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HSBC Private Bank en France

Gestion de portefeuille
Sommaire

4 Gestion de portefeuille :
notre philosophie

4 Une approche personnalisée

6 Stratégie d’investissement

Les différents modes de


8 
gestion de portefeuille

8 La gestion sous mandat

12 La gestion conseillée

14 La gestion libre

Une offre variée d’instruments


16 
financiers

16 Une offre complète

17 Des enveloppes variées

17 Un suivi permanent des risques

18 Glossaire

19 Note au lecteur
Gestion de portefeuille : notre philosophie

Depuis de nombreuses années nous Une approche


accompagnons nos clients pour personnalisée
traverser les changements de leur
Votre banquier privé, expert en
époque. Mieux que d’ouvrir de simples gestion de patrimoine, est votre
portes, nous ouvrons celles qui vous interlocuteur dédié. Chef d’orchestre
à l’écoute et réactif, il mobilise
correspondent. toutes les expertises en interne ou en
externe pour s’adapter à chacune de
La richesse de notre savoir-faire repose vos demandes et vous apporter des
sur la qualité et la complémentarité conseils adaptés.
de nos équipes, la diversité de nos Ses connaissances de votre
organisation patrimoniale, vos
expertises et un positionnement objectifs et vos contraintes lui
privilégié sur la scène financière permettent de vous proposer la
stratégie d’investissement répondant
internationale avec l’accès aux experts à vos attentes dans le cadre juridique
du Groupe Private Banking, l’un des de votre choix :
premiers spécialistes mondiaux de la mandat de gestion ;
gestion de fortune. prestation de conseil ;
gestion libre.
Gestion de portefeuille

Avec l’appui des experts métiers


de HSBC Private Bank, votre
banquier privé vous accompagne
dans la réalisation de votre gestion Gestion Gestion
financière. Sous Mandat Conseillée Gestion Libre
(GSM) (I.A.G.)*
Le banquier privé assure enfin la
mise en œuvre des orientations
choisies, leur contrôle, et leur
suivi régulier. Il vous tient informé Mandat Prestation
de l’évolution de vos actifs par Défensif de conseil
un reporting complet, détaillé et
personnalisé. Mandat Execution Only
Equilibre
Mandat
Croissance
Mandat PEA

* Investment Advisory Group

Gestion de portefeuille : notre philosophie 5


Stratégie
d’investissement

Le fondement des
recommandations et de
la stratégie d’investissement
Au-delà des expertises de chacun,
les équipes de gestion conseillée
et de gestion sous mandat fondent
leurs recommandations sur quatre
principales sources :
le Groupe Private Banking et le
Groupe HSBC qui offrent des
informations financières à la
fois locales et mondiales tout en
apportant des moyens techniques
et financiers (outils, recherche…) ;
le marché et les activités des
brokers ;
le comité d’investissement de
HSBC Private Bank.
Un comité d’investissement hebdomadaire

Le comité d’investissement de 
les “investments advisors” (experts d’actions, d’obligations, de
HSBC Private Bank réunit une fois de la gestion conseillée) ; monétaire et de supports alternatifs
par semaine les différents acteurs de (fonds de gestion alternative,

le directeur de l’offre de
la gestion financière : produits structurés, immobilier,
HSBC Private Bank.
private equity).

les analystes et gérants de
Ce comité d’investissement élabore
HSBC Global Asset Management
la stratégie d’investissement qui
(France) ;
se décline au sein de plusieurs

les gérants sous mandat ; portefeuilles types composés

HSBC
Groupe HSBC - Analyses et recherches Données
Global Asset
de marché,
Management
Brokers
(France)

HSBC Private Bank Group - Global Investment Committees

HSBC Private Bank - Comité d’investissement

Stratégie d’allocation et recommandations d’investissement

Gestion Sous Mandat (GSM) Gestion Conseillée (IAG)*

* Investment Advisory Group

Gestion de portefeuille : notre philosophie 7


Les différents modes de gestion de portefeuille

La gestion sous mandat


Le cadre juridique du mandat de gestion permet de Des profils de gestion élaborés pour répondre aux
déléguer la gestion financière de votre portefeuille de objectifs des investisseurs
valeurs mobilières (OPCVM, actions, obligations…) à HSBC Private Bank vous donne le choix et propose
une équipe de professionnels expérimentés, dédiés plusieurs profils d’investissement élaborés à partir
exclusivement à cette activité. d’un couple rendement / risque et de l’horizon
Lors d’un entretien avec votre banquier privé, vous fixez d’investissement. L’allocation d’actifs* _ c’est-à-dire
vos objectifs et déterminez votre horizon de placement l’exposition aux marchés monétaires, aux obligations, aux
et votre niveau d’acceptation du risque. Vous optez pour actions et aux placements alternatifs _ est construite sur
le profil de gestion correspondant et bénéficiez d’un la base du profil de gestion défini avec votre gérant.
“reporting” sur mesure vous permettant de suivre et Il s’agit d’une gestion de conviction, destinée à battre un
d’analyser la gestion de votre portefeuille indicateur de référence préalablement défini.
et de ses performances.
Votre banquier privé travaille de concert avec un
gestionnaire sous mandat dont le rôle consiste à répondre
à vos objectifs de performance en réalisant une gestion
active des avoirs confiés.
Votre gérant sous mandat dédié vous rend régulièrement
compte de sa gestion, commente ses choix et les
supports d’investissement retenus.

* Exception pour le mandat PEA


Compte-rendu du Gérant

Gérant
Client Banquier Privé
Sous Mandat

Reporting

Gestion active du portefeuille

Mandat Mandat Mandat


Mandat PEA
Défensif Equilibre Croissance

Les différents modes de gestion de portefeuille 9


Quatre mandats de gestion sont proposés :

le mandat défensif en euro a un horizon de placement recommandé de court terme (2 à 3 ans).
Ce profil s’adresse à des investisseurs ayant la volonté de prendre des risques de manière
limitée. Il vise à assurer la sécurité du capital à travers la mise en œuvre d’une gestion
“sécuritaire”.

Allocation de référence Indicateur de référence


50% Monétaire 50% Eonia
30% Obligataire 30% JP Morgan Euro
15% Actions zone euro 15% MSCI EMU
5% Actions hors zone euro 5% MSCI World (ex-EMU en euro)

le mandat équilibre en euro a un horizon de placement recommandé de moyen terme (3 à


7 ans). Ce profil s’adresse aux investisseurs souhaitant associer le dynamisme des marchés
actions à la sécurité des marchés obligataires en vue d’obtenir une performance moyenne.

Allocation de référence Indicateur de référence


35% Monétaire 35% Eonia
20% Obligataire 20% JP Morgan Euro
30% Actions zone euro 30% MSCI EMU
15% Actions hors zone euro 15% MSCI World (ex-EMU en euro)

le mandat croissance en euro a un horizon de placement de long terme (7 ans et plus).
Ce profil s’adresse aux investisseurs à la recherche de performances potentiellement
importantes et acceptant un niveau de risque élevé.

Allocation de référence Indicateur de référence


15% Monétaire 15% Eonia
10% Obligataire 10% JP Morgan Euro
45% Actions zone euro 45% MSCI EMU
15% Actions hors zone euro 30% MSCI World (ex-EMU en euro)

le mandat PEA est destiné à un investissement de moyen et long terme. Il offre une gestion
dynamique par l’élaboration d’un portefeuille constitué exclusivement d’actions et d’OPCVM
éligibles au PEA, dans un cadre fiscal avantageux.

L’indicateur de référence est le MSCI EMU indice représentatif de la performance des marchés
actions des pays de la zone euro.
Ces mandats proposent de nombreuses options dépendant du profil choisi telles que l’accès à
certains investissements (SCPI, OPCI, autres placements alternatifs,…).
Une garantie de transparence Un processus rigoureux
Le profil de gestion que vous La recherche de performance est
avez défini avec votre banquier avant tout fondée sur un processus
privé et votre gérant est repris de sélection rigoureux. Les gérants
contractuellement dans le mandat de bénéficient d’une information
gestion et précise notamment : de qualité et en temps réel, en
s’appuyant sur différentes sources
la proportion des capitaux investis
(cf. partie “stratégie
sur des actifs risqués ;
d’investissement”), qui leur
le niveau de risque associé à votre permettent de détecter des
investissement ; opportunités de marché : acteurs
de la gestion financière mais aussi
l’horizon de placement
analystes marchés ou encore
recommandé…
macroéconomistes.
Le gérant vérifie régulièrement
Ce processus rigoureux vise à vous
l’adéquation entre sa gestion, les
apporter les meilleures opportunités
résultats obtenus et les objectifs
d’investissement dans le cadre de la
que vous aviez fixés au départ.
gestion déléguée de votre portefeuille
Vous êtes informé en permanence
de valeurs mobilières.
des opérations effectuées sur votre
portefeuille titres au travers de
différents supports :
avis d’opéré détaillant les frais
associés à l’opération ;
relevés de portefeuille (trimestriel,
semestriel ou annuel) ;
compte rendu de gestion
semestriel analysant l’évolution
des marchés, la politique
d’investissement suivie, l’évolution
de vos actifs, ainsi que la
performance de gestion réalisée
sur la période écoulée ;
consultation internet sécurisée de
vos avoirs.
Nous vous contactons aussi
régulièrement que vous le souhaitez
pour vous faire part de l’évolution
des marchés et de la performance de
votre portefeuillle.

Les différents modes de gestion de portefeuille 11


La gestion conseillée

La gestion conseillée ou “Investment


Advisory Group” (IAG) est un service
d’intermédiation et de conseil dédié
aux investisseurs privés désireux de
s’impliquer dans les décisions de
gestion de leurs actifs financiers.
Le cadre de la gestion conseillée
vous offre la possibilité d’échanger
des idées d’investissement avec les
experts de notre gestion conseillée.
Vous bénéficiez ainsi d’un service
sur mesure de conseils en gestion
d’actifs financiers adaptés à votre
profil, votre horizon d’investissement,
vos objectifs de risque et au
rendement attendu ou à tout autre
besoin financier exprimé.

Une équipe d’experts


à votre écoute
Issus d’environnements
institutionnels ou anciens acteurs des
marchés, les membres de l’équipe
IAG présentent une solide expérience
dans leurs domaines respectifs.
Ils sont spécialisés par classes
d’actifs et interviennent en parfaite
collaboration avec les banquiers
privés. Ils sont ainsi en mesure de
s’adapter à la réalité économique des
marchés financiers et à vos besoins
en vous proposant des produits
personnalisés. La réactivité de nos
équipes est renforcée par l’existence,
au sein de la banque privée, d’une
salle des marchés dédiée à la
réalisation des opérations de nos
clients.
L’analyse et la construction de Cadre de la prestation
votre portefeuille
Une fois votre horizon
d’investissement et vos objectifs Client
de performance définis, nous
analyserons plus en détail votre
aversion au risque, aux classes
d’actifs alternatifs, aux produits Entretiens
structurés, et aux expositions devises quotidiens,
ou géographiques (pays émergents). hebdomadaires,
Votre interlocuteur dédié, mensuels
“l’investment advisor”, est à votre Allocation
écoute pour : d’actifs en
adéquation
élaborer votre stratégie
avec le profil de
d’investissement et nourrir votre
risque
réflexion ;
 uivi des
S
proposer des solutions performances
d’investissement individuelles
spécifiquement sélectionnées et Analyses
développées en réponse à vos Ordre du Client produits Reporting
objectifs ; et études
financières
construire votre allocation (HSBC et
d’actifs à partir du couple autres)
rendement / risque ;
accompagner vos choix et gérer
vos investissements ;
 xécution des
E
communiquer des conseils réactifs transactions
et proactifs en adéquation avec
 uivi des
S
votre profil de risque ;
ordres
délivrer un reporting régulier et sur Reporting
mesure.
La gestion conseillée répondra à vos
attentes si vous souhaitez conserver
une entière autonomie dans vos
2 services
choix d’investissements, piloter
vous-même la gestion de votre
portefeuille* et dialoguer avec un
Prestation de conseils
expert préalablement à la réalisation Execution only
(offre d’informations
de vos opérations financières. (service d’exécution
et de conseils en
des ordres de bourse)
investissement)

* Statut d’investissement avertis au sens


de l’article D411-1 du Code monétaire et
financier

Les différents modes de gestion de portefeuille 13


Deux formules possibles

La prestation “execution only” :


offre d’exécution des ordres sur
les marchés financiers ;
contacts opportunistes sur
sollicitation soit du client soit de
”l’investment advisor” ;
réception sur demande,
d’analyses et de commentaires
de marchés (journalières,
hebdomadaires ou mensuelles).
Votre banquier privé est votre interlocuteur dédié qui
La prestation de conseil régie par exécute vos transactions, à votre demande. Vous êtes
une convention d’information et de seul décisionnaire dans vos choix d’investissements et
conseil : gérez en complète autonomie votre portefeuille de valeurs
offre de services “informations mobilières sans attendre de notre part un conseil.
et conseils en investissement”
souples et opportunistes ;
dialogue du client avec
nos experts afin de définir
ses objectifs en termes de
performance et de risque
ainsi que ses contraintes
d’investissement ;
réalisation d’un suivi et d’un
compte rendu de gestion
régulier ;
un mandat encadre les modalités
d’interventions de la gestion
conseillée, ses responsabilités et
sa rémunération.

La gestion libre
Les différents modes de gestion de portefeuille 15
Une offre variée d’instruments financiers

Une offre complète


Nos équipes de gestionnaires de portefeuille travaillent en “architecture ouverte”. A cet effet, nous nous engageons
à rechercher sur le marché les meilleurs gérants, les meilleurs fonds et plus généralement les meilleurs instruments
financiers afin d’en faire bénéficier nos clients.

Instrument / Marché Gestion Sous Mandat Gestion Conseillée


Monétaire x x
Obligations x x
Actions x x
OPCVM taux et devises x x
OPCVM actions x x
Fonds indiciels x x
Tracker (ETF…) x x
Fonds de gestion alternative (Private Equity, Hedge Fund) x
Fonds de multigestion x(1) x
Change spot et à terme (Futures) x x
Produits dérivés (option, couverture, stock-option) x (1)
x
Produits structurés (EMTN…) x(1) x
Immobilier (SCPI, OPCI, fonds immobiliers, valeurs cotées) x(1)

x(1) : dans le cadre du mandat, vous pouvez opter pour ces instruments financiers et autoriser la banque à recourir à ceux-ci dans le cadre
spécifique de votre stratégie d’investissement
Des enveloppes variées des risques
Votre banquier privé vous conseille sur le mode de Notre département de maîtrise
détention de vos avoirs en fonction des enjeux fiscaux des risques en collaboration avec
et patrimoniaux inhérents à votre situation. Le choix de l’ensemble des départements de la
l’enveloppe fiscale est primordial et peut parfois être banque et votre banquier privé, veille
aussi déterminant que le choix du mode de gestion et du à encadrer les risques financiers
profil de risque associé. et opérationnels liés à l’activité de
Votre gestion de portefeuille peut s’opérer au sein de gestion de portefeuille.
différentes enveloppes de détention : HSBC Private Bank satisfait
comptes titres ; à l’ensemble des exigences
réglementaires et veille à ce que les
PEA ; produits et les solutions financières
contrats d’assurance-vie et de capitalisation (de droit proposés soient en adéquation avec
français et luxembourgeois). votre profil d’investisseur.

Un suivi permanent

Une offre variée d’instruments financiers 17


Glossaire

Action Fonds indiciel Produit structuré


Une action est un titre de propriété Un fonds indiciel est un fonds qui Un produit structuré est une solution
qui correspond à une part de capital a pour objectif de reproduire la d’investissement sur mesure
de société. Il confère à son détenteur, performance d’un indice et qui, pour élaborée en réponse à des objectifs
appelé actionnaire, plusieurs droits en ce faire, détient les mêmes actifs que de rendement, des contraintes de
contrepartie du capital investi dans l’indice dans la même proportion que risque et des échéances client. C’est
la société tels que le droit de vote celui-ci. un produit innovant réalisé à partir
ou encore le droit de rémunération à d’une combinaison d’options et
Obligation
travers le versement de dividendes par de swaps comprenant une grande
Une obligation est un titre de créance
la société. variété d’actifs sous-jacents. On
négociable représentatif d’une fraction
distingue trois types de produits
Contrat à terme d’instruments d’un emprunt émis par une entreprise,
structurés : produits de participation,
financiers (ou Future) une entité du secteur public ou
d’optimisation de performances et de
Un contrat à terme d’instruments l’Etat et dont la rémunération est
protection du capital.
financiers est un accord entre deux contractuelle. Le porteur d’une
parties aujourd’hui pour réaliser une obligation ne bénéficie pas des Stock-option
transaction dans le futur et dont les droits sociaux liés à l’action (droit Les stocks-options sont des options
caractéristiques sont définies dès au bénéfice et droit à la gestion de d’achat ou de souscription d’action à
le départ (sous-jacent, quantité, l’entreprise via le droit de vote). un prix fixe distribuées généralement
échéance et prix). Ces produits aux salariés d’une entreprise afin
Option
permettent à la fois de se couvrir de leur donner un intérêt direct
Une option donne à son détenteur le
contre la baisse d’un actif ou de à l’accroissement de la valeur de
droit, mais non l’obligation, d’acheter
spéculer quant à la hausse de ce l’entreprise.
ou de vendre un actif sous-jacent à un
dernier.
prix fixé à l’avance, à une date donnée Swap
Exemple : la vente d’un contrat future
ou durant une période déterminée. Un swap est un produit dérivé de gré
sur le blé permet au producteur de
Les actifs sous-jacents sont multiples : à gré permettant l’échange de flux
se couvrir contre une éventuelle
titres, taux, devises, matières financiers entre deux contreparties.
baisse des prix du blé en fixant dès
premières… Les sous-jacents sont variés (devises,
aujourd’hui le prix de vente à terme.
Exemple : l’achat d’un put sur le titre taux d’intérêt, performances…).
Couverture de stock-option X donne à son détenteur le droit de Exemple : un emprunteur à taux
Le bénéfice apporté par la détention vendre le titre à un prix fixé à l’avance variable qui anticipe une hausse des
de stock-options peut être altéré par (P1). A l’échéance, si P1 est supérieur taux d’intérêt va conclure un swap
les aléas boursiers. Il existe donc des au cours du marché (P2) le détenteur de taux avec une contrepartie dans
stratégies de couverture sur mesure du put vend l’actif sous-jacent à P1 au laquelle il paiera un taux d’intérêt
reposant sur l’utilisation d’options lieu de P2 et réalise un gain qui vient fixe et recevra un taux variable (lui
d’achat et de vente. couvrir sa position sur le titre X en permettant derembourser les flux de
portefeuille. son endettement).
Devises ou Forex (Foreign
Exchange) Produit dérivé Tracker
Ce sont des instruments qui Un produit dérivé est un contrat dont Un tracker (Exchange Traded Fund)
permettent de couvrir des positions ou la valeur évolue en fonction de son est un fonds indiciel négociable en
de spéculer sur la direction des taux sous-jacent (actif ou indice). Trois bourse.
de change via des produits dérivés grandes familles de produits dérivés La composition du fonds reflète
comme les options, les futures… existent : fidèlement la performance d’un
contrats à terme d’instruments indice ou d’un panier d’actions. Ainsi,
Fonds commun de placement (FCP)
financiers (forwards et futures) ; investir dans un tracker constitue un
Les fonds communs de placement
swaps ; moyen efficace et économique pour
sont des copropriétés de valeurs
contrats d’options. s’exposer sur un secteur, un marché
mobilières. Le nombre de parts
Les produits dérivés servent ou un pays en particulier. Parmi ses
s’accroît par la souscription de
essentiellement à des fins de nombreux avantages, on notera des
nouvelles parts et diminue par les
couverture de risques financiers frais de gestion relativement faibles,
rachats effectués par le FCP à la
(risque de taux, de change…) ou de pas de frais d’entrée et/ou de sortie, la
demande des porteurs de parts,
spéculation sur la direction des prix liquidité du support et la réplication de
à la valeur liquidative calculée
des actifs. la performance de l’indice sous-jacent.
au moins deux fois par mois, et
hebdomadairement le plus souvent.
Note à l’attention du lecteur du présent document

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un OPCVM pour les contrats d’assurance Par ailleurs, certaines agences HSBC
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