UNIVERSIDAD DE ANTIOQUIA

Ingeniería Económica
TALLER 3: Construcción del flujo de caja y Métodos de evaluación
financiera.
Profesor: Guillermo Restrepo G.

Problema 1. Valor 50%

Suponga que se tiene un proyecto de inversión con las siguientes características:

1. Inversiones en activos fijos (al principio del año 1, o sea en el punto 0):

1.1. Terreno $100.000.000

1.2. Maquinaria $150.000.000

El método de depreciación se hará de acuerdo a la exigencia actual de la DIAN. También considere

como Valor de salvamento o residual el 10% del costo inicial de la maquinaria. Aplique la última
Reforma Tributaria.

2. las inversiones pre-operativas (activos nominales), al principio del año 1, corresponden a:

Gastos de montaje y puesta en marcha:$20.000.000

El método para amortizar los diferidos es el exigido actualmente por la DIAN.

3. El capital de trabajo inicial, básicamente para materia prima es: $40.000.000.

Al principio de cada uno de los años siguientes se incrementa en $5.000.000.

4. Hubo necesidad de hacer un préstamo, para ajustar la compra de los activos iniciales, por un
valor de $80.000.000; la tasa de interés es del 20% anual T.V., con un año de gracia (para el capital
o principal) y se pagará en 4 cuotas anuales de amortización constante.

5. Según estudios de mercados, en los dos primeros años serán vendidas 100.000 unidades
anuales y en los tres años siguientes 200.000 unidades (anuales). El precio es de $1.000 el primer
año y se incrementara $500 anualmente.

6. Los costos fijos (arriendo) son de $ 50.000.000 el primer año y se incrementarán en la inflación
anual que se estima es un 4%.
7. Los costos variables unitarios son de $400 los dos primeros años y $600 los tres años siguientes.

8. Los gastos por comisiones en ventas será el 10% de ellas.

9. Suponga que el impuesto de renta es del 33%, como Sociedad Limitada colombiana. Si en un
período hay pérdidas, aplique el tratamiento tributario vigente.

10. El periodo de evaluación es 5 años. La TIO es del 15% efectivo anual, después de impuestos. La
tasa de financiación es del 16% efectivo anual, después de impuestos.

11. El Valor terminal o de continuidad, debe calcularse con ig del 3% (anual).

Se pide calcular:

a. (10%) La tabla completa de Depreciación, Amortización de diferidos, Valor en libros, Valor

Terminal de la empresa.

b. (10%) La tabla completa de financiación (préstamo): Cuotas, componente de intereses y de

amortización.

c. (10%) La tabla completa del flujo de inversión.

d. (10%) La tabla completa del flujo de operación.

e. (10%) La evaluación del proyecto, para los empresarios o accionistas después de impuestos,
usando la TIRM.

Problema 2. Valor (25%). Suponga que para la construcción del acueducto en una ciudad
se presentan 3 propuestas que técnicamente son viables y se quiere evaluarlas desde el
punto de vista financiero. La información se presenta en millones de pesos constantes.
El costo de capital para el municipio es del 10% efectiva anual dura.
La obra empieza a operar a principio del año 3.

Descripción Alternativa 1 Alternativa 2 Alternativa 3

Inversión principio año 1 100.000 250.000 300.000
Inversión principio año 2 400.000 250.000 200.000
Mantenimiento pagado 17.000 20.000 15.0000
al final de año (desde el
año 3).
Vida útil (incluya la 20 20 20
construcción).
 La mejor alternativa por el método Costo Anual Equivalente

Problema 3. Valor (25%). Suponga que la revista Semana aparece los fines de
semana tiene un valor hoy de 10.900 pesos en los puestos de venta. Un profesor
está evaluando la posibilidad de suscribirse pues es un lector asiduo de ella. Está
pensando en un horizonte de dos años. La revista le ofrece para el Plan corriente
tres posibilidades de suscripción:

a) Suscripción anual. El primer año (52 ediciones) pagando inmediatamente 269.000.

Para el segundo año 280.000.
b) Suscripción semestral: pagando al principio del semestre (26 ediciones) 139.000 y
con un incremento del 4% semestral.
c) Suscripción mensual: pagando al principio de cada mes 25.000 para todo el año. En
el segundo año el valor será 26.000 por mes.

La revista en los puestos de venta sufrirá un incremento en el precio cada año del 3%. Si la
TIO del profesor es el 12% efectivo anual, ¿usted qué recomendaría desde el punto de vista
financiero ante esas tres opciones de suscripción? (Suponga que el profesor después de
leerla la regala). Aplique el método TIR. En caso de requerir Tasa de financiamiento, tome
el 14% efectivo anual.