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Institut Supérieur de Gestion de Gabès

Année universitaire 2017/2018

de Gestion de Gabès Année universitaire 2017/2018 Examen en Diagnostic Financier et Gestion de Trésorerie

Examen en Diagnostic Financier et Gestion de Trésorerie (session de rattrapage)

Enseignante Responsable: M me Héla Chakroun Kammoun

- Années d’étude:

- Durée de l’épreuve : 1h 30

- Nombre de page : 2

- Aucun document n’est autorisé

N.B. :- Tout résultat doit être justifié sur la copie.

3 ème année LFG-Finance

EXERCICE 1(10 points)

L’entreprise SIMFER est non soumise à l’impôt sur les sociétés. Elle a besoin de ressources

pour

financement :

activités d’investissement. Elle envisage différentes hypothèses de

financer

ses

- Se financer à 0 % par dettes

- Se financer à 50% par dettes

- Se financer à 80% par dettes

Elle envisage aussi différentes hypothèses de son résultat économique (BAII) selon les états de la nature

- Défavorable : BAII= 480 MD

- Favorable : BAII= 600 MD

- Très favorable : BAII= 900 MD

Le taux d’intérêt annuel est de 10%. Total actif de la société est égal 6000 MD

TAF :

1- Evaluer le résultat net, le taux de rentabilité des investissements (ROA) et le taux de rentabilité des capitaux propres de la société SIMFER dans chacune des hypothèses combinées de conjoncture économique et de financement. 2- En se référant à la relation de l’effet de levier financier, analyser l’incidence des hypothèses combinées sur le taux de rentabilité des capitaux propres.

1

EXERCICE 2 (10 points)

La société SOFAX présente au 31/12/N, les informations suivantes :

Quantité vendue

9 600 unités

Prix de vente unitaire

75

D

Chiffre d’affaires (CA)

720

000 D

Coûts variables

360

000 D

Coûts fixes d’exploitation

90

000 D

Charges financières

90

000 D

Impôts sur les bénéfices

45

000 D

1-

Déterminez le niveau de production critique de la société. En conclure le seuil de

2-

rentabilité d’exploitation. Quel est le volume de production requis pour réaliser un bénéfice de 20% du CA ?

3-

Calculer le coefficient de levier financier.

4-

Quelle est la variation relative du bénéfice net suite à une variation de 15% du BAII ?

5-

Calculez le coefficient de levier combiné.

6-

Quelle est la variation relative du bénéfice net suite à une variation de 10% des ventes ?

2

BON TRAVAIL