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Taller N° 01 3 - - 767,000

CONSTRUCCIÓN DEL FLUJO DE FONDOS 4 - 240,000 749,000


5 - 1´920,000 595,000
Problema N° 01: Productos Tilsen 6 - 1´920,000 442,000
7 - 1´920,000 445,000
Una empresa industrial tiene el siguiente programa de ventas de 8 - 1´920,000 288,000
producto “Tilsen”
Preparar el Estado de Pérdidas y Ganancias, Balance General y Flujo
Año T.M. (Q) de Fondos proyectados para cuatro años de operación.
1° 156,000
2° 210,000
3° 210,000 Taller N° 02
..... ........ ANÁLISIS CON Y SIN PROYECTO
10° 210,000
En la actualidad existe una carretera que une dos municipios
El precio de venta por T.M. es de S/. 150. Los costos de operación Colombianos. En esta carretera se cobra un peaje de $1,200 por
ascienden a S/. 10´190,000 en el primer año y S/. 13´650,000 en los vehículo particular y de $300 por otros tipos de vehículos.
años siguientes; los costos administrativos son de S/. 1´250,000 para El tráfico por día en la carretera es de 1,680 vehículos particulares y
el primer año y S/. 1´655,000 para los siguientes y los de venta de 800 vehículos de otro tipo. Los costos de mantenimiento de la vía
ascienden a S/. 2´390,000 y S7. 2´200,000 en el primer año y son de $500 millones anuales y hay que pagar en impuestos a los
siguientes respectivamente. municipios el 14% de los ingresos brutos.
El capital de trabajo necesaria es de S/. 940,000 en el primer año y de Se le plantea al Instituto Nacional de Vías la posibilidad de
S/. 1´790,000 a partir del segundo año. La inversión en activo fijo es implementar un proyecto de ampliación de esta carretera, para que el
de 2´500,000 en edificios y terrenos (S/.1´000,000 en terrenos) y s/. tráfico se pueda duplicar.
500,000 en intangibles. Dicha inversión se realiza proporcionalmente Los técnicos del Instituto consideran que con el proyecto los costos
en dos años. En maquinaria, equipos, muebles y enseres se requieren anuales de mantenimiento serán de S1, 000 millones y tendrían que
por 9´000,000, los cuales se ejecutan un año antes de la operación realizar una inversión en 1995(año de la iniciación del proyecto) de
En el primer año de operación se compra un equipo en S/. 1´950,000 y $8,000 millones de pesos, los costos tributarios seguirán iguales, la
en el segundo se adquieren muebles y enseres por S/: 3´850,000. inversión inicial se puede depreciar linealmente en 20 años.
La tasa de depreciación es de 10% anual por todos los activos, Los En 1995 comenzarían los trabajos que durarían un año, haciendo que
intangibles se amortizan a razón de S/. 60,000 anuales hasta el tráfico se reduzca a la mitad, aunque los costos de mantenimiento
extinguirlos. La tasa de impuesto a las utilidades es del 30% de la seguirán siendo de $500 millones, por cuanto en ese año habría que
utilidad imponible. colocar una señalización especial.
Se tiene el siguiente cuadro de servicios de la deuda Se considera que dadas las características de crecimiento del parque
automotor, la vía tendrá una vida útil de diez años, al final de los
AÑOS PRESTAMO AMORTIZACION INTERESES cuales tendrá un valor residual de $4,000 millones.
1 1´200,000 - - 1.- Construya el flujo de fondos sin proyecto, con proyecto e
2 8´400,000 - - incremental.
2.- Calcule el Van con una tasa de interés de oportunidad del 12% TALLER N° 04
anual. Es rentable el proyecto?.
3.- Si para la inversión inicial se hace un empréstito por el total, con VIDA ECONOMICA Y REEEMPLAZO DE EQUIPOS
un plazo de diez años para pagarlo en cuotas iguales, con unos
intereses del 5% capitalizable trimestralmente, como afectaría esto la Problema N° 01: Determinación de la vida económica de un equipo
rentabilidad del proyecto?. Una empresa funeraria lo contrata para que determine el momento
óptimo de reemplazo de sus vehículos. Cuenta con la siguiente
Taller N° 03 información: cada vehículo nuevo cuesta US$ 8,000, los costos de
COSTOS EVITABLES E INEVITABLES mantenimiento se estiman en US$ 50 por año y se considera un costo
de oportunidad del 10%.
Problema N° 01: Negocio de Abarrotes. La diferencia entre el valor de mercado y el valor en libros de las
camionetas en su momento de liquidación es gravable y la tasa de
El Sr. Fernández inició un negocio de abarrotes hace tres años. En esa impuesto es de 30%. El gerente general le brinda la información sobre
oportunidad invirtió en su licencia de funcionamiento US$ 3,200; el valor de mercado de las camionetas para cada año adicional de uso
compró maquinaria por US$ 32,000, adquirió un edificio por US$ normal y el monto de la depreciación anual:
50,000 y utilizó un capital de trabajo por US$ 10,000. Para cubrir
esta inversión, retiró sus ahorros del banco, los cuales ascendían a Concepto 1 2 3 4
US$ 60,000 y redituaban al 10% anual. Además, contrajo una deuda Valor 3,600 2,400 1,600 800
a perpetuidad para pagar el remanente a una tasa de interés del 12% Depreciación 3,200 2,400 1,600 800
anual. (Esta deuda se encuentra atada al proyecto, es decir que dicho
monto solo puede ser invertido en él). Asimismo, se pagan planillas Cuál es el momento óptimo de reemplazo?.
por US$ 12,000 y compras de abarrotes por US$ 50,000 al año.
Actualmente el Sr. Fernández ha recibido la propuesta de un sueldo
anual de US$ 15,000 y está evaluando la posibilidad de cerrar el
negocio. Sabe que el valor contable actual del edificio es de US$
46,000 y que la maquinaria puede venderse en US$ 30,000. El edificio
tiene un valor de mercado de US$ 43,000. Por otro lado, el Sr.
Fernández ha amortizado hasta el momento el 40% del crédito.
Asimismo, la SAB Argos le ha prometido invertir el capital que el Sr.
Fernández destine en un portafolio que rendirá 13.4% anual.
a.- Calcule el ingreso mínimo que debió tener en cuenta el Sr.
Fernández para iniciar el negocio.
b.- Calcule el ingreso mínimo que debió tener en cuenta el Sr.
Fernández para no liquidar el negocio.