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La preocupación esencial de Leguía fue la modernización del país, lo que quiso imponer
a paso acelerado. Suceso notable de este período fue la celebración pomposa del
Centenario de la Independencia del Perú en 1921, cuyo acto central fue la inauguración
de la Plaza San Martín, en el centro de Lima. Un gigantesco programa de obras públicas
fue financiado con empréstitos obtenidos del exterior. Se arreglaron y pavimentaron
muchas avenidas, calles y plazas, y se abrieron varias avenidas, como la Avenida
Progreso (hoy Venezuela) y la Avenida Leguía (hoy Arequipa). Se fomentó la política
colonizadora, se realizaron importantes obras de irrigación en la costa y obras viales en
toda la República, entre otras.
Medida impopular fue la Ley de Conscripción Vial (1920) que obligaba a todos los
hombres de 18 a 60 años de edad a trabajar gratuitamente en la construcción y apertura
de carreteras, por espacio de 6 a 12 días al año, lo que en la práctica afectó mayormente
a la población indígena.
En el aspecto internacional, se firmaron dos tratados internacionales muy polémicos:
El Tratado Salomón-Lozano, con Colombia, el 24 de marzo de 1922, que fue aprobado
por el Congreso en 1927. Cedía a Colombia "Trapecio Amazónico", donde se hallaba
la población peruana de Leticia.
El Tratado Rada Gamio-Figueroa Larraín, con Chile, el 3 de junio de 1929. Puso término
a la dilatada y espinosa cuestión limítrofe con el vecino país del sur. Ambas partes
renunciaron a la realización de las tantas veces postergado plebiscito de Tacna y Arica,
y acordaron el siguiente arreglo: Tacna regresaría al seno de la patria peruana, y Arica
permanecería en Chile.
En el aspecto político se eclipsaron los viejos partidos y surgieron los primeros partidos
modernos que aglutinaron a los sectores medios y populares de tendencias reformistas
o revolucionarias: el Partido Aprista, fundado por Víctor Raúl Haya de la Torre y el
Partido Socialista Peruano, fundado por José Carlos Mariátegui.