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CONTÁBEIS
Lojas Americanas S/A
Setembro/2018
Elaborado por: Fabio Carreiro de Santana
Disciplina: Contabilidade Financeira
Turma: MBA Executivo: Gestão Empresarial
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Introdução
Contabilidade tem o papel fundamental de oferecer aos seus usuários internos e externos
A Lojas Americanas S.A. é uma das mais tradicionais redes de varejo do país. Com mais
de 89 anos de atividades, a empresa conta com mais de 1.320 estabelecimentos nas principais
cidades do país e com 4 centros de distribuição: em São Paulo, Rio de Janeiro, Recife e Minas
Gerais, atuando também no comércio eletrônico, representado pela B2W – Companhia Digital. A
rede comercializa mais de 60 mil itens de 4 mil empresas diferentes, o que faz com que a Lojas
bombonière, lingerie, CD´s e DVD´s, entre outros, e é a quarta maior empresa de varejo do
Brasil.
Exercício e Balanço Patrimonial da Lojas Americanas S/A, referente aos anos de 2016 e 2017 e, a
partir de então, realizar as análises horizontal e vertical, bem como calcular índices de liquidez,
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Desenvolvimento
Através da analise horizontal permite-se avaliar a evolução dos vários itens de cada
variações de cada conta do grupo, objetivando tendências. Analise horizontal é realizada com a
utilização de índices considerando um ano base, e o seu valor será associado a 100 e mostra a
evolução de cada conta das demonstrações financeiras e, pela comparação entre si, permitir tirar
estrutura de composição dos itens das demonstrações e sua evolução no tempo, com objetivo
especial estudar as tendências. Através da análise vertical estabelece a base e a partir dela é
possível verificar quanto cada um dos demais itens representa em relação àquele escolhido
como base. A análise vertical mostra a importância de cada conta em relação à demonstração
financeira a que pertence e, através da comparação com padrões do ramo ou com percentuais
da própria empresa em anos anteriores, permitir informar se há itens fora das proporções
normais.
Abaixo, seguem as analises horizontal e vertical da Lojas Americanas S/A, de acordo com
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investimentos 3.188.906 2.665.136 18,3 20,9 19,7
imobilizado 2.810.785 2.347.609 16,2 18,4 19,7
intangível 387.576 374.927 2,2 2,9 3,4
AV AV AH
31/12/2017 31/12/2016 2017 2016 2017/2016
RECEITA LÍQUIDA DE BENS E SERVIÇOS 11.000.183 10.372.345 100 100 6,1
custo dos bens ou serviços vendidos -7.110.019 -6.676.398 64,6 64,4 6,5
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LUCRO LÍQUIDO DO EXERCÍCIO 237.628 211.657 2,2 2,0 12,3
(18,3%);
do faturamento da empresa;
coeficientes ou taxas, obtidos através de relações entre duas grandezas. A análise por índices
tem a função de mostrar de forma mais clara e ampla a situação econômica ou financeira de
uma empresa.
(PC + PNC) ÷ Ativo total, onde PC = passivo circulante e PNC = passivo não circulante.
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De acordo com os índices apresentados, a Lojas Americanas devia a curto e longo prazos
o correspondente à 84% do seu ativo em 2016, reduzindo para 73% em 2017. Há, portanto, uma
predominância de capital de terceiros financiando seu ativo, embora haja uma tendência a
Composição do Endividamento
PC ÷ (PC + PNC)
no passivo circulante, isto é, num prazo inferior à 12 meses. E em 2017 o seu endividamento de
curto prazo aumentou para 43%. Ainda que com tendência de aumento, a situação da empresa é
confortável dado que a maior concentração do seu endividamento encontra-se no longo prazo.
(ANC – RLP) ÷ PL, onde ANC = ativo não circulante; RLP = realizável a longo prazo; e PL =
patrimônio líquido.
Podemos dizer que a empresa, em 2016, utilizava 271% do seu patrimônio líquido para o
financiamento dos seus investimentos, imobilizado e intangíveis. Em 2017 esse índice caiu para
138%, porém, ainda muito elevado, indicando que a empresa necessita complementar seus
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Em 2017: [(7.377.795 – 990.528) ÷ (4.621.684 + 7.258.958)] X 100 = 54%
que significa dizer que, como o capital próprio não foi suficiente para cobrir todo seu
capital no financiamento dos investimentos totais da empresa, embora exista uma tendência de
redução entre um exercício e outro. Em função disso, a empresa deve possuir despesas
ÍNDICES DE LIQUIDEZ
Disponível ÷ PC
curto prazo utilizando apenas suas disponibilidades. No caso em tela, a Lojas Americanas
possuía R$ 0,07 de recursos disponíveis para cada R$ 1,00 de dívidas de curto prazo, em 2016.
Em 2017 essa realçao foi ainda maior. Entretanto, a empresa deve atentar-se para não está
imobilizando esse capital em tesouraria, podendo ser investido e ter uma rentabilidade maior.
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Liquidez Corrente (LC)
AC ÷ PC
pagar suas dívidas circulantes. A Lojas Americanas, em 2016, tinha uma capacidade de solvência
de 1,52%, o que implica dizer que, para R$ 1,00 em dívidas circulantes (curto prazo) a empresa
tinha R$ 1,52 de capital de giro. Em 2017 essa relação foi até melhjor, R$ 1,82 para cada R$ 1,00
de dívida circulante.
(AC – Estoque) ÷ PC
1,03 em 2016 e 1,38 em 2017. Isso significa dizer que, mesmo desconsiderando seus estoques, a
empresa possuía R$ 1,03 e R$ 1,038 disponíveis paga quitar suas dívidas de curto prazo, em 2016
e 2017, respectivamente. O que demosntra um baixo grau de dependência dos seus estoques
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A LG permite avaliar a capacidade da empresa em honrar todas as suas obrigações de
curto e longo prazos, contando para isso, com seus recursos de curto e longo prazo. Para cada
0,86. Apesar do índice está abaixo da unidade, isso não chega a ser um fator preocupante dado
que a empresa possui folga para lidar com suas obrigações de curto prazo e, portanto, tem
capacidade de solvência.
serviços. Em ambos os períodos, a Margem Bruta da empresa foi de 35%, ou seja, após a
dedução do custo das mercadorias, a Lojas Americanas possuía uma sobra de 35% do seu lucro
Margens Operacionais de 2,85 e 3,57, respectivamente. Isso implica dizer que, o ganho
normais para manutenção das atividades fins, foi de 2,85 e 3,57, portanto, muito baixas.
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Margem Líquida (ML)
lucratividade líquida apresentando pela empresa foi de 2,04 em 2016 e em 2017 teve um leve
Esse indicador permite-nos medir quanto do faturamento líquido com a venda de bens e
serviços da empresa foram utilizados para cobrir o investimento total realizado pela empresa,
isto é, quantas vezes a empresa recuperou seu ativo investido por meio das vendas. Em nenhum
dos períodos as vendas foram suficientes para compensar o investimento total já que em 2016
Esse indicador reflete o retorno sobre o capital próprio investido na empresa e mede
quanto foi adicionado ao patrimônio líquido com os resultados do período. Do ponto de vista de
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quem investe, esse é o indicador mais importante. Avaliando os dois períodos, podemos dizer
que houve uma queda na remuneração dos acionistas de 10,6% para 5,1% entre um ano e outro.
Por fim, o RI possibilita mensurarmos o poder de ganho da empresa com relação aos
investimentos totais. Em 2016, o lucro líquido da Lojas Americanas repreentou 1,66 dos
investentos totais e, em 2017, essa relação deminuiu ainda mais para 1,37.
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Conclusão
Após análise dos relatórios de demonstrações contábeis das Lojas Americanas referentes
aos anos de 2016 e 2017, e feita as análises vertical e horizontal e dos indicadores econômico
financeiros, podemos concluir que a empresa, embora apresente uma evolução nas suas
despesas financeiras;
a empresa apresenta uma despesa operacional muito elevada que compromete a sua
lucratividade líquida, e;
investidores e acionistas, não tem sido suficientes para justificarem todo o investimento
realizados.
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Referências bibliográficas
Demonstrações Financeiras: Lojas Americanas. BM&FBovespa. Acesso em 20/09/2018. Disponível
na entrenet em: http://bvmf.bmfbovespa.com.br/cias-listadas/empresas-
listadas/ResumoEmpresaPrincipal.aspx?codigoCvm=8087&idioma=pt-br
LIMEIRA, André Luiz Fernandes et. al. Gestão Contábil Financeira (Recurso eletrônico). Rio de
Janeiro: Editora FGV, 2015.
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