien. Para calcular los porcentajes integrales en el
estado de resultados, es necesario hacerlo con respecto a las ventas netas.
ANALISIS FINANCIERO
No está de más recalcar el hecho de que éste es sólo un método alternativo y no es

conveniente aplicar este método para un análisis horizontal, ya que se puede caer en
graves errores de interpretación.
Ejemplo 1
Ejemplo de Porcientos Integrales
Industria del Golfo . S. A
Estado de Perdidas y Ganancias
Del 1 de Enero al 31 de Diciembre de 2010
(Cifras en centavos)
Concepto Absoluto Porciento
Ventas Netas.....................................$ 400,000 100%
Costo de Ventas Netas......................$ 180,000 45%
Margen sobre Ventas.........................$ 220,000 55%
Costos de Distribución .....................$ 100,000 25%
Margen de Operación........................$ 120,000 30%
Provisiones........................................$ 40,000 10%
Utilidad neta .....................................$ 80,000 20%
Así para la determinación de los porcentajes se divide cada cuenta entre el

Total de las Ventas Netas
Costo de Ventas = (180,000/400,000) x100= 45%

Provisiones= (40,000/400,000) x100= 10%
Utilidad = (80,000/400,000) x100=20%
Conclusiones para el informe según ejemplo

1) Por cada $1.00 de ventas netas. $0.45 corresponde al costo de lo vendido, es
decir, lo que a la empresa le cuesta $0.45 lo vende a $1.00.
2) Por cada $1.00 de ventas netas, la empresa obtiene $0.55 de margen sobre
ventas.
3) Por cada $1.00 de ventas netas $0.25 corresponden a los Costos de
Distribución, o bien, para vender $1.00 es necesario desembolsar $0.25 por
concepto de Costos de Administración, Costos de Ventas y Costos Financieros.
4) Por cada $1.00 de ventas netas la empresa obtiene $0.30 de margen o utilidad
de operaciones.
ANALISIS FINANCIERO
5) Por cada $1.00 de ventas netas, la empresa provee, para impuestos sobre la
renta y participación de utilidades a los trabajadores, la cantidad de $0.10.
6) Por cada $1.00 de ventas netas, la empresa obtiene una utilidad de $0.20.
Cuando se desea hacer una gráfica respecto de los porcientos obtenidos en virtud de
representación objetivamente fácil para mostrar la información especialmente a los
propietarios y público en general podemos utilizar el de círculo o el de barras.
Una vez analizado deberá procederse a compararlo para estar en posibilidades de
emitir juicios de base y:
Conocer la verdadera situación financiera de la compañía.
Descubrir enfermedades de la empresa.
Tomar decisiones acertadas, etc.
3.2 PROCEDIMIENTO DE RAZONES SIMPLES

El procedimiento de razones simples tiene un gran valor práctico, puesto que permite
obtener un número ilimitado de razones e índices que sirven para determinar la
liquidez, solvencia, estabilidad, solidez y rentabilidad además de la permanencia de
sus inventarios en almacenamiento, los periodos de cobro de clientes y pago a
proveedores y otros factores que sirven para analizar ampliamente la situación
económica y financiera de una empresa.
El método de razón simple consiste en relacionar una partida con otra partida, o
bien, un grupo de partidas con otro grupo de partidas a través de su cociente.
(Gutierrez Reynaga, 2006)
Es indudable que entre las diversas cifras que contienen los estados
financieros existen algunas relaciones que conviene determinar numéricamente. Sin
embargo en la construcción de las razones financieras es necesario que exista
correlación lógica entre las cantidades que se seleccionan para determinar las
razones, ya que a nadie se le ocurrirá obtener la razón entre las ventas netas de un
ejercicio con respecto a los gastos de instalación por amortizar al final de dicho
periodo, porque tal razón carecerá de toda utilidad por no tener ningún significado.
ANALISIS FINANCIERO
Podríamos decir que las razones que se pueden obtener de los estados
financieros son ilimitadas, puesto que dependen de los problemas que se estén
estudiando y de los diversos acontecimientos que de alguna manera influyen en el
problema o situación estudiando. (Gutierrez Reynaga, 2006)
El método de razones simples lo podemos clasificar en la forma siguiente:
Imagen 1. Clasificación de Razones Simples
Sin tratar de hacer una enumeración limitativa de las razones simples que
ordinariamente se obtienen, a continuación trataremos las de uso más común o
tradicional en las tres áreas generales de estudio en el análisis de la información
financiera de una empresa:
a. Solvencia
b. Estabilidad o Actividad
c. Endeudamiento
d. Rentabilidad
***En el cuadro siguiente se detallan las razones simples, no obstante

estas se estudiaran con más detalle en el módulo 5
ANALISIS FINANCIERO
TABLA .1 Clasificación de razones simples
Razones: Fórmulas: Objetivos:

Solvencia
Índice de circulante Activos circulantes ÷ Pasivos circulantes Medir la capacidad para cubrir compromisos inmediatos
Capital neto de trabajo Activo circulante – Pasivo circulante Medir la liquidez de operación
Liquidez (Activos Circulantes – Inventarios) ÷ Medir la capacidad de pago sin depender de inventarios
Pasivo circulante
Prueba del ácido
Actividad
Rotación de inventarios Costo de ventas ÷ Inventarios Medir le eficacia en los inventarios de la empresa
Rotación de activo total Ventas netas ÷ Activo total Medir la eficacia en el uso de los activos
Rotación de activo fijo Ventas netas ÷ Activo fijo Medir le eficacia en el uso de los activos fijos
Plazo promedio de cobro Clientes ÷ Ventas promedio diarias Medir la eficacia del crédito a los clientes en días
Rotación de clientes Ventas netas ÷ Promedio de clientes Medir la eficacia en el manejo de crédito a clientes
Plazo promedio de pago Proveedores ÷ Compras promedio por día Medir la eficacia del uso del crédito en días
Compras netas ÷ Promedio de

Rotación de proveedores Medir la eficacia en el uso de crédito de proveedores
proveedores
Endeudamiento
Endeudamiento Pasivo total ÷ Activo total Medir la porción de activos financiados por deuda
Pasivo a Capital Pasivo a largo plazo ÷ Capital Medir la relación entre deudas a largo plazo y capital
IDRA (Impacto de la deuda [UAII(Pasivo total/Activo total)- Medir el impacto relacionado con los riesgos financieros y
en la rentabilidad del intereses](1-t) la inversión de capital
Capital contable
Rentabilidad
Rendimiento sobre
ventas:
Margen bruto de utilidad Utilidad bruta ÷ Ventas netas Medir el rendimiento después de costos operativos
De utilidad de operación Utilidad de operación ÷ Ventas netas Medir el rendimiento después de gastos operativos
Margen de utilidad neta Utilidad neta ÷ Ventas netas Medir el rendimiento neto de la empresa
Rendimiento sobre
inversión:
Rendimiento sobre activos Utilidad neta ÷ Activos totales Medir el rendimiento neto de los activos totales
(Margen de utilidad neta) ( rotación de
Fórmula Dupont Medir el rendimiento neto de los activos totales
activos)
Rendimiento del capital
Rendimiento sobre capital

Utilidad neta ÷ Capital social Medir el rendimiento neto del capital social
común
Utilidad por acción Utilidad disponible ÷ Número de acciones Medir la rentabilidad por acción
Cobertura
Utilidad de operación ÷ Cargos
Cobertura de intereses Medir la capacidad de cubrir los intereses contratados
financieros
Fuente: (Gomez Patiño, 2003)

ANALISIS FINANCIERO
3.2.1 PROCEDIMIENTO DE RAZONES SIMPLES.

Aplicación
El procedimiento de razones simples empleado para analizar el contenido de los
estados financieros, es útil para indicar.
a) Puntos débiles de una empresa.
b) Probables anomalías.
c) En ciertos casos como base para formular un juicio personal.
En la aplicación de este procedimiento, el analista debe tener cuidado para no

determinar razones que no conducen a ningún fin, es decir, se deben definir cuáles
son los puntos o las metas a las cuales se pretende llegar y con, base en esto, tratar
de obtener razones con resultados positivos, luego entonces el número de razones a
obtener, variara de acuerdo con el objeto en particular que persiga el analista.
La aplicación del procedimiento de razones simples, orienta al analista de

estados financieros respecto a lo que debe hacer y cómo debe enfocar su trabajo
final, sin embargo debemos reconocer que tiene sus limitaciones, por tanto no
debemos conferir atribuciones que en realidad no le corresponden. (Gutierrez
Reynaga, 2006).
3.3 RAZÓN ESTÁNDAR

La razón estándar es igual al promedio de una serie de cifras o razones simples de
estados financieros de la misma empresa a distintas fechas o períodos, o bien, el
promedio de una serie de cifras o razones simples de estados financieros a la misma
fecha o período de distintas empresas dedicadas a la misma actividad. (Gomez
Patiño, 2003)
La razón estándar viene a ser en realidad una razón simple promediada que se
calcula utilizando los valores que se consideren adecuados para tener la mayor
eficiencia posible.
Por razones estándar debemos entender la interdependencia geométrica del
promedio de conceptos y cifras obtenidas de una serie de datos de empresas
dedicadas a la misma actividad; o bien, una medida de eficiencia o de control basada
ANALISIS FINANCIERO
en la independencia geométrica de cifras promedio que se compran entre sí; o

también, una cifra media representativa normal o ideal a la cual se trata de igualar o
llegar.
Por lo anterior, si dichos valores se realizan en la práctica, la razón estándar será
idéntica a la razón simple. Las formas estadísticas utilizadas para calcular las razones
estándar son:
Imagen 2. Formas Estadísticas de las razones estándar
Los autores que son partidarios de las razones estándar, afirman que el
cálculo puede hacerse con bastante exactitud si se cuenta con experiencias
suficientes para determinarlas. Sin embargo, en la práctica las empresas no son
consecuencia de una serie de hechos puramente objetivos, sino que, en parte, el
reflejo del modo de ser de los Directores, que como hombres que son, actúan en las
más extrañas y diferentes formas que son matemáticamente imponderables.
Además, no se puede aplicar a una empresa la experiencia obtenida en otra, porque
cada una de ellas presenta características propias o especiales, y aun en compañías
dedicadas al mismo ramo y que operan en aparentes condiciones similares.
(Gutierrez Reynaga, 2006)
Las principales dificultades para el cálculo de las razones estándar son las
siguientes:
a) Diferentes criterios en la preparación de los estados financieros.
ANALISIS FINANCIERO
b) Diferencias sustanciales entre la estructura financiera y el modo de operar las

empresas.
c) Dificultad para obtener datos de otras empresas, por razones confidenciales y del
secreto profesional.
d) Diferencias en los cierres de ejercicios contables en las distintas empresas, con la
consiguiente variación estacionales.
e) Variaciones propias de la situación económica en general.
Lo anterior, nos lleva a la conclusión de que el uso de las razones estándar para
compararlas con las razones obtenidas de los acontecimientos realizados, no
proporciona grandes ventajas; con lo cual bastara obtener las razones simples a que
nos hemos referido, las que también habrá que juzgar tomando en consideración los
hechos que en alguna forma repercuten en ellas, para no cometer graves errores
Las razones estándar se dividen en:

A) INTERNAS
Son aquellas que se obtienen con los datos acumulados de varios estados financieros
a distintas fechas o periodos de la misma empresa. Sirven de guía para regular la
actuación presente de la empresa, para fijar metas futuras que ayudan al mejor
desarrollo y éxito de la misma. En la actualidad se aplican generalmente en las
empresas comerciales e industriales para efectos de: (Gutierrez Reynaga, 2006)
a) Contabilidad de costos
b) Auditoria interna
c) Elaboración de presupuestos
d) Control de presupuestos, etc.
B) EXTERNAS
Son aquellas que se obtienen con los datos acumulados de varios estados financieros
a la misma fecha o periodo de distintas empresas dedicadas a la misma actividad, y
del mismo tamaño. Se aplican generalmente en las empresas financieras, para
efectos de concesión de créditos; de inversión, etc., asimismo, éstas razones son
ANALISIS FINANCIERO
muy útiles para efectos de estudios económicos por parte del Estado o de otras
Instituciones con interés en la información. (Gomez Patiño, 2003)
Se elaboran con datos de empresas del mismo giro y condiciones similares de

operación.
Ahora bien, las razones estándar internas, rinden mejores frutos y son de
mayor aplicación, supuesto que en general cualquier empresa conoce mejor sus
problemas que los ajenos. Sin embargo, en la actualidad el analista de estados
financieros aplica razones estándar externas cuando existe en determinada
región, situaciones o fenómenos que afectan a un ramo de empresas dedicadas
a la misma actividad.
Tanto las razones estándar internas, como externas, deben ser objeto de una
revisión constante, con el objeto de que se sujetan a las condiciones siempre
variables que prevalezcan en el medio.
3.3.1 REQUISITOS PARA OBTENER LAS RAZONES MEDIAS O ESTÁNDAR-

INTERNAS
Los requisitos para obtener las razones medias internas, son las siguientes:
1. Reunir estados financieros recientes de la misma empresa.
2. Obtener las cifras o razones simples que van a servir de base para las razones
medias.
3. Confeccionar una cedula con las cifras o razones anteriores por el tiempo que
juzgue satisfactorio al analista.
4. Calcular las razones medias por medio del:
a) Promedio aritmético simple
b) Mediana
c) Modo
d) Promedio geométrico, o bien
e) Promedio armónico
ANALISIS FINANCIERO
3.3.2 REQUISITOS PARA OBTENER LAS RAZONES MEDIAS O ESTÁNDAR-

EXTERNAS
Los requisitos para obtener las razones medias externas,

son las siguientes:
1. Reunir cifras o razones simples de estados financieros
de empresas dedicadas a la misma actividad, es decir,
que los productos que manejan, producen y venden
sean relativamente iguales.
2. Que las empresas estén localizadas geográficamente en la misma región.
3. Que su política de ventas y crédito sean más o menos similares.
4. Que los métodos de registro, contabilidad y evaluación sean relativamente
uniformes.
5. Que las cifras correspondientes a estados financieros dinámicos muestren
aquellos meses en los cuales las empresas pasan por situaciones similares, ya
sean buenas o malas.
6. Que las empresas que suministran la información sean financieramente
solventes.
7. Elaborar un historial con las cifras o razones simples de los datos anteriores.
8. Eliminar las cifras o razones simples que tengan mucha dispersión en relación
con las demás.
9. Calcular las razones medias, por medio del:
a) Promedio aritmético simple
b) Mediana
c) Promedio geométrico, o bien
d) Promedio armónico
ANALISIS FINANCIERO
3.3.3 Calculo De Las Razones Medias O Estándar Por Medio Del Promedio Aritmético
Simple
a) Concepto:
El promedio aritmético o media aritmética, como
también se le conoce es el cociente obtenido de
dividir la suma de los datos que se proporcionan,
entre el número de ellos. Ahora bien, la razón
media o estándar se obtiene sumando los términos de la serie (ya sean cifras o
razones simples) y dividiendo el resultado de esta suma entre el número de
términos.
b) Fórmula:
Promedio aritmético simple = Suma del valor de los términos
Numero de términos
P.A.S = Σ t
n
En esta fórmula la letra griega sigma Σ representa la suma del valor de los términos
expresados por t: el número de términos se representa por n.
c) Ejemplo por promedio aritmético
Ejemplo 1
Se desea determinar la razón media o estándar del capital de trabajo de la empresa
“Muebles de Puebla”. S.A... Obteniendo los siguientes datos:
Razón simple del Capital de Trabajo de los cinco últimos ejercicios.
2009 2.08
2010 2.06
2011 2.14
2012 2.09
2013 2.13
Sumatoria 10.5
10.5 2.1
5
Luego entonces, la razón media o estándar del capital de trabajo de la

empresa es igual a 2.10; la cual se compara con la razón simple obtenida en años
ANALISIS FINANCIERO
anteriores , determinando tal vez una diferencia que es objeto de investigación y

estudio para fijar metas para ejercicios y operaciones futuras.
3.3.4. CÁLCULO DELAS RAZONES MEDIAS O ESTÁNDAR POR MEDIO

DE LA MEDIANA
a) Concepto:
La mediana es aquella que se encuentra distribuyendo los datos obtenidos en
relación con su valor, de mayor a menor a viceversa, y tomando luego el valor medio
en la serie: luego entonces, la mediana representa el punto en el cual queda en
equilibrio una serie de conceptos y cifras, es decir, la mediana agrupa los conceptos
y las cifras en relación con los valores y se mide por el término que ocupa el lugar
central:
b) Fórmula:
Para una serie de cifras:
Mediana = Número de términos + 1
2
Mediana = N + 1
2
c) Ejemplos por medio de la mediana
Ejemplo 1)
Un analista de estados financieros desea determinar la razón media o estándar
severa. Para lo cual reúne los siguientes datos que una vez ordenados quedan como
sigue:
Termino Empresa Razón severa

1 A 0.98
2 B 0.99
3 C 1.01
4 D 1.04
5 E 1.05
6 F 1.06
7 G 1.07
8 H 1.09
9 I 1.1
ANALISIS FINANCIERO
Formula: Mediana = N + 1
2
Mediana = 10
2
Mediana = 5
Luego entonces, la mediana será la razón severa que se encuentra en

quinto término, o sea la empresa “E”= 1.05
VIDEO: Análisis Vertical

https://www.youtube.com/watch?v=h6gfW0p0Aks
VIDEO: Ejemplo Análisis Vertical
https://www.youtube.com/watch?v=ozUVfFEofYI
Bibliografía
Horngren, C. T., Harrison, W. J., & Oliver, M. S. (2010). Contabilidad (Octava ed.).
Mexico: Pearson.
WILD, J. J., SUBRAMANYAM, K. R., & HALSEY, R. F. (2007). Análisis de los Estados
Financieros (Novena ed.). Mexico, D.F: Mc Graw Hill.
Referencias Web
Gomez Patiño, S. (14 de Noviembre de 2003). Métodos de Análisis Financiero.

Recuperado el Agosto de 2014, de
http://fca.tij.uabc.mx/docentes/samuelgomez/index_archivos/AFlae2.doc.
Gutierrez Reynaga, C. (s.f.). TECNOLÓGICO DE ESTUDIOS SUPERIORES DEL

ORIENTE DEL ESTADO DE MÉXICO. Obtenido de
http://www.tesoem.edu.mx/alumnos/cuadernillos/2006.004.pdf

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Descripción Breve de Tareas:

Estos a su vez a su vez se subdividen como se detalla en el siguiente cuadro:

Método de reducción a porcientos integrales

Análisis vertical Método de razones simples

Método de Razones internas

Método de aumentos y disminuciones

Análisis horizontal Método de tendencias

Cuadro 1. Tipos de Análisis

2. ANÁLISIS VERTICAL Y HORIZONTAL

2.1 Análisis Vertical

El análisis vertical de un estado financiero muestra la relación de cada partida con su

•Participación de la Utilidad •Participación de la Utilidad Neta

Análisis vertical% = Cada partida del estado de resultados x 100

2.2 Análisis Horizontal

El estudio de los cambios porcentuales en los estados financieros comparativos se

En el análisis horizontal, lo que se busca es determinar la variación absoluta o

Este análisis es de gran importancia para la empresa, porque mediante él se informa

􀀹 Cambios importantes en los 􀀹 Cambios en los Otros Activos.

3 TIPO DE ANALISIS VERTICAL

3.1. PROCEDIMIENTO DE PORCENTAJES INTEGRALES:

Este procedimiento puede recibir otros nombres, tales como:

Procedimiento de Porcientos Comunes.

Algunos análisis consiste en determinar la composición porcentual de cada cuenta del

Ejemplo El valor del Activo total de la empresa es $1.000.000 y el valor de

Porcentaje integral = 350.000/1.000.000 X 100

Porcentaje integral = 35%

3.1.1 ¿Para qué te sirve este tipo de análisis?

3.1.2 Características del método de reducción de porcentajes integrales

No es posible obtener conclusiones acerca de la situación financiera de la empresa

Para medir el desempeño de la administración, no es recomendable realizar un

3.1.3 Cálculo de los porcentajes

Para calcular los porcentajes integrales en el Balance general, se debe considerar

La aplicación de este tipo de cálculos, es conocida como "porcentajes integrales

La utilización del método de porcentajes integrales en el estado de resultados es muy

No está de más recalcar el hecho de que éste es sólo un método alternativo y no es

Así para la determinación de los porcentajes se divide cada cuenta entre el

Costo de Ventas = (180,000/400,000) x100= 45%

Conclusiones para el informe según ejemplo

3.2 PROCEDIMIENTO DE RAZONES SIMPLES

El método de razones simples lo podemos clasificar en la forma siguiente:

Imagen 1. Clasificación de Razones Simples

***En el cuadro siguiente se detallan las razones simples, no obstante

TABLA .1 Clasificación de razones simples

Razones: Fórmulas: Objetivos:

Compras netas ÷ Promedio de

Rendimiento del capital

Rendimiento sobre capital

Fuente: (Gomez Patiño, 2003)

3.2.1 PROCEDIMIENTO DE RAZONES SIMPLES.

En la aplicación de este procedimiento, el analista debe tener cuidado para no

La aplicación del procedimiento de razones simples, orienta al analista de

3.3 RAZÓN ESTÁNDAR

en la independencia geométrica de cifras promedio que se compran entre sí; o

Imagen 2. Formas Estadísticas de las razones estándar

b) Diferencias sustanciales entre la estructura financiera y el modo de operar las

Las razones estándar se dividen en:

Se elaboran con datos de empresas del mismo giro y condiciones similares de

3.3.1 REQUISITOS PARA OBTENER LAS RAZONES MEDIAS O ESTÁNDAR-

3.3.2 REQUISITOS PARA OBTENER LAS RAZONES MEDIAS O ESTÁNDAR-