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Sector Minero y Crisis Económica del Ecuador”.

“ Sector Minero y Crisis Económica del Ecuador ”. Guayaquil, noviembre 16 de 2017 09:20h -10:10h

Guayaquil, noviembre 16 de 2017

09:20h -10:10h

Usuario:

ecuamining

Clave:

escenarios201718

1.0 Situación Económica 2.0 ¿A qué se debe la crisis? 3.0 Afrontando la crisis 4.0 Los
1.0
Situación Económica
2.0
¿A qué se debe la crisis?
3.0
Afrontando la crisis
4.0
Los desafíos
5.0
Minas y petróleo: aporte crucial

2017

es

el tercer

un

año consecutivo en que

el

Ecuador

tiene

crecimiento

inferior

a

la

población.

El crecimiento económico en:

2015:

0,1%

2016:

-1,6%

2017:

0,7%*

*Previsión

Producto Interno Bruto

crecimiento por periodos móviles de 12 meses, en relación al mismo periodo del año anterior

5,0%

4,0%

3,0%

2,0%

1,0%

,0%

-1,0%

-2,0%

-3,0%

0,7% 1,3%
0,7%
1,3%
0,7% 1,3%
Producto Interno Bruto crecimiento por periodos móviles de 12 meses, en relación al mismo periodo del

FUENTE: BCE

Una reducción de la economía de -0,8% desde el

2014

a

oficial).

2017 (Tomando en cuenta previsión

Estancamiento económico a pesar del agresivo

endeudamiento externo del país.

Desde 2014 a mediados de 2017 se duplicó la deuda pública externa a $28.600 millones.

Desde 2014 a

mediados de

2017 se

duplicó la

deuda pública externa a $28.600 millones.

A lo que se suma el endeudamiento externo de la

semana pasada:

-Deuda contraída mediados de octubre 2017

-Bonos: $2.500 millones

-Swap de oro: $500 millones

-FLAR: $638 millones

Total $3.638

2.0 ¿A qué se debe la crisis?

A que el Ecuador se acostumbró

a

vivir del

petróleo. Esa tendencia se agudizó en la década

de Rafael Correa.

PIB vs Precio del Petróleo

12,0 120,0 PIB Constante Precio del petróleo 10,0 100,0 8,0 6,0 80,0 4,0 2,0 60,0 -
12,0
120,0
PIB Constante
Precio del petróleo
10,0
100,0
8,0
6,0
80,0
4,0
2,0
60,0
-
40,0
(2,0)
(4,0)
20,0
(6,0)
(8,0)
0,0
Crisis 1983
Crisis 1987
Crisis 1999
Crisis 2016
Fuente: FMI
1980
1981
1982
1983
1984
1985
1986
1987
1988
1989
1990
1991
1992
1993
1994
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016

El estancamiento económico y crisis fiscal de hoy

se debe a la caída del precio del petróleo desde

mediados de 2014.

Exportaciones Petroleras

En millones de $

9,0 8,0 7,0 6,0 5,0 4,0 3,0 2,0 1,0 0,0
9,0
8,0
7,0
6,0
5,0
4,0
3,0
2,0
1,0
0,0

Fuente: BCE

En

comparación

con

lo

que

el

gobierno

se

acostumbró, perdió exportaciones petroleras, por

$5 mil millones.

(Exportaciones petroleras netas de importaciones de combustibles)

Debido a la naturaleza de los contratos petroleros

(las contratistas reciben una tarifa fija; el Estado

absorbe los ingresos extraordinarios, pero también la reducción en los precios) los ingresos

caen de manera muy similar a las exportaciones.

Sector Público No Financiero

Ingresos Petroleros estimados en millones de $

6.000 5.596 5.365 5.000 4.000 3.000 2.000 1.536 1.000 760 329 0
6.000
5.596
5.365
5.000
4.000
3.000
2.000
1.536
1.000
760
329
0

Fuente: BCE

NOTA: Valor de ingresos petroleros más superávit de empresas públicas menos “otros gastos donde se destacan las importaciones de combustibles. 2017: nuestro estimado.

El resultado es que se mantiene el déficit del

Presupuesto del Estado.

Presupuesto del Estado: Déficit

En millones de $ y % del PIB

% del PIB millones $ 0 0,0% (1.000) -1,0% (2.000) -2,0% (3.000) -3,0% (4.000) -4,0% (5.000)
% del PIB
millones $
0
0,0%
(1.000)
-1,0%
(2.000)
-2,0%
(3.000)
-3,0%
(4.000)
-4,0%
(5.000)
-5,0%
(6.000)
-6,0%
(7.000)
-7,0%
2014
2015
2016
2017
2018

NOTA: 2017 y 2018: Ajustado de acuerdo a nuestra previsión.

Fuente: Ministerio de Finanzas.

La crisis actual difiere de las crisis anteriores, que

éstas se resolvieron con un fuertísimo y abrupto ajuste: devaluación.

La devaluación:

-Reduce el salario de los ecuatorianos;

-Con ello, se reduce los costos de las empresas;

-Con menores costos, las empresas recuperan

competitividad, las que exportan ganan más de

sus exportaciones.

Por su parte, el Estado licúa su rol de pagos.

-La mayor rentabilidad de las empresas les genera

mayores tributos.

-La crisis viene acompañada de una moratoria y

reestructuración de la deuda externa.

Hoy la economía está dolarizada:

-Eso protege los salarios; -Los empleados y trabajadores no sufren por

pérdida de poder adquisitivo, aunque sí por

contracción del empleo. (Hay despidos)

Las empresas no pueden ganar más;

-Los exportadores no pueden exportar más;

-Las empresas que venden en el mercado interno

sufren por reducción del mercado.

-El Estado no licua sus gastos.

-Los ingresos no mejoran sino que se reducen.

3.0 Afrontando la crisis

Algunos pueden decir: Pero esta crisis no se

siente como las otras.

Es que el Estado mantiene la actividad económica

vía el endeudamiento externo.

El gasto del Estado del dinero del endeudamiento

mantiene líquido al sector financiero, que presta.

Operaciones Netas

En millones de $

$ millones

% inc. anual

27.000 16,0% 14,0% 26.000 12,0% 25.000 10,0% 24.000 8,0% 23.000 6,0% 4,0% 22.000 2,0% 21.000 0,0%
27.000
16,0%
14,0%
26.000
12,0%
25.000
10,0%
24.000
8,0%
23.000
6,0%
4,0%
22.000
2,0%
21.000
0,0%
20.000
-2,0%
19.000
-4,0%

Fuente: Superintendencia de Bancos

Pero a medida que se gasta el dinero del crédito

comienza a faltar liquidez.

Depósitos Totales

En millones de $

$ millones

% inc. anual

30.000 20,0% 18,0% 29.000 16,0% 28.000 14,0% 27.000 12,0% 26.000 10,0% 8,0% 25.000 6,0% 24.000 4,0%
30.000
20,0%
18,0%
29.000
16,0%
28.000
14,0%
27.000
12,0%
26.000
10,0%
8,0%
25.000
6,0%
24.000
4,0%
23.000
2,0%
22.000
0,0%

Fuente: Superintendencia de Bancos

Además la economía no puede crecer, pues si

crece aumentan las importaciones

reservas monetarias.

y

caen

las

Reservas Monetarias

En millones de $

5.500 4.534 5.000 4.500 4.000 3.500 3.000 2.500 2.000 1.500 1.000
5.500
4.534
5.000
4.500
4.000
3.500
3.000
2.500
2.000
1.500
1.000

Fuente: BCE

Esta

estrategia

de

mantener

un

fuerte

endeudamiento para

sostener

un

mínimo

crecimiento económico, no

es

viable

en

el

mediano plazo.

4.0 Los desafíos

El gobierno tiene dos desafíos:

1) Reducir el déficit fiscal.

2) Mejorar la Balanza de Pagos.

Reducir el déficit fiscal requiere reducir el gasto o incrementar los ingresos.

Reducir gasto público: menos burocracia.

Incrementar ingresos requeriría subir impuestos

o reducir subsidios a los combustibles.

Pero la manera menos dolorosa y relativamente

rápida de reducir el déficit es incrementar la

producción petrolera.

5.0 Minas y petróleo: aporte crucial

Este año la inversión en petróleo y minas ha sido mínima.

Este año la inversión en petróleo y minas ha sido

mínima.

  • III IV

  • III IV

  • III IV

  • III IV

  • III IV

  • III IV

  • III IV

  • III IV

II

II

II

II

II

II

II

II

II

2015-I

2010-I

2013-I

2009-I

2017-I

2014-I

2016-I

2012-I

2011-I

Inversión Extranjera en Minas y Petróleos

por trimestre, en millones de $

400

300

200

100

0

(100)

(200)

III IV III IV III IV III IV III IV III IV III IV III IV

FUENTE: BCE

Los datos del BCE señalan la producción petrolera

en agosto fue de 536 mil bpd.

El ministro de Hidrocarburos ha indicado que

para fines del presente gobierno, mayo de 2021

la producción podría estar en 700 mil bpd.

Producción Petrolera Anual

en miles de bpd

800 700 600 500 400 300 200 100 0 536 511 506 486 486 500 504
800
700
600
500
400
300
200
100
0
536
511
506
486
486
500
504
526
556
543
548
534
562
608
657
699

NOTA: asumiendo se alcance meta de 700 mil bpd a mayo 2021.

FUENTE: BCE

Ese

aumento de la producción es

factible, si

la

gestión del ministro cuenta con el apoyo y

colaboración del resto del frente económico.

Según un informe reciente de British Petroleum,

del área

Sur

y Centro América

y

El

Caribe, el

Ecuador es el tercer país de mayores reservas.

Primero está Venezuela con las mayores reservas

del mundo.

Sudamérica, Centroamérica y El Caribe (Excepto Venezuela):

Reservas Probadas de Petróleo

En miles de millones de barriles

Trinidad &

Tobago Perú Otros 0,2 1,2 0,5 Colombia 2,0 Argentina 2,4 Brasil 12,6 Ecuador 8,0
Tobago
Perú
Otros
0,2
1,2
0,5
Colombia
2,0
Argentina
2,4
Brasil
12,6
Ecuador
8,0

Fuente: British Petroleum

Sudamérica, Centroamérica y El Caribe (Excepto Venezuela): Reservas Probadas de Petróleo En miles de millones de

Segundo

está

Brasil, que abarca

territorio de la región.

la

mitad

del

Tercero está el Ecuador,

con

8

mil

barriles de reservas recuperables,

millones de

más

que

el

resto de los países del Centro y Suramérica y El

Caribe, juntos.

Ecuador con su producción actual de petróleo, es

el más conservador de la región, después de

Venezuela,

con

una

relación

de

reservas

a

producción que significa 40 años de producción

petrolera.

Sudamérica, Centroamérica y El Caribe (Excepto Venezuela):

Reservas Probadas a Producción

Años de producción a la tasa actual

45,0 40,0 35,0 30,0 25,0 20,0 15,0 10,0 5,0 0,0 Ecuador Perú Brasil Argentina Trinidad &
45,0
40,0
35,0
30,0
25,0
20,0
15,0
10,0
5,0
0,0
Ecuador
Perú
Brasil
Argentina
Trinidad &
Colombia
Otros

Tobago

Fuente: British Petroleum

Sudamérica, Centroamérica y El Caribe (Excepto Venezuela): Reservas Probadas a Producción Años de producción a la

Si Hidrocarburos logra incrementar la producción

gradualmente a

700

mil

bpd

para

2020,

contribuiría a aligerar el ajuste que tiene que

realizar el gobierno.

Exportaciones Netas de Hidrocarburos

en millones de $

$ millones

% inc. anual

9.000 30,0% 8.000 20,0% 10,0% 7.000 0,0% 6.000 -10,0% 5.000 -20,0% 4.000 -30,0% 3.000 -40,0% 2.000
9.000
30,0%
8.000
20,0%
10,0%
7.000
0,0%
6.000
-10,0%
5.000
-20,0%
4.000
-30,0%
3.000
-40,0%
2.000
-50,0%
1.000
-60,0%
0
-70,0%

FUENTE: BCE

Habría un impacto similar por el lado tributario.

La

minería

también

contribuiría con

exportaciones hacia el final del período, gracias a

los yacimientos descubiertos durante la vigencia

de la ley de Gustavo Noboa. Entre otros:

-Fruta del Norte

-Mirador

-¿Panantza San Carlos?

Pero

lo

que

hace

una

gran

diferencia

es

el

descubrimiento que hizo el año pasado la

empresa australiana SolGold, en Imbabura, cerca

de la frontera con Carchi y Esmeraldas: Cascabel.

Ecuador: Mapa Minero

Ecuador: Mapa Minero

Según el descubridor de la mina Fruta del Norte,

el Ecuador está cruzado por varios ejes mineros y

prácticamente en todas las distribuciones de los

Andes y de la Cordillera Oriental, hay potencial petrolero.

Dicho empresario minero está hoy trabajando en

la Cordillera de Cutucú al norte de la Cordillera

del Cóndor.

El problema

de

la

Balanza

de Pagos requiere

entre otras cosas, que la producción nacional

exportable recupere la competitividad perdida

por el encarecimiento del país durante la última

década.

Este problema afecta a la industria, agroindustria,

acuacultura, turismo. Pero no a minas y petróleos

que son intensivos en capital y no se ven

afectados por los relativamente más altos salarios

en el Ecuador.

Para el largo plazo, tanto el petróleo como la minería tienen gran potencial de crecimiento.

El

futuro

minero

y

petrolero

aportan

a

las

expectativas de los agentes económicos del

Ecuador

respecto

a

las

posibilidades

 

de

crecimiento a futuro.

A pesar de 50 años del inicio de la exploración petrolera en la Amazonía, el territorio

ecuatoriano está relativamente inexplorado en

cuanto a su potencial petrolero.

La minería es el sector mejor posicionado para crecer fuertemente en la próxima década, incrementar las

La minería es el sector mejor posicionado para

crecer fuertemente en la próxima década,

incrementar las exportaciones y generar

importantes ingresos fiscales.

Sin desarrollo petrolero y minero, y sin un ajuste fiscal,

las perspectivas de reactivación sostenible son

mínimas.

PIB constante FMI

Variación anual en %

12 10 8 7,9 6 6,4 4 5,6 4,9 3,8 2 3,5 2,2 0 1,4 1,5
12
10
8
7,9
6
6,4
4
5,6
4,9
3,8
2
3,5
2,2
0
1,4
1,5
1,6
1
0,6
0,6
0,1
0,2
-2
-1,6
-4
Colombia
Ecuador
Perú
Latino América y Caribe
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
2017
2018
2019
2020
2021
2022

FUENTE: FMI.

El argumento es irrefutable.

La salida menos dolorosa de la crisis pasa por el rápido

desarrollo de los sectores minero y petrolero.