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Institut Supérieur de Gestion de Gabès

Année universitaire 2017/2018

Examen en Diagnostic Financier et Gestion de Trésorerie


(session de rattrapage)

Enseignante Responsable: Mme Héla Chakroun Kammoun


- Années d’étude: 3ème année LFG-Finance
- Durée de l’épreuve : 1h 30
- Nombre de page : 2
- Aucun document n’est autorisé
N.B. :- Tout résultat doit être justifié sur la copie.

EXERCICE 1(10 points)

L’entreprise SIMFER est non soumise à l’impôt sur les sociétés. Elle a besoin de ressources
pour financer ses activités d’investissement. Elle envisage différentes hypothèses de
financement :
- Se financer à 0 % par dettes
- Se financer à 50% par dettes
- Se financer à 80% par dettes

Elle envisage aussi différentes hypothèses de son résultat économique (BAII) selon les états
de la nature
- Défavorable : BAII= 480 MD
- Favorable : BAII= 600 MD
- Très favorable : BAII= 900 MD

Le taux d’intérêt annuel est de 10%.


Total actif de la société est égal 6000 MD
TAF :

1- Evaluer le résultat net, le taux de rentabilité des investissements (ROA) et le taux


de rentabilité des capitaux propres de la société SIMFER dans chacune des
hypothèses combinées de conjoncture économique et de financement.
2- En se référant à la relation de l’effet de levier financier, analyser l’incidence des
hypothèses combinées sur le taux de rentabilité des capitaux propres.

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EXERCICE 2 (10 points)

La société SOFAX présente au 31/12/N, les informations suivantes :

Quantité vendue 9 600 unités


Prix de vente unitaire 75 D
Chiffre d’affaires (CA) 720 000 D
Coûts variables 360 000 D
Coûts fixes d’exploitation 90 000 D
Charges financières 90 000 D
Impôts sur les bénéfices 45 000 D

1- Déterminez le niveau de production critique de la société. En conclure le seuil de


rentabilité d’exploitation.
2- Quel est le volume de production requis pour réaliser un bénéfice de 20% du CA ?
3- Calculer le coefficient de levier financier.
4- Quelle est la variation relative du bénéfice net suite à une variation de 15% du BAII ?
5- Calculez le coefficient de levier combiné.
6- Quelle est la variation relative du bénéfice net suite à une variation de 10% des
ventes ?

BON TRAVAIL